Silber Report 2021 Alles, was Sie über das Edelmetall Silber wissen müssen! - Swiss Resource Capital AG
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Silber Report 2021 Alles, was Sie über das Edelmetall Silber wissen müssen!
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Sehr geehrte Leserinnen und Leser, des § 1 Abs. 3 Nr. 6 KWG. Bei sämtlichen Publikati- tät aus und birgt die Gefahr eines Totalverlustes des säumnisse oder für falsche Angaben. Dies gilt eben- mer, dienen oder in einem solchen Zusammenhang Resource Capital AG schließen ein: Produktions-
onen der Swiss Resource Capital AG (dazu zählen investierten Kapitals und – je nach Art des Invest- so für alle in Interviews oder Videos geäußerten Dar- als verlässlich herangezogen werden. Die Swiss Re- richtlinien, Schätzungen zukünftiger/anvisierter Pro-
bitte lesen Sie den vollständigen Disclaimer auf im Folgenden stets auch alle Publikationen, die auf ments – darüber hinausgehender Verpflichtungen, stellungen, Zahlen, Planungen und Beurteilungen source Capital AG ist nicht verantwortlich für Konse- duktionsraten sowie Pläne und Zeitvorgaben hin-
den folgenden Seiten aufmerksam durch, der Webseite www.resource-capital.ch sowie allen bspw. Nachschusspflichten. Weiterhin sind Small- sowie alle weiteren Aussagen. quenzen, speziell für Verluste, welche durch die Ver- sichtlich weiterer Explorations- und Bohr- sowie
BEVOR Sie mit der Lektüre dieser Swiss Resour- Unterwebseiten (wie zum Beispiel www.resour- und Micro-Caps oft äußerst markteng, weswegen Die Swiss Resource Capital AG sowie die jeweili- wendung oder die Unterlassung der Verwendung Entwicklungsarbeiten. Diese vorausschauenden In-
ce Capital Publikation beginnen. Durch Nutzung ce-capital.ch/de) verbreitet werden sowie die Web- jede Order streng limitiert werden sollte und auf- gen Autoren haben keine Aktualisierungspflicht. Die aus den in den Veröffentlichungen enthaltenen An- formationen basieren zum Teil auf Annahmen und
dieser Swiss Resource Capital Publikation erklä- seite www.resource-capital.ch selbst und deren grund einer häufig besseren Kursstellung an der je- Swiss Resource Capital AG sowie die jeweiligen Au- sichten und Rückschlüsse folgen bzw. folgen könn- Faktoren, die sich ändern oder sich als falsch her-
ren Sie, dass Sie den folgenden Disclaimer al- Unterwebseiten) handelt es sich ausdrücklich weder weiligen Heimatbörse agiert werden sollte. Eine In- toren weisen explizit darauf hin, dass Veränderun- ten. Die Swiss Resource Capital AG bzw. die jewei- ausstellen könnten und demzufolge bewirken, dass
lumfassend verstanden haben und dass Sie mit um Finanzanalysen, noch sind diese einer professi- vestition in Wertpapiere mit geringer Liquidität und gen in den verwendeten und zugrunde gelegten ligen Autoren übernehmen keine Garantie dafür, sich die tatsächlichen Ergebnisse, Leistungen oder
dem folgenden Disclaimer allumfassend einver- onellen Finanzanalyse gleichzusetzen. Stattdessen niedriger Börsenkapitalisierung ist daher höchst Daten und Tatsachen bzw. in den herangezogenen dass erwartete Gewinne oder genannte Kursziele Erfolge wesentlich von jenen unterscheiden, die die
standen sind. Sollte mindestens einer dieser dienen sämtliche Publikationen der Swiss Resource spekulativ und stellt ein sehr hohes Risiko, im äu- Einschätzungen einen Einfluss auf die prognostizier- erreicht werden. von diesen vorausschauenden Aussagen angege-
Punkte nicht zutreffen, so ist die Lektüre und Capital AG ausschließlich der Information und stel- ßersten und schlimmsten Fall sogar bis zum Total- te Kursentwicklung oder auf die Gesamteinschät- Der Leser wird mit Nachdruck aufgefordert, alle ben oder vorausgesetzt wurden. Solche Faktoren
Nutzung dieser Publikation nicht gestattet. len ausdrücklich keine Handelsempfehlung hinsicht- verlust des eingesetzten Kapitals und – je nach Art zung des besprochenen Wertpapiers haben können. Behauptungen selbst zu überprüfen. Eine Anlage in und Annahmen schließen ein, sind aber nicht darauf
lich des Kaufs oder Verkaufs von Wertpapieren dar. des Investments – sogar bis zu darüber hinausge- Die Aussagen und Meinungen der Swiss Resource die von der Swiss Resource Capital AG bzw. den beschränkt: Versagen der Erstellung von Ressour-
Wir weisen auf Folgendes hin: Sämtliche Publikationen der Swiss Resource Capital henden Verpflichtungen, bspw. Nachschusspflich- Capital AG bzw. des jeweiligen Autors stellen keine jeweiligen Autoren vorgestellten, teilweise hochspe- cen- und Vorratsschätzungen, der Gehalt, die Erz-
AG geben lediglich die Meinung des jeweiligen Au- ten, dar. Engagements in den Publikationen der, in Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpa- kulativen Aktien und Finanz-Produkte sollte nicht ausbringung, die sich von den Schätzungen unter-
Die Swiss Resource Capital AG sowie die Auto- tors wieder. Sie sind weder explizit noch implizit als sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Capi- piers dar. vorgenommen werden, ohne vorher die neuesten scheidet, der Erfolg zukünftiger Explorations- und
