Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation - LBBW
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27.01.2021 Uwe Burkert, Chefvolkswirt, Leiter des Bereichs Research
Autoren:
Gerhard Wolf, Leiter der Gruppe Corporates, Sektor Automotives
Frank Biller, CEFA Senior Investment Analyst, Sektor Automotives
Mobilität der Zukunft
Corona beschleunigt die Transformation
ERSTELLT AM: 27.01.2021 08:48 ERSTMALIGE WEITERGABE: 27.01.2021 08:55
Megatrends in der Automobilbranche:
CASE – Connected, Autonomous, Shared, Electric
Elektro-Mobilität
Treiber dieser Entwicklung
E-Motor • Gesetzliche Grenzwerte (CO2 und Schadgase)
Neue Mobilitätskonzepte • Regulatorik (Fahrverbote, Elektro-Quote (insbesondere China))
Treiber dieser Entwicklung • Dieselthematik
Zeitlicher Horizont, Auswirkungen
• Auto als Statussymbol
verliert an Bedeutung • 2017 bis 2020 als „Vorbereitungs“-Jahre (Entwicklung Elektro-Fahrzeuge
• Hohe Unterhaltskosten mit ausreichend Reichweite zu attraktiven Preisen, Ausbau Lade-
infrastruktur) ohne signifikante Marktauswirkungen
• Geringe Nutzungsintensität • Ab 2021ff stark wachsende Marktdurchdringung möglich
Zeitlicher Horizont, Auswirkungen • Veränderung Wertschöpfungskette mit signifikanten Auswirkungen auf
Status Hersteller und Zulieferer
• Megacities als potenzielle Quo Verbrenner
Anwendungsregionen Mensch Computer, Maschine
• Neue Anbieter (z.B. Uber) be-
Besitzen
stimmen Schnittstelle zum End- Autonomes, automatisiertes Fahren
kunden und schöpfen Margen Treiber dieser Entwicklung
ab
• Hersteller können zum • Technologischer Fortschritt
„Hardware“-Lieferanten • Komfortaspekte, Fahrzeug als Lebens- und Arbeitsraum
verkümmern
• RoboCabs als finaleAusbaustufe Zeitlicher Horizont, Auswirkungen
frühestens ab 2025ff realisierbar, Mieten, • Technologien teilweise schon vorhanden, schrittweise Einführung der
mit möglichen signifikanten Teilen Technologien ab 2017ff
Auswirkungen auf Neuwagen- • Schaffung von Rahmenbedingungen (u.a. leistungsstarke Mobilfunk-
absatz (langfristig Rückgang um netze, länderübergreifende Gesetzgebung)
bis zu 40% denkbar) • Zusätzliches Zuliefervolumen durch neue Produkte (z.B. Radarsysteme)
bzw. stärkere Penetration bestehender Produkte (z.B. Sensoren)
• Technologie ermöglicht neuen Spielern den Einstieg in die Branche (z.B.
Apple, Google)
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 2
Mobilität der Zukunft –
…und dann kam Corona…
Veränderung der täglichen Mobilität in Was macht die Gegenwart?
Deutschland nach Verkehrsmittel
• 13 Mio. Autos weltweit weniger in 2020 verkauft
(in % im Vergleich zu 2019)
50% • 66% weniger Passagieraufkommen weltweit im
Flugverkehr
25%
• 84% Rückgang der Flugpassagiere Frankfurt-
0% Nordamerika im Dez. 2020
• 80 Mio. Personen im Bahn-Fernverkehr 2020 (vs.
-25%
Vorjahr: 150 Mio.)
-50% • 20% Bahnauslastung im Januar 2021
-75%
Weniger Mobilität im Lockdown. Schnelle
-100%
Erholung bei Lockerungen, Menschen
07.01.2020
23.01.2020
08.02.2020
24.02.2020
11.03.2020
27.03.2020
12.04.2020
28.04.2020
14.05.2020
30.05.2020
15.06.2020
01.07.2020
17.07.2020
02.08.2020
18.08.2020
03.09.2020
19.09.2020
05.10.2020
21.10.2020
06.11.2020
22.11.2020
08.12.2020
24.12.2020
09.01.2021
streben nach Mobilität. Dabei gewinnt das
Auto vor ÖPNV und Flugzeug.
Schienenverkehr Straßenverkehr
Innerdeutscher Flugverkehr Nicht kategorisierbar
Quelle: Statista, Statistisches Bundesamt, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 3
Mobilität der Zukunft
Langfristige Megatrends trotzen Corona
Elektromobilität Digitalisierung Autonomes neue Mobilitäts-
Fahren konzepte
Vollgas Beschleunigung Realismus Selbstfindung/
Regulierung und Ausbau bei gleichzeitig Höhere Komplexität und Rekalibrierung
staatliche Förderungen steigender Akzeptanz zeitliche Verzögerungen Neuausrichtung bei den
greifen. Anteil E-Autos digitaler/vernetzter erfordern neue Wege OEMs. Neue Player als
steigt deutlich an. Services. und Kooperationen. Kapitalgeber.
