ZERTIFIKATE - WIRECARD BLICKT WIEDER NACH VORNE HOT STOCKS DER WOCHE EUR/USD, ÖL - marktEINBLICKE
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
markt
ZERTIFIKATE
GELDANLAGE UND LEBENSART AUSGABE 09 · 2019 · 2 EURO
WIRECARD
BLICKT WIEDER
NACH VORNE
HOT STOCKS ALPHABET-AKTIE NACH EUR/USD, ÖL
DER WOCHE DEM GEWINNEINBRUCH UND PALLADIUM
pr pr pr
o o o
Or
0
O Or
1 3
rd
00 90
de de
90
r fl er r fl
at fla at
t
EUR EUR EUR
Platin-Partner Gold-Partner Silber-Partner
Deutschlands
größtes Angebot
an Hebelprodukten
zu Bestpreisen handeln
Für alle Märkte
Long- und Short-Produkte
in einzigartiger Auswahl
flatex.de/premiumpartner
Unsere Premiumpartner
Platin Morgan Stanley
Gold Goldman Sachs, Deutsche Bank, UBS
Silber Vontobel, BNP Paribas, HSBC
Weitere Informationen und Angebotsbedingungen finden Sie unter www.flatex.de
3 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
Die Hauptversammlungssaison läuft auf Hochtouren. Eines der High-
lights war mit Sicherheit die Hauptversammlung der Bayer AG. Am 26.
April 2019 wurde dann auch tatsächlich Geschichte geschrieben. Mit
nur 44,5 Prozent der abgegebenen Stimmen wurde für die Entlastung
des Vorstands votiert – ein absolutes Novum in der Geschichte des DAX.
NICHTENTLASTUNG
Hintergrund dieser Entwicklung waren zahlreiche Initiativen, den Vor-
stand von Bayer nicht zu entlasten. Die Gründe sind nachvollziehbar.
Die Übernahme von Monsanto hat dem Unternehmen eben nicht nur
Gewinn- und Umsatzpotenziale beschert, sondern auch Prozessrisiken in
Milliardenhöhe. Eine dieser Initiativen wurde von der Deutschen Schutz-
vereinigung für Wertpapierbesitz DSW initiiert. DSW-Hauptgeschäfts-
führer Marc Tüngler hatte im Vorfeld der Hauptversammlung erklärt:
„Aufgrund der aktuellen Situation ist es den Aktionären nicht möglich,
eine abschließende, seriöse Entscheidung über die Entlastung von Vor-
stand und auch Aufsichtsrat zu treffen. Die Bayer-Führung verweist fort- Gelb-Rote
während auf die langfristige Sinnhaftigkeit der Monsanto-Übernahme,
die Aktionäre dagegen sehen den massiven Verlust in ihren Depots und
in der Reputation des Bayer-Konzerns.“ Die Nichtentlastung war daher
Karte
auch die klare Konsequenz, nachdem eine Vertagung der Abstimmung
über die Entlastung nicht in Betracht gezogen wurde. FAZIT
Sowohl Vorstandschef Werner Baumann als auch Aufsichtsratschef Wer-
PERSONALDEBATTE ner Wenning werden sich an diesen Aussagen in nächster Zukunft mes-
Zwar wurde die daraufhin losgetretene Personaldebatte vom Aufsichtsrat sen lassen müssen. Entscheidend, wie das Vertrauensverhältnis zwischen
sofort versucht im Keim zu ersticken. Dennoch hat die Nicht-Entlastung Unternehmensführung und Eigentümern sich entwickelt, dürfte aber
eines DAX-Vorstands Signalwirkung. Noch am Abend kam der Aufsichts- nicht das Verhalten von Bayer selbst, sondern der Ausgang der unzähli-
rat kurzfristig zu einer außerordentlichen Sitzung zusammen, bei der dem gen Prozesse in den USA sein. Sollten in nächster Zeit für Bayer negativ
Vorstand einstimmig das Vertrauen ausgesprochen und der Strategie des ausfallende Urteile gefällt werden, dürfte die Personaldebatte neu ins Rol-
Unternehmens erneut ausdrücklich zugestimmt wurde. „Das heutige len kommen. Der Aktie dürfte dies dann einmal mehr nicht gut tun. Mit
Abstimmungsergebnis zeigt allerdings, dass die Hauptversammlung ein entsprechenden Short-Produkten könnte man dann als geschundener
deutliches Signal an den Vorstand senden wollte, die Stärken der Bayer Bayer-Anleger aber wenigstens etwas von seinen Verlusten wettmachen.
AG künftig wieder deutlicher zur Geltung zu bringen“, sagte der Auf-
sichtsratsvorsitzende Werner Wenning im Anschluss. Weiter erklärte er: Viel Spaß beim Lesen – und stets Erfolg bei der Geldanlage.
