Markt Beobachtung Es muss nicht immer Hightech sein - Das Kundenmagazin von HSBC für Investoren und Trader
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02 2019
Markt Beobachtung
Optionsscheine
Zertifikate
Fonds
Das Kundenmagazin von HSBC für Investoren und Trader
Es muss nicht
immer Hightech
sein
Goldpreis
Glänzende Aussichten?
Aktien
Zurück auf Neutral.
Marktbeobachtung Inhalt
Marktbeobachtung 02/2019
Inhalt
Editorial Termine Basiswerte im Fokus Marktbeobachtung
Ausgabe 02/2019
Bedienhinweise
Rechtliche Hinweise
Kontakt
Webinar-Termine Märkte – Aktien Märkte – Rohstoffe Impressum
Märkte – Charttechnik Titelstory Handverlesene
Aktuelles Editorial
Der Spatz in der Hand oder die
Taube auf dem Dach?
So in etwa könnte man auch das Verhältnis zwischen
Value-Aktien („Werthaltige-Aktien“) und Growth-Aktien („Wachs-
tums-Aktien“) beschreiben. Blickt man zurück auf die letzten
Börsenjahre, so war die Entscheidung für die Taube auf dem
Dach häufig die richtige. Gerade die großen US-Techniktitel glänz-
ten mit einer stetigen Wachstumsdynamik und hohen Kurssteige-
rungen. Apple und Amazon erreichten gar kurzfristig einen Bör-
senwert von je über 1 Billion USD. Da konnten die Value-Spatzen
nicht mithalten, da ihr Geschäftsmodell in der Regel weniger Matthias Hüppe
dynamisch ist und sich häufig auf die Grundbedürfnisse der Men-
schen, wie Nahrung, Energie oder Gesundheit, konzentriert. Doch
getreu dem Motto „Getrunken und Gegessen wird immer“ zeigen mit seiner technischen Einschätzung die Stimmungslage nicht
sich besonders Value-Aktien auch in stürmischen Börsenzeiten verbessern mag, lesen Sie auf den folgenden Seiten.
als robust – ein wichtiger Aspekt bei der Portfoliodiversifikation.
In unserer Titelgeschichte finden Sie sicherlich ein paar Ideen, Ich hoffe, diese Ausgabe der Marktbeobachtung bringt Ihnen ein
ihren Taubenschlag bzw. Ihr Depot „langweiliger“ zu gestalten. paar neue Ideen, denn egal ob Taube oder Spatz – der frühe
Vogel fängt den Wurm.
Unseren Analysten ist derzeit alles andere als langweilig zumute,
sind doch die Unsicherheiten wie Brexit oder US-Strafzölle allge- Ihr
genwertig. Warum Babak Kiani seine positive Einschätzung für
Aktien vom letzten Monat revidiert und warum auch Jörg Scherer Matthias Hüppe
Aktuelles Ausgewählte Termine
Ausgewählte
Termine
Wirtschafts- und Konjunkturdaten Februar 2019
01.02.2019 16.00 USA ISM verarbeitendes Gewer- 22.02.2019 11.00 Eurozone Verbraucherpreisindex –
be Kernrate (Monat)
01.02.2019 16.00 USA ISM bezahlte Preise 22.02.2019 11.00 Eurozone Verbraucherpreisindex –
04.02.2019 11.00 Eurozone Erzeugerpreisindex (Jahr) Kernrate (Jahr)
22.02.2019 11.00 Eurozone Verbraucherpreisindex
04.02.2019 11.00 Eurozone Erzeugerpreisindex (Monat) (Monat)
07.02.2019 13.00 GBR BoE Zinssatzentscheidung 22.02.2019 11.00 Eurozone Verbraucherpreisindex
(Jahr)
08.02.2019 10.30 GBR Bruttoinlandsprodukt
22.02.2019 14.30 CAN Einzelhandelsumsätze
(Quartal)
(Monat)
12.02.2019 10.30 GBR Bruttoinlandsprodukt
22.02.2019 14.30 CAN Einzelhandelsumsätze ex.
(MoM)
Autos (Monat)
14.02.2019 08.00 DEU Bruttoinlandsprodukt s.a.
27.02.2019 14.30 USA Auftragseingänge langlebi-
(Quartal)
ge Güter M/M, gesamt sa
14.02.2019 11.00 Eurozone Bruttoinlandsprodukt s.a.
27.02.2019 14.30 USA Auftragseingänge lang-
(Jahr)
lebige Güter M/M, ex
14.02.2019 11.00 Eurozone Bruttoinlandsprodukt s.a. Transport sa
(Quartal)
27.02.2019 14.30 USA Auftragseingänge für
15.02.2019 14.30 USA Einzelhandelsumsätze langlebige Gebrauchsgüter,
(Monat) ohne Verteidigung
15.02.2019 14.30 USA Controlling des 27.02.2019 14.30 CAN Verbraucherpreisindex
Einzelhandels (Monat)
15.02.2019 14.30 USA Einzelhandelsumsätze ex. 27.02.2019 14.30 CAN Verbaucherpreisindex
Autos (Monat) (Jahr)
22.02.2019 08.00 DEU Bruttoinlandsprodukt s.a. 27.02.2019 14.30 CAN Verbraucherpreisindex –
(Quartal) Kernrate (Monat)
Quelle: finanzen.net, Stand: 11.01.2019
Aktuelles Basiswerte im Fokus
Basiswerte im Fokus / Januar
Diese Basiswerte waren im Januar besonders beliebt
Zu Zu Zu Zu
den den den den
Produkten Produkten Produkten Produkten
10. Jan. 15. Jan. 16. Jan. 21. Jan.
LANXXES Deutsche Post Goldman Sachs Henkel
Der Spezialchemie-Konzern Die Überlegungen von Post- Während der deutsche Ban- Der Konsumgüterkonzern aus
aus Köln informierte über Vorstandschef Frank Appel kensektor weiterhin von Fusi- Düsseldorf gab in einer Ad-
einen beschlossenen Aktien- über mögliche Preiserhö- onsgerüchten der Deutschen hoc-Meldung bekannt, dass
rückkauf. Ein Teil der Mittel, hungen im deutschen Brief- Bank mit der Commerzbank für 2019 eine bereinigte ope-
die LANXESS aus dem Ver- geschäft erhielten einen bestimmt wird, baut die rative Marge (EBIT) zwischen
kauf einer Unternehmens Dämpfer. Der beabsichtigte US-amerikanische Invest- 16 und 17 Prozent erwartet
beteiligung zugeflossen sind, Beschluss der Bundesnetz- mentbank Goldman Sachs wird. Dies löste Kursreakti-
soll dafür verwendet werden, agentur sieht nur einen Preis- ihre Gewinne weiter aus. Vor onen bei den Papieren von
eigene Aktien in Höhe von erhöhungsspielraum von 4,8 allem dank steigender Erlöse Henkel aus – die Vorzugsak-
bis zu 200 Millionen Euro zu Prozent vor. Sollte dies auch im Aktienhandel konnte die tie schloss mit einem Tages-
erwerben und einzuziehen. im endgültigen Beschluss Bank einen Quartalsgewinn verlust von über 4 Prozent.
Das Papier reagierte auf die- Mitte März finalisiert werden, von 2,32 Milliarden Dollar Diese negativen Reaktionen
se Meldung mit einem Tages- würde dies laut der Deut- einfahren. Nach Veröffent- rühren daher, dass das EBIT
gewinn von ca. 3 Prozent. schen Post nicht für die Errei- lichung der Quartalsergeb- zum ersten Mal seit 2009 un-
chung der Unternehmenszie- nisse, welche die bereits ter dem Vorjahresniveau lag.
le ausreichen. Die Aktie hochgesteckten Erwartungen Der jahrelange Wachstums-
reagierte mit einem Tagesver- noch übertrafen, kam es bei kurs des Unternehmens wur-
lust von ca. 4 Prozent. der Aktie zu starken Kursstei- de also zumindest gedämpft.
gerungen von knapp 10 Pro-
zent.
