Mehrwert 5G-Technologie - die Zukunft der Konnektivität - Investment Banking - Vontobel Zertifikate
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Investment Banking
Mehrwert
5G-Technologie –
die Zukunft der Konnektivität
Das Vontobel-Magazin für strukturierte Produkte
November 2018 – Ausgabe Deutschland
2 Inhalt
4
6 Märkte
Aktuelle Entwicklungen auf
16
dem Weltmarkt
6
Titelthema
5G-Technologie -
die Zukunft der Konnektivität
12
Experteninterview
18 »5G ist ein ›Game Changer‹
und erlaubt neue Geschäftsmodelle für
die digitale Welt«
14
Rohstoff-Kolumne
Gold kommt trotz stützender
Marktsituation nicht in die Gänge
16
Anlageidee – Bonus Cap-
Zertifikat
Mittel zur Temperaturregelung,
wenn Märkte heiß laufen
18
Herausgeber
Bank Vontobel Europe AG Know-how
Bockenheimer Landstrasse 24 deritrade App –
60323 Frankfurt am Main
Ihr Portfolio to go!
Redaktion
Bianca Fumasoli
Heiko Geiger 22
Sabrina Guyot
Guidants App
Marketing
Anlagen selbst nachverfolgen
Nicole Wittmann
Konzept
MetaDesign AG 23
Gestaltung & Realisation Chart des Monats
Linkgroup AG
Bilder
© Getty Images
Bestellung/Feedback
zertifikate.de@vontobel.com
zertifikate.vontobel.com
00800 93 00 93 00
(kostenlos)
Editorial 3
Digitalisierung – ein Schlagwort, das seit ein paar
Jahren kaum mehr wegzudenken ist. Es treten
immerzu neue Anwendungsbereiche und Technologien
in Erscheinung, und die Vernetzung zwischen Mensch
und Maschine wird zunehmend stärker.
Mit dem Zeitalter der Digitalisierung steigt die Nachfrage nach Daten exponen
tiell. Nicht nur der rasante Anstieg der Mobilfunkdaten treibt dieses Wachstum
voran. Die zunehmende Vernetzung sämtlicher technischer Geräte und das
damit verbundene »Internet der Dinge« spielen eine ebenso wichtige Rolle.
Menschen, Maschinen und Gegenstände sollen befähigt werden, miteinander
zu kommunizieren – es werden Milliarden neue Verbindungen geschaffen,
die auf ein verlässliches Netzwerk angewiesen sind. Eine mögliche Lösung?
Die 5G-Technologie. Mehr dazu im Titelthema ab Seite 6.
Die gute Finanzmarktentwicklung, die wir in den Sommermonaten verzeich
neten, wurde mit dem Start in den Herbst unterbrochen. Die Aktienkurse sind
gefallen – die Risiken an den Märkten steigen dementsprechend an. Mit
adäquaten Instrumenten müssen Sie aber dennoch nicht vollends auf Aktienan
lagen verzichten. Mit einem Bonus Cap-Zertifikat kann das Risiko- / Rendite
profil aktiv gesteuert werden, sodass Investoren weiterhin von interessanten
Renditechancen profitieren könnten. Welche Besonderheiten ein Bonus Cap-
Zertifikat auszeichnen, lesen Sie ab Seite 16.
Viel Spaß bei der Lektüre und viel Erfolg beim Investieren!
Freundliche Grüße
Heiko Geiger
Head of Public Distribution Europe
Bank Vontobel Europe AG
Feedback
Senden Sie uns eine E-Mail an
zertifikate.de@vontobel.com.
4 Märkte
Aktuelle Europa 1
Seit einigen Wochen geht es an den
Entwicklungen auf europäischen Aktienmärkten drunter
und drüber. 2017 wuchs die Wirt-
schaft im Euroraum noch um 2,5 %
dem Weltmarkt und damit so stark wie seit zehn
Jahren nicht mehr. Aktuell zeigen sich
jedoch Signale einer Abschwächung.
Im Sommer legte das BIP zum
Die deutsche Wirtschaft erlebte über die entsprechenden Vorjahresquartal
Sommermonate eine Wachstumspause. Auch im nur noch um 1,7 % zu – so schwach
wie seit vier Jahren nicht mehr.
weiteren Euroraum zeigen sich Signale einer Der Welthandel verliert an Dynamik,
Abschwächung. Und auch die Schwellenländer die Produktionserwartungen der
gerieten in letzter Zeit stark unter Druck. Industrieunternehmen sind auf den
tiefsten Stand seit April 2017 gefal-
len. Derweil bleiben die Verbraucher
dank der robusten Arbeitsmarkt
entwicklung in guter Stimmung. Von
einer Rezession ist der Euroraum
Deutschland 1 dass die deutsche Regierung zu einer weit entfernt. Doch die politischen
Bundeskanzlerin Angela Merkel »lame duck« degeneriert, weil Risiken – stockende Brexit-Ver
kündigte am 29. Oktober an, nicht Merkel vor einem Abruf auf Zeit steht. handlungen, italienische Schulden
erneut für den Parteivorsitz ihrer Dabei könnte die deutsche Wirt- politik – lassen negative wirtschaft
CDU zu kandidieren, weiterhin aber schaft eine starke Hand gut gebrau- liche Folgen erahnen. Die jüngsten
möchte sie bis Ende der Legisla chen. Experten läuten Sturm: »Die Marktreaktionen erscheinen dennoch
turperiode Regierungschefin bleiben. Bundesregierung muss jetzt handeln«, übertrieben. Die große Börsen
Damit agiert sie in Widerspruch zu hieß es vom ifo Institut. Nach Ein- euphorie zu Jahresbeginn ist der
früheren Aussagen, denen zufolge schätzung der Bundesbank ist die Ernüchterung gewichen. Was
Staatsamt und Parteispitze in Per Phase der Hochkonjunktur vorbei. helfen kann, ist das saisonale Muster.
sonalunion geführt werden sollten. Die »konjunkturelle Aufwärtsbewe- Für eine Jahresendrally ist der
Der Markt reagierte mit einer Intra- gung in Deutschland« sei zwar Zug noch nicht abgefahren. Die EZB
day-Rally auf Merkels (Teil-)Rücktritt. »grundsätzlich nach wie vor intakt«, hat auf ihrer Ratssitzung am 5. Okto-
In ihrer Kanzlerschaft hat sie sich stellten die Ökonomen in ihrem ber wie erwartet keine Anpassungen
nach Ansicht vieler Marktbeobachter Monatsbericht Oktober fest. Doch im ihres geldpolitischen Instrumentari-
nicht gerade mit Wirtschaftskom Sommer sei es zu einer Wachs- ums vorgenommen. EZB-Chef Mario
petenz ausgezeichnet und in vielerlei tumspause gekommen. Die Experten Draghi bestätigte die Erwartung,
Hinsicht von den Reformen ihres hoffen aber auf eine Erholung dass die Anleihekäufe zum Jahres-
SPD-Amtsvorgängers und der locke- des Wachstums im vierten Quartal. ende eingestellt werden.
ren Geldpolitik der EZB profitiert.
Andererseits ist nun zu befürchten,
1 Beitrag von GodmodeTrader (godmode-trader.de)
DAX® EURO STOXX 50® Dow Jones Industrial Average
Indexpunkte Indexpunkte Indexpunkte
15.000 4.100 30.000
13.000 3.600
25.000
11.000
3.100
9.000 20.000
2.600
7.000
15.000
5.000 2.100
3.000 1.600 10.000
November 2013 November 2018 November 2013 November 2018 November 2013 November 2018
Quelle: Bloomberg; Stand am 01.11.2018. Frühere Wertentwicklungen und Simulationen sind keine verlässlichen Indikatoren für die künftige Wertentwicklung.