Megatrends sind weiterhin intakt.
Aber: Prioritäten, Kapazitäten und finanzielle Ressourcen verschieben sich!
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 4
Megatrend E-Mobilität
Mit E-Autos aus der Absatzkrise
Automobilabsatz weltweit
Fahrzeuge bis 6t
110,0
100,0
90,0
80,0
70,0
Elektromobilität
60,0
50,0 Vollgas
40,0 Regulierung und
staatliche Förderungen
01/14
05/14
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05/15
09/15
01/16
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05/19
09/19
05/20
09/14
01/17
09/17
01/20
09/20
greifen. Anteil E- Autos
steigt deutlich an.
Durch den coronabedingten Einbruch wurde Wachstum stimuliert, Förderung ausgebaut,
Regulierung nicht ausgesetzt (eher verschärft) und zudem eine Wasserstoffstrategie
initiiert. Unternehmen wollen Strafzahlungen vermeiden und bauen den E-Anteil aus.
Quelle: LMC Automotive
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 5
Elektrifizierung beschleunigt sich massiv
Regulatorik drückt, der Staat schiebt
Marktanteile E-Fahrzeuge EU + EFTA Staatlich unterstützte E-Mobilität
inkl. UK • Marktanteil E-Autos steigt: Mit einem Anteil von 20,5% wurde in
9M/20 bereits mehr als jedes fünfte Fahrzeug in Europa alternativ
12,0% angetrieben. Der Anteil vollelektrischer Fahrzeuge (BEV) lag in
9M/20 bei 4,9% (9M/19: 2,1%), der Anteil von Plug-in-Hybriden
(PHEV) bei 4,1% (9M/19: 1,0%) und der Anteil von
10,0% Hybridfahrzeugen (HEV) bei 11,5% (9M/19: 5,7%).
• Verbrenner unter Druck. Der Anteil reiner Verbrennungsfahrzeuge
in Europa fiel im Zeitraum 9M/20 um 11,6 Prozentpunkte: Diesel
8,0% 26,9% (9M/19: 30,6%), Benzin 51,0% (9M/19: 58,9%).
• Regulatorische Anforderungen als Treiber: Um die scharfen CO2-
6,0% Ziele der EU zu erreichen, muss der E-Auto-Anteil sukzessive
steigen, ansonsten drohen Strafzahlungen. VW kündigte bereits an,
die Zielwerte für 2020 leicht verfehlt zu haben, während BMW und
4,0% Daimler diese nach eigener Aussage erfüllen dürften.
• Staatliche Förderungen helfen: Rund 9 Mrd. EUR des deutschen
2,0% Konjunkturprogramms entfallen direkt auf die Autoindustrie (z.B.
Kaufprämie für E-Autos bis 9.000 EUR). Dies findet auch in anderen
EU-Staaten statt.
0,0% • Hersteller geben Gas: Nach anfänglichem Zögern wollen allein die
Q1/16
Q2/16
Q3/16
Q4/16
Q1/17
Q2/17
Q3/17
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Q1/18
Q2/18
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Q1/19
Q2/19
Q3/19
Q4/19
Q1/20
Q2/20
Q3/20
deutschen Hersteller bis 2023 ihr Modellangebot an E-Autos von 70
auf über 150 Modelle mehr als verdoppeln. Der Marktanteil
deutscher Hersteller bei E-Autos in Europa liegt bereits gleichauf mit
BEV PHEV den übrigen Antriebsarten.
BEV: Battery Electric Vehicle PHEV: Plug-In-Hybrid Electric Vehicle Der Marktanteil von E-Autos dürfte damit auch 2021 weiter
Quelle: ACEA, LBBW Research deutlich ansteigen.
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 6
Ausgeweitete Förderung treibt Verkauf von E-Fahrzeugen
Innovationsprämie verdoppelt staatlichen Anteil bis 2021
Monatliche Förderanträge für BEV und PHEV in Deutschland
35.000
2020
30.000 BEV +174%
PHEV +428%
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
Jun 16 Aug Okt 16 Dez Feb 17Apr 17 Jun 17 Aug Okt 17 Dez Feb 18Apr 18 Jun 18 Aug Okt 18 Dez Feb 19Apr 19 Jun 19 Aug Okt 19 Dez Feb 20Apr 20 Jun 20 Aug Okt 20 Dez
16 16 17 17 18 18 19 19 20 20
BEV PHEV 2 Periode gleit. Mittelw. (BEV)
Quelle: BAFA - Bundesamt für Wirtschaft und Ausfuhrkontrolle, electrive.net, LBBW Research.
