Investment Market monthly Deutschland - Savills
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Savills Research
Deutschland
Investment Market
monthly
Deutschland Juni 2018
Der Markt im Überblick
Gewerbekäufer setzen auf Mietsteigerung – Zahl der Wohnimmobilienkäufer steigt
Gewerbeinvestmentmarkt Wohninvestmentmarkt
■ Auch in der Spätphase des laufenden Zyklus sind die meisten ■ Am Wohninvestmentmarkt wurde in der ersten Jahreshälfte
Investoren auf die A-Städte fokussiert. Gegenüber dem Vorjahr ein Volumen von etwa 8,8 Mrd. Euro erreicht – 19 % mehr als im
entwickelte sich das Transaktionsvolumen aller Top-7-Städte positiver Vorjahreszeitraum (Tab. 4). In den letzten zwölf Monaten waren 120 Käufer
als der Gesamtmarkt (Abb. 5). Möglicherweise hat diese Präferenz für am Markt aktiv. Das waren fast 17 % mehr als im Rekordjahr 2015. Die
die liquidesten Märkte damit zu tun, dass ein großer Teil des Geldes am Investorenbasis hat sich demnach weiter vergrößert. Da viele dieser
Immobilienmarkt vom Anleihemarkt umgeschichtet wurde. Investoren ihre Portfolios ausbauen wollen bzw. ihre Zielvolumina noch
nicht erreicht haben, ist auch im weiteren Jahresverlauf von einem hohen
■ Die Renditen dürften in den kommenden Monaten nur noch leicht Transaktionsvolumen auszugehen (Abb. 9). Dominierende Akteure werden
zurückgehen (Abb. 6). Viele Investoren setzen daher auf mietgetriebene auch weiterhin die Immobilien-AGs und Spezialfonds bleiben (Abb. 15).
Wertsteigerungen. Wohl auch deshalb fließt mit Abstand am meisten Geld
in Büros (Tab. 1), denn hier sind die Chancen auf Mietsteigerungen gut ■ Vor allem in B- und C-Städten stiegen in den letzten zwölf Monaten
(siehe „Marktüberblick Top-6-Büromärkte Q2-2018“). Dass auch Objekte die Volumina an (Abb. 16). Umsatzstärkste Städte waren hier Leipzig
abseits der etablierten Nutzungsarten von Interesse sind, äußert sich im und Dresden. Diese Städte weisen nicht nur eine hohe Liquidität auf, ihre
überdurchschnittlichen Volumen von Mischobjekten und Sozialimmobilien Haushaltsprognosen sind zudem ähnlich günstig wie die der A-Städte
(Abb. 2). (Ø + 6,4 % bis 2030).
savills.de/research 01Investment Market monthly | Deutschland Juni 2018
Gewerbeinvestmentmarkt
TAB. 1
Transaktionsvolumen nach Nutzungsarten
Transaktionsvolumen
(Mio. Euro)
ggü. Jan bis Jun Jul 2017 bis Jun ggü. Jun 2017 bis ggü. Jul 2016 bis
Jun 2018 Jan bis Jun 2018 2017 2018 Mai 2018 Jun 2017
Büro 1.732 10.009 -4% 23.744 -3% - 12 %
Einzelhandel 905 5.030 - 19 % 13.312 +1% - 11 %
Industrie/Logistik 374 3.152 - 45 % 6.648 - 26 % - 22 %
Hotel 162 1.493 + 41 % 2.997 -1% - 14 %
Entwicklungsgrundstücke 292 958 + 81 % 1.707 +9% + 40 %
Sonstige 1.177 4.576 + 29 % 8.512 +5% +1%
Gesamt 4.642 25.219 -8% 56.919 -4% - 11 %
Quelle: Savills
ABB. 1 ABB. 2
Kumuliertes Transaktionsvolumen Nutzungsarten: Niveau und Momentum
2018 2017 2016 Ø letzte 5 Jahre
70 Kreisgröße: Transaktionsvolumen letzte 12 Monate
60%
Differenz Transaktionsvolumen 12 Monate ggü.