ren der Swiss Resource Capital AG halten aktuell Zusicherung einer bestimmten Kursentwicklung der tal AG vorgestellten Aktien und Produkte bergen Weder durch den Bezug noch durch die Nutzung Bilanzen und Vermögensberichte des Unterneh- Bohrprogramme, die Zuverlässigkeit der Bohr-, Pro-
direkt und/oder indirekt Aktien an folgenden, in genannten Finanzinstrumente oder als Handlungs- zudem teilweise Währungsrisiken. Die Depotanteile jedweder Publikation der Swiss Resource Capital mens bei der Securities and Exchange Comission ben- und Analysendaten, die Annahmen bezüglich
dieser Publikation erwähnten Werten oder beab- aufforderung zu verstehen. Jedes Investment in einzelner Aktien sollten gerade bei Small- und AG, noch durch darin ausgesprochene Empfehlun- (SEC) (=US-Börsenaufsichtsamt) unter der Adresse der Genauigkeit des Repräsentationsgrads der Ver-
sichtigen dies zu tun: Discovery Silver, Eloro Re- Wertpapiere, die in Publikationen der Swiss Resour- Micro-Cap-Werten und bei niedrig kapitalisierten gen oder wiedergegebene Meinungen kommt ein www.sec.gov oder anderweitigen Aufsichtsbehör- erzung, der Erfolg der geplanten metallurgischen
sources, Endeavour Silver, First Majestic Silver, ce Capital AG erwähnt werden, birgt Risiken, die Werten sowie bei Derivaten und Hebelprodukten nur Anlageberatungs- oder Anlagevermittlungsvertrag den zu lesen und anderweitige Unternehmensein- Testarbeiten, die signifikante Abweichung der Kapi-
Kuya Silver, MAG Silver, Reyna Silver, Sierra zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals und – je so viel betragen, dass auch bei einem möglichen zwischen der Swiss Resource Capital AG bzw. dem schätzungen durchzuführen. Weder die Swiss Re- tal- und Betriebskosten von den Schätzungen, Ver-
Madre Gold & Silver. nach Art des Investments – sogar zu darüber hin- Totalverlust das Depot nur marginal an Wert verlie- jeweiligen Autor und dem Bezieher dieser Publikati- source Capital AG, noch die jeweiligen Autoren sagen notwendiger Regierungs- und Umweltgeneh-
ausgehenden Verpflichtungen, bspw. Nachschuss- ren kann. on zustande. übernehmen jedwede Garantie dafür, dass der er- migungen oder anderer Projektgenehmigungen,
Die Swiss Resource Capital AG sowie die jeweili- pflichten, führen können. Allgemein sollten Kauf- Sämtliche Publikationen der Swiss Resource Ca- Investitionen in Wertpapiere mit geringer Han- wartete Gewinn oder die genannten Kursziele er- Änderungen der Wechselkurse, Schwankungen der
gen Autoren sämtlicher Publikationen der Swiss bzw. Verkaufsaufträge zum eigenen Schutz stets li- pital AG dienen ausschließlich Informationszwe- delsliquidität sowie niedriger Börsenkapitalisierung reicht werden. Weder die Swiss Resource Capital Rohstoffpreise, Verzögerungen bei den Projektent-
Resource Capital AG können jederzeit Long- mitiert werden. cken. Sämtliche Informationen und Daten in sämtli- sind höchst spekulativ und stellen ein sehr hohes AG noch die jeweiligen Autoren sind professionelle wicklungen und andere Faktoren.
oder Shortpositionen in den beschriebenen Dies gilt insbesondere für in sämtlichen Publikati- chen Publikationen der Swiss Resource Capital AG Risiko dar. Aufgrund des spekulativen Charakters Investitions- oder Vermögensberater. Der Leser soll- Potenzielle Aktionäre und angehende Investoren
Wertpapieren und Optionen, Futures und ande- onen der Swiss Resource Capital AG behandelte stammen aus Quellen, die die Swiss Resource Capi- dargestellter Unternehmen, deren Wertpapiere oder te sich daher dringend vor jeder Anlageentschei- sollten sich bewusst sein, dass diese Statements
ren Derivaten, die auf diesen Wertpapieren ba- Nebenwerte aus dem Small- und Micro-Cap-Be- tal AG sowie die jeweiligen Autoren zum Zeitpunkt sonstiger Finanzprodukte, ist es durchaus möglich, dung (z.B. durch die Hausbank oder einen Berater bekannten und unbekannten Risiken, Unsicherhei-
sieren, halten. Weiterhin behalten sich die Swiss reich und dabei vor allem für Explorations-Unter- der Erstellung für zuverlässig und vertrauenswürdig dass bei Investitionen Kapitalminderungen bis hin des Vertrauens) weitergehend beraten lassen. Um ten und anderen Faktoren unterliegen, die dazu füh-
Resource Capital AG sowie die jeweiligen Auto- nehmen und Rohstoff-Unternehmen, die sich aus- halten. Die Swiss Resource Capital AG und alle von zum Totalverlust und – je nach Art des Investments Risiken abzufedern, sollten Kapitalanleger ihr Ver- ren könnten, dass sich die tatsächlichen Ergebnisse
ren sämtlicher Publikationen der Swiss Resour- schließlich für spekulative und risikobewusste Anle- ihr zur Erstellung sämtlicher veröffentlichter Inhalte – sogar zu darüber hinausgehenden Verpflichtun- mögen grundsätzlich breit streuen. wesentlich von jenen unterscheiden, die die voraus-
ce Capital AG das Recht vor, zu jeder Zeit vorge- ger eignen, aber auch für alle anderen Wertpapiere. beschäftigten oder beauftragten Personen haben gen, bspw. Nachschusspflichten eintreten können. Zudem begrüßt und unterstützt die Swiss Re- schauenden Statements andeuteten. Solche Fakto-
stellte Wertpapiere und Optionen, Futures und Jeder Börsenteilnehmer handelt stets auf eigenes die größtmögliche Sorgfalt darauf verwandt, sicher- Jedwede Investition in Optionsscheine, Hebelzertifi- source Capital AG die journalistischen Verhaltens- ren schließen Folgendes ein, sind aber nicht darauf