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation Seite 7
Die Zukunft fährt elektrisch – da sind sich alle einig
Aber weiterhin hohe Herausforderungen
Langfristiges Szenario Antriebsmix • Regulatorik zieht das Tempo an: Ambitionierte CO2-Ziele in allen
wichtigen Märkten treiben die Elektrifizierung des Antriebs voran. In
Autoproduktion global in % der EU wird nun eine weitere Verschärfung der Ziele erwogen (Re-
duzierung CO2-Flottendurchschnitt von 2021-2030 um bis zu -50%
100% vs. bisher -37,5%). Hinzu kommt die Diskussion über die Euro-7
Norm (Schadstoffe betreffend – könnte das Aus für viele
15% Verbrennermodelle sein).
90%
30% • Die Berechnungsformel der CO2-Emissionen bei PHEVs steht
80% aktuell in der Kritik. Eine Verschärfung in der Anrechnung auf die
56% CO2-Flottenemissionen könnte diesen Antrieb, welcher noch einen
70%
35% Verbrenner trägt, für Hersteller und Kunden unattraktiver machen.
60% • Verbrenner-Verbote: Verstärkt wird der Trend zum E-Auto durch
88%
Zugangsbeschränkungen in Städten und angekündigte Zulassungs-
50% 99% 40% verbote für Verbrenner (Norwegen ab 2025, UK ab 2030).
40% • Herausforderungen dabei: Mangelnde Ladeinfrastruktur,
Netzausbau, geringe Kundenakzeptanz bei Reduzierung staatlicher
30% Förderungen.
32%
50%
• Allerdings werden Fortschritte in der Batterietechnologie und
20%
Skaleneffekte langfristig die Herstellkosten senken. Wann jedoch
30%
10% batterie-elektrische Fahrzeuge im Vergleich zu Verbrennern einen
8% Betriebskostenvorteil haben, hängt stark vom Fahrzeugsegment und
12%
0% 4% der Reichweite ab.
2010 2020e 2025e 2030e 2035e Der Umbau des Antriebsmixes ist unumkehrbar. Er dürfte sich
Elektro Hybrid Verbrennungsmotor weiter beschleunigen und damit auch ökonomisch den
Verbrenner weiter unter Druck bringen. Technologische
Alternativen wie Wasserstoff oder synthetische Kraftstoffe
könnten langfristig einen weiteren Anteil einnehmen.
Quelle: Schaeffler (11/20), LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 8
Nationale Wasserstoffstrategie
als Grundlage für profitable H2-Anwendungen im Verkehr
Regulatorischer Rahmen für den Verkehrssektor
Einsatz von grünem Wasserstoff Aufbau einer wettbewerbs-
bei der Kraftstoffherstellung fähigen Zulieferindustrie für
verankert in EU-Erneuerbare- Brennstoffzellensysteme
Energien-Richtlinie (RED II) mit großskaliger Produktion
Förderung Wasserstoff und Umsetzung Clean Vehicles
Brennstoffzellentechnologie Directive (CVD)
Zuschüsse beim Fzg.-Kauf Null-Emissionsfahrzeuge im
kommunalen Verkehr
Förderung von Anlagen für CO2-Differenzierung der
strombasierte Kraftstoffe Lkw-Maut
1,1 Mrd. EUR bis 2023 zugunsten klimaschonender
(Energie- und Klimafond) Antriebe
Aufbau Tankinfrastruktur
3,4 Mrd. EUR bis 2023 als Internationale Harmonisierung
Zuschüsse über alle alternativen von Standards
Technologien für H2-Mobilitätsanwendungen
Quelle: BMWi, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 9
Brennstoffzelle oder synthetische Kraftstoffe
Herstellung und Einsatz von Wasserstoff in der Mobilität
1) Wasserstoffproduktion 2) Einsatzmöglichkeiten in der Mobilität
Basis für alle Wasserstoffwirtschaftsprozesse (Pkw, Lkw, Bus, Bahn, Schiff, Flugzeug)
Strom aus erneuerbaren
Energien Brennstoffzelle E-Motor
Erneuerbarer,
synthetischer
+CO2
+H2O Diesel
Verbrennungs-
Benzin
Elektrolyse H2 Kerosin
Methan
Motor
Erklärung: In der ersten Stufe wird mit erneuer- E-Antrieb: Wasserstoff kann in einer
barem Strom grüner Wasserstoff produziert, in der Brennstoffzelle genutzt werden, um Strom für einen
zweiten Stufe kann dieser mit CO2 zu grünen Elektroantrieb zu generieren.
