Der Riese wird wach Juli 2016
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Der Riese wird wach
Juli 2016
Ja, das ist Indien! Diesen Schilderungen nach zu urteilen muss Mark Twain, der so
versiert komplexe Ideen in Worte zu fassen verstand, von Indien
Das Land der Träume und der Romantik, geradezu überwältigt gewesen sein. Seine Sprache ist voller Farben
der sagenumwobenen Reichtümer und und Kontraste und sagt alles, was man über dieses überaus mystische
und verführerische Land wissen muss.
legendären Armut, der Pracht und Lumpen,
der Paläste und Hütten, des Hungers und Von Goa bis zum Ganges, von Kaschmir bis Kerala - die lebhafte
Intensität von Indiens Farben, Gerüchen, Geschmäckern
der Pestilenz, der Schutzgeister, Riesen und und Geräuschen ist gewaltig und überflutet unsere Sinne.
der Wunderlampe Aladins, der Tiger, Angesichts der reichen Choreografie des indischen Alltags hat
Elefanten, Kobras und des Dschungels, man das Gefühl, das eigene Leben in Schwarz-Weiß verbracht
das Land der hundert Nationen und hundert zu haben und nun plötzlich in Technicolor getaucht zu sein.
Sprachen, der tausend Religionen und zwei Indiens lange und reiche Geschichte erstreckt sich über mehrere
Millionen Götter; Indien ist die Wiege der Zeitalter. Die vorhinduistischen vedischen Schriften, die zu den
Menschheit, der Geburtsort der menschlichen ältesten noch aktiv genutzten religiösen Texten gehören,
stammen aus dem 12. Jahrhundert vor Christus und vier der
Sprache, die Mutter der Geschichte, zwölf großen klassischen Religionen -Hinduismus, Buddhismus,
Großmutter der Legenden, Urgroßmutter von Sikhismus und Jainismus - haben ihre Wurzeln in Indien. Auch die
Traditionen, die hier noch nicht wie in anderen ersten städtischen Zivilisationen wurden im Indus-Tal gefunden,
Ländern verstaubt und vergessen sind - es ist sie stammen aus der Zeit um 3000 vor Christus.
das eine Land unter der Sonne, das auf alle Aufgrund seiner schieren Größe wurde Indien oft mit einem
Menschen, die Gebildeten und die Unwissenden, Kontinent verglichen. Warum das so ist, liegt auf der Hand.
Indien hat 29 Bundesstaaten und sieben Unionsterritorien und ist
Weisen und Narren, Reichen und Armen, mit einer Fläche von 3,3 Millionen Quadratkilometern mehr als
Sklaven und Freien einen unbezwingbaren neunmal so groß wie Deutschland.
Reiz ausübt, es ist das Land, das alle sehen
wollen, und wenn sie auch nur einen flüchtigen
Blick erhaschen konnten, würden sie diesen
einen Augenblick nicht gegen alles andere
eintauschen wollen, das diese Welt an Pracht
zu bieten hat. Selbst jetzt, nach einem Jahr,
ist mir der Sinnestaumel meiner Tage in
Bombay noch immer gegenwärtig und wird
mich hoffentlich niemals verlassen.
Mark Twain, amerikanischer Schriftsteller, 1897
1 Der Riese wird wach – Juli 2016
Jeder sechste Mensch auf dieser Welt ist Inder. Und mit mehr als Bei dem hohen Tempo, mit dem Indien sich entwickelt,
1,3 Milliarden Einwohnern wird die Bevölkerung Indiens bald größer besteht jedoch die Gefahr, dass einiges auf der Strecke bleibt.
sein als die Chinas. Indiens enorme Bevölkerungsmasse, die einst ein Manche ungelösten Probleme könnten sich irgendwann rächen und
Wachstumshindernis war, wird in Zukunft zum wertvollsten Rohstoff den zukünftigen Wohlstand Indiens gefährden. Wenn Wachstum nicht
des Landes. mit Umverteilung einhergeht, werden Millionen von Menschen weiter
in Armut leben und die Kluft zwischen Arm und Reich wird größer
Der Grund liegt in der Demografie. Mehr als 65 % der indischen
werden. Mehr Beschäftigungsmöglichkeiten ohne eine aufgeklärtere
Bevölkerung sind jünger als 35. Die meisten von ihnen sind gut
Einstellung zur Gleichberechtigung von Mann und Frau wird das
ausgebildet und sprechen fließend Englisch. Indiens Heer an
Fortkommen von Frauen genau da behindern, wo es am meisten
Arbeitskräften wird in den nächsten 15 Jahren zum größten weltweit
gebraucht wird. Wirtschaftliche Entwicklung ohne Chancengleichheit
werden. Mehr als 70 % der Bevölkerung leben in ländlichen Gebieten,
wird die Verachtung gegenüber den niedrigeren Kasten noch verstärken
das Urbanisierungspotenzial ist immens. Und Inder sind fleißige
und grundsätzliche Fragen zur Definition von ‘Entwicklung’ aufwerfen.
Sparer und machen ungern Schulden. Die potenzielle Nachfrage
nach einer Vielzahl von Gütern und Dienstleistungen von einer Indien muss aus der Vergangenheit lernen und bei seiner Entwicklung
großen und wachsenden Mittelklasse ist riesig. alle am Wachstum teilhaben lassen.
Indiens enormes Humankapital lässt zukünftiges
Wachstum erwarten. Laut US-Regierung
sollte Indien bis 2030 - nach den USA und
China, aber vor Japan - die drittgrößte
Volkswirtschaft sein.
2 Der Riese wird wach – Juli 2016
1. Kapitel - Der Kreis schließt sich –
ein Blick zurück
Viele wissenschaftliche Errungenschaften, Die wirtschaftliche Liberalisierung gilt seither als
die wir heute für europäisch halten, Triebkraft des rapiden Fortschritts in Indien.
stammen in Wirklichkeit aus Indien und Kurz nach der Unabhängigkeit im Jahr 1947 beschloss die indische
hatten dort vor hunderten von Jahren Regierung eine Reihe von ‘sowjetisch’ anmutenden Fünfjahresplänen,
um die weitgehend landwirtschaftlich geprägte Volkswirtschaft zu
ihren Ursprung. modernisieren und die Industrialisierung voranzutreiben. Es wurde
auch eine Planungskommission eingerichtet, die als zentrale Behörde
James Grant Duff, britischer Historiker, 1826 über viele Regierungsperioden hinweg bis 2014 für die wirtschaftliche
Der Aufstieg Indiens mag uns neu und einmalig erscheinen, Planung verantwortlich war.
tatsächlich aber erobert sich Indien nur eine Position zurück, In den Jahrzehnten nach der Unabhängigkeit kam Indiens Wirtschaft
die es viele Jahrhunderte innehatte. Während der letzten aber nur im Schneckentempo - oft als Hindu-Wachstumsrate
2000 Jahre war Indien meist entweder die größte oder die verunglimpft - voran. In den 1980er-Jahren trugen die Investitionen in
zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt. Infrastruktur, Industrie, Wissenschaft und technologischen Fortschritt
Indien steigt wieder auf dann langsam Früchte und ließen das Wachstum steigen. Das reichte
jedoch nicht aus, um die schweren Zahlungsbilanzkrisen abzuwenden,
30
die fast zum Staatsbankrott geführt hätten. Das sozialistische und
28,9% protektionistische Entwicklungsmodell war gescheitert.
25 Indiens Wende zum Besseren kam 1991, als die Regierung
24,4% weitreichende wirtschaftliche Liberalisierungsmaßnahmen beschloss
Indiens Anteil am globalen BIP (%)
und begann, die Wirtschaft zu einem marktwirtschaftlich orientierten
20 System umzubauen. Besonders deutlich wurde dies in der bewussten
Abwendung von der sogenannten “Lizenzherrschaft”, die nach dem
Krieg über viele Jahrzehnte hinweg unternehmerische Initiative und
15 16,1% Wachstum durch überbordende Bürokratie zum Erlahmen brachte.
