ESSEN LIEFERN LASSEN Die Branche steht vor einer Neuordnung. 2 dominante Unternehmen dürften das Rennen machen! S.14 - TraderFox
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
07
DEUTSCHLAND: 10 € WEITERGABE
aktien
ÖSTERREICH: 10 € NICHT ERLAUBT!
SCHWEIZ: 10 CHF www.traderfox.de
20. März 2017 Magazin über systematisches Investieren
General Motors
Der unterschätzte Autokonzern steht mit
Elektroautos und autonomen Fahren vor
dem Comeback 28
ESSEN LIEFERN LASSEN
Die Branche steht vor einer Neuordnung.
2 dominante Unternehmen dürften das
Rennen machen! S.14
Editorial
03
EDITORIAL
WIR ERZIELEN UNSERE AKTIENGEWINNE MIT DIE-
SER MÄCHTIGEN ERKENNTNIS
Liebe Leser, Es verspricht Spannung am Wirtschafts-
geschehen teilzuhaben. Wer Star Wars
es kommt darauf an, am Spiel teilzuneh- mag, sollte sich ein paar Walt Disney
men. Täglich verkaufen Firmen auf der Aktien ins Depot legen. Dann macht der
ganzen Welt ihre Produkte. Ohne Aktien Kino-Besuch gleich noch mehr Spaß.
oder andere Unternehmensbeteiligungen Fast-Food-Fans können ihren Burger noch
profitiert man nicht davon. Man ist nicht intensiver genießen, wenn McDonalds-
mit dabei. Aktien im Depot schlummern.
Als Aktionär sehe ich die Welt mit ande- Als wir das aktien Realgeld-Depot ins
ren Augen. Wenn ich Netflix schaue, Leben riefen, stand für uns die langfris-
freue ich mich, dass die Videos aus der tige Sicherheit des Kapitals an erster
Amazon-Cloud kommen. Wenn ich bei Stelle. Wir spekulieren in diesem Depot
Domino`s Pizza Essen bestelle, verdiene nicht. Wir haben eine konsequente Aus-
WERBUNG
ich als Aktionär quasi bei meiner eige- richtung auf Qualitätsaktien. Nur Qualität
nen Pizza mit und wenn ich im Urlaub kommt ins Depot. Qualitativ hochwer-
einen Mietwagen bei Sixt ausleihe, dann tig sind Firmen, die über ein stabiles
trage ich dazu bei, dass mir Sixt kräftige Geschäftsmodell verfügen und die kons-
Dividenden auszahlen kann, die auf mein tant wachsen. Hohe Kapitalrenditen und
Depotkonto fließen. Nettogewinnmargen sind wünschenswert.
Damit können wir ruhig schlafen, denn
Mit Aktien verdient man am Wirtschafts- wir sind uns sicher, dass diese Qualitäts-
geschehen mit. Ohne Aktien schaut man firmen auch die nächste Krise gut über-
nur zu. stehen werden.
Weil wir dieses Prinzip verstanden haben, Unser aktien Magazin wird mit Software
vertreten wir bei in unserem aktien von Adobe produziert und das Bildma-
Realgeld-Musterdepot einen konsequen- terial in jeder Ausgabe kaufen wir von
ten Buy-and-Hold-Ansatz. Wir halten Bilddatenbanken, die Adobe gehören.
Aktien ständig, um täglich mit den Firmen Natürlich sind wir Adobe-Aktionäre. So
gemeinsam Geld zu verdienen. holen wir uns einen Teil der Lizenzkosten
wieder zurück. 5 Monate nach dem Kauf
Aktivität wäre dabei schädlich. Die reichs- liegen wir auch mit den Adobe-Aktien
ten Menschen und Familien auf der Welt über 20 % im Plus. Simon
sind alle Buy-and-Hold-Investoren. Die Betschinger
Familie Herz kontrolliert Tschibo und Bei- Fazit: Qualitäts-Investoren haben die Zeit Die Aktienanlage
ersdorf und wächst zusammen mit diesen auf ihrer Seite. Täglich verdienen unsere kann Spass machen
Firmen. Die Familie Merck gehört dank Firmen Geld. Und wir haben daran teil. und zwar dann, wenn
ihrer Anteile am Merck-Konzern zu den Wir betreiben Quality-Investing aus Über- man einem vertrau-
wohlhabendsten Familien Deutschlands. zeugung. enswürdigen Plan
Gleiches gilt für die Quandts. Der Reich- folgt.
tum der Quandts geht auf ein Buy-and-
Hold-Investment in BMW zurück.
Ausgabe 07/2017
05
Ausgabe 07/2017 IMPRESSUM
Inhalt
PIVOTAL-NEWS-POINTS
28 Herausgeber
AKTIE Aktuelle Ereignisse..............52 TraderFox GmbH
Starke Zahlen und ein besser als Applied Optoelectronics, Obere Wässere 1
72764 Reutlingen
erwarteter Ausblick – General Universal Display, Waste Connec-
RUBRIKEN Telefon: +49 (0) 7121 8208028
Motors befindet sich dank gezielter tions , XPO Logistics. www.traderfox.de
Restrukturierungen wieder
Editorial................................ 03 auf Erfolgskurs. ANALYSTEN-KURSZIELE Beteiligte Personen und Aufklärung
Impressum........................... 05 über Eigenpositionen. Alle Redak-
Neueste Empfehlungen.......58 teure haben sich strengen Verhal-
MorphoSys, Sixt, Hochtief, tensstandards verpflichtet.
10 Koenig & Bauer, Public Storage.
16 TIM-SCHÄFER-KOLUMNE Konzeption und Idee: Simon Bet-
schinger (TF-Indexkonzepte, Sixt,
MCDONALD‘S Dem Einzelhandel ist das INSIDERTRANSAKTIONEN Jack Henry, Allianz, Münchener Rück,
REALGELD-DEPOT Die Hamburger-Kette ver- Lachen vergangen. Und wer Incyte, Siemens, Microsoft , Marine
sucht sich neu zu erfinden. davon am meisten profitiert, Hier kauft die Prominenz... 64 Harvest).
Vermögensübersicht.......... 06 Starbucks soll mit dem dürfte wohl klar sein. Dürr, Tom Tailor. Chefredakteur: Jörg Meyer (GFT,
Top-Favoriten von aktien.... 08 Freenet, Manz, Polytec).
Ausbau von McCafé Kon-
kurrenz gemacht werden. TRADING-STORYS Peter Elsner (GFT, Adva, Paycom,
TIM SCHÄFERS KOLUMNE Außerdem will man einen United Internet). Martin Niebuhr (TF
Top-Storys............................ 68 High-Quality Alpha Selection). Martin
Lieferdienst starten. Leoni, Celgene. Springmann (k. E.). David Steinbre-
Traditioneller Einzel- cher (Dt. Pfandbriefbank, Daimler,
handel in der Krise.............. 10 Leaderboard-Alerts..............71 Datagroup, Freenet). Tim Binders-
Nanometrics, Incyte, Amazon. zewsky (k. E.). Leonid Kulikov (Zynga).
TITELTHEMA Johannes Kühn (Jungheinrich).
Michael Kissig (Berentzen, Aurelius).
TF-INDEXKONZEPTE
Online Bestellen....................14 Alle weiteren Infos finden Sie auf:
Wer profitiert vom neuen Trend?
Vermögensaufbau mit www.traderfox.de
TF-Indexkonzepten!............. 74
QIX Deutschland, Werbung und Kooperationen:
McDonald‘s.............................16 38 TraderFox High-Quality-Alpha, s.betschinger@traderfox.de
Neuausrichtung sorgt für Fantasie! TRENDSCOUT TraderFox High-Quality-Stocks USA, Titelbildgestaltung:
Neuigkeiten aus den Berei- TraderFox Dividenden Champions © Tim Binderszewsky,
Domino‘s Pizza.....................22 chen Künstliche Intelligenz, Defensive,
Amerikas endlose Pizzaliebe! Gaming-Hard- und Software. Layout & Satz: Tim Binders-
TraderFox Joels Zauberformel-Index.
zewsky (CD), Peter Elsner
... AUSSERDEM
PORTFOLIOSYSTEME Bildmaterial:
fotolia.com, Firmen-Pressematerial.
