Woman to woman - Ein persönlicher Bezug zu Ihrem Portfolio - Credit Suisse
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Ein persönlicher Bezug zu Ihrem Portfolio
Woman to woman
Anlegen nach Lebensphasen für Frauen
Inhaltsverzeichnis
Woman to woman
04
Editorial
06
Vermögensaufbau:
Warum dieses Thema so wichtig ist
14
Anlegen nach Lebensphasen
24
Wichtige Fragen von Anlegerinnen
26
Investment-Galerie:
Ein persönlicher Bezug zu Ihrem Portfolio
2 Woman to woman 3
Editorial
Nannette Hechler-Fayd’herbe
Chief Investment Officer der Division International Wealth Management
und globale Leiterin Economics & Research der Credit Suisse
Frauen machen die Hälfte der Weltbevölkerung aus. Bei einem
Finanzinstitut wie der Credit Suisse entfallen 40% der Kundschaft in der
Vermögensverwaltung und rund 30% der Vermögenswerte auf Frauen.
Die umfassend dokumentierte globale Vermögenslücke zwischen
den Geschlechtern lässt sich durch zahlreiche Faktoren erklären. Ein
wesentlicher Faktor ist das komplexe Verhältnis von Investorinnen zu
ihren Anlagen. Es führt zu einem Phänomen, das ich als Anlagegefälle
zwischen den Geschlechtern bezeichne.
Das muss aber nicht so sein. Indem sie 2016. Bei diesem Wachstum werden Frauen, so Vermögen wird in der Regel über eine auf Finanzjargon verzichtet, und indem sie wie
Anlagen nach Lebensphasen tätigen und der Bericht, erst in 195 Jahren einen Anteil von Kombination aus nichtfinanziellen und finanziellen in allen anderen Bereichen ihres Lebens auch
einen persönlichen Bezug zu ihren Investments 50% erreichen! Vermögenswerten aufgebaut. Frauen (vor einen persönlichen Bezug zu ihren Investments
herstellen (wie sie es in allen anderen allem in Europa) haben eine starke Affinität herstellen, können sie meiner Ansicht nach
Lebensbereichen auch tun), können Frauen Bei näherer Betrachtung der Anlagetätigkeit zu nichtfinanziellen Anlagen, allen voran zu erfolgreich Vermögen aufbauen und heute wie in
mehr aus ihrem Geld machen. Angesichts von Frauen wird deutlich, dass diese den Immobilien. Laut dem Credit Suisse Global Zukunft für ihre finanzielle Sicherheit sorgen. Auf
ihrer längeren Lebenserwartung ist dies eine Grossteil ihrer Vermögenswerte in der Regel Wealth Report 2021 sind nichtfinanzielle den folgenden Seiten wird unser – wie ich hoffe
Notwendigkeit. in Barmitteln und Anleihen halten und Aktien Vermögenswerte seit Beginn des Jahrhunderts – gleichermassen nützlicher wie anregender
oder alternative Anlagen meiden. Dieser zweifelsohne eine stabile Vermögensquelle. Ansatz näher erläutert.
Frauen tun sich schwerer damit als Männer, sich konservativere Ansatz geht womöglich auf ein Dennoch sind Finanzanlagen für den
aktiv mit ihren Finanzen auseinanderzusetzen. gewisses Unbehagen in Bezug auf Anlagen Grossteil des Vermögensgefälles zwischen
Zu diesem Schluss hat mich meine 25-jährige zurück. Auf die Frage nach ihren Empfindungen den relativ gesehen vermögenderen und
Laufbahn als Finanzexpertin geführt, und auch in Verbindung mit dem Thema Finanzplanung weniger vermögenden Bevölkerungsgruppen
die jüngsten Umfragen und Studien belegen nannten Männer im Rahmen der Umfrage der verantwortlich.
meine These. So kam eine Umfrage der U.S. Bank am häufigsten Selbstvertrauen,
U.S. Bank unter 3’000 Männern und Frauen Spannung und Freude. Frauen hingegen nannten Es ist daher äusserst wichtig, dass Finanzinsti-
zu folgendem Ergebnis: 52% der Frauen Selbstvertrauen, Stress und Angst. Kurz gesagt tute Frauen dabei unterstützen, mehr aus ihrem
sprechen in ihrem Freundeskreis über Finanzen befassen sich Frauen offenbar ungern mit Geld zu machen. Indem Frauen einen Anlage-
(im Vergleich zu 61% bei Männern), 36% finanziellen Belangen. ansatz nach Lebensphasen verfolgen, der eine
nutzen Apps, um ihre Finanzen zu verwalten klare und sachdienliche Sprache spricht und
(ggü. 48% der Männer), weniger als 20% Ein angemessener Umgang mit ihrem Geld
hören sich Podcasts zum Thema Geld an könnte für Frauen jedoch wichtiger nicht
(ggü. 30% der Männer) und 28% schauen sein. Die durchschnittliche Lebenserwartung
TV-Sendungen zum Thema Geld (ggü. 46% von Frauen liegt in einer Reihe von Ländern
bei Männern). Entsprechend sind Frauen in der OECD (Organisation für wirtschaftliche Video ansehen
Jobs mit Investmentbezug nach wie vor in der Zusammenarbeit und Entwicklung) bei 84
Minderheit. Laut dem Alpha Female Report Jahren und damit im Schnitt um 4–6 Jahre
2020 von Citywire waren 2020 nur 11% der höher als bei Männern.
Fondsmanager weiblich, nach 10.3% im Jahr
4 Woman to woman 5
Vermögensaufbau: Warum
dieses Thema so wichtig ist Abb. 1: Lebenserwartung bei Geburt und geschlechtsspezifisches Rentengefälle in OECD-Ländern
Jahre
70 72 74 76 78 80 82 84 86 88
Im Hinblick auf Geldanlagen und die Sicherung ihrer
finanziellen Unabhängigkeit müssen Frauen einige Geschlechtsspezifisches
besondere Aspekte beachten. Der erste ist, dass sie Rentengefälle
in der Regel länger leben als Männer. In den OECD- Männer Frauen
Ländern liegt die durchschnittliche Lebenserwartung Schweiz
bei der Geburt für Frauen bei 83.4 Jahren, gegenüber
78.1 Jahren für Männer (vgl. Abb. 1). Zudem 32%
entscheiden sich immer mehr Frauen und Männer
dafür, Single zu bleiben, was ihre Fähigkeit zum Norwegen
Vermögensaufbau im Vergleich zu Verheirateten
mindern kann. 23%
Deutschland
46%
Einpersonenhaushalte machen heute je nach Alterskategorie 10–30% aller Haushalte in den OECD-
Ländern aus. Berücksichtigt man die Haushalte von Alleinerziehenden, ist der Anteil sogar noch Grossbritannien
höher. Und die Tendenz ist steigend. Nach Schätzungen der OECD werden in mehreren westlichen
35%
Ländern (Deutschland, Norwegen, Schweiz, Österreich, England, Frankreich und Niederlande)
zwischen 2025 und 2030 mindestens 40% aller Haushalte Einpersonenhaushalte sein.
Der finanzielle Druck, dem Frauen ausgesetzt sind, wird durch das Rentengefälle noch verstärkt.
In den europäischen OECD-Ländern erhalten Frauen ab 65 Jahren durchschnittlich 25% niedrigere Estland
Rentenzahlungen als Männer; für Frauen in Deutschland, Luxemburg und den Niederlanden beläuft
sich die Differenz nach OECD-Angaben auf über 40% (vgl. Abb. 1). Für Frauen besteht somit
ein demografischer und finanzieller Bedarf, ihr Geld und ihre Ersparnisse verstärkt in ihre künftige 2%
finanzielle Sicherheit zu investieren.
0 10 20 30 40 50
Geschlechtsspezifisches Rentengefälle in %
Quelle: Towards Improved Retirement Savings Outcomes for Women, OECD, 2021; Lebenserwartung bei Geburt (Indikator).
(Abgerufen am 12. August 2021), OECD (2021); Credit Suisse.
Anmerkung: Das geschlechtsspezifische Rentengefälle für Personen ab 65 Jahren wird mit folgender Formel berechnet: 1 – Durchschnittsrente von
Frauen / Durchschnittsrente von Männern. Einbezogen werden dabei Personen, die eine (staatliche oder private) Alters-, Hinterbliebenen- oder
Invaliditätsrente beziehen.
