COVID-19 IMPACT ON REAL ESTATE - WEEKLY PWC EXPERT SESSION VIA WEBCAST 22. APRIL 2020, 10:00-11:00 UHR - PWC BLOGS
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
COVID-19
Impact on Real Estate
Weekly PwC Expert Session via WebCast
22. April 2020, 10:00-11:00 Uhr
Themen:
• Szenarien Real Estate – heute: Markets.Assets.Players.
• COVID-19 als Katalysator für ESG
• Regulatory Update
• Tax Update
• Q&A Session
Anmeldung via LINK: https://www.pwc-events.com/Covid-19-Impact-Real-Estate
Fragen an die PwC Experten per Mail an: de_covid19_pwc_real_estate@pwc.com
Updates und Informationen auch auf https://blogs.pwc.de/real-estate/
© 2020 PricewaterhouseCoopers GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft.
Alle Rechte vorbehalten. "PwC" bezeichnet in diesem Dokument die PricewaterhouseCoopers GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die eine Mitgliedsgesellschaft
der PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL) ist. Jede der Mitgliedsgesellschaften der PwCIL ist eine rechtlich selbstständige Gesellschaft.
Susanne Eickermann-Riepe
Partner, PwC Real Estate Leader Germany
susanne.eickermann-riepe@pwc.com
Thorsten Schnieders
Partner, PwC Real Estate, Germany
thorsten.schnieders@pwc.com
Thomas Veith
Partner, PwC Real Estate Deals Leader Germany
thomas.veith@pwc.com
Christiane Conrads LL.M.
Head of German Real Estate Desk, London
c.conrads@pwc.com
Eva Handrick
Partner, PwC Real Estate Assurance, Germany
eva.handrick@pwc.com
Sven Behrends
Partner, PwC Real Assets, Germany
sven.behrends@pwc.com
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 2
Szenarien Real Estate
Deep Dive
Real Estate – Fakten. Prognosen. Big Picture.
Der Deep Dive umfasst eine erste Einschätzung der Auswirkungen
der COVID-19 Krise auf die Real Estate Branche. Eines ist bereits
jetzt klar: Ein einheitliches Szenario wird es nicht geben.
Nutzungsarten, Marktteilnehmer und Segmente sowie Phasen der
Wertschöpfungskette sind unterschiedlich betroffen:
• Capital Markets
• Real Estate Markets
• Assetklassen
• Real Estate Player
• Real Estate Value Chain
Im Markt ist auch angekommen: COVID-19 ist Katalysator
• Strukturelle Veränderungen oder eingeleitete Transformationen
der Branche werden beschleunigt (z.B. ESG, Digitalisierung) Susanne Eickermann-Riepe
• Ein neuer Immobilienzyklus beginnt, langfristige Effekte auf die Partner, PwC Real Estate Leader Germany
Immobilienmärkte zeichnen sich ab susanne.eickermann-riepe@pwc.com
• Das Verhalten der Nutzer wird sich ändern und damit auch der
Umgang mit Immobilien
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 3
Szenarien und Auswirkungen – von kurzer Betroffenheit bis
langanhaltender Rezession
Szenarien umfassen V-, U- und L-Shape, aber auch neutrale Bewertung ist möglich
Best Case (V Shape) Base Case (U Shape) Worst Case (L Shape) Neutral Case (N Shape)
False Alarm Measured Recovery Prolonged Event Non Event
Szenario
• Reduzierung des mittel- • Anhaltende Rezession: • Anhaltende Rezession stellt • Kein bzw. positiver Einfluss
Auswirkung
fristigen Wachstums Rückkehr auf früheres BIP- drastische Gefahr für (zumindest vorübergehend) auf
• Verschiebung von Niveau nach einigen Quartalen Wirtschaft dar das mittelfristige Wachstum
Investitionen und Konsum • Beeinträchtigung von • Rückkehr der Gesamt- • Kaum Beeinträchtigung der
(keine Verringerung) Performance und Wachstum produktion auf Vor-Covid-19 Gesamtproduktion und
(mind. zwei Jahre) Niveau nicht absehbar Nutzung
• Verschiebung/Begrenzung • Starke Beeinflussung von • Gleichbleibendes Niveau für
von Investitionen & Konsum Investitionen und Konsum Investitionen und Konsum auf
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 4
Historische Ereignisse und
ihre Auswirkungen
Real Estate - Fakten
Historische Beispiele für die Erholung des Immobiliensektors im
Nachgang zu exogenen Schocks und ökonomischen Krisen
eingeordnet nach dem V-, U- und L-Shape:
− V: 2015, Chattanooga, VW Dieselskandal
− U: 2003, Hongkong / Singapur, SARS Epidemie
− L: 2006, New Orleans, Hurricane Katrina
Thorsten Schnieders
Was lernen wir daraus? Partner, PwC Deals, Germany
