3 17 DURCHBLICK V E RM ÖGE NSAUF BAU - Comdirect
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c o m p a s s
D A S M A G A Z I N V O N C O M D I R E C T w w w. c o m d i r e c t . d e
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17
DURCHBLICK
VERMÖGENSAUFBAU
Automarkt: Kampf der Giganten
China: Chancen durch Transfor mation
Editorial
Wertpapiererträge sollten
berechenbar sein – selbst wenn
es die Märkte nicht sind.
Anteilsklasse E Retail in Euro
abgesichert thesaurierend
PIMCO GIS INCOME FUND A K T IEN , E T Fs U N D FO N DS:
WKN: A1J7HE ISIN: IE00B84J9L26
EURO
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V ER M Ö GENSAU FBAU M IT PL A N
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Der PIMCO GIS Income Fund zielt darauf ab, die
Wussten Sie, dass jeder Deutsche im Durch- comdirect gehört zu den ersten Adressen für
Erträge der Anleger zu maximieren und sie gleichzeitig
110
110 schnitt mehr als 400 Euro im Jahr verliert? Das das Sparen, Anlegen und Handeln mit Wert-
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vor übermäßigen Risiken zu schützen. Hierfür bedient Problem ist die Geldanlage in schlecht oder papieren. Wir arbeiten stetig daran, Ihnen die
sich der Fonds verschiedener Ertragsquellen aus dem gar nicht verzinsten Einlagen. So steigen die Anlage so angenehm wie möglich zu machen.
Euro
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Preise für alltägliche Dinge wie L ebensmittel Dazu gehört zum Beispiel die neue, intuitiv
globalen Anleihenuniversum und achtet auf eine
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95 stärker als das, was es an Zinsen für das bedienbare Depotübersicht. Als erste Bank in
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strikte Risikostreuung. All das ohne die Stabilität des Ersparte gibt – oder besser gesagt: nicht gibt. Deutschland bietet comdirect darüber hinaus
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investierten Kapitals gefährden zu wollen. Das muss nicht sein. In unserer Titelgeschichte die Abfrage von Börsenkursen über Amazons
30.11.16
30.04.17
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zeigen wir, wie Sie Inflation und Niedrigzins Sprachsteuerungs-Software Alexa an. Sie
Stand: 30. April 2017, Quelle: PIMCO
Mehr darüber, wie der Fonds die Anforderungen ausweichen und durch gezieltes Investieren müssen nur den Skill „comdirect“ in Alexa
Benchmark: Barclays U.S. Aggregate (Euro Hedged) Index unserer Anleger erfüllt, erfahren Sie unter pimco.de/ langfristig ein Finanzpolster aufbauen können aktivieren und können dann mehr als 10.000
Erläuterungen: Ein Anleger investiert am 30. November 2012 einen Betrag i.H.v. 100 Euro. In der Netto-
Modellrechnung beinhaltet der Anlagebetrag von 100 Euro einen durchschnittlichen Ausgabeaufschlag von 5%. incomestrategien. – mit Aktien, ETF-Indexfonds und klassischen Aktienkurse in Realtime abfragen – anhand
Das individuelle Anlageergebnis wird am Erwerbstag durch die Zahlung eines Ausgabeaufschlages von 4,76 I nvestmentfonds. der Unternehmensnamen oder der WKN.
Euro vermindert, wodurch sich der zur Anlage zur Verfügung stehende Betrag um 4,76% reduziert (Berechnung:
100- [(100/105)*100]). Folglich werden Anteile an dem Fonds i.H.v. 95,24 Euro erworben. Zusätzlich können die Es gibt keinen Grund, sich die Wertpapier Auch unser Unternehmen wächst. Seit April
Wertentwicklung mindernde Depotkosten anfallen. Die Wertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt die auf
Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung), ohne die auf Kundenebene anfallenden Kosten Daniel Ivascyn und Alfred Murata: auswahl nicht zuzutrauen. Mit dem neuen gehört onvista zur comdirect Gruppe. Das
(z.B. Depotkosten) einzubeziehen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und kein Morningstar U.S. Fixed-Income Fund Manager Angebot cominvest bieten wir einen einfachen stärkt unsere Position als deutscher Marktfüh-
zuverlässiger Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. of the Year.
und bequemen Einstieg in die Geldanlage. Bei rer im Brokerage nach Trade-Zahlen. Vor allem
cominvest kann jeder Geld anlegen – einfach, aber ist die Übernahme Basis für zukünftiges
schnell, ab 3.000 Euro. Sie selbst entscheiden, Wachstum und noch mehr Dienstleistungen
Die vorliegenden Informationen wurden für Finanzintermediäre zusammengestellt, die ihrerseits PIMCO-Produkte an Privatanleger und institutionelle Investoren vertreiben. Privatanleger sollten sich wie hoch Ihr Unterstützungsbedarf ist. für Sie. Viel Erfolg beim Investieren wünscht
nicht ausschließlich auf die vorliegenden Informationen verlassen, sondern sollten sich an ihren Finanzintermediär wenden, um ein umfassendes Verständnis des Fonds mit seinen Eigenschaften, Chancen
und Risiken zu bekommen. PIMCO steht Privatanlegern nicht als direkter Ansprechpartner zur Verfügung.
Die Auszeichnung Morningstar Fixed-Income Fund Manager of the Year (PIMCO Income, 2013) wird basierend auf der Stärke des Portfoliomanagers, Performance, Strategie und Verwaltung verliehen. MorningstarAwards 2013. © Morningstar, Inc.
Alle Rechte vorbehalten. Daniel Ivascyn und Alfred Murata wurden als „U.S. Fixed-Income Fund Manager of the Year“ ausgezeichnet. Ihr
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und kein zuverlässiger Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Alle Anlagen bergen Risiken und können an Wert verlieren. Diversifikation
sichert nicht vor Verlusten. Die Basiswährung des Fonds ist US-Dollar. Die Rendite kann infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. Es wird keinerlei Gewähr dafür übernommen, dass die
angegebenen Anlagestrategien in jedem Marktumfeld erfolgreich durchsetzbar sind und sich für jeden Anleger eignen.
Diese Angaben dienen lediglich der Information und verstehen sich weder als Angebot zum Verkauf noch als Aufforderung oder Angebot zum Kauf von Anteilen am PIMCO GIS Income Fund. Anlagen sollten erst nach einer sorgfältigen
Lektüre des Verkaufsprospekts und der Wesentlichen Anlegerinformationen erfolgen.
Herkunftsland des Income Fund, der ein Teilfonds der Gesellschaft PIMCO Funds: Global Investors Series plc ist, ist Irland. Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie die Jahres- und Halbjahresberichte des Fonds Arno Walter, Vorstandsvorsitzender der comdirect bank AG
sind kostenlos in Deutsch bei der deutschen Informationsstelle Marcard, Stein & Co. AG, Ballindamm 36, 20095 Hamburg erhältlich.
PIMCO Deutschland GmbH (Handelsregister-Nr. 192083, Seidlstr. 24–24a, 80335 München, Deutschland) ist in Deutschland von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) (Marie-Curie-Str. 24–28, 60439 Frankfurt am
Main) gemäß § 32 des deutschen Gesetzes über das Kreditwesen (KWG) zugelassen. Die von PIMCO Deutschland GmbH angebotenen Dienstleistungen sind nur für professionelle Kunden, wie in § 31a Absatz 2 des deutschen
Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG) definiert, erhältlich. PIMCO ist in den Vereinigten Staaten von Amerika und weltweit ein Warenzeichen oder eine eingetragene Marke von AllianzAsset Management of America L.P. © 2017, PIMCO.
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3 w w w.comdirec t .de
Inhalt
EINB LICK
6 … Börsenbild
7 … Meine Lieblingsaktie: Samsung
8 … Das wurde aus 10.000 Euro / So handeln comdirect Kunden
9 … Verstehe nur Bahnhof: Was ist der REX?
DU RCHB LICK
10 … Vermögensaufbau: Licht ins Zins-Dunkel
Kontrolliert anlegen mit ETFs, Investmentsfonds und Aktien
22 … Interview: „Größte Transformation in der Autohistorie“
Professor Stefan Bratzel über E-Mobilität und autonomes Fahren
26 … Rückblende: 50 Jahre Krügerrand-Münze
28 … Kennzahlen: Berkshire Hathaway
Mit Warren Buffett sind viele Anleger reich geworden
ES IST SO LEICHT,
30 … Serie Indizes: Euro STOXX & Co.
