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21. August 2020
UniEuropa
Kürzel | CX | XX.XX.2019 | 1
Europäischer Aktienfonds
UniEuropa
Europäischer Aktienfonds
WKN: 972 121 Risikoklasse: Erhöhtes Risiko Morningstar Rating: 5 Sterne Scope M.F. Rating: A Kernaussagen
Risikoprofil des typischen Anlegers Empfohlener Anlagehorizont • Mit dem anhaltenden Niedrigzinsumfeld ist die
Gefahr des Kaufkraftverlustes verbunden.
Konservativ Risikoscheu Risikobereit Spekulativ Hoch
7 Anlegern ist daher zu empfehlen, Aktien bei ihrer
spekulativ
UniEuropa ist in die Risikoklasse gelb eingestuft. Damit eignet Der Fonds eignet sich für Kunden mit einem Anlagehorizont von Vermögensanlage zu berücksichtigen
sich der Fonds für risikobereite Anleger, die hohe Risiken sieben Jahren oder länger.
akzeptieren.
• Ein breit diversifizierter europäischer Aktienfonds
eignet sich gut als Basisanlage
Das Fondsvermögen wird überwiegend in europäische Aktien angelegt. Neben Großunternehmen kann darüber hinaus auch in
kleine und mittlere Unternehmen investiert werden. Der Schwerpunkt liegt auf der Einzeltitelauswahl (Stock Picking).
• Europäische Aktien zahlen im weltweiten
Vergleich hohe Dividenden
• Die poltischen Risiken in Europa sind geringer
geworden. Im Vergleich zu den USA, mit den
anstehenden Wahlen, ist das Umfeld derzeit
sogar ruhiger
• Mit dem „Green Deal“ steigt perspektivisch die
Innovationsgraft der europäischen Unternehmen
• Im Vergleich zu US-Werten sind Aktien aus
Europa günstiger bewertet
• Europa hat das Corona-Virus besser im Griff als
andere Regionen
• Der Fonds zeichnet sich durch einen bewährten
Investitionsprozess aus
• Seit Jahresbeginn konnte der Vergleichsindex
deutlich geschlagen werden
Union Investment Stand der Daten: 31.07.2020 | UniEuropa | 20.08.2020 | 2FondsTicker
Niedrigzinsumfeld sorgt für Kaufkraftverlust 1. …im weltweiten Vergleich hohe Die Grafik zeigt einerseits den Vorteil von
Dividendenrenditen Dividenden im Vergleich zur Rendite von
Die Ausbreitung des Corona-Virus und die Bundesanleihen.
anschließenden Eindämmungsmaßnahmen Im aktuellen Umfeld kann eine Dividende für
hatten eine plötzliche Schockstarre der Sparer zu einer Art Zinsersatz werden. Als Andererseits gibt sie auch Aufschluss darüber,
Weltwirtschaft zur Folge. Aktien gingen Dividende wird der Teil des dass gerade europäische Firmen im
daraufhin auf Talfahrt. Umfangreiche Unternehmensgewinns bezeichnet, den eine internationalen Vergleich besonders spendabel
Konjunkturpakete in nie dagewesenem Aktiengesellschaft an ihre Aktionäre sind. Der Vorsprung auf asiatische und US-
Ausmaß und die zur Verfügung gestellte ausschüttet. Die Höhe der Beträge variiert, amerikanische Unternehmen blieb über die
Liquidität der großen Notenbanken lösten im nach Abzug von Inflation und Steuern verbleibt letzten zehn Jahre konstant. Aktuell beträgt die
zweiten Quartal dieses Jahres eine massive aber in der Regel noch ein Plus. geschätzte Dividende für die nächsten zwölf
Gegenbewegung aus. Inzwischen beginnt sich Dividendenzahlungen sind somit ein gutes Monate 3,1 Prozent. Aufgrund der Corona-
die konjunkturelle Entwicklung zu verbessern. Argument, um über eine Aktienanlage Krise ist das zwar weniger als im langjährigen
Bis jedoch das Vorkrisenniveau wieder erreicht nachzudenken. Doch nicht alle Firmen sind Durchschnitt, liegt aber knapp vier Prozent über
sein wird, dürfte es noch eine Weile dauern. Mit gleichermaßen großzügig, was die der Rendite zehnjähriger Bundesanleihen.
