Strategien der Hotelfinanzierung - FH München, Fakultät für Tourismus, 12.05.2011
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Aktiengesellschaft
Strategien der Hotelfinanzierung
FH München, Fakultät für Tourismus, 12.05.2011
Dieter Semmelroth, TUI AG
TUI
FH München
AG | Konzern-Präsentation
| 12.05.2011 | Januar 2011 | Seite 1Agenda Aktiengesellschaft
Der TUI Konzern im Überblick
Das Veranstaltergeschäft
Kreuzfahrtaktivitäten
TUI Hotels & Resorts
Ausgewählte Fragestellungen der Hotelfinanzierung
- Pacht vs Leasingfinanzierung
- Geschlossener Immobilienfonds (für Einzelobjekt)
- Finanzierung via Touristischer Vorauszahlungen (TAP)
Fazit
FH München | 12.05.2011Der TUI Konzern:
Kennzahlen Geschäftsjahr 2009/10 Aktiengesellschaft
TUI Konzern
Umsatz fortzuführende Bereiche: 16,35 Milliarden Euro
Operatives Ergebnis: 589 Millionen Euro*
Mitarbeiter weltweit: ca. 71.400**
** bereinigtes EBITA
** davon Corporate Center: rund 180
Mitarbeiter
FH München | 12.05.2011Halbjahreszahlen GJ 2010/11 Aktiengesellschaft
Umsatz Konzern: + 7 Prozent
Umsatz Tourismus: + 9 Prozent
Konzernergebnis: Verbesserung um 21 Prozent
Jahresprognose bekräftigt: Steigerung von Umsatz
und operativem Ergebnis erwartet
FH München | 12.05.2011Organisationsstruktur des TUI
Konzerns Aktiengesellschaft
Touristik
Reiseveranstalter Hotels & Resorts Kreuzfahrten Containerschifffahrt
(at equity 49,8 %)
Strategisches Kerngeschäft Ausstieg
FH München | 12.05.2011Strategie Aktiengesellschaft
Schwerpunkt der strategischen Fortentwicklung des Konzerns ist das
Kerngeschäftsfeld Touristik. Für die Touristik ergeben sich folgende strategische
Schwerpunkte:
Erhöhung des Anteils an differenzierten Urlaubsprodukten
Ausbau des eigenen kontrollierten Vertriebs, dabei insbesondere Stärkung des
Internetvertriebs
Fortsetzung des ertragsorientierten Kapazitätsmanagements im Mainstream-
Geschäft von
TUI Travel durch eine marktadäquate Kontrahierung von fixen Flug- und
Hotelkontingenten
Umsetzung von Effizienzsteigerungsmaßnahmen mit Blick auf eine Optimierung der
Produktionsprozesse und -systeme vor allem der Veranstalter in den Quellmärkten UK
und Deutschland
Weiterer Ausbau des Veranstaltergeschäfts in Wachstumsmärkten wie z. B.
Russland, der Ukraine, China und Indien
Konzentration auf ein renditestarkes und differenziertes Hotelportfolio im Bereich
TUI Hotels & Resorts
Ausbau des Marktanteils im deutschsprachigen Volumenmarkt für Kreuzfahrten
FH München | 12.05.2011Agenda Aktiengesellschaft
Der TUI Konzern im Überblick
Das Veranstaltergeschäft
Kreuzfahrtaktivitäten
TUI Hotels & Resorts
Ausgewählte Fragestellungen der Hotelfinanzierung
- Pacht vs Leasingfinanzierung
- Geschlossener Immobilienfonds (für Einzelobjekt)
- Finanzierung via Touristischer Vorauszahlungen (TAP)
Fazit
FH München | 12.05.2011TUI Travel im Überblick Aktiengesellschaft
Marktführer in Europa
über 30 Millionen Kunden aus über 27
Quellmärkten
europaweit Airlines mit über 140 Flugzeugen
ca. 3.500 Reisebüros in Kontinentaleuropa, UK
