Januar 2022 - MMD ANALYSE & ADVISORY GmbH
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Januar 2022
MARKTKOMMENTAR 2
Liebe Leserinnen und Leser,
die Europäische Zentralbank (EZB) wird wegen ihres Derartige Effekte gibt es auch in anderen Regionen der
zögerlichen Vorgehens gegen die hohe Inflation Welt, aber trotzdem reagieren etwa die Bank of
kritisiert. Es gibt aber durchaus Gründe für die England und die US-Notenbank FED entschiedener.
Zurückhaltung der obersten Währungshüter. Die Bank of England erhöht den Leitzins von 0,15% auf
0,25%. Auch der Chef der US-Notenbank, Jerome
Die EZB hat ihre Inflationsprognosen für 2021 von 2,2% Powell, hat eine stärkere Bremsung der Anleihekäufe
auf 2,6% angehoben und für 2022 von 1,7% auf 3,2% fast angekündigt. In den USA soll nicht nur das
verdoppelt. Für 2023 und 2024 erwartet die EZB, dass Anleihekaufprogramm auslaufen. Die FED hat darüber
die Inflation bei 1,8% liegt, was dem Zielkorridor hinaus auch bis zu vier Zinsschritte für das kommende
entspräche und somit eine restriktivere Geldpolitik Jahr in Aussicht gestellt. Das liegt vor allem daran, dass
mitten in der Pandemie überflüssig macht. Folglich die US-Wirtschaft deutlich stärker wächst als im
normalisiert die EZB ihre Geldpolitik nur langsam, Euroraum. Und das geht auch mit einer stärkeren
während Notenbanken in den USA und England die Inflation einher - sie liegt derzeit bei 6,8%. Gleichzeitig
anziehenden Inflationsraten zum Anlass für eine haben US-Arbeitgeber Schwierigkeiten, Arbeitsplätze
deutliche Kurskorrektur nehmen. Als Begründung für zu besetzen, so dass Löhne und Gehälter aufgrund
die angepasste Prognose und die Reaktion der EZB dessen so stark steigen wie seit Jahren nicht mehr. So
nannte EZB-Präsidentin, Christine Lagarde, am Tag will die FED mit ihren Maßnahmen offenbar
vor Weihnachten die widersprüchliche Situation entschieden der Gefahr einer sogenannten Lohn-Preis-
zwischen starker wirtschaftlicher Erholung und dem Spirale entgegenwirken. Eine solche Gefahr sehen die
Fortschreiten der Pandemie. Hohe Energiepreise und meisten Experten für den Euroraum noch nicht. Zwar
die Probleme in den Lieferketten, die wesentlich zur liegt auch hier die Inflation auf einem Rekordhoch.
Inflation beitragen, tun ihr Übriges. Natürlich bereitet Doch fallen Lohnsteigerungen im Euroraum bis jetzt
die hohe Inflation vielen Menschen zu Recht Sorgen. noch vergleichsweise moderat aus. Ob dies vor dem
Im November sind die Preise im Euroraum um fast 5% Hintergrund der bisherigen Inflationsraten und der
gestiegen - ein Rekordwert. Mit den steigenden demografischen Entwicklung so bleibt, ist abzuwarten
Preisen wird es vor allem für Menschen mit und wird entscheidend mit dazu beitragen, ob die
geringerem Einkommen schwieriger, ihren Alltag zu Inflationsrate ein „temporäres Phänomen" bleibt.
bestreiten. Die hohen Inflationsraten muss man aber
relativieren: Im Dezember schließt der DAX nach einem erneuten
Ausbruch in Richtung 16.000 Punkten mit 15.884,86
So ist einer der Haupttreiber der Inflation die Energie. und damit 5,20% über Vormonat. Er hat sich damit
Rechnet man diese heraus, liegt die Inflation im ziemlich parallel zum S&P 500 (TR) bewegt, der - nach
November bei nur rund 3,0%. Zur Berechnung der einem Anstieg um 4,48% - ebenfalls über
Inflation muss man zudem berücksichtigen, dass sie Vormonatsultimo endet. Der japanische Nikkei 225
sich immer am Vorjahresmonat bemisst. Genau das ist stieg letztlich um 3,49% auf 28.791,71.
