AUSBLICK 2021 - DER VERSUCH EINER PROGNOSE - CHRISTIANE VON BERG COFACE-VOLKSWIRTIN NORDEUROPA COFACE LIVE NOVEMBER 2020
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AUSBLICK 2021 – DER VERSUCH EINER PROGNOSE … CHRISTIANE VON BERG COFACE-VOLKSWIRTIN NORDEUROPA COFACE LIVE NOVEMBER 2020
COFACE LIVE: AUSBLICK 2021 – DER VERSUCH EINER PROGNOSE
IHRE GASTGEBERINNEN
Christiane von Berg | Coface Dr. Annette Peitz Orzeszko | Coface
Volkswirtin Nordeuropa Leiterin Kommunikation Nordeuropa
Christiane.von-Berg@coface.com Annette.peitzorzeszko@coface.com
2 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRY
AGENDA: AUSBLICK 2021 – DER VERSUCH EINER PROGNOSE Prognosen erstellen – Nur was für Menschen mit starken Nerven Lockdown 2.0 – Alles halb so wild? BREXIT 2021 – Da war doch was … Politics made in the USA – Alles Neue bringt der Joe? Insolvenzen 2021 – Ja, wann kommen sie denn? Branchenausblick 2021 – Tops, Flops und manches dazwischen 3 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRY
PROGNOSEN: DIE LÄNDERRISIKOKARTE NOVEMBER 2020 – NUR
LANGSAME GRÜN/GELB-FÄRBUNG MÖGLICH
Quelle: Coface
4 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRY
PROGNOSEN: ERST REZESSION, DANN DIE ERHOLUNG
Coface BIP-Prognosen Coface BIP-Prognose für die Welt
(Veränderung zum Vorjahr in Prozent) (Veränderung zum Vorjahr in Prozent)
China 2021 2020 7,0 6
1,0
India 5,5 4,3 4,5
-8,0
1,6 4 3,2 3,3 3,2
Japan -3,5 3,0 3,0
2,5 2,7
Russia 3,5 2,6
-4,6
2
Brazil 2,8 2,3
-5,5
United States 2,9
-4,8 0
United Kingdom 7,0
-11,4
Spain -12,1 6,8 -1,7
-2
Italy 5,7
-11,1
France 7,5 -4
-10,4
Germany 4,3
-6,6 -4,6
4,3 -6
the Netherlands -5,2
2020
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2021
-15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0
Quelle: Coface Quelle: IMF, Datastream, Coface
5 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRY
PROGNOSEN: SUBSTANZIELLE AUFHOLBEWEGUNG IM SOMMER
NACH EINEM BEISPIELLOSEN SCHOCK
BIP-Wachstum in Q1 und Q2 2020 BIP-Wachstum in Q3 2020
(Veränderung zum Vorquartal in %) (Veränderung zum Vorquartal in %)
Cumulative fall vs Q4 Q2 Q1 Level vs Q4 2019 Q3
-9%
Switzerland -4,4%
Germany
8,2%
-10%
Netherlands
-12% -4,2%
Germany Eurozone
12,7%
-15%
Eurozone
-4,5%
Italy
-18% 16,1%
Italy
-19% -4,0%
France France
18,2%
-22%
UK
-9,1%
-22% Spain
Spain 16,7%
-25% -20% -15% -10% -5% 0% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%
Quelle: Nationale Statistikämter, Datastream, Coface
6 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRY
PROGNOSEN: WAS BEDEUTET DAS JETZT FÜR EINE PROGNOSE?