5
USA 1 Währungsentwicklung Emerging Markets 2
Zum Start des zweiten Halbjahres hat CHF / EUR / USD 1 Schwellenländeranlageklassen sind
sich das Wachstum in den USA zwar Am Devisenmarkt stellen die Strei- 2018 auf Grund von gestiegenen geo-
etwas verlangsamt. Mit einem annua tigkeiten um die weitere Haus- politischen Risiken (Handelsstreit),
lisierten Zuwachs um 3,5 % laut Erst- haltspolitik Italiens eine Belastung der globalen Liquiditätsverknappung
schätzung zeigt sich die US-Ökonomie für den Euro dar. Zudem spricht durch die geldpolitische Normalisie-
im Vergleich zu anderen Industrie das internationale Zinsumfeld auch rung wichtiger Zentralbanken sowie
nationen aber weiterhin führend. Dabei weiterhin für den US-Dollar. Die einer Konjunkturverlangsamung
konnte erneut der private Konsum stüt- wahrscheinliche Zinsanhebung in stark unter Druck gekommen. Mit Blick
zen. Der landesweite Indikator für den USA im Dezember wird auf die Fundamentaldaten bleibt
das Verbrauchervertrauen kletterte im den Renditevorteil von Dollar-Anleihen festzuhalten, dass seit dem sogenann-
Oktober auf ein 18-Jahreshoch. Die erhöhen. Aktuell driftet das ten »Taper Tantrum« 2013 eine deut
Stärke der US-Wirtschaft setzt die US- Währungspaar EUR / USD in Rich liche Verbesserung in wichtigen
Notenbank unter Handlungsdruck. Der tung 1,13. Der Trend spricht Bereichen wie Leistungsbilanzdefiziten,
Markt erwartet noch für Dezember kurzfristig dafür, dass die Marke Realverzinsung oder aber auch
eine weitere Erhöhung der Fed Funds nach unten durchbrochen wird. Bewertung zu beobachten ist. Risiken
Target Rate, was die obere Grenze bleiben jedoch in einigen Ländern
des Leitzinses auf 2,50 % heben wird. Die Nachfrage nach einer Absiche wie der Türkei (hohe Inflation), Brasilien
Dabei ist davon auszugehen, dass die- rung im Franken stieg im Zuge (nicht nachhaltige Staatsfinanzen)
ses Niveau nicht mehr als förderlich der jüngsten Marktkapriolen an. Im oder Südafrika bestehen. Der IWF hat
für die Konjunktur anzusehen ist. Den- September landete EUR / CHF zu Recht die hohe Verschuldung
noch ist im Offenmarktausschuss die unter 1,12, zuletzt hat sich der Euro des Unternehmenssektors in Schwellen-
Debatte entbrannt, ob der Zins auf 1,1365 vorgearbeitet. In einem ländern (China und Energiesektor)
angesichts der angespannten Lage am weiterhin fragilen Kapitalmarktumfeld angeprangert. Bewertungstechnisch
Arbeitsmarkt und erhöhter Inflation ist kurzfristig von einem gut erscheinen uns Schwellenländeran
nicht über das neutrale Niveau (3 %) unterstützten Franken auszugehen. lageklassen ausgesprochen attraktiv.
angehoben werden sollte. Trotz der Dabei dürfte EUR / CHF um die Es fehlt jedoch der Auslöser für eine
anhaltenden Zinsstraffung und interna- Marke von 1,14 ringen. Erholung. Ein solcher wären zum Bei-
tionaler Spannungen scheint der US- spiel ein Ende des Handelsstreits,
Aktienmarkt die gute Konjunkturlage eine Fed, die das Ende des Zinserhö-
weiterhin widerzuspiegeln. Zuletzt kam hungszyklus signalisiert, oder
es zu Rücksetzern, die anhaltend eine generelle Konjunkturerholung in
starke Konjunktur könnte sich für die Schwellenländern.
US-Aktienmärkte aber weiterhin als
förderlich erweisen.
Wichtiger Hinweis 1
Dieser Beitrag wurde von GodmodeTrader (godmode-trader.de) erstellt und unverändert von der Bank Vontobel Europe AG (Vontobel) weitergegeben. Für den Inhalt ist aus-
schließlich die angegebene Drittquelle verantwortlich. Weitere Informationen sowie die Offenlegung möglicher Interessenkonflikte sind der aufgeführten Website der Drittquelle zu
entnehmen. Vontobel übernimmt für den Inhalt, die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen keine Gewähr. Vontobel wird von der Bundesanstalt für Finanz-
dienstleistungsaufsicht überwacht. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen dienen nur Informationszwecken und sind kein Angebot und keine Aufforderung zur Abgabe
eines Angebots oder zur Zeichnung, zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Sie werden außerhalb einer etwaigen Vertragsbeziehung mitgeteilt, begründen zu keinem Zeit-
punkt ein vertragliches Beratungs- oder Auskunftsverhältnis und beinhalten keine Anlage-, Steuer- oder sonstige Beratung. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen
sind keine »Finanzanalysen« im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes, genügen nicht den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit der Finanz-
analyse und unterliegen keinem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Sie können von den von Vontobel bzw. von Unternehmen der Vontobel-Gruppe
veröffentlichten Analysen abweichen.
1 Beitrag von GodmodeTrader (godmode-trader.de) / 2 Beitrag von Vontobel Research Asset Management
Währungen EUR / USD – EUR / CHF Zinsen Euro-Bund-Future MSCI® Emerging Markets Index
Absolute Werte (in EUR) Prozentpunkte Indexpunkte
1,5 1,5 175 1.400
1,4 1,4 165 1.200
1,3 1,3 155
1.000
1,2 1,2 145
800
1,1 1,1 135
1,0 1,0 125 600
0,9 0,9 115 400
November 2013 November 2018 November 2013 November 2018 November 2013 November 2018
EUR / USD EUR / CHF
Quelle: Bloomberg; Stand am 01.11.2018. Frühere Wertentwicklungen und Simulationen sind keine verlässlichen Indikatoren für die künftige Wertentwicklung.
6 Titelthema
5G – die Zukunft
der Konnektivität
Die Digitalisierung ist nicht aufzuhalten. Das Internet gehört
zum Alltag, die digitale Transformation – das Internet
of Things (IoT) – schreitet voran. Zukünftig werden weltweit
Milliarden von Menschen, Gegenständen, Sensoren
und Maschinen miteinander kommunizieren. Es ist eine der
spannendsten Anlegergeschichten dieses Jahrhunderts.
In naher Zukunft werden sich Märkte, Branchen, Industrien Was ist überhaupt 5G?
und die gesamte Gesellschaft radikal umstellen müssen. Der als »3G« bezeichnete Mobilfunkstandard UMTS
Mit 5G wird ein Standard in unseren (digitalen) Alltag ein- hat die Smartphones überhaupt erst möglich gemacht
kehren, der mehr als eine inkrementelle Weiterentwick- und ist inzwischen längst Alltag. Dank der vierten
lung der bisherigen (mobilen) Kommunikation darstellt. Generation des Mobilfunkstandards Long-Term-Evolution
Die umfassende Digitalisierung von Wirtschaft und (LTE) wurden die Datenübertragungsraten in den
Gesellschaft wird unser Leben in nahezu allen Bereichen letzten Jahren immer weiter gesteigert. Inzwischen sind
radikal verändern. Stand bisher die infrastrukturelle Geschwindigkeiten bis zu 100 Megabit pro Sekunde
breitbandige Basisvernetzung im Vordergrund, geht es ohne Probleme in vielen Bereichen Realität. Durch
in den nächsten Jahren darum, nicht nur Millionen von Modifikationen können inzwischen auch Bandbreiten von
Smartphones und Computern zu vernetzen, sondern die 300 bis 4.000 Megabit pro Sekunde im Download
wachsenden Bedürfnisse unserer vernetzten Informa und bis zu 1.000 Megabit pro Sekunde im Upload sowie
tionsgesellschaft noch umfassender als bisher zu erfüllen. niedrigere Reaktionszeiten erreicht werden. Doch
damit gibt man sich nicht zufrieden. War 4G primär für das
Die Mobilfunkgeneration 5G ist die Schlüsseltechnologie Smartphone optimiert, so wird 5G der mobile Standard
zur Realisierung der digitalen Transformation aller Lebens- für alle vernetzten Dinge.
und Wirtschaftsbereiche. Sie ist aber auch notwendig
geworden, denn unsere Datenvolumina steigen stetig an. Nachdem selbst Smartphones immer höhere Datenraten
Allein in einem Industrieland wie Deutschland ist das erfordern, machen auch andere Anwendungsbereiche ein
Volumen 2017 erstmalig auf über eine Milliarde Gigabyte Mehr an Daten notwendig. Das Internet der Dinge oder
angestiegen – das ist eine Verdoppelung im Vergleich der Bereich Industrie 4.0 benötigen den neuen Standard
zu 2015. Schätzungen gehen davon aus, dass bis 2020 5G. Dieser soll Datenübertragungsraten bis zu 20 Gigabit
weltweit 50 bis 500 Milliarden Dinge vernetzt sein pro Sekunde bei kürzeren Reaktionszeiten erlauben.
werden. Die sich daraus ergebenden Potenziale für das Im Vergleich zu den Geschwindigkeiten der ersten Han-
volkswirtschaftliche Wachstum und die zukünftige dys im Standard 1G liegt die Geschwindigkeit mit
Wertschöpfung sind enorm. der 5G-Technologie mehr als acht Millionen Mal höher!