6 Woman to woman 7
Sparen reicht nicht mehr aus
Die Herausforderung besteht darin, dass es im Negative Renditen bedeuten, dass die Alles über Anleihen
Nullzinsumfeld, das uns die globale Finanzkrise Anlegerinnen beim Halten dieser Anleihen bis
beschert hat, nicht mehr ausreicht, durch die zur Fälligkeit (d.h. bis zur Rückzahlung) dafür Obwohl negative Renditen in Ländern wie Dies ist auf die schwankende Nachfrage nach
Geldanlage auf einem Sparkonto Vermögen bezahlen würden, ihr Geld an Regierungen Deutschland oder der Schweiz bereits seit der Anleihe zurückzuführen. Analog zu Aktien
aufzubauen. In den meisten OECD-Ländern auszuleihen, anstatt damit eine Rendite erzielt zu 2014 bzw. 2015 weit verbreitet sind, ist vielen können Anleihen mit der Absicht erworben
liegen die Zinssätze bei oder nahe null. Auch haben (vgl. Kasten 1 zur Erläuterung negativer Menschen noch nicht klar, wie sie zustande werden, sie vor ihrem Fälligkeitstermin mit
die Anlage in «sicheren» Schatzwechseln oder Renditen). Damit wären sich die Anlegerinnen kommen. Daher soll im Folgenden kurz erläutert Gewinn wieder am Markt zu verkaufen. Ein
anderen Staatsanleihen ist keine sehr attraktive lediglich einer Sache sicher: Würden sie die werden, wie Anleihen funktionieren. etwaiger Gewinn ergibt sich dabei aus der
Alternative. Weltweit wies im Juli 2021 eine von Anleihen bis zur Fälligkeit halten, würden sie Kurssteigerung seit dem Kauf sowie aus
fünf Staatsanleihen eine negative Rendite auf einen Verlust verzeichnen – so viel zum Thema Im Grunde sind Anleihen an Märkten gehandelte den vereinnahmten Coupons. Alternativ dazu
(vgl. Abb. 2). In der Schweiz und in Deutschland «sichere» Anlage. Frauen müssen künftig bereit Schuldtitel, die von einem Unternehmen, einem können Anleihen nach dem Erwerb bis zu ihrem
liegt der Anteil der negativ rentierenden sein, mehr Risiken einzugehen und ihr Portfolio Land oder einer Behörde begeben werden. Statt Fälligkeitstermin gehalten werden, an dem der
Staatsanleihen bei rund 80%. auf Multi-Asset-Anlagen und insbesondere auf Kredite aufzunehmen, begeben diese Emittenten Emittent die Titel zum Nennwert zurückkauft.
Aktien auszuweiten. am Fremdkapitalmarkt Anleihen.
Diesen Buy-and-Hold-Ansatz verfolgen vor
Eine Anleihe ist in Einheiten unterteilt (die allem private Anlegerinnen und Anleger. Werden
sogenannten Stückelungen). Wie bei einem Anleihen bis zu ihrer Fälligkeit gehalten, ist
Abb. 2: Anteil negativ rentierender Staatsanleihen in % Kredit zahlt der Emittent den Anlegerinnen (theoretisch) genau planbar, welche Erträge
und Anlegern, die die Anleihe erwerben, einen sich ab dem Erwerb mit den Anleihen erzielen
Zinssatz (den sogenannten Coupon), um sie lassen. Abgesehen von dem Risiko, dass
0 25 50 75 100
für die Kreditvergabe zu entschädigen. Anleihen der Emittent die Anleihe nicht vollständig
19% von Unternehmen mit hoher Bonität (Investment zurückzahlen kann, bestehen bei der Anlage
Gesamt Grade), die derzeit am Markt für CHF-Anleihen keine weiteren Unsicherheitsfaktoren. Anleihen
gehandelt werden, bieten beispielsweise bonitätsstarker Emittenten gelten daher als
79% Coupons von 0% bis 4.7%. Die Bandbreite der risikoarme Investments. Die Anlegerinnen und
Schweiz Coupons spiegelt das allgemeine Zinsniveau bei Anleger vereinnahmen die jährlichen Coupons
Emission der Anleihe wider. und zusätzlich die Differenz zwischen dem
83% Kaufpreis und dem Nennwert, zu dem die
Deutschland
Zwischen dem Zeitpunkt ihrer Emission und Anleihe zurückgezahlt wird. Dieser Ertrag wird
ihrem Fälligkeitstermin hat die Anleihe einen als Rendite auf Verfall (Yield to Maturity, YTM)
66% Marktpreis. Ein Beispiel: Unternehmen X bezeichnet.
Frankreich
begab 2015 am CHF-Fremdkapitalmarkt eine
Anleihe im Wert von CHF 1 Mrd., die in einer Bei Anleihen mit negativer YTM verlieren die
57%
Japan Stückelung von CHF 1’000 erworben werden Anlegerinnen und Anleger Geld. Weist eine
kann. Die Anleihe notiert zu pari (zum Nennwert), Anleihe z.B. einen Coupon von 2.5% und
wenn ihr Kurs bei 100% ihres Werts zum eine negative YTM von –0.25% auf, liegt ihr
40%
Italien Emissionszeitpunkt liegt – in diesem Beispiel bei Marktpreis so weit über pari, dass ein Verlust
einem Marktwert von CHF 1 Mrd. Notiert eine entsteht, wenn bei Fälligkeit der Nennwert
Anleihe über oder unter 100%, spricht man von zurückgezahlt wird.
Grossbritannien 0 einem Kurs über bzw. unter pari. Mit anderen
Worten: Der Marktwert der Anleihe kann unter
oder über ihrem ursprünglichen Wert zum
USA 0 Emissionszeitpunkt liegen.
5. Juli 2021
10. September 2019
8. September 2017
Letzter Datenpunkt: 5. Juli 2021
Quelle: Bloomberg, Credit Suisse
8 Woman to woman 9
Wo lassen sich Erträge finden?
Um das Anlageumfeld nach der globalen von Anleihen- und Bargeldanlagen jedoch immer Der Erfolg des Investierens Für die Generation der Babyboomer betrachten
Finanzkrise zu veranschaulichen, zeigt noch deutlich übertreffen. Unser erstes Beispiel bezieht sich auf die wir eine Frau von inzwischen etwa 70 Jahren,
Abbildung 3, welche Erträge verschiedene Generation der Millennials. Dabei gehen die 2009 anfänglich CHF 250’000 in eine
Generationen mit Aktien und Anleihen in den Um die erheblichen Ertragsdifferenzen wir davon aus, dass eine inzwischen etwa konservative Ertragsstrategie investiert hat (25%
letzten Jahrzehnten erzielt haben und in den verschiedener Anlageformen zu verdeutlichen, 30-jährige Frau im Jahr 2009 CHF 10’000 Aktien, 75% Barmittel und Anleihen). Dabei
kommenden Jahren erwarten können. haben wir berechnet, wie sich das Vermögen in eine Wachstumsstrategie investiert haben vergleichen wir das mit dieser Strategie bis Ende
von Frauen verschiedener Generationen in könnte (75% in Aktien, den Rest in Anleihen 2020 angesammelte Kapital mit dem Vermögen,
Von 1950 bis heute erzielten drei Generationen der Schweiz entwickelt hätte, wenn sie sich und alternative Anlagen). Ende 2020 hätte das sie auf einem Sparkonto erwirtschaftet
von Anlegerinnen und Anlegern mit Anleihen im Jahr 2009 für eine geeignete Aktien-/ sich ihr Anlagevermögen auf CHF 95’000 hätte, und prognostizieren die weitere
reale (d.h. inflationsbereinigte) Renditen von Anleihenstrategie entschieden hätten, statt belaufen (gegenüber CHF 65’000 bei der Vermögensentwicklung für beide Ansätze bis
3.6–5.8%. Doch laut einem aktuellen Bericht ihr Geld auf einem Sparkonto zu belassen. Anlage auf einem Sparkonto), und bis 2025 2025 (vgl. Abb. 7). Bis Ende 2020 wäre ihr
des Credit Suisse Research Institute dürften die Dabei ist zu beachten, dass bei dieser könnte sie ein Wachstum ihres Anlagebetrags Kapital mit der konservativen Ertragsstrategie
Anleihenrenditen künftig nach Berücksichtigung Simulation in jeder Altersgruppe nach einem auf CHF 148’000 (statt CHF 90’000) erwarten auf CHF 430’000 angewachsen (gegenüber
der Inflation leicht negativ ausfallen – bestenfalls anfänglichen Investment jährliche Anlagen von (vgl. Abb. 4). CHF 305’000 mit einem Sparkonto), und bis
liegen sie wahrscheinlich bei null. Auch die CHF 5’000 getätigt werden. Zudem basieren Ende 2025 könnte die Anlegerin ein Kapital von
Erträge von Aktienanlagen werden sich die Prognosen für 2021–2025 auf unseren In unserem zweiten Beispiel (vgl. Abb. 5) hat CHF 505’000 (statt CHF 330’000) erwarten –
verringern: Künftig dürften sie reale Renditen Kapitalmarktannahmen und sollten daher nicht eine Frau im Alter von 30–45 Jahren im Jahr ein Unterschied von 53%.
