Lithium Report 2016 - Swiss Resource Capital AG
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Disclaimer Sehr geehrte Leserinnen und Leser, auch alle Publikationen, die auf der Webseite www. ten. Weiterhin sind Small- und Micro-Caps oft äu- resource-capital.ch sowie allen Unterwebseiten (wie ßerst markteng, weswegen jede Order streng limitiert bitte lesen Sie den vollständigen Disclaimer auf zum Beispiel www.resource-capital.ch/de) verbreitet werden sollte und aufgrund einer häufig besseren den folgenden Seiten aufmerksam durch, BEVOR werden sowie die Webseite www.resource-capital.ch Kursstellung an der jeweiligen Heimatbörse agiert Sie mit der Lektüre dieser Swiss Resource Capital selbst und deren Unterwebseiten) handelt es sich werden sollte. Eine Investition in Wertpapiere mit ge- Publikation beginnen. Durch Nutzung dieser ausdrücklich weder um Finanzanalysen, noch sind ringer Liquidität und niedriger Börsenkapitalisierung Swiss Resource Capital Publikation erklären Sie, diese einer professionellen Finanzanalyse gleichzu- ist daher höchst spekulativ und stellt ein sehr hohes dass Sie den folgenden Disclaimer allumfassend setzen. Stattdessen dienen sämtliche Publikationen Risiko, im äußersten und schlimmsten Fall sogar bis verstanden haben und dass Sie mit dem folgen- der Swiss Resource Capital AG ausschließlich der zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals und – je den Disclaimer allumfassend einverstanden sind. Information und stellen ausdrücklich keine Han- nach Art des Investments – sogar bis zu darüber hin- Sollte mindestens einer dieser Punkte nicht zu- delsempfehlung hinsichtlich des Kaufs oder Verkaufs ausgehenden Verpflichtungen, bspw. Nachschuss- treffen, so ist die Lektüre und Nutzung dieser Pu- von Wertpapieren dar. Sämtliche Publikationen der pflichten, dar. Engagements in den Publikationen der, blikation nicht gestattet. Swiss Resource Capital AG geben lediglich die Mei- in sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Ca- nung des jeweiligen Autors wieder. Sie sind weder pital AG vorgestellten Aktien und Produkte bergen Wir weisen auf Folgendes hin: explizit noch implizit als Zusicherung einer bestimm- zudem teilweise Währungsrisiken. Die Depotanteile ten Kursentwicklung der genannten Finanzinstru- einzelner Aktien sollten gerade bei Small- und Micro- Die Swiss Resource Capital AG sowie die Auto- mente oder als Handlungsaufforderung zu verstehen. Cap-Werten und bei niedrig kapitalisierten Werten ren der Swiss Resource Capital AG halten aktuell Jedes Investment in Wertpapiere, die in Publikatio- sowie bei Derivaten und Hebelprodukten nur so viel direkt und/oder indirekt Aktien an folgenden, in nen der Swiss Resource Capital AG erwähnt werden, betragen, dass auch bei einem möglichen Totalver- dieser Publikation erwähnten Werten oder beab- birgt Risiken, die zum Totalverlust des eingesetzten lust das Depot nur marginal an Wert verlieren kann. sichtigen dies zu tun: Advantage Lithium, Avalon Kapitals und – je nach Art des Investments – sogar zu Sämtliche Publikationen der Swiss Resource Ca- Advanced Materials, Birimian Limited, Fairmont darüber hinausgehenden Verpflichtungen, bspw. pital AG dienen ausschließlich Informationszwecken. Resources, Jourdan Resources, Lithium X Ener- Nachschusspflichten, führen können. Allgemein soll- Sämtliche Informationen und Daten in sämtlichen gy, MacArthur Minerals, Millennial Lithium, Ne- ten Kauf- bzw. Verkaufsaufträge zum eigenen Schutz Publikationen der Swiss Resource Capital AG stam- maska Lithium, Pure Energy Minerals, Zadar Ven- stets limitiert werden. men aus Quellen, die die Swiss Resource Capital AG tures. Die Swiss Resource Capital AG sowie die Dies gilt insbesondere für in sämtlichen Publikati- sowie die jeweiligen Autoren zum Zeitpunkt der Er- jeweiligen Autoren sämtlicher Publikationen der onen der Swiss Resource Capital AG behandelte Ne- stellung für zuverlässig und vertrauenswürdig halten. Swiss Resource Capital AG können jederzeit benwerte aus dem Small- und Micro-Cap-Bereich Die Swiss Resource Capital AG und alle von ihr zur Long- oder Shortpositionen in den beschriebenen und dabei vor allem für Explorations-Unternehmen Erstellung sämtlicher veröffentlichter Inhalte be- Wertpapieren und Optionen, Futures und anderen und Rohstoff-Unternehmen, die sich ausschließlich schäftigten oder beauftragten Personen haben die Derivaten, die auf diesen Wertpapieren basieren, für spekulative und risikobewusste Anleger eignen, größtmögliche Sorgfalt darauf verwandt, sicherzu- halten. Weiterhin behalten sich die Swiss Resour- aber auch für alle anderen Wertpapiere. Jeder Bör- stellen, dass die verwendeten und zugrunde liegen- ce Capital AG sowie die jeweiligen Autoren sämt- senteilnehmer handelt stets auf eigenes Risiko. Die in den Daten und Tatsachen vollständig und zutreffend licher Publikationen der Swiss Resource Capital sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Capital sowie die herangezogenen Einschätzungen und auf- AG das Recht vor, zu jeder Zeit vorgestellte Wert- AG bereitgestellten Informationen ersetzen keine auf gestellten Prognosen realistisch sind. Daher ist die papiere und Optionen, Futures und andere Deri- die individuellen Bedürfnisse ausgerichtete fachkun- Haftung für Vermögensschäden, die aus der