Blick auf die sehr expansive Geldpolitik der Ausschüttung ihrer Gewinne angeht.
führenden Notenbanken und deren Absicht, die
Zinsen niedrig zu halten, ist daher auf
absehbare Zeit nicht mit nennenswert höheren
Renditen zu rechnen. Käufer von
Bundesanleihen sehen sich schon jetzt mit
negativen Renditen konfrontiert. Berücksichtigt
man ferner noch die Inflationsrate, so ergeben
sich deutlich negative Realrenditen mit denen
ein Kaufkraftverlust des eingesetzten
Vermögens einher geht.
Europäische Aktien bieten…
Es verwundert daher nicht, dass vor diesem
Hintergrund immer mehr Anleger bereit sind,
bei ihrer Vermögensanlage auch Aktien zu
berücksichtigen. UniEuropa eignet sich als
Aktienbasisanlage und investiert seine Mittel in
aussichtsreiche europäische Unternehmen.
Damit ist eine solche Vermögensanlege über
viele Länder und Branchen breit diversifiziert.
Europa als Anlageregion bietet zugleich eine
ganze Reihe an entscheidenden Vorteilen:
Union Investment Stand der Daten: 31.07.2020 | UniEuropa | 21.08.2020 | 3FondsTicker
2. …geringe politische Risiken Europa somit auch für nachhaltige Fonds Unternehmen in Phasen ohne Zinsen etwas
wesentlich interessanter als etwa US-Werte. teurer sind. In jedem Fall aber wird deutlich,
In den vergangenen Jahren entwickelten sich dass europäische Werte mit einem Abschlag zu
europäische Aktien mitunter schlechter als ihre 4. …einen hohen Bekanntheitsgrad ihren US-Pendants handeln.
US-Pendants. Ein Grund dafür waren die
höheren politischen Risiken. Mit dem Austritt Eine Mehrzahl von Aktienkäufern fühlt sich
Großbritanniens aus der Europäischen Union wesentlich wohler, wenn sie die Firma und ihre
(Brexit) und der Sorge um die Produkte kennt, an denen sie sich beteiligen.
Schuldentragfähigkeit Italiens übten vor allem Bei einem Investment in Europa dürften
ausländische Investoren eine gewisse weitaus mehr Aktien eines Fonds geläufig sein,
Zurückhaltung. Der Brexit scheint nun jedoch als das etwa in Asien der Fall wäre. Dies
nur noch eine Formsache zu sein und mit dem schafft mehr Vertrauen und Sicherheit bei der
Beschluss der Europäischen Union für einen Geldanlage.
Wiederaufbaufonds haben sich auch die
Perspektiven für Südeuropa verbessert. Das 5. …eine geringere Bewertung als US-
neue Programm sieht erstmals auch Werte
Transferzahlungen vor. Im Gegensatz zu 6. …bessere Konjunkturperspektiven
Krediten müssen diese nicht zurückgezahlt Die nachfolgende Grafik gibt Aufschluss
werden. Die Länder in Südeuropa haben somit Die US-Wirtschaft war lange Zeit ein Fels in der
darüber, ob Aktien allgemein als teuer oder
die Gelegenheit Hilfs- und Strukturprogramme Brandung. Während die konjunkturelle
günstig gelten. Dazu wird gern das Kurs-
aufzulegen, ohne dass sich dadurch ihre Entwicklung in anderen Wirtschaftsräumen
Gewinn-Verhältnis (KGV) hinzugezogen. Je
eigene Verschuldung verschlechtert. In den immer wieder Schwankungen unterlag, erlebte
höher der Gewinn einer Firma bei gleichem
vergangenen Monaten verbuchten europäische die USA den längsten Aufschwung ihrer
Aktienkurs ist, desto niedriger ist entsprechend
Aktien daher auch umfangreiche Zuflüsse von Geschichte. Mit dem Corona-Virus fand dieser
der Wert. Höhere Gewinne würden somit
anderen Kontinenten. nun ein jähes Ende. Bei der Bekämpfung des
zugleich auch steigende Notierungen
Virus gelten wesentlich laxere Vorgaben. So
rechtfertigen. Mit dem Niedrigzinsumfeld ist die
3. …eine hohe Innovationskraft bei verwunderte es nicht, dass es schnell zu einer
Bewertung insgesamt ambitionierter geworden.