Aktuelles Webinar-Termine Webinar-Termine für Februar 2019 „Risiko entsteht dann, wenn Anleger nicht wissen, was sie tun“. Dieses Zitat stammt von Warren Buffett, der zu den einfluss reichsten und erfolgreichsten Börsengurus gehört. Mit unseren kostenlosen Webinaren, welche wir jeden Donnerstag von 18.30 Uhr bis 19.30 Uhr für Sie halten, gehen wir mit Ihnen durch das gesamte Börsen-Alphabet. A wie Aktie, T wie Technische Analyse und Z wie Zertifikat sind nur wenige Beispiele. Verpassen Sie keinen Termin und informieren Sie sich unter www.hsbc-zertifikate.de/Webinare! Die Teilnahme ist kostenfrei und ohne vorherige Anmeldung möglich. Einfach 10 Minuten vor Beginn einschalten. Donnerstag, 14.02.2019, 18.30 – 19.30 Uhr Discount-Zertifikate oder Aktien? Event.-Nr. für Tablet und Smartphone: 971 530 395 In diesem Webinar wollen wir Ihnen die Konstruktion eines Discount-Zertifikats darlegen sowie betrachten, in welchen Marktphasen ein Investment lohnenswert sein kann. Zum Abschluss vergleichen wir das Discount-Zertifikat mit ei- nem Investment in die Aktie. Donnerstag, 21.02.2019, 18.30 – 19.30 Uhr Aktienanleihen oder Aktien? Event.-Nr. für Tablet und Smartphone: 974 689 873 Wie sieht das Auszahlungsprofil von Aktienanleihen aus und für welche Markterwartungen eignen sich die verschie- denen Formen der Aktienanleihen? Was sollte man bei der Produktauswahl beachten oder worin besteht der Unter- schied zur Direktanlage?
Märkte & Analysen Aktien Von Mittelwerten und Extremen
Märkte & Analysen Aktien
L
iebe Leser, Zufall oder nicht: Es ist schon interessant, dass Beginnen wir mit einem ur-fundamentalen Blick: dem Kurs-
gerade jetzt in namhaften Medien der vermeintlich immer- Gewinn-Verhältnis (KGV). Gegenwärtig lesen und hören wir oft,
währende Streit zwischen Fundamentalanalyse und Techni- dass das aktuelle KGV, beispielsweise für deutsche Aktien, im
scher Analyse thematisiert wird. Wie unsere Leser wissen, haben „neutralen“, das heißt im Bereich längerfristiger Durchschnitte
wir an dieser Stelle nahezu regelmäßig Argumente sowohl von läge, woraus die Aussage abgeleitet werden könne, der Aktien-
der einen, wie auch der anderen Seite angeführt. Dabei haben wir markt sei mehr oder weniger „fair“ bewertet. Gelegentlich kommt
keine Präferenz für die eine oder andere Lesart. Letztlich findet hier die Feststellung hinzu, Abweichungen vom „fairen“ Wert auf
der Anleger in beiden Segmenten Anhaltspunkte dafür, wohin die Basis der durchschnittlichen KGVs hätten in einer gegebenen Peri-
weitere Reise gehen kann – Betonung auf kann. Die Kunst liegt in ode zwischen X % und Y % gelegen. Was können wir damit anfan-
der Kombination. Interessant ist allerdings auch, dass es tatsäch- gen?
lich mindestens einen markanten Unterschied zwischen diesen
beiden Analysemethoden zu geben scheint. Fundamentalanalys- Nach unseren Kalkulationen betrug das durchschnittliche KGV
ten tun sich durchaus schwer damit, spürbar fallende Kurse zu deutscher Aktien seit Herbst 2000 ca. 13. Bei einer aktuellen
prognostizieren, und sind schon deshalb gelegentlich durchaus Gewinnsumme von rund 900 für den Index ergibt sich daraus ein
berechtigter Kritik ausgesetzt. Technische Analysten dagegen „fairer“ Indexstand von 11.700 Punkten. Doch Achtung: Selbiger
haben meist beide Szenarien im Köcher: auf oder ab. Der Unter- Durchschnitt betrug während der letzten Hausse, das heißt seit
schied liegt sodann darin, welches der beiden mit höherer Wahr- Frühjahr 2009, nur 11,8 – entspricht einem „fairen“ Indexstand
scheinlichkeit bedacht wird. von 10.620. Die Abweichungen von diesen Werten wiederum,
das heißt vermeintliche Über- oder Unterbewertungen, beliefen
sich auf +90 % und -47 % für die Zeit seit Herbst 2000, aber „nur“
Die Kunst liegt in der Kombination auf +18 % und -45 % für die Zeit seit Frühjahr 2009. Aus den ers-
ten (letzten) Zahlen leiten wir für potenzielle Übertreibungsphasen
aus Fundamentalanalyse und
Indexstände von 22.230 (12.530) bzw. 6200 (5840) Punkten ab.
Technischer Analyse Wem soll das helfen?
Märkte & Analysen Aktien
Natürlich soll dieses Zahlenspiel nur einem Zweck dienen: Ver- Richten wir im zweiten Schritt den Blick auf die Technische Ana-
meintlich einleuchtende und zugleich wenig spektakuläre Mittel- lyse. Auch hier gibt es diverse Blickwinkel und Methoden. Auch
werte können unglaublich rasch in nahezu abstrus erscheinende hier wird, ganz besonders, mit historischen Zahlen gearbeitet. In
Extreme umgedeutet werden. Das mag unter Marketinggesichts- diesem Punkt unterscheiden sich diese insoweit nicht vom obigen
punkten reizvoll sein. Für unsere Positionierung hilft dies wenig. Beispiel. Wir können jedoch feststellen, dass es „Technikern“
erfahrungsgemäß leichter fällt, auch einmal fallende Märkte zu
prognostizieren – sie scheinen weniger leicht zum Opfer des
menschlichen Wunschdenkens zu werden.
Die schwache technische Verfassung
vieler Aktienindizes hat sich nicht
wesentlich geändert
Schon in den vergangenen Ausgaben haben wir wiederholt auf
die schwache technische Verfassung vieler Aktienindizes verwie-
sen. Diese hat sich bis heute nicht wesentlich geändert. Das stellt
sich auch nach den bisherigen Kursgewinnen des Monats Januar
nicht anders dar. Für viele Märkte gilt: Etablierte Abwärtstrends,
fallende gleitende Durchschnitte, markante Widerstandslinien, die
sich aus der Historie ableiten lassen. Aber auch die Anwendung
der Regeln des „Goldenen Schnitts“ kann hier helfen. Wir finden
die Prinzipien des Goldenen Schnitts an verschiedensten Stellen:
in der Natur, Architektur, Kunst etc. Warum also nicht an den
Märkte & Analysen Aktien
Märkten? Wenden wir diese auf die Märkte an, erhalten wir Erho- den, darf ernsthaft bezweifelt werden. Wir mögen zwar auch eine
lungspotenziale, die im Bereich der oben schon genannten kon- Übertreibung auf der Unterseite im Umfeld historisch niedriger
servativeren Aufwärtspotenziale liegen. Großzügig formu- Renditen etc. für wenig wahrscheinlich halten. Ausschlie-
liert, zwischen 11.500 und 12.000 für deutsche Aktien. ßen können wir diese jedoch nicht.
