Interview Neue Geldordnung - writing factory
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Ausgabe
04
Oktober 2020
Interview Neue Geldordnung Ferrari & Co.
Philosoph Konrad Paul Liessmann über Wie Anlage-Profis jetzt investieren und Alte Autos, Kunst, Wein und Whisky
unsere Werte in Corona-Zeiten 06 was künftig wichtig wird 12 als Investment 18
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Seite
03
Ihre Leserbriefe
senden Sie bitte an
werte-mit-zukunft@
egger-lerch.at
Liebe Leserin, lieber Leser,
vor acht Monaten war nicht denkbar, welche Heraus-
forderungen das Kalenderjahr 2020 mit sich bringen würde.
Die Genese der Corona-Pandemie ist hinlänglich bekannt.
Aber was sind die Lehren daraus? Kann oder wird ein
Umdenken stattfinden? Gedanken über das Coronavirus, die
IMPRESSUM
Redaktion Bedrohung für unsere moderne Gesellschaft und darüber,
Robert Winter, Klaus Puchleitner wie und ob es die Zukunft unserer Werte beeinflusst, bringt
Grafik der Wiener Philosoph Konrad Paul Liessmann im Interview
Vera Kapfenberger
ab Seite 6 auf den Punkt.
Bildbearbeitung
Matthias Dorninger, Reinhard Lang
Coverfoto In Krisenzeiten sorgen sich viele Anleger um ihr Geld. Ob die
gettyimages/Andriy Onufriyenko Bedenken der Investoren berechtigt sind, welcher Strategie
Lektorat
Anlage-Profis jetzt folgen und welche Entwicklungen auf
Ernst Böck, Gunther Natter
Redaktionsanschrift
lange Sicht möglich sind, erfahren Sie im Artikel „Die neue
Egger & Lerch Corporate Publishing, Geldordnung“ ab Seite 12. Wer sein Geld abseits der Finanz-
Vordere Zollamtsstraße 13, 1030 Wien, märkte anlegen will, kann sich einen begehrten Oldtimer
T +43 1 524 89 00
in die Garage stellen, Kunstgegenstände erwerben oder
Anzeigen- und Promotionskontakt
STANDARD Verlagsgesellschaft m. b. H.,
erstklassigen Wein und Whisky einlagern. Oft erweist sich das
Vordere Zollamtsstraße 13, 1030 Wien aufgrund teils hoher Renditen als gute Wahl. Einen Überblick
Anzeigen über die Geldanlage der anderen Art in Ferrari & Co. lesen Sie
Gerhard Stöger,
ab Seite 18 dieser Ausgabe von „Werte mit Zukunft“. Der Trend
T +43 1 531 70-460,
gerhard.stoeger@DerStandard.at
zum Kauf von kleinen Häusern, die vergleichsweise wenig
Druckunterlagen kosten und mit architektonischer Raffinesse aufwarten,
T +43 1 531 70 -388 oder -431, hält an. Und die sogenannten „Tiny Houses“, mit denen sich
produktion@derStandard.at Autor Klaus Puchleitner im Artikel ab Seite 36 beschäftigt,
Druck
Walstead Leykam Druck GmbH & Co KG,
eröffnen auch Investoren neue Möglichkeiten. Könnte doch
Bickfordstraße 21, 7201 Neudörfl mit den Mikrohäusern eine völlig neue Art von Hotel- und
Eigentümerin (100 %)/Medieninhaberin, Seniorendörfern boomen.
Verlagsort, Verwaltungs-
und Herausgeberadresse
Wir möchten Sie, liebe Leserin und lieber Leser,
Egger & Lerch Corporate Publishing,
velcom GmbH, Vordere Zollamtsstraße 13, darauf hinweisen, dass das vorliegende Magazin mit
1030 Wien, T +43 1 524 89 00 Unterstützung mehrerer Unternehmen zustande kam.
Geschäftsführung Die komplette Auflistung der Unterstützer finden
Martin Kneschaurek
Sie auf Seite 42. Lesegenuss und viel Erfolg bei Ihren
Offenlegung gemäß § 25 Abs. 2
und 3 Mediengesetz Wertsteigerungsambitionen wünscht das Redaktionsteam
www.egger-lerch.at/impressum von „Werte mit Zukunft“.
inhalts verzeichnis
12
06
06 Interview
Philosoph Konrad Paul
Liessmann im Interview
über das Coronavirus, die
Bedrohung für unsere
moderne Gesellschaft –
und darüber, wie und ob
es die Zukunft unserer 18 Ferrari & Co.
Werte beeinflusst. Investieren mit Finesse.
Anlagen in erstklassige
10 Design-Tipps Oldtimer, Gemälde,
Mehr als nur Gadgets – Skulpturen, Top-Whiskys
fünf Design-Artikel, die und Spitzenweine
Ihren Genuss steigern versprechen gute
oder persönlichen Renditen.
Schutz bringen.
22 Von Spreu
12 Die neue und Weizen
Geldordnung Bei Immobilien trennt
Wie Anlage-Profis den sich die Spreu vom
Vermögensaufbau Weizen. In der Corona-
FOTOS: NEUMAYR / PICTUREDESK.COM (SEITE 06), GETTYIMAGES /
ihrer Kunden trotz Krise sind die Preise von
ANDRIY ONUFRIYENKO (SEITE 12), GREGOR TITZE (SEITE 26),
Corona-Pandemie auf Wohnimmobilien weiter
SHUTTERSTOCK / EPINE (SEITE 34), COODO.COM (SEITE 36)
Kurs halten und welche gestiegen. In anderen
langfristigen Trends die Segmenten sind auch
SHUTTERSTOCK.COM / MAREK.MAREK (SEITE 28),
Finanzwelt prägen. professionelle Investoren
gefordert.
26 Rückzugsorte
Wo Sie in Ihr Wohl-
befinden investieren
können, ohne allzu weit
wegfahren zu müssen.
34
28 Stadt der Chancen
Immer mehr Österreicher,
vor allem Wiener, denken
an eine Ferienwohnung in
28 Triest. Einige Großprojekte
laufen schon oder starten
demnächst. Die Preise
sind momentan noch
40 Buch-Tipps für
Managerinnen
akzeptabel. und Manager
Zeit, die man im Home-
34 Kultschnaps Gin office verbringt, ist
Der Wacholderschnaps auch Zeit zum Lesen.
ist ein absoluter Star Fünf Tipps, womit sich
unter allen alkoholischen geplagte Managerinnen
Getränken, und das und Manager ihre
weltweit. Gins aller Arten Freizeit durch Lektüre
und Sorten liegen voll im versüßen können.
Trend.
42 Service-Partner
36 Große Aussichten Die Partner, die diese
für kleine Häuser Ausgabe von „Werte mit
Der Trend zu „Tiny Zukunft“ unterstützt
Houses“ eröffnet haben, im Überblick.
Investoren neue Chancen.
