Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 - Christoph Jurecka, Finanzvorstand 7. Mai 2020 - Munich Re
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Quartalsmitteilung zum 31. März 2020
Christoph Jurecka, Finanzvorstand
7. Mai 2020
Image: Klaus Ohlenschläger / dpa Picture Alliance
Quartalsmitteilung
zum 31. März 2020
1 Munich Re 2 ERGO
3 Rückversicherung 4 Ausblick
Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 2
Munich Re – Covid-19
Covid-19: Dynamische Situation mit hohen Unsicherheiten
wirkt sich auf Aktiv- und Passivseite der Versicherer aus
Covid-19 Bevölkerung Wirtschaft Kapitalmärkte
▪ Starker Anstieg bei Infek- ▪ Staatlich verordnete ▪ Einbruch der Aktienmärkte
tionen und Todesfällen lock downs ▪ Anstieg der
Beobachtung ▪ insbes. Ältere und Patien- ▪ Veranstaltungsabsagen Kreditrisikoaufschläge
ten mit Vorerkrankungen ▪ Wirtschaftsabschwung ▪ Zinsrückgang
betroffen ▪ Extreme Volatilität
Finanzielle ▪ Zu früh, um Auswirkung ▪ Schäden durch Veranstal- ▪ Volatilität beeinflusst
Auswirkung auf das Leben-Buch tungsausfall bereits Kapitalanlageportfolio
auf Munich Re einzuschätzen sichtbar ▪ SII Quote sinkt auf 212% –
▪ Schäden in anderen Spar- komfortabel im optimalen
ten werden im weiteren Bereich
Jahresverlauf relevanter
Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 3
Munich Re – Covid-19
Finanzielle Auswirkungen auf Munich Re sind zu bewältigen
Leben/Gesundheit Schaden/Unfall Kapitalanlage
▪ Bislang keine nennens- ▪ Covid-19-bedingte Schäden ▪ Abschreibungen und
Auswirkung auf werten Auswirkungen von ~800 Mio. € in einer Veräußerungsverluste1
Gewinn-/Verlust- ▪ Höhere Sterblichkeit in Reihe von Sparten … auf Aktien: –1.669 Mio. €
rechnung in Q1 USA nicht Corona-bedingt ▪ … wobei der größte Anteil ▪ Derivateergebnis:
auf Veranstaltungsausfall +1.600 Mio. €
entfällt
▪ Auswirkung hängt von ▪ Schäden aus Veranstaltungs- ▪ Belastbarer ROI unter dem
Ausblick Sterblichkeit insbes. in ausfall könnten hohen drei- Vorbehalt, dass keine weitere
2020 Nordamerika ab stelligen Millionenbetrag signifikante Verschlechterung
▪ Auswirkung eines 200-Jahr- übersteigen der Kapitalmärkte eintritt
Ereignisses (entspricht ▪ Schäden in anderen Sparten
10 Mio. Todesfällen abhängig von der weiteren
weltweit): ~1,4 Mrd. € Entwicklung
1 Saldo aus Veräußerungsgewinnen und –verlusten. Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 4
Munich Re – Überblick Q1 2020
Zufriedenstellendes Ergebnis angesichts der
außergewöhnlichen Rahmenbedingungen
Munich Re Q1 2020 (Q1 2019)
Konzernergebnis Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Konzernergebnis
221 Mio. € (633 Mio. €) Mio. € Mio. € Mio. €
RV Ergebnis von 149 Mio.€ geprägt 647 1.920 633
1.757
durch Covid-19-bedingte Schäden
in S/U und Belastungen aus nord-
amerikanischem L/G Geschäft – 221
ERGO Ergebnis bei 72 Mio.€
119
Kapitalanlagerendite1
3,1% (3,0%) Q1 2019 Q1 2020 Q1 2019 Q1 2020 Q1 2019 Q1 2020
