Technologie Marktaussichten 2021 - NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO - Die Fondsplattform
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NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
Marktaussichten 2021
Technologie
MKTGM0321E/M-1555871-1/15Rückblick:
Der Technologie-
sektor 2020
2020 lieferte Technologie die beste Performance aller Sektoren. Während der bre-
itere Markt, gemessen am MSCI All Country World Index (MSCI ACWI), mit einem
Plus von 16,3 % schloss, beeindruckte die Technologiebranche mit einem satten Der MSCI All
Wachstum von 45,6 %. Und das trotz globaler Pandemie, Lockdowns, Abstands- Country World
regeln und damit verbundenen Kurseinbrüchen. Doch eine beispiellose Geld- und Index Information
Fiskalpolitik konnte diese Einbrüche überwinden und für erneute Höchststände Technology stieg
sorgen. + 45,6 %
Die digitale Revolution Distanzierung immer beliebter. Auch
wird beschleunigt bei E-Commerce, Online-Bildung und
Der wichtigste Treiber dieser starken Telemedizin stieg die Nachfrage, da hier
Entwicklung war die weltweite Beschleu- Bedürfnisse befriedigt, aber Abstandsre-
nigung der digitalen Revolution, verursacht geln gleichzeitig eingehalten werden. Der MSCI All
durch die Corona-Pandemie. Lockdowns Country World
und soziale Distanzierung wirkten wie ein Corona verändert das Arbeiten Index stieg
Katalysator für Technologieabhängig- Viele Unternehmen mussten ihre + 16,3 %
keiten und die Verbreitung neuer Tech- Arbeitsbedingungen in kürzester Zeit
nologien rund um den Globus nahm den Corona-Anforderungen anpassen.
Fahrt auf. Dieser starke Nachfragean- Davon profitierten vor allem Entwick-
stieg kam vielen Firmen, aber auch ler von Unternehmenssoftware, die Quelle: Bloomberg, Dezember 2020.
dem gesamten Tech-Sektor zugute. das Home-office ermöglicht, Telekom- Die vergangene Wertentwicklung ist kein
verlässlicher Indikator für die aktuelle und
Virtuelle Unterhaltung und Computer munikationsfirmen und Anbieter von
künftige Wertentwicklung. Angaben zur
spiele wurden während der sozialen Cloud-Sicherheits-Programmen. Index-Performance dienen ausschließlich
der Veranschaulichung. Direktanlagen in
einen Index sind nicht möglich.
Wertentwicklung seit 01.01.2020
Umbasiert auf 100
150
MSCI ACWI IT *
125
MSCI ACWI * *
100
25
50
01.01.20
Jan. 31.01.20
Feb. 02.03.20
März 01.04.20
Apr. 01.05.20
Mai 01.06.20
Jun. 01.07.20
Jul. 03.08.20
Aug. 01.09.20
Sep. 30.09.20
Okt.
2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020
* MSCI All Country World Index Information Technology
** MSCI All Country World Index
Quelle: Bloomberg, Dezember 2020. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für aktuelle und
zukünftige Ergebnisse. Angaben zur Indexrendite dienen ausschließlich der Veranschaulichung. Direktanlagen in
einen Index sind nicht möglich.
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
MKTGM0321E/M-1555871-2/15Rückblick:
Der Technologie-
sektor 2020
Wertentwicklung der Sektoren im MSCI ACWI
01.01. – 31.12.2020
Informationstechnologie 46 %
Zyklische Konsumgüter 37 %
Kommunikationsdienste 24 %
Rohstoffe 21 %
Gesundheit 15 %
Industrie 11 %
Nichtzyklische
Konsumgüter 8%
Versorger 4%
-4 % Finanzen
-6 % Immobilien
-29 % Energie
Die COVID-19-Pandemie sorgte US-Wahl sorgt für positive Aussichten Die Tech-Riesen geraten ins
auch für erhöhten Druck Im November gewann Joe Biden die Visier der Kartellbehörden
Cloud-Infrastruktur-Firmen profitieren US-Wahl, was Anleger begrüßten. Die Aus- Der Justizausschuss des US-Repräsen
stark, darunter sind beispielsweise sicht auf einen republikanisch geführten tantenhauses hatte bei einer kartell-
Datenzentren und Cloud-Plattform- Senat hielt man im Technologiesektor für rechtlichen Untersuchung Belege für
Betreiber sowie Halbleiterhersteller, günstig, denn Steuerreformen und um- wettbewerbswidrige Praktiken von Apple,
deren Produkte in Datenzentren zum fangreiche haushaltspolitische Korrek- Alphabet, Facebook und Amazon ge-
Einsatz kommen. Konjunkturempfind- turen schienen unwahrscheinlich. funden. Gleichzeitig sahen sich Facebook
lichere Branchen wie Automobile, und Google mit einer Klage konfrontiert –
industriespezialisierte Halbleiterfirmen China will in Technikangelegenheiten eingereicht von mehreren US-Bundes-
oder solche mit Bezug zur Reise- und unabhängiger werden staaten – wegen wettbewerbswidrigen
Logistikbranche gerieten gemeinsam Auf geopolitischer Bühne beschleunigte Verhaltens. Gegen Jahresende 2020
mit Kleinunternehmen unter Druck. sich 2020 die technologische Entkopp- gerieten auch chinesische Tech-Riesen
lung zwischen den USA und China. seitens der Wettbewerbshüter unter
Nach Monaten mit starken Renditen im Präsident Trump „verbot“ ausländischen Druck. Noch sind die Folgen für die
Anschluss an die coronabedingte Talfahrt Unternehmen, die in den USA entwickelte genannten Unternehmen unklar, aber
vom März stand der Technologiesektor – Technologien oder Geräte nutzen, das Jahr 2020 ging mit einem erhöhten
allen voran die Tech-Riesen – im Septem- Geschäfte mit Huawei. Damit war es regulatorischen Risiko für eben diese
ber unter starkem Abgabedruck. Dieser Herstellern kritischer Halbleiterprodukte Tech-Giganten zu Ende.
