ZERTIFIKATE - WARREN BUFFETT UND BERKSHIRE HATHAWAY GEHEN NEUE WEGE HOT STOCKS DER WOCHE - marktEINBLICKE
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markt
ZERTIFIKATE
GELDANLAGE UND LEBENSART AUSGABE 10 · 2019 · 2 EURO
WARREN BUFFETT UND
BERKSHIRE HATHAWAY
GEHEN NEUE WEGE
HOT STOCKS BORUSSIA DORTMUND: BITCOIN, GOLD
DER WOCHE MINI-CHANCE NUTZEN! UND PLATIN
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3 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
Bei den Kryptowährungen tut sich wieder einiges. Am Dienstag
übersprang Bitcoin auf der Handelsplattform Bitstamp im Tages-
verlauf die Kursmarke von 8.000 US-Dollar. Damit ist die Krypto-
Währung auf den höchsten Stand seit Juli 2018 gestiegen. Kommt
nun die große Rallye zurück?
Schaut man sich das Interesse an Kryptowährungen generell an, wird man
feststellen, dass von einem Hype derzeit nichts zu spüren ist. Immerhin
notieren die großen Kryptowährungen weit unter den Hochs. Abseits der
reinen Krypto-Plattformen ist jedoch die Emission eines Zertifikats auf
Ethereum ein Zeichen, dass es neben Bitcoin und Bitcoin Cash noch an-
dere spannende Währungen gibt. Wie sich die Situation bei Ethereum
darstellt, werden wir in der nächsten Ausgabe erläutern.
ZURÜCK ZU BITCOIN. Der Kurs des Krypto-Klassikers profitierte zu-
letzt vor allem von Gerüchten, dass die große US-Vermögensverwaltung
Fidelity ihren Profikunden den Handel mit dem Bitcoin anbieten will.
Daneben soll es neue Bitcoin-Terminkontrakte geben, die offenbar eben- Alles Krypto
falls für den Kursanstieg relevant sind – ob beide Effekte nachhaltig sein
werden, muss die Zukunft zeigen. oder was?
Klar ist, dass Bitcoin & Co. inzwischen etabliert und für Anleger zu ei- besitzt im Schnitt 58 Gramm Goldschmuck und 71 Gramm Gold in Form
ner weiteren Alternative geworden sind. Das könnte sich in nächster Zeit von Barren oder Münzen.
durchaus als positiv für den Kursverlauf erweisen. Krypto-Fans schraubten
zuletzt ihre Kursziele immer weiter nach oben. So verkündete der Chef Gold sehen wir als sinnvolle Beimischung jedes ausbalancierten Depots
der Krypto-Investmentfirma Morgan Creek Capital, Mark Yusko, dass der an. Ein Teil davon sollte auch immer physisch als Barren oder Münzen
Bitcoin das Potenzial hat, innerhalb von nur zehn Jahren auf 400.000 gehalten werden. Ein Teil kann aber auch in Papiergold gehalten werden –
US-Dollar zu steigen. die Handelbarkeit ist dort noch leichter als bei physischem Gold. Zudem
entfällt die Lagerung. Insgesamt ist ein Anteil von 5-10 Prozent am ge-
Dennoch: Für Privatanleger ist Bitcoin jetzt nicht das Wundermittel für samten Depot durchaus ratsam – als Versicherung für den Worst-Case. In
die Geldanlage. Allein schon ein Blick auf die täglichen Schwankungen den letzten Jahren hat sich zuverlässig gezeigt, wie sehr Gold in kritischen
verdeutlicht, dass sich jeder, der den Sicherheitsaspekt bei seinen Geldan- Börsenphasen seinen defensiven Schutzcharakter ausspielen kann.
lagen im Blick hat, von Kryptowährungen fernhalten sollte. Wer jedoch
ein gewisses Risiko nicht scheut, könnte an einigen neuen Bitcoin-Hebel- Viel Spaß beim Lesen – und stets Erfolg bei der Geldanlage.
produkten seine Freude haben. Wir haben auf Seite 10 eines vorgestellt. Herzlichst, Ihr
WAS DEFINITIV GILT: Bitcoin ist nicht das neue Gold. Gold ist ein
Edelmetall, das auf eine ganz andere Vertrauensbasis zurückblicken kann
und von vielen Menschen geschätzt wird. Das zeigte jüngst eine Studie
die ReiseBank. Demnach hat der Goldbestand im Besitz deutscher Pri-
vatpersonen 2019 mit mehr als 8.900 Tonnen einen neuen Höchststand
erreicht und beträgt damit rund 2,5-mal so viel wie der Bestand der Bun-
desbank, der nahezu gleich geblieben ist. Jeder Deutsche über 18 Jahre MARC O. SCHMIDT
2
2019
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4 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
HOT
STOCKS
Nachdem der DAX zwischen Januar und Anfang Mai eine steile Kletterpartie hinlegte und in der Spitze ein Plus von 18 Prozent
verzeichnete, folgte ein deutlicher Rücksetzer. Grund hierfür ist der wieder eskalierende Handelsstreit zwischen den Vereinigten
Staaten und China, der die weltweiten Aktienmärkte derzeit belastet.
