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Kleine Unternehmen mit großem Potenzial
Threadneedle (Lux) Global Smaller Companies Fund
Marc Schlamann | Sales Director
April 2019
Nur für professionelle Investoren
Nebenwerte
Jede Menge Chancen
Großes Anlageuniversum und Marktineffizienzen sprechen für einen aktiven, langfristigenAnsatz
◼ Stärkeres Wachstum als Large-Caps
◼ Enormes Anlageuniversum mit Marktineffizienzen
◼ Echte Partizipation an Anlagethemen – keine Konglomerate, die auch andere Themen „spielen“
2Small-Cap-Index Risiko-Ertrags-Vergleich
Globale Small-Caps bieten höhere risikoadjustierte Renditen
Risiko-Ertrags-Profil der MSCI Small-Cap- MSCI Small-Cap-Performance in lokaler Währung
Indizes 20 Jahre bis 31. Dezember 2017
10% UK Small
World Small
Region Return Volatility
9%
Return (annualised, local currency %)
North America Small
UK Small 9.7% 17.9%
8% Europe ex. UK Small
North America Small 8.6% 19.5%
7%
Japan Small Europe ex. UK Small 8.5% 17.5%
6%
Japan Small 5.8% 18.4%
5%
World Small 8.7% 16.2%
4% World Large
World Large 4.6% 14.8%
3%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
Risk (annualised standard deviation)
Quelle: MSCI, Bloomberg, Stand: 31. Dezember 2018.
3Die Attraktivität von globalen Nebenwerten
Ein großes und ineffizientes Anlageuniversum
Rollierende 75th/25th Perzentil Out/Underperformance vs. IndexMedian
60%
50%
40%
30%
◼ RiesigesAnlageuniversum
20%
10% ◼ Schwächere Analysten Abdeckung
0%
◼ Geringere Liquidität
-10%
-20% ◼ Größere Chance, Alpha zu generieren
-30%
-40%
Dez 01 Dez 03 Dez 05 Dez 07 Dez 09 Dez 11 Dez 13 Dez 15 Dez 17
Large Cap Small Cap
Quelle: MSCI and Columbia Threadneedle Investments Daten vom 31. December 2017. Nutzung der jeweiligen MSCI indices – rollierende relative Performance, berechnet über 12 Monate.
4Global Smaller Companies Ressourcen
Nutzung von sehr erfolgreichen regionalen Strategien
€ 7,6 Mrd. Small CapAUM Regionale Small-Cap-Strategien Performance
1 Jahr (%) 3 Jahre (% p.a.) 5 Jahre (% p.a.) 10 Jahre (% p.a.)
Global
Small Cap
US 6% Strategie Excess
Strategy Index Excess Strategy Index Excess Strategy Index Excess Strategy Index
8% return
Pan Europe -11.8 -14.1 +2.7 2.1 1.3 +0.8 8.8 5.9 +2.7 16.6 13.5 +2.7
UK
12% Pan
Europe
46%
Europe ex. UK -11.2 -13.6 +2.9 4.1 2.9 +1.2 10.0 7.2 +2.7 16.8 12.9 +3.4
United Kingdom -17.6 -16.3 -1.6 -4.0 -2.7 -1.4 3.8 2.5 +1.3 16.0 15.9 +0.0
Europe ex.
UK
28%
United States -8.9 -5.4 -3.6 4.0 6.3 -2.1 9.7 10.3 -0.6 17.1 15.2 +1.7
Global -2.0 -9.1 +7.8 8.6 4.7 +3.8 12.2 8.3 +3.6 -- 14.7 --
Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Stand 31. Dezember 2018. Performance is shown gross of management fees in EUR. Past performance is not indicative of future results. Excess return
shown is calculated on geometric basis. Europe ex. UK benchmark is the EMIX Smaller European Companies Ex UK Index. United Kingdom benchmark is the Numis Small Co ex. IT Index. United
States benchmark is the Russell 2500. Prior to this, the benchmark was the S&P Midcap 400. Prior to 31 March 2010, this was the Russell 2000. Global benchmark is the MSCI World Index Small Cap.
5Investment Ressourcen
Ein tiefgehendes Research Netzwerk
Global Responsible Investment Team
12 Investment Professionals
European Small Cap Team Wider investment teams
Global Smaller Companies Covering regional equities,
fixed income and commodities
Scott Woods Portfolio Manager
Neil Robson Deputy Manager
UK Small Cap Team Columbia Small Cap Growth
Benjamin Moore Small Cap Analyst
US Small Cap Japan Team Central Research Team
c.30 Investment
Professionals
◼ Das Team greift die besten Ideen der regionalen Small Cap-Teams von Columbia Threadneedle auf
◼ Der Handel wird von sechs regionalen Händlern in London ausgeführt, ergänzt durch Handelstische in Asien und Nordamerika
◼ Unterstützt vom Governance- und Responsible Investment-Team (neun in Großbritannien und drei in den USA ansässige Mitglieder)
◼ Zugang zu einem breiten Netzwerk von Anlageexperten bei Columbia Threadneedle für Aktien, festverzinsliche Wertpapiere und Rohstoffe
Columbia Threadneedle Investments, Stand: April 2019.