Nach unten allerdings ergibt sich hieraus ein deut-
lich kräftigerer potenzieller Impuls. Bei dieser In diesem Gesamtbild sehen wir wenig Gründe,
generellen Aussage wollen wir es an dieser an unserer im letzten Monat kommunizierten
Stelle belassen und lediglich noch darauf ver- Position (Aktien übergewichtet) festzuhalten.
weisen, dass die jüngsten Erholungsversuche Es war gewiss ein legitimer Versuch, auf eine
immer wieder nach relativ kurzer Zeit nennenswerte technische Erholung zu setzen.
ab
e bbten. Kein Zeichen der technischen Einzuräumen ist aber auch, dass selbige sich
BÖRSEN
Stärke! BAROMETER nicht eingestellt hat und die Belastungsfaktoren
Bestand haben. Kein Umfeld, in dem erhöhte Risi-
Fassen wir zusammen: Der ökonomische Daten- kopositionen attraktiv erscheinen.
kranz spricht weiterhin nicht für wieder rasch anziehen- Aktien zurück auf „Neutral“!
des Konjunktur-Momentum – eher gibt es hier Sorgen über wei-
teren Dynamikverlust. Das politische Umfeld bleibt angespannt,
die sich daraus ergebenden Belastungsmomente weiter virulent
– samt möglichen Rückkopplungseffekten auf die Konjunktur. Die
technische Verfassung der Märkte ist mit Sicherheit nicht blen-
dend – Risiken eher auf der unteren Seite.
Ob ein solches Umfeld geeignet ist, eine spürbare „Übertreibung“
nach oben von den oben genannten „fairen“ Werten zu begrün- Babak Kiani
Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.Märkte & Analysen Rohstoffe Rohstoffe zwischen solider Performance und Konjunktursorgen
Märkte & Analysen Rohstoffe Das Jahr fängt am Rohstoffmarkt gut an. Der Ölpreis hat sich Solide Performance und kräftig erholt, der Goldpreis notiert am Sieben-Monats-Hoch und auch der Silberpreis konnte in den vergangenen Wochen im mitt- Konjunktursorgen leren einstelligen Prozentbereich zulegen. Das unsichere Konjunk- turumfeld könnte weiterhin den Goldpreis stützen. Das Umfeld für die Weltwirtschaft trübt sich deutlich ein. Zuletzt zent gesenkt. Die Nachricht hat den Ölpreis ein wenig belastet. Die hat der Internationale Währungsfonds (IWF) die Prognose für das Nachricht hat den Ölpreis ein wenig belastet. Ein schwächer als Wachstum der Weltwirtschaft für 2019 von 3,7 Prozent auf 3,5 Pro- erwartetes Wachstum würde die Nachfrage nach dem Energieträ- Faktor-Zertifikat auf Brent Crude Future Faktor-Zertifikat auf Brent Crude Future WKN TD99A4 WKN TD99C4 Typ Long Typ Short Einlösungstermin open end* Einlösungstermin open end* Hebelfaktor 4,00 Hebelfaktor 4,00 Bezugsverhältnis 1,00 Bezugsverhältnis 1,00 Briefkurs in EUR 54,38 Briefkurs in EUR 3,37 Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019 Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019 Faktor-Zertifikat auf WTI Crude Future Faktor-Zertifikat auf WTI Crude Future WKN TD900M WKN TR3LWR Typ Long Typ Short Einlösungstermin open end* Einlösungstermin open end* Hebelfaktor 8,00 Hebelfaktor 8,00 Bezugsverhältnis 100,00 Bezugsverhältnis 100,00 Briefkurs in EUR 10,00 Briefkurs in EUR 0,96 Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019 Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
Märkte & Analysen Rohstoffe
ger weiter dämpfen. Zuvor war die Notierung um rund 20 Prozent
gegenüber dem 17-Monats-Tief vom Dezember 2018 nach oben Faktor-Zertifikat auf Gold-Future
geschossen. Grund war vor allem die Hoffnung auf Fortschritte im WKN TD99DT
Handelsstreit zwischen den USA und China, die ebenso wie beim Typ Long
Ölpreis auch zu einer Rally beim S&P500® geführt hatte. Allerdings Einlösungstermin open end*
hat der US-Handelsbeauftragte Robert Lighthizer zuletzt gesagt, Hebelfaktor 12,00
Bezugsverhältnis 1,00
dass es nur „kleine Fortschritte“ gegeben habe.
Briefkurs in EUR 23,12
Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
Der Ölpreis wird besonders von der Förderkürzung der OPEC und
ihrer Partner, allen voran Russland, gestützt, die seit Jahresan-
fang die Produktion um insgesamt 1,2 Millionen Barrel drosseln.
Laut den Berechnungen der OPEC würden daher im ersten Quartal Faktor-Zertifikat auf Gold-Future
Angebot und Nachfrage am Weltmarkt ausgeglichen sein. Dage- WKN TD99DZ
gen wird die Notierung des Rohstoffs weiterhin von der großen Typ Short
Förderung in den USA belastet, die auf den Rekord von 11,9 Mil- Einlösungstermin open end*
Hebelfaktor 12,00
lionen Barrel pro Tag gestiegen ist.
Bezugsverhältnis 1,00
Briefkurs in EUR 20,32
Gold feiert ein Comeback
Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
Die Nachricht vom IWF hat auch den Silberpreis etwas gedrückt,
nachdem er zuvor im Fahrwasser des Goldpreisanstiegs auf ein
Sechs-Monats-Hoch geklettert war. Damit hatte die Silber-Notie-
rung den schwachen Konjunkturdaten getrotzt. So war die Wirt- schen Nachfrage nach dem Metall aus Industrieanwendungen wie
schaft Chinas im vierten Quartal um lediglich 6,4 Prozent gewach- Solar, Elektro und Batterien stammt.
sen, das war der niedrigste Wert seit dem ersten Quartal 2009.
Das zeigt, dass sich die Perspektiven für die Branche zusehends Der Goldpreis notiert in der Nähe des Sieben-Monats-Hochs –
eintrüben: Schwache Konjunkturdaten sind häufig auch schlechte trotz der zwischenzeitlichen Rally beim S&P500®. Dennoch hatten
Nachrichten für Silber, weil rund die Hälfte der weltweiten physi- einige Investoren zuletzt etwas Geld aus Gold in US-Aktien umge-Märkte & Analysen Rohstoffe
schichtet. Allerdings setzen viele Investoren weiterhin auf eine Faktor-Zertifikat auf Silber-Future
Absicherung in Form von Gold, zumal zahlreiche Anleger unsicher WKN TD99DD
sind, ob der US-Aktienmarkt möglicherweise wieder nach unten Typ Long
drehen könnte. Schließlich hatte es zuletzt einige schwache US- Einlösungstermin open end*
Konjunkturdaten wie etwa vom Häusermarkt gegeben. Das würde Hebelfaktor 10,00
Bezugsverhältnis 1,00
dem vermeintlich sicheren Anlagehafen Gold Rückenwind geben.
Briefkurs in EUR 0,79
Gestützt wird die Notierung des Edelmetalls zudem vom Rückgang
Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
des Dollar. Sollte sich das Konjunkturumfeld tatsächlich weiter ein-
trüben, könnten die Zinsen für zehnjährige US-Anleihen sinken,
was den Dollar ebenfalls belasten dürfte. Durch den niedrigeren
Dollarstand wird Gold für internationale Investoren attraktiver. Sie Faktor-Zertifikat auf Silber-Future
haben Gold in diesem Jahr ohnehin wieder in den Fokus gerückt WKN TD99DK
und ihre Goldbestände via ETFs aufgestockt. Seit Jahresbeginn Typ Short
haben ETF-Investoren laut Bloomberg bereits mehr als die Hälfte Einlösungstermin open end*
Hebelfaktor 10,00
der Zuflüsse aus dem Vorjahr wieder in Gold-ETFs angelegt. Auch
Bezugsverhältnis 1,00
die Notenbanken haben ihre Gold-Bestände aufgestockt, allen
Briefkurs in EUR 25,84
voran Russland, aber auch China, die im Dezember zum ersten
Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
Mal seit zwei Jahren wieder als Käufer aufgetreten sind.
Den Basisprospekt, die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter zu diesen P rodukten erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.