Veräußerungsverluste und Ab-
schreibungen auf Aktien durch
Derivateabsicherungen weitgehend Rückversicherung ERGO
aufgefangen – Wiederanlage-
Leben/Gesundheit: Technisches 56 Mio. €
Ergebnis:2 L/G Deutschland: vergleichsweise geringer
rendite stabil bei 1,9% (112 Mio. €) – Fee-Income erfreulich, negative Effekte in ROI: 2,7% – Ergebnis: 5 Mio. €
Nordamerika – Ergebnis 8 Mio. €
Eigenkapital Schaden/Unfall:
Schaden/Unfall: Schaden-Kosten-Quote: 106,0% (97,3%) – SKQ: 93,4% (98,1%) – Ergebnis 21 Mio. €
29,1 Mrd. € (–4,8% vs. 31.12.) Anteil Großschäden: 21,1% (9,7%) – Ergebnis 141 Mio. €
Eigenkapitalrendite1: 3,9% April-Erneuerung: International:
Solvenzquote: 212% Preisveränderung: ~3%, Beitragswachstum: +25.7% SKQ: 95,2% (95,4%) – Ergebnis 46 Mio. €
1 Annualisiert. 2 Inkl. Ergebnis aus Verträgen ohne signifikanten Risikotransfer (=fee income). Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 5
Munich Re – Eigenkapital
Kapitalausstattung
Eigenkapital Mio. € Kapitalausstattung Mrd. €
Eigenkapital 31.12.2019 30.576 0,4
0,3
0,3
Konzernergebnis 221 4,2 0,3 0,3 3,8
Veränderung
3,9
2,8
3,7
Ausschüttung 0
Unrealisierte
Gewinne/Verluste –1.121
Währungsänderung –105
Erwerb eigener Aktien –359
12,6 13,2 12,0 12,6
Sonstige –96 10,0
Eigenkapital 31.3.2020 29.116 31,8 28,2 26,5 30,6 29,1
2016 2017 2018 2019 31.3.2020
Unrealisierte Gewinne/Verluste Währungsänderung
Festverzinsliche Anlagen Abwertung verschiedener Währungen
Verschuldungsgrad1 (%)
–159 Mio. € teilweise durch stärkeren USD
Anleihen und sonstige Verbindlichkeiten2
ausgeglichen
Nachrangige Verbindlichkeiten
Nicht festverzinsliche Anlagen
–965 Mio. € Eigenkapital
1 Strategisches Fremdkapital (vorrangige, nachrangige und sonstige Verbindlichkeiten) geteilt durch Gesamtkapital (Strategisches Fremdkapital + Eigenkapital). Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 6
2 Sonstige Verbindlichkeiten umfasst Bankverbindlichkeiten und sonstige strategische Verbindlichkeiten.
Munich Re – Kapitalanlagen
Kapitalanlage-Portfolio
Kapitalanlagen nach Anlagearten1 % Portfoliomanagement in Q1
Grundstücke und Bauten Festverzinsliche Wertpapiere ▪ Ausbau von Unternehmensanleihen und
5,0 (4,7) 54,2 (53,9) Staatsanleihen aus Schwellenländern sowie
Investitionen in Staatsanleihen mit längerer
Laufzeit stabilisieren die Wiederanlagerendite
Verschiedene2 ▪ Starker Rückgang der Aktienmärkte und
9,1 (8,1) Risikominderungsmaßnahmen führen zu
GESAMT deutlichem Rückgang der Aktienquote auf 3,5%
247 Mrd. € (nach Absicherung)
Aktien, Aktienfonds und ▪ Mehr kurzfristige Anlagen zur
Beteiligungen3
Dividendenfinanzierung
5,4 (7,1)
Darlehen
26,3 (26,1)
1 Marktwert zum 31.3.2020 (31.12.2019). 2 Depotforderungen, Einlagen bei Kreditinstituten, Renten- und Immobilienfondsanteile sowie Derivate, Anlagen in Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 7
Infrastruktur/Erneuerbare Energien und Gold. 3 Nach Absicherung: 3,5 (6,4%).
