Börsen-Zeitung SPEZIAL - MITTELSTANDS FINANZIERUNG
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www.boersen-zeitung.de Börsen-Zeitung SPEZIAL Verlagsbeilage zur Börsen-Zeitung I 12. Mai 2021 I Nr. 90 MITTELSTANDS FINANZIERUNG Mittelstandsfinanzierung.indd 1 05.05.2021 15:37:11
Beantragen Sie schnell und einfach Ihre NRW.BANK.Förderung. Alle Infos und FAQ: www.nrwbank.de/corona @nrwbank #TeamNRW „Ich liebe es, Metall und meiner Firma eine besondere Form zu geben.“ Fördern, was NRW bewegt. Melanie Baum, Geschäftsführerin Baum Zerspanungstechnik, fertigt anspruchsvolle Dreh- und Frästeile nach Kundenwunsch – mit zufriedenen Mitarbeitern und modernen Maschinen. Die nötige Finanzierung ermöglichte ihr die NRW.BANK. Die ganze Geschichte unter: nrwbank.de/baum 24.06.20 Börsen-Zeitung Spezial Mittelstandsfinanzierung.indd 2 210x297 Corona Störer.indd 1 04.06.20 05.05.2021 11:25 15:37:21
Verlagsbeilage 12. Mai 2021 3 Inhalt 4 Rückenwind für den Restart Von Kai Ostermann | Deutsche Leasing 6 Nachfolge im Mittelstand Von Christian Futterlieb | VR Equitypartner 8 Cash is king Von Thomas Vinnen | Nord Leasing 10 Zukunftsfähiger Mittelstand durch PE-Beteiligung Von Inna Gehrt | Mandarin Capital Partners Impressum Redaktion: Martin Winkler Anzeigen: Bernd Bernhardt (verantwortlich) Technik: Tom Maier Gestaltung und typografische Umsetzung: Julia Geist Fotos: Adobe Stock © xyz+ Druck: Westdeutsche Verlags- und Druckerei GmbH, Kurhessenstraße 4–6, 64546 Mörfelden-Walldorf Verlag Börsen-Zeitung in der Herausgebergemeinschaft WERTPAPIER-MITTEILUNGEN Keppler, Lehmann GmbH & Co. KG, Düsseldorfer Straße 16, 60329 Frankfurt am Main Tel.: 069/27 32-0 Anzeigen Tel.: 069/27 32-115, Fax: 069/23 37 02 Vertrieb Fax: 069/23 41 73 Geschäftsführung: Axel Harms, Torsten Ulrich, Dr. Jens Zinke Börsen-Zeitung SPEZIAL 20 11:25 Mittelstandsfinanzierung.indd 3 05.05.2021 15:37:31
4 Verlagsbeilage 12. Mai 2021 Rückenwind für den Restart Mit alternativen Investitionslösungen den Aufschwung gestalten Kai Ostermann Vorstandsvorsitzender, Deutsche Leasing AG W as erwartet den Mittelstand in den kommenden Wochen und Monaten? Keine leicht zu be‑ weitestgehend unter Kontrolle ist. Eine große Chance für die mittel ständischen Unternehmen, die vorerst abgewendet werden, auch dank der Aussetzung der Insolvenz‑ antragspflicht. Doch es war ein Wirt‑ antwortende Frage in Zeiten, in sich rechtzeitig darauf vorbereiten. schaften im Hier und Jetzt, ohne denen sich Rahmenbedingungen Wirtschaftsinstitute rechnen für große Zukunftsperspektive: Viele wöchentlich ändern können. Trotz 2021 wieder mit einem deutlichen Ausrüstungsinvestitionen wurden allem sollten mittelständische Be‑ Wachstum, das vor allem im verar‑ aufgeschoben. Sie fielen 2020 durch triebe sich bereits jetzt auf die kom‑ Wirtschafts beitenden Gewerbe wie dem export die pandemiebedingte Unsicherheit menden Herausforderungen vorbe‑ institute orientierten Maschinenbau über‑ um 12,5 % gegenüber dem Vorjahr. reiten – wie die während der Krise durchschnittlich ausfallen dürfte. vernachlässigten Investitionen in rechnen für Auf der anderen Seite brachte die Digitalisierung oder IT-Infrastruk‑ Dass die Aufschwungshoffnung kein Krise beachtliche Erkenntnisge‑ 2021 wieder tur. Hierfür braucht es eine vor‑ bloßer Zweckoptimismus ist, haben winne. Ob Remote Working, IT‑Si‑ ausschauende Investitionsplanung mit einem die Unternehmen bereits bewiesen. cherheit oder E-Commerce – in Be‑ gemeinsam mit verlässlichen Finan‑ 2020 gab es im dritten Quartal eine zug auf digitale Tools legten viele zierungspartnern. Durch kluge Wei‑ deutlichen starke konjunkturelle Erholung. Gro‑ Unternehmen eine steile Lernkurve RZ-NL-A chenstellungen lässt sich so die Zeit Wachstum ßen Anteil daran hatte der Mittel‑ hin, bewerteten in kurzer Zeit in‑ des Aufschwungs gestalten. D afür stand, der auch in Krisenzeiten sta‑ terne Ressourcen und Prozesse V heißt es für viele Unternehmen: bil und anpassungsfähig geblieben neu. Diese Innovationsdynamik raus aus dem Krisenmodus, rein in ist – und schnell zu alter Stärke zu‑ gilt es beizubehalten und sich von den Restart. rückgefunden hat. Der Mittelstand ihr die nächsten Jahre antreiben kann also Krisenmodus. Doch