von 3% bieten, gegenüber 5–7.1% in der als sichere Vermögensentwicklung angesehen 2009 Ersparnisse von rund CHF 50’000
Vergangenheit. Damit würden sie die Renditen werden. angesammelt, die sie in eine ausgewogene Fazit: Sparkonten, Bargeld und festverzinsliche
Ertragsstrategie investieren könnte. Bis Ende Anlagen werden nicht mehr ausreichen, um
2020 wäre ihr Kapital auf CHF 147’000 den finanziellen Bedarf einer Frau im Laufe
angewachsen (gegenüber CHF 105’000 bei ihres Lebens zu decken. Aber es gibt eine
Abb. 3: Erträge verschiedener Generationen der Anlage auf einem Sparkonto), und bis 2025 Möglichkeit, den Kurs zu korrigieren.
könnte sie ein Wachstum ihres Anlagebetrags
Annualisierte reale USD-Erträge von Aktien und Anleihen (%) auf CHF 205’000 (statt CHF 130’000) Glücklicherweise können Frauen eine geeignete
erwarten. Anlagelösung finden, die ihnen den Weg zu einer
sicheren finanziellen Zukunft ebnet. Anlegen
7 7.1
Dieselbe Simulation führen wir für eine Frau nach Lebensphasen ist dabei ein nützliches
6.4
6
5.7 5.9 5.8 5.7 durch, die 2009 zwischen 45 und 60 Jahre Anlagekonzept.
5 5.0 5.0 alt war. Dabei nehmen wir an, dass sie ihre
Ersparnisse von rund CHF 150’000 in eine
4
3.6 ausgewogene Anlagestrategie investiert haben
3 3.0 könnte, die zu je 50% aus Aktien sowie Anleihen
2 2.0 und alternativen Anlagen besteht (vgl. Abb. 6).
Gemäss unseren Prognosen wäre ihr Kapital bis
1
Ende 2020 auf CHF 320’000 angewachsen
0 (gegenüber CHF 205’000 mit einem
–0.5
–1 Sparkonto), und 2025 würde sie CHF 410’000
Weltweit seit 1950 Weltweit seit 1970 Weltweit seit 1990 Weltweit in der Zukunft (statt CHF 230’000) besitzen.
Babyboomer Generation X Millennials Generation Z
Aktien
Anleihen
Mischung im Verhältnis 70:30
Quelle: Elroy Dimson, Paul Marsh und Mike Staunton, Global Investment Returns Yearbook 2021, Credit Suisse, 2021.
Darf ohne ausdrückliche schriftliche Genehmigung der Autoren nicht vervielfältigt werden.
10 Woman to woman 11
Vier verschiedene Vermögensergebnisse
Abb. 4: Anlegerin im Alter von 20–30 Jahren im Jahr 2009: Anfangsinvestition von CHF Abb. 6: Anlegerin im Alter von 45–60 Jahren im Jahr 2009: Anfangsinvestition von CHF
10’000, danach jährlich CHF 5’000 150’000, danach jährlich CHF 5’000
CHF CHF
160’000 450’000
140’000 400’000
120’000 350’000
100’000 300’000
250’000
80’000
200’000
60’000
150’000
40’000 100’000
20’000 50’000
0 0
Dez-09 Dez-11 Dez-13 Dez-15 Dez-17 Dez-19 Dez-21 Dez-23 Dez-25 Dez-09 Dez-11 Dez-13 Dez-15 Dez-17 Dez-19 Dez-21 Dez-23 Dez-25
CHF-Wachstumsstrategie CHF-Wachstumsstrategie
CHF-Wachstumsstrategie – Prognose CHF-Wachstumsstrategie – Prognose
CHF-Sparkonto CHF-Sparkonto
Quelle: Bloomberg, Credit Suisse. Quelle: Bloomberg, Credit Suisse.
Letzter Datenpunkt: 31. Dezember 2020. Prognosen: 2021–2025 Letzter Datenpunkt: 31. Dezember 2020. Prognosen: 2021–2025
Abb. 5: Anlegerin im Alter von 30–45 Jahren im Jahr 2009: Anfangsinvestition von CHF Abb. 7: Anlegerin im Alter von 60+ Jahren im Jahr 2009: Anfangsinvestition von CHF
50’000, danach jährlich CHF 5’000 250’000, danach jährlich CHF 5’000
CHF CHF
250’000 550’000
500’000
200’000
450’000
150’000 400’000
100’000 350’000
300’000
50’000
250’000
0 200’000
Dez-09 Dez-11 Dez-13 Dez-15 Dez-17 Dez-19 Dez-21 Dez-23 Dez-25 Dez-09 Dez-11 Dez-13 Dez-15 Dez-17 Dez-19 Dez-21 Dez-23 Dez-25
CHF-Wachstumsstrategie CHF-Wachstumsstrategie
CHF-Wachstumsstrategie – Prognose CHF-Wachstumsstrategie – Prognose
CHF-Sparkonto CHF-Sparkonto
Quelle: Bloomberg, Credit Suisse. Quelle: Bloomberg, Credit Suisse.
Letzter Datenpunkt: 31. Dezember 2020. Prognosen: 2021–2025 Letzter Datenpunkt: 31. Dezember 2020. Prognosen: 2021–2025
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20–30 30–45 45–60 > 60
Anlegen nach Lebensphasen
Berufseinsteigerin Neue Verantwortlichkeiten Veränderte Prioritäten Ruhestandsplanung
1 Berufseinsteigerin
(typische Altersspanne: 20–30 Jahre)
Frauen durchlaufen oft unterschiedliche Lebensphasen, Keine Zeit zu verlieren – Aufbau von Vorsorgekapital
die durch die Ausbildung, die Familie, die Arbeit und das ȷ ie Kernanlagen sollten sich auf Kapitalwachstumsstrategien konzentrieren, mit einem
D
Altern geprägt sind. In jeder dieser Phasen haben sie Schwerpunkt auf kostengünstigen Fonds.
andere Bedürfnisse und Präferenzen und benötigen daher ȷ ei den Satellitenanlagen sollten Sie Aktien aus Sektoren oder Themenbereichen wählen,
B
einen geeigneten Anlageansatz, der sie beim Aufbau die Sie gut kennen und verstehen.
ihres Vermögens und der Sicherung ihrer langfristigen
finanziellen Unabhängigkeit unterstützt.