thorsten.schnieders@pwc.com
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 5
Historische Beispiele: Auswirkungen auf den
Immobiliensektor nach exogenen Schocks
Best Case – V Shape Base Case – U Shape Worst Case – L Shape
False Alarm Measured Recovery Prolonged Event
2015, Chattanooga, 2003, Hongkong / Singapur 2005, New Orleans
VW Dieselskandal SARS Epidemie Hurricane Katrina
• VW-Emissions-Skandal führt kurzfristig zu • Mieten für Einzelhandel und Ladenlokale • Zerstörung des Wohnungsbestandes in
erheblichen Preisauswirkungen auf dem gehen im ersten Halbjahr 2003 im New Orleans um etwa 50 %
Immobilienmarkt von Chattanooga Vergleich zum Vorjahr um bis zu sieben • Erst nach drei Jahren erholt sich der
• Einzige Produktionsstätte des Prozent, bzw. 18 % zurück Wohnungsbestand Abwanderungs-
Unternehmens in den Vereinigten Staaten. • Rückgang der Büromieten in 2003 und bewegung
• Preise fallen um bis zu 15 % in direkter starker Bounce-back in 2004 • New Orleans ist heute eine kleinere Stadt
Umgebung des Werkes • Investitionsstimmung und –aktivität ist als vor dem Hurricane Katrina
• Erholung der Immobilienpreise innerhalb während der SARS-Periode eingefroren • Deutlich reduzierte Nachfrage nach
kürzester Zeit erhebliche Reduktion des Wohnraum folgt eine schlechtere
Investitionsvolumens für 6 Monate Preisentwicklung im Vergleich zu den
PwC Real Estate | WebCast COVID-19
PwC
restlichen USA 22. April 2020
6
VW-Abgasskandal führte zu kurzfristigen Verwerfungen im
lokalen US-Immobilienmarkt, aber schnell „back to normal“
V Shape
Hintergrund Wirtschaftliche Auswirkungen Auswirkungen für Real Estate
• Volkswagen ist der größte private Arbeitgeber in • Reputationsverlust des Konzerns weltweit • Verringerung der Transaktionen um ca. 30 % und
Chattanooga, TN, USA • Absatzzahlen von Volkswagen brechen in den kurzfristige Reduktion der durchschnittlichen
• Einschließlich Zulieferfirmen sind etwa 20.000 Vereinigten Staaten in Q4 2015 in der Folge des Immobilienpreise um bis zu 15 % in Abhängigkeit
Arbeitsplätze vom Volkswagen Werk abhängig Skandals um mehr als 12 % im Vergleich zum von der Distanz zum Werk
Vorjahr ein • „Bounce-Back-Effekt“ nach ca. drei Monaten
• Abgasskandal nimmt mit Enthüllungen der US-
• Verkaufsstopp von PKW mit 2,0 und 3,0-Liter-
Umweltbehörden seinen Ausgang
Dieselmotoren in den USA
• Infolge des „Diesel-Gates“ entsteht große Preiseffekt nach Wochen nach Bekanntgabe und
Unsicherheit in Bezug auf die zukünftige Absatzzahlen von VW in den USA (2016 – 2019)
geografischer Distanz zum Werk
Unternehmensentwicklung und damit auf
Arbeitsplätze 500
• Trotz Dieselskandal führt VW den Standort fort 400
und hält and den beschlossenen
Preiseffekt
300
Expansionsplänen fest
200
100
0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Zeit
Distanz
Absatzzahlen Fahrzeuge VW in den USA, in tsd
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 7
SARS-Epidemie in Hongkong führt zu 6-monatigem Dip –
danach erreichen die Immobilienmärkte Vorkrisenniveau
U Shape
Hintergrund Wirtschaftliche Auswirkungen Auswirkungen für Real Estate
• Im Februar 2003 bricht das Severe Acute • Deutlicher Rückgang des BIP nach Ausbruch • Stagnation des Investmentmarktes und
Respiratory Syndrome (SARS) in Hong Kong der Epidemie Reduzierung der Transaktionen um bis zu 72%
aus • Rückkehr zum Vorkrisenniveau nach zwei • Wohn-Immobilienpreise bleiben weitgehend
• Ursprung vermutlich in der chinesischen Quartalen stabil, lediglich Reduktion um 1-3 %
Provinz Guangdong • Rückkehr zu Normalität nach sechs Monaten
• Maßnahmen zur Eindämmung der Krankheit • Starker „Bounce-Back“ der Office Märkte
umfassen:
GDP Hongkong 2001- 2004 Transaktions & Immobilien Preise,
– Quarantänemaßnahmen zur
Hongkong 2001- 2004
Unterbindung von Infektionsketten
– Schließung von Bildungseinrichtungen
für ca. drei Wochen
– Schließung von öffentlichen
Einrichtungen
– Großflächige Desinfektionen
– Reduzierung von sozialen Kontakten
– Mundschutzpflicht
SARS Epidemie
• Dauer der Epidemie: ca. vier Monate SARS Epidemie
Quelle: Zillow Economic Research Quelle: Zillow Economic Research
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 8
