Vorsprung Indiens: Eine unrealisierte Chance? - HSBC Global Asset ...
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Vorsprung Indiens: Eine unrealisierte Chance?
Warum jetzt Indien?
Indien zählt derzeit zu den am schnellsten Die Einführung dieser strukturellen
wachsenden Volkswirtschaften der Welt. Reformen war nicht ohne
Das Land hat einen weiten Weg Herausforderungen, jedoch hat die
zurückgelegt, seit es vor über 25 Jahren Regierung Kurs gehalten und damit die
marktorientierte Reformen einführte und Möglichkeit geschaffen, dass Indien sich
sich für Auslandsinvestitionen öffnete. bis 2022 zur viertgrößten Volkswirtschaft
der Welt entwickeln kann.
In jüngster Zeit hat Indien seinen Wunsch
unter Beweis gestellt, sein Welche möglichen Auswirkungen diese
Wirtschaftswachstum zu beschleunigen. weitreichenden Veränderungen haben und
Mit einer Reihe von wichtigen Reformen welche Anlagemöglichkeiten sich daraus
wurde ein geschäftsfreundlicheres Klima ergeben können, erfahren Sie auf den
geschaffen, etwa durch eine nächsten Seiten.
bahnbrechende Steuerreform und
rekordhohe Kapitalspritzen zur Stützung
des öffentlichen Bankensystems.
Dieses Dokument liefert einen Überblick über das wirtschaftliche Umfeld und wurde ausschließlich zu
Marketingzwecken erstellt. Die Angaben stellen in keiner Weise eine Finanzanalyse, Anlageberatung bzw.
eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Die Angaben wurden nicht in Einklang mit den Rechtsvorschriften
zur Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen erstellt und unterliegen auch keinem Verbot des
Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen.
Quelle: HSBC Global Asset Management, Stand: Januar 2018.
Die hier geäußerten Meinungen wurden zur Zeit der Erstellung vertreten und sind ohne Ankündigung Änderungen unterworfen. Alle
Ausblicke, Prognosen oder Zielvorgaben sind rein indikativ und in keiner Weise garantiert.
1
Indiens rasanter Aufstieg in Zahlen
Es wird erwartet, dass die indische Indiens Mittelschicht wird sich bis 2025
Wirtschaft in 10 Jahren ihr BIP fast voraussichtlich auf 550 Millionen
verdreifacht und auf 6 Billionen US-Dollar Menschen verdoppeln. Dies entspricht der
wächst. derzeitigen Bevölkerung der USA, des
6 Bio.
US$ USD
6 trillion Vereinigten Königreichs, Deutschlands
und Frankreichs zusammen.
2,2 2,2
US$ Bio.trillion
USD
2016
2016 2026p
2026F
18 % der erwerbsfähigen Bevölkerung der Seit 2014 haben über 300 Millionen
Welt lebt in Indien. Bis 2050 dürfte die Haushalte in Indien Bankkonten eröffnet,
Anzahl dieser Gruppe auf mehr als eine gefördert durch Initiativen der Regierung
Milliarde steigen. für die finanzielle Inklusion.
Anteil der erwerbsfähigen Bevölkerung
Indien
18%
Übrige Welt
82%
In Indien gibt es 217 Millionen aktive Das Schienennetz Indiens zählt weltweit
Facebook-Nutzer. In 3-4 Jahren dürften zu den größten und ist das größte in Asien
die Benutzer sozialer Netzwerke die mit täglich 23 Millionen Reisenden.
Gesamtbevölkerung der USA übersteigen.
Indien ist der zweitgrößte Smartphone- Die Regierung strebt an, Indiens
Markt der Welt, wobei nahezu eine erneuerbare Energie bis 2022 auf 175 GW
Milliarde Inder noch gar kein Smartphone auszubauen. Dieses Ziel wurde bereits zu
besitzen. 22% erreicht.
Quelle: Weltbank, Stand: Dezember 2017; HSBC Global Asset Management, Stand: Dezember 2017; HSBC Global Research, Stand: September 2017; Harvard
Business Review, Stand November 2017; Economic Times, Stand: November 2017; Facebook Geschäftsbericht 3Q 2017; Indisches Eisenbahnministerium;
Morgan Stanley, Stand: September 2017; Renewables Now, Stand: September 2017.
Alle Ausblicke, Prognosen oder Zielvorgaben sind rein indikativ und in keiner Weise garantiert. Informationen dienen nur illustrativen Zwecken und stellen
keine Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Anlage dar.