der Ursprung der oberflächlich betrachtet
„explodierenden" Energiepreise. Zur Erinnerung: Im Die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe
Dezember 2019 - also vor der Corona-Krise - kostete ist mit -0,20% im Vergleich zum Vormonat ebenso wie
ein Fass Öl (Brent) rund 70 US$. Im vergangenen die der 5-jährigen (-0,46%) deutlich gestiegen. Die 10-
Dezember lag der Preis bei rund 75 US$. Das jährigen US-Staatsanleihen notieren mit +1,54%
entspricht einem Anstieg von 7% - an den ebenfalls deutlich über dem Stand per Ende November.
internationalen Ölmärkten nichts Besonderes. Im
Zuge der Krise und weltweiten Der Ölpreis (Brent) stieg im Dezember um deutliche
Wirtschaftseinschränkungen sind die Preise für 12,66% und beendete den Monat bei 79,36$. Der
Energie und weitere Warengruppen 2020 sehr Goldpreis stieg um minimale 0,08% auf 1.805,85 USD,
deutlich (z.B. Öl (Brent) auf unter 30$ je Barrel per während der Silberpreis ebenfalls um schmale 0,96%
Ende April) gesunken. Mit der Erholung der Wirtschaft auf 23,09 USD stieg (jeweils je Feinunze).
und steigender Nachfrage normalisieren sich die Der Kurs des Euro in Relation zum USD steht wie im
Preise wieder, aber diese Normalisierung der Preise Vormonat bei 1,14 EUR/USD, in Relation zum Schweizer
zieht die Inflationsrate in die Höhe. Ein sogenannter Franken fiel der Euro auf 1,04 CHF und zum Britischen
„Basiseffekt“. Einer dieser Basiseffekte ist in Pfund auf 0,84 EUR/GBP.
Deutschland auch die Mehrwertsteuer, die ab Januar
inflationsdämpfend wirken wird. Im 2. Semester 2020 Wie bereits im letzten Info-Letter erwähnt, werden
wurde die Mehrwertsteuer im Zuge der Pandemie auf Anfang 2022 keine Vorabpauschalen erhoben. Die
16% gesenkt, aber bereits ab 1. Januar 2021 galt wieder Steuerunterlagen für 2021 werden frühestens im März
der Mehrwertsteuersatz von 19%. Ein in Ihren e-Postfächern zur Verfügung stehen.
„inflationstreibender“ Effekt im 2. Halbjahr 2021, der
mit dem 1. Januar 2022 verschwinden wird. Ein Wir wünschen Ihnen ein gesundes, glückliches und
anderes Krisenproblem sind gestörte globale erfolgreiches Jahr 2022!
Lieferketten. Wenn diese sich in den kommenden Ihr MMD-Team
Monaten hoffentlich wieder stabilisieren, dürfte sich
auch der Preisdruck von dieser Seite abschwächen.
Impressum
MMD Analyse & Advisory GmbH Dieser Info Letter wurde mit größter Sorgfalt erstellt. Eine Garantie
für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Genauigkeit aller Angaben
Geschäftsführer: kann dennoch nicht übernommen werden. Dieses Dokument
Klaus-Dieter Erdmann, Karsten Schnapp, Nicolai Bräutigam dient nur zu Informationszwecken und sollte weder als
Lange Wende 31 Verkaufsangebot noch als Aufforderung zum Kauf oder als eine
59755 Arnsberg Empfehlung zugunsten der ausgewählten Fonds verstanden
werden. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse
E-Mail: info@mmd.gmbh auf ähnliche Entwicklungen in der Zukunft zu. Diese sind nicht
Internet: www.mmd.gmbh prognostizierbar.
