Threadneedle (Lux) European Select - Beraterpräsentation / Für professionelle Investoren Januar 2021
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Threadneedle (Lux) European Select Beraterpräsentation / Für professionelle Investoren Januar 2021
Abschnitt 1 Columbia Threadneedle Investments
Columbia Threadneedle Investments
Globale Reichweite
Wir haben ein globales Team von 2.000 Mitarbeitern
aufgebaut, darunter über 450 Investmentexperten, die alle
wichtigen Anlageklassen und Märkte abdecken
Verwaltetes Vermögen
Research Intensität
Hinter jedem Investment steht eine originelle, 500,5 Mrd. USD
unabhängige Analyse, erstellt von unseren Research- für Retail, Wholesale und
Experten. Die Prinzipien des verantwortungsvollen institutionelle Kunden weltweit
Investierens (RI) sind von zentraler Bedeutung und
schaffen mit unseren proprietären RI-Tools einen
echten Mehrwert für Anlageentscheidungen
Vorausschauend
Unser unabhängiges Investment Consultancy & Oversight
Team stellt die Integrität jeder von uns verwalteten Strategie
sicher und arbeitet mit unseren Portfoliomanagern zusammen,
um eine kontinuierliche Verbesserung zu fördern
Quelle: Columbia Threadneedle Investments, per 30. September 2020.
Alle Daten beziehen sich auf die Columbia und Threadneedle Unternehmensgruppe. AUM einschließlich fremdverwalteter Fonds (Assets under Administration) sowie aller von der Columbia und
Threadneedle Unternehmensgruppe auf diskretionärer und nicht-diskretionärer Basis verwalteter Assets.
3
Abschnitt 2 Was spricht für europäische Aktien?
Zahlreiche Chancen für aktive, langfristig ausgerichtete Manager
Gut etablierte Geschäftsmodelle
Langjährige Geschäftsaktivitäten haben dauerhafte und erfolgreiche Geschäftsmodelle mit starken Marken
oder Technologien geschaffen.
Relativ günstig
Aufgrund von strukturellen Faktoren sind die Bewertungen im Vergleich zu anderen Anlageklassen
attraktiv.
Aktive Vermögensverwalter können Wertzuwachs erzielen
Die Volatilität hat zugenommen. Daraus ergeben sich Chancen für aktive Stockpicker, die sich auf
Unternehmen mit überdurchschnittlichem Wachstum über den gesamten Zyklus hinweg
konzentrieren.
5
Threadneedle (Lux) European Select
Hauptmerkmale
Auf einen Blick Ansatz Fakten und Zahlen
◼ Ein europäischer Large- ◼ Ansatz ist getrieben von der
Cap-Fonds der auf Fondsmanager David Dudding / Benjamin Moore
selektiven Aktienauswahl
qualitativ hochwertige
Firmen setzt, um ◼ Investiert wird in Vergleichsindex FTSE World Europe x UK
nachhaltig Kursgewinne hochwertige Unternehmen
zu erzielen. mit Wettbewerbsvorteilen Fonds Auflegungsdatum 18.01.2012
und robusten
◼ Der Fonds investiert Geschäftsmodellen Fondsmanager seit November 2013 / April 2019
global, um das Risiko zu
streuen und Chancen zu
Basiswährung EUR
nutzen.
Gründe für eine
Team
✓ Anlage
Verwaltungsvergütung
Performancegebühr
1,50%
Nein
◼ Multi-disziplinäres Team ◼ Seit über 15 Jahren
mit breiter Erfahrung etablierter
Investmentansatz Ausgabeaufschlag 5,00%
◼ Analysten für alle
Marktsektoren ◼ Qualitätsorientierung bei
der Aktienauswahl Fondsvolumen € 1.624,1 Mio.
◼ Durch den Zugang zu
globalem Research ◼ Starke langfristige LU1868839264 Retail Anteilsklasse
erhalten wir einen Renditen EUR – kein hedge (ausschüttend)
einzigartigen Einblick in Retail Anteilsklassen/ISIN LU0713326832 Retail Anteilsklasse
die Märkte. USD – kein hedge (thesaurierend) –
längerer Track Record
Quelle: Columbia Threadneedle Investments, per 31. Dezember 2020. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf künftige Erträge. Wenn Bezug genommen wird, um Merkmale zu
finanzieren, sind dies interne Richtlinien (anstelle von Limits und Kontrollen). Sie sind nicht Teil des Anlageziels und der Anlagepolitik des Fonds und können sich in Zukunft ohne Vorankündigung
ändern.