zugleich nachhaltigen Lösungen zweiten Infektionswelle kam, die zudem noch
Sind Aktien heute teuer? Nicht unbedingt. Die
wesentlich heftiger ausfiel, als die erste
aktuellen Bewertungen muss man vor dem
Der eben benannte Wiederaufbaufonds und Krankheitswelle im März/April. Europa
Hintergrund des quasi zinslosen Umfeldes
auch die von nationalen Parlamenten hingegen scheint die Virusausbreitung besser
genauer hinterfragen: Ja, die Bewertungen sind
verabschiedeten Hilfsprogramme wie etwa das im Griff zu haben und läuft weniger Gefahr,
höher als im historischen Schnitt. Aber der
deutsche Konjunkturpaket enthalten dass ein nochmaliger umfangreicher Lockdown
Durchschnitt über einen langen Zeitraum
zukunftsweisende Förderungen für einen notwendig wird. Viele europäische
enthält eben auch Phasen, in denen es für
„Green Deal“. Mittel- bis langfristig wird dies die Unternehmen könnten auf eine sich bessernde
Anleger noch echte Alternativen gab. Gut
Innovationskraft der europäischen Auftragslage zudem schneller reagieren. Hier
möglich, dass wir sehr lange darauf warten
Unternehmen im internationalen müsste lediglich die Kurzarbeit der
müssen, bis die Bewertungen wieder historisch
Wettbewerbsvergleich stärken. Als Beispiel sei Beschäftigten wegfallen, das richtige Personal
betrachtet günstig sind. Wahrscheinlicher
hier nur eine groß angelegte wäre schon vorhanden. In den USA hingegen
erscheint vielmehr, dass wir uns ganz
Wasserstoffstrategie erwähnt. Aufgrund der müssten fähige Mitarbeiter, die inzwischen
grundsätzlich daran gewöhnen müssen, dass
grüneren Ausrichtung, sind Dividendentitel aus entlassen wurden, erst wiedereingestellt
Aktien von qualitativ hochwertigen
werden.
Union Investment Stand der Daten: 31.07.2020 | UniEuropa | 21.08.2020 | 4FondsTicker
Starker Euro könnte belasten sind, der sich in den Dimensionen Absatz, vergangenen Jahren. UniEuropa erzielte in den
Umsatz und Gewinn in der Regel parallel mit vergangenen fünf Jahren einen Wertzuwachs
Ein mögliches Risiko einer wirtschaftlichen dem Markt für die angebotenen Produkte und von 17,5 Prozent per 31.07.2020. Der gewählte
Erholung soll an dieser Stelle nicht Dienstleistungen entwickelt Ansatz erwies sich vor allem während der
verschwiegen werden: Ein weiter an Stärke (Marktentwicklungsmodell). Das Anlage- Corona-Krise als sehr robust. In den letzten
gewinnender Euro schwächt die universum bilden Unternehmen, deren zwölf Monaten konnte UniEuropa einen
Wettbewerbsposition europäischer Management einen erfolgreichen Nachweis Wertzuwachs von 5,98 Prozent erzielen. Der
Unternehmen im internationalen Vergleich. Die ihrer Fähigkeiten erbracht haben. Damit belegt repräsentative Vergleichsindex des Fonds
Vergangenheit hat jedoch gezeigt, dass die Führungsmannschaft, dass sie die kommt hingegen auf einen Verlust von 7,06
qualitativ gute Produkte auch bei höheren strategischen Wendepunkte erkannt hat und Prozent. Durch aktives Fondsmanagement
Wechselkursen nachgefragt werden. Zudem auslaufenden Produkt- oder Technologiezyklen konnte somit ein Mehrertrag von 13 Prozent
sei gesagt, dass der Großteil der durch Neuentwicklung oder Übernahmen erzielt werden, ein eindrucksvolles Ergebnis.