Tel: 02371/919 59 20
Fax: 02371/919 59 21 Datenquelle: Mountain-View Data GmbH
NEWSLETTER 01/2022MARKTSTATISTIK 3
Stand per Performance Veränderung Veränderung
Aktienindizes 31.12.2021 Dezember in 2021 (J/A) in 2020 (J/A)
DAX 15.884,86 5,20% 15,79% 3,55%
MDAX 35.123,25 3,64% 14,05% 8,77%
DJ EuroSTOXX 50P 9.491,10 5,81% 23,34% -3,21%
S&P 500 TR (USD) 9.986,70 4,48% 28,71% 18,40%
Nasdaq Composite 15.644,97 0,69% 21,39% 43,64%
Nikkei 225 28.791,71 3,49% 4,91% 16,01%
MSCI / EM GRTR (€) 776,34 0,88% 5,20% 8,89%
MSCI / Welt GRTR (€) 493,31 3,24% 31,64% 6,88%
Stand per Performance Veränderung Veränderung
Rentenmärkt 31.12.2021 Dezember in 2021 (J/A) in 2020 (J/A)
Rex Performance 490,77 -0,97% -1,69% 1,22%
Stand per Performance Veränderung Veränderung
Rohstoffe 31.12.2021 Dezember in 2021 (J/A) in 2020 (J/A)
Gold (USD) 1.805,85 0,08% -4,33% 24,61%
Silber (USD) 23,09 0,96% -12,84% 46,77%
Rohöl Brent ($/b) 79,36 12,66% 54,46% -23,20%
Stand per Stand per Stand per
Zinsen 31.12.2021 31.12.2020 31.12.2019
Euribor (3 Monate) -0,57 -0,55 -0,38
EUR Umlaufrendite -0,28 -0,56 -0,23
10J. Staatsanleihen BRD -0,20 -0,58 -0,18
10J. Staatsanleihen US 1,54 0,92 1,92
Stand per Stand per Stand per
Währungen 31.12.2021 31.12.2020 31.12.2019
EUR / USD 1,14 1,22 1,12
EUR / JPY 130,88 126,10 121,88
EUR / CHF 1,04 1,10 1,09
EUR / GBP 0,84 0,89 0,85
NEWSLETTER 01/2022MMD-MANDAT DEFENSIV 4
MMD-Mandat
Defensiv
Das Mandat stieg um 0,78%. Der Siemens Diversified Growth führt im Dezember mit +1,60% die Gruppe an, während der
BRW Balanced Return Direct EUR mit +10,42% auf Jahressicht die Gruppenspitze hält. Wir schauen heute auf den TBF
Global Income, der mit -1,70% vorletzter der Gruppe ist. Der defensive Mischfonds investiert global in Aktien und Anleihen
und berücksichtigt im gesamten Investmentprozess strenge ESG Kriterien sowohl bei Ausschlüssen als auch bei der
fundamentalen Analyse. Jeder Titel durchläuft den gleichen Investmentprozess, in dem nur auf das Unternehmen
geschaut wird und erst während des Prozesses wird entschieden, in welche Strategie der Titel allokiert wird. Hierbei darf
im TBF Global Income die Aktienquote, welche über das hauseigene Risikomodell gesteuert wird, maximal 25% des
Fondsvolumens betragen. Der Fondsmanager setzt bei den Anleihen einen Schwerpunkt auf Unternehmensanleihen
und verfolgt in diesem Segment eine aktive Strategie, welche auf zusätzliche Ertragskomponenten abzielt; Wandel- und
Staatsanleihen können ebenfalls beigemischt werden.