war jedoch nur von kurzer Dauer, und der wie TSMC de facto unmöglich, Huawei zu
Technologiesektor nahm seinen Aufwärts beliefern. China bemühte sich daraufhin
trend bis zum Ende des Berichts- verstärkt, im Technologiesektor unab-
zeitraums wieder auf. hängiger vom Ausland zu werden.
Quelle: Morningstar, Dezember 2020. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für aktuelle und
zukünftige Ergebnisse. Angaben zur Indexrendite dienen ausschließlich der Veranschaulichung. Direktanlagen in
einen Index sind nicht möglich.
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MKTGM0321E/M-1555871-3/15Ausblick:
Der Technologie-
sektor 2021
COVID-19 und seine Folgen
Die weltweit hohen Corona-Zahlen einen wahren Nachfrageschub er- Trends für Rückenwind – langfristige
werden auch 2021 Technologien begüns lebten. Bei vielen wird sich das Wachs Wachstumstreiber
tigen, die das Arbeiten von zu Hause tum 2021 daraufhin vermutlich wieder Zwei der bedeutenderen langfristigen
ermöglichen oder bei Verbrauchern wegen normalisieren. Aber die Trends, die ihr Wachstumstrends für den Technologie-
sozialer Distanzierung und Lockdowns künftiges Wachstum stützen, wie die sektor sind die bereits erwähnte digitale
hoch im Kurs stehen. Beispielsweise digitale Transformation von Unternehmen Transformation von Unternehmen und
profitieren Softwarefirmen, deren Pro- und die zunehmende Verbreitung von die zunehmende Akzeptanz neuer Tech-
dukte für die Sicherheit in der Cloud oder Verbrauchertechnologien, haben sich nologien bei Verbrauchern. Aber es gibt
die Arbeit im Homeoffice unverzichtbar beschleunigt und werden auf Jahre noch weitere Trends, die dem Sektor in
sind. Auf viele Softwareschmieden aber hinaus anhalten. diesem Jahr und darüber hinaus Rücken-
dürfte der Druck wachsen, wenn die wind geben werden:
Infektionszahlen weiter steigen. Denn Zurück zur Normalität
wirtschaftliche Beschränkungen bei Wenn die Unternehmen ihre künftige Von 5G bis zu NextGen-Computerchips
steigenden COVID-19-Zahlen sorgen für Umsatzentwicklung besser einschätzen Der Ausbau der 5G-Infrastruktur und
Unsicherheit. Vielen Unternehmen fehlt und wieder Kapital für Technologiepro- -Technologie nimmt langsam Formen
eine klare Perspektive zu ihrer Umsatz- jekte bereitstellen können, dürfte das an. Die USA werden 2021 erheblich in die
entwicklung, weshalb sie weniger kritische Software- und Dienstleistungsfirmen Millimeterwellen-Technologie investieren,
Technologieinvestitionen verschieben zugutekommen, die wegen COVID-19 China und Europa werden dem Beispiel
und Budgets dafür kürzen. Aufträge und Projekte verloren haben. wohl 2022 folgen. Der immer größer wer-
Von normaleren Rahmenbedingungen dende Trend zum Elektrofahrzeug durch
Verlangsamt sich das Wachstum, wenn sollten auch Technologiebereiche profi- immer umweltbewusstere Verbraucher
die Impfungen kommen? tieren, die die Pandemie besonders hart hilft dem Sektor ebenso wie die finan-
Mit dem Beginn von Massenimpfungen getroffen hat. Online-Reiseveranstalter, ziellen Förderungen durch die Politik.
dürfte wieder eine gewisse Normalität Fahrdienste, Zahlungsdienstleister für Schließlich markiert das neue Jahr auch
Einzug halten. Das könnte auch ein Kleinunternehmen und Hersteller von den Beginn des Server-Upgrade-Zyklus
langsameres Wachstum für die Tech- Halbleitern für industrielle Anwendungen für Rechenzentren. Mehrere Halbleiter
Firmen bedeuten, die wegen der Pandemie beispielsweise. firmen werden Chips der nächsten
Generation auf den Markt bringen,
wodurch Anbieter von Hyperscale-
2021 wird ein Anstieg der Tech-Ausgaben erwartet Cloud-Computing zum Aufrüsten ihrer
Anteil der Befragten, die Ausgabeerhöhungen erwarten Rechenzentren veranlasst werden. Das
gesamte Technologie-Ökosystem wird im
Web & Videokonferenzen 64 % Jahr 2021 von diesen Trends profitieren,
Online-Kollaboration & Prozessmanagement 53 % die dem Sektor auf Jahre hinaus Auftrieb
Marketing 41 % geben werden.
