RenditeWerk - BAUSTEINE DES STIFTUNGSVERMÖGENS - Zur Pflege des Stiftungsvermögens
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
RenditeWerk Zur Pflege des Stiftungsvermögens
Nr. 02/2019
BAUSTEINE DES
STIFTUNGSVERMÖGENS
Larissa Mönch
Ganz Frisch – RenditeWerk der unabhängige aktuelle Newsletter mit den besten Ratschlägen zur Pflege des Stiftungsvermögens.
Ganz Frisch – RenditeWerk, der unabhängige aktuelle Newsletter mit den besten Ratschlägen zur Pflege des Stiftungsvermögens
INHALT
Guten Tag,
Bausteine, die zum
03 Bausteine des Stiftungensvermögens 16 Aktives Steuern für kontrolliertes Wachstum 32 Mit Multi-Factor-Rentenfonds den Markt Hausbau verwen-
Die liquiden Teile des Stiftungsvermögens sind Heiko Hartwig, KanAm Grund schlagen det werden, fügen
längst mehr als Depots mit nur einem Produkt. Holger Stiebeling, DekaBank
sich in der Regel zu
17 Optimierung des Chance-Risiko-Verhältnisses –
einem fixen Mauer-
05 Statt 70/30 bald 20/80 Der HMT Euro Absolute Return Balanced 34 Soziales Impact Investing mit
werk. Bausteine, mit
Gespräch mit Dr. Christoph Bruns, LOYS AG Dominik Nordmann, HM Trust AG Gesundheitsimmobilien
Gerhard Rosenbauer und Roger Welz, denen Kinder spie-
07 Brauchen wir den Neuen Menschen, um zu 20 Trend zu mehr Nachhaltigkeit setzt sich fort AVANA Invest GmbH len, also Bauklötzchen,
überleben? Michael Huber, Raiffeisen KAG werden ungleich flexibler
Prof. Volkmar Liebig, Sustainability Intelligence 36 Neuer ETF ermöglicht einfache Anlage gehandhabt. Bausteine des
22 „Klimaziele und nachhaltige Vermögensverwal- gemäß kirchlichen Werten Stiftungsvermögens haben von beidem etwas.
08 Nachhaltigkeit tungen lassen sich miteinander vereinbaren“ Christina Volkmann und Michael Huber,
Man kann sie dauerhaft ins Portfolio integrie-
Nachhaltigkeit spielt für viele kleinere Stiftungen eine Claus Hecher, BNP Paribas Asset Management Invesco Asset Management GmbH
immer größere Rolle ren oder auch nur mal erproben.
24 Klimawandel schafft Investitionsmöglichkeiten 38 Global die Vielfalt der Anleihenmärkte nutzen
Ihr Elmar Peine
10 LAM-Stifterfonds-Universal Nina Lagron, La Française AM Oliver Reinhard, Fisch Asset Management
Bernhard Ebert und Michael Woischneck, Lampe
Asset Management GmbH
40 STIIX – Der Stiftungsindex MonatsStifter
P&S Vermögensberatungs AG
27 Anlagen für eine Welt im Wandel –
11 NACHHALTIG AUF GIPFELKURS mit nachhaltigen Aktienstrategien
Nordlux Vermögensmanagement S.A Florian Uleer, Columbia Threadneedle Investments 41 Bausteine des Stifungsvermögens Sielmann-Stiftung
Copyright „Heinz Sielmann Stiftung“
Wiedehopf; Foto: Thomas Hinsche,
Bis zum 26. Mai kann man bei
12 Mehr Alternativen! 30 Im selben Boot
der Sielmann-Stiftung online das
Ausgewogene Stiftungsvermögen brauchen Aktien, Philipp van Hove, SIGNAL IDUNA Asset Management
Immobilien und andere Anlageklassen GmbH „Gartentier des Jahres 2019“
wählen.
31 Neue Anleihenwelt
14 UN-Nachhaltigkeitsziele – Verpflichtung und Lange galten Anleihen als sichere Bank. Jetzt entwi- https://www.sielmann-stiftung.de/
Performancetreiber ckeln sie sich in Richtung heißes Eisen
Thomas Hellener gartentier/
Renditewerk +++ Bausteine +++ Stiftungsvermögen Titel
Bausteine des Stiftungsvermögens
Die liquiden Teile des Stiftungsvermögens sind längst mehr als Depots mit nur einem Produkt. Die Zahl der möglichen Bau-
steine ist unübersehbar und wächst ständig. Renditewerk stellt eine Auswahl vor, mit denen Stiftungen unterschiedlicher
Vermögensgrößen renditeversprechende Depots zusammenstellen können.
Als RenditeWerk zu Beginn des Jahres Stiftungen Anlagen das Gesamtrisiko des Vermögens klei- tragreichen aber riskanten Anlagen lässt sich Wegen dieser Vorbehalte tun Stiftungen gut
fragte, wie sie ihr Vermögen anlegen, hörten wir ner, bei guter Streuung viel kleiner ist als die eine hohe Rendite bei gewachsener Sicherheit daran, auch bei der Auswahl von Bausteinen für
erstaunliche und aus unserer Sicht erfreuliche Summe seiner Teile. Ein überspitztes Beispiel: erwarten. komplexe Vermögen den Ball flach zu halten.
Antworten in zweierlei Hinsicht. Zum einen näm- Verspricht ein Wertpapier 20 Prozent Rendite, Was sich so schön anhört, ist in der Realität, Von den Randgebieten der Märkte, intranspa-
lich steigt den Angaben zufolge der Anteil von so mag das mit einem Risiko des Totalverlustes man ahnt es, nicht so einfach umzusetzen. Denn renten Hedgefonds, von den meisten illiquiden
Stiftungen, die auch Aktien halten, deutlich an. von 50 Prozent „bezahlt“ werden müssen. Wird erstens gibt es in der globalisierten Weltwirt- Anlagen und erst recht von gehebelten Produk-
Mittlerweile geben immerhin 65 Prozent aller das Vermögen dagegen auf zwei unterschied- schaft keine sich vollständig unabhängig vonei- ten sollte man sich fern halten, und wir haben
Stiftungen an, in Aktien zu investieren. 2016 wa- liche (und sich unabhängig voneinander ent- nander entwickelnden Anlagen. Alles hängt mit sie nicht in unsere Bausteinliste aufgenommen.
ren es nur etwas mehr als 50 Prozent gewesen. wickelnde) Wertpapiere gelegt, die jeweils 20 allem zusammen. Zweitens ändern sich die Be- Aber auch in den seriösen Bereichen des Kapi-
Zum anderen streuen Stiftungen ihr Ver- Prozent versprechen, so sinkt die Gefahr des To- dingungen über die Zeit. IT-Titel, die sich gestern talmarktes gibt es genügend interessante und
mögen stärker als noch vor kurzer Zeit auch talverlustes schon auf 25 Prozent, ohne dass die scheinbar noch weitgehend unabhängig von einzigartige Produkte, die bei höheren Risiken
auf andere Anlageklassen. Nicht nur, dass der Renditeerwartung reduziert werden müsste. Mit (japanischen) Immobilienpreisen entwickelten, auch höhere Erträge versprechen und sich gut
Aktienanteil gestiegen ist, auch in Immobilien, jeder neuen Anlage sinkt die Total-Verlustwahr- rauschen heute Seit an Seit in die Tiefe. Drittens zusammenfügen lassen.
unternehmerische Beteiligungen und vielen an- scheinlichkeit weiter, bei 4 Wertpapieren liegt ist es nicht leicht, die Ertragserwartungen einzu- Für kleine Stiftungen halten wir die Anlage
deren Sparten wird angelegt. Statt 2,4 Anlage- sie noch bei 12,5 Prozent und bei 16 (unabhängi- schätzen. Jedenfalls hilft es erwiesenermaßen in Stiftungsfonds für das Mittel der Wahl. Diese
klassen wie 2014 werden heute durchschnittlich gen) Anlagen kann man zu mehr als 95 Prozent kaum, auf die Vergangenheitsergebnisse zu Mischfonds enthalten prototypisch bis zu 30 Pro-
2,8 Anlageklassen gehalten. davon ausgehen, keinen Totalverlust zu erleiden. schauen, um die Rendite in der Zukunft abschät- zent Aktien, zu mindestens 70 Prozent Anleihen
Warum ist das ein gutes Zeichen? Es folgt Die Rendite, die zu erwarten ist, bleibt dagegen zen zu können. Und viertens sollten Anleger und häufig können auch Immobilien erworben
nicht nur der einfachen (und treffenden) Binse, für das gesamte Vermögen bei jährlichen 20 gerade in den Hochrisikoklassen sehr vorsichtig werden. Wir glauben, dass in diesen zinslosen
nach der man nicht alle Eier in einen Korb legen Prozent. Das ist das Wesen der Diversifizierung mit den Versprechungen der Anbieter umgehen. Zeiten der Anleihenanteil durchaus kleiner sein
soll. Der tiefere Grund ist, dass mit der Streuung (Streuung): Man reduziert das Risiko, aber nicht Deren Seriosität wird dort zu einem wichtigen darf und haben das auch bei der letzten Wahl
für sich genommen ertragreicher aber riskanter den Ertrag. Mit vielen für sich genommen er- Investment-Kriterium. zum Stiftungsfonds des Jahres berücksichtigt.