Hurricane Katrina verändert den Immobilienmarkt von New
Orleans nachhaltig
L Shape
Hintergrund Wirtschaftliche Auswirkungen Auswirkungen für Real Estate
• Ende August 2005 trifft der Hurricane • Reduzierung der Gesamtbevölkerung von New • Verlust von ca. 50% des Gebäudebestandes
Katrina die Golfküste der Vereinigten Orleans von ca. 460.000 auf ca. 230.000 • Keine Transaktionen in den folgenden sechs
Staaten Einwohner Wochen nach dem Anlanden des Sturmes
• Der Sturm der Kategorie 5 verursacht • Anstieg der Arbeitslosigkeit von ca. 6 % auf bis zu • In den Folgejahren dauerhaft schlechtere
Sturmfluten und Dammbrüche in New 16 % innerhalb eines Monats nach dem Hurrikane Immobilien-Preisentwicklung im Vergleich zu den
Orleans Wohnungsbestand New Orleans, USA 2005-2011 restlichen Vereinigten Staaten
• 80% der Stadtfläche werden im Zuge des 250000 0,6
Sturmes über mehrere Wochen überflutet 0,4
200000
• Teuerste Naturkatastrophe bis zum
0,2
Tohoku-Erdbeben in 2011 150000
• Komplette Schadenssumme beträgt 0
ca. 125 Milliarden USD 100000
-0,2
50000
-0,4
0 -0,6
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Housing Stock New Orleans YoY % Change
Quelle: US Census Bureau, 2015
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 9
Zukunftsthema: Klimawandel und der Einfluss physischer
Bedrohungen auf die Immobilienmärkte
Future
Klimawandel und Immobilien sind besonders anfällig für physische Bank of England leitete
physische Bedrohungen und Übergangs-Klimarisiken zukünftige Wertveränderungen
von Immobilien (z.B. Überschwemmungen) durch Klimarisiken ab
• Der Klimawandel beeinflusst heute
bereits die Immobilienmärkte.
Real Estate Wertänderungen durch
• Immobilien, die dem Anstieg des Assets physische Risiken
Meeresspiegels in den Vereinigten
Staaten ausgesetzt sind, haben Szenario A B C
bereits einen Preisrabatt von 7
Prozent im Vergleich zu weniger Globaler Mittelwert -15% -30%
exponierten Lagen.
• Laut dem Marktinformationsanbieter Scenario Definitions:
Four Twenty Seven und dem A - sudden transition to well below 2°C Nordamerika -15% -30%
Immobilientechnologieunternehmen B - orderly transition to well below 2°C
GeoPhy sind nach Analyse von C - 4°C increase in global temperature
73.500 Objekten von 321 Real Europa -8% -15%
Estate Investment Trusts (REITs) 35
Prozent der REITs-Immobilien
Asien Pazifik -30% -60%
Klimagefahren ausgesetzt.
Quelle: Four Twenty Seven, 2018 / https://www.globalpropertyguide.com/news-what-
lessons-can-property-investors-learn-from-the-last-economic-crisis-3891
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 10Markets. Assets. Players. - Rahmenbedingungen herausfordernd Real Estate – Prognose. • Einschränkungen haben erhebliche Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit. Europa steuert auf eine scharfe Rezession zu, die erhebliche politische Reaktionen nach sich ziehen wird. • Das Investitionsvolumen wird im 2. Halbjahr eher schwach erwartet. Wenn es nicht zu einer raschen Erholung kommt, wird das Geschäftsvolumen im Jahr 2020 gedämpft bleiben. • Die Volatilität der Finanzmärkte ist hoch. Die Immobilienwerte tendieren dazu, den Bewegungen an den breiteren Aktienmärkten hinterherzuhinken. • Es ist mit einem wachsenden Druck auf Mieten und Susanne Eickermann-Riepe NOI zur rechnen, während die Renditen steigen Partner, PwC Real Estate Leader Germany werden, da sich die Liquidität verknappt. Im Gegensatz susanne.eickermann-riepe@pwc.com zu vergangenen Zyklen sind niedrige Zinssätze und eine gedämpfte Angebotsseite unterstützend. PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020 PwC 11
Die Prognose ist verhalten – ein U-Shape wahrscheinlich Real Estate – Prognose. • Immobilienwerte werden sich in den Assetklassen unterschiedlich entwickeln. Maßgebliche Treiber werden die angepassten Cash Flows sowie die neue Risikobewertung der Ertragserzielung sein. • Immobiliensegmente, wie das Hotel- und Gaststättengewerbe und der Einzelhandel werden ebenso wie die zyklischen Büromärkte zu kämpfen haben. Logistik und Wohnen werden am widerstandsfähigsten sein. • Die Erfahrung mit Immobilienzyklen deutet darauf hin, dass sich die Märkte erholen und das Halten von Vermögenswerten über den Zyklus hinweg die Aussicht auf direkte Verluste aus einem Abschwung begrenzt. PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020 PwC 12