Kraftstoffen weiterverarbeitet werden. Umwandlung in PtX: Unter Zuführung von CO2
Kostenblöcke: Strompreis; Elektrolyse-Anlagen; können Synfuels hergestellt werden. Bei der
CO2-Verarbeitung Herstellung wird soviel CO2 gebunden, wie später
bei der Verbrennung wieder freigesetzt wird.
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 10Batterie-Fahrzeuge bald so profitabel wie Verbrenner –
Fahrzeuge mit Brennstoffzelle deutlich später
2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036 2038 2040
Fahrzeug mit Batterie-Antrieb
Fahrzeug mit Brennstoffzellen-Antrieb
• Bis 2028 dürften batterieelektrisch angetriebene Fahrzeuge gegenüber Verbrennerfahrzeugen in den drei wichtigsten
Weltregionen wettbewerbsfähig sein.
• Nach 2030 werden Brennstoffzellen-Fahrzeuge an Dynamik zulegen und könnten bereits vor 2036 die
Wettbewerbsfähigkeit erreichen.
Erst ab 2030 wird grüner Wasserstoff für Fahrzeuganwendungen mit Benzin bzw. Diesel
Kostenparität (vor Abgaben) erreichen. Heute liegen die Kosten etwa doppelt so hoch.
Quelle: FEV, EWI, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 11Viele Einsatzfelder für Brennstoffzellen-Antriebe
aber noch langer Weg bis zur Massenmarkt-Tauglichkeit
2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
Gabelstapler
Taxis und Limousinen-Services
Stadtbusse
Mittlere und große Pkw
S-Bahn/Zug
Vans
Reisebusse
Lkw
Frachtschiffe und Flugzeuge
Kleine Pkw
Ambitioniertes Szenario Business-as-usual Szenario
Quelle: FCH, LBBW Research.
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 12Auf dem Weg zur Wasserstoff-Mobilität
Anwendungen mit hoher Kilometerleistung und Reichweite kommen früher als Autos
Pkw Lkw Schiff Flugzeug Bahn/Bus
• Business-Case • Viele Projekte bei • Erste • In 15 Jahren sollen • Einsatz auf nicht-
frühestens 2025 Schwer-Lkw Transportboote lt. DLR elektrifizierten
(BMW) (Daimler/Volvo, (TU Berlin) Brennstoffzellen- Streckenteilen
• Fehlende Tank- Nikola, Tesla) • Einsatz im Jets für rd. 80 • Busse bereits im
stellen, teure • Potenzial bei leichten Liniendienst ab Passagiere Einsatz
Brennstoffzellen und mittleren Lkw mit 2021 in marktreif sein (EvoBus)
• Bosch sieht bis hohen Fahrleistungen Norwegen. • Bis 2035 will Airbus
2030 Potenzial für • Hydrogen Council: bis • Erste Tests von erstes hybrid-
20% aller 2050 Bestand von 5 Brennstoffzellenan elektrisches
weltweiten Neu- Mio. Lkw, Bosch: 13% trieben bei Flugzeug mit
zulassungen bei E- der Neuzulassungen Hochseepas- Brennstoffzelle
Autos in 2030 sagierschiffen einsetzen
(Aida Cruises)
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 13Kritische Würdigung der alternativen Antriebsoptionen –
Entwicklung der Gesamtkosten entscheidend
E-Antrieb mit Batterie Brennstoffzelle SynFuel
+ hoher Wirkungsgrad + emissionsfrei (Wasserdampf) + bestehende Infrastruktur kann
genutzt werden
+ emissionsfreier Betrieb + hohe Reichweite, kurze
Tankzeit + Lagerung/Transport günstig
+ leiser Antrieb mit hohem
Drehmoment + Wirkungsgrad vs. Verbrenner + Hohe Reichweite, kurze
Tankzeit
Zielkonflikt Kosten/Reichweite hoher Energieeinsatz bei
Herstellung von Wasserstoff Geringer Wirkungsgrad
hoher Ressourceneinsatz bei
der Batteriefertigung noch teuer in der Anschaffung Lokal nicht emissionsfrei
lange Ladedauer fehlende Infrastruktur Produktionskapazitäten
Höchster Wirkungsgrad, aber Hoher Bedarf an regenerativem
Notwendigkeit großer
nicht überall einsetzbar (z.B. Strom wegen geringem
Infrastrukturinvestitionen
Schiff, Flugzeug); Wirkungsgrad,
sowie noch hohe Kosten
Batterie als limitierende Größe als Alternative jedoch
bremsen
(Kosten/Nachhaltigkeit) universell einsetzbar
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 14Megatrend Digitalisierung/Konnektivität
Deutliche Beschleunigung
Digitalisierung
Beschleunigung
Ausbau bei gleichzeitig
Quelle: MBUX Hyperscreen, Daimler AG steigender Akzeptanz
digitaler/vernetzter
Services.