60 Sonstige
40%
50 Logistik /
Industrie
Mrd. Euro
Ø 5Jahre
40
20%
Gesamtmarkt Entwicklungs-
30 Büro grundstücke
0%
20
Einzelhandel
Hotel
10
-20%
-40% -20% 0% 20% 40% 60%
0
Veränderung Transaktionsvolumen letzte 12 Monate ggü. Vorjahr
Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Quelle: Savills / Hinweis: gerissene Linie = Prognose Quelle: Savills
ABB. 3 ABB. 4
Transaktionszahl und -größe Transaktionsvolumen nach Dealgröße
Durchschnittliche Transaktionsgröße, letzte 12 Monate rollierend (li. Achse)Investment Market monthly | Deutschland Juni 2018
Gewerbeinvestmentmarkt
TAB. 2
Transaktionsvolumen nach Standorten
Transaktionsvolumen
(Mio. Euro)
ggü. Jan bis Jun Jul 2017 bis Jun ggü. Jun 2017 bis ggü. Jul 2016 bis
Jun 2018 Jan bis Jun 2018 2017 2018 Mai 2018 Jun 2017
Berlin (B) 496 2.393 - 12 % 7.509 -1% + 27 %
Düsseldorf (D) 51 1.119 -2% 2.817 -9% -1%
Frankfurt (F) 860 2.933 + 38 % 7.167 +6% +3%
Hamburg (HH) 506 2.291 + 61 % 4.420 -1% +9%
Köln (K) 34 723 - 43 % 1.596 - 15 % - 39 %
München (M) 153 2.759 + 36 % 5.938 -2% +1%
Stuttgart (S) 56 835 + 47 % 1.628 - 12 % -7%
Deutschland 4.642 25.219 -8% 56.919 -4% - 11 %
Quelle: Savills
ABB. 5 ABB. 6
Standorte: Niveau und Momentum Spitzenrenditen
Kreisgröße: Transaktionsvolumen letzte 12 Monate Spanne Min/Max, letzte 10 Jahre Mittelwert, letzte 10 Jahre
40% Aktuell (Q2 2018) Prognose: Q2 2019
8%
Differenz Transaktionsvolumen 12 Monate ggü.
7%
30% F
Rest
6%
B
20% 5%
D 4%
Ø 5 Jahre
Gesamtmarkt S 4,7%
HH 4,2%
10% M 3% 4,0%
2% 3,2% 3,2%
0% C-/D-Städte 1%
0%
K B-Städte 0,5%
-10% -1%
-20%
-50% -25% 0% 25% 50%
Veränderung Transaktionsvolumen letzte 12 Monate ggü. Vorjahr
Quelle: Focus Economics, Savills / Hinweise: jeweils Quartalsendwerte, risikofreier Zins =
Quelle: Savills / Hinweis: Städteklassifikation nach Bulwiengesa Bundesanleihe 10J, Spitzenrenditen = Ø Top 7
ABB. 7 ABB. 8
Investorentypen Transaktionsvolumen nach Käuferherkunft
Käufe, letzte 12 Monate Verkäufe, letzte 12 Monate
Nettoinvestitionen, Ø letzte 5 Jahre Nettoinvestitionen, letzte 12 Monate Deutschland übriges Europa Nordamerika Asien/Pazifik Sonstige
Offener Spezialfonds
Immobilien AG / REIT 7% 1%
Sonstiger Asset-Manager
Offener Publikumsfonds 5% 1%
Staatsfonds 13%
Versicherung / Pensionskasse 16%
Wohnungsbaugesellschaft
Sonstige
Leasing-Gesellschaft innen: letzte 5 Jahre
Private-Equity-Fonds außen: letzte 12 Monate 53%
55%
Öffentliche Hand
Bank
25%
Privatinvestor / Family Office 24%
Geschlossener Fonds
Corporate
Bauträger / Projektentwickler
-15 -10 -5 0 5 10 15
Mrd. Euro
Quelle: Savills Quelle: Savills
savills.de/research 03Investment Market monthly | Deutschland Juni 2018
Gewerbeinvestmentmarkt
TAB. 3
Top-20-Transaktionen der letzten sechs Monate*
Objekt / (Haupt-) Volumen Fläche
Datum Standort(e) Käufer Verkäufer
Portfolio Nutzung (Mio. Euro) ↓ (m²)
Klinikportfolio Sozialimmo-
Jun 18 bundesweit ca. 815 n/a Primonial Medical Properties Trust
(50%-Anteil) bilie
Aroundtown Property Hold- WealthCap Wealth Manage-
Mrz 18 Behördenzentrum Frankfurt am Main Büro ca. 500 88.200
ings Plc. ment Capital Holding GmbH
Alpha-Portfolio Logistik / Alpha Industrial GmbH &
Feb 18 bundesweit unveröffentlicht 447.500 Frasers Centrepoint Limited
(18 Objekte) Industrie Co. KG
Geneba-Portfolio Logistik /