Geschäftsanalytik 38 %
Kundenbetreuung 36 %
Netzwerklösungen 33 %
Vertrieb 33 %
Datenmanagement 32 %
Produktentwicklung & -management 29 %
Sonstige IT 27 %
Quelle: B2B-Buying-Disconnect-Umfrage von TrustRadius unter Technologiekäufern
und -anbietern, September 2020.
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
MKTGM0321E/M-1555871-4/15Ausblick:
Der Technologie-
sektor 2021
Politischer Ausblick nach dem
Regierungswechsel in den USA
Der Sieg Joe Bidens bei den US-Wahlen Führen höhere Steuern zu weniger Und die kartellrechtlichen Bedenken?
und die Übernahme beider Häuser des Ausgaben im Tech-Sektor? Von den Maßnahmen der Wettbewerbs-
Kongresses durch die Demokraten Die damaligen Steuerkürzungen hatten hüter könnte nach unserer Einschätzung
könnten im Jahr 2021 Gegenwind für die Unternehmen für höhere Investi- in diesem Jahr sowohl in den USA als
bestimmte Technologiebereiche bedeuten. tionen in Technologie genutzt. Eine auch in China Gegenwind für einzelne
Anhebung der Unternehmenssteuer Tech-Riesen ausgehen. Für strenge
Gute Aussichten trotz Gegenwind 2022 könnte sich daher ungünstig Gesetze gegen Wettbewerbsverzerrung
Präsident Biden und der demokratisch auf den Technologiesektor auswirken. scheint es in den USA zwar eine gewisse
geführte Kongress werden 2021 wohl Allerdings hat die Pandemie deutlich parteiübergreifende Unterstützung zu
mit ihrer Politik die Konjunkturerholung gemacht, dass viele Unternehmen um geben. Allerdings sind sich Republikaner
anschieben. Das könnte die Zinsen höhere Technologieausgaben nicht und Demokraten hinsichtlich der zu
früher als erwartet steigen lassen und herumkommen. Unseres Erachtens ergreifenden Maßnahmen uneins. Daher
kurzzeitig Druck auf die Bewertungen werden die erwarteten Steuererhöhungen ist unklar, ob es für bestimmte Pläne
wachstumsstarker Tech-Firmen ausüben. daher unter dem Strich keinen signi- Unterstützung aus beiden Parteien geben
Denn Anleger müssen wegen steigender fikanten Einfluss auf die Technologie wird. Von Änderungen des Kartellrechts
Zinsen ihre Diskontierungsannahmen investitionen der Unternehmen haben. wäre aber ohnehin nur eine kleine Zahl
für künftiges Wachstum anpassen. Trotz von Unternehmen betroffen. Der Sektor
dieses Gegenwinds glauben wir, dass sich als Ganzes wird nach wie vor von starken
wachstumsstarke Technologiefirmen mit und sich bessernden Fundamentaldaten
starken Fundamentaldaten weiterhin gut gestützt.
entwickeln werden. Auch die zyklischeren
Bereiche des Technologiesektors dürften
von diesen Veränderungen profitieren.
Erst Konjunktur und Pandemie,
dann die Steuern
Für den neuen Präsidenten dürften
zunächst das Ankurbeln der Konjunk-
tur und die Pandemiebekämpfung
oberste Priorität haben. Aber auch
Steueränderungen werden im Fokus
stehen, die aber wahrscheinlich erst im
Spätjahr verabschiedet und 2022 in
Kraft treten werden. Eine Rolle rückwärts
könnte es beim Unternehmenssteuersatz
in den USA geben, der von derzeit 21 %
auf 28 % angehoben werden könnte.
Damit läge er noch unter den 35 % vor
dem Inkrafttreten der Steuersenkungen
während der Trump-Ära.
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
MKTGM0321E/M-1555871-5/15Ausblick:
Der Technologie-
sektor 2021
USA und China
auf getrennten
Wegen
Präsident Biden dürfte verlässlichere Positive Impulse für US-Konkurrenten
Beziehungen zwischen den USA und wären die Folge
China anstreben. Dennoch erwarten wir, Halbleiter-, Hardware- und einige
dass die beiden Supermächte auch über Softwarefirmen aus den USA werden die
2021 hinaus weiter auseinanderdriften größten Verlierer dieser Verlagerung sein.
werden. Davon profitieren könnte die Konkurrenz
aus Taiwan, China und Europa. Wir halten
China investiert in Halbleiterforschung die Entkoppelung der technologischen
Im letzten Jahr hat Washington chine- Lieferketten zwischen den USA und
sische Firmen von der Nutzung geistigen China für weitgehend unvermeidlich –
Eigentums ausgeschlossen, das in den und für ein Thema, das im Laufe dieses
USA entwickelt wurde und bei der Jahrzehnts an Bedeutung gewinnen wird.