Um im Auto Updates wie bei einem Smartphone zu ermöglichen, aber auch neuartige KI-
Funktionen einzusetzen, braucht es eine zentralisierte softwaredefinierte IT-Architektur mit
leistungsstarken Computerchips. Kooperationen mit Tech-Firmen nehmen zu.
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 15»Vo»Volkswagen muss sich wandeln von einer
Zitat auf weiß
Sammlung wertvoller Marken […] zu einem
Digitalunternehmen, das Millionen
Mobilitätsdevices weltweit zuverlässig betreibt,
mit den Kunden immer in Kontakt bleibt und
Dienste, Komfort der Fahrzeuge und Sicherheit
im Wochenrhythmus, besser täglich
verbessert.«
Dr. Herbert Diess,
CEO Volkswagen • Hauptversammlung 30.09.20
» »We‘ll move from a car company
working with tech to a tech
company working with cars,
making at least 20% of its
revenues from services, data and
energy trading by 2030.«
Luca de Meo,
CEO Groupe Renault • Renaulution Strategic Plan 14.01.21
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 16Vernetzung – Enormes Wachstumspotenzial
Aber auch technische Herausforderungen
1-3 340 Mio. 107 TB 300 Mrd.
Server vernetzte Fahrzeuge Daten pro Monat EUR
ersetzen bis zu 70-100 weltweit unterwegs weltweite Übertragung Umsatz mit Produkten
Steuergeräte in einem bis 2025 zwischen Fahrzeugen und Dienstleistungen im
Automobil und back-ends bis 2025 Bereich vernetzter
Mobilität bis 2025
CAGR +7% CAGR +216% CAGR +13%
Quelle: Continental, FEV, Toyota, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 17Vernetzung von Fahrzeugen eröffnet neue Geschäftsmöglichkeiten – Komplexität steigt dramatisch Vehicle-to-Everything (V2X) Communication • V2X-Kommunikationstechnologien nutzen den speziell für intelligente Verkehrssysteme entwickelten WLAN-Standard 802.11p oder die mobilen Breitbandnetze 5G oder LTE. • Teilweise ungelöst ist die Frage nach dem Eigentum der persönlichen Daten. Quelle: FEV 27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 18
Drei Bausteine vernetzter Mobilitätsdienste
Umsatzpotenzial Mobility Services
Mrd. EUR
600
560
46% Mobility-as-a-Service (MaaS)
500
• Shared Mobility, E-Hailing, Carpooling,
digitale Routenplaner und Plattformen für den
400 31%
Ticketkauf
300 Connected Services
300
53% • Fahrsicherheit, Effizienzsteigerung,
29% 22% Flottenmanagement, Driver-Experience (Apps im
200
160 Fahrzeug)
18% Enabling Technology
100
• Cloud Dienste,
Datenübertragungstechnologie und -dienste
0
2020 2025 2030
MaaS Connected Services Enabling Techologies
Quelle: FEV, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 19Hersteller rüsten mit eigenen Betriebssystemen auf
Over the Air Updates halten Fahrzeuge auf neuestem Stand
Volkswagen BMW
• Die Software-Einheit Car.Software Org bündelt • Digital Car bündelt die Softwarekompetenz mit 4.000
technologische Plattformlösungen für datengetriebene Ingenieuren. Ziel ist die Entwicklung eines eigenen
Geschäftsmodelle und Innovationen für alle Marken im Betriebssystems. Insgesamt beschäftigt BMW 7.200
Konzern. Mitarbeiter in den Bereichen IT und Software.
• vw.os als einheitliches Betriebssystem. • Derzeit läuft ein große Update des bisherigen
• Bis 2025 sind Investitionen von über 7 Mrd. EUR Betriebssystems OS7 „Over the Air“ (OTA).
geplant. Dabei soll sich die Zahl der Entwickler auf • Ab 2021 soll das E-SUV iX ein neues 5-G-fähiges
15.000 nahezu verdreifachen und der Anteil eigener Betriebssystem erhalten, dessen Software permanent
Software von 10% auf 60% steigen. OTA auf dem neuesten Stand gehalten wird.
Daimler Tesla
• Das eigene Betriebssystem MB.OS wird gemeinsam mit • Von Beginn an werden die Fahrzeuge mit LINUX als
Nvidia bis 2024 entwickelt. Voll update-fähige Bordnetze einheitlichem Betriebssystem ausgestattet.
werden dann über alle Baureihen hinweg eingesetzt.
• Damit erhält jedes Auto die Fähigkeit zum Google (herstellerunabhängig)
automatisierten Fahren (L3 beim Fahren und L4 beim
Parken). • Updatefähiges Betriebssystem Google Automotive
Services unter Android.
• Kunden sind Volvo (inkl. Polestar), GM, FCA bzw.
Stellantis.
