Fürs Depot Weißblaue Power - HypoVereinsbank onemarkets
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DA S MAGA ZIN RUND UM ANL AGEPRODUK TE
Weißblaue Power
fürs Depot
Bühne frei für den BAIX – Bayerischer Aktienindex.
SEPTEMBER 2019
Wie Anleger gebündelt von der Wachstums- und Innovations-
kraft bayerischer Aktiengesellschaften profitieren können.
Im Bann der US-Wahl Anlagen für Renditejäger Aufsteiger gesucht!
Der Wall Street steht ein Erfahren Sie, mit welchen Wie Sie mit Plan auf aus-
heißer Wahlkampf bevor. Investments Sie derzeit sichtsreiche Aufstiegskandi-
Was tun als Anleger? punkten können daten in DAX® & Co. setzen
Seite 18 Seite 22 Seite 27
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onemarkets.de/zeichnungsprodukte onemarkets by
EDITORIAL
Liebe Leserinnen, liebe Leser,
Richard Pfadenhauer,
Chefredakteur onemarkets Magazin
>> redaktion.onemarkets@unicredit.de in wenigen Tagen heißt es wieder: „O‘zapft is“. Millionen von Besu-
chern aus München, Bayern und dem Rest der Welt strömen dann
auf die Theresienwiese, um einen der begehrten Plätze in einem
der Oktoberfest-Bierzelte zu ergattern. Oder vom Riesenrad aus
einen Blick auf die Alpen zu erhaschen. Oder eine Runde in einem
der vielen Fahrgeschäfte zu drehen. „Kein anderes Land schafft
es, Tradition und Moderne so perfekt zu vereinen“, erklärt Judith
Gerlach, bayerische Staatsministerin für Digitales (Interview
Seite 10). Bayern ist aber nicht nur wegen Oktoberfest und FC
Bayern München weltweit bekannt. 20 der 80 im DAX®, MDAX®
und TecDAX® notierten Unternehmen haben ihren Sitz im Freistaat.
Das Bruttoinlandsprodukt stieg hier in den zurückliegenden Jahren
stärker als im Bundesdurchschnitt. Nun hat die HypoVereinsbank
einen bayerischen Leitindex entwickelt: den BAIX – Bayerischer
Aktienindex (Titelthema Seite 12). Und natürlich haben wir dazu
auch die passenden Anlageprodukte im Angebot.
Im Fokus vieler Investoren stehen derzeit auch die Entwicklungen
am Anleihenmarkt und in den USA. Nachdem die Rendite 30-jähri-
ger Bundesanleihen inzwischen auch negativ ist, wächst der Druck
der Anleger, nach Alternativen Ausschau zu halten. Wir zeigen Ihnen,
mit welchen Anlagen Investoren dabei punkten können (Strategie &
Investment Seite 22). Indes befinden sich die USA im Handelsstreit
mit China. US-Notenbankchef Jerome Powell kündigte unlängst die
Zinswende an. Und allmählich startet auch der Präsidentschafts-
wahlkampf. Mit HVB Open End Index Zertifikaten auf US-Indizes
lässt sich das Anlagerisiko streuen und dabei die Chance auf attrak-
tive Erträge wahren (Strategie & Investment Seite 18). Des Weiteren
geben Ihnen unser Aktienstratege Christian Stocker, unser Zins
experte Kornelius Purps sowie Börsenprofi Jörg Lang einmal mehr
interessante Einschätzungen zur Lage und den Perspektiven an den
Finanzmärkten.
Viel Spaß beim Lesen!
Ihr Richard Pfadenhauer
onemarkets Magazin September I 2019 3
INHALT
18 In den USA hat der Wahlkampf bereits
begonnen. Wir sagen Ihnen, was auf Anleger
zukommen könnte.
10 Judith Gerlach, Staatsministerin für Digitales in Bayern,
spricht im Interview mit dem onemarkets Magazin über die
„digitale Weichenstellung“ im Freistaat.
28 Bei BASF steht derzeit alles auf dem Prüfstand. Mit einem
Effizienzprogramm will CEO Martin Brudermüller den
Chemieriesen auf die Erfolgsspur zurückführen.
22 Fokussierung ist wichtig. HVB-Anlagelösungen
bieten Ihnen die Chance, Renditetreffer zu erzielen.
Wir stellen Ihnen attraktive Produkte vor.
4 onemarkets Magazin September I 2019
INHALT
Inhalt September 2019
NEWS & SERVICES STRATEGIE & INVESTMENT
06 Kommentar: Christian Stocker. Der UniCredit-Aktienstratege 18 Wall Street im Bann der US-Wahl: Im November des kommen-
erklärt, warum Anleger keine Angst vor Aktien haben sollten. den Jahres stimmt die größte Volkswirtschaft über ihren
Außerdem: HypoVereinsbank – 150 Jahre am Puls der Zeit Präsidenten ab. Für US-Aktien ergeben sich daraus auch Chancen
08 Wie Sie Aktien unter die Lupe nehmen: Wir erklären Ihnen 22 Mit diesen Anlagen können Sie punkten: Ertrag ist keine Zau-
kurz und bündig einige der wichtigsten Bewertungskenn berei. Auch nicht in Zeiten historisch niedriger Zinsen. Wir stellen
ziffern für die fundamentale Aktienanalyse Ihnen Anlageprodukte mit ansehnlichen Renditechancen vor
09 Ideale Konstellation für Übernahmen: Börsenexperte Jörg 26 Wandel als Chance: Ein HVB Step Invest Zertifikat bietet die
Lang geht aufgrund der niedrigen Zinsen davon aus, dass den Chance auf einen optimierten Einstieg in disruptive Firmen
Börsen eine Fusions- und Übernahmewelle bevorsteht
27 Aufsteiger gesucht! Mit einem HVB Open End Index Zertifikat
INTERVIEW können Anleger auf Aufstiegskandidaten in DAX® & Co. setzen
10 „Bayern gibt Vollgas bei neuen Technologien“ 28 BASF sucht nach einer neuen Erfolgsformel: Der Ludwigs
Judith Gerlach ist im Freistaat Bayern Staatsministerin hafener Chemieriese steckt in der Krise. Das soll sich ändern
für Digitales. Sie fordert Mut, Dinge auszuprobieren, mehr
Pioniergeist und weniger Bürokratie
KOLUMNE
29 Purps‘ Impressionen: Finanzprofi Kornelius Purps erklärt,
TITELTHEMA warum uns eine lange Phase negativer Zinsen droht
12 Weißblaue Power fürs Depot: Der BAIX – Bayerischer
Aktienindex bündelt die geballte Wachstums- und Innova- NEUEMISSIONEN
tionskraft der Aktiengesellschaften im Freistaat. Mit Anlage-
31 Zum Heraustrennen: Aktuelle Zeichnungsprodukte
lösungen von HVB onemarkets fällt das Investieren leicht
September 2019
HINWEISE
33 Funktionsweise: Details zu den vorgestellten Produkten
34 Impressum: Das Team hinter dem onemarkets Magazin
35 Rechtliche Hinweise: Darauf sollten Sie achten
onemarkets Magazin September I 2019 5
NEWS & SERVICES
Kommentar: Christian Stocker, Aktienstratege bei der UniCredit
Keine Angst vor
positiver Performance
„Auf längere Sicht sind Aktien
die ertragsstärkste Anlage, ob
die Stimmung kurzfristig nun
schlecht ist oder nicht.“
In den Sommermonaten waren die Nach- schen Maßnahmen verstärkt unterstützen
richtenmedien wieder voll von Meldungen werden. Die alte Börsenweisheit „Don’t Wie ist die aktuelle Wetterlage an der
Brexit-Front? Das Brexit-Barometer
über konjunkturelle Belastungen, schwa- fight the Fed“ meint in diesem Zusam-
von Bloomberg gibt Aufschluss.