Die wirtschaftliche Liberalisierung gilt seither als der Haupttreiber des
rapiden Fortschritts in Indien. Und das ist auch richtig. Die Wirtschaft
10
Die indische Regierung hat den Finanzsektor
8,5%
5
7,1% dereguliert, Anreize für private und ausländische
4,2%
5,2% Investitionen geschaffen und die Rupie
3,0%
abgewertet, um Exporte zu fördern.
0
1000 1700 1820 1950 1979A 2000 2015B 2020BC
ist in den zwanzig Jahren nach 1992 um das Siebenfache gewachsen
Quelle: Maddison, 2010 und Internationaler Währungsfonds, World Economic Outlook, 2015.
und die jetzigen, weit von den jährlichen Hindu-Wachstumsraten
Während der Herrschaft der Moguln (1526-1858 AD) war Indien entfernten 6-8 % machen den Erfolg der Reformen mehr als deutlich.
ein ganz besonders reiches Land. Schätzungen zufolge betrugen Heute hat Indien eine starke, diversifizierte Volkswirtschaft und ist in
die jährlichen Einnahmen von Kaiser Akbar im Jahr 1600 vielen Sektoren, insbesondere in der IT, weltweit führend.
17,5 Millionen Pfund. Das war mehr als zum Beispiel das Schatzamt des Doch es gibt noch immer viele Hindernisse aus dem Weg zu räumen.
Vereinigten Königreichs zweihundert Jahre später verbuchen konnte. Wer die marode Infrastruktur des Landes kennt, weiß, dass noch
Dessen Einnahmen beliefen sich im Jahr 1800 auf insgesamt nur viel im Argen liegt. Frühere politische Entscheidungsträger haben
16 Millionen Pfund. Von 1500 bis 1700 lag der Anteil Indiens am solche komplexen und schwierigen Probleme stets ignoriert,
weltweiten Bruttoinlandsprodukt (BIP) relativ konstant bei fast einem sind ihnen bewusst ausgewichen oder waren aufgrund der
Viertel. Unter der britischen Kolonialherrschaft ging die Bedeutung fragmentierten politischen Landschaft Indiens einfach nicht in der
Indiens zurück, der Anteil am weltweiten Einkommen fiel bis in die Lage, diese Dinge anzugehen.
späten 1970er kontinuierlich.
Mit Narendra Modi hat Indien heute einen mutigen und ambitionierten
A
Indiens geringster Anteil am weltweiten BIP der letzten 2000 Jahre.
Führer, der die alten Regelwerke über Bord geworfen hat und einen
B
Zahlen basieren auf Kaufkraftparität (PPP) (in Mrd. USD). Neubeginn wagte.
C
Hochrechnung.
aberdeen-asset.de3
2. Kapitel - Modis ‘Drehmoment’
Früher dachte man, Kraft sei ein Zeichen von Wer ist nun dieser Mann, der so viele Hoffnungen und Erwartungen auf
sich vereint?
Leistungsfähigkeit und Stärke. Heute muss
Modis Anti-Establishment-Hintergrund und seine einzelgängerische
die Stärke von Ideen und wirklichem Art machen einen großen Teil seiner Popularität aus. Er wird als
Dialog ausgehen. Außenseiter gesehen und als willkommener Kontrast zur schal
PM Narendra Modi, 2015 gewordenen Politik der Kongresspartei der Nehru-Gandhi-Dynastie,
die Indien seit der Unabhängigkeit regierte.
Mit überwältigender Mehrheit wurde Narendra Modi im Mai 2014
zum 15. Premierminister Indiens gewählt. Ähnlich wie bei der Wahl von Der kompetitive Föderalismus wird für
Barack Obama im Jahr 2008, hatte man extrem hohe Erwartungen.
Modi sollte das Land zum wirtschaftlichen Erfolg führen und sein Modis Erfolg auch weiterhin eine wichtige
Ansehen in der Welt verbessern. Kurz nach seiner Wahl kündigte Rolle spielen.
Modi feierlich und in vielen öffentlichen Auftritten eine Vielzahl von
Reformen an. Sie reichten von “Make in India” bis hin zur Verbesserung Das indische Parlament besteht aus einem Abgeordnetenhaus
der sanitären Grundversorgung. (Unterhaus) und einer Länderkammer (Oberhaus). Modis BJP-Partei
hat die Mehrheit im Unterhaus, nicht aber in der Länderkammer,
Die hohen Erwartungen und Hoffnungen von mehr als einer Milliarde die über Vetorechte verfügt.
Menschen zu erfüllen oder gar zu übertreffen, war immer eine mehr
als ehrgeizige Aufgabe. Aber Modi hat sich bislang bewundernswert Persönlich hält man ihn für empathisch und
gut geschlagen.
für jemanden, der die Bedürfnisse der Nation
Unsere Reise nach Indien hat unsere Ansicht genau kennt. Er ist ein anerkannter Macher,
bestärkt, dass die Grundlagen für bedeutende der bereits eine Reihe neuer Reformen
strukturelle Veränderungen gelegt worden sind. ausgearbeitet und umgesetzt hat. In einem so
großen und vielfältigen Land mit so vielen
Modi begann seine politische Laufbahn als studentischer Aktivist, als er
gegen die regierende Kongresspartei kämpfte, bevor er dann 1985 der Interessengruppen und Privilegien ist das keine
Oppositionspartei Bharatiya Janata Party (BJP) beitrat. Er stieg schnell gering zu schätzende Leistung.
auf und der Erfolg der BJP bei den nationalen Wahlen im Jahr 1998
wird maßgeblich seiner Strategie zugeschrieben. Als Chief Minister
von Gujarat, hat er die Erneuerung seines Heimatbundesstaates
vorangetrieben, um ihn zu einer korruptionsfreien, für Investoren
attraktiven Region zu machen. Er wurde viermal als Gouverneur
wiedergewählt, bevor er dann seinen spektakulären Sieg bei den
nationalen Wahlen erringen konnte.
In Indien haben viele den Eindruck, dass der Reformprozess ins Stocken
und Modis Beliebtheit unter Druck geraten ist. So wird es oft in den
Medien dargestellt, den Tatsachen entspricht das aber nicht.
Es gibt zwar noch große Herausforderungen, aber man geht diese
weiterhin engagiert an. Und wenn ein Problem nicht direkt behoben
werden kann, versucht die Regierung einen Workaround zu finden,
um weiter voranschreiten zu können.
4 Der Riese wird wach – Juli 2016
Um eine Mehrheit im Oberhaus gewinnen zu können, muss die BJP bis Als Zeichen seines unkonventionellen Ansatzes schaffte Modi
2018 bei allen wichtigen Landeswahlen gut abschneiden. Das ist nicht auch die alte zentralistische Planungskommission ab und ersetzte
einfach und die Partei wurde empfindlich getroffen, als die Wähler sie durch die NITI Aayog – einen “Think Tank” der Regierung,
begannen, Modis große Vision anzuzweifeln und die Partei letztes der sich wirtschaftspolitisch auf die Bottom-up Steuerung auf
Jahr bei den Wahlen in Delhi und Bihar zweimal in Folge verlor. Bundesstaatenebene konzentriert. Im Haushalt des Jahres 2015 gab
Gute Ergebnisse bei den kommenden Landeswahlen werden die Modi mehr Ressourcen als je zuvor an die Bundesstaaten zurück und
Stellung der BJP im Oberhaus stärken und es ihr ermöglichen, erhöhte damit ihren Anteil an den zentralen Steuereinnahmen von
nationale Reformen leichter durchzusetzen. 32 % auf 42 %.