Renditewerk +++ Bausteine +++ Stiftungsvermögen Titel
Der Kepler Ethik Mix etwa ist nicht nur günstig, ähnliches – in Betracht. Wir empfehlen Stiftungen 1. Hat das Thema Nachhaltigkeit klar an Be- Risiken noch etwas zu verdienen ist. Da wir
sondern hat auch einen breiten Ansatz, inves- dieser Größe auch die Prüfung von unternehme- deutung und Nachfrage gewonnen. Deswe- von Experten immer wieder hören, dass sich
tiert in Anleihen und Aktien. In dieser Ausgabe rischen Beteiligungen etwa im Private-Equity-Be- gen haben wir bei der Auswahl neuer Bau- daran in überschaubarer Zukunft nichts än-
von Renditewerk stellen sich als Stiftungsfonds reich oder von Sachwertbeteiligungen (Solarparks steine insbesondere darauf geachtet, dass dern wird, haben wir uns stillschweigend von
auch der (von uns mehrfach ausgezeichnete) o.ä.). Derart exotische (häufig illiquide) Anlagen Fonds sich im Investmentprozess ethisch, der 70/30 Regel, nach der mindestens 70
LAM Stifterfonds des Bankhauses Lampe sowie sollten selbstverständlich jeweils nur einen kleinen ökologisch und /oder sozial verantwor- Prozent des Stiftungsvermögens in Anleihen
der Nordlux Bürgerstiftungsfonds vor. Stiftun- Anteil am Gesamtvermögen der Stiftung haben, tungsvoll und bewusst verhalten. Auch ha- und höchstens 30 Prozent in Aktien zu inves-
gen sollten unbedingt darauf achten, in die je- um keine Katastrophe zu riskieren. ben wir berücksichtigt, dass immer mehr tieren sind, verabschiedet. Wir stellen Depots
weils günstigste Anlageklasse der (Stiftungs-) Für die Auswahl der Bausteine und die Zu- günstige ETFs das Thema aufnehmen. vor, die vermehrt Alternativen zu Anleihen
Fonds investieren zu können. Meist reichen dazu sammenstellung der Musterdepots folgten wir 2. Mussten wir der Tatsache Rechnung tragen, enthalten wie Immobilien, Wandelanleihen,
250.000 Euro. Als Alternative (und Ergänzung) einigen übergeordneten Trends: dass mit vielen Anleihen nur über (hohe) Derivate, unternehmerische Beteiligungen,
zu den Stiftungsfonds bieten sich auch für kleine- Direktinvestments und natürlich Aktien. Wir
re Stiftungsvermögen Bausteine an. Sie finden sind mit den meisten Experten, wie etwa
ein Beispiel hier in dieser Ausgabe und mehrere Christoph Bruns in dieser Ausgabe, davon
Beispiele auf unserer Website. überzeugt, dass 70% Anleihen in Stiftungs-
Mittlere Stiftungen mit einem Vermögen von portfolios nicht mehr zu vertreten sind. Scha-
vielleicht 5 Mio. haben schon ein deutlich größe- de, dass von der Aufsicht noch kein entspre-
res Anlagespektrum. Auch wenn sie intensiver chendes Signal gekommen ist.
streuen und Vermögensteile ganz bewusst auch
in Fremdwährungen, Hochrisikoanleihen, außer- Sie finden die komplette Liste der 78 von uns
europäische Aktienmärkte oder unterschiedlichen empfohlenen Bausteine, die keinen Anspruch
Immobilienanlagen halten wollen, stemmen sie auf Vollständigkeit erhebt, sondern nur als bei-
in aller Regel die Mindestanlagegrenzen für die spielhaft verstanden werden will, in dieser Num-
günstigen Tranchen der Fonds. Für diese Stiftun- mer von Renditewerk oder noch detaillierter auf
gen bieten sich auch Depots an, die aus den sehr unserer Website www.renditewerk.net.
preiswerten ETFs gebaut werden und als zusätzli- Bitte beachten Sie, dass manche der Anbie-
che Renditehoffnung Produkte ausgezeichneter ter in unseren Ausgaben Advertorials oder An-
aktiver Fondsmanager enthalten dürfen. zeigen schalten und dass unsere Empfehlungen
Ab Vermögen von vielleicht fünf Millionen keinesfalls eine Beratung ersetzen kann. Wenn
Euro kommen neben den strukturierten Produk- wir mit den Bausteinen den einen oder anderen
ten wie Fonds auch Einzelanlagen – also eine Sie- Anstoß für die Anlage bieten können, hätten wir
mens- oder eine BASF-Aktie, Bundesanleihen oder unser Ziel jedenfalls erreicht.
Renditewerk +++ Dr. Christoph Bruns +++ Aktienanlage Gespräch
Statt 70/30 bald 20/80
Dr. Christoph Bruns ist Teilhaber, Vorstand und Fondsmanager der LOYS AG. Er lebt in Chicago und versucht von dort, die Deutschen zu besse-
ren Anlegern zu machen, das heißt, ihnen die Aktienanlage näher zu bringen. RenditeWerk sprach mit ihm über Stiftungsvermögen.
RenditeWerk: Herr Bruns, Sie leben Gerechtigkeit ist der Staat zustän- nicht auf Unternehmensbeteiligungen setzen, Anleihen langfristig vor dem Hintergrund regel-
in den USA. Warum gibt es dort viel dig“, heißt es dort prototypisch: sondern nur die Anleihen im Auge haben. mäßiger Währungs- und Schuldenschnitte ohne-
mehr Stiftungen? „Das Schicksal hat es gut mit mir hin eine höchst riskante Anlageform, vor allem,
Bruns: Das hat mehrere Gründe. gemeint und deswegen sollte ich RW: Sie fordern, sich stärker auf Aktien zu fokus- wenn sie mit einer passiven Anlagestrategie ver-
Einer ist, dass dort einfach größe- etwas zurückgeben.“ sieren. bunden wird.
re Vermögen sind. Oder richtiger: Bruns: Dazu gibt es keine Alternative.
Deutschland hinkt, was die Ver- RW: Kann die unterschiedliche Sicht RW: Warum sollten sie überlegen sein?
mögensgröße der Bevölkerung an- der Dinge bis auf die Vermögensan- RW: Kurzfristig? Bruns: Für eine auf Ewigkeit angelegte Stiftung
geht, deutlich hinter den USA her. lage ausstrahlen? Bruns: Kurz-, mittel- und langfristig. Kurzfristig ist die Aktie, die zwischenzeitlich stark schwanken
Und ich meine jetzt nicht die Ver- Bruns: Unbedingt. Die Anleihegläu- macht die Nullzinsphase es quasi unmöglich, mit mag, aber im Trend die höchste Rendite bietet,
mögen der ganz Reichen, die den Dr. Christoph Bruns, bigkeit deutscher Stiftungen steht Anleihen in einer vertretbaren Risikostufe eine grundsätzlich besser als eine Anleihe.
LOYS AG
Durchschnitt nach oben ‚verzerren‘. im Gegensatz zum offenen Rendite- genügend große Rendite zu erwirtschaften.