Rücknahmepreis Performance Performance Performance Performance
per 31.12.2021 Dezember 2021 2020 2019
MMD MANDAT DEFENSIV 0,78% 4,08% 2,18% 8,01%
Assenagon I-Multi Asset Cons. R EUR 58,85 € 1,43% 6,71% 12,95% 10,50%
Bellevue Fds (Lux)-BB Gl.Macro I EUR 181,36 € 1,14% -2,87% 2,73% 7,36%
BRW Balanced Return Direct EUR 117,53 € 1,40% 10,42% 4,92% 10,26%
CSR Ertrag Plus EUR 105,34 € -0,42% 1,88% 1,02% 3,46%
Flossbach v.Storch-Mul.As.Def. I EUR 147,31 € 0,54% 4,98% -0,94% 13,70%
Kapital Plus R (EUR) 118,10 € 0,75% 8,08% 5,95% 12,39%
ODDO BHF Polaris Moderate CI-EUR 1.183,37 € 1,10% 6,55% 3,92% 8,71%
Phaidros Funds-Conservative B EUR 174,02 € 0,47% 7,63% 6,62% 13,51%
Siemens Diversified Growth EUR 12,04 € 1,60% 9,36% 2,99% 9,08%
TBF GLOBAL INCOME I EUR 18,41 € 0,33% -1,70% 3,60% 8,64%
MMD INDEX DEFENSIV 0,72% 3,92% 0,47% 7,64%
Zum Vergl.: 10% Eonia, 65% REXP, 12,5%
MSCI Welt, 12,5% EuroSTOXX 50P 0,50% 5,73% 1,21% 8,08%
Wertentwicklung - MMD Mandat Defensiv
Wertentwicklung % - Monatskurse (31.12.2020 - 31.12.2021)
104,5
104
103,5
103
102,5
102
101,5
101
100,5
MMD Index Defensiv 100
MMD Mandat Defensiv
99,5
Dez 20 Jan 21 Feb 21 Mrz 21 Apr 21 Mai 21 Jun 21 Jul 21 Aug 21 Sep 21 Okt 21 Nov 21 Dez 21
NEWSLETTER 01/2022MMD-MANDAT AUSGEWOGEN 5
MMD-Mandat
Ausgewogen
Das Mandat gewann im Dezember 1,13%. Gruppenbester im Dezember ist der im letzten Monat ausführlich
vorgestellte Nordea 1 Stable Return (+2,94%) und auf Jahressicht der ACATIS Fair Value Modulor (+20,09%). Unsere
Aufmerksamkeit gilt heute dem Vorletzten der Gruppe, dem Vontobel Fund II Vescore Active (+2,83% in 2021), einem
langfristig ausgerichteten Fonds mit moderatem Risiko. Der Fonds investiert zu mindestens 51% in
Schuldverschreibungen und Geldmarktinstrumente. Der Fonds darf in Schuldverschreibungen und
Geldmarktinstrumente der Bundesrepublik Deutschland mehr als 35% des Fondsvermögens anlegen. Der Fonds soll
eine auf Risikokontrolle angelegte Anlagestrategie umsetzen, bei der als Renditequelle vorwiegend die Risikoprämien
der verschiedenen Anlageklassen erschlossen werden. Risikoprämien stellen den langfristig erwarteten Ertrag aus der
Übernahme systematischer Kapitalmarktrisiken dar, deren tatsächliche Realisation sich im kurzfristigen Bereich
schwankend darstellt. Durch eine breite Diversifikation und den Einsatz eines Optimierungsverfahrens über die
Risikoprämien soll eine über alle Marktphasen weitgehend stabile Wertentwicklung erzielt werden. Aktuell ist das
Geschehen an den Kapitalmärkten geprägt von einem anhaltend positiven ökonomischen Datenkranz. Jedoch
sorgen die zunehmend angespannte Covid-19 Situation sowie Inflationserwartungen für einen Anstieg der
Risikoaversion. Geldpolitisch bestimmt aktuell die von der US-Notenbank eingeleitete Straffung das Bild.