Ein Schlüssel zum Erfolg von Modis Reformpolitik wird auch weiterhin Er ist die Blockade bei der Landerwerbsreform umgangen, indem er für
der kompetitive Föderalismus sein – ein Prinzip, das darauf abstellt, die entsprechende Gesetzgebung auf Bundesstaatenebene warb und
dass Indien am meisten gedient ist, wenn die Regierungen der hat diesen Prozess so auch in Gang gebracht.
einzelnen Bundesstaaten miteinander in Wettbewerb treten. Modi hat
Verschiedene Faktoren zeigen, dass Modi die Wirtschaft positiv
hier klugerweise eine pragmatische Haltung eingenommen und die
beeinflusst hat. Zum ersten Mal seit Mitte der 1980er und zum
Bundesstaaten ermutigt, sich für Reformen zu öffnen, anstatt auf ihrem
vierten Mal innerhalb eines Jahrhunderts musste Indien zweimal
politischen Credo zu beharren. Finanzminister Arun Jaitley erklärte:
hintereinander einen sehr schwachen Monsun erleben (das heißt,
“Bei der Wirtschaftsplanung von einer ‘Einheitsgröße’ für alle
die Niederschläge blieben unter 90 % des langfristigen Durchschnitts).
auszugehen, ist nicht zeitgemäß. So können wir Indien in der heutigen
Dennoch blieb die Nahrungsmittelinflation relativ stabil. Möglich war
globalen Wirtschaft nicht wettbewerbsfähig machen.”
dies auch, weil die Regierung Maßnahmen ergriff, um die Menschen
Die Regierung wird deutlich effizienter und vom Horten abzuhalten, indem sie für eine rechtzeitige Verteilung
von Reis und Weizen sorgte, die Mindeststützungspreise nur moderat
die Anzahl aufgeschobener oder stockender ansteigen ließ und die Exporte wichtiger Lebensmittel wie Zwiebeln
Projekte geht zurück. wenig attraktiv machte (oder Importe förderte).
aberdeen-asset.de5
3. Kapitel - “Make in India”
Ich mache Indien zu einem so großartigen Ein Kernstück dieser Kampagne ist ‘Smart Cities’ – ein Flaggschiff-
Programm, mit dem in den nächsten fünf Jahren 100 ‘Weltklasse-
Land, dass die Amerikaner für ein Visum Städte’ geschaffen werden sollen. Das Programm wird von
Schlange stehen werden. verschiedenen Ländern, unter anderem dem Vereinigten Königreich,
China und Israel unterstützt. Der ‘Delhi-Mumbai-Industriekorridor’ –
PM Narendra Modi, 2015
mit 90 Milliarden USD eines der weltweit größten Infrastrukturprojekte
Vor kurzem waren wir in Mumbai und in Delhi. Die Ankunft an den - wird acht ‘Smart Cities’ in einer High-Tech-Industriezone von
hiesigen Flughäfen ist nun eine zivile Angelegenheit. Die neuen 1500 Kilometer Länge verbinden.
Flughafengebäude sind makellos sauber, geschmackvoll gestaltet und
Der Ausbau der Straßennetze, Kraftwerke und des
klimatisiert - eine angenehme Überraschung für alle jene, die noch
Transportwesens gehört zu den wichtigsten Zielen von ‘Make in
an die früheren Zustände bei ihrer Ankunft im ‘alten Indien’ gewohnt
India’. Zwischen Juli 2014 und Juni 2015 wurden mehr als 1400
waren. Hier zeigt sich deutlich, was Investitionen bewirken können,
neue Investitionsprojekte im Wert von insgesamt rund 7,8 Billionen
die Entwicklung beider Flughäfen erfolgte im Rahmen öffentlich-
indischen Rupien (INR), oder 120 Milliarden USD vorgeschlagen.
privater Partnerschaften.
Mit dem Bau neuer Straßenverbindungen und der wachsenden
Der Delhi-Mumbai-Industriekorridor – Mittelschicht werden immer mehr Inder ein Auto kaufen wollen.
mit 90 Milliarden USD eines der weltweit Das Wachstumspotenzial ist enorm– in Indien kommen auf 1000
Menschen nur 18 Pkws, in China sind es 130 und in Brasilien 250.
größten Infrastrukturprojekte – wird acht
Autos pro Einwohner
‘Smart Cities’ in einer High-Tech-Industriezone
von 1500 Kilometer Länge verbinden.
Nach kurzer Fahrt, nur wenige Minuten vom Flughafen in Mumbai
entfernt, waren wir wieder umgeben von Lärm, ungewohnten
Gerüchen und brutalem Verkehr, kurz von all dem, was dieser Stadt
ihren einzigartigen Charakter verleiht. Auf unserem Weg mussten
wir eine ganze Reihe von Slums durchqueren. Die Regierung hat zwar
bereits versucht, die Slumbewohner zur Umsiedelung zu bewegen,
aber Indien ist schließlich eine Demokratie mit Bürgerrechten für
jedermann und das Ziel der Regierung, Maharashtra bis 2022 ‘slumfrei’
zu machen, wird nicht einfach zu erreichen sein.
Noch weitaus gewöhnungsbedürftiger war allerdings, insbesondere
für die Väter unter uns, zu sehen, wie kleine Kindern durch die Straßen
ziehen und an Autofenster klopfen, um ein paar Rupien zu erbetteln.
Auf dem Weg in die City und vor der Silhouette imposanter Gebäude
wie dem Trump-Tower, in dessen Nähe sich einige der Slums befinden,
tritt der Kontrast zwischen Arm und Reich besonders krass hervor.
In dieser frenetischen Atmosphäre entschloss sich unser Fahrer zu guter
Letzt auch noch eine sogenannte ‘Abkürzung’ zu nehmen und bog in
eine Straße mit schnellem Gegenverkehr ein.
Diese Erfahrung führte uns vor Augen, dass die Infrastruktur - obwohl
schon einiges getan wurde und weitere Investitionen geplant sind
- noch immer in bedauernswertem Zustand ist. Es ist daher kaum
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verwunderlich, dass Premierminister Modi eine ‘Make in India’-
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Kampagne eingeläutet hat, um Indiens schwache Infrastruktur und
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Industriebasis auszubauen und in 25 Wirtschaftssektoren Arbeitsplätze
zu schaffen und die berufliche Bildung zu fördern. Quelle: International Road Federation, 2015.
6 Der Riese wird wach – Juli 2016
Im Eisenbahnsektor hat man Projekte, die 10 Jahre lang nicht
vorankamen, nun auf die Überholspur gesetzt. General Electric
(GE) und Alstom sind die führenden Bieter für den Aufbau einer
Eisenbahnindustrie in Bihar. GE wird sich auf ein Werk zur Herstellung
von Diesellokomotiven konzentrieren, während Alstom ein Werk für
E-Loks bauen will. Dies sind die ersten Projekte, die unter Einbeziehung
großer ausländischer Unternehmen und Direktinvestitionen (FDI) im
Eisenbahnsektor durchgeführt werden. Das Ausschreibungsverfahren
wird für sauber und transparent gehalten.
“Sagen Sie ihm, er soll ein Flugzeug nehmen,
sich den besten Logistik-Park der Welt
ansehen, dann zurückkommen und das hier
in Indien bauen.”
Im Verteidigungswesen gewann Samsung-Techwin den Auftrag,
100 Haubitzen im Wert von 800 Millionen USD herzustellen,
wobei die Hälfte der Teile in Indien produziert wird. Indien gibt jedes
Jahr rund 15-18 Milliarden USD für die Verteidigung aus und immer
mehr dieses Geldes soll im Land bleiben.
Das taiwanesische Elektronik-Unternehmen Foxconn will 5 Milliarden
USD für den Bau von 10-12 Werken in Maharashtra ausgeben und bis
zu 50.000 Arbeitsplätze schaffen.
Der Logistik-Sektor hält einige der größten Möglichkeiten bereit,
insbesondere im Lagerbereich, der besonders stark von der Umsetzung
der einheitlichen landesweiten Umsatzsteuer und dem dank ‘Digital
India’ und ‘Make in India’ angeschobenen Wachstum im E-Commerce
und im herstellenden Gewerbe profitieren wird.
Während unseres Besuchs beim Logistikunternehmen Container
Corporation of India sagte man uns, Modi interessiere sich persönlich
sehr für den Logistiksektor. Modi hatte dem Vorstandsvorsitzenden
folgendes ausrichten lassen: “ Sagen Sie ihm, er soll ein Flugzeug
nehmen, sich den besten Logistik-Park der Welt ansehen, dann
zurückkommen und das hier in Indien bauen”.