Fotos: Uber, Commerzbank, Infineon, Novartis
UBER COMMERZBANK
Open End Turbo Bear auf Uber Monatelang haben Anleger den Bör- Turbo Bull Open End auf Commerzbank Die Commerzbank verbuchte im
WKN CP9P3T sengang von Uber mit Spannung er- WKN HX6N8Z ersten Quartal einen massiven Ge-
ISIN DE000CP9P3T6 ISIN DE000HX6N8Z0
wartet, doch dieser entpuppte sich als winneinbruch. Der Überschuss ver-
EMISSIONSTAG 10. Mai 2019 EMISSIONSTAG 07. Januar 2019
Enttäuschung. Denn am ersten Han- ringerte sich im Vergleich zum Vor-
PRODUKTTYP Open End Turbo PRODUKTTYP Open End Turbo
EMITTENT Citigroup delstag, Freitag, den 10. Mai, schloss EMITTENT Unicredit
jahreszeitraum von 262 Mio. Euro
die Aktie bei 41,57 US-Dollar, was ei- auf nur noch 120 Mio. Euro. Das
nen Rücksetzer von rund 8 Prozent zum Ausgabepreis (45 US-Dollar) Kreditinstitut erklärt den Rücksetzer beim Gewinn mit sinkenden Erträgen
bedeutete. Im schwachen Börsendebüt spiegelt sich die Sorge über die und einer höheren Steuerlast. Gesunkene Verwaltungskosten konnten den
steigenden Kosten wider, die Uber für die Bezahlung seiner Fahrer aus- Ertragsrückgang in den ersten drei Monaten nur teilweise kompensieren.
geben muss. Bislang wies Uber stets darauf hin, dass die Kosten für die Trotzdem sieht sich die Commerzbank weiter auf Kurs in eine zunächst
Fahrer wegfallen, wenn künftig autonome Autos den Fahrbetrieb aufneh- weiterhin eigenständige Zukunft. Grund hierfür ist vor allem die Entwick-
men. Dabei könnten die Kosten gemäß einer Faustformel um 70 Pro- lung der Kundenzahl. So wurden im ersten Quartal im Bereich Privat- und
zent sinken. Es bleibt aber fraglich, wann die Technologie marktreif ist. Unternehmerkunden in Deutschland 123.000 zusätzliche Kunden ge-
Der weltweit führende Fahrdienstanbieter ist weiterhin hochdefizitär. Im wonnen. Die Commerzbank hatte sich im Herbst 2016 das Ziel gesetzt,
zurückliegenden Jahr verzeichnete Uber einen Verlust von 1,8 Mrd. US- bis 2020 insgesamt zwei Millionen neue Kunden zu verbuchen. Ende ver-
Dollar, bei Umsatzerlösen von rund 11 Mrd. US-Dollar. Im ersten Quartal gangenen Jahres war die Hälfte davon erreicht. Von einer breiteren Kun-
2019 lag das Minus bei rund 1 Mrd. US-Dollar, der Umsatz bei gut 3 denbasis erhofft sich die Commerzbank, die aktuell rund 13 Millionen
Mrd. US-Dollar. Privat- und Unternehmerkunden zählt, langfristig mehr Gewinn.
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Ether und Zertifikat – eine interessante Symbiose
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und das aktuelle Basisinformationsblatt (BIB) lesen, welche neben den Endgültigen Bedingungen und etwaigen Nachträgen zu dem Basisprospekt auf der Internetseite zertifikate.vontobel.com veröffentlicht sind und beim Emittenten, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstraße 24,
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5 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
INFINEON
Turbo-Zertifikat Open End auf Infineon Trotz des schwierigen Marktum-
WKN VN2W0U felds im Automobil- und Smart-
ISIN DE000VN2W0U3 phone-Bereich hat sich Infineon im
EMISSIONSTAG 12. Juli 2016 zweiten Quartal des Geschäftsjahres
PRODUKTTYP Turbo-Zertifikat
2018/2019 (per 31. März) überra-
EMITTENT Vontobel
schend gut entwickelt. Der Umsatz
verbesserte sich in den ersten drei Monaten im Vergleich zum Vorjahres-
quartal um 8 Prozent auf 2,0 Mrd. Euro. Beim operativen Gewinn wurde
im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ein Plus von 6 Prozent (332 Mio.
Euro) erzielt. Der Konzernüberschuss lag mit 231 Mio. Euro zwar 49 Pro-
zent unter dem Vorjahresergebnis, der jüngste Gewinnrückgang konnte
damit aber abgebremst werden. Vorstandschef Reinhard Ploss gab sich
zuversichtlich, dass die derzeitige Wachstumsflaute vorübergehen wird.
Laut Ploss sind die langfristigen Aussichten in den wichtigen Zielmärkten
wie Elektromobilität, automatisiertes Fahren, erneuerbare Energien, Re-
chenzentren und mobile Kommunikation hervorragend. Deshalb hält der
im DAX notierte Halbleiterhersteller an strategischen Investitionen wie
dem Ausbau des Produktionsstandorts im österreichischen Villach fest.
NOVARTIS
Wave Unlimited auf Novartis Novartis überzeugte jüngst mit guten
WKN DC3U4N Geschäftszahlen und einem positiven
ISIN DE000DC3U4N2 Ausblick. So legte der Umsatz im ers-
EMISSIONSTAG 11. April 2019
ten Quartal um 2 Prozent auf 11,1
PRODUKTTYP Wave Unlimited
EMITTENT Deutsche Bank Mrd. US-Dollar zu, und das operati-
ve Kernergebnis wurde im Vergleich
zum Vorjahresquartal um 9 Prozent auf 3,3 Mrd. US-Dollar nach oben
geschraubt. Die Prognose für die Verbesserung des operativen Kerner-
gebnisses im laufenden Geschäftsjahr 2019 wurde auf einen hohen ein-
stelligen Prozentsatz angehoben. Im Vorfeld hatte Novartis nur mit einer
Steigerung im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich gerechnet.