2Vorteile Indiens
Indien ist die am schnellsten wachsende Indien entwickelt sich verstärkt zu
große Volkswirtschaft1 einem bevorzugten Ziel von
Investitionen
Indien überholt China und entwickelt sich zu
der am schnellsten wachsenden Volks- Die Zuflüsse ausländischer Direktinvestitionen
wirtschaft. Bis 2022 könnte Indien sich zur (FDI) nach Indien zeigen ein stetiges
viertgrößten Volkswirtschaft entwickeln und Wachstum. Zwar fließen mehr FDI nach China,
Frankreich, das Vereinigte Königreich und jedoch weisen die FDI nach Indien ein
Deutschland überholen. phänomenales Wachstum im Vergleich zu
%
Reales BIP-Wachstum 2018 (Prognose) China aus. Solide FDI-Zuflüsse nach Indien
8,0
6,7 6,5
steigern die Produktivität im Land, finanzieren
7,0
die Leistungsbilanz und stärken die
6,0 gesamtwirtschaftliche Stabilität.
5,0 FDI-Zuflüsse (netto) 2013 und 2017
3,7 Indien China
4,0
3,0 Nettozuflüsse steigen um 10,6%
2,6 2,5 Nettozuflüsse steigen
3,0 2,2 2,1
1,9 1,8 um 79,7% USD 124
2,0 1,4 1,3 USD 112
Mrd. Mrd.
1,0 USD 36 Mrd.
0,0
Indien
Königreich
Brasilien
Frankreich
India
USA
Japan
Euro
Korea
China
Brazil
Russia
UK
Welt
World
France
Canada
USD 20 Mrd.
Kanada
Russland
Südkorea
Ver.
South
FY2013 FY2017 FY2013 FY2017
1: Als große Volkswirtschaften gelten solche mit einem BIP über 1,28 FY = Haushaltsjahr vom 1. April bis 31. März. Indische Notenbank,
Bio. US-Dollar im Jahr 2016. Quelle: Bloomberg, Weltbank, HSBC Global Finanzministerium der Volksrepublik China, HSBC Global Asset
Asset Management, Stand: Januar 2018 Management, Stand: Dezember 2017
Günstige demografische Bedingungen Steigende Größe und Effizienz des
tragen den Konsum verarbeitenden Gewerbes
Der Konsum hat den größten Anteil am Das verarbeitende Gewerbe ist einer der
indischen BIP und wird in den nächsten Jahren wachstumsstärksten Sektoren Indiens. Es
ein Wachstumstreiber bleiben. Eine gewinnt an Größe und Effizienz, seitdem
wachsende erwerbsfähige Bevölkerung, immer mehr führende globale Konzerne
stärkere Urbanisierung und steigende Produktionswerke in Indien aufbauen.
Einkommen dürften das Konsumwachstum in
Bruttowertschöpfung des verarbeitenden
allen Sektoren weiterhin ankurbeln.
Gewerbes
USD 312 Mrd.
Indien: China:
Wirtschaftsstruktur Wirtschaftsstruktur
Staat Investitionen USD 231 Mrd.
Investitionen 12% Netto-
45%
30% Export
Staat
-1%
14%
Konsum Netto-
59% Konsum
37% Export FY 2013 FY 2017
4%
Bruttowertschöpfung zu Grundpreisen auf Basis der Preisindizes 2011-
Quelle: HSBC Global Research, Stand: September 2017 2012. Quelle: IBEF, Stand: November 2017
FDI = Foreign Direct Investment (ausländische Direktinvestitionen).
Alle Ausblicke, Prognosen oder Zielvorgaben sind rein indikativ und in keiner Weise garantiert. Informationen dienen nur illustrativen Zwecken und stellen
keine Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Anlage dar.
3Fokus auf Reformen
Seit Amtsantritt im Jahr 2014 richtet die Modi-Regierung ihren Fokus auf strukturelle
Wirtschaftsreformen. Hier werden vier wichtige Reformpakete und ihre möglichen
Auswirkungen auf Wirtschaft und Finanzmärkte dargestellt.