General Motors.....................28 Regelbasierte Strategien... 80
Der Phönix aus der Asche! High-Quality-Stocks, Haftungsausschluss
Top-Dividendenaktien. Dieses Magazin ist eine journalis-
tische Publikation und dient aus-
ANLAGETRENDS schließlich Informationszwecken. Die
LEADERBOARDS Informationen stellen keine Aufforde-
TrendScout............................38 rung zum Kauf oder Verkauf irgend-
Die besten Aktien................ 84 eines Wertpapieres dar. Der Kauf von
Neues aus der 22 LB-Aktien im Check............. 86
Aktien ist mit hohen Risiken behaftet.
Technologiebranche! DOMINO’S PIZZA Investitionsentscheidungen dürfen
Deutsche Qualitätsaktien... 90 Sie nur nach eigener Recherche und
Amerikaner lieben Pizza – am nicht basierend auf unseren Informa-
Authentifizierung................. 44 High-Quality-Stocks.............92 tionsangeboten treffen.
besten, wenn sie nach Hause
IT-Management Systeme... 46
geliefert wird. Domino‘s zählt zu 48 Benjamin-Graham-Aktien.. 99 TraderFox Indizes: TraderFox entwi-
den großen Profiteuren dieses BERENTZEN Dividendenaktien ...............102 ckelt Indexregelwerke und lizenziert
Megatrends. Der Spirituosenhersteller hat diese zum Beispiel an Banken und
Stabiles Wachstum............106 Vermögensverwalter. Wir weisen
INTELLIGENT INVESTIEREN sich neu erfunden und startet darauf hin, dass TraderFox Lizenzein-
Wachstumswerte................110
mit Saftpressen voll durch. nahmen mit den TraderFox-Indizes
BERENTZEN.......................... 48 Joels Zauberformel.............117 erhält und anstrebt.
Knackiger Spaß gibt Gas! High-Quality-/Value...........120
Ausgabe 07/2017 Ausgabe 07/2017
06 TraderFox-Realgeld-Depot TraderFox-Realgeld-Depot
07
TraderFox-Realgeld-Depot Vermögensübersicht unseres Realgeld-Depots bei S Broker
Wir investieren Firmengelder nach unserer Depotstart am 07.12.2015
eigenen Investmentphilosophie! Gekauft DAX-Stand zum Start: 10.867 Punkte
werden Qualitätsaktien oder Technologie- EUR/USD-Stand: 1,08
führer mit dem Ziel, diese über längere Zeit DAX-Rendite seit Start: +10,9 %
Foto: © UbjsP - fotolia.com
TraderFox-Depot: +18,3 %
zu halten.
Jeden Monat zahlen wir weitere 5.000 €
auf unser Depotkonto ein!
Wir investieren gerne in Unternehmen, die zu Wie viele Aktien wird es höchstens im aktien
einem großen Anteil im Familienbesitz sind oder Realgeld-Depot geben? Maximal 20. Mehr Aktien
von ihren Gründern geführt werden. Die Fami- wollen wir nicht aufnehmen. Damit ist eine opti-
lie Merck hält ungefähr 70 % des Grundkapitals male Risikostreuung erreicht. Darüber hinaus
an der Merck KGaA. Ralph Dommermuth kont- wollen wir aber auch klare Schwerpunkte set-
rolliert mit Anteilen von 40 % die Geschicke von zen, indem wir bestimmt Unternehmen deutlich
United Internet und die Familie Kronseder ist übergewichten.
mit 51,55 % bei Krones die maßgebende Kraft.
Wir mögen Firmen, die ihr Geld mit digitalen
Wir haben diese Entscheidung, in eigentümer- Abomodellen und Software verdienen. So wie
geführte Unternehmen bevorzugt zu inves- Adobe, United Internet und Autodesk. Solche
tieren, bewusst getroffen, denn für uns ist die Geschäftsmodelle haben keine hohe Kapital-
langfristige Sicherheit unserer Investitionen bindung. Es können sich daraus wahrhaftige
die maßgebliche Größe. Eigentümergeführte Cashflow-Maschinen entwickeln. Wir suchen
Unternehmen zeichnen sich meist durch kluge, hier nach weiteren Depotkandidaten. Auch ein
langfristige Wachstumspfade aus. Wir Aktionäre Zukauf von Adobe-Aktien würde nach den jüngs-
können an diesem Wachstum teilhaben. ten Zahlen Sinn machen.
160.000,00 €
140.000,00 €
120.000,00 €
100.000,00 €
147.813,03 €
80.000,00 € 125.000,00 €
60.000,00 €
40.000,00 €
20.000,00 € 2.160,73 €
0,00 €
Eingezahltes Kapital Aktueller Depotstand Erhaltene Dividenden
Datenreihen1 125.000,00 € 147.813,03 € 2.160,73 €
Hinweis: Die TraderFox GmbH ist Entwicklerin des Index-Regelwerks des TraderFox Dividenden-Champions
Index und des QIX Deutschland. Für die Index-Zertifikate sind allein die jeweiligen Banken verantwortlich.
Wir vertrauen unser Geld S Broker an, dem Broker der
Wir partizipieren direkt oder indirekt an der Vermarktung der Indizes. Dies Betrifft u. a. Lizenzeinnahmen
Sparkassen-Finanzgruppe! Hier haben wir für unser De-
von Emissionsbanken und KVGs.
pot höchste Sicherheit und einen exzellenten Service.
Ausgabe 07/2017 Ausgabe 07/2017
08 Top-Favoriten von aktien zur langfristigen Anlage Top-Favoriten von aktien zur langfristigen Anlage
09
Top-Favoriten von aktien zur Dividenden-Aktien garantieren einen sicheren Zahlungsstrom. Es handelt sich
um Firmen, die eine gute Marktposition in ihrer Branche haben. Das Wachstum
langfristigen Anlage Die Top-50 Favoriten-Aktien
finden Sie im Kundenbereich
ist moderat. Hohe Investitionen machen keinen Sinn. Darum werden die Gewinne
großteils an die Aktionäre ausgeschüttet. Burggraben-Firmen versprechen langfristig
Wir empfehlen zum langfristigen Vermögensaufbau zweistellige Jahresrenditen. Es handelt sich um Unternehmen mit einer kaum angreif-
von www.aktien-mag.de
insbesondere eine bunte Mischung aus: baren Marktposition. Langfristig sorgt der Zinseszins-Effekt dafür, dass Umsätze und
Gewinne in neue Größenordnungen wachsen. Familien-Unternehmen zeichnen sich
Burggraben-Aktien Dividenden-Aristokraten Familien-Unternehmen meist durch langfristig durchdachte Management-Entscheidungen aus.
Adobe vorgestellt in #25-2016 Burggraben-Aktie Microsoft vorgestellt in #30-2016 Burggraben-Aktie
Adobe hat sich mit Standard-Programmen wie Acrobat Reader, Photoshop, Microsoft hat sich unter CEO Nadella zu einem modernen Technologiekonzern
Premiere Pro und InDesign den Status eines Burggraben-Unternehmens gewandelt. Die Fokussierung auf neue Wachstumsfelder wie Cloud-Compu-
gesichert. Die breite Nutzerbasis und die Umstellung des Produktvertriebs ting, Augmented Reality (HoloLens) und ein rundum erneuertes Hardware-
auf zeitlich befristete Lizenzen bescheren konstant hohe Einnahmen und Angebot zahlt sich aus. Im 1. Quartal konnte man die Gewinnschätzungen der
überdurchschnittliche Margen. Mit neuen Angeboten rund um die Bereiche Analysten deutlich übertreffen. Im Kerngeschäft rund um das Betriebssystem
Creative-Cloud und Marketing-Cloud hat sich Adobe bei Business-Anwen- Windows 10 und die Office-Suite hat man gute Chancen, seinen Burggraben
dungen zuletzt weitere Wachstumsfelder erschlossen. Mit einem überdurch- dank der Integration von 3D-Features weiter zu zementieren. Gleichzeitig
schnittlich hohen Gewinnwachstum zählt man zu den Top Wachstumswerten. eröffnen sich im Zukunftsmarkt Virtual Reality exzellente Chancen.
