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Bereit für Neues Ergebnisse Mittelstandsradar
12.04.2018 | Mittelstandsradar
Der Mittelstandsradar
Wie sieht der Mittelstand in Deutschland
die Konjunkturentwicklung? Welche
Probleme bewegen mittelständische
Unternehmen in ihrem Alltag? Wie halten
es die Mittelständler mit der Digitalisie
rung? Die neue Mittelstandsbefragung,
die die LBBW in Kooperation mit dem
Institut für Angewandte Wirtschafts
forschung (IAW) in Tübingen durchgeführt
hat, gibt auf diese Fragen Antworten und
beleuchtet darüber hinaus viele andere
Themenfelder, die im Alltag der Unter
nehmen eine wichtige Rolle spielen.
In einem Zeitraum von Anfang Dezember
2017 bis Mitte Februar 2018 wurden
mittelständische Unternehmer befragt,
darunter waren mehr als zwei Drittel
CEO bzw. Eigentümer oder Finanzvor
stand des jeweiligen Betriebes.12.04.2018 | Mittelstandsradar
Inhalt
O1 Blick in die Welt.
These 1: Der Export gehört zur DNA des deutschen Mittelstands.
Die Unternehmen sind und bleiben auf starke Exportmärkte angewiesen. 4
These 2: Time to say goodbye? Ob UK oder USA – jahrzehntelang verlässliche
Wirtschaftspartner verlieren bei den Mittelständlern an Gunst. 6
02 Blick aufs Geschäft.
These 3: Die Folgen der Finanzkrise sind weitgehend überwunden. Der deutsche
Mittelstand ist auf Wachstumskurs und blickt mit Optimismus in die Zukunft. 9
These 4: Das gute Finanzierungsumfeld stärkt das mittelständische Geschäft.
Dabei setzen die Unternehmen großes Vertrauen in die Banken. 10
These 5: Nicht alles ist Gold. Hohe Arbeitskosten und der Fachkräftemangel
belasten den Mittelstand. 12
03 Blick in die Zukunft.
These 6: Die Unternehmen müssen Antworten auf die drängendsten
Geschäftshemmnisse finden. Die erste Mission lautet deshalb: Kosten runter. 14
These 7: Die Digitalisierung ist das Topthema für die Zukunftsfähigkeit des
Mittelstands. Die Herausforderung dabei: Gerade hier fehlen die Fachkräfte. 15
Fazit 1612.04.2018 | Mittelstandsradar | Blick in die Welt
01
Blick in die Welt.
These 1:
Der Export gehört zur DNA des deutschen
Mittelstands. Die Unternehmen sind
und bleiben auf starke Exportmärkte
angewiesen.
Der deutschen Wirtschaft geht es blendend, das merkt auch der Mittelstand. Der
Mittelstandsradar zeigt: Anhaltendes Wirtschaftswachstum in der Eurozone und ein
stabiles Exportgeschäft lassen die Kassen klingeln und die Unternehmen äußerst
positiv in die Zukunft blicken.
∙N ur ein Viertel (24 %) der Unternehmen misst dem Exportgeschäft keine Relevanz
zu, im produzierenden Gewerbe sogar nur 8 %.
∙ Ausgehend von einem bereits sehr hohen Niveau wuchs das Exportgeschäft bei
knapp 30% der Befragten.
∙ Für das kommende Halbjahr gehen 26 % davon aus, dass das Exportgeschäft wei-
ter wachsen wird.
∙ Das Exportgeschäft soll zudem ausgebaut werden: Die Expansion in neue Märkte
steht für 41 % der Unternehmen auf der Prioritätenliste für das kommende Halb-
jahr (Platz 3 hinter „Verbesserung der Kostenstruktur“ und „Aufbau von Kapazitä-
ten im Inland“).
Blick auf die Exportmärkte:
∙ Gefragt nach den Top 3-Exportmärkten steht für die Unternehmen die Eurozone
unangefochten auf Platz 1: 90 % der befragten Mittelständler machen hier ihre
Geschäfte.
∙E s folgen mit deutlichem Abstand China (25,4 %), Mittel- und Osteuropa (19,4 %),
Vereinigtes Königreich (18,8 %) und die USA (17,7 %).
412.04.2018 | Mittelstandsradar | Blick in die Welt
Relevanz des Exportgeschäfts.