Deutschland liegt auch, wenn man Wettbewerb etwa der amerikani- Mittelfristig dürfen wir nicht darauf hoffen, RW: Sollte man Anleihen als Stiftungsanlage
sich den Median der Vermögens- schen Universitätsstiftungen, die ja dass die Zinsen wieder ansteigen. Viele Staaten verbieten?
größe betrachtet, also fragt, welches Vermögen auch erheblich breiter anlegen als die deutschen sind so stark verschuldet, dass schon das die No- Bruns: Eine deutsche Frage. Nein, sowas sollte
die mittleren Schichten haben, weit zurück. Es Pendants. Wenn Sie so wollen, stützt eine Stif- tenbanken daran hindern wird, Zinsen auf ein man nicht durch Verbote, sondern durch Aufklä-
ist also erstens schlicht weniger Masse vorhan- tung hierzulande durch den Anleihekauf den Normalmaß anzuheben. rung und Vernunft steuern.
den. Staat, ist also ein Staatsdiener, während sich Langfristig verhindert die demografische
eine amerikanische Stiftung eher als Unterneh- Entwicklung, aber auch der Wandel von einer RW: Bislang gilt aber das Dogma der 70-zu-
RW: Und der zweite Grund? mer sieht. kapitalintensiven Industriewelt zu einer smar- 30-Anlage, mindestens 70 Prozent Anleihen und
Bruns: Zweitens sehe ich hier im Vergleich eine Ich verstehe sowieso nicht, warum Stiftun- ten Dienstleistungswelt, dass die Nachfrage höchstens 30 Prozent Aktien.
Staatsfixiertheit, die es so in den USA nicht gen hier die Quelle ihres Vermögens, das Un- nach Kapital gewaltig ansteigen wird. Das alles Bruns: Daraus sollte eine 20-zu-80-Leitlinie wer-
gibt. Während in Deutschland viele sagen: „Für ternehmertum, in der Anlage so negieren und drückt die Zinsen bis auf weiteres. Übrigens sind den: 20 Prozent Anleihen und 80 Prozent Aktien.
Sie investieren in die Köpfe von morgen.
Wir in die besten Anlagen von heute.
Als öffentliche Stiftung suchen Sie einen Partner, der die Zukunftsfähigkeit
Ihres Engagements unterstützt. Wir setzen auf langfristige und an Ihren
Bedürfnissen ausgerichtete Anlagestrategien.
Erfolg beginnt mit Respekt.
DekaBank Deutsche Girozentrale
www.deka-institutionell.de 6
Volkmar Liebig +++ Sustainability Intelligence +++ Nachhaltigkeit Kolumne
Brauchen wir den Neuen Menschen, um zu überleben?
von Prof. Volkmar Liebig, Berlin
Als Zeitzeuge muss man konstatieren, dass wir andere Qualität. Offenbar hatten wir nicht die hat unterschiedliche Bedürfnisse, Ziele und Wün-
Menschen offensichtlich mehr Probleme schaf- Zeit, unsere Verhaltensweisen daran anzupassen. sche, die nur im Zusammenwirken mit anderen
fen als wir gleichzeitig zu lösen imstande sind. Die nüchterne Analyse zeigt: Der materielle Menschen realisiert werden können. Er ist unvoll-
Extern erzeugt die Menschheit durch ihre Exis- Wohlstand baut im Kern auf einer Ideologie des kommen, besitzt beschränkte Fähigkeiten, begeht
tenz massive systemrelevante ökologische bzw. Wachstums auf. Der Wohlstand für einen Teil der Fehler und nimmt Konflikte als Wesensmerkmal
klimatische Auswirkungen und sie hat intern Menschen beruht partiell auf der Armut anderer. menschlicher Beziehungen wahr. Der Homo Sa-
zahlreiche territoriale, gesellschaftliche, ethni- Die natürlichen Lebensgrundlagen werden kon- piens ist ein instinktreduziertes, auf Lernen und
sche und religiöse Konflikte. Sind wir noch zu tinuierlich beschnitten. Freiheit und Würde wer- menschliche Zuwendung angewiesenes Wesen,
retten? Haben wir unsere Sinne verloren? Wir den nicht allen Menschen zuteil. Sind wir „alten“ zumal wir unfertig geboren werden und damit
sind leider noch weit entfernt davon, den ge- Menschen mit unseren herkömmlichen Prägun- nach Nietzsche „nicht festgestellt“, also im Kern
sunden Menschenverstand zu benutzen. gen und vergangenheitsbasierten Erfahrungen weltoffen sind.
Unter Nachhaltigkeit versteht inzwischen die überhaupt in der Lage, uns zu erneuern? Paulus Das ist die Chance, einen Neuen Menschen,
ganze Welt Verhaltensweisen, die eine langfristi- schreibt im Brief an die Epheser: „Legt von euch den Homo Sustainabiliticus, zu schaffen, frei von
ge Perspektive haben und generell dem Erhalt der ab den alten Menschen … und zieht den neuen Prof. Volkmar Liebig ist emeritierter Professor der
jeder Ideologie. Statt durch Fitness-Studio, Schön-
Menschheit dienen. Im ökonomischen Sinne heißt Menschen an.“ Ist das die Lösung? Technischen Hochschule Ulm und Geschäftsführer heitschirurgie, Gedächtnistraining und Psycho-
das, die materielle Basis der eigenen Existenz zu Bereits bei Platon galt das Streben nach Voll- sowie Chief Scientific Officer beim Nachhaltigkeits- pharmaka einem zu kurz gegriffenen Ideal zu ge-
Analysehaus Sustainability Intelligence
erhalten ohne andere zu benachteiligen, im öko- kommenheit als Ideal. Die Idee, sich einen Neuen nügen, kann eine Option darin liegen, das eigene
logischen Sinne die Erhaltung der natürlichen Le- Menschen vorzustellen und ihn letztlich auch rea- Verhalten strikt nach einer ganzheitlichen Nach-
bensgrundlagen, im sozialen Sinne die Schaffung lisieren zu wollen, ist daher nicht neu. Besonders haltigkeit auszurichten. Das wäre schön, denn das
bzw. Aufrechterhaltung humaner Verhältnisse und um die Wende des 19. zum 20. Jahrhundert lebte „alter“ Menschen einher ging, die als minderwer- Ziel der Nachhaltigkeit ist, die Episode, während
im ethischen Sinne vernünftig zu handeln bzw. die dieser Gedanke auf. Der Neue Mensch sollte sei- tig betrachtet wurden. Wir müssen heute nach der Menschen auf der Erde menschenwürdig le-
Menschenrechte zu wahren. Sind wir dazu in der nerzeit klüger, schöner, schneller, größer sein als anderen Wegen suchen. Vielleicht hilft es, sich ben, auszudehnen. Das scheinen die Menschen,
Lage? Die Bevölkerung ist exponentiell gewachsen bisher, was zur Radikalisierung im Faschismus, ein reales Menschenbild eigen zu machen: Jeder die jetzt demonstrierend auf die Straße gehen,
– die Menschheit hat sich innerhalb von einer Ge- Nationalsozialismus und Sowjetkommunismus Mensch ist ein Unikat, ist mündig, will selbststän- verstanden zu haben. Vielleicht sind wir Zeitzeuge
neration verdoppelt. Diese Quantität erzeugt eine führte und mit der Ausgrenzung und Vernichtung dig sein und seine Persönlichkeit frei entfalten. Er des mentalen Wandels zum Neuen Menschen.