Krones vorgestellt in #29-2016 Familienunternehmen Siemens vorgestellt in #12-2016 Dividenden-Aristokrat
Krones befindet sich seit Generationen im Besitz der Familie Kronseder Siemens hat sich mit der Ausrichtung auf die Fabrik der Zukunft neu aufge-
(51,67 %) und zählt zu den Marktführern bei Abfüllanlagen für die Geträn- stellt und gehört in den übrigen Segmenten wie Erneuerbare Energien, Medi-
ke- und Lebensmittelindustrie. Als Wachstumstreiber erweisen sich die zin- und Kraftwerkstechnik und Mobilität zu den Marktführern. Zuletzt konnte
Emerging Markets. Hier steigt die Nachfrage nach Prozesstechnologien für man im abgelaufenen Fiskaljahr ein Rekordergebnis vorlegen und sieht sich
die Lebensmittelindustrie überdurchschnittlich. Das Portfolio wird durch weiter auf Wachstumskurs. Neben den positiven, operativen Aussichten ist
gezielte Übernahmen in margenstarken Segmenten wie Anlagen für Liquid- Siemens auch als Dividendenwert interessant. In den vergangenen 28 Jahren
Food-Processing diversifiziert. Bis 2020 soll einen Umsatzanstieg von 7 % wurde die Dividende mindestens konstant gehalten, womit Siemens mit einer
und eine EBT-Marge von 8 % pro Jahr realisiert werden. Rendite 2016(e) von 3,4 % zu den Top-Dividendenaristokraten gehört.
Münchener Rück vorgestellt in #21-2016 Dividenden-Aristokrat Marine Harvest vorgestellt in #27-2016 Dividenden-Aktie
Munich Re zählt zu den führenden Rückversicherern und ist mit der Tochter Der Fischzüchter Marine Harvest hat sich auf hochwertige Edelfische wie
ERGO auch bei Erstversicherungen vertreten. Dank der diversifizierten Auf- Lachs fokussiert. Durch gezielte Übernahmen und dem Ausbau der eigenen
stellung im operativen Geschäft und der soliden Kapitalbasis blieb man trotz Kapazitäten verfügt man über eine jährliche Gesamtproduktion von mehr als
Belastungen durch Naturkatastrophen und niedriger Kapitalmarktzinsen 400.000 t und ist damit mit Abstand die Nummer Eins. Dem Marktführer spielt
durchweg profitabel. Die Aktionäre profitieren davon durch Aktienrückkäufe die weiter steigende Nachfrage und das zuletzt deutlich gestiegene Fisch-
und steigende Dividenden. Die Ausschüttungen wurden in 34 Jahren mindes- preisniveau in die Hände, was steigende Ergebnisse verspricht und Raum
tens konstant gehalten. Damit zählt die Aktie zu den Top-Dividendenaristo- für Dividendenerhöhungen bietet. Ohnehin gehört Marine Harvest mit einer
kraten in Europa. Die Dividendenrendite fällt mit 4,8 % sehr attraktiv aus. Dividendenrendite 2016(e) von 5,9 % zu den attraktivsten Sektorwerten.
Jack Henry vorgestellt in #30-2016 Burggraben-Aktie Allianz vorgestellt in #21-2015 Dividenden-Aktie
Banken investieren massiv in die Digitalisierung und Automatisierung von Die Allianz ist Marktführer bei Sach-, Unfall- und Lebensversicherungen in
Geschäftsprozessen. Dies beschert Software-Spezialisten wie Jack Henry Europa und gehört mit der Tochter Pimco zu den führenden Anbietern im
gute Wachstumsaussichten. Der US-Konzern gilt als Marktführer für den Bereich Asset-Management. Im Zuge der 2015 aufgelegten Renewal-Agenda
Bankensektor. Dank seiner breiten Angebotspalette mit ineinander greifen- soll die Profitabilität signifikant verbessert werden. Durch Effizienzsteige-
den Lösungen hat man sich einen stabilen Burggraben aufgebaut. Dies sorgt rungen, Digitalisierung und den Ausbau des Geschäfts in den Emerging Mar-
für steigende Umsätze und eine hohe Profitabilität. Mit einer Nettogewinn- kets soll der Gewinn je Aktie jährlich um 5 % steigen. Aktionäre profitieren
marge von 16 % im Schnitt der letzten 5 Jahre befindet sich die Aktie auf von dieser Entwicklung durch Aktienrückkäufe und steigende Dividenden.
Rang 1 der TraderFox-Auswahlrangliste „High Quality Stocks”. Die aktuelle Dividenden-Rendite von 4,7 % zählt zu den attraktivsten im DAX.
Ausgabe 07/2017 Ausgabe 07/2017
10 Tim Schäfers Value-Investing-Kolumne Tim Schäfers Value-Investing-Kolumne
11
als Verzweiflungstat. 2007 notierte die Aktie noch bei Bezos investiert lieber ins Wachstum. Ob Video-Strea-
über 80 USD. Mittlerweile dümpelt das Papierenen bei ming, Web-Dienste, Datenbanksoftware oder Cloud Com-
6,30 USD. Schon mehrfach kursierten Gerüchte über puting, all das beackert er. Bezos erobert alle digitalen
einen Liquiditätsengpass. Bislang hat sich das nicht Märkte, die Potenzial bieten. Der 53-jährige Milliardär
bewahrheitet. Aber mittel- und langfristig scheint das will sich heute wichtige Marktanteile für die Zukunft
denkbar zu sein. sichern. Das Volumen soll schnell rauf. Er möchte keine
Zeit verlieren. Seine Strategie leuchtet ein.
Warren Buffett hat sich vorsorglich von seiner Position an
Wal-Mart getrennt. Er scheint dem Onlinehandel seinen Der e-Commerce stiehlt dem konventionellen Einzel-
Tim Schäfers Respekt zu zollen. Buffett äußerte sich mehrfach positiv
über Amazon-Chef Jeff Bezos. Er bewundert den e-
handel die Show. Ein Erfolgsgeheimnis von Bezos sind
zufriedenen Kunden. Das ist sein oberstes Ziel. Die Kun-
Value-Investing-Kolumne
Commerce-Pionier. Investieren würde der Value Investor denabteilung ist kulant, wenn es Umtausch oder Rück-
indes vermutlich nicht in Amazon. Ihm fehlt die nachhalti- erstattungen geht. Um die Loyalität zu erhöhen, führte
ge Profitabilität und eine stetige Dividendenausschüttung. Bezos „Amazon Prime“ ein. Für 99 USD im Jahr genießen
Mitglieder Vorteile, darunter fällt der kostenlose Versand
Eines zeichnet sich ab: Der Onlinehandel wächst wie innerhalb zweier Tage.
blöd. Davon profitiert das Onlinekaufhaus aus Seattle
wie kaum ein anderer: Seit dem Börsengang im Mai 1997 Millionen Menschen entschieden sich schon für den
explodierte der Amazon-Kurs um 56.000 %. Wäre man Premiumdienst, der übrigens das Streaming von Filmen
damals mit 2.000 Euro eingestiegen, hätte man heute ermöglicht. Damit konkurriert Amazon mit dem Strea-
1,1 Mio. Euro. Der Kurs ist mit 853 USD teuer. Das KGV ist ming-Pionier Netflix. Regelmäßig übertrifft jedenfalls
extrem. Bezos die Erwartungen der Wall Street. Seine Macht wird
in einzelnen Segmenten wie dem Buchversand oder der
Trotzdem würde ich jeden Kursrücksetzer nutzen, um Cloud immer größer. Einigen bereitet das Sorge. Für die
eine Position aufzubauen. Nur wenige Aktien haben ein Verbraucher besteht die Gefahr, dass eine Art Monopol
Der traditionelle
solches Kursfeuerwerk erlebt. Gründer Bezos baut den heranwächst.
Umsatz prozentual zweistellig aus. Im 4. Quartal legte er
um 22 % zu. Allerdings verdient das Konglomerat wenig Sind glückliche ShopperInnen bald schon eine Erinnerung an
Einzelhandel geht Geld. 2016 klingelte ein Überschuss von 2,3 Mrd. USD in
der Kasse, der Umsatz erreichte knapp 136 Mrd. USD.
früher? Der Einzelhandel nimmt zumindest derzeit jede Mög-
lichkeit wahr, um über die Online-Konkurrenz zu stöhnen.
durch die Hölle!