Offenbar geht das Biotech- und Pharmaunternehmen davon aus, dass
sich die mit dem Alcon-Spin-off vorangetriebene Transformation zu ei-
nem fokussierten Arzneimittelunternehmen noch mehr auszahlen wird
als bisher gedacht. Teil dieser Transformation ist auch die Übernahme des
Augenarzneimittels Xiidra vom japanischen Konkurrenten Takeda für 3,4
Milliarden US-Dollar. Der Zukauf soll in der zweiten Jahreshälfte 2019
unter Dach und Fach gebracht werden.
Investment Banking
Bitcoin: die digitale Münze
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DIE „ORAKEL VON OMAHA“ GENANNTE US-INVESTORENLE-
GENDE WARREN BUFFETT KANN SELBST IM HOHEN ALTER
FÜR BEGEISTERUNG AN DEN FINANZMÄRKTEN SORGEN.
ZUMAL ER AUCH MIT 88 JAHREN UND NACH 54 JAHREN AN
DER SPITZE DER BETEILIGUNGSGESELLSCHAFT BERKSHIRE
HATHAWAY INVESTOREN ÜBERRASCHEN KANN.
WARREN BUFFETT UND
BERKSHIRE HATHAWAY
GEHEN NEUE WEGE Fotos: Berkshire Hathaway
„WOODSTOCK DES KAPITALISMUS“
A
m 4.Mai 2019 war es wieder so weit. Anteilseig- Das gesamte Wochenende über gibt es sehr viel zu sehen, zu erleben
ner und Finanzjournalisten aus der ganzen Welt und vor allem zu kaufen. Besonders beliebt sind zum Beispiel Fotos vor
strömten nach Omaha, im US-Bundesstaat Ne- überdimensionierten Pappaufstellern ihres großen Idols Warren Buffett.
braska. Für ein ganzes Wochenende wurde die am Fluss Während die einen für Fotos posieren, widmen sich die anderen den
Missouri gelegene Stadt zum Mekka für Value-Investo- vielen Produkten, die es rund um die Berkshire-Hathaway-Hauptver-
ren. Andere bezeichnen die jährliche Hauptversamm- sammlung zu einem ermäßigten Preis zu kaufen gibt. Dabei handelt es
lung der Beteiligungsgesellschaft Berkshire Hathaway sich natürlich um Produkte von Unternehmen, die Berkshire Hathaway
als „Woodstock des Kapitalismus“. Kein Wunder. Sie alle irgendwann vollständig übernommen oder sich an ihnen beteiligt hat.
kommen, um die Investorenlegende Warren Buffett zu Dazu gehören natürlich die berühmten Coca-Cola-Flaschen. Warren Buf-
sehen. Der Mann ist inzwischen 88 Jahre alt. Trotzdem fetts Lieblingsgetränk. Die ande-
Foto: StockImages_ AT
lässt es sich der Firmenchef, der das Unternehmen be- ren kaufen vielleicht lieber Heinz-
reits seit 54 Jahren führt, nicht nehmen, Jahr für Jahr ge- Ketchup-Flaschen für zu Hause.
meinsam mit seinem sogar sechs Jahre älteren Vize-Chef Andere wiederum erfrischen sich
Charles „Charlie“ Munger, den angereisten Anteilseig- mit einem Eis der Schnellrestau-
nern die Lage des Konzerns darzustellen. Auch in diesem rantkette Dairy Queen. Am Stand
Jahr drängten sich zehntausende Menschen in das CHI des Versicherungskonzerns Geico
Health Center, vormals CenturyLink Center, in Omaha, konnten sogar Versicherungsver-
um den Worten von Buffett und Munger zu lauschen. träge zu ermäßigten Konditionen COLA, KETCHUP,
Allerdings ist der eher trockene Vortrag zu den jüngsten abgeschlossen werden. Selbst die BATTERIEN, AMAZON
Geschäftsaktivitäten von Berkshire Hathaway nicht der berühmten Duracell-Batterien hat ODER APPLE
einzige Grund, warum die Menschen jedes Jahr nach sich Berkshire Hathaway inzwi- BUFFETTS HUNGER
Omaha pilgern. schen einverleibt.