Halbleiterherstellung Verwendung
findet. Daher konzentriert sich Peking
nun darauf, dieses Know-how für die
Produktion von Halbleitern der nächsten
Generation selbst aufzubauen. Chinas
Regierung wird wahrscheinlich die Inves-
titionen in Forschung und Entwicklung
sowie in heimische Gießereien weiter
hochfahren, um die Halbleiterproduktion
im Land anzukurbeln. In diesem Bereich
hinkt das Land den USA unseres Erach-
tens aber noch mehrere Jahre hinterher.
Zwei unterschiedliche Innovations-
welten und ihre Folgen
Wir gehen davon aus, dass sich diese
Zweiteilung im Laufe der Zeit weiter
verfestigen wird, bis es zwei unter-
schiedliche Lieferketten und Einfluss-
sphären für technologische Innova-
tionen geben wird. Insgesamt haben die
Technologiekäufe der Chinesen keinen
großen Anteil am Umsatz der US-Her-
steller. Der Verlust chinesischer Firmen
als Kunden wirkt sich dennoch nachteilig
auf sie aus. Denn China ist ein wichtiger
Wachstumsmarkt, zu dem US-Firmen in
naher Zukunft möglicherweise keinen
Zugang mehr haben werden.
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
MKTGM0321E/M-1555871-6/15Ausblick:
Der Technologie-
sektor 2021
Bewertungen
Traditionelle Kennzahlen auf dem
Prüfstand
1. Viele Tech-Riesen haben langjäh-
rige Verträge abgeschlossen, die
2. Kleinere Unternehmen, die sich im
Hyperwachstum befinden, reinves-
Der Technologiesektor hat in den letzten nicht im Ergebnis berücksichtigt werden. tieren in ihr Geschäft, um den Umsatz
15 Jahren* den größten Beitrag zu den Dieses zukünftige Geschäft wird als anzukurbeln. Meist geht das zulasten
Aktienrenditen geleistet. Ein stetiger Veränderung des abgegrenzten Umsatzes des Gewinns, der mitunter sogar negativ
Anstieg der traditionellen Bewertungs- im freien Cashflow des Unternehmens ausfällt. Aus diesem Grund bevorzugen
vielfachen war die Folge. Angesichts der berücksichtigt. Wir bevorzugen daher bei wir zur Bewertung vieler Firmen im
aktuellen Niveaus stellt sich Anlegern der Bewertung von Tech-Giganten die Technologiesektor ein Umsatz-Vielfaches
die Frage, wie es mit den Bewertungen freie Cashflow-Rendite (freier Cashflow/ (Unternehmenswert/Umsatz) und ver-
im Sektor weitergeht. Aufgrund der er- Unternehmenswert). gleichen es mit einer eigenen Kennzahl
wähnten langfristigen Treiber sehen wir aus künftigem Umsatzwachstum und
durchaus Spielraum für weiteres Wachs freier Cashflow-Marge.
tum. Wir sind aber der Meinung, dass
traditionelle Bewertungskennzahlen wie
das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für
die Beurteilung nicht mehr geeignet sind. Neuer Bewertungsmaßstab
Für Technologiefirmen greifen sie zu Bewertung vs. Umsatzwachstum/Qualität
kurz. Immer wieder wurden die Bewertun-
gen im Technologiesektor in den letzten
Jahren kritisch hinterfragt. Dennoch
bleibt er der Sektor mit der besten Per-
formance im S&P 500 Index, über ein,
drei, fünf, zehn und 15 Jahre betrachtet.*
Abgesehen davon krankt die KGV-Kenn-
zahl an zwei Schwachstellen, wenn es um
Technologiefirmen geht:
Unternehmenswert / Umsatz
Umsatzwachstum + freie Cashflow-Marge
Nur zu illustrativen Zwecken. Rosa Punkte stellen hypothetische Firmen dar.
* Quelle: FactSet, Stand: 30.11.2020, basierend auf der Sektor-Renditeattributionsanalyse für den S&P 500 Index.
** Quelle: FactSet, Stand: 30.11.2020, basierend auf den monatlichen Daten der letzten 5 Jahre zum KGV, basierend
auf den Gewinnen der nächsten 12 Monate des MSCI ACWI.