& Irland
ca. 50.000 Mitarbeiter
FH München | 12.05.2011TUI Travel im Überblick Aktiengesellschaft
Mittel- und Westeuropa, Nordländer
Klassisches Veranstaltergeschäft
Mainstream
143 Flugzeuge, 3.500 Reisebüros
Marktführerschaft
Weltgrößter Anbieter von Spezial- und
Specialist &
Erlebnisreisen
Activity Über 100 Marken
Wachsender Bestand an Reiseveranstaltern
Emerging Spezielle Quellmärkte: Russland & GUS,
Markets Brasilien,
Indien und China
29 eigene Marken mit 12,5 Mio. Offline-
Accommodati Kunden
on & und 16,8 Mio. verkauften Nächten
Marktführer in der Kreuzfahrtabfertigung
Destinations
Einziger globaler Dienstleister für A&D
FH München | 12.05.2011TUI Travel – Geschäftsmodell Aktiengesellschaft
Produktauswahl Flexibilität für den Kunden
Baustein Kunde
Flüge Traditionelle Pauschalreise Online
Hotelbetten Reisebüro
Exklusive / differenzierte
Autovermietung, Call Center
Reiseangebote
Transfer,
Ausflüge
Specialist Maßgeschneiderte Reisen
Differenziert
Auswahl individueller
Exklusiv Reisebausteine
Mehrwert
Expertise Dynamisches Paketieren
Spezialangebot
Auswahl und Flexibilität für den Kunden
FH München | 12.05.2011TUI Travel – Mainstream Sektor
Marktführende Position in Europa Aktiengesellschaft
UK: Nordländer:
Nr. 1 [47%]* Nr. 2 [27%]*
Niederlande: Deutschland:
Nr. 1 [20%]* Nr. 1 [29%]*
Belgien:
Nr. 1 [45%]* Polen:
Nr. 3 [9%]*
Frankreich:
Nr. 1 [25%]*
Österreich:
Nr. 1 [37%]*
Schweiz:
Nr. 3 [15%]*
* Marktanteil in %
FH München | 12.05.2011Zielgruppentrends Aktiengesellschaft
Familien Wellness
ca. 30% des Pauschal- Das Bedürfnis nach
reisemarktes sind Familien Entspannung und
Deutliche Zunahme der Stressbekämpfung steigt
Kaufkraft der Familien Marktpotenzial: 7 Mio. Gäste
Ausbau der TUI Produktlinien TUI Vital: Bausteinprogramme
Schöne Ferien Clubs und mit individuell zubuchbaren
Scubidu Kinder Clubs Wellness- und
Gesundheitspaketen
Goldies Sport und Aktivitäten
Zunehmende Alterung der Erlebnischarakter des
Bevölkerung Urlaubs rückt in den
Im Jahre 2020 wird jeder Vordergrund
Dritte über 60 Jahre alt TUI nutzt Sportarten sowohl
sein zu Werbezwecken als
TUI antwortet mit maß- auch zur Vermarktung von
geschneiderten Konzepten Reisen und
wie z.B. Club Elan Zusatzprodukten
FH München | 12.05.2011Agenda Aktiengesellschaft
Der TUI Konzern im Überblick
Das Veranstaltergeschäft
Kreuzfahrtaktivitäten
TUI Hotels & Resorts
Ausgewählte Fragestellungen der Hotelfinanzierung
- Pacht vs Leasingfinanzierung
- Geschlossener Immobilienfonds (für Einzelobjekt)
- Finanzierung via Touristischer Vorauszahlungen (TAP)
Fazit
FH München | 12.05.2011Hapag-Lloyd Kreuzfahrten Aktiengesellschaft
Hapag-Lloyd Kreuzfahrten ist einer der führenden Anbieter von
gehobenen und Luxus-Kreuzfahrten im deutschsprachigen
Bereich.
Das Flaggschiff der Flotte, die MS EUROPA,
setzt internationale Standards: Sie ist zum
elften Mal in Folge vom Berlitz Cruise Guide
mit dem begehrten Prädikat 5-Sterne-plus zum
besten Kreuzfahrtschiff der Welt ausgezeichnet
worden.