*Der Emittent ist berechtigt, die Wertpapiere mit unbestimmter Laufzeit (open end) insgesamt, aber nicht teilweise, zu kündigen. Details zur Kündigung durch die Emittentin sind in den allein maßgeblichen Wertpapierbe-
dingungen geregelt.Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.Analyse Charttechnik Charttechnik DAX® (daily) – Achillesferse Marktbreite Goldpreis (weekly) – Trendlinie als Taktgeber Goldpreis in Euro (weekly) – Die Ampel steht auf „grün“
Analyse Charttechnik
DAX® (daily)
Achillesferse Marktbreite
Nach dem freundlichen Jahresauftakt und dem jüngst erreichten das Momentum der letzten 50 Tage, die 200-Tages-Linie sowie die
Verlaufshoch bei 11.322 Punkten gönnt sich der DAX® aktuell eine Relative Stärke nach Levy. Ein positives Momentum, eine Lage
Verschnaufpause. Das beschriebene Luftholen möchten wir nut- oberhalb der meistbeachteten Glättungslinie bzw. eine Relative
zen, um die Marktbreiteanalyse aus dem Jahresausblick erneut Stärke größer 1 sind dabei die klassischen Kriterien, an denen
aufzugreifen. Standardmäßig beleuchten wir in diesem Kontext Investoren einen Aufwärtstrend festmachen können. Vor Monats-
frist befanden sich von den 160 deutschen Unternehmen aus dem
DAX®, MDAX® und SDAX® nur noch zehn Prozent in einem lang-
DAX® (daily) fristigen Aufwärtstrend. Dieser Extremwert war die Basis für den
konstruktiven Jahresstart. Gemessen an der objektiven Auswer-
tung handelt es sich dabei allerdings um eine technische Reaktion
und eben nicht mehr. Schließlich besitzen in Deutschland nur 45
Prozent der Aktien ein positives Momentum, lediglich 24 Prozent
notieren oberhalb der 200-Tages-Linie und gerade einmal 30 Pro-
zent besitzen einen RS-Koeffizienten von größer als 1. Von einem
stabilen Aufwärtstrend sind die deutschen Standardwerte also
noch weit entfernt. Vielmehr handelt es sich um die Prozentsätze
eines übergeordneten Baissetrends. Selbst für die USA, wo die
Erholung deutlich dynamischer verläuft, lässt die Marktbreite
einige Wünsche offen. Von den Unternehmen aus dem S&P 500®
befinden sich – gemessen an den drei bekannten Maßstäben –
gerade einmal gut 1/3 in einem Haussetrend. Die grundsätzliche
Marktverfassung zeigt also auch für die US-Standardwerte ein fra-
Quelle: Reuters, tradesignal; Stand: 29.01.2019
Diese Angaben sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.Analyse Charttechnik giles Bild. Vor diesem Hintergrund sollten DAX®-Anleger das Unter- stützungsbündel aus einem Fibonacci-Level (11.062 Punkte), den verschiedenen Hoch- und Tiefpunkten bei rund 11.000 Punkten sowie der 38-Tages-Linie (akt. bei 10.906 Punkten) als Absicherung auf der Unterseite heranziehen. Schließlich würde das Rebreak dieser Bastion das Aktienbarometer wieder in den Krisenmodus versetzen. Stand: 29.01.2019 DAX® (weekly) Quelle: Reuters, tradesignal; Stand: 29.01.2019 Diese Angaben sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Analyse Charttechnik
Goldpreis (weekly)
Trendlinie als Taktgeber
Zuletzt hatte sich der Goldpreis im Bereich der runden Marke von nach wie vor ein wichtiger Bremsklotz. Als solchen werten wir den
1.300 USD/Uz. eine Atempause gegönnt. Die markanten Dochte Kreuzwiderstand aus diversen Hoch- und Tiefpunkten bei gut 1.300
der letzten Wochenkerze konnte das Edelmetall dann aber mit der USD sowie dem alten Erholungstrend seit Dezember 2015 (akt.
dynamischen Kerze der abgelaufenen Woche konterkarieren. Trotz bei 1.305 USD). Eine Rückkehr in den beschriebenen Trend dient
des neuen Verlaufshochs sowie des jüngsten Wochenschlusskur- unseres Erachtens als Katalysator, um die Nackenzone einer mul-
ses oberhalb der eingangs angeführten Schlüsselmarke besteht tiplen unteren Schulter-Kopf-Schulter-Umkehr bei rund 1.370 USD
ins Visier zu nehmen. Ein Spurt über dieses Level käme dann einem
Goldpreis (weekly) ganz großen charttechnischen Befreiungsschlag gleich (siehe
„HSBC Jahresausblick“). Auf der Unterseite müssten Anleger
indes ein Unterschreiten des Tiefs der letzten vier Wochen (1.276
USD) als erstes Warnsignal interpretieren. Charttechnisch bedeu-
tender ist allerdings die Kombination aus der 38- und der
200-Wochen-Linie (akt. bei 1.242 USD bzw. 1.237 USD).
Stand: 29.01.2019
Quelle: Reuters, tradesignal; Stand: 29.01.2019
Diese Angaben sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.Analyse Charttechnik
Goldpreis in EUR (weekly)
Goldpreis in Euro (weekly)
Die Ampel steht auf „grün“
Nachdem wir bereits auf den Goldpreis in USD eingegangen sind,
möchten wir noch zusätzlich einen Blick auf das Edelmetall aus
der Perspektive eines europäischen Anlegers werfen. Dazu beleuch-
ten wir den Goldpreis in EUR. Mit dem Hoch von 1.144 EUR hat
das Edelmetall zuletzt den höchsten Stand seit gut anderthalb Jah-
ren erreicht. Aus charttechnischer Sicht sorgt der Spurt über den
Kreuzwiderstand aus dem Abwärtstrend seit November 2016 und
der 200-Wochen-Linie (akt. bei 1.085 EUR bzw. 1.092 EUR) für
einen ganz entscheidenden Befreiungsschlag. Der Ausbruch wird
dabei durch die Trendfolger MACD und Aroon bestätigt. Für einen
nachhaltigen Bewegungsimpuls spricht zudem noch ein weiteres
Argument. Auf Monatsbasis ist der Abstand zwischen den beiden
Bollinger Bändern auf ein historisch niedriges Extremniveau
Quelle: Reuters, tradesignal; Stand: 29.01.2019
zusammengeschmolzen, was in der Vergangenheit oftmals die Diese Angaben sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Etablierung eines neuen Vola-Impulses begünstigt hat. In diesem
Umfeld definiert das Hoch vom April 2017 (1.215 EUR) das nächste
Anlaufziel, ehe die Hochpunkte von 2016 bei 1.233/1.246 EUR
wieder auf die Agenda rücken. Als Absicherung auf der Unterseite
bieten sich die oben genannten Ausbruchsmarken in Form des
angeführten ehemaligen Kreuzwiderstands an.
Stand: 29.01.2019
Jörg Scherer
Den Basisprospekt, die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter zu diesen P rodukten erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.
*Der Emittent ist berechtigt, die Wertpapiere mit unbestimmter Laufzeit (open end) insgesamt, aber nicht teilweise, zu kündigen. Details zur Kündigung durch die Emittentin sind in den allein maßgeblichen Wertpapierbe-
dingungen geregelt.Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.Titelstory Vernachlässigte Börsenfavoriten Es muss nicht immer Hightech sein
Titelstory Vernachlässigte Börsenfavoriten
Technologie-Aktien stehen oft im Fokus der Anleger,
doch die letzten Monate des Vorjahres haben gezeigt,
Es muss nicht immer
dass auch diese Highflyer heftige Verluste erleiden Hightech sein
können. Dagegen haben sich defensive Titel etwas ab-
seits vom Rampenlicht prächtig entwickelt, sowohl
operativ als auch ihr Aktienkurs. Wer sind diese oft
vernachlässigten Börsenfavoriten?
ach der jahrelangen Hausse an zahlreichen inter-
nationalen Aktienmärkten hat es im vergangenen
Jahr eine kräftige Korrektur gegeben. Selbst der US-
Aktienmarkt mit seinen großen, wachstumsstarken
Hightech-Unternehmen konnte sich nach Jahren mit starker
Kursentwicklung dem Abwärtstrend 2018 nicht entziehen. Daher
sind die Gewinner des Jahres schwer auszumachen, denn jede Aktienanleihe
Strategie – ob auf Wachstum (Growth), Substanzwerte (Value), Basiswert RWE
WKN TR6NHM
Zykliker oder defensive Aktien – gemessen an den jeweiligen
Rückzahlungstermin 26.06.2020
MSCI-Indizes hat 2018 Verluste eingefahren. Daher lohnt es sich,
Zinssatz p.a. in % 9,40
die Einzelaktien näher anzuschauen. Die meisten Gewinner sind
Basispreis in EUR 19,50
allerdings im defensiven Segment auszumachen.
