Halbjahresbericht zum 30. Juni 2021 - www.LCI-Fonds.de
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Halbjahresbericht
zum 30. Juni 2021
Juni 2021
Global Real Estate
Sustainability Benchmark
www.LCI-Fonds.de
Auf einen Blick
Rund
2,4 % 35 950 Mio. EUR
Anlageerfolg p.a. 1)
Objekte im Portfolio Immobilienvermögen
per 30. Juni 2021
STAND: 30.06.2021 STAND: 31.12.2020
Fondsvermögen 845.725.432,50 EUR 770.193.206,07 EUR
Immobilienvermögen gesamt 953.291.668,04 EUR 830.550.013,56 EUR
davon direkt gehalten 551.335.308,61 EUR 544.666.887,45 EUR
davon über Immobilien-Gesellschaften gehalten 401.956.359,43 EUR 285.883.126,11 EUR
Anzahl der Immobilien 35 33
davon direkt gehalten 25 25
davon über Immobilien-Gesellschaften gehalten 10 8
Ankäufe von Immobilien 1 4
davon direkt gehalten 0 2
davon über Immobilien-Gesellschaften gehalten 1 2
Nutzen-/Lasten-Übergang von Immobilien im
erichtsjahr aus Kaufverpflichtungen der Vorjahre
B 1 0
davon im Direkterwerb 0 0
davon über Immobilien-Gesellschaften gehalten 1 2
Bestehende Kaufverpflichtungen für Immobilien ohne
Nutzen-/Lasten-Übergang 0 1
davon über Immobilien-Gesellschaften gehalten 0 1
Verkäufe von Immobilien 0 1
davon direkt gehalten 0 1
Auslandsanteil Immobilien 2) 63,7 % 67,5 %
Mittelzufluss (netto) 84.875.806,47 EUR 210.231.648,95 EUR
Anlageerfolg p.a. 1) 2,4 % 2,5 %
Anlageerfolg seit Auflage 1) 3) 25,5 % 23,8 %
Vermietungsquote 4) 95,8 % 94,5 %
Liquiditätsquote 5) 11,5 % 16,5 %
Gesamtkostenquote – 6)
1,06 %
Anteilumlauf in Stück 8.061.498 7.259.141
Anteilwert 104,90 EUR 7) 106,09 EUR 8)
Ausgabepreis 110,67 EUR 111,92 EUR
Ausschüttung für das Geschäftsjahr je Anteil – am 04.05.2021 2,66 EUR
WKN: 679 182
ISIN: DE0006791825
Berechnung nach BVI-Methode. Berechnungsbasis: Anteilwert; Ausschüttung wird wieder angelegt. Kosten, die beim Anleger anfallen, wie z. B. Ausgabeaufschlag,
1)
Transaktionskosten, Depot- oder andere Verwahrkosten, Provisionen, Gebühren und sonstige Entgelte, werden nicht berücksichtigt.
Darunter sind alle außerhalb Deutschlands belegenen Immobilien zu verstehen.
2)
Auflagedatum 15. Juli 2013; Vertriebsstart, d. h. Hereinnahme ersten Anlegerkapitals, 20. November 2013
3)
Berechnung auf Basis der Bruttosollmiete und gemäß der seit 1. Januar 2017 anzuwendenden BVI-Berechnungsmethode; danach sind auch Flächen in die B
4)
erechnung
einzubeziehen, die vor Vermarktung einer Instandsetzung unterzogen werden; keine Berücksichtigung von im Bau/Umbau befindlichen Objekten.
Die vorhandene Liquidität beinhaltet die gesetzlich vorgeschriebene Mindestliquidität in Höhe von 5,0 % des Fondsvermögens und wird u. a. zur Sicherstellung einer
5)
ordnungsgemäßen laufenden Bewirtschaftung sowie für den Erwerb der nächsten Immobilien benötigt.
6)
Eine Berechnung/Angabe erfolgt nur zum Geschäftsjahresende.
7)
Unter Berücksichtigung der im Berichtszeitraum erfolgten Ausschüttung am 4. Mai 2021 in Höhe von 2,66 EUR
8)
Unter Berücksichtigung der im Berichtszeitraum erfolgten Ausschüttung am 5. Mai 2020 in Höhe von 2,88 EUR
Inhalt
Bericht des
30
Fondsmanagements
05 Bericht des Fondsmanagements
Immobilienerwerbe 12 Nachhaltigkeit und Offenlegungsverordnung
16 Strategie und Management
20 Risikoprofil
Erste Investition in 22 Ratings und Auszeichnungen
den USA – Boston 24 Immobilienportfoliostruktur
28 Kredite und Währungsrisiken
30 Immobilienerwerbe
40 Immobilienverkauf
42 Immobilienbestand
54 Ausblick
Zahlen und Fakten
60 Vermietung
61 Vermögensübersicht
64 Vermögensaufstellung,
Teil I: Immobilienverzeichnis
79 Vermögensaufstellung,
Teil II: Bestand der Bankguthaben
79 Vermögensaufstellung,
Teil III: Sonstige Vermögensgegenstände,
Verbindlichkeiten und Rückstellungen
81 Verzeichnis der Käufe im Berichtszeitraum
82 Gremien
42
Immobilienbestand Hintergrundinformationen:
06 Stabilität auch während der Corona-Pandemie
Nachhaltigkeits 12 Nachhaltigkeit und Offenlegungs-Verordnung
aktivitäten und Nachhaltigkeitsaktivitäten seit 2019 bei den
44
Bestandsimmobilien
Vermietung
Dieser Halbjahresbericht ist dem Erwerber von LEADING CITIES INVEST-Anteilen
zusammen mit dem aktuellen Verkaufsprospekt und dem aktuellen Jahresbe-
richt anzubieten.
Angaben zur prognostizierten und tatsächlichen Wertentwicklung des LEADING
CITIES INVEST erfolgen innerhalb der vorliegenden P
ublikation immer nach der
BVI-Berechnungsmethode. Berechnungsbasis: Anteilwert; Ausschüttung wird
wieder angelegt. Kosten, die beim Anleger anfallen, wie z. B. Ausgabeaufschlag,
Transaktionskosten, Depot- oder andere Verwahrkosten, Provisionen, Gebühren
und sonstige Entgelte, werden nicht berücksichtigt.
Bei Summierungen von gerundeten Beträgen und Prozentangaben in diesem
Bericht können rundungsbedingte Differenzen auftreten.
3
Halbjahresbericht zum 30. Juni 2021
Anlageerfolg
des
LEADING CITIES
INVEST
+2,4 %
p.a. zum 30. Juni 2021
+25,5 seit Auflage
%
am 15. Juli 2013
95,8 %
Vermietungsquote
Juni 2021
4 OMNITURM, Frankfurt a. M. – Sitz der KanAm Grund Group
Bericht des Fondsmanagements
Jan Jescow Stoehr,
Heiko Hartwig,
Hans-Joachim Kleinert,
Olivier Catusse,
Sascha Schadly
(v. l. n. r.)
Bericht des Fondsmanagements
Sehr geehrte Anlegerin, sehr geehrter Anleger, tung des Immobilienportfolios innerhalb der Gewer-
beimmobilienfonds«. Dabei konnte sich die Bewer-
die Corona-Pandemie hat Herausforderungen in tung des Immobilienportfolios im Vergleich zum
praktisch allen Bereichen der Wirtschaft geschaffen. Vorjahr sogar leicht verbessern.