Expansion ab 2013: 2-Jahres-Charter
„COLUMBUS 2“
Expansion ab 2013: 12-Jahres-Charter
„EUROPA 2“
FH München | 12.05.2011TUI Cruises Aktiengesellschaft
TUI Cruises ist ein Joint Venture (50/50)
zwischen
der TUI AG und der US-amerikanischen
Reederei
Royal Caribbean Cruises
Marktsegment: Premium-Volumen
Unternehmensgründung Frühjahr 2008
Taufe des ersten Schiffes „Mein Schiff“ und
erste Kreuzfahrt im Mai 2009
Im Mai 2011 wird die „Mein Schiff 2“ in den
Dienst gestellt
FH München | 12.05.2011Agenda Aktiengesellschaft
Der TUI Konzern im Überblick
Das Veranstaltergeschäft
Kreuzfahrtaktivitäten
TUI Hotels & Resorts
Ausgewählte Fragestellungen der Hotelfinanzierung
- Pacht vs Leasingfinanzierung
- Geschlossener Immobilienfonds (für Einzelobjekt)
- Finanzierung via Touristischer Vorauszahlungen (TAP)
Fazit
FH München | 12.05.2011TUI Hotels & Resorts – im Überblick Aktiengesellschaft
Größter Ferienhotelier Europas mit rund 261
Hotels und ca. 170.000 Betten in 27 Ländern
Hotelmarken meist als Partnerschaft mit
lokalen Partnern
Schwerpunkt in der 4-Sterne-Kategorie (ca. 60
%)
Hohe Belegungsraten (75 %) durch Zugriff auf
Kunden und Direktvertrieb der TUI Travel
Selektives organisches Wachstum
FH München | 12.05.2011TUI Hotels & Resorts – Zahlen Aktiengesellschaft
Eigene Hotelbetten nach Region 261 Hotels nach Kategorien
Andere 3 Sterne
9% 11 %
Westliches
Mittelmeer
Karibik 29 %
21 %
5 Sterne
29 % 4 Sterne
60 %
Östliches
Nordafrika/ Mittelmeer
Ägypten 16 %
25 %
FH München | 12.05.2011Konzerneigene Hotelprodukte –
Schlüssel zum Erfolg Aktiengesellschaft
Einflussfaktoren auf die Hotel Gästezufriedenheit
Gästezufriedenheit Beispiel Quellmarkt Deutschland
Reisebüro Ø Notenskala
8%
Flug
11 % 1,60
Betreuung
im
Zielgebiet Hotel
16 % 65 %
1,72 Dritthotels
FH München | 12.05.2011Konzerneigene Hotels erzielen höhere
Gästezufriedenheit GJ 2009/10 (Stand 11/2010) Aktiengesellschaft
Gästezufriedenheit im Quellmarkt Deutschland
1,60 TUI eigene Hotels
1,72 Dritthotels
Weiterempfehlungsbereitschaft (Top-Box-Werte)
Frage: Werden Sie Ihren Freunden/ Bekannten dieses Hotel weiterempfehlen?
82,8% TUI eigene Hotels
77,4% Dritthotels
Quelle:FH
TUI Marktforschung,
München | 12.05.2011 Auswertung GästefragebogenTUI Hotels & Resorts –
Kernkompetenzen Aktiengesellschaft
Aufgaben Kernkompetenzen
TUI Hotels & Resorts setzt die Strategische Planung /
Hotelstrategie der TUI AG um Hotelmanagement
Sicherung der Hotelkapazitäten Controlling und
für die Veranstalter der Gruppe Finanzplanung
in strategisch wichtigen
Operation support /
Zielgebieten und an
Technical support
erstklassigen Standorten
Marketing und Vertrieb
Die zentrale Koordination
gewähreistet eine optimale Nachhaltige Entwicklung
Quellmarkt- und
Zielgebietsstrategie
FH München | 12.05.2011TUI Hotels & Resorts
Das Gütesiegel EcoResorts Aktiengesellschaft
Ohne Umweltqualität gibt es keine Urlaubsqualität und
keine Gästezufriedenheit
Innovatives Umweltmanagement ist wesentlicher
Bestandteil der Qualitätsstrategie von TUI Hotels &
Resorts
Das konzerninterne Gütesiegel „EcoResort“ zeichnet
Hotel und Clubbetriebe aus dem Portfolio von TUI
Hotels & Resorts aus, die festgeschriebene Kriterien
der Nachhaltigkeit erfüllen
Die Umweltsysteme der EcoResorts sind durch
unabhängige Gutachter geprüft und nach einer
anerkannten, nationalen oder internationalen
Umweltnorm, wie zum Beispiel der
ISO 14001, zertifiziert
FH München | 12.05.2011Nachhaltige Entwicklung Aktiengesellschaft
Wir engagieren uns für die wirtschaftliche, ökologische und soziale
Entwicklung an unseren Standorten und in den Destinationen.