Apr 18 bundesweit ca. 450 431.600 Frasers Centrepoint Limited Frasers Centrepoint Limited
(17 Objekte) Industrie
u. a. Ärzteversorgung Black Horse Investments,
Jan 18 Springer Quartier Hamburg Mischobjekt ca. 400 56.000
Mecklenburg-Vorpommern Momeni Projektentwicklung
Triuva Kapitalverwaltungsge-
Mai 18 Gallileo Frankfurt am Main Büro ca. 356 40.500 CapitaLand Limited
sellschaft mbH
Portfolio
Feb 18 n/a Mischobjekt unveröffentlicht n/a Round Hill Capital unbekannter Privatinvestor
(100 Objekte)
Boulevard u. a. Berlin, Böblin- Handelsim- unbekannte Pensionskasse
Feb 18 unveröffentlicht 80.000 BMO Real Estate Partners
(18 Objekte) gen, Bochum mobilie und Versorgungswerk
Hotel/Gas- Aroundtown Property Hold- Park Hotels & Resorts Inc.,
Mai 18 Hilton Berlin Berlin ca. 297 n/a
tronomie ings Plc. unbekannter Investor
Credit Suisse (Deutschland)
Jan 18 Correo Quartier München Büro ca. 275 45.300 Deutsche Postbank AG
AG
Korea Investment Corpora-
Mrz 18 aviva Munich München Büro unveröffentlicht 60.000 KGAL GmbH & Co. KG
tion (KIC)
Art-Invest Real Estate GmbH AXA Real Estate Investment
Feb 18 SZ Tower München Büro ca. 244 62.200
& Co KG Managers, Norges Bank
Credit Suisse (Deutschland)
Jun 18 TSK1 Frankfurt am Main Büro ca. 237 65.500 Officefirst
AG
Portfolio u. a. Aschheim, LGT Capital Partners, JP
Mai 18 Büro ca. 230 101.000 publity AG
(4 Objekte) Düsseldorf, Köln Morgan Asset Management
Pollux-Portfolio u. a. Duisburg, Düs- Handelsim- Berlinovo Immobilien Gesell-
Feb 18 unveröffentlicht 91.000 Aermont Capital LLP
(10 Objekte) seldorf, Hamburg mobilie schaft mbH
Altes Polizeiprä-
Feb 18 Frankfurt am Main Büro ca. 213 n/a Gerchgroup Land Hessen
sidium
Portfolio u. a. Dresden, Handelsim- Corpus Sireo Asset Manage-
Apr 18 unveröffentlicht 85.000 DIC Asset AG
(15 Objekte) Düren, Essen mobilie ment Residential GmbH
Allianz Real Estate GmbH Art-Invest Real Estate GmbH
Feb 18 Atlas München Büro ca. 190 26.000
Germany & Co KG
Artemis
Apr 18 n/a Büro unveröffentlicht 110.400 Swiss Life AG Goldman Sachs
(11 Objekte)
Portfolio u. a. Frankfurt,
Jan 18 Büro unveröffentlicht 83.300 unveröffentlicht unveröffentlicht
(4 Objekte) Hamburg, Ratingen
Quelle: Savills / * dargestellt sind nur bereits veröffentlichte Transaktionen
savills.de/research 04Investment Market monthly | Deutschland Juni 2018
Wohninvestmentmarkt
TAB. 4
Transaktionsvolumen nach Städtekategorie
Transaktionsvolumen
(Mio. Euro)
ggü. Jan bis Jun Jul 2017 bis Jun ggü. Jun 2017 bis ggü. Jul 2016 bis
Jun 2018 Jan bis Jun 2018 2017 2018 Mai 2018 Jun 2017
A-Städte 155 2.816 - 19 % 6.426 -6% -2%
B-Städte 153 1.684 + 82 % 3.413 -6% + 56 %
C-Städte 115 1.713 + 290 % 2.476 -5% + 72 %
D-Städte 115 915 + 64 % 1.586 -1% + 27 %
Sonstige 173 1.651 - 18 % 2.988 - 18 % - 40 %
Deutschland 711 8.778 + 19 % 16.889 -8% +3%
Quelle: Savills / Hinweis: Städteklassifizierung nach Bulwiengesa
ABB. 9 ABB. 10
Kumuliertes Transaktionsvolumen Transaktionszahl und -größe
2018 2017 2016 Ø letzte 5 Jahre
Zahl der Einheiten je Transaktion, letzte 12 Monate rollierend (li. Achse)
18
Anzahl Transaktionen, letzte 12 Monate rollierend (re. Achse)
1.400 350
16
14 1.200 300
12 1.000 250
Mrd. Euro
10 800 200
8
600 150
6
400 100
4
200 50
2
0 0