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 20Megatrend Autonomes Fahren
Realismus kehrt ein – aber auch weiterhin viel Geld
Finanzierungsrunden und Wertsteigerung der
GM-Beteiligung Cruise (in Mrd. USD)
35 Microsoft
30 diverse
Investoren
25
20
Softbank,
15 Honda
Autonomes Fahren
10 Übernahme
durch GM
5
Realismus
0
2013 2016 2018 2019 2021 Höhere Komplexität und
zeitliche Verzögerungen
Unternehmenswert Kapitalzufluss
erfordern neue Wege
und Kooperationen.
Zwei Wege kristallisieren sich heraus:
Etablierte Hersteller wählen die Evolution und reduzieren Finanzmittel.
Tech-Firmen wollen die Disruption und erhalten Geld von Private Equity.
Quelle: Pressestatements, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 21Autonomes/automatisiertes Fahren:
Die Entwicklungsstufen
Pilotflotten 2021
Stadtverkehr
SOP 2021
Autobahn bis 130 Level 5
Bereits in der Serienproduktion Level 4 Fahrerlos
Überschrift Überschrift
Level 3 Voll automatisiert
Level 2 Hochautomatisiert
Level 1 Teilautomatisiert
Assistiert
System kann alle
Aufgaben selbst
System kann bewältigen und
System überwacht Aufgaben in Risiken minimieren.
seine Funktions- bestimmtem Modus
Mehrere Kontroll- selbst bewältigen. Unbegrenzte
Einzelne Funktionen grenzen und gibt an
funktionen sind Nebentätigkeit und
wie Geschwindigkeits- den Fahrer ab, wenn Unbegrenzte Neben-
automatisiert. fahrerloser Betrieb
regelung, Bremsen diese erreicht tätigkeit möglich. möglich.
oder Spurhaltung sind Keine Nebentätigkeit werden.
automatisiert. vorgesehen. Begrenzte Neben-
Fahrer handelt selbst. Fahrer überwacht. tätigkeit denkbar.
Feet-off Hands-off Eyes-off Mind-off No driver
Quelle: Daimler, BMW, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 22Umsatz je Fahrzeug steigt bei Continental um Faktor 10
durch L3-Anwendungen
in Serie in Serie ab 2021 ab 2021/22
Continental Teilautomatisiertes L2 L2 Hochautomatisiertes
Technologie Fahren (L2) „Performance“ „Premium“ Fahren (L3)
Highway Companion
Software Highway Assist Stauassistent (hands-off ≤130 km/h) Cruising Chauffeur
NCAP 5 Sterne (hands-off ≤80 km/h) L2 bei extended Stau Chauffeur
„Operational Design
High Domain“
Performance optional 1 1 2
Computer
Radars 1-5 5-7 5-7 7
Kameras 1-5 6 6 9
Lidars optional ≥2
Umsatz pro
>200 EUR > 2x L2 >4x L2 >10x L2
Fahrzeug
Quelle: Continental, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 23Autonomes Fahren mit hohem Umsatzpotenzial für
Elektronikzulieferer
Markt für Automotive-Elektronik und Software
Mrd. USD
CAGR
500 ca.
469
450 50 Software 9% • Beim Pkw dürften profitable Geschäfte im
400 34 Integration 10% Massengeschäft mit mehr als L2+ (d.h. mit
362 Stauassistent) noch länger auf sich warten lassen.
350 37
elektronische • Demgegenüber gibt es lt. ZF bereits in den
25 156
300 Kontroll- kommenden Jahren Geschäftspotentiale für L4/L5
einheiten 5%
250 238 für Nutzfahrzeuge und People Mover.
20 129
13 63 • Autonomes Fahren mit L5 bei Pkw wird von der
200 Sensoren 8%
Autoindustrie derzeit nicht weiterverfolgt. Gründe
150 92 44 sind v.a. rechtliche Unklarheiten hinsichtlich
81
Hochvolt-
50 Elektronik 15% personenbezogener Daten und Haftungsfragen.
100 30
20 andere
Zudem steigt der Nutzen von L5 mit der Fahrdauer
76 85
50 elektronische und den Kosten für den Fahrzeuglenker.
63
Komponenten 3%
0
2020 2025 2030
Quelle: McKinsey, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 24Tech-Akteure und Kapitalgeber investieren massiv beim
autonomen Fahren – OEMs priorisieren
Herkunft von Investitionen in ACES*- • Die Branchentransformation belastet die Ergebnisse der etablierten
Hersteller. Wegen notwendiger Sparanstrengungen fokussieren die
Unternehmen OEMs ihre Investitionen, priorisieren und kürzen bei autonomen
Fahren wegen knappem Geld und dem Hochlauf der E-Mobilität.
Konventionelle • Daimler und VW lenken Mittel derzeit v.a. in die Digitalisierung.