BEISPIEL DEUTSCHLAND
Deutschland: Annahmen zum BIP-Wachstum* BIP-Wachstum mit Annahmen
(real, saisonbereinigt, Veränderung zum Vorquartal in %) (real, saisonbereinigt, Niveau in Mrd. Euro)
10% 820
8,2% 2019
8%
2021
6% 800
4% -5,4%
0,3%1,2%
2% 1,5% 780 4,3%
0,6% 0,8% 0,7%
0,3%
2020
0%
-0,5% 0,0% 760
-2%
-2,0%
-4%
740
-6%
-8%
720
-10%
-9,7%
-12% 700
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2019 2019 2019 2019 2020 2020 2020 2020 2021 2021 2021 2021 2019 2019 2019 2019 2020 2020 2020 2020 2021 2021 2021 2021
*Achtung, hier wurden Annahmen für ein Beispiel getroffen, dies ist keine offizielle Prognose
Quelle: Destatis, Datastream, Coface
7 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRYLOCKDOWN 2.0: BEISPIEL NORDEUROPA
Überblick über die verschiedenen Maßnahmen in den Lockdowns Nordeuropas
Germany Netherlands Denmark Sweden Finland Norway Iceland
Oct. 14 Sep. 19 only
(tighte- (special only regional
ning Lock- regional recomm
Nov 4, down encourage mid- endatio
Starting mid- mid- for 2 March north, mid- ments Marc ns, March Mid-
at March Nov. 2 March weeks) 13 Nov. 5) March Nov .5 h Oct. 15 12 Nov. 7 March Oct. 31
probably early mid- early mid- early at least
until April 20 ??? May 20 Dec April ?? Nov 26 May Dec. 31 April ?? April Nov. 17
education
al institu-
tions
closed yes no yes no yes no some no yes no yes no yes no
3
Gathe- 2 house- persons 5 at
rings holds/1 of dif. Public 10 10 (if it home,
prohibited 2 fixed 100 house- 10 50 50 gather-ings perso is really 5 20 in 20 10
up to persons family persons holds persons persons persons 8 persons ns serious) persons public persons persons
public
and social close could be most most are
localities closed closed closed closed closed open open avoid d closed closed open closed open
Avoid/cur-
few for
Restau- curfew alcohol at close curfew curfew
rants closed closed closed closed closed at 10pm open 10pm d ?? closed at 10pm closed at 9pm
non-
essential
shops closed open some open many open open avoid open open open open open open
8 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRY Quelle: Nationale Regierungen, CofaceLOCKDOWN 2.0: GERINGERE WIRTSCHAFTLICHE AUSWIRKUNGEN
BEIM ZWEITEN MAL – BEISPIEL FRANKREICH
Auswirkungen von Lockdown#2 (y-Achse) im Vergleich zu Lockdown#1 (x-Achse)
(in % an der üblichen Unternehmensaktivität)
Lockdown#1 impact
-90% -80% -70% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0%
0%
Info/comm
Business services Agriculture -10%
Construction -20%
Retail
-30%
Lockdown#2 impact
-40%
Transport equipment
-50%
Transport
Personal services
-60%
Food services -70%
Hospitality
-80%
-90%
Quelle: Französisches Finanzministerium
9 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRYLOCKDOWN 2.0: WIE GUT FINDET DAS DIE BEVÖLKERUNG IN
DEUTSCHLAND?
Unterstützung für die Kontaktbeschränkungen November-Umfrage: Die Einhaltung
zu Beginn des Lockdowns der Corona-Maßnahmen bedeutet für mich …
Support not supported 60%
140% 100% 91% total 18-39 years 52%
80% 49%
50%
60%
120%
40%
20% 5%
95% 40%
100% 0% 36%
Mar.: 18 - 39 years
78%
80% 30%
25%
60%
20%
16%
40% 10%
10% 7%
20% 4%
20%
3% 0%
0% very serious serious less serious no problem at
March 20 Nov 20 problems problems problems all
Quelle: Infratest-dimap, Deutschlandtrend, Coface
10 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRYUK: SELBST WENN MAN ES VERDRÄNGEN MÖCHTE, DER BREXIT
KOMMT!
Neues aus Westminster
UK: Stimmungsindikatoren
(in Punkten) • Brexit Verhandlungen: Dieser Weg wird steinig und
schwer
• Im Originalplan hätten wir ein fertiges Abkommen bis Ende
September/Mitte-Oktober gebraucht, um es vollständig bis Ende
70 20 Dezember ratifizieren zu lassen.