6
Abschnitt 3 Philosophie, Team, Prozess
Investment Ansatz
Unser Engagement für den Kundenerfolg baut auf unseren deutlich differenzierten Investmentansatz auf,
der auf vier Säulen basiert:
GLOBALE RESEARCH RESPONSIBLE STETIGE
PERSPEKTIVE INTENSITÄT INVESTMENT VERBESSERUNG
Makro Sicht Unabhängiges Research Fokussiertes Research Autonom
Große Reichweite ermöglicht Rund 180 Analysten und Versucht, gut geführte Investmentteams kultivieren und
Verständnis für wirtschaftliche, Researcher, die unabhängiges Unternehmen zu identifizieren, die setzen die besten Ideen um
soziale und politische Trends Research betreiben* in die Zukunft blicken und besser
positioniert sind, um Risiken und Analysen
Mikro Sicht Daten und Technologie Herausforderungen zu bewältigen Die Investitionsaufsicht hilft
Tiefe Präsenz in lokalen Märkten Big Data, Analytik und Augmented und eine nachhaltige Performance sicherzustellen, dass die
und starke Beziehungen zu Intelligence verwandeln und langfristige Wertschöpfung zu Investitionsteams einen
Unternehmen Informationen in zukunftsweisende erzielen konsistenten Ansatz einhalten und
Erkenntnisse unbeabsichtigte Risiken vermeiden
Andauernde Kollaboration
Austausch von Erkenntnissen und Rechenschaftspflicht
Ideen von Analysten und Unabhängige Überwachung
Portfoliomanagern über bewertet Stärken, Schwächen und
Anlageklassen und Sektoren Chancen
hinweg
(*) Stand der Informationen: 30. September 2020.
8Investmentphilosophie
Warum wir Qualitätsunternehmen mögen
Die Märkte unterschätzen den Wert wirklich nachhaltiger Wettbewerbsvorteile
◼ Wettbewerbsvorteile zeigen sich in der Fähigkeit von
Tatsächliche Rendite Unternehmen, hohe Kapitalrenditen zu erwirtschaften
◼ Da der Markt bei hohen Renditen tendenziell mit einer
ROCE
Angenommene Rendite
Rückkehr zum Mittelwert rechnet, sind hochwertige
Kosten
Unternehmen unterbewertet
◼ Durch die Identifizierung von Unternehmen mit
nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen kann diese
Ineffizienz ausgenutzt werden
Zeit
Quelle: Columbia Threadneedle Investments.
9Investmentphilosophie
Was wir meinen, wenn wir von „Qualität“ sprechen
◼ Rendite auf das investierte Kapital ◼ Nachhaltigkeit
◼ Wie erwirtschaftet das Unternehmen hohe ◼ Stärke der Wettbewerbsposition
Renditen? in 5-10 Jahren
◼ Margenprofil und Anlagenintensität ◼ ESG-Erwägungen
◼ Zur Wachstumsfinanzierung ◼ Die fünf Wettbewerbskräfte von
benötigtes Kapital Porter
Kapitalrendite Nachhaltigkeit
Qualität
Wachstums-
potenzial ◼ Wachstumspotenzial
◼ Fähigkeit, Kapital renditestark wiederanzulegen
◼ Partizipation an einem langfristigen
strukturellen Trend
◼ Ist der Markt gesättigt / befindet er sich in
einem strukturellen Niedergang?
Quelle: Columbia Threadneedle Investments.
10Investmentphilosophie
Wirtschaftliche Gräben: Nachhaltige Wettbewerbsvorteile erkennen
Immaterielle Vermögenswerte Kostenvorteil
Marken oder Patente als Kostengünstigster Hersteller
Eintrittshürde
Wettbewerbs-
Netzwerkeffekt vorteil
Bestehende Nutzer profitieren,
Optimale
wenn ein Produkt von mehr Betriebsgröße
Menschen genutzt wird Ein oder zwei dominante
Unternehmen
Wechselkosten
Mit einem Anbieterwechsel
verbundene Kosten
Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Morningstar, 2020. Alle gewerblichen Schutz- und Urheberrechte an den Marken und Logos auf dieser Folie sind den jeweiligen Eigentümern vorbehalten.
Die Erwähnung bestimmter Aktien oder Anleihen ist keine Kaufempfehlung.