IST GROSS
7 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
gen Berkshire-Cash-Bestand von mehr als 100 Mrd. US-Dollar nicht
besser eingesetzt hat. Möglicherweise hätte er mehr Risiken eingehen
NOCH HAT WARREN BUFFETT
sollen. Schließlich hat es Berkshire zuletzt nicht immer geschafft, den
DAS SAGEN BEI BERKSHIRE S&P 500 Index zu schlagen. Ein Grund war der Umstand, dass in den
HATHAWAY vergangenen Jahren die Aktienmarktrallye vor allem von den gro-
ßen US-Technologietiteln getragen wurde. Leider verpasst man vieles,
Mittlerweile braucht das Unternehmen nicht wenn man Microsoft, die Goog-
illu: Ivan Kristianto
mehr mit dem berühmten Duracellhasen für le-Muttergesellschaft Alphabet,
die Langlebigkeit der Batterien zu werben. Facebook, Amazon oder Apple
Das kann jetzt Warren Buffett übernehmen. nicht in seinem Depot hat. Ber-
Schließlich bleibt es ein Rätsel, wo er in sei- kshire Hathaway hat in der Ver-
nem Alter die Energie hernimmt. Damit ist gangenheit vor allem so genannte
auch die Frage verbunden, die sich Berkshire- Value-Werte in sein Portfolio auf-
Anteilseigner und Finanzmarktteilnehmer genommen. Ihre Aktienkursper-
weltweit immer häufiger stellen. Wann wird formance ist nicht immer über-
sich Warren Buffett von der Konzernspitze ragend, allerdings setzten Buffett
zurückziehen und vor allem, wie geht es da- & Co darauf, dass sie mithilfe von
nach weiter? Auch in diesem Jahr blieb War- hohen Gewinnausschüttungen
ren Buffett zum Thema Nachfolgeregelung auf Jahre hinweg attraktive Ren-
relativ vage. Trotz mehrerer Nachfragen ließ diten liefern und auf diese Weise
er die Anteilseigner lediglich wissen, dass die für die fehlenden Aktienkursstei-
langjährigen stellvertretenden Verwaltungs- gerungen entschädigen.
ratschefs Greg Abel und Ajit Jain eines Tages gemeinsam mit ihm
und Charlie Munger auf der Hauptbühne sitzen und Fragen beant- Doch inzwischen hat sich die Einstellung geändert. Buffett investierte
worten könnten. Dies könnte bedeuten, dass einem der beiden eines lange Zeit nur in Unternehmen, deren Geschäftsmodell er auch ver-
Tages der Chefposten winkt. Der Kanadier Greg Abel verantwortet im stehen konnte. Die Übernahme der Eisenbahngesellschaft BNSF ist
Konzern die Berkshire-Aktivitäten abseits des Versicherungsgeschäfts. ein Paradebeispiel für diese Einstellung. Im Technologiebereich ist das
Der Inder Ajit Jain, älterer Cousin des ehemaligen Deutsche-Bank- Verständnis nicht immer ganz einfach. Außerdem zeichnen sich die
Co-Chefs Anshu Jain, ist für den Versicherungsarm zuständig. Tech-Größen nicht immer durch üppige Dividendenzahlungen aus.
Seine ersten Gehversuche im Technologienbereich machte Buffett mit
KRAFT HEINZ TANZT AUS DER REIHE IBM. Allerdings brachte ihm das Investment in Big Blue nicht allzu
Noch hat Warren Buffett das Sagen bei Berkshire Hathaway. So war viel Freude. Dies änderte sich jedoch mit Apple. Inzwischen stellt der
er es auch, der die Geschäftszahlen für das erste Quartal 2019 präsen- Konzern mit dem Apfel im Logo mit zuletzt fast 50 Mrd. US-Dollar
tieren durfte. Im März-Quartal fuhr der Konzern einen satten Net- die mit Abstand größte Einzelposition im Berkshire-Portfolio dar. Erst
togewinn in Höhe von 21,7 Mrd. US-Dollar ein, nachdem im ent- weit dahinter folgen klassische Buffett-Lieblinge wie die Bankenriesen
sprechenden Vorjahreszeitraum ein Verlust von 1,1 Mrd. US-Dollar Bank of America, Wells Fargo oder der Getränkehersteller Coca-Cola.
zu Buche gestanden hatte. Allerdings zeigt dies, dass die Zahlen nur Allerdings gingen Berkshire und Warren Buffett zuletzt noch einen
schwer miteinander zu vergleichen sind. Warren Buffett selbst merkte Schritt weiter. Sie haben Anteile
Foto: ablokhin
an, dass man den Gewinn unter anderem angesichts neuer Bilan- am E-Commerce-Riesen Amazon
zierungsvorschriften und der sich daraus ergebenden Verwerfungen erworben. Charlie Munger wie-
in den jeweiligen Berichten nicht überbewerten sollte. Der deutlich derum bereute es, nicht bei Al-
aussagekräftigere Betriebsgewinn stieg von 5,3 Mrd. US-Dollar auf phabet eingestiegen zu sein. Ihre
nun 5,6 Mrd. US-Dollar. Darüber hinaus blieben die Quartalszahlen Fehler können nun sowohl Buf-
der Beteiligung an Kraft Heinz außen vor. fett als auch Munger korrigieren.