Heran- vate, die auf diesen Wertpapieren basieren zu dige Anlageberatung. Trotz sorgfältiger Recherche ziehung der Ausführungen für die eigene Anlageent- kaufen oder zu verkaufen. Hierdurch besteht die übernimmt weder der jeweilige Autor noch die Swiss scheidung möglicherweise resultieren können, kate- Möglichkeit eines Interessenkonflikts. Resource Capital AG weder eine Gewähr noch eine gorisch ausgeschlossen. Die Swiss Resource Capital AG hat mit folgen- Haftung für die Aktualität, Korrektheit, Fehler, Genau- Sämtliche in Publikationen der Swiss Resource den, in dieser Publikation erwähnten Unterneh- igkeit, Vollständigkeit, Angemessenheit oder Qualität Capital AG veröffentlichten Informationen geben le- men IR-Beratungsverträge geschlossen: Advan- der bereitgestellten Informationen. Für Vermögens- diglich einen Einblick in die Meinung der jeweiligen tage Lithium, Birimian Limited. Hierdurch besteht schäden, die aus Investitionen in Wertpapieren resul- Autoren bzw. Dritter zum Zeitpunkt der Publikations- die Möglichkeit eines Interessenkonflikts. tieren, für die in sämtlichen Publikationen der Swiss erstellung wieder. Weder die Swiss Resource Capital Die Swiss Resource Capital AG wird von fol- Resource Capital AG Informationen bereitgestellt AG noch die jeweiligen Autoren können deshalb für genden, in dieser Publikation erwähnten Werten wurden, wird weder von Seiten der Swiss Resource daraus entstehende Vermögensschäden haftbar ge- mit einer Aufwandsentschädigung entlohnt: Ad- Capital AG noch vom jeweiligen Autor weder aus- macht werden. Alle Angaben sind ohne Gewähr. So- vantage Lithium, Avalon Advanced Materials, Biri- drücklich noch stillschweigend eine Haftung über- wohl die Swiss Resource Capital AG als auch die je- mian Limited, Fairmont Resources, Jourdan Re- nommen. weiligen Autoren versichern aber, dass sie sich stets sources, Lithium X Energy, MacArthur Minerals, Jedwedes Investment in Wertpapiere ist mit Risi- nur derer Quellen bedienen, die sowohl die Swiss Millennial Lithium, Nemaska Lithium, Pure Energy ken behaftet. Durch politische, wirtschaftliche oder Resource Capital AG als auch die jeweiligen Autoren Minerals, Zadar Ventures. Alle genannten Werte sonstige Veränderungen kann es zu erheblichen zum Zeitpunkt der Erstellung für zuverlässig und ver- treten daher als Sponsor dieser Publikation auf. Kursverlusten, im äußersten und schlimmsten Fall trauenswürdig erachten. Obwohl die in sämtlichen Hierdurch besteht die Möglichkeit eines Interes- sogar zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals und Publikationen der Swiss Resource Capital AG enthal- senkonflikts. – je nach Art des Investments – sogar zu darüber hi- tenen Wertungen und Aussagen mit der angemesse- nausgehenden Verpflichtungen, bspw. Nachschuss- nen Sorgfalt erstellt wurden, übernehmen weder die pflichten kommen. Insbesondere Investments in Swiss Resource Capital AG noch die jeweiligen Auto- Risikohinweis und Haftung (ausländische) Nebenwerte sowie Small- und Micro- ren jedwede Verantwortung oder Haftung für die Ak- Cap-Werte und dabei vor allem in Explorations-Un- tualität, Korrektheit, Fehler, Genauigkeit, Vollständig- Die Swiss Resource Capital AG ist kein Wertpa- ternehmen und Rohstoff-Unternehmen generell, sind keit, Angemessenheit oder Qualität der dargestellten pierdienstleistungsunternehmen im Sinne des WpHG mit einem überdurchschnittlich hohen Risiko verbun- Sachverhalte, für Versäumnisse oder für falsche An- (Deutschland) bzw. des BörseG (Österreich) sowie den. So zeichnet sich dieses Marktsegment durch gaben. Dies gilt ebenso für alle in Interviews oder Vi- der Art. 620 bis 771 Obligatorenrecht (Schweiz) und eine besonders große Volatilität aus und birgt die Ge- deos geäußerten Darstellungen, Zahlen, Planungen kein Finanzunternehmen im Sinne des § 1 Abs. 3 Nr. fahr eines Totalverlustes des investierten Kapitals und Beurteilungen sowie alle weiteren Aussagen. 6 KWG. Bei sämtlichen Publikationen der Swiss Re- und – je nach Art des Investments – darüber hinaus- Die Swiss Resource Capital AG sowie die jeweili- source Capital AG (dazu zählen im Folgenden stets gehender Verpflichtungen, bspw. Nachschusspflich- gen Autoren haben keine Aktualisierungspflicht. Die 2 Swiss Resource Capital AG | Poststrasse 1 | 9100 Herisau | Schweiz
Swiss Resource Capital AG sowie die jeweiligen Au- Resource Capital AG bzw. die jeweiligen Autoren unterscheiden, die die von diesen vorausschauenden toren weisen explizit darauf hin, dass Veränderungen übernehmen keine Garantie dafür, dass erwartete Aussagen angegeben oder vorausgesetzt wurden. in den verwendeten und zugrunde gelegten Daten Gewinne oder genannte Kursziele erreicht werden. Solche Faktoren und Annahmen schließen ein, sind und Tatsachen bzw. in den herangezogenen Ein- Der Leser wird mit Nachdruck aufgefordert, alle aber nicht darauf beschränkt: Versagen der Erstel- schätzungen einen Einfluss auf die prognostizierte Behauptungen selbst zu überprüfen. Eine Anlage in lung von Ressourcen- und Vorratsschätzungen, der Kursentwicklung oder auf die Gesamteinschätzung die von der Swiss Resource Capital AG bzw. den je- Gehalt, die Erzausbringung, die sich von den Schät- des besprochenen Wertpapiers haben können. Die weiligen Autoren vorgestellten, teilweise hochspeku- zungen unterscheidet, der