Text: Tim Schäfer, New York | Fotos: Kalim - fotolia.com und Amazon
I
m Einzelhandel tobt ein gnadenloser Kampf ums nach. So schnell bricht das Geschäft ein. Es sind aber
Überleben. Das Internet hat das alte Ladengeschäft in nicht nur die Online-Händler Schuld.
der Innenstadt oder auf der grünen Wiese ins Abseits
manövriert. Heute wird mit ein paar Klicks im Internet Traditionelle Konkurrenten haben herausgefunden,
bestellt. Die Ware steht am Folgetag vor der Haustüre. wie sie die Oberhand gewinnen können. Die drei Mode-
Viele Online-Händler und traditionelle Krämer bieten Discounter TJX, Ross Stores und Burlington zum Beispiel.
einen kostenlosen Versand an. Kaum jemand hat da noch Sie gewinnen Marktanteile. Ihre Kurse laufen, wie am
Lust mit dem Auto herumzufahren und sich durch Ein- Schnürchen gezogen, nach oben. Das Trio ist spannend.
kaufshallen zu schlängeln. Zumal die Verkäufer ja nicht
gerade freundlich sind, wenn man eine Frage hat. Der Chef des schlingernden Traditionskaufhauses
J. C. Penney, Marvin Ellison, sagt: „Wir glauben, es wird
Kaufhäuser wie J.C. Penney, Sears oder Macy’s machen uns helfen, Filialen zu schließen, um unser Geschäft
massenweise ihre Filialen dicht. Sie entlassen tausende effizienter gegen die wachsende Gefahr der Onlinehänd-
Mitarbeiter. Sie kommen kaum beim Kürzen der Kosten ler zu machen.“ So kann man es sehen. Ich sehe es eher
Ausgabe 07/2017 Ausgabe 07/2017
12 Tim Schäfers Value-Investing-Kolumne
– Die Nr. 1*
K
DZ BAN ifikatemarkt
t
am Zer
Um seinen Erfolg zu zementieren, schreckt Bezos vor Der Schuldige für die Krise im Einzelhan-
Investitionen nicht zurück. Im Gegenteil. Er investiert wie del ist für viele der Online-Versandhändler
im Rausch. Seine Logistikzentren dehnt er aus. Was als Amazon. Es ist aber auch wirklich ultraprak-
reiner Buchversand begann, ist ein Imperium geworden, tisch, wirklich alles im Internet zu recher-
das alles Denkbare vermarktet. Amazon nimmt vielen chieren, vergleichen und mit nur einem Klick
lahmen Händlern wichtiges Geschäft weg. Amazon ge- nach Haus gebracht zu bekommen.
hört eindeutig zu den Gewinnern von Morgen. Daneben
sehe ich Alphabet (die Muttergesellschaft von Google)
gut aufgestellt. Deren Tochter YouTube hat immer mehr Was die traditionsreichen Modehäuser angeht, so befin-
-
Zuschauer rund um den Globus. Bald wird das Streaming den die sich auch in einem Abwärtsstrudel. In Deutsch-
eines Films mehr Zuschauer haben als das klassische land haben Hugo Boss, Tom Tailor und Gerry Weber
Kabelfernsehen. Kunden verloren. Die Kurse sind eingeknickt. In den USA
haben GAP, Ralph Lauren, Coach, Michael Kors, Aber-
Apple und Facebook sind ebenso zukunftsreiche Aktien. crombie & Fitch zu kämpfen. Ihr Geschäft wächst nicht
Facebook rollt den Online-Video-Markt auf. Außerdem mehr. Den Vorständen fehlt ein Konzept.
greift Chef Mark Zuckerberg einen Gutteil des Online-
Werbekuchens ab (neben Google). Es gibt allerdings welche, die wissen, wie man mit Mode
in traditionellen Niederlassungen punktet. Nehmen Sie dzbank-derivate.de, das Derivateportal der DZ BANK:
Ein anderes Erfolgsmodell ist der Online-Reise-Anbieter Zara. Die Spanier eröffnen rund um den Globus ihre » Topaktuelle Informationen rund um das Wertpapiergeschäft
Priceline. Die Aktie scheint nicht zu stoppen zu sein. Fast-Fashion-Zweigstellen namens Zara. Der Kurs des » Fundiertes DZ BANK Research
Im Internetzeitalter muss man einfach die führenden Mutterkonzerns Inditex befindet sich im Höhenflug. Die
» Bedarfsgerechte Produkte
Internetkonzerne im Depot haben. So einfach ist das. Pleitewelle dürfte in der Modebranche weiter gehen. Nur
Jetzt informieren!
Analysten fassen die führenden Internetkonzerne gerne wenige werden den ruinösen Wettkampf überleben.
mit dem Begriff „FANG“ zusammen. Die Initialen stehen
für Facebook, Amazon, Netflix und Google. Wer diese Titel Der Umbruch verändert auch, wo die Menschen arbeiten
mittel- bis langfristig besitzt, dürfte das unter dem Strich werden. Jobs fallen massiv bei J.C. Penney, Sears, Best
kaum bereuen. Sollte eine FANG-Aktie einen Schwäche- Buy weg. Online-Retailer wie Amazon stellen dagegen im
anfall auf der Kurstafel erleiden, würde ich einen Einstieg Rekordtempo Mitarbeiter ein.
erwägen. Im Rückblick erwiesen sich Krisen bei diesen
Aktien als Riesenchance. Fazit: Die FANG-Aktien sind trotz Kursrally mittel- bis
langfristig aussichtsreich. Klar sind sie keine typischen
Der weltweite eCommerce-Handel soll bis zum Jahr 2020 Value-Schnäppchen mit einem niedrigen KGV. Ein anderer
4 Bio. USD erreichen, was eine Verdopplung gegenüber Hemmschuh: In den Kursen sind viele Vorschusslorbee-
2016 entsprechen würde, sagen Fachleute voraus. ren enthalten. *Quelle: Deutscher Derivate Verband, Marktanteile von strukturierten Wertpapieren,
Juni 2016, Marktanteile nach Volumen
Ausgabe 07/2017
14 Titelthema Titelthema
15
ONLINE BESTELLEN
Der Markt für Essenslieferungen
dürfte sich in den nächsten 5 Jah-
ren radikal verändern!
Text: Simon Betschinger | Foto: Tim Binderszewsky
Der Markt für die Online-Bestellung von Essen Dort habe ich meinen Kundenlogin und meine Anbieter erneut bestelle, weiß ich welche Qua-
ist groß, er ist riesengroß. Und er ist noch letzten Bestellungen sind abgespeichert. lität ich bekomme. Gerade bei Schnellrestau-
vergleichsweise jung. Gerade eben habe ich Innerhalb von 60 Sekunden kann ich ältere rants ist die Qualität von Anbieter von Anbieter
„Pizza bestellen“ bei Google eingetippt. Es Bestellungen erneut auslösen. stark schwankend, wenn es etwas Anderes
erscheinen ganz oben gesponserte Anzeigen sein darf als eine einfache Pizza. Ich esse
von Lieferando und Lieferheld. Das sind Fir- Warum erzähle ich das? zum Beispiel gerne Pasta und Salat. Hier hat
men, die als Vermittler für Restaurants und Domino`s Pizza derzeit in Reutlingen die beste
andere Lieferservices auftreten. Ich habe folgendes Zukunftsszenario: Qualität unter den Schnellrestaurants etab-
liert - meine Meinung!
Wenn ich dann auf lieferando.de die Postleit- Der Markt für die Online-Bestellung von Essen Konkret bedeutet meine Investmentthese, Weitere Beiträge
zahl von Reutlingen (das ist der Firmensitz wird sich radikal wandeln. Die Vermittler von dass ein Multimilliardenmarkt erobert wer-
der TraderFox GmbH) eingebe, werden mir Lieferservices wie Lieferando und Lieferheld den kann. Die starke Marktfragmentierung mit zu diesem Thema
verschiedene Restaurants angezeigt. Ich habe werden meiner Einschätzung nach weniger tausenden von Schnellrestaurants wird sich
die Qual der Wahl. So richtig überzeugend ist erfolgreich sein und Marktanteile verlieren. schnell wandeln. Wenige große Schnellrestau- McDonald‘s
das nicht, denn ich möchte gewohnte Qualität Es werden sich starke Marken im Online- rant-Marken werden langfristig das Geschäft Neuausrichtung sorgt
sofort besellen können, ohne zu suchen. Bereich positionieren, die deutschlandweit mit dominieren. für Fantasie S. 16
Schnellrestaurants vertreten sind und Essen
Seit neustem bestelle ich meine Pizza bei ausliefern können. Ich habe ein gutes Gefühl bei Domino`s Pizza. Domino‘s Pizza
Domino`s. Die amerikanische Schnellrestau- Die Amerikaner agieren sehr überzeugend. Amerikas
rant-Kette, die bereits 1960 gegründet wurde, Das Markenprinzip müsste gerade bei Essen Aber auch McDonals dürfte einen großen Teil endlose Pizzaliebe! S. 22
ist mittlerweile auch in Reutlingen aktiv. gut funktionieren. Wenn ich beim gleichen vom Kuchen abbekommen.