Mitarbeiter: Umwelt: Gesellschaft: Bildung, Kultur &
z. B. Charta der z. B. Abkommen mit z. B. Futouris: Wissenschaft:
Vielfalt: Diversity Umweltministerium der Nachhaltigkeitsverein z. B. TUI Stiftung mit
Management Balearen: Klimaschutz zur Förderung Integrationspreis für
im Konzern und Erhalt der Arten- internationaler Kinder- und Jugend-
vielfalt Projekte im Bereich projekte
Community
Development
FH München | 12.05.2011Nachhaltige Entwicklung
Mitgliedschaft in
Nachhaltigkeitsindizes Aktiengesellschaft
Internationale Rating-Agenturen und
Nachhaltigkeits-Analysten bestätigen TUI eine
überzeugende Nachhaltigkeitsleistung
TUI ist in den führenden Nachhaltigkeits-Indizes
vertreten:
www.tui-nachhaltigkeit.com
Dow Jones Sustainability Index (DJSI)
FTSE4Good
ASPI Eurozone
Ethibel Excellence
ECPI Ethical Index Euro
Oekom Research Investitionsstatus „Prime“
FH München | 12.05.2011Agenda Aktiengesellschaft
Der TUI Konzern im Überblick
Das Veranstaltergeschäft
Kreuzfahrtaktivitäten
TUI Hotels & Resorts
Ausgewählte Fragestellungen der Hotelfinanzierung
- Pacht vs Leasingfinanzierung
- Geschlossener Immobilienfonds (für Einzelobjekt)
- Finanzierung via Touristischer Vorauszahlungen (TAP)
Fazit
FH München | 12.05.2011Aufgabenstellung Aktiengesellschaft
Optimale Finanzierung eines von
TUI langfristig genutzten Hotels
auf Sylt
Eröffnung: Juni 2007
Grundstücksgröße: 41.146qm
Kategorie: 4 Sterne
Operation: Ganzjahresbetrieb
Häuser: 12 dreigeschossige
Häuser in 3 Höfen
Anzahl Appartements: 159
Betten: 540
FH München | 12.05.2011Beispiel: Finanzierung des Dorfhotel
Sylt Aktiengesellschaft
Projektentwickler plante für TUI auf der Insel Sylt ein Dorfhotel
zu errichten
Vertragspartner handeln einen Pachtvertrag aus
Alternativ zu einer konventionellen Pachtgestaltung
überlegte
TUI, das Hotel in eine IFRS-konforme Leasinggestaltung zu
überführen.
Die TUI AG wird Leasingnehmer
FH München | 12.05.2011Vorteile der Leasinglösung Aktiengesellschaft
Verbesserung der Liquidität und des EBITS gegenüber
einer Pachtgestaltung
Außerbilanzielle Finanzierung nach IFRS
Steueroptimierung (Grunderwerbs- und Gewerbe-
ertragssteuer)
Sicherung zukünftiger stiller Reserven durch
Vereinbarung von Optionsrechten
Langfristige Standortsicherung
FH München | 12.05.2011Vergleich Leasing zu Marktmiete
Barwertvergleich (Abzinsungssatz 4,50 %) Aktiengesellschaft
Barwert der Marktmieten (Pacht): EUR 21.516.009
Barwert der Leasingmiete EUR 18.014.207
Barwert Mietvorteil Leasing: EUR 3.501.802 (= ca. 16 %)
Barwert der Gesamtleistung :
EUR 19.848.368
Barwert Liquiditätsvorteil Leasing:
EUR 1.667.641 (= ca. 8 %)
FH München | 12.05.2011Agenda Aktiengesellschaft
Der TUI Konzern im Überblick
Das Veranstaltergeschäft
Kreuzfahrtaktivitäten
TUI Hotels & Resorts
Ausgewählte Fragestellungen der Hotelfinanzierung
- Pacht vs Leasingfinanzierung
- Geschlossener Immobilienfonds (für Einzelobjekt)
- Finanzierung via Touristischer Vorauszahlungen (TAP)
Fazit