Umsatzsteuer (GST) und Geldpolitische und Haushaltsreformen
Demonetisierung
Zielsetzungen Zielsetzungen
Neuausrichtung Förderung Breitere Verbesserte Steigerung der öffentlichen
von unorganisierter der Digital- Besteuerungs- Transparenz und Ausgaben für Infrastruktur
zu organisierter akzeptanz grundlage Rechenschaft der und Fokus auf
Wirtschaft Geldpolitik Haushaltskonsolidierung
Fortschritt und Steigende Fortschritt und Auswirkung
Auswirkung Steuereinnahmen
erwartet
Erkennbare Verbesserung bei wichtigen
Besteuerungsgrund-
Brutto-Bundessteuer-
Makro-Kennzahlen:
FY2013 FY2017
lage soll wachsen Erlöse (% v. BIP)
Verbraucherpreisinflation
Systemischer 12,0 9,9 % 4,5 %
(im Jahresvergleich)
Schwund soll 11,0 Haushaltsdefizit (% des
reduziert werden 4,9 % 3,5 %
10,0 BIP)
Mehr digitale Leistungsbilanzsaldo (%
9,0 -4,8 % -0,7 %
Transaktionen seit des BIP)
FY16
FY15
FY17
FY18E
FY19E
FY20E
Demonetisierung Devisenreserven
260 346
(Milliarden USD)
FY = Haushaltsjahr vom 1. April bis 31. März. Quelle: PIB, Business Line,
Mittelfristige Ausgabenplanung der Unionsregierung, YES BANK, Stand: FY = Haushaltsjahr vom 1. April bis 31. März. Quelle: HSBC Global
August 2017 Asset Management, Stand: Dezember 2017
Bankenrekapitalisierung und „Make in India“ /
Insolvenzrecht Geschäftsfreundlichkeit
Zielsetzungen Zielsetzungen
Angemessene Vereinheitlichung Indien in ein Verbesserter
Kapitalausstattung der des Insolvenzrechts bedeutendes Entwicklungs- „ease of doing
öffentlichen Banken und Fertigungszentrum business“
verwandeln
Fortschritt und Auswirkung Fortschritt und Auswirkung
Die höhere Kapitalausstattung soll öffentliche Robustes Wachstum der FDI Indien steigt im
„Ease of doing
Banken stärken
Die Regierung strebt Business“-Index
Die Bankenrekapitalisierung bietet wichtige Reformen in allen 10 der Weltbank
Anreize für Unternehmensgewinne und Kategorien der 100.
Wirtschaftswachstum Geschäftstätigkeit an, von Platz
Das Insolvenzgesetz schafft einen effektiven und der Firmengründung über 131. 130.
schnellen Prozess, damit Gläubiger ihre NPAs Platz Platz
Baugenehmigungen bis zum
restrukturieren können Grundbuchwesen
Verbesserter Rahmen für Geschäfte und
Durchsetzung von Forderungen; gesteigerter Quelle: Weltbank: Doing Business Report 2018 2016 2017 2018
FDI
NPAs = non-performing assets (notleidende Kredite) Quelle: HSBC Global Asset Management, Stand: Januar 2018.
FDI: Zuflüsse ausländischer Direktinvestitionen. Alle Ausblicke, Prognosen oder Zielvorgaben sind rein indikativ und in keiner Weise garantiert.
Informationen dienen nur illustrativen Zwecken und stellen keine Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Anlage dar.
4Struktureller Wandel im Mittelpunkt
Ersparnisse privater Haushalte: Digitalisierung der Wirtschaft
Verlagerung zu Finanzvermögen
Dank positiver Realzinsen reduzieren die Die Digitalisierung steigt in Indien: Über die
privaten Haushalte den Anteil physischer Werte letzten vier Jahre verzeichnen digitale
wie Immobilien und Gold in ihrem Vermögen. Transaktionen eine durchschnittliche
Stattdessen steigen finanzielle Rücklagen, ein Wachstumsrate von 77 % pro Jahr (CAGR).
Zeichen für eine veränderte Sparstruktur, die das Auch die Smartphone-Verbreitung hat sich in
Wirtschaftswachstum begünstigt. den letzten drei Jahren mehr als verdoppelt. Im
Vergleich zu anderen größeren Ländern ist die
digitale Nutzung in Indien jedoch noch gering
Verteilung privater Ersparnisse und stellt somit eine riesige
FY2017 44% 56% Wachstumsmöglichkeit im digitalen Raum dar.
FY2016 41% 59%
Digitale Zahlungen
FY2015 36% 64% Mrd. INR
25.000
FY2014 36% 64%
20.000
FY2013 33% 67%
15.000
FY2012 31% 69%
10.000
Financial savings
Finanzielle Ersparnisse Physical savings
Physische Ersparnisse
5.000
FY = Haushaltsjahr vom 1. April bis 31. März. Physische Rücklagen im
FY 2017 sind geschätzt. Quelle: Indische Notenbank; HSBC Global
0
FY 2013
FY 2014
FY 2015
FY 2016
FY 2017
Asset Management, Dezember 2017.