AUSB LICK
32 … China zwischen Boom und Blase
Überwiegen für Anleger die Chancen oder die Risiken?
36 … Aktienvergleich: TUI versus Marriott
ANDERE, UND
37 … Steuertipp / Auf dem Prüfstand
38 … Deep-Express-Zertifikate
Risikoschutz mit angemessener Rendite
40 … Chartanalyse: Russland bleibt interessant
MEINE COMDIREC T
SO SCHWIERIG,
42 … Einfach investieren mit cominvest
Neue Unterstützung bei der renditeorientierten Geldanlage
44 … Kreuzworträtsel
45 … Service: Was Kunden wissen wollen
46 … Sicher im Urlaub: Weltweit kostenlos Bargeld am Automaten
48 … Alles im Blick: Die neue Depotansicht von comdirect
SICH SELBST
49 … Depotübertrag: Ganz einfach mit dem Depotwechselservice
49 … Impressum
50 … Einfach gefragt: Was ist Gold wert?
ZU BELEHREN.“
(Oscar Wilde)
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Vermögensaufbau
compass 3 . 20 17 4 5 w w w.comdirec t .de
Einblick
ETAPPENSIEGE FÜR EUROPA
MEINE LIEBLINGSAK TIE
In Frankreich gewinnt der überzeugte
Europäer Emmanuel Macron mit seiner
Bewegung „En Marche!“ die Wahlen.
In Großbritannien scheitert Theresa May bei
dem Versuch, die Regierungsmehrheit für
harte Brexit-Verhandlungen auszubauen.
Konstruktive Zusammenarbeit statt
Konfrontation total scheint in Europa
wieder angesagt. Denn auch die Börsen
verlangen nach Klarheit.
VON WINFRIED WALTER,
VORSTAND DER SCHNEIDER, WALTER & KOLLEGEN
VERMÖGENSVERWALTUNG AG
Samsung
Schon Mitte der 1990er-Jahre hatte der damalige Vorstands-
vorsitzende der Samsung Electronics den zukünftigen Kurs
vorgegeben: Samsung sollte der führende Player bei der Ge-
staltung der neuen, digitalen Welt werden. Gesagt, getan.
Doch wer hierbei nur an Smartphones denkt, liegt falsch. Es
ist der Speicherchip, der Nukleus des digitalen Wandels, der
Samsung groß werden ließ und seit mehr als zwei Jahrzehnten
einen kontinuierlichen Geldfluss beschert. Hohe Präzision,
konkurrenzfähig im Preis: So eroberte Samsung auch die Welt-
marktführerschaft bei Handys und konnte sogar R ückschläge
wie beim Galaxy Note 7 ohne größere Blessuren überstehen.
Während viele US-Konzerne einen Großteil ihrer Erträge
nur noch zum Rückkauf eigener Aktien nutzen, hat Samsung
im vergangenen Jahr rund 13 Milliarden US-Dollar in For-
schung und Entwicklung investiert. Die Südkoreaner glauben
also daran, auch in Zukunft Betätigungsfelder zu finden, die
den vorhandenen Kapitalstock ausreichend alimentieren.
Und dies führt mich zu dem wohl wichtigsten Grund mei-
ner Begeisterung: Kein anderes Unternehmen aus den so-
genannten Schwellenländern verdeutlicht so sehr den Aufstieg
aus dem Nichts in die Spitzengruppe der globalen Titanen.
Samsung hat nur anderthalb Generationen dafür gebraucht.
Einen solchen Wachstumspfad als Kapitalgeber zu begleiten:
Das entspricht auch der eigentlichen Funktion von Kapital-
märkten. Ich sage nur: Danke Samsung – „Turn on Tomorrow“!
Nukleus des Wandels
Bekannt ist Samsung
als Smartphone-Produzent.
E rträge aber bringen
S peicherchips.
compass 3 . 20 17 6 w w w.comdirec t .de
Das wurde aus Einblick
10.000 Euro
Kurzläufer-Anleihen
%
WIE COMDIRECT KUNDEN HANDELN
100
99
VERSTEHE NUR BAHNHOF
Globale Anlage
98
Globale Aktienfonds wurden in den
97 Name Typ WKN vergangenen 12 Monaten bei com
direct besonders stark nachgefragt.
1. Vontobel Fd-Global Equity Actions Nom. A-USD o. N.. Aktien A0EQVB
96 Auch der Spitzenreiter der Netto-
JAHR 2013 2014 2015 2016 2017 2. Robeco BP Global Premium Equ. Act. Nom. Class D EUR o. N. Aktien A0DLK6
Umsatzstatistik, der Vontobel Global
3. BCDI-Aktienfonds Inhaberanteile TM o. N. Aktien A2AQJY
Per ETF auf deutsche Anleihen mit einem bis Equity Fund, gehört zu dieser Kate
drei Jahren Laufzeit (WKN DBX0C9) machten 4. Flossbach von Storch – Mult. Opport. Inhaberanteile R o. N. Gemischt A0M430 gorie. Das Management des Fonds
Anleger binnen fünf Jahren rund 4 % Verlust. 5. Schroder ISF Global Smaller Comp. Nam.-Ant. A ACC USD o.N. Aktien A0H06H setzt vor allem auf Standardwerte aus
6. Amundi Bond US Opp. Core Plus Nam.-Ant. AU Cap. o..N. Renten A1H40W den USA und Großbritannien wie
Langläufer-Anleihen 7. Swisscanto (LU) Equ. Fund Selec. Int. Inhaberanteile AT o. N Aktien A0MM86 Alphabet, Mastercard und British
% 8. Threadneedle L-Global Techn. Namens-Ant. AU USD o.N. Aktien A1CU1W American Tobacco, die aktuell die
125 9. DWS Top Dividende Inhaberanteile LD Aktien 984811 Top-3-Einzelpositionen im Portfolio
10. Kepler Europa Rentenfonds Inhaber-Anteile A o. N. Renten 921826 einnehmen. Daneben sind aber auch
120
Werte aus den asiatischen Emerging
115
110
Auswahl: Die Tabelle zeigt die Investmentfonds, die in den Monaten Juni 2016 bis Mai 2017
bei comdirect das höchste Nettoabsatzvolumen (Käufe minus Verkäufe) hatten. Fonds unter-
Markets stark gewichtet. Indien ist die
Nummer Drei bei der Länderalloka
Was ist der REX?
liegen Kursschwankungen;Verluste sind also möglich. Die frühere Wertentwicklung ist kein
verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die Beschreibung der Wertpapiere
tion, gefolgt von China.
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stellt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Allein verbindliche Grundlage des Kaufes Für deutsche Aktien gibt es als wichtigsten Maßstab den Deut
100 eines Investmentfonds sind die derzeit gültigen Verkaufsunterlagen („Wesentliche Anlegerinfor-
mationen“,Verkaufsprospekt sowie Jahres- und Halbjahresberichte, soweit veröffentlicht). schen Aktienindex, kurz DAX. Das Pendant für Anleihen
JAHR 2013 2014 2015 2016 2017 Diese Unterlagen, die in deutscher/englischer Sprache vorliegen, erhalten Sie auf der Wert-
papier-Detailseite unter www.comdirect.de oder direkt beim Emittenten. Stand 06.06.2017;
heißt Deutscher Rentenindex, kurz REX. Er wird wie der DAX
Ein ETF auf deutsche Bundeswertpapiere mit Quelle: comdirect.de von der Deutschen Börse berechnet. Der REX besteht aus 30
sieben bis zehn Jahren Laufzeit (WKN ETF543) Bundesanleihen mit Laufzeiten von einem bis zehn Jahren. Die
brachte in fünf Jahren ein Plus von 22 %. Kurse werden nach ihrer Bedeutung an den Märkten gewichtet
und ergeben den REX-Gesamtindex.
Langläufer-Anleihen USA Den REX gibt es als Kurs- und Wertentwicklungsindex. Der
% Kursindex gibt die aktuelle Veränderung des Zinsniveaus an.
120 Wichtiger für Anleger ist aber der REX-Wertentwicklungsindex,
America f irst
8.000
kurz REXP, denn der REXP berücksichtigt die Zinszahlungen.