0 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Quelle: Savills / Hinweis: gerissene Linie = Prognose Quelle: Savills / Hinweis: inklusive Portfolios
ABB. 11 ABB. 12
Gehandelte Einheiten nach Größenklassen Preisentwicklung
50 < 100 Einheiten 100 < 250 Einheiten 250 < 1.000 Einheiten A-Städte B-Städte C-Städte D-Städte Ø Deutschland
250.000
1.000 < 5.000 Einheiten > 5.000 Einheiten
4%
Mittlerer Kaufpreis je Wohnung in Euro
11% 200.000
26% 3%
7%
150.000
16%
innen: letzte 5 Jahre
50% außen: letzte 12 Monate 100.000
27%
50.000
24%
32%
0
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Quelle: Savills Quelle: Savills / Hinweis: jeweils 12 Monate rollierend
savills.de/research 05Investment Market monthly | Deutschland Juni 2018
Wohninvestmentmarkt
TAB. 5
Gehandelte Einheiten nach Städtekategorie
Gehandelte Einheiten
ggü. Jan bis Jun Jul 2017 bis Jun ggü. Jun 2017 bis ggü. Jul 2016 bis
Jun 2018 Jan bis Jun 2018 2017 2018 Mai 2018 Jun 2017
A-Städte 667 14.897 - 28 % 32.373 -8% - 26 %
B-Städte 1.451 12.948 + 60 % 30.787 -5% + 44 %
C-Städte 734 15.458 + 341 % 21.582 -4% + 54 %
D-Städte 3.218 11.857 + 33 % 19.099 + 10 % - 11 %
Sonstige 1.893 19.470 -9% 35.466 - 14 % - 43 %
Deutschland 7.963 74.630 + 19 % 139.307 -6% - 15 %
Quelle: Savills / Hinweis: Städteklassifizierung nach Bulwiengesa
ABB. 13 ABB. 14
Transaktionsvolumen nach Käuferherkunft Transaktionsvolumen nach Verkäuferherkunft
Deutschland übriges Europa Nordamerika Sonstige Deutschland übriges Europa Nordamerika Sonstige
0%
3%
3% 1%
1%
3% 4% 3%
22%
16%
27%
innen: letzte 5 Jahre innen: letzte 5 Jahre
außen: letzte 12 Monate 45% außen: letzte 12 Monate 51%
66%
80%
75%
Quelle: Savills Quelle: Savills
ABB. 15 ABB. 16
Transaktionsvolumen nach Investorentyp Gehandelte Einheiten nach Städtekategorie
Käufe, letzte 12 Monate Verkäufe, letzte 12 Monate
Nettoinvestitionen, Ø letzte 5 Jahre Nettoinvestitionen, letzte 12 Monate Kreisgröße: Gehandelte Einheiten letzte 12 Monate
10%
Offener Spezialfonds
Differenz Transaktionsvolumen letzte 12 Monate
Immobilien AG / REIT C-Städte
0%
Wohnungsbaugesellschaft
D-Städte
Offener Publikumsfonds
Versicherung / Pensionskasse -10%
Sonstiger Asset-Manager
ggü. Ø 5 Jahre
Geschlossener Fonds -20%
Leasing-Gesellschaft
B-Städte
Staatsfonds -30% Gesamtmarkt
Bank
Öffentliche Hand
-40%
Sonstige
Corporate
-50%
Privatinvestor / Family Office
Private-Equity-Fonds A-Städte
Bauträger / Projektentwickler -60%
-40% -20% 0% 20% 40% 60% 80%
-8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8
Veränderung gehandelte Einheiten letzte 12 Monate ggü. Vorjahr
Mrd. Euro
Quelle: Savills Quelle: Savills / Hinweis: Städteklassifizierung nach Bulwiengesa
savills.de/research 06Investment Market monthly | Deutschland Juni 2018
Wohninvestmentmarkt
TAB. 6
Top-20-Transaktionen der letzten sechs Monate*
Objekt / Portfolio
Datum Anzahl Einheiten Volumen (Mio. Euro) ↓ Käufer Verkäufer
Standort(e)
Mrz 18 Buwog-Übernahme 27.177 unveröffentlicht Vonovia SE BUWOG
Brack Capital-Übernahme Redzone Empire Holding
Apr 18 8.406 unveröffentlicht Adler Real Estate AG
(70 %-Anteil) Limited
Blackstone Group Deutsch- Kauri CAB Management
Mai 18 Berlin, Magdeburg 2.500 unveröffentlicht
land GmbH, Apeiron Capital Ltd
Forte Capital Deutschland,
Mrz 18 Bochum, Dortmund 2.000 unveröffentlicht Angelo, Gordon & Co.