Einer der Haupttreiber des jetzigen Transformationsprozesses
war die Öffnung der indischen Wirtschaft für mehr ausländische
Direktinvestitionen (FDI). Unter Modi hat die Regierung das FDI-Limit
im Verteidigungssektor von 26 % auf 49 % angehoben und erstmalig
auch einen FDI-Anteil von über 50 % im indischen Eisenbahnsektor
zugelassen. Auch das Baugewerbe, die Landwirtschaft und der
Bankensektor sollen von den höheren FDI-Zuflüssen profitieren.
Bislang haben die Maßnahmen ihre Ziele
erreicht. Im ersten Halbjahr 2015 konnte Indien
mehr ausländische Direktinvestitionen für neue
Projekte verbuchen als die USA oder China.
Insgesamt stiegen die FDI-Zuflüsse 2015 gegenüber Vorjahr um rund
24 % auf 42,2 Milliarden USD und gegenüber 2013 sogar um 50 %.
Damit wird das Leistungsbilanzdefizit, das in den ersten drei Quartalen
des Jahres 2015 15 Milliarden USD betrug und sich bis Ende des Jahres
wohl auf 19 Milliarden USD oder 1 % des BIP erhöhen wird, mehr als
nur abgedeckt. Dies gelang in einem Umfeld, in dem die globalen FDI-
Ströme unter Druck gekommen sind - und diese sind wichtig für Indien,
da sie im Fall signifikanter Kapitalabflüsse als Puffer dienen.
Da die Regierung plant, Schlüsselsektoren wie den Versicherungs- und
den Verteidigungssektor stärker zu öffnen, wird es für FDIs hier noch
deutliches Zuwachspotenzial geben.
aberdeen-asset.de7
4. Kapitel - Das Land ‘nutzbar’ machen
Jede wirklich große Schwierigkeit birgt die Auch an den ‘Land Banks’ selbst muss noch gearbeitet werden.
Dies wird im Rahmen der Beurteilung der Umsetzung der
Lösung bereits in sich. Sie zwingt uns, unsere Wirtschaftsreformen auf Bundesstaatenebene im “Ease of Doing
Denkweise zu ändern, um sie zu erkennen. Business”-Bericht, der von der Weltbank und der indischen
Industrieförderungsbehörde (Indian Department of Industrial Policy
Niels Bohr, dänischer Physiker und Nobelpreisträger, 1944 and Promotion - DIPP) erstellt wurde, detailliert ausgeführt.
Der wahre Erfolg von ‘Make in India’ könnte von einer mit ihr Der von Modi verfolgte Ansatz wird den wettbewerbsorientierten
verknüpften Reform abhängen – dem neuen Landerwerbsgesetz. Föderalismus wohl weiter fördern. Ein gesundes Maß an Wettbewerb
Das Gesetz soll das komplexe Verfahren, mit dem das für zwischen den Bundesstaaten um Land, Mittel, Talente und andere
den Infrastrukturausbau benötigte Land von Bauern und Ressourcen ist gut für Indien.
Stammesgemeinschaften erworben werden kann, vereinfachen.
Jene Bundesstaaten, die hier aktiver voranschreiten,
Die Regierung Modi wollte die alte Gesetzesvorlage abändern und werden wahrscheinlich mehr Investitionen aus dem In- und Ausland
die Pflicht zur Beurteilung der sozialen Folgen sowie die Zustimmung an sich ziehen, schneller wachsen und mehr Wohlstand schaffen als
der Landbesitzer streichen, um das Land so einfacher für die andere. Es ist daher im eigenen Interesse der einzelnen Bundesstaaten
Infrastrukturentwicklung nutzen zu können. Reformen durchzuführen, anstatt auf den Anstoß von der
Zentralregierung zu warten.
Die Verabschiedung der Gesetzesvorlage war nie einfach, denn die BJP
hat keine Mehrheit im Oberhaus. Angesichts der Opposition seitens Fortschritt des Reformprozesses in den einzelnen Bundesstaaten
der Kongressparteimitglieder im Oberhaus, sah sich die Regierung
gezwungen, die Gesetzesvorlage zu verwässern. >60%
Da die Regierung diese Angelegenheit klugerweise in die Hände der
30% - 60%
Bundesstaaten gelegt hat, können Fortschritte nun auf der Ebene der
einzelnen Bundesstaaten erzielt werden und es muss nicht länger auf
5. Kapitel - Digitales Indien
Der Wandel zur digitalen Wirtschaft … Die Internetkonnektivität und die Online-Einzelhandelsumsätze sind
in den letzten Jahren rapide angestiegen und dieser Trend wird sich,
für den Durchschnittsinder bringt dies Status, wie die unten stehende Info-Grafik zeigt, fortsetzen.
Eigentum und Identität. Diese Entwicklung Wie ‘Make in India’ hat auch ‘Digital India’ zu bedeutenden
hat den Markt grundlegend verändert. ausländischen Direktinvestitionen (FDI) geführt. Einer der Analysten,
mit denen wir sprachen, schätzte den Anteil der in den schnell
Ratan Tata, Vorsitzender von Tata Sons, 2016 wachsenden E-Commerce-Sektor fließenden FDI auf rund 30 %.
“Digital India” ist vielleicht die radikalste aller Reformen der Regierung Goldman Sachs stellte fest, dass Start-ups, viele von ihnen aus dem
Modi. Mit dieser Initiative versucht die Regierung, die Wirtschaft des Technologiebereich, an Indiens besten Campus-Universitäten inzwischen
Landes auf eine digitale, wissensbasierte Grundlage zu stellen und zu den größten Arbeitgebern zählen. Mit 680 Millionen USD war das
die zivilgesellschaftliche Governance durch eine engere Verbindung Investment des chinesischen Online-Handelsunternehmens Alibaba
zwischen Regierung und Bürgern zu verbessern. Group in den indischen Start-up Paytm einer der größeren Deals.
Das Programm, das Indien ins 21. Jahrhundert befördern will, Firmen wie JustDial, ein Suchmaschinen-Dienstleister, und Flipkart,
setzt auf IT als Kern- und Schlüsselelement für die Entwicklung in vielen eine Art indisches ‘Amazon’, sind dank der ausländischen
Bereichen, z. B. in der Bildung und im Finanz- und Gesundheitswesen. Direktinvestitionen sehr schnell gewachsen und verzeichnen hohe
Es soll auch zur Schaffung von hunderttausenden neuer Arbeitsplätze in Umsatzerlöse. JustDial verbindet Anbieter und Kunden und bietet eine
der IT, der Elektronikbranche und ähnlichen Industriezweigen führen. Vielzahl an Waren und Dienstleistungen über eine App oder ein Web-
Eines der Ziele der Initiative besteht darin, es Bürgern zu ermöglichen, Portal an. Die Webseite zeigt Verbrauchern den günstigsten Anbieter
online auf Dienstleistungen und Informationen der öffentlichen für eine Vielzahl von Produkten, die innerhalb von Stunden geliefert
Verwaltung zuzugreifen. So soll die Nutzung papierhafter Dokumente werden können - das ist ein Dienstleistungsstandard, den wir auch in
eliminiert und eine behördenübergreifende Nutzung von Dokumenten den meisten entwickelten Ländern nicht erwarten würden.
ermöglicht werden. Damit Just Dial dies gewährleisten kann, braucht es tausende von
Bürger profitieren vom schnelleren und effizienteren Zugriff auf Zustellern und so hat das Unternehmen in seinem Umfeld viele
Online-Dienste der Behörden und wichtige Dokumente wie Pässe Arbeitsplätze geschaffen. Aber Technologie schafft nicht nur neue
und Zeugnisse sind schneller verfügbar. Und die Behörden können Geschäfts- und Arbeitsmöglichkeiten, sondern steigert auch die
Projekte so leichter überwachen und Problembereiche, die besonderer Produktivität und die Dienstleistungen der öffentlichen Einrichtungen
Aufmerksamkeit bedürfen, schneller erkennen. und Behörden. Zusammen mit den sozialen Medien schafft dies mehr
Transparenz und erhöht die Rechenschaftspflicht.