• Je kürzer der Zeitrahmen für die Abstimmungen, desto kleiner wird
60 wohl das Abkommen ausfallen, in dem viele Entscheidungen erst
10 später getroffen werden und es weitere Übergangsmodalitäten gibt.
50
0 • Zudem stellt der Premierminister die EU mit einem neuen
Binnenmarktgesetz auf die Probe
40
-10
Unser Basisszenario bleibt ein (wie immer auch
30
aussehendes) Brexit-Abkommen zum Ende des
-20 Jahres
20 Manufacturing (lhs)
Service (lhs)
Consumers (rhs) -30 • … und wenn nicht?
10
• Weitere Erosion des Vertrauens (Pfundabwertung)
0 -40 • Höhere Zölle
• Lieferkettenproblem
Nov-18
May-19
Jul-19
Nov-19
May-20
Jul-20
Sep-19
Sep-20
Jan-19
Mar-19
Jan-20
Mar-20
• … neben all den politischen Streitigkeiten
Quelle: Markit Economics, GfK, Datastream, Coface
11 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRYEU-UK VERHANDLUNGEN: TROTZ EINIGER FORTSCHRITTE GIBT
ES NOCH OFFENE FRAGEN, UND DIE UHR TICKT
UKs Verhandlungsposition EUs Verhandlungsposition
• Wettbewerbsbedingungen: „Regulierungsfreiheit“ von • Wettbewerbsbedingungen: Angleichung der
der EU in den Bereichen Arbeit, Umwelt und staatliche Rechtsvorschriften an die EU-Normen für Arbeit, Umwelt
Beihilfen und staatliche Beihilfen
Staatliche Beihilfen sind der größte Knackpunkt Vorbedingungen für einen zoll- und quotenfreien
Handel
• Steuerung: mögliche Ex-post-Sanktionen, wenn der
Handel verzerrt wird • Steuerung: heimische Subventionen müssen ex-ante von
der Wettbewerbsbehörde genehmigt werden
• Fischerei: jährliche Verhandlungen über den Zugang zu
den Gewässern der jeweils anderen Seite (wie Norwegen, • Fischerei: langfristiges Abkommen, das gegenseitigen
Island und die Färöer) Zugang zu Markt und Gewässern bietet
0,1% am BIP, aber absolut bedeutsam für Brexiters wirtschaftliche Lebensader der Küstengemeinden in
Frankreich
• Die EU repräsentiert 49,5% der britischen Importe und 46% der • UK repräsentiert 3,7% der europäischen Importe und 6% der
britischen Exporte europäischen Exporte
12 COFACE. THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRYUK: EU WTO-ZÖLLE WERDEN AUCH UMGEKEHRT AUF UNS
ZUKOMMEN
Average MFN applied duties (%)
Dairy products 37,5
Sugars and confectionery 24,5
Beverages & tobacco 19,3 Im Falle eines No-Deals würde UK
Animal products 16,3 ab dem 1. Januar in wenigen
Cereals & preparations 13,9
Sektoren ähnliche Zölle auf
Fish & fish products 11,6
importierte Waren anwenden:
Clothing 11,5
Fruit, vegetables, plants 10,9
Textiles 6,5 - Agrar-Nahrungsmittel
Coffee, tea 5,9 (hauptsächlich Milchprodukte,
Oilseeds, fats & oils 5,3 Fleisch und Fisch)
Transport equipment 4,7
Chemicals 4,5 - Automotive (Kraftfahrzeuge und
Leather, footwear, etc. 4,1 deren Teile)
Other agricultural products 3,1
Petroleum 2,5
- Bekleidung
Electrical machinery 2,3
Manufactures, n.e.s. 2,2
Minerals & metals 2,0 - Chemikalien (Biodiesel und
Non-electrical machinery 1,8 Düngemittel)
Wood, paper, etc. 0,9
13 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRYPOLITICS MADE IN THE USA – ALLES NEUE BRINGT DER JOE?