Möglich wird dies vor allem durch die Nutzung immer
höherer Frequenzbereiche.
7
Indexkonzept
Solactive 5G Technology
Performance-Index
Universum
Aktienpool Zugehörigkeit in einer der folgenden
fünf Industriegruppen:
Zulassung an einer ordentlichen Börse2
–– Mobile Network Operator
–– Mobile Network and Optical Network
Hardware Manufacturer
–– Mobile Antennas, Semiconductors,
Chips, Signal Processing Equipment,
Networking Software
–– Mobile Device Manufacturer
–– Mobile Network Tower Infrastructure
Provider
Index
Zusätzliche Voraussetzung: Mitgliedschaft
–– Pro Segment 3 bis 6 Unternehmen in einem 5G-Konsortium, wobei die letzte
–– Total 20 Aktien im Index Gruppe die Ausnahme bildet.
Liquiditätsfilter
–– Marktkapitalisierung: ≥ USD 750 Mio.
–– Ø tägliches Handelsvolumen
≥ USD 2 Mio.
5G-Scoring
Thematisches Finanz-Scoring
Scoring
5G-SCORING Halbjährliche Anpassung
Nettodividenden1
werden reinvestiert
Thematisches Scoring Finanz-Scoring
Anhand von zwei thematischen Kriterien Fünf Kriterien zur Berechnung (Summe)
werden Punkte zugeteilt der Finanzpunktzahl:
5G-Patente Free Cash Flow
Wie viele Patentanmeldungen laufen auf im letzten Geschäftsjahr
das Unternehmen im 5G-Bereich?
je mehr, desto höher die Punktzahl Umsatzwachstum
in den letzten fünf Jahren
5G-Konsortien
Bei wie vielen 5G-Konsortien ist die Unter- Aufwendung für Forschung und Entwicklung
nehmung aktives oder passives Mitglied und im letzten Geschäftsjahr
in wie vielen ist sie aktiv tätig?
je mehr, desto höher die Punktzahl Gewinnmarge
im letzten Geschäftsjahr
Ausnahme: Aus der Gruppe »Mobile Device
Manufacturer« werden die drei Unternehmen Cash-Bestand
mit dem weltweit höchsten Marktanteil im letzten Geschäftsjahr
ausgewählt.
1A
bzüglich Schweizer Verrechnungssteuer
2A
ustralien, Österreich, Belgien, Dänemark, Finnland, Frankreich, Deutschland, Hongkong, Irland, Italien, Japan, Südkorea, Niederlande,
Norwegen, Neuseeland, Portugal, Singapur, Spanien, Schweden, Schweiz, Vereinigtes Königreich, Vereinigte Staaten von Amerika
Quelle: Solactive Indexleitfaden, Illustration: Vontobel
8
Vielfältige und innovative Anwendungsbereiche mit 5G könnte künftig das erreichen, was bis dato weder
Die neue Technologie 5G erlaubt erstmals die Echtzeit- die Bio- noch die konventionelle Landwirtschaft leisten
übertragung von Daten, womit weltweit 100 Milliarden konnten: mehr Ökologie und gleichzeitig mehr Effizienz
Mobilfunkgeräte gleichzeitig ansprechbar wären. Zudem bei der Lebensmittelproduktion.
ermöglicht 5G erstmals eine Verbindungsdichte von bis
zu einer Million Endgeräte pro Quadratkilometer. Gleich- Business Case III: intelligente Mobilität
zeitig erlaubt die neue Technologie eine Steigerung Das autonome Fahren ist seit Jahren (nicht nur) der
der relativen Bewegungsgeschwindigkeit auf 500 Kilometer Traum der Automobilbranche. Das globale Verkehrssys-
pro Stunde, was vor allem bei Bahnreisenden für eine tem dürfte mit 5G die Erfüllung dieses Traums erleben.
bessere Verbindungsqualität sorgen dürfte. Mit Blick auf Fahrer werden zu Insassen, die während der Fahrt arbeiten,
die Energiewende ist auch die Senkung des Energie schlafen oder sich gar einen Film anschauen. Vor
verbrauches auf ein Zehntel der heutigen Technik ein rele aussetzung für sicheres autonomes Fahren ist aber die
vanter Faktor. Kurzum: 5G wird zur Schlüsseltechnologie Vernetzung der Fahrzeuge untereinander und mit ihrer
der digitalen Transformation. Umgebung. Enorm hohe Datenmengen müssen mobil,
mit einer minimalen Verzögerung und mit höchster
Der neue Mobilfunkstandard geht mit neuen Geräten ein- Zuverlässigkeit übertragen werden, um eine höhere Ver
her, sowohl bei der Netztechnik als auch bei den End netzung der verschiedenen Verkehrsteilnehmer unterei
geräten. Diese Umrüstung wird nach der Versteigerung nander zu gewährleisten. Stichwort Logistik: Hier wird
der Lizenzen nicht nur in Ländern wie Deutschland durch eine hocheffiziente Routen- und Transportpla-
Anfang 2019 rasch erfolgen, da der erste kommerzielle nung wiederum das Verkehrsaufkommen reduziert. Das
Einsatz für 2020 geplant ist. 2025 sollen es dann nach ist alles umsetzbar mit Echtzeit-Anforderungen, bei
Analystenschätzungen bereits bis zu 70 Milliarden End- denen es darauf ankommt, Datenströme unterbrechungs
geräte weltweit sein. Neben den klassischen Smart frei und mit zunehmendem Volumen zu verarbeiten.
phones werden das insbesondere Steuerungseinheiten, Mit 5G steht erstmals die Technologie zur Verfügung,
Sensoren und mit der Umwelt interagierende Technik welche die Mobilität von morgen ermöglicht.
komponenten sein. Die jeweiligen Hersteller stehen hierzu
bereits in den Startlöchern. 5G ist jedoch keineswegs Business Case IV: E-Health
nur ein reiner Mobilfunkstandard – die Anwendungsbe Neben der Digitalisierung wird auch der demografische
reiche sind vielfältig und innovativ. Wandel der Gesellschaft unsere Zukunft prägen.
Entsprechend nehmen altersbedingte Krankheiten massiv
Business Case I: Industrie 4.0 zu. Regelmäßige Untersuchungen und eine kontinuier
In der industriellen Fertigung wird der durchgängige liche Überwachung sind die Folge. Mit der 5G-Telemedi-
Datenaustausch zwischen Maschinen, Anlagen, Menschen zin kann einem Patienten das Leben deutlich erleichtert
und Robotern zunehmend an Bedeutung gewinnen. Die werden. Die eigenen Körperwerte könnten mithilfe von
Anzahl qualitätsgesicherter und energieeffizient verbun- modernen Geräten zu Hause selbst ermittelt und dann
dener Geräte oder Werkteile dürfte mit 5G auf mehrere an die Arztpraxis oder den Pflegedienst übermittelt wer-
Hunderttausend pro Basisstation gesteigert werden. den. Blutdruck- oder Blutzuckermessgeräte wie auch
Mobile Steuerungssysteme von Industrierobotern können intelligente Körperanalyse-Waagen sind schon Alltag. Es
in Echtzeit adressiert werden und damit können auch dürfte noch weitergehen, Stichwort Notarzt: Dieser
Fehlerwahrscheinlichkeiten auf ein Minimum reduziert müsste durch innovative Telemedizin womöglich gar nicht
werden. Der fahrerlose Kurierdienst, der pünktlich an mehr das Krankenhaus verlassen. Die Rettungswagen
Be- und Entladestationen ankommt, ist nur ein Beispiel, schwärmen aus, mit auf 5G gestützter Telemedizin kann
das aufzeigt, wie mit 5G betriebliche Prozesse optimiert der Notarzt Patienten von den Sanitätern behandeln
werden können. lassen, als wäre er selbst vor Ort.