Proprium Capital Partners
Off Immobilien-Beteiligungs
Mai 18 Berlin 690 ca. 150 GEWOBAG
GmbH
Downtown Living Portfolio Deutsche Investment Kapi- De Københavnske Ejendo-
Jan 18 376 ca. 136
Hamburg talverwaltungsgesellschaft msselskaber
u. a. Frankfurt, Mainz, Round Hill Capital, Starwood
Mrz 18 925 unveröffentlicht unbekannter Investor
Wiesbaden Capital, Stepstone
Gemeinnützige Woh-
Feb 18 Erfurt 535 unveröffentlicht unbekannter Entwickler
nungsgesellschaft Hessen
Benson Elliot Capital Man-
Apr 18 bundesweit 2.843 ca. 115 Adler Real Estate AG
agement
Mrz 18 u. a. Düsseldorf, Leverkusen 964 unveröffentlicht unbekannter Investor Deutsche Invest Immobilien
Mrz 18 Berlin, Butzbach, Mainz 391 ca. 106 Industria GmbH Ten Brinke Groep B.V.
Aug. Prien Immobilien Ge-
Mrz 18 Hamburg 160 unveröffentlicht BMO Real Estate Partners
sellschaft, DC Residential
Mai 18 Berlin 568 unveröffentlicht Covivio Immobilien GmbH unbekannter Investor
Mai 18 Heidenheim 1.075 unveröffentlicht Peach Property Group AG unbekannter Investor
Bayerische Versorgungs-
Mai 18 Bonn 276 unveröffentlicht Instone Real Estate
kammer
Mrz 18 Hamburg 321 unveröffentlicht Accentro Real Estate AG unbekannter Investor
ZBI Zentral Boden Im-
Jun 18 Zwickau 2.940 ca. 90 Venovia SE
mobilien
Düren, Haan, Leverkusen,
Mrz 18 940 unveröffentlicht Vivawest Wohnen GmbH Deutsche Invest Immobilien
Wuppertal
Hubert Haupt Immobilien,
Mrz 18 Regensburg 190 ca. 80 Deutsche Asset One GmbH
Bucher Properties
Bremen, Hannover, Klein
Mrz 18 725 ca. 73 BUWOG unbekannter Investor
Grönau, Lübeck, Lüneburg
Quelle: Savills / * dargestellt sind nur bereits veröffentlichte Transaktionen
savills.de/research 07Investment Market monthly | Deutschland Juni 2018
Savills Deutschland
In Deutschland ist Savills mit HH
rund 200 Mitarbeitern in sieben
Büros an den wichtigsten
Immobilienstandorten Berlin,
Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, B
Köln, München und Stuttgart
präsent. Savills bietet seinen
Kunden heute Expertise und
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Bereichen an:
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Unsere Dienstleistungen
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Savills ist eines der führenden, weltweit tätigen Immobiliendienstleistungs-Unternehmen mit Hauptsitz und Börsennotierung in London. Das Unternehmen wurde 1855 gegründet und
blickt auf eine lange Geschichte mit überwältigendem Wachstum zurück. Savills setzt Trends statt ihnen zu folgen und verfügt heute über mehr als 600 Büros und Partner in Amerika,
Europa, Afrika, dem asiatisch-pazifischen-Raum sowie dem Nahen Osten mit über 35.000 Mitarbeitern. In Deutschland ist Savills mit rund 200 Mitarbeitern in sieben Büros an den
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