Einzelhandel: Wandel und Stärkung
Credit cards
Kreditkarten Debit card POS
Debitkarten-POS m-wallet
e-Börse MobileBanking
Mobile banking
Strukturelle Reformen (wie die GST), steigende FY = Haushaltsjahr vom 1. April bis 31. März. Quelle: Indische
Notenbank; CLSA, HSBC Global Asset Management, August 2017.
Einkommen, wachsende Urbanisierung und die
große erwerbsfähige Bevölkerung sind einige Internetdurchdringung
der wichtigsten Treiber für weiteres Wachstum
des organisierten Einzelhandels in Indien. Der
Anteil des organisierten Einzelhandels am Deutschland
89 %
gesamten indischen Einzelhandel ist gering Ver. Königreich
Russland
und bietet ein großes Wachstumspotenzial für Kanada
91 %
92 %
73 %
das Segment. Japan
USA
Einzelhandel-Durchdringung 88 %
Saudi-Arabien
China
93 %
70 %
Mexiko 53 %
59 % Nigeria
Organisiert Südkorea
51 %
9% 90 %
Brasilien
Indien
66 % 35 %
Südafrika
Australien
Nicht 52 %
87 %
organisiert
91%
Quelle: We Are Social, Internet World Stats, International
Telecommunication Union, Internet Live Stats, CIA World Factbook,
Quelle: IBEF, Stand: November 2017.
Facebook, Nationale Aufsichtsbehörden, Stand: Januar 2017.
Alle Ausblicke, Prognosen oder Zielvorgaben sind rein indikativ und in keiner Weise garantiert. Informationen dienen nur illustrativen Zwecken und
stellen keine Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Anlage dar.
5Anlagethemen
Verschuldung der Haushalte Autos
Urbanisierung, steigende Einkommen und Die indische Autoindustrie belegt derzeit weltweit
Förderungsprogramme der Regierung haben die den fünften Platz. Die Aussichten für die Branche
Nachfrage nach erschwinglichen Wohnungen in werden weiterhin gestützt durch günstige
Indien steigen lassen. Der Sektor der Rahmenbedingungen, darunter:
Wohnungsfinanzierung steht vor neuen 1. Solide Nachfrage dank des Anstiegs der
Möglichkeiten, insbesondere da Wohnungen für Einkommen und der jungen Bevölkerung
mittlere und niedrige Einkommen nie so 2. Robuste ausländische Direktinvestitionen
erschwinglich waren wie in den letzten 20 Jahren. und Zulassung von 100-Prozent-Beteiligungen
Im FY2017 beanspruchte die Bedienung der im Sektor
Hypotheken 28 % des Nettoeinkommens nach 3. Förderung der Regierung durch den
Steuern, gegenüber 36 % im FY2012. Die Automotive Mission Plan 2026, dessen Ziel ein
Marktdurchdringung durch Hypotheken ist in Indien Wachstum der Branche um den Faktor 4
mit 9 % des BIP außerdem die niedrigste der vorsieht
größeren Volkswirtschaften. 4. Fokus auf Elektroautos (EV) mit dem
Hypothekendurchdringung in % des BIP ehrgeizigen Ziel der Regierung bis 2032 einen
EV-Anteil von 40 % zu erreichen
Indische Autos
BIP-Anteil 7,1 %
BIP-Anteil des verarbeitenden Gewerbes 22 %
Indien China Deutschland USA Australien
9% 18 % 42 % 68 % 93 % CAGR-Prognose 2017-2026 für
12,9 %
Quelle: CLSA, Stand: August 2017; HSBC Global Asset Management, inländischen Pkw-Absatz
Stand: November 2017. Quelle: IBEF, Stand: November 2017.
Banken Industrieunternehmen
Banken des Privatsektors: Der Ausblick ist positiv Für Industrieunternehmen bestehen derzeit bessere
für ausgewählte, derzeit am Markt unterbewertete Rahmenbedingungen: Solide Nachfrage der
private Banken mit erstklassigem Zugang zu Verbraucher, Erholung der Exporte und steigende
Einlagen von Privatkunden. Investitionen im Sektor. Ein wesentlicher
Antriebsfaktor für den Sektor sind die aktuellen
Banken des öffentlichen Sektors: Das Vertrauen öffentlichen Ausgaben für Infrastruktur,
in den Bankensektor wurde durch das jüngste insbesondere in das Schienennetz, Straßen, den
Programm der Regierung beflügelt, mit einer Personenverkehr in Städten und für Flughäfen.
Rekordsumme von 32 Mrd. US-Dollar die Darüber hinaus sind niedrige Kapitalkosten und
Kapitalausstattung der öffentlichen Banken zu bessere rechtliche Rahmenbedingungen wichtige
stärken. Faktoren für die Angebotsseite.