Das Unternehmen hatte seine Quartalsergebnisse zu diesem Zeit-
punkt noch nicht veröffentlicht. Vielmehr muss der Ketchup-Herstel-
ler seine Geschäftszahlen auch für 2016 und 2017 korrigieren. Zu
Beginn dieses Jahres fiel Kraft Heinz durch eine Abschreibung von
FAZIT
D
mehr als 15 Mrd. US-Dollar auf den Wert seiner Marken und Spar- ie diesjährige Berkshire-Hathaway-Hauptversammlung
ten auf. Hinzu kamen eine Dividendenkürzung und eine Prüfung der hat erneut gezeigt, dass Warren Buffett nichts von sei-
Rechnungslegungsgrundsätze und internen Kontrollen des Konzerns ner Anziehungskraft eingebüßt hat, obwohl er an der
durch die US-Börsenaufsicht SEC. Wie gut, dass Berkshire Hathaway Börse zuletzt längst nicht mehr die Outperformance früherer Tage
viele weitere Investments hat, um mit solchen Underperformern im abliefern konnte. Mithilfe seiner neuen Liebe für Technologiein-
Portfolio schnell fertig zu werden. Zu diesen Beteiligungen scheinen vestments könnte sich dies ändern. Außerdem ist es ja nicht so,
inzwischen immer häufiger Technologieinvestments hinzuzukom- dass das „Orakel von Omaha“ plötzlich nicht mehr für Erfolg an
men. Dabei war Warren Buffett lange Zeit bekannt dafür, dass er der Börse stehen würde. Aus die-
Faktorzertifikat 4x Long
Technologieunternehmen meidet. sem Grund werden wir in unserem Berkshire Hathaway B
marktEINBLICKE Zertifikate Mus- WKN MF1HCC
BUFFETT ENTDECKT TECHNOLOGIEINVESTMENTS FÜR SICH terdepot weiterhin an dem Fak- ISIN DE000MF1HCC3
Wenn es um die reine Kursperformance geht, hat Berkshire Hathaway torzertifikat 4x Long auf Berkshire EMISSIONSTAG 6. Februar 2017
in den vergangenen Jahren ein wenig von seinem Glanz eingebüßt. Hathaway B (WKN: MF1HCC / PRODUKTTYP Faktorzertifikat
EMITTENT Morgan Stanley
Einige Marktteilnehmer dürften sich fragen, wieso Buffett den riesi- ISIN: DE000MF1HCC3) festhalten.
Foto: LeoWolfert
NIEDRIGE KOSTEN
SPRECHEN FÜR ZERTIFIKATE
A nleger stellen vor allem zwei Bedin-
gungen an ihr Portfolio: Transparenz
und Sicherheit. Die Transparenz ist wich-
nichts bleibt im Verborgenen. Somit ist der
Anleger vor bösen Überraschungen gefeit.
zwanzig Emittenten strukturierte Wertpapie-
re an. Entsprechend hart ist der Wettbewerb
untereinander, sodass letztlich der Privatanle-
tig in Bezug auf das Produktverständnis Zum Thema Kosten gibt es eine detaillierte ger davon profitiert.
und dafür, dass das Portfolio den eigenen wissenschaftliche Studie. Das Ergebnis ist
Anlagezielen entspricht. Bei der Sicher- eindeutig - die jährlichen Kosten der Anlage Die breite und gut sortierte Produktpalette
heit geht es um maximalen Werterhalt in Zertifikate betragen durchschnittlich 0,71 der strukturierten Wertpapiere ist für jeden
des investierten Kapitals; auch in schwa- Prozent. Selbst wenn man die Absicherungs- Anleger durchaus mehr als nur einen Blick
chen Marktphasen. kosten, also die Einkaufskosten der Produkt- wert – nicht nur aus Renditegründen, son-
komponenten hinzurechnet, übersteigt der dern eben auch aus Transparenz- und Kos-
Ein weiterer wichtiger Aspekt bei der Geld- Wert für die Gesamtkosten die 1-Prozent- tenerwägungen.
anlage ist die Kostenfrage. Ist das erworbe- Marke in der Regel nur knapp.
ne Wertpapier wirklich sein Geld wert oder
habe ich ein Produkt erworben, das durch Und auch die hierbei schon eingerechnete „ZERTIFIKATE
versteckte Kosten vielleicht doch nicht ganz erwartete Emittentenmarge ist kleiner als
SIND TRANSPARENT,
so günstig ist wie angenommen? vielfach angenommen. Der Grund hierfür ist
ganz einfach. Auf dem deutschen Zertifikate-
BIETEN EINE HOHE
Diese Fragen sind elementar und werden markt mit einem investierten Volumen von SICHERHEIT UND
von Privatanlegern völlig zu Recht gestellt. rund 72 Mrd. Euro bieten deutlich mehr als SIND GÜNSTG.“
Bedauerlicherweise zu selten. Strukturierte
Wertpapiere müssen sich da keinesfalls ver-
stecken, und punkten gleich mehrfach. Zerti- Lars Brandau ist seit Gründung des Deutschen Derivate Verbands (DDV) im Jahr
Fotos: DDV, RapidEye
fikate sind ausgesprochen transparent, in vie- 2008 dessen Geschäftsführer und vertritt den DDV auch in den Arbeitsgruppen
des europäischen Dachverbands EUSIPA. Der DDV ist die Branchenvertretung der
len Fällen bieten sie über einen Kapitalschutz 16 führenden Emittenten derivativer Wertpapiere in Deutschland, die mehr als 90
die gewünschte Sicherheit, und sind oben- Prozent des deutschen Zertifikatemarkts repräsentieren. Darüber hinaus unter-
drein noch günstiger als viele andere Kapital- stützen weitere 17 Fördermitglieder die Arbeit des Branchenverbands. Brandau ist
studierter Germanist und Politologe und gilt als ausgewiesener Kommunikations-
marktprodukte. Im Gegensatz zur landläufi- profi. So war er unter anderem in verschiedenen leitenden Funktionen beim Nach-
gen Meinung werden die Kosten offengelegt, richtensender n-tv tätig; zuletzt als Chefmoderator. www.derivateverband.de
9 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
BVB-AKTIE:
MINI-CHANCE
NUTZEN!