Sie hat dabei auch Trends verstärkt, wonach mit In- Auch beim Asset Management Rating im Seg-
vestments in Immobilien hohe Erwartungen verbun- ment Immobilien stufte Scope die KanAm Grund
den werden. So waren im ersten Halbjahr 2021 deut- Group von »AA-AMR« auf »AAAMR« (sehr gute Qualität
liche Zeichen der Erholung in wichtigen Segmenten und Kompetenz) herauf.
spürbar. Entgegen anfänglicher Skepsis aufgrund Der LEADING CITIES INVEST erreichte im aktuellen
der Diskussionen um das Homeoffice in den Medien GRESB Benchmarking den »Green Star«-Status.
behaupteten Büroimmobilien klar ihre Spitzenposi GRESB steht für »Global Real Estate Sustainability
tion als favorisierte Nutzungsart bei Investoren. Benchmark« und ist das weltweit anerkannte Bewer-
Gleichzeitig war ein anhaltender Run der Käufer auf tungssystem zur Messung der Nachhaltigkeitsperfor-
Logistikimmobilien im Gange, wenngleich auf we- mance von Immobilienfonds.
sentlich niedrigerem Niveau. In beiden Assetklassen Mit einer Wertentwicklung von 2,4 % p.a. zum
war der LEADING CITIES INVEST durch sein bewährtes 30. Juni 2021 zählt der LEADING CITIES INVEST wei-
Management bereits positioniert, sodass zum Ende terhin zur Spitzengruppe vergleichbarer Offener
des ersten Geschäftshalbjahres Stabilität und Immobilienfonds. Seit Auflegung des Fonds im Jahr
Wertsteigerung das Ergebnis prägten. 2013 haben erstinvestierte Anleger somit ihr
ursprüngliches Anlagekapital um 25,5 % vermehrt.
Das Wichtigste in Kürze: Das Fondsvermögen stieg im ersten Geschäfts-
halbjahr von 770,2 Mio. EUR auf 845,7 Mio. EUR. Das
Zum fünften Mal in Folge wurde der LEADING Immobilienvermögen wuchs gleichzeitig um rund
CITIES INVEST im aktuellen Scope-Rating mit der Note 15 % auf 953,3 Mio. EUR. Es umfasst zum 30. Juni
»a+AIF« ausgezeichnet. Erneut wurden in der Begrün- 2021 35 Objekte an 25 Standorten in zehn Ländern
dung die Stärken des LEADING CITIES INVEST wäh- auf zwei Kontinenten.
rend der Covid-19-Krise besonders hervorgehoben. Zwei Immobilien kamen neu hinzu ( »147 Milk
Er verfügt nach Einschätzung des aktuellen Street«, Boston, USA und »Hammer Straße«, Hamburg).
Scope-Ratings wiederum über die »beste Bewer- Erstmals wurde dabei auch in den USA investiert.
5
Halbjahresbericht zum 30. Juni 2021
Branchendurchschnitt konnte der LEADING CITIES
INVEST die Bewertung seines Immobilienportfolios
im Vergleich zum Vorjahr sogar leicht verbessern«,
urteilt Scope in seiner aktuellen Marktstudie. Der Pu-
blikumsfonds der KanAm Grund Group konnte das
positive Rating nach Ansicht von Scope halten und
ist im aktuellen Scope-Rating von Juni 2021 weiter
mit »a+AIF« bewertet. Dies sei vor allem seiner fort-
schreitenden Diversifikation und dem geringen Mie-
teranteil aus den kritischen Einzelhandelssegmen-
ten geschuldet, heißt es bei Scope. Bereits im
Vorjahr hatte Scope den LEADING CITIES INVEST in
der Corona-Krise entsprechend hervorgehoben und
die KanAm Grund Group mit dem Scope Award 2021
als Besten Asset Manager in der Kategorie »Retail
Real Estate Europe« ausgezeichnet.
Beim aktuellen Asset Management Rating im Seg-
ment Immobilien stufte Scope im Juni 2021 die
KanAm Grund Group von »AA-AMR« auf »AAAMR (sehr gut)«
herauf. Damit wird dem Unternehmen eine sehr hohe
Qualität und Kompetenz im Asset Management von
Immobilien bescheinigt. Scope beurteilt die Transak-
tions- und Akquisitionskompetenz der KanAm Grund
Group insgesamt als sehr hoch.
»Green Star«-Status bei GRESB erreicht
Eine Immobilie (»Kastenbauerstraße 2 – 6«, Mün-
chen) wurde nach vorangegangener Aufwertung ge- Der LEADING CITIES INVEST ist außerdem erfolgreich
winnbringend veräußert. Der Übergang von Nutzen im globalen Benchmarking-System GRESB. Bei sei-
und Lasten erfolgte kurz nach dem Berichtsstichtag. ner Bewerbung erreichte er auf Anhieb den »Green
Die Vermietungsquote von 95,8 % zum Stichtag Star«-Status. GRESB steht für »Global Real Estate
30. Juni 2021 entspricht nach wirtschaftlicher Be- Sustainability Benchmark« und ist das weltweit an-
trachtung dem Stand der Vollvermietung. erkannte Bewertungssystem zur Messung der
Am 4. Mai 2021 erfolgte eine Ausschüttung für Nachhaltigkeitsperformance von Immobilienfonds.
das vorausgegangene Geschäftsjahr in Höhe von
2,66 EUR pro Anteil. Stabilität auch während der Corona-Pandemie
Hohe Anerkennung bei Rating-Experten Bereits mit den ersten Meldungen über eine mögli-
und Analysten che Ausbreitung des neuartigen Virus hatte das
Fondsmanagement die Überwachung des Immobili-
Acht Jahre nach seiner Auflegung ist der LEADING enbestands in allen neun Ländern des Fonds ver-
CITIES INVEST einer der am höchsten dekorierten stärkt und den Kontakt mit Dienstleistern und Mie-
Fonds seiner Klasse. tern vor Ort intensiviert, sodass Veränderungen der
Situation zeitnah erkannt und geeignete Maßnah-
Der LEADING CITIES INVEST verfügt nach Einschät- men eingeleitet werden konnten. Zudem wurden die
zung der unabhängigen Ratingagentur Scope über Portfoliosteuerung und die laufende Risikokontrolle
das beste bewertete Immobilienportfolio innerhalb so ausgerichtet, dass Störungen des Wirtschafts-
der Gewerbeimmobilienfonds. »Im Gegensatz zum kreislaufs und eventuelle Auswirkungen auf einzelne
6
Bericht des Fondsmanagements
Branchen bzw. Mieter in konkrete Entscheidungen Leading Cities:
zur Abwehr nachteiliger Folgen mündeten.
Drei Kategorien nach dem
Konkret zielt diese Strategie auf die Minimierung C-Score Modell
dauerhafter Mietausfälle, die Aufrechterhaltung der
langfristig ausgerichteten Portfolio- und Mieter-
struktur sowie die Vermeidung von Leerständen und Leading Cities International
dauerhaften Nachvermietungsrisiken nach wirt-
sind Metropolen, die internationale Unternehmen
schaftlich vernünftigen Abwägungen. Mit seinem
und Organisationen als ihre Standorte wählen.
breit diversifizierten Portfolio aus 35 Immobilien in
Sie verfügen z. B. über wichtige Finanzmärkte
25 Städten, verteilt auf zehn Länder, ist der LEADING sowie Zentralen von Banken und Weltkonzernen,
CITIES INVEST dafür gut aufgestellt. sind Hauptsitz von supranationalen Organisa
tionen, bedeutende Tourismusziele oder Haupt-
Die enge Begleitung von Mietern in der aktuellen städte der jeweiligen Länder.
Sondersituation zahlt sich aus: Bislang sind keine In- Zu den Leading Cities International zählen u. a.
London, Paris, New York und Tokio und in
solvenzen infolge der Corona-Krise zu verzeichnen.
Deutschland Berlin, Frankfurt am Main, München
Die Bonität des Mieterportfolios ist weiterhin gut. und Hamburg.
Dies wird bestätigt durch Bonitätsratings führender
Aufgrund ihrer besonderen Stellung ziehen
Wirtschaftsinformations- und Analyseunternehmen. Leading Cities International Immobilieninves
Demnach verfügt der LEADING CITIES INVEST über toren aus aller Welt an.
ein »moderates gewichtetes Mieterausfallrisiko« in
Höhe von lediglich 1,36 % 1) auf Zwölf-Monats-Sicht.
Bis jetzt mussten keine Abwertungen vorgenommen
Leading Cities National
oder Vereinbarungen zur Reduzierung / zum Ausfall sind wichtige Wirtschaftsstandorte mit natio
von Mietforderungen getroffen werden. Mit dauer- naler Bedeutung.
haften Mietausfällen ist nach derzeitigem Stand Neben einigen internationalen Konzernen sind in
nicht zu rechnen. Eingegangene Mietstundungs ihnen vor allem nationale Unternehmen ansässig.
anträge betreffen aktuell lediglich 2,3 % der Jahres- Diese Leading Cities National liegen überwiegend
nettosollmiete. im Fokus einheimischer Investoren.
