Bad Banks und ihre Rolle in der Wirtschaftskrise ab 2007
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Thomas Kienzl
Bad Banks und ihre Rolle
in der Wirtschaftskrise ab 2007
Masterarbeit
zur Erlangung des akademischen Grades
eines Master of Science
der Studienrichtung Betriebswirtschaft
an der Karl-Franzens-Universität Graz
Begutachter:
o. Univ.-Prof. Dr. Edwin O. Fischer
Institut für Finanzwirtschaft
Graz, November 2012Ehrenwörtliche Erklärung
Ich erkläre ehrenwörtlich, dass ich die vorliegende Arbeit selbständig und ohne
fremde Hilfe verfasst, andere als die angegebenen Quellen nicht benutzt und die
den Quellen wörtlich oder inhaltlich entnommenen Stellen als solche kenntlich
gemacht habe. Die Arbeit wurde bisher in gleicher oder ähnlicher Form keiner an-
deren inländischen oder ausländischen Prüfungsbehörde vorgelegt und auch noch
nicht veröffentlicht. Die vorliegende Fassung entspricht der eingereichten elektro-
nischen Version.
Graz, 29. November 2012
……………………………………………
Thomas Kienzl„Die Ausbildung ist die teuerste Kapitalinvestition,
die wir kennengelernt haben.“
Peter F. Drucker (1909-2005)
In Dankbarkeit an meine Familie für die moralische und
finanzielle Unterstützung meines Studiums sowie die
vielen Ratschläge meiner netten Kollegen und Freunde.Inhaltsverzeichnis
Inhaltsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis ........................................................................................ V
Tabellenverzeichnis ............................................................................................ VI
Abkürzungsverzeichnis ..................................................................................... VII
1 Einleitung ................................................................................................... 1
1.1 Aktualität des Themas ................................................................................. 1
1.2 Ziel der Masterarbeit .................................................................................... 1
1.3 Aufbau der Masterarbeit .............................................................................. 2
2 Hintergründe zu Bad Banks ...................................................................... 3
2.1 Funktionsweise, Aufbau und Risiken von Banken ....................................... 3
2.1.1 Die Bank als ein Teilnehmer im Finanzsystem......................................................... 3
2.1.2 Starke Regulierung der Banken ............................................................................... 4
2.1.3 Aufbau des Bankensystem in Österreich ................................................................. 4
2.1.4 Risiken von Banken .................................................................................................. 5
2.2 Verlauf der Wirtschaftskrise ab 2007 ........................................................... 5
2.2.1 Dotcom-Spekulationsblase und September 2001 als Ausgangspunkt der
Wirtschaftskrise ........................................................................................................ 6
2.2.2 Attraktiver amerikanischer Immobilienmarkt............................................................. 6
2.2.3 Kreditverbriefung als Anstoß für die weltweite Wirtschaftskrise ............................... 7
2.2.4 Wirtschaftskrise aufgrund Erhöhung der Federal Reserve ...................................... 7
2.2.5 Erste Rettungsmaßnahmen und Verstaatlichungen ................................................. 8
2.2.6 Insolvenz von Lehman Brothers und Finanzspritze für American International
Group ........................................................................................................................ 9
2.2.7 Erste Probleme in Europa......................................................................................... 9
2.2.8 Weitere Maßnahmen und hohe Arbeitslosigkeit in Amerika..................................... 9
2.2.9 Gründung der ersten Bad Bank während der Wirtschaftskrise .............................. 10
2.2.10 Weitere Probleme in europäischen Staaten ........................................................... 10
3 Rahmenbedingungen für Banken........................................................... 11
3.1 Eigenkapitalbestimmungen für Banken...................................................... 11
3.1.1 Gründe für Regulierung von Banken ...................................................................... 11
–I–Inhaltsverzeichnis
3.1.2 Basel I ..................................................................................................................... 11
3.1.3 Basel II .................................................................................................................... 12
3.1.4 Basel III ................................................................................................................... 13
3.2 Finanzmarktstabilität .................................................................................. 13
3.3 Stabilität des Interbankenmarkts ................................................................ 14
3.4 Europäische Regelungen........................................................................... 15
4 Bad Banks ................................................................................................ 16
4.1 Anlass zur Gründung einer Bad Bank ........................................................ 16
4.1.1 Gründe zur Einrichtung und Ziele einer Bad Bank ................................................. 16
4.1.2 Non Performing Loans und Toxic Assets ............................................................... 17
4.2 Voraussetzungen zur Gründung einer Bad Bank ....................................... 18
4.3 Funktionsweise und Formen von Bad Bank............................................... 18
4.3.1 Allgemeines ............................................................................................................ 18
4.3.2 Dezentrale Bad Bank (Zweckgesellschaftsmodell) ................................................ 19
4.3.3 Zentrale Bad Bank (Konsolidierungsmodell) .......................................................... 21
4.3.4 Wirkungsweise der Bad Bank ................................................................................. 23
4.4 Beispiel ...................................................................................................... 24
4.5 Portfoliomanagement einer Bad Bank ....................................................... 27
4.5.1 Schritt 1: Identifikation des Portfolios ..................................................................... 28
4.5.2 Schritt 2: Festlegen der Ausgestaltungsform ......................................................... 28
4.5.3 Schritt 3: Festlegen der Übertragungswege ........................................................... 28
4.5.4 Schritt 4: Portfolioanalyse und Definition der Abwicklungsstrategien .................... 28
4.5.5 Schritt 5: Aufbau- und Ablauforganisation .............................................................. 29
4.5.6 Schritt 6: Übertragung und Go Live ........................................................................ 29
4.6 Abgrenzung Geschäftsbank/Bad Bank ...................................................... 30
4.7 Vorteile einer Bad Bank ............................................................................. 31
4.8 Nachteile einer Bad Bank .......................................................................... 32
4.9 Institutionen für Bad Banks ........................................................................ 32
4.9.1 Institutionen in Österreich ....................................................................................... 32
4.9.2 Institutionen in Deutschland ................................................................................... 33
5 Bad Banks – Praxisbeispiele .................................................................. 34
5.1 Kommunalkredit Austria (Bad Bank: KA Finanz) ....................................... 34
– II –Inhaltsverzeichnis
5.1.1 Geschichte .............................................................................................................. 34
5.1.2 Die Bad Bank KA Finanz ........................................................................................ 36
5.1.3 Portfolio der Bad Bank KA Finanz .......................................................................... 36
5.1.4 Entwicklung der Bad Bank KA Finanz .................................................................... 37
5.1.5 Rating der Bad Bank KA Finanz und ihres Portfolios ............................................. 38
5.1.6 Privatisierung der Kommunalkredit Austria ............................................................ 40
5.2 Hypo Real Estate Holding (Bad Bank: FMS Wertmanagement) ................ 40
5.2.1 Geschichte .............................................................................................................. 40
5.2.2 Die Bad Bank FMS Wertmanagement ................................................................... 42
5.2.3 Portfolio der Bad Bank FMS Wertmanagement ..................................................... 42
5.2.4 Entwicklung der Bad Bank FMS Wertmanagement ............................................... 43
5.2.5 Rating der Bad Bank FMS Wertmanagement und ihres Portfolios ........................ 44
5.3 Weitere Beispiele ....................................................................................... 46