VOR DEM 34. SPIELTAG DER FUSSBALL-
Fotos: Borussia Dortmund, pixabay
BUNDESLIGASAISON 2018/19 HAT BORUSSIA
DORTMUND EINE MINIMALCHANCE AUF DEN
TITEL. FÜR DEN WEITEREN KURSVERLAUF DER
BVB-AKTIE IST DER AUSGANG DER MEISTER-
SCHAFT JEDOCH NICHT ENTSCHEIDEND.
W enige Tage vor dem letzten Spieltag der Fußball-Bundes-
ligasaison 2018/19 sind viele Entscheidungen bereits ge-
fallen. Hannover 96 und der 1. FC Nürnberg sind abgestiegen.
Der VfB Stuttgart wird in der Relegation ran müssen. Die Meis-
terschaft ist jedoch noch nicht entschieden. Anders als in
den Jahren zuvor, als sich der FC Bayern München meh-
rere Spieltage vor dem Ende mit deutlichem Abstand den
Titel gesichert hatte. Allerdings ist die Chance für Borussia
Dortmund auf den Titel recht gering. Der BVB muss bei
Borussia Mönchengladbach gewinnen, gleichzeitig müsste
Eintracht Frankfurt in München siegen.
Selbst wenn Borussia Dortmund die kleine Chance auf die
Meisterschaft nicht nutzt, hat der Verein in dieser Saison sehr
viel erreicht. In sportlicher Hinsicht hat Trainer Lucien Favre
nach der enttäuschenden vergangenen Saison wieder eine
schlagkräftige, selbstbewusste Truppe auf die Beine gestellt.
Außerdem ist es für Vereine wie Borussia Dortmund, die mit
Konkurrenten wie Bayern München, dem FC Barcelona oder
dem FC Liverpool und Manchester City aus England finanziell
nicht mithalten können, dieser Tage das wichtigste Ziel, sich für
die extrem lukrative Champions League zu qualifizieren. Dies
hat der BVB längst geschafft. Außerdem muss der Verein nicht
Meister werden, damit es in finanzieller Hinsicht gut läuft.
Borussia Dortmund Open End Turbo Bull
WKN CP0YK7
In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2018/19 (Ende ISIN DE000CP0YK72
März) sanken die Umsatzerlöse im Wesentlichen aufgrund geringerer EMISSIONSTAG 17. September 2018
Transferlöse um 10,1 Prozent auf 409,2 Mio. Euro. Transferbereinigt PRODUKTTYP Open End Turbo
stiegen diese aber um 20,7 Prozent auf 297,3 Mio. Euro. Im dritten EMITTENT Citigroup
Quartal lag das Plus bei 18,2 Prozent auf 83,7 Mio. Euro. Für den An-
stieg waren vor allem deutlich gestiegene TV Erlöse im Vergleich zum Über einen hohen Transfererlös dürfte man sich auch an der Börse
Vorjahresquartal verantwortlich. Der Nettogewinn stieg im März- freuen. Dabei ist es positiv zu sehen, dass die BVB-Aktie auch zwi-
Quartal von 22,2 Mio. Euro im Vorjahr auf nun 28,8 Mio. Euro. schenzeitliche sportliche Misserfolge wie das frühe Aus in der dies-
jährigen Champions League recht gut verkraften konnte, während
So positiv könnte es weitergehen. Die aktuelle BVB-Mannschaft ist positiven Nachrichten vom Transfermarkt für neuen Schwung beim
jung, außerdem ist der Wert vieler Spieler dank der sportlichen Ver- SDAX-Wert sorgen dürften.
besserung deutlich gestiegen. Im kommenden Sommer sind somit
sehr hohe Transfereinnahmen für Spieler wie den erst 19-jährigen Anleger, die von der Stärke von Borussia Dortmund überzeugt
Jadon Sancho zu erwarten. Als englischer Nationalspieler dürfte er sind, können mit einem Open End Turbo Bull auf die BVB-Aktie
vor allem bei den finanziell sehr gut ausgestatteten englischen Top- (WKN: CP0YK7 / ISIN: DE000CP0YK72) gehebelt von Kursstei-
Vereinen für eine sehr hohe Zahlungsbereitschaft sorgen. gerungen profitieren.
10 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
Alles ausser
AKTIEN
Fotos: pixabay vjkombaj, Niels Thies, shutterstock
Long Mini Future auf XBT/USD Turbo Long Open End auf Gold Unlimited Turbozertifikat auf Platin
WKN VF5JPY WKN MF53FB WKN PZ2F7H
ISIN DE000VF5JPY5 ISIN DE000MF53FB5 ISIN DE000PZ2F7H2
EMISSIONSTAG 07. Mai 2019 EMISSIONSTAG 10. Mai 2018 EMISSIONSTAG 10. September 2018
PRODUKTTYP Mini Future PRODUKTTYP Turbo Open End PRODUKTTYP Turbo Open End
EMITTENT Vontobel EMITTENT Morgan Stanley EMITTENT BNP Paribas
BITCOIN GOLD PLATIN
Der Kurs des Bitcoin setzte den rasanten Hö- Sorgen um eine Einigung im Handelsstreit zwi- Nachdem der Platin-Kurs Anfang April ein
henflug fort und übersprang in der vergange- schen den USA und China haben die Aktien- Zehn-Monats-Hoch bei 909 US-Dollar erreich-
nen Woche sogar die 7000-US-Dollar-Marke, märkte im Mai nach unten gedrückt. Deshalb be- te, wechselte das Edelmetall in den Konsolidie-
was den höchsten Stand seit vergangenem kamen Anlagen, die als „sicherer Hafen“ gelten, rungs-Modus. Gründe hierfür sind der Handels-
August bedeutete. Ein Grund für das Kursfeu- entsprechenden Auftrieb. Auch von fundamen- streit zwischen den USA und China sowie Sorgen
erwerk sind weiterhin Medienberichte über ein taler Seite kommt Rückendeckung für höhere um eine Abschwächung der Weltkonjunktur. Für
größeres Interesse institutioneller Investoren. Goldpreise: Die Nachfrage nach dem Edelmetall eine baldige neue Aufwärtsbewegung sprechen
Demnach will die große amerikanische Ver- ist in Indien so groß wie schon lange nicht mehr aber die höheren Lohnforderungen von Ar-
mögensverwaltung Fidelity ihren Profikunden und wird zusätzlich befeuert durch die wieder beitern in Südafrika, dem größten Abbauland.