kann zu lassen. Aber die Krise legte eben Die vergangenen Monate waren er auch Aufschwung nach der Krise? auch Versäumnisse im Bereich der durch die Covid-19-Pandemie ge‑ Digitalisierung schonungslos offen. S rade für den Mittelstand sehr her‑ Dafür lohnt ein Blick auf w ichtige Schwachstellen, die schnellstmög‑ fü ausfordernd. Die Weltwirtschaft ist Faktoren, die den Mittelstand neben lich behoben werden müssen, damit 2020 drastisch eingebrochen. Auch der eigenen Stärke so robust durch die Firmen an Resilienz gewinnen. D Deutschland hat der Virus hart ge‑ die schwierige Zeit getragen haben. troffen. Für das gesamte Jahr 2020 Für viele Unternehmen hatten Aus diesen Krisen-Learnings gilt es g meldete das Statistische Bundesamt zum Start der Krise die Aufrecht‑ nun die richtigen Schlüsse zu ziehen K einen Rückgang des Bruttoinlands‑ erhaltung des Betriebes und die – und zum Beispiel verschobene Aus‑ produkts (BIP) um rund 5 %. Liquiditätssicherung Vorrang. Ein rüstungsinvestitionen zügig nachzu yo pragmatisches Fahren auf Sicht in holen. Ebenso wie Investitionen in e Doch Experten rechnen damit, dass stürmischer See. Dies gelang in den zukunftsfähige digitale Infrastruk‑ b es zügig wieder aufwärtsgehen meisten Fällen – unterstützt durch tur. Sie sind die beste Absicherung wird, sobald das Pandemiegesche‑ die Hilfskredite der Bundesregie‑ für künftige Krisen und die Basis hen durch steigende Impfquoten rung. Eine Insolvenz welle konnte nachhaltigen Wachstums. Denn Börsen-Zeitung SPEZIAL Nord Mittelstandsfinanzierung.indd 4 05.05.2021 15:59:47
Verlagsbeilage 12. Mai 2021 5 klar ist: Für den Aufbruch aus der Nutzungsrechte von Fahrzeugen, ditätszufluss sowie bessere Bilanz Krise brauchen Mittelständler eine Maschinen oder IT-Ausstattung. kennzahlen und Bilanzstruktur. zukunftsfähige Ausstattung und Eigentümer ist die Leasinggesell vor allem Liquidität. Oft geht Unter schaft, in deren Bilanz das Objekt Unternehmen, denen Außenstände nehmen, die noch gerade durch die verbleibt. Für die Nutzung zahlt die Luft zum Investieren nehmen, Krise gekommen sind, in der Phase der Leasingkunde eine monatliche könnten auf Factoring setzen. Der des wirtschaftlichen Aufbruchs die Rate. Darin enthalten sind auch Ankauf der offenen Forderung – Luft aus, da zu diesem Zeitpunkt das ergänzende Serviceangebote wie zum Beispiel für Warenanlieferun Eigenkapital aufgebraucht ist, Liqui Wartung, Reparatur oder techni gen oder geleistete Dienstleistungen dität knapp ist und Ausrüstungsin scher Support. So lassen sich Kosten an ihre Kunden – durch einen Facto vestitionen fehlen. verlässlich planen. Eine Spielart des ringpartner sichert sofortige Liqui klassischen Leasings ist das „Pay-as- dität. Zudem sind 100 % des Ausfall Wer vom Aufschwung nach der you-earn-Prinzip“. Die Leasingraten risikos abgesichert. K rise profitieren möchte, sollte jetzt werden nicht zu Beginn des Vertrags aktiv werden und durch rechtzeitige fällig, sondern aus den Erträgen be Für exportorientierte Mittelständler Investitionen die Zeichen auf Re stritten, die das Investitionsobjekt spielen auch Exportfinanzierungen start stellen. Dazu gehört auch, neue erwirtschaftet. eine große Rolle und erweitern den Wege zu betreten und alternative Leasing, Sale- Spielraum – geschäftlich und finan Finanzierungsarten zu prüfen, um and-lease-back Für zusätzliche Optionen, gerade in ziell. Die Deutsche Leasing bietet so den eigenen Handlungsspielraum unsicheren Zeiten, sorgen innova hier gemeinsam mit AKA Ausfuhr zu vergrößern. Leasing, Sale-and- oder Factoring tive nutzungsabhängige Finanzie kredit-Gesellschaft mbH (AKA) auch lease-back oder Factoring erleich rungsmodelle wie „Pay-per-use“. Der Lösungen für kleinere Auftrags erleichtern tern Unternehmen hierbei die so Vorteil: Die zu zahlende Rate wird werte ab 1 Mill. Euro. dringend nötigen Investitionen. die dringend weitgehend auf Grundlage der tat sächlichen Nutzung von Maschine Wie diese Beispiele zeigen, gibt Ein Weg, notwendige Investitionen nötigen oder Anlage berechnet. es zahlreiche Finanzierungsalterna voranzutreiben, ist Leasing. Die Investitionen tiven und -spielarten, um mit voller Finanzierungsform genießt gerade Wer nicht nur liquiditätsschonend