Nach der Rekapitalisierung sollen öffentliche Investitionsaufwand indischer Eisenbahnen
Banken robuster werden USD Mrd.
1. Sanierung der Bilanzen 20
2. Abwicklung „fauler Kredite“ beschleunigen 15
3. Erfüllen der Basel-III-Anforderungen 10
4. Steigerung der Bereitschaft zur Kreditvergabe
5
5. Verbesserung der Ertragskraft FY13 FY14 FY15 FY16 FY17BE FY18E
Quelle: HSBC Global Asset Management, Stand November 2017. Quelle: JP Morgan, Eisenbahnministerium; Economic Times, Stand
Januar 2017.
Alle Ausblicke, Prognosen oder Zielvorgaben sind rein indikativ und in keiner Weise garantiert. Informationen dienen nur illustrativen Zwecken und
stellen keine Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Anlage dar.
6Indiens Aktienmarkt
Indische Aktien: Ein 2,2-Milliarden-US- Relative Bewertungen nach wie vor
Dollar-Markt ist unterrepräsentiert angemessen
Indien ist eine der größten Volkswirtschaften Indiens Aktienmarkt notiert im Vergleich zu
weltweit. Der Anteil des Aktienmarkts am MSCI Asien ex Japan (AXJ) bisher mit einem
AC World Index bleibt jedoch bei lediglich 1 %. Aufschlag. Dies kann auf historisch höhere
Dies bedeutet, dass in den nächsten Jahren Eigenkapitalrenditen (ROE) sowie auf eine im
Potenzial für eine bedeutende Steigerung der Vergleich zur Region stärker diversifizierte
Indexgewichtung besteht. Marktstruktur zurückgeführt werden.
Aktienanteil und BIP-Anteil
Kurs-Gewinn-Verhältnis-Prämie Indiens und
Welt-BIP- Gewicht im MSCI Asiens ex Japan
Land Indien/AXJ KGV
Anteil (%) AC World Index (%)
Indien AXJ
USA 24,6 51,0 ROE 14,1 % 11,6 %
1,9
Japan 6,5 7,9 progn. Plus Derzeit = 1.55
19,4 % 12,5 %
Gewinn je Aktie
Vereinigtes Königreich 3,5 5,4
China 14,8 3,1 1,4
Australien 1,6 2,3 5-Jahres-Durchschnitt = 1.48
Südkorea 1,8 1,8 0,9
1.13
5.13
9.13
1.14
5.14
9.14
1.15
5.15
9.15
1.16
5.16
9.16
1.17
5.17
9.17
Hongkong 0,4 1,5
Indien 3,0 1,0
Struktur des Aktienmarktes
Hinweis: BIP basiert auf dem BIP des Kalenderjahrs 2016. Quelle: Health Care
Gesundheitssektor 100%
Bloomberg, Weltbank, HSBC Global Asset Management, Stand der Daten:
Dezember 2017. Utilities
Versorgungswirtschaft
Telecommunication Services 80%
Telekomm.-Dienstleistungen
Energy
Energie
Inländische Investoren dominieren Materials
Material 60%
Consumer Staples
Basiskonsumgüter
Mittelzuflüsse in Aktien (Mrd. USD) Real Estate
Immobilien 40%
Industrials
Industrieunternehmen
Institutionelle Investoren 2016 2017 20%
Consumer Discretionary
Nicht-Basiskonsumgüter
Ausländische 2,9 7,6 Financials
Finanzdienstleister
0%
Inländische 5,3 14,0 Information Technology
Informationstechnologie
AXJ China Indien
India
Hinweis: Die jeweiligen Aktienmärkte werden durch MSCI-Indizes
Quelle: Bloomberg, Stand: Dezember 2017. repräsentiert. Quelle: Bloomberg; HSBC Global Asset Management,
Stand: Dezember 2017.
Portfoliodiversifikation durch indischen Aktien
Korrelationsmatrix wichtiger Aktienmärkte
Industrie- Schwellen-
Indien USA Europa Asien China
länder länder
Indien 1,00
USA 0,44 1,00
Europa 0,39 0,70 1,00
Industrieländer 0,47 0,96 0,85 1,00
Schwellenländer 0,56 0,65 0,49 0,65 1,00
Asien 0,54 0,78 0,70 0,86 0,80 1,00
China 0,37 0,55 0,36 0,55 0,90 0,77 1,00
Hinweis: Die Korrelation wurde anhand monatlicher Renditen entsprechender MSCI-Indizes in lokalen Währungen von Dezember 2013 bis Dezember 2017
berechnet. Quelle: Bloomberg; HSBC Global Asset Management, Stand der Daten: Dezember 2017
Alle Ausblicke, Prognosen oder Zielvorgaben sind rein indikativ und in keiner Weise garantiert. Informationen dienen nur illustrativen Zwecken und
stellen keine Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Anlage dar.