FH München | 12.05.2011Aufgabenstellung Aktiengesellschaft Alternative Finanzierung eines Robinson Clubs in Spanien FH München | 12.05.2011
Ziele Aktiengesellschaft
Erhöhung
Bilanzoptimierung Ertragssteigerung
Kundenbindung
Senkung Kapitalbedarf Senkung Kapitalkosten Erhöhung
• Kapitalbedarf zur • Kapitalkosten der Wiederkaufrate
Finanzierung des Clubs Immobiliengesellschaft • Jährlicher Rabatt als
entfällt (Off-Balance- liegen deutlich unter den „Türöffner“ für den
Finanzierung). Cash- Kapitalkosten des regelmäßigen
Zuführung bei Verkauf Konzerns für Reiseverkauf
bestehender Assets entsprechende
Investitionen (~9,5%)
Gewinnung Neukunden
Erhöhung Reiseumsatz
Heben stiller Reserven • Ansprache neuer
Kundenkreise • Effektivverzinsung
• (Nur) bei bestehenden
der Einlage steigt mit
und unterbewerteten
zunehmender
Clubs können stille
Reisesumme
Reserven gehoben
werden
FH München | 12.05.2011Konzeptidee
Aktiengesellschaft
Geschlossener Immobilienfonds gekoppelt mit
Statusleistungen und Sonderrabatten auf den Kauf von
Robinson-Urlaubsreisen
Bankprodukt Reise Add-on
Geschlossener Immobilienfonds zur
Finanzierung von Robinson Clubs : Verkauf neu
geplanter oder bereits Mind. 5% Rabatt auf alle Buchungen bei allen
bestehender Clubs an eine neu zu gründende, Robinson-Clubs und maximal 10% Rabatt
nicht-konsolidierte Immobilienfondsgesellschaft bei ausgewählten Angeboten
Laufzeit: 15 Jahre1)
+
Rabatt kann bei allen Vertriebskanälen
Steuerfreie Ausschüttungen: eingelöst werden
3,5% (1.-5. Jahr) - 4% (6.-10. Jahr) - 4,5%(11.-
15.Jahr) Rabattvoucher muß über Internet oder Hotline
bestellt werden => Nutzung dieses direkten
Mindestzeichnungsvolumen: 10.000 €2) Kundenkontaktes zur aktiven Steuerung auf
Direktkanäle
Keine weiteren steuerl. relevanten
Verlustzuweisungen
1) Ggf. Absenken der Laufzeit von 10 Jahre (u.U. plus Verlängerungsoption)
FH München | 12.05.2011 2) Ggf. Erhöhung auf 15.000 € MindesteinlageBewertung aus Konzernsicht Aktiengesellschaft
Pros Cons
• Unmittelbare Senkung Kapitalbedarf und • Risiken des Verlustes der
Cash-Zuführung Gründungskosten des Fonds bei
fehlender Teilnahmebereitschaft
• Langfristige Senkung der effektiven
Kapitalkosten für den Konzern • Nutzung nach Ablauf des
Pachtvertrages ist
• Steigerung Unternehmenswert TUI AG u. U. mit Zusatzaufwendungen
verbunden (ggf. Rückkauf des Clubs)
• Diversifizierung der Kapitalgeberstruktur =>
Erhöhte Unabhängigkeit von zunehmend • Ggf. erhöhtes Anspruchsdenken der
risikoavers agierenden Banken Zeichner und Konfliktpotentiale mit
anderen Kunden
• Ansatz zur Erhöhung Kundenbindung und
Anreiz zur Steigerung der jährlichen • Erhöhung der Betreuungs- und
Wiederkaufsrate Vertriebskosten schwer abzuschätzen
(abhängig vom Anteil der
• Ansatz zur Gewinnung von Neu-Kunden Direktbuchungen)
FH München | 12.05.2011Bewertung aus Kundensicht Aktiengesellschaft
Cons
Pros
• Langfristige Kapitalbindung bei
• Durchschnittliche steuerfreie Ausschüttung: begrenzter Flexibilität
4% p.a. - Endrendite: 4,5% (steuerfrei)
• Zusatzrendite durch 5 % bis maximal 10% • Höheres Risiko als bei z. B.