Business Case II: Smart Farming Business Case V: Smart Cities
Etwas im Schatten der Industrie 4.0 steht oftmals die Mit E-Health eng verbunden ist die »Smart City«, denn die
Landwirtschaft 4.0 – auch Smart Farming genannt. Schon Telemedizin ist nur ein Bereich von 5G in der Gigabit-
heute sind landwirtschaftliche Prozesse zum Teil herstel- Gesellschaft. Städte stehen vor einer Vielzahl von Aufga-
ler- und organisationsübergreifend intelligent vernetzt: ben. Die »Smart City« könnte eine Lösung darstellen.
Wie steht es um die Gesundheit der Tiere, wo sind Unkräu Neben der Mobilitätsproblematik geht es auch um The-
ter oder Schädlingsbefall vorhanden, wie steht es um men wie beispielsweise Müll. Sensoren in Abfallbe-
die Feuchtigkeit des Bodens? Smart Farming im Verbund hältern melden deren Füllstand, sodass Müllfahrzeuge
9
Evolution der Mobilfunktechnologie
5G könnte bald in
jeder Industrie Tragbare Gegenstände;
angewendet werden Tracker; Medizinische
Überwachung
Konsumenten
Flotten- Prozessüber-
management; wachung;
Güter- Wartungsüber-
tracking wachung
Tr ahr
an ze
F
rie
sp ug
st
or e
du
t/
In
Versorgungs- Katastrophen-
Intelligente alarme;
Messsysteme
unternehmen MIoT Umwelt
Umweltüber-
und Massive Internet wachung
Stromnetze of Things (Wasser, Luft,
Lärm etc.)
es
A
gr
i ti
ik
tc
ul
ar
tu
Sm
r
Parksensoren; Klimatische/
technik
Gebäude-
Intelligente
Ampelsysteme; agrikulturelle
Abfallwirtschaft Überwachung;
Viehbestand-
Tracking
Rauchmelder;
Alarmsysteme;
Hausautomation
Die breite Anwendungsmöglichkeit von 5G in jeder erdenklichen Industrie zeigt das Potenzial der Technologie,
Geschäftsprozesse und ganze Bereiche der Wirtschaft grundlegend zu verändern.
Quelle: Cellular networks for Massive IoT, white paper by Ericsson (01 / 16)
Illustration: Vontobel
10
Evolution der Mobilfunk-
technologie
Plattform zukünftiger
ihre Routen optimieren können. Oder die Einspeisung des Durch große Investitionen in
Forschung & Entwicklung trägt
Stroms aus dezentralen Solaranlagen wird über 5G
Innovationen
5G erheblich zum zukünftigen
so koordiniert, dass die Stromnetze optimal ausgelastet BIP-Wachstum bei. Die Technologie
sind. Auch im Bereich öffentliche Sicherheit hilft 5G : könnte in wenigen Jahren die
meisten Geschäftsabläufe ver-
In Krisenfällen, in denen die öffentlichen Kommunikations bessern und ermöglicht die
netze schnell überlastet sind, kann Einsatzkräften (über Schaffung neuer Geschäfts-
das 5G-spezifische »Network Slicing«) ein eigenes exklu- tätigkeiten.
Multimedia, Smartphones
sives Netz zur Verfügung gestellt werden.
Business Case VI: Medien der Zukunft
Hochgeschwindigkeit, Konnektivität und Verlässlichkeit
In unserer Zeit eines der wichtigsten Alltagsthemen
Videos, kleinere Telefone
überhaupt: die Medien. Mit 5G werden ultrahochauflö
sende Inhalte oder neue Dienste im Bereich der reali
tätserweiternden oder auch virtuellen Anwendungen
(Augmented Reality und Virtual Reality) für jedermann
funktionieren. 5G wird hier ebenso wichtig sein wie beim
Thema Online Gaming, das sich weltweit großer Beliebt-
heit erfreut. Spieleentwickler bejubeln 5G vor allem wegen
der enormen Bandbreite, die ihnen völlig neue Möglich
keiten bei Virtual- und Augmented-Reality-Spielen
erschließen dürfte.
SMS, E-Mail
Mobiles Breitband-Internet
Sprachanrufe
Mit einer Transaktion in das innovative 5G-Thema
investieren
Die Anwendungsbereiche von 5G sind vielfältig und die
Technik funktioniert. Das hat der größte Live-Test im
Frühjahr 2018 gezeigt. Die Olympischen Winterspiele in
Pyeongchang waren nicht nur eine Bühne für athletische
Mobile Daten
Höchstleistungen, sondern auch eine Olympiade der Tech
nologien. Mit Korea Telecom nutzte ein offizieller Partner
Analog
Digital
der Spiele das Megaevent, um einen groß angelegten Feld
test der kommenden Mobilfunkgeneration durchzuführen.
Auch andere Mobilfunk-Netzausrüster und -betreiber
wie Nokia, Ericsson und Huawei testeten ihre 5G-Techni-
ken rund um die Spiele. Mithilfe der neuen Mobilfunk-
4G
2G
5G
3G
technik lieferte beispielsweise Korea Telecom hochauflö-
1G
sende UHD-Videobilder aus dem Bobbahn-Eiskanal
und erreichte Datenraten von über 3 Gigabit pro Sekunde.
Die Winterspiele zeigten am Ende eines auf: Die 5G-
Technik hat Bestand.
Quelle: 5G Americas Whitepaper »5G Services & Use Cases« (17/11)
Für langfristige Anleger ergeben sich interessante und Illustration: Vontobel
potenziell renditestarke Investment-Ideen innerhalb
dieses zukunftsweisenden Infrastruktur-Themas. Vor die-11
sem Hintergrund wurde der »Solactive 5G Technology der Welt rasant weiter. Eine entsprechend große
Performance«-Index lanciert, der fünf Segmente bein Bedeutung kommt den Telekommunikationsunternehmen
haltet, die mit der 5G-Infrastruktur in Verbindung stehen: des Landes zu. China Mobile liegt hier an der Spitze
Device Manufacturer (1), Antennas, Semiconductors, und ist gemessen an der Kundenzahl der weltweit größte
Chips, Signal Processing Equipment, Networking Soft Mobilfunkanbieter.
ware (2), Mobile Network and Optical Network Hard-
ware Manufacturer (3), Mobile Network Operator (4) und SBA Communications: Der Konzern einer der führenden
Mobile Network Tower Infrastructure Provider (5). Pro Betreiber von Mobilfunk-Türmen in Nord-, Zentral-
Segment werden diejenigen Unternehmen in den Index und Südamerika bietet auf der anderen Seite Mobil-
aufgenommen, die am meisten von der technologischen funkanbietern Hilfestellungen bei der Entwicklung ihres
Entwicklung profitieren dürften. Unter anderem gehören Netzwerks.
diesem Index an:
Der All-in-One-Index
Nokia: Aus dem einstigen Marktführer des weltweiten Diese Unternehmen stehen repräsentativ für die Zukunft
Handy-Marktes ist durch die Fusion mit dem franzö von 5G. Vor diesem Hintergrund wurde der »Solactive 5G
sischen Konkurrenten Alcatel-Lucent 2016 ein europäi- Technology Performance«-Index lanciert, der von der
scher Branchenriese unter den Netzwerkausrüstern Solactive AG berechnet und veröffentlicht wird. Anleger
geworden. Es ist an diesen, den Telekommunikationsun können mittels eines Partizipations-Zertifikats in den
ternehmen die entsprechende Infrastruktur bereitzu Index investieren. Sie partizipieren daraufhin nahezu eins
stellen, um sie in das 5G-Zeitalter zu führen, in dem die zu eins an potenziellen Kursgewinnen, jedoch auch
Datenübertragung auf ein Gigabit pro Sekunde und an möglichen Verlusten des »Solactive 5G Technology
mehr beschleunigt wird. Performance«-Index. Anleger investieren somit mit
nur einer Transaktion in einen diversifizierten Index, der
China Mobile: Laut einer Studie des Beratungsunter 20 Konzerne der digitalisierten Zukunft mit 5G abbildet.
nehmens EY soll die Zahl der 5G-Nutzer in China
schon im Jahr 2025 auf knapp 600 Millionen ansteigen.