Für 76 %
aller Unternehmen ist das
Exportgeschäft von Bedeutung.
Für 92 %
der Unternehmen im produzie
renden Gewerbe ist das Export
geschäft von Bedeutung.
Wachstum des Exportgeschäfts.
30 % 26 %
der Befragten der Befragten gehen
verzeichneten im davon aus, dass im
letzten Halbjahr kommenden Halbjahr das
ein Wachstum der Exportgeschäft wachsen
Exportgeschäfte. wird.
Wichtigste Exportmärkte der Unternehmen.
90 %
25,4 %
19,4 % 18,8 % 17,7 %
Mittel- und Vereinigtes
Eurozone China USA
Osteuropa Königreich
512.04.2018 | Mittelstandsradar | Blick in die Welt
These 2:
Time to say goodbye? Ob UK oder
USA – jahrzehntelang verlässliche
Wirtschaftspartner verlieren bei den
Mittelständlern an Gunst.
Im Auslandsgeschäft verschiebt sich etwas Grundlegendes. Vor allem der Brexit
bleibt nicht ohne Folgen.
Der Brexit könnte zum „Mittelstandsexit“ werden – der deutsche Mittelstand be-
wertet das Vereinigte Königreich negativ:
∙U
nattraktiv als Absatzmarkt und Produktionsstandort sowie miserable Einschät-
zung der wirtschaftlichen Entwicklung und der politischen Rahmenbedingungen:
Kein anderer Standort erzielt bei den Mittelständlern so schlechte Werte wie das
Vereinigte Königreich. Es liegt damit noch hinter Nahost und Nordafrika.
∙P
roduktionsstandort: Nur 3 % der Befragten bewerten das UK hier als „eher positiv“,
etwas mehr als die Hälfte als „eher negativ“, bei den produzierenden Unternehmen
sogar 62,8 %.
∙W
irtschaftliche Entwicklung: „eher negativ“ 58,1 % der Befragten („eher positiv“
12,3 %).
∙P
olitische Rahmenbedingungen: „eher negativ“ 68 % der Befragten („eher positiv“
nur 1,6 %).
Und auch die USA unter Donald Trump müssen Federn lassen, wenngleich das Bild
differenzierter ist.
Verheerend ist insbesondere die Bewertung der politischen Rahmenbedingungen:
Nur 8 % bewerten diese als positiv, mehr als die Hälfte als negativ. Schlechter kommt
nur noch das Vereinigte Königreich weg. Auch die Einschätzung der Befragten bezo-
gen auf den Absatzmarkt („eher negativ“ 26,1 % versus „eher positiv“ 20 %) sowie auf
den Produktionsstandort („eher negativ“ 35,4 % versus „eher positiv“ 10,6 %) lässt
die USA unter Donald Trump schlecht aussehen.
China ist lachender Dritter.
Der Mittelstandsradar zeigt, dass China im Ländervergleich eher positiv eingeschätzt
wird. Als Absatzmarkt und Produktionsstandort platzieren die Unternehmen das
Land gleich hinter Deutschland und Europa. Die Volksrepublik ist damit der große
Profiteur in der aktuellen Situation.
∙C hina wird als wichtiger Handels- und Wirtschaftspartner geschätzt und erreicht
im Schnitt bessere Werte als die USA.
∙C hina schneidet zwar als Produktionsstandort sowie bei den politischen Rahmen-
bedingungen im Negativbereich ab, aber die USA werden in beiden Fällen noch
deutlich schlechter bewertet.
∙A uch bei der Bewertung der wirtschaftlichen Entwicklung und des Absatzmarktes
liegt China vor den USA.
612.04.2018 | Mittelstandsradar | Blick in die Welt
Wie beurteilen die Unternehmen folgende Absatzmärkte?
eher negativ eher positiv
Deutschland
Eurozone
Restliches Europa
China
Südostasien / Pazifik
USA
Indien
Sonstige
Lateinamerika Berechnung Scoring als
gewichteter Durchschnitt der
Nahost / Nordafrika
Beurteilungen (1 = eher positiv,
Vereinigtes Königreich 0 = neutral, –1 = eher negativ)
–0,8 –0,6 –0,4 –0,2 0 0,2 0,4 0,6 0,8
Wie beurteilen die Unternehmen folgende Produktionsstandorte?