Erfolg zukünftiger Explo- Aussagen und Meinungen der Swiss Resource Capi- lativen Aktien und Finanz-Produkte sollte nicht vor- rations- und Bohrprogramme, die Zuverlässigkeit der tal AG bzw. des jeweiligen Autors stellen keine Emp- genommen werden, ohne vorher die neuesten Bohr-, Proben- und Analysendaten, die Annahmen fehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers Bilanzen und Vermögensberichte des Unternehmens bezüglich der Genauigkeit des Repräsentationsgrads dar. bei der Securities and Exchange Comission (SEC) der Vererzung, der Erfolg der geplanten metallurgi- Weder durch den Bezug noch durch die Nutzung (=US-Börsenaufsichtsamt) unter der Adresse www. schen Testarbeiten, die signifikante Abweichung der jedweder Publikation der Swiss Resource Capital sec.gov oder anderweitigen Aufsichtsbehörden zu Kapital- und Betriebskosten von den Schätzungen, AG, noch durch darin ausgesprochene Empfehlun- lesen und anderweitige Unternehmenseinschätzun- Versagen notwendiger Regierungs- und Umweltge- gen oder wiedergegebene Meinungen kommt ein gen durchzuführen. Weder die Swiss Resource Capi- nehmigungen oder anderer Projektgenehmigungen, Anlageberatungs- oder Anlagevermittlungsvertrag tal AG, noch die jeweiligen Autoren übernehmen jed- Änderungen der Wechselkurse, Schwankungen der zwischen der Swiss Resource Capital AG bzw. dem wede Garantie dafür, dass der erwartete Gewinn Rohstoffpreise, Verzögerungen bei den Projektent- jeweiligen Autor und dem Bezieher dieser Publikation oder die genannten Kursziele erreicht werden. Weder wicklungen und andere Faktoren. zustande. die Swiss Resource Capital AG noch die jeweiligen Potenzielle Aktionäre und angehende Investoren Investitionen in Wertpapiere mit geringer Handels- Autoren sind professionelle Investitions- oder Vermö- sollten sich bewusst sein, dass diese Statements be- liquidität sowie niedriger Börsenkapitalisierung sind gensberater. Der Leser sollte sich daher dringend vor kannten und unbekannten Risiken, Unsicherheiten höchst spekulativ und stellen ein sehr hohes Risiko jeder Anlageentscheidung (z.B. durch die Hausbank und anderen Faktoren unterliegen, die dazu führen dar. Aufgrund des spekulativen Charakters darge- oder einen Berater des Vertrauens) weitergehend be- könnten, dass sich die tatsächlichen Ergebnisse we- stellter Unternehmen, deren Wertpapiere oder sonsti- raten lassen. Um Risiken abzufedern, sollten Kapital- sentlich von jenen unterscheiden, die die voraus- ger Finanzprodukte, ist es durchaus möglich, dass anleger ihr Vermögen grundsätzlich breit streuen. schauenden Statements andeuteten. Solche Fakto- bei Investitionen Kapitalminderungen bis hin zum Zudem begrüßt und unterstützt die Swiss Resour- ren schließen Folgendes ein, sind aber nicht darauf Totalverlust und – je nach Art des Investments – so- ce Capital AG die journalistischen Verhaltensgrund- beschränkt: Risiken hinsichtlich der Ungenauigkeit gar zu darüber hinausgehenden Verpflichtungen, sätze und Empfehlungen des Deutschen Presserates der Mineralvorrats- und Mineralressourcenschätzun- bspw. Nachschusspflichten eintreten können. Jed- zur Wirtschafts– und Finanzmarktberichterstattung gen, Schwankungen des Goldpreises, Risiken und wede Investition in Optionsscheine, Hebelzertifikate und wird im Rahmen ihrer Aufsichtspflicht darauf Gefahren in Verbindung mit der Mineralexploration, oder sonstige Finanzprodukte ist sogar mit äußerst achten, dass diese von den Mitarbeitern, Autoren der Entwicklung und dem Bergbau, Risiken hinsicht- großen Risiken behaftet. Aufgrund von politischen, und Redakteuren beachtet werden. lich der Kreditwürdigkeit oder der Finanzlage der Zu- wirtschaftlichen oder sonstigen Veränderungen kann lieferer, der Veredlungsbetriebe und anderer Parteien, es zu erheblichen Kursverlusten, im schlimmsten Fall die mit dem Unternehmen Geschäfte betreiben; der zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals oder - je Vorausschauende Informationen unzureichende Versicherungsschutz oder die Unfä- nach Art des Investments – sogar zu darüber hinaus- higkeit zum Erhalt eines Versicherungsschutzes, um gehenden Verpflichtungen, bspw. Nachschusspflich- Informationen und Statements in sämtlichen Pub- diese Risiken und Gefahren abzudecken, Beziehun- ten, kommen. Jeglicher Haftungsanspruch, auch für likationen der Swiss Resource Capital AG, insbeson- gen zu Angestellten; die Beziehungen zu und die For- ausländische Aktienempfehlungen, Derivate und dere in (übersetzten) Pressemitteilungen, die keine derungen durch die lokalen Gemeinden und die indi- Fondsempfehlungen wird daher von Seiten der Swiss historischen Fakten sind, sind sogenannte „for- gene Bevölkerung; politische Risiken; die Resource Capital AG und den jeweiligen Autoren ward-looking Information“ (vorausschauende Infor- Verfügbarkeit und die steigenden Kosten in Verbin- grundsätzlich ausgeschlossen. Zwischen dem Leser mationen) im Sinne der gültigen Wertpapiergesetze. dung mit den Bergbaubeiträgen und Personal; die bzw. Abonnenten und den Autoren bzw. der Swiss Sie enthalten Risiken und Unsicherheiten, aber nicht spekulative Art der Mineralexploration und Erschlie- Resource Capital AG kommt durch den Bezug einer auf gegenwärtige Erwartungen des jeweils betreffen- ßung einschließlich der Risiken zum Erhalt und