Darüber hinaus wächst die zweitgrößte Volkswirtschaft
Produkteckdaten Open End Partizipations-Zertifikat auf den »Solactive 5G Weitere
Technology Performance«-Index Informationen
sowie den allein maßgeb
Basiswert Solactive 5G Technology Performance-Index lichen Wertpapierprospekt
WKN / ISIN VA9H37 / DE000VA9H372 finden Sie unter
EUR 100,50 zertifikate.vontobel.com.
Emissionspreis (zzgl. Ausgabeaufschlag bis zu 0,99 % des Ausgabepreises (EUR 1,00))
Spot-Referenzpreis USD 100,00 (Indexstand)
Festlegungstag / Valuta 03.12.2018 / 10.12.2018
Managementgebühr 1,20 % p.a.
Laufzeit Open End
Zeichnungsfrist Bis zum 30.11.2018, 16.00 Uhr MEZ
Bitte beachten Sie, dass bei einer Investition in dieses Produkt keine laufenden Erträge anfallen. Das Produkt ist nicht
kapitalgeschützt; im ungünstigsten Fall ist ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich. Bei Zahlungsunfähigkeit
des Emittenten bzw. des Garanten droht dem Anleger ein Geldverlust. Anleger sollten in jedem Fall beachten, dass
vergangene Wertentwicklungen und/oder Analystenmeinungen kein hinreichender Indikator für künftige Wertentwick-
lungen sind. Weitere Informationen: Der Emittent dieser Produkte ist die Vontobel Financial Products GmbH, Frankfurt
am Main, Garant ist die Vontobel Holding AG, Zürich. Listing im Freiverkehr der Börse Frankfurt Zertifikate Premium
und EUWAX® (Stuttgart). Weitere Informationen sowie den maßgeblichen Wertpapierprospekt und das aktuelle Basis-
informationsblatt (BIB) zum Produkt finden Sie unter zertifikate.vontobel.com.12 Experteninterview
»5G ist ein ›Game Changer‹
und erlaubt neue Geschäftsmodelle
für die digitale Welt«
—— Warum, glauben Sie, ist die —— Welche Sektoren der Wirtschaft
Zeit reif, in die 5G-Technologie zu werden die größten Veränderungen
investieren? durch die Einführung der
Eine wesentliche Voraussetzung für 5G-Technologie erfahren?
Thomas Rappold den Durchbruch einer komplexen Der Bedarf an hoher mobil verfüg
Experte für Telekommunikationstechnologie wie barer Bandbreite ist groß – und
Technologie-Investments
Unternehmer und Buchautor 5G ist die internationale Standardisie- dies möglichst ausfallsicher. Mittels
(»Silicon Valley Investing«) rung. Im Juni 2018 wurde von der 5G wird das Eintauchen in virtuelle
3GPP, einer weltweiten Kooperation Welten – ob in einem Vergnügungs-
Bereits mit 14 Jahren erlernte
er Programmiersprachen im von Gremien für die Standardisie park, bei Online-Spielen, in der
Selbststudium auf dem Commo- rung im Mobilfunk, eine erste Spezifi- industriellen Fertigung oder in der
dore C64. Als einer der ersten kation für die Umsetzung von 5G Telemedizin – über das Smartphone
Absolventen des europaweit
ersten Studienganges Medien verabschiedet. Hersteller können nun möglich. Folgerichtig sind große
informatik trug er später durch mit Hochdruck an der Entwicklung Umwälzungen im Bereich digitaler
seine Mitarbeit in der Strate- von 5G-Infrastrukturen und -Smart- Mediendienste, in der Fabrikauto
giegruppe Internet bei Allianz SE
maßgeblich zur Entwicklung phones arbeiten. Diese Beschleuni- mation oder bei selbstfahrenden
bahnbrechender neuer Finanz- gung des Standardisierungsarbeits Autos zu erwarten. Der 5G-Standard
portale für Privat- und Geschäfts- plans sorgt nun für eine frühzeitige ermöglicht es, dass Werkzeugma-
kunden bei. Seit über zehn Jah-
ren ist Thomas Rappold Einführung von 5G in mehreren Märk- schinen oder Roboter sich erstmalig
erfolgreicher Geschäftsführer ten, voraussichtlich bereits zum selbst untereinander »von Maschine
einer Internetberatungs- und Ende des Jahres 2018. zu Maschine« austauschen können.
Beteiligungsgesellschaft und
Gründer zahlreicher Internet-
Start-ups. —— Was für Möglichkeiten sehen Sie —— Sehen Sie irgendwelche
Mehr über Thomas Rappold für die Anwendung dieser Faktoren, die der Entwicklung der
unter silicon-valley.de.
Technologie? 5G-Technologie im Wege stehen?
5G ist nicht wie die bisherigen Mobil- Grundsätzlich werden bei 5G die
funkstandards nur eine Fortschrei- Länder zu den Profiteuren gehören,
bung höherer Geschwindigkeiten. 5G die über eine programmatische
ist ein »Game Changer«. Die Techno- Regulierung und eine sehr gute Netz-
logie erlaubt vollkommen neue und Breitbandinfrastruktur verfügen.
Geschäftsmodelle für die digitale Insbesondere die amerikanische sowie
Welt. Hervorzuheben sind mobile die chinesische Regierung wissen
Breitbandanwendungen wie Video um die infrastrukturelle Bedeutung von
Streaming am Smartphone, aber 5G für die Wettbewerbsfähigkeit im
auch für die Megamärkte Industrie Digitalzeitalter.
4.0 und autonomes Fahren sind
die 5G-Standards in Form von extrem
geringen Antwortzeiten und
die direkte Maschine-zu-Maschine-
Kommunikation von elementarer
Bedeutung.13
Sie unterstützen ihre Industrien und
Telekommunikationsunternehmen
» Mittels 5G wird das Eintauchen
tatkräftig, um 5G schnellstmöglich
einzuführen. Kritisch zu sehen sind
in virtuelle Welten über das Smart-
hohe Gebühren durch Versteigerun-
gen von 5G-Lizenzen oder die
phone möglich.«
Verpflichtung zu 100 % iger Netzab-
deckung, wie sie in Deutschland die direkte Maschine-zu-Maschine- vom Cloud-Computing gesprochen,
diskutiert werden. Kommunikation und ermöglicht erst- also der Verwaltung sämtlicher Daten
malig sichere und reaktionsschnelle in der Wolke. Doch wie kommen
—— Welche Maßnahmen Verbindungen ohne die bisher im die Daten in diesen großen Mengen
oder Faktoren begünstigen die Mobilfunk bekannten Verbindungs schnellstmöglich in die Cloud?