11Anlagephilosophie
Die fünf Wettbewerbskräfte von Porter identifizieren Risiken für die Nachhaltigkeit
◼ Anwendung des Fünf Kräfte Modells von Michael
E. Porter zur Beurteilung der Branchendynamik
Bedrohung
durch neue
Anbieter
◼ Dauerhafte Wettbewerbsvorteile gibt es selten in
◼ Günstiges Wettbewerbsumfeld
◼ Fragmentierte Lieferanten- und Kundenbasis
Preis- Preis-
setzungs- setzungs- ◼ Neueinsteiger werden den Größenvorteil nur schwer
Branchen- aufwiegen können
macht der macht der
Lieferanten
rivalität
Kunden
◼ Natürliche Monopole werden oft stark reguliert
Bedrohung
durch Ersatz-
produkte
◼ Oligopole bieten dagegen die größten Chancen:
◼ Konsolidierte Branchen
◼ Geringe Zahl marktbeherrschende Unternehmen
Quelle: Columbia Threadneedle Investments.
12Unser europäisches Aktien Know-How
Ein führender Anbieter von europäischem Aktieninvestments
◼ 41,9 Mrd. EUR Assets und Management über alle Portfolien verteilt1
Tiefe und umfangreiche Ressourcen
◼ 24-köpfiges europäisches Aktienteam2
◼ 17 Jahre durchschnittliche Team Branchen Erfahrung
◼ Enge Interaktion zwischen Anlageklassen
◼ Engagiertes Risikomanagement
Klare Anlagephilosophie, konsequent umgesetzt
◼ Klare Anlagephilosophie, konsequent umgesetzt
◼ Kultur der Zusammenarbeit und Debatte
Source: Columbia Threadneedle Investments, Stand 31. Dezember 2020.
1 AuM schließt extern verwaltete Portfolios aus und enthält britische Vermögenswerte in Höhe von 21,8 Mrd. €.
2 Beinhaltet zum 31. Dezember 2020 11 britische Investmentexperten.
13FOR INTERNAL USE ONLY
European equity investment process
Ideen Generierung Research / Debatte Implementierung Beobachtung
Makro und Themen
Portfolio Konstruktion
Europäisches Equity Team und Engagement &
Aktien Analyse Proxy
andere Investment Profis
Abstimmung
Risiko Management
Firmen Meetings
Investment Universum – 600 untersuchte Aktien 30-50 Holdings
2.400 Unternehmen
Bei den oben beschriebenen Fondseigenschaften handelt es sich um interne Richtlinien (und nicht um Grenzwerte und Kontrollen). Sie sind nicht Teil des Ziels und der Politik des Fonds und können in
Zukunft ohne Vorankündigung geändert werden.
14Investmentprozess
Umsetzung
Kaufdisziplin
Threadneedle (Lux) European Select Fund
◼ Positionsgröße abhängig von Bewertungserwägungen und
Überzeugung
Referenzindex FTSE World Europe x UK
◼ Positionen konkurrieren permanent um Kapital
Erwarteter Tracking ErrorTop 10 Titel
43% des Gesamtportfolios
Titel Sektor Portfolio (%) Index (%)1 Active (%)
Nestlé Konsumgüter 5,1 4,3 0,9
Wordline Informationstechnologie 5,1 0,3 4,8
Brenntag Industriegüter 4,9 0,2 4,8
ASML Informationstechnologie 3,7 2,5 1,2
Roche Gesundheitswesen 3,6 3,1 0,5
Philips Gesundheitswesen 3,5 0,6 2,9
L’Oréal Konsumgüter 3,5 1,2 2,3
Inditex Konsumgüter 3,5 0,4 3,1
SAP Informationstechnolgie 3,2 1,9 1,6
Lonza Gesundheitswesen 3,3 0,6 2,7
Quelle: Columbia Threadneedle Investments, per 31.Dezember 2020.
1 FTSE World Europe ex UK.
Die Erwähnung von Aktien stellt keine Empfehlung zum Kauf, Halten oder Verkauf einer Aktie dar.