Ein anderer wichtiger Aspekt ist es, den Zugang zum Internet
auszubauen und flächendeckender zu gestalten. Hierfür ist eine ‘Digital India’ ist eine von vielen Reformen, die dazu beitragen sollen,
enorme Infrastruktur nötig. Die Regierung hat den Bürgern versprochen die unternehmerische Tätigkeit in Indien zu erleichtern. Das war längst
bis 2019 in 250.000 Dörfern und öffentlichen Wi-Fi-Hotspots eine überfällig, denn in Indien Geschäfte abzuschließen ist langwierig und
Breitbandverbindung bereitzustellen. Hierfür müssen eine ganze mit viel Bürokratie verbunden. Die weitverbreitete Korruption unter
Reihe neuer Breitbandnetze geschaffen werden. Auch universelle politischen Entscheidungsträgern, Behörden und Unternehmen steht
Telefonkonnektivität wurde zugesagt. der effizienten und gerechten Nutzung der Ressourcen schon viel zu
lange im Wege.
Tatsächlich nutzen die Bundesstaaten immer häufiger das Internet,
um mit der Öffentlichkeit, der Zentralregierung und untereinander Modi geht diese Probleme offensiv an.
zu kommunizieren. Einige stellen z. B. auch Informationen aus ihren
‘Land Banks’ online.
Zahl der Internet-Nutzer (in Mio.) Online-Einzelhandelsumsätze (in Mrd. USD)
226 5,3
2014 2014
441 17,5
2018D 2018D
Quelle: Statista, 2015. Quelle: Statista, 2015.
D
Hochrechnung.
aberdeen-asset.de9
6. Kapitel - Steuern vereinfachen
ist kompliziert
Große Werke werden nicht durch Stärke, Wachstumswirkung entfalten und das BIP nur um 0,5 % oder weniger
steigen lassen (Alkohol ist momentan noch ausgenommen). Eine gute
sondern durch Ausdauer geschaffen. Gesetzesvorlage könnte das Wachstum aber wohl um mehr als
Samuel Johnson, englischer Schriftsteller, 1759 1,5 % steigen lassen.
Die Erneuerung des indischen Steuersystems gehört zu den Der Steuersatz wurde noch nicht endgültig festgelegt, auch hier
umstritteneren Reformen der Regierung Modi. Finanzminister herrscht Uneinigkeit zwischen der Regierung, den Oppositionsparteien
Arun Jaitley erklärte zur Umsetzung der Steuerreformen und einigen Bundesstaaten darüber, wie hoch der Umsatzsteuersatz
“… die unterschiedlichen Streitigkeiten und Probleme werden sein sollte und ob die Nettoproduzenten unter den Bundesstaaten eine
beigelegt und es wird sichergestellt, dass der Ermessensspielraum zusätzliche Abgabe erhalten sollten oder nicht. Dass hier noch einiges
wegfällt und es so mehr Stabilität und Vorhersehbarkeit gibt…”” getan werden muss, liegt klar auf der Hand.
Man sollte jedoch nicht vergessen, dass es in der Umsatzsteuerdebatte
Die neue einheitliche Umsatzsteuer wird das nicht nur um einen strittigen Punkt zwischen der Kongresspartei und
Wachstum stärken - wie sehr, hängt vom der BJP geht. Bundesstaaten, die hier auf der Verliererseite stehen
werden, gehören zu den schärfsten Gegnern, darunter auch Gujarat,
letztlich verabschiedeten Gesetz ab. der Heimatstaat des Premierministers. Die Einwände von Gujarat
Ein Schlüsselelement der Reformen ist die Abschaffung einer und anderen Nettoproduzenten unter den Bundesstaaten beziehen
Vielzahl komplizierter zwischenstaatlicher Steuern, an deren Stelle sich darauf, dass sie bei einem zielbasierten Verbrauchsteuermodell
eine einheitliche Umsatzsteuer (Goods and Sales Tax - GST) treten automatisch Steuereinnahmen verlieren werden. Die Regierung
wird. Ein einfacheres Steuersystem soll die Compliance und die hält dagegen, dass diese Bundesstaaten von zusätzlichen
Steuereintreibung verbessern und den freien Fluss von Waren und Dienstleistungssteuern profitieren würden, aber da hier keine
Dienstleistungen zwischen den indischen Bundesstaaten ermöglichen. genauen Zahlen vorliegen, herrscht noch Unsicherheit.
Das Umsatzsteuergesetz kann nur mit einer Zweidrittel-Mehrheit Die entscheidende Frage ist nun, ob es besser ist, geduldig zu sein
in beiden Kammern des Parlamentes und der Zustimmung und und ein gutes Gesetz auszuhandeln oder schnell einen verwässerten
Ratifizierung von mehr als der Hälfte aller Bundesstaaten beschlossen Gesetzentwurf durchzubringen.
werden. Fast alle Volkswirte und politischen Analysten, mit denen
wir gesprochen haben, waren der Meinung, dass das Umsatzsteuergesetz Wenn es der Regierung gelingt, ihre Position
wohl nicht vor Ende 2016 verabschiedet wird, anschließend folgt
dann die Ratifizierung durch die Bundesstaaten und der Erlass durch im Oberhaus zu stärken, wird es einfacher,
die Zentralregierung. schwierige Reformmaßnahmen wie die
Wie viel mehr Wachstum mit der neuen Umsatzsteuer verbunden sein Umsatzsteuer zu beschließen.
wird, hängt von der Güte des letztlich verabschiedeten Gesetzes ab.
Wenn das Gesetz viele Ausnahmen vorsieht, könnte es nur geringfügige
10 Der Riese wird wach – Juli 20167. Kapitel - Unternehmen ehrlich auf
Trab bringen
Es ist schwierig, aber nicht unmöglich, Immer mehr Unternehmen berichten,
nur ehrliche Geschäfte zu machen. dass Korruption auf höchster Ebene nahezu
Mahatma Gandhi verschwunden ist - das ist ein großer Erfolg.
In Indien unternehmerisch tätig zu sein, ist schwerer als man denken
Insbesondere multinationale Konzerne halten dies für eine
sollte. Nach Angaben der Weltbank braucht man in Indien 28 Tage
grundlegende Veränderung. Es ist nicht mehr relevant, wen man in
bis man ein Unternehmen gegründet und an den Start gebracht hat.
Delhi kennt, jeder hat die gleichen Wettbewerbsbedingungen und
In Pakistan sind es 19 Tage, in Japan 11, in Korea vier und in Australien
die heimischen Unternehmen können sich nicht mehr auf ihren
nur drei Tage.
Heimvorteil verlassen. Wenn die Korruption auch auf lokaler Ebene
Die Regierung hat reagiert und der Bürokratie den Kampf angesagt. drastisch zurückginge – das ist ein wichtiges Ziel der Regierung Modi
Seit Mai 2015 gibt es ein neues Formular für die Anmeldung von – könnte dies der Produktivität und der Nachfrage ausländischer
Unternehmen, das online bereitgestellt wird und sieben alte Formulare Investoren weiteren Schub verleihen.
in einem einzigen zusammenfasst. Theoretisch sollte dies in 70 % aller
Ein nennenswerter Erfolg von Modi war die Einlösung seines
Fälle die für die Eintragung eines Unternehmens benötigte Zeit auf nur
Versprechens, das Konkursrecht zu ändern. Das mag nicht sonderlich
48 Stunden verkürzen.
aufregend klingen, aber das neue Insolvenzrecht 2016 (Insolvency
In Delhi gibt es ein Verfahren, das bald auch in anderen Landesteilen and Bankruptcy Code) ist eine echte Wasserscheide. Es wird die
übernommen werden wird, mit dem es möglich ist, eine Firma in nur Verfahren vereinfachen und beschleunigen und so Gläubigern helfen,
einem Tag zu gründen – das hat es in Schwellenländern noch ihre Forderungen im Falle eines Konkurses leichter einzutreiben.
nie gegeben.
Das neue Recht wird Bankbilanzen aufräumen helfen und so den
Weg für die Finanzierung produktiverer Projekte freimachen.