eher negativ eher positiv
Deutschland
Eurozone
Restliches Europa
China
Südostasien / Pazifik
USA
Indien
Sonstige
Lateinamerika Berechnung Scoring als
gewichteter Durchschnitt der
Nahost / Nordafrika
Beurteilungen (1 = eher positiv,
Vereinigtes Königreich 0 = neutral, –1 = eher negativ)
–0,8 –0,6 –0,4 –0,2 0 0,2 0,4 0,6 0,8
Wie beurteilen die Unternehmen die wirtschaftliche Entwicklung?
eher negativ eher positiv
Deutschland
Eurozone
China
USA
Indien
Restliches Europa
Südostasien / Pazifik
Sonstige
Lateinamerika Berechnung Scoring als
gewichteter Durchschnitt der
Nahost / Nordafrika
Beurteilungen (1 = eher positiv,
Vereinigtes Königreich 0 = neutral, –1 = eher negativ)
–0,8 –0,6 –0,4 –0,2 0 0,2 0,4 0,6 0,8
712.04.2018 | Mittelstandsradar | Blick in die Welt
Wie beurteilen die Unternehmen die polit. Rahmenbedingungen?
eher negativ eher positiv
Deutschland
Eurozone
Restliches Europa
Südostasien / Pazifik
Sonstige
Indien
China
Lateinamerika
Nahost / Nordafrika Berechnung Scoring als
gewichteter Durchschnitt der
USA
Beurteilungen (1 = eher positiv,
Vereinigtes Königreich 0 = neutral, –1 = eher negativ)
–0,8 –0,6 –0,4 –0,2 0 0,2 0,4 0,6 0,8
Wie blicken die Unternehmen auf das Vereinigte Königreich
und die USA?
eher negativ eher positiv Absatzmarkt
Produktionsstandort
Wirtschaftliche Entwicklung
Politische Rahmenbedingungen
Vereinigtes Königreich
USA Berechnung Scoring als
gewichteter Durchschnitt der
Beurteilungen (1 = eher positiv,
0 = neutral, –1 = eher negativ)
–0,8 –0,6 –0,4 –0,2 0 0,2 0,4 0,6 0,8
Ein Handelskrieg mit den Vereinigten Staaten könnte die
deutsche Exportwirtschaft empfindlich treffen.
40
40 China: Exportquote
(% BIP, MAV 4Q)
35
35 Deutschland: Exportquote
(% BIP, MAV 4Q)
30
30 USA: Exportquote (% BIP)
Vereinigtes Königreich:
25
25
Exportquote (% BIP)
20
20
15
15
10
10
55
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17
812.04.2018 | Mittelstandsradar | Blick aufs Geschäft
02
Blick aufs Geschäft.
These 3:
Die Folgen der Finanzkrise sind weit
gehend überwunden. Der deutsche
Mittelstand ist auf Wachstumskurs und
blickt mit Optimismus in die Zukunft.
Der deutschen Wirtschaft geht es blendend, das merkt auch der Mittelstand. Anhal-
tendes Wirtschaftswachstum in der Eurozone und ein stabiles Exportgeschäft lassen
die Kassen klingeln und die Unternehmen äußerst positiv in die Zukunft blicken.
Basis ist die gute Gesamtkonjunktur in Deutschland und dem Euroraum:
∙2
017 wuchs das BIP in Deutschland um 2,5 %.
∙E
benfalls um 2,5 % wuchs die Wirtschaft 2017 im Euroraum. Das ist so stark wie
seit dem Ausbruch der Finanzkrise nicht mehr.
∙F
ür 2018 rechnet die LBBW sowohl für Deutschland als auch für den Euroraum mit
einem BIP-Zuwachs von 2,3 %.
Die gute Konjunkturentwicklung spiegelt sich auch im Mittelstand wider und führt
zu Optimismus:
∙F ast 90 % der Mittelständler bezeichnen ihre Geschäftslage als gut bis sehr gut, ein
Drittel sogar als sehr gut („gut“ 57 %, „sehr gut“ 31 %).
∙Ä hnlich hohe Werte bei den Zukunftsaussichten: Fast 90 % gehen für das kommende
Halbjahr von guten bis sehr guten Geschäftsaussichten aus („gut“ 62 %, „sehr gut“
25 %).
912.04.2018 | Mittelstandsradar | Blick aufs Geschäft
Wie bewerten die Unternehmen ihre Geschäftslage und -aussichten?