che Unternehmensergebnisse und zuneh- menhang, dass es keinen Sinn macht, auf
mende geopolitische Spannungen. Da fallende Kurse zu spekulieren, solange die
Tipp für Anleger:
kann man sich schon mal fragen, ob in amerikanische Notenbank Fed weitere
diesem Umfeld ein Aktieninvestment eine Zinssenkungen signalisiert. Und nicht
Brexit-Barometer
gute Idee ist. Dabei darf man allerdings zuletzt ist 2020 in den USA ein Präsident-
drei entscheidende Faktoren nicht außer schaftswahljahr. Solche Jahre waren in der
Acht lassen: Frühindikatoren wie das ifo Vergangenheit in der Regel gute Börsen-
Geschäftsklima sind seit Dezember 2017 jahre. Zu den Themen, die die Finanzmärkte in
rückläufig. Das ist bereits ein Zeitraum den vergangenen Jahren regelmäßig in
Atem gehalten haben, gehört der Brexit.
von 21 Monaten und stellt somit einen der Die Chancen auf eine positive Aktien-
Was haben sich nicht schon für Dramen
längsten Rückgänge seit den 1970er-Jah- marktentwicklung auf Sicht der kommen-
um das Ausscheiden des Vereinigten
ren dar (Stand: 30. August 2019). Eine Sta- den zwölf Monate sind also nicht unbe-
Königreichs aus der Europäischen Union
bilisierung ist überfällig. Zudem signalisie- dingt so schlecht, wie man es angesichts abgespielt. Doch nun rückt der finale Akt
ren die Notenbanken seit Mitte des Jahres, der Nachrichtenlage erwarten könnte. Und näher. Am 31. Oktober 2019, also schon
dass sie die Konjunktur mit geldpoliti- was ist die Alternative? Negative Verzins- in wenigen Wochen, werden die Briten
ung bei deutschen Bundesanleihen? Null- endgültig die EU verlassen – ob mit oder
Defensive Branchen bieten Chancen zins auf dem Sparbuch? Auf längere Sicht ohne Austrittsabkommen. So sieht es
STOXX® Europe 600 Food & Beverage sind Aktien die ertragsstärkste Anlage, ob zumindest der Plan des britischen Pre-
(Price) Index in Punkten die Stimmung kurzfristig nun schlecht ist mierministers Boris Johnson vor. Bis dahin
850 kann allerdings noch viel passieren. Das
oder nicht. Der Blick auf die Performance
800
seit Anfang des Jahres mag willkürlich ist ein wichtiger Punkt auch für Anleger.
750
sein, er verdeutlicht aber, dass trotz viel- Wer wissen will, ob es an der Brexit-Front
700
gerade stürmt oder ob sich der Himmel
650 fach empfundener „Untergangsstimmung“
600 aufhellt, sollte einen Blick auf das Bre-
Aktieninvestments sehr attraktiv sein kön-
550 xit-Barometer von Bloomberg werfen. Die
nen. Selbst scheinbar langweilige defen-
500 Nachrichtenagentur ermittelt täglich die
450 sive Branchen wie europäische Nahrungs- Wetterlage zum Thema. Um zur App zu
09/14 09/15 09/16 09/17 09/18 08/19
mittelhersteller haben bis Ende August gelangen, einfach bei Google oder einer
Dargestellter Zeitraum: 01.09.2014 bis 30.08.2019.
Historische Betrachtungen stellen keinen verlässlichen 2019 rund 33 Prozent hinzugewonnen. Die anderen Suchmaschine die Schlüssel
Indikator für zukünftige Entwicklungen dar.
Chancen auf Rendite am Aktienmarkt sind begriffe „Bloomberg“, „Brexit“ und „Baro-
Stand: 30.08.2019 Quelle: Thomson Reuters
vorhanden, man muss sie nur ergreifen. meter“ eingeben.
6 onemarkets Magazin September I 2019
NEWS & SERVICES
150
HypoVereinsbank:
Im Dienst des Kunden: Bel
egschaft der
Bayerischen Vereinsbank
1939
Jahre am Puls der Zeit bank, blickt optimistisch in die Zukunft:
n „Die HypoVereinsbank war, ist und bleibt
en Vereinsbank vo
Ak tie der Bayerisch am Puls der Zeit“.
In diesem Jahr feiert die Hypo 1873 in Gulden, Ma rk un d Ta ler
Vereinsbank ihren 150. Geburtstag.
Globale und nationale Krisen wurden HVB onemarkets: Teil der Familie
Das Institut blickt auf eine span-
erfolgreich überstanden und die daraus Am Puls der Zeit, oder besser gesagt: am
nende Geschichte zurück. Doch der resultierenden Chancen für die Weiterent- Plus der Kapitalmärkte, ist auch das Team
Blick geht nach vorne – auch wicklung genutzt. von HypoVereinsbank onemarkets. Als ein
bei HypoVereinsbank onemarkets. führender Anbieter für strukturierte Pro-
Mix aus Innovation und Tradition dukte in Deutschland und in Österreich
Vor 150 Jahren, am 1. Juli 1869, nahm „Wir sind sehr stolz darauf, dass die Hypo- sind wir stets bestrebt, unseren Kunden
die Bayerische Vereinsbank, eines der Vereinsbank ihr 150-jähriges Bestehen ein breites Angebot an intelligenten Anla-
direkten Vorgängerinstitute der heutigen feiert. Das Engagement und die harte gelösungen zu offerieren. Einige davon
HypoVereinsbank, ihre Geschäftstätigkeit Arbeit des Teams haben die HypoVer- finden Sie in diesem Heft wie zum Bei-
in München auf. Die Bank, seit 2005 Teil einsbank mit der richtigen Mischung aus spiel unser HVB Step Invest Zertifikat auf
der UniCredit, blickt auf eine spannende Tradition und Innovation als eine der füh- den Deutschen Aufsteiger Index (Seite
und ereignisreiche Vergangenheit zurück. renden Banken im deutschen Markt fest 27) oder unsere Investmentpapiere auf
Vom Gulden bis zum Euro hat die Hypo- etabliert“, sagt Jean Pierre Mustier, CEO die bayerischen Aktienindizes BAIX und
Vereinsbank in den vergangenen 150 Jah- der UniCredit. Auch Dr. Michael Diederich, BAIX Strategy (Titelgeschichte Seiten 12
ren fünf Währungsreformen miterlebt. Sprecher des Vorstands der HypoVereins bis 17). Lassen Sie sich überraschen!
Das Steuerthema
VON THOMAS WAGNER, STEUERBERATER
Ausländische Quellensteuer
Erträge aus Wertpapieren ausländischer Ihren Anspruch bereits vorab oder nach Gut- Quellensteuer auf die deutsche Steuerschuld
Emittenten können einem Quellensteuerab- schrift der Erträge für Sie geltend zu machen. angerechnet, reduziert diese also. Bei Privat-
zug unterliegen. Ob dies der Fall ist, richtet Zum Prozedere berät Sie gerne Ihr/-e Kunden- anlegern nimmt die Bank die Anrechnung im
sich zunächst nach dem Recht des Quellen- betreuer/-in. Damit Anleger von den Regelun- Rahmen der Abgeltungsteuer vor. Fällt auf
staates. Weil die Erträge regelmäßig auch in gen der Doppelbesteuerungsabkommen profi- die Erträge z. B. wegen eines Freistellungs-
Deutschland zu versteuern sind, bestimmen tieren können, ist zudem eine Dokumentation auftrags keine Abgeltungsteuer an, notiert
ergänzend Doppelbesteuerungsabkommen, über ihre steuerliche Ansässigkeit erforderlich. die Bank die anrechenbare Quellensteuer als
welches Land in welcher Höhe Steuern auf Die Finanzämter halten hierfür ein Formular Guthaben und weist nicht verbrauchtes Gut-
Kapitalerträge erheben darf. Übersteigt der bereit, das vom Anleger zu unterzeichnen ist. haben nach Ablauf des Kalenderjahres auf der
Steuerabzug die erlaubte Höhe, haben Anleger Fehlt die Dokumentation oder wird diese zu Jahres-Steuerbescheinigung aus, damit Sie
einen Erstattungsanspruch gegenüber dem spät vorgelegt, kann der Anspruch nur ver dieses ggf. in der Einkommensteuerveran
Quellenstaat. Diesen müssen sie grundsätz- zögert oder bei Verjährung gar nicht mehr gel- lagung anrechnen können. Ist auch dies nicht
lich selbst durchsetzen. Für bestimmte Länder tend gemacht werden. Soweit der Steuerabzug möglich, verfällt es. Fragen hierzu beantwor-
bietet Ihnen die HypoVereinsbank jedoch an, die erlaubte Höhe nicht übersteigt, wird die tet Ihr Steuerberater.
onemarkets Magazin September I 2019 7
NEWS & SERVICES
Wissen: Wie Sie Aktien unter fer entwickelt, bei der die Profite geglät-
tet werden. Die Rede ist vom CAPE
die Lupe nehmen
(Cycle-Adjusted Price Earnings Ratio),
auch als Shiller-KGV bezeichnet. Im
Gegensatz zum klassischen KGV wird hier
der durchschnittliche inflationsbereinigte
Gewinn der vergangenen zehn Jahre her-
Die Kursentwicklung von In den Finanzmedien sind häufig Kom-
mentare wie diese zu lesen: „Die Aktie
angezogen. Die Analyse erfolgt also nicht
auf Basis einer einzelnen Betrachtungs
Aktien hängt insbesondere
gibt es zum Schnäppchenpreis.“ Oder: periode, sondern über einen kompletten
auch von deren Bewertung ab.