“Wir denken langfristig - das ist kein Intermezzo, Innerhalb eines stabileren Finanzsystems wird dies wiederum
wir wollen auf lange Sicht erfolgreich sein.” das Wirtschaftswachstum stützen helfen.
Vielleicht geht die Bedeutung dieses Erfolgs aber auch noch viel
Die ‘Start-Up India, Stand-Up India’-Kampagne ist die erste
tiefer. Denn das Gesetz wurde auch vom Oberhaus genehmigt,
ihrer Art und soll helfen, ein Brücke zwischen neuen Start-ups,
das andere Reformbemühungen normalerweise blockiert, um die
Venture Capital-Firmen und Business Angels zu bauen. Ziel der
Regierung zu schwächen.
Kampagne ist es, Indiens junge Talente zur Gründung neuer
innovativer Unternehmen anzuregen. Es war erfrischend zu sehen, dass die Oppositionspolitiker ihre
Parteipolitik beiseite schoben, um mit der regierenden BJP
Im Rahmen der Kampagne werden Start-ups für einen Zeitraum von
zusammenzuarbeiten. Diese Phase der Zusammenarbeit mag
drei Jahren von Steuern befreit und ihre Investoren müssen keine
nicht von Dauer sein, aber sie ist ein eindrucksvolles Beispiel dafür,
Kapitalertragssteuer zahlen. Auch die Konkursabwicklung gescheiterter
was man erreichen kann, wenn man andere Punkte im Reformplan
Start-ups wird vereinfacht. Für die nächste Generation indischer
einmal zurückstellt.
Unternehmen ist diese Initiative wirklich vielversprechend. Und die
junge Generation ist mit Leidenschaft dabei. Ein Start-up-Vorstand
erklärte uns, dass es schließlich ums Ganze gehe und man auf lange
Sicht eine echte Erfolgsgeschichte schreiben wolle.
Abgesehen von solchen Maßnahmen hat die Regierung bereits mehr
als 50 weitere Gesetze verabschiedet. Viele der Reformmaßnahmen
werden auf Ebene der Bundesstaaten ergriffen und die Entwicklung ist
weiterhin sehr dynamisch.
aberdeen-asset.de118. Kapitel - ‘Notleidende’ Banken
Banken haben die Aufgabe, Unternehmen zu Wie unterschiedlich sich die Dinge für die einzelnen Banken
darstellen können, wurde bei unserem letzten Besuch nur allzu
unterstützen, die berechtigten Bedarf haben. deutlich. In einer staatlichen Bank mussten wir in einem stickig-
Vijay Mallya, indischer Unternehmer und Politiker, 2015 heißen, heruntergekommenen Raum warten, bevor wir dann
- ganz im Gegensatz zum Raum - ausgesprochen kühl von zwei
Wenn Indiens Wirtschaft gedeihen soll, braucht sie ein gesundes,
leitenden Mitarbeitern empfangen wurden. Bei der HDFC hingegen
funktionierendes Bankwesen. Nützliche soziale Projekte und Initiativen
wurden wir sofort in einen angenehmen, klimatisierten Raum mit
brauchen Kapital und Banken sollten in der Lage sein, Kapital effizient
Erfrischungsgetränken gebeten und von freundlichen Mitarbeitern
und angemessen bereitzustellen. Es wurden schon Fortschritte erzielt,
empfangen, die uns engagiert von ihrer Bank und dem
aber Indiens Bankwesen ist noch immer eine Schwachstelle im System.
Geschäftsverlauf berichteten.
Die heutige Banken-Schwäche hat ihren Ursprung in den Jahren
Es ist gut zu sehen, dass sich die Dinge in den letzten Monaten
2003-2008, als übermäßige Investitionen im Unternehmenssektor
etwas gebessert haben. Durch den Einbruch der Input-Preise bei
zu Überkapazitäten führten und die Bilanzen extrem ausweiteten.
nur geringfügigen Änderungen der Output-Preise sind die Margen
Insbesondere die staatlichen Banken spielten hierbei eine große Rolle,
gestiegen. Es gibt erste Anzeichen dafür, dass die Anlageinvestitionen
sie vergaben exzessiv Kredite an Unternehmen im Infrastruktur- und
wieder anziehen, das zeigt sich insbesondere an den Verkaufszahlen bei
im Stahlsektor, um deren unprofitable Straßen-, Kraftwerks- und
Produktionsgütern und gewerblichen Kraftfahrzeugen. Dennoch ist der
Fabrikbauprojekte zu finanzieren.
Sektor insgesamt weiter verhalten.
Diese Unternehmen sind nun hoch verschuldet und vielfach nicht oder
Die SBI, auf Asset-Basis Indiens größter Kreditgeber, erklärte uns,
kaum in der Lage ihre Kredite zu bedienen. Im privaten Sektor ist die
dass die Kreditvergabe bis Ende September 2015 rückläufig gewesen
Investitionstätigkeit in allen Branchen niedrig. Unternehmen scheuen
sei. Man sehe auch einen Anstieg von rund 10 % bei den besonders
sich - in einigen Fällen auch verschuldungsbedingt - Geld in die Hand
günstigen Krediten (Soft Loans) an Unternehmen und kleine und
zu nehmen.
mittelständische Betriebe (SME) und erwarte hier einen möglichen
Banken wiederum haben einen hohen Anteil an notleidenden Anstieg auf circa 12 %. Das wäre eine Verbesserung im Vergleich
Krediten (bei denen die Kreditnehmer weder Zins- noch zu den 6,6 % vom letzten Jahr, aber immer noch weit weg von den
Tilgungszahlungen leisten) in den Büchern. Die Konsequenz ist angestrebten 15 %.
eine unzureichende Neukreditvergabe.
Die Kreditvergabe an Privatkunden ist ebenfalls robuster geworden
Unter den Banken gibt es jedoch große Unterschiede. Bei staatseigenen und könnte das diesjährige Ziel von 18 % erreichen. Die SBI gab an,
Instituten machen notleidende Kredite 10 % und mehr des Portfolios mit ihrer gesetzlichen Liquiditätsreserve (das sind die Reserven,
aus, während private Banken und Finanzierungsinstitute wie die HDFC die Banken in Gold oder Staatsanleihen halten müssen) von
(Housing Development Finance Corporation) mit einem Anteil von nur 27,5 % anstatt der geforderten 21,5% beträchtliche Kreditkapazitäten
1 % sehr viel besser dastehen. zu haben, was auf schwache oder unattraktive Kreditnachfrage
schließen lässt.
Wissend um die negativen Auswirkungen, die dies auf Investitionen
und zukünftiges Wachstum haben kann, hat die indische Zentralbank, Anstatt sich auf die Generierung von Neugeschäft zu konzentrieren,
die Reserve Bank of India (RBI), die Kreditgeber nun aufgefordert, wolle die SBI das bestehende Geschäft verbessern und bei schlechten
aufzuräumen und alle schlechten Kredite bis März 2017 abzuwickeln. Entwicklungen und Kundenbeziehungen einen Turnaround erzielen.
Bei den mittelständischen Unternehmen sind Überkapazitäten, wie z. B.
in der Zement- und in der Stahlindustrie, noch immer problematisch.
12 Der Riese wird wach – Juli 2016Trotz allem ist die SBI der Ansicht, dass das Wachstum Fahrt Die HDFC wies auf das Problem hin, dass viele Krediten an inzwischen
aufnimmt und erklärt, dass das BIP-Wachstum auf Basis früherer schlicht undurchführbare Projekte gebunden sind. Nach Ansicht der
BIP-Wachstumsserien wahrscheinlich von 5,5 % auf 6 % gestiegen sei. HDFC müssen die Banken zwar rekapitalisiert werden, die staatseigenen
Die SBI gab ebenfalls an, dass sich die von der Regierung angestrebten Institute könnten hier aber selbst aktiv werden, indem sie unter
Veränderungen langsam bemerkbar machten; das Personal werde anderem Teile ihrer riesigen Immobilienportfolios veräußerten.
qualifizierter und die Regierung werde dem oberen Management mehr
Die kürzliche Verabschiedung des neuen Insolvenz- und Konkursrechts
Verantwortung übertragen.
wird für die Stärkung und Belebung der Banken eine entscheidende
Rolle spielen. Das neue Gesetz gibt Kreditgebern mehr Sicherheit
Die kürzliche Verabschiedung des neuen und sorgt bei uneinbringlichen Forderungen für schnellere Verfahren.