Typisch für diese Lebensphase sind eine relativ entspricht. Dabei ist jedoch zu beachten, dass
geringe Sparquote und eine minimale Anlage- junge Frauen einen langen Anlagehorizont haben
tätigkeit, da junge Frauen nach Abschluss ihrer und daher eine relativ hohe Risikotoleranz aufwei-
Ausbildung in der Regel noch kein festes Ein- sen sollten. Für diese Lebensphase eignet sich
kommen haben und ihr Gehalt nach dem Berufs- daher eine auf Aktien ausgerichtete Strategie.
einstieg eher am unteren Ende der branchenübli- Frauen, die insbesondere mit Blick auf mögliche
chen Bandbreite liegt. Dennoch ist es für Frauen Geldentnahmen eine grössere Flexibilität ihrer
dieses Alters nicht zu früh, mit der Planung einer Anlagen wünschen, als sie Altersvorsorgesyste-
sicheren finanziellen Zukunft zu beginnen, die me bieten, können sich für kostengünstige, auf
noch weit entfernt scheint. Im Gegenteil: Wie Aktienanlagen ausgerichtete Anlagefonds ent-
in anderen Lebensbereichen – körperliche und scheiden, beispielsweise börsengehandelte Fonds
geistige Gesundheit, Bildung und Freundschaf- (ETFs). Anders als die meisten Systeme zur
Wir halten das Anlegen nach Lebensphasen für Dabei müssen Frauen nicht warten, bis ihnen eine ten – sollten junge Frauen auch mit Blick auf ihre freiwilligen Altersvorsorge bieten solche Anlagen
einen guten Ausgangspunkt, der Frauen ermög- grosse Anlagesumme zur Verfügung steht: Sie Finanzen sorgfältig agieren, um daraus lebenslang jedoch keine Steuererleichterungen.
licht, mehr aus ihrem Geld zu machen und sich können mit ein paar hundert Schweizer Franken Vorteile ziehen zu können. Über die staatliche
dabei auf ihre wesentlichen finanziellen Ziele (oder Dollar, Euro oder Pfund) beginnen und zu- Grundrente hinaus sollten gerade Frauen nach Wenn ihre Karriere schnell voranschreitet und
zu konzentrieren: Altersvorsorge, Deckung von sehen, wie ihr Kapital wächst. Dabei sind jedoch ihrem Berufseinstieg so früh wie möglich begin- ihr Gehalt deutlich steigt, müssen sich junge
Gesundheits- und Pflegeleistungen und Fürsorge einige wichtige Grundregeln zu beachten. Erstens nen, eine private Altersvorsorge aufzubauen. Frauen in der Schweiz bei ihrer beruflichen Vor-
für die nächste Generation. Weitere Informationen sollten Investments über das ganze Jahr verteilt sorge möglicherweise auch mit den sogenannten
zu diesem Thema finden Sie in unserem Bericht werden, um ein Engagement nicht auf einen ein- Der erste Schritt hin zu einer selbstständigen «1e-Plänen» vertraut machen, die beitrags-
Woman to woman aus dem Jahr 2020. Ziel ist zigen Einstiegspunkt zu konzentrieren. Zweitens Geldanlage dürfte für viele Frauen die Einzah- orientierten Vorsorgeplänen anderer Länder
es, langfristig mehr Kapital aufzubauen und das ist es wichtig, investiert zu bleiben, statt Kapital lung in Systeme der freiwilligen Altersvorsorge ähneln. Bei einem 1e-Plan (für Gehälter über
Anlagegefälle gegenüber Männern zu verringern. aus Kernanlagen zu entnehmen. Zudem sollten sein (in der Schweiz wäre dies die 3. Säule), da CHF 129’060) müssen Frauen für die von ihrem
Dies können Frauen erreichen, indem sie Bar- Frauen wissen, welches Wertsteigerungspotenzial diese in der Regel steuerlich begünstigt sind. Aus Arbeitgeber mitfinanzierten Vorsorgegelder eine
mittel frühzeitig anlegen und im Rahmen einer ihre Investments bieten, und Anlagen vermeiden, diesen Anlagen können Frauen zwar nur begrenzt Anlagestrategie wählen, die sowohl ihrer Risiko-
Multi-Asset-Anlagestrategie ein ausreichendes die sie nicht verstehen. Und schliesslich sollte Gelder abziehen, da sie zur Finanzierung des Ru- toleranz als auch ihren Anlagezielen entspricht.
Aktienengagement sicherstellen. jede Frau über einen Notgroschen verfügen, der hestands gedacht sind; dennoch eignen sie sich Zu beachten ist dabei, dass Frauen den erzielten
im Fall von Arbeitslosigkeit die Lebenshaltungs- hervorragend für den langfristigen Kapitalaufbau. Ertrag vollständig vereinnahmen, aber auch das
kosten für die nächsten 6–12 Monate (je nach Aus einer Reihe von Anlagestrategien können gesamte Risiko ihrer Anlage tragen. Auch in die-
Alter) abdeckt. Frauen denjenigen Ansatz auswählen, der ihrer sem Fall eignet sich für diese Lebensphase eine
Risikotoleranz und ihren Anlagezielen am besten auf Aktien ausgerichtete Anlagestrategie.
14 Woman to woman 15
Anlegen vs. Handeln
Anlagen haben in der Regel einen eher
langfristigen Horizont und tragen verschiedenen
Faktoren Rechnung, darunter das Alter und
das Risikoprofil einer Person. Ziel ist dabei,
durch schrittweise Investments, die längere Zeit
gehalten werden, über Jahrzehnte hinweg ein
Vermögen aufzubauen. Den Anlegerinnen bietet
dieser Ansatz den Vorteil, dass sie sich über die
täglichen Kursbewegungen ihres Portfolios keine
Gedanken machen müssen. Beim Anlegen geht
es um die Zeit, die man am Markt engagiert
bleibt – je länger, desto besser.
Beim Handeln (Trading) dreht sich hingegen
alles darum, durch das Timing des Marktes
überdurchschnittliche Erträge zu erzielen.
Traderinnen versuchen, mithilfe technischer
Analysen und anderer Faktoren eine optimale
Einstiegsgelegenheit zu ermitteln, bei der sie
geeignete Vermögenswerte günstig kaufen
und teuer verkaufen können. Im Vergleich zu
Anlegerinnen mit einem typischen Buy-and-
Hold-Ansatz tätigen sie eine viel grössere
Zahl von Transaktionen, was zu höheren
Kosten führen kann. Zudem ist ihr Ansatz
opportunistischer und mitunter auch spekulativ.
«Beim Anlegen
geht es um die
Zeit, die man am
Markt engagiert
bleibt – je länger,
desto besser.
16 Woman to woman 1720–30 30–45 45–60 > 60
Berufseinsteigerin Neue Verantwortlichkeiten Veränderte Prioritäten Ruhestandsplanung
2 Neue Verantwortlichkeiten
(typische Altersspanne: 30–45 Jahre)
Szenario 1: Mutterschaftsurlaub
ȷ chichten Sie Kernanlagen in Multi-Asset-Strategien um, die Ihrer möglicherweise geringeren
S
Risikotoleranz entsprechen, mit einem Fokus auf Auszahlungsstrategien.
ȷ ählen Sie für Ihre Aktienanlagen einen defensiveren Ansatz, der sich auf Dividendenaktien
W
konzentriert.
Szenario 2: Vollzeitbeschäftigung
ȷ Konzentrieren Sie sich weiterhin auf Kapitalzuwachs zu niedrigen Kosten (Fonds).
Wenn Frauen die erste Phase ihrer Karriere hinter geringere Risikofähigkeit in dieser Phase in ihrer
sich lassen, weisen sie in der Regel eine mittlere Planung berücksichtigen. Beispielsweise können
Sparquote auf. In dieser Zeit kommt ihre Anlage- sie Massnahmen ergreifen, um ihre Beitrags-
tätigkeit erst richtig in Schwung, da sie mög- lücken in der Altersvorsorge zu schliessen. In der
licherweise auch nach den Beitragszahlungen zur Schweiz ist es möglich, Beiträge für fehlende
beruflichen und freiwilligen Altersvorsorge noch Zeiträume in der staatlichen Alters- und Hinter-
über Ersparnisse verfügen. Dank ihres langen lassenenversicherung (AHV) innerhalb von fünf
Anlagehorizonts können Frauen in dieser Phase Jahren nachzubezahlen. Liegt die Beitragslücke
nach wie vor ein hohes Risiko in Kauf nehmen länger als fünf Jahre zurück, kann sie durch Erzie-
(d.h. in Aktien investieren), vor allem wenn sie hungs- und Betreuungsgutschriften, Gutschriften
noch Vollzeit arbeiten, sodass ihre Ersparnisse für Jugendjahre oder anrechenbare Zusatzjahre
weiter wachsen. Ihr Fokus liegt unverändert auf geschlossen werden. In der 2. Säule (der beruf-
dem Wachstum ihres Kapitals zu geringen Kos- lichen Vorsorge) können Frauen je nach ihrer
ten. Am effektivsten lässt sich dies mit Fonds pro- individuellen Deckungslücke freiwillig zusätzliche
fessioneller Vermögensverwalter erreichen sowie Einzahlungen leisten. Bei ihren privaten Invest-
mit ETFs oder passiv verwalteten Anlagefonds, ments sollten Frauen in dieser Situation eine aus-
die ausgewählte Referenzindizes nachbilden. Aktiv gewogenere Anlagestrategie in Erwägung ziehen,
verwaltete Fonds mit thematischem Fokus, wie die sich weniger auf Aktien konzentriert als in der
unsere Supertrends-Lösungen für Aktienanlagen, vorherigen Lebensphase und stärker diversifiziert
bieten die Chance auf beständiges Kapitalwachs- ist. Sie können ihr Portfolio beispielsweise auf
tum durch die Erzielung von Überschusserträgen. Anlagen ausrichten, die ein regelmässiges Ein-
Zu diesem Zeitpunkt verfügen einige Frauen kommen erwirtschaften (Auszahlungsstrategien),
möglicherweise über ein ausreichend grosses um ihre geringeren Einkünfte zu kompensieren.