andere Derivate, die auf diesen Wertpapieren Risiko. Die in sämtlichen Publikationen der Swiss zustellen, dass die verwendeten und zugrunde lie- kate oder sonstige Finanzprodukte ist sogar mit äu- grundsätze und Empfehlungen des Deutschen Pres- beschränkt: Risiken hinsichtlich der Ungenauigkeit
basieren zu kaufen oder zu verkaufen. Hierdurch Resource Capital AG bereitgestellten Informationen genden Daten und Tatsachen vollständig und zutref- ßerst großen Risiken behaftet. Aufgrund von politi- serates zur Wirtschafts– und Finanzmarktberichter- der Mineralvorrats- und Mineralressourcenschät-
besteht die Möglichkeit eines Interessenkon- ersetzen keine auf die individuellen Bedürfnisse aus- fend sowie die herangezogenen Einschätzungen schen, wirtschaftlichen oder sonstigen Veränderun- stattung und wird im Rahmen ihrer Aufsichtspflicht zungen, Schwankungen des Goldpreises, Risiken
flikts. gerichtete fachkundige Anlageberatung. Trotz sorg- und aufgestellten Prognosen realistisch sind. Daher gen kann es zu erheblichen Kursverlusten, im darauf achten, dass diese von den Mitarbeitern, und Gefahren in Verbindung mit der Mineralexplora-
fältiger Recherche übernimmt weder der jeweilige ist die Haftung für Vermögensschäden, die aus der schlimmsten Fall zum Totalverlust des eingesetzten Autoren und Redakteuren beachtet werden. tion, der Entwicklung und dem Bergbau, Risiken
Die Swiss Resource Capital AG hat mit folgen- Autor noch die Swiss Resource Capital AG weder Heranziehung der Ausführungen für die eigene Anla- Kapitals oder – je nach Art des Investments – sogar hinsichtlich der Kreditwürdigkeit oder der Finanzla-
den, in dieser Publikation erwähnten Unterneh- eine Gewähr noch eine Haftung für die Aktualität, geentscheidung möglicherweise resultieren können, zu darüber hinausgehenden Verpflichtungen, bspw. ge der Zulieferer, der Veredlungsbetriebe und ande-
men IR-Beratungsverträge geschlossen: Disco- Korrektheit, Fehler, Genauigkeit, Vollständigkeit, An- kategorisch ausgeschlossen. Nachschusspflichten, kommen. Jeglicher Haftungs- Vorausschauende Informationen rer Parteien, die mit dem Unternehmen Geschäfte
very Silver, Endeavour Silver, Kuya Silver, MAG gemessenheit oder Qualität der bereitgestellten In- Sämtliche in Publikationen der Swiss Resource anspruch, auch für ausländische Aktienempfehlun- betreiben; der unzureichende Versicherungsschutz
Silver. Hierdurch besteht die Möglichkeit eines formationen. Für Vermögensschäden, die aus Inves- Capital AG veröffentlichten Informationen geben le- gen, Derivate und Fondsempfehlungen wird daher Informationen und Statements in sämtlichen Pu- oder die Unfähigkeit zum Erhalt eines Versiche-
Interessenkonflikts. titionen in Wertpapieren resultieren, für die in sämtli- diglich einen Einblick in die Meinung der jeweiligen von Seiten der Swiss Resource Capital AG und den blikationen der Swiss Resource Capital AG, insbe- rungsschutzes, um diese Risiken und Gefahren ab-
chen Publikationen der Swiss Resource Capital AG Autoren bzw. Dritter zum Zeitpunkt der Publikations- jeweiligen Autoren grundsätzlich ausgeschlossen. sondere in (übersetzten) Pressemitteilungen, die zudecken, Beziehungen zu Angestellten; die Bezie-
Die Swiss Resource Capital AG wird von folgen- Informationen bereitgestellt wurden, wird weder von erstellung wieder. Weder die Swiss Resource Capi- Zwischen dem Leser bzw. Abonnenten und den Au- keine historischen Fakten sind, sind sogenannte hungen zu und die Forderungen durch die lokalen
den, in dieser Publikation erwähnten Werten mit Seiten der Swiss Resource Capital AG noch vom tal AG noch die jeweiligen Autoren können deshalb toren bzw. der Swiss Resource Capital AG kommt „forward-looking Information“ (vorausschauende In- Gemeinden und die indigene Bevölkerung; politi-
einer Aufwandsentschädigung entlohnt: Disco- jeweiligen Autor weder ausdrücklich noch still- für daraus entstehende Vermögensschäden haftbar durch den Bezug einer Publikationen der Swiss Re- formationen) im Sinne der gültigen Wertpapiergeset- sche Risiken; die Verfügbarkeit und die steigenden
very Silver, Eloro Resources, Endeavour Silver, schweigend eine Haftung übernommen. gemacht werden. Alle Angaben sind ohne Gewähr. source Capital AG kein Beratungsvertrag zustande, ze. Sie enthalten Risiken und Unsicherheiten, aber Kosten in Verbindung mit den Bergbaubeiträgen
First Majestic Silver, Kuya Silver, MAG Silver, Jedwedes Investment in Wertpapiere ist mit Risi- Sowohl die Swiss Resource Capital AG als auch die da sich sämtliche darin enthaltenen Informationen nicht auf gegenwärtige Erwartungen des jeweils be- und Personal; die spekulative Art der Mineralexplo-
Reyna Silver, Sierra Madre Gold & Silver. Alle ge- ken behaftet. Durch politische, wirtschaftliche oder jeweiligen Autoren versichern aber, dass sie sich lediglich auf das jeweilige Unternehmen, nicht aber treffenden Unternehmens, der jeweils betreffenden ration und Erschließung einschließlich der Risiken
nannten Werte treten daher als Sponsor dieser sonstige Veränderungen kann es zu erheblichen stets nur derer Quellen bedienen, die sowohl die auf die Anlageentscheidung, beziehen. Publikatio- Aktie oder des jeweiligen Wertpapiers beschränkt, zum Erhalt und der Erhaltung der notwendigen Li-
