NEW NORMAL - THE FUTURE OF THE REAL ASSETS INDUSTRY - PWC BLOGS
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New Normal –
the future of the
real assets industry
WebCast: 02. Juni 2021, 10:00 – 11:00 Uhr
ESG im Kontext von Digitalisierung
• ESG Initiativen im Vergleich – ESG-Umsetzung im internationalen Wettbewerb
• ESG Impact in der Bewertung – Messbarer Werttreiber ESG?
• Real Estate Benchmarking Studie 2021 – ESG in der Immobilienbranche
• Climate Excellence – Toolbasierte Bewertung von Klimarisiken
• Eco(system) – ESG als Bestandteil digitaler Ökosysteme
Anmeldung via LINK: www.pwc-events.com/Real-Estate-WebCast
Updates und Informationen: https://blogs.pwc.de/real-estate/
© 2021 PricewaterhouseCoopers GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft.
Alle Rechte vorbehalten. "PwC" bezeichnet in diesem Dokument die PricewaterhouseCoopers GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die eine Mitgliedsgesellschaft
der PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL) ist. Jede der Mitgliedsgesellschaften der PwCIL ist eine rechtlich selbstständige Gesellschaft.
Thomas Veith
Partner, PwC Real Assets Leader, GER
thomas.veith@pwc.com
Johannes von Richthofen
Manager, PwC Real Estate Valuation, GER
johannes.von.richthofen@pwc.com
Eric Hinzmann
Senior Associate, PwC Real Asset Advisory, GER
eric.hinzmann@pwc.com
Gunther Duetsch
Director, PwC Sustainability Services, GER
gunther.duetsch@pwc.com
Frederik Walbaum
Senior Associate, PwC Real Estate Advisory, GER
frederik.walbaum@pwc.com
PwC Real Assets | WebCast 02. Juni 2021
PwC 2
17 Sustainable
Development Goals
• Die UN-SDGs bilden den Rahmen für alle
Wachstum um 12,4% bis 2025 prognostiziert! globalen ESG-(Gesetzgebungs-)Initiativen
Folgende Trends treiben zukünftiges Wachstum:
• Environment, Social, Governance (ESG)-Anforderungen • EU weiterhin führend bei Strategie und
mittlerweile am Markt etabliert – bestehender Wandel zu ESG Umsetzung
wird durch Covid-19 weiter beschleunigt.
• Energiewende und Ausbau regenerativer Energieerzeugung
– mehr und mehr Investitionsmöglichkeiten dazu entstehen.
• Netzwerkinfrastruktur & Telekommunikation – steigender
Datenverbrauch durch wachsende Cloud- und Streaming-
Dienstleistungen, sowie hoher Nachfrageanstieg, infolge
benötigter Home-Office-Lösungen stärkt Investment Case für
Kabelnetze, Mobilfunkmasten und Rechenzentrums-Infrastruktur.
• Enger Wettbewerb im Bereich Elektromobilität und zu-
nehmende Reife von Technologien und Geschäftsmodellen – Thomas Veith
steigendes Interesse von Investoren an Infrastruktur- Partner, PwC Real Assets Leader, Germany
entwicklungen, zur Nutzung von Chancen in den Bereichen thomas.veith@pwc.com
dezentrale Energie, Batteriespeicherung, Elektrofahrzeuge
und Flottenelektrifizierung.
PwC Real Assets | WebCast 02. Juni 2021
PwC 3
EU
The race for global
• EU taxonomy in the context of the Sustainable Finance Initiative
• Further concretisation through national legislations
ESG standards • No harmonisation with other legislative initiatives to achieve the
Paris target
• Currently pioneer with international acceptance
UK
• Stewardship Code (revised in 2019)
• Occupational Pension Schemes Regulations update (2018)
US ASIA Pacific
• Biden legislation catches up fast So far only Disclosure Regulation,
and claims global lead partial taxonomy drafts and Green
Finance Initiative, e.g.