Vermögen, um die Verwaltung ihres Anlageport Da Frauen in diesen Lebensjahren meist sehr
folios an einen Vermögensverwalter zu delegieren, beschäftigt sind, sollten sie darüber nachdenken,
der sich an vorgegebene Richtlinien hält. den Aufbau ihres Vermögens an Expertinnen und
Experten zu delegieren – durch Anlagen in Fonds
Frauen, die eine Pause einlegen, um sich um oder ein Vermögensverwaltungsmandat.
ihre Kinder oder andere Angehörige zu küm-
mern, müssen unter Umständen ihre Einkünfte
und Rentenbeiträge reduzieren, was ihre künf-
tige Vermögensentwicklung belasten kann. Um
diesen Effekten entgegenzuwirken, sollten sie ihre
18 Woman to woman 1920–30 30–45 45–60 > 60
Berufseinsteigerin Neue Verantwortlichkeiten Veränderte Prioritäten Ruhestandsplanung
3
Chancen nutzen, um die Anlagestrategie zu verbessern
Veränderte Prioritäten ȷ iversifizieren Sie Ihr Kernportfolio durch neue Anlageklassen (Private Equity, Hedge-Fonds) und
D
vertiefen Sie Ihr Wissen über verschiedene strukturierte Produkte.
(typische Altersspanne: 45–60 Jahre) ȷ Ziehen Sie thematische Aktienfonds in Betracht, um Ihren Überzeugungen Ausdruck zu verleihen.
Wenn Frauen beruflich vorankommen und/oder In diesem Lebensalter können Frauen ihre Anlage-
ins Arbeitsleben zurückkehren, da ihre Kinder portfolios stärker diversifizieren und strategisch
älter werden, sehen sie einer Lebensphase ent- ausrichten. Unter Umständen sind sie bereit, auch
gegen, in der sie mehr verdienen und somit auch spekulativere Handelsaktivitäten oder alternative
mehr sparen können. Einige von ihnen verfügen Anlagen wie Hedge-Fonds oder Private Equity
auch über ein Hypothekendarlehen für ihren Erst- in Betracht zu ziehen. Bei solchen Investments
oder Zweitwohnsitz. In der Regel sind Frauen in benötigen sie aber möglicherweise eine professio-
dieser Phase versiertere Anlegerinnen: Sie haben nelle Beratung, wenn sie nicht über die erforder-
mehr als 20 Jahre Anlageerfahrung und oft neue lichen Kenntnisse verfügen, um die Produkte
finanzielle Verpflichtungen übernommen (da sie selbst auszuwählen.
beispielsweise für die Studiengebühren ihrer
Kinder sparen). Möglicherweise haben sie bei der
Geldanlage bestimmte Interessen oder Überzeu-
gungen entwickelt, können sich für ihre Finanzen
mehr Zeit nehmen oder wollen sich stärker an
Anlageentscheidungen beteiligen.
FIRE: Der schnelle Weg zur finanziellen Freiheit?
Derzeit gewinnt ein neuer Trend an Bedeutung: Früh in Rente zu gehen mag für viele
FIRE (Financial Independence, Retire Schweizerinnen und Schweizer ein Traum sein,
Early – finanzielle Unabhängigkeit, früher doch nur eine Minderheit kann ihn tatsächlich
Ruhestand). Um zu ermitteln, wie viel Geld sie verwirklichen. Die Aussicht auf eine vorzeitige
für ihren Ruhestand benötigen, verwenden die Pensionierung dürfte künftig noch weiter in
Anhängerinnen und Anhänger dieser Bewegung die Ferne rücken, da sich die Ersatzquote (d.h.
die «4%-Regel»: Sie multiplizieren ihre jährlichen das Verhältnis zwischen den Rentenleistungen
Ausgaben mit 25 und erhalten dadurch den aus der staatlichen und der beruflichen Säule
erforderlichen Kapitalbetrag, um jährlich 4% aus und dem letzten Einkommen einer Person)
ihrem Vorsorgekonto zu entnehmen. verschlechtern dürfte, wie die Credit Suisse im
Jahr 2020 in ihrer Studie «Frühpensionierung:
Doch ist FIRE für die meisten Menschen ein Der Weg wird steiniger» festgestellt hat.
realistischer Plan? Ein früher Ruhestand setzt
voraus, schon in jungen Jahren sparsam zu Wer über eine vorzeitige Pensionierung
leben und alle Opfer zu bringen, die ein derart nachdenkt, sollte die möglichen
aggressiver Sparplan erfordert. Eine weitere finanziellen Folgen sorgfältig prüfen.
Herausforderung besteht darin, dass FIRE- Denkbar ist beispielsweise, bestehende
«Rentnerinnen und Rentner» möglicherweise Vorsorgelücken durch den freiwilligen Einkauf
eine Reihe von Ausgaben einplanen müssen, in die Pensionskasse oder durch eine
die in der Regel nicht während des Ruhestands Überbrückungsrente zu verringern. Zudem ist es
anfallen, etwa die Studiengebühren der ratsam, frühzeitig mit dem Aufbau einer soliden
Kinder oder die Pflegekosten der Eltern. privaten Altersvorsorge zu beginnen.
Zudem beziehen sie geringere staatliche und
betriebliche Renten, als wenn sie bis zum
Rentenalter gearbeitet hätten. Generell wäre
FIRE daher eher für Menschen geeignet, die
keine unterhaltsberechtigten Angehörigen haben
und in den Anfangsjahren ihrer Karriere ein
20
ausreichendes Kapital ansparen. Woman to woman 2120–30 30–45 45–60 > 60
Berufseinsteigerin Neue Verantwortlichkeiten Veränderte Prioritäten Ruhestandsplanung
4 Ruhestandsplanung
(typische Altersspanne: > 60 Jahre)
Fürsorge für sich selbst – und die nächste Generation
ȷ Schichten Sie Ihr Kernportfolio in eine ertragsorientierte Anlagestrategie um.
In diesen Jahren verfügen Frauen über eine Frauen, die in späteren Lebensphasen Geld
immer geringere Risikotoleranz, da sie bei der erben, müssen ihr bestehendes Anlageportfolio
Finanzierung ihrer Aktivitäten und Lebenshal- möglicherweise überprüfen und entsprechend
tungskosten in der Vorruhestands- und Ruhe- anpassen. In diesen Jahren denken Frauen auch
standsphase stärker auf Kapitalerträge und darüber nach, wie sie ihr Vermögen einmal weiter-
vorhersehbare Zahlungsströme angewiesen sind. geben möchten.
Daher verlagert sich der Fokus nun auf risikoarme
Anlagen. Viele Anlegerinnen und Anleger wollen
ihre Portfolios dann stark auf direkte Anleihen
investments (festverzinsliche Anlagen) oder andere
ertragsorientierte Anlagekategorien ausrichten,
die zuverlässige jährliche Cashflows bieten und
eine geringe Volatilität des investierten Kapitals
aufweisen.
«Der Fokus verlagert
sich nun auf
risikoarme Anlagen.