Handelsaktivitäten zwischen den Ländern zuvorkommen kann – bevor das angestammte
Europas abgewickelt wird, womit ein Geschäft an die Sättigungsgrenze stößt. Die hohe Qualität und die langfristig gute
veränderter Wechselkurs gar nicht relevant ist. Wertentwicklung schlägt sich auch im
Des Weiteren bevorzugen wir sogenannte Wettbewerbsvergleich nieder. So wird der
Der Investmentprozess des UniEuropa Asset-Light-Geschäftsmodelle, da sie aufgrund Investmentprozess von Morningstar mit der
geringerer Kapitalbindung ein Höchstnote von fünf Sternen bewertet. In der
Als aktiver Fondsmanager ist es unser überdurchschnittliches und wertgenerierendes 310 Fonds umfassenden Vergleichsgruppe
Anspruch, durch eine umfassende und Wachstum begünstigen. Geschäftsmodelle, die gehört UniEuropa sowohl im laufenden
fundierte Analyse diejenigen Unternehmen zu hohe Investitionen erfordern, werden nur in Kalenderjahr, als auch über ein, drei und fünf
identifizieren, die im Hinblick auf Umsatz- und Betracht gezogen, wenn sie Jahre jeweils zu den besten zehn Prozent.
Gewinnentwicklung die besten Perspektiven Markteintrittsbarrieren für die Konkurrenz
bieten – und sich damit besser entwickeln schaffen und/oder dauerhaft profitables Aktuelle Portfolioausrichtung
können als der Gesamtmarkt. Um Wachstum ermöglichen. Vermieden werden in
aussichtsreichte Werte ausfindig zu machen, jedem Fall kapitalintensive Commodity- UniEuropa bietet Anlegern eine ausgewogene
folgen wir einem stringenten und disziplinierten Geschäfte, also Hersteller von Mischung aus Wachstums- und
Investmentprozess, der aus einer Kombination Massenprodukten mit geringer Wertschöpfung. Substanzwerten. Aktuell bevorzugen wir
von fundamentalem Research und einem Wachstumstitel etwas mehr und haben den
aktiven, risikokontrollierten Letztlich stehen für uns drei Selektionskriterien Schwerpunkt auf Zukunftsthemen ausgerichtet.
Portfoliomanagement besteht. Auf diese Weise im Mittelpunkt: Qualität, fundamentale Zu unseren Favoriten gehören die Themen
sichern wir uns nicht nur einen Veränderung und Bewertung. Unternehmen, Digitalisierung (Hexagon, Capgemini,
Informationsvorsprung, sondern können auch die alle drei Investmentkriterien erfüllen, Accenture), Erneuerbare Energien (Enel, RWE,
einen messbaren Mehrwert für unsere Anleger werden sich mit hoher Wahrscheinlichkeit Orsted) und Wasserstoff (Linde, Air Liquide).
generieren. besser entwickeln als der Gesamtmarkt.