„Der Aufsichtsrat wird dieses Votum zum Anlass nehmen, den Bayer-Vor- Herzlichst, Ihr
stand dabei zu unterstützen, das Vertrauen der Aktionäre und weiterer
Stakeholder in das Unternehmen und seine Strategie schnellstmöglich
und vollständig wieder zurückzugewinnen. Höchste Priorität haben da-
bei die entschiedene und erfolgreiche Verteidigung in den anstehenden
Berufungsverfahren und Gerichtsverhandlungen zu Glyphosat sowie das
Erreichen der anspruchsvollen operativen Wachstums- und Renditeziele,
die der Vorstand im Dezember vergangenen Jahres kommuniziert hatte.“ MARC O. SCHMIDT
2
2019
Ab DAS MAGAZIN FÜR
GELDANLAGE
JETZT UND LEBENSART
BÖRSE
SACHWERTE
am Kiosk MEINE PRIVATEN FINANZEN
LEBENSART
ODER ONLINE:
shop.markteinblicke.de AUCH ALS APP
ERHÄLTLICH
4 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
HOT
STOCKS
Der DAX konnte die zum Jahresanfang gestartete Aufholbewegung im April mit deutlichen Zuwächsen fortführen. Damit steigt
die Wahrscheinlichkeit dafür, dass es in diesem Jahr neue Rekordhochs beim deutschen Leitindex zu verzeichnen gibt. Gute
Vorgaben hierfür kommen aus den USA. Denn hier haben der S&P 500 und der Nasdaq 100 jüngst neue Allzeithochs markiert
Fotos: Twitter, Continental, Microsoft, Puma
TWITTER CONTINENTAL
Open End Turbo Bull auf Twitter Twitter macht deutliche Fortschrit- Turbo-Call Open End auf Continental Continental ist ein insgesamt er-
WKN CQ4LP3 te darin, mit seinen Nutzern Geld zu WKN VT95Y1 freulicher Start ins neue Geschäfts-
ISIN DE000CQ4LP35 ISIN DE000VT95Y18
verdienen. Das belegen die jüngsten jahr gelungen. Dank des Techno-
EMISSIONSTAG 09. Februar 2018 EMISSIONSTAG 12. Juli 2013
Geschäftszahlen für das erste Quartal. logieportfolios konnte sich der
PRODUKTTYP Open End Turbo PRODUKTTYP Open End Turbo
EMITTENT Citigroup So gelang es, den Umsatz im Vergleich EMITTENT Vontobel
Automobilzulieferer erfolgreich ge-
zum ersten Quartal 2018 um 18 Pro- gen die deutlich rückläufige Markt-
zent auf 787 Mio. US-Dollar zu steigern. Und der Gewinn wurde sogar dynamik stemmen. Continental verzeichnete im ersten Quartal einen
mehr als verdreifacht (+213 Prozent, 191 Mio. US-Dollar). Wachstum- Umsatz von 11,05 Mrd. Euro und konnte damit das Niveau des Vor-
streiber war vor allem der Zugewinn bei den Werbeerlösen, bei denen jahreszeitraums (11,01 Mrd. Euro) verteidigen. Der Gewinn vor Zinsen
ein Plus von 18 Prozent auf 679 Mio. US-Dollar zu Buche stand. Auch und Steuern (EBIT) verringerte sich in den ersten drei Monaten 2019
die Anzahl der weltweiten Twitter-Nutzer legte leicht hinzu. Bei den mo- zwar um 17 Prozent auf 884 Mio. Euro. Analysten hatten aber im Vor-
natlich aktiven Usern gab es von Januar bis März einen Anstieg um neun feld nur einen Wert von knapp über 800 Mio. Euro prognostiziert. Laut
Millionen auf 330 Millionen. Laut Unternehmenschef Jack Dorsey profi- dem Continental-Vorstandsvorsitzenden Elmar Degenhart ist das positive
tierte Twitter von den Bemühungen, stärker gegen missbräuchliche oder Quartalsergebnis auf die starke Marktposition auf den Mobilitätsmärkten
nicht authentische Inhalte vorzugehen, die dem Ruf des Kurznachrich- zurückzuführen und auf die erhöhte Kostendisziplin des DAX-Konzerns.
tendienstes jüngst geschadet hatten. Dorsey kündigte außerdem an, dass Continental geht weiter von einer Belebung des wirtschaftlichen Umfelds
sich Twitter immer stärker auf die Begleitung von Live-Events wie bspw. in der zweiten Jahreshälfte aus und hält deshalb an der bisherigen Jahres-
Sportereignisse konzentrieren will. prognose fest. Demnach dürfte 2019 ein Umsatz zwischen 45 Mrd. und
47 Mrd. Euro erzielt werden.
Investment Banking
Auch an ruhigen Passagen kann man Freude haben
Protect Pro Aktienanleihe von Vontobel mit Barriere-Beobachtung am Laufzeitende
t
Jetz en!
KUPON P.A. BASISWERT WKN BASISPREIS BARRIERE BEWERTUNGSTAG AUSGABEPREIS
i c h n
ze 9 be
i
12,25% Wirecard AG VF4528 100%* 75%** 19.06.2020 100% 0.05
.201 en
s
bis 2 Sparkas
alle n
B a nken
*des Schlusskurses des Basiswertes am 20.05.2019; **des Basispreises – Verlust des eingesetzten Kapitals möglich. und
Haben Sie Fragen zu diesem Produkt?
Sie erreichen uns unter der kostenlosen Kunden-Hotline 00800 93 00 93 00 oder informieren Sie sich unter zertifikate.vontobel.com.
Anleger tragen das Risiko des Geldverlustes bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten bzw. des Garanten (Emittentenrisiko). Um ausführliche Informationen, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition in das Produkt verbundenen Risiken zu erhalten, sollten potentielle Anleger den Basisprospekt
und das aktuelle Basisinformationsblatt (BIB) lesen, welche neben den Endgültigen Bedingungen und etwaigen Nachträgen zu dem Basisprospekt auf der Internetseite zertifikate.vontobel.com veröffentlicht sind und beim Emittenten, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstraße 24,
60323 Frankfurt am Main, zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten werden.
5 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
MICROSOFT
Microsoft Wave Unlimited Call Das Software-Unternehmen Microsoft
WKN DC3WSA schrieb wieder einmal Börsengeschich-
ISIN DE000DC3WSA2 te. Nachdem der US-Konzern schon
EMISSIONSTAG 12. April 2019 vor einiger Zeit Apple als weltweit wert-
PRODUKTTYP Wave Unlimited
vollstes Aktienunternehmen abgelöst
EMITTENT Deutsche Bank
hatte, konnte sich Microsoft Ende April
noch mit einem weiteren Titel schmücken: Als erst dritter Konzern nach
Apple und Amazon überschritt Microsoft die magische Marke von einer
Billion US-Dollar Börsenwert. Der rasante Anstieg des Aktienkurses und
damit der Marktkapitalisierung ist vor allem auf starke Geschäftszahlen
zurückzuführen. Der Umsatz im dritten Quartal (per Ende März) stieg im
Vergleich zum Vorjahresquartal um 14 Prozent auf 30,6 Mrd. US-Dollar.
Und beim Gewinn gelang sogar eine Steigerung um 19 Prozent auf 8,8
Mrd. US-Dollar, womit die Erwartungen von Analysten klar übertroffen
wurden. Microsoft profitierte wieder einmal besonders vom lukrativen
Cloud-Geschäft mit IT-Diensten im Internet. Beim Flaggschiff – der Azu-
re-Plattform für Unternehmen – stieg der Umsatz um 73 Prozent.