der Publikationen der Swiss Resource Capital AG kein den Unternehmens, der jeweils betreffenden Aktie Erhaltung der notwendigen Lizenzen und Genehmi- Beratungsvertrag zustande, da sich sämtliche darin oder des jeweiligen Wertpapiers beschränkt, Absich- gungen, der abnehmenden Mengen oder Gehalte der enthaltenen Informationen lediglich auf das jeweilige ten, Pläne und Ansichten. Vorausschauende Informa- Mineralvorräte während des Abbaus; die globale Fi- Unternehmen, nicht aber auf die Anlageentschei- tionen können oft Worte wie z. B. „erwarten“, „glau- nanzlage, die aktuellen Ergebnisse der gegenwärti- dung, beziehen. Publikationen der Swiss Resource ben“, „annehmen“, „Ziel“, „Plan“, „Zielsetzung“, gen Explorationsaktivitäten, Veränderungen der End- Capital AG stellen weder direkt noch indirekt ein „beabsichtigen“, „schätzen“, „können“, „sollen“, ergebnisse der Wirtschaftlichkeitsgutachten und Kauf- oder Verkaufsangebot für das/die behandel- „dürfen“ und „werden“ oder die Negativformen die- Veränderungen der Projektparameter, um unerwarte- te(n) Wertpapier(e) noch eine Aufforderung zum Kauf ser Ausdrücke oder ähnliche Worte, die zukünftige te Wirtschaftsfaktoren und andere Faktoren zu be- oder Verkauf von Wertpapieren generell dar. Eine An- Ergebnisse oder Erwartungen, Vorstellungen, Pläne, rücksichtigen, Risiken der gestiegenen Kapital- und lageentscheidung hinsichtlich irgendeines Wertpa- Zielsetzungen, Absichten oder Statements zukünfti- Betriebskosten, Umwelt-, Sicherheits- oder Behör- piers darf nicht auf der Grundlage jeglicher Publikati- ger Ereignisse oder Leistungen andeuten, enthalten. denrisiken, Enteignung, der Besitzanspruch des Un- onen der Swiss Resource Capital AG erfolgen. Beispiele für vorausschauende Informationen in ternehmens auf die Liegenschaften einschließlich Publikationen der Swiss Resource Capital AG dür- sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Capital deren Besitz, Zunahme des Wettbewerbs in der Ber- fen nicht – auch nicht teilweise – als Grundlage für AG schließen ein: Produktionsrichtlinien, Schätzun- gbaubranche um Liegenschaften, Gerätschaften, einen verbindlichen Vertrag, welcher Art auch immer, gen zukünftiger/anvisierter Produktionsraten sowie qualifiziertes Personal und deren Kosten, Risiken hin- dienen oder in einem solchen Zusammenhang als Pläne und Zeitvorgaben hinsichtlich weiterer Explo- sichtlich der Unsicherheit der zeitlichen Planung der verlässlich herangezogen werden. Die Swiss Resour- rations- und Bohr- sowie Entwicklungsarbeiten. Die- Ereignisse einschließlich Steigerung der anvisierten ce Capital AG ist nicht verantwortlich für Konsequen- se vorausschauenden Informationen basieren zum Produktionsraten und Währungsschwankungen. Den zen, speziell für Verluste, welche durch die Verwen- Teil auf Annahmen und Faktoren, die sich ändern Aktionären wird zur Vorsicht geraten, sich nicht über- dung oder die Unterlassung der Verwendung aus den oder sich als falsch herausstellen könnten und dem- mäßig auf die vorausschauenden Informationen zu in den Veröffentlichungen enthaltenen Ansichten und zufolge bewirken, dass sich die tatsächlichen Ergeb- verlassen. Von Natur aus beinhalten die voraus- Rückschlüsse folgen bzw. folgen könnten. Die Swiss nisse, Leistungen oder Erfolge wesentlich von jenen schauenden Informationen zahlreiche Annahmen, 3 www.resource-capital.ch | info@resource-capital.ch
natürliche Risiken und Unsicherheiten, sowohl allge- Die Swiss Resource Capital AG sowie die jeweiligen Keine Garantie für Kursprognosen mein als auch spezifisch, die zur Möglichkeit beitra- Autoren werden teilweise direkt oder indirekt für die gen, dass die Prognosen, Vorhersagen, Projektionen Vorbereitung und elektronische Verbreitung der Ver- Bei aller kritischen Sorgfalt hinsichtlich der Zu- und verschiedene zukünftige Ereignisse nicht eintre- öffentlichungen und für andere Dienstleistungen von sammenstellung und Überprüfung der Quellen derer ten werden. Weder die Swiss Resource Capital AG den besprochenen Unternehmen oder verbundenen sich die Swiss Resource Capital AG bedient, wie noch das jeweils betreffende Unternehmen, die je- Dritten mit einer Aufwandsentschädigung entlohnt. etwa SEC Filings, offizielle Firmennews oder Intervie- weils betreffende Aktie oder das jeweilige Wertpapier waussagen der jeweiligen Firmenleitung, können we- sind nicht verpflichtet, etwaige vorausschauende In- der die Swiss Resource Capital AG noch die jeweili- formationen öffentlich auf den neuesten Stand zu Nutzungs- und Verbreitungs-Rechte gen Autoren jedwede Gewähr für die Richtigkeit, bringen oder auf andere Weise zu korrigieren, entwe- Genauigkeit und Vollständigkeit der in den Quellen der als Ergebnis neuer Informationen, zukünftiger Publikationen der Swiss Resource Capital AG dür- dargestellten Sachverhalte geben. Auch übernehmen Ereignisse oder anderer Faktoren, die diese Informa- fen weder direkt noch indirekt nach Großbritannien, weder die Swiss Resource Capital AG noch die je- tionen beeinflussen, außer von Gesetzes wegen. Japan, in die USA oder Kanada oder an US-Amerika- weiligen Autoren jedwede Garantie oder Haftung da- ner oder eine Person, die ihren Wohnsitz in den USA, für, dass die in sämtlichen Publikationen der Swiss Japan, Kanada oder Großbritannien hat, übermittelt