6Investmentphilosophie
Wirtschaftliche Gräben: Nachhaltige Wettbewerbsvorteile erkennen
Immaterielle
Vermögenswerte Kostenvorteil
Marken oder Patente als Kostengünstigster Hersteller
Eintrittshürde
Wettbewerbs-
vorteile
Netzwerkeffekt
Optimale Betriebsgröße
Bestehende Nutzer profitieren,
Ein oder zwei dominante
wenn ein Produkt von mehr
Unternehmen
Menschen genutzt wird
Wechselkosten
Mit einemAnbieterwechsel
verbundene Kosten
Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Morningstar, 2018. Alle gewerblichen Schutz- und Urheberrechte an den Marken und Logos auf dieser Folie sind den jeweiligen Eigentümern vorbehalten.
Die Erwähnung bestimmter Aktien oder Anleihen ist keine Kaufempfehlung.
7Investmentphilosophie
Fünf-Kräfte-Modell von Porter und Nachhaltigkeit der Renditen
Porter‘s Five Forces Nachhaltigkeit hoher Renditen
Bedrohung
Eigenkapitalrendite
durch neue
Anbieter
Tatsächliche Rendite
Preis- Preis-
setzungs- Branchen- setzungs-
macht der rivalität macht der
Lieferanten Kunden
Kapitalkosten Angenommene Rendite
Bedrohung
durch Ersatz-
produkte
Zeit
8Threadneedle (Lux) Global Smaller Companies Fund
Portfolio-Merkmale
Fundamentale Statistik Portfolio Benchmark Top 10 Positionen Absolut (%) Aktiv (%)
Anzahl der Wertpapiere 84 4.379 Aspen Technology 2,1 1,9
Active Share 96,8% -- Daifuku 2,0 2,0
WABCO 2,0 2,0
Durchschnittliche Haltedauer 5,3 Jahre --
Pool Corporation 2,0 1,9
Beta 0,95 --
TransUnion 1,9 1,9
Marktkapitalisierungsgewichtung Elis SA 1,9 1,8
5%
Gildan Activewear 1,9 1,9
$10-50bn
0%
FinecoBank SpA 1,8 1,8
70%
$2-10bn
60% NORMA 1,8 1,8
$0-2bn
23% Service Corporation 1,8 1,6
40%
Top 10 Gesamt 19,1% 18,6%
Portfolio Index
Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Stand 31. Dezember 2018.
Ohne Kasseposition von 2,2%.
Benchmark ist der MSCI World Small Cap Index. Die Nennung spezifischer Aktien oder Anleihen stellt keine Kaufs- oder Verkaufsempfehlung dar.
9Anhang
Wesentliche Risiken und Ziele
T(Lux)
T(Lux) European European Smaller
Risikotyp Global Smaller
Global Focus Select Companies Fund
Companies
Anlagerisiko ✓ ✓ ✓ ✓
Währungsrisiko ✓ ✓ ✓ ✓
Liquiditätsrisiko ✓ ✓
Effekt der Portfoliokonzentration ✓ ✓
Volatilitätsrisiko ✓
Hohes Volatilitätsrisiko ✓ ✓ ✓
Derivate zum Zweck einer effizienten
Portfolioverwaltung / zur Absicherung
✓ ✓ ✓ ✓
Threadneedle (Lux) Global Focus Fund Ziel – Ziel des Fonds ist es, das von Ihnen angelegte Kapital zu vermehren. Der Fonds investiert mindestens zwei Drittel seines
Anlagevermögens in die Aktien von Unternehmen weltweit.
Threadneedle (Lux) Global Smaller Companies Fund Ziel – Ziel des Fonds ist es, das von Ihnen angelegte Kapital zu vermehren. Der Fonds investiert mindestens zwei Drittel
seines Anlagevermögens in die Aktien kleinerer Unternehmen weltweit. Die kleineren Unternehmen, in die der Fonds investiert, sind gewöhnlich maximal so groß wie das größte
Unternehmen im MSCI World Smaller Companies Index.
Threadneedle European Select Fund – Ziel des Fonds ist es, das von Ihnen angelegte Kapital zu vermehren. Der Fonds investiert mindestens zwei Drittel seines
Anlagevermögens in Aktien kontinentaleuropäischer Unternehmen oder Unternehmen mit bedeutenden Geschäftsaktivitäten in Kontinentaleuropa und Wachstumspotenzial.