Max. Rendite abs. in % 10,27
Max. Rendite p.a. in % 7,31
Das sind Titel, die sich meist unabhängig von der konjunktu- Kurs Basiswert in EUR 21,23
rellen Situation positiv entwickeln, da ihre Produkte auch in Verkaufspreis in % 102,61
wirtschaftlich schwierigen Zeiten gefragt sind. Dazu gehören Bezugsverhältnis 51,2821
Unternehmen, die Basiskonsumgüter wie Nahrungsmittel oder Stückzinsen in EUR 3,61
Gesundheits- und Telekomdienstleistungen anbieten, aber auch Quelle: www.hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019Titelstory Vernachlässigte Börsenfavoriten
Energieversorger. Bei diesen Unternehmen setzen Anleger dar-
auf, dass sich das Geschäft selbst bei einer Abschwächung des Discount-Zertifikat
Wachstums der Weltwirtschaft weitgehend stabil entwickelt. Basiswert Apple
Demgegenüber stehen die Zykliker, also Unternehmen, die von WKN TR6DLK
einer Belebung der allgemeinen Wirtschaft profitieren. Hierzu Höchstbetrag/Cap in USD 115,00
zählen etwa die Bereiche Automobile oder Chemie – Sektoren, Einlösungstermin 27.03.2020
Discount in % 31,09
die im heimischen DAX® relativ zu anderen großen Indizes hoch
Max. Rendite abs. in % 6,42
gewichtet sind.
Max. Rendite p.a. in % 5,53
Kurs Basiswert in USD 156,77
Die erfolgreichste Strategie der vergangenen Jahre war aller-
Briefkurs in EUR 94,78
dings, auf wachstumsstarke Unternehmen zu setzen, vor allem
Quelle: www.hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
auf Technologiewerte wie etwa Apple, Amazon oder Netflix.
Hierzulande zählt die Aktie des mobilen Zahlungsdienstleisters
Wirecard dazu, die in diesem Jahr sogar in den DAX® aufgestie-
gen ist. Trotz eines Kurseinbruchs im Herbst war die Aktie von
Wirecard mit einem Plus von rund 42 Prozent die beste Aktie Discount-Zertifikat
im deutschen Leitindex. Auf den Plätzen dahinter folgen dann Basiswert Amazon.com
defensive Werte wie RWE und Linde. Das Pendant der Growth- WKN TR5GYS
Aktien sind substanzstarke Value-Aktien. Das sind definitions- Höchstbetrag/Cap in USD 1.100,00
Einlösungstermin 27.03.2020
gemäß günstig bewertete Titel, die eine hohe Dividendenrendite
Discount in % 37,78
vorweisen.
Max. Rendite abs. in % 6,51
Max. Rendite p.a. in % 5,61
Eine strikte Trennungslinie zwischen den einzelnen Strategien
Kurs Basiswert in USD 1.659,36
lässt sich aber nicht immer ziehen. So gibt es insbesondere zwi-
Briefkurs in EUR 905,26
schen defensiven Aktien und Value-Titeln große Überschneidun-
Quelle: www.hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
gen, denn häufig sind letztere auch vergleichsweise defensiv.Titelstory Vernachlässigte Börsenfavoriten
Eine Überschneidung der besonderen Art hat es bei Warren
Buffett gegeben, der in seinem meist defensiven Aktienportfolio Capped Bonus-Zertifikat
2016 auch die Apple-Aktie aufgenommen hat. Basiswert Wirecard
WKN TR59KZ
Nachdem die Investmentlegende den Kauf von Technologie Höchstbetrag in EUR 210,00
aktien lange Zeit vermieden hatte, weil Buffett laut eigenen Aus- Einlösungstermin 29.12.2020
sagen deren Geschäftsmodell nicht versteht, war er im ersten Barriere in EUR 120,00
Abstand zur Barriere in % 28,92
Quartal 2016 bei Apple eingestiegen und hatte damit für Furore
Max. Rendite abs. in % 26,04
gesorgt. Trotz der jüngsten Verluste notiert das Papier immer
Max. Rendite p.a. in % 13,56
noch um mehr als 40 Prozent über dem Einstandskurs. Insge-
Kurs Basiswert in EUR 168,85
samt gab die Aktie von Berkshire Hathaway im vergangenen
Briefkurs in EUR 166,61
Jahr um knapp fünf Prozent nach und konnte sich damit dem
Bezugsverhältnis 1,00
Abwärtstrend an den breiten Aktienmärkten etwas entziehen.
Quelle: www.hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
Ein Grund hierfür war die überwiegend defensive Ausrichtung
des Mischkonzerns mit Titeln wie etwa Coca-Cola.
Finanzprofis werden „bearish“
Defensive Aktien könnten auch in diesem Jahr gefragt sein, Gleichzeitig erwarten 52 Prozent der Befragten, dass sich die
denn die Perspektiven für die Weltwirtschaft und damit den Gewinnentwicklung der weltweiten Unternehmen in den kom-
globalen Aktienmarkt haben sich eingetrübt. Die nachlassende menden zwölf Monaten verschlechtern wird – der schlechteste
Dynamik der Konjunktur in China sowie aufkommende Rezes- Wert seit 2008.
sionsängste in den USA sorgen für eine Kaufzurückhaltung bei
Anlegern. Laut einer Umfrage, die die Bank of America Merrill Defensive Aktien statt Zykliker
Lynch monatlich unter weltweit investierenden Fondsmanagern In diesem Umfeld schichten einige Investoren ihre Depots um,
durchführt, rechnet die Mehrheit der Befragten mit einer Ab- von konjunkturabhängigen Zyklikern, hin zu Aktien aus defen-
schwächung der Weltkonjunktur in den kommenden zwölf Mo- siven Sektoren, wie Nahrungsmittel, Gesundheit, Telekom oder
naten. Das ist der pessimistischste Ausblick seit Juli 2008. Versorger. Anleger erwarten, dass sich diese UnternehmenTitelstory Vernachlässigte Börsenfavoriten
auch bei einer weltwirtschaftlichen Schwächephase stabil ent-
wickeln. Daher notieren diese Aktien, wie etwa Coca-Cola oder Discount-Zertifikat
McDonald’s, nur wenige Prozent unter dem Rekordhoch und Basiswert McDonalds
haben sich damit besser gehalten als der Gesamtmarkt. Diese WKN TD9WFK
Titel könnten auch in den nächsten Monaten zu den Outperfor- Höchstbetrag/Cap in USD 180,00
mern gehören, gerade wenn die US-Konjunkturdaten zusehends Einlösungstermin 10.12.2019
Discount in % 9,70
schwächeln sollten. Im vergangenen Jahr haben sie sich in ei-
Max. Rendite abs. in % 8,49
nem schwierigen Börsenumfeld bereits gut geschlagen. Die
Max. Rendite p.a. in % 9,81
Aktien von Coca-Cola und McDonald´s stiegen 2018 um rund
Kurs Basiswert in USD 183,77
vier Prozent, im Dax® schafften nur sechs Titel eine bessere Per-
Briefkurs in EUR 145,53
formance.
Quelle: www.hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
Weil die Menschen zusehends gesundheitsbewusster werden,
sind vor allem die Light- und Zero-Versionen von Coca-Cola und
das Wassergeschäft der Marke „smartwater“ mit dem wenig mi-
neralischen Geschmack gefragt. Vorstandschef James Quincey
treibt außerdem den Ausbau des Geschäfts in Richtung gesün-
dere Getränke voran. Zudem hat er die Übernahme der briti-
schen Kaffeehauskette Costa angekündigt, die Transaktion soll
im ersten Halbjahr abgeschlossen werden.