110 Der Amundi-Bond-Fonds ist mit Platz sechs Und diese Zinszahlungen sind bei Anleihen noch wichtiger als
der umsatzstärkere der zwei Rentenfonds unter die Dividenden bei Aktien. Der REXP gibt so die Gesamtrendite
100 den Top Ten. Er investiert breit in nahezu allen des deutschen Anleihenmarktes wieder. Er ist bestens zum Ver
Kategorien amerikanischer Rentenpapiere mit gleich mit dem deutschen Aktienmarkt geeignet, zumal REXP
90
unterschiedlichen Laufzeiten. Neben US-Trea- und DAX dasselbe Basisdatum haben – den 30.12.1987.
sury-Notes sind aktuell langlaufende Corporate Kilogramm Metall werden für die Seitdem hat sich der REXP nahezu verfünffacht. Damit hat
2013 2014 2015 2016 2017
JAHR Bonds von Ford und Zinspapiere des staatlichen Medaillen bei den Olympischen Spie er zwar längst nicht so stark abgeschnitten wie der DAX, der auf
Mit US-Staatsanleihen mit sieben bis zehn Jahren Immobilienfinanzierers Fannie Mae stark im len 2020 in Tokio gebraucht, allen vo mehr als das Zwölffache gestiegen ist. Allerdings haben die Ren
Restlaufzeit (WKN A0LGP4) erzielten deutsche Portfolio vertreten. Bei comdirect entfällt der ran Silber und Bronze. Das japanische tenpapiere in dieser Zeit die Nerven der Anleger auch deutlich
Anleger in fünf Jahren ein Plus von 10 %. Ausgabeaufschlag für den Amundi-Rentenfonds. olympische Komitee setzt dabei auf weniger belastet. Während der DAX nach der Jahrtausendwende
die Hilfe der Bevölkerung. Die Japaner und in der Finanzkrise mehr als 50 % an Wert verlor, lagen die
Wertentwicklung von ETFs auf deutsche Staatsanleihen mit sollen ausrangierte Elektrogeräte und Einbußen im REXP im einstelligen Prozentbereich und wurden
Laufzeiten zwischen ein und drei Jahren (DBX0C9) sowie sieben
und zehn Jahren (ETF543) und US-Staatsanleihen mit sieben
Handys an Sammelstellen und Boxen fast immer binnen weniger Monate aufgeholt.
bis zehn Jahren (A0LGP4). ETFs unterliegen Kursschwankungen abgeben. Ziel der Olympioniken: Jede
und gegebenenfalls Währungsschwankungen;Verluste sind also Beste Wahl Medaille stammt aus Altmetall.
möglich. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher In-
dikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die Beschreibung der Echte Qualität – das verspricht der Aktienfonds Premium
Wertpapiere stellt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar.
Allein verbindliche Grundlage des ETF-Kaufes sind die derzeit Equities der niederländischen Fondsgesellschaft Robeco. Die
gültigen Verkaufsunterlagen („Wesentliche Anlegerinformationen“,
Verkaufsprospekt sowie Jahres- und Halbjahresberichte, so-
Fondsmanager investieren weltweit in Qualitätsaktien, die
weit veröffentlicht). Diese Unterlagen, die in deutscher/englischer in ihrem Marktsegment dominieren. Dabei folgen sie dem WEITERE Sie haben auch eine Frage?
Sprache vorliegen, erhalten Sie auf der Wertpapier-Detailseite
unter www.comdirect.de oder direkt beim Emittenten. Es Value-Ansatz – kein Wunder, dass Warren Buffetts Berkshire I NFOR MATIONEN: Schreiben Sie eine E-Mail an:
handelt sich um die Angabe der Bruttowertentwicklung (siehe
typisierende Modellrechnung auf Seite 49). Referenzzeitraum
Hathaway im Portfolio stark gewichtet ist. Mehr als die Hälfte Mehr Begriffe erklärt auf kontakt@redaktionshaus-koeln.de
06.06.2012 bis 06.06.2017. Stand 06.06.2017; Quelle: comdirect.de des Fondsvermögens ist aktuell in den USA investiert. compass.comdirect.de/glossar Betreff: Bahnhof
compass 3 . 20 17 8 9 w w w.comdirec t .de
Durchblick
L
Vermögensaufbau
I
C
H
T
0 % Zinsen und 2 % Inflation: Das ist triste Gegenwar t,
und Besserung ist kaum in Sicht. Sparer sparen sich dabei ärmer.
Wer den Durchblick behalten und Vermögen langfristig mehren
will, muss kontrollier t Risiken eingehen – mit ETF-Index fonds, mit
klassischen Investmentfonds und mit Ak tien.
11 w w w.comdirec t .de
Durchblick Vermögensaufbau
ETF-INDEXFONDS
ETFs bilden möglichst
exakt einen bestehenden mer kommen. „Ganz offensichtlich glauben
Wertpapierindex nach. nach 35 Jahren disinflationärer Tendenzen
Basis des ETF können nur noch wenige an ein echtes Comeback
Aktien-, Renten- oder auch der Inflation. Genau dies wird die größte
K
Rohstoffindizes sein. ETFs Überraschung der kommenden Jahre sein“,
sind wegen ihrer passiven prophezeit Peter E. Huber, Vorstand beim
Anlagestrategie preiswerter Vermögensverwalter StarCapital.
als gemanagte Anlagelösun- napp 2 % Inflation wie in die- „Die Anleger müssen umdenken. Risiko
gen. Sie sind aufgrund sem Frühjahr sind nicht viel. wurde lange über die Kennziffer Volatilität
ihrer Konstruktion immer Sie entsprechen dem Ziel der definiert. Und damit waren Aktien per
zu 100 % in den Märkten Europäischen Zentralbank und se riskanter als Anleihen“, erklärt Volker
investiert. tun der Wirtschaft nicht weh. Schilling, Vorstand der Greiff Capital
In den 90er-Jahren des vergan- Management AG. „Jetzt aber dominiert das
genen Jahrhunderts und erst recht in den Langfristrisiko des Nullzinses.“ Das bedeu-
Jahrzehnten davor lagen die Teuerungsraten tet: Wenn die Verzinsung über zehn Jahre
in Deutschland bei 5 % und mehr. Aber: Da- jeweils um 2 % unter der Inflationsrate liegt,
mals gab es auch entsprechend hohe Zinsen. schmilzt das Anlagekapital um fast 20 %.
Wer sein Geld in Bundesanleihen oder in Nach 40 Jahren wäre das Vermögen nur noch
den besonders beliebten Bundesschatzbriefen rund 45 % wert. Auch wenn die Niedrigzin-
anlegte, bekam in der Regel immer noch sen so lange nicht anhalten werden, ist Schil-
etwas mehr als die Inflationsrate. Und diese ling sicher: „Zinsverluste in den kommenden
risikolose Rendite sorgte auf lange Sicht für Jahren können Anleger nur kompensieren,
Vermögen – langsam, aber stetig. wenn sie mehr Aktienmarktrisiken in Kauf
Die Zeiten haben sich geändert. Zins gibt nehmen – ob mit ETF-Indexfonds, mit aktiv
es nicht mehr. Auf Tagesgeldkonten und gemanagten Fonds oder mit Aktien selbst.“
Sparbüchern liegt er zwischen 0 und 0,5 %.
Selbst für zehnjährige Bundesanleihen ETF-Indexfonds: einfach
gibt es kaum mehr. Institutionelle Anleger
müssen sogar Strafzinsen zahlen, wenn sie mit dem Markt gehen
17
größere Beträge parken. Der c omdirect „Die einfachste Möglichkeit, in eine Viel-
Realzins-Radar hat festgestellt: Gut 34 Mil- zahl von Aktien zu investieren, sind ETF-
liarden Euro oder fast 900 Euro pro Haus- Indexfonds“, sagt Thomas Meyer zu Drewer,
halt werden die Bundesbürger allein 2017 Geschäftsführer von ComStage, der ETF-
verlieren, weil sie Zinsanlagen unterhalb Marke der Commerzbank, „denn sie neh-
der Inflation halten. Es könnte noch schlim- men dem Anleger die Angst vor der falschen
MIT FÜNF BIS ZEHN ETFs
JAHRE ETFs
K ANN MAN EIN DEPOT
ETF-Indexfonds wurden
in Deutschland erstmals
STRUKTURIEREN – ODER
im Jahr 2000 aufgelegt.