Kraft und Zuversicht die Zeit des im Mittelstand hohe Popularität: investieren, sondern Liquidität selbst Restarts anzugehen. Abwarten und Neun von zehn der 1,8 Millionen schaffen möchte, setzt auf Sale-and- Nichtstun gehören nicht dazu. Leasingverträge im Jahr werden mit lease-back (SLB). So lassen sich stille mittelständischen Kunden geschlos Reserven aktivieren, etwa gebun Bliebe noch die Frage vom Anfang: sen. Leasing schont die Liquidität denes Eigenkapital in Immobilien Was erwartet den Mittelstand in den und verringert die langjährige Ver oder Maschinenparks. Diese kauft kommenden Wochen und Monaten? schuldung, die sich etwa durch eine die Leasinggesellschaft vom Leasing Die große Chance, gemeinsam und Kreditaufnahme ergibt. Statt eines nehmer, der das Objekt anschließend mit viel Rückenwind in eine gesunde Kaufs erhalten Unternehmen die zurückleast. So entsteht ein Liqui Zukunft zu starten. RZ-NL-ANZ-2021-Vitanin-1-3_quer.qxp_Layout Anzeige 1 26.04.21 13:25 Seite 1 Vitamin € für den Mittelstand Sale & Lease Back Finanzierung für Ihre Investitionskraft Das Verkaufen und Zurückleasen von gebrauchten Maschinen bringt viele Vorteile: Kurzfristige Generierung von Liquidität // Pay as you earn – Leasingraten finanzieren sich aus erwirtschafteten Umsätzen // Keine Einschränkung bei der Nutzung des Anlagevermögens Nord Leasing GmbH, ABC-Straße 35, 20354 Hamburg, T +49 40 33 44 155 -111, info@nordleasing.com, www.nordleasing.com Mittelstandsfinanzierung.indd 5 05.05.2021 15:44:29
6 Verlagsbeilage 12. Mai 2021 Nachfolge im Mittelstand Nachdenken, aktiv werden und zurücklehnen Christian Futterlieb Geschäftsführer der VR Equitypartner GmbH D as Thema Nachfolge leidet in Zeiten der aktuellen Corona krise stark. Häufig werden Ent Externe Nachfolge kann bedeuten, dass ein Gesellschafter von außer halb des Unternehmens eingesetzt nach ihrer Nachfolge auch zunächst das nähere Familienumfeld son diert. Parallel dazu sprachen sie scheidungen aufgeschoben, da die wird oder jemand aus dem Kreis des VR Equitypartner über einen Bera Ausgangslage durch krisenbedingt Unternehmens. Dieses Vorgehen ter an, wobei VR Equitypartner den gestiegene oder gefallene Umsätze kann durchaus eine Ideallösung Nachfolgeprozess mit Kapital, aber verzerrt ist und die Situation auch darstellen. auch mit seinem Hintergrundw issen bis auf Weiteres nicht gut in die speziell zur Entwicklung von Mittel Zukunft projiziert werden kann. Wir empfehlen, zeitnah eine zweite ständlern begleiten sollte. Das war Dabei geht es bei einer Nachfolge Führungsebene aufzubauen, sobald im Jahr 2017, fast drei Jahre vor regelung zunächst einmal nicht um sich Gedanken zum Thema Nach der Übergabe Anfang 2020. Recht operative Schritte, sondern eher folge regen. Mit dieser Maßnahme bald war klar, dass die eigenen Nur etwa ein um ein Konzept und die Suche nach wird das Know-how in den Köpfen Nachkommen kein Interesse daran den richtigen Partnern. der Eigentümer sichtbar für alle hatten, den erfolgreichen Her Fünftel aller beteiligten Entscheidungsträger. So steller von Qualitätsmöbeln weiter Der Firmengründer steigt aus, am ist am ehesten gewährleistet, dass zuf ühren. Mittelständler Folgetag übernimmt die ambitio die neuen Gesellschafter das Unter bleibt in nierte Tochter und führt die Ge nehmen schnell verstehen und gut Allerdings wurde man bei ersten schäfte weiter. Die Einarbeitung in ihre neue Rolle hineinfinden. Wie Gesprächen zum Thema externe der Hand hat selbstverständlich schon „on- eine derartige Lösung aussehen Nachfolge relativ schnell auf einen der Familie the-run“ stattgefunden, es bedarf kann, haben wir beim Exklusiv ehemaligen Mitarbeiter des Unter keiner weiteren Maßnahmen oder möbelhersteller Signet gesehen. nehmens aufmerksam: Thomas Hilfestellungen. So oder so ähnlich Schlosser, der bereits signalisiert stellt sich der Laie gerne das T hema Im Falle des oberfränkischen Pols hatte, dass er gerne mehr Verant Nachfolge im Mittelstand vor. Die termöbelherstellers Signet einigte wortung übernehmen möchte. Der Firma wird an die leiblichen Nach VR Equitypartner sich mit dem aus Kandidat konnte damals schon über kommen vererbt und diese führen damaliger Sicht zukünftigen Gesell 30 