5.3.1 USA: Grant Street National .................................................................................... 46
5.3.2 Schweden: Securum und Retriva ........................................................................... 46
5.3.3 Deutschland: Erste Abwicklungsanstalt (EAA) ....................................................... 46
5.3.4 Deutschland: Portfolio Restructuring Unit (PRU) ................................................... 47
6 Bad Banks – Eine Analyse ...................................................................... 48
6.1 Analyse der Rolle der Bad Banks innerhalb und zwischen den Banken .... 48
6.1.1 Bad Bank als Unterstützer der Geschäftsbank ...................................................... 48
6.1.2 Vertrauen der Banken untereinander ..................................................................... 48
6.1.3 Spezialisierte Mitarbeiter/Mitarbeiterinnen in der Bad Bank ................................... 49
6.1.4 Ein vorgegebenes Ziel und eine Strategie für die Bad Bank .................................. 49
6.1.5 Hohe Anreize bei dezentralen Bad Banks .............................................................. 49
6.1.6 Bad Bank – Nur eine Möglichkeit ........................................................................... 50
6.2 Analyse der Bad Bank am gesamten Markt und in Verbindung mit einem
Staat .......................................................................................................... 50
6.2.1 Vertrauen der Anleger/Anlegerinnen in die Bank ................................................... 50
6.2.2 Langer (Abwicklungs-) Zeitraum der Bad Banks .................................................... 51
6.2.3 Sicherung der Arbeitsplätze und somit Ersparnisse ............................................... 51
6.2.4 Zentrale Bad Banks nur bei verstaatlichten Banken sinnvoll ................................. 52
6.3 Analyse der Rolle der Bad Banks während der Wirtschaftskrise ............... 52
6.3.1 Stabilisierung des Bankensektors .......................................................................... 52
6.3.2 Aktueller Trend zur Gründung von Bad Banks ....................................................... 52
– III –Inhaltsverzeichnis
6.3.3 Soziale (Un-) Gerechtigkeit der Bad Banks ............................................................ 53
6.3.4 Haftung des Staates und Verlustausgleich............................................................. 53
6.3.5 Bad Bank für neue Kredite und neue Investitionen ................................................ 54
6.3.6 Bad Banks zur Bewältigung der Wirtschaftskrise ................................................... 54
6.3.7 Veränderungen aufgrund Bad Banks ..................................................................... 55
6.3.8 Verhinderung der Wirtschaftskrise dank Bad Banks? ............................................ 55
7 Alternativen zu Bad Banks ...................................................................... 56
7.1 Staatliche Ausgleichsforderungen ............................................................. 56
7.2 Credit Default Swaps ................................................................................. 56
7.3 Verkauf von Krediten ................................................................................. 57
7.4 Insolvenz einer Bank.................................................................................. 58
8 Resümee und Ausblick ........................................................................... 59
Anhang ................................................................................................................ 62
Anhang 1: Zinsschritte der amerikanischen Leitzinsen (Federal Reserve,
Fed) ..................................................................................................... 62
Anhang 2: Rating.................................................................................................. 63
Literaturverzeichnis ........................................................................................... 65
– IV –Abbildungsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis
Abbildung 1: Die Bank als ein Bindeglied zwischen Kapitalgeber/Kapitalgeberin
und Kapitalnehmer/Kapitalnehmerin im indirekten Finanzsystem ..... 3
Abbildung 2: Zinsschritte der US-Leitzinsen Federal Reserve (Fed), Stand
15.11.2012 ........................................................................................ 6
Abbildung 3: Die drei Säulen von Basel II ............................................................ 12
Abbildung 4: Im Interbankenmarkt handeln die Banken untereinander ................ 15
Abbildung 5: Aufbau und Arbeitsweise der dezentralen Bad Bank
(Zweckgesellschaftsmodell) ............................................................ 19
Abbildung 6: Gegenüberstellung der Bewertungsbegriffe .................................... 20
Abbildung 7: Aufbau und Arbeitsweise einer zentralen Bad Bank
(Konsolidierungsmodell) .................................................................. 22
Abbildung 8: Bilanz der Bank „Frohe Sparer“ Ende 2012 ..................................... 24
Abbildung 9: Bilanzen der Banken „Frohe Sparer“ und „Giftige Müllabfuhr“
Ende 2013 ...................................................................................... 25
Abbildung 10: Bilanzen der Banken „Frohe Sparer“ und „Giftige Müllabfuhr“
Ende 2022 ..................................................................................... 26
Abbildung 11: Bilanzen der Banken „Frohe Sparer“ und „Giftige Müllabfuhr“
Ende 2023 (Fall 1) ......................................................................... 26
Abbildung 12: Bilanzen der Banken „Frohe Sparer“ und „Giftige Müllabfuhr“
Ende 2023 (Fall 2) ......................................................................... 27
Abbildung 13: Spaltung der Kommunalkredit alt in Kommunalkredit neu und
KA Finanz ...................................................................................... 35
Abbildung 14: Funktionsweise eines Credit Default Swaps.................................. 57
–V–Tabellenverzeichnis
Tabellenverzeichnis
Tabelle 1: Notleidende österreichische Kredite 2005 bis 2010 ............................. 17
Tabelle 2: Jährlicher zu zahlender Ausgleichsbetrag der Geschäftsbank
„Frohe Sparer“ ..................................................................................... 25
Tabelle 3: Vergleich der Ziele und Aufgaben der Geschäftsbank und Bad Bank . 30
Tabelle 4: Ausmaß der jährlichen Abwicklung der Bad Bank KA Finanz .............. 37
Tabelle 5: Rating der Bad Bank KA Finanz von 2009 bis 2012 ............................ 38
Tabelle 6: Rating der Assets der Bad Bank KA Finanz von 2009 bis 2011 .......... 39
Tabelle 7: Assets der Bad Bank FMS Wertmanagement bis 31.12.2011 ............. 43
Tabelle 8: Rating der Bad Bank FMS Wertmanagement 2010 bis 2012 .............. 45
Tabelle 9: Rating des Portfolios in den Jahren 2010 und 2011 ............................ 45
Tabelle 10: Zinsschritte der amerikanischen Leitzinsen Federal Reserve (Fed),
Stand 15.11.2012 .............................................................................. 62
Tabelle 11: Langfristige und kurzfristige Ratingstufen der drei großen
Ratingagenturen Standard & Poor's, Moody’s und Fitch ................... 63
Tabelle 12: Historische Ausfallswahrscheinlichkeiten (1981-2011) nach Rating .. 64
– VI –Abkürzungsverzeichnis
Abkürzungsverzeichnis
AG Aktiengesellschaft
AöR Anstalt öffentlichen Rechts
BWG Bankwesengesetz
CDS Credit Default Swap
DAX Deutscher Aktienindex
d.h. das heißt
FIMBAG Finanzmarktbeteiligung AG (in Österreich)
FinStaG Finanzmarktstabilitätsgesetz (in Österreich)
FMSA Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (in Deutschland)
FMStG Finanzmarktstabilisierungsgesetz (in Deutschland)
HGB Handelsgesetzbuch (in Deutschland)
HJ Halbjahr
IBSG Interbankenmarktstärkungsgesetz
i.d.R. in der Regel
Mio. Million
Mrd. Milliarde
n.a. not available (in Tabellen, nicht verfügbar/vorhanden)
NASDAQ National Association of Securities Dealers Automated Quotations
Nemax Neuer Markt-Index
ÖIAG Österreichische Industrieholding AG
SoFFin Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung
S&P Standard & Poor‘s
u.a. unter anderem
UGB Unternehmensgesetzbuch (in Österreich)
z.B. zum Beispiel
– VII –1 Einleitung
1 Einleitung
1.1 Aktualität des Themas
Die aktuell vorherrschende Wirtschaftskrise hat auch in Europa ihre Spuren hinter-
lassen. Viele Unternehmen mussten Insolvenz anmelden, die Renditen auf Spar-
einlagen bei Banken liegen seither unter der jährlichen Inflationsrate, die Arbeits-
losigkeit ist angestiegen, z.B. in Spanien beträgt die Arbeitslosigkeit rund 25 Pro-
zent1. Auch viele Banken hatten bis zum Ausbruch der Wirtschaftskrise mit Ver-
mögen und Vermögensgütern hohen Risikos bei gleichzeitig geringem Eigenkapi-
tal gehandelt. Und sie haben sich ordentlich verspekuliert. Die Verluste haben ihr
Eigenkapital soweit aufgezerrt, dass einige Staaten und andere Institutionen den
Banken finanziell unter die Arme greifen mussten. Es wurden Banken in Staatsbe-
sitz genommen, den Banken Liquiditätshilfen und Garantien gewährt sowie in Eu-
ropa unter allen Euro-Staaten ein Rettungsschirm (ESM, European Stability Me-
chanism) beschlossen, um einen endgültigen wirtschaftlichen Zusammenbruch zu
vermeiden. Laufende Abstufungen der Kreditwürdigkeit (Ratings) der Staaten und
Banken von den drei großen Ratingagenturen Standard & Poor‘s, Moody’s und
Fitch machen die derzeitige wirtschaftliche Situation auch nicht einfacher.