Musterdepots +++ kleinere Stiftungen +++ Vermögen: < 500.000 Euro Musterdepot
Nachhaltigkeit
Nachhaltigkeit spielt für viele kleinere Stiftungen eine immer größere Rolle
Auch Vermögensverwalter haben das Thema lauffer, einem Pionier in Sachen Nachhaltigkeit
Nachhaltigkeit entdeckt. Was den Stiftungssek- in Deutschland, gesteuert. Wettlauffer, mittler-
tor schon seit längerem umtreibt, etwa die Ver- weile Chef der gleichnamigen Unternehmens-
meidung von Investments in Waffenexporteure beratung, hat den Fonds nicht nur nachhaltig,
und Tabakproduzenten, ist jetzt auch in den sondern bis ins Detail auch stiftungsfreundlich
oberen Etagen der Vermögensverwalter ange- und fair ausgelegt. Wie durchdacht das Vehikel
kommen. Fast jede Fondsgesellschaft hat ein ist, sieht man etwa an den Ausgabeaufschlä-
nachhaltiges Produkt im Angebot. Wir zeichnen gen, die Erwerber von Anteilen zahlen müssen.
nicht nur seit Jahren ausschließlich nachhaltig Üblicherweise werden damit Vermittler und
anlegende Fonds als Stiftungsfonds des Jahres Verkaufsstellen belohnt, hier fließen sie in das
aus – der derzeitige erste Stiftungsfonds des Fondsvermögen zurück. Mit 0,15 Prozent sollen
Jahres, der Kepler Ethik Mix, ist übrigens ein her- dem Fonds die mit dem Kaufprozess verbunde-
vorragendes Investment für kleinere und mittlere nen Kosten vom Verursacher erstattet werden.
Stiftungen. Sondern wir setzen auch seit Jahren Fair! Übrigens: Die Gesamtkosten belaufen sich
nachhaltige Musterdepots zusammen, hier etwa auf fantastische 0,6 Prozent pro Jahr.
für kleinere Stiftungen. Aktuell ist dieses Mus- Außer den beiden Stiftungsfonds haben wir
terdepot mit vier Fonds bestückt. Je 35 Prozent zwei kostengünstige ETFs ins Musterdepot auf-
machen zwei Fonds aus. Zum einen ist das der genommen. Damit tragen wir der erfreulichen
bewährte FOS Rendite und Nachhaltigkeit aus Tendenz Rechnung, nach der immer mehr pas-
dem Hause Deutsche Oppenheim, dem größten sive börsengehandelte Fonds (Exchange Traded
Verwalter für sehr große Vermögen in Deutsch- Funds) nachhaltig sind. Der Invesco-Fonds bildet
land. Wir erachten die Qualität dieses mehrfach einen „katholisch gefilterten“ Index aus der MS-
Quelle: RenditeWerk 2019
zum Stiftungsfonds des Jahres gekürten Produk- CI-Familie nach. Aus dem gleichen Index-Haus
tes als sehr hoch. Der junge Smart & Fair Fonds stammt die Leitlinie für den ETF der Schweizer Mehr Musterdepots für kleine Stiftungen finden Sie auf hier.
aus dem Hause Universal wird von Frank Wett- Großbank UBS.
Viel in der Birne
Kluge Köpfe agieren nachhaltig – auch bei der Geldanlage. Immer mehr Investoren setzen auf werte-
orientierte Portfolios. Sie fördern damit saubere Energieformen, faire Arbeitsbedingungen, gesunde
Nahrungsmittel und vieles mehr. Ethik und Rendite sind dabei kein Widerspruch. Denn Unternehmen
und Staaten mit verantwortungsvoller Wirtschaftsweise haben langfristig die Nase vorn.
Kontakt:
Georg Eichelsberger / Sales Werteorientierte Anleger haben‘s drauf.
Tel: +43 732 6596 25364 Mehr unter www.kepler.at
Email: georg.eichelsberger@kepler.at
Diese Marketingmitteilung stellt kein Angebot, keine Anlageberatung, Kauf- oder Verkaufsempfehlung, Einladung zur Angebotsstellung zum Kauf oder Verkauf von Fonds oder unabhängige Finanzanalyse dar. Sie ersetzt
nicht die Beratung und Risikoaufklärung durch den Kundenberater. Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar.
Aktuelle Prospekte (für OGAW) sowie die Wesentlichen Anlegerinformationen – Kundeninformationsdokument (KID) sind in deutscher Sprache bei der KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H., Europaplatz 1a,
4020 Linz, den Vertriebsstellen sowie unter www.kepler.at erhältlich.
www.kepler.at
9
Bernhard Ebert, Michael Woischneck +++ Lampe Asset Management +++ LAM-Stifterfonds-Universal Gastbeitrag
LAM-Stifterfonds-Universal
Von Bernhard Ebert und Michael Woischneck, Lampe Asset Management GmbH
Der LAM-Stifterfonds-Universal ist ein speziell wichtige Rolle bei der Kapi- Ein regelmäßiger Austausch mit externen
auf die Bedürfnisse von Stiftungen als sicher- talanlage – und das nicht nur Nachhaltigkeitsexperten aus unterschiedlichen
heitsorientierte Anleger zugeschnittener Publi- für Stiftungen. Daher erfolgt Fachgebieten trägt zur Qualitätssicherung bei
kumsfonds. Das Fondsvermögen wird bevorzugt eine Beurteilung von Akti- und dient als Impulsgeber zur Weiterentwick-
in verzinsliche Euro-Anleihen globaler Emitten- en- und Anleihe-Emittenten lung sowie zur Anpassung des Analyseansatzes
ten mit guter Bonität (Investmentgrade) in- sowohl nach fundamentalen an neue Trends und Entwicklungen.
vestiert. Zur Renditesteigerung werden in Euro Erfolgsfaktoren als auch auf
notierende Aktien bis zu 30% des Fondsvermö- Basis einer zusätzlichen Qua- Zur Risikobegrenzung wird auf eine aktive Al-
gens beigemischt. litätsprüfung gemäß einem lokationssteuerung sowie eine gut diversifizierte
umfangreichen, selbst ent- Bernhard Ebert (links) ist Abteilungsdirektor Portfoliomanagement Nachhal- Zusammensetzung des Aktien- und Rentenport-
Die Anlagepolitik ist auf die Gewährleistung wickelten Kriterienkatalog. tigkeit und Michael Woischneck Abteilungsdirektor Portfoliomanager Aktien folios des Fonds Wert gelegt. Dies schützt vor
stabiler Ausschüttungen durch die Erzielung Ökologische, soziale und bei der Lampe Asset Management GmbH. „Klumpenrisiken“ und ermöglicht eine für alle
ordentlicher Erträge und die Realisierung von unternehmensethische Faktoren werden gleicher- Sicherung der Wettbewerbsfähigkeit vor dem Marktphasen adäquate Portfoliostruktur. Der
Kursgewinnen ausgerichtet. maßen berücksichtigt. Hintergrund technologischer und demographi- Fonds fokussiert sich auf der Aktien- und Ren-
scher Entwicklungen sowie sich wandelnder ge- tenseite auf Anlagen in Euro und vermeidet so
Auf der Aktienseite sind Titel mit einer nach- Dabei sind verschiedene Komponenten von sellschaftlicher Akzeptanz und politischer Rah- weitestgehend Fremdwährungsrisiken.
haltigen Dividendenpolitik interessant, da diese Bedeutung – Bilanzqualität und Bonitätsein- menbedingungen.
nicht nur in Marktverwerfungen stabiler sind, stufung sind ebenso ausschlaggebend für die LAM-Stifterfonds (Publikumsfonds)
sondern auch über die Dividendenzahlungen eine Investitionsentscheidung wie die Orientierung Das Portfoliomanagement bedient sich
Stärkung der ordentlichen Erträge ermöglichen. an den klassischen „Tugenden des ehrbaren hierzu einer Vielzahl von Research-Quellen, ISIN: DE000A0JELN1(R) / DE000A2H7NH8 (S)
Kaufmanns“ in der Unternehmensführung. So unter anderem auch der Datenbank von ISS WKN: A0JELN (R) / A2H7NH (S)
Neben der finanziellen Nachhaltigkeit der behalten die Portfoliomanager nicht nur die oekom, welche eine detaillierte Analyse von Auflage 03.05.2010
Unternehmensführung spielen angesichts der finanziellen Chancen und Risiken im Blick. Sie mehr als 4.000 Emittenten von Aktien und
globalen Herausforderungen auch ökologische, unterscheiden vielmehr Vorreiter und Nachzüg- Anleihen weltweit unter Berücksichtigung von Weitere Informationen: www.Lampe-am.de
soziale und ethische Kriterien eine zunehmend ler im Hinblick auf Reputationsrisiken sowie die über 100 Einflussfaktoren ermöglicht. Kontakt: kontakt@lampe-am.deNordlux Vermögensmanagement S.A. +++ Bürgerstiftung Braunschweig +++ Bürgerstiftungsfonds Gastbeitrag
NACHHALTIG AUF GIPFELKURS
Fördern, was positive Veränderungen anstößt. Vermeiden, was zu Lasten von Umwelt oder Mensch geht.