Entwicklung von 5G? abbrüche. Dies sind zwingende Vor- Genau hier baut 5G die Brücke in
Damit 5G für die Verbraucher und aussetzungen, um neuen Geschäfts Form einer mobilen Datenauto-
die Industrie schnell ins Laufen modellen wie autonomes Fahren bahn. Einfach ausgedrückt: Erst mit
kommt, bedarf es neben einer proak- und digitale Fabriken zum Durchbruch 5G werden echte Geschäftsmodelle
tiven Unterstützung durch die zu verhelfen. im Bereich des Internets der
nationalen Regulierungsbehörden Dinge und der Industrie 4.0 möglich.
einer Hand-in-Hand-Arbeit der —— In welchen Ländern erwartet Zukünftig werden Maschinen sich
Telekommunikationsinfrastrukturaus man die erste Einführung von 5G? selbst überwachen und bei Proble-
rüster mit den Herstellern von Globale Sportereignisse eigenen sich men vorausschauend Ersatzteile
Endgeräten wie z. B. der Smartphone- hier sehr gut. Entsprechend wurden bestellen sowie Warnhinweise abset-
Industrie. Wichtige Bausteine dafür in diesem Jahr bei den Olympischen zen.
sind aber auch die Mobilfunkinfra Spielen in Südkorea erste Erfahrun-
strukturunternehmen, welche die gen mit dem Einsatz von 5G gesam- —— Wie fügt sich der »5G-Index«
Funktürme und Netze aufrüsten müs- melt. Ein weiteres sportliches in die weiteren Technologieindizes
sen, sowie die Hersteller der neuen Großereignis, bei dem 5G großflächig wie »Industry 4.0«, »Artificial
hochintegrierten 5G-Mulitmedia- zum Einsatz kommt, steht mit den Intelligence« und »Blockchain« ein?
Chips, die auf der einen Seite sehr Olympischen Sommerspielen 2020 in 5G ist ein folgerichtiger und logi
leistungsstark sein müssen, auf Tokio bereits in den Startlöchern. scher Baustein in unserer Indexland-
der anderen Seite aber wenig Energie Noch in diesem Jahr rechnet man mit schaft. Unser Ziel in der Konzeption
und Platz im Smartphone ver ersten kommerziellen Einsätzen von ist es, große, dauerhafte techno
brauchen dürfen. Eine echte Herku- 5G durch die großen amerikanischen logische Marktumwälzungen früh-
lesarbeit für Hardwareentwickler. Netzbetreiber in einzelnen Gebieten zeitig in innovative Indizes umzu
der USA. Voraussetzung für einen brei- setzen, damit Anleger davon profi-
—— Inwiefern unterscheidet sich teren Einsatz ist allerdings die Ver- tieren können. 5G erfüllt die Kriterien.
die fünfte Generation der fügbarkeit von 5G-Smartphones. Mit Der Mobilfunkausrüster Qualcomm
Mobilfunktechnologie von ihren ersten Geräten ist im Jahr 2019 geht in einer Langfristprognose bis
Vorgängern? zu rechnen. Ein wichtiger Gradmesser 2035 davon aus, dass die 5G-Tech
5G ist keine Fortschreibung der bis- für den Massendurchbruch dürfte nologie einen zusätzlichen Markt in
herigen Standards in Form von die Ankündigung von Apple werden, der Höhe von 12,3 Billionen US-
einfach »schneller, höher und weiter«. iPhones mit der 5G-Technik auszu- Dollar generiert und bis zu 22 Millio-
Vielmehr ist 5G die Antwort auf statten. nen neue Arbeitsplätze schaffen
unsere mobile, digitale und hoch könnte.
flexible On-Demand- und Sharing- —— Was hat es mit dem Internet der
Economy-Welt. Neben einer Band- Dinge auf sich und was für eine
breite im Gigabit-Tempo bietet Rolle könnte 5G in diesem Bereich
5G neue Nutzererfahrungen wie zukünftig spielen?
Die Milliarden von Endgeräten – ob
Smartphones, Fitness Tracker, auto-
nome Autos oder Roboter – erzeugen
gigantische Mengen an Daten –
und zwar unaufhörlich. Vielfach wird14 Rohstoff-Kolumne Gold kommt trotz stützender Marktsituation nicht in die Gänge Wird der Iran-Komplex für eine Angebotslücke am globalen Ölmarkt sorgen? Weshalb kann Gold seine Funktion als »sicherer Hafen« nicht einnehmen, obwohl ein anderes Edelmetall – Palladium – sein Allzeithoch erreichte? Rohöl: Gold: Palladium: Die im November in Kraft tretenden Ende Oktober kostete Gold knapp Der Palladium-Preis machte zuletzt US-Sanktionen gegen die Ölbranche 1.230 US-Dollar / Unze. Das war der auf sich aufmerksam. Die Notierung sorgten bereits im Vorfeld für Markt- höchste Stand seit Juni und zugleich ist unlängst auf ein Allzeithoch von friktionen. Jüngste Daten zeugen deutlich mehr als noch Mitte August, 1.150 US-Dollar je Feinunze gesprun- davon, dass der Iran in den letzten als Gold bei 1.175 US-Dollar auf sei- gen, und das ausgehend von 839 Wochen drastisch weniger Öl nem bisherigen Jahrestiefstand US-Dollar / Unze Mitte August in exportiert hat als noch im Frühjahr. notiert hatte. Dennoch bleibt das atemberaubendem Tempo. Mehrere Viele Marktbeobachter befürchten, Edelmetall von den 1.365 Dollar, Gründe führten zu der jüngsten Preis der Iran-Komplex könnte eine deutli- die es zu Jahresbeginn aufbrachte, hausse: zum einen, dass die USA che Lücke am Markt hinterlassen, noch immer weit entfernt – sich aus dem Atomwaffenpakt INF sobald das Land mit dem wieder auf trotz der jüngsten Börsenkapriolen, mit Russland zurückziehen wollen. gelegten Export-Embargo de facto geopolitischer Krisenherde, einer Der Markt befürchtete nach der vom Ölhandel abgeschnitten ist. Dies Konjunktureintrübung und anziehen- Ankündigung, dass sich die Spannun- bezüglich kamen zuletzt auch der Inflation. Warum kommt der gen mit einem der weltweit größten Sorgen auf, dass der Ölpreis in naher »sichere Hafen« in dieser im Grunde Produzenten weiter verschärfen könn- Zukunft aufgrund der Ereignisse stützenden Gemengelage nicht ten, was auch die Palladium-Ver rund um Venezuela und Iran rasant entschiedener voran? Eine wichtige sorgung auf einem ohnehin ange- ansteigen könnte. Doch die Lage Rolle nehmen die Spekulanten spannten Markt erschweren hat sich zuletzt aufgehellt, zum einen, ein. Zuletzt schrieb der Goldhandel könnte. Dass dieser »eng« ist, deutet da sich das Angebot erhöht hat: wegen hoher Short-Positionen die Terminkurve an, die sich in Die weltweite Rohölproduktion ist von sogar Geschichte. Mit Rekordsummen Backwardation befindet. Das heißt, 99,5 Mio. Barrel / Tag im Juni auf hatten Spekulanten auf den Verfall Palladium mit kurzfristiger Lieferung 101,4 Mio. Barrel / Tag im September des Goldpreises gewettet. Als aber ist teurer als mit späterer Fälligkeit. angestiegen. Die übrigen Ölpro im Zuge der turbulenten Aktien- Außerdem dürfte die rekordhohe duzenten springen also in die Bre- märkte die Nachfrage und damit auch Nachfrage aus der Automobilindustrie sche, um den Markt vor Angebots- der Preis zulegte, mussten viele auch in diesem Jahr für ein Ange- engpässen zu bewahren. Auch die »Shorties« ihre Positionen glätten, botsdefizit sorgen. Die Fördermenge Nachfrageseite entspannt sich. um die Verluste einzudämmen. des Metalls wird in diesem Jahr um Im Juli hat der globale Rohölver- Damit stützten sie unfreiwillig die Er- 481.000 Unzen unter dem Bedarf lie- brauch mit 100,6 Mio. Barrel / Tag holung des Goldpreises. Das sonstige gen und die Defizite werden bis 2020 seine vorläufige Spitze erreicht. Im Umfeld, zu nennen sind hier die anhalten, prognostizierten Analysten. September betrug der Durch- gestiegenen Anleiherenditen, ver Allerdings ist absehbar, dass der schnittsverbrauch noch 100,1 Mio. hindert darüber hinaus, dass hohe Preis von Palladium gegenüber Barrel / Tag. Sollte der Wegfall das gelbe Metall anspringt. Offenbar Platin zu Substitutionseffekten in der Iran-Exporte zusätzlich rund eine hängt der Preis für das unver- der Autoindustrie führen könnte. Eine Mio. Barrel aus dem Markt nehmen, zinste Gold auch davon ab, wie stark weitere Rekordfahrt des Metalls muss dies nicht bedeuten, dass ein Anleger Zins- und Inflationsängste ist unter diesen Umständen weniger Angebotsdefizit entsteht. Gut mög- aufweisen. Solange Zinserhöhungs- wahrscheinlich. lich, dass die Causa Iran den Markt erwartungen im Markt sind, dürfte im November nochmals beschäftigt, Gold seitwärts tendieren. die Dramatik in der Folge aber abklingt.