Seit Bekanntwerden der wirtschaftlichen Probleme des Landes Spanien sowie der
spanischen Banken, z.B. „Bankia“, wird immer wieder über die Gründung einer
„Bad Bank“ nachgedacht. Auch in Österreich war im Juli 2012 von einer Mega-Bad
Bank die Rede. Der Begriff „Bad Banks“ bedeutet wörtlich übersetzt „schlechte
Bank“, sinngemäß übersetzt „Abwicklungsbank“. Dabei dient eine Bad Bank als
ein Instrument zur Rettung von Banken, indem sogenannter Bankenmüll von den
Geschäftsbanken an die Bad Banks übertragen werden.
1.2 Ziel der Masterarbeit
Die Masterarbeit behandelt schwerpunktmäßig die zwei Themen „Bad Banks“ und
„Wirtschaftskrise ab 2007“, die möglichst einfach und verständlich dargestellt wer-
den sollen. Ziel der Masterarbeit ist es herauszufinden, ob Bad Banks wirklich
schlechte Banken sind und ob sie ihr Image als Müllschlucker verdient haben. Zu-
dem stellt sich die Frage, ob es neben den Bad Banks bessere Alternativen gibt.
1
Vgl. Handelsblatt (2012) [online]
–1–1 Einleitung
Außerdem wird versucht, eine Verbindung zur Wirtschaftskrise und den aktuellen
Regelungen herzustellen.
1.3 Aufbau der Masterarbeit
Die Masterarbeit ist in insgesamt acht Kapiteln gegliedert.
Kapitel 2 behandelt Inhalte, die der Autor für das Verständnis zur Funktionsweise
einer Bad Bank als wichtig erachtet. Daher werden in Abschnitt 2.1 die Funktions-
weise, der Aufbau und die Risiken von Banken erklärt. Abschnitt 2.2 gibt einen
kurzen Überblick über den Verlauf der Wirtschaftskrise ab 2007, die im Zeitraum
der Jahre 2000 bis 2012 betrachtet wird. Kapitel 3 der Arbeit erklärt einige gesetz-
lichen Grundlagen für Banken, es wird auf die Eigenkapitalvorschriften nach den
Baseler Vereinbarungen, auf die Finanzmarktstabilität, auf das Interbankmarkt-
stärkungsgesetz sowie auf europäischen Regelungen eingegangen.
Basierend auf den Inhalten der Kapitel 2 und 3 wird in Kapitel 4 auf den Kernpunkt
der Masterarbeit eingegangen, die Bad Banks. Dabei werden ihre Gründe, Ziele,
Arbeitweise, Formen (zentrale und dezentrale Bad Bank), involvierte Institutionen
sowie auf ihre Vor- und Nachteile eingegangen und eine Abgrenzung zu den Ge-
schäftsbanken vorgenommen. Zusätzlich wird in Abschnitt 4.5 das Portfoliomana-
gement von Bad Banks ausführlich beschrieben. In Kapitel 5 werden einige Bad
Banks vorgestellt, insbesondere wird auf die zwei Bad Banks KA Finanz für die
verstaatlichte Kommunalkredit Austria in Österreich und FMS Wertmanagement
für Hypo Real Estate in Deutschland eingegangen. Im sechsten Kapitel wird die
Bad Bank aus verschiedensten Gesichtspunkten analysiert. Insbesondere wird die
Rolle der Bad Bank während der Wirtschaftskrise betrachtet.
In Kapitel 7 werden vier beispielhafte Alternativen zu den Bad Banks vorgestellt,
nämlich die Insolvenz einer Bank, staatliche Ausgleichsforderungen, der Verkauf
von Krediten und Credit Default Swaps inklusive ihren Vor- und Nachteilen.
Das achte und letzte Kapitel mit dem Titel „Resümee und Ausblick“ fasst alle Ge-
sichtspunkte über Bad Banks in Verbindung mit der Wirtschaftskrise ab 2007 zu-
sammen und gibt einen Ausblick.
–2–2 Hintergründe zu Bad Banks
2 Hintergründe zu Bad Banks
2.1 Funktionsweise, Aufbau und Risiken von Banken
2.1.1 Die Bank als ein Teilnehmer im Finanzsystem
Eine Bank – häufig auch als Kreditinstitut bezeichnet – ist eine Einrichtung, die ein
Bindeglied zwischen Kapitalgeber/Kapitalgeberin und Kapitalnehmer/Kapital-
nehmerin bildet. Kapitalgeber/Kapitalgeberinnen bieten ihre Zahlungsmittelüber-
schüsse zur Anlage an, die von Kapitalnehmern/Kapitalnehmerinnen nachgefragt
werden. Dabei sammelt die Bank das Kapital der Kapitalgeber/Kapitalgeberinnen,
die meist in Form von Krediten an die Kapitalnehmer/Kapitalnehmerinnen weiter-
geben werden (indirekte Finanzierung). Im Unterschied zum Markt, wo Kapitalge-
ber/Kapitalgeberinnen und Kapitalnehmer/Kapitalnehmerinnen direkt aufeinander-
treffen (direkte Finanzierung), wirkt die Bank als Finanzintermediär selbst als ein
Marktteilnehmer, wie es Abbildung 1 zeigt.2
Kapitalgeber/ Kapitalnehmer/
Kapitalgeberin Direkte Finanzierung Kapitalnehmerin
Indirekte Finanzierung
Bank
Abbildung 1: Die Bank als ein Bindeglied zwischen Kapitalgeber/Kapitalgeberin und Kapitalneh-
mer/Kapitalnehmerin im indirekten Finanzsystem
Quelle: Hartmann-Wendels/Pfingsten/Weber (2007), S. 3
Zusätzlich zu den Finanzmärkten und den Finanzintermediären ist im Finanzsys-
tem eine Finanzinfrastruktur erforderlich. Zu ihren Aufgaben gehören Zahlungs-
transfers und Wertpaperhandel, -clearing und -abwicklung.3
Rechtlich gesehen ist eine Bank ein Betreiber von Geschäften im Sinne des Bank-
wesengesetzes, ökonomisch gesehen ist eine Bank ein Dienstleistungsunterneh-
men, welches Finanzierungskontrakte anbietet und Zahlungsverkehr betreibt.4
Neben der Finanzierungsfunktion kann eine Bank noch weitere Funktionen, wie
2
Vgl. Hartmann-Wendels/Pfingsten/Weber (2007), S. 2f.