Zu ihnen zählen beispielsweise Dresden,
Büros bleiben Zentren bewusster Zusammenarbeit Manchester oder Lyon.
In vielen Unternehmen hat die Rückkehr in die Büros
Leading Cities Future
begonnen oder ist zumindest absehbar. In Deutsch-
land endete die Corona-bedingte Homeoffice-Pflicht sind Städte, die entweder nach einer langen
am 30. Juni 2021. In anderen Ländern ist die Situati- Phase des Immobilienmarktabschwungs kurz
on ähnlich. vor einem Turnaround stehen oder aufgrund
struktureller Veränderungen Wertentwicklungs
potenzial in sich bergen.
Dennoch betreffen Fragen unserer Anleger häufig
Nach der Finanzmarktkrise zählten zu den Lea-
die längerfristigen Auswirkungen von Fernarbeit und
ding Cities Future u. a. Dublin und Madrid, die alle
Homeoffice-Vereinbarungen auf die Vermietung und von der Finanzmarktkrise schwer in Mitleiden-
Ertragskraft der Büroimmobilien im LEADING CITIES schaft gezogen worden waren und danach nach-
INVEST. weislich eine Phase der Markterholung erlebten.
Bedenken, wonach das Büro seinen Wert in der Ar-
beitswelt verlieren könnte, sind nach unserer Über-
zeugung unbegründet. Auch in der Corona-Krise
setzten Investoren ihr größtes Vertrauen auf das
stabile Bürosegment. Seitens unserer Mieter kam es
7
1)
Anteil an der Jahresnettosollmiete
Halbjahresbericht zum 30. Juni 2021
»Der LEADING CITIES INVEST verfügt mit
einem Anteil von 24,2 % über einen hohen Anteil
von Mietern der öffentlichen Hand.«
bis Ende des Berichtszeitraums zu keiner Kündigung Rendite positioniert sich
von Büroflächen. Mit einem Anteil von 77,9 % ist der der LEADING CITIES
LEADING CITIES INVEST überwiegend in Büroimmobi- INVEST in der Spitzengrup-
lien investiert. Deren Mieter sind durch die Corona- pe vergleichbarer Fonds. Zur
Krise gegenwärtig kaum gefährdet. Dazu trägt auch Einordnung dieses Ergebnisses:
der hohe Anteil von Mietern der öffentlichen Hand Für das Gesamtjahr 2021 erwarten die Analysten der
(Behörden/Verbände/Bildungseinrichtungen) bei, Ratingagentur Scope für die Branche der Offenen
der aktuell bei 24,2 % der jährlichen Mieterträge Immobilienfonds eine durchschnittliche Rendite von
liegt. Vereinzelt wurden Mietstundungen gewährt. rund 1,5 % p.a.
Diese werden in den meisten Fällen bereits wieder
ausgeglichen. Während des Berichtszeitraumes wurden rund
0,8 Millionen neue Anteile ausgegeben. Gleichzeitig
Richtig scheint jedoch, dass die Pandemie einen lag die Quote der Anteilrückgaben zum Stichtag bei
Veränderungsprozess in Gang gesetzt hat. Ein Trend lediglich 1,9 % des Nettofondsvermögens. Die daraus
geht hin zu hybriden Lösungen, bei denen das Büro resultierende hohe Loyalitätsrate von 98,1 % zusam-
ein wichtiges Zentrum bewusster Zusammenarbeit men mit der kontinuierlich stark gestiegenen Nach-
bleibt und Homeoffice daneben stärker ermöglicht frage nach Anteilen am LEADING CITIES INVEST zeigt
wird. Es ist zu erwarten, dass Abstandsregelungen, eine sehr hohe Zufriedenheit der Anleger mit dem
neue Formen der Zusammenarbeit (New Office) so- Produkt und steht für das Vertrauen in die KanAm
wie vermehrtes Zusammenarbeiten in interdiszipli- Grund als erfahrene und internationale Immobilien-
nären Teams sogar zu einer höheren Flächennach- Kapitalverwaltungsgesellschaft mit über 20 Jahren
frage führen können. Auch die Veränderung der Erfahrung.
Gesamtwirtschaft hin zu einer Dienstleistungsge-
sellschaft wird langfristig zu mehr Büronutzern füh- Investieren ist das bessere Sparen
ren. Und nicht zuletzt dient das moderne Büroge-
bäude unter repräsentativer Adresse im Gegensatz Die steigende Inflation in Kombination mit historisch
zum anonymen Homeoffice als sichtbares Zeichen niedrigen Zinsen vernichtet schleichend das Vermö-
der Stärke und Leistungsfähigkeit, auf das ein Unter- gen von Millionen Menschen in Deutschland. Betrof-
nehmen allein schon deshalb nicht verzichten kann. fen sind längt nicht nur Sparer, sondern auch die Be-
sitzer vermeintlich sicherer und extrem renditearmer
Beim Anlageerfolg ganz vorn dabei Anlagen wie Staatsanleihen sowie von Versiche-
rungs- und Rentenprodukten.
Während des Berichtszeitraums gelang es dem
Management, die Vermietungsquote des LEADING Die hohe Nachfrage nach Anteilen des LEADING
CITIES INVEST von 94,5 % zum 31. Dezember 2020 CITIES INVEST zeigt, dass das Negativzins-Dilemma
auf 95,8 % zum 30. Juni 2021 zu steigern. Diese Zahl im Bewusstsein der Anleger angekommen ist. Hier
steht für stabile und stetige Einnahmen. kann der LEADING CITIES INVEST durch seine über-
durchschnittliche Rendite und geringen Schwankun-
Zum Stichtag 30. Juni 2021 erreichte der Fonds gen positive Impulse für die Vermögensplanung des
einen Anlagerfolg von 2,4 % p.a. Die Wertentwicklung Anlegers setzen. Im Branchenvergleich zählt er zur
über fünf Jahre liegt damit bei 25,5 %. Mit dieser Spitzengruppe vergleichbarer Fonds.
8
Bericht des Fondsmanagements
Die gegenüber den aktuellen Kapitalmarktzinsen Erfolg ist das Produkt der Methode
überlegene Immobilienrendite des LEADING CITIES
INVEST ist eng mit der selektiven Einkaufsstrategie Erfolg darf man nicht dem Zufall überlassen. Mit
des Fondsmanagements verbunden. Im Fokus ste- eigenentwickelten und ausgereiften Analyse- und
hen Städte, die als wichtige Wirtschaftsstandorte Rechercheinstrumenten zur Identifikation aus
nationale oder internationale Bedeutung genießen. sichtsreicher Immobilien-Investments macht das
Dabei greift KanAm Grund mit dem City-Scoring Management des LEADING CITIES INVEST jede seiner
Modell (»C-Score«) und dem Property Selection Entscheidungen plausibel. Das C-Score Modell dient
Modell auf zwei eigenentwickelte Research- und dazu, in einem ersten Schritt anhand von Wirt
Portfolio-Modelle zurück, um aussichtsreiche schafts-, Sozial- und Immobilienmarktdaten Leading
Märkte, Standorte und Einzelobjekte für den Cities mit den aktuell besten Perspektiven zu be
LEADING CITIES INVEST zu identifizieren. stimmen. Das Property Selection Modell filtert darauf
Wertentwicklung* seit Auflage
Stichtag 30.06.2021
in % in %
26 26
24 24
22 22
20 20
18 durchschnittliche Wert 18
entwicklung seit Auflage
16
+2,9% p.a.*
16
14 14
12 12
10 10
8 8
November 2013
Vertriebsstart 1)
6 6
4
25,5%
seit Auflage
4
(Juli 2013)
2 2
0 0
Juni Juni Juni Juni Juni Juni Juni Juni Juni
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
* B erechnung nach BVI-Methode: Berechnungsbasis: Anteilwert; Ausschüttung wird wieder angelegt. Kosten, die beim Anleger anfallen,
wie z. B. Ausgabeaufschlag, Transaktionskosten, Depot- oder andere Verwahrkosten, Provisionen, Gebühren und sonstige Entgelte,
werden nicht berücksichtigt.