Geschäftslage Geschäftsaussichten
57,1 % 62,3 %
gut gut
24,8 %
sehr gut
31,2 %
sehr gut
neutral (11 %) neutral (11,9 %)
schlecht (0,6 %) schlecht (0,9 %)
These 4:
Das gute Finanzierungsumfeld stärkt das
mittelständische Geschäft. Dabei setzen
die Unternehmen großes Vertrauen in die
Banken.
Einen nicht unwesentlichen Anteil an der guten Stimmung hat der Finanzplatz
Deutschland: 55 % der Mittelständler bewerten das Finanzierungsumfeld als positiv
für die eigene Geschäftsentwicklung. Über 80 % empfinden die derzeitigen Finanzie-
rungsbedingungen als „gut“ bis „sehr gut“. Besonders hohe Zustimmung erzielt der
klassische Bankkredit. Die überwältigende Mehrheit der Unternehmen (94 %), die
im kommenden Halbjahr Fremdkapital brauchen, möchte auf dieses Finanzierungs-
instrument setzen. Ein großer Vertrauensbeweis für die Banken.
∙Ü ber die Hälfte der befragten Unternehmen (55 %) bewerten das Finanzierungs-
umfeld positiv für die eigene Geschäftsentwicklung.
∙ Besonders gut bewertet werden die derzeitigen Finanzierungsbedingungen: 43 %
der Befragten finden diese „sehr gut“, weitere ca. 40 % finden sie „gut“ – zusammen
also über 80 %.
∙D ie Einschätzung der Finanzierungsbedingungen hängt zudem von der Größe der
Unternehmen ab. Mit zunehmendem Umsatz bewerten die Mittelständler sowohl
den Einfluss des Finanzierungsumfeldes als auch die Finanzierungsbedingungen
noch positiver.
Unternehmen brauchen Fremdkapital. Hier vertrauen sie in den Bankkredit:
∙Ü ber die Hälfte der Mittelständler sehen in den nächsten Monaten Finanzierungs-
bedarf über Fremdkapital im Unternehmen.
∙ Unangefochten auf Platz 1 dabei der Bankkredit mit 94 % der Befragten.
∙ Mit Abstand folgen Förderdarlehen (34 %), Leasing/Factoring (32 %), Nachrang-
kapital (4 %) und Schuldschein /Anleihe (1 %).
1012.04.2018 | Mittelstandsradar | Blick aufs Geschäft
Wie blicken die Unternehmen auf das Finanzierungsumfeld
und die -bedingungen?
Wie wirkt sich das Finanzierungsumfeld aktuell auf Wie bewerten Sie die aktuellen allgemeinen
Ihre Geschäftsentwicklung aus? Finanzierungsbedingungen für Ihr Unternehmen?
55,1 %
positiv
41,4 %
gut
42,8 %
neutral (34,7 %)
sehr gut neutral (14,1 %)
negativ (5,5 %)
nicht relevant (4,8 %) schlecht (1,7 %)
Besteht in den kommenden sechs Monaten Finanzierungsbedarf für Ihr
Unternehmen?
54,1%
ja
45,9 %
nein
Wie wollen Unternehmen ihren Finanzierungsbedarf decken?
94 %
34,4 % 32,1 %
4% 1%
Bankkredit Förderdarlehen Factoring / Leasing Nachrangkapital Schuldschein /
Anleihe
1112.04.2018 | Mittelstandsradar | Blick aufs Geschäft
Entwicklung der Kredite an Unternehmen und Selbstständige.
(Y–Y)
in % Zum Vgl. BIP-Wachstum real
Kreditbanken
11
LB / SPK / Genob. / DZ Bank AG
9
7
5
3
1
–1
–3
–5
–7
–9
–11 Quelle: Verband öffentlicher Banken
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17
These 5:
Nicht alles ist Gold. Hohe Arbeitskosten
und der Fachkräftemangel belasten den
Mittelstand.
Auch wenn die Stimmung im Mittelstand insgesamt gut ist, gibt es einige Wachs-
tumsbremsen. So sind 7 von 10 Unternehmen der Meinung, dass sich insbesondere
die hohen Arbeitskosten negativ auf das Geschäft auswirken. Noch stärker schlägt
der Fachkräftemangel zu Buche: 80 % bewerten ihn als geschäftsschädigend.