Ausgabe 07/2017 Ausgabe 07/2017
16 Das Langfristinvestment! Das Langfristinvestment!
17
MCDONALD’S
Neuausrichtung
sorgt beim Buletten-
brater für Fantasie!
Die Fast-Food-Kette, lange Zeit eine klingelnde Geldmaschine,
kam vom Erfolgspfad ab. Sinkende Umsätze, weniger Gäste,
ein schlechtes Image, all das machte dem Konzern zu schaffen.
Erschwerend kam eine schlechte Stimmung unter den Franchi-
senehmern hinzu.
Text: Tim Schäfer | Fotos: McDonald‘s
N
ach etlichen Quartalen in Folge fundamental den Wachstumskurs unse-
mit sinkenden Umsätzen arbeitete res Unternehmens geändert“, machte
die Führungsspitze einen Plan Easterbrook klar. „Wir haben uns jetzt fit
aus, um an die alten Erfolge anknüpfen zu für die Aufgabe gemacht, unser Momen-
können. Am 1. März trafen Analysten in tum fortzusetzen für profitables, langfris-
Chicago den neuen Vorstandschef, Steve tiges Wachstum. Wir bauen ein besseres
Easterbrook. Er stellte seine Vision vor. Es McDonald’s. Eines, das für schmackhafte, restaurant, weil es ab 2,49 USD schon Mit feineren Kaffees Ein-Dollar-Produkte wird
kam gut an. gutfühlende Momente für jedermann ist. das Kinderessen „Happy Meal“ inklusive Starbucks attackieren es wohl bald nicht mehr bei
Ich glaube, die Schritte, die wir gehen, Spielzeug gibt. Ein cleverer Schachzug McCafé steht vor dem Ausbau. Damit McDonald‘s geben. Künftig
Digitale Essenbestellung am verteidigt McDonald’s als globalen Markt- war: Eltern haben für ihre Kinder gesün- attackiert der Burger-Gigant Starbucks. will man noch mehr auf Quali-
Selbstbedienungskiosk in der führer in der ungezwungenen Restaurant- dere Wahlmöglichkeiten. Milch statt Soda. McCafé bietet fortan luxuriöse Espresso- tät setzen.
Filiale kategorie.“ Apfelschnitte statt Pommes. Getränke an, das gesamte Kaffee-Angebot
Im Kern geht es darum, die digitalen ist größer geworden. Es gibt beispiels-
Möglichkeiten voll auszuschöpfen, um Marktforscher nahmen Kunden Kunden, die McDonald’s an die Kon- weise Kaffee mit Haselnuss-Geschmack.
„das Kundenerlebnis dramatisch zu ver- weltweit unter die Lupe kurrenz verlor, möchte Easterbrook Damit möchte die Führungsetage treue
bessern”. So installiert die Kette in ihren Marktforscher analysieren Kunden zurückgewinnen. Die Erwartungen der
Niederlassungen Kioske, an denen die umfassend in zahlreichen Ländern. So Menschen seien gestiegen, hier habe der Diagramm McDonald’s
Kunden eigenständig ihre Bestellung ein- gewann der Konzern das nötige Wis- Gastronomiebetrieb nicht immer mit-
geben können. Die Wartezeiten werden so sen, um die Kundenbindung zu festigen. gehalten, gibt er selbstkritisch zu. „Wir
reduziert. Nebenbei lassen sich Missver- Easterbrook möchte den Kundenstamm müssen bedeutende Verbesserungen
ständnisse oder verzögerte Bezahlungs- ausbauen. „Um nachhaltig wachsen zu Neuausrich- im Essen, in der Bequemlichkeit und im
vorgänge vermeiden. Kundenbetreuer können, müssen wir mehr Kunden anzie- Preisniveau erreichen. So werden wir
helfen bei der Kiosk-Eingabe. Das Essen hen, und das häufiger.“ Ansatzpunkt ist tung einige unserer besten Kunden zurückge-
bekommen die Kunden direkt von einem hier natürlich das Essen. Digital wird be- winnen können.“ Kunden, die hin und wie-
Mitarbeiter an den Tisch gebracht, was stellt. Bedienung der vorbei kommen, möchte der 50-jäh-
den Gästen gefällt. Die bestehenden Kunden zu halten ist rige Boss zu richtigen Fans machen,
bringt das Essen
das Oberziel, indem McDonalds seine die stetig vorbei schauen. Noch nicht
Neu ist ferner, dass der Filialist seinen Stärken fördert. Kindergeburtstage oder
an den Tisch. Mo- ausreichend eroberte Segmente sollen
Lieferdienst aggressiv ausbaut. „Wir das Frühstück sind Stärken. Familien dern ist die Atmo- aufgerollt werden. Beispielsweise soll der
haben in den vergangenen zwei Jahren mit kleinen Kindern mögen das Schnell- sphäre. Snack-Bereich umfangreicher werden.
Ausgabe 07/2017 Ausgabe 07/2017
18 Das Langfristinvestment! Das Langfristinvestment!
19
McCafé hat sich für McDonald‘s
bewährt. Mit luxuriösen Espresso-
Getränken will man nun Starbucks
attackieren.
Starbucks-Kunden zum Wechsel bewe-
gen.
Allerdings müssen die Strategen aufpas-
sen, dass die Speisekarte nicht zu kom-
plex wird. In 7 Jahren wuchs das Menü
um 42 %, kritisierte schon 2015 das „Wall
Street Journal“. Aus einst 85 Produkten
machte die Kette 121 auf der Speisekarte.
Zu viel, um schnell an der Kasse den
Überblick gewinnen zu können, lautet der
Vorwurf. Ein anderer Nachteil war: Die
Küche verlangsamt sich. Sie kam ange-
sichts der Fülle der unterschiedlichen
Produkte kaum zurecht. Am Drive-thru
erhöhte sich die durchschnittliche War-
tezeit auf 3 Minuten und 9 Sekunden. Es
war ein 15-Jahres-Hoch. Schließlich muss daran gearbeitet wer- mit der Debit- oder Kreditkarte. Apple Pay Freundlicher Service und
Seit Jahren hebt der Fast-Food-Anbieter den, die Filialen zu modernisieren. Die oder Android Pay sind möglich. Künftig kurze Wartezeiten sollen
Die Kette steckt folglich in einer Zwick- die Qualität der Mahlzeiten. Genetisch Atmosphäre muss einladend sein. Alte soll standardmäßig über die mobile App Priorität haben.
mühle. Ständig versucht die Zentrale, veränderte Nahrungsmittel werden über Fliesenböden oder uralte Möbel schaden bestellt und bezahlt werden.
neue Produkte wie den „Sirloin Burger“ kurz oder lang aus dem Sortiment fliegen. dem Geschäftsbetrieb. Folglich kommt
einzuführen, um die Kunden zu begeis- McDonald’s hat bereits angekündigt, die Modernisierungsoffensive gut bei Easterbrook sagt, historisch verlangte
tern. Bei den Niederlassungen kommt das langfristig nur noch Eier von freilaufen- den Kunden an. Der Service am Tisch das Unternehmen, dass sich der Kunde
aber nicht gut an. Manager und Mitarbei- den Hühnern verwenden zu wollen. Auch stößt ebenfalls auf Zuspruch. Ursprüng- an die Bedingungen anpasst. Das habe
ter vor Ort sind frustriert. Es wird alles sollen die chemischen Zusätze aus dem lich begann das Projekt in Kalifornien, 60 Jahre lang gut funktioniert. Heute ver-
komplizierter. Die Küche ist überfordert. Geflügel verschwinden. Wenn sich der Großbritannien, Kanada, Deutschland, langten Kunden, dass sich Unternehmen
Es muss ein Weg gefunden werden, um Gigant hier nicht ins Zeug legt, nehmen Frankreich und Australien. Nach und nach an ihren Bedürfnissen orientieren.
neue Produkte schneller und reibungs- ihm kleinere Rivalen, die auf natürliche kommen neue Märkte hinzu wie Boston,
loser einzuführen, ohne dass sich die Produkte beziehungsweise Bio-Ware Washington, Chicago, Seattle oder San
Wartezeiten erhöhen. setzen wie Chipotle Mexican Grill oder Francisco.