Munich Re – Ertragslage
Ergebnis aus Kapitalanlagen
Mio. €
Q1 2020 Rendite1 Q1 2019 Rendite1
Laufende Kapitalerträge 1.544 2,5% 1.611 2,7%
Ergebnis Zu- und Abschreibungen –1.459 –2,4% –83 –0,1%
Ergebnis aus dem Abgang von Kapitalanlagen 377 0,6% 602 1,0%
Derivate2 1.600 2,6% –231 –0,4%
Sonstige Erträge/Aufwendungen –142 –0,2% –142 –0,2%
Kapitalanlageergebnis 1.920 3,1% 1.757 3,0%
Gesamtrendite –0,1% 12,5%
Zu- und Ab- Ergebnis aus Zu- und Ab- Ergebnis aus
Wiederanlagerendite Q1 2020 schreibungen dem Abgang Derivate Q1 2019 schreibungen dem Abgang Derivate
Q1 2020 1,9% Festverzinsliche –15 415 561 Festverzinsliche –9 370 16
Aktien –1.347 –322 1.073 Aktien –68 188 –321
Q4 2019 1,9%
Rohstoffe/Inflation 29 0 –51 Rohstoffe/Inflation 5 48
Q3 2019 2,1% Sonstige –126 284 17 Sonstige –11 44 25
1 Annualisierte Rendite auf den Mittelwert des zu Quartalsstichtagen zu Marktwerten bewerteten Kapitalanlagebestands in % p.a. Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 8
2 Derivateergebnis ohne laufende und sonstige Erträge und Aufwendungen.ERGO 2 Image: dem10 / iStockphoto Getty Images
ERGO
ERGO
Gebuchte Bruttobeiträge Mio. € Ergebnistreiber Mio. €
Q1 2019 4.995 Q1 2020 Q1 2019
Technisches Ergebnis 179 145 35
Währungseffekte 0
Nicht-technisches Ergebnis –80 –7 –73
Verkäufe/Zukäufe –49 davon Kapitalanlageergebnis 991 1.116 –125
Organische Veränderung 103 Sonstiges –27 –53 26
Q1 2020 5.050 Geschäftsfeldergebnis 72 85 –12
▪ L/G Deutschland1 (–31 Mio. €): Positive Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis
Entwicklung in Gesundheit und erfolgreiches ▪ L/G Deutschland (+5 Mio. €), Verbesserung ▪ Absicherungsstrategie hat sich in
Wachstum bei neuen Produkten in Leben in Leben kompensiert höhere Schäden in volatilem Kapitalmarkt als effektiv
werden durch geplanten Bestandsabbau und Gesundheit bewiesen, geringere verbleibende
Rückgang in Reise überkompensiert ▪ S/U Deutschland (+37 Mio. €), Beitrags- Belastungen aus Aktienabschreibungen
▪ S/U Deutschland1 (+90 Mio. €): Gutes wachstum sowie günstige Schaden- und ▪ Kapitalanlagerendite 2,6%
Wachstum in nahezu allen Sparten, vor allem Kostenentwicklung
in Feuer/Sach, Sonstige und Kraftfahrt ▪ International (–7 Mio. €), Anstieg in Gesundheit Sonstiges
▪ International (–5 Mio. €): Gutes Beitrags- (v.a. Spanien) kompensiert durch Rückgänge ▪ Verbessertes Währungsergebnis in
wachstum unter Berücksichtigung der Port- in S/U sowie Rechtsschutz L/G Deutschland und International
foliobereinigung sowie Run-down in Belgien ▪ Geringere Steueraufwendungen
1 Leben/Gesundheit Deutschland (L/G Deutschland); Schaden/Unfall Deutschland (S/U Deutschland). Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 10ERGO
ERGO Schaden/Unfall Deutschland
Schaden-Kosten-Quote % Gebuchte Bruttobeiträge Q1 2020 (Q1 2019) Mio. €
◼ Schaden-Quote ◼ Kosten-Quote Sonstige Kraftfahrt
130 (106) 373 (353)
2018 96,0 62,5 33,4
2019 92,3 60,3 32,0
Q1 Transport
2020 93,4 61,0 32,4
52 (49)
GESAMT
Feuer/Sach
1.439 Mio. € 307 (281)
(1.349 Mio. €)
97,9 98,1
90,3
94,7 92,1 93,2 93,4 Rechtsschutz
86,2 123 (123)
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Unfall Haftpflicht
2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020 159 (160) 295 (277)
Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 11ERGO