Damals gab es 2 Produkte,
MIT EINEM VERMÖGENS
heute weit mehr als 1.500.
VERWALTUNGS-ETF.“
(Thomas Meyer zu Drewer, ComStage)
compass 3 . 20 17 12
Durchblick Vermögensaufbau
Aktienwahl.“ Mit dem Kauf eines einzigen
ETF können Anleger so in einem ganzen
Markt investieren, denn jeder ETF bildet
möglichst genau einen bestimmten I ndex ab.
Das können Rentenindizes sein, aber auch
102
MILLIARDEN EURO NETTO
sammelte die deutsche Fondsbranche 2016
und besonders die bekannten Aktienbaro bei privaten und institutionellen Anlegern ein.
meter wie der DAX, der Euro STOXX 50, P rivatleute setzten vor allem auf Mischfonds.
der amerikanische S & P 500 oder auch der
MSCI World Index.
ETFs gelten wie gemanagte Investment
fonds als Sondervermögen. Deshalb sind sie
bei einer Insolvenz der Fondsgesellschaft
ganz oder sehr weitgehend geschützt. Beson
ders positiv ist für langfristig orientierte
Anleger die günstige Preisstruktur der Index Für einen langfristigen Vermögensauf bau
produkte. Da der Aufwand für die Nachbil sollten Anleger auch mit ETFs möglichst
dung bestehender Indizes gering ist, gibt es breit streuen. „Eine Aufteilung auf fünf
Standard-ETFs auf den DAX ohne Ausgabe bis zehn ETFs wäre dafür ideal“, erklärt
aufschlag und für jährliche Verwaltungsent ComStage-Experte Meyer zu Drewer. „Oder
FONDS
gelte von rund 0,1 %. Niedrige Kosten wirken der Investor greift zu einem vermögens
sich gerade bei langen Anlagezeiträumen verwaltenden Produkt.“ Nicht jeder Anleger Klassische Investmentfonds
stark auf die persönliche Rendite aus. traut sich nämlich zu, selbst sein Depot zu investieren das Vermögen der
strukturieren. Für diese Fälle sind vermö Anleger entsprechend dem
gensverwaltende ETF-Indexfonds gedacht. jeweiligen Fondsprospekt
Sie verteilen das Vermögen auf m ehrere in Wertpapieren wie Aktien
Aktien- und Renten-ETFs, mitunter auch oder Anleihen oder auch in
auf Immobilien und Rohstoffe. Der Com mehreren Anlageklassen.
Stage Vermögensstrategie ETF etwa inves Das Fondsmanagement
tiert 60 % in Aktien-ETFs, 30 % in Renten- übernimmt die Auswahl der
ETFs und 10 % in Rohstoffanlagen. Das Einzeltitel und steuert auch
kostet den Anleger rund 0,5 % im Jahr und die Investitionsquote.
damit weniger als ein aktiv gemanagter
M ischfonds oder gar eine professionelle
Vermögensverwaltung. Angenehmer Neben
effekt dieser Rundumversorgung, so Meyer
zu Drewer: „Sie bietet durch die Renten
komponente eine höhere Stabilität als reine
TOP-FONDS
Aktien-ETFs. So erleichtert sie konservati
ven Anlegern den Schwenk zu einer rendite
R ECHTFERTIGEN
trächtigeren Strategie.“
IHRE GEBÜHREN Fondsmanager können die
Arbeit abnehmen
MIT AKTIVITÄT UND Mit ETFs können Anleger nicht wesent
lich schlechter abschneiden als der jewei-
P ERFORMANCE.“ lige Anlagenmarkt, aber eben auch nicht
besser. „Deshalb sind sie zwar ein wertvolles
(Volker Schilling, Greiff Capital) Anlageinstrument, aber wer sich allein auf
15 w w w.comdirec t .de
Durchblick Vermögensaufbau
AMERIKANISCHE AKTIEN
17,9 % DOMINIEREN DEN
MSCI WORLD INDEX
3,5 %
3,9 %
6,6 %
59,6
rogenen Umfeldern, zum Beispiel in Europa.
8,5 % „Hier haben sie viele Möglichkeiten, sich
% von einer Benchmark wie dem Euro STOXX
abzusetzen und sie zu übertreffen“, erläutert
Schilling. So schlugen Konsumwerte und
Automobilaktien seit der Finanzkrise 2008
USA
Banken und Versorger deutlich. Deutsche
JAPAN
Aktien schnitten (abgesehen von Banken und
GROSSBRITANNIEN
Versorgern) erheblich besser ab als Papiere
FRANKREICH
ETF-Indexfonds beschränkt, verschenkt aus Frankreich, Italien oder Spanien. Wer da
DEUTSCHLAND
auch attraktive Renditechancen“, betont als Fondsmanager halbwegs geschickt aus-
REST
Volker Schilling von Greiff Capital Manage- wählte, übertraf den Euro STOXX 50. „Diese
Quelle: MSCI 2017 ment. „Trotz höherer Gebühren können Top-Fonds rechtfertigen ihre Gebühren mit
exzellente Fondsmanager über kurze und Aktivität und Performance“, so Schilling.
auch längere Zeiträume ihre Referenzindizes Auffällig ist auch der hohe Anteil erfolg-
übertreffen – und damit auch die entspre- reicher Small-Cap-Fondsmanager. Rund
chenden ETFs.“ Diese These belegt Schil- zwei Drittel von ihnen übertreffen regel
ling jährlich mit einer großen Fondsstudie, mäßig die ohnehin schon durchaus erfolg
die er für das Wirtschaftsmagazin „Capital“ reichen Nebenwerte-Indizes wie MDAX
durchführt. Dabei filtert er unter mehr oder SDAX oder ihre internationalen Brü-
als 5.000 Investmentfonds die Top-Fonds der. „Bei Small Caps zahlt sich die Expertise
heraus. „Sie dürfen keine Indexschmuser der Fondsmanager eindeutig aus“, sagt Volker
sein“, erklärt Schilling. Das heißt: Ihre Schilling. „Hier sind ETFs nur S econd-
AKTIEN Auswahl und die Gewichtung der Einzel- best-Lösungen.“
Mit Aktien haben Anleger werte müssen deutlich von der jeweiligen
historisch eine höhere Benchmark abweichen. „Vor allem aber müs- Aktien: Top-Renditen mit
Rendite erzielt als mit An sen sie über drei, fünf und zehn Jahre jeweils
leihen. Allerdings sind sie ihre jeweilige Benchmark übertreffen.“ den besten Einzelwerten
gleichzeitig deutlich volatiler Der Fondstest hat eine hohe Prognose- Mischfonds, globalen Fonds und vor allem
als Rentenpapiere. Ein qualität. Die Top-Manager finden sich meist US-Fonds fiel es dagegen weit schwerer, ihre
zelne Unternehmensanteile über Jahre unter den Siegern. Erfolgreich Vergleichsindizes zu schlagen. Hier schnit-
schwanken auch stärker als sind die Anlageexperten vor allem in hete ten ETFs fast immer besser ab. Die größten
Anteile an Paketlösungen
wie ETF-Indexfonds oder
klassischen Investmentfonds.
Im Gegenzug haben Ein-
zeltitel bei entsprechender
Auswahl aber das höchste BEI NEGATIVEN REALZINSEN
Renditepotenzial.
GIBT ES KAUM ALTERNATIVEN
ZU DEN AKTIEN SUBSTANZ
STARKER UNTERNEHMEN.“
(Markus Steinbeis, Steinbeis & Häcker)
compass 3 . 20 17 16
VERMÖGEN AUFBAUEN: Durchblick Vermögensaufbau
Wie können Anleger mit Ak tien,
ETFs und Fonds Rendite erzielen?