„Der Titel ist fair bewertet.“ Oder: „In der Wirtschaftszyklus hinweg.
Hier die wichtigsten Kenn- Aktie ist viel Wachstumsfantasie einge-
ziffern für die fundamentale preist.“ Doch wie lässt sich einschätzen, Dividendenrendite: Darauf kommt
Aktienanalyse. ob eine Aktie günstig oder teuer ist? Um es bei den Ausschüttungen an
Anhaltspunkte auf diese Frage zu erhal- Eine unter Anlegern ebenfalls sehr
ten, bedienen sich Anleger einer Reihe beliebte Bewertungsgröße ist die Dividen-
von Bewertungskennziffern. denrendite. Sie gibt an, wie viel Prozent
Rendite eine Aktie durch die Dividenden-
Auf diese Bewertungskennziffern KGV: Die Mutter aller Kennziffern zahlung erwirtschaftet. Je höher, umso
kommt es an!
Zu den bekanntesten und gebräuchlichs- besser. Wie beim KGV sollte dabei nicht
ten Analysekennziffern zählt das Kurs- auf Vergangenheitswerte zurückgegriffen
KGV: Gewinn-Verhältnis (KGV). Es stellt den werden. Stattdessen sollte die Berech-
Aktueller Aktienkurs, Aktienkurs ins Verhältnis zum Gewinn je nung auf Basis realistischer Dividenden-
dividiert durch den Aktie. Vereinfacht ausgedrückt gibt das schätzungen erfolgen. Ebenfalls zu beach-
(erwarteten) Gewinn
je Aktie
KGV an, wie viele Jahre ein Unternehmen ten ist die Dividendenkontinuität. Oder
benötigt, um den eigenen Wert durch anders ausgedrückt: Ist das Unternehmen
Gewinne zu verdienen. Dabei gilt: Je kür- ein zuverlässiger Dividendenzahler?
zer dieser Zeitraum, das heißt je niedriger
SHILLER-KGV:
Aktienkurs, dividiert
das KGV, umso günstiger ist die Aktie. KBV: Auf der Suche nach Substanz
durch den durch- Allerdings kann das KGV verzerrt sein. In der Praxis wird häufig auch das Kurs-
schnittlichen Gewinn Denn der Gewinn ist keine konstante Buchwert-Verhältnis (KBV) bei der Aktien-
je Aktie in den letzten Größe, sondern verändert sich im Zeitab- analyse herangezogen. Ziel ist es, über
zehn Jahren
lauf. Unternehmen mit einem hohen diese Kennzahl Aussagen über die Subs-
Gewinnwachstum weisen deshalb in der tanz eines Unternehmens zu erhalten.
Regel ein höheres KGV auf als Unterneh- Der Buchwert umfasst das bilanzielle Ver-
DIVIDENDENRENDITE: men, die in gesättigten Märkten aktiv mögen abzüglich aller Verbindlichkeiten.
(Erwartete) Dividende
je Aktie, dividiert durch sind. Vor diesem Hintergrund zwei Emp- Je niedriger das KBV, umso höher ist der
den aktuellen Aktien- fehlungen: Zum einen sollten Anleger das Anteil am Börsenwert eines Unterneh-
kurs x 100 KGV einer Aktie nicht isoliert betrachten, mens, der durch das Nettovermögen
sondern es mit dem KGV von Unterneh- abgedeckt ist.
men aus derselben Branche oder his
torischen Mittelwerten vergleichen. Zum EVA: Tiefenforschung für Profis
KBV: € anderen ist es ratsam, nicht den zurück- Um ein relativ modernes, aber gleichzei-
Aktueller Aktienkurs, €
dividiert durch den liegenden Gewinn, sondern den für das tig komplexes Bewertungsverfahren han-
Buchwert je Aktie laufende bzw. kommende Jahr erwarte- delt es sich beim EVA (Economic Value
ten Gewinn heranzuziehen. Added). Beim EVA wird überprüft, ob ein
Unternehmen eine Kapitalrendite erwirt-
Shiller-KGV: Gewinnzyklus inklusive schaftet, die über seinen Gesamtkapital-
EVA: Weil Gewinne je nach Konjunkturphase kosten liegt. In diesem Fall wäre eine
Vergleich der Eigen schwanken und das klassische KGV daher Investition wertschaffend.
kapitalrendite eines
Unternehmens mit
nur eingeschränkt aussagekräftig ist, hat
dessen Kapitalkosten der US-amerikanische Nobelpreisträger Bitte beachten Sie die rechtlichen
Robert J. Shiller eine Bewertungskennzif- Hinweise auf Seite 35.
8 onemarkets Magazin September I 2019
KOLUMNE
Ideale Konstellation
für Übernahmen
Die Nervosität an den Börsen ist hoch. Nach einer langen wirt-
schaftlichen Aufschwungphase treten rund um den Globus
zunehmend Ermüdungserscheinungen auf. Zudem sorgen die
Handelsquerelen zwischen den USA und China für Unsicherheit.
Es besteht die Gefahr, dass sich das Wirtschaftswachstum Chinas
noch drastischer abschwächen könnte. Darunter würde nicht nur
das Land leiden. Auch Staaten wie Australien, die asiatischen
Nachbarländer, aber auch Deutschland würden eine Trendwende
in China in den Auftragsbüchern zu spüren bekommen. Dass die
Börsen aber immer noch in Sichtweite von Höchstkursen notie-
ren, liegt vor allem an der Zinsentwicklung. Weltweit haben die
Zentralbanken eine Normalisierung der Zinspolitik auf ihrer Börsenexperte Jörg Lang
Agenda erst einmal ganz weit nach hinten geschoben. Die Bewe- geht davon aus, dass den
Märkten eine Fusions-
gung geht selbst in den USA, die ja über ein robustes Wachstum und Übernahmewelle
verfügen, nach unten. bevorsteht.
Das niedrige Zinsniveau ist eine Trieb- zuwachs. Weil zwischenzeitlich keine Wertminderungen (anders
feder für Übernahmen. Weitere Deals etwa als bei Aktiendirektinvestments) verbucht werden müssen,
werden zwangsläufig folgen. fließen Milliardenbeträge in die Übernahmevehikel. Zwangsläu-
fig folgen Deals. In Deutschland waren es zuletzt etwa die
Aktionäre von Scout24, Metro, Osram und Axel Springer, die
Festverzinsliche Wertpapiere mit einem Volumen von mehr als Angebote erhalten haben. Weitere Übernahmen vor allem in
15 Billionen US-Dollar bringen schon heute ihren Inhabern nega- Deutschland und dem europäischen Raum werden nicht ausblei-
tive Renditen. Das wirkt sich natürlich auf die Kurse der Aktien ben. Dafür spricht auch der schwache Euro, der einen Deal gerade
aus. Gerade Titel wie Nestlé, die stabile Einnahmen versprechen für einen US-Investor auch mit Blick auf die Währungsseite
und ordentliche Dividenden bringen, werden zu historischen Spit- attraktiv erscheinen lässt. Weil bei Übernahmen nicht selten
zenwerten und nie erreichten Bewertungsmultiplikatoren gehan- erhebliche Aufgelder gezahlt werden, kann es für Anleger sinn-
delt. Das niedrige Zinsniveau ist aber auch eine Triebfeder für voll sein, diesen Aspekt über spezielle Anlageprodukte wie bei-
Übernahmen. Dabei wirken zwei Effekte. Bei strategischen Deals, spielsweise auf den Solactive® European Mergers & Acquisitions
wenn etwa Firma A den Wettbewerber B kauft, helfen die nied- Index auch im Depot abzubilden.
rigen Zinsen bei der Refinanzierung. Die Bereitschaft der Banken,
Gelder zur Verfügung zu stellen, ist angesichts von Strafzinsen, Alle Meinungsaussagen oder Einschätzungen in diesem Beitrag geben die Einschätzung des
Gastautors wieder. Die hierin zum Ausdruck gebrachten Meinungen spiegeln nicht zwangs-
wie sie etwa die Europäische Zentralbank berechnet, sehr hoch. läufig die Meinung der UniCredit Bank AG wider.