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
MKTGM0321E/M-1555871-7/15Ausblick:
Der Technologie-
sektor 2021
Bewertungen
Stabilität bei Mega-Tech-Aktien Die Suche nach dauerhaftem
Die Bewertungen von Mega-Caps wie Wachstum
Apple und Microsoft haben 2019 und Vor der Corona-Pandemie gab es viele
2020 einen Sprung gemacht. Dennoch wachstumsstarke Tech-Firmen. Insbe-
halten wir sie nicht für überbewertet. Wir sondere im Softwarebereich, wo Unter-
sind vielmehr der Meinung, dass es sich nehmen aufgrund ihrer beispiellosen
hierbei um eine grundlegende Neube- Wachstumsraten hoch bewertet waren.
wertung dieser Unternehmen handelt. Wegen der coronabedingten Entwicklung
Einige der größeren Firmen im Techno- honorieren es Anleger, wenn sich bei
logiebereich werden aus unserer Sicht ihnen das Wachstum weiter beschleu-
derzeit aufgrund ihrer Stabilität neu nigt. Während solche, deren Wachstum
bewertet. Zudem erwarten wir, dass sie sich verlangsamt, abgestraft werden.
auf der Basis der freien Cashflow-Rendite Wir glauben, dass Anleger bei diesen
künftig eher parallel zum Verbrauchs- Unternehmen dauerhaftes Wachstum
gütersektor gehandelt werden. suchen und bereit sind, einen Aufschlag
Verbrauchsgüterfirmen werden schon für sicheres und über dem Trend liegen-
seit Langem aufgrund ihrer Resilienz des Wachstum in den nächsten Jahren
und ihrer starken freien Cashflows mit zu zahlen.
einem Aufschlag gegenüber dem Markt
bewertet. Zum Vergleich: Gemessen am Letztlich kommt es bei diesen Unter-
KGV, basierend auf den Gewinnen der nehmen auf realistische Schätzungen
nächsten zwölf Monate, wurde der Ver- zum Umsatzwachstum an. Und dafür
brauchsgütersektor in den letzten fünf ist es wichtig zu verstehen, wie sich die
Jahren mit einem Aufschlag von rund fundamentalen Veränderungen, die die
29 % gegenüber dem globalen Aktien- Pandemie verursacht hat, mittelfristig
markt gehandelt.* auf sie auswirken werden.
* Quelle: FactSet, Stand: 30.11.2020, basierend auf den monatlichen
Daten der letzten 5 Jahre zum KGV, basierend auf den Gewinnen der
nächsten 12 Monate des MSCI ACWI.
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
MKTGM0321E/M-1555871-8/15Technologie-Fonds
von BlackRock
BGF – World BGF – Next
Technology Generation
Fund Technology Fund
Der Fonds hält weltweit nach Anlage- Der Fonds bietet Zugang zu innova-
chancen im Tech-Universum Ausschau. tiven Technologiefirmen der nächsten
Generation.
ISIN: LU0056508442 ISIN: LU1861215975
Den Fonds zeichnet in der Regel ein
hohes Volatilitätrisiko aus.
Stand: 31.12.2020. Morningstar.
Gültig seit 04.09.2020. Morningstar.
Das Team
Tony Kim Reid Menge
Leitender Co-Portfoliomanager
Portfoliomanager
4 Mitglieder im
Portfolio-Research-Team
5 spezialisierte
Portfolio-Strategen
> 25 global tätige
Technologie-Analysten
Die Sterne-Ratings und Auszeichnungen von Morningstar sind kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Das Sterne-
Rating für den BGF World Technology Fund wurde auf Basis der Morningstar-Kategorie EAA Sector Equity Technology berechnet.
Weitere Informationen im Zusammenhang mit den Morningstar-Ratings finden Sie im Abschnitt „Wichtige Hinweise“.
Quelle: BlackRock, 31. Dezember 2020. Die zuständigen Mitarbeiter können sich ohne vorherige Ankündigung ändern.
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
MKTGM0321E/M-1555871-9/15BGF – World
Technology Fund
Fondsdaten
Anteilsklasse A2 USD A2 EUR A2 EUR Hedged
ISIN LU0056508442 LU0171310443 LU1822773716
WKN 974499 A0BMAN A2JL5G
Auflegungsdatum 03.03.1995 31.07.2006 23.05.2018
Ertragsverwendung
Thesaurierend
(für alle Anteilsklassen)
Fondswährung
USD
(für alle Anteilsklassen)
Max. Ausgabeaufschlag
5,00 %
(für alle Anteilsklassen)
Managementgebühr p. a.
1,50 %
(für alle Anteilsklassen)
Laufende Kosten p. a. 1
1,81 %
(für alle Anteilsklassen)
Auszeichnungen2
1
Laufende Kosten: Diese Kennzahl erfasst die auf Fondsebene anfallenden Gesamtkosten, die in Verbindung mit der Verwaltung des
Fondsvermögens entstehen. Diese Kosten bestehen hauptsächlich aus der Management- und der Administrationsgebühr. Die Gesamt-
kosten des Fonds werden dabei durch das Gesamtvermögen des Fonds geteilt und als Prozentzahl ausgedrückt. Die laufenden Kosten
werden nach der für die Wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document – KIID) vorgeschriebenen Methode
berechnet. Bei Anlagen über Dritte fallen ggf. zusätzliche Gebühren, z. B. Depotgebühren, an. Die Sterne-Ratings und Auszeichnungen
von Morningstar sind kein Indikator für die aktuelle und zukünftige Wertentwicklung. Das Sterne-Rating für den BGF World
Technology Fund wurde auf Basis der Morningstar-Kategorie EAA Sector Equity Technology berechnet. Weitere Informationen im
Zusammenhang mit den Morningstar-Ratings finden Sie im Abschnitt „Wichtige Hinweise“. Quelle: BlackRock, 31. Dezember 2020.