Rücknahmepreis Performance Performance Performance Performance
per 31.12.2021 Dezember 2021 2020 2019
MMD MANDAT AUSGEWOGEN 1,13% 10,81% 3,46% 12,38%
ACATIS Fa.Val.Mo.Vermögensv.1 I EUR 10.249,87 € -1,18% 20,09% 20,24% 22,86%
antea InvtAG mvK u.TGV - antea EUR 115,92 € 1,22% 16,91% 2,20% 15,84%
DJE - Zins & Dividende XP (EUR) 194,56 € 2,17% 12,48% 5,96% 11,73%
Flossbach v.Storch-Mul.As.Bal. I EUR 185,35 € 0,87% 8,90% -0,86% 17,75%
Lloyd F.-Glo.Mult.Ass.Sustain. I EUR 2.086,86 € 1,20% 13,27% 12,33% 14,31%
MFS Mer.-Prudent Wealth Fund I1 EUR 278,98 € 1,40% 11,75% 6,57% 17,06%
Nordea 1-Stable Return Fund BI-EUR 21,00 € 2,94% 11,70% 0,21% 8,94%
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix RZ A EUR 133,68 € 1,49% 15,00% 2,27% 19,10%
Siemens Balanced EUR 22,35 € 1,82% 9,34% 3,34% 12,13%
Vont.Fd II-Vesc.Act.Beta Opp. I EUR Dis 109,68 € 1,42% 2,83% n/a n/a
MMD INDEX AUSGEWOGEN 1,38% 8,84% 1,39% 11,47%
Zum Vergl.: 10% Eonia, 40% REXP, 25%
MSCI Welt, 25% EuroSTOXX 50P 1,87% 13,02% 1,36% 15,16%
Wertentwicklung - MMD Mandat Ausgewogen
Wertentwicklung % - Monatskurse (31.12.2020 - 31.12.2021)
111,5
109,5
107,5
105,5
103,5
101,5
MMD Index Ausgewogen
MMD Mandat Ausgewogen
99,5
Dez 20 Jan 21 Feb 21 Mrz 21 Apr 21 Mai 21 Jun 21 Jul 21 Aug 21 Sep 21 Okt 21 Nov 21 Dez 21
NEWSLETTER 01/2022MMD-MANDAT OFFENSIV 6
MMD-Mandat
Offensiv
Das Mandat stieg um 0,47%, wobei der BL Global 75 mit +3,66% Gruppenerster im Dezember ist, während der ACATIS
Datini Valueflex mit gut 40% auf Jahressicht unverändert dominiert. Wir stellen heute den Carmignac Portfolio
Investissement vor, der mit 5,22% Jahresperformance auf dem vorletzten Platz der Gruppe liegt. Es ist ein
internationaler Aktienfonds, der von makroökonomischer Expertise, aktivem Management und uneingeschränkter
Vermögensallokation in Bezug auf Branche, geographische Lage, Größe oder Kapitalisierung profitiert und einen
Themenansatz verfolgt. Digitalisierung, demografischer Wandel, technologische Beschleuniger – all das sind
langfristige Themen, in die der Fonds investiert, indem er Unternehmen auswählt, die unabhängig vom
Konjunkturzyklus das stärkste langfristige Wachstumspotenzial aufweisen. Ziel des Fonds ist es, seinen
Referenzindikator über einen Zeitraum von mindestens 5 Jahren zu übertreffen. Der Aktienanteil beträgt stets
mindestens 60%.
Rücknahmepreis Performance Performance Performance Performance
per 31.12.2021 Dezember 2021 2020 2019
MMD MANDAT OFFENSIV 0,47% 16,19% 7,35% 16,60%
ACATIS Datini Valueflex Fonds X (TF) EUR 111,04 € -2,30% 41,20%* 31,37%* 27,00%*
ACATIS GANÉ VALUE EVENT FONDS B 24.251,88 € 2,38% 14,25% 7,50% 18,76%
BL - Global 75 AM Dis. EUR 108,04 € 3,66% 12,87% 2,99% 19,59%