Aber auch auf der Investorenseite ist die Nachfrage nach soge-
nannten Buy-out-Fonds groß. Die Pensionskassen können ihre Über den Autor
langfristigen Renditeversprechungen über eine klassische Allo-
kation mit Aktien und Anleihen nicht mehr erfüllen. Private Jörg Lang verfügt als freier Mitarbeiter beim Finanzen Verlag über
jahrzehntelange Börsenerfahrung. Darüber hinaus ist er Indexberater
Equity ist da eine Alternative. Die Fonds bieten eine kleine Min- für den Solactive® European Mergers & Acquisitions Index.
destverzinsung und am Ende einen überdurchschnittlichen Wert-
onemarkets Magazin September I 2019 9
INTERVIEW
Staatsministerin Judith
Gerlach ist in Bayern für die
„digitale Weichenstellung“
verantwortlich.
„Bayern gibt Vollgas bei
neuen Technologien“
Im Interview mit dem onemarkets Magazin spricht Judith Gerlach, Welten. Mit VR-Brillen werden Wartungen
an schwer zugänglichen Maschinen aus
bayerische Staatsministerin für Digitales, über den Wirtschafts- und
der Ferne genauso möglich wie Übungs-
Digitalstandort Bayern. Sie fordert Mut, Dinge auszuprobieren, mehr einsätze einer freiwilligen Feuerwehr.
Pioniergeist und weniger Bürokratie.
onemarkets: Sieben der im Deutschen
Aktienindex notierten und 19 der 80
onemarkets: In einigen Tagen startet „Wir wollen in Bayern größten deutschen börsengelisteten
das Münchener Oktoberfest. Ein Volks- Unternehmen haben ihren Sitz in Bay-
fest, das über die Grenzen Bayerns hin- die Weichen so stellen, ern. Wie wichtig ist eine hohe Dichte von
aus bekannt ist. Was macht aus Ihrer mittelgroßen und großen Konzernen für
Sicht Bayern so attraktiv?
dass digitale Produkte den Wirtschaftsstandort Bayern?
Judith Gerlach: Bayerns Erfolgsrezept „made in Bavaria“ zur Gerlach: Natürlich tragen große Unter-
besteht aus den kreativen Köpfen im Land, nehmen maßgeblich zum Wachstum Bay-
dem wirtschaftlichen Erfolg, der kulturel- Weltmarke werden.“ erns bei. Sie schaffen unzählige Arbeits-
len Vielfalt und seiner einmaligen Land- Judith Gerlach, plätze, erwirtschaften Gewinne und
schaft. Kein anderes Land schafft es, Tra- Staatsministerin für Digitales im Freistaat Bayern sind bedeutende Auftraggeber für viele
dition und Moderne so perfekt zu vereinen. Betriebe im Land. Aber der wirtschaft
lich engagiert und leidenschaftlich für das liche Erfolg Bayerns beruht auch auf
onemarkets: Bayerns Wirtschaft wuchs Land einsetzen. Wir haben starke Unter- seinem starken Mittelstand. Außerdem
im ersten Quartal erneut stärker als die nehmen und einen produktiven Mittel- sitzen hier auch große Player der Versi-
Wirtschaft bundesweit. Was sind Ihrer stand. Und wir haben kreative Start-ups, cherungs- und Finanzwirtschaft. Nicht
Ansicht nach die Gründe dafür? die gerade im digitalen Bereich wirklich zuletzt hängt die Wirtschaftskraft immer
Gerlach: Ein wesentlicher Grund sind die tolle Produkte entwickeln. Denken Sie auch von den passenden politischen Rah-
Bayerinnen und Bayern, die sich tagtäg- nur an Extended Reality, also virtuelle menbedingungen ab.
10 onemarkets Magazin September I 2019INTERVIEW
„Bis 2025 wollen wir alle Haushalte in Bayern gigabitfähig machen.“
Judith Gerlach, Staatsministerin für Digitales im Freistaat Bayern
onemarkets: Bayerns Wirtschaft ist ein starkes Zeichen für den Digitalstand- Grundlage für die digitalen Möglichkeiten
stark vom Export und hier vor allem ort Bayern gesetzt. Bayern gibt Voll- wie das Internet der Dinge oder künstliche
vom Automobil- und Maschinenbau- gas bei neuen Technologien wie KI, Block- Intelligenz.
sektor abhängig. Genau dort hinterlas- chain sowie Quantencomputing: Wir
sen der Handelsstreit zwischen den investieren einen dreistelligen Millionen- onemarkets: In welchen Bereichen
USA und China sowie mögliche US- betrag in ein Kompetenznetzwerk „Künst- sehen Sie für Bayern die größten wirt-
Strafzölle in Bayern Spuren. Wie schät- liche maschinelle Intelligenz“. Wir haben schaftlichen Entwicklungsmöglich
zen Sie die derzeitige geopolitische eine Blockchain-Initiative gestartet und keiten?
Lage ein? wollen insbesondere die Chancen für Gerlach: Neben den bereits angesproche-
Gerlach: Es ist natürlich schwierig, dass mehr Datensouveränität der Bürger nut- nen Zukunftstechnologien sehe ich gerade
hier in den vergangenen Jahren durch zen. Wir gehen noch weiter: Im Herbst beim Internet der Dinge viel Potenzial;
einen Mann, der eine Weltmacht per Twit- wird die Staatsregierung eine weitere dafür werden künftig enorme Bandbrei-
ter regieren will, eine Schieflage entstan- Hightech-Offensive aufsetzen. Für mich ten benötigt. Ich könnte mir vorstellen,
den ist und die USA ihre Verantwortung als Digitalministerin ist dabei auch das dass die klassische Internetversorgung
eher bei „America first“ sehen. Umso enorme Potenzial von CleanTech und durch Satelliten ergänzt werden kann.
wichtiger ist ein starkes vereintes Europa. Green IT wichtig. Durch digitale Lösungen Hier gibt es vor allem aus Bayern bereits
Gerade die Digitalisierung hat das Poten- können wir bei Umwelttechnologien für vielversprechende Ansätze, die es wert
zial, Europa als Gemeinschaft voranzu- Klimaschutz und Nachhaltigkeit noch sind, geprüft zu werden. Und auch Exten-
bringen. Wir brauchen dringend ein kon- mehr erreichen. Für mich gilt: Green ded Reality bietet enorme Möglichkei-
kurrenzfähiges europäisches Level Playing DIGITAL, also eine breit gefasste, nach ten. Nicht nur bei den bereits angespro-
Field für die Digitalisierung, um inter haltige Digitalisierung in allen Lebensbe- chenen Fernwartungen, sondern z. B. in
national mithalten zu können. Natürlich reichen, ist der Weg zu den Arbeitsplätzen Fort- und Weiterbildung. Deshalb hat
gehen wir in Bayern selbstbewusst unse- der Zukunft. das Digitalministerium das Maßnahmen
ren digitalen Weg. Aber gerade was die paket „Virtuelle Realität Bayern“ gestar-
rechtlichen Rahmenbedingungen anbe- onemarkets: Bundeskanzlerin Angela tet. Hier wollen wir mit XR-Hubs vor allem
langt, beispielsweise um europäische Merkel erklärte einst, Deutschland kleinen und mittleren Unternehmen
Innovationen in Europa zu halten, müssen sei ein digitales Entwicklungsland. Sie zeigen, was mit audiovisuellen Medien
wir mit einer Stimme sprechen. sind seit rund einem halben Jahr baye- im Arbeitsalltag möglich ist. Bayeri-
rische Staatsministerin für Digitales. sche Ideen sollen natürlich vorrangig der
onemarkets: Wieso konnte sich in Wie sieht Ihre erste Zwischenbilanz für bayerischen Wirtschaft zugute kommen.