Automotive OEMs
• Jetzt auch Player wie Uber (Verkauf an Startup Aurora, die beim
autonomen Fahren regelmäßig weit vorne in den Statistiken
7% auftauchen).
Tech Player
(Software) ABER:
14%
• Google/Waymo und v.a. Private Equity oder Tech-Unternehmen wie
Apple, Amazon oder Microsoft haben weiterhin großes Interesse und
v.a. tiefe Taschen.
• Es wird möglicherweise viele Nischenanwendungen geben:
13% - Regional (USA/China/MiddleEast),
Tech Player - Langstrecke oder überschaubar/abgesteckt (Messe, Flughafen,
(Hardware) neue Megacities in MiddleEast, neu geplant mit ÖPNV und ohne
67%
Individualverkehr) vs. dicht besiedelte Innenstädte,
VC/PE und - ganz konkrete Businessanwendungen statt allgemein für alle
öffentliche Hand (Personen-/Warentransport – Technik statt Fahrer – z.B. Logistik
wie Amazon, Shuttes bei Messe/Flughafen).
Dies alles ist u.E. jedoch kein Game
Changer – die Zeitachse verschiebt sich,
Anwendungen differenzieren aus!
* Autonomes Fahren, Connectivity, Elektro-Mobilität, Shared Mobility
Quelle: McKinsey Center for Future Mobility, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 25Autonomes Fahren: Wer liegt vorne?
Anzahl der gefahrenen Kilometer bei autonomen Testfahrten in
Kalifornien 2019
Silicon Valley Ansatz:
Google Waymo 1.450.000 Geht nicht gibt’s nicht!
GM Cruise 831.040
• Noch immer
Pony AI 174.835
dominieren v.a Tech-
Baidu 108.300 Firmen, die das Auto
Nuro 68.762 wie ein Smartphone
Zoox 67.000 auf Rädern
Lyft 42.930
betrachten.
Auto X 32.054 • Mercedes-Benz
Mercedes-Benz 14.236 schaltet einen Gang
Aurora 13.429
hoch (2018: 2.800
km). Google Waymo
Apple 7.544
hingegen geht etwas
Nvidia 7.218
vom Gas (2018:
Almotive 6.056
2.034.500 km).
WeRide 5.917
• Tesla ist zwar
Drive.ai 3.975
registriert, machte
BMW 21 aber nur 12 km
Testfahrten.
Quelle: Government of California, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 26Autonomes Fahren: Deutsche Firmen sind nicht abgeschlagen
Anzahl der Patente zum autonomen Fahren (2010-2017)
1.200
1101
981
1.000
800
602
600
483 482 467 444
398 391
400
276
200
0
Bosch Volkswagen Ford GM Continental BMW Toyota Daimler Google Valeo
Waymo
- Technologiefirmen sind auf der Straße ganz vorne, deutsche Zulieferer und Hersteller
sind aber technologisch dabei.
- US-Firmen testen auf der Straße, Deutsche im „Labor“.
- Hauptschwierigkeit: Objektidentifzierung
- Erforderlich: Funktionierendes 5G-Netz (2,8 TByte Daten pro Stunde autonomes Fahren)
Quelle: Unternehmen, McKinsey, Roland Berger, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 27Erst in 30 Jahren werden sich automatisierte Autos verbreiten
Anteil automatisierter Fahrzeuge Anteil automatisierter Fahrzeuge
pessimistisches Szenario optimistisches Szenario
50 50
40 40
30 30
20 20
10 10
0 0
2020 2030 2040 2050 2020 2030 2040 2050
Autopilot Citypilot Tür-zu-Tür Pilot Autopilot Citypilot Tür-zu-Tür Pilot
• Laut einer Studie des Prognos-Forschungsinstituts im Auftrag des ADAC werden sich autonome Autos nur sehr langsam
durchsetzen. Hauptgrund hierfür ist, dass Autos durchschnittlich bis zu 20 Jahre gefahren werden.
• Im optimistischen Szenario wird der Anteil neu zugelassener Fahrzeuge mit Autopilot (Autobahnfahrt autonom) von 2,4% in
2020 auf 70% in 2050 steigen. Pkw mit Citypilot (autonome Fahrt auch in der Stadt) dürften ab 2030 verstärkt angeboten
werden und völlig autonome Fahrzeuge erst nach 2040 nennenswerte Stückzahlen erreichen.
Quelle: Prognos AG, ADAC, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 28Megatrend Neue Mobilitätskonzepte
Selbstfindung und Rekalibrierung
Zug/Bahn Bus
Taxis Auto-
vermietung
Fahrrad- Car-
verleih sharing
neue Mobilitäts-
Ride- Bike-
sharing sharing
konzepte
Selbstfindung/
Rekalibrierung
E-Scooter Neuausrichtung bei den
OEMs. Neue Player als
Kapitalgeber.