Mit den Mikrohäusern
könnte künftig eine ganz
neue Art von Hotel- und
Seniorendörfern boomen.
Wer jetzt investiert, hat
gute Chancen, langfristig
Geld zu verdienen.
26
36
Seite
06
„Teile die apokalyptische
Vision einer Generation
Ungebildeter nicht“
Der Wiener Philosoph Konrad Paul Liessmann im Gespräch
mit „Werte mit Zukunft“ über das Coronavirus und die Bedrohung,
die es für unsere moderne Gesellschaft darstellt – und darüber,
wie und ob es die Zukunft unserer Werte beeinflusst.
INTERVIEW: KLAUS PUCHLEITNER
Seite
07
schwedischen Weg diskutiert und aus-
probiert werden konnten, werte ich eher als
Stärke der europäischen Gesellschaften.
Wir sehen vor allem in der Wirtschaft
„Die etwas Ungewöhnliches: Von heute auf
Forderung, morgen kann es passieren, dass vieles in
ganz großem Stil den Bach runtergeht.
dass die Politik Liessmann: Ich möchte sanft daran erinnern,
doch die Krise beenden dass diese „Wirtschaft“ es immer schon
verstand, ökonomische und soziale Krisen
solle, damit wir zum Status zu produzieren, die ungeheure Vermögen
quo ante zurückkehren vernichteten, Arbeitslosigkeit im großen Stil
erzeugten und soziale Ungleichheit und Kon-
können, ist ebenso flikte auslösten. Das letzte Mal im Jahr 2008,
rührend wie und das ganz ohne Virus. Wie erfindungs-
reich Menschen sein können, um nicht allzu
hilflos.“ viel von ihrem Leben aufgeben zu müssen,
Was macht die Corona- haben die letzten Monate gezeigt – und wie
Krise Ihrer Ansicht bei jedem unvorhergesehenen Ereignis gibt
nach mit unserer Gesellschaft es neben Verlierern auch Gewinner.
– hier in Österreich, aber auch
international? Mit der Wirtschaftskrise infolge
Konrad Paul Liessmann: Die Krise ist ja an der Corona-Krise wird sich im
sich schon ein Ausdruck dafür, was das Virus Miteinander des Arbeitslebens einiges
und seine Verbreitung mit uns machen. Die verändern. Absehbar ist etwa, dass
Besorgnis, dass diese ansteckende Krankheit Homeoffice sich etablieren wird.
unser Gesundheitssystem an den Rand des Liessmann: Manches – vom Homeoffice bis
Zusammenbruchs führen könnte, hat zu zum Radausflug – wird man vielleicht bei-
einer Reihe von Maßnahmen geführt, die behalten. Bei vielem muss man in Erinne-
vieles infrage stellen, was uns die letzten rung behalten, dass es sich um Notlösungen
Jahrzehnte über zur lieben Gewohnheit handelt, die man bei erstbester Gelegenheit
geworden war. Eine Gesellschaft, die sich wieder fallen lassen sollte. Manchmal muss
in einem steten Konsum- und Komfortfort- man sich vielleicht auch an den Gedanken
schritt wähnte, scheint plötzlich gestoppt. gewöhnen, dass sich zumindest für einige
Aber die Forderung, dass die Politik doch die Zeit die Regeln des Zusammenlebens geän-
Krise beenden solle, damit wir zum Status dert haben. Das muss ja nicht nur schlimm
quo ante zurückkehren können, ist ebenso sein. Eine Winterlandschaft ohne Après-Ski,
Konrad Paul rührend wie hilflos. laute Bars und überfüllte Gondeln ist doch
Liessmann ist wirklich etwas Schönes. Vielleicht macht
Philosoph, Essayist
und Kulturpublizist.
Wir leben seit Jahrzehnten ohne uns das Virus auch darauf aufmerksam, wie
Der gebürtige ernsthafte Bedrohungen, dabei hat eng wir es bisher hatten. Es wird sich auch
Villacher ist sich eine Art Vollkasko-Mentalität zeigen, dass neben manchen Vorteilen reine
Universitätsprofessor entwickelt. Ist das schädlich? Virtualität unproduktiv wirken kann, so wie
für Methoden
Liessmann: Solange nicht Gravierendes sich das Lernen mit Maschinen als wenig
der Vermittlung
von Philosophie und geschieht, ist es nicht schädlich, sondern erfolgreich erweisen wird. Ich denke, dass
Ethik an sogar erstrebenswert. Dass wir nicht mehr sich, sobald es wieder möglich sein wird, die
der Universität wie unsere Vorfahren – oder wie Menschen physische Präsenz am Arbeitsplatz oder in
Wien. Seit 2018
in anderen Regionen dieser Erde – jederzeit der Schule wieder durchsetzen wird. Was
ist er offiziell im
Ruhestand, übt mit Hungersnot, mit Seuchen, Kriegen und Einsamkeit durch die Zurückgeworfenheit
seine professoralen Bürgerkriegen rechnen müssen, ist Aus- auf Formen der digitalen Kommunikation
FOTO: NEUMAYR / PICTUREDESK.COM
Tätigkeiten an druck zivilisatorischen Fortschritts. Ob betrifft, habe ich übrigens weniger Sorgen.
der Universität
eine Gesellschaft dadurch die Kraft verliert, Der Mensch ist ein soziales Wesen, aber er
Wien jedoch auf
sondervertraglicher auf eine unvorhergesehene Bedrohung zu kann eine Zeitlang auch mit einem Minimum
Basis bis zum reagieren, wage ich zu bezweifeln. Es ist an Sozialkontakten gut leben.
Jahresende 2021 aus. ja nicht so, dass alles, was unternommen
wurde, nur Ausdruck von Ratlosigkeit und
Panik war. Dass unterschiedliche Kon-
zepte vom strengen Lockdown bis zum
Liessmann veröffentlichte zahlreiche
wissenschaftliche und essayistische
Arbeiten zu Fragen der Ästhetik, Kunst-
und Kulturphilosophie, Gesellschafts- und
Medientheorie sowie zur Philosophie des
19. und des 20. Jahrhunderts.
Befürworten Sie Homeoffice?
Liessmann: Homeoffice bedeutet ja nicht den
Rückzug in eine Einsiedelei, wobei manche
Eremiten zu den kreativsten Köpfen zählten,
sondern ist ja eine Form der virtuellen
Kommunikation. Einige der produktivsten
intellektuellen Beziehungen des 18. und
19. Jahrhunderts waren rein virtuell: Brief-
freundschaften. Dort, wo Homeoffice einen
Zugewinn an Freiheit und Selbstbestimmung
im Arbeitsprozess bedeutet, kann ich dem
viel abgewinnen, ich selbst habe alle meine
Bücher nicht im Büro, sondern in meiner
häuslichen Bibliothek geschrieben. Wo
Homeoffice als Rationalisierungsmaßnahme
dazu führt, dass noch mehr Lebenszeit zur
Arbeitszeit wird, wird es für mich bedenklich.