Panera Bread, die Butter vom Brot. McDonald‘s Stand: 10.03.2017
Kürze Wartezeiten Bedienung bringt den Aktienkurs $ 128,73 Hauptbörse NYSE
werden angestrebt Ein-Dollar-Produkte wohl Hamburger zum Tisch
WKN (Kürzel) 856958 (MCD) Börsenwert $ 105,48 Mrd.
Eine reduzierte Wartezeit ist ein zentraler auf der Streichliste Es gibt neuerdings WLAN. Wenn der
Punkt in dem Maßnahmenkatalog. Der Ein anderer Knackpunkt sind die extrem Kunde am Kiosk (mit Touchscreen) seine ISIN US5801351017 www.aboutmcdonalds.com
gebürtige Brite Easterbrook möchte die niedrigen Preise. Ein-Dollar-Produkte Gute Bestellung eingegeben hat, wartet er am in USD 2016 2017e 2018e 2019e
Speisekarte einfacher machen für die oder gratis Kaffee zu bestimmten Zeiten Tisch in aller Ruhe auf die Bedienung. Der
Kunden und den Küchenteams vor Ort schaden der Gewinnmarge, beklagen sich Dividende Hamburger samt Beilagen kommt maßge-
Umsatz 24,62 Mrd. 21,69 Mrd. 19,26 Mrd. 18,61 Mrd.
helfen. „Es geht nicht nur um eine Verein- seit einiger Zeit Franchisenehmer. „Das Das KGV beträgt schneidert – so wie es der Gast wünscht. EBIT 8,05 Mrd. 8,28 Mrd. 8,58 Mrd. n.a.
fachung der Speisekarte. Es geht auch System ist kaputt. Es fehlt die Führung, 21, die Dividen- Es können mehr Blattsalat, Tomaten, EPS 5,44 6,19 6,62 7,13
darum, wie können wir das Arbeitspen- der Plan, der Respekt für die einzelnen Zwiebeln oder was auch immer verlangt
de 2,96 %. Das KGV 23,7 20,8 19,4 18,1
sum unserer Teams in den Restaurants Betriebe und deren Gewinne“, polterte werden. Das Brötchen kann von besse-
reduzieren. Sie sollen sich darauf konzen- ein Franchisenehmer. Ziel ist es daher,
Wachstum beginnt rer Qualität sein, sofern es der Kunde KUV 4,3 4,9 5,5 5,7
trieren, worauf es wirklich ankommt, und die günstigsten Produkte schrittweise zu nach einer Flaute wünscht. Selbst 10 Käsescheiben sind
Div.-Rend. 2,80 % 2,96 % 3,13 % 3,29 %
zwar sich um die Kunden zu kümmern.“ verteuern. wieder. möglich. Bezahlt wird am Kiosk entweder
Ausgabe 07/2017 Ausgabe 07/201720 Das Langfristinvestment!
Jahreschart McDonald’s Schmackhafte Dividende
Alles in allem zahlt sich die Runderneu-
erung aus. Die Wall Street ist begeistert.
Die Aktie notiert bei 129 USD – nahe des
52-Wochen-Hochs (131,96 USD). Der Bör-
senwert beläuft sich auf 105,5 Mrd. USD.
Voriges Jahr gingen 24,6 Mrd. USD
Umsatz durch die Bücher. 6,4 Mrd. USD Mit wenigen Produkten
blieben nach Steuern hängen. Einen
Gewinnanstieg auf 7,3 Mrd. USD unter- das Depot steuern:
stellt, landet das KGV bei 21. Das ist
moderat. Hinzu kommt die Dividende in
Citi Faktor-Zertifikate.
Höhe von 2,96 %. Angesichts des Null-
Prozent-Zins-Umfelds ist das eine süße
Rendite.
Der Kurs steht unter Feuer. Die magische Widerstandslinie bei
130 USD dürfte nachhaltig fallen. Das Management kündigte in Chicago
gegenüber Analysten an, an die Aktionäre
Gehalt der Beschäftigten zu denken und einen hohen Cash-Anteil
muss steigen ausschütten zu wollen via Aktienrück-
Eine Schwachstelle ist die geringe Bezah- käufe und Dividenden. Die 1940 begon-
lung der Mitarbeiter. In New York werden nene Erfolgsstory ist also noch lange
beispielsweise nur 12 USD je Stunde nicht vorbei.
bezahlt. McDonald’s steht im Wettkampf
Hoher um seine Angestellten. Zwei Beispiele:
Starbucks oder der Supermarkt Trader
Fazit:
McDonald’s hat seine Schwächen identi-
Cashflow Joe’s (eine Aldi-Tochter in den USA) sind fiziert. Eine schnelle Modernisierung ist
Den hohen Cash- für ihre attraktiven Gehälter samt Kran- im Gange. Digitale Bestellung, moderne
kenkassenzuschuss bekannt. McDonald’s Filialen, Service am Tisch – die Kunden
flow nutzt der
muss die Gehälter anheben. Gleichzeitig sind begeistert. Die Nachfrage zieht an.
Vorstand für Akti- muss das Imperium aufpassen, nicht die Die Aktie eignet sich als Langfristinvest-
enrückkäufe und Gewinnmarge zu verschlechtern. Es ist ment.
Dividenden. ein Balanceakt.
How to trade: McDonald’s (MCD)
Faktor-Zertifikate sind so beliebt, weil sie mit unbegrenzter Laufzeit ausgestattet
Trend-Template ERFÜLLT! sind und täglich gleiche Hebelwirkungen aufweisen.
Egal ob Long oder Short – profitieren Sie von ausgeprägten Trendphasen –
Value-Template ERFÜLLT! Citi Faktor-Zertifikate.
Mehr Informationen zu den Produkten finden Sie unter www.citifirst.com/faktor
Disruptive-Company
TRADER INVESTOREN
Neue Kurshochs sind dieses Jahr zu erwarten. Das alte Konzept kam nicht mehr an. Neue Speisen,
Kaffees, digitale Neuerungen, Bedienung am Tisch lassen
hoffen.
www.citifirst.com
Ausgabe 07/2017 © 2016 Citigroup Global Markets Deutschland AG. All rights reserved. Citi and Arc Design is a trademark and service mark of Citigroup Inc., used and registered throughout
the world.22 Dynamisches Wachstum! Dynamisches Wachstum!
23
DOMINO’S PIZZA Der beste Online-Lieferant
Die moderne Massenfertigung startete im
Amerikas Jahr 1958 mit der Gründung von „Pizza
Hut“ in Kansas. Mittlerweile betreibt das
endlose Pizzaliebe!
Imperium mehr als 14.000 Filialen welt-
weit. Der Marktführer (Marktanteil 25,1 %)
ist eine Tochter des Fast-Food-Giganten
Yum! Brands.
Amerikaner lieben Pizza – am besten, wenn sie nach Hause
geliefert wird. Insbesondere junge Amerikaner mögen die itali- Am erfolgreichsten sind heute jene, die
enische Mahlzeit mit billigem Dosenbier oder Soda. Es handelt sich auf die Lieferung an die Haustür
spezialisiert haben. Domino`s Pizza, der
sich um einen Megatrend. 37 Mrd. USD gibt die Nation für Pizza
zweitgrößte Pizzabäcker der Welt, ist
aus, ein Drittel des globalen Volumens. Täglich essen 13 % der hierin König. Die Hälfte aller Bestellungen
US-Bürger das traditionsreiche Gericht. Ein Ende des Booms erreichen die Filialen schon per Smart-
ist nicht in Sicht. phone. Per „Pizza Tracker“ können Kun-
den genau Online sehen, wo sich die Pizza
gerade im Lieferprozess befindet. Bis
Text: Tim Schäfer | Fotos: Domino’s Pizza die Mahlzeit an der Haustür landet, geht
erstaunlich schnell. 25 Minuten, nachdem
die Order im Internet abgeschickt ist,
läutet schon der Bote. Kein langes Warten
also.