Coca-Cola greift außerdem auf dem brasilianischen Molkerei-
markt an und vertreibt dort Naturjoghurt ohne künstliche Aro-
men und Konservierungsmittel. Gleichzeitig will der Konzern ab
April Energydrinks unter seiner eigenen Marke auf den Markt
bringen, derzeit vertreibt das Unternehmen noch jene von
Monster Beverage.Titelstory Vernachlässigte Börsenfavoriten
Ebenso wie bei Coca-Cola läuft auch das Geschäft von Risikoabschlag beachten
McDonald’s erfreulich rund. Das lag vor allem am florierenden Allerdings hat der MSCI USA Defensive Sectors Index® mit
Auslands-Geschäft, das rund zwei Drittel der Konzernerlöse bei- 15,2 ein etwas höheres Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) als der
steuert. Vorstandschef Steve Easterbrook möchte auch das Ge- gesamte US-Aktienmarkt mit 14,6. Hingegen ist die Dividenden-
schäft auf dem Heimatmarkt weiter ankurbeln und lässt daher rendite bei den defensiven Aktien mit 2,6 Prozent deutlich höher
viele Filialen renovieren. Damit will der Firmenchef den Angriff (2,2 Prozent). In einem unsicheren Konjunktur- und Börsenum-
der Konkurrenten, wie etwa Burger King, abwehren. feld setzen Investoren daher neben defensiven oft auch auf nied-
rig bewertete Aktien. Sie haben dadurch einen Risikoabschlag
J&J, Exxon und Pfizer und kommen bei Börsenturbulenzen häufig deutlich weniger
Anleger, die nach weiteren US-Aktien aus defensiven Branchen unter Druck als der Gesamtmarkt.
suchen, finden sie im MSCI USA Defensive Sectors Index®. Zu
den zehn schwersten Werten des Index gehören neben Coca- Diese sogenannten Value-Aktien sind im MSCI USA Value In-
Cola und dem Wettbewerber Pepsi auch Firmen aus dem Ge- dex® enthalten und haben ein niedriges KGV und Kurs-Buchwert-
sundheitssektor, wie Johnson & Johnson und Pfizer, die Ölmul- Verhältnis (KBV) sowie eine hohe Dividendenrendite. Das KBV
tis Exxon Mobil und Chevron sowie der Konsumgüterhersteller wird errechnet, indem man den Börsenwert eines Unternehmens
Procter & Gamble (P&G). durch das Eigenkapital dividiert. Zu den zehn schwersten Werten
aus dem Value-Index gehören zahlreiche der obigen defensiven
Der Pharmariese Pfizer hat etwa angekündigt, sein Geschäft mit Werte wie J&J, Pfizer, Exxon Mobil, Chevron sowie P&G.
rezeptfreien Medikamenten in ein Gemeinschaftsunternehmen
mit der britischen Firma GlaxoSmithKline einzubringen. Dadurch Ein Auge auf die Telekom
entsteht in dem Bereich ein Weltmarktführer mit einem Jahres- Bei Werten aus Europa mit einem stabilen Geschäft denken viele
umsatz von rund 13 Milliarden Dollar, der auf Augenhöhe mit Anleger zuerst an die Deutsche Telekom. Der Branchen
Johnson & Johnson liegt. Das Joint Venture soll später an der riese erfreut sich nicht nur florierender Geschäfte bei der Tochter
Börse notiert werden. Damit kann sich Pfizer verstärkt auf das T-Mobile US, zuletzt ging es auch bei den Umsätzen mit Mobil-
Geschäft mit Präparaten gegen Krebs und seltene Krankheiten funkdienstleistungen in Deutschland aufwärts. Vorstandschef
fokussieren und es durch die Übernahme mittelgroßer Unterneh- Tim Höttges hat daher die Gewinnprognose für 2018 drei Mal
men ergänzen. angehoben. Der Firmenchef hat zudem für das abgelaufene JahrTitelstory Vernachlässigte Börsenfavoriten
eine Dividende von 0,70 Euro in Aussicht gestellt, das entspricht Capped Bonus-Zertifikat
einer stattlichen Rendite von 4,7 Prozent. Basiswert Deutsche Telekom
WKN TR6F7T
Höttges hat zudem die Nachrichten aus den USA wegen der Höchstbetrag in EUR 17,00
Einlösungstermin 26.06.2020
geplanten Fusion von T-Mobile US mit dem Wettbewerber Sprint
Barriere in EUR 11,50
genau im Blick: Nachdem der für die Prüfung ausländischer In-
Abstand zur Barriere in % 18,67
vestitionen in den USA zuständige Sicherheitsausschuss CFIUS
Max. Rendite abs. in % 18,22
grünes Licht für den 26 Milliarden Dollar schweren Deal gege-
Max. Rendite p.a. in % 12,91
ben hat, muss er noch von den Kartellwächtern des Justizminis-
Kurs Basiswert in EUR 14,13
teriums und der Telekomaufsicht FCC genehmigt werden. Briefkurs in EUR 14,38
Bezugsverhältnis 1,00
Nestlé setzt verstärkt auf Nischenmärkte Quelle: www.hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
Während die Telekom-Aktie um rund fünf Prozent gegenüber
dem Zwölfmonatshoch vom November nachgegeben hat, ist
das Papier von Nestlé in die Nähe des Rekordhochs vom No-
vember 2017 geklettert. Trotz des harten Wettbewerbsdrucks
war es dem Konzern im dritten Quartal gelungen, die Preise für
seine Produkte zu erhöhen, gerade in Nordamerika und China.
Vorstandschef Mark Schneider will das im laufenden Jahr auch
in Europa durchsetzen. Zudem baut er das Geschäft aus, unter
anderem mit vegetarischem Essen und hat dazu im Jahr 2017
die US-Firma Sweet Earth gekauft. Nestlé erwartet, dass der
weltweite Markt für pflanzenbasierte Lebensmittel, der prozen-
tual zweistellig wächst, bis 2020 auf rund fünf Milliarden Dollar
expandieren wird.Titelstory Vernachlässigte Börsenfavoriten
Aktienanleihe Aktienanleihe
Basiswert Unilever Basiswert Sanofi
WKN TR6FJM WKN TR6FH4
Rückzahlungstermin 27.03.2020 Rückzahlungstermin 26.06.2020
Zinssatz p.a. in % 6,00 Zinssatz p.a. in % 6,10
Basispreis in EUR 49,00 Basispreis in EUR 74,00
Max. Rendite abs. in % 11,30 Max. Rendite abs. in % 12,67
Max. Rendite p.a. in % 9,77 Max. Rendite p.a. in % 9,02
Kurs Basiswert in EUR 46,62 Kurs Basiswert in EUR 73,09
Verkaufspreis in % 96,00 Verkaufspreis in % 96,27
Bezugsverhältnis 20,4082 Bezugsverhältnis 13,5135
Stückzinsen in EUR 6,58 Stückzinsen in EUR 6,68
Quelle: www.hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019 Quelle: www.hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
Beim Wettbewerber Unilever ist Alan Jope Anfang Januar Paul Insulin Lantus vor allem wegen des hohen Wettbewerbsdrucks
Polman als Vorstandschef nachgefolgt. Der Schotte Jope, der in den USA deutlich. Allerdings will Vorstandschef Olivier Brandi-
zuvor das Geschäft mit Hygiene- und Kosmetikartikeln geleitet court das Unternehmen zu einem der führenden im Bereich Blut-
hatte, hat nur eine Woche nach seiner Ernennung die Ziele sei- krankheiten machen, gleichzeitig soll die Position im Geschäft
nes Vorgängers bekräftigt. Bis 2020 soll der Umsatz um jähr- mit Präparaten gegen Krebs ausgebaut werden. Wie auch das
lich drei bis fünf Prozent zulegen, während die operative Marge Beispiel Sanofi zeigt, sind die Unternehmen hinter den defen-
auf 20 Prozent klettern werde. „Wir werden keinen Rückzieher siven Aktien nach eigenen Angaben gut aufgestellt – eine gute
machen“, sagte der Firmenlenker. Voraussetzung auch in diesem Jahr eine Outperformance am
Aktienmarkt zu schaffen.