2
Stand: 31.12.2020. Morningstar.
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
MKTGM0321E/M-1555871-10/15BGF – Next Generation
Technology Fund
Fondsdaten
Anteilsklasse A2 USD A2 EUR Hedged
ISIN LU1861215975 LU1861216510
WKN A2N4LD A2N4LJ
Auflegungsdatum 04.09.2018 04.09.2018
Ertragsverwendung
Thesaurierend
(für alle Anteilsklassen)
Fondswährung
USD
(für alle Anteilsklassen)
Max. Ausgabeaufschlag
5,00 %
(für alle Anteilsklassen)
Managementgebühr p. a.
1,50 %
(für alle Anteilsklassen)
Laufende Kosten p. a. 1
1,82 %
(für alle Anteilsklassen)
1
Laufende Kosten: Diese Kennzahl erfasst die auf Fondsebene anfallenden Gesamtkosten, die in Verbindung mit der Verwaltung des
Fondsvermögens entstehen. Diese Kosten bestehen hauptsächlich aus der Management- und der Administrationsgebühr. Die Gesamt-
kosten des Fonds werden dabei durch das Gesamtvermögen des Fonds geteilt und als Prozentzahl ausgedrückt. Die laufenden Kosten
werden nach der für die Wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document – KIID) vorgeschriebenen Methode
berechnet. Bei Anlagen über Dritte fallen ggf. zusätzliche Gebühren, z. B. Depotgebühren, an. Quelle: BlackRock, 31. Dezember 2020.
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MKTGM0321E/M-1555871-11/15Möchten Sie mehr erfahren?
Deutschland: Österreich:
blackrockinvestments.de blackrock.at
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
MKTGM0321E/M-1555871-12/15Wichtige Hinweise
Das Morningstar RatingTM für Fonds, auch „Sterne-Rating“ genannt, wird für verwaltete Produkte (einschließlich Investment-
fonds, variable Annuitäten- und variable Lebensversicherungsmandate, börsengehandelte Fonds (ETFs), geschlossene Fonds und
Spezialmandate) mit einer Historie von mindestens drei Jahren berechnet. Börsengehandelte Fonds und offene Investmentfonds
werden zu Vergleichszwecken als eine Gruppe betrachtet. Die Berechnung basiert auf einer risikobereinigten Renditekennzahl
von Morningstar (ohne etwaige Verkaufsgebühren), die Schwankungen in der monatlichen Überschussrendite eines verwalteten
Produkts berücksichtigt, wobei Schwankungen nach unten stärker berücksichtigt werden und sich eine konstante Wertentwick-
lung positiv niederschlägt. Die besten 10% in jeder Produktkategorie erhalten 5 Sterne, die nächsten 22,5% 4 Sterne, die näch-
sten 35% 3 Sterne, die nächsten 22,5% 2 Sterne und die schlechtesten 10% 1 Stern. Das Morningstar-Rating für ein verwaltetes
Produkt wird aus dem gewichteten Durchschnitt der Performance über 3, 5 und 10 Jahre (sofern zutreffend) gemäß den Kriterien
von Morningstar ermittelt. Sie werden wie folgt gewichtet: 100% des 3-Jahres-Ratings für 36-59 Monate Gesamtrenditen; 60%
des 5-Jahres-Ratings und 40% des 3-Jahres-Ratings für 60-119 Monate Gesamtrenditen; 50% des 10-Jahres-Ratings und 30%
des 5-Jahres-Ratings sowie 20% des 3-Jahres-Rating für 120 oder mehr Monate Gesamtrenditen. Während die Formel für das Ge-
samt-Sterne-Rating über 10 Jahre dem 10-Jahres-Zeitraum das größte Gewicht beizumessen scheint, hat der 3-Jahres-Zeitraum
tatsächlich den größten Einfluss, da er in allen drei Bewertungszeiträumen berücksichtigt wird.