PH ILIPP VORN DR AN ,
CH E FS TR ATEGE DE R haben das längst erkannt. „Stiftungen etwa
VE RMÖGE NSVE RWALTU NG investieren zunehmend in Aktien, um ihren
Satzungszweck erfüllen zu können“, erklärt
FLOSSBACH VON S TORCH , der Kölner Vermögensverwalter und Fonds-
gibt exklusiv Auskunft im manager Winfried Walter. „Auch Vermö-
gensverwalter, die für ihre sicherheitsbetonte
COMPASS TALK Klientel früher Depots nahezu ausschließlich
Haupt sache Ak tienmark t
mit Renten bestückten, mischen vermehrt
compass .comdirec t .de/ dividendenstarke Aktien bei.“ Langfristig sind Aktienanlagen Rentenpapieren über-
compass-talk Was den Profis recht ist, sollte den Pri- legen. Per Sparplan können Anleger ihre Aktienquoten
vatanlegern nur billig sein. comdirect langsam erhöhen. Je nach Kenntnis und Risikobereit-
kämpft seit Jahren für mehr Aktienkultur schaft fällt die Wahl auf ETF-Index fonds, klassische
in Deutschland und macht Kunden das Investmentfonds oder einzelne Aktien.
Anlegen mit dem neuen Angebot cominvest
(siehe Seite 42) noch einmal einfacher. Das
Renditeerfolge erzielen Anleger in der Regel Tool berücksichtigt die individuelle Risiko
ETFs WKN Region
allerdings mit Einzelwerten. So haben in bereitschaft und den Anlagehorizont. Solche
den vergangenen Jahren die niedrigen Zinsen Faktoren sind wichtig. „Denn trotz der über- ComStage DAX TR UCITS ETF ETF001 Deutschland
vor allem erfolgreiche Technologieaktien legenen Langfristaussichten von Sachwer- ComStage MSCI World TRN UCITS ETF ETF110 Global
in ganz neue Höhen getrieben. Die fünf Ak- ten sollten risikoscheue Anleger jetzt nicht ComStage Nasdaq-100 UCITS ETF ETF011 USA
tien mit der höchsten Marktkapitalisierung komplett von Anleihen zu Aktien wechseln“, Lyxor UCITS ETF MSCI Asia-Pacific ex-Japan LYX0AB Asien/Pazifik
kommen inzwischen allesamt aus den USA mahnt Vermögensverwalter Steinbeis zu Lyxor UCITS ETF S & P 500 LYX0FS USA
und aus dem Technologiesektor: Amazon, Augenmaß. „Bei den inzwischen erreichten
Facebook, Microsoft, Google und allen vor- Rekordnotierungen sind Rückschläge nicht
an Apple. Diese Hightech-Highflyer und die ausgeschlossen.“ Und diese Rückschläge
Fonds WKN Region
ohnehin starke amerikanische Börsenkon- muss man aushalten können. Mangelnde
junktur sorgen dafür, dass die USA inzwi- Stetigkeit war in der Vergangenheit oft das Allianz Wachstum Euroland 978984 Euro-Land
schen nahezu 60 % der Marktkapitalisierung größte Problem privater Anleger. Sie stiegen Magellan C 577954 Emerging Markets
COST AVERAGE
Bei langfristigen Sparplänen
profitieren Anleger vom
Cost-Average-Effekt. Sie kau-
fen Anteile an Wertpapieren
im Durchschnitt billiger,
des MSCI World Index ausmachen, der mehr
als 1.600 Aktien der wichtigsten Industrie-
länder enthält.
Auch steigende Inflationsraten werden am
Trend zu Aktien wenig ändern – im Gegen-
teil. „Bei moderaten Preisanstiegen haben
25 zum falschen Zeitpunkt ein oder aus und
verschenkten damit Rendite.
Eine Steigerung der Aktienquote ist aber
nicht nur per Einmalanlage möglich. Mit
weniger Risiko erhöhen Anleger per Spar-
plan ihren Anteil renditeträchtiger Anlagen.
MainFirst – Germany Fund
Threadneedle Global Technology
Vontobel Emerging Markets Equity A USD
A0RAJN
A1CU1W
972721
Deutschland
Global
Emerging Markets
Aktien WKN Land
wenn sie immer dieselbe Spar Unternehmenspapiere in der Vergangenheit Im comdirect Wertpapiersparplan können
summe aufwenden. überdurchschnittlich gut abgeschnitten“, sie schon ab 25 Euro monatlich oder auch in Amazon 906866 USA
erklärt Markus Steinbeis, Geschäftsführer vierteljährlichen Abständen Vermögen auf- Berkshire Hathaway A0YJQ2 USA
der Steinbeis & Häcker Vermögensverwaltung. bauen. Dafür stehen mehr als 350 Fonds, gut BMW 519000 Deutschland
Die Europäische Zentralbank aber werde 200 ETFs und rund 140 einzelne Aktien zur Fresenius 578560 Deutschland
wegen der hohen Verschuldung nur sehr zö- Verfügung. Bei den 90 Top-Preis ETFs und Volkswagen 766403 Deutschland
gerlich die Zügel anziehen. „Das ist die Basis den 20 Top-Preis Fonds entfallen sogar die
für weiterhin niedrige Realzinsen. Bei ak- Orderentgelte beziehungsweise die Ausgabe
tuell sogar negativen Realzinsen gibt es kaum aufschläge ganz.
eine Alternative zu Aktien substanzstarker Durch die regelmäßige Anlage reduziert Auswahl ETFs: Top-Preis ETFs, bei comdirect im Sparplan ohne Orderentgelt. Auswahl
Fonds: Top-Preis Fonds, Bestnote von fünf Morningstar-Sternen und bei comdirect im
Unternehmen.“ sich für Anleger das Timing-Risiko. Bei Sparplan ohne Ausgabeaufschlag. Auswahl Aktien: die fünf Aktien, in denen comdirect
gleichbleibenden Raten kaufen sie in schwa- Kunden in den Monaten Juni 2016 bis Mai 2017 am stärksten im comdirect Aktien
sparplan investierten (alphabetisch geordnet). Für die in der Tabelle und im Text ge-
Sparpläne: Risiko und EURO chen Börsenzeiten mehr Anteile als in star- nannten Wertpapiere gilt: Aktien, Fonds und ETFs unterliegen Kursschwankungen;
damit sind Kursverluste möglich. Bei Wertpapieren, die in ausländischer Währung no-
regelmäßige Mindestanlagesumme reichen ken Phasen. So profitieren sie vom Cost-
Rendite mit Maß steigern bei comdirect im Sparplan aus – für ETFs, Average-Effekt. „Für lange Zeiträume ist
tieren, bestehen zudem Währungsrisiken. Die Beschreibung der Wertpapiere stellt keine
Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Allein verbindliche Grundlage des Kaufes eines
Fonds oder ETF-Indexfonds sind die derzeit gültigen Verkaufsunterlagen des Fonds
Ohne Aktien und aktienorientierte Pro- I nvestmentfonds und auch einzelne Aktien. nachgewiesen, dass Anleger mit Sparplänen („Wesentliche Anlegerinformationen“,Verkaufsprospekt sowie Jahres- und Halbjahres-
dukte ist bei negativen Realzinsen keine Ren- ansehnliche Renditen erzielen“, erklärt berichte, soweit veröffentlicht). Diese Unterlagen, die in deutscher und/oder englischer
Sprache vorliegen, erhalten Sie auf der Wertpapier-Detailseite unter www.comdirect.de
dite mehr möglich. Professionelle Anleger Experte Thomas Meyer zu Drewer. // oder direkt beim Emittenten. Stand 06.06.2017; Quelle: comdirect.de
compass 3 . 20 17 18 19 w w w.comdirec t .deDurchblick Vermögensaufbau
SPAREN BRINGT VERLUSTE Teure
1 502
Einbußen
34,2 Milliarden Euro: So viel verlieren die Deutschen
Ein S p ar verlus t von
allein 2017, weil sie trotz anziehender Inflationsrate auf
3 4 , 2 M illiarden Euro
vermeintlich sicheres Tages- oder Festgeld setzen. b e deu tet re chn eris ch
Inflation
für je den H aushalt
in D eu t s chland den
frisst Zinsen
Mrd. Euro Verlus t von
+30
Mrd. Euro
872 Euro 103 626 22
S o v iel Plus o der M inus ent s tand s eit 20 03 j ährlich pro J ahr* o der um gere chn et : K inokar ten o der L iter Sup er o der B ill y- Re gale
20
+30 durch den Unter s chie d z w is ch en Zins er t rag und
Inf lat ionsrate; 1 . Q uar tal 20 03 bis 1 . Q uar tal 20 17 *
+10
20
Tagesgeld verursacht den
+10
0 größten Realzinsverlust
Re alzins verlus t durch Ver zinsung unterhalb der Inf lat ionsrate, in M illiarden Euro*
–10
0
–20
–10
M rd . Euro M rd . Euro M rd . Euro
−34 , 2 Mrd. Euro −22 , 3
Tages geld S p areinlagen Fes tgeld
–30
–20
Pro J ahr
−9,8 −2,1
–40
–30
Q1 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
–40
Q1 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Großes Vermögen Tagesgeld dominiert Sparanlagen Zinsen im Inflation
Finanz verm ö gen deu t s ch er H aushalte, Volum en Ta ges geld , S p areinla gen und Fes tgeld, gestiegen Sink flug zieht an
1 . Q uar tal 20 17, in B illion en Euro 1 . Q uar tal 20 17, in B illion en Euro
Veränd er ung Tages geld, Veränder ung durchs chnit t lich er Veränder ung Verbrauch er
2 ,1
S p areinlagen und Fes tgeld, Zins für Ta ges geld , S p areinlagen preisindex ge genüb er
1, 2
G eldanlagen in B illion en Euro und Fes tgeld, in % Vorjahr, in %
Ta ges geld
2,8 %
2 ,1
S ons t ige
(z. B. Versicherungen)
5,6 2 ,1 0,6 S p areinlagen 2,1
1,9 %
B io. Euro Bio. Euro
1,6
1, 2
0, 3
Wer t p apiere
Fes tgeld
0,3 % 0,3 %
B argeld 0, 2 Dez. 2008 März 2017 Dez. 2008 März 2017 Q1 2016 Q1 2017
* B e i e i n e r I n f l a t i o n s ra te vo n 1 ,9 % , D u rc h s c h n i t t 1 . Q u a r ta l 2 0 1 7 (a u f d a s J a h r h o c h g e re c h n e t); Q u e l l e: co m d i re c t
compass 3 . 20 17 20 21 w w w.comdirec t .deDurchblick
K AMPF UM DAS
AUTO DER ZUKUNFT
E-Mobilität, autonomes Fahren,
Carsharing: Die Autoindustrie steht
vor einem dramatischen Umbruch.