Deutschland seit SAP kein Hightech- Bayern aus?
Unternehmen mit Weltformat mehr Gerlach: Genau diese Frage klären wir onemarkets: Sehr geehrte Frau Staats-
etablieren? gerade mit einem Gutachten. Das Poten- ministerin, haben Sie vielen Dank für
Gerlach: In den USA hat sich insbesondere zial ist sehr groß, die Weichen sind richtig das Gespräch.
im Silicon Valley ein IT-Ökosystem gebil- gestellt. Wir müssen jetzt die Kräfte bün-
det, das tolle Synergien freigesetzt und deln und die richtigen Investitionen täti- Bitte beachten Sie die rechtlichen
so diese Tech-Giganten hervorgebracht gen. Das A und O ist dabei eine zuverläs- Hinweise auf Seite 35.
hat. Wir brauchen in Bayern mehr Mut, sige Infrastruktur für schnelles Internet Alle Meinungsaussagen oder Einschätzungen in diesem Inter-
Dinge auszuprobieren, mehr Pioniergeist und Mobilfunk, egal ob Stadt oder Land. view geben die Einschätzung des Gesprächspartners wieder.
Die hierin zum Ausdruck gebrachten Meinungen spiegeln
und weniger Bürokratie. Wir wollen in Hier spürt jeder Bürger, dass noch Lücken nicht zwangsläufig die Meinung der UniCredit Bank AG wider.
Bayern die Weichen so stellen, dass geschlossen werden müssen. Aber der
digitale Produkte „made in Bavaria“ zur Freistaat tut schon sehr viel: Bis 2025
Weltmarke werden. wollen wir alle Haushalte in Bayern giga- Zur Person:
bitfähig machen. Und bis 2020 werden
Judith Gerlach ist seit 12. November 2018
onemarkets: Verpasst Bayern den High- wir 20.000 WLAN-Hotspots in Kommu- bayerische Staatsministerin für Digitales.
tech-Trend? nen sowie weitere 20.000 Hotspots an Die Rechtsanwältin sitzt seit Oktober 2013
Gerlach: Mit der Gründung des ersten den bayerischen Schulen schaffen. Eine für die CSU im Bayerischen Landtag.
deutschen Digitalministeriums hat Bayern gute Infrastruktur und 5G sind zwingende
onemarkets Magazin September I 2019 11TITELTHEMA Hau ruck! Bayern ist ein Land, das seine Traditionen pflegt. Gleichzeitig ist die Wirt- schaft des Freistaats nach vorne gewandt. 12 onemarkets Magazin September I 2019
TITELTHEMA
Weißblaue Power
fürs Depot
Bayern gehört zu den wachstumsstärksten Regionen in Europa und
ist ein beliebter Unternehmensstandort.
Der BAIX – Bayerischer Aktienindex bündelt die geballte Wachstums-
und Innovationskraft der Aktiengesellschaften im Freistaat. Mit
Anlageprodukten von HVB onemarkets fällt das Investieren leicht.
Was haben berühmte historische Persön- Viertel stärker als das bundesweite BIP im „Mit Anlageprodukten von
lichkeiten wie der Kunstmaler Albrecht gleichen Zeitraum (Quelle: statistikportal. HVB onemarkets können Anleger
Dürer, der Bankier Jakob Fugger, der US- de, Rubrik „Daten und Fakten“, Zeitraum: kompakt und optimiert über
Politiker Henry Kissinger und der Jeans- 1990 bis 2018). Ebenfalls beachtlich: die BAIX-Indizes in bayerische
Erfinder Levi Strauss gemeinsam? Sie alle Mit einem BIP von 625 Milliarden Euro Unternehmen investieren.“
haben auf ihrem Gebiet Außerordent (2018) entfalten die rund 13 Millionen Thomas Wolf
liches geleistet. Und sie alle stammen aus Bajuwaren mehr Wirtschaftskraft als die Experte für Anlageprodukte bei
HypoVereinsbank onemarkets
Bayern. Das flächenmäßig größte Bun EU-Staaten Portugal, Griechenland und
desland hat im Lauf seiner bewegten Ungarn mit ihren insgesamt 31 Millio-
Geschichte zahlreiche kluge und kreative nen Einwohnern zusammengenommen.
Köpfe hervorgebracht. Aber auch die
bayerische Lebensart sowie die zahlrei- Bayern hat Deutschland abgehängt
chen Sehenswürdigkeiten des Landes
Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (preisbereinigt)
genießen Weltruf. Das Oktoberfest in
Bayern Deutschland
München ist nur ein Beispiel von vielen.
130
Der neue Süden 125
Dass Bayern „leuchtet“, hat aber nicht nur
mit Bier, Brezen und Blasmusik zu tun. Der 120
Freistaat setzt auch ökonomische Maß-
stäbe. Kein anderes Bundesland ent 115
wickelte sich in den vergangenen Jahr
zehnten dynamischer. War das einstige 110
Königreich bis in die späten 1970er-Jahre
noch als rückständiger Agrarstaat ver- 105
schrien, ist Bayern heute ein hochmoder-
ner, effizienter Technologiestandort. Seit 100
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
der deutschen Wiedervereinigung im Jahr Indexierte Darstellung, d. h. die Werte wurden jeweils auf einen Wert von 100 ab 01.01.2009 umgerechnet.
1990 wuchs das bayerische Bruttoin- Dargestellter Zeitraum: 01.01.2009 bis 31.12.2018. Historische Betrachtungen stellen keinen zuverlässigen
Indikator für zukünftige Entwicklungen dar.
landsprodukt (BIP) im Schnitt um 2,3 Pro- Quelle: Bayerisches Landesamt für Statistik (statistik.bayern.de)
zent pro Jahr – und damit um rund ein
onemarkets Magazin September I 2019 13TITELTHEMA
Der Bayerische Aktienindex (BAIX) Do san mia dahoam der Wissens- und Bildungsinfrastruktur
im Überblick Die bayerische Wirtschaft ist stark und sowie dem Zugang zu neuen Technologien
international erfolgreich. Das ist auch eine (Quelle: vbw, Studie „Bayern ist ein sehr
• D20asAktien
Indexuniversum umfasst derzeit
aus dem DAX , MDAX und
® ®
Folge der guten und attraktiven Standort-
bedingungen. Rund 620.000 Unterneh-
attraktiver Standort“, September 2018).
TecDAX mit Hauptsitz in Bayern.
®
men sind laut dem Bayerischen Landes- Bayernland, i setz auf di
• Danalog
ie Gewichtung der Aktien erfolgt
dem DAX nach der sogenann-
®
amt für Statistik im Freistaat angesiedelt,
davon knapp 60.000 mit zehn oder mehr
Bleibt die spannende Frage, wie Anleger
vom Erfolg der bayerischen Unternehmen
ten Streubesitz-Marktkapitalisierung. Beschäftigten. Die Bandbreite reicht dabei profitieren können? „Sich selbst ein Ak-
• DIndexbestandteil
ie Gewichtungsobergrenze pro
beträgt 19 Prozent.
vom jungen Start-up über den traditionel-
len Mittelständler bis hin zum multinatio-
tienportfolio mit weißblauen Börsenge-
sellschaften zusammenzustellen ist auf-
• Dviertel
ie Indexzusammensetzung wird
jährlich angepasst.
nalen Großkonzern. Und fast alle Betriebe
fühlen sich wohl im Freistaat. So hat eine
wendig, zeitintensiv und teuer“, weiß Tho-
mas Wolf, Experte für Anlageprodukte bei
• Aimnfallende Nettodividenden werden
Index reinvestiert.