Jahre Branchenerfahrung im Be die Geschäfte im Sinne der Eltern schafter Thomas Schlosser darauf, reich Marketing, Entwicklung und und Gründer weiter. Doch die dass Schlosser die Mehrheit der An Vertrieb vorweisen. Das Geschäfts Realität sieht häufig anders aus. teile übernahm. VR Equitypartner modell war ihm vertraut: die Fer Nur etwa ein Fünftel aller Mittel und ein von ihr gemanagter Fonds tigung hochwertiger Polstermöbel, ständler bleibt in der Hand der erwarben jeweils eine Minderheits überwiegend mit Schlaffunktion, Familie. Die restlichen 80 % regeln beteiligung zu gleichen Teilen. am Standort Hochstadt in Ober ihre Nachfolge extern und suchen franken, der Vertrieb über exklu außerhalb der Familie nach einem Die ursprünglichen Gründer und sive Fachhändler. Die Gründer und Kandidaten, der die Geschicke der Eigentümer von Signet, Carola und langjährigen Inhaber kamen aus Firma weiterführt. Gerald Klimke, hatten auf der Suche dem Handwerk. Die Expertise lag Börsen-Zeitung SPEZIAL Mittelstandsfinanzierung.indd 6 05.05.2021 15:38:22
Verlagsbeilage 12. Mai 2021 7 schon damals hauptsächlich im Be Lockdown. Durch die neue Auf Lediglich die aktuelle Knappheit reich der Fertigung und der Modell stellung war man nach dem ersten an Rohstoffen war herausfordernd. entwicklung. Insofern haben sich Coronaschock gegen Ende Q1 des Zum einen führt das zu Material lediglich ein paar Schwerpunkte vergangenen Jahres schnell fähig, engpässen, zum anderen mussten verschoben, als Thomas Schlosser eine detaillierte Liquiditätsplanung die Preise außerplanmäßig erhöht zu Anfang 2020 übernommen hat. aufzustellen und diese auch in kur werden, um hier zu kompensieren. Es wurde gleich ein neuer Ferti zen Abständen zu monitoren. So ist gungsleiter eingestellt, der nun die Signet nicht nur auf Sicht gefahren So haben Schlosser und VR Equity einzelnen Produktionsbereiche ko und damit gut durch den ersten Häufig wird partner ein Nachfolgekonzept erar ordiniert. Lockdown gekommen. Nach der beitet, das sich zudem als corona das Thema ersten Wiedereröffnung setzte eine sicher erwiesen hat. Die Krise hat Auch darüber hinaus ist Schlosser regelrechte Rally ein, die bereits im Nachfolge auch hier die Digitalisierung be zielgerichtet in die Umsetzung ge Sommer 2020 den Rückgang des schleunigt und damit den Online- gangen: Bisher war man ohne klar Auftragseingangs mehr als ausge dann nur Vertrieb der Signet-Händler beflü festgelegtes Organigramm ausge glichen hatte. Offenbar haben die reduziert auf gelt. Damit und mit der gesteigerten kommen. Entscheidungen wurden Kunden durch Homeoffice, Home Nachfrage durch die Aufwertung der zentral von den Klimkes getroffen, schooling und Ausgangssperre ein die Personal- eigenen vier Wände konnten die Auf da bei ihnen das gesamte Wissen des noch größeres Bewusstsein für die tragsrückgänge während des ersten suche Unternehmens gebündelt war. Das eigenen vier Wände entwickelt. Wie Lockdowns mehr als ausgeglichen ging nun natürlich nicht mehr. In schon vor der Krise geplant, hat Si werden. Prinzipiell konnte an der einem ersten Schritt wurden in den gnet im Herbst mit Polsterbetten Strategie festgehalten werden, auch Produktionsbereichen Verantwortli erfolgreich eine neue Produktkate wenn Pandemie und Lockdown be che definiert. Dabei h andelte es sich gorie eingeführt. Passend zur aktu reits zweieinhalb Monate nach der um bereits vorhandenes Personal. ellen Zeit geht das Unternehmen offiziellen Übergabe in vollem Gang Analog dazu wurde auch ein Team noch einen Schritt weiter und prä waren. leiter der Entwicklungsabteilung sentiert einen Polsterhocker, der zu festgelegt. Um den Anforderungen einem kleinen Schreibtisch umge Auch wenn es menschlich ist, sich an ein professionelles Controlling baut werden kann. erst einmal nicht Gedanken darüber und Berichtswesen zu entsprechen, machen zu wollen, aus dem selbst wurde die Stelle des kaufmänni Im Vertrieb wurde massiv digi gegründeten Unternehmen auszu schen Leiters ge schaffen und mit talisiert: Schlosser investierte in steigen, ist es einer der wichtigsten einemexternen Profi besetzt. einen Online-Konfigurator, der Schritte im Dasein eines Unterneh den Verkauf der planungsstärksten mers. Häufig