7Indiens Rentenmarkt
Indischer Rentenmarkt: Indische Anleihen bieten attraktive
Groß und diversifiziert Renditen
Der indische Rentenmarkt ist schnell Mit einer Rendite von 7,32 % bieten 10-jährige
gewachsen und hat ein Volumen von 1,1 Staatsanleihen in einem Marktumfeld niedriger
Billionen US-Dollar überschritten. Zwar Zinsen attraktive Möglichkeiten, wie die
entfallen 66 % des Marktes auf Staatsanleihen, folgende Graphik zeigt.
jedoch dürfte der Markt für
Unternehmensanleihen in den nächsten
Jahren stark wachsen.
Mrd. USD BIP % Renditen 10-jähriger Staatsanleihen
Rendite (%)
Anleihen im Umlauf
1.400 8
70 7
1.200
6
1.000 60 5
800
4
600 50
3
400
40 2
200
1
0 30
0
09.12
09.13
09.14
09.15
09.16
09.17
Deutschland
Russland
Indien
Indonesien
Brasilien
Thailand
India
Malaysia
Indonesia
Canada
Kanada
Neuseeland
Singapur
USA
Japan
Russia
China
Zealand
Singapore
UK
Germany
Brazil
Australia
France
Australien
Frankreich
GB
Government bonds
Staatsanleihen
Corporate bonds
Unternehmensanleihen
New
BIP
GDP
Quelle: HSBC Global Research, Stand: September 2017. Quelle: Bloomberg, Stand der Daten: 29. Dezember 2017.
Ratings der Staatsanleihen im Anstieg
Langfristiges Rating Wirtschaftlicher Ausblick Stand
Moody's Baa2 Stabil November 2017
Fitch BBB- Stabil Mai 2017
S&P BBB- Stabil September 2014
Quelle: Ratings von Moody’s, Standard & Poor’s sowie Fitch, Stand: 31. Dezember 2017.
Marktzugang
Wichtigste Emittenten Zentralstaat (51 %)
Bundesstaaten (24 %)
Unternehmen (25 %)
Marktzugang für Ausländische professionelle Anleger (FPI) können über eine FPI-Lizenz eines „Designated
ausländische Anleger Depository Participant“ (DDP) Zugang zum Markt erhalten.
Kupons und realisierte Kursgewinne sind steuerbar.
Im Auslandsbesitz 4,29 %
Folge der Für die Summe aller im Umlauf befindlichen Bonds gilt eine Obergrenze von 5 % für
Regierungsverordnung ausländische Direktinvestitionen in Staatspapieren 1. Das Kontingent wird alle 6 Monate
überprüft und jedes Quartal veröffentlicht.
Ausländische Direktinvestoren können in Staatspapiere und Unternehmensanleihen mit
Ablauftermin und einer Restlaufzeit von mindestens 3 Jahren anlegen.
Die Indische Notenbank (RBI) hat „State Development Loans“ (SDLs) und „Masala Bonds“ für
ausländische Investoren geöffnet.
1: In INR denominiert
Quelle: AsiaBondsOnline, Indische Notenbank, HSBC Global Research, HSBC Global Asset Management, Stand: November 2017.
Alle Ausblicke, Prognosen oder Zielvorgaben sind rein indikativ und in keiner Weise garantiert. Informationen dienen nur illustrativen Zwecken und stellen
keine Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Anlage dar.
8Ein Land der Länder
Dank zahlreicher wichtiger Faktoren und insbesondere aufgrund der enormen Größe seiner
Bevölkerung entwickelt sich Indien zügig zu einer bedeutenden Wirtschaftsmacht. Mit 29
Bundesstaaten und insgesamt 1,3 Milliarden Einwohnern spricht man auch vom „Land der
Länder“. Die folgende Karte bietet eine Vorstellung über die Verteilung der Bevölkerung
Indiens auf Bundesstaaten und Territorien, indem die Bevölkerung durch entsprechend
große Länder dargestellt wird.