Wachstum auf der einen, aber steigende Kosten auf der anderen Seite:
∙7 0 % der Befragten sahen sich im letzten Halbjahr mit steigenden Kosten konfron-
tiert. Knapp 60 % gehen für das kommende Halbjahr von weiter steigenden Kosten
aus.
∙F ast 40 % der Unternehmen gaben an, dass die Energiekosten sich aktuell negativ
auf ihre Geschäftsentwicklung ausgewirkt haben, für die Rohstoffpreise betrug
dieser Anteil sogar knapp 50 %.
∙E ine noch deutlich größere Belastung als durch die Rohstoffkosten sehen die Unter
nehmen aber in den Arbeitskosten. Über 70 % der Befragten sahen hierdurch eine
negative Auswirkung auf die Geschäftsentwicklung.
∙ Fehlende Verfügbarkeit von Fachkräften: negative Auswirkungen auf das Geschäft
für 80 % der Befragten. Am stärksten davon betroffen (90 %) sehen sich Unterneh-
men mit einem Umsatz von 75–250 Mio.Euro.
1212.04.2018 | Mittelstandsradar | Blick aufs Geschäft
„Wie wirken sich folgende Faktoren aktuell auf Ihre
Geschäftsentwicklung aus?“
Arbeitskosten Verfügbare Fachkräfte
71,6 % 80,1 %
negativ negativ
€
1312.04.2018 | Mittelstandsradar | Blick in die Zukunft
03
Blick in die Zukunft.
These 6:
Die Unternehmen müssen Antworten auf
die drängendsten Geschäftshemmnisse
finden. Die erste Mission lautet deshalb:
Kosten runter.
Ganz oben auf der Prioritätenliste der Mittelständler für das kommende halbe Jahr
steht die Verbesserung der Kostenstruktur. Gleichzeitig lassen sich die Unternehmen
ihren Optimismus nicht nehmen: Zu ihren Prioritäten gehört es auch, Kapazitäten
im Inland aufzubauen und in neue Märkte zu expandieren. Das Problem der fehlen-
den Fachkräfte dürfte sich dadurch aber noch verschärfen – und zu einem echten
Bremsklotz werden.
Verbesserung der Kostenstruktur wichtigste Aufgabe im nächsten halben Jahr:
∙A
uf Platz 1 der Prioritätenliste für das nächste Halbjahr (knapp 70 %) steht bei den
befragten Unternehmen die Verbesserung der Kostenstruktur.
∙K
napp 30 % der Befragten wollen zudem ihre Material- und Energieeffizienz ver-
bessern.
∙D
a die Unternehmen Kapazitäten im Inland aufbauen und in neue Märkte expan-
dieren wollen (Plätze 2 und 3 der Prioritätenliste), wird sich der Fachkräftemangel
in Zukunft eher verschärfen als abflauen.
∙D
er Fachkräftemangel begrenzt damit die Investitionspläne im Mittelstand.
Welche Maßnahmen haben in den kommenden sechs Monaten in Ihrem
Unternehmen Priorität?
68,1% 28 %
Material-/Energieeffizienz
Verbesserung Kostenstruktur
48,7 %
41,3 %
Expansion in neue Märkte
Aufbau Kapazitäten Inland
32,8 %
Neue Standorte
1412.04.2018 | Mittelstandsradar | Blick in die Zukunft
These 7:
Die Digitalisierung ist das Topthema für
die Zukunftsfähigkeit des Mittelstands.
Die Herausforderung dabei: Gerade hier
fehlen die Fachkräfte.
Der digitale Fortschritt könnte für viele Unternehmen einen Ausweg aus der Kosten-
falle bedeuten. Die Mehrheit des Mittelstands ist in Sachen Digitalisierung bereits
auf einem guten Weg. Auf einer Skala von 1 („voll entwickelt“) bis 6 („überhaupt
nicht entwickelt“) verorten sich die Befragten bei 2,8. Das ist nicht Weltspitze, aber
eine gute Ausgangsbasis. Klar für die Unternehmen ist: Die Digitalisierung ist das
zentrale Zukunftsthema. Hier sehen sie daher auch den größten Investitionsbedarf.
Investitionen in IT-Infrastruktur und Digitalisierung stehen ganz oben auf der Liste
der zukünftigen Investitionsschwerpunkte.