Umfrage der Vereinigung der Bayerischen
Wirtschaft (vbw) ergeben, dass sich 95,6
HypoVereinsbank onemarkets. Eine deut-
lich einfachere und kostengünstigere
Prozent der befragten Unternehmen Alternative, so Wolf, würden Anlagepro-
hier wieder ansiedeln würden. Sehr gute dukte auf den von der UniCredit Bank AG
Noten gaben die Umfrageteilnehmer vor entwickelten BAIX – Bayerischer Aktienin-
allem der soziokulturellen Infrastruktur, dex Index sowie auf den BAIX Strategy –
Was Bayern so erfolgreich macht
Ob Bildung, Forschung oder Wirtschaftswachstum – der Freistaat ist in
vielen Bereichen in Deutschland federführend. Hier ein kleiner Überblick.
ERFINDERISCH
Der Freistaat lag bei den Patentanmeldungen
INNOVATIV bundesweit im Jahr 2018 an der Spitze: 14.852
beziehungsweise 31,9 Prozent aller neuen Patente
Bayern zählt zu den forschungsintensivsten Regionen in Deutschland stammen aus Bayern.2
Europas. 2018 betrugen die privaten und staatlichen
Aufwendungen für Forschung und Entwicklung
im Freistaat, gemessen am Bruttoinlandsprodukt,
3,2 Prozent (Bundesdurchschnitt 2,9 Prozent).1
INTERNATIONAL
Produkte und Dienstleistungen „Made in Bavaria“
sind in der Welt begehrt. Die Exportquote des
DYNAMISCH verarbeitenden Gewerbes lag in Bayern im Jahr 2018
bei 53,2 Prozent (Bundesdurchschnitt: 48,2 Prozent).4
Bayern gehört zu den wirtschaftlich stärksten Regionen
Europas. Mit einem Wachstum des realen Brutto
inlandsprodukts in der Zeit von 2000 bis 2018 in Höhe
von 38,7 Prozent belegt der Freistaat die Spitzenposi-
tion im Ländervergleich und ist der Wachstumsmotor in GEBILDET
Deutschland (Bundesrepublik: 26,1 Prozent).3
Bildung wird in Bayern großgeschrieben. Im
vergangenen Jahr waren an den Hochschulen
des Freistaats 389.000 Studenten eingeschrieben,
darunter 50.100 aus dem Ausland.3
FOKUSSIERT
Bayern ist ein beliebter Wirtschaftsstandort.
Mehr als 600.000 Unternehmen, darunter ANZIEHEND
20 Konzerne aus dem DAX®, MDAX® und
TecDAX® haben ihren Hauptsitz im Freistaat. Bayern ist ein Touristenmagnet. Im vergangenen Jahr
zählte das Bundesland 39,1 Millionen Gästeankünfte,
darunter knapp 10 Millionen aus dem Ausland.4
Quellen: 1Statistisches Bundesamt (destatis.de), 2Deutsches Patent- und Markenamt (dpma.de),
3
Statistische Ämter des Bundes und der Länder (statistik-bw.de), 4Bayerisches Landesamt für Statistik (statistik.bayern.de)
14 onemarkets Magazin September I 2019TITELTHEMA
Bayerischer Aktienindex darstellen. Der lung mindestens zu 90 Prozent des Nenn- HVB Open End Index Zertifikat
BAIX enthält alle Unternehmen aus dem betrags erfolgt.
HDAX® – also DAX®, MDAX® und TecDAX® –, Basiswert BAIX – Bayerischer Aktienindex
die in Bayern ihren Hauptsitz haben. Indexgewinne „einfrieren“ ISIN/WKN DE000HVB4BY3/HVB4BY
Aktuell sind das 20 Unternehmen, darun- Das zweite Produkt auf den Index BAIX Rückzahlungstermin Open End*
ter so bekannte Namen wie Allianz, Sie- Strategy ist eine HVB Höchststand An- Emissionspreis EUR 101,50 **
mens, BMW, Infineon und adidas. leihe mit 90 % Mindestrückzahlung (ISIN: Zeichnungfrist bis 26.09.2019 (14 Uhr)***
DE000HVB3SH4). Am Laufzeitende nach *Der Emittent, die UniCredit Bank AG, ist berechtigt, das
Zertifikat ordentlich zu kündigen und zum jeweiligen
Mit und ohne Sicherungssystem zehn Jahren sind hier mehrere Szenarien Rückzahlungsbetrag zurückzuzahlen **inklusive Ausgabe
aufschlag ***vorbehaltlich einer vorzeitigen Schließung
„Der Unterschied zwischen den Indizes denkbar: Bei einer positiven Wert- Funktionsweise des Produkts: Seiten 33 und 34
BAIX und BAIX Strategy“, so Produktex- entwicklung des Index BAIX Strategy wird Stand: 30.08.2019 Quelle: HypoVereinsbank onemarkets
perte Wolf, liegt in einem flexiblen Siche- die Anleihe entsprechend dieser Entwick-
>> Weitere Informationen zum Produkt
rungssystem.“ Denn der BAIX Strategy lung zurückgezahlt oder in Höhe der unter: onemarkets.de/HVB4BY
besteht aus zwei Komponenten: dem 90-prozentigen Höchststandssicherung.
Index BAIX (Performance) sowie einer Bei negativer Wertentwicklung greift die
HVB Anleihe mit 90 %
Geldmarkt-Komponente. Die Gewichtung Mindestrückzahlung von 90 Prozent des Mindestrückzahlung
der beiden Komponenten hängt von der Nennbetrags. Die Höchststandssicherung
Volatilität des BAIX, also von dessen funktioniert wie folgt: „Während der Lauf- Basiswert BAIX Strategy – Bayerischer Aktienindex
Schwankungsintensität, ab. Dabei gilt: Je zeit wird an jedem monatlichen Beobach- ISIN/WKN DE000HVB3SJ0/HVB3SJ
höher die Volatilität des BAIX (Perfor- tungstag der Schlussstand des Index fest- Nennbetrag EUR 1.000,–
Rückzahlungstermin 30.08.2024
mance), desto geringer wird er im Index gestellt“, erklärt Anlageprofi Wolf. Bei
Teilhabefaktor 100 %
BAIX Strategy gewichtet und umgekehrt. Erreichen eines neuen Höchststandes
Mindestrückzahlungsbetrag EUR 900,–*
würden 90 Prozent dieses Höchststandes
Emissionspreis 101,50 %**
Bayerisches Schmankerl zum Laufzeitende festgeschrieben. Bei
Zeichnungsfrist bis 26.09.2019 (14 Uhr)***
Auf den BAIX bietet HypoVereinsbank Fälligkeit der Anleihe, so Wolf weiter,
*pro Anleihe **inklusive Ausgabeaufschlag
onemarkets ein HVB Open End Index Zer- richte sich die Rückzahlung dann entwe- ***vorbehaltlich einer vorzeitigen Schließung
tifikat an (ISIN: DE000HVB4BY3). Damit der nach der tatsächlichen positiven Funktionsweise des Produkts: Seiten 33 und 34
haben Anleger die Chance, eins zu eins Index-entwicklung oder nach dem 90- Stand: 30.08.2019 Quelle: HypoVereinsbank onemarkets
und zeitlich unbegrenzt an der Wertent- prozentigen Höchststand – je nachdem, >> Weitere Informationen zum Produkt
wicklung des Bayerischen Aktienindex welcher Wert höher und damit für den unter: onemarkets.de/HVB3SJ
teilzunehmen. Ein wichtiger Punkt hin- Anleger vorteilhafter sei. Die Höchst-
sichtlich der Performance: Anfallende standssicherung ist ein nicht zu unter- HVB Höchststand Anleihe mit 90 %
Nettodividenden gehen nicht verloren, schätzender Vorteil. Denn auf diese Weise Mindestrückzahlung
sondern werden in den Index reinvestiert. werden einmal erreichte Gewinne „ein
Basiswert BAIX Strategy – Bayerischer Aktienindex
Ein weiteres Zuckerl: Anleger erhalten gefroren“. Dieser Ertrag ist sodann vor
ISIN/WKN DE000HVB3SH4/HVB3SH
halbjährlich eine Ausschüttung in Höhe einem möglichen späteren „Abtauchen“
Nennbetrag EUR 1.000,–
von 1,50 Prozent bezogen auf den jeweils des Basiswertes zu 90 Prozent geschützt.