1)
Hereinnahme ersten Anlegerkapitals
9
Halbjahresbericht zum 30. Juni 2021
aufbauend in den ausgewählten Städten Immobilien Qualität schafft Vertrauen
mit Core- und Core-plus-Einstufung als potenzielle
Anlageobjekte heraus. Mit dem Scope Award von November 2020 als »Bes-
ter Asset Manager – Retail Real Estate Europe« für
Als Core-Immobilien werden solche Objekte bezeich- die KanAm Grund Group ist der LEADING CITIES
net, die an nachgefragten Standorten stehen, eine INVEST in das Geschäftsjahr 2021 gestartet.
sehr gute Objektqualität besitzen, lange Mietver-
tragslaufzeiten aufweisen und damit stabile Erträge In der Begründung des unabhängigen Unterneh-
erwarten lassen. Core-plus-Immobilien überzeugen mens für Ratings, Research und Risikoanalysen,
ebenfalls durch ihre Standortmerkmale, besitzen al- Scope, heißt es wörtlich: »Die KanAm Grund Group
lerdings noch weiteres Wertsteigerungspotenzial, glänzt mit einem risikoarmen Branchen-Mix im
das beispielsweise durch eine Verbesserung der LEADING CITIES INVEST, welcher vor dem Hintergrund
Vermietungssituation oder durch Anpassungen etwa der Covid-19-Krise seine Stärken zeigt. Die hohe
der inneren Gebäudestruktur gehoben werden kann. Transaktions- und Akquisitionskompetenz des An-
Diese strategische Herangehensweise lieferte die bieters mündete in einer sehr guten Portfolioallokati-
Entscheidungsgrundlagen für den Erwerb aller Ob- on.« Die Jury lobt zudem die hohe Vermietungsquote
jekte des LEADING CITIES INVEST. sowie die im Vergleich zur Peergroup sehr hohe
Lagequalität des Immobilienportfolios.
Der LEADING CITIES INVEST war bei seiner Auflegung
im Jahr 2013 der erste Offene Immobilienfonds, der Die KanAm Grund Group hat bereits mehrfach Aus-
den neuen Bestimmungen des Kapitalanlagegesetz- zeichnungen und Nominierungen von Scope erhal-
buches (KAGB) vom Juli 2013 folgte. Diese sorgen ten. Erst im Juni 2021 bestätigte Scope zum fünften
unterstützend für ein hohes Maß an Planungssicher- Mal in Folge das Fonds-Rating des LEADING CITIES
heit für Fondsmanagement und Anleger. Darüber hi- INVEST mit »a+AIF« und stufte das Asset Management
naus erweitern sie den Anlegerschutz. Dazu legt das Rating der KanAm Grund Group von »AA-AMR« auf
KAGB für alle Anleger u. a. zwei auf mehr Sicherheit »AAAMR (sehr gut)« herauf. Das gewinnt zusätzlich an
zielende Fristen fest: die generelle 24-monatige Min- Bedeutung, weil gleichzeitig sechs von 15 der bewer-
desthaltedauer und die zwölfmonatige Kündigungs- teten Offenen Immobilienfonds Herabstufungen hin-
frist. Der damit verbundene Verzicht auf eine bewer- nehmen mussten. Mehr dazu erfahren Sie an nach-
tungstägliche Verfügbarkeit der Fondseinlage folgender Stelle in diesem Bericht.
schützt die Anleger deutlich besser als früher vor
Fondsschließungen infolge unvorhergesehener Aufbruch in die Zukunft
Anteilrückgaben.
Abgeschlossen ist der Umzug unserer Gesellschaft
In diesem Zusammenhang spricht man von der vom Frankfurter MesseTurm in den neu erbauten
»Schockresistenz« moderner Offener Immobilien- OMNITURM. Das 190 Meter hohe Bürogebäude ver-
fonds wie des LEADING CITIES INVEST. Dies ent- körpert unseren Aufbruch in die Zukunft. Es verbindet
spricht dem gesteigerten Schutzbedürfnis der Anle- höchste Nachhaltigkeit und beste Voraussetzungen
ger, die sicherheitsorientierte Anlagekonzepte für unsere Digitalisierungsstrategie. Denn kurze Re-
bevorzugen. Gleichzeitig gewährleisten nur die aktionszeiten, hohe Transparenz und intensive Kom-
Offenen Immobilienfonds der neuen Generation die munikation sind für unsere Investoren und das Team
Gleichbehandlung aller Anleger bezüglich der Ver- der KanAm Grund gleichermaßen wichtig. Das setzt
fügbarkeit und Rückgabe von Fondsanteilen. hochvernetzte, effiziente Arbeitsweisen und Arbeits-
welten voraus. Das flexible und topmoderne Büronut-
Mit seinem Konzept und den Regularien, denen der zungskonzept im OMNITURM ist ganz darauf ausgerich-
LEADING CITIES INVEST folgt, vereint er zwei innovative tet und deshalb offen für unser »New-Office-Konzept«.
Ansätze: fondsoptimiertes Rendite-Risiko-Verhältnis Leistungsfähige Systeme und neueste Technologie
durch die strategische Ausrichtung auf Leading Cities sind Voraussetzungen für Spitzenleistungen und
und eine vorausschauende Liquiditätsplanung durch eine erfolgreiche Zusammenarbeit, von denen vor
Rückgabefristen für Fondsanteile. allem unsere Anleger profitieren werden.
10Bericht des Fondsmanagements
Die Auszeichnung des OMNITURMS mit dem zwei- Allgemeinstrom- und Erdgasbedarf nun CO2-neutral
ten Platz beim Internationalen Hochhauspreis be- decken. Gleichzeitig motivieren wir seit Februar
deutete eine herausragende Anerkennung. Der 2020 auch unsere Mieter, sich mit ihren Mietflächen
»Hüftschwung«, den die Architekten der Bjarke einem Rahmenvertrag zugunsten erneuerbarer
Ingels Group aus Dänemark mit einer raffinierten Energien anzuschließen, um den Effekt aus der
Stapelung von Geschossen andeuten, verleiht dem Energieumstellung unserer Immobilien zu erhöhen.
Turm Leichtigkeit und Dynamik, schreiben die Orga- Und schließlich richten wir auch beim Erwerb von
nisatoren des Preises. Dies markiere eine Wende in neuen Immobilien ein Augenmerk auf die vorhande-
der von monotonen Bürotürmen geprägten Frank ne Energieversorgung zugunsten erneuerbarer
furter Innenstadt. Energien.
»Grüneres« Portfolio schafft Werte Auf diese Weise können wir mittlerweile auf Ebene
des LEADING CITIES INVEST rund 4.386 Tonnen CO2
Unsere Initiative »LEADING CITIES INVEST goes jährlich einsparen (bestätigt durch Westbridge
green« ist ein erfolgreicher und nachhaltig veranker- Advisory GmbH per Juli 2021). Insgesamt wurden
ter Prozess in unserer Unternehmensstrategie. Für seit Umstellung der Energieversorgung 2019 bisher
uns haben nicht nur Finanzkennzahlen eine hohe Be- rund 8.371 Tonnen CO2 in den Immobilien des
deutung, vielmehr fühlen wir als internationales Im- LEADING CITIES INVEST eingespart. Detaillierte Infor-
mobilienunternehmen auch eine Verantwortung für mationen zur Nachhaltigkeitsstrategie der KanAm
die Auswirkungen unserer Entscheidungen und un- Grund Group finden Sie im unmittelbar anschließen-
seres Handelns auf die Gesellschaft und die Umwelt. den Kapitel »LEADING CITIES INVEST goes green«.
Infolgedessen hat der Sehr geehrte Anlegerin, sehr geehrter Anleger, mit
EADING CITIES INVEST die
L den nachfolgenden Kapiteln möchten wir Ihnen ei-
Energieversorgung sei- nen tieferen Einblick in die hier bereits erwähnten
ner Gebäude in einem Themen und das erste Geschäftshalbjahr 2021 ge-
Rahmenvertrag neu ge- ben. Wir wünschen Ihnen eine interessante und auf-
bündelt und kann seinen schlussreiche Lektüre.
Hinweis
Bitte beachten Sie: Der Verkaufsprospekt für den LEADING CITIES INVEST wurde im Geschäftsjahr zum 12. März
2021 aktualisiert, da der LEADING CITIES INVEST aktuell nach Artikel 6 der Offenlegungs-Verordnung (Verord-
nung (EU) 2019/2088, auch »SFDR«) klassifiziert wurde.