Carmignac Portf.-Investissem. F EUR Acc 193,15 € -2,88% 5,22% 35,30% 25,76%
FvS Multiple Opportunities II H EUR 131,83 € 1,34% 11,73% 4,26% 20,59%
FU Fonds - Multi Asset Fonds I EUR 1.254,37 € -1,67% 29,94% 13,69% 11,92%
LOYS Global MH A (t) EUR 310,28 € 2,84% 23,86% -4,03% 21,98%
RW Portfolio Strategie UI EUR 180,17 € 3,13% 15,38% 5,08% 18,04%
SQUAD-MAKRO I EUR 227,62 € 0,82% 18,73% 2,31% 23,01%
Vates - Parade I EUR 128,51 € -1,93% 3,56% 9,70% 11,29%
MMD INDEX OFFENSIV 1,94% 14,66% 2,77% 17,64%
Zum Vergl.: 10% Eonia, 10% REXP, 40%
MSCI Welt, 40% EuroSTOXX 50P 3,52% 21,78% 1,54% 23,66%
* auf Basis der B-Tranche (DE000A1H72F1)
Wertentwicklung - MMD Mandat Offensiv
Wertentwicklung % - Monatskurse (31.12.2020 - 31.12.2021)
117,5
115,5
113,5
111,5
109,5
107,5
105,5
103,5
MMD Index Offensiv
101,5
MMD Mandat Offensiv
99,5
Dez 20 Jan 21 Feb 21 Mrz 21 Apr 21 Mai 21 Jun 21 Jul 21 Aug 21 Sep 21 Okt 21 Nov 21 Dez 21
NEWSLETTER 01/2022MMD-STRATEGIEPORTFOLIO DEFENSIV 7
MMD-Strategieportfolios (MMD-Condor FLV)
Defensiv
Der Monatsgewinn lag bei 0,46% Die Gruppenspitze im Dezember markiert der Jyske Stable Strategy (+0,74%), während der
Kapital Plus A mit (+7,60%) unverändert die Jahresspitze innehat. Wir stellen heute den DWS Concept DJE Alpha Renten
Global LC vor, der mit 2,57% bisherigem Jahresergebnis Gruppenvorletzter ist. Der von der DJE Kapital AG gemanagte Fonds
investiert überwiegend in Anleihen in- und ausländischer Aussteller. Darüber hinaus werden bis zu 20% des Fondsvermögens
in Aktien angelegt. Bis zu 10% des Nettofondsvermögens können in Optionsscheine angelegt werden. Bis zu 10% des Fonds
können in rohstoffbezogene, rohstoffindexbezogene, edelmetallbezogene, edelmetallindexbezogene Zertifikate, strukturierte
Finanzprodukte und Fonds angelegt werden, sofern die physische Lieferung von Rohstoffen und Edelmetallen
ausgeschlossen ist. Der im November bis zur Monatsmitte steigende Aktienmarktverlauf veranlasste das Fondsmanagement
die physische Aktienquote auf Vollauslastung - knapp unter 20% - anzuheben. Aktienderivate wurden ebenfalls zur Erhöhung
der Investitionsquote eingesetzt. Aufgrund der im Monatsverlauf schwächeren Aktienmärkte wurde die physische Quote
wieder gesenkt und mittels Derivate bis nahezu 0% zurückgefahren. Die Sektoren Gesundheitswesen und Technologie
wurden am stärksten aufgebaut. Dagegen wurden Öl- und Gas Werte, die unter einem schwachen Ölpreis zu leiden hatten,
deutlich abgebaut. Die Absicherungen der US-Dollar Positionen wurden komplett aufgelöst, um von der US-Dollarstärke zu
profitieren. Auf der Zinsseite sind die Absicherungen zum Teil aufgelöst worden, da trotz steigender Inflationsängste die zu
erwartenden Zinsanstiege ausblieben.