Publikation auf. Hierdurch besteht die Möglich- Kursverlusten, im äußersten und schlimmsten Fall Swiss Resource Capital AG als auch die jeweiligen nen der Swiss Resource Capital AG stellen weder Absichten, Pläne und Ansichten. Vorausschauende zenzen und Genehmigungen, der abnehmenden
keit eines Interessenkonflikts. sogar zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals Autoren zum Zeitpunkt der Erstellung für zuverlässig direkt noch indirekt ein Kauf- oder Verkaufsangebot Informationen können oft Worte wie z. B. „erwar- Mengen oder Gehalte der Mineralvorräte während
und – je nach Art des Investments – sogar zu darü- und vertrauenswürdig erachten. Obwohl die in für das/die behandelte(n) Wertpapier(e) noch eine ten“, „glauben“, „annehmen“, „Ziel“, „Plan“, „Ziel- des Abbaus; die globale Finanzlage, die aktuellen
ber hinausgehenden Verpflichtungen, bspw. Nach- sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Capi- Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapie- setzung“, „beabsichtigen“, „schätzen“, „können“, Ergebnisse der gegenwärtigen Explorationsaktivitä-
Risikohinweis und Haftung schusspflichten kommen. Insbesondere Invest- tal AG enthaltenen Wertungen und Aussagen mit der ren generell dar. Eine Anlageentscheidung hinsicht- „sollen“, „dürfen“ und „werden“ oder die Negativfor- ten, Veränderungen der Endergebnisse der Wirt-
ments in (ausländische) Nebenwerte sowie Small- angemessenen Sorgfalt erstellt wurden, überneh- lich irgendeines Wertpapiers darf nicht auf der men dieser Ausdrücke oder ähnliche Worte, die zu- schaftlichkeitsgutachten und Veränderungen der
Die Swiss Resource Capital AG ist kein Wertpa- und Micro-Cap-Werte und dabei vor allem in men weder die Swiss Resource Capital AG noch die Grundlage jeglicher Publikationen der Swiss Re- künftige Ergebnisse oder Erwartungen, Vorstellun- Projektparameter, um unerwartete Wirtschaftsfakto-
pierdienstleistungsunternehmen im Sinne des Explorations-Unternehmen und Rohstoff-Unterneh- jeweiligen Autoren jedwede Verantwortung oder source Capital AG erfolgen. gen, Pläne, Zielsetzungen, Absichten oder Statem- ren und andere Faktoren zu berücksichtigen, Risi-
WpHG (Deutschland) bzw. des BörseG (Österreich) men generell, sind mit einem überdurchschnittlich Haftung für die Aktualität, Korrektheit, Fehler, Ge- Publikationen der Swiss Resource Capital AG ents zukünftiger Ereignisse oder Leistungen ken der gestiegenen Kapital- und Betriebskosten,
sowie der Art. 620 bis 771 Obligatorenrecht hohen Risiko verbunden. So zeichnet sich dieses nauigkeit, Vollständigkeit, Angemessenheit oder dürfen nicht – auch nicht teilweise – als Grundlage andeuten, enthalten. Beispiele für vorausschauende Umwelt-, Sicherheits- oder Behördenrisiken, Enteig-
(Schweiz) und kein Finanzunternehmen im Sinne Marktsegment durch eine besonders große Volatili- Qualität der dargestellten Sachverhalte, für Ver- für einen verbindlichen Vertrag, welcher Art auch im- Informationen in sämtlichen Publikationen der Swiss nung, der Besitzanspruch des Unternehmens auf
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die Liegenschaften einschließlich deren Besitz, Zu- Die in den jeweiligen Publikationen angegebenen Hinweis zur symmetrischen Informations- und bar. Lediglich die Herstellung von Kopien und Haftungsbeschränkung für Inhalte dieser Web- Datenschutz
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nal und deren Kosten, Risiken hinsichtlich der Unsi- se des zurückliegenden Börsentages oder aber ak- Die Swiss Resource Capital AG kann nicht aus- Links zur Webseite des Anbieters sind jederzeit Die Inhalte der Webseite www.resource-capital. lichkeit zur Eingabe persönlicher oder geschäftlicher
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schließlich Steigerung der anvisierten Produktions- Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die in Research-Firmen die, in sämtlichen Publikationen den Anbieter der Webseite. Die Darstellung dieser möglicher Sorgfalt erstellt. Die Swiss Resource Ca- so erfolgt die Preisgabe dieser Daten seitens des
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wird zur Vorsicht geraten, sich nicht übermäßig auf AG veröffentlichten Interviews und Einschätzungen Unternehmen und Finanz-Produkte, im gleichen zulässig. Bei Zuwiderhandlung bezüglich jeglicher Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der bereit- spruchnahme und Bezahlung aller angebotenen
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Interview mit Prof. Dr. Torsten Dennin Redaktion
Leiter der Vermögensverwaltung von Asset Management Switzerland AG����� 15 Jochen Staiger
Tim Rödel
Experteninterview mit Christian Brenner, Geschäftsführer
philoro EDELMETALLE GmbH, Deutschland Layout/Design
Edelmetalle sind zur Wertaufbewahrung weiterhin unverzichtbar�������������������� 19 Frauke Deutsch
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Firmenprofile Ein Nachdruck, insbesondere durch
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Discovery Silver������������������������������������������������������������������������������������������������ 22 scher Form, ist unzulässig.