wird das Thema Nach Diese neue Aufstellung wurde Programme auch ohne Besuch der folge dann nur reduziert auf die schnell auf die Probe gestellt. Nach Ladenlokale ermöglicht. Darüber Personalsuche. Doch wer sich recht Schlossers Inauguration im Januar hinaus wurde das Informationsan zeitig Gedanken darüber macht, kam schon bald der erste harte gebot auf der Homepage optimiert. wie sein Leben und seine Rolle im Unternehmen künftig aussehen soll, hat hier den vollen Gestaltungs spielraum und die besten Chancen, zu einer Lösung zu finden, mit der Prozessliste Nachfolge Nachfolger und Ex‑Eigentümer zu frieden sind und die dem Unterneh 1. Fangen Sie nicht einfach an, sondern arbeiten Sie an einem Nachfolge konzept. Nehmen Sie sich Zeit dafür, gerne ein bis zwei Jahre. men gerecht wird. Entscheidend sind der Faktor Zeit und die richti 2. Machen Sie Ihr Unternehmen selbständiger durch: gen Ansprechpartner, mit denen der • den Aufbau eines Führungskreises oder zumindest einer starken zweiten Unternehmer in jedem Stadium der Führungsebene • die Einführung von nachvollziehbaren Steuerungs- und Kontrollprozessen Nachfolge offen sprechen kann. • ein professionelles Reporting/Controlling • die Umsetzung von Kommunikationswegen im Austausch mit Vielen Unternehmern wird ab einem Mitarbeitern, Lieferanten, Finanzierungspartnern und auch regionalen bestimmten Zeitpunkt bewusst, Stakeholdern und eine Eigenkapitalfinanzierung nach Maß dass nach 20 oder 30 Jahren nach 3. Bleiben Sie im Austausch: Finanzinvestoren haben häufig über die direkte der Gründung neue Themen das Nachfolge hinaus ein Interesse, mit Ihnen als Unternehmer weiter Unternehmen treiben, mit denen zusammenzuarbeiten. sich die Gründer selbst nicht mehr 4. E rwägen Sie eine Minderheitsbeteiligung durch einen erfahrenen Investor so stark identifizieren können. Diese als Zwischenlösung für die familieninterne oder die externe Nachfolge. Sensibilität für Veränderungen 5. K lären Sie die Vermögensfrage vor der Nachfolge. Die Unternehmensnach sollte der Unternehmer ernst neh folge betrifft nicht nur eine mögliche operative Rolle eines familieninternen men und dann das Gespräch mit Ver Nachfolgers, sondern in jedem Fall auch finanzielle Aspekte der Familie. trauten suchen. Damit ist der erste Schritt getan. Börsen-Zeitung SPEZIAL Mittelstandsfinanzierung.indd 7 05.05.2021 15:38:29
8 Verlagsbeilage 12. Mai 2021 Cash is king Und was noch in der Unternehmensfinanzierung wichtig ist Thomas Vinnen Geschäftsführender Gesellschafter der Nord Leasing GmbH A ls vor gut einem Jahr die Corona-Pandemie das unter- nehmerische Geschehen zu beein- sie sich anzapfen, wenn es darauf ankommt? In den zurückliegenden Monaten machten zahlreiche Unter- die als Basis einer Finanzierung ver- wandt werden können. trächtigen und in Teilen regelrecht nehmer die Erfahrung, dass es trotz Produktionsunternehmen verfügen lahmzulegen begann, feierte die weitgehender Staatsgarantie ein meist über einen umfangreichen Aussage „Cash is king“ fröhliche eher mühsames Unterfangen sein Maschinenpark, der bei näherer und Urständ. Böse Erinnerungen an die kann, dringend benötigte Liquidi- sorgsamer Betrachtung in vielen Fäl- Finanzkrise vor über zehn Jahren tätsspritzen zu bekommen. Bank- len einen erheblichen Wert darstellt wurden wach. Die Notwendigkeit kredite sind oftmals nicht nur an die – oft deutlich oberhalb des Buch- eines ausreichenden Liquiditäts- Stellung von Sicherheiten, sondern wertes. Auch ältere, bereits abge- spielraums rückte mit ungeahnter auch an umfangreiche Reporting- schriebene Maschinen, Zubehör und Vehemenz erneut in das Bewusst- pflichten und weitere Bedingungen Werkzeuge tragen letztlich zum Ge- Der Wunsch sein der Unternehmen. Erfreu geknüpft. Gerade diese Covenants samtwert der Produktionsan lagen licherweise sorgten staatliche Ins- engen den unternehmerischen nach unter- bei. Durch eine Sale-and-lease-back- titutionen wie die KfW rasch dafür, Spielraum ein. Transaktion können die hierin ge- dass neue Kreditmittel zur Verfü- nehmerischer bundenen Werte gehoben werden. gung gestellt werden konnten. Auch Wenn aber nun „Cash is king“ gilt, Unabhängig- Dabei verkauft ein Unternehmen wenn sicher auch bei dieser