• Infrastructure Investments of $2tn
China: Green Bond Projects
• Targeting carbon pollution-free Catalogue (2020)
electricity by 2035 and a net zero
emissions US economy by 2050 Malaysia: Climate Change and
Principle-based Taxonomy (2020)
Australia
The Australian Sustainable
Finance Initiative (ASFI)
PwC Real Assets | WebCast 02. Juni 2021
PwC 4
EU-Taxonomie und lokale Herausforderungen:
Umsetzung sind noch auf • Aktueller Fokus auf Net Zero, da andere Ziele für 2022
dem Weg •
erst 2023 umgesetzt werden
Technische Standards noch nicht endgültig:
− SFDR Level 1 seit 10. März 2021 auf High-Level-
EU Taxonomy Regulation (2020)
Basis
Bereits messbar (Berichterstattung ab 2022): − EU Taxonomy Annex 1 (Technische Standards) seit
21. April 2021, aber noch nicht final
1. Mitigierung des Klimawandels
• Lokale Initiativen und Trend zur Überregulierung
2. Anpassung an den Klimawandel
können zu Regulierungswettbewerb innerhalb der EU
und auch weltweit führen
DNSH (Beginn Reporting ab 2023):
• Entwurf des BAFIN-Papiers seit 27. April 2021 –
1. Nachhaltige Nutzung und Schutz von Wasser- und
Nachhaltige Investmentvermögen (Publikumsfonds):
Meeresressourcen
− (1) Parallelregime zur SFDR, da
2. Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft Nachhaltigkeitskriterien nicht abgestimmt sind
3. Vermeidung und Kontrolle von Umweltverschmutzung − (2) Mindestquote 90%
4. Schutz und Wiederherstellung von Biodiversität und − (3) Gefahr von Wettbewerbsverzerrungen
Ökosystemen • Implikationen des Bundesverfassungsgerichtsurteils zum
Klimaschutzgesetz und erste Regelungen wie CO2-
Steueraufteilung
PwC 5
Der Kapitalmarkt bepreist ESG- Risiken – auch für die Industry Real Estate Eine PwC-Studie zeigt klare Bewertungsvorteile • Über alle Industrien hinweg zeigt der Kapitalmarkt für Leader und Average eine idR. höhere Marktkapitalisierung als für Laggards • Somit bepreist der Kapitalmarkt bereits jetzt ESG-Compliance und Non-Compliance; auch für den Bereich Real Estate Regulatorik und Marktperspektive • Anforderung sowohl an Neubau als auch Bestand aus Taxonomie u.a. erfordern Anpassungsfähigkeit von Immobilien • Nicht-Berücksichtigung führt zu Beschränkungen bei Johannes von Richthofen möglichen Investoren, Nutzern und der Bewirtschaftung Manager, PwC Real Estate Valuation, Germany • Worst-Case: Nutzungsverbot (vgl. Niederlande) johannes.von.richthofen@pwc.com PwC Real Estate | WebCast 02. Juni 2021 PwC 6
Vorschlag zur Berücksichtigung von ESG im Rahmen der
Immobilienbewertung
PwC internal analysis PwC proposal to Based on the results of Practical implementation in the
1 3 4 5
of capital market data consider ESG within the capital market valuation
the income approach analysis, a property
belongs to one of the
• International Market rent following groups:
approach with a PwC ESG tool using BREEAM in
global focus Non-recoverable Property with a good use (existing buildings)
operating costs ESG rating:
Income approach Capitalization rate
2 Capitalization rate
(direct cap) discount (i.e. value
• Direct link between increase)
capitalization rate
• Key parameters to and return expected Property with an Capitalization rate x [0.75-1.00]
be considered by investors average ESG rating:
• Existing financing Unchanged
Market rent Unchanged capitalization rate
advantages for capitalization rate
Non-recoverable buildings can also
be captured. Property with a poor Capitalization rate x [1.00-1.10]
operating costs
ESG rating:
Capitalization rate Useful life Capitalization premium
(i.e. value reduction) The exact adjustment of the
Useful life capitalization rate is the responsibility of
the appraiser, who takes into account the
precise rating assessment of the property
to be valued.