Die wichtigsten Offenlegungspflichten aus der SFDR lassen sich in drei Kategorien aufteilen: Veröffentlichungs-
pflichten auf der Website, in vorvertraglichen Informationen und innerhalb der regelmäßigen Berichte (ab
1. Januar 2022). Es besteht allerdings generell noch eine Vielzahl ungeklärter Detailfragen, da die BaFin als
zuständige Aufsichtsbehörde aktuell erst eine Verwaltungspraxis zu diesen Themen entwickeln muss. Dies
betrifft insbesondere die Frage, welche Anforderungen beispielsweise an einen Offenen Immobilienfonds zu
stellen sind, der zukünftig als sogenanntes »Art.-8-Produkt« oder als »Art.-9-Produkt« zu
qualifizieren ist. Wir befinden uns hierüber weiterhin im Austausch mit der Aufsichtsbe-
hörde.
Der aktuelle Verkaufsprospekt steht Ihnen zum Download und zum Bestellen auf der
Website des LEADING CITIES INVEST zur Verfügung – www.LCI-Fonds.de.
11Halbjahresbericht zum 30. Juni 2021
NACHHALTIGKEIT UND
OFFENLEGUNGS-VERORDNUNG
Durch die Offenlegungs-Verordnung (SFDR) sollen (potenzielle) Anleger besser über die Nachhaltigkeit von
Finanzprodukten informiert werden. Sie richtet sich deshalb auch an Immobilien-Kapitalverwaltungsgesell
schaften und deren Fondsprodukte.
Offenlegungs-Verordnung (SFDR) Weitere Entwicklung der Rechtslage
Zur weitergehenden Konkretisierung der Transpa- Es besteht noch eine Vielzahl ungeklärter Detail
renzvorgaben der SFDR haben die europäischen fragen und auch die BaFin (Bundesanstalt für
Aufsichtsbehörden (European Supervisory Authori- Finanzdienstleistungsaufsicht) als zuständige Auf-
ties, ESAs) Vorschläge für einen sogenannten »tech- sichtsbehörde entwickelt aktuell erst eine eigene Ver-
nischen Regulierungsstandard« (Regulatory Techni- waltungspraxis zu diesen Themen. Dies betrifft insbe-
cal Standard, RTS) erarbeitet. Diese liegen nunmehr sondere die Frage, welche Anforderungen
der EU-Kommission zur Verabschiedung vor. Sollte beispielsweise an einen Offenen Immobilienfonds zu
die EU-Kommission dazu keine weitergehenden An- stellen sind, der zukünftig als sogenanntes »Art.-8-
merkungen haben, werden die RTS voraussichtlich Produkt« oder als »Art.-9-Produkt« zu qualifizieren ist.
ab dem 1. Juli 2022 – ergänzend zu den bereits stu-
fenweise seit dem 10. März 2021 zu beachtenden Neben den Vorgaben der SFDR sind gerade mit Blick
Vorgaben der SFDR – in die Praxis umzusetzen sein. auf die Einstufung von Finanzprodukten als »nach-
haltig« weitergehende gesetzliche und auch privat-
Die wichtigsten Offenlegungspflichten aus der SFDR wirtschaftliche Initiativen zu berücksichtigen.
lassen sich in drei Kategorien aufteilen:
Dies betrifft zum einen die gesetzlichen Vorgaben, die
Veröffentlichungspflichten auf der Website, den Vertrieb von Finanzprodukten regulieren (Stich-
wort MiFID II). Hier hat der europäische Gesetzgeber
in vorvertraglichen Informationen und weitergehende Neuerungen beschlossen, wonach zu-
künftig u. a. im Rahmen von Anlageberatungen der
innerhalb der regelmäßigen Berichte Kunde nach seinen »Nachhaltigkeitspräferenzen«
(ab 1. Januar 2022). gefragt werden soll. Welche Finanzprodukte die An-
forderungen an etwaige vom Kunden geäußerte
Hierbei ist nochmals zwischen den Veröffent »Nachhaltigkeitspräferenzen« erfüllen, wurde eben-
lichungspflichten auf Unternehmens- und Produkt- falls neu geregelt und knüpft an die Systematik der
ebene zu unterscheiden sowie zwischen den ver- SFDR an (ohne diese allerdings vollständig zu über-
schiedenen Finanzproduktkategorien. nehmen). Diese nachhaltigkeitsbezogenen Vertriebs-
vorgaben werden voraussichtlich ab August 2022 im
Fondsvertrieb zu beachten sein.
12Nachhaltigkeit
Hierfür haben namhafte deutsche Verbände, darun- Nachhaltigkeitsaktivitäten
ter der BVI Bundesverband Investment und Asset
Management e.V., das bestehende Zielmarktkonzept Wir erfüllen bei KanAm Grund anerkannte Branchen
weiterentwickelt und um ESG-Kriterien ergänzt. standards, da wir den UN PRI (United Nations Princip-
Nach diesem – rechtlich nicht verbindlichen und bis- les for Responsible Investment) beigetreten sind und
lang nur im Entwurf vorliegenden – Konzept wird es die Wohlverhaltensrichtlinien des BVI sowie die BVI-
vorübergehend, d. h. jedenfalls bis zur Anwendbarkeit Leitlinien für nachhaltiges Immobilien-Portfolioma-
der neuen MiFID-II-Vorgaben voraussichtlich ab nagement befolgen. Aufgrund unserer langjährigen
August 2022, im Fondsbereich fünf unterschiedliche Aktivitäten und vielfältigen Maßnahmen im Bereich
Produktkategorien geben, darunter drei nachhaltige der Nachhaltigkeit gehen wir davon aus, dass unsere
Produktkategorien, die sich durch nachfolgende verschiedenen Immobilienfonds als Art.-6-Fonds
Merkmale auszeichnen: oder als Art.-8-Fonds (ESG-Produkt) zu qualifizieren
sind. Hinsichtlich des LEADING CITIES INVEST befin-
ein ESG-Produkt, das die Merkmale »Berücksichti- den wir uns aktuell mit der BaFin in Abstimmung, wie
gung von und Transparenz über Nachhaltigkeitsas- unser erfolgreicher Offener Immobilienfonds unter
pekte« und einen »anerkannten Branchenstandard« den neuen Regelungen einzugruppieren ist. Dies er-
erfüllt, folgt mit der Aufsichtsbehörde in zwei Schritten. Zu-
nächst wurde der LEADING CITIES INVEST bereits im
ein ESG-Produkt, das einer »dezidierten ESG- März 2021 als sogenanntes Art.-6-Produkt quali
Strategie inklusive ggf. von Mindestausschlüssen« fiziert, also als Offener Immobilienfonds, für den
folgt und einen »anerkannten Branchenstandard« Angaben gemacht werden, wie z. B., dass Nachhaltig-
berücksichtigt, sowie keitsrisiken bei den Investitionsentscheidungen ein-
bezogen werden, und zu den zu erwartenden Auswir-
ein ESG-Impact-Produkt, das ebenfalls einen an- kungen von Nachhaltigkeitsrisiken auf die Rendite
erkannten Branchenstandard erfüllt und »auswir- des betreffenden Fondsprodukts. Aktuell wird zum
kungsbezogene Investments« (ggf. inklusive von Zeitpunkt der Drucklegung dieses Halbjahresberich-
Mindestausschlüssen) tätigt. tes mit der BaFin in einem zweiten Schritt erörtert, ob
der LEADING CITIES INVEST darüber hinaus auch als
sogenanntes ESG-Produkt einzustufen ist, also als
Offener Immobilienfonds, der ökologische, soziale
und / oder Governance-Merkmale fördert.