AS OF MARCH 30th, 2020
Der GDP Impact in Deutschland wird mit -5.8% bis -9.3% für
Deutschland 2020 eingeschätzt
Szenario-Parametrisierung (Auszug BIP Prognosen und Arbeitslosigkeit)
Aktuell Base V-Szenario (mild) U-Szenario (severe) L-Szenario (fatal) Kommentar
2019 2020 2021 2022 2020 2021 2022 2020 2021 2022 2020 2021 2022 • Wir beobachten
kontinuierlich die
GDP Growth Veröffentlichungen und
(%) - 0.9 1.6 1.6 -5.8 1.8 1.9 -7.2 0.2 1.1 -9.3 -0.6 -0.6
die jeweiligen
makroökonomischen
Unemployment
Germany Rate (%) 3.1 3.3 3.2 3.2 6.1 4.5 4.1 6.8 5.0 4.5 8.2 5.3 5.3 Schätzungen, um die
"Marktansicht" zu
GDP Growth erhalten.
(%) - 1.3 1.7 1.6 -4.7 1.3 1.8 -6.3 0.0 2.1 -9.8 -0.2 0.0
• Sobald wir eine
Unemployment signifikante
Europe Rate (%) 7.6 7.4 7.1 6.8 13.6 10.1 8.8 15.3 11.0 9.6 18.4 11.7 11.2 Verschlechterung der
Schätzungen (basierend
GDP Growth auf der "Marktmeinung")
(%) - 1.7 1.8 2.0 -4.2 1.5 1.8 -5.4 0.4 1.2 -6.7 0.1 0.1
feststellen, werden wir die
Unemployment Szenarien revidieren und
USA Rate (%) 3.7 4.1 4.0 4.2 4.9 4.4 4.3 12.3 11.1 8.9 16.4 15.6 14.8 Parameter anpassen.
Quellen:
Zusätzliche Parameter: Consumer Price Index, USD Exchange Rate, Long-Term Bond Yields, National Stock Index, Oil Price, Gold Price
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC Source: Economist Intelligence Unit (Base scenario); Strategy& analysis 13Markets. Assets. Players.
Bestehende Probleme im Status-Quo, kurzfristige Kriseneffekte und
langfristige Auswirkungen als Maßstab einzelner Szenarien
Pre-Krise COVID-19 Krise und Short-Term Impact Post-Krise
Heute
1 2 3
Status-Quo Aktuelle Effekte Änderungen Verhalten
Woher kommen die Welche Auswirkungen auf Wie wird die Krise das
Immobilienmärkte? die Immobilienmärkte sind Verhalten der Menschen
bereits zu beobachten? verändern?
Historischer Vergleich Krisen Impact Krisen Erfahrungen Long-Term Änderungen
Welche Lehren wurden Welche weiteren Wie werden sich staatliche Was sind die längerfristigen
aus früheren Auswirkungen kann Restriktionen ändern? Auswirkungen von
Ereignissen gezogen? COVID-19 auf die COVID-19 auf die
Immobilienmärkte haben? Immobilienmärkte?
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 14Behavior. Bytes. Bricks.
Die Auswirkungen der Krise sind nicht nur durch die Märkte getrieben,
auch Verhalten spielt eine Rolle
Markets. Assets. Players.
Real Estate Real Estate Real Estate Real Estate Urban cities &
Less Sharing
Markets Value chain Players Asset classes Metropoles
Änderungen im sozialen Verhalten, in der gewünschten Experience - Showstopper?
Reisen &
Schutz von Digital work & Video- Nearshoring /
Social Distancing Bewegungs- Less Sharing
Gesundheit Home Office Konferenzen Lokaler Fokus
einschränkungen
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 15Einfluss der COVID-19 Krise auf die einzelnen Asset Klassen
Retail Retail Hospitality & Restaurants,
Office Logistics Residential
(Food) (Non-Food) Leisure Bars & Events
Short-term positiv U V / neutral U L V / neutral U
impact 2020
Long-term
impact 2022 & neutral L U neutral L neutral U
beyond
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 16Einfluss der COVID-19 Krise auf Markt Player
(Financial) Architects & Asset-/ Fund Property Facility
Broker Valuers
Investors Engineers Managers Managers Managers
Short-term V U V neutral neutral neutral U
impact 2020
Long-term
impact 2022 & neutral L U neutral neutral neutral U
beyond
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 17Einfluss der COVID-19 Krise auf die Real Estate Value Chain
Project Portfolio Sale of Purchase of
Construction Renovation Maintenance
development Management property property
Short-term U V V neutral neutral V V
impact 2020
Long-term
impact 2022 & neutral neutral neutral neutral neutral neutral neutral
beyond
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 18Auswirkungen mit
Zukunftsblick 2022 & beyond
Real Estate – Big Picture.