Nordlux Vermögensmanagement S.A
Mit einem nachhaltigen Anlageuni- – je nach aktueller Weltwirtschafts- AUSSCHÜTTUNGEN DES NORDLUX PRO FONDSMANAGE- und Gesundheitsschutz, faire Aus- und Weiter-
versum erzielt der Bürgerstiftungs- lage – um Erträge aus langfristig MENT - BÜRGERSTIFTUNGSFONDS bildungschancen – all das sind für den Bürger-
fonds Jahr für Jahr eine attraktive orientiertem, risikokontrollierten Ak- 3,00 €
stiftungsfonds keine abstrakten Größen, son-
Rendite, planbare Ausschüttungen tienmanagement ergänzt werden. 2,50 €
2,50 € 2,50 € 2,50 € 2,50 € 2,50 € dern die Grundlage einer friedlichen Zukunft
und begrenzt spürbar Kursrückset- Dafür werden auf Basis fundamenta- TITELMASTERFORMAT DURCH und maßgeblich bei der Entscheidung über
KLICKEN BEARBEITEN
2,00 €
zer. Auf Stiftungen ausgerichtet ler und technischer Daten die aktuell 1,50 €
Investments. Deshalb hat der Bürgerstiftungs-
und gleichzeitig ideal geeignet für attraktivsten Länder und Branchen 1,00 € fonds – gemeinsam mit der unabhängigen,
1,00 €
Investoren mit konservativen An- ermittelt. Neben der Berücksichti- weltweit operierenden imug GmbH und ihrem
0,50 €
lagevorstellungen zielt der Fonds gung von Emittenten-Risiken – es Researchpartner Vigeo Eiris – klare Nachhaltig-
- €
auf einen realen Vermögenserhalt wird grundsätzlich innerhalb des In- 2014 2015 2016 2017 2018
*angestrebte
2019*
Ausschüttung keits- und eindeutige Ausschlusskriterien defi-
Ulrich Deissner ist Ehren-
bei planbaren Erträgen, deren Aus- vorsitzender der Bürger- vestment-Grade-Segments investiert niert. Auf Basis objektiver Kriterien und mit ab-
schüttung einmal jährlich erfolgt. stiftung Braunschweig und – und Laufzeitrisiken steht die binnen Die neutrale Gewichtung des Aktienportfolios soluter Transparenz. Der Anlageausschuss des
Vorsitzender des Anlage- der nächsten zwölf Monate erzielbare liegt bei ca. 40 Prozent. Unterstützung bei der Bürgerstiftungsfonds ist eine Kontrollinstanz,
ausschusses des Bürgerstif-
Strategie vor Taktik tungsfonds Rendite im Fokus. Steuerung der Aktienquote erhält das Manage- die in dieser Form in der Stiftungslandschaft
Die Investmentphilosophie des Bür- ment von Seiten eines KI-Indikators, der die einmalig ist. Ulrich E. Deissner, Ehrenvorsitzen-
gerstiftungsfonds verzichtet auf kurzfristiges Tak- Profundes Research reduziert Risiko Großwetterlage am Markt auf Basis von künstli- der der Bürgerstiftung Braunschweig und Vor-
tieren – Anlage-Entscheidungen werden auf Basis Um das Vermögen des Bürgerstiftungsfonds auch chen neuronalen Netzen untersucht. sitzender des Anlageausschusses des Bürgerstif-
eines systematischen Regelwerks getroffen. auf der Aktienseite beruhigend breit zu diversifi- tungsfonds, bringt die Vorteile auf den Punkt:
Denn über den langfristigen Erfolg einer Anla- zieren, analysiert das Management weltweit Objektiv nachhaltig „Die Zahlen sind eindeutig: Der Ausschluss
ge entscheidet die Strategie, nicht die Taktik. 2500 Titel aus 18 Branchen. Maximal kann das Wer in den Bürgerstiftungsfonds investiert, nicht nachhaltiger Investments wirkt positiv auf
Ein Schwerpunkt der Asset Allokation liegt im Fondsmanagement 49% des Fondsvermögens in macht dies immer mit voller Transparenz dar- die Rendite.“
aktiven Rentenmanagement. Hier werden die re- Aktien anlegen, im Bedarfsfall kann der Aktienan- über, woher die Rendite stammt. Umweltschutz
gelmäßigen Ausschüttungen generiert, die dann teil jedoch bis auf null heruntergefahren werden. und Ressourcenschonung, Gleichberechtigung Weitere Informationen: www.nordlux-vm.luMusterdepots +++ mittelgroße Stiftungen +++ Vermögen: 500.000 Euro bis 5.000.000 € Musterdepot
Mehr Alternativen!
Ausgewogene Stiftungsvermögen brauchen Aktien, Immobilien und andere Anlageklassen
Christoph Bruns ist ein Aktienmann. Der Wahl- Wie man sieht, scheint uns ein Anleihen-
Chicagoer, der einst die genossenschaftliche anteil von 25 Prozent in diesem ausgegliche-
Fondsgesellschaft Union Investment auf Trab nen Fall als ausreichend. Viel konstantere
brachte und dann mit der Fonds-Boutique Erträge brachten in den vergangenen Jahren
Loys und insbesondere dem Loys Global den etwa offene Immobilienfonds, die als gutes
Erfolg von Aktieninvestments vorführte, plä- Substitut gelten können. Auch Prämienfonds
diert im Interview mit RenditeWerk für eine und andere derivative Strukturen können
neue Regel in der Vermögensverteilung der gute Alternativen sein. Allerdings sollte man
Stiftungen. Statt einem Anleihenanteil von hier im Einzelfall auf das Konstrukt, insbeson-
mindestens 70 Prozent empfiehlt Bruns min- dere auf die Seriosität des Anbieters und die
destens 80 Prozent Aktien. Hebelwirkung achten (Beratung dringend
empfohlen!). Wandelanleihen und Aktien
Nun gut, der Mann ist Partei, Aktien-Partei. machen in diesem Musterdepot 40 Prozent
Trotzdem hat er mindestens Recht damit, dass aus. So etwa könnte die neue Normalität im
das Gewicht ertragreicher Anlageklassen im Stiftungswesen aussehen.
Stiftungsvermögen dringend anwachsen soll-
te. In unserem Musterdepot für mittelgroße Für die ausgewogenen Risikoklassen hal-
Stiftungen empfehlen wir für die ausgewogene ten wir eine durchschnittliche Rendite (nach
Risikovariante eine Anlage in fünf Anlageklas- Kosten) von 3,5% Prozent für gut möglich.
sen, neben Aktien sollte man unseres Erachtens Wir sind uns bewusst, dass Fondsgesellschaf-
auch Immobilien, Wandelanleihen und deriva- ten und Banken wesentlich höhere Schätzun-
tive Anlagen in Betracht ziehen. Für unterneh- gen abgeben, bleiben aber gerne auf der Quelle: RenditeWerk 2019
merische Beteiligungen scheint uns die Vermö- vorsichtigen Seite.
Mehr Musterdepots für mittelgroße Stiftungen finden Sie hier.
gensgröße dagegen eher nicht ausreichend.Frankfurter Aktienfonds
für Stiftungen
WKN (A) A1JSWP WKN (T) A0M8HD WKN (S) A2JJ22
Unser Fonds
• Vermögensverwaltender Value-Aktienfonds mit Dividendenfokus
• Primäres Ziel ist die Vermeidung des permanenten Kapitalverlustes
• Fokus auf Small und Mid Caps mit Schwerpunkt Europa
• Konservativ mit Fokus auf einen langfristigen Vermögensau�bau
• Nachhaltigkeitskriterien mit Sustainalytics – mehr Info
• Institutionelle (TI & AI) und Retail (T & A) Anteilsklassen
• Deutscher Publikumsfonds mit Vertriebs-
FundAwa
zulassung in Deutschland, Österreich z• r
at
und Schweiz
d
Pl
20
• 1.
Angebot für steuerbefreite
19 •
Anleger, wie z.B. Stiftungen...