PUMA
Turbo Bull Open End auf Puma Puma verzeichnete an der Börse zum gionen Asien/Pazifik – vor allem China – und Amerika, in denen Puma
WKN HX0VTD Jahresbeginn eine steile Kletterpartie. ein zweistelliges prozentuales Wachstum verzeichnete. Dank der Umsatz-
ISIN DE000HX0VTD3 So legten die Notierungen seit An- zuwächse und einer höheren Gewinnmarge legte der Konzernüberschuss
EMISSIONSTAG 19. März 2018 fang Januar um rund 30 Prozent zu im Vergleich zum ersten Quartal 2018 um kräftige 40 Prozent auf 94
PRODUKTTYP Open End Turbo
und erreichten damit neue histori- Mio. Euro zu. Aktionäre von Puma erwartet voraussichtlich Mitte Juni ein
EMITTENT HVB/UniCredit
sche Höchststände. Auch bei der im Aktien-Split. Dabei wird jede bestehende Aktie gegen 10 neue Aktien aus-
MDAX gelisteten Aktie sorgten starke Geschäftszahlen für Kursauftrieb. getauscht, womit sich die Anzahl der Aktien entsprechend um den Faktor
Die Umsätze verbesserten sich im ersten Quartal des laufenden Jahres 10 erhöht. Der Börsenkurs je Anteilsschein wird entsprechend verringert,
um 17 Prozent auf 1,3 Mrd. Euro. Wachstumstreiber waren hier die Re- was die Aktie „optisch günstiger“ erscheinen lässt.
Investment Banking
Auch an ruhigen Passagen kann man Freude haben
Protect Pro Aktienanleihe von Vontobel mit Barriere-Beobachtung am Laufzeitende
t
Jetz en!
KUPON P.A. BASISWERT WKN BASISPREIS BARRIERE BEWERTUNGSTAG AUSGABEPREIS
i c h n
ze 9 be
i
10,25% ThyssenKrupp AG VF4529 100%* 85%** 19.06.2020 100% 0.05
.201 en
s
bis 2 Sparkas
alle n
B a nken
*des Schlusskurses des Basiswertes am 20.05.2019; **des Basispreises – Verlust des eingesetzten Kapitals möglich. und
Haben Sie Fragen zu diesem Produkt?
Sie erreichen uns unter der kostenlosen Kunden-Hotline 00800 93 00 93 00 oder informieren Sie sich unter zertifikate.vontobel.com.
Anleger tragen das Risiko des Geldverlustes bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten bzw. des Garanten (Emittentenrisiko). Um ausführliche Informationen, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition in das Produkt verbundenen Risiken zu erhalten, sollten potentielle Anleger den Basisprospekt
und das aktuelle Basisinformationsblatt (BIB) lesen, welche neben den Endgültigen Bedingungen und etwaigen Nachträgen zu dem Basisprospekt auf der Internetseite zertifikate.vontobel.com veröffentlicht sind und beim Emittenten, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstraße 24,
60323 Frankfurt am Main, zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten werden.
6 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
DIE WIRECARD-AKTIE BEFINDET SICH ERNEUT
AUF ERHOLUNGSKURS. DABEI SIND DIE
CHANCEN, DIE SICH FÜR DEN ZAHLUNGSAB-
WICKLER IM BEREICH MOBILE PAYMENT
ERGEBEN, UNBESTRITTEN. NUR LEIDER KANN
ES JEDERZEIT WIEDER EINE „SHORT“-ATTACKE
AUF DEN DAX-KONZERN GEBEN. ETWAS, WAS
ANLEGER IMMER IM AUGE BEHALTEN SOLLTEN.
WIRECARD
BLICKT WIEDER
NACH VORNE Fotos: Wirecard
RASANTES WACHSTUM
W
irecard hat in den vergangenen Jahren eine be- Die Möglichkeiten, die sich Unternehmen in diesem Ge-
achtliche Reise hinter sich gebracht. Der Zah- schäftsfeld eröffnen, haben dafür gesorgt, dass die Wirecard-
lungsabwickler aus Aschheim bei München Aktie bis in den Herbst 2018 hinein einen rasanten Anstieg
wuchs rasant. Vor allem dank der Verbreitung des Inter- hinlegen konnte. Das Papier kletterte auf sagenhafte 199,00
nethandels und des Ausbaus seiner Geschäftstätigkeiten Euro. Die Marktkapitalisierung erreichte einen Wert von mehr
in einigen schnell wachsenden Schwellenländermärkten. als 24 Mrd. Euro. Damit konnte Wirecard nicht nur den Auf-
Beim Wachstum halfen auch einige größere und kleine- stieg in den deutschen Leitindex DAX perfekt machen, sondern
re Übernahmen. Zuletzt waren es vor allem die starken die traditionsreiche Commerzbank in der ersten deutschen
Wachstumsaussichten im Bereich Mobile Payment, die Börsenliga ersetzen und zeitweise eine größere Marktkapitali-
Anlegerfantasien weckten. Alternative Bezahlmethoden sierung als die Deutsche Bank vorweisen. Mit der Ablösung der
gewinnen immer mehr an Bedeutung. Das mühsame kra- Commerzbank im deutschen Blue-Chip-Index wurde gewisser-
men nach Münzen oder Scheinen im Geldbeutel könnte maßen eine neue Zeitenwende in der deutschen Finanzbrache
ziemlich bald der Vergangenheit angehören. Noch gibt es eingeläutet. In dieser schicken sich innovative Fintechs an, im-
Bedenken gegen einen vollkommen digitalisierten Zah- mer mehr traditionelle Bankhäuser zu verdrängen. Einsetzende
lungsverkehr. Vor allem im Hinblick auf die Privatsphäre, Gewinnmitnahmen und das von Unsicherheiten geprägte Bör-
aber auch die Sicherheit. Diese Bedenken werden jedoch senumfeld sorgten jedoch
immer weniger und die Akzeptanz von Bezahlmethoden für eine Korrektur der auch
abseits des Bargeldes nimmt zu. Wirecard möchte mit im deutschen Technologie- DIGITALE
von der Partie sein, wenn die Bezahlmethoden der Zu- index TecDAX gelisteten BEZAHLMETHODEN
kunft entwickelt werden. Wirecard-Aktie. HABEN ZUKUNFT
7 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
nagement und die Betrugsprävention. Bereits vor Auswahl des Bezahl-
verfahrens werden in Echtzeit Konsumentendaten auf Identität, Adresse,
DAS MANAGEMENT Alter und Bonität überprüft. Aufgrund des Ergebnisses wird sofort ent-
BLEIBT schieden, welche Zahlverfahren einem Konsumenten angeboten werden
OPTIMISTISCH und bis zu welchem Betrag ein Zahlverfahren im Einzelfall vertretbar ist.