Aufgrund seines Anlageansatzes kann der Fonds bedeutende Allokationen in einzelnen Unternehmen, Branchen und Ländern halten. Dadurch hält der Fonds üblicherweise eine
geringere Anzahl Anlagen als andere Fonds.
Threadneedle European Smaller Companies Fund Ziel – Ziel des Fonds ist es, das von Ihnen angelegte Kapital zu vermehren. Der Fonds investiert mindestens zwei Drittel
seines Vermögens in Aktien kleinerer Unternehmen mit Sitz oder wesentlichen Geschäftsaktivitäten in Kontinentaleuropa. Da er in kleinere Unternehmen investiert, wird der Fonds
vorwiegend Aktien von Unternehmen selektieren, die kleiner sind als die Top 225 Unternehmen im FTSE World Europe (ex UK) Index. Der Fonds investiert zu jeder Zeit
mindestens 75% seines Vermögens in Aktien aus dem Europäischen Wirtschaftsraum (mit Ausnahme von Liechtenstein) und qualifizi ert sich damit in Frankreich als PEA (Plan
d’Epargne en Actions).
11Wesentliche Risiken
Anlagerisiko– Vergangenheitswerte geben keinen Aufschluss über die künftige Wertentwicklung einer Anlage und es ist möglich, dass der Fonds sein Anlageziel
nicht erreicht. Der Fonds kann aufgrund der Performance einzelner Unternehmen (Wertpapiere) Wertschwankungen unterliegen und Anleger erhalten unter
Umständen nicht den ursprünglich angelegten Betrag zurück.
Währungsrisiko – Wechselkursschwankungen können ebenfalls dazu führen, dass der Wert von Anlagen steigt oder fällt.
Liquiditätsrisiko – Der Fonds kann Vermögenswerte halten, die eventuell schwierig zu veräußern sind. Dadurch kann es sein, dass der Fonds den Verkaufspreis
senken, andere Anlagen verkaufen oder auf attraktivere Anlagemöglichkeiten verzichten muss.
Effekt der Portfoliokonzentration – Der Fonds investiert in ein konzentriertes Aktienportfolio. Wenn sich der Wert einer oder mehrerer dieser Anlagen verändert,
kann dies deutliche Auswirkungen auf die Fondsperformance haben.
Volatilitätsrisiko – Der Fonds kann erheblichen Kursschwankungen unterliegen.
Hohes Volatilitätsrisiko – Der Fonds ist aufgrund seiner Portfoliozusammensetzung oder der verwendeten Portfoliomanagement-Techniken in der Regel einem
hohen Volatilitätsrisiko ausgesetzt. Das heißt, dass der Wert des Fonds wahrscheinlich häufiger und stärker als bei anderen Fonds steigen und fallen wird.
Derivate für ein effizientes Fondsmanagement / zur Absicherung – Der Fonds kann in Derivate investieren, um das Risiko zu mindern oder die
Transaktionskosten zu minimieren. Dies kann sich positiv oder negativ auf die Fondsperformance auswirken.
12Wichtige Hinweise
Nur zur internen Verwendung durch professionelle und/oder qualifizierte Investoren (eine Verwendung für oder Weitergabe an Privatkunden ist nicht gestattet).
Vergangenheitswerte geben keinen Aufschluss über die künftige Wertentwicklung einer Anlage. Der Wert von Anlagen und deren Erträgen wird nicht garantiert, kann sowohl fallen als auch steigen und
durch Wechselkursschwankungen beeinflusst werden. Daher besteht die Möglichkeit, dass Investoren bei der Rückgabe ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurück erhalten.
Der Transaktionskurs kann eine Verwässerungsanpassung umfassen, wenn der Fonds hohe Zu- und Abflüsse verzeichnet. Weitere Informationen finden Sie im Verkaufsprospekt.
Bei dieser Präsentation handelt es sich weder um eine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung noch um eine Beratung zu Rechnungslegungsfragen. Investoren sollten bei allen anlagespezifischen,
rechtlichen, steuerlichen oder rechnungslegungstechnischen Fragen zu einer Anlage bei Columbia Threadneedle Investments ihren eigenen Berater zu Rate ziehen.
Die Nennung spezifischer Aktien oder Anleihen stellt keine Kaufs- oder Verkaufsempfehlung dar.
Die oben beschriebenen Fondsmerkmale sind interne Leitlinien (keine Beschränkungen und Kontrollen). Sie sind nicht Bestandteil des Anlageziels und der Anlagerichtlinien des Fonds und können sich
jederzeit ohne Vorankündigung ändern.