Rücknahmepreis Performance Performance Performance Performance
per 31.12.2021 Dezember 2021 2020 2019
MMD STRATEGIEPORTFOLIO DEFENSIV 0,46% 3,24% 1,61% 8,75%
Amundi Ethik Fonds - VA (C) 110,19 € 0,17% 4,75% 3,26% n/a
DWS Con.DJE Alpha Rent.Global LC EUR 138,36 € 0,73% 2,57% 6,25% 7,27%
Ethik Mix Solide A EUR 116,36 € 0,58% 3,71% -0,18% 10,36%
Flossbach v.Storch-Mul.As.Def. R EUR 140,01 € 0,47% 4,20% -1,67% 12,84%
Gothaer Comfort Ertrag T EUR 142,47 € 0,15% 4,09% 6,06% 9,84%
IJII-Jyske Inv.Stabl.Strat.CL EUR 197,15 € 0,74% 2,72% 3,46% 8,78%
Kapital Plus A (EUR) 74,54 € 0,72% 7,60% 5,47% 11,89%
TBF GLOBAL INCOME R EUR 105,59 € 0,28% -2,17% 2,85% 7,96%
MMD INDEX DEFENSIV 0,72% 3,92% 0,47% 7,64%
Zum Vergl.: 10% Eonia, 65% REXP, 12,5%
MSCI Welt, 12,5% EuroSTOXX 50P
Wertentwicklung - MMD Strategieportfolio Defensiv
Wertentwicklung % - Monatskurse (31.12.2020 - 31.12.2021)
104,0
103,5
103,0
102,5
102,0
101,5
101,0
100,5
100,0
MMD Index Defensiv 99,5
MMD Strategieportfolio Defensiv
99,0
Dez 20 Jan 21 Feb 21 Mrz 21 Apr 21 Mai 21 Jun 21 Jul 21 Aug 21 Sep 21 Okt 21 Nov 21 Dez 21
NEWSLETTER 01/2022MMD-STRATEGIEPORTFOLIO AUSGEWOGEN 8
MMD-Strategieportfolios (MMD-Condor FLV)
Ausgewogen
Das Mandat gewann 1,94%. Die Gruppenspitze wurde im Dezember vom DJE Gold & Stabilitätsfonds P CHF mit
+3,90% markiert, aber auf Jahressicht ist der antea V (+18,89%) dominierend. Näher anschauen werden wir uns dieses
Mal den BANTLEON GLOBAL MULTI ASSET (PT), der mit 2,74% am Gruppenende rangiert. Es ist ein globaler
ausgewogener Multi-Asset-Fonds, der flexibel die Chancen der internationalen Finanzmärkte nutzt. Anlageziel ist ein
hoher regelmäßiger Ertrag durch Anpassung von Anleihelaufzeiten, Aktien- und Rohstoffquoten an die
Konjunkturentwicklung. Der Gesamtertrag setzt sich zusammen aus der Steuerung von Laufzeiten, einer
wirtschaftlichen Aktienquote von 0% bis 40%, einer Rohstoffquote von 0 bis 20%, einer Quote in hochverzinslichen
Anleihen von 0% bis 10% und einer zeitweisen Beimischung von inflationsindexierten Anleihen. Das Management
investiert in Anleihen mit guter Bonität (Investment Grade), insbesondere in globale Staatsanleihen sowie in Anleihen
von öffentlichen Einrichtungen oder Unternehmen aus einem Mitgliedsstaat der OECD. Innerhalb der genannten
Limite darf zusätzlich in hochverzinsliche Anleihen, Rohstoffe und Aktien investiert werden. Aktien aus
Schwellenländern sind auf 10% des Fondsvermögens limitiert und werden auf die wirtschaftliche Aktiengesamtquote
angerechnet. Fremdwährungsrisiken dürfen bei positiver Einschätzung in limitiertem Umfang eingegangen werden.
Der Anteil nicht abgesicherter Fremdwährungspositionen ist auf maximal 30% des Fondsvermögens beschränkt. Der
Einsatz von Derivaten ist limitiert und dient vor allem der Steuerung der Portfoliolaufzeit, der effizienten Umsetzung
der Quoten in den Anlagesegmenten und der Absicherung von Währungsrisiken.