Rückzahlungstermin 31.08.2029
aktuellen Indexwert.
Teilhabefaktor 100 %
Obacht! Darauf müssen Sie achten
Mindestrückzahlungsbetrag EUR 900,–*
Da schau her: Mindestrückzahlung Zu beachten ist, dass alle genannten Pro-
Emissionspreis 103,00 %**
Für Anleger, die das Verlustrisiko reduzie- dukte Markteinflüssen unterliegen, die
Zeichnungsfrist bis 26.09.2019 (14 Uhr)***
ren wollen, hat HypoVereinsbank onemar- zu Verlusten führen können. Auch handelt
*pro Anleihe **inklusive Ausgabeaufschlag ***vorbehaltlich
kets zwei interessante Alternativen auf es sich um Schuldverschreibungen der einer vorzeitigen Schließung
den Index BAIX Strategy im Angebot. Bei UniCredit Bank AG. Im Falle einer Insol- Funktionsweise des Produkts: Seiten 33 und 34
Stand: 30.08.2019 Quelle: HypoVereinsbank onemarkets
der ersten Anlage handelt es sich um venz, das heißt Zahlungsunfähigkeit oder
eine HVB Anleihe mit 90 % Mindestrück- Überschuldung, kann es zu Verlusten bis >> Weitere Informationen zum Produkt
zahlung (ISIN: DE000HVB3SJ0). Sie ist mit hin zum Totalverlust kommen. unter: onemarkets.de/HVB3SH
einer Laufzeit von knapp fünf Jahren und
einer 100-prozentigen Teilhabe an einer Bitte beachten Sie die rechtlichen
positiven Indexentwicklung ausgestattet. Hinweise auf Seite 35.
Die Besonderheit besteht darin, dass das
Verlustrisiko begrenzt ist, da die Rückzah-
lung selbst bei negativer Indexentwick-
onemarkets Magazin September I 2019 15INTERVIEW
„Heimat von Unternehmen
mit Weltformat“
Der BAIX – Bayerischer Aktienindex ist eine Entwicklung der den zurückliegenden Jahren stark verän
HypoVereinsbank. Dr. Emanuele Buttà ist bei dem Finanzinstitut dert. Wie stellt sich die HypoVereinsbank
auf die Veränderungen ein?
Vorstand Privatkunden & Private Banking. Im Gespräch mit dem
Buttà: Die Digitalisierung ist eine Riesen
onemarkets Magazin spricht er über die Motive, ein bayerisches chance, die wir unter anderem nutzen,
Aktienbarometer zu initiieren, und dessen Vorzüge. um unsere Prozesse zu optimieren und
noch kundenfreundlicher zu gestalten. Ein
onemarkets: 150 Jahre HypoVereins „Viele bayerische Konto können Sie heute bei uns in weni
bank – heute zählt das Bankhaus zu den ger als 15 Minuten eröffnen statt früher
Global Playern. Was war beziehungs Unternehmen zählen in 80, mit nur einer digitalen Unterschrift
weise ist das Erfolgsgeheimnis? und vollkommen papierlos – in allen Fili
Dr. Emanuele Buttà: Wir sind tatsächlich heute zu den alen, online und mobil. Gleichzeitig haben
schon sehr, sehr lange erfolgreich im unsere Mitarbeiter durch verbesserte Pro
Weltmarktführern.“
Markt – und das vor allem, weil wir uns zesse mehr Zeit für die direkte Beratung
stets weiterentwickelt haben. Das richtige Dr. Emanuele Buttà, HypoVereinsbank, der Kunden. Denn im Bankgeschäft geht
Vorstand Privatkunden & Private Banking
Gespür für die Bedürfnisse unserer Kunden es letztlich um Menschen und um Ver
und der gezielte Einsatz von technologi trauen – und das wird auch so bleiben.
schen Neuerungen haben uns in den letz onemarkets: Die Bankenbranche gilt als
ten 150 Jahren immer erfolgreicher traditionell. Hightech-Unternehmen wie onemarkets: 20 der im HDAX® (DAX®,
gemacht. Unsere Kunden spiegeln uns das Apple, Google & Co. wollen sich Stück für MDAX® und TecDAX®) notierten Unter
durch ihr über Jahre und Jahrzehnte Stück etwas von diesem Kuchen ab- nehmen sind in Bayern beheimatet. Wie
gewachsenes Vertrauen in uns. schneiden und haben das Geschäft in erklären Sie sich diese Konzentration?
Buttà: Das Land Bayern bietet eine per
fekte Verbindung aus Tradition und
Moderne. Große Firmen wie Allianz, BMW,
Münchener Rück und Siemens wurden
ebenso wie die Vorgänger der HypoVer
einsbank zur Zeit der Zweiten industriel
len Revolution (ca. 1870–1890, Anm. d.
Redaktion) gegründet. Auch zahlreiche
der noch heute erfolgreichen Unterneh
men aus dem Mittelstand haben ihren
Ursprung in dieser Zeit. Mut und Erfinder
geist trieben die Unternehmer damals an
und dieser Erfindergeist lebt auch heute
weiter. Jedes Jahr investieren die hiesi
gen Unternehmen Milliarden von Euro in
Forschung und Entwicklung. Mit Erfolg.
Heute zählen viele von ihnen in ihrer
Branche zu den Weltmarktführern.
Dr. Emanuele Buttà, Vorstand Privatkunden &
Private Banking bei der HypoVereinsbank, im
Gespräch mit dem onemarkets Magazin.
16 onemarkets Magazin September I 2019INTERVIEW
„Rückrechnungen zeigen, dass der BAIX in der Vergangenheit
relativ stark abgeschnitten hätte.“
Dr. Emanuele Buttà, HypoVereinsbank, Vorstand Privatkunden & Private Banking
Bayerns Stärke basiert jedoch nicht nur Buttà: Im Bundesland Bayern wächst das Aktienindex. Beim Indexzertifikat nehmen
auf internem Wachstum. Infineon, Sie Bruttoinlandsprodukt seit Jahren stärker Anleger an der Auf- und Abwärtsbewe
mens Healthineers oder auch Siltro als im Bundesdurchschnitt. Das ist vor gung des Index teil. Steigt der BAIX, legt
nic wurden zunächst als eigenständige allem das Verdienst der Industrie. Wie der Wert des Indexzertifikats zu und
Bereiche in ihrem jeweiligen Großkon bereits erwähnt, sind in Bayern zahlreiche umgekehrt. Rückrechnungen zeigen, dass
zern gegründet. Später wurden sie dann etablierte Unternehmen von Weltformat der Index in der Vergangenheit relativ
abgespalten, um sich selbstständig wei ebenso zu Hause wie Technologieunter stark abgeschnitten hätte. Historische
terzuentwickeln und Wachstumschan nehmen mit überdurchschnittlichen Betrachtungen geben jedoch keine Hin
cen besser zu nutzen. Zudem haben Wachstumsraten. Den BAIX – bayerischer weise für zukünftige Entwicklungen.
international tätige Hightech-Unterneh Aktienindex, haben wir so konzipiert, dass Zudem können Schwächen des Gesamt
men wie Apple, Google, IBM und Micro alle Titel aus dem HDAX®, die ihren Unter markts natürlich auch den BAIX belasten.
soft in Bayern Zweigniederlassungen und nehmenssitz in Bayern haben, darin Für Anleger, die von einer weiterhin star
fördern die Gründung neuer Technolo zusammengefasst sind. Das heißt: Neben ken Entwicklung der in Bayern ansässigen
gieunternehmen dort. In Bayern herrscht adidas, Allianz und Siemens finden sich Unternehmen überzeugt sind, mögliche
also eine gute Mischung aus Tradition und auch einstige Töchter der Riesen wie Sie Verluste jedoch begrenzen wollen, könn
Moderne, die sich gegenseitig fordert und mens Healthineers und Unternehmen aus ten die Anleihen mit Mindestrückzahlung
fördert. der zweiten Reihe wie ProSiebenSat.1, bzw. mit Höchststandssicherung und
Scout24 und Telefónica Deutschland in Mindestrückzahlung durchaus interessant
onemarkets: Unternehmen können dem Index. sein.
jedoch nur dann erfolgreich sein, wenn Seine Konzeption entspricht der des
sie gut qualifizierte und motivierte DAX®. Die Gewichtung der Titel orien onemarkets:
Mitarbeiter haben. tiert sich an der Marktkapitalisierung Herr Dr. Emanuele Buttà, haben Sie
Buttà: Das ist richtig. Bayern ist das Bun der im Streubesitz befindlichen Aktien. vielen Dank für das Gespräch.
desland mit der niedrigsten Arbeitslosen Die Aktien von Allianz, Münchener Rück
quote, das führt zu einem Wettbewerb und Siemens sind somit im BAIX anfangs Bitte beachten Sie die rechtlichen
um die klügsten Köpfe. Die Ansied stärker gewichtet als beispielsweise die Hinweise auf Seite 35.
lung starker und innovativer Unterneh Anteilscheine von MorphoSys oder dem
men zieht Arbeitnehmer an, die Teil der Triebwerkhersteller MTU Aero Engines.