B este
e*
Ab sofort verfügbar:
hr
• Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen S
Pe
Ja
fo
r
1
0
• Frankfurter Stiftungsfonds S rm
ance über * Au s g e z e i c h n e t m i t d e m
F u n d Aw a r d 2 0 1 9 f ü r d i e
Mehr Infos und Anleitung unter: b e s t e Pe r f o r m a n c e ü b e r
EVENTS www.shareholdervalue.de/stiftungen 1 0 J a h r e i n d e r Ka t e g o r i e
M i s c h f o n d s ü b e r w i e g e n d Ak t i e n
2019
Mehr über uns
#fondsgipfel www.shareholdervalue.de
w w w.fon d s gi pfe l . d e www.fondsgipfel.de 13Thomas Hellener +++ Nachhaltigkeit +++ PRIMA – Global Challenges Gastbeitrag
UN-Nachhaltigkeitsziele – Verpflichtung und Performancetreiber
Von Thomas Hellener
Immer mehr Stiftungen achten der Nachhaltigkeit, der den nach- lohnt zu investieren. Entsprechend innovativ for- Fluence Bioengineering Inc., ein Anbieter eben
bei der Kapitalanlage darauf, folgenden Generationen gute Le- schen sie auf Gebieten, die den UN-Zielen gerecht dieser Smart-Farming-Lösungen, übernommen.
dass die Erwirtschaftung der Mit- bensverhältnisse in einem gesun- werden können. Beispiele aus dem Portfolio un- Und das passt genau in das Geschäftsmodell
tel zur Förderung oder Durchfüh- den Ökosystem ermöglichen soll. seres Nachhaltigkeitsaktienfonds PRIMA – Global von Osram, entwickelt Fluence doch LED-basierte
rung ihrer Projekte im Einklang Die UN SDGs haben sich mitt- Challenges zeigen, wie effektiv und zielgerichtet Pflanzenwachstumssysteme für Anwendungen
mit sozialen, ökologischen, kul- lerweile als Leitfaden für nach- dies vorangetrieben wird. Etwa beim Thema „Be- wie Vertical Farming in Ballungsgebieten. Gezüch-
turellen und anderen nachhaltig- haltige Investitionen entwickelt. kämpfung des Hungers“. Hier widmen sich Osram tet werden können Gemüse, Salate und Kräuter
keitsbezogenen Kriterien stehen. Dabei hilft, dass am Markt für und Signify dem Thema „vertical farming“. Signify sowie Arzneipflanzen. Zukunft pur.
Das tun sie aus Überzeugung – SDG-Anlagen eine größere Stan- entwickelt dabei in seinem „GrowWiseCenter“ auf
und sind dabei gleichzeitig auch dardisierung zu beobachten ist. So dem High Tech Campus in Eindhoven den Entwurf Die 17 UN Sustainable Development Goals
Vorreiter. Schließlich wird die EU- entwickelt etwa eine Arbeitsgrup- für die Produktion einer sogenannten „Stadtland- sind in den Auswahlprozess des PRIMA – Global
Kommission demnächst die Be- Thomas Hellener pe „UN Principles for Responsible wirtschaft“. GrowWise steht für eine intelligente- Challenges, der ja von RenditeWerk zum Stif-
rücksichtigung von SDG-Kriterien Investment“ eine sogenannte re, nachhaltigere Art des Gemüseanbaus für die tungsfonds des Jahres 2019 in der Kategorie
(Sustainable Development Goals) „Impact Market Map“. Dieses Tool städtische Bevölkerung. Und mit diesen vertikal „Bester offensiver Baustein“ gekürt wurde, fest
bei Investitionen vorschreiben. Mit ihrer Initiati- soll Investoren helfen, Unternehmen zu identifi- gebauten Gewächshäusern kann man überall integriert. Es wird untersucht, inwieweit Produkte
ve wollen die EU-Länder die Umsetzung der UN- zieren, die einen nachhaltigen Beitrag zur Reali- in der Welt Lebensmittel erzeugen, die dann der und Dienstleistungen der Unternehmen zur Errei-
Nachhaltigkeitsziele vorantreiben. sierung der SDGs leisten. Bevölkerung direkt zu Gute kommt. Hinzu kommt, chung dieser Ziele förderlich sind oder diesen wi-
Die von der UN beschlossenen Sustainable De- dass natürliche Ressourcen wie Wasser und Son- dersprechen. Das ist uns zum einen Verpflichtung,
velopment Goals umfassen 17 Ziele mit insgesamt Innovationen richten sich an Nachhaltigkeits- nenlicht sehr effektiv eingesetzt werden. Ein an- auf der anderen Seite wird so in Zukunftsthemen
169 Unterzielen. Dazu zählt u.a. die Beseitigung zielen aus derer Vorteil: die Lebensmittel werden nicht durch investiert, die der Performance des Fonds zu Gute
von Hunger und extremer Armut, aber auch eine Auf der anderen Seite zeigen die Nachhaltigkeits- Pestizide belastet. kommen.
bessere Bildung für alle und das Erreichen von Kli- ziele den Unternehmen, wo in Zukunft hoher Be- Auch Osram investiert in den Bereich „Ver-
mazielen. Ganz entscheidend dabei ist der Aspekt darf besteht und ein Markt entsteht, in den es sich tical Farming“. So wurde das US-Unternehmen Weitere Informationen: www.primafonds.comArbeitshilfe zur
Fondsanlage
für Stiftungen
& NPOs
Was das alpine Skifahren
und die Fondsanlage
gemeinsam haben?
Das erfahren Sie in der FondsFibel für Stiftungen
& NPOs. In der Publikation wird eine Auswahl
stiftungsgeeigneter Fonds auf Herz und Nieren
geprüft, doch nicht nur das.
Handreichungen, Hintergründe und Hilfestellun-
gen sollen Stiftungen dabei unterstützen, Fonds
besser zu verstehen – und vielleicht sogar ein paar
passende Fonds zu finden.
www.fondsfibel.de
powered by stiftungsmarktplatz.eu Aber lesen UND hören Sie selbst… 15Heiko Hartwig +++ KanAm Grund +++ CashCall ab 27. Mai 2019 Gastbeitrag
Aktives Steuern für kontrolliertes Wachstum
Geschäftsführer Heiko Hartwig erklärt, wie die CashCall-Strategie funktioniert und warum diese Strategie
bei der dauerhaften Rendite von 3 Prozent p.a. hilft
Immer wieder werden wir gefragt, was es mit Kundenloyalität halten, um die Immobilienrendite werden natürlich kontinuierlich bedient - damit
der CashCall-Strategie beim LEADING-CITIES IN- Mit der Cash-Call-Strategie voll zu nutzen. Steht aktuell keine der Anleger sein Sparziel erreicht.
VEST auf sich hat und wofür diese gut ist. Für können wir die Liquidität mit Immobilieninvestition an, die den
uns liegt die Messlatte bei diesem Offenen Im- einer Vorausschau auf 12 LCI-Ansprüchen genügt, halten wir Die Berater können für ihre Kunden auch über
mobilienfonds bei einer verlässlichen Zielrendite Monate exakt steuern. Das weitere Gelder draußen. Planlos in unser elektronisches Reservierungsportal per AVIS
von rund 3 Prozent im Jahr für den Anleger. An Fondsmanagement weiß heu- den Fonds fließende Mittel würden Anteile für die nächste Fondsöffnung reservieren.
dieser Zielrendite richtet sich der Fonds seit sei- te schon, wieviel Liquidität im zurzeit negativ verzinst, das würde Die Einlösesumme von diesen AVISen beträgt übri-
ner Auflegung vor gut 5 Jahren aus und hat so gesamten Jahr 2019 aus dem den Anlageerfolg der investierten gens 99 Prozent – obwohl dies nur eine Absprache
einen Wertzuwachs von inzwischen mehr als 17 Fonds abfließen wird. Auch Anleger verringern. ist. Aber dieser Handschlag wird von beiden Seiten
Prozent erwirtschaftet. Die aktive Steuerung des 2019 bleiben 99,8 Prozent im eingehalten, ohne dass es dazu eines Vertrages
Mittelzuflusses ist dabei einer der wesentlichen Fonds. Das ist eine enorme Reservieren per AVIS bedarf. Eine solche verlässliche Partnerschaft gibt
Schlüssel, um unsere Zielrendite zu erreichen Kundenloyalität und erstaun- Der LEADING CITIES INVEST wird es in der flüchtigen Finanzwelt nur noch selten.