Ist es ein Problem, wenn flächendeckend
in einem ganzen Land das soziale
Miteinander junger und ganz junger
Menschen reduziert abläuft?
Liessmann: Bislang sprechen wir nicht ein-
mal von einem halben Jahr, das ist verkraft-
bar. Die apokalyptische Vision, dass nun
eine Generation Ungebildeter die Schulen
verlassen wird, teile ich nicht. Auch das
soziale Miteinander an den Schulen hat uns
nicht davor bewahrt, dass unzählige Jugend-
liche nach der Schulpflicht nicht sinnerfas-
send lesen können – ganz ohne Virus. Auf der
„Homeoffice einen Seite wollen manche schon im Kinder-
bedeutet ja nicht garten mit der Digitalisierung beginnen und
sehen im Smartphone den besten Freund der
den Rückzug in eine Kleinen, und dann klagen wir tränenreich
Einsiedelei, wobei manche darüber, dass Kinder in Zeiten der Pandemie
keine sozialen Kontakte mehr haben? Reine
Eremiten zu den Heuchelei. Das Virus, so könnte man sagen,
kreativsten Köpfen entstellt die Träume der digitalen Euphori-
FOTOS: NEUMAYR / PICTUREDESK.COM
ker zur Kenntlichkeit, manche bringt es auch
zählten.“ zum Platzen.
Was führt dazu, dass in einer Krise wie
dieser seltsame Verschwörungstheorien
entstehen und krause Erklärungs-
modelle Zulauf erleben?
Liessmann: Solche Theorien entstehen
immer dann, wenn es in vielen Fragen
Seite „Ich
09
bezweifle, dass
es eine Gesellschafts-
organisation gibt, die auf
tatsächlich an eindeutigen und plausiblen alle Arten potenzieller
Antworten mangelt oder die offiziösen
Medien demonstrativ volkspädagogisch
Bedrohung
arbeiten – das ist verheerend. Dass sich, was von Einzelpersonen abfedern können vorbereitet sein
die Pandemie betrifft, auch renommierte und immensen Verwaltungsaufwand
Wissenschaftler bis heute nicht einigen bei der Zuteilung von Hilfen und Haftun-
kann.“
können, wie gefährlich das Virus wirklich gen reduziert. Andererseits setzt dieses Mo-
ist, wie es entstand, woher es kam, was davor dell ein funktionierendes, hochproduktives
schützt, eröffnet Raum für Spekulationen Wirtschaftssystem voraus, das gerade nicht
und einfache Schuldzuschreibungen. Zudem durch eine Pandemie erschüttert werden
geben krude Theorien den vermeintlich Ein- darf. Ich bleibe hier vorsichtig.
geweihten das gute Gefühl, etwas zu wissen,
was andere nicht wissen. Der Schatten des Halten Sie es für realistisch, dass sich
Geheimwissens begleitet die Wissensgesell- die Politik und die Ökonomie des
schaft seit ihren Anfängen. Andererseits sozialen Zusammenlebens auf der Welt
sind Verschwörungstheorien, die ich nicht nun ändern?
überbewerten möchte, auch das Resultat Liessmann: Es ändert sich immer etwas,
einer Kulturindustrie, die seit Jahrzehnten das ist der Wesenszug moderner, globali-
die Menschen mit Filmen versorgt, in denen sierter Gesellschaften; große Revolutionen
sich ständig dunkle Mächte verschworen oder Sozialreformen als Folge der Pandemie
haben, um entweder die absolute Herrschaft sehe ich nicht – oder zumindest noch nicht.
zu erlangen oder die Welt zu vernichten. Der Ruf, doch endlich das Virus zu ignorie-
ren und weiterzumachen wie bisher, wird
Angenommen, es gelingt uns im Laufe ja deutlich lauter. Ich wüsste auch nicht,
des kommenden Jahres, Covid-19 welche gesellschaftspolitischen Konsequen-
einigermaßen zu besiegen: Werden zen gezogen werden müssten, da das Virus
wir aus den Erfahrungen lernen oder offenbar ja nicht direktes Resultat einer
steht uns in einigen Jahren das nächste falschen Sozial- oder Wirtschaftspolitik war.
Chaos bevor? Ich bin aber selbst gespannt, ob es in man-
Liessmann: Ansteckende Krankheiten, auf chen Bereichen des Lebens nun Phasen des
die man unmittelbar keine Antwort weiß, Innehaltens oder der Besinnung geben wird –
Liessmann studierte
gehörten zu den Begleitern der Menschen ich bin da eher skeptisch. Germanistik,
seit Anbeginn. Warum, glauben Sie, steht in Geschichte und
Wien am Graben eine Pestsäule? Ob und wie Es hat den Anschein, dass in einer Krise Philosophie an
eine Gesellschaft sich auf das Unvorherge- wie dieser die soziale Schere zwischen der Universität Wien.
sehene vorbereiten kann, ist fraglich. Dass Wohlhabenden und Armen noch weiter
es immer wieder, gerade unter modernen aufgeht. Sehen Sie das auch so?
Lebensbedingungen mit großer Menschen- Liessmann: Das ist wohl weniger eine
dichte und hoher Mobilität zu Epidemien Ansichtssache als eine der empirischen
und Pandemien kommen kann, ist keine Befunde. Diese liegen mir im Moment noch
neue Erkenntnis. Nur in Europa herrschte nicht vor, und ich weiß auch nicht, ob man
ein bisschen die Überzeugung vor, dass dies das flächendeckend so behaupten kann.
immer nur die anderen betrifft. Damit ist In der Regel treffen solche Krisen die ohne-
vorerst Schluss. hin sozial Benachteiligten immer härter –
das können wir bei jeder Wirtschafts- oder
Welches grundsätzliche Umdenken Finanzkrise beobachten.
bezüglich der Gesamtorganisation des
sozialen Miteinanders einer Gesellschaft Fällt dem Philosophen so eine Art
wäre nötig? Würde ein bedingungsloses Zaubermittel ein, das man anwenden
Grundeinkommen helfen? könnte, um gegen Krisen wie diese
Liessmann: Ich bezweifle, dass es eine Gesell- widerstandsfähiger oder vielleicht sogar
schaftsorganisation gibt, die auf alle Arten immun zu sein?
potenzieller Bedrohung vorbereitet sein Liessmann: Hier fällt mir nur eine antike
kann. Eine liberale Ordnung, die vor allem die Weisheit ein: Das Beste für den Menschen
Freiheit der Wissenschaften und des Denkens wäre es, erst gar nicht geboren zu werden;
respektiert und fördert, scheint mir noch das Zweitbeste, früh zu sterben. Dann wäre
immer die beste Voraussetzung, um mit dem man immun. Wir müssen uns mit dem Dritt-
Unvorhergesehenen umgehen zu können. Ein besten begnügen: Zu leben, so gut es eben
bedingungsloses Grundeinkommen zum Bei- geht. Und dagegen oder dafür gibt es kein
spiel hätte sicher das wirtschaftliche Risiko Zaubermittel.