16Threadneedle (Lux) European Select
Länder- und Regionalgewichtungen
Ländergewichtung nach Domizil Regionale Gewichtung nach Einnahmen
UK 1,0% 24,9%
0,5% Nordamerika
22,0%
Schweiz 19,4%
19,9% Ferner Osten 19,6%
14,6%
Schweden 6,7%
7,0% 12,2%
restliches Europa
4,8% 13,6%
Spanien 5,1%
Deutschland 6,8%
Norwegen 0,0% 8,4%
1,3%
13,6% Andere Länder 5,5%
Niederlande 8,4% 5,9%
Italien 4,3% Frankreich 5,3%
4,4% 6,5%
Irland 0,0% 4,6%
0,5% Italien
4,5%
Deutschland 18,1%
19,2% 4,2%
Lateinamerika
23,0% 5,5%
Frankreich 21,0%
Japan 3,6%
Finnland 1,3% 2,9%
2,8%
UK 3,0%
Dänemark 6,3% 4,2%
5,0%
0,0% Spanien 2,0%
Belgien 2,0% 3,7%
Österreich 0,0% 0,0%
0,4% Nicht abgedeckt
0,0%
0% 5% 10% 15% 20% 25%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
Portfolio Index Portfolio Index
Source: Columbia Threadneedle Investments, Stand 31. Dezember 2020.
Benchmark ist der FTSE World Europe ex UK Index. Kassenbestand nicht ausgewiesen
17Abschnitt 4 Performance & Zusammenfassung
Threadneedle (Lux) European Select
Langzeit Track Record
1 3 5
Jährlich (%)1 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Jahr Jahr Jahre
Threadneedle (Lux) European
10,9 35,9 -10,3 15,9 -2,9 18,1 7,2 10,4 8,7
Select
FTSE World Europe ex UK 2,8 27,6 -10,5 13,0 3,3 10,9 -1,0 5,5 6,5
Outperformance +7,8 +6,5 +0,1 +2,5 -6,0 +6,5 +8,3 +4,7 +2,2
1 Quelle: FactSet, Stand 31. Dezember 2020. Alle Daten sind in EUR angegeben. Die Brutto-Fondsrenditen werden täglich intern zeitgewichtet auf der Grundlage globaler Bewertungen zum Börsenschluss mit Cashflows zum
Tagesbeginn und vor Gebühren berechnet. Die frühere Wertentwicklung ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung. In den Performanceangaben sind die Provisionen und Kosten im Zusammenhang mit der Ausgabe und
Rücknahme von Anteilen nicht berücksichtigt. Indexrenditen gehen vom Reinvestieren von Dividenden und Kapitalerträgen aus und spiegeln, anders als Fondsrenditen, keine Gebühren oder Kosten wider. Der Index ist nicht
verwaltet und es kann nicht direkt darin investiert werden.
19Biographie
DAVID DUDDING
Fondsmanager
David Dudding ist Fondsmanager bei Columbia Threadneedle Investments. Nachdem er dem Unternehmen 1999
als Aktienanalyst beigetreten war, übernahm er das Management der European Smaller Companies Strategie, die
er für 10 Jahre bis Dezember 2012 verwaltete. Aktuell ist er für die European Select und Global Focus Strategien
verantwortlich.
David Dudding war zuvor bei John Swire and Sons in Hongkong sowie als Finanzjournalist beim Investors
Chronicle tätig.
Er hat einen Bachelor-Abschluss in Modern History sowie einen Master-Abschluss in European Politics von der
Universität Oxford. Außerdem ist er Chartered Financial Analyst und Mitglied der CFA Society of the UK.
Im Unternehmen seit: 1999
In der Investmentindustrie seit: 1999
20Biographie
BENJAMIN MOORE
Portfolio Manager
Benjamin Moore ist Portfoliomanager im europäischen Aktienteam und seit April 2019 Co-Manager der
Threadneedle European Select-Strategie. Benjamin kam 2015 als Aktienanalyst zum europäischen Aktienteam,
wo er für das Research von europäischen Small-Cap-Unternehmen verantwortlich war. In dieser Rolle war er auch
stellvertretender Portfoliomanager der Threadneedle European Smaller Companies Strategie.
Vor seinem Eintritt in das Unternehmen war Benjamin sechs Jahre bei Goldman Sachs tätig, wo er als Analyst für
Aktienanalysen im europäischen Mid-Cap-Team für Unternehmen aus verschiedenen Branchen tätig war.
Benjamin hat einen MA in Kunstgeschichte der Universität Cambridge und studierte Musik an der Universität der
Künste in Berlin. Er ist außerdem Chartered Financial Analyst.
Im Unternehmen seit: 2015
In der Investmentbranche seit: 2008
21Biographie
FRANCIS ELLISON
Client Portfolio Manager
Francis Ellison ist Client Portfolio Manager. Er ist seit 2007 beim Unternehmen und dafür verantwortlich,
bestehende und potenzielle Kunden sowie Berater und andere Intermediäre mit detaillierten Informationen zu den
Kompetenzen und Anlageeinschätzungen des Unternehmens zu versorgen, vor allem im Bereich Aktien Europa.