Darüber hinaus ist Wirecard im
Bereich Acquiring & Issuing aktiv.
„FINANCIAL TIMES“-BERICHTE LÖSEN Im Geschäftsfeld Acquiring wer-
KURSTURBULENZEN AUS den Händlern die Abrechnungen
Bis auf etwa 126,00 Euro ging es Ende 2018 von Kreditkartenumsätzen bei
für die Wirecard-Aktie nach unten, bevor An- Online- und Terminalzahlungen
fang 2019 mit der allgemeinen Marktstabili- angeboten. Im Bereich Issuing
sierung auch eine steile Erholung der Wire- werden Prepaid- und Debitkarten
card-Aktie einsetzte. Doch Ende Januar war es an Privat- und Geschäftskunden
damit vorbei. Die „Financial Times“ berichtete herausgegeben. Der Boom des
mehrfach über mutmaßliche Bilanzmanipula- Online-Handels und einige in den
tionen in der Wirecard-Niederlassung in Sin- vergangenen Jahren in Schwellen-
gapur. Am 30. Januar 2019 ging es los. An nur ländern wie Indonesien, Indien,
einem Tag stürzte die Wirecard-Aktie um 25 Malaysia, Südafrika oder Singapur
Prozent ab. In der Folge waren die Anteilsscheine weiteren sehr hefti- vorgenommene Übernahmen hal-
gen Kursbewegungen ausgesetzt. Wirecard selbst sieht sich inzwischen fen Wirecard dabei, ein beeindru-
jedoch nach der eigenen Veröffentlichung der Zusammenfassung einer ckendes Wachstum hinzulegen.
unabhängigen Untersuchung der Anwaltskanzlei Rajah & Tann zu den Das über die Wirecard-Plattform
mutmaßlichen Bilanzmanipulationen als entlastet an. Demnach hätte abgewickelte Transaktionsvolu-
die unabhängige Untersuchung zu keinen Feststellungen zum so ge- men erhöhte sich im Geschäfts-
nannten „round-tripping“ oder Korruption geführt. Auch hätten sich jahr 2018 um 37,3 Prozent auf
laut Unternehmensdarstellung keine Erkenntnisse über eine strafrecht- 124,9 Mrd. Euro. Die Umsatzerlöse kletterten um 35,4 Prozent auf 2,02
liche Verantwortung in Bezug auf die Konzernzentrale von Wirecard in Mrd. Euro. Das operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschrei-
München/Aschheim ergeben. Einzelne lokale Angestellte in Singapur bungen (EBITDA) stieg um 36,6 Prozent auf 560,5 Mio. Euro.
könnten sich jedoch möglicherweise nach lokalem Recht strafbar ge-
macht haben, hieß es unlängst von Unternehmensseite. Auch für 2019 bleibt das Management optimistisch. Der Vorstand be-
stätigte zuletzt die EBITDA-Prognose zwischen 740 und 800 Mio. Euro.
Damit ist der Spuk jedoch nicht vorbei. Die „Financial Times“ legt in In der Vergangenheit kam es jedoch nicht allzu selten vor, dass die Ge-
unregelmäßigen Abständen nach und berichtet auch gerne über mut- schäftsführung die eigenen Ziele aufgrund eines starken Wachstums
maßliche Ungereimtheiten bei Wirecards-Partnerunternehmen. Aller- immer wieder anheben musste. Außerdem sind selbst dies nur Peanuts,
dings hat sich Wirecard in den vergangenen Jahren an verschiedene wenn man an die langfristigen Ziele des Unternehmens denkt. Diese
„Short“-Attacken gewöhnen können. Das Unternehmen hat sich an- hatte Wirecard-CEO Markus Braun Mitte Oktober 2018 in London vor-
greifbar gemacht. Wirecard wuchs in seiner Anfangszeit rund um die gestellt. Im Zuge der „Vision 2025“ soll das Transaktionsvolumen bis
Jahrtausendwende vor allem dank der Abwicklung von Zahlungen für zum Jahr 2025 auf mehr als 710 Mrd. Euro. Der Konzernumsatz soll
Pornoseiten und Online-Glücksspielanbieter. Von dem dabei erworbe- auf mehr als 10 Mrd. Euro ansteigen, während das Ergebnis vor Zin-
nen schlechten Ruf haftet immer noch etwas an. Gleichzeitig war der sen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) auf mehr als 3,3 Mrd. Euro
Wert einiger Übernahmen in den Schwellenländern nicht immer gleich nach oben geschraubt werden soll.
nachzuvollziehen. Diese Aspekte machten Wirecard in den vergange-
nen Jahren für mehrere so genannte „Short-Attacken“ anfällig. Selbst
ernannte Research-Firmen warfen Wirecard illegale Geschäfte (z.B. in
den USA verbotene Online-Glücksspiele) oder Bilanz-Tricksereien vor. FAZIT
Solche Berichte brachten den Kurs der Wirecard-Aktie immer wieder
unter Druck, während Short-Seller zuvor auf fallende Kurse wetteten.
B
ei Wirecard dürfte man hoffen, dass sich Anleger nicht
ROSIGE ZUKUNFT mehr mit „Short”-Attacken, sondern mit den hervorra-
Auch im Zusammenhang mit der „FT“-Berichterstattung geht die Bör- genden Wachstumsaussichten für den Zahlungsabwick-
senaufsicht BaFin davon aus, dass die beteiligten Journalisten mit Vertre- ler beschäftigen. Schließlich ist das Unternehmen mittendrin,
tern aus der Fondsbranche gemeinsame Sache gemacht haben könnten, wenn es um die Entwicklung der Bezahlmethoden der Zukunft
um den Aufbau größerer Short-Positionen mit dem Erscheinen schädli- geht. Das bietet reichlich Kurspotenzial für die im DAX gelistete
cher Artikel möglichst gut aufeinander abzustimmen. Dies wäre jedoch Wirecard-Aktie. In der Zwischenzeit dürfte der jüngste SoftBank-
verbotener Insiderhandel. Ein Problem für Wirecard ist der Umstand, Deal für das nötige Anlegervertrauen sorgen. Die japanische Betei-
dass das Unternehmen nicht nur wegen seiner Vergangenheit, sondern ligungsgesellschaft steigt bei Wirecard Open End Turbo Bull
auch aufgrund seines selbst für Experten schwer zu durchschauenden Wirecard ein und investiert WKN CP8AM4
Geschäftsmodells angreifbar ist. Wirecard deckt sämtliche gängigen Be- über ein Tochterunterneh- ISIN DE000CP8AM47
zahlverfahren wie Kreditkarten, Lastschrift, Rechnungs- und Ratenkauf men rund 900 Mio. Euro per EMISSIONSTAG 1. April 2019
oder E-Wallets ab. Diese werden in Echtzeit zwischen Konsumenten und Wandelschuldverschreibung PRODUKTTYP Open End Turbo
EMITTENT Citigroup
Händlern abgewickelt. Hinzu kommen Leistungen wie das Risikoma- in den DAX-Konzern.