3
Vgl. Europäische Zentralbank (2012) [online]
4
Vgl. Börner/Büschgen (2003), S. 25
–3–2 Hintergründe zu Bad Banks
z.B. das Wertpapier-, Leasing-, Wechsel- oder Depotgeschäft, erfüllen. Grundsätz-
lich ist eine nicht staatliche Bank auf Profitmaximierung gerichtet. Dies erklärt auch
das große Ausmaß der Dienstleistungen der österreichischen Banken.
2.1.2 Starke Regulierung der Banken
Banken gehören weltweit zu den am stärksten regulierten Unternehmen. In Öster-
reich werden Banken über das Bankwesengesetz (BWG) geregelt. Es teilt die
Banken in Kredit- und Finanzinstitute ein. Werden zumindest eines der nachfol-
gend aufgezählten Tatbestände erfüllt, dann und nur dann darf eine Bank in der
Öffentlichkeit als eine Bank auftreten. § 1 BWG zählt Tatbestände zu Bankge-
schäften für Kredit- und Finanzinstitute auf. Unter Bankgeschäfte für Kreditinstitute
fallen u.a. die Entgegennahme fremder Gelder zur Verwaltung oder als Einlage
(Einlagengeschäft), die Durchführung des bargeldlosen Zahlungs- und Abrech-
nungsverkehrs (Girogeschäft), der Abschluss von Krediten und die Gewährung
von Darlehen (Kreditgeschäft), der Kauf von Schecks und Wechseln (Diskontge-
schäft), die Verwaltung und Verwahrung von fremden Wertpapieren (Depotge-
schäft), die Ausgabe und Verwaltung von Kreditkarten und Schecks, der Handel
mit z.B. Devisen, Valuten, Futures, Wertpapiere, die Übernahme von Bürgschaften
und Garantien (Garantiegeschäft), weiters Wertpapieremissions-, Loroemissions-,
Bauspar-, Investment-, Immobilienfond-, Beteiligungsfond-, Kapitalfinanzierungs-,
Factoring-, betriebliches Vorsorgekassen- und Wechselstubengeschäfte. Ein Fi-
nanzinstitut ist eine Bank, die keinen Tatbestand im Sinne des § 1 Abs. 1 BWG
betreibt, sondern mindestens der im § 1 Abs. 2 BWG aufgezählten Tatbestände
erfüllt: Der Abschluss eines Leasingvertrages (Leasinggeschäft), die Beratung von
Unternehmen bezüglich Kapitalstruktur und Strategie, die Erteilung von Handels-
auskünften und die Erbringung von Schließfachverwaltungsdiensten.
2.1.3 Aufbau des Bankensystem in Österreich
Das Bankensystem kann in Österreich unter zwei Geschichtspunkten gegliedert
werden. Aufgrund der Art ihrer Tätigkeiten können Banken in Universal- und Spe-
zialbanken eingeteilt werden. Universalbanken (wie z.B. Erste Group Bank,
BAWAG/P.S.K, Raiffeisenbank) bieten eine Vielzahl gängiger Bankgeschäfte an,
während Spezialbanken nur auf bestimmte Bankgeschäfte fokussiert sind, z.B.
Kapitalanlagegesellschaften zur Verwaltung von Investmentfonds oder Bauspar-
–4–2 Hintergründe zu Bad Banks
kassen zur Finanzierung von Wohnräumen. Die zweite Sichtweise des Banken-
systems teilt die Banken aufgrund ihrer Rechtsform und sektoralen Zugehörigkeit
ein. Banken im einstufigen Sektor sind nur in einem Sektor z.B. Aktienbanken,
Hypothekenbanken und Bausparkassen tätig, während bei zwei- oder mehrstufi-
gen Sektoren (wie z.B. Sparkassen, Volksbanken, Raiffeisenbanken) an der Spit-
ze ein Zentralinstitut zur Koordinierung ihrer angeschlossenen Institute steht.5 An
der Spitze aller Banken in Österreich steht die Österreichische Nationalbank
(OeNB). Sie überwacht die Geldpolitik der Banken und stattet sie mit Geld aus.6
2.1.4 Risiken von Banken
Die Tätigkeiten der Banken sind mit einigen Risiken verbunden. Mögliche Ausfälle
von Krediten sowie die Gefahr einer Wertminderung der Kredite werden unter dem
Kreditrisiko erfasst, welches für Banken häufig die größte Risikokomponente bil-
det. Die Handelsaktivitäten der Banken – insbesondere bei Zinssätzen, Wechsel-
kursen und Wertpapiere können sehr starke Schwankungen auftreten – werden im
Marktrisiko erfasst, während das operationelle Risiko aus internen Unstimmigkei-
ten und externe Ereignisse, wie z.B. Umweltkatastrophen, zusammensetzt.7 Zu-
dem ist eine Bank angehalten, eine ausreichende Solvenz zu halten (Liquiditätsri-
siko) sowie ihre Kunden nicht irreführend oder unzureichend zu informieren (In-
formationsrisiko).8
Zur Tragung des Risikos müssen Banken ein gewisses Maß an Eigenkapital ver-
fügen, welches als Haftungskapital dient und Verluste auffangen kann. Hierfür
wurden insbesondere die Regelungen nach Basel I, II und III geschaffen, auf die in
Abschnitt 3.1 ausführlich eingegangen wird.
2.2 Verlauf der Wirtschaftskrise ab 2007
Nachfolgend wird in den Unterabschnitten 2.2.1 bis 2.2.10 der Verlauf der „Wirt-
schaftskrise ab 2007“9 beschrieben. Der Autor betrachtete dabei den Zeitraum von
März 2000 bis September 2012.
5
Vgl. Österreichische Nationalbank (2012) [online]
6
Ebenso
7
Vgl. Hull (2011), S. 41f. und Börner/Büschgen (2003), S. 271ff.
8
Vgl. Hartmann-Wendels/Pfingsten/Weber (2007), S. 383ff.
9
Im übrigen Teil der Arbeit anstatt „Wirtschaftskrise ab 2007“ vereinfacht als „Wirtschaftskrise“
bezeichnet.