Erfolgsgeschichte werden wollen. Hier fin Analog zum DAX® werden die Dividen
den sie nicht nur Entwicklungschancen, den im Index berücksichtigt.
sondern auch Angebote für eine gute
Work-Life-Balance. Sieben der zehn deut onemarkets: Wie können Anleger in den
schen Städte mit der höchsten Lebens Index investieren?
qualität* liegen in Bayern. Buttà: Die HypoVereinsbank bietet zu-
nächst drei Produkttypen auf den BAIX
onemarkets: Die HypoVereinsbank ent an. Ein HVB Open End Indexzertifikat auf
wickelte nun den BAIX – Bayerischer den BAIX – Bayerischer Aktienindex, eine
Aktienindex. Was steckt hinter diesem Anleihe mit Mindestrückzahlung und eine
bayerischen Börsenbarometer? Anleihe mit Höchststandssicherung und
Mindestrückzahlung auf die Strategie-
*Quelle: Deutschland-Studie des ZDF
„Wo lebt es sich am besten?“ vom Mai 2018 Variante, den BAIX Strategy – Bayerischer
onemarkets Magazin September I 2019 17STRATEGIE & INVESTMENT
Wall Street
im Bann der US-Wahl
US-Wirtschaft in guter Verfassung – noch ...
Wachstum des US-BIP* in %
4
Barack Obama Donald Trump
(Januar 2009 bis Dezember 2016) 2,9 (seit Januar 2017)
3
2,6 2,5 2,2
2,2 2,9
2
1,6 1,8 1,6
1
0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
–1
–2
–2,6
–3
*Bruttoinlandsprodukt; Dargestellter Zeitraum: Januar 2009 bis Dezember 2018.
Historische Betrachtungen stellen keinen zuverlässigen Indikator für zukünftige Entwicklungen dar.
Quelle: U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA), statistische Zeitreihen
Stars and Stripes: Amerikaner sind
stolz auf ihr Sternenbanner.
45 Präsidenten haben das Land
bislang regiert. Nächstes Jahr
entscheidet sich, ob es einen 46.
geben wird oder ob Amtsinhaber
Trump noch weitere vier Jahre im
Oval Office bleiben darf.
18 onemarkets Magazin September I 2019STRATEGIE & INVESTMENT
In gut einem Jahr, nämlich am 3. November 2020, stimmt die
größte Volkswirtschaft der Welt über ihren Präsidenten ab.
Die wirtschaftspolitische Bilanz des bisherigen Amtsinhabers
Donald Trump kann sich allen Unkenrufen zum Trotz sehen lassen.
Der Wahlkampf verspricht für die US-Aktienmärkte Spannung pur.
Warum Anleger Dow & Co. auf dem Radar haben sollten.
Es klingt wie der amerikanische Traum: Erfolge des Präsidenten. Diese, so von „Die robuste US-Wirtschaft, die
Ein quasi unbekannter Außenseiter aus Marschall im Gespräch mit dem onemar- niedrige Arbeitslosenrate sowie die
der Provinz schlägt im Rennen um das kets Magazin, seien ein mächtiger Wahl- hohen Börsenkurse sind für Trump
mächtigste Amt der Welt den haushohen helfer. Lag die US-Arbeitslosenrate am ein mächtiger Wahlhelfer.“
Favoriten und bisherigen Amtsinhaber Ende der Amtszeit von Barack Obama bei
und beschert den USA eine Phase von rund fünf Prozent – ein ohnehin schon
Frieden, Ruhe und Wohlstand. Die Rede guter Wert –, ging die Quote unter Trump
ist hier nicht etwa von Donald Trump und weiter zurück. Im Juli 2019 belief sich die
seinem möglichen Herausforderer, son- Arbeitslosenrate auf nur noch 3,7 Prozent
dern von Bill Clinton. Dem Demokraten und befand sich damit auf dem niedrigs- Christoph von Marschall,
gelang 1992 das Kunststück, George Bush ten Stand seit fast einem halben Jahrhun- Diplomatischer Korrespondent der
Chefredaktion des Tagesspiegels,
sen. aus dem Weißen Haus zu vertreiben, dert. Gleichzeitig wurden seit Trumps USA-Kenner und Buchautor
obwohl dieser ein Jahr vor der Wahl noch Amtseinführung im Januar 2017 mehr als („Wir verstehen die Welt nicht mehr.
die besten Umfragewerte hatte, die das fünf Millionen neue Jobs geschaffen. Deutschlands Entfremdung von
seinen Freunden“, Herder Verlag)
Meinungsforschungsinstitut Gallup je für Respekt verdient auch, dass die US-Wirt-
einen US-Präsidenten ermitteln konnte schaft unter Trump im Zeitraum von Ein ausführliches Interview mit
(Quelle: gallup.com, Presidential Approval Januar 2017 bis Juni 2019 in jedem Quar- Christoph von Marschall finden
Ratings). tal bis auf eine Ausnahme (Q1/2018) Sie auf blog.onemarkets.de
jeweils um mindestens zwei Prozent
„Die Wirtschaft, Dummkopf!“ zulegte (Quelle: U.S. Bureau of Economic
Clinton hat die Wahl damals mit einem Analysis, statistische Zeitreihen). Und
einfachen Spruch gewonnen: „It‘s the auch die US-Aktienmärkte setzten unter
economy, stupid!“ So lautete der Wahl-
kampfslogan des damals 46 Jahre alten
Gouverneurs des US-Bundesstaates Ark- Arbeitslosigkeit in den USA auf historisch niedrigem Niveau
ansas. Frei übersetzt: Um die Wirtschaft US-Arbeitslosenrate in %
geht‘s, Dummkopf! Clinton traf damit 11
Barack Obama Donald Trump
einen zentralen Nerv. Die US-Wirtschaft 10
(Januar 2009 bis Dezember 2016) (seit Januar 2017)
durchlief damals eine Rezession. Und so 9
gut wie noch nie in der US-Geschichte
8
konnte ein Präsident die Wiederwahl für
7
sich entscheiden, wenn die Konjunktur
lahmte und die Arbeitslosigkeit hoch war. 6
Vor diesem Hintergrund stehen die 5
Chancen von Donald Trump, trotz mäßi- 4
ger Umfragewerte im nächsten Jahr wie- 3
dergewählt zu werden, ganz gut. So sieht 2
es auch Christoph von Marschall, Diplo- 01/09 01/10 01/11 01/12 01/13 01/14 01/15 01/16 01/17 01/18 07/19
matischer Korrespondent der Chefredak- Dargestellter Zeitraum: Januar 2009 bis Juli 2019.
Historische Betrachtungen stellen keinen zuverlässigen Indikator für zukünftige Entwicklungen dar.
tion beim Tagesspiegel. Der USA-Kenner Stand: 30.08.2019 Quelle: U.S. Bureau of Labor Statistics, statistische Zeitreihen
verweist auf die wirtschaftspolitischen
onemarkets Magazin September I 2019 19Sie können auch lesen