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„Da kann keiner der ‚klassischen‘ Reyna Silver������������������������������������������������������������������������������������������������������ 50
1: MAG Silver
2: adobestock.com
Anbieter mithalten.“ Quelle: „Finanztest“ 11 / 2020 Sierra Madre Gold & Silver������������������������������������������������������������������������������� 54
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Die Welt der Rohstoffe Sehr geehrte Leserinnen und Leser,
in einer App! „back to the roots“ könnte man fast sagen. Zudem könnte ein hochgradig manipulierter
Denn ursprünglich starteten wir unsere Spezi- Silber-Futures-Markt in absehbarer Zeit
alreportreihe (zu der noch ein Edelmetall-, ein hochgradig in Bedrängnis kommen, wenn es
Batteriemetall- und ein Uranreport gehört) im darum geht, physische Lieferungen decken
Jahr 2016 mit einem Silber-Report. 2018 ging zu müssen.
dieser mit in den Edelmetallreport über. Doch
Silber ist in den vergangenen Wochen und Wir stellen Ihnen in diesem Silber-Report eini-
Monaten extrem „heiß“ geworden, sodass wir ge interessante Unternehmen vor, die sich für
diesem „Hybrid“-Edelmetall wieder eine eige- eine Spekulation auf steigende Silberpreise Jochen Staiger ist Gründer und
ne Studie widmen wollen. eignen. Auch wollen wir Ihnen mittels unseres Vorstand der Swiss Resource
allgemeinen Teils das nötige Basiswissen an Capital AG mit Sitz in Herisau,
Wieso eigentlich „Hybrid“-Edelmetall? – wer- die Hand geben, sodass Sie Ihre eigenen Ent- Schweiz.
den Sie sich jetzt sicherlich fragen. Die Erklä- scheidungen treffen können. Als Chefredakteur und Gründer der
rung ist ganz einfach: Während Gold zum ersten beiden Rohstoff IP-TV-Kanäle
Großteil von der Schmuckbranche und dem Commodity-TV und des deutschen
Investmentsektor nachgefragt wird, fließt der Die Swiss Resource Capital AG hat es sich Pendants Rohstoff-TV berichtet er
Großteil der Platingruppenmetalle in die In- zur Aufgabe gemacht, Rohstoffinvestoren, über Unternehmen, Experten,
dustrie. Bei Silber hingegen hält sich das Ver- Interessierten und solchen die es werden Fondsmanager und vielfältige
hältnis von industrieller zu nicht-industrieller möchten, aktuell und umfangreich zu den Themen rund um den
Nachfrage nahezu die Waage. Das könnte verschiedensten Rohstoffen und Minenunter- internationalen Bergbau und den
sich künftig für Silber zum großen Preistreiber nehmen zu informieren. Auf unserer Webseite entsprechenden Metallen.
entwickeln, denn beide Bereiche haben bzw. www.resource-capital.ch finden Sie über
werden in den kommenden Jahren einen im- 30 Unternehmen und viele Informationen und
mensen Nachfrageschub erfahren. Artikel rund um das Thema Rohstoffe.
Im Falle des nicht-industriellen Sektors zeich- Wir möchten Ihnen durch unsere Spezial
nete sich dies spätestens seit Beginn der Co- reports die nötigen Einblicke geben und
rona-Pandemie ab. Die weltweiten Silber-ET- Sie umfassend informieren. Zusätzlich stehen
Fs verzeichneten nie für möglich gehaltene Ihnen jederzeit unsere beiden Rohstoff
Zuflüsse und saugten eine Menge physisches IP-TV-Kanäle www.Commodity-TV.net &
Silber vom Markt. Damit wurde die, durch Co- www.Rohstoff-TV.net immer kostenfrei zur
rona bedingte Nachfragedelle der Industrie Verfügung. Für unterwegs empfiehlt sich un-
sogar annähernd ausgeglichen. Angesichts sere neue Commodity-TV App für iPhone und
immer ausufernder Geldmengenvermehrung Android, die Sie mit Echtzeitcharts, Kursen Tim Rödel ist Manager Newsletter,
wird Silber in den kommenden Jahren mit Si- und auch den neuesten Videos versorgt. Threads & Special Reports der SRC
cherheit eine weiterhin hohe Nachfrage aus AG. Er ist seit über 15 Jahren im
dem Investmentsektor verzeichnen können. Mein Team und ich wünschen Ihnen viel Spaß Rohstoff-Sektor aktiv und begleitete
Von Seiten der Industrie dürfte allerdings ein beim Lesen des Spezialreports Edelmetalle dabei mehrere Redakteurs- und
Nachfragewachstum einsetzen, das sich ge- und hoffen Ihnen viele neue Informationen, Chef-Redakteurs-Posten, u.a. beim
• CEO- und Experteninterviews waschen hat. Vor allem der Photovoltaikbe- Eindrücke und Ideen liefern zu können. Rohstoff-Spiegel, der Rohstoff-
Kostenloser Download hier: reich und der Automobilsektor werden ihre Woche, den Rohstoffraketen, der
• TV-Projektbesichtigungen Silbernachfrage in den kommenden Jahren Ihr Jochen Staiger Publikation Wahrer Wohlstand und
locker verdoppeln. Wenngleich Kupfer als Ka- dem First Mover. Er verfügt über ein
• Berichte von Messen und Konferenzen aus der ganzen Welt belverbindung die Nase vorne hat, ist Silber immenses Rohstoff-Fachwissen und
als perfekter elektrischer Leiter unverzichtbar ein weitläufiges Netzwerk innerhalb
• aktuelle Mineninformationen in Stromerzeugungsmodulen und elektroni- der gesamten Rohstoff-Welt.