–5–2 Hintergründe zu Bad Banks
2.2.1 Dotcom-Spekulationsblase und September 2001 als Ausgangs-
punkt der Wirtschaftskrise
Den Ausgangspunkt zur Wirtschaftskrise bildete ein Immobilienboom im amerika-
nischen Raum sowie die im März 2000 geplatzte Dotcom-Spekulationsblase, die
für enorme Kursanstiege und Rekordstände der Indizes DAX (Deutsche Börse
Frankfurt), Nemax 50 (ehemaliges Segment an der Deutschen Börse Frankfurt)
und NASDAQ (USA, Kanada und Japan) verantwortlich war.10 Nach diesem Bör-
sencrash und den Anschlägen auf das Gebäude „World Trade Center“ in New
York im September 2001 nahm die Amerikanische Zentralbank – wie aus Abbil-
dung 2 ersichtlich – bis Mitte 2004 mehrmals Senkungen des US-Leitzins Federal
Reverse11 vor. Notierte die Federal Funds Rate bis Ende 2000 noch bei 6,5 Pro-
zent, wurde sie bis Juni 2004 in mehreren Schritten auf bis zu ein Prozent ge-
senkt.
7,00%
6,00%
5,00%
4,00%
3,00%
2,00%
1,00%
0,00%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
12
Abbildung 2: Zinsschritte der US-Leitzinsen Federal Reverse (Fed), Stand 15.11.2012
Quelle: leitzinsen.info (2012) [online]
2.2.2 Attraktiver amerikanischer Immobilienmarkt
Die hohe Senkung der Fed führte zu einer Erhöhung der in Umlauf befindenden
Geldmenge. Zudem waren die Fed-Leitzinsen niedriger als die vorherrschende
Inflation. Dies hatte zur Folge, dass insbesondere viele Amerikaner/Amerikaner-
10
Vgl. ARD/Börse (2010) [online]
11
Auch unter dem Begriff „Fed“ oder „FED“ bekannt.
12
Die genauen Daten zu den Zinsschritten können Anhang 1 auf S. 62 entnommen werden.
–6–2 Hintergründe zu Bad Banks
innen aufgrund steigender Immobilienpreise Kredite in Anspruch nahmen und mit
dem Geld ein Haus kauften. Sie hofften auf Wertsteigerung ihrer Immobilien.13
Viele der Kreditnehmer/Kreditnehmerinnen verfügten allerdings über keine ausrei-
chende Bonität. Weiters kamen die Kreditnehmer/Kreditnehmerinnen extrem leicht
zu frischem Kapital, weil die Banken ihre Kreditwürdigkeit mangelhaft oder gar
nicht kontrollierten.14 Weiters dienten die gewährten Kredite der Finanzierung
übertriebener Konsumausgaben, zudem eine Erhöhung der ohnehin schon hohen
Importquote.15
2.2.3 Kreditverbriefung als Anstoß für die weltweite Wirtschaftskrise
Banken versuchten die Risiken ihrer gewährten Kredite zu reduzieren, indem sie
die Kreditrisiken in verschiedene Bonitätsklassen einteilten, sie bündelten und in
Form von z.B. Asset-Backed Securities (ABS, forderungsbesicherte Wertpapiere)
oder Collaterialized Debt Obligations (CDOs) verbrieften und verkauft haben. Die-
se Wertpapiere – unterstützt durch übertriebene Ratings mit bester oder extrem
guter Bewertung der amerikanischen Ratingagenturen, weil die Kreditwürdigkeit
trotz ohne Vermögen über laufend steigende Preise erhalten werden konnte 16 –
verkauften sie weltweit zu hohen Beträgen an Banken, Versicherungen und
Zweckgesellschaften, welche nur wenig Eigenkapital benötigten.17 Dabei scheint
der Kredit in der Bilanz der Verkäufer-Bank nicht mehr auf und es musste folglich
kein Eigenkapital für den Kredit bereitgestellt werden, vielmehr konnte das Eigen-
kapital für neue Kredite verwendet werden.18
Kreditverbriefungen sind auch einer der Hauptgründe warum die Wirtschaftskrise
sich weltweit ausbreitete und sich nicht auf den amerikanischen Markt beschränk-
te.
2.2.4 Wirtschaftskrise aufgrund Erhöhung der Federal Reserve
Ab Juli 2004 wurde die Federal Reserve – siehe Abbildung 2 auf Seite 6 – wieder
schrittweise bis auf 5,25 Prozent im September 2007 erhöht, um die gestiegenen
Verbraucherpreise als auch die Übertreibungen am Immobilienmarkt entgegenzu-
13
Vgl. Schwintowski (2009), S. 42f.
14
Vgl. Bloss et al. (2008), S. 20
15
Vgl. Beike/Schlütz (2010), S. 7
16
Vgl. Schwintowski (2009), S. 45
17
Vgl. Cordes/Syrawatka/Thelesklaf (2010), S. 357
18
Vgl. Grundmann/Hofmann/Möslein (2009), S. 9
–7–2 Hintergründe zu Bad Banks
steuern.19 In der Folge erhöhten die Banken ihre Zinssätze für ihre gewährten
Kredite. Viele amerikanische Kreditnehmer/Kreditnehmerinnen konnten die daraus
folgenden höheren Zins- und Tilgungszahlungen ihrer Hypotheken jedoch nicht
mehr leisten und mussten ihre Häuser verkaufen oder wurden zwangsversteigert.
Die Nachfrage nach Immobilien verringerte sich, es entstand ein Überangebot am
amerikanischen Immobilienmarkt.20 Damit haben auch zuvor hinterlegte Kreditsi-
cherheiten an Wert verloren und die Banken verzeichneten einen erhöhten An-
stieg bei Kreditausfällen. Zudem kam es zu Ausfällen bei Tranchen aus Kreditver-
briefungen. Weiters hatten die Banken das Problem, dass sie nur über wenig Ei-
genkapital verfügten und die Verluste daher nur in einem begrenzten Umfang auf-
fangen konnten.21 Solche bonitätsschwache Kreditnehmer/Kreditnehmerinnen
werden auch als Subprime-Schuldner bezeichnet, da ihr Risiko deutlich über dem
Durchschnitt lag und somit der Wirtschaftskrise ihren Spitznamen „Subprime-
Krise“ gab.22
Ab September 2007 reduzierte die amerikanische Notenbank ihren Leitzins aus-
gehend von 5,25 Prozent kontinuierlich (siehe Abbildung 2 auf Seite 6 und Anhang
1 auf Seite 62).
2.2.5 Erste Rettungsmaßnahmen und Verstaatlichungen
Citigroup, eine damals der größten Banken der Welt, gab im Oktober 2007 Ab-
schreibungen in Höhe von rund 17 Mrd. US-Dollar bekannt. Im Dezember 2007
wurden aufgrund fortgeschrittenen Stadiums erste Rettungsmaßnahmen erforder-
lich. Die amerikanische Regierung bewahrte mehr als eine Million Kreditschuld-
ner/Kreditschuldnerinnen vor einer Zwangsversteigerung ihrer Immobilie, um ei-
nen Preissturz bei Immobilien zu unterbinden. Dabei wurden die Zinssätze für fünf
Jahre fixiert, um weitere Zahlungsausfälle bei einer allfälligen Erhöhung der Fede-
ral Reserve zu verhindern. Wenig später geriet die amerikanische Hypotheken-
bank Fannie Mae in Schwierigkeiten und wurde zusammen mit Freddie Mac, einer
anderen amerikanischen Hypothekenbank, im September 2008 unter staatlicher
Kontrolle gestellt.23
19
Vgl. Beike/Schlütz (2010), S. 9
20
Vgl. Schwintowski (2009), S. 43
21
Vgl. Cordes/Syrowatka/Thelesklaf (2010), S. 357
22
Vgl. Bloss et al. (2008), S. 20 und Hull (2011), S. 400
23
Vgl. Beike/Schlütz (2010), S. 4f.