Rabatt auf alle Robinson-Buchungen (ebenfalls Bundesanleihen
steuerfrei)
• Restwertrisiko nach Ablauf der
• Bei hohen Grenzsteuersätzen sind in den letzten
Fondslaufzeit ist für den Kunden
Jahren Gesamt-Vorsteuerrenditen von bis zu schwer einzuschätzen
10% möglich
• Begrenztes Risiko für den Kunden
• Marktführer Deutschland im Cluburlaub
•Bewährte Produktkonzeption
• Hohe Kundenbindung
• Begrenztes Länderrisiko: z.B. Spanien
• Relativ begrenzte Kapitalbindung
• Kein Agio im Vergleich zu anderen
Immobilienfonds
FH München | 12.05.2011Agenda Aktiengesellschaft
Der TUI Konzern im Überblick
Das Veranstaltergeschäft
Kreuzfahrtaktivitäten
TUI Hotels & Resorts
Ausgewählte Fragestellungen der Hotelfinanzierung
- Pacht vs Leasingfinanzierung
- Geschlossener Immobilienfonds (für Einzelobjekt)
- Finanzierung via Touristischer Vorauszahlungen (TAP)
Fazit
FH München | 12.05.2011Aufgabenstellung Aktiengesellschaft
Finanzierung von Hotelmodernisierungen und
Sicherung von Exklusivitäten in aufstrebenden Märkten
FH München | 12.05.2011Rational für das TAP Programm Aktiengesellschaft
Touristische Vorauszahlungen (Touristic Advance
Payments (TAP) sind wichtige Instrumente der
Veranstalter, um sich Bettenkontingente zu
sichern
TAPs werden genutzt um bestehende Hotels zu
renovieren oder partiell (bis zu 30%) neue Hotels
zu finanzieren (insbesondere in Bulgarien).
Die Restfinanzierung erfolgt über lokale Banken
Die Tilgung der Vorauszahlungen erfolgen durch
Einbehalt von Gästezahlungen durch die
Veranstalter
FH München | 12.05.2011Funktionsweise einer ergänzenden
TAP Finanzierung Aktiengesellschaft
TAP
Marketing
Exklsivität
Bank Hotel Tour operator
Einbehalte von
Kundenzahlungen
FH München | 12.05.2011
InvestorKonsolidiertes TUI TAP Volumen
2000-2005 Aktiengesellschaft
Outstanding TAPs
600.000.000
500.000.000
400.000.000
Euro
TAPs TUI Group
300.000.000
TAPs Bulgaria
200.000.000
100.000.000
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005
Year
FH München | 12.05.2011Bettenkapazitäten in Bulgarien (2000) Aktiengesellschaft
Verteilung von Hotels nach
Kategorie in Varna and Burgas
50.000
Wachstum:
(2000) ~5% p.a.
Varna
Burgas
3 Star
4 Star 39% Wachstum
8% ~19% p.a.
5 Star
3% 2 Star
50%
FH München | 12.05.2011Charakteristika des TAP Programms
in Bulgarien Aktiengesellschaft
Projektauswahl
TUI wählt Projekte mit dem größten touristischen Potential
für Programm aus
Projektimplementierung
TUI‘s lokale Vertreter überwachen den Hotelbau
Rückzahlung
TUI vermarktet die finanzierten Hotels und hält ca. 50%
der Kundenzahlungen für den Kreditdienst zurück
Projektüberwachung
Großteil der Hoteleinnahmen laufen über TUI; daher
besteht frühzeitig die Möglichkeit „korrektive Maßnahmen“
durchzuführen
FH München | 12.05.2011Analyse der TAP Finanzierung in
Bulgarien, 2000 bis 2005 Aktiengesellschaft
No. Of Hotels Star Category Rooms Average TAP Amount
9 3 1607 551.677,49
11 3,5 2319 1.225.440,63
12 4 3758 1.511.666,67
2 4,5 526 1.960.162,70
1 5 194 1.800.000,00
35 8404
FH München | 12.05.2011Ausgewählte Charakteristika von TAP
Krediten 2000 - 2005 Aktiengesellschaft
• Durchschnittliche Laufzeit: 2.86 Jahre
• Höhe der einzelnen Ausleihungen
EUR 42,000 – 4,9 Millionen
• Kreditausfallrate: 1 %
FH München | 12.05.2011Standorte von TAP finanzierten Hotels Aktiengesellschaft
TAP Amount in € Illustration
0 < 200.000
200.001 - 500.000
500.001 - 1.000.000
1.000.001 - 2.000.000
> 2.000.001
FH München | 12.05.2011Zinsersparnis durch TAP
Finanzierungen (2000 – 2005) Aktiengesellschaft
Interest Savings through TAP
14%
Interest rate in percent
12% Interest rate of