ERGO International
Schaden-Kosten-Quote % Gebuchte Bruttobeiträge Q1 2020 (Q1 2019) €m
Schaden/Unfall Leben
95,6 94,5 95,4 95,0 94,8 95,2 702 (730) 170 (170)
93,3 91,8
GESAMT
1.295 Mio. €
(1.300 Mio. €)
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Gesundheit
2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020
423 (400)
2020
Schaden/Unfall Q1 Q1 Leben Q1 Q1
92,7 96,4 97,0 101,7 95,2 davon: 2020 2019 davon: 2020 2019
90,4 85,8 Österreich 89 86
Polen 375 370
Belgien 38 37
Rechtsschutz 179 168
Gesundheit Q1 Q1
Griechenland 57 57
davon: 2020 2019
Baltikum 48 48 Spanien 256 241
Polen Spanien Österreich Baltikum Griechen- Rechts- Gesamt
land schutz Österreich 29 26 Belgien 167 160
Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 12Rückversicherung 3 Image: John Lund Getty Images
Rückversicherung
Rückversicherung Leben/Gesundheit
Gebuchte Bruttobeiträge Mio. € Ergebnistreiber Mio. €
Q1 2019 2.896 Q1 2020 Q1 2019
Technisches Ergebnis 14 85 –71
Währungseffekte 67
Nicht-technisches Ergebnis 52 104 –52
Verkäufe/Zukäufe 0 davon Kapitalanlageergebnis 226 243 –17
Organische Veränderung 117 Sonstiges –58 –9 –50
Q1 2020 3.079 Segmentergebnis 8 180 –172
▪ Positive Währungseffekte Technisches Ergebnis1 von 56 Mio. € Kapitalanlageergebnis
▪ Beitragswachstum insbesondere in ▪ Negative Effekte in Nordamerika ▪ Positiver Ergebniseffekt aus Zinsabsiche-
Kontinentaleuropa, Asien und Nordamerika ▪ USA: Höher als erwartete Sterblichkeit und rungen sowie Veräußerungsgewinne aus
Schadennachmeldungen Immobilien und Zinsträgern
▪ Kanada: Stärkung der Schadenreserven ▪ Abschreibungen und Veräußerungs-
aufgrund der Zinsentwicklung verluste aus Aktien
▪ Andere Märkte insgesamt im Rahmen der ▪ Kapitalanlagenrendite 3,1%
Erwartungen (negative Schadenerfahrung in Sonstiges
UK durch höher als erwarteten
Ergebnisbeitrag aus Australien ausgeglichen) ▪ Währung: –6 Mio. € (Q1 2019: 20 Mio. €)
▪ Keine nennenswerten Covid-19 Auswirkungen ▪ Höherer Steueraufwand aufgrund unter-
schiedlicher Behandlung von Aktien und
Derivaten
1 Einschließlich des Ergebnisses aus Verträgen mit nicht signifikantem Risikotransfer. Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 14Rückversicherung
Rückversicherung Schaden/Unfall
Gebuchte Bruttobeiträge Mio. € Ergebnistreiber Mio. €
Q1 2019 5.484 Q1 2020 Q1 2019
Technisches Ergebnis –74 418 –492
Währungseffekte 113
Nicht-technisches Ergebnis 306 26 280
Verkäufe/Zukäufe 0 davon Kapitalanlageergebnis 703 398 306
Organische Veränderung 559 Sonstiges –91 –77 –14
Q1 2020 6.156 Segmentergebnis 141 367 –227
▪ Positiver Währungseffekt vor allem Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis
durch US$ ▪ Großschäden: Covid-19-bedingte Schäden ▪ Derivate kompensieren Abschreibungen
▪ Organisches Wachstum insbesondere in von ~800 Mio. €, wobei der größte Anteil und Veräußerungsverluste aus Aktien
Feuer und im Spezialgeschäft auf Veranstaltungsausfall entfällt ▪ Veräußerungsgewinne aus Zinsträgern
▪ Basisschäden: Beinhalten vorsichtige und Immobilien
Reservierung im Zusammenhang mit ▪ Kapitalanlagenrendite 4,3%
anhaltend erhöhten Schadenmeldungen in Sonstiges
US-Haftpflicht
▪ Währungsergebnis: 134 Mio. €
▪ Verbesserte Kostenquote durch
(Q1 2019: 39 Mio. €)