WAHL 2020 – DIE WICHTIGSTEN PROGRAMMPUNKTE
J. Biden Politik D. Trump
• Staatliche Hilfen; nationale Richtlinien zum • Impfung 2020 entwickeln; zurück zur
Social Distancing COVID-19 management Normalität in 2021
• Anhebung der marg. Unternehmensst, auf 28% (ggü. • Verlängerung der Steuersenkung von 2017;
21%); zurück zum max. Einkommensst. von 39,6% Steuern Steuersenkung für mittlere Einkommen
• Anhebung des Mindestlohns; $300 Million • Steuersenkung für US-born jobs; « faire »
für Forschung und Entwicklung Jobs & Löhne Handelsverträge
• US-Verbündete sollen China herausfordern; neue • America First Politik: Zölle und weitere
Regeln zum Schutz von Umwelt und Arbeit Handel / Verhältnis zu China Sanktionen
• Öff. Versicherungsoption + Obamacare
• Heimische an intern. Preise anpassen Gesundheit • Abschaffung von Obamacare
• Keine neuen Bohrlizenzen auf Land des Bundes; • Weitere Deregulierung für einen
Einführung einer CO²-Steuer Energie unabhängigen Energiesektor
• $2 Billionen Investitionen in eine • Aufbau des großartigsten
nachhaltige Infrastruktur Infrastruktur Infrastruktursystems der Welt
• Aufhebung der Reise- und • Keine Sozialleistungen für illegale Migranten;
Flüchtlingsverbote, Schutz der „Dreamers” Einwanderung keine Einstellung von ausl. Arbeitnehmern
14 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRYINSOLVENZEN: TEMPORÄRE RAHMENÄNDERUNGEN VERTAGEN
NUR DAS PROBLEM …
Unternehmensinsolvenzen (monatliche Zahlen)
Deutschland Frankreich UK
2016 2017 2018 2019 2020 2019 2020
2018 2019 2020 7 000 2000
1800
6 000 1800
1700
5 000 1600
1600
4 000 1400
1500
3 000 1200
1400
2 000 1000
1300 800
1 000
1200 600
0
J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D
J F M A M J J A S O N D
Quelle: The Insolvency Service, Ellisphere, Destatis, Datastream,
Coface
Insolvenzverfahren für Unternehmen:
• Deutschland: Nur wegen Überschuldung (und der Schuldner ist nicht gleichzeitig illiquid) wird die Aussetzung der Anmeldepflicht bis zum
31. Dezember 2020 verlängert
• Spanien: Bis zum 31. Dezember 2020 sind zahlungsunfähige Schuldner nicht verpflichtet, ein Insolvenzverfahren zu beantragen, Richter
werden keine Anträge auf ein obligatorisches Insolvenzverfahren bearbeiten, die von Gläubigern nach der Ausrufung des Ausnahmezustands
(d.h. am 14. März) gestellt wurden.
• UK: Beschränkungen für Gläubiger, die einen Antrag auf Liquidation stellen, wenn die Zahlungsunfähigkeit des Unternehmens auf die
finanziellen Auswirkungen von Covid-19 auf seine Geschäftstätigkeit bis zum 31. Dezember 2020 zurückzuführen ist
• Italien: Aussetzung der Verpflichtung zur Rekapitalisierung des Unternehmens bis zum 31. Dezember 2020
• Frankreich: die Aussetzung der Anmeldepflicht ist am 24. August 2020 abgelaufen
15INSOLVENZEN: …STAATLICHE HILFSMAßNAHMEN FÜR EINIGE
UNTERNEHMEN AUCH
DE: Unternehmensinsolvenzen NL: Unternehmensinsolvenzen
2018 2019 2020 2018 2019 2020
1800 330
310
1700
Änderung der Rahmenbedingung 290
1600
und weitere Maßnahmen 270
250
1500
230
1400 210 YTD:
YTD: -7,8% -6.7%
190
1300
170
1200 150
J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D
FN: Unternehmensinsolvenzen SE: Unternehmensinsolvenzen
2018 2019 2020 2018 2019 2020
850 950
800 850
750 Hilfspakete der Regierungen 750
700 alleine
650
650
600 550
550 450 YTD: 3,1%
500
350
450
250
400 YTD: -12%
350 150
Q1 Q2 Q3 Q4 J F M A M J J A S O N D
16 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRY Quelle: Nationale Statistikämter, Datastream, CofaceINSOLVENZEN: AM ENDE KOMMEN SIE DOCH
Coface-Prognose zu Unternehmensinsolvenzen 2020/21
(Veränderung 2021 gegenüber 2019 in Prozent)
90%
80% 78%
70%
60%
50% 48% 50%
44% 44%
39%
40%
32% 33% 35% 32%
30% 28% 30% 30%
21% 23% 22%
20% 16% 16% 16% 18% 20% 20%
9% 11% 11%
10% 5%
1% 2%
0%
Canada
Iceland
Europe
World
Belgium
Denmark
France
Brazil
Turkey
Norway
Taiwan
Sweden
Japan
South Af.