Unter den größten Titeln im Fonds befindet sich
Der Investmentansatz des UniEuropa beruht Hervorragende absolute wie relative auch Symrise, ein Weltmarktführer auf dem
auf der sorgfältigen Auswahl internationaler Wertentwicklung Gebiet der pflanzenbasierten Ernährung. Wir
Einzeltitel (Stock-Picking). Ihm liegt die beobachten gerade den Trend hin zu weniger
Annahme zugrunde, dass alle Unternehmen Wie erfolgreich dieser Ansatz ist, zeigt die gute Fleischkonsum – erstmals seit vielen
einem Unternehmenslebenszyklus unterstellt Wertentwicklung des Fonds in den Jahrzehnten – den wir mit begleiten möchten.
Union Investment Stand der Daten: 31.07.2020 | UniEuropa | 21.08.2020 | 5FondsTicker
Fazit
Die Chancen im Einzelnen
Zudem könnte die stetige Automatisierung in Das aktuelle Umfeld mit niedrigen Renditen
unseren Augen ein wichtiger Gegenpol zu einer verlangt von vielen Anleger eine höhere • Ertragschancen der europäischen
möglichen Deglobalisierung werden. Wurden in Risikobereitschaft. Ein über Länder und Aktienmärkte
der Vergangenheit Arbeitsplätze in Branchen diversifiziertes Basisinvestment mit • Risikostreuung und professionelles
Niedriglohnländer verlegt, könnte eine wieder stabilen Dividendenerträgen erscheint hierfür Fondsmanagement sowie
heimische Produktion durch den Einsatz neuer eine gute Lösung. Mit UniEuropa erhalten Insolvenzschutz durch Sondervermögen
Software oder mit der Hilfe von Anleger einen Fonds mit einem bewährten und • Chance auf Wechselkursgewinne
Industrierobotern rentabel werden. prämierten Investmentprozess. Der Fonds setzt • Teilnahme an den Wachstumschancen
derzeit vor allem auf Zukunftsthemen und bestimmter Länder und Regionen
Mit Lonza befindet sich auch eine Aktie im profitiert von den perspektivisch guten
Fonds, die über ihren Partner Moderna von Aussichten europäischer Aktien. Die bereits Die Risiken im Einzelnen
einer Impfstoffentwicklung gegen das Corona- verabschiedeten Konjunkturpakete werden die
Virus profitiert. Lonza ist ein Schweizer Innovationskraft der europäischen Länder • Marktbedingte Kurs- und
Chemie- und Pharmaunternehmen, das stärken und zugleich die Ertragsschwankungen sowie
Wirkstoffe für wichtige Medikamente, Biozide, Unternehmenslandschaft wesentlich grüner Bonitätsrisiken einzelner
Nahrungs- und Futtermittelzusätze sowie aussehen lassen, als etwa in den USA, wo das Emittenten/Vertragspartner
Hilfsmittel zur Erforschung, Entwicklung, Thema Nachhaltigkeit bislang nur eine • Wechselkursschwankungen
Produktion und zum Testen von untergeordnete Rolle spielt. • Erhöhte Wertschwankungen durch
therapeutischen Produkten herstellt. Mit Konzentration auf bestimmte Länder und
Moderna, die derzeit mit ihrer klinischen Studie . Regionen
für einen Corona-Impfstoff in aller Munde sind,
• Erhöhte Wertschwankungen aufgrund
wurde ein langfristiger Vertrag zur Produktion
von Impfstoffen abgeschlossen. Lonza baut der Zusammensetzung des Fonds
daher gerade Kapazitäten auf. Kürzlich schloss
auch die Bundesregierung einen Liefervertrag
über 4,5 Millionen Impfdosen ab.
Union Investment Stand der Daten: 31.07.2020 | UniEuropa | 21.08.2020 | 6FondsTicker
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Hinweise zu Chancen und Risiken des Fonds Handlungsempfehlung dar, sie ersetzen weder die Weißfrauenstraße 7
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Verkaufsprospekt, den Anlagebedingungen, den individuelle, qualifizierte Steuerberatung. Dieses Wiesenhüttenstraße 10
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