und das kontrollierte Wachstum fortzusetzen. liche Zufriedenheitsrate. Wer über Beratung angeboten. Freie
Wir nennen das CashCall-/CashSTOP-Strategie. drin ist, bleibt drinnen. Heiko Hartwig ist seit 2006 Finanzdienstleister, Vermögens- Sicherheit und Verlässlichkeit
Geschäftsführer der KanAm Grund
Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH verwalter und ausgewählte Ban- Jeder Anleger sollte eine Sicherheitskomponente
Der LEADING CITIES INVEST ist mit dem neuen Die aktive Steuerung des Mit- ken haben ihn im Angebot. Die- im Depot halten – uns freut, wenn dafür der LEA-
Gesetz, dem KAGB, im Jahr 2013 aufgelegt wor- telzuflusses ist eine wesentliche Stellschraube für se werden von uns frühzeitig über die nächste DING CITIES INVEST bevorzugt wird. Die Immobili-
den. Er ist damit der erste Offene Immobilienfonds die Renditeverlässlichkeit. Wir müssen nicht wie Öffnung des Fonds, also den nächsten CashCall enmärkte sind nicht frei von Schwankungen, aber
der neuen Generation, bei dem alle Anleger die- in der Vergangenheit eine relativ hohe Liquidi- informiert. Anleger und Interessenten erfah- sie schlagen eher selten von heute auf morgen
selben Rechte bei den Rückgabemodalitäten ge- tätsquote von rund 25 bis 30 Prozent vorhalten, ren diesen Termin auch über unserer Website aus. Und es versteht sich von selbst, dass wir die
nießen. Das ist ein wesentlicher und elementarer um unvorhergesehene Rückgaben zu bedienen. (https://www.leadingcities-invest.de). Und je nach- Märkte mit eignen Analyseprogrammen ständig
Unterschied gegenüber älteren Offenen Immobi- Gerade in Zeiten der Negativverzinsung besteht dem, wo der Anleger die Anteile erwirbt, werden beobachten und uns rechtzeitig auf Veränderun-
lienfonds. die Kunst darin, die Liquiditätsquote niedrig zu auch monatliche Sparpläne angeboten. Diese gen einstellen.Dominik Nordmann +++ HM Trust AG +++ HMT Euro Absolute Return Balanced Gastbeitrag
Optimierung des Chance-Risiko-Verhältnisses –
Der HMT Euro Absolute Return Balanced
Von Dominik Nordmann, Leiter Portfoliomanagement der HM Trust AG
Wie steht es eigentlich um das Chance-Risiko- schen Fed als auch der EZB von einer restriktiveren anfang nach unten und auch die nach vorne und die fundamental nicht ableitbare Aktien-
Verhältnis von Aktien und Renten? Geldpolitik derzeit unrealistisch. blickenden Einkaufsmanagerindizes deuten mit marktrallye – entsteht somit eine gewisse Skep-
Diese Frage stellen sich insbesondere viele An den europäischen Aktienmärkten stehen einem Niveau wie zuletzt zur Euro-Krise auf eine sis in Bezug auf die resultierenden Risiken. Denn
konservative Anleger mit Blick auf die aktuelle die Vorzeichen anders als im zweiten Halbjahr deutliche Eintrübung der Lage hin. obwohl auf der Aktienseite das Rückschlagsrisiko
Zinsentwicklung. In einer Phase zunehmender 2018 derzeit auf Grün. Die Hoffnung auf eine Aus der Ernüchterung bei den Chancen – be- nach der Rallye im ersten Quartal wächst, ist es
politischer Verunsicherung und in einem wirt- Einigung im Zollkonflikt zwischen den USA und gründet durch das extrem niedrige Zinsniveau keine Alternative, diese Anlageklasse aus seinem
schaftlichem Umfeld, welches nicht nur in Euro- China sowie die Aussicht Portfolio zu streichen. Eine solche Entscheidung
STRATEGIE DES HMT EURO ABSOLUTE RETURN BALANCED
pa andeutet, dass wir die Spitze der konjunktu- auf eine lockerere Geld- hätte gerade vor dem Hintergrund der aktuellen
rellen Entwicklung hinter uns gelassen haben, politik sorgten im ers- Renditelandschaft bei Anleihen mit einem „zins-
rücken zudem Themen wie Nachhaltigkeit und ten Quartal 2019 für losen Risiko statt eines risikolosen Zinses“ eine
regulatorische Anforderungen an die Kapitalan- Aufwind. Der Anstieg deutliche Verschlechterung des Chance-Risiko-
lage immer stärker in den Fokus. sorgt aber dennoch für Profils zur Folge. Eine generelle Abkehr von Akti-
Mit einer gewissen Ernüchterung blicken ri- Verwunderung, denn en ist also nicht sinnvoll.
sikoavers ausgerichtete Kapitalmarktteilnehmer fundamental begrün- Vor diesem Hintergrund folgt die HM Trust
derzeit auf das Thema Chancen: Sie drückt vor al- det sind die derzeitigen AG der Überzeugung, dass zur Erreichung stabi-
lem das stark gesunkene Zinsniveau aus, welches Kursgewinne nicht. So ler Kapitalerträge eine Aktienquote unerlässlich
bei Anlagen in europäischen Staatsanleihen sehr revidieren die Kapi- ist. Zur Beherrschung des Risikos und zum Schutz
guter Bonität inzwischen überwiegend negative talmarktteilnehmer des Kapitals vor deutlichen Verlusten sind aller-
Renditen aufweist. Eine Entspannung der Situ- mehrheitlich ihre Ge- dings ein konsequentes Risikomanagement in
ation und damit einhergehende höhere Zinsen winnerwartungen für Form von Fondspreisuntergrenzen, Diversifikati-
scheinen aufgrund der schwächelnden Wirtschaft europäische Unterneh- on des Portfolios und eine aktive Titelselektion
in Europa und einer Abkehr der US-amerikani- men gegenüber Jahres- von besonderer Wichtigkeit. Als aktiver Asset-Dominik Nordmann +++ HM Trust AG +++ HMT Euro Absolute Return Balance Gastbeitrag
manager der HanseMerkur Versicherungsgrup- Aktives Portfolio- und konservatives Risikoma- • Die verantwortlichen Personen haben sich seit • Kann unter Gesichtspunkten der Nachhaltigkeit
pe wurde die HM Trust seit Gründung in 2009 nagement in unruhigen Zeiten – die HMT Euro Auflage in 2005 nicht verändert (ESG-Konformität) verwaltet werden
häufig speziell von Anlegern mit besonderem Absolute Return Balanced Strategie • Die Strategie beruht auf einem selbstentwickel- • Investiert nur in liquide Aktien und Anleihen
Fokus auf Werterhalt mit diesen Fragen kon- Die HM Trust versteht sich als aktiver Manager ten, quantitativen Investmentansatz • Investiert nur in Euro denominierte Aktien und
frontiert. Zehn Jahre nach Gründung freuen wir für die europäischen liquiden Kapitalmärkte. Der • Berücksichtigung fundamentaler, technischer Anleihen
uns, einige Stiftungen inzwischen zu unseren Schwerpunkt der Gesellschaft liegt auf der Steue- sowie Sentiment-Daten • Konservatives, stringentes Risikomanagement
Kunden zählen zu dürfen. rung des Marktrisikos, des sogenannten Betas aus • Diversifikation der Analysemethoden und Zei- • Einbindung eines eigenentwickelten Frühwarn-
Die Optimierung des Chance-Risiko-Ver- Duration und Aktienquote. Bei dem hier vorgestell- tebenen (siehe Abbildung 1) systems zur Bonitätsanalyse von Staats- und
hältnisses findet dabei immer häufiger unter ten Produkt handelt es sich um die Spezialfonds- • Die Basisallokation der Strategie besteht zu Unternehmensanleihen
Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterien strategie „HMT Euro Absolute Return Balanced“, 30% aus Aktien und 70% Anleihen • Feste, individualisierbare Wertuntergrenze
statt: Dies zeigen nicht nur die Wachstumszah- welche sich durch folgende Merkmale auszeichnet: • Wird seit Jahren erfolgreich für die Verwaltung • Die Wertuntergrenze kann täglich angepasst
len in diesem Segment, sondern auch der ver- • Die Strategie ist seit 2005 im Einsatz von Stiftungsvermögen eingesetzt werden und wurde noch nie unterschritten
stärkte politisch-regulatorische Druck, der hier DIE WERTENWICKLUNG DES HMT EURO • Berücksichtigt individuelle Anlagerichtlinien
entsteht. Mit Blick auf diese Entwicklungen und ABSOLUTE RETURN BALANCED FONDS • Seit 2005 wurde nur ein Jahr mit einem negati-
die häufig anzutreffende besondere Sensibilität MIT 5% WERTUNTERGRENZE NACH ALLEN KOSTEN (STICHTAG 31.03.2019) ven Ergebnis abgeschlossen
von Stiftungen wie auch anderer Investoren mit 8% • Auflage als Spezialfonds bereits ab einem Volu-
sozialer Verantwortung wird es für Assetmana- 6,8% men von 10 Mio. Euro möglich
ger immer wichtiger, sich hier intern Expertise 6% 5,6% 5,6% 5,4%
• Auch als ganzheitliche Assetklassenlösung mit
5,1% 5,3%
aufzubauen und sich dieses Themas konse- offenen Immobilienfonds erwerbbar
4,4%
quent anzunehmen. Daher erweitern wir als 3,7%
4%
HM Trust in diesem Bereich unsere Kapazitäten 2,9%
Durch das konservative Risikomanagement
und richten zum Beispiel unsere nachhaltigen 2,3% 2,1% und eine feste Wertuntergrenze eignet sich die
Publikumsfonds bei den Klimaschutzkriterien 2% „HMT Euro Absolute Return Balanced“ Strategie
1,0%
noch anspruchsvoller aus. 0,9% 0,7% besonders für eher risikoaverse Kapitalmarktanle-
Bleibt also die Frage: Wie steht es nun um 0% ger. Das Renditeziel der Strategie beträgt Euribor
das Chance-Risiko-Verhältnis bei Aktien und plus 200 Basispunkte.