Das Morningstar Analyst Rating™ ist weder ein Bonitäts- noch ein Risiko-Rating. Es ist vielmehr eine subjektive Bewertung durch
die Manager Research Group von Morningstar, zu der verschiedene Tochtergesellschaften von Morningstar, Inc. gehören (die
„Manager Research Group“). In den Vereinigten Staaten ist diese Tochtergesellschaft die Morningstar Research Services LLC,
die bei der U.S. Securities and Exchange Commission registriert ist und deren Aufsicht unterliegt. Die Manager Research Group
bewertet Fonds auf der Grundlage der fünf Schlüsselkriterien Anlageprozess, Performance, Mitarbeiter, Vermögensverwaltungs-
gesellschaft und Preis. Die Manager Research Group verwendet diese fünf Kriterien für ihre Einschätzung, wie sich Fonds im
Vergleich zu ihrer Benchmark oder im Falle von börsengehandelten Fonds und Indexfonds einer relevanten Vergleichsgruppe
langfristig und risikobereinigt entwickeln werden. Bei der Evaluierung berücksichtigt sie quantitative und qualitative Faktoren,
wobei die Gewichtung der einzelnen Kriterien variieren kann. Die von der Manager Research Group vergebenen Ratings sind Gold,
Silber, Bronze, Neutral und Negativ. Dabei spiegeln die Analysten-Ratings Gold, Silber oder Bronze von Morningstar die Überzeu-
gung der Manager Research Group wider, dass ein Fonds gute Aussichten auf eine Outperformance hat. Die Analysten-Ratings
spiegeln letztendlich die Gesamtbewertung eines Fonds durch die Manager Research Group wider. Sie werden vom Analyst Rating
Committee kontinuierlich überwacht und spätestens nach 14 Monaten einer Überprüfung unterzogen. Weitere Informationen zu
den Analysten-Ratings von Morningstar, einschließlich der Methodik, können unter global.morningstar.com/managerdisclosures/
abgerufen werden.
Das Morningstar Analyst Rating (i) sollte nicht als alleinige Grundlage für die Bewertung eines Fonds herangezogen werden, (ii)
beinhaltet unbekannte Risiken und Unwägbarkeiten, die dazu führen können, dass die Erwartungen der Analysten nicht eintreten
oder sich wesentlich von dem unterscheiden, was sie erwartet haben, und (iii) sollte nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf
oder Verkauf des bewerteten Fonds angesehen werden.
Risikohinweise
Kapitalrisiko. Der Wert von Anlagen und die daraus erzielten Erträge können sowohl steigen als auch fallen und sind nicht garanti-
ert. Anleger erhalten den ursprünglich angelegten Betrag möglicherweise nicht zurück.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für aktuelle oder zukünftige Ergebnisse und sollte nicht
der einzige Faktor sein, der bei der Auswahl eines Produkts oder einer Strategie berücksichtigt wird.
Änderungen der Wechselkurse zwischen Währungen können dazu führen, dass der Wert von Anlagen sinkt oder steigt. Bei Fonds
mit höherer Volatilität können die Schwankungen besonders ausgeprägt sein, und der Wert einer Anlage kann plötzlich und erhe-
blich fallen. Steuersätze und die Grundlagen für die Besteuerung können sich von Zeit zu Zeit ändern.
Fondsspezifische Informationen
BGF Next Generation Technology Fund
Konzentrationsrisiko, Kontrahentenrisiko, Aktienrisiko, Anlagen in Technologietiteln
BGF World Technology Fund
Konzentrationsrisiko, Kontrahentenrisiko, Aktienrisiko
Beschreibung der Fondsrisiken
Konzentrationsrisiko
Das Anlagerisiko ist auf bestimmte Sektoren, Länder, Währungen oder Unternehmen konzentriert. Folglich ist der Fonds anfällig
gegenüber lokalen wirtschaftlichen, marktbezogenen, politischen oder aufsichtsrechtlichen Ereignissen.
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
MKTGM0321E/M-1555871-13/15Kontrahentenrisiko
Die Insolvenz von Unternehmen, die Dienstleistungen wie die Verwahrung von Vermögenswerten übernehmen oder als Gegen-
partei bei Derivaten oder anderen Instrumenten handeln, kann die Anteilsklasse Verlusten aussetzen.
Aktienrisiko
Der Wert von Aktien und aktienähnlichen Papieren wird ggf. durch tägliche Kursbewegungen an den Börsen beeinträchtigt. Weitere
Faktoren sind Meldungen aus Politik und Wirtschaft und wichtige Unternehmensereignisse und -ergebnisse.
Anlagen in Technologietiteln
Anlagen in Technologie-Wertpapiere unterliegen Risiken bei nicht vorhandenem oder verlorenem Schutz von geistigen Eigentums-
rechten, raschen technologischen Veränderungen, aufsichtsrechtlichen Änderungen und einem sich verändernden Wettbewerb.
Rechtliche Informationen
Dieses Material ist lediglich zur Weitergabe an professionelle Kunden (laut Definition in den Vorschriften der britischen
Finanzmarktaufsichtsbehörde oder den MiFID-Regeln) bestimmt und sollte nicht von anderen Personen als Entscheidungs-
grundlage herangezogen werden.
Bis zum 31. Dezember 2020 ist der Herausgeber BlackRock Investment Management (UK) Limited, ein von der britischen Financial
Conduct Authority („FCA“) zugelassenes und beaufsichtigtes Unternehmen mit Geschäftssitz 12 Throgmorton Avenue, London,
EC2N 2DL, England, Tel. +44 (0)20 7743 3000. Registriert in England und Wales unter Nummer 02020394. Zu Ihrem Schutz
werden Telefonanrufe üblicherweise aufgezeichnet. Eine Liste aller Aktivitäten, für die BlackRock zugelasssen ist, finden Sie auf der
Website der Financial Conduct Authority.