22 Woman to woman 23Wichtige Fragen
Was sind die drei wichtigsten Fragen, Wenn Frauen zu Geld kommen, wollen sie
die jede Frau ihrer Finanzberaterin oder oft als Erstes ihre Hypothek abbezahlen.
ihrem Finanzberater stellen sollte? Sollten sie stattdessen investieren?
von Anlegerinnen
Erstens: Welcher Asset-Mix wäre in meinem Frauen in bestimmten Kulturen beurteilen
Anlageportfolio im Hinblick auf mein Alter und Schulden eher negativ und konzentrieren
meine Risikotoleranz optimal? Im Anschluss sich auf ihr Nettovermögen. Das Problem bei
daran würde ich fragen, welche jährliche Rendite einer solchen Sichtweise ist, dass für eine
ich im Durchschnitt von einem solchen Portfolio Verschuldung im Moment Anreize bestehen –
erwarten kann. Und schliesslich würde ich darum zumindest in den Industrieländern. Aufgrund der
bitten, mir die drei Aktien- und Anleihenfonds niedrigen Zinssätze sind Schulden derzeit mit
mit der besten Performance und Diversifikation sehr geringen Kosten verbunden. Wenn Sie Ihre
sowie deren Kosten zu nennen. Hypothek abbezahlen, verzichten Sie darauf, Ihr
Geld gewinnbringender einzusetzen. Eine ganz
Ein Interview mit andere Situation ergäbe sich bei hohen Zinsen
Nannette Hechler-Fayd’herbe Werfen wir einen Blick auf das Thema
Anlegen nach Lebensphasen: Wie gross
und Hypothekenkosten, wie sie bestimmte
Schwellenländer verzeichnen. Doch für viele
Chief Investment Officer der Division International Wealth Management ist der Nachteil für eine Frau, die erst mit Frauen weltweit ist dies derzeit nicht der Fall.
und globale Leiterin Economics & Research der Credit Suisse 45 Jahren mit dem Anlegen beginnt? Sofern fiskalische Anreize bestehen, können
sie stattdessen ihre Steuerbelastung verringern,
Diese Frage wird mir von Frauen oft gestellt. indem sie für ihren Ruhestand investieren.
Um den wichtigsten Punkt zuerst anzusprechen:
Es ist nie zu spät, mit dem Anlegen zu
beginnen. Wesentlich ist aber, dass jede Frau Sollten wir Geld und Liebe vermischen?
einen realistischen Plan hat, der ihrem Alter
und Risikoprofil entspricht. Ich würde einer In vielen Beziehungen ist eine Person für
neuen Anlegerin dringend davor abraten, jetzt die Finanzen zuständig, während die andere
ein überhöhtes Risiko einzugehen, nur weil auf diesem Gebiet keine Entscheidungen
sie in den vergangenen zehn Jahren nicht trifft. Gerade Frauen haben dadurch oft
investiert hat. Das wird nicht funktionieren. Um keinen Bezug zu Investments, was sich
einen Plan für Ihre künftigen Investments zu als Nachteil erweisen kann, wenn sich die
Warum sollten sich Frauen dringend mit Welches Barvermögen ist notwendig, erstellen, müssen Sie zunächst Ihren aktuellen Familiensituation ändert. Wenn eine Frau keine
dem Thema Geldanlage beschäftigen? um mit dem Anlegen zu beginnen? Ausgangspunkt bestimmen und Ihre derzeitige Ahnung von ihrem Anlageportfolio hat und an
Risikotoleranz beurteilen. Anlagen, die man Investmententscheidungen nie beteiligt war, kann
Frauen wurden durch die COVID-19-Krise Erste Investments sind heutzutage mit einem vor zehn Jahren nicht getätigt hat, lassen sich dies für sie beispielsweise bei einer Scheidung
stärker getroffen als Männer, da die von den beliebigen Betrag möglich. Sie können mit nicht nachholen. Dank der Liquiditätsspritzen zu einer schlechteren Ausgangsposition führen.
Lockdowns besonders betroffenen Sektoren einer sehr kleinen Summe beginnen und der Zentralbanken haben Finanzanlagen seit Daher ist es ratsam, die Verantwortung für
wie Einzelhandel, Restaurants, Hotels und zunächst Erfahrungen mit Aktienanlagen der globalen Finanzkrise im Jahr 2008 einen Anlagen gemeinsam zu übernehmen, selbst
persönliche Dienstleistungen in der Regel sammeln. Ein paar Tausend Dollar pro Jahr aussergewöhnlichen Zulauf verzeichnet. wenn Ihr Partner die meisten Investments tätigt.
mehr Frauen beschäftigen. Wenn sie an den wären für jemanden mit einem regelmässigen Anlegerinnen, die vor zehn Jahren am Wenn Sie sich für Ihre Anlagen interessieren,
Arbeitsmarkt zurückkehren, müssen sie die Einkommen ein guter Anfang. Wie ein Blick Finanzmarkt investiert haben, statt lediglich in ein haben Sie stets einen Bezug dazu.
krisenbedingten Vorsorgelücken unbedingt auf die Kurse zeigt, lassen sich einige Aktien Sparkonto einzuzahlen, haben ein viel grösseres
schliessen und möglichst schnell wieder schon für rund USD 10–15 erwerben. Frauen Kapital angehäuft (siehe Seiten 10–13). Daher
Vermögen aufbauen – zumal die Zinsen sollten auch bedenken, dass Investments in sollten Sie über Ihre Anlageziele für die nächsten
unattraktiv niedrig bleiben. Das soll nicht die Altersvorsorge Steuervorteile bieten. In der Jahre nachdenken und entsprechend planen.
«Es ist nie zu spät,
heissen, dass eine Frau, die noch nie investiert Schweiz können Sie beispielsweise jedes Jahr
hat, dies gerade jetzt tun sollte – der Zeitpunkt rund CHF 6’000 in einen Altersvorsorgeplan
von Anlageentscheidungen ist ein ganz anderes der 3. Säule einzahlen, die dann vom
Thema. Generell würde ich Anlegerinnen und steuerpflichtigen Einkommen abziehbar sind.
Anlegern raten, ihre Investments über mehrere
Zeiträume zu verteilen, damit sie nicht von einem
einzigen Einstiegspunkt abhängen.
mit dem Anlegen
zu beginnen.
24 Woman to woman 25Das Gefühl von Verbundenheit ist ein wichtiger Wohlfühlfaktor
Investment-Galerie: in Beziehungen sowie ein Erfolgstreiber in der Bildung, im
Sport und im Arbeitsleben. Warum sollte es bei Anlagen also
Ein persönlicher Bezug anders sein? Viele Frauen fühlen sich aber nicht mit ihren
Finanzen und Anlageportfolios verbunden oder assoziieren
zu Ihrem Portfolio die Verwaltung ihrer finanziellen Belange gar mit negativen
Gefühlen wie Angst und Stress, wodurch ihre Fähigkeit,
Vermögen aufzubauen, beeinträchtigt wird.
Unseres Erachtens können Frauen auf verschie- dass Frauen ihr Anlageportfolio als persönliche
dene Art und Weise einen persönlichen Bezug zu Kunstgalerie betrachten sollten, für die sie jedes
ihrem Anlageportfolio herstellen und ihr Vermögen einzelne Investment sorgfältig auswählen. Dieser
dadurch aktiver verwalten – beispielsweise, in- persönliche Bezug wird den Weg zu finanzieller
dem sie den übergeordneten Anlageplan ver- Unabhängigkeit spannender und bereichernder
stehen und aktiv mitgestalten, sodass dieser ihre machen. Auf den nächsten Seiten zeigen wir ein
finanziellen Ziele reflektiert. Oder sie ergründen mögliches Beispiel einer «Investment-Galerie»
ihre Interessen als Anlegerinnen: Wollen sie in auf. Da viele Frauen finden, dass ein bestimmter
bestimmte Sektoren investieren oder ihr Kapital in Zweck sie ihren Investments näherbringt, weist
Bereichen einsetzen, die ihnen wichtig sind, z.B. dieses Beispiel einen Nachhaltigkeitsfokus auf.