investitionen
Seite
10
VON ROBERT WINTER
in mich
Augarten-
Kugel
schafft Wohlklang
Fund- Ronald Jaklitsch, Chef des Wiener Sound-Studios mo°sound, ist ein
grube für Tüftler. Der Experte nahm sich für die Entwicklung von Lautsprechern,
die in eine Keramikkugel eingelassen sind, rund eineinhalb
Vintage-Fans Jahre Zeit. Beim Modell namens „Augarten“ konnte
Jaklitsch die renommierte Manufaktur Augarten als
Designmöbel wie etwa den Lounge
Hersteller für die Ummantelung aus edlem
Chair von Charles & Ray Eames aus 1956
Porzellan gewinnen. Preis für ein Paar der
gibt es als Replik des Produzenten Vitra.
wohlklingenden Lautsprecher samt
Wer nach Originalen dieses und vieler anderer
Porzellanfüßen: ab 3.299 €.
Vintagemöbel und -artikel sucht, wird dagegen bei
www.mo-sound.com
Design Addict fündig. Auf der an internationale
Händler sowie Private adressierten Plattform
Mehr als nur
können laufend Designartikel ersteigert
und Preise beobachtet werden.
www.designaddict.com
Gadgets –
Designartikel,
FOTOS: VITRA (LOUNGE CHAIR), MO°SOUND (PORZELLANLAUTSPRECHER), CUBE (RADHELM), CLOSCA (SCHUTZMASKE), SENNHEISER (KOPFHÖRERSET)
die Ihren Genuss
steigern oder
persönlichen
Schutz bringen.Prämierter
Kopfschmuck
Der Radhelm CUBE Helm HERON wurde für Radrennfahrer
entwickelt und dank seines ausgefeilten Designs zu einem der begehrten
GERMAN DESIGN AWARD WINNER 2020 gekürt. Die Begründung der
Jury: „Das sportliche, aerodynamische Design des Helms wird dem 95 %
Anspruch von Radrennsportlern an Sicherheit, Tragekomfort
und Ventilation in hohem Maße gerecht.“ Optimierte Schutz
Belüftungskanäle sorgen für einen kühlen Kopf
und die neueste MIPS-Generation für bietet die Closca Mask des
Extrasicherheit. Das sind Aspekte, die spanischen Herstellers CLOSCA.
auch für Hobbyradler wichtig sind. Im Lieferumfang sind sechs
Preis: 249,95 €. waschbare Filter enthalten, die
aus Materialien bestehen, die
www.cube.eu
auch in FFP2-Masken Standard
sind. Closca Mask wurde als
Projekt für Reflexion und
sozialen Wandel initiiert. Der
Gewinn der Verkäufe wird dafür
verwendet, Hygienemasken an
besonders gefährdete Gruppen
zu verteilen. Bislang wurden
mehr als 150.000 Einheiten
gespendet. Preis: 14 €.
closca.com
59.000 EURO
kostet das Kopfhörersystem Sennheiser HE 1 – The new Orpheus. Dabei handelt es
sich um ein System der Superlative der deutschen Audiotechnik-Schmiede
Sennheiser. Der Kopfhörer deckt einen Frequenzgang von acht Hertz
bis 100 Kilohertz ab und weist den geringsten Verzerrungsgrad
auf, der je für ein Klangreproduktionssystem gemessen
wurde. An Materialien wird mit Platin, Gold,
Silber oder Carrara-Marmor alles
verbaut, was gut und teuer ist.
de-at.sennheiser.comSeite
12
Die neue
Geldordnung
„Werte mit Zukunft“ beschreibt,
wie Anlage-Profis den Vermögens-
aufbau ihrer Kunden trotz Corona-
Pandemie auf Kurs halten und
welche langfristigen Trends die
Finanzwelt prägen.
VON ROBERT WINTER
Angesichts von aktuellen Konjunktur-
prognosen werden Erinnerungen an die Gro-
ße Depression wach, die ab 1929 ausgehend
von den USA in eine Weltwirtschaftskrise
mündete. In Zahlen: Laut dem im September
2020 publizierten OECD Economic Outlook
ist es möglich, dass die weltweite Wirt-
schaftsleistung im laufenden Jahr gegenüber
2019 um 4,5 Prozent sinkt. In Südafrika,
Indien, Italien und Großbritannien wird für
2020 sogar mit einem BIP-Rückgang von
über zehn Prozent gerechnet. Die OECD Aber was bedeuten die in Summe
ortet für das nächste Jahr zwar eine Erho- durchwachsenen ökonomischen Aus-
lung. Diese wird in vielen Staaten aber nicht sichten für Anleger? Welche Investment-
ausreichen, um die Konjunkturdelle von strategie ist geeignet, den Vermögensaufbau „Goodbye
2020 auszumerzen. Die große Ausnahme in nächster Zeit auf Kurs zu halten? Und
Liberalisierung,
ist China. Geht es nach den Prognosen der welche Veränderungen sind auf lange Sicht
OECD-Experten, wird die Wirtschaftsleis- denkbar? Wird sich eine neue Geldordnung Deregulierung
tung im Reich der Mitte im laufenden Jahr einstellen? und freie
entgegen dem internationalen Trend um Carsten Roemheld, Kapitalmarktstratege
1,8 Prozent zulegen. Und für 2021 wird bei Fidelity International: „Es stellt sich Marktwirtschaft,
sogar mit einem BIP-Plus von acht Prozent natürlich die Frage, wie lange die Rezession hello Interventi-
gerechnet. dauern wird. So weit möglich, wird man
in vielen Staaten tunlichst vermeiden,
onismus.“
einen zweiten Lockdown zu verordnen.“ CARSTEN ROEMHELD,
Ins gleiche Horn stößt Jürgen Brockhoff, KAPITALMARKTSTRATEGE
FIDELITY INTERNATIONAL
Bereichsleiter Privatkunden der BTV Bank:
„Die Folgen des Konjunkturknicks müssen
differenziert betrachtet werden. Real-
wirtschaftlich sehen wir eine schnellere
Erholung als erwartet.“MSCI CHINA (STRD, UHD) MSCI World S&P 500 NASDAQ 100 ATX EURO STOXX 50
Börsenshow
Der amerikanische Technologie-
FOTOS: GETTYIMAGES / ANDRIY ONUFRIYENKO, BTV BANK (PORTRÄT)
aktienindex Nasdaq 100 legte auf
40 % Jahressicht per 24. September um
41,3 Prozent zu. Der Aktienindex
MSCI China brachte es im gleichen
20 % Zeitraum auf ein Plus von
26 Prozent. Der breit gefasste US-
Index S&P 500 stieg um 9,4 Prozent,
der Weltaktienindex MSCI World AC
0%
um 4,6 Prozent. Der EURO STOXX
50, der die Kursentwicklung der
50 größten Aktien des Euroraums
–20 %
abbildet, hinkt mit einem Minus
von 10,5 Prozent hinterher.