Falls Großbritannien und die Europäische Union keine Vereinbarung abschließen, die es Unternehmen in Großbritannien erlaubt,
im Europäischen Wirtschaftsraum Finanzdienstleistungen zu erbringen, ist der Herausgeber dieser Materialien ab 1. Januar 2021:
- BlackRock Investment Management (UK) Limited für alle Länder außerhalb des Europäischen Wirtschaftsraums bzw.
- BlackRock (Netherlands) B.V. für Länder im Europäischen Wirtschaftsraum
BlackRock (Netherlands) B.V. ist ein von der niederländischen Finanzdienstleistungsaufsicht zugelassenes und beaufsichtigtes
Unternehmen mit Geschäftssitz Amstelplein 1, 1096 HA, Amsterdam, Tel: 020 – 549 5200, Tel.: +31 020 549 – 5200, Handelsregis-
ter Nr. 17068311. Zu Ihrem Schutz werden Telefonanrufe üblicherweise aufgezeichnet.
BlackRock Global Funds (BGF) ist eine in Luxemburg gegründete offene Investmentgesellschaft, deren Anteile nur in bestimmten
Ländern für den Vertrieb zugelassen sind. BGF steht nicht zum Vertrieb in den USA oder an US-Personen zur Verfügung. Produk-
tinformationen zu BGF dürfen in den USA nicht veröffentlicht werden. BlackRock Investment Management (UK) Limited ist die
Hauptvertriebsgesellschaft von BGF. Zeichnungen für den BGF sind nur gültig, wenn sie auf der Grundlage des aktuellen Verkaufs-
prospekts, der jüngsten Jahresberichte sowie des Dokuments mit den wesentlichen Anlegerinformationen, die auf unserer Website
erhältlich sind, vorgenommen werden. Die Verkaufsprospekte, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie die Antragsformulare
stehen Anlegern in bestimmten Ländern, in denen der betreffende Fonds nicht zugelassen ist, unter Umständen nicht zur Verfü-
gung.
Für Anleger in Österreich
Weitere Informationen, den Prospekt, die wichtigen Anlegerinformationen sowie die Jahres- und Halbjahresberichte erhalten Sie
kostenlos und in Papierform von der Zahlstelle in Österreich: Raiffeisen Zentralbank Österreich AG, A-1030 Wien, Am Stadtpark 9.
Für Anleger in Deutschland
Dies ist eine Werbung für Finanzprodukte. Weitere Informationen, den Prospekt, die wichtigen Anlegerinformationen sowie die
Jahres- und Halbjahresberichte erhalten Sie kostenlos und in Papierform von der Informationsstelle in Deutschland: BlackRock
(Netherlands) B.V., Niederlassung Deutschland, Frankfurt am Main, Bockenheimer Landstraße 2–4, 60306 Frankfurt am Main. Die
Zahlstelle in Deutschland ist J.P. Morgan AG, CIB / Investor Services – Trustee & Fiduciary, Taunustor 1 (Taunus-Turm), D-60310
Frankfurt am Main.
Für Anleger in der Schweiz
Bei diesem Dokument handelt es sich um Marketingmaterial.
Dieses Dokument wird ausschliesslich qualifizierten Anlegern im Sinne des Kollektivanlagengesetzes vom 23. Juni 2006 in der
jeweils gültigen Fassung («KAG») zur Verfügung gestellt und richtet sich an diese. BlackRock Global Funds ist in Luxemburg
domiziliert. BlackRock Asset Management Schweiz AG, Bahnhofstrasse 39, CH-8001 Zürich, fungiert als Schweizer Vertreter, und
State Street Bank International GmbH, München, Niederlassung Zürich, Beethovenstrasse 19, CH-8002 Zürich, ist die Schweizer
Zahlstelle. Der Prospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen, die Satzung sowie die jüngsten und sämtliche früheren Jahres-
und Halbjahresberichte sind kostenlos beim Schweizer Vertreter erhältlich. Anleger sollten die Erklärungen in den wesentlichen
Anlegerinformationen und im Prospekt zu fondsspezifischen Risiken lesen.
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
MKTGM0321E/M-1555871-14/15Alle hier angeführten Analysen wurden von BlackRock erstellt und können nach eigenem Ermessen verwendet werden. Die Resul-
tate dieser Analysen werden nur bei bestimmten Gelegenheiten veröffentlicht. Die geäußerten Ansichten stellen keine Anlageber-
atung oder Beratung anderer Art dar und können sich ändern. Sie geben nicht unbedingt die Ansichten eines Unternehmens oder
eines Teils eines Unternehmens innerhalb der BlackRock-Gruppe wieder, und es wird keinerlei Zusicherung gegeben, dass sie
zutreffen.
Dieses Dokument dient nur Informationszwecken. Es stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Anlage in einen Black-
Rock Fonds dar und wurde nicht im Zusammenhang mit einem solchen Angebot erstellt.
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