–8–2 Hintergründe zu Bad Banks
2.2.6 Insolvenz von Lehman Brothers und Finanzspritze für American
International Group
Im September 2008 musste die amerikanische Bank Lehmann Brothers Gläubi-
gerschutz beantragen, um ihre Kunden/Kundinnen vor Forderungsausfällen zu
schützen. Aufgrund gescheiterter Gespräche über Hilfspakete zwischen der Re-
gierung und Vorstände großer Bankhäuser, war die Insolvenz von Lehmann Brot-
hers nicht abzuwenden.24 Folglich hatten weitere amerikanische Banken Liquidi-
tätsprobleme, der Interbankenhandel geriet in ernsthafte Schieflage, die Banken
hatten untereinander kein Vertrauen mehr und borgten sich gegenseitig kein Geld
mehr. Die amerikanische Notenbank musste daher den amerikanischen Banken
liquide Mittel in Höhe von rund 150 Mrd. US-Dollar zur Verfügung stellen.25
Wenig später wurde die Versicherung American International Group, das größte
Versicherungsunternehmen der Welt, von der amerikanischen Regierung mit ins-
gesamt 185 Mrd. Dollar unterstützt sowie zu 80 Prozent übernommen.26
2.2.7 Erste Probleme in Europa
Nahezu zeitgleich im September 2008 traten in Europa erste Probleme auf. Viele
Banken gaben bekannt, dass sie mit US-Hypothekenkrediten große Verluste er-
wirtschaftet haben. Die deutsche Bank Hypo Real Estate erhielt zur Überwindung
eines Zusammenbruches von der deutschen Bundesregierung eine Finanzspritze
von rund 35 Mrd. Euro, wenig später weitere zehn Mrd. Euro.27 Bereits Anfang
2007 mussten einige Banken durch staatliche Hilfsmaßnahmen unterstützt wer-
den.28
2.2.8 Weitere Maßnahmen und hohe Arbeitslosigkeit in Amerika
Bereits im Oktober 2008 verabschiedete die amerikanische Regierung ein 700
Mrd. US-Dollar schweres Paket, um die Finanzwirtschaft mit Hilfe von Krediten
und staatlichen Bürgschaften zu stabilisieren.29 Ende 2008 erreichte die Leitzinsen
der Fed mit einer Spanne von 0 bis 0,25 Prozent ihren absoluten Tiefststand (sie-
he Abbildung 2 auf Seite 6 und Anhang 1 auf Seite 62). Zudem hat Amerika seit-
24
Vgl. Beike/Schlütz (2010), S. 5
25
Vgl. Heun (2010), S. 53
26
Vgl. Beike/Schlütz (2010), S. 5
27
Ebenso, S. 5f.
28
Vgl. Heun (2010), S. 53
29
Vgl. Beike/Schlütz (2010), S. 6
–9–2 Hintergründe zu Bad Banks
her mit steigender Arbeitslosigkeit zu kämpfen. Stand die Arbeitslosenquote 2006
noch bei 4,6 Prozent hat sie sich bis 2010 auf 9,6 Prozent mehr als verdoppelt.30
2.2.9 Gründung der ersten Bad Bank während der Wirtschaftskrise
Im Juli 2009 hat Deutschland das Gesetz zur Fortentwicklung der Finanzmarktsta-
bilisierung beschlossen. Damit haben Banken von nun an die Möglichkeit bekom-
men Bad Banks zu gründen und damit Wertpapiere sowie nicht strategienotwen-
dige Geschäftsbereiche auf diese zu übertragen.31 Die erste Bad Bank aufgrund
der Wirtschaftskrise wurde im Dezember 2009 von der Westdeutschen Landes-
bank (WestLB) gegründet. Das Volumen betrug 85 Mrd. Euro.32 Nahezu zeitgleich
wurde mit KA Finanz AG die erste Bad Bank in Österreich gegründet.
2.2.10 Weitere Probleme in europäischen Staaten
Die vorherrschende Wirtschaftskrise hatte in europäischen Staaten Ausfälle von
Steuereinnahmen und erhöhte Ausgaben für Sozialleistungen zur Folge. Seit Ein-
führung des Euro in zahlreichen europäischen Staaten haben sich Ungleichge-
wichte und strukturelle Defizite aufgebaut, deren Dimensionen erst in der Wirt-
schaftskrise erkennbar wurden. Anfang 2010 stand Griechenland kurz vor dem
Staatsbankrott und wurde mit einem Rettungspaket in Höhe von 120 Mrd. Euro
unterstützt.33 Wenig später gaben weitere europäische Staaten ihre schlechte fi-
nanzielle Lage bekannt: Portugal veröffentlichte einen Sparplan, in Spanien stand
die Arbeitslosrate mit über 25 Prozent auf ein Rekordhoch. Im November 2010 bat
Irland um finanzielle Unterstützung. Im August 2011 wurden die Probleme an ita-
lienischen und spanischen Finanzmärkten immer stärker. Zeitgleich kämpfte die
Schweiz mit zu hohen Kursen des Schweizer Franken. Im September 2011 legte
die Schweizerische Nationalbank einen Wechselkurs von mindestens 1,20
Schweizer Franken sowie unbegrenzte Devisenkäufe fest.34
Mit den Problemen in den europäischen Staaten ist die Geschichte der Wirt-
schaftskrise sicher nicht beendet. Insbesondere ihre Folgen und Ansteckungen
werden noch von langer Dauer sein.
30
Vgl. Wirtschaftskammer Österreich (2012) [online], S. 1
31
Vgl. Bundesministerium der Finanzen (2009) [online]
32
Vgl. Zeit Online (2009) [online]
33
Vgl. ifo Institut (2012) [online]
34
Vgl. Deutsche Welle (2012) [online]
– 10 –3 Rahmenbedingungen für Banken
3 Rahmenbedingungen für Banken
3.1 Eigenkapitalbestimmungen für Banken
3.1.1 Gründe für Regulierung von Banken
Banken gehen aufgrund ihrer Geschäftstätigkeit verschiedene, zum Teil enorme
Risiken ein. Die vorgegebenen Regulierungen von Staaten und höheren Institutio-
nen sollen sicherstellen, dass für ihre vorherrschenden Risiken insbesondere in
Verlustfällen ausreichend Eigenkapital in den Bilanzen der Banken vorhanden
sind. Zudem hat der Staat das Interesse, Bankenkrisen – welche häufig mit Aus-
fällen des eingezahlten Kapitals von Kapitalgeber/Kapitalgeberinnen verbunden
sind – zu vermeiden und im Sinne der Einleger/Einlegerinnen zu handeln. Eine
Insolvenz einer Bank hätte zudem staatliches Eingreifen zur Folge, um die Einla-
gen sicherstellen zu können.35 Hierfür wurden Eigenkapitalvorschriften für Banken
und Versicherungen in der schweizerischen Stadt Basel geschaffen und werden
als Basel I, II und III bezeichnet.
3.1.2 Basel I
Bis 1988 legte jedes Land selbst fest, wie hoch das Verhältnis von Eigenkapital
zum Gesamtkapital der Bank mindestens sein musste. Aufgrund der unterschiedli-
chen Vorgaben gab es bei Banken zwischen den Ländern Wettbewerbsvorteile.