Noch schlimmer lief es für den
–40 % österreichischen Leitindex ATX, bei
dem auf Jahressicht ein Verlust von
30,7 Prozent zu Buche steht.
Okt 19 Nov 19 Dez 19 Jan 20 Feb 20 Mär 20 Apr 20 Mai 20 Jun 20 Jul 20 Aug 20 Sep 20 Quelle: OnvistaSeite
14
AUGEN ZU UND DURCH
Trotz der Unsicherheiten, zu denen Fide-
lity-Kapitalmarktstratege Roemheld nicht
nur die neuerlich gestiegenen Corona-Fall-
zahlen, sondern auch die Präsidentenwah-
len in den USA oder auch das Gezerre um
den Brexit zählt, war an den Kapitalmärkten
in den vergangenen Monaten eine deutli-
che Erholung zu beobachten. BTV-Experte
Brockhoff: „Wenn man die Börsenstände 32 Prozent an Wert eingebüßt.
mit der realwirtschaftlichen Entwick-
Wirtschafts- Danach folgt jedoch, auch aus-
lung vergleicht, wird deutlich, dass die einbruch gelöst durch den Hype um Tech-
Aktienmärkte bereits eine stärkere Kon- und -erholung Aktien, ein fulminanter Aufschwung.
junkturdynamik einpreisen, als wir diese Ab der dritten Märzwoche bis zum
momentan sehen, weil die Kapitalmärkte Laut dem am 16. September 2020 24. August legte der Index um 52 Prozent
publizierten OECD Economic
die konjunkturelle Entwicklung um etwa zu und erreichte in Punkten den höchsten
Outlook kann die weltweite
sechs Monate antizipieren. Diese hohen Wirtschaftsleistung im Gesamtjahr Stand seit der erstmaligen Veröffentlichung
Konjunkturerwartungen werden vor allem 2020 gegenüber dem Vorjahr im Jahr 1957. Auf Jahressicht machte auch
durch die Programme der Notenbanken um 4,5 Prozent sinken. Für der chinesische Aktienindex MSCI China mit
Großbritannien, Indien, Italien und
und der Politik getragen.“ Diese Meinung einem deutlichen Plus von sich reden.
Südafrika geht die OECD von einem
wird durch die Entwicklungen im Jahres- BIP-Rückgang in Höhe von über In weiterer Folge dürfte der Schwung
verlauf bestätigt. Da erwies sich das Motto zehn Prozent aus. Das einzige Land, abebben, aber nicht ganz versiegen. Jürgen
„Augen zu und durch“ wieder einmal als in dem laut der OECD-Prognose die Brockhoff: „Das Marktumfeld gestaltet
probate Strategie. Investoren, die nach dem Wirtschaftsleistung im laufenden sich für die globalen Börsen nach wie vor
Jahr wachsen kann, ist China. Für
Ausbruch der Corona-Pandemie nicht die das nächste Jahr wird durchwegs mit unterstützend. Überschussliquidität, die
Nerven weggeschmissen haben, konnten einem BIP-Aufschwung gerechnet. veranlagt werden will, sowie tiefe Renditen
pekuniäres Ungemach vermeiden. So hat Dieser wird in vielen Staaten aber im Anleihesegment lassen die Zuflüsse ins
etwa der US-Aktienindex S&P 500, der als nicht ausreichen, um die Rückschläge Aktiensegment weiter steigen. Das Tempo
von 2020 zu kompensieren.
das wichtigste Aktienbarometer des Plane- der Kursanstiege wird sich allerdings ver-
ten Erde gilt, alleine zwischen 13. Februar langsamen, und mit Konsolidierungsphasen
Quellen:
und 19. März des laufenden Jahres um rund OECD Economic Outlook: muss aufgrund gewisser Unsicherheiten
Statistics and Projections, immer wieder gerechnet werden. Einige
Schätzungen für die
Kalenderjahre 2020 und 2021.
Branchen werden mit den langfristigen
Stand: 16. Septemer 2020 Folgen der Krisen zu kämpfen haben.“ Dazu
zählen etwa die Tourismusbranche, Hotel-
ketten oder auch die Luftfahrtindustrie.
Fidelity-Experte Roemheld: „Aktien aus
BIP-Entwicklung
diesen Sektoren wurden abgestraft. Daraus
2020 in %
China 1,8 8,0 können sich im Zeitverlauf aber interessante
BIP-Entwicklung
2021 in % –1,0 Korea 0,2 Investmentchancen ergeben. Mehr Poten-
–3,8 USA 4,0 zial bietet derzeit etwa der Gesundheits-
sektor. Stabiler sind auch Sektoren, in
–4,1 Australien 2,5
denen digitale Geschäftsmodelle mehr und
–4,5 Welt 5,0 mehr Verbreitung finden. Dabei ist etwa an
–5,4 Deutschland 1,2 Anbieter für Telearbeit, digitale Zahlungs-
–5,8 Kanada 2,2
systeme oder Online-Konsum im weiteren
Sinne zu denken.“
–5,8 Japan 1,5
–6,5 Brasilien 3,6 AUSREICHEND HOHE RISIKOPRÄMIE
FOTO: GETTYIMAGES / ANDRIY ONUFRIYENKO
–7,3 Russland 5,0 Bleibt das Problem, dass die Bewertung von
Aktien laut einer Analyse von JPMorgan As-
–7,9 Euroraum (17 Länder) 1,2
set Management nicht günstig ist. Gemessen
–9,5 Frankreich 1,9 an den Kurs-Gewinn-Verhältnissen liegt
–10,1 Großbritannien 1,4 die Bewertung der Börsen der USA, Europas
–10,2 Indien 10,7 und der Aktienmärkte anderer entwickelter
Staaten zum Teil deutlich über dem Durch-
–10,5 Italien 0,8
–11,5 Südafrika 1,4
–15 –10 –5 0 0 5 10 15Seite
15
Fernost-Börsen
als Hoffnungsträger
Ein Investment von 10.000 Euro hat sich beim Aktienfonds Fidelity Asia
Pacific Opportunities Fund auf Zehnjahressicht per 21. September 2020
auf 25.020 Euro vermehrt (helle Linie). Fonds der Vergleichsgruppe Aktien
Asien-Pazifik ohne Japan steigerten den Einsatz im Schnitt auf
18.230 Euro (dunkle Linie).
Quelle: Morningstar
Fidelity Asia Pacific Opportunities Fund A-Acc-EUR Aktienfonds Asien-Pazifik ohne Japan
30.00T
25.00T
20.00T
15.00T
10.00T
5.00T
2012-1-1 2014-1-1 2016-1-1 2018-1-1 2020-1-1
,!Seite
16
schnittswert der vergangenen 25 Jahre.