10% BNB on long-term
8% loans (1 - 4 years)
6%
Interest differential
4%
2%
0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005
Year
Gesamte Zinsersparnis durch
TAP Finanzierung: EUR 6,29 Millionen
FH München | 12.05.2011Schaffung / Sicherung von
Arbeitsplätzen Aktiengesellschaft
Total TAP Share
No. of employees 4,835 967
Full-time staff 483 97
Part-time staff 4,352 870
Total gross income 6.29 million 1.26 million
Gross income
full-time staff
692.076 138.415
Gross income
part-time staff
5.6 million 1.12 million
2006 Data / Survey of 35 hotel / in €
FH München | 12.05.2011Weitere Effekte der Tap Finanzierungen Aktiengesellschaft Anreize für Entwicklung der lokalen Bauwirtschaft (TAP induzierte Investments von über € 200 Millionen) Steuereffekte (direkte und indirekte Steuern) Training Sicherung der Exklusivität für Veranstalter FH München | 12.05.2011
TAP Finanzierung eines Neubaus I Aktiengesellschaft
Hotel: „Elenite Holiday Village “
Location: Elenite, südlich
von Bourgas
Kategorie: 3+ Sterne
TAP Höhe € 4.9 Millionen
TAP Laufzeit: 4 Jahre
Zweck: Neubau
FH München | 12.05.2011TAP Finanzierung eines Neubaus II Aktiengesellschaft
Hotel: „Azalea “ Location: Sveti
Konstantin
Kategorie: 4 Sterne
TAP Höhe: € 1,3
Millionen
TAP Laufzeit: 2 Jahre
Zweck: Neubau
FH München | 12.05.2011TAP Finanzierung von
Modernisierungsmaßnahmen I
Location: Albena
Aktiengesellschaft
Hotel: „Gergana Beach“Kategorie: 3 Star
TAP Höhe: €
150,000
TAP Laufzeit: 1 year
Zweck:
Modernisierung
FH München | 12.05.2011TAP Finanzierung von
Modernisierungsmaßnahmen II Aktiengesellschaft
Location:
Hotel: „Gladiola“ Goldstrand
Kategorie: 3 Star
TAP Höhe:
€ 1.4 Millionen
TAP Laufzeit: 3
Jahre
Zweck:
Modernisierung
FH München | 12.05.2011Refinanzierung von TAPs in Ländern
des Balkans durch die EBRD Aktiengesellschaft
Die Osteuropabank (EBRD) schloss 2004 mit der
TUI AG einen Vertrags zur Refinanzierung von TAP
auf dem Balkan ab.
Das Volumen der Facilität betrug 2004/2005 € 41
Mio., wovon ca. 28 Mio. in Bulgarien eingesetzt
wurden
Durch die kumulative Auszahlungen unter der
Fazilität konnten Hotelinvestitionen von insgesamt €
97 Mio. in Balkanstaaten mitfinanziert werden.
FH München | 12.05.2011Bewertung – TAP
Finanzierungsoption Aktiengesellschaft
• TAP kann wichtiges Hotelfinanzierungsinstrument sein,
wenn:
- ineffizientes lokales Bankensystem vorliegt
- bei Modernisierungsstau (z. B. nach
Privatisierungen)
- Starkes Interesse am lokalen Markt durch
internationale Tour Operators
• Die Nachfrage nach TAP geht auf dem Balkan
inzwischen zurück, bedingt durch:
- Marktsättigung
- Verfügbarkeit lokaler Finanzierungsoptionen
• TAPs können auch in anderen Märkten eingesetzt
werden
FH München | 12.05.2011Agenda Aktiengesellschaft
Der TUI Konzern im Überblick
Das Veranstaltergeschäft
Kreuzfahrtaktivitäten
TUI Hotels & Resorts
Ausgewählte Fragestellungen der Hotelfinanzierung
- Pacht vs Leasingfinanzierung
- Geschlossener Immobilienfonds (für Einzelobjekt)
- Finanzierung via Touristischer Vorauszahlungen (TAP)
Fazit
FH München | 12.05.2011FAZIT Aktiengesellschaft
Finanzierungsoptionen für Hotels & Resorts
hängen ab von rechtlichen, steuerlichen und
regulatorischen Rahmenbedingungen
Relevanten Rahmenbedingungen ändern sich
im Zeitablauf
Für den TUI Konzern ist die Hotelstrategie und –
Hotelfinanzierung in enger Abstimmung mit
dem dominierenden Veranstaltergeschäft zu
sehen
FH München | 12.05.2011Aktiengesellschaft
Vielen Dank für Ihre
Aufmerksamkeit!
TUI
FH München
AG | Konzern-Präsentation
| 12.05.2011 | Januar 2011 | Seite 57Sie können auch lesen