• Ökonomische Perspektive – Japanische Verhältnisse,
anhaltende Rezession, Beeinträchtigung von Performance und
Wachstum, hohe Verschuldung, Verschiebung/Begrenzung von
Investitionen & Konsum
• Capital Markets – Deutliche Eintrübung der Finanzierungs-
optionen, neue Risiko-Einschätzungen, Zinsanstieg
• Real Estate Markets - Residential und Logistik als Gewinner,
Commercial neu positioniert, reduzierter Flächenbedarf,
kürzere Mietlaufzeiten, fast alle europäischen Städte betroffen
• Digitalisierung – Datenverfügbarkeit deutlich erhöht,
Immobilienbranche umfassend digital, Home Office Mix als
„new normal“, Tracking und Identifikationsverfahren für Health
& Security
Susanne Eickermann-Riepe
• Behavior – Gesellschaft hat zum „social life“ zurückgefunden,
Partner, PwC Real Estate Leader Germany
aber gewisse Ängste bleiben bestehen, Reiselust ist verhalten
susanne.eickermann-riepe@pwc.com
zurückgekehrt, deutlich weniger Business-Travel, Sharing mit
Vorsicht
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 19COVID-19 als Katalysator
für ESG
Real Estate – Big Picture.
• Investoren sind im ESG-Modus, die Krise schärft den Blick und
fördert zusätzliche Fragenstellungen
• Researcher monitoren neben den Umweltzielen bereits den
Einfluss von S- und G-Faktoren und geben Signale für
Investmententscheidungen
• Banken und Versicherung haben bereits begonnen ESG-
Kriterien für Ratings zu verwenden Susanne Eickermann-Riepe
• Einfluss auf die Kapitalkosten wird sichtbar - jede 3. Rating- Partner, PwC Real Estate Leader Germany
Entscheidung von Moody's wurde 2019 durch ESG-Themen susanne.eickermann-riepe@pwc.com
beeinflusst - mehrheitlich negativ durch Abstufung des Ratings
oder des Outlooks und mit unmittelbaren Auswirkungen auf Thomas Veith
Fremdkapitalkosten. Partner, PwC Real Estate Deals Leader
• Exogene Schocks aufgrund physischer Risiken setzen neue thomas.veith@pwc.com
Maßstäbe bei der Bewertung von Investmententscheidungen.
• Soziale und Governance-Faktoren werden transparent und Christiane Conrads LL.M
ebenfalls als Bewertungsmaßstab für Investments etabliert Head of German Real Estate Desk, London
c.conrads@pwc.com
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 20ESG als Game Changer
Geändertes Marktumfeld – ESG als Game Changer ESG Faktoren haben signifikanten Einfluss auf den Wert
Investorn Regulation Risiko Nachfrage der Höhere Mieten Niedrigere
Verhalten Management Stakeholder Yields
• Institutionelle • Regulatorischer • Immobilien haben • Mieter benötigen • ESG-Integration • Niedrigere
Anleger Rahmen: EU- ein hohes ESG- nachhaltige ermöglicht höhere Renditen für
verlangen ESG- Taxonomie, Risiko Gebäude Mieteinnahmen Gebäude
Kriterien Offenlegungs- • Gestrandete • Wichtige • First Mover höhere
• Die Nachfrage vorschriften usw. Vermögens- Stakeholder (d.h. beteiligen sich Verkaufspreise
von Privat- • Industrie- risiken: Politiker, von USP in • Niedrigere
anlegern wird standards & − Risiken der Arbeitnehmer verschiedenen Finanzierungs-
später folgen Zertifizierungen Transition usw.) fordern Sektoren kosten bessere
• Nachfrage nach • Nationale − Physische ESG-Kriterien Leistung
ESG-Produkten Vorschriften und Risiken
und Dienst- Normen − ESG-Chancen
leistungen
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 21Die Definition einer
ESG Strategie ist notwendig
Vorteile einer ESG-Strategie
• Wettbewerbsvorteil bei Immobilienfinanzierungen in einem
kompetitiveren Marktumfeld;
• Höhere Akzeptanz bei Mitarbeitern, Kunden und Gesellschaft
bei ESG-konformen Krisenmanagement (andernfalls droht
Reputationsverlust); Fokus auf
• Sozialer Verantwortung und
• Solidarität;
• Höhere Resilienz durch Lebenszyklusbetrachtung und
Schaffung flexibler hochwertiger Immobilienlösungen;
• ESG-konforme Nutzungskonzepte (z.B. flexible Bürolösungen,
hohe Gesund- und Sicherheitsstandards) erweisen sich als
pandemie-resistenter;
• Kursentwicklung am Kapitalmarkt bestätigt Outperformance
ESG-konformer Unternehmen;
• Nachhaltige Lieferketten auch in der Gebäudebewirtschaftung. Christiane Conrads LL.M
Head of German Real Estate Desk, London
Risiko für ESG-Strategien c.conrads@pwc.com
• Priorisierung kurzfristiger wirtschaftlicher Erwägungen auf Kosten
von Umwelt und Gesellschaft.