15
Kupfererz
Metallisches Palladium und palladiumhaltige Legierungen finden sich hauptsächlich in Flusssedimenten
als geologische Seifen im Ural, Australien, Äthiopien und in Nord- und Südamerika. Sie sind aber seit Jahr-
zehnten weitestgehend ausgebeutet. Heute wird es meist aus Nickel- und Kupfererzen gewonnen.
MINI-FUTURE AUF BRENT CRUDE OIL FUTURE
Stop-Loss-
WKN ISIN Typ Hebel Barriere in USD*
VL5X2C DE000VL5X2C7 long 6,89 USD 60,32
VA9J8P DE000VA9J8P3 long 8,15 USD 61,98
VA84TN DE000VA84TN8 short 6,41 USD 76,99
VA8E51 DE000VA8E512 short 4,83 USD 80,37
MINI-FUTURE AUF GOLD (TROY OUNCE)
Stop-Loss-
WKN ISIN Typ Hebel Barriere in USD*
VA67WT DE000VA67WT4 long 5,60 USD 997,46
VL6M0B DE000VL6M0B5 long 10,29 USD 1.095,65
VA1WKS DE000VA1WKS5 short 8,08 USD 1.326,76
VS99X3 DE000VS99X32 short 6,25 USD 1.369,07
MINI-FUTURE AUF PALLADIUM (TROY OUNCE)
Stop-Loss-
WKN ISIN Typ Hebel Barriere in USD*
VA510F DE000VA510F1 long 5,48 USD 913,60
VA6YFR DE000VA6YFR2 long 10,57 USD 1.011,82
VL6KC4 DE000VL6KC48 short 7,76 USD 1.213,27
VL6KC8 DE000VL6KC89 short 4,98 USD 1.290,80
Bitte beachten Sie, dass bei einer Investition in diese Produkte keine laufenden Erträge anfallen. Die Produkte sind
nicht kapitalgeschützt, im ungünstigsten Fall ist ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich. Bei Zahlungs
unfähigkeit des Emittenten bzw. des Garanten droht dem Anleger ein Geldverlust. Anleger sollten in jedem Fall beach-
ten, dass vergangene Wertentwicklungen und / oder Analystenmeinungen kein hinreichender Indikator für künftige
Wertentwicklungen sind. Bei Mini-Futures handelt es sich um besonders risikoreiche Instrumente der Vermögensan-
lage. Beitrag von BörseGo AG (boerse-go.de). *Stand am 13.11.2018. Bitte beachten
Sie den wichtigen Hinweis auf Seite 22.16 Anlageidee
Bonus Cap-Zertifikat: Mittel zur
Temperaturregelung, wenn Märkte
heiß laufen
Sollte man einfach weiterhin Renditechancen wahrnehmen,
wenn die Risiken an den Märkten steigen? Zumindest kann es
helfen, adäquate Instrumente einzusetzen, weshalb sich ein
Blick auf die Besonderheiten des Bonus Cap-Zertifikats im
aktuellen Umfeld lohnen könnte.
Steigende Unternehmensgewinne, Aktienrückkäufe und spielt das Bonus Cap-Zertifikat seine vollen Stärken aus.
die US-Unternehmenssteuerreform haben in den Die Rückzahlung am Laufzeitende entspricht mindestens
Sommermonaten zu einer überdurchschnittlich guten dem Bonus-Level – die Direktanlage wird somit übertrof-
Entwicklung amerikanischer Aktien beigetragen. fen. Voraussetzung hierfür ist jedoch, dass die Barriere zu
Mit dem Start in den Herbst begannen die Aktienkurse keinem Zeitpunkt während der Laufzeit berührt oder
jedoch zu fallen und leiden seither unter wahllos erschei unterschritten wurde.
nenden Abverkäufen. Zu den Gründen gehören unter ande
rem die Angst vor eskalierenden Handelsspannungen Schließt der Kurs der zugrunde liegenden Aktie am
und ein beschleunigter Schuldenabbau in der chinesi- Bewertungstag über dem Cap-Level, erfolgt die Rückzah-
schen Wirtschaft. Die aufkommende Gefahr einer sich lung am Laufzeitende in Höhe des festgelegten Bonus
invers entwickelnden Zinskurve sowie die Tatsache, dass betrags. Die Direktanlage wäre folglich die bessere Alter-
Unternehmen vermehrt Analystenerwartungen nicht native gewesen. Dafür ist das Zertifikat aber mit einer
erfüllt haben und in der Folge von Investoren abgestoßen Barriere ausgestattet, die bis zu einem gewissen Grad vor
wurden, komplettieren ein neues Risikoszenario an den Kursverlusten schützt.
Märkten.
Wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie hingegen
Vorsicht ist aus Anlegersicht grundsätzlich geboten, stark fällt, sodass die Barriere unterschritten wird,
wenn Wachstumsaussichten abkühlen und das Fieber- sich der Kurs bis zum Laufzeitende jedoch über sein
thermometer an den Märkten steigt. Doch muss man Niveau bei Anfangsfixierung erholt, partizipiert der
deshalb vollends auf Aktienanlagen verzichten? Nicht Anleger eins zu eins an der Kursentwicklung des Basis-
unbedingt. Anlagen in Aktien mögen zwar mit tendenziell werts bis zum Cap. Sollte sich der Kurs bis zum Lauf
höheren Risiken behaftet sein. Durch den Einsatz zeitende aber nicht mehr über sein Niveau bei Anfangs
strukturierter Produkte können diese allerdings effektiv fixierung erholen, erleidet der Investor folglich auch
gesteuert werden, sodass Anleger weiterhin von interes- mit dem Bonus Cap-Zertifikat einen Verlust, der dem der
santen Renditechancen einer Aktienanlage profitieren Direktanlage in den Titel entspricht. Es kommt zur »phy
könnten. Eine einfache Möglichkeit bietet vor allem sischen Lieferung«: Die Aktie wird dem Anleger mit vorab
das Bonus Cap-Zertifikat. Im Gegensatz zur klassischen festgelegter Anzahl ins Depot gebucht. Handelt es
Aktienanlage ist dieses mit Bonus-Level, reduziertem sich bei dem Basiswert um einen Index, erfolgt ein Cash
Aktienkursrisiko – dank eingebauter Kursbarriere – und Settlement. Übersteigt der Kurs der Aktie hingegen
dafür auch mit einer Gewinnbegrenzung aufgrund des bei Laufzeitende das Cap-Level, erfolgt wie im Fall ohne
Cap ausgestattet. Barrierenverletzung die Rückzahlung in dessen Höhe –
das Cap-Level bleibt somit bestehen.
Begrenzte Gewinnchancen, dafür reduziertes
Aktienkursrisiko Bonus- und Barrierenniveau sind Stellschrauben
Das Auszahlungsprofil eines Bonus Cap-Zertifikats Mit höheren Renditechancen gehen in der Regel auch
stellt sich wie folgt dar. Wenn der Kurs der zugrunde höhere Risiken einher. Je höher das Bonus-Level,
liegenden Aktie seitwärts läuft oder nur leicht schwankt, desto kleiner der Abstand zwischen dem anfänglichen17
Auszahlungsprofil eines Bonus Cap-Zertifikats
Gewinn Cap
> Bonus-
Level; in %
des Spot-
Referenz
preises
Bonus-Level
> 100 %; in % des
Spot-Referenz-
preises
Barriere
< 100 %; in % als der Investor noch einen stärkeren Kursanstieg
0 des Spot-
Referenz-
t erwartete. Seine Marktmeinung musste er unvorherge
er
preises sehen während seines Anlagehorizonts revidieren:
sw
si
Stärkere Kurssteigerungen erwartet er nun nicht mehr,
Ba
einen leichten Kursrückgang kann er zudem nicht
mehr ausschließen. Mit einer Direktinvestition würde
der Anleger in diesem Fall eine deutlich geringere
Rendite oder sogar einen leichten Verlust erwirtschaften.