Somalia
Indiens Bevölkerung entspricht:
(Jammu und Kaschmir) 2,6 x Europäische Union
3,7 x Nordamerika
2,1 x Lateinamerika/Karibik
Hongkong
(Himachal Pradesh)
3,0 x Naher Osten und Nordafrika
Malaysia
(Punjab) Belgien
(Uttarakhand) Südkorea
Jemen (Nordost-Indien)
(Haryana)
Rumänien Gambia
(Delhi) Mauritius (Arunachal Pradesh)
(Sikkim)
Brasilien Marokko
Thailand (Uttar Pradesh) (Assam) Mazedonien
(Rajasthan) Philippinen (Nagaland)
(Bihar)
Mongolei
Polen (Manipur)
Frankreich (Jharkhand)
Deutschland Vietnam
(Gujarat) (Madhya Pradesh) Zypern
(West-
Peru (Mizoram)
bengalen)
(Chhattisgarh) Kuwait
(Tripura)
Argentinien
(Odisha) Uruguay
Japan
(Meghalaya)
(Maharashtra)
Algerien
(Telangana)
Slowenien Südafrika
(Goa) (Andhra
Pradesh)
Vereinigtes Königreich
(Karnataka)
Bermuda
(Lakshadweep)
Türkei Bahrain
Länderäquivalent (Puducherry)
Bahamas
(Tamil Nadu) (Andamanen und Nikobaren)
(Indischer
Bundesstaat bzw. Kanada
indisches Territorium) (Kerala)
Bevölkerung (Millionen)
Unter 25 25 bisHSBC Global Asset Management
Investmentkompetenzen für Indien
HSBC Global Investment HSBC Global Investment Funds
Zentrale Produkte Funds Indian Equity India Fixed Income
Investiert in indische Rententitel des
Ein diversifiziertes
Zentrales Angebot gesamten Anleihespektrums in Onshore-
Aktienportfolio
und Offshore-Märkten
S&P/IFCI Investable India
Benchmark Keine
Index
Fundamentaler Bottom-up-
Ansatz
Integrierter Ansatz mit
Konzentrierte Positionen
Ansatz Fundamentalanalyse und lokalen
mit unterdurchschnittlicher
Einblicken
Bewertung für ein
Robuster Bewertungsprozess
bestimmtes
Rentabilitätsniveau
INR-Anleihen mit Investment Grade,
High-Yield oder ohne Rating,
Aktien von Unternehmen,
einschließlich Unternehmens- und
die in Indien domiziliert
Staatsanleihen
oder ansässig sind oder
Anlageuniversum In anderen Währungen denominierte
einen Großteil (mindestens
Anleihen mit Investment Grade, High
90 %) ihres Geschäfts in
Yield oder ohne Rating, die in INR
Indien betreiben.
abgesichert sind, einschließlich
Unternehmens- und Staatsanleihen
Auflegung März 1996 August 2012
Gründe für die aktive Verwaltung mit HSBC
Attraktive Kombination aus Rentabilität und Bewertung – Konzentration auf
übergewichtete Positionen in ertragsstarken Unternehmen, die
Indische
unterdurchschnittlich bewertet sind, um langfristig die Renditen zu verbessern.
Aktien:
Solider fundamentaler Fokus – Wertsteigerung auf Basis fundamentaler
Analyse, unterstützt durch Research-Einheiten vor Ort.
Rigorose Bonitätsselektion und Risikomanagement – Ein integrierter Ansatz
mit Fundamentalanalyse und lokalen Einblicken, der eine rigorose
Bonitätsselektion mit strengen Risikokontrollen verbindet.
Indische Robuster Bewertungsprozess – Investmentmeinungen werden durch
Rententitel: umfassende Analysen von wirtschaftlichen Fundamentaldaten sowie der Analyse
von Liquidität und von Richtlinien der Zentralbanken formuliert. Aus diesen
Meinungen wird die zum Portfolio passende Bewertungsstrategie abgeleitet. Der
Prozess wird durch das Team vor Ort in Indien vollständig unterstützt.
HSBC Global Asset Management gehört zu den größten Verwaltern von Anlagen
Schwellen- in Schwellenländern. Die langjährige Präsenz der HSBC-Gruppe in den
länder- Schwellenländern ermöglicht einen ausgezeichneten Zugang zu
Expertise: Unternehmensleitungen sowie ein differenziertes Verständnis für lokale Politik,
Kulturen und Märkte.
Quelle: HSBC Global Asset Management.
10Risiken und wichtige Informationen
Risiken:
Diese Strategien sind nicht für jeden Anleger geeignet. Es ist möglich, dass der Anleger bei
Investment in diese Strategien bzw. Märkte einen Verlust, auch bis zur Höhe seines gesamten
Investments, erleidet.