Insolvenz- und Konkursrechts wird für die Wenn man diese Kredite in Angriff nähme, wären die Banken in der
Revitalisierung der Banken von entscheidender Lage, die Wirtschaft stärker zu unterstützen.
Bedeutung sein. Allerdings werden sich die Effekte des neuen Invsolvenz- und
Konkursrechts nicht so bald zeigen. Es gibt rund 70.000 Konkursfälle
Da der private Sektor nicht bereit oder nicht in der Lage ist, sich an
und es wird Jahre dauern, bis diese beigelegt sind. Man wird neue
der jetzigen Investitionsrunde zu beteiligen, wird die Regierung hier
Institutionen einrichten müssen und mit dem neuen Insolvenzrecht
die Hauptlast tragen müssen. Das macht sie auch: die geplanten
vertraute Experten werden die Abwicklung und die Aufteilung des
Staatsausgaben sind in diesem Haushaltsjahr signifikant höher.
Vermögens der Schuldner in die Hand nehmen müssen.
Als hilfreich werden sich hier die niedrigeren Staatausgaben für
Ölsubventionen erweisen, die um 63 % geringer ausfielen als im
Vorjahreszeitraum. Wenn die Ölpreise relativ stabil bleiben, könnten
von den für Ölsubventionen budgetierten 300 Milliarden Rupien auch
noch rund 150 Milliarden Rupien eingespart werden.
aberdeen-asset.de139. Kapitel - Rajans hilfreiche Hand
Mein Name ist Raghuram Rajan und ich mache (CPI) im Fokus. Verbraucherpreise sind der restriktivste aller möglichen
Inflationsmaßstäbe und dieser Fokus passt auch perfekt zu Modis
hier meinen Job. Bestreben, die realen Einkommen der armen Bevölkerung anzuheben.
Raghuram Rajan, Gouverneur der Reserve Bank of India, 2015 Normalerweise liegt die Inflation in Indien im oberen einstelligen
Bereich und springt in den zweistelligen, wenn der Monsun ausbleibt
Ein wachstumsförderndes Umfeld, stabile Inflation und erschwingliche
und die Nahrungsmittelpreise steigen. In einem Land, in dem 99 %
Kredite - all diese Dinge sind für den Erfolg von Modis politischem Kurs
der Bevölkerung extrem arm sind und keine Einkommensteuer zahlen,
von entscheidender Bedeutung. Und hier kommen Raghuram Rajan
ist das wichtig, denn die Inflation fordert einen tückischen Tribut -
und die Zentralbank ins Spiel.
sie trifft die Armen besonders hart.
Wir hatten das Vergnügen, Rajan bei unserem letzten Besuch in Indien
Rajan ist es gelungen, die Inflation drastisch zu senken. Laut Trading
zu treffen. Wie erwartet, sprach er in gewohnt eloquenter Weise über
Economics sank die verbraucherpreisbasierte Inflation von 9,8 %
eine Vielzahl unterschiedlicher wirtschaftlicher Themen. Überraschend
im September 2013 auf 3,8 % im Juli 2015. Der Rückgang der
fanden wir nur, dass direkt nach unserem Gespräch eine sehr wichtige
Inflation und die Verlangsamung des Wachstums in China und
Zentralbanksitzung stattfand. Dass er sich dennoch die Zeit nahm,
anderen Schwellenländern gaben Rajan Spielraum für
uns zu treffen, sagt eine Menge über ihn aus.
Zinssenkungen, er konnte die Leitzinsen im September letzten
Modi, der mit Lob offenbar sehr sparsam umgeht, hat Rajan öffentlich Jahres um 0,5 % senken, um Wachstum zu fördern.
als seinen Guru bezeichnet. Er hat ihm ganz sicher einiges zu verdanken.
Indien war historisch stets besonders anfällig für Änderungen
bei den Nahrungsmittelpreisen, einer Hauptkomponente des
Rajan, früher Chefvolkswirt beim Internationalen Verbraucherpreisindexes. Dennoch gelang es, die Preise von
Währungsfonds (IWF), dann Professor Nahrungsmitteln während zwei aufeinander folgenden schwachen
Monsunperioden unter Kontrolle zu halten. Die Regierung Modi
für Volkswirtschaft, schafft heute als Chef versorgte Regionen in Not mit Getreide und konnte so das Horten von
der indischen Zentralbank die für Vorräten verhindern.
‘Modenomics’ erforderlichen Seit dem letzten Sommer ist die Inflation aufgrund der stark
wirtschaftlichen Rahmenbedingungen. gestiegenen Nahrungsmittelpreise - die allein im Dezember 2015 um
11,6 % zulegten - kontinuierlich in die Höhe gegangen. Im Dezember
2015 lag der Verbraucherpreisindex 5,6 % über dem Vorjahr und damit
Rajan, früher Chefvolkswirt beim Internationalen Währungsfonds
nahe am oberen Ende der von der RBI gesetzten Inflationsskala von
(IWF), dann Professor für Volkswirtschaft, schafft heute als Chef
4 % +/- 2 %.
der indischen Zentralbank die für ‘Modenomics’ erforderlichen
wirtschaftlichen Rahmenbedingungen. Wetterbedingte Dürren führten zu Nahrungsmittelknappheit und
Beschränkungen bei der landwirtschaftlichen Produktivität und
Bei der Betrachtung des heutigen Indien kommt einem der Vergleich
Verteilung von Nahrungsmitteln haben das Problem verschärft.
zu den USA in den 1980ern in den Sinn - die Ähnlichkeiten sind
frappierend. 1979 wurde Paul Volcker von Jimmy Carter zum Chef der Rajan muss nun versuchen, die “hausgemachte” Inflation sowie
Federal Reserve ernannt und beauftragt, die Inflation zu bekämpfen. eine von China und anderen Schwellenländern ausgehende
Im folgenden Jahr verlor Carter die Wahlen an Ronald Reagan, der eine ansteckungsbedingte Wachstumsverlangsamung zu verhindern.
Reihe umfassender Reformen einführte. Volcker und Reagan bereiteten
das Feld vor, auf dem Amerika wieder zur Blüte gelangen sollte. Das Team Rajan/Modi tut für Indien,
2013 ernannte der damalige Premierministier Indiens, Manmohan was Volcker/Reagan in den 1980ern für
Singh, Rajan zum Chef der indischen Zentralbank mit dem Auftrag, die USA getan haben.
die Inflation zu bekämpfen. Im folgenden Jahr verlor Singh die Wahlen
an Modi, der das aggressivste Reformprogramm der letzten Jahrzehnte Die dreijährige Amtszeit von Rajan läuft gegen Ende dieses Jahres aus,
verfolgt. Das Duo Rajan/Modi tut für Indien, was Volcker/Reagan in den er könnte jedoch für weitere zwei Jahre verlängern. Bislang ist unklar,
80ern für die USA taten. wie Rajan dazu steht. Er wird wohl einige seiner Projekte vollenden
wollen, insbesondere die Reform des Finanzsektors, die er mit Hilfe des
Historisch gesehen gilt die RBI als wachstumsorientierte Zentralbank,
neuen währungspolitischen Ausschusses der RBI umzusetzen gedenkt.
unter Rajan steht die Inflationsbekämpfung aber ganz oben auf
Die Möglichkeit, den Chefposten beim IWF zu übernehmen, könnte sich
der Agenda. Rajan ist der erste Gouverneur der RBI, der ein klares
aber als attraktiveres Angebot erweisen.