1988 trafen sich insgesamt zwölf Länder36 in Basel zu einem Ausschuss – wel-
ches jedoch bis heute keine Befugnis zur Gesetzgebung hat – und vereinbarten
zwei Anforderungen für das Eigenkapital von Banken: Das Eigenkapital muss
mindestens acht Prozent der risikogewichteten Aktiva37 betragen, wobei die Kern-
kapitalquote – Kapital mit besonderer Haftungsqualität, z.B. eingezahltes Kapital,
eigene Aktien, offene Rücklagen, einbehaltene Gewinne – mindestens vier Pro-
zent betragen muss.38
35
Vgl. Hartmann-Wendels/Pfingsten/Weber (2007), S. 356ff.
36
Zu den 12 Ländern gehören Belgien, Deutschland, Frankreich, Großbritannien, Italien, Japan,
Kanada, Luxemburg, Niederlande, Schweden, Schweiz und USA.
37
Zu den risikogewichteten Aktiva werden jene Geschäfte der Bank gezählt, die mit sicherem Kapi-
tal abgedeckt werden müssen. Zu solchen Geschäften zählen z.B. vergebene Kredite oder Be-
teiligungen an Unternehmen.
38
Vgl. Horsch/Pelkofer (2011), S. 730
– 11 –3 Rahmenbedingungen für Banken
3.1.3 Basel II
1999 wurden die Regelungen von Basel I überarbeitet, deren endgültige Version
unter dem Namen „Basel II“ von allen Mitgliedern des Baseler Ausschuss im Jahr
2004 zugestimmt wurde, jedoch in den USA keine Gültigkeit hat. Ihre Regelungen
wurden 2007 eingeführt.39 Gegenüber Basel I blieb das erforderliche Eigenkapital
von mindestens acht Prozent auf Basis der risikogewichteten Aktiva unverändert,
ebenso die Kernkapitalquote von mindestens vier Prozent. Der Schwerpunkt der
neuen Regelungen bildete die Quantifizierung von Risiken.40 Basel II ist in drei
Säulen aufgebaut, wie es Abbildung 3 zeigt.
Basel II
Säule I Säule II Säule III
Mindesteigenkapitalan- Aufsichtliches Marktdisziplin
forderungen Überprüfungsverfahren
Kreditausfallrisiken Laufende regelmäßige Umfangreiche Offenle-
Standardansatz Überprüfung durch Ban- gungspflichten über
Interner Rating-Ansatz
kenaufsicht Eigenkapitalstruktur
Asset Securitisation
Überprüfung der Risiko- Risikoengagement
steuerung und des Be- Risikoposition
Marktpreisrisiken angewandte Risikoverfah-
richtwesens
ren
Operationelle Risiken Zinsänderungsrisiken im Methoden der Risikobe-
Basisindikatorenansatz Anlagebuch grenzung
Standardansatz Angemessenheit der Angemessenheit der
Fortgeschrittene Ansätze Eigenmittelausstattung Eigenmittelausstattung
Abbildung 3: Die drei Säulen von Basel II
Quelle: Hartmann-Wendels/Pfingsten/Weber (2007), S. 398
Säule 1 definiert die Mindestanforderungen für das Eigenkapital von Banken, auf-
gesplittet in die Komponenten Kreditausfalls-, Marktpreis- und operationelle Risi-
ken. Bei der Messung der Kreditausfalls- und operationellen Risiken können die
Banken zwischen jeweils drei verschiedene Verfahren wählen.41
Säule 2 sieht ein Überprüfungsverfahren vor. Die einzelnen Aufsichten für die
Banken sollen die Vorschriften überwachen und nicht nur bei Verletzungen ein-
schreiten, sondern die Banken auch laufend vor Ort überprüfen können. Den Ban-
39
Vgl. Hull (2011), S. 275
40
Vgl. Horsch/Pelkofer (2011), S. 731
41
Vgl. Hartmann-Wendels/Pfingsten/Weber (2007), S. 389f.
– 12 –3 Rahmenbedingungen für Banken
ken sollen insbesondere geprüft werden, ob sie ihre Risiken umfassend sowie zu-
verlässig einschätzen können sowie Kontrollmechismen vorherrschend sind.42
Säule 3 mit dem Titel „Marktdisziplin“ regelt die Offenlegungspflichten der Banken,
damit externe Personen das Risikoprofil und das Eigenkapital der Bank einschät-
zen und beurteilen können.43
3.1.4 Basel III
Ende 2010 wurden unter dem Titel „Basel III“ neue Reglungen für das Eigenkapital
von Banken veröffentlicht. Dabei werden die Anforderungen an das Eigenkapital
im Zeitraum von 2013 bis 2019 stufenweise erhöht. Während Basel II das Eigen-
kapital aufgrund ihrer Risiken regulierte, teilt Basel III das Eigenkapital in mehrere
Komponenten ein. Zudem sind ein Kapitalerhaltungspuffer und ein antizyklisches
Kapitalpuffer vorgesehen.44 Die erforderliche Eigenkapitalquote muss mindestens
10,5 Prozent der risikogewichteten Aktiva betragen, zudem wurde das erforderli-
che Kernkapital von vier auf sieben Prozent erhöht.45
3.2 Finanzmarktstabilität
Wie in Abschnitt 2.1 beschrieben besteht ein Finanzsystem aus Finanzintermediä-
re, Finanzmarkt und Finanzinfrastruktur. Dabei existieren einige Faktoren, die die
Finanzmarktstabilität gefährden können: Bei Abschwächung der Konjunktur tilgen
Unternehmen ihre Kredite im geringeren Ausmaß, Preise von Vermögenswerte
wie z.B. Wertpapiere, Grundstücke oder Gebäude sinken, Kredite werden nur an
bestimmte Wirtschaftszweige vergeben und sorgen für eine Rezession in anderen
Wirtschaftszweigen, Banken engagieren sich in Aktien- und/oder Anleihenmärkte
und müssen folglich mit sinkenden Kursen kämpfen.46
Finanzmarktstabilität bedeutet, dass ein Finanzsystem auch bei finanziellen Un-
gleichgewichten und Schocks deren Ressourcen effizient sicherstellen sowie ihre
makroökonomische Funktionen erfüllen können. Damit soll erreicht werden, dass
z.B. in und unter den Banken ein Vertrauen herrscht oder finanzielle Dienstleis-
42
Vgl. Hartmann-Wendels/Pfingsten/Weber (2007), S. 390
43
Ebenso, S. 390
44
Vgl. Horsch/Pelkofer (2011), S. 731f.