Fidelity-Experte Roemheld: „Derzeit hat
der Vergleich von Kurs-Gewinn-Verhältnis-
sen nur eine bedingte Aussagekraft, da die
Gewinnschätzungen stark schwanken. Die
Risikoprämie eignet sich für Aktien deutlich
besser und ist gegenüber Anleihen noch
immer attraktiv.“ Stichwort Anleihen: Mit
festverzinslichen Papieren erstklassiger
Emittenten werden weiterhin Verluste
eingefahren. Ein populäres Beispiel dafür
sind Anleihen von Deutschland. Seit April
des Vorjahres verharrte die Umlaufrendite
von zehnjährigen deutschen Staatsanleihen
durchwegs im negativen Bereich und lag
gegen Ende September des laufenden Jahres
bei rund minus 0,5 Prozent. Fidelity-Stra-
tege Roemheld: „Bei deutschen Staatsan-
leihen oder US-Treasuries sind in nächster
Zeit Kursverluste möglich.“ Deshalb sind
Alternativen gefragt. BTV-Bereichsleiter
Brockhoff: „Als Gegengewicht zur Aktien-
positionierung spielen Anleihen auch
weiterhin eine wichtige Rolle. Staatsanlei-
hen aus der Euro-Peripherie sowie Euro-
Unternehmensanleihen guter Bonität liefern
nach wie vor eine gewisse Rendite und bieten
Sicherheiten bei überschaubarem Risiko, da
diese von der EZB im Rahmen des Anleihe-
kaufprogramms erworben werden.“
Zusätzlich können laut Brockhoff Inves-
titionen in Fremdwährungs-, Hochzins- so-
wie Schwellenländeranleihen aufgrund des
höheren Ertragspotenzials als Beimischung
dienen. Brockhoff: „Hier muss allerdings
selektiv vorgegangen werden, weil das Risiko
„Als Gegengewicht in diesen Anleihesegmenten sehr heterogen
ist. Die Schuldner müssen genauestens auf
zur Aktien- Stabilität sowie Verschuldungssituation
positionierung geprüft werden.“
spielen Anleihen
GOODBYE LIBERALISIERUNG
auch weiterhin Es ist gut möglich, dass die Corona-Pande-
eine wichtige mie weitreichende Auswirkungen haben
wird, die nachhaltigen Einfluss auf die Wirt-
Rolle.“ schaftssysteme haben und die Investoren
FOTO: GETTYIMAGES / ANDRIY ONUFRIYENKO
JÜRGEN BROCKHOFF, noch lange Zeit beschäftigen werden. Einer-
BEREICHSLEITER PRIVATKUNDEN seits wird die Rolle des Staats immer wichti-
BTV BANK
ger. Kapitalmarktstratege Roemheld: „Good-
bye Liberalisierung, Deregulierung und freie
Marktwirtschaft, hello Interventionismus.“
So könnte laut dem Experten das Credo, dem
in einigen Volkswirtschaften derzeit gefolgt
wird, umschrieben werden. Roemheld: „Der
Liberalismus, wie er in den 1980er-Jahren
durch Margaret Thatcher in GroßbritannienSeite
17
und Ronald Reagan in den USA geprägt
wurde, steht auf dem Prüfstand. Interven-
tionismus, mehr Regulierung und höhere
Steuern können zu bleibenden Aspekten im
Wirtschaftsleben werden. Infolge der staat- Technologiebereichen führend sein.“ Das
lichen Rettungsprogramme wird der direkte legt auch die Vermutung nahe, dass das
Einfluss der Politik auf Unternehmen stei- Reich der Mitte neuerlich zur führenden
gen.“ Den wahrscheinlich größeren Einfluss Weltmacht werden kann. Damit könnte
der Politik auf das Wirtschaftsgeschehen sich die Geschichte wiederholen. War doch
sieht Roemheld kritisch: „Staaten sind nicht China bereits während der Han-Dynastie,
dafür bekannt, gute Unternehmer zu sein.“ die das Kaiserreich von 206 vor Christus bis
zum Jahr 220 nach Christus regierte, sowie
NEUE ALTE WELTMACHT während der Tang-Dynastie vom Jahr 618
Auch bei der seit Jahren fortgeschrittenen bis 907 eine Weltmacht. Das galt auch für
Globalisierung scheint eine Zäsur möglich. die Phase, als die Qing-Dynastie ab 1644 ans
Roemheld: „Der seit einigen Jahrzehnten Ruder kam. Innerhalb dieser Periode trug
währende Trend wird in einigen Bereichen China einen wichtigen Teil zur globalen
zurückgeführt werden. Sowohl die USA als Ökonomie bei. Im Jahr 1820 erreichte der
auch asiatische Staaten wollen die Wert- Anteil an der weltweiten Wirtschaftsleistung
schöpfungsketten verändern. Die Produk- fast ein Drittel. Tipp von Fidelity-Experte
tion soll verstärkt lokal erfolgen, was Roemheld: „Es kann für Anleger daher viel-
Preissteigerungen zur Folge haben wird. versprechend sein, in Wertpapiere aus China
Bis 2025 wird China in zehn wichtigen zu investieren.“
„Erholung schneller
als erwartet“ Jürgen Brockhoff,
Bereichsleiter
Privatkunden BTV
Jürgen Brockhoff, Bereichsleiter Privatkunden Bank
der BTV Bank, über Konjunktur und die weitere
Entwicklung an den Finanzmärkten.
Herr Brockhoff, die weltweite Wirtschaft muss Das Ziel einer Vermögensverwaltung ist es, das Vermögen des Kunden
wegen der Corona-Pandemie einen Dämpfer hinnehmen. langfristig anzulegen und realen Kapitalerhalt zu sichern. Vor diesem
Welche Folgen hat das für die Finanzmärkte? Hintergrund gilt es, kurzfristigen Schwankungen – auch wenn sie wie
Jürgen Brockhoff: Die Folgen des Konjunkturknicks sind differenziert in diesem Fall stark ausgeprägt sind – nicht ein zu großes Gewicht
zu betrachten. Realwirtschaftlich sehen wir eine schnellere Erholung beizumessen.
als erwartet. Dennoch werden einige Branchen mit den langfristigen
Folgen der Krise zu kämpfen haben. An den Kapitalmärkten war in Bei sicheren Anleihen sind die Renditen negativ.
den vergangenen Monaten eine beispiellose Erholung zu beobachten. Welche Alternativen gibt es?