Sonder- der Zugriff auf externe Finanzie- seine Maschinen an eine Leasing- kreditvergabe nicht alles perfekt rungsquellen nicht immer unpro- keit ist hoch gesellschaft und least sie sofort zu- funktionierte, ist der Erfolg dieser blematisch und der Wunsch nach rück. Ohne den Produktionsablauf immensen Stabilisierungsanstren- unternehmerischer Unabhängig- zu beeinträchtigen, kann auf diese gungen unbestritten. Ohne dass die keit hoch ist, nimmt das Interesse Weise frische Liquidität generiert Herausforderungen der Pandemie an Finanzierungsalternativen zu. werden. Spezialisierte Anbieter bereits überwunden sind, lassen Es ist nicht überraschend, dass dieser Finanzierungsart wie die sich dennoch schon heute einige die verschie denen Anbieter der Nord Leasing GmbH aus Hamburg wesentliche Ableitungen treffen. unterschiedlichen Instrumente von greifen auf erfahrene E xperten einem stark gestiegenen Interesse für die Bewertung der Maschinen Die jederzeitige Verfügbarkeit einer berichten. Einige der alternativen und Anlagen zurück. Diese profes- ausreichenden Liquidität – ein Finanzierungsprodukte setzen ganz sionelle Vorgehensweise gestat- ohne hin eherner Grundsatz – ist unmittelbar bei den Werten an, über tet die Realisierung eines echten nicht nur eine unabdingbare Be- die Unternehmen bereits verfügen. Asset-based-Ansatzes. Sowohl für dingung wirtschaftlichen Agierens, Im Bereich des Umlaufvermögens die Finanzierungs entscheidung als sie ist um das Vorhalten eines spür- ist es vor allem Factoring, durch auch für die vertragliche Umsetzung baren Puffers für unvorhersehbare das Forderungen schneller zu Li- steht der Wert der die Finanzierung Sondersituationen ergänzt worden. quiditätszuflüssen gewandelt wer- stützenden Assets eindeutig im Vor- Wie belastbar sind etablierte Finan- den. Aber auch im Anlagevermögen dergrund. Die Leasinggesellschaft zierungsquellen, wie leicht lassen schlummern oft werthaltige Assets, sichert sich über die Maschinen und Börsen-Zeitung SPEZIAL Mittelstandsfinanzierung.indd 8 05.05.2021 15:38:51
Verlagsbeilage 12. Mai 2021 9 Anlagen ab, Zusatzsicherheiten sind richtung auf die Finanzierung von Durch die Orientierung an den zu nicht erforderlich. Sale-and-lease- Maschinenparks rückt das Zentrum grunde liegenden Assets bleibt die back eröffnet somit die Erschlie des unternehmerischen Handelns unternehmerische Unabhängigkeit ßung einer neuen L iquiditätsquelle, – dort, wo produziert wird – in den gewahrt. deren Nutzung und Verfügbarkeit Mittelpunkt des Interesses. Da der ganz wesentlich in der Hand des Fokus ganz eindeutig auf dem Wert Aufgrund des objektbasierten Finan zu finanzierenden Unternehmens der finanzierten Maschinen liegt, zierungsmodells werden Sale-and- liegt. Durch den Einsatz des eigenen werden neben dem Leasingvertrag lease-back-Transaktionen auch bei Maschinenparks hält das Unter Der Unter keine weiteren Verpflichtungen aus Unternehmen eingesetzt, die sich nehmen den entscheidenden Faktor nehmer behält gehandelt. Der Unternehmer erhält besonderen Herausforderungen ge in der Hand, um die darin gebun nicht nur frische Liquidität ohne genübersehen. Bei der Nord Leasing dene L iquidität zu heben. seine unter Zweckbindung, sondern behält sei sind etwa die Hälfte aller begleite nehmerische ne unternehmerische Freiheit in vol ten Projekte dem Sanierungs- und Der skizzierte Asset-based-Ansatz lem Umfang. Restrukturierungsumfeld zuzu bedeutet natürlich nicht, dass sich Freiheit in rechnen. Neben den Stichworten die Leasinggesellschaft nicht für das Liquidität auch als Risikopuffer „Liquidität“, „Verfügbarkeit“ und vollem Umfang Geschäftsmodell ihres Kunden inte stellt somit eine wichtige unterneh „Unabhängigkeit“ tritt somit noch ressiert. Ganz im Gegenteil, wer auf merische Zielgröße dar. Sale-and- das Attribut der „Verlässlichkeit“ Sale-and-lease-back von Produkti lease-back eröffnet die Möglichkeit, hinzu. Sale-and-lease-back-Anbieter onsanlagen fokussiert ist, hat ein den finanziellen Spielraum durch verzichten nicht nur darauf, bei dem Finanzierungsmodell gerade Einsatz der im Unternehmen bereits heranziehenden Regenwolken den zu immanentes Interesse daran, die vorhandenen Werte zu schaffen. Der Regenschirm