Resource Capital AG vermuteten Kurs- oder Gewin- Hinweise gemäß §34b Abs. 1 WpHG in Verbindung werden, noch in deren Territorium gebracht oder ver- nentwicklungen der jeweiligen Unternehmen bzw. mit FinAnV (Deutschland) und gemäß § 48f Abs. 5 teilt werden. Die Veröffentlichungen/Publikationen Finanzprodukte erreicht werden. BörseG (Österreich) sowie Art. 620 bis 771 Obliga- und die darin enthaltenen Informationen dürfen nur in torenrecht (Schweiz) solchen Staaten verbreitet oder veröffentlicht wer- den, in denen dies nach den jeweils anwendbaren Keine Gewähr für Kursdaten Die Swiss Resource Capital AG sowie die jeweili- Rechtsvorschriften zulässig ist. US Amerikaner fallen gen Autoren sämtlicher Publikationen der Swiss Re- unter Regulation S nach dem U.S. Securities Act of Für die Richtigkeit der in sämtlichen Publikationen source Capital AG können für die Vorbereitung, die 1933 und dürfen keinen Zugriff haben. 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Weiterhin Personen aus diesen Ländern und Regionen Publika- Resource Capital AG erlaubt. behalten sich die Swiss Resource Capital AG sowie tionen der Swiss Resource Capital AG zur Verfügung Sämtliche, von der Swiss Resource Capital AG die jeweiligen Autoren sämtlicher Publikationen der gestellt hat, nicht aber der Swiss Resource Capital oder auf der www.resource-capital.ch –Webseite und Swiss Resource Capital AG das Recht vor, zu jeder AG selbst. entsprechender Unterwebseiten oder innerhalb des Zeit vorgestellte Wertpapiere und Optionen, Futures Die Nutzung jeglicher Publikationen der Swiss Re- www.resource-capital.ch -Newsletters und von der und andere Derivate, die auf diesen Wertpapieren ba- source Capital AG ist nur für den privaten Eigenbe- Swiss Resource Capital AG auf anderen Medien (z.B. sieren zu kaufen oder zu verkaufen. Hierdurch be- darf vorgesehen. 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Inhalt Impressum Disclaimer 02 Inhalt | Impressum 07 Vorwort09 Lithium – DER Stoff des 21. Jahrhunderts kommt gerade erst in Fahrt! 10 Interview mit Tobias Tretter – Manager des Structured Solutions Lithium Index Strategie Fonds 20 Firmenprofile Advantage Lithium 22 Herausgeber Avalon Advanced Materials 26 Swiss Resource Capital AG Poststr. 1 Birimian Limited 30 9100 Herisau, Schweiz Tel : +41 71 354 8501 Fairmont Resources 34 Fax : +41 71 560 4271 info@resource-capital.ch Jourdan Resources 39 www.resource-capital.ch Lithium X 42 Redaktion Jochen Staiger MacArthur Minerals 46 Tim Rödel Millennial Lithium 50 Layout/Design Frauke Deutsch Nemaska Lithium 54 Alle Rechte vorbehalten. Ein Pure Energy 58 Nachdruck, insbesondere durch Vervielfältigung auch in elektroni- Zadar Ventures 62 scher Form, ist unzulässig. Redaktionsschluss 24.08.2016 Titelbild: © Can Stock Photo / design56 Seite 6: © Can Stock Photo / shanin Charts vom 07.09.2016 7 www.resource-capital.ch | info@resource-capital.ch
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Vorwort Sehr geehrte Leserinnen und Leser, mit Stolz und Freude präsentieren wir Ihnen ren Nahverkehr mit über 300 Km Reichweite. Jochen Staiger ist Gründer und auf den folgenden Seiten unseren ersten Spe- Volkswagen will in den nächsten 5 Jahren gut Vorstand der Swiss Resource zialreport der sich um Lithium dreht und den 10 Mrd. EUR in die Elektromobilität investieren Capital AG mit Sitz in Herisau, Auftakt für eine ganze Reihe derartiger Re- und ab 2025 1 Mio. Elektroautos pro Jahr ver- Schweiz. ports darstellen soll. Die Swiss Resource Ca- kaufen. Als Chefredakteur und Gründer pital AG hat es sich zur Aufgabe gemacht, der ersten beiden Rohstoff Rohstoffinvestoren, Interessierten und sol- All dies werden enorme Treiber der Lithium- IPTV-Kanäle Commodity-TV und chen die es werden möchten, aktuell und um- nachfrage sein und Sie werden im Interview des deutschen Pendants fangreich über die verschiedensten Rohstoffe mit Tobias Tretter (Interview auch auf Roh- Rohstoff-TV berichtet er über und Minenunternehmen zu informieren. Auf stoff-TV verfügbar) lesen, wie und wohin die Unternehmen, Experten, unserer Webseite www.resource-capital.ch Entwicklungen laufen. Rohstoffe sind die Ba- Fondsmanager und vielfältige finden Sie 17 Unternehmen und viele Informa- sis unseres wirtschaftlichen Tuns. Ohne sie Themen rund um den tionen und Artikel rund um das Thema Roh- gäbe es keine Produkte und keine technischen internationalen Bergbau und den stoffe. Innovationen, die man mit neuen Materialien entsprechenden Metallen. herstellen kann. Wir beginnen unsere Spezialreportreihe mit Lithium, da wir dieses Metall als eines der gro- Wir möchten Ihnen durch unsere Spezialre- ßen Energiezukunftsmetalle sehen und trotz ports die nötigen Einblicke geben und Sie um- des bislang schon stattgefundenen Booms fassend informieren. Zusätzlich stehen Ihnen langfristig große Chancen und Potenziale se- jederzeit unsere beiden Rohstoff IPTV Kanäle hen. Die Batterieentwicklungen stehen erst www.Commodity-TV.net & www.Rohstoff-TV. am Anfang eines langen Weges und das Elek- net kostenfrei zur Verfügung. Für unterwegs troautomobil muss sich seinen Platz bei den empfiehlt sich unsere neue Commodity-TV Verbrauchern und in der automobilen Ge- App für iPhone und Android, die Sie mit re- schichte erst erobern. Lithium ist Hauptbe- al-time Charts, Kursen und