Rücknahmepreis Performance Performance Performance Performance
per 31.12.2021 Dezember 2021 2020 2019
MMD STRATEGIEPORTFOLIO AUSGEWOGEN 1,94% 9,20% 2,36% 12,63%
antea InvtAG mvK u.TGV - antea V EUR 71,45 € 1,45% 18,89% 2,33% 16,55%
Bantleon Sel.-Ban.Gl Mul.Ass. PT EUR 114,64 € 1,19% 2,74% 5,16% 8,36%
DJE Gold & Stabilitätsfonds P CHF 132,21 € 3,90% 9,65% 7,93% 11,68%
Flossbach v.Storch-Mul.As.Bal. R EUR 172,47 € 0,80% 8,08% -1,60% 16,87%
Invesco Fds-Pan Eur.Hgh Income A 24,67 € 1,69% 5,07% 2,04% 12,30%
JPM Inv.Fds-Global Income Fund A (div) EUR 138,22 € 2,48% 8,70% 1,61% 10,74%
Nordea 1-Stable Return Fund BP-EUR 18,85 € 2,89% 10,88% -0,58% 8,16%
UniStrategie: Ausgewogen EUR 74,49 € 1,04% 10,13% 2,59% 15,71%
MMD INDEX AUSGEWOGEN 1,38% 8,84% 1,39% 11,47%
* Fondswährung in CHF - Angabe auf EUR-Basis
Wechselkurs 0,94242:1
Wertentwicklung - MMD Strategieportfolio Ausgewogen
Wertentwicklung % - Monatskurse (31.12.2020 - 31.12.2021)
110,0
107,5
105,0
102,5
100,0
97,5
95,0
MMD Index Ausgewogen
MMD Strategieportfolio Ausgewogen
92,5
Dez 20 Jan 21 Feb 21 Mrz 21 Apr 21 Mai 21 Jun 21 Jul 21 Aug 21 Sep 21 Okt 21 Nov 21 Dez 21
NEWSLETTER 01/2022MMD-STRATEGIEPORTFOLIO DYNAMISCH 9
MMD-Strategieportfolios (MMD-Condor FLV)
Dynamisch
Das MMD-Strategieportfolio hat im Dezember 1,99% verloren, wobei der UniRBA Welt 38/200 mit 3,91% Monatssieger ist,
während der ACATIS Datini Valueflex souverän die Spitzenposition seit 01.01.behauptet (+41,20%). Vorstellen werden wir heute
den Walser Portfolio German Select (+ 7,96%) der ein Mischfonds ist, der ausschließlich in deutsche Aktien sowie kurzlaufende
deutsche Bundesanleihen investiert. Die Asset-Allokation basiert auf einem dynamischen Allokationsmodell, bei dem der
Fonds zu Jahresanfang immer zu 50 % in Aktien und 50 % in Renten investiert. Während des Jahres wird sukzessive in
diejenige Anlageklasse investiert, die besser läuft. Am Ende des Jahres kann die Investition in eine Assetklasse bis zu 100 %
betragen. Grundidee ist, dass der Anleger am Ende des Kalenderjahres in der „richtigen“ Anlageklasse investiert ist und die
bessere Rendite abzüglich der impliziten Strategiekosten vereinnahmt. In Extremphasen erfolgt eine Neutralstellung der
Allokation.
Rücknahmepreis Performance Performance Performance Performance
per 31.12.2021 Dezember 2021 2020 2019
MMD STRATEGIEPORTFOLIO DYNAMISCH 1,99% 17,36% -5,34% 13,37%
ACATIS Datini Valueflex Fonds B EUR 212,45 € -2,34% 41,20% 31,37% 27,00%
BL - Global 75 B EUR 107,42 € 3,62% 12,45% 2,57% 19,11%
DJE Concept I EUR 321,06 € 2,37% 13,87% 4,51% 9,20%
DWS Multi Opportunities LD EUR 132,87 € 2,73% 13,11% -3,50% 12,15%
Flossbach v.Storch-Mul.As.Gro. R EUR 202,63 € 1,13% 10,89% 0,11% 20,89%
ODDO BHF Polaris Flexible DRW-EUR 95,57 € 2,18% 14,56% 7,73% 19,67%
UniRBA Welt 38/200 EUR 153,69 € 3,91% 31,97% -13,93% 14,04%
Walser Portf.-German Select EUR 239,12 € 3,42% 7,96% -6,89% 17,30%
MMD INDEX OFFENSIV 1,94% 14,66% 2,77% 17,64%
Zum Vergl.: 10% Eonia, 65% REXP, 12,5%
MSCI Welt, 12,5% EuroSTOXX 50P
Wertentwicklung - MMD Strategieportfolio Dynamisch
Wertentwicklung % - Monatskurse (31.12.2020 - 31.12.2021)
120,0
117,5
115,0
112,5
110,0
107,5
105,0
102,5
MMD Index Offensiv
100,0
MMD Strategieportfolio Dynamisch
97,5
Dez 20 Jan 21 Feb 21 Mrz 21 Apr 21 Mai 21 Jun 21 Jul 21 Aug 21 Sep 21 Okt 21 Nov 21 Dez 21
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