Massnahmen zur Bekämpfung des Klimawandels Wie eine Kunstgalerie, die eine Sammlung an
oder ein Beitrag zu sozialen Belangen? Gemälden, Skulpturen und Fotos bestimmter
Künstlerinnen und Künstler oder Bewegungen
Ausgangspunkt ist stets ein gut diversifiziertes zusammengestellt hat, enthält auch unsere Invest-
Anlageportfolio und das Verständnis, dass der ment-Galerie nicht alle möglichen Investments
Vermögensaufbau ein langfristiges Unterfangen aus den jeweiligen Anlageklassen. Stattdessen
darstellt. Gleichzeitig haben Frauen die Möglich- bietet sie einen Ausgangspunkt für «neue Samm-
keit, ihre Investments kreativ, innovativ und ziel- lerinnen», um sich mit der Anlagewelt vertraut zu
gerichtet zu gestalten. Wir würden sogar sagen, machen und ein Gespräch mit Finanzberaterinnen
und Finanzberatern anzuregen.
«
Wie in anderen Lebensbereichen
auch, ist es wichtig, einen
persönlichen Bezug zu unseren
Investments herzustellen.
26 Woman to woman 27Aktien:
Supertrends stellen intuitive und attraktive Anlagen dar
Jeder Supertrend setzt sich aus «Bausteinen» zu- Frauen, die Interesse an Anlagen in die Kreis-
sammen, die zu seinem Verständnis beitragen. So laufwirtschaft haben, legen wir den Supertrend
etwa der Supertrend «Silver Economy»: Der wach- «Werte der Millennials» ans Herz. Die Millennials
sende Anteil an älteren Menschen hat eine hö- sind die erste wirklich globale Generation von
here Nachfrage nach Gesundheitsprodukten und Digital Natives, vereint in der tief empfundenen
-geräten mit Bezug zu chronischen Alterskrank- Sorge für die Gesundheit unseres Planeten. Was
heiten wie Herzleiden, Krebs und Demenz zur die Supertrends «Klimawandel» und «Infrastruktur»
Folge, was die Nachfrage nach Biotech-Produk- anbelangt, so liegt der Fokus hier auf Anlagen in
ten ankurbelt. Unseres Erachtens wird die längere die Welt von morgen. Regierungen und Unter-
Frauen sind in der Regel bei Aktien unterreprä- Sehen sich Frauen, die keine Finanzspezialistin- Lebenserwartung zunehmend individuelle Lebens- nehmen investieren in die Dekarbonisierung der
sentiert. Obwohl Aktien für die meisten verständ- nen sind, durch ihre Aktienbeteiligung nun als und Krankenversicherungs- sowie Vermögensver- Wirtschaft, die Stärkung der Telekom-, Strom-
licher sind als Anleihen, lässt deren inhärente Investorinnen in einem Unternehmen, könnte ihre waltungslösungen erfordern. Zudem dürfte das und Transportsysteme und den Aufbau intelligen-
Volatilität sie weniger «sicher» erscheinen, was nächste Überlegung darin bestehen, ob sie die Angebot an Pflegeoptionen und -einrichtungen ter Städte.
einige Anlegerinnen abschreckt. Ein mangelndes Produkte oder Ziele des Unternehmens unter- für Seniorinnen und Senioren ausgeweitet werden
Aktienexposure in einem Anlageportfolio ist aber stützen oder nicht. Auf eben diese Weise haben und sich diverser gestalten. Zusammen sorgen Der Supertrend «Besorgte Gesellschaften» bietet
eine grosse Hürde beim Vermögensaufbau, wenn wir unser Rahmenwerk für langfristige thema- diese «Bausteine» für einen Mix aus defensiven Privatanlegerinnen und -anlegern die Möglich-
man bedenkt, dass globale Aktien Schatzwechsel tische Aktienanlagen in Form der Supertrends Sektoren (Gesundheit) und zyklischeren Branchen keit, ihr Kapital in börsennotierte Unternehmen
(Barmittel) seit 1900 um 4.3% pro Jahr übertrof- aufgebaut. Diese Titel werden nicht rein auf Basis wie Finanzen sowie Konsumgüter und Dienst- zu lenken, die Grundbedürfnisse wie hochwertige
fen haben, wobei das durch Aktien erwirtschaf- von Finanzkennzahlen ausgewählt, bei denen es leistungen, die sich bei älteren Menschen grosser Bildung, Wohnraum und Gesundheitsversorgung
tete Vermögen – laut dem Credit Suisse Global schwierig ist, eine Bindung aufzubauen (ausser Beliebtheit erfreuen. Daraus ergibt sich eine gut erschwinglicher machen und zudem effektive
Investment Returns Yearbook 2020 – 165 Mal vielleicht für jene, die häufig mit Aktien handeln diversifizierte Anlagelösung. Weiter- und Umschulungsangebote für die Mit-
höher ausfällt als bei Schatzwechseln. und die Aktienmarktbewegungen genau im Auge arbeitenden sowie Lösungen für die persönliche
behalten). Wir wählen diese Aktien hauptsäch- Unser Supertrend «Technologie» legt den Fokus Sicherheit in einer von immer grösserer Unsicher-
Von einer Aktienanlage profitieren Frauen in lich deshalb aus, weil die Unternehmen von einer auf technologische Fortschritte, die viele Produkte heit geprägten Welt bieten.
zweifacher Weise: zum einen durch Kursanstie- Reihe von mehrjährigen Trends profitieren dürften, und Dienstleistungen erschwinglicher, zugäng-
ge und zum anderen durch die ausgeschütteten die sich in unser aller Alltagsleben abzeichnen. licher, präziser oder nutzungsfreundlicher machen Bei der letzten Aktualisierung unserer Supertrends
Dividenden. Aktionärinnen und Aktionäre haben Dabei ist aber zu beachten, dass unsere Re- und überdies neue Anwendungsbereiche und haben wir dargelegt, wie diverse Subthemen zu
zudem bestimmte Rechte (z.B. Stimmrechte) und search-Analystinnen und -Analysten bei der -möglichkeiten eröffnen. Beispiele hierfür sind den Nachhaltigkeitszielen der Vereinten Natio-
werden an Aktiensplits beteiligt. Kurzum werden Auswahl dieser Titel auch klassische Aktienana- Gesundheitstechnologie, künstliche Intelligenz und nen (Sustainable Development Goals, SDGs)
Frauen als Aktionärinnen zu Miteigentümerinnen lysen und Erwartungen in Bezug auf die finanzielle Virtual Reality. Technologie ist ein wesentlicher beitragen. Dieses transparente Rahmenwerk
von börsennotierten Unternehmen. Performance einfliessen lassen. Wachstumssektor und kann somit mit dem de- ermöglicht es Frauen, in Lösungen zu investieren,
fensiveren Supertrend «Silver Economy» zu einem die zur Erreichung dieser SDGs beitragen, und
ausgewogenen Anlagemix kombiniert werden. gleichzeitig das im Verlauf ihres Lebens benötigte
Vermögen aufzubauen. Die Supertrends bieten
also eine Möglichkeit, die Aktienallokation eines
Anlageportfolios zu diversifizieren und zielgerichtet
zu gestalten. Zudem hat die Credit Suisse auf
Grundlage der Supertrends und Nachhaltigkeits-
Unsere sechs Supertrends themen viele interessante Anlagelösungen für
Aktien entwickelt, z.B. mit Bezug zum Schutz
1 4 der Meere, da das Leben unter Wasser ein stark
unterinvestiertes SDG ist, oder zum nachhalti-
gen Konsum als Ausdruck des Wandels unserer
Besorgte Gesellschaften: Werte der Millennials modernen Konsumgesellschaft.