D
as Washingtoner Landwirtschafts- Verbesserte Pizza-Qualität
ministerium ließ angesichts des Mit witziger Werbung feuert Domino’s den Dominio‘s Marktanteil liegt bei 18,8 %, er
Heißhungers eine spezielle Pizza- Absatz an. Auf dem Rücken eines Rentiers steigt kontinuierlich. Der 1960 gegrün-
Studie erstellen. Am größten ist demnach hat die japanische Tochter Pizzaboxen dete Gastronomietrieb betreibt 13.800
der Hunger der bis 39-jährigen: Jeder ausgeliefert. Anderswo rühren die Ame- Filialen in 85 Ländern. In Deutschland hat
sechste isst sie einmal täglich. Angesichts rikaner mit der Zustellung per Drohne die Domino’s den Konkurrenten Joey’s Pizza
der Besessenheit geht gleichzeitig die Werbetrommel. Die Drohnen sind natür- Pizza, Pizza: Wenn es nicht Ende des 19. Jahrhunderts geschluckt. Es ist einer der umsatzstärks-
Nachfrage nach Käse durch die Decke. lich noch im Test – und eher ein Scherz. aus Italien stammen würde, brachten Italiener die Pizza ten Pizza-Lieferdienste hierzulande. Ob in
Aber möglich wird das eines Tages sein. hätten es die Amerikaner in die USA Sri Lanka, Pakistan oder Jamaica – über-
Online-Bestellung ein Megatrend, In den USA kündigte der Konzern im sicher selbst erfunden. Die Pizza zählt neben Hamburgern und all brummt das Geschäft. Um möglichst
Aktie plus 1.200 % Dezember an, unter Kunden, die am Loya- Begeisterung für Pizza ist in Pommes zu den beliebtesten Gerichten in schnell beim Kunden zu sein, bleibt das
Bestellt wird heutzutage per Mausklick. litätsprogramm teilnehmen, kostenlose den USA extrem hoch. Amerika. Mehr als 5,5 Milliarden Piz- Menü überschaubar.
Der Filialist Domino´s Pizza nutzte das Domino’s-Aktien monatlich zu verlosen. zas gehen jedes Jahr über den Tresen.
am cleversten aus. Die Aktie legte seit So etwas passiert nicht allzu oft. Das Jeder Bürger und jedes Kind verspeist im Börsengang 2004
dem Sommer 2004 um über 1.200 % zu. sorgte in den Medien für ein großes Echo. Schnitt 46 Stücke oder 23 Pfund im Jahr. Alles, was der Vorstand anfasst, scheint
Aktueller Kurs 186 USD. Der Börsenwert Der Siegeszug der italienischen Mahlzeit zu Gold zu werden. Über die Hälfte speist
beläuft sich auf rund 9 Mrd. USD. „Unser Erfolg basiert auf wenigen guten begann Ende des 19. Jahrhunderts. In den sich der Umsatz aus dem Ausland, mit
Ideen, die einen echten Effekt auf unsere Metropolen vermarkteten italienische Ein- steigender Tendenz. 2004 brachte Bain
Im 4. Quartal übertraf das Unternehmen Kunden hatten. Vor sechs Jahren haben wanderer seinerzeit ihre Kochkünste. In Capital den Novizen an die Börse. Die
mal wieder die Analystenschätzungen. Im wir unser Essen in Ordnung gebracht, Stetig und Chicago liefen Pizza-Händler mit Wasch- Bostoner Beteiligungsfirma hatte 1998
Heimatmarkt stieg der Umsatz auf beste- das digitale Geschäft läuft und das neue bottichen auf dem Kopf die Straßen auf Domino‘s für 1 Mrd. USD von Gründer
hender Fläche um 12 %. Das Ergebnis Treueprogramm hilft“, sagt Vorstands- stabil und ab. In den kupfernen Behältern hatten Tom Monaghan übernommen. Heute zeigt
je Aktie landete bei 1,48 USD, während chef Patrick Doyle. „Unsere Investments Seit etlichen Jah- sie Kohlestücke, um das Essen warm zu die Börsenwaage 9 Mrd. USD an.
die Banken nur 1,44 USD prognostiziert zahlen sich aus. Wir investieren in unser ren wächst der halten. Für 2 Cents verkauften sie die
hatten. Der Umsatz stieg auf 819 Mio.USD, Essen, unsere Technologie, unsere Umsatz prozentual frisch gebackene Ware. Sie nannten es In den vergangenen Jahren ging der Kurs
Analysten hatten im Schnitt mit lediglich Filialen. Wir verbessern uns stetig. Wir „Tomaten-Kuchen“. In den Restaurants wie ein Hefeteig auf immer neue Höhen.
782 Mio. USD gerechnet. Seit 92 Quarta- machen Fortschritte für unsere Kunden.
zweistellig. Es liegt kostete eine ganze Pizza 5 Cent. Dieser Wer in den vergangenen 3 oder 4 Jahren
len in Folge wächst der Umsatz im Aus- Wir finden immer Dinge, wo wir die Kun- am Online-Bestell- Wunsch nach frischen gebackenen Teig- ein paar Aktien erwarb, hat sicherlich
land und seit 23 Quartalen in der Heimat. denerfahrung verbessern können.“ Boom. waren stoppte bis heute nicht. keinen Grund zum Klagen.
Ausgabe 07/2017 Ausgabe 07/201724 Dynamisches Wachstum! Dynamisches Wachstum!
25
kommen bei Domino‘s monatlich Online Gericht. Als Student half Gründer John
Diagramm Domino’s Pizza
rein. „Digital bestellen zu können, hat die Schnatter in einem Pizza-Pub aus, 1984
Erfahrung unserer Kunden verändert. gründete er im Alter von 22 Jahren einen
Es ist bequem. Kunden schätzen diesen Pizza-Lieferdienst, eine hohe Qualität
Weg“, resümiert ein Unternehmensspre- war ihm von Anbeginn wichtig. Im Januar
cher. Wer einmal bestellt hat, kommt in 2002 bot er als erster die Online-Bestel-
der Regel wieder zurück. lung in den USA an. Das zahlte sich aus.
Um den Online-Trend zu verstärken, Der 55-jährige kaufte 6 % des Städt-
setzt US-Landes-Chef Russell Weiner chens Anchorage in Kentucky auf, wo er
auf Social Media. Auf Facebook hat er lebt. Ihm gehört daneben ein Großteil
16,7 Mio. Fans. „Wir versuchen, das des Stadtzentrums. Seine Villa in Louis-
Richtige zu machen. Wir hören auf unsere ville in Kentucky nimmt schlossähnliche
Kunden“, lässt ein PR-Stratege durchbli- Ausmaße an. Seine Familie nutzt einen
cken. Kritik analysiert Weiner. Ein Team der schnellsten Privatjets der Welt, um Internet kontinuierlich für Spezialange-
arbeitet so schnell wie möglich an Ver- zu privaten Feriendomizilen zu fliegen. bote. Alle großen Pizzas gibt es dann für
besserungen. Neben Boxlegende Muhammad Ali gilt er 12 USD – selbst Specials. Es gibt andere
in seiner Heimat als bekannteste Persön- Sonderaktionen. Ein Soda ist zum Beispiel
Oders kommen per Smartphone lichkeit. mit jeder Bestellung gratis dabei. Das
und App rein kommt gut an.