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 22Strategien und Handlungsempfehlungen -
Chancen im derzeitigen Marktumfeld nutzen
ESG Strategie Umsetzung und Monitoring
Ziele Einbeziehung der Stakeholder
• Transparenzsteigerung durch Reporting- und • Finanzierer und Eigenkapitalpartner
Informationspflichten • Nutzer
• Verschärfung von Risiko-Management-Prozessen • Dienstleister
• Qualitätssteigerung • Versicherungen
• Lebenszyklus-Betrachtung als Business Case (Antizipation ESG Due Diligence
von ESG-Aspekten in jeder Investitionsphase) • Festlegung von ESG-Investitionskriterien
• Erstellung Gap-Analyse (ESG DD Report)
Handlungsfelder in der • Ableitung konkreten Handlungsempfehlungen
Operationalisierung Green Contracts
• Strategie • Investment Management • Umsetzung von ESG-Kriterien in sämtlichen
• Organisation & Prozesse • Tools & IT Systeme immobilienbezogenen Verträgen (insbes. Kauf-, Miet-,
• Regulatorik • Reporting Bewirtschaftungs-, Finanzierungs- und Versicherungsverträgen)
• Standards • Steuern & Recht Anpassung Interner Prozesse
• Risiko Management • Investment Management
• Risk Management und Controlling
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 • Reporting 22. April 2020
PwC 23Update Regulierung - Fristverlängerung wegen COVID-19 ESMA & BaFin Erleichterungen • Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat in einer öffentlichen Stellungnahme die Fristen zur Erstellung von Halbjahres- und Jahresberichten für Fonds (AIF und OGAW) verlängert. Dieses gilt für Berichtszeiträume die zwischen dem 31.12.2019 und 30.04.2020 enden. • Jahresberichte, die sich auf ein Ende der Berichtsperiode beziehen, welches zwischen dem 31.12.2019 und dem 31.03.2020 liegt: Frist wird um zwei Monate im Vergleich zur bisher geltenden Frist verlängert • Jahresberichte, die sich auf ein Ende der Berichtsperiode beziehen, welches nach dem 01.04.2020 aber vor dem 01.05.2020 liegt: Frist wird um einen Monat im Vergleich zur bisher geltenden Frist verlängert Eva Handrick • Halbjahresberichte von OGAW, die sich auf ein Ende der Partnerin, PwC Real Estate Assurance, Germany Berichtsperiode beziehen, welches zwischen dem 31.01.2020 eva.handrick@pwc.com und dem 31.03.2020 liegt: Frist wird um einen Monat im Vergleich zur bisher geltenden Frist verlängert PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020 PwC 24
Auswirkungen von COVID-19 auf die Berichterstattung bei
Investmentvermögen
Wertbegründende Tatsachen durch
Berücksichtigung in der Berichterstattung bis 31.12.19
COVID-19 Effekte
• Nach Auffassung des IDW ist grundsätzlich davon • Fokus auf Entwicklung im Berichtszeitraum: Berichterstattung über
auszugehen, dass die bilanziellen bzw. voraussichtliche Entwicklung ist für Sondervermögen und
bewertungsrelevanten Konsequenzen der Investmentgesellschaften grundsätzlich nicht vorgesehen
Coronavirus-Pandemie erst in Abschlüssen mit • Ereignisse wie COVID-19, die das Investmentvermögen wesentlich
Stichtag nach dem 31.12.2019 zu berücksichtigen beeinflussen können, sind in die Berichterstattung einzubeziehen, und
sind. über mögliche Auswirkungen zu informieren
• Klarstellung im Anhang, dass sich Auswirkungen von COVID-19 in
ESMA IDW
Publikation: Publikationen:
den Werten bis zum 31.12.19 (noch) nicht widerspiegeln