Ellison begann seine Karriere im Finanzsektor als Fondsmanager, zunächst bei MIM Britannia und dann bei
Kleinwort Benson Investment Management. 1992 wechselte er als Managing Director zu Bank of Ireland Asset
Management (UK). Nach einer fünfjährigen Tätigkeit als Head of Institutional Sales and Client Servicing bei Jupiter
Asset Management von 2000 bis 2005 ging Ellison als Head of UK Institutional Sales zu SEI.
Francis Ellison hat einen Abschluss in Rechtswissenschaften von der Durham University und spricht Deutsch,
Französisch und Italienisch.
Im Unternehmen seit: 2007
In der Investmentindustrie seit: 1983
22Sollten Sie Fragen haben, wenden Sie sich gerne an unsere
Ansprechpartner für Sparkassen und Genossenschaftsbanken
Jesco Schwarz Florian Preissler Max Schulze, CFA
Sales Director Sales Manager Nord Sales Manager Süd
Sparkassen und Genossenschaftsbanken Sparkassen und Genossenschaftsbanken Sparkassen und Genossenschaftsbanken
Threadneedle Management Luxembourg S.A. Threadneedle Management Luxembourg S.A. Threadneedle Management Luxembourg S.A.
(Germany Branch) (Germany Branch) (Germany Branch)
Marienforum Marienforum Marienforum
Mainzer Landstraße 1 Mainzer Landstraße 1 Mainzer Landstraße 1
60329 Frankfurt am Main 60329 Frankfurt am Main 60329 Frankfurt am Main
Tel: +49 69 297 299 12 Tel: +49 69 297 299 25 Tel: +49 69 297 299 15
Mobil: +49 151 111 508 42 Mobil: +49 170 503 37 78 Mobil: +49 170 830 54 55
Fax: +49 69 297 299 99 Fax: +49 69 297 299 99 Fax: +49 69 297 299 99
Email:Jesco.Schwarz@columbiathreadneedle.com Email:Florian.Preissler@columbiathreadneedle.com Email:Max.Schulze@columbiathreadneedle.com
23Threadneedle (Lux) European Select
Ziele und wesentliche Risiken
Ziel – Ziel des Fonds ist es, das von Ihnen angelegte Kapital zu vermehren. Der Fonds investiert mindestens zwei Drittel seines
Anlagevermögens in die Aktein kleinerer Unternehmen weltweit. Die kleineren Unternehmen, in die der Fonds investiert, sind
gewöhnlich maximal so groß wie das größte Unternehmen im MSCI World Smaller Companies Index.
Anlagerisiko – Der Wert von Anlagen kann sowohl steigen als auch fallen und Anleger erhalten unter Umständen nicht den
ursprünglich angelegten Betrag zurück.
Währungsrisiko – Bei Anlagen in mehreren Währungen oder anderen Währungen als der Heimatwährung des Anlegers können
Wechselkursänderungen den Wert der Anlagen beeinflussen.
Auswirkungen der Portfoliokonzentration – Der Fonds hat ein konzentriertes Portfolio; das heißt, dass er eine geringe Anzahl
verschiedener Anlagen hält bzw. große Positionen in einer relativ kleinen Anzahl von Aktientiteln eingeht. Sollten eine oder mehrere
dieser Anlagen an Wert verlieren oder ihre Entwicklung in sonstiger Weise beeinträchtigt werden, so könnte dies deutliche
Auswirkungen auf den Fondswert haben.
Derivate für ein effektives Portfoliomanagement oder zur Absicherung – Der Fonds kann in Derivate investieren, um das Risiko
zu senken oder Transaktionskosten zu minimieren. Derartige Derivatetransaktionen können sich positiv oder negativ auf die
Fondsperformance auswirken. Der Manager beabsichtigt nicht, dass sich ein derartiger Einsatz von Derivaten auf das Risikoprofil des
Fonds auswirkt.
Volatilitätsrisiko – Der Fonds ist aufgrund seiner Portfoliozusammensetzung oder der verwendeten Portfoliomanagement-Techniken
in der Regel einem hohen Volatilitätsrisiko ausgesetzt. Das heißt, dass der Wert des Fonds wahrscheinlich häufiger und potenziell
stärker als bei anderen Fonds steigen und fallen wird.