W ie sieht die Zukunf t der Mobilität
aus, und halten deutsche Hersteller
Schrit t? Ant wor ten gibt Professor
Stefan Bratzel. In Deutschland kommt die E-Mobilität nicht in
Schwung. Die Kaufprämie wird kaum abgerufen.
Reichen die Maßnahmen der Regierung aus?
Wenn wir ein Nachfrageproblem hätten,
würden weitere Anreize zu höheren Absätzen
führen. Aber wir haben eher ein Angebots-
problem. Die Fahrzeuge entsprechen noch
PROF. DR. Herr Professor Bratzel, Tesla machte im ver nicht den Bedürfnissen der Konsumenten.
STEFAN BRATZEL gangenen Jahr bei einem Umsatz von 7 Milliarden Das betrifft Reichweiten, Infrastruktur
ist Gründer und Direktor US-Dollar Verluste. Ford setzte 140 Milliarden und den Preis. Eine Technologie kann sich
des unabhängigen For- US-Dollar um und verdiente 4,6 Milliarden US- nicht durchsetzen, solange sie psychische
schungsinstitutes Center of Dollar. Dennoch ist Tesla an der Börse mehr wert P robleme auslöst.
Automotive Management als Ford. Läuft da etwas schief?
(CAM) an der Fachhoch- Das zeigt doch vor allem, dass sich die Auto- Psychische Probleme durch E-Mobilität?
schule Bergisch Gladbach. branche in einer Riesentransformat ion Wie das?
befindet. Tesla ist offensichtlich in einer zu- Die Bürger haben Angst, dass sie ihr Ziel
kunftsträchtigen Sparte unterwegs – und nicht erreichen, dass sie keine Ladestationen
Anleger trauen Tesla zu, die Welt nachhaltig finden und ihnen unterwegs im wahrsten
zu verändern. Sinne des Wortes der Saft ausgeht. Und das
zu Recht.
Obwohl das Unternehmen 2016 einen Verlust von
knapp 675 Millionen US-Dollar eingefahren hat? Die Reichweiten steigen, 400 bis 500 Kilometer
Ein Investment in den Elektroautopionier sind machbar. Und die Anzahl der Ladestationen
ist eine Wette auf die Zukunft. Und die ist im vergangenen Jahr um 50 % gestiegen.
sehen Anleger positiv. Das Modell 3 ist noch Ja, das klingt gut. Aber die Realität sieht
nicht einmal auf dem Markt, aber es wur- noch anders aus. Ich habe versucht, an einem
den bereits 400.000 Autos vorbestellt, und Wochenende mit einem Renault Zoe mit
jeder Kaufinteressent war und ist bereit, Normreichweite von 400 Kilometern von
1.000 US-Dollar Anzahlung zu leisten. Mit Bergisch Gladbach nach Leiden zu fahren.
dem Mittelklassefahrzeug könnte Tesla der Das sind knapp 260 Kilometer. Doch schon
Sprung zum Massenhersteller gelingen – das nach der halben Strecke lag die Reichweite
Modell 3 wird also zum Lackmustest werden. der Batterie nur noch bei 90 Kilometern.
compass 3 . 20 17 22Durchblick
brennungsmotor viel Geld verdienen ließ.
Im Bereich E-Mobilität hinkt Deutschland
deshalb Unternehmen wie Tesla oder dem
chinesischen Anbieter BYD noch hinter-
her. Aber man sollte auch nicht den Fehler
Wir sind zwei Ladestationen angefahren – machen, die deutsche Industrie zu unter- Mobilitätskonzepte gefragt
die eine war nur montags bis freitags geöff- schätzen. Inzwischen investieren Daimler, Auto-Experte Stefan Bratzel
net, bei der anderen hätte man sich vorher VW und BMW massiv in Forschung und im Gespräch mit Finanz
anmelden müssen. Auch Kartenzahlung Entwicklung. journalistin Birgit Wetjen.
wäre nicht möglich gewesen. Dann haben
wir schließlich doch noch eine Station ge Die deutsche Automobilindustrie ist ein wich
funden, mussten eineinhalb Stunden Pizza tiger Pfeiler der deutschen Wirtschaft. Vor
essen – und sind wieder zurückgefahren. welchen Herausforderungen steht die Branche?
Die angegebenen Reichweiten werden nur Elektroantriebe und Digitalisierung er
DEUTSCHE erreicht, wenn man deutlich weniger als möglichen branchenfremden Anbietern einen
AUTOMOBILBAUER 100 Stundenkilometer fährt und die Außen- Markteintritt – das hat es in den vergange-
haben massiv in Forschung temperatur stimmt. nen 60 Jahren nicht gegeben. Die Markt-
und Entwicklung investiert. macht deutscher Anbieter, die durch Know-
VW gab 13,7 Milliarden Die Auto Show in Schanghai stand ganz unter how im Bereich Verbrennungsmotoren
Euro aus, Daimler 7,6 dem Motto E-Mobilität. Alles heiße Luft? entstanden ist, ist auch im Premiumsegment
Milliarden Euro und BMW Nein, die Automobilbranche befindet sich kein Selbstläufer mehr. Tesla hat es ge-
5,2 Milliarden Euro. in der größten Transformation ihrer Ge- schafft, sich in dieses Segment zu drängen.