Zu den defensiven Aktien aus Europa gehört auch der französi-
sche Pharmariese Sanofi. Zwar schrumpft das Geschäft mit dem
Den Basisprospekt, die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter zu diesen P rodukten erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.
*Der Emittent ist berechtigt, die Wertpapiere mit unbestimmter Laufzeit (open end) insgesamt, aber nicht teilweise, zu kündigen. Details zur Kündigung durch die Emittentin sind in den allein maßgeblichen Wertpapierbe-
dingungen geregelt.Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.Produkte Handverlesene Anlagezertifikate
Handverlesene
Aktien-/Indexanleihen
Dialog Semiconductor – Umsatzsteigerung
trotz widrigem Marktumfeld Produkt
Der englische Chip-Hersteller Dialog Semiconductor konnte sich Aktien- / Indexanleihe auf Dialog Semiconductor
in einem harten Geschäftsjahr behaupten. Die vorläufigen Zahlen Basiswert Dialog Semiconductor
für das vierte Quartal 2018 bestätigten mit rund 431 Millionen WKN TR23VD
US-Dollar Umsatz die Prognosespanne von 430 bis 470 Millionen Rückzahlungstermin 28.06.2019
US-Dollar. Im Gesamtjahr konnte somit ein Umsatzplus von sie- Basispreis in EUR 20,00
ben Prozent auf 1.442 Millionen US-Dollar erzielt werden. Haupt- Max. abs. Rendite in % 3,64
ursache für dieses Wachstum war der Erwerb des amerikani- Max. Rendite in % p.a. 8,91
schen Unternehmens Silego Technology. Zinssatz in % p.a. 7,90
Kurs Basiswert in EUR 24,5850
Dialog Semiconductor mit Sitz in London und mehreren Stand Verkaufspreis in % 99,37
orten in Deutschland bietet innovative Halbleiterlösungen an, die Bezugsverhältnis 50,0000
hauptsächlich in den Bereichen drahtlose Kommunikation, Power- Stückzinsen in EUR 66,6630
Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
Management und Audio zum Einsatz kommen. Der Hauptkunde
des Unternehmens ist der Technologie-Riese Apple, der etwa drei
Viertel der Erlöse ausmacht. Dementsprechend wirken sich die
schwachen iPhone-Verkaufszahlen auch negativ auf Dialog Den Basisprospekt, die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter zu diesen Produk-
ten erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de. Eine Wertentwicklung der Vergangen-
Semiconductor aus. heit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.Produkte Handverlesene Anlagezertifikate
Handverlesene
Aktien-/Indexanleihen
Vor diesem Hintergrund waren Anleger positiv überrascht, dass
es der Halbleiterhersteller trotzdem geschafft hat, seine eigenen Chart
Prognosen einzuhalten. Der Grund hierfür ist unter anderem der
starke Cashflow des Unternehmens. Dialog Semiconductor ist 5-Jahres-Chart zu Dialog Semiconductor
schuldenfrei und besitzt Zahlungsmittel in Höhe von knapp 678 60 EUR
Emissionsdatum: 26.03.2018
Bewertungstag: 21.06.2019
Millionen US-Dollar. Dies zeigt sich auch am Kursverlauf des ver-
50
gangenen Jahres. Nach einem Einbruch des Papiers von knapp
50 Prozent zur Mitte des Jahres konnte sich der Kurs bis Anfang 40
2019 wieder erholen und notiert nun knapp unter dem Ausgangs- 30
Basispreis
niveau. Basiswert
20
Mit der Aktienanleihe (WKN: TR23VD) auf die Dialog-Semicon- 10
ductor-Aktie erhalten Sie einen Zinssatz von 7,90 Prozent p.a. Eine
0
Partizipation an Kursanstiegen oberhalb des Basispreises von 2014 2015 2016 2017 2018 2019
20,00 Euro ist nicht möglich. Somit ist die Rückzahlung – in Ab-
hängigkeit zum Referenzkurs des Basiswerts am Bewertungstag 5-Jahres-Chart, 29.01.2014 – 28.01.2019
Quelle: Thomson Reuters
– auf den Nennbetrag zzgl. Zinsen begrenzt. Fällt die Kurserwar-
tung zwischen Verlustschwelle und Outperformance-Punkt der
Aktienanleihe, kann es sich lohnen die Aktienanleihe als Alterna-
Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in
tive zum Direktinvestment in Betracht zu ziehen. der Zukunft.
Quelle: Dialog Semiconductor – Investor Relations, finanzen.net, Börsen-Zeitung, Der AktionärProdukte Handverlesene Anlagezertifikate
Handverlesene
Aktien-/Indexanleihen
Kriterien
Auswahlkriterien
Es werden nur Aktienanleihen angezeigt, …
– … deren Briefkurs zwischen 96% und 103% liegt,
– … deren bisherige Laufzeit maximal 12 Monate betrug,
– … deren Restlaufzeit maximal 24 Monate beträgt,
– … deren Zinssatz p.a. mindestens 6% beträgt,
– … deren maximale Rendite p.a. mindestens 5% beträgt.
Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in
der Zukunft.Produkte Handverlesene Anlagezertifikate
Handverlesene
Aktien-/Indexanleihen
Weitere Handverlesene Aktien-/Indexanleihen
Rückzahlungs- Basispreis Max. Rendite Max. Rendite Zinssatz Kurs Basiswert Verkaufs- Bezugs Stückzinsen
Basiswert WKN
termin in EUR/Pkt. abs. in % p.a. in % p.a. in % in EUR/Pkt. preis in % verhältnis in EUR
adidas TR6PP9 27.01.2020 200,90 9,31 9,38 9,80 202,9500 100,36 4,9776 2,1479
Aurubis TR6NGZ 26.06.2020 45,00 11,04 7,86 9,80 48,8350 102,40 22,2222 3,7589
Bayer TR6NC2 26.06.2020 64,00 13,89 9,88 10,50 66,8700 100,69 15,6250 4,0274
Covestro TR6NCV 26.06.2020 46,00 16,26 11,57 12,90 47,0300 101,51 21,7391 4,9479
Daimler TR6PVL 26.06.2020 49,00 12,39 8,81 10,90 52,2000 102,56 20,4082 2,0904
Deutsche Telekom TR6NE3 26.06.2020 14,50 13,74 9,78 7,30 14,1525 96,89 68,9655 2,8000
Dialog Semiconductor TR23VD 28.06.2019 20,00 3,64 8,91 7,90 24,5850 99,37 50,0000 66,6630
E.ON TR6FQG 26.06.2020 9,00 10,08 7,17 8,30 9,4360 101,34 111,1111 9,0959
EURO STOXX 50® TR6CNJ 28.12.2020 3.150,00 10,99 5,74 6,60 3.146,5000 101,38 0,3175 7,7753
freenet TR6FR6 26.06.2020 15,50 12,02 8,55 10,60 18,0300 102,42 64,5161 11,6164
Fresenius TR6NEP 26.06.2020 43,00 12,73 9,06 9,90 44,6400 100,98 23,2558 3,7973
Fresenius Medical
TR6NF5 26.06.2020 58,00 11,03 7,85 9,80 63,1200 102,41 17,2414 3,7589
Care
GEA TR57Z9 27.03.2020 24,00 11,98 10,36 10,10 24,6200 99,56 41,6667 13,8356
HeidelbergCement TR6PWR 26.06.2020 58,00 10,11 7,19 8,70 61,1500 101,89 17,2414 1,6685
K+S TR6NJ6 26.06.2020 16,50 15,57 11,08 9,30 16,6900 97,77 60,6061 3,5671
Klöckner & Co TR6FV1 27.03.2020 6,00 13,61 11,77 9,30 6,3825 97,34 166,6667 10,1918
LEONI TR6NFZ 26.06.2020 32,00 14,83 10,55 13,00 34,3450 102,90 31,2500 4,9863
Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
Den Basisprospekt, die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter zu diesen Produkten erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.
Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.Produkte Handverlesene Anlagezertifikate
Handverlesene
Aktien-/Indexanleihen
Weitere Handverlesene Aktien-/Indexanleihen
Rückzahlungs- Basispreis Max. Rendite Max. Rendite Zinssatz Kurs Basiswert Verkaufs- Bezugs Stückzinsen
Basiswert WKN
termin in EUR/Pkt. abs. in % p.a. in % p.a. in % in EUR/Pkt. preis in % verhältnis in EUR
LVMH Moet Hennessy
TR6FGR 26.06.2020 250,00 11,04 7,86 8,70 258,7250 100,95 4,0000 9,5342
Louis Vuitton
Philips Electronics TR6FJ2 26.06.2020 32,00 11,21 7,98 7,40 32,4700 99,17 31,2500 8,1096
Porsche TR6FXQ 25.09.2020 50,00 9,98 6,03 6,20 57,5000 100,18 20,0000 6,7945
ProSiebenSat.1 TR6FY0 26.06.2020 16,00 14,53 10,34 10,80 16,4525 100,39 62,5000 11,8356
Royal Dutch Shell TR6NKQ 26.06.2020 26,00 12,76 9,08 7,70 25,7075 98,23 38,4615 2,9534
RWE TR6NHM 26.06.2020 19,50 10,50 7,47 9,40 21,1800 102,40 51,2821 3,6055
Siemens TR6FZT 26.06.2020 98,00 10,69 7,60 7,30 99,7000 99,52 10,2041 8,0000
Software AG TR6G04 26.06.2020 32,00 10,05 7,15 7,90 33,6750 100,86 31,2500 8,6575
Südzucker TR6PYF 26.06.2020 13,50 16,49 11,73 11,10 13,7025 99,18 74,0741 2,1288
thyssenkrupp TR6G0T 26.06.2020 15,50 14,41 10,25 9,50 15,4800 98,92 64,5161 10,4110
Total TR6NAU 26.06.2020 47,00 11,38 8,09 8,00 47,0075 99,83 21,2766 3,0685
TUI TR519E 27.03.2020 14,00 15,16 13,11 10,30 14,0175 96,90 71,4286 19,1890
VW Vz. TR6PYM 26.06.2020 140,00 11,60 8,25 9,70 150,1700 101,78 7,1429 1,8603
Wirecard TR47N7 27.03.2020 160,00 13,07 11,30 9,50 167,9250 97,75 6,2500 33,0548
Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
Den Basisprospekt, die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter zu diesen Produkten erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.
Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.Produkte Handverlesene Anlagezertifikate
Handverlesene
Capped Bonus-Zertifikate
thyssenkrupp – bringt die Konzernaufspaltung
die ersehnte Kehrtwende? Produkt
Der Industriekonzern mit Sitz in Essen muss erneut auf ein Capped Bonus-Zertifikat auf thyssenkrupp
ernüchterndes Geschäftsjahr zurückblicken. Die Probleme von Basiswert thyssenkrupp
thyssenkrupp scheinen nicht abreißen zu wollen. So musste die WKN TR6GYW
Jahresprognose für das Geschäftsjahr 2017/18 mehrmals nach Einlösungstermin 25.09.2020
unten korrigiert werden. Die größten Schwierigkeiten bereiteten Barriere in EUR 12,00
dem Unternehmen eine Führungskrise an der Konzernspitze, die Höchstbetrag in EUR 19,00
schlechten Geschäfte des Anlagenbaus im Geschäftsbereich In- Abstand zur Barriere in % 22,92
dustrial Solutions und nicht zuletzt auch noch regulatorische Max. Rendite abs. in % 25,91
Probleme vor der geplanten Fusion der Stahlsparte mit Tata Steel. Max. Rendite p.a. in % 15,61
All dies führte dazu, dass der Konzern lediglich ein bereinigtes Aktienkurs in EUR 15,5675
Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 1,55 Milliarden Euro – Verkaufspreis in EUR 15,09
Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 28.01.2019
statt der zuvor prognostizierten zwei Milliarden Euro – ausweisen
konnte. Der Jahresüberschuss nach Abzug von Zinsen und Steu-
ern belief sich auf marginale 60 Millionen Euro.
Nach dem Rücktritt des langjährigen Vorstandschefs Heinrich Den Basisprospekt, die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter zu diesen Produk-
ten erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de. Eine Wertentwicklung der Vergangen-
Hiesinger, welcher mangelnde Unterstützung von Aufsichtsrat heit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.
und Großaktionären beklagte, entfachte eine monatelange Dis-Produkte Handverlesene Anlagezertifikate
Handverlesene
Capped Bonus-Zertifikate
kussion über die richtige Neubesetzung der Position. Am Ende
ging der ehemalige CFO Guido Kerkhoff als neuer Vorstands Chart
vorsitzender hervor. Dieser musste für den Geschäftsbereich In-
dustrial Solutions im Geschäftsjahr schlussendlich ein negatives 5-Jahres-Chart zu thyssenkrupp
EBIT von 255 Millionen Euro verbuchen. Kerkhoff plant, zukünftig 30 EUR
das defizitäre Werftengeschäft vom restlichen Anlagebau zu Basiswert
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separieren und sich persönlich dem Problem anzunehmen. Der
Vorstandsvorsitzende der Industrial Solutions-Tochter – Marcel 20
Cap
Fasswald – könne sich so unbelastet mit der restlichen Restruk 15
Barriere
turierung seiner Sparte befassen. Der größte Umbruch steht
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jedoch in der Stahlsparte des Konzerns bevor. Seit der Bekannt-
Emissionsdatum: 20.12.2018
gabe der Absicht, thyssenkrupp Steel mit dem Stahlkonzern Tata 5
Bewertungstag: 18.09.2020
Steel Europe zu fusionieren, sah sich der Konzern mit fortlaufen- 0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
dem Gegenwind vonseiten der EU-Kommission konfrontiert. Der-
5-Jahres-Chart, 29.01.2014 – 28.01.2019
zeit verzögert sich dieses Vorhaben aufgrund von umfangreichen Quelle: Thomson Reuters
Kontrollen hinsichtlich kartellrechtlicher Bedenken. Eine Antwort
darauf, ob die bereits durchgeführten Maßnahmen endlich die
ersehnte Kehrtwende bringen, könnten Mitte Februar die Zahlen
für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2018/19 liefern.
Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in
der Zukunft.
In einem Umfeld, in dem die Kurse des Basiswerts seitwärts
laufen, leicht sinken oder leicht steigen, ermöglicht ein CappedProdukte Handverlesene Anlagezertifikate
Handverlesene
Capped Bonus-Zertifikate
Bonus-Zertifikat auf thyssenkrupp (WKN: TR6GYW) eine höhere
Performance, als die zugrundeliegende thyssenkrupp-Aktie. Kriterien
Dabei darf die Barriere des Capped Bonus-Zertifikats bei
12,00 Euro während der gesamten Laufzeit nicht verletzt werden, Auswahlkriterien
sonst verfällt der Bonusmechanismus. Eine Partizipation an Kurs-
Es werden nur Capped Bonus-Zertifikate angezeigt, …
steigerungen der thyssenkrupp-Aktie oberhalb des Caps bei
– … deren Aufgeld maximal 5% beträgt
19,00 Euro ist nicht möglich.
- … deren absolute maximale Rendite mindestens 4% beträgt
- … deren maximale Rendite p.a. mindestens 6% beträgt
Quelle: thyssenkrupp Investor Relations, Focus & Handelsblatt
- … deren bisherige Laufzeit maximal 10 Monate betrug
- … deren Restlaufzeit maximal 24 Monate beträgt
-…d
eren Barriere noch nicht berührt oder unterschritten
wurde
- … deren Abstand zur Barriere mindestens 20% beträgt
Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in
der Zukunft.Sie können auch lesen