• Bei Investmentgesellschaften: Über bestandsgefährdende Risiken,
sowie den Umgang damit ist im Anhang zu berichten
Aktuelle Informationen und Infos: • Werden dem Prüfer bis zur Auslieferung des Berichtes Umstände von
https://blogs.pwc.de/real-estate/ ganz erheblicher Bedeutung bekannt, kann die Notwendigkeit der
Änderung des Berichts erörtert werden
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 25Steuerrechtliche
Sofortmaßnahmen
in der Praxis
Umsetzung in Deutschland
• Sofortmaßnahmen der Bundesregierung sowie der Länder:
insbesondere Stundung, Anpassung von Vorauszahlungen,
Aussetzung von Vollstreckungsmaßnahmen für nachweislich
unmittelbar und nicht unerheblich betroffene Steuerpflichtige
• Gute Erfahrungen in der Praxis, d.h. schnelle Umsetzung
durch die Finanzverwaltung
• Technische Übermittlung der Anträge per Fax sowie email
Maßnahmen des Maßnahmen der Sven Behrends
Bundes Länder Partner, PwC Real Assets, Germany
sven.behrends@pwc.com
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 26Steuern – Neue Verlautbarungen des BMF im Zusammenhang mit COVID-19 FAQ "Corona" (Steuern) des BMF • Fragen und Antworten zu den durch das BMF gewährten Steuererleichterungen im Zusammenhang mit COVID-19 sowie im Hinblick auf steuerliche Außenprüfungen und Lohnsteuerabzug. • Allgemeine Hinweise im Umgang mit den sich aufdrängenden Fragestellungen, wobei die Entscheidung im Einzelfall den Finanzämtern, den Kommunen bzw. den weiteren Ansprechpartnern unterliegt. BMF-Schreiben vom 9.4.2020 - Steuerbefreiung für Beihilfen und Unterstützungen • Sonderzahlungen an Arbeitnehmer bis 1.500 Euro sind steuer- und sozialversicherungsfrei. • Erfasst werden Sonderleistungen, die die Beschäftigten zwischen dem 1.3.2020 und dem 31.12.2020 erhalten und die zusätzlich zum geschuldeten Arbeitslohn geleistet werden. BMF-Schreiben vom 9.4.2020 – Investmentsteuerliche Maßnahmen zur Berücksichtigung der wirtschaftlichen Folgen der COVID-19- Pandemie BMF-Schreiben vom 9.4.2020 - Steuerliche Maßnahmen zur Förderung der Hilfe für von der Corona-Krise Betroffene • Sonderregelungen für Grenzpendler*innen geplant - bilaterale Sonderregelungen zur Vermeidung eines ungewollten Wechsel des Besteuerungsrechts durch Home-Office Tätigkeiten. PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020 PwC 27
Steuern – Weitere Entlastungen vs. Beginn von
Refinanzierungsmaßnahmen?
Nachtragshaushalt von Euro 156 Mrd. in Deutschland
Steuerliche Entlastungen Mögliche Refinanzierungsmaßnahmen
• Abschaffung des Solidaritätszuschlages • Vermögensabgabe (SPD; Linkspartei)
rückwirkend zum 1. Januar 2020 • Beitrag der Immobilienbranche?
• Steuersenkungen, z.B. auch die − Grundsteuererhöhungen
Einkommenssteuer (Markus Söder)
− Grunderwerbsteuer („unbestätigtes“ Gerücht: neue Share
Deal Regelungen, Beteiligungsgrenze 75 %,
10 Jahre Haltefrist etc.)
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 28Ihre Fragen an die PwC
Experten Susanne Eickermann-Riepe
Partner, PwC Real Estate Leader Germany
susanne.eickermann-riepe@pwc.com
Thorsten Schnieders
Partner, PwC Real Estate, Germany
thorsten.schnieders@pwc.com
Szenarien Thomas Veith
Partner, PwC Real Estate Deals Leader Germany
thomas.veith@pwc.com
.
Christiane Conrads LL.M.