45
Ebenso, S. 732
46
Vgl. Europäische Zentralbank (2012) [online]
– 13 –3 Rahmenbedingungen für Banken
tungen – wie z.B. der Zahlungsverkehr, die Kreditversorgung und die Risikoabsi-
cherung – mit genügend Liquidität ausgestattet werden.47 Es gibt verschiedene
Einflussfaktoren, die die Finanzstabilität entscheidend beeinflussen können, u.a.
die Höhe der Schulden eines Staates, das Vertrauen der Banken untereinander,
das (Eigen-) Kapital der Banken, die Spareinlagen bei Banken, das Ausmaß der
Handelsaktivitäten an den Börsen oder die Höhe der Zinssätze.48
In Deutschland wird die Finanzmarktstabilität über das Finanzmarktstabilisie-
rungsgesetz (FMStG) geregelt, in Österreich über das Finanzmarktstabilitätsge-
setz (FinStaG), welches 2008 in Kraft getreten ist und räumt dem Bundesminis-
ter/der Bundesministerin für Finanzen die Möglichkeit ein, u.a. die Haftung der
Verbindlichkeiten zu übernehmen, Darlehen zu gewähren bzw. Eigenmittel an die
Banken zuzuführen oder Gesellschaftsanteile zu erwerben.49 Dabei spielt auch die
Europäische Zentralbank (EZB) eine große Rolle, die zur Wahrung der Finanz-
marktstabilität folgende vier Aufgaben wahrnimmt:50
Überwachung und Bewertung der Finanzstabilität, insbesondere der zykli-
schen und strukturellen Entwicklungen.
Beratende Tätigkeiten für die Erstellung und Festlegung von finanziellen Be-
stimmungen bei europäischen und nationalen Behörden.
Förderung der Zusammenarbeit.
Überwachung der Marktinfrastruktur der Finanzmärkte.
3.3 Stabilität des Interbankenmarkts
Neben dem Finanzmarkt zwischen Banken, Kapitalgeber/Kapitalgeberin und Kapi-
talnehmer/Kapitalnehmerin gibt es zwischen den Banken einen eigenen Markt,
den Interbankenmarkt. In einem solchen Markt können sich Banken gegenseitig
z.B. liquide Mittel, Devisen, Wertpapiere, Derivate und kurzfristige Ausleihungen
bis zu einem Jahr ausleihen.51 Die Besonderheit im weltweiten Interbankenmarkt
ist, dass aufgrund der Zeitverschiebung zwischen den Ländern nahezu rund um
die Uhr ein Handel mit anderen Banken möglich ist, abgesehen von Samstagen,
Sonntagen und Feiertagen. In den Nachtstunden haben die Banken in Asien ge-
47
Vgl. Österreichische Nationalbank (2012a) [online]
48
Vgl. Deutsche Bundesbank (2011) [online], S. 11
49
Vgl. § 2 Abs. 1 FinStaG
50
Vgl. Europäische Zentralbank (2012a) [online]
51
Vgl. Österreichische Nationalbank (2012b) [online]
– 14 –3 Rahmenbedingungen für Banken
öffnet, tagsüber kann mit europäischen Banken gehandelt werden, während in
europäischen Abendstunden mit amerikanischen Banken ein Handel möglich ist.
Kapitalgeber/ Kapitalnehmer/
Kapitalgeberin Kapitalnehmerin
Finanzmarkt
Bank A
Interbankenmarkt
Bank B Bank C
Abbildung 4: Im Interbankenmarkt handeln die Banken untereinander
In Österreich wurde der Interbankenmarkt zuletzt über das Interbankmarktstär-
kungsgesetz (IBSG) geregelt, welches im Zeitraum Oktober 2008 bis Dezember
2010 Gültigkeit hatte. Ziel des Gesetzes war vor allem die Bereitstellung von Li-
quidität und die Stärkung des Vertrauens in den Interbankenmarkt. Die Banken
oder Versicherungen konnten sich gegenseitig Geld verleihen, dabei übernahm
das Bundesministerium für Finanzen entweder eine befristete Haftung für Forde-
rungsausfälle oder eine Haftung für bestimmte Verbindlichkeiten. Die Summe der
Haftungen (Finanzierungsvolumen) war auf 50 Mrd. Euro begrenzt.52
3.4 Europäische Regelungen
Die Europäische Union veröffentlicht regelmäßig Orientierungshilfen und Mittei-
lungen für ihre Mitgliedsstaaten, u.a. Bankenmitteilung (Oktober 2008), Rekapitali-
sierungsmitteilung (Januar 2009), Mitteilung zu wertgeminderten Aktiva (März
2009), Umstrukturierungsmitteilung (August 2009) und die Staatliche Beihilfenre-
gelung (Dezember 2008). Sie alle haben das übergeordnete Ziel, in allen EU-
Staaten die gleichen Wettbewerbsbedingungen insbesondere für Unternehmen zu
erhalten, den einheitlichen Binnenmarkt zu schützen und aufgestellte Handels-
hemmnisse einzelner EU-Staaten zu unterbinden.53 Basierend auf diesen Rege-
lungen hat die Republik Österreich das Finanzmarktstabilitätsgesetz (FinStaG)
und Interbankenmarktstärkungsgesetz (IBSG) entworfen und veröffentlicht.
52
Vgl. § 1 (1) und 3 IBSG
53
Vgl. Finanzmarktbeteiligung (2012) [online]
– 15 –4 Bad Banks
4 Bad Banks
4.1 Anlass zur Gründung einer Bad Bank
4.1.1 Gründe zur Einrichtung und Ziele einer Bad Bank
Eine Bank besitzt eine Vielzahl von Wertpapieren in ihrem Portfolio und vergibt
eine Vielzahl von Krediten, die im Zeitablauf einer Veränderung ihrer Bonität und
ihres Ratings ausgesetzt sind. Bei einer Verschlechterung des Ratings von Wert-
papieren muss die Bank bilanzielle Abschreibungen vornehmen, welches in weite-
rer Folge eine Verminderung des Eigenkapitals im gleichen Ausmaß bedeutet.
Ebenso verhält es sich bei Ausfällen von vergebenen Krediten. Die Regelungen
nach Basel I, II oder III schreiben jedoch zur Absicherung der Aktivitäten von Ban-
ken ein Eigenkapital von mindestens acht Prozent oder mehr auf Basis der risiko-
gewichteten Aktiva54 vor. Daher müssen Banken mit jeder Abstufung des Ratings
immer mehr frisches Eigenkapital besorgen, welches mit steigender Höhe immer
schwieriger wird.55 Schäfer und Zimmermann nennen drei weitere Gründe, die für
die Gründung einer Bad Bank sprechen:56
Die notleidende Bank wird von problematischen Vermögensgegenständen und
Krediten (Assets) befreit und kann damit einen Neustart wagen.
Der Steuerzahler/die Steuerzahlerin wird nicht unnötigerweise gezwungen ei-
nen Beitrag zur Bad Bank leisten, weil hohe finanzielle Unterstützungen häufig
nicht erforderlich sind.
Das unmoralische Vorgehen und andere negative Anreize der Banken werden
unterbunden, weil all ihre Handlungen eine spätere Folgewirkung auf die Bank
selbst haben.
Diesen Gründen ist für die Banken selbst die (Wieder-) Gewinnung der eigenen
Profitabilität ein Argument für die Einrichtung einer Bad Bank.57 Bad Banks verfol-
gen nicht nur die Ziele der einzelnen Geschäftsbanken, sondern sie haben auch
gesamtwirtschaftliche Ziele. Ein solches wesentliches Ziel ist der Erhalt oder die
Rückgewinnung der Finanzstabilität am gesamten Markt.58
54
Erklärung zu risikogewichtete Aktiva siehe Fußnote 37 auf Seite 11.
55
Vgl. Bundesministerium der Finanzen (2009) [online]
56
Vgl. Schäfer/Zimmermann (2009), S. 224
57
Vgl. Homölle/Ruff/Türr (2010), S. 664
58
Vgl. Schäfer/Zimmermann (2009), S. 217
– 16 –Sie können auch lesen