NZ
UK
US
Poland
Australia
Hong Kong
Spain
Italy
Korea
Singapore
Finland
Germany
Netherlands
Portugal
Quelle: Coface
17 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRYBRANCHENAUSBLICK 2021: TOPS, FLOPS UND MANCHES
DAZWISCHEN
Übersicht Branchenaktiviät und Ausblick
Insolvencies Activity/Production New Orders ifo climate ifo expect.
Jan. to Jul. Jan. to Sep./Oct Jan. to Sep./Oct last 3 months last 3 months Coface Risk-
Sector 2020 to 2019 2020 to 2019 2020 to 2019 average average Assessment
Agri-Food -20,6% -0,9% 7,9% (sales) 6,0 -4,2 medium
Wood -44,4% 0,0% - 21,4 9,4 high
Textile/Clothing 22,2% -12,0% -35% (sales) -27,0 5,6 very high
Paper/Packing -27,3% -5,3% - -3,5 9,6 high
Chemicals -35,7% -2,4% -3,0% 2,7 19,5 high
Pharma 0,0% 0,0% -2,4% 3,9 2,3 medium
Metal 19,3% -14,9% -12,4% -35,1 9,3 very high
ICT -5,7% 0,8% (electronics) -4,5% (electronics) 41,2 (ZEW) - medium
Automobile 12,5% -30,5% -20,5% 2,3 27,0 very high
Energy -19,4% -9,2% - 19,6 (ZEW) - medium
Construction -15,4% 2,2% 6,1% 1,3 -18,7 medium
Retail Sales -4,8% 2,9% (incl. groceries) - -6,9 -21,3 high
Transportation -7,7% -2,9%/-36%/-80% - -16,2 -8,1 high
Insolvenzen in Deutschland lagen Jan-Jul. 2020 7.8% unterhalb der gleichen Zeitperiode 2019
Quelle: Destatis, ifo; ZEW, Flughafen Frankfurt, Datastream, Coface
18 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRYBRANCHENAUSBLICK 2021: COFACE ZAHLUNGSERFAHRUNGS-
STUDIE 2020 – SCHLECHTER ALS 2020 KANN ES NICHT WERDEN
DE: Wie sind die Geschäftsaussichten für Ihr Unternehmen für die Jahre 2020 und 2021?
(Zahl in Bilanzpunkten)
2020 2021
Automotive -79,2
54,2
Pharma-Chemicals -51,3
41,0
Metals -62,1
39,1
ICT -5,9
37,5
Machinery -63,6
34,9
Textile-Clothing -66,7
33,3
Paper-Packing -45,8
33,3
Average -37,1
25,0
Retail-Wholesale Trade -30,3
17,6
Transportation -47,8
13,6
Agri-Food-Wood -18,5
6,3
Construction 10,3
-12,8
-100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80
Quelle: Germany Corporate Payment Survey 2020
19 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRYMEHR MATERIAL GEFÄLLIG?
https://www.coface.de/News-Publikationen-Events/Publikationen
20 COFACE, THE MOST AGILE GLOBAL TRADE CREDIT PARTNER IN THE INDUSTRYKONTAKT-INFORMATIONEN
FEEDBACK? FRAGEN? ANREGUNGEN? KRITIK?
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