PwC Real Estate | WebCast 10. Februar
02. Juni
20212021
PwC 7 7
PwC ESG-Tool zur indikativen
Einschätzung des ESG-Status
einer Immobilie
PwC ESG-Tool
• Anhand der Beantwortung von rund 45 Fragen wird ein
indikatives Gebäuderating unter Verwendung von BREEAM (in
use) vorgenommen
• Die Fragen erstrecken sich dabei über verschiedene Bereiche,
wie bspw. Energie, Fassade oder Mietverträge
Erweiterung um Taxonomiefähigkeit ab Q4 2021
• Prüfung der Taxonomiefähigkeit anhand der bisher
veröffentlichten technischen Bewertungskriterien
Unverified BREEAM Score: Very Good (59%)
PwC Real Estate | WebCast 02. Juni 2021
PwC 8
Asset Manager passen
Produktstrategien durch ESG-
Faktoren an Erhöhte Produktnachfrage
Haupttreiber zur strategischen Positionierung
Intrinsische Motivation
43% 55%
Ranking im Vergleich
Regulatorische Anforderungen
der befragten Unternehmen der befragten Unternehmen
möchten bestehende möchten neue Produkte
Produkte auf Grundlage von hinsichtlich ESG ausrichten Reputation
ESG-Kriterien umstellen
Performance
In welchem Umfang planen Sie (wegen ESG) eine strategische
Neuausrichtung aufgrund aktueller Marktentwicklungen? Anforderungen der Eigentümer
7,7
Vollständige strategische Neuausrichtung
Interessenbezogene strategische Neuausrichtung
Eric Hinzmann
53,8 38,5 (Aufbau-/ Ablauforganisation) Senior Associate, PwC Real Asset Advisory
Produktbezogene strategische Neuausrichtung eric.hinzmann@pwc.com
PwC Real Assets | WebCast 02. Juni 2021
PwC 9
Die Integration von ESG hat organisatorisch strategische
Bedeutung – zunächst werden modulare Umsetzungen geplant
Organisatorische Zuordnung ESG Modulare Umsetzungen und
temporäre Auslagerungen 4 Thesen – Ein Ausblick
Es werden Prozesse zur optimalen
Ausnutzung des Potenzials von ESG-
Ganzheitliche Nachhaltigkeits-
Kompetenzen vermehrt ausgelagert. 1. strategien werden in den
Strategie Vordergrund rücken
Risk
15,40%
Die Verfügbarkeit von Daten wird
Mgmt. Entscheidern durch verschiedene
Strategische Stellen
38,50% 2. Aktivitäten gesichert (Nachhaltige
Operations Verträge, Smart Metering etc.)
38,50%
Die Nachfrage nach nachhaltigen
Geschäfts-
führung 7,60% 3. Investitionen wird weiter steigen
Eigene
Stabsstelle Stimme zu
Es werden sich neue (Nischen-)
Stimme teilweise zu Anlagestrategien am Markt
Dezentral Stimme teilweise nicht zu 4. etablieren (z.B. Sustainable
organisiert Stimme nicht zu
Refurbishment etc.)