Die in diesem Dokument enthaltenen Hinweise dienen ausschließlich der Information und stellen kein Angebot und auch keine Aufforderung zur Zeichnung oder zum Verkauf von Wertpapieren oder
anderen Finanzinstrumenten dar, noch gelten sie als Anlageberatung oder sonstige Leistungen. Bitte lesen Sie vor einer Anlage den Verkaufsprospekt des Fonds.
Threadneedle European Select Fund and Threadneedle European Smaller Companies Fund ;Threadneedle Investment Funds ICVC („TIF“) ist eine offene, als Umbrella-Gesellschaft strukturierte
Anlagegesellschaft mit Sitz in England und Wales, die in Großbritannien als UCITS-Vehikel durch die Financial Conduct Authority (FCA) zugelassen und beaufsichtigt ist.
Bestimmte Teilfonds von TIF sind zum öffentlichen Vertrieb in Österreich, Belgien, Finnland, Frankreich, Deutschland, Hongkong, Irland, Italien, Luxemburg, den Niederlanden, Norwegen, Portugal,
Spanien, Schweden, der Schweiz, Taiwan und dem Vereinigten Königreich zugelassen. Fondsanteile dürfen in keinem anderen Land öffentlich angeboten werden und das vorliegende Dokument darf
nur dann herausgegeben, in Umlauf gebracht oder verbreitet werden, wenn es sich um kein öffentliches Angebot handelt und in Einklang mit geltendem Recht in dem betreffenden Land steht.
Herausgegeben von Threadneedle Investment Services Limited. Eingetragen in England und Wales unter der Nr. 3701768, eingetragener Firmensitz: Cannon Place, 78 Cannon Street, London, EC4N
6AG, Vereinigtes Königreich. Im Vereinigten Königreich zugelassen und reguliert von der Financial Conduct Authority.
Threadneedle (Lux) Global Focus Fund and Threadneedle (Lux) Global Smaller Companies Fund ; Threadneedle (Lux) ist eine Anlagegesellschaft mit variablem Kapital (Société d'investissement
à capital variable oder „SICAV“) nach luxemburgischem Recht. Unterschiedliche Anteilsklassen werden von der SICAV emittiert, zurückgenommen und umgetauscht. Managementgesellschaft des
SICAV ist Threadneedle Management Luxembourg S.A, beraten durch Threadneedle Asset Management Ltd. und/oder ausgewählte Sub-Advisor.
Bestimmte Teilfonds der SICAV sind in Österreich, Belgien, Frankreich, Finnland, Deutschland, Irland, Hongkong, Italien, Luxemburg, Macau, den Niederlanden, Portugal, Singapur, Spanien,
Schweden, der Schweiz, Taiwan und dem Vereinigten Königreich zum Vertrieb zugelassen; dies fällt in die Zuständigkeit der jeweiligen Länder. Einige Teilfonds und/oder Anteilsklassen sind unter
Umständen nicht in allen Ländern verfügbar. Fondsanteile dürfen in keinem anderen Land öffentlich angeboten werden und das vorliegende Dokument darf nur dann herausgegeben, in Umlauf
gebracht oder verbreitet werden, wenn es sich um kein öffentliches Angebot handelt und in Einklang mit geltendem Recht in dem betreffenden Land steht.
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Luxemburg.
Herausgeber dieses Dokuments im Vereinigten Königreich ist Threadneedle Asset Management Limited. Eingetragen in England und Wales unter der Nr. 573204, eingetragener Firmensitz: Cannon
Place, 78 Cannon Street, London, EC4N 6AG, Vereinigtes Königreich. Im Vereinigten Königreich zugelassen und reguliert von der Financial Conduct Authority.
13Wichtige Hinweise (Forts.)
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Zwischenberichts erfolgen sowie auf der Grundlage der aktuellen Geschäftsbedingungen. Bitte beachten Sie auch den Abschnitt „Risikofaktoren“ im Verkaufsprospekt, der Hinweise zu allen Risiken
der Anlage in Fonds, insbesondere diesen Fonds, enthält. Alle Dokumente mit Ausnahme der Wesentlichen Informationen für Anleger (KIIDs) sind auf Englisch, Französisch, Deutsch, Portugiesisch,
Italienisch, Spanisch und Niederländisch (kein niederländischer Verkaufsprospekt) erhältlich. Die Wesentlichen Informationen für Anleger (KIIDs) sind in lokalen Sprachen verfügbar. Dokumente sind
auf Anfrage kostenlos erhältlich von der Client Services Abteilung: PO Box 10033, Chelmsford, Essex CM99 2AL, von www.columbiathreadneedle.com und/oder (*)(*) bitte Kontakt ergänzen:- in
Österreich: Raiffeisen Zentralbank Österreich AG, Am Stadtpark 9, 1030 Wien; in Belgien: CACEIS Belgium S.A., avenue du Port 86 C b 320, 1000 Brüssel.- in Frankreich: BNP Paribas Securities
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