13Halbjahresbericht zum 30. Juni 2021
CO2-Einsparung der Immobilien des 2. Wir beziehen Ökostrom und Ökoerdgas und
LEADING CITIES INVEST reduzieren damit konsequent den CO2-Footprint
kumuliert seit 2019 in Tonnen (Stand 30.06.2021) unserer Immobilien
t CO2
10.000 Seit 2019 stellen wir die Energieversorgung der
Allgemeinflächen unserer Immobilien CO2-neutral
um, indem wir auf Basis von neuen Energieliefer
verträgen mittlerweile in Deutschland und sieben
weiteren europäischen Ländern erneuerbare
8.000 8.371 Energien beziehen. Gleichzeitig motivieren wir seit
Februar 2020 auch unsere Mieter, sich mit ihren
Mietflächen einem Rahmenvertrag zugunsten
erneuerbarer Energien anzuschließen, um den Effekt
zu erhöhen. Und schließlich legen wir auch beim
6.000
6.178 Erwerb von neuen Immobilien ein Augenmerk auf
vorhandene CO2-neutrale Energieversorgung. Auf
diese Weise können wir auf Ebene des LEADING
CITIES INVEST per 30. Juni 2021 rund 4.386 Ton-
4.000 nen CO2 jährlich einsparen und das Ergebnis damit
um rund 52 % gegenüber dem Halbjahresbericht
zum 30. Juni 2020 steigern. Insgesamt wurden seit
2019 bisher rund 8.371 Tonnen CO2 in den Immobili-
en des LEADING CITIES INVEST eingespart.
2.000
1.821 3. Wir haben 2020 am GRESB Global Real Estate
Sustainability Benchmark teilgenommen
0 Gerade weil Nachhaltigkeit in der Immobilienbranche
2019 2020 1. HJ 2021 nicht standardisiert ist, lassen wir uns von einem
neutralen Experten beurteilen. In diesem Zusam-
Unabhängig von diesem formalen und zum Zeit- menhang haben wir mit dem LEADING CITIES INVEST
punkt der Drucklegung noch andauernden Auf- erstmals 2020 am GRESB Global Real Estate Sus-
sichtsverfahren freuen wir uns, über die Einsparung tainability Benchmark teilgenommen und konnten
von CO2-Emissionen und unter anderem über fol- mit dem Fonds den »Green Star«-Status erreichen.
gende Aktivitäten im Berichtszeitraum im Bereich GRESB steht für das weltweit anerkannte Bewer-
Nachhaltigkeit zu berichten: tungssystem für die Nachhaltigkeitsperformance
von Immobilienportfolios. Auch 2021 haben wir er-
1. Wir haben unsere Zertifizierungsquote erhöht neut an GRESB teilgenommen und erwarten die Er-
gebnisse im Herbst. Wir gehen davon aus, dass wir
Wir prüfen laufend die Eignung von Gebäudezertifi- den »Green Star«-Status behalten werden. KanAm
zierungen unserer Immobilien. Gebäudezertifikate Grund Group schätzt das GRESB-Verfahren aus
bieten die Möglichkeit, Nachhaltigkeitskriterien nach mehreren Gründen. Am Markt gibt es derzeit interna-
unabhängigen sowie etablierten und anerkannten tional kein vergleichbares und bereits etabliertes
Maßstäben zu messen und zu vergleichen. Mitte Benchmarkingsystem für die Beurteilung der Nach-
2021 waren im LEADING CITIES INVEST insgesamt haltigkeit von Portfolien und Unternehmen. Im Ge-
elf Immobilien im Wert von rund 478 Mio. EUR zertifi- gensatz zu Bewertungssystemen von einzelnen Im-
ziert oder befanden sich in einem Zertifizierungsver- mobilien, wie bei LEED oder BREEAM, werden im
fahren. Das entspricht einer Zertifizierungsquote von Rahmen des GRESB-Bewertungssystems ganze
rund 50,2 % bezogen auf das gesamte Immobilien- Portfolios, Fonds und das Unternehmen analysiert.
vermögen des LEADING CITIES INVEST.
14Nachhaltigkeit
4. Wir haben 2020 die UN PRI unterzeichnet die Teilnahme zugleich ein Lernprozess, bei dem
wir uns auch mit eigenen Ideen einbringen können.
KanAm Grund Group beschäftigt sich seit mehr als ECORE ist somit das nationale Pendant zu GRESB, das
einer Dekade mit Nachhaltigkeitsthemen. Die KanAm von der Immobilienbranche selbst entwickelt wurde.
Grund Group ist beispielsweise seit 2009 Mitglied im
US Green Building Council. Seit März 2020 zählen wir
zu den zwischenzeitlich mehr als 3.000 institutionel-
len Investoren aus allen Regionen der Welt, welche
die UN PRI (United Nations Principles for Responsible
Investment) unterzeichnet haben. Es handelt sich um
eine 2006 gegründete und von den Vereinten Natio- 6. Unser Sustainability-Team setzt Nachhaltig
nen unterstützte Initiative, die sechs Prinzipien für keitsziele um
verantwortliches Investieren formuliert hat. Die Unter-
zeichner der internationalen Initiative verpflichten Bei der KanAm Grund Group arbeitet ein Sustainability-
sich unter anderem zur Integration ökologischer, sozi- Team aktiv an der Entwicklung und Umsetzung der
aler und Governance-Faktoren in ihre Investment- Nachhaltigkeitsziele. Es besteht aus Mitgliedern der
und Entscheidungsfindungsprozesse. Einmal im Jahr Geschäftsführung sowie Direktoren und Mitarbeitern
sind die Unterzeichner dazu aufgefordert, einen rund aus allen Fachbereichen und genießt somit einen ho-
80 Fragen umfassenden Fragebogen zu bearbeiten, hen Stellenwert im Unternehmen. Hinzu kommt, dass
dessen Ziel die Erfassung der Erfolge und Fortschritte die KanAm Grund Group mit der Benennung einer zer-
bei den relevanten ESG-Themen und der Umsetzung tifizierten Nachhaltigkeitsbeauftragten (SRI Advisor
der Prinzipien ist. Erstmals in diesem Jahr haben wir EBS) und einer Stellvertreterin (SRI Advisor EBS) ei-
daran teilgenommen und den ausgefüllten Fragebo- nen wichtigen Ankerpunkt im Unternehmen geschaf-
gen im Mai 2021 bei UN PRI eingereicht. Im Spätsom- fen hat, um die Nachhaltigkeitsziele zu definieren, zu
mer erwarten wir die Ergebnisse, die für uns einer- steuern und voranzutreiben. Dazu gehört auch eine
seits eine gute Grundlage sind, uns gegenüber aktive Mitarbeit der Nachhaltigkeitsbeauftragten in
unserer Peergroup aus ESG-Sicht einzuordnen und den Arbeitskreisen des Branchenverbandes BVI.
uns andererseits von dort aus Optimierungspotenzia-
le identifizieren zu lassen, damit wir im kommenden 7. Nachhaltigkeit ist einer der Treiber des
Jahr ein noch besseres Ergebnis erzielen können. Rating-Upgrades durch Scope
Ganz aktuell wurde das Rating des LEADING CITIES
INVEST und der KanAm Grund Group durch Scope ver-
öffentlicht. Die Beurteilung der Nachhaltigkeit durch
Scope hat sich verbessert. So ist »die konsequente
5. Wir sind Anfang 2021 der Initiative ECORE – Weiterentwicklung der ESG-Strategie im Berichts
ESG-Circle of Real Estate beigetreten zeitraum« einer der Treiber des Rating-Upgrades der
KanAm Grund Group. Für den LEADING CITIES INVEST
Seit Januar 2021 ist die KanAm Grund Group der schreibt Scope in der aktuellen Ratingmeldung: »Die
Brancheninitiative ECORE (ESG-Circle of Real Estate) Nachhaltigkeitsbewertung des Fonds befindet sich
beigetreten. Die Initiative wurde zu Beginn des Jahres oberhalb des Peergroup-Durchschnitts.«
2020 zur Entwicklung eines praxistauglichen Steue-
rungstools auf Portfolio- und Objektebene sowie zum Wir arbeiten kontinuierlich an der Implementierung
Austausch von Best-Practice-Ansätzen gegründet. von ESG-Strategien im Unternehmen, in unseren
Mittlerweile gehören zum Teilnehmerkreis rund 90 Fonds und in unseren Immobilien zur Bekämpfung
europäische Bestandshalter sowie die Verbände ZIA des Klimawandels und zum Wohle der Gesellschaft.