• Rohstoff-TV, Commodity-TV und Dukascopy-TV created by schen Bauteilen.
• Real-Time-Charts und vieles mehr!
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Swiss Resource Capital AG | Poststrasse 1 | 9100 Herisau | Schweiz | www.resource-capital.ch | info@resource-capital.ch
Silber: Das Hybrid-Edelmetall mit der doppelten
Chance auf explodierende Preise! Neue Verwendungs-
möglichkeiten durch einzigartige Eigenschaften
machen Silber zum künftigen Highflyer
Silber ist ein chemisches Element mit dem Rest vor allem von Investorenseite in Form erstmals seit 2012 wieder die Marke von 800 mangelhaft weiterentwickelt. Dies hat zur Fol-
[Kr] 4d105s1 47 Elementsymbol Ag und der Ordnungszahl 47 von Barren und Münzen sowie von der Millionen Unzen unterschritt. Mit einer Jah- ge, dass diese Projekte erst mit großer Ver-
Ag
und zählt zu den so genannten Übergangs- Schmuckindustrie nachgefragt wurde. resförderung von knapp 180 Millionen Unzen spätung in Produktion gebracht werden dürf-
metallen, zu denen auch die Edelmetalle ge- belegt Mexiko den ersten Platz der Förderna- ten.
hören. Rein chemisch gesehen sind Edelme- tionen, gefolgt von Peru (110 Millionen Un- Insgesamt verzeichnete das weltweite Silber-
talle Metalle, die korrosionsbeständig sind, Haupteinsatzgebiete: Elektronik, zen) und China (108 Millionen Unzen). Diese angebot im Jahr 2020 einen Rückgang um
Schmelzpunkt 961,78° C
Siedepunkt 2.210°C
das heißt die in natürlicher Umgebung unter Legierungen, Photographie, drei Länder sind damit zusammen für etwa etwa 4% oder 42,5 Millionen Unzen auf 976,2
Einwirkung von Luft und Wasser dauerhaft Pharma/Medizin die Hälfte der globalen Silberförderung ver- Millionen Unzen. Die Silberförderung (ohne
SILBER chemisch stabil sind. antwortlich. Recycling) fiel um 5,9%, die Produktion aus
Seine Spitzen-Werte bei wichtigen Eigen- primären Silberminen sogar um 11,9% ge-
Silber ist ein weiches, gut verformbares schaften (höchste elektrische Leitfähigkeit al- genüber 2019. Lediglich die Förderung aus
Schwermetall mit einzigartigen Eigenschaf- ler Metalle, hohe Wärmeleitfähigkeit und aus- Silber wird hauptsächlich als Kupferminen konnte um 3,5% zulegen, was
ten, wie der höchsten elektrischen Leitfähig- geprägte optische Reflexionsfähigkeit) ma- Beiprodukt gewonnen wohl auf die gestiegenen Kupferpreise und
keit aller Elemente und der höchsten thermi- chen Silber vor allem in den Bereichen Elektrik die damit verbundene, erhöhte Minentätigkeit
schen Leitfähigkeit aller Metalle. Gerade die- (Photovoltaik), Elektronik (Elektromobilität) Nur etwa rund ein Viertel der jährlichen Sil- in diesem Bereich zurückzuführen ist.
se Eigenschaften machen es zu einem und Optik beziehungsweise Photographie berförderung stammt dabei aus Minen, in de-
unverzichtbaren Metall bei industriellen An- unverzichtbar. Hinzu kommen Anwendungen nen Silber den primären Rohstoff darstellt.