Wenn man die Börsenstände mit der realwirtschaftlichen Ent- Brockhoff: Als Gegengewicht zur Aktienpositionierung sind Anleihen
wicklung vergleicht, wird deutlich, dass die Aktienmärkte bereits eine auch weiterhin wichtig. Staatsanleihen aus der Euro-Peripherie sowie
stärkere Konjunkturdynamik einpreisen, als wir diese momentan Euro-Unternehmensanleihen guter Bonität liefern nach wie vor
sehen. Die Kapitalmärkte antizipieren die konjunkturelle Entwicklung eine gewisse Rendite und bieten Sicherheiten bei überschaubarem
FOTO: MARTIN VANDORY
um rund sechs Monate. Risiko, da diese von der EZB im Rahmen des Anleihekaufprogramms
erworben werden. Investitionen in Fremdwährungs-, Hochzins-
Was bedeutet das für die Vermögensverwaltung? sowie Schwellenländeranleihen können aufgrund des höheren
Brockhoff: Die hohen Konjunkturerwartungen werden vor allem Ertragspotenzials als Beimischung dienen. Hier muss allerdings
durch die Programme der Notenbanken sowie Politik getragen. selektiv vorgegangen werden.Seite
18
Auf den
Spuren von
Ferrari & Co.
Investieren mit Finesse. Anlagen GARAGENGOLD AUS MARANELLO
in erstklassige Oldtimer, Gemälde, Ein sehr gutes Beispiel dafür ist die Wert-
entwicklung alter Sportwagen der Marke
Skulpturen, Top-Whiskys und Spitzenweine Ferrari. Vor allem die zwischen 1958 und
versprechen gute Renditen. 1973 im italienischen Maranello erzeugten
Autos werden gerne mit dem Beinamen
VON ROBERT WINTER „Garagengold“ versehen. Zu Recht, stieg
doch der Wert der Sportboliden laut dem
Hagerty Ferrari Index, einem Barometer
für die Preisentwicklung Ferraris, zwischen
Wie viel können ein Hase, ein Auto 2007 und Anfang 2020 im Schnitt von rund
und eine gute Flasche Whisky zusammen- 750.000 auf über 5,5 Millionen US-Dollar.
gerechnet kosten? Wenn man zu extrem Besonders stark stiegen die Preise zwischen
seltenen Exemplaren greift, muss man Anfang 2007 und Anfang 2016. In diesem
dafür mehr als 160 Millionen US-Dollar auf Zeitraum legte der Wert historischer
den Tisch blättern. So wurde die 1986 ent- Ferraris um rund 600 Prozent zu. Dass mit
standene, ein Meter hohe und aus rostfreiem dem Kauf eines alten Wagens aber nicht
Stahl geformte Skulptur „Rabbit“ von Jeff automatisch der große Reichtum ausbricht,
Koons im Mai 2019 um rund 91 Millionen zeigte sich in den Jahren danach. In den ver-
US-Dollar versteigert. Damit wurde der gangenen Jahren verloren die Edelboliden
Stahlhase zum teuersten Werk eines noch durchschnittlich um etwa 15 Prozent an
lebenden Künstlers. 2018 wechselte ein Wert. Ähnlich entwickelte sich der Markt
Ferrari 250 GTO um 70 Millionen Dollar von deutschen Autos, die als Sammler-
den Besitzer. Im Oktober des Vorjahres kam objekte eingestuft werden. Ausgesuchte
eine Flasche Macallan Fine & Rare 60 Years Nachkriegswägen der Marken Porsche,
Old 1926 unter den Hammer. Die edle Mercedes-Benz oder Sammlerstücken von
Kreszenz erzielte einen Verkaufspreis von BMW konnten ihren Wert zwischen 2007
zwei Millionen Dollar und wurde damit zur und 2016 vervierfachen. Seither sind die
bislang teuersten Whisky-Flasche der Welt. Preise um rund zehn Prozent gefallen.
Ob die Käufer dieser oder anderer außer- Moderater fällt die Wertentwicklung von
gewöhnlicher Luxusgüter aus Liebhaberei vergleichsweise günstigen Autos aus, die
handeln oder ein gutes Investment anstre- auch als Sammlerstücke begehrt sind und
FOTOS: GETTYIMAGES / DON HEINY, JOHN LAMPARSKI / KONTRIBUTOR
ben, hängt natürlich von den individuellen nicht mehr als 30.000 Dollar kosten. Ihr Wert
Präferenzen ab. Tatsache ist, dass bei der stieg zwischen 2007 und Anfang 2020 kon-
Geldanlage breite Streuung wichtig ist. Das tinuierlich im Schnitt um 70 Prozent. Aber
erklärt auch, warum viele Betuchte einen dass Auto nicht gleich Auto ist, zeigt sich
Plan B geschmiedet haben. Neben herkömm- etwa an der Preisentwicklung eines Porsche
lichen Investments in Aktien, Anleihen und 914 mit Baujahr 1972. Wenn sich der Wagen
andere Veranlagungsvehikel bietet ein finan- in einem absoluten Topzustand befindet,
zielles Engagement abseits der Finanzmärkte ist ein Verkaufspreis von rund 85.000 Dollar
eine willkommene Alternative. Der Blick in möglich. Ein ungepflegter 914er bringt
den Rückspiegel gibt jenen, die mit ihrem dagegen nur 12.500 Dollar.
Geld bereits vor Jahren ausgewählte Kunst-
gegenstände, alte Autos, Spitzenweine oder
auch Whiskys gekauft haben, recht. Waren
doch über die Jahre hinweg ansehnliche
Renditen zu erzielen.Seite
19
Die
Skulptur
„Rabbit“ von
Jeff Koons erzielte
91 Millionen US-
Dollar Auktionserlös.
Artprice Contemporary
art price index
Zwischen 2000 und Anfang 2007 ist der von Artprice
publizierte Index für Werke zeitgenössischer Kunst um
rund 130 Prozent gestiegen. Ab 2007 gab der Index in
Wellenbewegungen nach.
Rar und extrem
wertvoll – der Die Y-Achse ist in Punkten angegeben.
Sportwagen Ferrari Quelle: Artprice.com
250 GTO ist ein begehrtes
Sammlerstück.
200
Hagerty Ferrari Index 100
Von 2007 bis 2016 stieg der Wert von 13 der
begehrtesten Ferrari-Modelle im Schnitt von rund
800.000 US-Dollar auf mehr als 5,5 Millionen US-Dollar. 0
Nach 2016 war die Wertentwicklung rückläufig. 2002 2006 2010 2014 2018
Die Y-Achse ist in US-Dollar angegeben.
Quelle: www.hagerty.com
5.000.000
4.000.000
3.000.000
2.000.000
1.000.000
0
2008 2010 2012 2014 2016 2018Seite
20
2018
wechselte
ein Ferrari Im Jahr 1945 erzeugte das Weingut
Domaine de la Romanée-Conti im französi-
250 GTO um schen Burgund 600 Flaschen Rotwein. Zwei
70 Millionen der Flaschen wurden im Oktober 2018 bei
Sotheby’s New York versteigert. Eine der
US-Dollar beiden wechselte um 558.000 Dollar den
den Besitzer. Besitzer und wurde damit zum teuersten
Wein der Welt. Seit Jahren war der Kauf von
Spitzenweinen ein relativ gutes Geschäft.