auch den neuesten standteil aller, in Großserien erhältlichen Bat- Videos versorgt. terien und Akkus und somit das Hauptbindeglied des Elektromobilen Traums. Mein Team und ich wünschen Ihnen viel Spaß Die nötige Ladeinfrastruktur wird gerade in beim Lesen des Spezialreports Lithium und Deutschland angeschoben und zugebaut, wir hoffen, Ihnen viele neue Informationen, Tim Rödel ist Chief-Editorial- und was den weiteren Trend beschleunigen dürfte. Eindrücke und Ideen liefern zu können. Nur -Communications-Manager der wer sich vielseitig informiert und seine Invest- SRC AG. Er ist seit über zehn Der im Herbst stattfindende Pariser Autosalon mentangelegenheiten selber in die Hand Jahren im Rohstoff-Sektor aktiv steht ganz im Zeichen der Elektromobilität und nimmt, wird in diesen schwierigen Zeiten ge- und begleitete dabei mehrere in Genf und Tokio dürfte es auf den kommen- winnen können und sein Vermögen erhalten. Redakteurs- und Chef- den Shows 2017 nicht anders sein. Der Redakteurs-Posten, u.a. beim Hemmschuh geringer Reichweite dürfte sich Rohstoff-Spiegel, der Rohstoff- in den kommenden 3-5 Jahren durch neue Ak- Woche, den Rohstoffraketen, der kutechnologien von selbst erledigen, was dem Ihr Jochen Staiger Publikation Wahrer Wohlstand Elektroauto eine enorme Nachfrage besche- und dem First Mover. Er verfügt ren wird. Es gilt unter Experten für ein Breiten- über ein immenses Rohstoff- wachstum der Nachfrage die Formel 500+200 Fachwissen und ein weitläufiges Kilometer sprich 500 Km Reichweite plus 200 Netzwerk innerhalb der Km Reserve. Dann, so nimmt man an, würde gesamten Rohstoff-Welt. auch der hartgesottene Verbrennerfahrer auf Elektroantriebe umschwenken. Daimler-Benz arbeitet bereits an einem Bus für den saube- 9 www.resource-capital.ch | info@resource-capital.ch
Lithium – DER Stoff des 21. Jahrhunderts kommt gerade erst in Fahrt! Kohlenstoff war die Vergangenheit Metallisches Lithium wird in der Regel in einem – Lithium ist die Zukunft mehrstufigen Verfahren aus Lithiumcarbonat hergestellt und meist mit einer Reinheit von Wohl selten hat in der Historie ein chemisches 99,5% gehandelt. Verwendung findet dieses Element einen ähnlich hohen Stellenwert ein- metallische Lithium als Katalysator in der che- genommen, wie es Lithium in den kommen- mischen und Pharma-Industrie sowie zur Pro- den Jahrzehnten einnehmen wird. Spätestens duktion von Aluminium-Lithium-Legierungen. seit Bekanntwerden der Pläne von Tesla Mo- tors, ab 2017 in seiner Gigafactory bis zu Die Industrie unterscheidet im Wesentlichen 500.000 Elektrofahrzeuge pro Jahr bauen zu drei Arten beziehungsweise Qualitäten von wollen, ist Lithium in Zusammenhang mit Lithi- Lithiumverbindungen: um-Ionen-Akkus in aller Munde. Das Metall ist in seinem zukünftigen Stellenwert höchstens 1. „Industrial Grade“, mit einer Reinheit von noch mit Kohlenstoff zu vergleichen, der nicht über 96%, vor allem für Glas, Gießpulver nur in Form von Kunststoff eine enorme Wich- und Schmiermittel, tigkeit im täglichen Leben einnimmt, sondern 2. „Technical Grade“, mit einer Reinheit von vor allem auch als Energie-Lieferant in Form etwa 99,5%, vor allem für Keramik, von Kohle und Rohöl. Während Kohlenstoff al- Schmiermittel und Batterien und len voran ein Energielieferant und Energieträ- 3. „Battery Grade“, mit einer Reinheit von ger ist, wird Lithium mehr und mehr zum Ener- über 99,5%, vor allem für High-End-Batte- giespeichermedium der Zukunft. rie-Kathoden-Materialien. Was ist Lithium? Haupteinsatzgebiet: Batterien und Akkus Lithium ist ein Leichtmetall aus der Gruppe der Alkalimetalle. Es besitzt die geringste Seine oben genannten, speziellen und vielsei- Dichte aller bekannten festen Elemente. Es ist tigen Eigenschaften machen Lithium zu einem nur etwa halb so schwer wie Wasser, von Na- begehrten Material in sehr vielen unterschied- tur aus silberweiß und relativ weich. Lithium ist lichen Einsatzgebieten. So dürfte es auch hochreaktiv, weshalb es in der freien Natur im nicht verwunderlich sein, dass sich das Haup- Grunde genommen immer als Lithiumverbin- teinsatzgebiet von Lithium in der Vergangen- dung vorkommt. An der Luft läuft es rasch an, heit stetig gewandelt hat. Zunächst haupt- was an der Bildung von Lithiumoxid und Lithi- sächlich in der Medizin eingesetzt, trat das umnitrid liegt. In reinem Sauerstoff verbrennt Element in den 1950er Jahren als Bestandteil es mit leuchtend roter Flamme bei 180°C zu von Legierungen seinen Siegeszug an. Sein Lithiumoxid. Mit Wasser reagiert Lithium sehr geringes Gewicht, aber auch seine positiven stark unter Bildung von Lithiumhydroxid. Eigenschaften hinsichtlich Zugfestigkeit, Här- Quelle: www.periodictable.com te und Elastizität, machten es vor allem in der Die weltweite Lithiumförderung teilt sich daher Luft- und Raumfahrttechnik zu einem festen in mehrere verschiedene Zweige auf, die fol- Bestandteil. In den vergangenen 20 Jahren hat gende Arten von Lithiumverbindungen produ- sich dieses Bild einmal mehr gewandelt. Im ziert: Zuge der beginnenden Elektro-Revolution er- kannte man recht schnell, dass es sich auf- 1. Lithiumcarbonat, grund seines niedrigen Normalpotentials na- 2. Lithiumhydroxid, hezu perfekt als Anode in Batterien eignet. 3. Lithiumchlorid, Lithium-Batterien zeichnen sich durch eine 4. Butyllithium und sehr hohe Energiedichte aus und können be- 5. Lithiummetall. sonders hohe Spannungen erzeugen. Lithi- um-Batterien sind aber nicht wieder aufladbar. Über diese Eigenschaft verfügen hingegen Lit- 10 Swiss Resource Capital AG | Poststrasse 1 | 9100 Herisau | Schweiz