wendungen. Dabei findet das Metall Einzug in als Silberlegierungen (mit Kupfer, Zink, Zinn, Der überwiegende Teil stammt hingegen aus Silber-Gesellschaften setzten
immer mehr hochtechnisierten Bereichen wie Nickel, Indium), die in der Elektrotechnik und Minen, in denen Silber nur als Beiprodukt an- Prioritäten auf Kostenersparnisse
der Photovoltaik oder dem Elektroauto, aber Löttechnik als Lötlegierungen (sogenanntes fällt, also vornehmlich aus Zink-/Blei-Minen,
auch bei medizinischen Anwendungen, die Hartlöten), Kontaktmaterialien (vor allem in aber auch aus Kupfer- und Goldminen. Die Entwicklung der Minen-Pipeline bei pri-
gerade jetzt in der Corona-Krise einen im- Relais) und Leitmaterial (etwa als Kondensa- mären Silberminen geriet in den vergangenen
mensen technologischen Schub erfahren. torbeläge) verwendet werden. Jahren mit schwacher Silberpreisentwicklung
Schwache Basis- und Edelmetall- ebenfalls ins Stocken, vor allem weil sich die
Silber ist aber noch viel mehr: Anders als In Zukunft dürfte vor allem der Pharma- und preise lassen die Silberförderung Silber-Gesellschaften in erster Linie damit be-
Gold wird es teilweise für viele Jahre in ent- Medizin-Sektor einen weiteren, größeren insgesamt sinken schäftigen mussten, ihre Kostenstruktur in
sprechenden Anwendungen gebunden, wo- Nachfrageschub auslösen. Da Silber antibak- den Griff zu bekommen. Die hohen Silberprei-
bei die schiere Menge an Anwendungsmög- teriell und – aktuell besonders wichtig – anti- Diese große Abhängigkeit vornehmlich von se, vornehmlich der Jahre 2010 bis 2012
lichkeiten mit dem technischen Fortschritt viral wirkt, gilt es schon jetzt als möglicher Basismetallen wie Blei, Zink und Kupfer führ- sorgten dafür, dass auch Minen in Betrieb ge-
stetig anwächst. Heilsbringer bei medizinischen und pharma- te jahrelang dazu, dass schwache Basis- und nommen wurden, die All-In-Kosten von über
kologischen Anwendungen. Edelmetallmetallpreise und die damit verbun- 20 US$ je Unze aufwiesen. Diese wurden Silberangebot (blau) und
Neben seiner Eigenschaft als Industriemetall dene Schließung von Minen oder zumindest nach 2012 schnell unrentabel. Statt diese Silbernachfrage (grau)
ist Silber gleichzeitig aber auch ein Invest- Absenkung der entsprechenden Basisme- aber zu schließen, versuchten die Gesell- (Quelle: eigene Darstellung)
mentobjekt. Wie Gold ist es im Prinzip Geld tall-Förderung auch die Förderung des
und dient zum Werterhalt. Man kann es auch Angebotssituation Beiprodukts Silber negativ beeinflussten. So
als eine Art Hedge gegen fortschreitende In- sorgten Preisrückgänge – allen voran bei
flation ansehen. Silberförderung stark gesunken – Kupfer, aber auch bei Blei – in den vergange-
Mexiko, Peru und China sind mit nen Jahren dafür, dass die Silberförderung
Abstand die größten Silberprodu- nur noch marginal anstieg und seit 2016 rück-
Silber mit Hybrid-Funktion zenten läufig ist. Für die kommenden Jahre ist zwar
mit einer Erhöhung der Preise bei Basis- und
Während Gold vor allem als Investment, zum Laut „The Silver Institute“ erreichte die welt- Edelmetallen zu rechnen, was in erster Linie
Werterhalt und in Form von Schmuck Ver- weite Silberförderung 2016 mit rund 899,4 an der zu erwartenden Schließung mehrerer
wendung findet (weniger als 10% der jährli- Millionen Unzen ihren bisherigen Höchstwert. mittelgroßer bis großer Zink-/Blei-Minen und
chen Nachfrage stammt aus der Industrie), Seitdem sank die jährliche Silberförderung weiterführend an einem ungeheuren Investiti-
besitzt Silber eine Art Hybrid-Funktion. Das bis 2019 auf 833,2 Millionen Unzen. 2020 ver- onsstau, der sich in den vergangenen Jahren
bedeutet, dass zuletzt etwa 57% der gesam- zeichnete die weltweite Silberförderung Co- aufgrund der schwachen Preisentwicklung
ten Silbernachfrage aus der Industrie (inklusi- rona-bedingt einen regelrechten Einbruch auf angesammelt hat, liegt. Entsprechende Mi-
ve Photographie) stammten, während der nur noch 784,4 Millionen Unzen, womit diese nenprojekte wurden auf Eis gelegt und nur
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schaften seitdem, die Kosten zu drücken. Für duct), die physisch unterlegt sind, mit ein, so gerade einmal 10 Millionen Unzen, 2000 etwa
aufwendige Explorations- und Entwick- ergibt sich ein vollkommen anderes Bild (Er- eine Million. Bis 2025 rechnen führende Sil-
lungs-Programme blieb da wenig Zeit und läuterung siehe unten). berproduzenten wie etwa First Majestic Silver
noch weniger Geld. Mittlerweile konnten die mit einem Nachfrageanstieg auf über 80 Milli-
allermeisten Unternehmen ihre Kosten auf ein onen Unzen pro Jahr. Interessant dürfte auch
verträgliches und zum Großteil profitables Nachfrage aus Schmucksektor die Entwicklung einer neuartigen Batterie
Maß senken. und Industrie gesunken werden, die auf Zink und Silber basiert.
Den stärksten Nachfrageeinbruch verzeich-
Recyclinganteil steigt von niedri- nete 2020 der Schmucksektor mit einem Nachfrage nach physischem
gem Niveau marginal an Rückgang von über 50 Millionen Unzen oder Silber steigt weiter – Zuflüsse in (Quelle: eigene Darstellung)
26% gegenüber 2019. Silberwaren brachen Silber-ETPs explodieren!