Kostensenkung und Prämienwachstum
▪ Höherer Steueraufwand aufgrund unter-
schiedlicher Behandlung von Aktien und
Derivaten
Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 15Rückversicherung
Rückversicherung Schaden/Unfall –
Schaden-Kosten-Quote
%
◼ Basisschäden ◼ Großschäden ◼ Kostenquote
2018 99,4 53,6 11,6 34,2
111,6
105,1 2019 100,2 51,4 15,2 33,6
102,0 106,0
97,3
103,9 Q1 2020 106,0 54,7 21,1 30,1
100,7
Von
86,9 Groß- Natur- Menschen Auflösung von Normalisierte
schäden katastrophen verursacht Rückstellungen1 SKQ2
Q1 2020 21,1 3,7 17,4 –4,0 96,8
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020 Ø-Erwartung ~12,0 ~8,0 ~4,0 ~–4,0
1 Basisschäden aus Vorjahren angepasst um Auswirkungen auf Staffelprovisionen und Gewinnanteile im direkten Zusammenhang mit Reserveauflösungen. Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 16
2 Auf Basis von Reserveauflösung i.H.v. 4 %-Punkten.Rückversicherung – April-Erneuerung 2020
Munich Re mit kräftigem Beitragswachstum und weiterer
Verbesserung der Portfolio-Profitabilität
April-Erneuerung 2020
% 100 –10,8 89,2 +13,7 +22,8 125,7 ▪ Anhaltend positive
Mio. € 1.668 –181 1.488 +229 +381 2.098 Preisentwicklung insbes.
in Regionen und Sparten
Beitragsveränderung +25,7% mit hoher Schaden-
davon reine Preisänderung1 ~ 3% erfahrung, etwa Japan
davon veränderte Exponierung +22,7%
▪ Wachstum insbesondere
in Asien und bei globalen
Kunden; gleichzeitig
gezielte Aufgabe von
Geschäft, das nicht
länger den
Risiko/Rendite-
Erwartungen entspricht,
Zu erneuern Nicht erneuert Erneuert Rückgang bei Neu- Geschätztes etwa US-Haftpflicht
zum 1. April erneuertem geschäft Volumen
Geschäft
1 Risikoadjustiert. Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 17Ausblick 4 Image: Klaus Ohlenschläger / dpa Picture Alliance
Ausblick 2020
Gruppe
Gebuchte Bruttobeiträge Konzernergebnis Rendite auf Kapitalanlagen1
zurück-
~52 Mrd. € genommen ~3%
ERGO Schaden-Kosten-Quote
Gebuchte Bruttobeiträge1 Ergebnis1 S/U Deutschland1 International1
~17,5 Mrd. € ~530 Mio. € ~92% ~94%
Rückversicherung Schaden-Kosten-Quote Technisches Ergebnis2
Gebuchte Bruttobeiträge Ergebnis Schaden/Unfall Leben/Gesundheit1
~34 Mrd. € zurück- zurück-
genommen
~550 Mio. €
genommen
1 Erhebliches Risiko der Nichterreichung dieses Zieles, abhängig
von der weiteren Entwicklung der Covid-19 Pandemie.
2 Einschließlich des Ergebnisses aus Geschäft mit nicht signifikantem Risikotransfer. Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 19Disclaimer
Diese Präsentation enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, die auf derzeitigen Annahmen und
Prognosen der Unternehmensleitung von Munich Re beruhen. Bekannte und unbekannte Risiken,
Ungewissheiten und andere Faktoren können dazu führen, dass die tatsächliche Entwicklung, insbesondere
die Ergebnisse, die Finanzlage und die Geschäfte unserer Gesellschaft wesentlich von den hier gemachten
zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung, diese
zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder sie an zukünftige Ereignisse oder Entwicklungen
anzupassen. Die Zahlen ab Q1 2019 wurden angepasst und berücksichtigen die neue
Kostenzuordnungsmethode.
Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 7. Mai 2020 20Sie können auch lesen