Zentraler Immobilienausschuss e. V. und BVI Bundes- Unsere Ziele und Maßnahmen kommunizieren wir ge-
verband Investment und Asset Management e. V. Da- genüber unseren Stakeholdern und treten aktiv mit
mit werden wir als Branche einem gemeinsamen ihnen in den Dialog, um uns im Hinblick auf Nachhal-
Standard folgen. Es wird klare und akzeptierte Leit- tigkeit kontinuierlich zu verbessern.
planken für den Weg in die Zukunft geben. Für uns ist
15Halbjahresbericht zum 30. Juni 2021
Strategie und
Management
Offene Immobilienfonds
der neuen Generation:
mehr Wert – mehr Sicherheit
Für Anleger
Mehr Sicherheit und verbesserter Anlegerschutz
durch Neuregelungen des KAGB
Planbarkeit durch fristgerechte Auszahlung
bei Anteilrückgaben
Gleiche Regeln für alle Anleger zu Mindesthalte-
dauer und Kündigungsfrist
Für den einzelnen Fonds
Planungssicheres Liquiditätsmanagement auch
bei großen Rückgabevolumina durch feste
Halte- und Kündigungsfristen
Optimierte Durchführung von Immobilienver
käufen zu bestmöglichen Preisen durch bessere
fristgerechte Planbarkeit der Veräußerungen
Fokussierung auf die Wünsche längerfristig
orientierter Anleger durch 24-monatige Mindest
haltedauer und attraktive Wertzuwächse
Für die Anlageklasse
»Schockresistenz« durch sachgerechte
Fristenlösungen
Stabilität durch die Betonung der Langfristigkeit
der Anlageform
Deutlich verringertes Risiko von Fonds
schließungen und -auflösungen durch optimierte
Liquiditätssteuerung
16Strategie und Management
Als neue Form der Immobilienanlage und erster
Merkmale von
Offener Immobilienfonds der neuen Generation ist
der LEADING CITIES INVEST für Anleger konzipiert, die Core- und Core-plus-
vor allem an einer modernen, längerfristigen, risiko-
Immobilien
gestreuten und international ausgerichteten Immo
bilien-Kapitalanlage interessiert sind.
Core-Immobilien
Dazu investiert der Fonds derzeit in hochwertige Im-
mobilien mit Schwerpunkt Europa. Darüber hinaus
Nachgefragte Standorte und
werden auch Investitionen in Nordamerika getätigt. sehr gute Objektqualität
Diese Immobilien haben ihre Standorte in »Leading Lange Mietvertragslaufzeiten
Cities«, also führenden Metropolen, Metropolregio-
Stabile Erträge
nen und aufstrebenden Städten. Die Mindestanla-
gesumme beträgt den Gegenwert eines Fondsan-
teils. Zum Ende des Berichtszeitraumes lag der Core-plus-Immobilien
Ausgabepreis bei 110,67 EUR.
Gute bis sehr gute Standorte
Kürzere Mietvertragslaufzeiten
Dieser verhältnismäßig niedrige Betrag erlaubt es
Gezielte Optimierung der Gebäude
Privatanlegern, bereits mit kleinen Summen von den
substanz ermöglicht mittelfristiges
Chancen einer risikogestreuten Investition in attrak- Wertsteigerungspotenzial
tive Immobilien zu profitieren. In Abhängigkeit von
den technischen Möglichkeiten der jeweils depot-
führenden Stelle ist es auch möglich, den LEADING
CITIES INVEST für Sparpläne zum regelmäßigen Die Schutzvorschriften des Kapitalanlagegesetz-
Vermögensaufbau zu nutzen. buchs (KAGB) gelten für alle Anleger im Fonds glei-
chermaßen. Die 24-monatige Mindesthaltedauer
Das Investmentziel des LEADING CITIES INVEST ist, und die einheitliche zwölfmonatige Kündigungsfrist
eine wettbewerbsfähige Rendite für seine Anleger im schützen den Fonds vor plötzlichen und unvorher-
Vergleich zum aktuellen Ertragsniveau der Branche sehbaren Anteilrückgaben. Damit ermöglicht der
Offener Immobilienfonds und zum Stand der Kapital- LEADING CITIES INVEST dem Fondsmanagement eine
marktzinsen zu erreichen. Die Basis dafür sind seine solide, mittelfristige Liquiditätssteuerung zum Vor-
Mieterträge sowie der angestrebte Wertzuwachs im teil aller Anleger, die zudem mit den zeitlichen Pro-
Portfolio – beispielsweise durch den Erwerb von zessen beim An- und Verkauf von Immobilien über-
Core-plus-Objekten. einstimmt.
Aktuelle Investmentstrategie
Als Fondsimmobilien kommen schwerpunktmäßig Ihre Standorte sollen die Objekte nach den Vertrags-
Objekte aus der Nutzungsart Büro infrage sowie zur bedingungen überwiegend in national oder internati-
Beimischung alternative Nutzungsarten, die zur onal führenden Städten in Deutschland, Europa und
Portfoliostreuung und Renditeoptimierung beitra- Nordamerika haben. Neben Core-Immobilien an
gen. Als Beimischung des Immobilienportfolios eru- nachgefragten Standorten mit sehr guter Objekt-
ieren wir auch Logistikimmobilien, die die Versor- qualität, langen Mietvertragslaufzeiten und damit
gung von Städten und Metropolen sicherstellen. stabilen Erträgen werden dem LEADING CITIES
17Halbjahresbericht zum 30. Juni 2021
INVEST auch Core-plus-Objekte mit Wertsteigerungs Anleger, dass Mittelzuflüsse in den LEADING CITIES
potenzial beigemischt. Core-plus-Immobilien finden INVEST ausschließlich zeitnah zur geplanten Akquisi-
sich an guten bis sehr guten Standorten und verfü- tion von Immobilien erfolgen. Das bedeutet, dass der
gen über eine gute Objektqualität. Da die Mietverträge Fonds eine CashSTOP-Phase einlegt und keine neu-
i. d. R. etwas kürzere Restlaufzeiten haben, bieten sol- en Anteile ausgibt, wenn in den bevorzugten Märkten
che Objekte durch Neu- und Anschlussvermietungen keine der Anlagestrategie entsprechenden Investi
sowie gezielte Verbesserungen der Gebäudesubs- tionsobjekte verfügbar sind. Damit bezweckt das
tanz mittelfristiges Wertsteigerungspotenzial. Fondsmanagement, dass der Anlageerfolg mög-
lichst nicht durch die aktuell negative Liquiditäts-
Der Erwerb ausgewählter Objekte erfolgt nach der verzinsung verringert wird.
von KanAm Grund entwickelten CashCall-Strategie.
Dieser bewährte Ansatz bezweckt zum Vorteil der
Eigene Research- und Portfoliomodelle
Vor einer Investitionsentscheidung klärt das Fonds- In Deutschland existiert neben den Top-7-Städten
management möglichst viele Punkte rund um die (Berlin, Düsseldorf, Frankfurt am Main, Hamburg,
Immobilie. Zu diesem Zweck hat die KanAm Grund Köln, München und Stuttgart), die im C-Score Modell
zwei Modelle entwickelt, die eine strukturierte und analysiert werden, eine Vielzahl weiterer attraktiver
umfassende Analyse der Immobilienmärkte und der Großstädte mit sehr guten ökonomischen und de-
Immobilie ermöglichen. mografischen Kennzahlen. Im Jahr 2017 wurde das
C-Score Modell daher für Investitionen in Deutsch-
Für die Standortuntersuchung kommt das im Rah- land um das Germany-Scoring Modell (»G-Score«)
men des KanAm Grund-Immobilienmarkt-Researchs ergänzt, um die Breite der analysierten Investment-
entwickelte City-Scoring Modell (»C-Score«) zur märkte in Deutschland neben den Leading Cities In-
Anwendung. Es identifiziert attraktive Investitions- ternational um Leading Cities National zu erweitern.
standorte mit bestmöglichem Rendite- / Risiko Das G-Score Modell analysiert anhand von 2.200
potenzial. Die Kriterien von C-Score basieren auf Wirtschafts-, Standort- und Immobiliendaten insge-
über 7.300 wissenschaftlich ermittelten und aner- samt 55 deutsche Städte. Es bewertet die Städte in
kannten Einzeldaten. Bezug auf ihre Attraktivität als Investitionsstandort
für Büro-, Einzelhandels-, Hotel- und Wohnimmobilien.