den Handel mit dem Bitcoin anbieten. Und festere indische Rupie. Zudem erhöhte die chi- Durch Streiks könnte es zusätzlich zu einem
auch US-Präsident Donald Trump trägt of- nesische Notenbank im April zum fünften Mal Rückgang des Angebots kommen. Auch der wei-
fenbar seinen Teil zur erneuten Bitcoin-Rallye in Folge ihre Goldreserven. Und auch die Ent- ter hohe Preisunterschied zu Palladium macht
bei. Laut Robert Rethfeld, Marktstratege von wicklung am Terminmarkt spricht für steigende Platin wieder attraktiver. Platin wird größtenteils
„Wellenreiter-Invest“, dürfte die Krypto-Wäh- Goldnotierungen. Denn im Handel mit Gold-Fu- zur Schmuckherstellung und in Autokatalysa-
rung von der Trump-induzierten Unsicherheit tures sind die Verkaufspositionen der US-Banken toren eingesetzt. Der Markt für Dieselautos, in
profitieren. Die Krypto-Fans bleiben euphorisch, auf ein sehr niedriges Niveau gesunken. Dies war denen Platin bevorzugt verwendet wird, stabi-
und so schießen auch die ausgerufenen Kurszie- in den zurückliegenden Jahren immer wieder ein lisiert sich zurzeit wieder. Außerdem könnten
le wieder in die Höhe. Ein Beispiel hierfür gab antizyklisches Kaufsignal. Denn das bedeutet, die Automobilhersteller das deutlich teurere Palla-
der Chef der Krypto-Investmentfirma Morgan Banken verlieren zunehmend das Interesse an dium zunehmend durch Platin ersetzen. An den
Creek Capital, Mark Yusko, der jüngst verkün- einem fallenden Goldpreis. Dementsprechend Rohstoffbörsen notiert Platin weiterhin über der
dete, dass der Bitcoin das Potenzial hat, in einem bestehen gute Chancen, dass der Goldkurs schon 200-Tage-Linie und damit in einem übergeord-
Jahrzehnt auf 400.000 US-Dollar zu steigen. bald wieder die Hochs vom Februar bei 1340 neten Aufwärtstrend. Das Kursziel ist hier das
US-Dollar ins Visier nimmt. Hoch von Anfang April bei 917 US-Dollar.
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Im FOKUS
NACHHALTIGE INVESTMENTS:
ANLEGER SCHAUEN SEHR GENAU HIN
Foto: Boonyachoat
Open End Index Zertifikat auf den STOXX
Europe Christian Select 30
Immer mehr angelegtes
WKN HX8SQK Kapital fließt in Invest-
ISIN DE000HX8SQK3 ments, die den ESG-
EMISSIONSTAG 2. April 2019 Richtlinien entsprechen.
PRODUKTTYP Index-/Partizipations-Zertifikat Umwelt, Soziales und
EMITTENT UniCredit
Gouvernance – die so-
genannten ESG-Faktoren (enviromental, social and governance) –
spielen beim Investieren eine immer größere Rolle. Die Allianz will
sogar das gesamte Vermögen des Versicherungskonzerns bis zum
Jahr 2050 „klimaneutral“ anlegen. Kein Wunder, dass auch Privat-
anlegern immer mehr Anlageprodukte zugänglich gemacht werden,
die sich Nachhaltigkeitsthemen widmen und ihr Gewissen beruhi-
gen sollen. Dazu gehört auch ein Open End Index Zertifikat auf den
STOXX Europe Christian Select 30 Net Return Index der UniCredit.
Beim Index steuern aktuell Ölkonzerne, Versicherer und Versorger
einen großen Teil bei. Zu den größten Einzelwerten zählen Orange
und die Versicherer TRYG und Zurich Insurance. Berücksichtig wer-
den alle Unternehmen im STOXX Europe 600 Index, die eine hohe
Kompetenz im Umgang mit christlichen Werten (sozial, ökologisch,
ethisch und wirtschaftlich) als Geschäftsansatz aufweisen.
BIG DATA UND CLOUD COMPUTING:
ZUKUNFTSMÄRKTE GANZ EINFACH INVESTIERBAR GEMACHT
sicht gestellten Profitabilitätsverbesserungen und die Wachstums-
Foto: gremlin
chancen, die sich SAP im Zukunftsbereich Cloud Computing bieten.