Foto: phototechno
DIE NACHFRAGE
BESTIMMT DAS ANGEBOT
I n der marktwirtschaftlichen Grundord-
nung ist eine große Produktvielfalt
stets Ausdruck für einen funktionsfähi-
Alle diese Merkmale lassen sich fast beliebig
miteinander kombinieren und führen so zu
einer großen Anzahl von Produkten. Dank
Sicherlich ist es für den Anleger auf den ers-
ten Blick nicht ganz einfach, sich bei einer
so großen Produktvielfalt zurechtzufinden.
gen Markt. Dabei regulieren Angebot und der Produktvielfalt hat der Anleger die Mög- Deshalb benötigt er eine Orientierungshil-
Nachfrage den Preis. Dem Verbraucher lichkeit, ein Zertifikat zu erwerben, das genau fe. Hier setzt die Produktklassifizierung des
obliegt die Freiheit zu entscheiden und er zu seinen Bedürfnissen passt. DDV, die sogenannte Derivate-Liga, an. Auf
übt damit Einfluss darauf aus, welche Gü- einen Blick findet der geneigte Investor den
ter zu welchem Preis angeboten werden. Auch die Tatsache, dass oft mehrere Emitten- zu seinem Chancen-Risiko-Profil passenden
Das gilt übertragen auch für den deut- ten das gleiche Produkt anbieten, wirkt sich Zertifikatetypus, von kapitalgeschützt bis hin
schen Zertifikatemarkt. vorteilhaft für den Anleger aus. Der Anleger zu spekulativ.
kann so unter verschiedenen Produkten mit
Wesentliche Gründe für die große Zahl der identischen oder ähnlichen Ausstattungs-
strukturierten Wertpapiere sind ihre Pro- merkmalen das kostengünstigste auswählen.
dukteigenschaften und jeweiligen Ausstat-
tungsmerkmale. Hierzu zählen insbesondere
„DIE DERIVATE-LIGA DER DDV
der Basiswert, die Marktrichtung und die
Laufzeit. Der Anleger kann aus einer Fülle
HILFT, SICH BEI DER
von Basiswerten wie deutschen und inter- GROSSEN PRODUKTVIELFALT
nationalen Aktien, Standard- und Spezial- ZURECHTZUFINDEN.“
Indizes, Rohstoffen und Währungen auswäh-
len. Damit lassen sich auch unterschiedliche
Branchen, Regionen und Strategien abbilden. Lars Brandau ist seit Gründung des Deutschen Derivate Verbands (DDV) im Jahr
Fotos: DDV, RapidEye
Ferner ist es ihm somit möglich, anders als 2008 dessen Geschäftsführer und vertritt den DDV auch in den Arbeitsgruppen
des europäischen Dachverbands EUSIPA. Der DDV ist die Branchenvertretung der
beispielsweise bei der Direktanlage in Aktien, 16 führenden Emittenten derivativer Wertpapiere in Deutschland, die mehr als 90
mit strukturierten Wertpapieren bei nahezu Prozent des deutschen Zertifikatemarkts repräsentieren. Darüber hinaus unter-
allen Basiswerten nicht nur auf steigende, stützen weitere 17 Fördermitglieder die Arbeit des Branchenverbands. Brandau ist
studierter Germanist und Politologe und gilt als ausgewiesener Kommunikations-
sondern auch auf seitwärts tendierende und profi. So war er unter anderem in verschiedenen leitenden Funktionen beim Nach-
fallende Kurse zu setzen. richtensender n-tv tätig; zuletzt als Chefmoderator. www.derivateverband.de
9 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
GEWINNEINBRUCH BEI GOOGLE-MUTTER
ALPHABET-AKTIE
UNTER DRUCK!
DIE GOOGLE-MUTTER ALPHABET SCHOCKTE
Fotos: Aiphabet / Google
DIE ANLEGER MIT EINEM EMPFINDLICHEN
GEWINNEINBRUCH. SO VERZEICHNETE DER
US-KONZERN IM ERSTEN QUARTAL IM VER-
GLEICH ZUM VORJAHRESZEITRAUM EINEN
RÜCKGANG BEIM GEWINN VON 29 PROZENT
AUF 6,7 MRD. US-DOLLAR. GRUND FÜR DAS
MINUS WAREN HÖHERE KOSTEN, EIN GESTIE-
GENER WETTBEWERB AUF DEM ONLINE-WER-
BEMARKT UND EINE MILLIARDENSTRAFE DER
EUROPÄISCHEN UNION.
D ie EU-Kommission hatte im März zum bereits dritten
Mal eine hohe Strafe gegen das im Silicon Valley an-
sässige Unternehmen verhängt. Wegen Behinderung anderer
Anbieter im Geschäft mit Suchmaschinen-Werbung wurde
Alphabet zu einer Zahlung von rund 1,5 Mrd. Euro verurteilt.
Dies schlug sich auch in den aktuellen Geschäftszahlen nie-
der, auch wenn der Überschuss immer noch sehr hoch ausfiel.
Auch bei der Umsatzentwicklung enttäuschte Alphabet. Zwar leg-
te der Umsatz dank sprudelnder Werbeeinnahmen um 17 Pro-
zent auf 36,3 Mrd. US-Dollar zu, die Erwartungen der Analysten
wurden damit jedoch unterboten. Die Alphabet-Tochtergesell-
schaft Google gerät durch den zunehmenden Konkurrenzkampf
im Markt für Online-Anzeigen unter Druck, in dem seit einiger
Zeit z.B. auch Amazon große Erfolge erzielt.