hium-Ionen-Akkus, bei denen Lithiummetallo- ge an Lithium. Laut einer aktuellen BMW-Stu- xide wie Lithiumcobaltoxid als Kathode ge- die werden je nach Bauart etwa 80 bis 130 schaltet sind. Als Rohstoff zur Herstellung von Gramm metallisches Lithium je Kilowattstunde Akkus und Batterien sind allerdings höhere Speicherkapazität benötigt. Das hört sich im Reinheitsgrade als 99,5% erforderlich. Lithi- ersten Moment umhydroxid dient in der Qualität „Industrial“ nach nicht viel an, unter anderem als Rohstoff für Schmier- und summiert sich aber Kühlmittel, mit dem höheren Qualitätsgrad unterm Strich auf „Technical“ kommt es auch in der Akku- und eine nicht ganz un- Batterieproduktion zum Einsatz. Lithiumcar- bedeutende Sum- bonat - kristallin, granuliert oder als Pulver - me. So ist etwa der wird beispielsweise zur elektrolytischen Her- Mini E, ein von stellung von Aluminium, in der keramischen BMW im Rahmen und pharmazeutischen Industrie sowie in der einer Prototy- Legierungstechnik verwendet. Als Rohstoff für pen-Studie gebau- die Produktion von Lithium-Ionen-Akkus eig- tes Elektrofahrzeug, nen sich spezielle Reinheitsgrade von Lithium- mit einem Lithi- carbonat in Form sehr feinen Pulvers (Battery um-Ionen-Akku mit Quelle: www.intechopen.com Grade Powder). Die Extraktion und Aufarbei- einer Gesamtkapazität von 35 Kilowattstun- tung von (vor allem hochgradigem) Lithium gilt den ausgestattet. Die Reichweite mit einer Ak- als sehr kostenaufwändig. kuladung beträgt zwischen 200 bis 250 km. Wobei klar sein dürfte, dass eine solche Reich- weite nicht gerade der Wunschvorstellung der Lithium-Ionen-Akkus gelten als Hersteller und schon gleich gar nicht der (zu- das Non-Plus-Ultra künftigen) Kunden entspricht. Diese wün- schen sich Reichweiten von mindestens 500, Weltweit wird derzeit an immer leistungsstär- am besten aber von 1.000 km. keren Akkus für Elektroautos geforscht und gearbeitet. Dabei hat sich der Lithium-Io- nen-Akku mittlerweile als klarer Favorit her- Einsatz im Bereich der regenerati- auskristallisiert. Das liegt unter anderem dar- ven Energien an, dass innerhalb eines Lithium-Ionen-Akkus die Spannung über den Austausch von Lithi- Die Anwendung von Lithium in gleichnamigen um-Ionen erreicht wird. Wegen ihrer hohen Lithium-Ionen-Batterien bzw. –Akkus im Auto- Energiedichte liefern Lithium-Ionen-Akkus – mobilbau ist aber nur eine von vielen Verwen- im Gegensatz zu herkömmlichen Batterien auf dungs-Möglichkeiten. So werden entspre- Quecksilber- oder Nickel-Basis - über den ge- chende Energiespeicher mehr und mehr für samten Entladezeitraum eine konstante Leis- die Speicherung von Strom aus alternativen tung und weisen keinen sogenannten Memo- Energiequellen eingesetzt. Der geradezu ex- ry-Effekt auf, also einen sukzessiven plosionsartige Ausbau der Energieerzeugung Kapazitätsverlust bei langjähriger Benutzung aus Windparks oder mittels Solarzellen ist bzw. häufiger Teilentladung. Damit sind Lithi- zwar in Sachen Umweltschutz ein Riesenfort- um-Ionen-Akkus herkömmlichen Nickel-Cad- schritt, für die Stromnetze aber eine enorme mium-Akkus eindeutig überlegen. Herausforderung. Denn regenerative Energie- quellen weisen bei der Stromerzeugung häufig extreme Schwankungen auf. Wenn der Wind Für die Herstellung bedarf es einer bläst oder die Sonne scheint, werden in kurzer großen Menge an Lithium Zeit große Mengen an Strom in das Leitungs- netz „gepumpt“. Es entstehen kurzfristig teils Der „Nachteil“: Für die Herstellung von Lithi- enorme Überkapazitäten an Strom, die über- um-Ionen-Akkus bedarf es einer großen Men- haupt nicht gebraucht werden. Berechnungen 11 www.resource-capital.ch | info@resource-capital.ch
des Bundesverbandes Windenergie zufolge gehen schon heute bis zu 20 Prozent des Jah- Angebotssituation resertrags eines Windparks verloren, weil die Turbinen wegen Netzüberlastung kurzfristig abgestellt werden müssen. Zwei Arten von Lithium-Lager- stätten Das zukünftig größte Anwen- dungsgebiet für Lithium-Ionen-Ak- Lithium wird im Allgemeinen aus zwei ver- kus: Dezentrale Energiespeiche- schiedenen Quellen gewonnen. rung 1. So genannte „Brine“-, also (Salz-)Laken- So genannte Smart-Grid-Systeme sollen das oder auch Sole-Vorkommen: Hauptsäch- verhindern, benötigen dazu aber eine große lich in Salzseen wird aus lithiumhaltigen Anzahl an kurz- und mittelfristigen Energie- Salzlösungen durch Verdunsten des Was- speichern, die zu viel erzeugte Energie auf- sers und Zugabe von Natriumcarbonat nehmen und später, wenn Wind und Sonne Lithiumcarbonat gewonnen. Zur Gewin- fehlen, wieder ins Netz abgeben können. Lithi- nung von metallischem Lithium wird das um-Ionen-Akkus können hierbei ganz klar Ab- Lithiumcarbonat zunächst mit Salzsäure hilfe schaffen, indem sie die zu viel erzeugte umgesetzt. Dabei entstehen Kohlenstoffdi- Energie zwischenspeichern und erst bei Be- oxid, das als Gas entweicht, und gelöstes darf wieder ins Leitungsnetz abgeben. Viele Lithiumchlorid. Diese Lösung wird im Hersteller versuchen sich bereits an effizienten Vakuumverdampfer eingeengt, bis das