Anlagen in Schwellenländern sind risikoreich, weil sie eine volatile Wertentwicklung aufweisen und
über eine geringe Liquidität verfügen können. Bei Investitionen in Schwellenländer können zudem
politische, Glattstellungs-, Liquiditäts-, Devisen- und Verwahrungsrisiken sowie Risiken in Bezug auf
die Rechnungslegungsstandards bestehen.
Die Anlagen dieser Strategien sind ganz oder teilweise der Entwicklung an den Rentenmärkten
ausgesetzt. Der Wert dieser Anlagen kann steigen oder fallen. Ein steigendes Zinsniveau und/oder
Verschlechterungen in den Bonitätseinstufungen (Kreditratings) des zugrunde liegenden Emittenten
wirken sich nachteilig auf den Wert der Anlagen aus.
Non-Investment-Grade-Anleihen weisen ein erhöhtes Ausfallrisiko auf.
Die Konzentration auf wenige Märkte/Wertpapiere führt zu einem geringeren Diversifikationsgrad
und damit einem höheren Risiko.
Der Anteilwert von Aktienstrategien kann relativ stark schwanken, auch Kursverluste sind möglich.
Der Preis derivativer Finanzinstrumente kann stark schwanken.
Entspricht die Währung der Anlagen nicht der Heimatwährung des Anlegers, kann für ihn hieraus ein
zusätzliches Wechselkursrisiko resultieren.
Die ausführlichen Risiken können dem Verkaufsprospekt und den wesentlichen
Anlegerinformationen (KIID) entnommen werden.
Rechtliche Hinweise
Diese Präsentation wurde von HSBC Global Asset Management (Hongkong) Ltd. erstellt und von HSBC Global Asset
Management (Deutschland) GmbH angepasst (und übersetzt).
Dieses Marketingdokument dient dem Vertrieb des in ihm vorgestellten Investmentfonds und stellt kein Angebot, keine
Anlageberatung oder -empfehlung und keine unabhängige Finanzanalyse dar. Es kann eine Anlageberatung durch Ihre Bank
nicht ersetzen. Die gesetzlichen Anforderungen zur Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen sind nicht eingehalten. Ein
Verbot des Handels der besprochenen Finanzprodukte vor der Veröffentlichung dieses Dokuments besteht nicht. Das
Dokument richtet sich nur an Personen mit dauerhaftem Wohnsitz in der Bundesrepublik Deutschland und in Österreich. Es ist
nicht für Empfänger in anderen Jurisdiktionen, insbesondere nicht für US-Bürger, bestimmt und darf in anderen Ländern nicht
verbreitet werden. Dieses Dokument ist nur für den internen Gebrauch beim Empfänger bestimmt. Es darf weder ganz noch
teilweise an Dritte weitergegeben oder ohne schriftliche Einwilligungserklärung verwendet werden. Frühere
Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Aufgrund
seiner Zusammensetzung kann der Fonds eine erhöhte Volatilität aufweisen, d. h. die Anteilpreise können erheblichen
Schwankungen unterworfen sein. Die Informationen in diesem Dokument beruhen auf externen Quellen, die wir für zuverlässig
halten, aber keiner neutralen Prüfung unterzogen haben. Wir übernehmen weder Gewähr noch Haftung für die Richtigkeit und
Vollständigkeit der Informationen. Die in diesem Dokument vertretenen Meinungen stellen ausschließlich die Auffassungen
des Autors/der Autoren und der Redakteure und Gesprächspartner der HSBC Global Asset Management (Deutschland)
GmbH und HSBC Global Asset Management (Österreich) GmbH dar und können sich jederzeit ändern; solche
Meinungsänderungen müssen nicht publiziert werden. Der Fonds ist nicht für jeden Anleger geeignet. Es ist möglich, dass der
Anleger bei Investment in diesen Fonds einen Verlust, auch bis zur Höhe seines gesamten Investments, erleidet. Die
Informationen ersetzen nicht den allein maßgeblichen Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen und aktuellen
Jahres- und Halbjahresberichte. Diese erhalten Sie kostenlos und in deutscher Sprache bei der HSBC Trinkaus & Burkhardt
AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf sowie unter www.assetmanagement.hsbc.com/de bzw. bei der Raiffeisen Bank
International AG, Am Stadtpark 9, 1030 Wien sowie unter www.assetmanagement.hsbc.com/at.
© HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH 2018. Alle Rechte vorbehalten.
Herausgeber in Österreich:
© HSBC Global Asset Management (Österreich) GmbH, Herrengasse 1-3, 1010 Wien. Alle Rechte vorbehalten.
www.assetmanagement.hsbc.com/at.
Stand: Januar 2018. Gültig bis Dezember 2018.
11Sie können auch lesen