Außerdem hatten auch andere Mitwettbewerber wie Facebook,
Faktorzertifikat 4x Long auf Alphabet C
Snap und Twitter jüngst deutliche Fortschritte gefeiert. Im Gegen- WKN MF1HD3
satz dazu verzeichnete Google das schwächste Umsatzwachstum seit ISIN DE000MF1HD30
drei Jahren. So lag der Zuwachs im ersten Quartal 2018 bei 26 Pro- EMISSIONSTAG 6. Februar 2017
zent und im Vorquartal bei 22 Prozent. PRODUKTTYP Faktorzertifikat
EMITTENT Morgan Stanley
„Wir haben ein robustes Quartal geliefert, angeführt von mobiler Su- Charttechnisch notiert Alphabet damit jetzt auf Höhe des Zwischen-
che, Youtube und Cloud-Diensten“, sagte Finanzchefin Ruth Porat. tiefs von Ende März (1172 US-Dollar). Sollte diese Unterstützung
Doch auch bei der Video-Tochter Youtube lief zuletzt nicht alles rund, nicht halten, liegt die nächste Kursbarriere bei 1150 US-Dollar, denn
denn viele Werbekunden stören sich am Umgang mit umstrittenen hier verläuft die 200-Tage-Linie. Solange dieser gleitende Durch-
Inhalten. Aus diesem Grund warnten Branchenexperten schon seit schnitt aber verteidigt wird, notiert die Aktie weiterhin im überge-
längerer Zeit vor möglichen Umsatzrückgängen. ordneten Aufwärtstrend. Und die Chancen stehen gut, dass Alphabet
schon in Kürze wieder den Vorwärtsgang einlegt und einen neuen
An der Börse legte Alphabet im laufenden Jahr eine steile Kletter- Anlauf auf das jüngste Allzeithoch bei 1296 US-Dollar startet. Ge-
partie hin. So ging es für die Aktie seit dem Zwischentief vom 24. lingt der Ausbruch nach oben, ist der Weg charttechnisch frei bis zur
Dezember bis zum Montag um 32 Prozent auf 1296 US-Dollar nach runden 1400er-Marke.
oben, womit Alphabet ein neues Allzeithoch und damit ein massi-
ves Kaufsignal generierte. In den folgenden beiden Handelstagen, am Anleger, die von der Stärke von Alphabet überzeugt sind, können mit ei-
Dienstag und Mittwoch, setzten die Notierungen dann um rund 9 nem Faktorzertifikat Faktor 4x Long auf Alphabet C (WKN: MF1HD3 /
Prozent auf 1173 US-Dollar zurück. ISIN: DE000MF1HD30) gehebelt von Kurssteigerungen profitieren.
10 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
Alles ausser
AKTIEN
Fotos: ssuaphoto, shutterstock, pixabay
Wave Unlimited Put auf Rohöl (Brent) Open End Turbo Long auf Palladium Mini Short auf EUR/USD
WKN DT7KDN WKN MF7GF4 WKN BN1641
ISIN DE000DT7KDN4 ISIN DE000MF7GF41 ISIN DE000BN16418
EMISSIONSTAG 09. Oktober 2014 EMISSIONSTAG 28. August 2018 EMISSIONSTAG 16. September 2008
PRODUKTTYP Wave Put Open End PRODUKTTYP Open End Turbo PRODUKTTYP Mini Future
EMITTENT Deutsche Bank EMITTENT Morgan Stanley EMITTENT BNP Paribas
ROHÖL PALLADIUM EUR/USD
Die Preise für Rohöl der Sorten Brent und WTI Nachdem Palladium Mitte März auf ein Re- Der Euro ist im Sinkflug. Seit den 2018er-Hochs
markierten im April neue Fünf-Monats-Hochs. kordhoch bei rund 1600 US-Dollar je Feinunze bei 1,25 US-Dollar hat die Gemeinschaftswäh-
Der Kursanstieg wurde zuletzt befeuert durch die geklettert war und damit sogar erstmals seit 16 rung rund 10 Prozent an Wert eingebüßt und ist
Ankündigung der USA, das Ende der Ausnah- Jahren den Goldpreis überflügelt hatte, folgte damit im April auf den tiefsten Stand seit Som-
meregelungen für Länder, die noch Öl aus dem Ende März eine scharfe Korrektur. Seitdem pen- mer 2017 gefallen. Grund für den Preisverfall
Iran beziehen, durchzusetzen. Bisher wurden acht delt der Kurs deutlich unter den vorangegange- dürften die Wirtschaftsaussichten für die Euro-
Staaten nicht mit Strafen konfrontiert, wenn sie nen Höchstständen seitwärts. Dass insbesondere Zone sein, die sich deutlich verschlechtert haben.
iranisches Öl bezogen. Am Ostermontag forder- Finanzspekulanten hinter den extremen Kursbe- Die EU-Kommission meldete jüngst, dass sich
ten die USA nun aber, dass diese Abnehmerlän- wegungen stecken, legen Daten der US-Regu- die Wirtschaftsstimmung im Euroraum im April
der die Importe bis zum 1. Mai einstellen sollen. lierungsbehörde CFTC nahe. Demnach hatten weiter eingetrübt hat. Der Euro bekommt diese
Andernfalls drohen Sanktionen. Ziel des Weißen Hedgefonds zwischen Ende Februar und Mitte schlechten Aussichten zu spüren. Denn bei einer
Hauses ist es, die iranischen Ölexporte auf null zu März an den Terminbörsen massiv auf steigen- schwachen Konjunktur versuchen die Zentral-
reduzieren. Diese Ankündigung nährt die Sorgen de Notierungen des Edelmetalls gesetzt. Als es banken in der Regel, mit Zinssenkungen gegen-
vor einer möglichen Versorgungskrise. Langfristig für Palladium dann nach unten ging, wurden zusteuern uns so die Wirtschaft durch günstigere
dürfte diese Entscheidung laut Goldman Sachs die entsprechenden Positionen glattgestellt, wo- Kredite anzukurbeln. Zwar liegt der Leitzins der
aber nur begrenzte Auswirkungen auf die Rohöl- raufhin der Kurseinbruch beschleunigt wurde. Europäischen Zentralbank (EZB) einerseits schon
preise haben. Grund hierfür seien die besser ver- Fundamental gesehen zeigen die Kurspfeile je- bei null. Andererseits könnte die EZB aber bspw.
sorgten Märkte und die Unsicherheiten, ob die doch weiterhin tendenziell nach oben. Denn die weitere Milliardenkredite an Banken vergeben.