Die Walldorfer konkurrieren dabei mit Unternehmen wie Oracle
oder Salesforce.com. Insbesondere Salesforce.com setzt auf aggres-
sives Wachstum. Bis 2023 sollen die Umsätze auf 26 bis 28 Mrd.
US-Dollar klettern. Damit würden die Erlöse im Vergleich zum abge-
laufenen Geschäftsjahr mehr als verdoppelt werden. Auch mit dem
Thema Big Data beschäftigt sich die Technologiewelt intensiv. Social
Media oder E-Commerce sorgen dafür, dass Unmengen von Daten
zum Kundenverhalten entstehen. Diese müssen gespeichert, gesi-
chert, aber auch ausgewertet werden.
Für Privatanleger ist es nicht immer einfach, auf die Gewinner der
wichtigsten Technologietrends zu setzen. Mithilfe eines Zertifikats
auf den Solactive Cloud and Big Data Index können sich Investo-
ren mit einem einzigen Finanzprodukt gleich mehrere vielverspre-
Solactive Cloud and Big Data Index
Open End Index Zertifikat Obwohl SAP für das erste Quartal chende Branchenvertreter in das Depot holen. Der Index bildet die
WKN DC8CLD 2019 einen Verlust ausgewiesen Kursentwicklung von 20 Unternehmen ab, die einen hohen Anteil
ISIN DE000DC8CLD2 hatte, sprang die Aktie des größten ihrer Umsätze im Bereich Cloud Computing und Big Data erzielen.
EMISSIONSTAG 2. April 2019 Softwarekonzerns Europas auf ein Zu den wichtigsten Vertretern zählen neben SAP und Salesforce.com
PRODUKTTYP Open End Index Zertifikat neues Allzeithoch. Anleger feierten der Finanzverwaltungsspezialist Workday oder der Spezialist für effizi-
EMITTENT Deutsche Bank
die von Managementseite in Aus- enteres Arbeiten in Unternehmen ServiceNow.12 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
Foto: gopixa
T
RDEPO
MUSTE
HANDELSSTREIT
IM BLICK
D ie letzte Woche stand an der Börse ganz
im Zeichen der Eskalation des amerika-
nisch-chinesischen Handelsstreits. Vor allem
einfahren und so unsere Liquidität weiter
erhöhen. Die Restposition bleibt aber wei-
ter bestehen, da wir von Daimler weiterhin
long (ISIN: DE000MF1HCC3) ist wieder ins
Negative gerutscht. Dennoch erachten wir ein
Engagement in Warren Buffett weiter für sinn-
Unternehmen mit direktem China-Bezug lit- überzeugt sind. Erfreulich entwickelte sich voll. Mehr dazu in unserer Titelgeschichte. Der
ten zum Teil deutlich. Der Teilverkauf unserer die Position des adidas Wave XXL Long (ISIN: Einstieg in BYD (ISIN: DE000MF7UB88) er-
Position des Daimler Faktor 3 Long (ISIN: DE000XM1JN39). Trotz des inzwischen nied- wies sich als verfrüht. Der Handelsstreit wirkt
DE000VA60FZ1) war goldrichtig. Wir konn- rigen Hebels werden die Gewinne hier weiter sich hier negativ aus. Zur Einstandskursverbilli-
ten einen schönen Gewinn von 33 Prozent laufgelassen. Die Position in Berkshire Faktor 4 gung kaufen wir weitere 200 Stück nach.
MUSTERDEPOT · MARKTEINBLICKE ZERTIFIKATE 10/2019 DEPOTWERT PER SCHLUSSKURS IN STUTTGART 15.05.2019
STÜCK WERTPAPIERTITEL ISIN EMPFEHLUNG KAUFDATUM KAUFKURS KURS WERT VERÄNDERUNG ANTEIL
25 Nordic Fish Farmer Indexzertifikat DE000DM9SEA5 kaufenswert 17.01.2018 93,56 145,25 3.631,25 + 55,25 % 13,77%
200 adidas Wave XXL Long DE000XM1JN39 kaufenswert 31.01.2018 12,66 19,48 3.896,00 + 53,87 % 14,77 %
200 Berkshire Faktor 4 long DE000MF1HCC3 kaufenswert 28.02.2018 18,84 11,33 2.266,00 - 25,07 % 8,59 %
50 Amazon Long Mini-Future DE000VL65SW7 kaufenswert 21.11.2018 30,14 51,07 2.553,50 + 69,44 % 9,68 %
50 Billionaires-Index Mini Future Long DE000MF1AC53 kaufenswert 11.04.2018 38,62 43,86 2.193,00 + 13,57 % 8,32 %
20 Gene Therapie Indexzertifikat DE000VA3BPR6 kaufenswert 18.07.2018 99,50 97,80 1.956,00 - 1,71 % 7,42 %
150 Daimler Faktor 3 Long DE000VA60FZ1 kaufenswert 21.11.2018 7,84 8,09 1.213,50 + 3,19 % 4,60 %
200 BYD Faktor 3 Long DE000MF7UB88 kaufenswert 18.04.2019 11,15 6,64 1.328,00 - 40,45 % 5,04 %
Depotwert 19.037,25 72,19 %
Liquidität 7.334,50 27,81 %
GESAMTWERT 26.371,75
VERÄNDERUNG SEIT AUFLEGUNG + 5,49 %
AM 1.1.2018
IMPRESSUM
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