Inflationsziel eingeführt hat. Unter seiner Regie stehen außerdem
nicht mehr die Großhandelspreise, sondern die Verbraucherpreise
14 Der Riese wird wach – Juli 201610. Kapitel - Den Blick nach außen richten
Die Globalisierung begann als Vision einer Sollte Indien der TPP nicht beitreten können und das FTAAP
unterzeichnet werden- oder schlimmer noch, China der TPP beitreten
Welt, in der man frei Handel treiben kann, und Indien nicht – wird Indien beträchtliche Verluste hinnehmen
Wohlstand teilt und Grenzen öffnet. müssen, während andere Länder von den erweiterten multilateralen
Freihandelszonen profitieren werden.
Das sind gute, ja sogar noble Ziele.
Deepak Chopra, indisch-amerikanischer Autor, 2012 Angesichts der bisherigen Haltung Indiens in der Doha-Runde ist es
fraglich, ob Indien sich an die strengeren Anforderungen unter dem
Indien hat sich generell schwer getan, wenn es darum ging, TPP-Abkommen würde halten wollen. Indien ist Teil des ‘Regional
Handelsabkommen zu schließen, und sich extrem gescheut, Comprehensive Economic Partnership’ (RCEP), das nicht den gleichen
seine Wirtschaft für den globalen Wettbewerb zu öffnen. Grad an Liberalisierung bietet wie TPP und daher auch nicht die
Uneinigkeit mit den USA war mit ein Grund für das Scheitern gleichen wirtschaftlichen Vorteile. Außerdem fielen die mit einigen
der Doha-Runde. Partnerländern ausgehandelten Zollermäßigungen weit geringer aus
Indiens hat sich unter der neuen Regierung stärker international als ursprünglich vorgesehen.
engagiert. Angesichts der neuesten Entwicklungen und der kürzlichen
Unterzeichnung des Trans-Pacific Partnership-Handelsabkommens
Indien muss bei den Handelsabkommen
(TPP) durch 12 pazifische Anrainerstaaten - wohlgemerkt ohne China vorankommen, um von den enormen Vorteilen,
und Indien - wird dies nun besonders wichtig sein. die der internationale Handel mit sich bringen
Indien nimmt nicht an TPP teil und da es nicht Mitglied der APEC ist kann, profitieren zu können.
(Asia-Pacific Economic Council), wird es auch nicht automatisch in
die mögliche Freihandelszone ‘Free Trade Area of the Asia-Pacific’
(FTAAP) einbezogen. Im Hintergrund werden aber Gespräche zu
beiden Abkommen geführt. Fraglich ist hierbei, ob China Indien als
bedrohlichen Konkurrenten betrachten und von seinem Vetorecht
Gebrauch machen wird, um Indiens Beitritt zur APEC zu verhindern.
aberdeen-asset.de1511. Kapitel - Dem Elefanten Beine machen
Wenn man mich fragte, unter welchem Indien ist ein riesiges Land, in dem Traditionen
Himmel der menschliche Geist einige seiner und Arbeitsweisen tief in der Vergangenheit
feinsten Gaben entwickelt, die größten verankert sind. Einen großen Elefanten in die
Probleme des Lebens am tiefgründigsten richtige Richtung zu lenken, ist harte Arbeit und
durchdacht und Antworten gefunden hat, braucht Zeit.
In kaum erschlossenen ländlichen Gegenden wird das Wachstum
dann würde ich wohl auf Indien deuten. den größten Unterschied ausmachen. Nach zwei schwachen
Max Müller, deutscher Gelehrter, 1883 Monsunperioden in Folge und gesunkenen Mindeststützungspreisen
für landwirtschaftliche Grunderzeugnisse ist der Konsum auf dem
Indien mag ein Land mit tausend Land zurzeit gering. Langfristig lassen steigende Einkommen und das
Urbanisierungspotenzial aber massives Wachstum erwarten. Die Zukunft
Problemen sein, aber es ist auch der Ort der Inder sollte besser sein und unzählige Möglichkeiten bereithalten.
für abertausend Lösungen. Ein perfektes Zeugnis kann man Indien natürlich nicht ausstellen.
Kailash Satyarthi, indischer Aktivist und Nobelpreisträger, 2014 Beim internationalen Handel gibt es noch reichlich
Verbesserungspotenzial. Im Zuge seines Wachstums wird Indien
Indien hat sich in den letzten 25 Jahren enorm weiterentwickelt. sich mehr nach außen hin öffnen müssen, denn der Handel wird
1991 musste Indien sich reformieren, weil es kurz vor dem volkswirtschaftlich eine größere Rolle spielen. ‘Make in India’ und
Zahlungsausfall stand und die internationale Ächtung fürchtete. ‘Digital India’ werden die Bedeutung des Handels für die zukünftige
Diesmal ist Indien viel besser aufgestellt - Reformen werden Entwicklung nur noch deutlicher hervortreten lassen.
durchgeführt, weil man etwas verbessern will und nicht weil man
keine andere Wahl hat. Auf einer grundsätzlicheren Ebene wird Indien mehr tun müssen,
damit die arme Bevölkerung Zugang zu medizinischer Versorgung
In weniger als zwei Jahren hat die Regierung Modi Indiens politische und Bildung erhält. Die Bemühungen für eine freiere und gerechtere
und wirtschaftliche Landkarte transformiert. Fast jede Woche werden Gesellschaft, in der soziale Hierarchien abgebaut und die Vorurteile
extrem hartnäckige Probleme mit innovativen Lösungen überwunden. der Vergangenheit überwunden werden, müssen noch verstärkt
Insbesondere die Verlagerung von Kompetenzen an die Bundesstaaten werden. Solche überkommenen Denkweisen sind nicht nur grausam,
war der politisch sinnvollste Weg, um den langwierigen Prozess der sondern auch ein Hindernis auf dem Weg zum Fortschritt. Wenn es
Landreform in Gang zu bringen. gelingt, das enorme Potenzial an Talenten und Arbeitskräften in den
Die von der Regierung ergriffenen Initiativen führen zum Ausbau Entwicklungsprozess einzubinden, wird das den Wohlstand insgesamt
der Infrastruktur und erleichtern die Geschäftstätigkeit. Auch die enorm steigern.
Korruption hat nachgelassen und bürokratische Hindernisse wurden Wir haben schon oft beobachten können, wie Indien
abgebaut. Indische Unternehmen werden bald Zugang zu den globalen Herausforderungen erfolgreich gemeistert und die Dinge zum
Märkten für Waren und Dienstleistungen haben. Und für viele junge Besseren hat wenden können. Wenn man eines über Inder sagen kann,
aufstrebende Unternehmer wird es Anreize und Möglichkeiten geben, dann, dass sie kreativ und ausdauernd sind.
wie sie ihre Wünsche und Ambitionen realisieren können.
Diese Eigenschaften sind heute wichtiger denn je. Für ein Land,
Entgegen anderslautender Berichte ist Modi weiterhin populär und die das einst zu den wichtigsten Weltmächten gehörte, scheint die
Reformen haben nicht an Schwung verloren. Bei genauerer Betrachtung traditionelle Sichtweise der Hindu, die Geschichte als eine Reihe sich
zeigen sich überall Veränderungen. Der Reformprozess ist im Gange wiederholender Zyklen begreift, ein durchaus passendes Bild.
- es sollte ja ohnehin nicht Knall auf Fall gehen, sondern war immer
langfristig angelegt. Alle Augen werden auf Indien gerichtet sein,
Der Umbau findet in Zeiten des Ölpreisverfalls statt. Für einen großen
Nettoimporteur wie Indien ist das ein Segen, obwohl Exporte in stark
wenn dieses riesige Land sein Potenzial zu
betroffene erdölexportierende Länder gesunken sind. Die Regierung heben beginnt.
muss den nun gewonnenen fiskalischen Spielraum nutzen und die
Kenneth Akintewe
dringend nötigen Investitionen vorantreiben.
Senior Investment Manager, Fixed Income - Asia
Genutzte Datenquellen: Census of India, Reserve Bank of India, State Bank of India, Housing Development Finance Corporation, Internationaler Währungsfonds, Weltbank, PEW Centre, Statista, Goldman Sachs, International Road
Federation, Financial Times, The Times of India, The Economic Times und The Hindu.
16 Der Riese wird wach – Juli 2016Sie können auch lesen