Lithium-Ionen-Akkus, die vor allem dezentral, Chlorid auskristallisiert. also etwa direkt im Haushalt einer Familie mit 2. So genannte „Hard Rock Spodumene-“, Photovoltaikanlage auf dem Dach, eingesetzt also Hartgestein-Pegmatit-Vorkommen: werden sollen. Ein Beispiel dafür ist die Tesla Dabei werden Lithiumverbindungen nicht Powerwall, eine Solarbatterie für Privathaus- aus dem Salz von Seen, sondern aus halte, die seit Oktober 2015 in der Tesla Gi- Spodumen, einem Lithium-führenden Alu- gafactory in Nevada/USA gefertigt wird. Das minium-Silikat-Mineral gewonnen. Mittels elektrische Energiespeichersystem besteht konventioneller Minentechnologie geför- aus Akkumulatoren, Ladesteuerung und ei- dert, wird das erhaltene Konzentrat häufig nem Flüssigkeitskühlsystem. Für Privatkun- zu Lithiumcarbonat mit einer Reinheit von den soll es möglich sein bis zu 9 Batterien mit- mehr als 99,5% umgewandelt. Der dazu einander verbinden zu können, um somit eine notwendige, intensive thermale und hydro- Gesamtkapazität von 57,6 kWh zu erreichen. metallurgische Prozess gilt als sehr kos- Tesla dürfte damit einen Stein ins Rollen ge- tenaufwändig. Derartige Vorkommen wer- bracht haben, der die dezentrale Energiespei- den aktuell fast ausschließlich in Australien cherung günstig und effizient macht und die- ausgebeutet, die Weiterverarbeitung findet sen Bereich zum wichtigsten Treiber für den zum Großteil in chinesischen Einrichtun- Lithium ist reichlich vorhanden Lithiummarkt werden lässt. gen statt. (Quelle: Economist.com) Lithium ist reichlich vorhanden In der Vergangenheit wurde häufig fälschlich argumentiert, dass eine weltweite Umstellung von herkömmlichen Verbrennungsmotoren auf Elektromotoren nicht möglich sei, weil schlichtweg nicht genügend Lithium zur Verfü- gung stehen würde. Das ist so nicht richtig. Lithium an sich kommt auf der Erde nicht un- 12 Swiss Resource Capital AG | Poststrasse 1 | 9100 Herisau | Schweiz
bedingt selten vor. Es hat an der Erdkruste ei- nen Anteil von etwa 0,006 % und kommt da- mit etwas seltener als Zink, Kupfer und Wolfram sowie etwas häufiger als Kobalt, Zinn und Blei vor. Schätzungen des US Geological Survey gehen davon aus, dass weltweit etwa 40 Millionen Tonnen Lithium förderbar sind. Etwa 65% davon allein in den südamerikani- schen Ländern Bolivien, Chile und Argentinien. Die größte Lithiumcarbonat-Produktion findet derzeit im Salar de Atacama, einem Salzsee in der nordchilenischen Provinz Antofagasta, statt. Rund 40 Prozent der globalen Lithium- produktion stammen aus dieser Region. Lithiumförderung konzentriert sich aktuell hauptsächlich auf vier Lithiumförderung konzentriert sich aktuell Länder und vier Unternehmen und eine allgemein gültige Umrechnungsgrö- hauptsächlich auf vier Länder. (Quelle: USGS ße für alle oben genannten Lithium-Verbindun- Mineral Commodity Summaries / Lithium X) Aus diesen drei Ländern plus Australien stam- gen darstellt) rund 175.000 Tonnen LCE. Pro- men aktuell auch rund 80 Prozent der gesam- jektionen gehen davon aus, dass diese Zahl ten Lithiumförderung weltweit, die sich noch bis 2020 auf etwa 360.000 Tonnen LCE und dazu vier Unternehmen untereinander auftei- bis 2025 auf über 650.000 Tonnen LCE anstei- len. Dies hat zur Folge, dass der gesamte Lit- gen könnte, wobei für letztere Zahl aktuell hiummarkt sehr intransparent gestaltet ist, noch keine konkreten Minenerweiterungen weswegen gerade die großen Batterie- und oder neuen Minen feststehen und daher da- Akku-Hersteller wie etwa Panasonic sowie die von auszugehen ist, dass die 2025er-Produk- führenden Elektroauto-Hersteller, allen voran tion irgendwo zwischen diesen 360.000 und Tesla Motors zuletzt vor allem auf langfristige 650.000 Tonnen liegen dürfte. Lieferverträge mit relativ kleinen Entwick- lungsgesellschaften setzten, die teilweise nicht vor 2020 fördern werden. Als Folge die- Entscheidend ist immer der Preis, ses Angebotsoligopols wird Lithium derzeit der für die Akku-Herstellung aber auch nicht an der Börse gehandelt, die tat- relativ unbedeutend ist! sächlichen Handelspreise werden strikt ver- traulich behandelt. Ein Grund dafür, der von Letztendlich entscheidet allein der Preis über den wenigen Anbietern immer gerne genannt die ökonomische Förderbarkeit der vorhande- wird, ist, dass die verfügbaren und geforder- nen Lithiumvorkommen. Und der hat in den ten Lithium-Qualitäten zu unterschiedlich für vergangenen Monaten kräftig angezogen. Lag einen standardisierten Börsenhandelsplatz dieser Mitte 2015 noch bei etwa 6.000 US-Dol- seien. lar je Tonne Lithiumcarbonat schnellte der Preis seitdem auf über 20.000 US-Dollar hoch. Sicherlich nur eine Momentaufnahme. Es ist Lithiumförderung wird stark davon auszugehen, dass sich dieser mittel- ansteigen bis langfristig zwischen 10.000 und 12.000 US-Dollar je Tonne Lithiumcarbonat einpen- 2015 betrug die weltweite Lithiumförderung deln wird. So oder so ein lukratives Geschäft (zur Vereinheitlichung spricht man dabei häu- für die Produzenten, liegen die reinen Förder- fig von LCE, was für „lithium carbonate equi- kosten bei den aktuellen Projekten doch nur valent“, also Lithiumcarbonat-Äquivalent steht bei etwa 3.000 bis 6.500 US-Dollar je Tonne. 13 www.resource-capital.ch | info@resource-capital.ch
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