Bestellen geht auf allen denkbaren Kanä- Gründer Schnatter hält etwa 26 % des
len. Ob Amazon Alexa oder Google Home, Grundkapitals. Die Bilanz ist kerngesund, KGV etwas würzig,
ob Facebook Messenger oder mobile App sie ist nur gering verschuldet. Auf der aber Trend stimmt
– überall geben Kunden ihre Order ein. Pizza-Box lacht Papa-John‘s-Gründer Konzernchef Patrick Doyle konnte voriges
In der Zentrale in Ann Arbor in Michigan John Schnatter dem Kunden entgegen. Jahr ein Ergebnis je Aktie von 4,25 USD in
arbeiten 800 Mitarbeiter. Davon sind 400 In großen Lettern verspricht er: „Bes- die Scheune fahren, ein Plus von 24 %. Bis
in der IT und Datenanalyse tätig, zum Teil sere Zutaten. Bessere Pizza.“ Schnatter Silvester erwartet die Wall Street einen
auch als externe Fachleute. verbürgt sich dafür, dass der Teig frisch Anstieg auf 5,10 USD, im Folgejahr sind Krisenfest
ist – nie eingefroren. Die Tomatensoße 6,07 USD drin. Das KGV ist mit über 36 Günstige Pizza-
Domino’s geht seit geraumer Zeit offen bestehe ausschließlich aus natürlichen gewiss ziemlich würzig. Das Umsatz-Viel- Dienste werden
mit Kritik um. 2009 entwickelte ein Team Zutaten. Täglich werde das Gemüse in fache erreicht 3,34, was ebenfalls nicht
einen neuen Teig, der nicht mehr wie der Filiale geschnitten. Dem Rind- und von Pappe ist. Aber der Trend stimmt. Der
in Rezessionen
„Kartonpappe“ schmecken sollte. Es gab Schweinefleisch sei nichts beigemengt. Umsatz dürfte um die 9 bis 10 % in den weiterhin profitabel
Domino’s Geschäft ist das Lie- Umsatz wächst seit etlichen fortan besseren Käse, eine schmack- Die Papa-John’s-Aktie ist neben Domino’s kommenden Jahren zulegen. Der Cash- operieren können.
fern von Pizza. Damit hat das Jahren prozentual zweistellig haftere Tomatensoße mitsamt Butter- attraktiv.
Unternehmen einst den Markt Die Rally ist berechtigt. Quartal für Quar- Knoblauch-Aufstrich auf dem knusprigen
revolutioniert. tal übertrifft Konzernlenker Patrick Doyle Rand. Was den Verbrauchern grundsätz- Rezession stürzt Pizza-Dienste
die Erwartungen der Wall Street. Seit etli- lich gefällt: Pizza ist billig. Eine mittlere nicht in einen Überlebenskampf
chen Jahren legt der Umsatz prozentual Pizza kostet nur 7,99 USD. Es lassen sich Alle Lieferanten haben im Prinzip keine
zweistellig zu. 2016 kamen 2,44 Mrd. USD immer Angebote im Internet finden. Nur Sorgen vor der nächsten Wirtschafts-
Umsatz zusammen, der Überschuss sta- bei den Salaten gibt es keine Rabatte. flaute. Weil eine Pizza- oder Pasta-Order
pelte sich auf 214 Mio. USD. vergleichsweise günstig ist, kommen
Rivale Papa John’s ist ebenfalls Schnäppchenjäger auf ihre Kosten. Zumal
Ein Grund für die schmackhaften Zah- ein Kauf die Anbieter clever auf Konjunkturab-
len sind die Bestellungen per Internet Auch der Rivale Papa John’s arbeitet schwünge reagieren. Sie werben im
und Smartphone. Deren Anteil erhöhte ständig an Verbesserungen und neuen
sich massiv. Das Web hat das Geschäft Varianten. Der drittgrößte Anbieter mit
vereinfacht. Falschverstandene Orders einem Börsenwert von 2,8 Mrd. USD atta- Noch dürfte es sich hierbei um
am Telefon, Schwierigkeiten bei der ckierte 1997 mit dem Werbeslogan „Wir eine Zukunftsspinnerei handeln:
Adressaufnahme oder Zahlendreher bei haben frischere Zutaten“ Branchenprimus Doch wer weiß, vielleicht kommt
der Kreditkartennummer – all das gehört Pizza Hut. Die vergleichende Werbung die Lieblingspizza bald per
der Vergangenheit an. Millionen Orders endete in einer Schlammschlacht vor Drohne geflogen.
Ausgabe 07/2017 Ausgabe 07/201726 Dynamisches Wachstum! Dynamisches Wachstum!
27
Domino‘s Pizza Stand: 10.03.2017
Aktienkurs $ 185,66 Hauptbörse NYSE
WKN (Kürzel) A0B6VQ (DPZ) Börsenwert $ 8,96 Mrd.
ISIN US25754A2015 www.dominos.com
in USD 2016e 2016e 2017e 2018e
Umsatz 2,44 Mrd. 2,68 Mrd. 2,93 Mrd. 3,24 Mrd.
EBIT 449,2 Mio. 499,7 Mio. 561,8 Mio. n.a.
EPS 4,25 5,10 6,07 7,49
KGV 43,7 36,4 30,6 24,8
KUV 3,7 3,3 3,1 2,8
Div.-Rend. 0,82 % 0,99 % 1,10 % 1,29 %
flow sprudelt außergewöhnlich stark. Es Bruders, der sich im Gegenzug mit dem steht mir das Recht zu, in einem solchen Umsatzvielfache üppige 3,34. Dafür Frisch zubereitet und schnell
sind keine teuren Investitionen in Maschi- Lieferwagen, einem VW Käfer, zufrieden Anwesen zu leben, glaube ich.“ glänzt die Erfolgsrechnung mit dynami- geliefert. Es ist das Erfolgsre-
nen oder Forschung nötig. Gering sind gab. Schnell waren 2 weitere Filialen schen Zuwächsen. Gleichzeitig sprudelt zept, dass bei Domino’s Pizza
dementsprechend die Risiken. Die Konsu- im Landkreis eröffnet. So kamen die Fazit: Domino’s, die zweitgrößte Piz- der Cashflow kräftig. Die freien Mittel auch für eine erfolgreiche
menten mögen Lieferdienste mehr denn 3 Punkte auf dem Dominostein des Logos zakette aus Michigan, ist nach der Rally nutzt Boss Patrick Doyle für großzügige Zukunft stehen soll.
je. Die Dividendenrendite beträgt knapp zustande. Nach 38 Jahren an der Spitze kein Schnäppchen mehr. So beträgt das Aktienrückkäufe und Dividenden.
1 %. Aggressiv kauft Doyle Aktien über die verkaufte der Gründer seine Geschäfts-
Börse zurück. Das stützt den Kurs. anteile. Für 1 Mrd. USD gingen sie an das
Private-Equity-Haus Bain Capital, das
How to trade: Domino’s Pizza (DPZ)
Cashflow 1960 gründeten zwei Brüder 2004 den Börsengang einleitete.
Der Cashflow Domino’s Trend-Template ERFÜLLT!
Alles begann 1960, als die Brüder Tom 1984 gründete John Schnitter
sprudelt üppig. Der
und James Monaghan in einer kleinen Papa John’s
Löwenanteil des Gemeinde in Michigan den kleinen Piz- Die Nummer drei, Papa John‘s, ist eine Value-Template ERFÜLLT!
Geldes fließt in Ak- zaladen DomiNick‘s kauften. Sie zahlten ähnliche Erfolgsgeschichte. Seit dem
tienrückkäufe. 500 USD an und liehen sich 900 USD. Börsengang im Mai 1993 legte der Kurs
Später übernahm Tom die Anteile seines um spektakuläre 3.300 % zu. Schnat- Disruptive-Company
ter verkaufte 1983 seinen Sportwagen
Sechsmonatschart Domino’s Pizza
Camaro Z28, um für 1.600 USD gebrauch-
TRADER INVESTOREN
tes Pizza-Equipment zu kaufen. Er räumte
einen Besenschrank in der strauchelnden Der Kurs läuft Richtung 200 USD, was ein neues Allzeit- Das Herzstück ist günstige Pizza. Bestellt wird Online,
Taverne seines Vaters aus. Dort begann hoch wäre. geliefert wird an die Haustür. Ein hochprofitables Ge-
er, Teig zu kneten und zu backen. Die schäft. Domino`s Pizza hat sich etabliet.
Nachfrage entwickelte sich so stürmisch,
dass er im Folgejahr nebenan eine eigene
Filiale eröffnete.
„Das ist ein Typ, der lebt, isst und trinkt
Pizza“, beschreibt Marketingprofi Jack
Trout seinen Kunden Schnatter. Im Büro
soll er manchmal aus der Haut fahren,
wenn ihm etwas nicht passt. Er wird
zuweilen für sein Luxusanwesen kriti-
Der Kurs befindet sich im Aufwind. Ein Ende des Booms ist nicht in siert. Der dreifache Familienvater polterte
Sicht. Erst bei über 200 USD den Ausstieg erwägen. einmal: „Wenn ich eine Milliarden-Firma
aus einem Besenschrank aufgebaut habe,
Ausgabe 07/2017 Ausgabe 07/2017Sie können auch lesen