Das Silber-Recycling sank seit 2011 von 233 sogar um fast die Hälfte ein. Bei der Industrie preise. Besonders gespart wurde bei der Ex-
Millionen Unzen bis 2016 auf nur noch 164,5 war der Nachfragerückgang mit 5% auf 487 Die Nachfrage nach physischem Silber konn- ploration, was eben dazu führte, dass in den
Millionen Unzen. Seitdem konnte der Recy- Millionen Unzen noch recht moderat, was te 2020 trotz oder gerade wegen Corona und vergangenen Jahren quasi keine größeren
cling-Sektor wieder etwas zulegen und stei- hauptsächlich an der Photovoltaikbranche dessen (wirtschaftlichen) Folgen weiter zule- Vorkommen mehr entdeckt wurden. Und
gerte sein Angebot bis 2020 auf 182 Millionen lag (siehe unten). Der Photographie-Bereich gen. So stieg die Nachfrage nach Münzen auch Preisschwächen bei mehreren Basisme-
Unzen. fragte hingegen 16% weniger nach als 2019. und Barren von 2019 auf 2020 um rund 15 tallen sorgten dafür, dass die Entwicklung von
Millionen auf 200,5 Millionen Unzen. Minen, die Silber als Beiprodukt fördern, zu-
Die weltweiten Silber-ETPs, die 2018 noch nächst zurückgestellt wurde. The Silver Insti-
Photovoltaik- und Automobil-Sek- Abflüsse von 21,4 Millionen Unzen verkraften tute geht für 2021 inklusive ETPs von einem
toren verzeichnen rasantes Nach- mussten, verzeichneten schon 2019 einen Angebotsdefizit von bis zu 126,7 Millionen
fragewachstum Netto-Zufluss von 83,3 Millionen Unzen. 2020 Unzen Silber aus.
explodierten die Netto-Zuflüsse regelrecht Gerade seine Hybrid-Funktion dürfte Silber in
Seit 2011 spielt der Photovoltaikbereich eine auf 331,1 Millionen Unzen. der Post-Corona-Zeit zu neuen Preisniveaus
gewichtige Rolle bei der Silbernachfrage. treiben. Einerseits besteht eine gute Chance
Dieser verdoppelte sich innerhalb von 10 Jah- auf eine starke Nachfrageausweitung durch
ren bis 2020 auf 101 Millionen Unzen, wobei Zusammenfassung: einen zu erwartenden Wirtschaftsaufschwung
in diesem Bereich sogar im Krisenjahr 2020 Angebotsdefizit wird sich fort- (und dabei vor allem aus (zukünftigen) High-
noch eine Steigerung gegenüber dem Vorjahr setzen und Silber auf neue Preis- tech-Boombranchen) und andererseits aber
zu verzeichnen war. Gleich mehrere Nationen, niveaus heben auch eine anhaltend hohe Nachfrage aus
vorrangig die USA im Rahmen ihres „Green dem Investmentbereich, da viele Anleger ihre
New Deal“ und China wollen den Anteil der Im Silber-Sektor herrschte jahrelang ein Über- Ersparnisse vor zunehmender Geldentwer-
Photovoltaik-Kapazität stark ausbauen. Ex- angebot, dass sich ab 2019 – dank vermehrter tung schützen wollen und in Silber investieren
perten rechnen damit, dass sich die Nachfra- Zuflüsse in Silber-gedeckte Silber-ETPs - wie- werden.
(Quelle: eigene Darstellung) ge aus dem Photovoltaik-Sektor bis 2023 auf der in ein sattes Angebotsdefizit von 60 Millio-
Nachfragesituation bis zu 140 Millionen Unzen pro Jahr erhöhen nen Unzen wandelte. 2020 wurde inklusive
könnte. Das Entscheidende daran ist aber die der ETPs sogar ein Angebotsdefizit von 251 Die besten Edelmetallaktien
Tatsache, das damit immer mehr Silber für Millionen Unzen verzeichnet. Alles in Allem versprechen Vervielfachungs-Po-
Silber-Nachfrage Corona-bedingt wenigstens 20 Jahre in entsprechenden So- dürfte die weltweite Silbernachfrage in den tenzial!
eingebrochen – ETPs sorgen für lar-Modulen gebunden sein wird! kommenden Jahren wieder ansteigen. Neben
„positive Verzerrung“ zu erwartenden ETP-Zuflüssen und physi- Entsprechende Aktienwerte sind dahingegen
Weiteren Schub dürfte auch der Automobil- scher Nachfrage auf hohem Niveau, ist vor im Vergleich zu den großen (Standard-)Indi-
Die gesamte Silber-Nachfrage (ohne ETPs) sektor auslösen. Silber findet dort immer stär- allem aus den Bereichen Medizin/Pharma, Au- zes noch immer stark unterbewertet. Wir ha-
erreichte 2013 ein Rekordhoch von rund kere Anwendung in einer Vielzahl an elektro- tomobil und Photovoltaik mit einer teils drasti- ben dies zum Anlass genommen, Ihnen im
1,071,2 Milliarden Unzen und fiel bis 2019 nischen Bauteilen, deren schiere Anzahl sich schen Nachfrageausweitung zu rechnen. Folgenden einige aussichtsreiche Edelme-
von einem extrem hohen Level auf etwa 995,4 in Elektrofahrzeugen – gegenüber Fahrzeu- tall-Gesellschaften vorzustellen. Dabei kon-
Millionen Unzen. 2020 erfolgte Corona-be- gen mit Verbrennungsmotor stark erhöht. Da- Auf der Angebotsseite gilt: Die meisten pri- zentrieren wir uns vor allem auf Entwicklungs-
dingt ein Einbruch um knapp 100 Millionen rüber hinaus gilt Silber als wichtiger Leiter in mären Silberproduzenten konzentrierten sich gesellschaften mit äußerst aussichtsreichen
Unzen auf 896,1 Millionen Unzen. Rechnet Batteriepacks und Solarpaneelen fürs Auto- in den vergangenen Jahren aufgrund einer Projekten und auf bereits produzierende Mi-
man allerdings die Netto-Zuflüsse in die welt- dach. 50 Millionen Unzen fragte allein der Au- anhaltenden Baisse bei den Silberpreisen nengesellschaften mit etablierten und profita-
weiten Silber-ETPs (exchange-traded pro- tomobilsektor in 2019 nach. 2010 waren es vornehmlich auf die Reduzierung der Abbau- blen Lagerstätten.
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