OPEC weiterhin an der Vereinbarung festhalten Nachfrage aus der Autoindustrie bleibt hoch, wo Für weitere Kursrücksetzer des Euro spricht auch
wird, die Produktion zu drosseln, um die Preise zu Palladium für die Herstellung von Katalysatoren die robuste Stärke Amerikas. So wuchs die US-
stützen. Die US-Bank hält deshalb an der prog- für Benzinfahrzeuge verwendet wird. Außerdem Wirtschaft im ersten Quartal mit annualisiert
nostizierten Preisspanne von 70 bis 75 US-Dollar ist ein Ende des seit bereits acht Jahren andau- 3,2 Prozent gegenüber dem Vorquartal überra-
pro Barrel für das zweite Quartal 2019 fest. ernden Angebotsdefizits nicht in Sicht. schend stark (Q4 2018: +2,2 Prozent).
30 Jahre Citi Optionsscheine
und Zertifikate
Testen Sie anlässlich unseres Jubiläums Ihr
Börsenwissen und finden Sie heraus, ob Sie die
Börse besser kennen als Markus Koch.
Mitspielen und gewinnen: www.citifirst.com/30
© 2019 Citigroup Global Markets Europe AG. Zugelassen und beaufsichtigt durch die Bundesanstalt für Finanz-
dienstleistungsaufsicht (BaFin). Alle Rechte vorbehalten. Citi und Arc Design sind Waren- und Dienstleistungsmarken
der Citigroup Inc. oder ihrer verbundenen Unternehmen, die weltweit ver wendet werden und eingetragen sind.11 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
Im FOKUS
BANG INDEX: GOLDMINENBETREIBER SORGEN FÜR FURORE
Am weltweiten Goldmarkt geht es derzeit drunter und
Foto: Barrick Gold
drüber. Vor allem die Goldminenbetreiber sorgen für Be-
triebsamkeit. Die Branchenkonsolidierung ist in vollem
Gange. Zu Jahresbeginn hatte sich der langjährige Welt-
marktführer Barrick Gold mit dem Rivalen Randgold Re-
sources zusammengetan. Die Kanadier wollten auch einen
Mega-Deal mit Newmont Mining anzetteln. Doch der
US-Konzern hatte eigene Pläne und schmiedete mit dem
Branchenkonkurrenten Goldcorp das Unternehmen New-
mont Goldcorp und damit den weltweit führenden Gold-
Konzern. Weitere Deals könnten folgen. Barrick Gold und
Newmont Goldcorp haben schon einmal erfolgreich ihr
Joint Venture in der Wüste Nevadas in den USA auf den
Weg gebracht. Es dürfte entsprechend spannend weiterge-
hen. Daher könnte ein Blick auf das UniCredit Open End
Open End Index Zertifikat Index Zertifikat auf den BANG Index (WKN: HX80WV /
auf den BANG Index
ISIN: DE000HX80WV4) interessant sein. Der Index be-
WKN HX80WV
ISIN DE000HX80WV4 steht aus den vier Edelmetall-Produzenten Barrick Gold,
EMISSIONSTAG 1. März 2019 AngloGold Ashanti, Newcrest und Gold Road Resources.
PRODUKTTYP Index-/Partizipations-Zertifikat
EMITTENT UniCredit
AUF GEWINNER AUS DER SCHWEIZ SETZEN
Foto: Valeriya
Die Experten der Schweizer Bank Vontobel spre-
chen regelmäßig Kauf- oder Verkaufsempfehlun-
gen für unzählige Aktien aus. Im Research von
Schweizer Titeln ist Vontobel sogar Marktfüh-
rer und wurde bereits mehrfach ausgezeichnet.
Insbesondere im Segment „Small & Mid Cap“
bieten die Vontobel-Analysten im Vergleich zu
denen anderer Finanzhäuser die breiteste Abde-
ckung. Das Besondere dabei: Von der Expertise
des Marktführers können dank des inzwischen
Open-End Partizipationszertifikat auf
den Swiss Research Basket Das „World Economic Forum“ legendären Swiss-Research-Zertifikats auch Privatanleger in Deutsch-
WKN VL4JU8 untersucht regelmäßig die Wett- land profitieren.
ISIN DE000VL4JU82 bewerbsfähigkeit von Volkswirt-
EMISSIONSTAG 10. August 2017 schaften. Dabei landet die Schweiz Das Prinzip ist relativ einfach: Die mit einer Kaufempfehlung verse-
PRODUKTTYP Partizipationszertifikat in den regelmäßig erscheinenden henen schweizerischen Aktien werden im so genannten Swiss Re-
EMITTENT Vontobel
„Global Competitivness Reports“ search Basket zusammengefasst. Infrage kommen aber nur Titel mit
immer wieder auf den vorderen Plätzen. Aktuell ist es der vierte Rang. einer ausreichenden Liquidität. Die Anpassung des Basket wird auf
Kein Wunder. Schließlich haben die Schweizer einige Weltmarktfüh- Basis von Änderungen von „Buy“-Ratings automatisch vorgenom-
rer hervorgebracht. Doch auch in der zweiten und dritten Reihe ist men. Das Open-End Partizipationszertifikat auf den Vontobel Swiss
die Wettbewerbsfähigkeit hoch. Auch Anleger hierzulande können Research-Basket (WKN: VL4JU8 / ISIN: DE000VL4JU82) hat un-
vom Schweizer Erfolgsmodell profitieren. längst auch den Weg nach Deutschland gefunden.12 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
Foto: gopixa
T
RDEPO
MUSTE
KURZE WOCHEN
E s war bereits die dritte „kurze“ Handels-
woche in Folge. Nun kommt endlich
wieder etwas Alltag in die Börse. Dort steht
Sparprogramm reagieren. Die Reaktion am
Markt war verhalten. Mit Blick auf die Zahlen
und die erreichten Kursgewinne haben wir
DE000HX1P0R7) in Verbindung mit dem
Einstieg in BYD (ISIN: DE000MF7UB88)
führten zu einer Erhöhung der Liquidität auf
weiter die laufende Hauptversammlungs- und uns entschieden unsere Position des Daimler ein Fünftel, die durch den Teilverkauf von
Berichtssaison im Fokus. Zahlen gab es u.a. Faktor 3 Long (ISIN: DE000VA60FZ1) mit Daimler noch weiter ansteigt. Die goldene
zuletzt von Daimler. Hohe Rohmaterialpreise einem schönen Gewinn von rund 30 Pro- Regel „Sell in May“ könnte auch in diesem
und ein schwacher Mercedes-Absatz haben zent zu halbieren. Die in der letzten Ausgabe Jahr für einen turbulenten Frühsommer sor-
den Gewinn von Daimler erneut einbrechen angekündigten (Teil-)Verkäufe von Amazon gen, sodass wir mit genügend Liquidität dann
lassen. Der Konzern will darauf mit einem (ISIN: DE000VL65SW7) und Platin (ISIN: gewappnet sind für Käufe.