02. Juni 2021
PwC 10Climate Excellence Real Estate – Management von Klimarisiken und Chancen im Portfolio ESG is here to stay! • Integration von transitorischen und physischen Klimarisiken in das Risikomanagement • Klimaszenarioanalyse im Anspruch der TCFD- Empfehlungen und im Rahmen einer PRI-Mitgliedschaft und zur Adressierung der Anforderungen im BaFin- Merkblatt • Basis zur Zielwertsetzung von KPIs im Bereich Klima als Teil einer ESG-Strategie auf Unternehmens- oder Fondsebene • Ableitung einer Portfoliostrategie und Ankaufskriterien Gunther Duetsch im Rahmen einer Net Zero Ambition Director, PwC Sustainability Services, GER • Integration als Standardprozess im Portfolio gunther.duetsch@pwc.com Management PwC Real Assets | WebCast 02. Juni 2021 PwC 11
Szenarioanalyse als Methodik
zum Management von
Klimarisiken
Bottom-up Modellierung THG-Budget unter Sektordynamik Ergebnisse der Analyse
Berücksichtigung
von: Energiemix, Vereinfacht
Globales CO2 Budget Preisen, Nachfrage, Asset Wert Finanzielle Ergebnisse
BIP- und
Bevölkerungswachst
um, etc.. Ein-
• Veränderung des
Verbleibendes Budget Ausgaben Multiple Investition
nahmen Vermögenswerts
6°
2.0°
• Rentabilität und Rendite
2.950GtCo2 4°
Kummulierte
Emissionen
1.5° 2.250GtCo2 2°
• Investitionsbedarf
bisher
1.890 GtCo2PwC Real Assets | WebCast 02. Juni 2021 PwC 13
PwC Real Assets | WebCast 02. Juni 2021 PwC 14
PwC Real Assets | WebCast 02. Juni 2021 PwC 15
Green PropTechs for future!
Eco(system) – ESG als Part digitaler Ökosysteme
Status quo:
− Transformation der Branche bzgl. Anpassung auf ESG-
Maßnahmen
− Verstärkte Regulierung mit Auswirkung auf PropTech
Universum (u.a. Transparenz und Haftung)
− „Megatrend“ ESG löst erhöhte Nachfrage nach
entsprechenden Lösungen aus (u.a. ESG-Reportings)
− Diverse „Green“ und „Social“ PropTechs erkennen den Markt
und finden skalierbare Lösungen für die Datenmengen der
Zukunft
− Segmentierung in drei Phasen: Planungs-, Bau- und
Nutzungsphase
Frederik Walbaum
Marktscreening:
Senior Associate, PwC Real Advisory
− In 2018 erste PropTechMap in Kooperation mit Builtworld
frederik.walbaum@pwc.com
− Neuauflage ebenso in Arbeit wie ImpactMap
PwC Real Estate | WebCast 02. Juni 2021
PwC 16ESG-PropTechs als elementarer
Bestandteil eines digitalen
Ecosystems
REDI mit Ecosystem Approach
Marktbeobachtungen:
− Granularer Markt mit monolithischen Systemen
− PropTechs fokussieren aktuell nur den ESG-Use case
− Verstärkte Kooperationsbereitschaft bei PropTechs,
ConTechs und anderen Providern (Stichwort: API-
Kooperationen)
Zielbild REDI:
− Holistisches Ecosystem von PropTechs und Users (SaaS)
− Gesamten Asset- und Investment Management-Prozess www.pwc.de/digital-ecosystem
abbilden (inkl. heutigen und künftigen Anforderungen)
− Offen und flexibel erweiterbar über Proptechs und andere
Solutions (z.B. PwC-Solutions mit ESG-Fokus, u.a. Carbon
Value Analyser)
− Vielfältige Einsatzmöglichkeiten und Anpassungen
(Customizing)
PwC Real Estate | WebCast 02. Juni 2021
PwC 17Ihre Fragen an die Thomas Veith
PwC Experten Partner, PwC Real Assets Leader, GER
thomas.veith@pwc.com
Johannes von Richthofen
ESG Initiativen Manager, PwC Real Estate Valuation, GER
johannes.von.richthofen@pwc.com
ESG Impact Bewertung Eric Hinzmann
Senior Associate, PwC Real Asset Advisory, GER
eric.hinzmann@pwc.com
Real Estate Benchmarking Studie
Gunther Duetsch
Director, PwC Sustainability Services, GER
Climate Excellence gunther.duetsch@pwc.com
Frederik Walbaum
Ecosystems Senior Associate, PwC Real Estate Advisory, GER
frederik.walbaum@pwc.com
PwC Real Assets | WebCast 02. Juni 2021
PwC 18The new normal –
the future of the
real assets industry
Nächste Session am 16. Juni ab 10:00
Uhr zum Thema
„Digital Infrastructure“
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