ESG Head of German Real Estate Desk, London
c.conrads@pwc.com
Eva Handrick
Regulatory Update Partner, PwC Real Estate Assurance, Germany
eva.handrick@pwc.com
Sven Behrends
Partner, PwC Real Assets, Germany
Tax Update sven.behrends@pwc.com
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 29PwC Informationen rund um das Thema COVID-19 und
Auswirkungen auf die Immobilien Industrie finden Sie hier:
Aktuelle Infos zum Thema Real Estate und auch PwC Plus – Alle Infos um Real Assets
COVID-19 mit Push Nachrichten Funktion
https://blogs.pwc.de/real-estate/ https://pwcplus.de/
Zentrale Mailadresse für Fragen an die PwC Wöchentliche Experten Session via
Experten zum Thema WebCast zu aktuelle Themen
de_covid19_pwc_real_estate@pwc.com immer Mittwoch 10:00 bis 11:00 Uhr
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 30PwC COVID-19 Services
Operations Liquidity/Financing
• Verwaltung des Mieter- und • Überwachung des Liquiditätsstatus
Dienstleistungsportfolios • Review des Kreditportfolios
• Unterstützung im Tagesgeschäft • Unterstützung Prüfung Förderungen und
• Krisenmanagement Darlehensoptionen
• Umgang mit Steuerstundungen
Scenario Analysis Strategic Impact
PwC E-Mail
• Entwicklung von Szenarien für den • Erweiterung IT-Systeme & Digitalisierung
COVID-19 Expert Contact:
Umgang mit der COVID-19 Krise • Weiterentwicklung der Wertschöpfungs-
• Änderungen im Business Model um kette, Geschäftsmodell & Assets de_covid19_pwc_real_estate@pwc.com
Cashflows nachhaltig zu sichern • Umsetzung ESG
• Erfahrenes, interdisziplinäres Team (Legal, Tax, Operations, Financials)
PwC COVID-19
• Pragmatischer und effizienter Projektansatz
Real Estate
Taskforce • Möglichkeit kurzfristig zu unterstützen und ‘Ready-to-Go’ Unterstützung
mit erprobter IT Kommunikationsplattform
PwC Real Estate | WebCast COVID-19 22. April 2020
PwC 31https://www.pwc-events.com/Covid-19-Impact-Real-Estate
COVID-19
Impact on Real Estate
Wöchentliche PwC Expert Session via
WebCast
29. April 2020 von 10:00-11:00 Uhr
Registrierung via Link oder via E-Mail:
https:/www.pwc-events.com/Covid-19-Impact-Real-EstateClimate for REAL Change - ESG Impact on Value
Buildings need to adjust to their occupier needs and changing Buildings interact with tenants, staff and their environment
regulation – certification/rating is key
Dirk Hennig
Area Design and Building Building Occupier health Mobility Interaction with Social / governmental dirk.hennig@pwc.com
consumption Construction operations certification and safety concepts environment responsibility
• Development of • Sustainable • Integration of • Certification • Ensure well- • Broad access to • Interaction • Fair treatment of
brown fields design, materials renewable provided rating being of tenants public transport between building employees/contractors
instead of green and construction energies and allows for • High flexibility • Support of and surroundings during construction and
fields • Efficient building • Low level of comparison (e.g. co-working) various mobility (inclusion and operations
• Redevelopment (energy, water consumption and • Growing number and accessibility concepts (e.g. e- accessibility) • Good Governance
of existing and waste) small carbon of investors and for all persons mobility, bicycle) • Strengthen • Tax strategy
buildings • Protection against footprint tenants require • SMART building neighbourhoods • Fight money laundering Dirk Kadel
unique events certification and interactions dirk.kadel@pwc.com
Factors impacting marketability and value Factors impacting marketability and value
ESG compliance requested by tenants and stakeholders – Our services for YOU to master REAL change in value
action required to create increased value from ESG
Increase rental income and occupier satisfaction Assessing the status Measuring the impact Creating value through Thorsten Schnieders
• Certified buildings allows higher rental income of your real estate of ESG on your ESG compliance thorsten.schnieders@pwc.com
• Operating costs can be an offsetting factor (new technology, management) valuations
1 2 3
• Satisfied occupier as building serves them better
Decrease yields, capex requirements and rental loss
• Buildings compliant with ESG show lower yields (i.e. higher sales prices)
• Compliant buildings are designed for the long term and need less capex • Reviewing existing rating • Review existing real • Helping you to create
• ESG compliant buildings have a lower risk of vacancy and rental loss of your real estate assets estate valuations additional value for your
/ portfolio • Prepare valuations taking real estate assets Johannes von Richthofen
Create higher social acceptance • If no rating or certification carefully into account all • Cost optimization johannes.von.richthofen@pwc.com
• ESG compliant buildings fight climate change, reduce resource is in place: relevant ESG criteria: • Elevate existing ESG
consumption and have a lower carbon footprint • Quick-ESG rating - • Reflect all specifics in potentials
• Good governance, treatment of employee and interaction with its’ analysing key ESG valuation • Identify valuable ESG
surroundings provide social acceptance factors • Statement regarding measures
• If requested: advice you ESG compliance of
during certification your assets
How to assess, measure and create the optimal return
on ESG investments? Daiane Konrad
daiane.konrad@pwc.compwc.de © 2020 PricewaterhouseCoopers GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. Alle Rechte vorbehalten. "PwC" bezeichnet in diesem Dokument die PricewaterhouseCoopers GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die eine Mitgliedsgesellschaft der PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL) ist. Jede der Mitgliedsgesellschaften der PwCIL ist eine rechtlich selbstständige Gesellschaft.
Sie können auch lesen