Renten? Wir meinen: Ohne Aktien geht es
-2%
nicht! Aber das Rückschlagsrisiko bei Aktien als
auch bei Renten ist nach dem starken ersten -2,7% Bei Fragen oder für einen offenen Austausch stehen wir
Quartal 2019 gestiegen und ein aktives Portfo- -4% Ihnen gerne unter info@hmt-ag.de oder per Telefon
lio-/Risikomanagement ist unerlässlich. +49 40 49 29 39 0 zur Verfügung.
Quelle: KVG Daten5-Jahres-
Der erste Offene Immobilienfonds der neuen Generation!
Performance des
Jetzt Anteile sichern: www.LCI-Fonds.de/CashCall-Strategie
LEADING CITIES
INVEST
WKN: 679 182 Leading Cities Invest
Defensiver Baustein
+16,8
zum 31.12.2018 seit Auflage
%
STIFTUNGSFONDS
DES JAHRES
2019
+3,0 p.a. zum 31.12.2018
%
RenditeWerk
Fondsporträt:
99,5
Mit 16,8 % Rendite in 5 Jahren nutzt der LEADING CITIES INVEST den
weltweiten Trend zur Urbanisierung und belegt einen Spitzenplatz unter
% vergleichbaren Kapitalanlagen.
Vermietungsquote Als Offener Immobilienfonds der neuen Generation kombiniert er das
Wachstumspotenzial der Städte mit neuen sicherheitsorientierten
Eigenschaften.
Möchten Sie mehr erfahren?
KanAm Grund Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH,
MesseTurm, 60308 Frankfurt am Main Managed by
T 0800 589 3555
Juni 2018 1) info@LCI-Fonds.de, www.LCI-Fonds.de
HINWEIS: Diese Anzeige ist eine Werbemitteilung und stellt keine Anlageberatung unter Berücksichtigung der individuellen Verhältnisse und Wünsche des Kunden dar. Für den Erwerb von Anteilen sind ausschließlich der aktuelle Jahres- und Halbjahresbericht, der Verkaufsprospekt mit den Vertragsbedingungen sowie die wesent-
lichen Anlegerinformationen (Key Investor Document) maßgeblich. Diese werden bei der KanAm Grund Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, der Verwahrstelle M.M.Warburg & CO (AG & Co.) KGaA in Hamburg und den Vertriebspartnern kostenlos für Sie bereitgehalten. Angaben zur Wertentwicklung des LEADING CITIES INVEST
erfolgen immer nach der BVI-Berechnungsmethode. Berechnungsbasis: Anteilwert; Ausschüttung wird wieder angelegt. Kosten, die beim Anleger anfallen, wie z. B. Ausgabeaufschlag, Transaktionskosten, Depot- oder andere Verwahrkosten, Provisionen, Gebühren und sonstige Entgelte, werden nicht berücksichtigt.
1) Sämtliche Ratingveröffentlichungen inklusive der Ratingbedingungen: https://www.scopeanalysis.com/#/rating-and-research/open-ended-funds/rating-news 19Michael Huber +++ Raiffeisen KAG +++ Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum Gastbeitrag
Trend zu mehr Nachhaltigkeit setzt sich fort
Der Trend zu nachhaltigem Wirtschaften und der verstärkten Berücksichtigung nachhaltiger Investmentkriterien
ist ungebrochen. Der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum ist in mehrfacher Hinsicht Teil dieser zukunftsorien-
tierten Entwicklung. Michael Huber, Raiffeisen KAG 1
Der Grundgedanke hinter dem Investment- ein spezieller Nachhaltigkeits-Kriterienkata-
konzept des Fonds ist die Annahme, dass die log der Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft
Verbesserung der Nachhaltigkeit in einem m.b.H., der in einer Studie vom „Center for
Unternehmen zu einer positiven Wertent- Social and Sustainable Products“ ausgezeich-
wicklung in der Zukunft führt. Der Fokus des net wurde. Danach werden die fundamentale
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum (ISIN A: wirtschaftliche Verfassung und die Ertrags-
AT0000A1PKS7 / ISIN VT: AT0000A1PKT5) liegt kraft der Unternehmen bewertet. In die nach
daher auf Unternehmen, deren Nachhaltigkeit diesem Selektionsprozess verbliebenen Unter-
sich in den letzten drei Jahren deutlich verbes- nehmen wird zu gleichen Teilen investiert. Auf
sert hat. diese Weise entsteht ein konzentriertes Port-
folio mit ca. 50 gleichgewichteten Einzeltiteln
Was ist mit (positivem) Nachhaltigkeit-Mo- (Stand: April 2019).
mentum gemeint? Ein verbesserter Raiffeisen-
ESG-Score2 über einen bestimmten Zeitraum. Der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum,
Unter dieser Maßgabe investiert der Fonds in der sich in erster Linie an institutionelle Anle-
kleine und mittlere europäische Unternehmen ger mit einem höheren Anlagebetrag richtet, Michael Huber ist Fondsmanager des Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum
(250 Mio. bis 25 Mrd. Euro Marktkapitalisie- verknüpft auf innovative Weise die tendenziell
rung beim Erstinvestment). Jedes Unterneh- überdurchschnittliche, langfristige Ertragskraft
men im Investmentuniversum erhält einen von kleinen und mittleren Unternehmen mit Die absolute Wertentwicklung (netto) des Die Performance wird von der Raiffeisen
ESG-Score, eine Kennzahl, die den Grad seiner dem Nachhaltigkeitsgedanken. Er deckt damit Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum seit Auf- KAG auf Basis der veröffentlichten Fondspreise
Nachhaltigkeit ausdrückt. Ein gewisser Min- als eines von wenigen Investmentprodukten lage (15.11.2016 - 30.04.2019) liegt bei 36,20 nach der OeKB-Methode berechnet. Perfor-
destwert dient als erster Filter. Hinzu kommt dieses aussichtsreiche Marktsegment ab. Prozent. manceergebnisse der Vergangenheit lassen
1
Raiffeisen KAG steht für Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H.
2
ESG steht für Umwelt, Soziale Gerechtigkeit und Unternehmensführung.Sie können auch lesen