24Wichtige Informationen
Wichtige Informationen: Nur für den internen Gebrauch von Anlageberatern/professionellen Anlegern (nicht für Privatkunden zu
verwenden oder an diese weiterzugeben). Dies ist ein Marketingdokument.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die künftige Wertentwicklung einer Anlage. Der Wert der Anlagen und etwaige
Einkünfte daraus sind nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen sowie von Wechselkursveränderungen beeinflusst werden. Das
bedeutet, dass ein Anleger unter Umständen den ursprünglich angelegten Betrag nicht zurückerhält. Ihre Kapitalanlage ist Risiken ausgesetzt.
Threadneedle (Lux) ist eine nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg gegründete Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (Société
d'investissement à capital variable oder "SICAV"). Zweck der SICAV ist die Ausgabe, Rücknahme und der Umtausch von Anteilen verschiedener
Anteilsklassen. Die Verwaltungsgesellschaft der SICAV ist die Threadneedle Management Luxembourg S.A., die von der Threadneedle Asset
Management Ltd. und/oder ausgewählten Unteranlageberatern beraten wird. Diese Unterlagen dienen ausschließlich Informationszwecken und
stellen kein Angebot und auch keine Aufforderung zur Zeichnung oder zum Verkauf von Wertpapieren oder anderen Finanzinstrumenten dar, noch
gelten sie als Anlageberatung oder sonstige Leistungen. Die Nennung spezifischer Aktien oder Anleihen sollte nicht als Handelsempfehlung
verstanden werden. Zeichnungen von Anteilen eines Fonds dürfen nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts und der wesentlichen
Anlegerinformationen (KIID) sowie des letzten Jahres- oder Zwischenberichts und auf der Grundlage der aktuellen Geschäftsbedingungen
erfolgen. Anleger sollten sich auch im Verkaufsprospekt im Abschnitt "Risikofaktoren" über die Risiken bei der Fondsanlage generell und speziell
bei der Anlage in diesem Fonds informieren. Die genannten Dokumente sind auf Englisch, Französisch, Deutsch, Portugiesisch, Italienisch,
Spanisch und Niederländisch auf schriftliche Anfrage bei der Verwaltungsgesellschaft unter der Adresse 44, rue de la Vallée, L-2661 Luxembourg,
Großherzogtum Luxemburg, kostenfrei erhältlich (es gibt keinen niederländischen Verkaufsprospekt). Sie sind des Weiteren in Deutschland bei JP
Morgan AG, Junghofstr. 14, 60311 Frankfurt erhältlich.
Die hier zugrunde liegenden Analysen wurden von Columbia Threadneedle Investments für die eigenen Anlageverwaltungstätigkeiten erstellt. Sie
wurden möglicherweise bereits vor der Veröffentlichung verwendet und werden hier lediglich als Hintergrundinformationen bereitgestellt. Alle
enthaltenen Meinungsäußerungen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Veröffentlichung, können jedoch ohne Benachrichtigung geändert
werden und sind nicht als Anlageberatung zu verstehen. Aus externen Quellen bezogene Informationen werden zwar als glaubwürdig angesehen,
für ihren Wahrheitsgehalt und ihre Vollständigkeit kann jedoch keine Garantie übernommen werden. Dieses Dokument enthält zukunftsgerichtete
Aussagen wie etwa Prognosen über zukünftige Wirtschafts- und Finanzbedingungen. Weder Columbia Threadneedle Investments noch seine
Verwaltungsratsmitglieder, leitenden Angestellten oder Mitarbeiter geben eine Zusicherung, Gewährleistung, Garantie oder sonstige Zusage
dahingehend ab, dass sich diese zukunftsgerichteten Aussagen als richtig erweisen werden.
Diese Präsentation und ihr Inhalt sind vertraulich und geschützt. Die in dieser Präsentation bereitgestellten Informationen sind ausschließlich für
den Gebrauch durch die Teilnehmer der Präsentation bestimmt. Sie dürfen ohne die ausdrückliche schriftliche Genehmigung von Columbia
Threadneedle Investments in keiner Form reproduziert oder an Dritte weitergegeben werden. Diese Präsentation ist Eigentum von Columbia
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Threadneedle Management Luxembourg S.A. Eingetragen im Registre de Commerce et des Sociétés (Luxembourg), Registernummer B 110242;
eingetragener Firmensitz: 44, rue de la Vallée, L-2661 Luxembourg, Großherzogtum Luxemburg.
Columbia Threadneedle Investments ist der globale Markenname der Columbia- und Threadneedle-
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