Digitalisierungsstand – Unternehmen sehen sich auf gutem Weg:
∙S elbstverortung (Lagebarometer): Die Mehrheit des Mittelstands ist in Sachen
Digitalisierung auf einem guten Weg. Auf einer Skala von 1 („voll entwickelt“) bis 6
(„überhaupt nicht entwickelt“) verorten sich die Befragten bei 2,8.
∙ Zukunftsbarometer: Unternehmen sehen bei der Digitalisierung aber noch Luft
nach oben.
∙ Investitionen in IT-Infrastruktur und Digitalisierung stehen ganz oben auf der Liste
der zukünftigen Investitionsschwerpunkte: Drei Viertel der Unternehmen (73,7 %)
wollen in diesem Bereich investieren.
∙M it weitem Abstand folgen Investitionen in Grundstücke und Gebäude (ca. 42 %), in
Geschäftsausstattung (40 %) oder in Forschung und Entwicklung (ca. 28 %).
∙F ür den Ausbau der Digitalisierung braucht es Fachkräfte. Diese fehlen jedoch,
gerade im MINT-Bereich. Der Fachkräftemangel könnte hier also zur Fortschritts-
bremse werden.
Wie schätzen Sie den aktuellen Stand der Digitalisierung in
Ihrem Unternehmen im Vergleich zu Ihrer Branche ein?
Prozentualer Anteil der
Nennungen auf einer Skala
41 % von 1 (= voll entwickelt) bis
6 (= gering entwickelt)
0,1 %
voll überhaupt
entwickelt nicht entwickelt
1512.04.2018 | Mittelstandsradar | Blick in die Zukunft
„Worauf wollen Sie zukünftig Ihre Investitionsschwerpunkte legen?“
73,7 %
42 % 39,6 %
27,4 %
22 %
IT-Infrastruktur, Grundstücke, Geschäftsausstattung Forschung und Logistik,
Digitalisierung Gebäude Entwicklung Transportsysteme
Mehrfachnennung war möglich.
Fazit
∙ Der deutschen Wirtschaft geht es gut, das merkt auch der Mittelstand. Sowohl
bei der vergangenen Geschäftsentwicklung als auch bei den Aussichten fürs
kommende Halbjahr ist Optimismus angesagt.
∙A uf veränderte weltwirtschaftliche Entwicklungen reagiert der deutsche Mit-
telstand souverän. Dass Länder wie UK und USA als zentrale Wirtschaftspart-
ner zuletzt weniger stark bewertet werden, ändert nichts an der positiven
Stimmung bei den Mittelständlern.
∙D ie künftigen Herausforderungen liegen eher bei den Themen Fachkräfte-
mangel und Digitalisierung. Die Fachkräftelücke ist für die Expansionsvorha-
ben im Mittelstand ein ernstzunehmendes Problem. Die Digitalisierung wird
als das zentrale Zukunftsthema gesehen – hier sehen die Unternehmen den
größten Investitionsbedarf.
∙A lles in allem: Der deutsche Mittelstand ist gut aufgestellt. Das zeigt sich auch
bei der Eigenkapitalquote von kleinen und mittleren Unternehmen. Diese ist
in den vergangenen 15 Jahren kontinuierlich gestiegen auf zuletzt 27,3 %. Sie
sind damit nahezu auf Augenhöhe mit den Großunternehmen (30,5 %).
∙Z udem ist der deutsche Mittelstand im internationalen Vergleich besonders
innovativ und wettbewerbsfähig. So weist Deutschland die höchste Dichte an
Hidden Champions auf. Insgesamt ist von mehr als 1000 Hidden Champions
in Deutschland auszugehen.
∙E inen weiteren Wachstumsschub soll die Digitalisierung bringen. Das LBBW
Research rechnet für die kommenden Jahre mit weiter hohen Wachstumsra-
ten des Marktvolumens im Bereich Industrie 4.0 in Deutschland.
Haben Sie Fragen zur Studie, können Sie
sich an die Autorin wenden:
Dr. Katja Müller
Senior Analystin
katja.mueller@LBBW.de
1612.04.2018 | Mittelstandsradar
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Aufsichtsbehörden der LBBW: Europäische Zentralbank (EZB), Sonnemannstraße 22,
60314 Frankfurt am Main und Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin),
Graurheindorfer Straße 108, 53117 Bonn / Marie-Curie-Straße 24–28, 60439 Frankfurt.
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