zurückzufordern, in Produktionsabläufe und -verfahren, erforderliche Schlüssel, um Zugang vielen Fällen reichen sie ihn genau die Produkte und die Marktgegeben zu Finanzmitteln zu erlangen, liegt in dem Moment aus, in dem der heiten kennenzulernen. Mit der Aus damit bei den Unternehmen selbst. Regen bereits eingesetzt hat. Anzeige Maßgeschneiderte Eigenkapitallösungen für den Mittelstand Unternehmensnachfolge und Gesellschafterwechsel Wachstums- und Expansionsfinanzierung Mehrheits- und Minderheitsbeteiligungen Mezzaninekapital FRANKFURT: +49 69-710 476-0 / MÜNSTER: +49 251-788 789-0 / www.vrep.de / E-Mail: mail@vrep.de Mittelstandsfinanzierung.indd 9 05.05.2021 15:38:55
10 Verlagsbeilage 12. Mai 2021 Zukunftsfähiger Mittelstand durch PE-Beteiligung Digitalisierung, Transformation und Auslandsexpansion stellen Arbeitsplätze in Deutschland sicher Inna Gehrt Managing Partner bei Mandarin Capital Partners (MCP) D as Rückgrat der deutschen Wirtschaft ist der Mittelstand, der häufig vorbildlich mit Eigenka- realistische Einschätzung, ob die abgesteckten Ziele mit dem gewähl- ten Finanzierungsmittel erreichbar E-Commerce-Teams – das Poten- zial des Mittelstands als Motor der deutschen Wirtschaft ist groß. Jetzt pital ausgestattet ist. Zumindest vor sind. Dennoch gibt es im Mittelstand liegt es an den Unternehmern, diese der Pandemie. Das ist das Neue an Vorbehalte gegen alternative Finan- Dynamik mitzunehmen. Digitalisie- dieser Krise: Selbst gesunde Unter zierungsformen. Jüngere Gründe- rung, und damit eine Transforma- nehmen geraten in Existenznot. rinnen und Gründer schätzen die tion des Geschäftsmodells, bietet Liquiditätssicherung hat oberste Offenheit der Investoren zur Digita- ein enormes Potenzial für langfris- Priorität. Umso wichtiger ist es, dass lisierung des Geschäftsmodells oder tigen wirtschaftlichen Erfolg. Nur der Finanzsektor den Mittelstand zur Erschließung neuer Wachstums- ein zukunftsfähiges Unternehmen mit Finanzierungslösungen unter- märkte sowie deren strategischen erhält langfristig Arbeitsplätze. stützt. Input. Mit einem starken und empa- Doch meist stehen mittelständische thischen Partner an der Seite können Unternehmen vor der Frage, wie Verschärfte Vergaberichtlinien der gesteckte Ziele oftmals schneller sie den Wandel anstoßen können, EZB und der Finanzinstitute bewir- erreicht werden. Immer öfter nimmt ohne wertvolle Zeit zu verlieren und Liquiditäts ken, dass Kredite derzeit vor allem der Investor auch die Rolle des Spar- Investitionen gering zu halten. sicherung für KMUs schwer zugänglich sind ringspartners und Coaches ein und oder nur zu ungünstigen Konditio- arbeitet mit dem Management des KMUs haben in der Pandemie aber hat oberste nen. Mehr als 20 % der Unterneh- Unternehmers eng zusammen. auch gezeigt, wie agil und anpas- Priorität men im Mittelstand benötigen eine sungsfähig sie sind. Diese Agilität zusätzliche Finanzierung mit Eigen- Kompliziert, teuer, zeitaufwendig – gilt es weiter zu stärken und aus- kapitalmitteln zur Überwindung viele mittelständische Unternehmen zubauen – mit neuen innovativen der Coronakrise (aktuelle Studie der scheuten sich zuletzt noch davor, den Geschäftsmodellen, die auf digi „Stiftung Senat der Wirtschaft“). digitalen Wandel im eigenen Betrieb talen Lösungen fußen. Denn, Krisen Die alternative Mittelstandsfinan- konsequent anzupacken. Doch das vergehen, die vernetzte Welt bleibt. zierung über Private Equity (PE) vergangene Jahr forderte ein hohes Beteiligungsunternehmen unter- dient dabei als Akzelerator der deut- Maß an Flexibilität und förderte stützen den Mittelstand dabei, das schen Wirtschaft, da sie bankenun- damit ein Umdenken bei Entschei- Corona-Momentum als Beschleu- abhängig Kapital für Wachstumsfi- dern. Digitale Technologien sind für niger der digitalen Transformation nanzierung bereitstellt. den langfristigen Erfolg unverzicht- zu nutzen und den Weg in die neue bar. Ob die stärkere Vernetzung ein- digitale Realität zu beschreiten. Auf welche Weise ein Unternehmer zelner Abteilungen, die Automati- den Engpass für weiteres Wachs- sierung von Produktionsverfahren, Mit der Digitalisierung verhält es tum oder das Auslandsengagement datengetriebene Geschäftsmodelle, sich jedoch wie mit jedem anderen seiner Firma finanzieren möchte, die Implementierung von Omni- ambitionierten Ziel: Am besten soll liegt in seinem persönlichen Er- Channel-Vertriebsmodellen sowie es sofort losgehen. Meist steht am messen. Wichtig ist und bleibt die der Aufbau von Social-Media- und Anfang erst einmal die Wahl der Börsen-Zeitung SPEZIAL Mittelstandsfinanzierung.indd 10 06.05.2021 12:53:42