Mit ihnen werden aktuell 131 Städte in 44 Ländern Das C-Score Modell wurde 2019 aktualisiert. Dabei
anhand von Bevölkerungs- und Wirtschaftsentwick- wurde die Methodik angepasst, sodass insbesonde-
lung, Standortattraktivität, Innovationskraft, Lebens- re in den untersuchten Bereichen »Standortattrakti-
qualität, Infrastruktur und Umweltstrategie sowie der vität« sowie »Immobilienmarkt« eine Reihe neuer
Immobilienmarktlage auf ihre Entwicklungschancen Kriterien mit aufgenommen wurde und die Struktu-
untersucht. Die Ergebnisse der laufenden Untersu- rierung im Bereich »Immobilienmarkt« optimiert wur-
chung fließen kontinuierlich in die Entscheidung de. Den immer mehr an Bedeutung gewinnenden
über die nächsten potenziellen Investitionsstandorte Teilbereich »ökologische Nachhaltigkeit« beispiels-
für den Fonds mit ein. weise haben wir stärker ausgebaut. Hier finden nun-
mehr u. a. Indikatoren zur Erschwinglichkeit der öf-
18Strategie und Management
Die beiden Modelle sind die Basis für Qualität,
Research- und Portfoliomodelle* Sicherheit und Performance der Investments.
Leading Cities Invest
KanAm Grund KanAm Grund
-Score Modell Property Selection Modell
Identifiziert Leading Cities mit bestmöglichem Rendite-/ Beurteilt Immobilien an ausgewählten Investitionsstandorten
Risikopotenzial für Investitionen hinsichtlich ihrer Qualität und Eignung zur Ergänzung des
Portfolios
International
Büro
Leading Cities Core und Core-plus
Handel1)
National
Leading Cities Core und Core-plus Logistik
Hotel1)
Future
Leading Cities Core
Sonstiges
* Der Anteil der jeweiligen geografischen Verteilung sowie der Risikoklassifizierung (Core und Core-plus) der Immobilien im Portfolio des
LEADING CITIES INVEST ist abhängig von den Akquisitionsmöglichkeiten und dem Aufbau des Immobilienportfolios.
1)
Aktuell werden Hotelimmobilien aufgrund der derzeitigen Situation im Zusammenhang mit der Corona-Pandemie nicht erworben
(kein Bestand). Zudem werden derzeit keine Immobilien mit nennenswerten Anteilen an Einzelhandelsflächen erworben.
fentlichen Verkehrsmittel, Immobilientransparenz im Fondsmanagement mit dem sogenannten Property
Bereich der Nachhaltigkeit, der SDG-Index sowie die Selection Modell. Das Portfoliomodell analysiert
Luftverschmutzung Eingang in die Bewertung der über 100 Parameter eines Objekts wie Mikrolage,
verschiedenen Städte. Ebenso wurde der Bereich Objektqualität, Mieter und Performance. Gleichzeitig
der Lebensqualität um zusätzliche Attribute erweitert, hilft es dabei, die Auswirkungen einer möglichen
wie den Lebenshaltungskosten-Index, den Sicher- Investitionsentscheidung auf das Gesamtportfolio
heits-Index sowie die Berücksichtigung von kulturel- des Fonds zu ermitteln. Durch die daten- und fak-
len und Freizeitangeboten. Die Veränderungen der tenbezogene Untersuchung einer möglichen Inves-
Methodik und insbesondere die Ausweitung der un- tition mittels beider Modelle bietet der LEADING
tersuchten Indikatoren erleichtern die Identifikation CITIES INVEST seinen Anlegern bestmögliche Rendi-
der Leading Cities International und National. Insbe- tepotenziale.
sondere nationale Cities sowie kleinere internatio
nale Cities haben durch die größere Bandbreite an Seit Auflegung des LEADING CITIES INVEST hat das
Indikatoren eine bessere Chance, ihre Qualität als Fondsmanagement auf Basis dieser Modelle bis
Investitionsstandort zu belegen, und werden gegen- zum Stichtag 30. Juni 2021 bereits 39 Immobilien
über der früheren Methodik somit gerechter behan- für den Fonds akquiriert. Fünf dieser Objekte konn-
delt. Gleichzeitig lassen sich vergangene Ergebnisse ten zwischenzeitlich bereits wieder gewinnbringend
damit nicht mehr mit den aktuellen vergleichen. Ein verkauft werden. Bei der Auswahl potenzieller Im-
Anstieg des Gesamtscores bedeutet somit nicht mobilien werden grundsätzlich die Anlageschwer-
grundsätzlich eine Verbesserung der jeweiligen Stadt, punkte an die jeweilige Marktsituation angepasst,
sondern ist vor allem auf die veränderte Methodik was zu Veränderungen in der Zusammensetzung
zurückzuführen. des künftigen Portfolios führen kann.
Um an ausgewählten Investitionsstandorten infrage
kommende Immobilien hinsichtlich ihrer Qualität
und Eignung beurteilen zu können, arbeitet das
19Halbjahresbericht zum 30. Juni 2021
LEADING CITIES Risikoprofil
INVEST
Der LEADING CITIES INVEST investiert in Immobilien oder Beteiligungen an Immobilien-
Gesellschaften, die nach den Vertragsbedingungen überwiegend in den Metropolen Deutsch-
lands, Europas oder in Nordamerika belegen sind, und hält liquide Mittel, insbesondere in
Bankguthaben. Anlegern mit einem mittel- bis langfristigen Anlagehorizont von drei Jahren,
idealerweise fünf Jahren, bietet dieser Investmentfonds die Möglichkeit, in ein international
diversifiziertes Immobilienportfolio zu investieren. Dabei soll eine breit gestreute, risikoge-
wichtete Verteilung des Fondsvermögens an globalen Immobilienmärkten erreicht werden.
Investiert wird an Standorten, die absehbare Renditen in Verbindung mit einem angemes-
senen Risiko erwarten lassen.
Wesentliche Risiken sind im Folgenden genannt:
Immobilienrisiken: Adressenausfallrisiken:
Wesentliche Immobilienrisiken sind das Wesentliche Adressenausfallrisiken sind
Mietänderungsrisiko, das Wertverände- das Mieterausfallrisiko, das Kontrahenten
rungsrisiko und das Kostenrisiko. Diese risiko und das Emittentenrisiko. Die höchste
wirken sich auf die Wertentwicklung des Relevanz bei einem Offenen Immobilien-
Sondervermögens aus. Unter Mietände- fonds besitzt das Mieterrisiko. Das Mieter-
rungsrisiko wird das Risiko einer negativen risiko bezeichnet den Ausfall oder die Min-
Veränderung des geplanten Mietertrags derung von Mieterträgen aufgrund von
von Immobilien verstanden. Das Risiko re- Veränderungen der Zahlungsfähigkeit von
sultiert insbesondere aus der vertraglichen Mietern. Neben einer Mieterinsolvenz mit
Struktur der Mietverträge, der Mieterzufrie- der Folge eines vollständigen Zahlungsaus-
denheit und der Immobilienkonjunktur. Das falls besteht das Risiko darin, dass ein Mie-
Wertveränderungsrisiko ist definiert als ter aufgrund von Zahlungsschwierigkeiten
das Risiko von Wertverlusten durch eine nur verzögert zahlt. Das Kontrahentenrisiko
negative Entwicklung von Immobilien oder ist das Risiko von Verlusten aufgrund des
des Immobilienmarkts insgesamt. Zum Ausfalls oder der Insolvenz von sonstigen
Kostenrisiko zählen Veränderungen der Kontrahenten des Sondervermögens. Das
Bewirtschaftungskosten. Emittentenrisiko ist das Risiko des Wertver-
lusts oder Ausfalls einer Vermögensposition
Die Immobilienrisiken werden durch die aufgrund einer sinkenden Bonität oder der
Streuung auf verschiedene Immobilien, Im- Insolvenz des Emittenten der Position.
mobilienmärkte sowie der Mietvertragslauf-
zeiten reduziert. Auf Immobilienrisiken im Um die möglichen Auswirkungen von Adres
Berichtszeitraum wird im Kapitel »Immobilien senausfallrisiken zu messen und fallbe
portfoliostruktur« Bezug genommen. zogen zu steuern, werden insbesondere
Bonitätsanalysen für einen Großteil unse-
rer Geschäftspartner regelmäßig durchge-
führt. Zusätzlich werden insbesondere bei
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