Quelle: Geschäftsberichte für 2016 schichte. Der Trend zur E-Mobilität ist nicht Und auch in China sind viele neue Player am
aufzuhalten, aber die Technologie wird sich
nicht in ein bis zwei Jahren, sondern eher in
Start. Dazu kommt, dass neben der Elektro
mobilität zwei weitere Entwicklungen die A UTOHERSTELLER
MÜSSEN ZU
fünf bis zehn Jahren durchsetzen. Bisher Mobilität revolutionieren werden: das auto-
ist ein Auto mit Verbrennungsmotor nicht nome Fahren und der Trend zum Carsharing
S ERVICEANBIETERN
nur funktionaler, sondern auch deutlich sowie der Nutzung von Fahrdiensten, also
günstiger. Erst 2020 bis 2023 werden sich die Abkehr vom Besitz. schiedliche Verkehrsträger nutzen kann.
die Kostenkurven schneiden. Der verstorbene Exbundeskanzler Helmut
Die deutschen Hersteller haben viel Geld in die
Sind die deutschen Anbieter auf diese E
lungen vorbereitet?
ntwick- Schmidt hat einmal gesagt: Wer Visionen
hat, der sollte zum Arzt gehen. Ich würde
WERDEN .“
Weiterentwicklung des Verbrennungsmotors Im Bereich E-Mobilität ist der Rückstand sagen: Wer keine Visionen hat, muss zum
investiert. Haben sie den Trend zur E-Mobilität aufzuholen. Bei Fahrassistenzsystemen, der Arzt. Autohersteller müssen zu Mobilitäts-
verschlafen? Vorstufe zum autonomen Fahren, sind die dienstleistern werden, wenn sie zukünftig tungen rund um das Fahrzeug nur 1 Euro
Tatsächlich wurde der Bedarf lange nicht ge- deutschen Anbieter und ihre Zulieferer wie Geld verdienen wollen. pro Stunde zu generieren, summiert sich das
sehen, auch deshalb, weil die Absatzzahlen Bosch oder Continental dagegen schon heute Umsatzpotenzial weltweit auf 500 Milliarden
weltweit stets gestiegen sind und sich am Ver- richtig gut. Aber die Abkehr vom Besitz Das Google-Auto fährt bereits im Testbetrieb, Euro im Jahr – bei geringen Grenzkosten
birgt die Gefahr, dass die Produzenten den Apple arbeitet am Apple Car, und Uber experi- und hohen Renditen. Es wird also spannend
Kontakt zu ihren Kunden verlieren. Es wird mentiert mit fliegenden Robotertaxis. Werden werden, ob es die etablierten Anbieter mit
also darauf ankommen, eine Plattform be traditionelle Autobauer künftig noch gebraucht? attraktiven Mobilitätsservices schaffen, sich
MAN SOLLTE NICHT ziehungsweise Kundenschnittstelle für Mo
bilitätsdienste zu entwickeln.
Ich glaube nicht, dass Google oder Apple
zukünftig eigene Autos bauen werden. Zum
auch in diesem Markt zu etablieren.
DEN FEHLER MACHEN, Wie könnte das aussehen?
einen können das die etablierten Autobauer
besser, zum anderen sind die Margen ver-
Deutsche Premiumanbieter arbeiten äußerst
profitabel, sie zahlen attraktive Dividenden, und
DIE DEUTSCHE
Da ist einiges vorstellbar. Anstatt im eigenen gleichsweise gering. Aber tatsächlich dürfte ihre Aktien sind günstig bewertet. Würden Sie
Auto durch die Stadt zu fahren und nach es in den kommenden zehn Jahren zu einem Aktien von Daimler, BMW oder VW kaufen?
INDUSTRIE ZU
knappem Parkraum zu suchen, könnte man veritablen Kampf der Welten zwischen der Ich möchte keine Aktienempfehlung geben.
sich per App von einem Robotertaxi abholen Autoindustrie und den digitalen Playern Was ich sagen kann: Die deutschen Anbieter
lassen – je nach Wunsch mit Massage, einem kommen. Während die Automobilhersteller sind nach wie vor zukunftsträchtige Unter-
UNTERSCHÄT ZEN .“ gewählten Essen oder einem gewünschten
Unterhaltungsprogramm an Bord. Auch
bisher vor allem vom Verkauf sowie der Re-
paratur von Autos leben, zielen die digitalen
nehmen, die die Zeichen der Zeit erkannt
haben. Ob sie den Kampf der Welten am Ende
Mobilitäts-Abos wären denkbar, für die man Player auf zusätzliche Erlösmöglichkeiten. gewinnen können, wird sich in den kom
monatlich bezahlt und mit denen man unter Gelingt es, durch kommerzielle Dienstleis- menden Jahren zeigen. //
compass 3 . 20 17 24 25 w w w.comdirec t .deDurchblick
RÜCKBLENDE DAS WAR VOR 50 JAHREN …
Goldener
Glanz Die Münze erschien zur rech-
ten Zeit, denn als US-Präsi-
dent Richard Nixon 1971 die
Vor 50 J ahren Goldpreisbindung aufhob,
begann der Run auf Krüger-
begann der rands. Der Goldpreis stieg
S iegeszug des bis 1980 von 35 US-Dollar
Krügerrands. auf über 800 US-Dollar. Für
Kleinanleger wurden da schon
Krügerrands mit nur einer
Zehntelunze Gold geprägt.
Paul Kruger starb 1904. Der Trotz zwischenzeitlichen
Name des Expräsidenten Boykotts wegen der Apart-
der Südafrikanischen Re- heidpolitik ist der Krügerrand
publik aber lebt bis heute fort auch heute die beliebteste
– im von ihm gegründeten Anlagemünze in Deutsch-
Kruger-Nationalpark und in land. Das hat vor allem drei
der Krugerrand-Goldmünze. Gründe: Der Aufpreis ist
Am 03.07.1967 kam der mit rund 5 % zum reinen
Krugerrand (Krügerrand) Edelmetallpreis gering. Als
Rötlich auf den Markt. Er enthielt Anlagegold ist der Krüger-
Die typische Farbe eine Unze (31,1 Gramm) rand von der Mehrwertsteuer
erhält der Krüger- Gold und fast drei Gramm befreit. Und bei Zinsen nahe
rand durch Kupfer- Kupfer, die für den charakte- null neigen A nleger gerne
beimischung. ristischen Rotstich sorgen. zum Gold. //
compass 3 . 20 17 26Durchblick
KENNZAHLEN 776.378 266.000
„Same procedure as last year,
Miss Sophie?“ – „Same procedure
as every year, James!“ Ähnlich
wie beim Silvestersketch „Dinner
A-Aktien gibt es lediglich von Berkshire for One“ empfängt Warren Buf-
Hathaway. Zum Vergleich: Apple hat US-Dollar ist das All-Time High von Berkshire Hathaway, fett alljährlich Anfang Mai seine
0
bei Weitem die teuerste Aktie der Welt.
Die teuerste Aktie der Welt und das älteste Führungsduo: über fünf Milliarden Aktien emittiert. Aktionäre zur Hauptversammlung
Warren Buffetts Berkshire Hathaway macht die A k tionäre (HV) von Berkshire Hathaway.
Beim „Woodstock für Kapitalis-
glücklich – mit Kurssteigerungen und den Jahreshaupt ten“, zwischen Burgern und Buf-
versammlungen, die als „Woodstock für Kapitalisten“ gelten. fett-Devotionalien, lassen sich
der Großmeister selbst und sein
25
367.000
Kompagnon Charlie Munger über
die aktuelle Unternehmensstra-
tegie aus und geben dabei meist
en passant Rekordzahlen oder
Rekordzukäufe bekannt.
Angestellte arbeiten in den rund 90 Unternehmen,
die Berkshire Hathaway direkt besitzt. Seit 1965 hat Buffett seinen An-
legern mit Berkshire Hathaway
üppige Renditen beschert. Vier
Aktien für damals je 42 US-Dol-
lar machten Anleger der ers-
ten Stunde beim heutigen Preis
U S-Dollar Dividende zahlte von rund 250.000 US-Dollar zu
Berkshire Hathaway in den ver- Millio
n ären. Voraussetzung: Sie
gangenen 50 Jahren. hielten zwischenzeitliche Krisen
Mitarbeiter arbeiten in der Holding
aus – etwa, als Buffett im Tech-
Berkshire Hathaway und steuern den
nologie-Hype um das Jahr 2000
10 Millionen
19
Konzern.
konsequent an seiner Value-Stra-
tegie festgehalten hatte und sich
diese Strategie erst nach dem
US-Dollar sind nach Schätzungen von Motley Fool Einbruch der Hightech-Werte b e-
Berkshire Hathaway im zweiten Quartal 2017 zahlt machte.
an Dividenden zugeflossen – und zwar täglich.