Verlagsbeilage 12. Mai 2021 11 richtigen Finanzierung. Dann stellt So konnte Mandarin Capital Part- 25 % des chinesischen Konsums sich die Frage, sind im Unternehmen ners (MCP) beispielsweise die online generiert (McKinsey China Kapazitäten vorhanden? Wie sieht es deutsche mittelständige KLAPP Consumer Report 2021) und bei intern mit Know-how und Digital Cosmetics Gruppe im Rahmen einer Live-Streaming und Super Events, expertise aus? Nachfolgelösung im Mai 2020 über- wie dem jährlichen „Singles Day“ nehmen und erfolgreich die Wei- am 11. November, können mit der Stimmt die Chemie zwischen Unter chen für die Zukunft stellen. Wie richtigen Strategie und Kooperation nehmer und Investor und finden die bei ihren bisherigen Beteiligungen mit Top-Influencern Rekordumsätze Gespräche mit den Eigentümern setzt MCP bei KLAPP auf die Trans- erzielt werden. auf Augenhöhe und auf einer ver- formation und Digitalisierung sowie trauensvollen Basis statt, kann sich auf den Wachstumsmarkt Asien. Als Mit Unterstützung vor Ort durch daraus eine nachhaltige kollegiale Sparringspartner unterstützt MCP Jenny Gao, Managing-Partnerin des Zusammenarbeit mit dem Manage- derzeit KLAPP in China insbeson MCP-Büros in Schanghai, konnte ment entwickeln. Zusammen wird dere dabei, die Online-Vertriebs- KLAPP einen der führenden T-Mall ein langfristiger Aktionsplan zur strukturen aufzusetzen und zu ska- Partner für den Online-Vertrieb iden- Wertsteigerung aufgesetzt, bei Be- lieren. Als Investmentvehikel wurde tifizieren und einen langfristigen darf Projektmanagement und Per- ein WOFE (Wholly Foreign-Owned Digitale Partnervertrag unterzeichnen. Der sonalabteilung aufgebaut, damit die Enterprise) gewählt: eine 100-pro- gemeinsam betriebene Online-Flag- Wachstumsstrategie umgesetzt und zentige Tochtergesellschaft, die Technologien shipstore geht im 2. Quartal 2021 Workstreams zur Transformation es der Konzerngruppe in Zukunft live. Somit wird das Unternehmen sind für den und Digitalisierung gestartet wer- ermöglicht, in China autark und 2021 die Umsätze in China plan den können. losgelöst von chinesischen Invest langfristigen mäßig verfünffachen können. mentpartnern im lokalen Markt zu Unterstützen kann der Investor bei agieren. Dadurch können völlig an- Erfolg unver- Fazit: Mittelständler können mit der Einrichtung von Corporate- dere Go-to-Market-Aktivitäten um- zichtbar einem PE-Partner, der von Finan- Governance-Funktionen, der Ein- gesetzt werden, als dies allein mit zierung und Corporate Governance, stellung eines erfahrenen Trans- einem reinen Cross-Border-E-Com- von IT- und HR-Investitionen sowie formationsmanagers oder bei der merce über Hongkong oder einen der Digitalisierung des Vertriebs, Etablierung eines Beirats mit einem Distributor möglich wäre. über Managementbeteiligung und Expertengremium aus Branchen- E-Commerce, bis hin zu einem Netz- kennern. Eine durchdachte E-Commerce- werk in Asien alles abgedeckt, nur Strategie, inklusive der Einbindung profitieren. Ein wettbewerbs- und Hat die Erschließung neuer Märkte von sogenannten „Key-Opinion- zukunftsfähiges mittelständisches Priorität in der W achstumsstrategie, Leadern“ bei Livestreaming-Events, Unternehmen kann sich in den wach- hilft der Finanzinvestor bei der ist für alle internationalen Brands senden Märkten im Ausland weiter- Erarbeitung einer Go-to-Market- in China heute zwingend notwen- entwickeln und damit auch Arbeits- Strategie. dig. Mittlerweile werden mehr als plätze in Deutschland sichern. Anzeige Mehr im Blick Mit Asset Finance und Asset Services. Schneller Erfolgreiche und vielfältige Investitionslösungen für jedes am Ziel. Objekt. Wir erfassen alle Dimensionen: mehr-im-blick.com Mittelstandsfinanzierung.indd 11 06.05.2021 12:53:55
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