Integrativer Kapitalismus
2 5
Infrastruktur: Lücken schliessen Silver Economy:
In den demografischen Wandel investieren
3 6
Supertrends Video
Technologie: Im Dienste der Menschheit Klimawandel:
Hin zu einer treibhausgasfreien Wirtschaft
28 Woman to woman 29Anleihen: Alternative Anlagen:
ESG-Fonds mit fester Laufzeit zur stärkere Diversifizierung
Renditemaximierung und Risikominderung in Ihrem Anlageportfolio
Vielen Menschen mangelt es verständlicherweise Deshalb müssen die Anlegerinnen im aktuellen Das Universum an alternativen Anlagen ist Ein weiterer alternativer Anlagebereich, der für
an einem Verständnis für Anleihen, geschweige Umfeld ein gewisses Risiko eingehen (d.h. in umfangreich und divers und reicht von Immo- Investorinnen von Interesse sein könnte, ist
denn einem Bezug dazu. Da Anleihen im Wesent- Investment-Grade-Anleihen mit Rating BBB und bilientiteln über Rohstoffe, Private Equity und Mikrofinanz. Seinen Anfang nahm der Bereich in
lichen handelbare Schulden darstellen, besteht in Hochzinsanleihen mit Rating BB anlegen), was Hedge-Fonds bis hin zu Mikrofinanz. Diese Form von Kleinkrediten an Mikrounternehmen in
der einfachste Ansatz für Anlegerinnen darin, An- sie durch Diversifizierung und gute ökologische, Anlageklassen machen nur einen kleinen Teil Schwellenländern. Inzwischen umfasst er auch
leihen wie Geld zu betrachten, das sie jemandem soziale und Governance-Ratings (ESG-Ratings) eines Anlageportfolios aus, sind aber wichtig, um Spar-, Versicherungs-, Geldtransfer- und ande-
leihen. Somit beruht die Verbindung, die Frauen der Anleihen, in die sie anlegen, ausgleichen dieses weiter zu diversifizieren und das Risiko-Er- re, in Schwellenländern zur Verfügung stehende
zu Anleihen aufbauen, auf Vertrauen, denn der sollten. Dies ist mithilfe von verwalteten Anlei- trags-Profil zu verbessern. Meiner Erfahrung nach Finanzdienstleistungen.
Fokus liegt hierbei darauf, sicherzustellen, dass henfonds möglich, wobei die Fonds eine feste finden zwei alternative Anlagen besonders starken
sie ihr Geld zurückbekommen. Somit sollten sie Laufzeit haben sollten. Wie Standardanleihen Anklang bei Frauen: Immobilien und Mikrofinanz. Diese Art von Anlage spricht viele Frauen an, da
nur Anleihen von vertrauenswürdigen Emitten- werden auch Anleihenfonds mit fester Laufzeit sie über den Zugang zu Krediten und Finanz-
ten – seien es Unternehmen oder Länder – mit nach einem zuvor festgelegten Zeitraum zurück- Was ist der Grund? Die anderen alternativen An- dienstleistungen andere Frauen und auch die
guter Bonität und guten Kreditratings kaufen (d.h. genommen, sodass die Anlegerinnen zusätzlich lagen sind komplexer, wodurch es schwieriger ist, Gesellschaft als Ganzes unterstützen können.
diesen ihr Geld leihen). zu ihrem Kapital Zinszahlungen erhalten, wenn sie einen persönlichen Bezug herzustellen, worin ja Erreicht wird dies über öffentliche und private Mi-
den Fonds über diesen Zeitraum halten – unab- das Ziel unseres Ansatzes besteht. Beispielsweise krofinanz-Fonds, über die sich Anlegerinnen und
Ebenso sind Anleihen ins Auge zu fassen, die hängig davon, ob die Renditen in der Zwischenzeit sind Hedge-Fonds, Rohstoffe oder Private Equity Anleger bei Mikrounternehmen und Mikrofinanz-
eine Rendite abwerfen, da das Kapital genau aus gestiegen sind (oder nicht) und die Anleihenkurse bei Frauen in der Regel weniger beliebt. Gleich- instituten beteiligen können. Allgemein weisen
diesem Grund in Anleihen statt anderweitig an- gefallen sind. Dies bietet ein hohes Mass an wohl weisen Venture-Capital-Investments, bei Mikrofinanzanlagen dieselben Merkmale auf wie
gelegt wird. Und hierin liegt die Herausforderung. Visibilität und Sicherheit. Bei Anlage in den Fonds denen über eine Private-Equity-Firma in ausge- Geldmarktfonds, jedoch eine geringere Liquidität.
Anleihen von bonitätsstarken Emittenten bieten wissen Anlegerinnen somit genau, welche Erträge wählte Start-ups investiert wird, einen unterneh-
heutzutage kaum noch Zinsen. Sogenannte grüne zu erwarten sind – sofern sie bis zur Fälligkeit merischen Aspekt auf, der für einige Frauen von
Anleihen, d.h. Papiere von Unternehmen, die zur engagiert bleiben. Selbstverständlich können sie Interesse ist. Hierfür sind allerdings ein gewisses
Finanzierung umweltfreundlicher Unternehmens- ihre Fondsanteile jederzeit veräussern, sind dann Mass an Anlage-Know-how sowie ein bestimmtes
investitionen und -tätigkeiten dienen, weisen aber wie bei anderen Fonds und Anleihen auch Anlageniveau und eine gewisse Risikotoleranz
sogar noch niedrigere Renditen auf als «normale» Schwankungen des Nettoinventarwerts (NAV) vonnöten.
Unternehmensanleihen. oder Kurses des Anleihenfonds ausgesetzt.
Frauen, die einzelne Anleihen in ihren Portfolios
vorziehen, sollten diese Papiere wie ihre Spar-
konten bei einer Bank behandeln. Jede Anleihe
schüttet einen Coupon aus – in der Regel zweimal
jährlich. Dieser entspricht dem Zinssatz, den sie
auf die Barmittel auf ihrem Bankkonto erhalten
würden. Sie sollten sich aber bewusst sein, dass
die Anleihen beim Kauf entweder über pari (die
Anleihe ist teurer als zum Zeitpunkt der Aufle-
gung) oder unter pari (die Anleihe ist günstiger als
bei Auflegung) gehandelt werden. Diese Kurs-
schwankungen ergeben sich grösstenteils aus der
allgemeinen Zins- und Renditeentwicklung seit
Auflegung der Anleihe. Weitere Informationen zu
Anleihen finden Sie auf Seite 9.
30 Woman to woman 31Immobilien sind aus Anlagesicht für viele Frauen Frauen, die sich ein Direktengagement am Im-
interessant. Ihnen bieten sich dabei zahlreiche mobilienmarkt nicht leisten können, bieten sich
Möglichkeiten, darunter direkte Immobilienkäufe Anlagen in Immobilienfonds an. Diese bündeln
sowie Immobilienaktien und -fonds. Das aktuelle das Kapital der Anlegerinnen und Anleger zur
Niedrigzinsumfeld kommt der Anlageklasse zugu- Investition in Immobilienportfolios, wodurch das
te, da die Nachfrage nach Immobilien angesichts Risiko gestreut wird. Es gibt zwei Arten von Im-
der relativ niedrigen Hypotheken-Finanzierungs- mobilienfonds: offene und geschlossene Fonds.
kosten steigt. Bei offenen Immobilienfonds kann das Kapital
ohne Weiteres investiert und entnommen wer-
Da Immobilien in der Schweiz teuer sind, eignen den, wodurch sie sich für Kleinanlegerinnen und
sich direkte Immobilienkäufe nicht für alle. Wer -anleger eignen. Dagegen weisen geschlossene
sich den Kauf einer Immobilie leisten kann, kann Fonds in der Regel eine höhere Mindestanlage
sie entweder selbst nutzen oder vermieten, um und einen Fokus auf einige wenige ausgewählte
Erträge zu erwirtschaften. Auf lange Sicht können Immobilien auf. Nachdem das Kapital aufgebracht
Anlegerinnen und Anleger auch durch einen wurde, wird der Fonds geschlossen und das Geld
gewinnbringenden Verkauf der Immobilie Profit ist bis zur Fälligkeit gebunden.
erzielen. Hierbei müssen aber einige Risiken
beachtet werden: Ein Grossteil des Geldes ist Eine weitere Alternative sind Investitionen in den
gebunden, der Immobilienmarkt kann illiquide sein Immobiliensektor über den Aktienmarkt. Solche
«
und die Immobilienverwaltung zu Anlagezwecken Aktien lassen sich leicht handeln und stellen eine
kann viel Zeit und Geld in Anspruch nehmen. weitere Möglichkeit zur Diversifizierung eines
Anlageportfolios dar. Allerdings kann die Volatilität
Indem Finanzinstitute Frauen
hoch ausfallen und Immobilienaktien sind der Ent-
wicklung des allgemeinen Aktienmarktes stärker
dabei helfen, einen persönlichen
ausgesetzt als andere Immobilienanlagen.
Bezug zu ihren Investments
herzustellen, können sie dazu
beitragen, die Vermögenslücke
zu schliessen, die Frauen
davon abhält, finanzielle
Unabhängigkeit und Sicherheit
für ihre Zukunft zu erlangen.
32 Woman to woman 33Sie können auch lesen