Dem könnte der Anleger mit der Investition in ein Bonus
Verlust
Cap-Zertifikat auf denselben Basiswert und mit weitest-
Physische Partizipation
gehend identischem Anlagehorizont entgegenwirken:
Bonus-Level
Lieferung bis zum Cap Kommt es zu einem leichten Kursverlust der Aktie, erfolgt
beim Bonus Cap-Zertifikat die Rückzahlung am Lauf
zeitende in Höhe des vorab festgelegten Bonus-Levels.
Die enthaltene Bonusrendite kann je nach Höhe des
Bonus-Levels den leichten Verlust aus der Aktienposition
ganz oder teilweise ausgleichen – vorausgesetzt, die
Kurslevel und der Barriere – und umgekehrt. Barrieren- Barriere des Bonus Cap-Zertifikats wird während der
und Bonus-Level sind somit wichtige Ausstattungsmerk- Laufzeit nie berührt oder unterschritten.
male eines Bonus Cap-Zertifikats. Sie können als
maßgebliche Stellschrauben fungieren, mit denen sich Was bei der praktischen Umsetzung zu beachten ist
Rendite und Risiko eines Anlageportfolios aktiv und Damit wird schnell klar, dass das Bonus Cap-Zertifikat
verhältnismäßig einfach steuern lassen. Bonus Cap-Zerti auch im Portfoliokontext an seine Grenzen stößt, sobald
fikate sind daher nicht nur für professionelle Investoren, der Kurs der Aktie einem starken Verlust ausgesetzt ist.
sondern auch für private Anleger zu einem etablierten Anleger sollten aus diesem Grund eine ausreichende Risi
Werkzeug für die Portfoliobewirtschaftung geworden kobereitschaft mitbringen und in Bezug auf die ge-
und werden von ihnen zur taktischen Rendite- / Risiko- wählte Produktlaufzeit des Zertifikats einen seitwärts
steuerung genutzt. weisenden beziehungsweise leicht schwankenden
Kurs des zugrundeliegenden Titels erwarten. Da Bonus
Aktive Steuerung des Rendite- / Risikoprofils Cap-Zertifikate in der Regel als Alternative zu einem
eines Portfolios Direktinvestment gewählt werden, kann es hilfreich sein,
Doch wie können sich Bonus- und Barrieren-Level kon- auf Produkte zurückzugreifen, die nahe am Kurs des
kret auf Rendite und Risiko eines Portfolios auswirken? Basiswertes notieren, um ein ausgewogenes Chance-
Nehmen wir an, in einem Portfolio befindet sich eine Risiko-Verhältnis im Vergleich zum Direktinvestment
bestimmte Aktienposition, die zu einer Zeit getätigt wurde, zu erreichen.
Produkteckdaten Bonus Cap-Zertifikat
VARIANTE 1 VARIANTE 2
Produktkategorie Bonus Cap-Zertifikat Bonus Cap-Zertifikat
Basiswerte Eurostoxx DAX
WKN / ISIN VA75FF / DE000VA75FF1 VA7Y5B / DE000VA7Y5B2
Währung EUR EUR
Bewertungstag / 20.09.2019 / 20.12.2019 /
Fälligkeitstag 27.09.2019 03.01.2020
aktueller Briefkurs* EUR 36,61 EUR 125,28
Barriere / Cap EUR 2.500,00 / EUR 3.900,00 EUR 9.000,00 / EUR 13.500,00
Anleger sollten beachten, dass Verluste eintreten können, falls mindestens ein Basiswert am Laufzeitende unter dem Basispreis schließt. Das
Produkt ist nicht kapitalgeschützt; im ungünstigsten Fall ist ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich. Bei Zahlungsunfähigkeit des
Emittenten bzw. des Garanten droht dem Anleger ein Geldverlust.
Weitere Informationen: Der Emittent dieser Produkte ist die Vontobel Financial Products GmbH, Frankfurt am Main, Garant ist die Vontobel
Holding AG, Zürich. Listing im Freiverkehr der Börse Frankfurt Zertifikate Premium und EUWAX® (Stuttgart). Weitere Informationen sowie den
allein maßgeblichen Wertpapierprospekt zum Produkt finden Sie unter www.zertifikate.vontobel.com. *Stand: 13.11.2018.18 Know-how
deritrade App –
Ihr Portfolio to go!
Mit der Lancierung der deritrade App haben private Anleger
in Deutschland ab sofort die Möglichkeit, per Smartphone
Zertifikate nach individuellen Präferenzen zu kreieren und
sofort zu emittieren. Zusätzlich erhalten Sie – basierend
auf ihren vordefinierten Präferenzen – individualisierte Produkt
vorschläge. Die App verfügt zudem über eine persönliche
Portfolio-Übersicht sowie eine Benachrichtigungsfunktion.
deritrade macht mobil.
Erweiterung der Servicepalette geschneiderte Produkte emittieren und sich ein eigenes
Mit dem Online-Portal mein-zertifikat.de® und dem Zertifikate-Portfolio anlegen, welches sie mit einem um-
digitalen Marktplatz deritrade® (für institutionelle Investo- fangreichen und personalisierten Mitteilungsservice
ren) verfügt Vontobel bereits über führende Plattformen überwachen können. Das ist in dieser Kombination neu
für das Kreieren, die Emission und die umfassende Über- im deutschen Markt«.
wachung von Zertifikaten und Aktienanleihen. Die derit-
rade App erweitert und ergänzt das Angebot der digitalen Produkte richten sich nach Bedürfnissen
Services. Erstmalig wird nun nicht nur die Auswahl, son- Auf der deritrade-Startseite erwarten Sie neue Benach-
dern auch die Emission von Zertifikaten über Smartphones richtigungen, Vontobel-Bloginhalte mit spannenden
und damit über mobile Endgeräte möglich. Anlageideen sowie die von den anderen App-Nutzern am
meisten angesehenen Produkte. Über die Menüstruktur,
welche eine einfache Bedienung ermöglicht,
können Sie unter »Mein Vontobel deritrade« das Port-
»Mit der Vontobel deritrade App folio, Benachrichtigungen und den SmartGuide aufrufen.
führen wir die Welt der Zertifikate in Weiter können Sie sich über die Kategorie »Markt«
Marktopportunitäten ansehen und Produkte suchen.
die mobile Welt über und machen Unter »Weiteres« finden Sie schließlich Ihre persönli-
unsere international ausgewiesene chen Angaben wie Benutzerdaten und Nutzungsbe
Kompetenz bei Zertifikaten und dingungen sowie unsere Kontaktangaben.
Hebelprodukten für Smartphones Dank der Analyseintelligenz von Smart Data und Crowd
nutzbar.« Data können umfangreiche Datenmengen, komplexe Zu-
sammenhänge und aktuelle Entwicklungen im Hinblick
Roger Studer auf Personalisierung und Produktsimulationen zeitnah ana-
Leiter Vontobel Investment Banking lysiert werden. Diese Technologie macht sich die derit-
rade App zunutze.
Roger Studer führt weiter aus: »Privatanleger können
mit der App überall und jederzeit Vontobel-Zertifikate Anleger können auf ihre Präferenzen abgestimmte
und -Aktienanleihen suchen, sich gemäß Ihren Anlage Produkte einfach finden. Berücksichtigt werden das Verhal-
präferenzen Produktinspirationen anzeigen lassen, maß- ten unterschiedlicher Marktteilnehmer sowie die App-Sie können auch lesen