MUSTERDEPOT · MARKTEINBLICKE ZERTIFIKATE 09/2019 DEPOTWERT PER SCHLUSSKURS IN STUTTGART 30.04.2019
STÜCK WERTPAPIERTITEL ISIN EMPFEHLUNG KAUFDATUM KAUFKURS KURS WERT VERÄNDERUNG ANTEIL
25 Nordic Fish Farmer Indexzertifikat DE000DM9SEA5 kaufenswert 17.01.2018 93,56 143,68 3.592,00 + 53,57 % 12,89%
200 adidas Wave XXL Long DE000XM1JN39 kaufenswert 31.01.2018 12,66 16,83 3.366,00 + 32,94 % 12,08 %
200 Berkshire Faktor 4 long DE000MF1HCC3 kaufenswert 28.02.2018 18,84 14,77 2.954,00 - 2,31 % 10,60 %
50 Amazon Long Mini-Future DE000VL65SW7 kaufenswert 21.11.2018 30,14 59,71 2.985,00 + 98,11 % 10,71 %
50 Billionaires-Index Mini Future Long DE000MF1AC53 kaufenswert 11.04.2018 38,62 47,50 2.375,00 + 22,99 % 8,52 %
20 Gene Therapie Indexzertifikat DE000VA3BPR6 kaufenswert 18.07.2018 99,50 100,80 2.016,00 + 1,31 % 7,23 %
300 Daimler Faktor 3 Long DE000VA60FZ1 kaufenswert 21.11.2018 7,84 10,25 3.075,00 + 30,74 % 11,03 %
200 BYD Faktor 3 Long DE000MF7UB88 kaufenswert 18.04.2019 11,15 8,67 1.734,00 - 22,24 % 6,22 %
Depotwert 22.097,50 79,29 %
Liquidität 5.773,00 20,71 %
GESAMTWERT 27.870,50
VERÄNDERUNG SEIT AUFLEGUNG + 11,48 %
AM 1.1.2018
IMPRESSUM
marktEINBLICKE Zertifikate RISIKOHINWEIS/DISCLAIMER
Das Magazin marktEINBLICKE Zertifikate sowie alle darin enthaltenen Beiträge und Abbildungen
ISSN 2626-9422 sind urheberrechtlich geschützt. Der Export und der Vertrieb von marktEINBLICKE Zertifikate im
Ausland sind nur mit vorheriger Genehmigung statthaft. Für unverlangt eingesendetes Text- und
HERAUSGEBER REDAKTION UND AUTOREN Bildmaterial wird keine Haftung übernommen. Hinweis: Trotz sorgfältiger Auswahl der Quellen
kann für die Richtigkeit des Inhalts keine Haftung übernommen werden. Die Einschätzungen zu
CASMOS Media GmbH Christoph A. Scherbaum, Marc O. Schmidt, Aktien, Zertifikaten und anderen Finanzprodukten, die in marktEINBLICKE Zertifikate publiziert
Businesspark Monrepos Ivan Tomasevic, Manfred Weide, Ilka Bauer, werden, stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der besprochenen Wertpapiere dar.
Sofern der Autor/die Autoren/die Redaktion in einem Artikel die persönliche Meinung einbringt, ist
Monreposstraße 55 Lars Brandau, Florian Walther dies nicht als Beratungsdienstleistung zu werten. Die Einschätzungen sind zudem unabhängig. Sie
71634 Ludwigsburg beruhen auf Quellen, die wir für vertrauenswürdig und zuverlässig halten. Für Emissionsangaben
Dritter übernehmen wir kein Obligo. Trotz sorgfältiger Bearbeitung können wir für die Richtigkeit
www.casmos-media.de GESTALTUNG der Angaben und Kurse keine Gewähr übernehmen. Alle Meinungen und Informationen dienen
Raphael Pohland (mvonh.de) ausschließlich der Information, begründen kein Haftungsobligo und sollen nicht als Aufforderung
V.I.S.D.P verstanden werden, eine Transaktion zu tätigen. Auch stellen die vorgestellten Strategien keines-
falls einen Aufruf zur Nachbildung, auch nicht stillschweigend, dar. Die in marktEINBLICKE Zerti-
Christoph A. Scherbaum BILDQUELLEN fikate vorgestellten Meinungen, Strategien und Informationen dürfen keinesfalls als allgemeine
Marc O. Schmidt Titelbild: Wirecard oder persönliche Beratung aufgefasst werden, da die Inhalte lediglich die Meinung der Redaktion
widerspiegeln. Wer aufgrund eines Artikels von marktEINBLICKE Zertifikate Anlageentscheidungen
Archiv, fotolia.de, unsplash, istockphoto.de, trifft, handelt auf eigenes Risiko. Anleger sollten sich von einem bankunabhängigen Experten be-
Hersteller, pixabay raten lassen, inwieweit die vorgestellten Wertpapiere zu ihrem persönlichen Risikoprofil passen.
Die Leser von marktEINBLICKE Zertifikate erklären sich durch das Lesen der hier veröffentlichten
Artikel mit diesem Haftungsausschuss einverstanden und stellen infolgedessen den Autor/die Au-
www.markteinblicke.de toren der Artikel von allen Haftungs- und Gewährleistungsansprüchen frei.Sie können auch lesen