Auch aktuell hat Buffett kleine
Probleme. Im Vergleich zum Vor-
3,5 Millionen 179
jahr brachte das erste Quartal
ein Gewinnminus. Bei seiner Lieb-
lingsbank Wells Fargo musste
der Chef gehen. Und IBM entwi-
US-Dollar zahlte ein Bieter 2016 für ein Essen mit Warren
38.000
ckelte sich so schwach, dass Buf-
Buffett. Einmal im Jahr versteigert Buffett einen
Jahre sind Warren fett ein Drittel seiner Aktien ver-
persönlich gestalteten Lunch zugunsten wohltätiger Zwecke.
Buffett (86) und sein kaufte. Sein Einfluss aber bleibt
%
Kompagnon Charlie (93) ungebrochen. Auf der HV hatte
Munger zusammen er sich lobend über Apple ge
alt – wohl das ä lteste äußert – am Montag danach e r-
Führungsduo der reichte der iPhone-Konzern erst-
Aktionäre tingeln jährlich zur Hauptversammlung von Berkshire Hathaway, g esamten Unter- pro Jahr legte der Buchwert von Berkshire Hathaway mals einen Rekordwert von mehr
die das „Woodstock für Kapitalisten“ genannt wird. nehmensg eschichte. zwischen 1965 und 2016 im Schnitt zu. als 800 Milliarden US-Dollar.
compass 3 . 20 17 28 29 w w w.comdirec t .deDurchblick
DIE
SERIE:
INDIZES
TEIL 3
L
ange waren die europäischen Bör- den. Ende der 1990er-Jahre wurde er doppelt 1. MSCI & Co.
sianer eher nationalistisch geprägt. gepusht: Wie die Börsen weltweit profitierte 2. Dow Jones & Co.
Neben den stärksten Einzelwerten der Euro STOXX vom Internet-Hype. Zudem 3. Euro STOXX & Co.
beachteten Anleger in Deutsch- aber machte sich bemerkbar, dass südeuro- 4. DAX & Co.
land den DAX 30; in Frankreich päische Staaten und ihre Unternehmen stark
konzentrierten sie sich auf den von der Konvergenz zum Euro profitierten.
CAC 40 und in Italien auf den MIB 30. Diese Im Februar 2000 überschritt der Index die
Indizes reichten den Aktionären, um die 5.000-Punkte-Marke und hatte sich damit bin-
Stimmung und das Geschehen an den Märk- nen gut acht Jahren verfünffacht.
ten zu verfolgen. Mit der Europäischen Union Sein Allzeithoch aus dem März 2000 hat
und der Einführung des Euros ä nderte sich der Euro-STOXX-50-Kursindex (anders
das binnen kurzer Zeit. Daher war 1998 die als die Wertentwicklungsvariante) bis heute
STOXX-Familie aufgelegt worden, und schon nicht wieder erreicht. Der Grund sind
zur Jahrtausendwende hatte sie sich neben neben den Auswirkungen der Dotcom- und
den jeweiligen nationalen Indizes etabliert. Finanzkrise die nicht angerechneten Divi
denden. Diese Ausschüttungen sind dank
An der Börse blicken vieler besonders dividendenstarker Finanz-
werte, Telekommunikations- und Energie
A nleger auf Europa versorger gerade im Euro STOXX 50
Die STOXX-Familie besteht aus meh- überdurchschnittlich hoch. Aktuell liegt die
reren Indizes. Der bekannteste ist der Euro durchschnittliche Dividendenrendite bei
STOXX 50. Er berücksichtigt die 50 wich- rund 3,5 % und damit deutlich über der des
tigsten Aktien von Unternehmen aus der DAX. Neben den vier Gesamti ndizes bietet
Euro-Zone. Sie werden nach Marktkapitali die STOXX-Familie zusätzlich 19 Bran-
sierung (bezogen auf den Streubesitz) aus- chenindizes. Sie werden auf der Grundlage
gewählt und jährlich aktualisiert. Der Euro des STOXX-600-Europe-I ndexes berechnet
STOXX 50 existiert als Kursindex und als und enthalten die jeweils dort beheimateten
Wertentwicklungsindex. Bei der Wertent- Einzelwerte. Die Branchenindizes bieten
wicklungsvariante werden Dividenden und einen guten Überblick über die europäische
Ausschüttungen im Index mitberechnet. Sektorenentwicklung. In den vergangenen
Auch für den nahen Verwandten STOXX fünf Jahren haben sich besonders Touristik
50 Europe gibt es eine Kurs- und eine Wert und Finanzen gut entwickelt; dagegen blie-
entwicklungsvariante. Im Gegensatz zum ben Rohstoffe und Energie zurück.
Euro STOXX 50 werden hier auch Unter
nehmen berücksichtigt, die nicht innerhalb Europäische ETFs
der Euro-Zone notiert sind. Deshalb enthält
der STOXX 50 Europe neben Größen aus b esonders gefragt
den Euro-Ländern auch viele Bluechips von In den Gesamtindizes und den Branchen
der britischen Insel und aus der Schweiz. indizes können Anleger sehr einfach über
Neben den mit 50 Werten eng geschnittenen ETF-Indexfonds investieren. Die Entgelte
Auswahlindizes gibt es auch marktbreite sind im Vergleich zu aktiv gemanagten Fonds
Varianten: den Euro STOXX 600 und den gering. Entsprechend beliebt sind ETFs als
STOXX 600 Europe. Sie enthalten rund 600 europäische Anlagelösungen. Mag der Euro
Werte aus dem jeweiligen Einzugsgebiet in als Währung oder gar die Europäische Union
Kurs- und Wertentwicklungsvarianten. immer wieder einmal infrage stehen: Inter
Anders als beim deutschen DAX 30 ist beim nationale Anleger sehen die europäischen
Über Jahrzehnte wuchs Europa zusammen. Seit der Einführung Euro STOXX der Kursindex am gebräuch- Märkte in der Regel als Ganzes. Für die
des Euros schauen Anleger vor allem auf STOXX, Euro STOXX und lichsten. Seine Basis war bei 1.000 Punkten für nationalen Indizes interessieren sich meist
den Jahreswechsel 1991/1992 festgelegt wor nur noch heimische Anleger. //
europäische Branchenindizes.
31 w w w.comdirec t .deAusblick Stonecutters Bridge
Blick über die 1,6 Kilometer
lange Schrägseilbrücke.
CHINA
Hongkong ist ein Verkehrs
knotenpunkt für den
Süden Chinas.
Z WISCHEN
BOOM
UND BL ASE
Immobilienblase, Anstieg der Schulden, Wachstums der neue US-Präsident beherrschten fortan
schwäche: Chinas Wir tschaft birgt Risiken. Auf die Medien. Hat China für Anleger seine
Attraktivität verloren?
der anderen Seite bietet die Transformation auch
Tatsächlich steht China vor großen Heraus
C hancen. compass sagt, wo sie liegen. forderungen. Billig produzieren und ex
portieren: Die Erfolgsformel, die dem Land
E
über Jahre zweistellige Wachstumsraten
ermöglichte, geht nicht mehr auf. Die Lohn-
kosten sind gestiegen, die Exporte gehen
s ist still geworden um China – zurück, und das Wachstum schwächelt. Ziel
zumindest aus Anlegersicht. der Regierung ist es, die E xportabhängig-
2008 noch, als die Immobilien- keit zu reduzieren und den Binnenmarkt zu
und Finanzkrise die Volks- stärken sowie vom Billigexporteur zum
wirtschaften in den USA und Hightech-Produzenten zu werden. Doch der
Europa in die Knie zu zwingen Umbruch ist schwierig. Um die Wirtschaft
drohte, wurde das Milliardenreich als Ret- zu stärken, hat die Regierung riesige Kon
tungsanker der Weltwirtschaft gefeiert. Ab junkturprogramme aufgelegt. Geld floss
Mitte 2014 dann zogen die Kurse in Hong- aber vor allem in den Bausektor, der Über
kong nach oben, als gäbe es kein Morgen. kapazitäten produziert, und in die wenig
Es folgte ein Crash, der die Börsen weltweit effizienten staatseigenen Großkonzerne.
zum Beben brachte. Und dann wurde es Kredite wurden leichtfertig vergeben. Als
still. Chinesische Aktien verschwanden von Folge der lockeren Kreditvergabe ist die
den Kaufzetteln der Anleger, Brexit und Verschuldung des Privatsektors seit Beginn
compass 3 . 20 17 32Sie können auch lesen