Durch Corona wurde die Nutzung stark reduziert. Etablierte Hersteller fahren ihr
Engagement in diesem Bereich deutlich zurück. Momentan hohe Unsicherheit, doch die
Suche nach Lösungen und Alternativen in den Städten bleibt ein Thema.
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 29ÖPNV und neue Mobilitätsformen verlieren
Das Auto als Gewinner?
Umfrage zur veränderten Verkehrsmittel- Suchinteresse bei Google nach „Uber“ in
nutzung nach der Corona-Krise den USA
PwC-Umfrage Ende November 2020
110
70% 65%
61% 61%
58% 100
60%
48% 90
50%
37% 38%
40% 34% 34% 33% 80
29% 29%
30% 25% 70
21% 23%
18% 20%
18%
20% 17% 15% 16%
60
10%
50
0%
eigener Fahrrad Zu Fuß ÖPNV Shared Car- Taxi, 40
Pkw Micro- sharing Uber…
mobility
mehr gleich weniger
Angenommen, die Beschränkungen aufgrund der Corona-Krise wären wieder aufgehoben: Inwieweit würden Sie dann
die folgenden Verkehrsmittel für das Aufsuchen des Arbeitsplatzes im Vergleich zur Zeit vor der Corona-Krise nutzen?
58% der Befragten gaben an, dass sie künftig den ÖPNV seltener nutzen werden. 48% gaben hingegen an, dass sie
das eigene Auto häufiger nutzen werden.
Auch die Nachfrage nach dem Fahrdienstanbieter Uber halbierte sich in Corona-Zeiten. Nutzer bevorzugen den
geschlossenen gesicherten eigenen Raum. Das Auto legt relativ zur gesunkenen Mobilität zu. Ein niedriger Öl-Preis
hilft dabei. Ohne eine hohe Impfquote dürfte keine Erholung im ÖPNV erfolgen.
Quelle: PwC Strategy&, Google Trend, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 30Wachstumspotenziale in den Trends der Autoindustrie
Daten und Mobilitätsdienstleistungen dominieren
Erträge heute (2018, global in Summe 226 Mrd. USD)
Zulieferer Autoverkäufe Finanzierung Aftermarket AV und EV Autoverkäufe Daten & Mobilität
(Verbrenner/Hybrid) Bauteile (Elektro) Konnektivität
Ertrag 67 79 24 54 1Kapitalmärkte honorieren alternative Antriebe
Tesla soviel wert wie die folgenden sieben Hersteller
Marktkapitalisierung Ende 2017 Marktkapitalisierung Ende 2020
Mrd. EUR Mrd. EUR
Toyota 174,0 Tesla 546,7 x12
VW 84,2 Toyota 205,5
Daimler 75,7 VW 81,8
Baidu 53,7 Daimler 62,4
Tesla 43,6 Nio 51,5 nur EVs
BMW 56,5 GM 48,7
Honda 51,7 Baidu 47,6
GM 48,5 BMW 47,0
SAIC 47,9 Ferrari 43,1
Ford 40,6 Honda 41,3
Quelle: Refinitiv, LBBW Research
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 32Mobilität der Zukunft nach Corona – Fazit
Corona wird die Megatrends in der Mobilität nicht aufhalten, sondern eher beschleunigen.
Nachhaltigkeit, Technologie, aber auch der wachsende Wohlstand in China und in den aufstrebenden
Ländern, verbunden mit dem Bedürfnis nach Mobilität als Ausdruck von Freiheit, bleiben langfristig die
Treiber.
Die regulatorischen CO2-Ziele gelten weiterhin und verschärfen sich (EU: Schadstoffziele, Länder:
Zulassungsverbote, Städte: Fahrverbote). Staatliche Fördermaßnahmen in Deutschland und
international haben daher ganz wesentlich die Elektromobilität und den Wasserstoff im Blick.
Das größte Ertragswachstum in den kommenden Jahren ist im Bereich Daten + Konnektivität zu
sehen. Vollständig autonomes Fahren dürfte es zunächst bei Lkw und People Movern geben, bei Pkw
hingegen dürfte es länger dauern.
Da internationale Technologieunternehmen einen großen Vorsprung im Softwarebereich haben,
bleibt deutschen Unternehmen nichts anderes übrig, als über Kooperationen den Anschluss zu halten.
Unverändert wird viel Geld in neue Technologien investiert.
Die Kapitalmärkte setzen oft auf den langfristigen Erfolg von Unternehmen mit neuen
Mobilitätskonzepten und alternativen Antrieben und honorieren dies mit hohen Marktbewertungen.
Zudem profitieren die eingebundenen Zulieferunternehmen.
27.01.2021 Mobilität der Zukunft - Corona beschleunigt die Transformation 33Disclaimer
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