Das zeigt sich am Verlauf des Liv-ex Fine
Wine 1000 Index, der die Wertentwicklung
von 1.000 Sammlerweinen der Welt ab-
bildet. Auf Fünfjahressicht zog der Index
um insgesamt knapp 39 Prozent an. Der
Großteil der Gewinne wurde jedoch vor
dem Herbst 2018 erzielt. Danach wurde es
holprig. Zwischen Ende November 2018
und Ende Juli des laufenden Jahres gab der Eine Besonderheit konnte der Immobilien-
Index um fünf Prozent nach. Ergo ist auch Consulter Knight Frank für das Jahr 2018
ein Investment in Topweine kein Garant verzeichnen. In diesem Kalenderjahr war
für einen dauerhaften Vermögenszuwachs. edler Whisky mit 40 Prozent Wertzuwachs
Generell gilt: Wertsteigerungen sind bei sogar die lukrativste alternative Anlageklas-
„Collectibles“, also bei Sammlerstücken, se. Auch seither war bei der Preisentwicklung
möglich. Diese werden meist von französi- der Takt zu halten. Vor dem Kauf von Whisky
schen Topwinzern in den Anbaugebieten aus Gründen der Geldanlage ist jedoch zu
Bordeaux, Burgund und Rhône gekeltert. bedenken, dass der Rare Whisky Apex 1000
Index auf Basis der Wertentwicklung von
WASSER DES LEBENS teils sehr raren Flaschen berechnet wird, die
Whisky ist auch als „Wasser des Lebens“ be- bei Auktionen versteigert wurden.
kannt. Nur wo die ersten Whiskys gebrannt In der Rangliste der teuersten Whiskys fin-
wurden, ist bis heute ungeklärt. Jedenfalls den sich Produkte der Distillerie Macallan auf
nehmen sowohl Iren als auch Schotten für den ersten fünf Plätzen. Seit 2010 lag der bei
sich in Anspruch, die bräunliche Kreszenz Auktionen bezahlte Preis je Flasche zwischen
erfunden zu haben. Wer Whisky zum 367.000 und 1,7 Millionen Euro. Danach
Zweck der Geldanlage heranzieht, sollte folgen Flaschen von Dalmore, Bowmore und
sich vor allem auf schottische Single Malts Yamazaki, die bei einem Alter von teils mehr
konzentrieren. Dabei sind Erzeugnisse als 60 Jahren zwischen 114.000 und 145.000
aus Distillerien wie Macallan, Bowmore, Euro Auktionserlös erzielten. Man darf aber
Ardberg, Dalmore, Springbank, Lagavulin, nicht davon ausgehen, dass jede Flasche der
Laphroaig oder auch Glenmorangie eine braunen Flüssigkeit im Wert stark zulegt.
gute Wahl. Zusätzlich ist von einem Kauf in Internet-
Dazu kommen japanische Whiskys shops oder bei nicht auf Whiskys spezialisier-
von Karuizawa und der Scotch Island aus ten Onlineauktionen abzuraten, weil immer
Irland. Speziell Whiskys, die vor 1975 wieder gefälschte Flaschen auftauchen.
gebrannt wurden, gelten als besonders
wertvoll. Dabei spielen auch das Alter und VON 2,5 AUF KNAPP 111 MILLIONEN
die Qualität der Fässer eine wichtige Rolle. Mitte Mai 2019 kam das im Jahr 1890 ent-
Welch enormes Renditepotenzial eine standene Gemälde „Meules“ von Claude
Veranlagung in Whiskys in den vergange- Monet bei Sotheby’s New York unter den
nen Jahren hatte, zeigt sich am Rare Whis- Hammer. Das Bild wechselte um 110,7 Milli-
ky Apex 1000 Index. Dieser Index bildet onen US-Dollar den Besitzer. An der Preis-
die Preisentwicklung von 1.000 gefragten entwicklung dieses Werkes wird ersichtlich,
Single-Malt-Scotch-Whiskys ab. Zwischen wie mit Kunst im besten Fall ein Vermögen
FOTOS: SOTHEBY’S
Ende 2010 bis Ende August des laufenden zu machen ist. War doch das Gemälde im
Jahres stieg das Whisky-Barometer auch ge- Jahr 1986 mit einem Preis von 2,5 Millionen
schürt durch eine hohe Nachfrage aus Chi- Dollar nur einen Bruchteil des zuletzt
na, Indien und Singapur um 585 Prozent. erzielten Erlöses wert.Seite
21
Liv-ex Fine Wine 1000 Auch für Skulpturen greifen Kenner tief in
die Tasche. Aber es müssen natürlich nicht
Der Wert von 1.000 Top-Weinen, die im Liv-ex 91 Millionen Dollar sein wie bei der Skulptur
Fine Wine 1000 Index enthalten sind, erhöhte sich
„Rabbit“ von Jeff Koons. In Summe geht es
von Ende August 2015 bis Ende Juli 2020 um insgesamt
41 Prozent. auch ungleich billiger. Laut Artprice.com
wurden im ersten Halbjahr 2019 weltweit
Der 1945 im Die Y-Achse ist in Punkten angegeben.
Burgund erzeugte Quelle: www.liv-ex.com
insgesamt 44.203 Kunstwerke versteigert.
Rotwein Domaine Knapp 80 Prozent davon erzielten einen
de la Romanée-Conti Preis zwischen 5.000 und 50.000 US-Dol-
ist der teuerste Wein 375
lar. Im Schnitt war laut den Experten von
der Welt.
Artprice bis Mitte 2019 mit Kunstwerken bei
einer Behaltedauer von 13 Jahren eine jähr-
325
liche Rendite von 4,6 Prozent zu erzielen.
Auf Basis einer Auswertung für die Preisent-
275 wicklung von 1.850 Kunstwerken zeigt sich
wiederum, dass ein Investment in Kunst
nicht automatisch von Erfolg gekrönt ist.
225 Bei 51 Prozent der Werke stieg der Preis, bei
2/2016
2/2017
2/2018
2/2019
2/2020
48 Prozent ging er zurück.
Wie sich der Kunstmarkt weiterent-
wickeln wird, steht in den Sternen. Die
Corona-Pandemie hinterlässt auch im
Geschäft mit Gemälden oder Skulpturen
oder anderen Kunstgegenständen tiefe
Spuren. Laut dem von der Messe Art Basel
und der Bank UBS publizierten „The Art
Market Report 2020“ kam aber bereits im
1.000
Vorjahr Sand ins Getriebe. Der globale Markt
900 schrumpfte 2019 mit einem gesamten Um-
satz von 64,1 Milliarden Dollar gegenüber
800 2018 um fünf Prozent.
700
600
500
400
Seit 2010 lagen die
300 Auktionserlöse für eine
Flasche Macallan-Whisky
200 zwischen 367.000 und
1,7 Millionen Euro.
100
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
RW Apex 1000
Whiskys waren laut dem RW Apex 1000
Index, der die Wertentwicklung von 1.000
Sammlerwhiskys abbildet, von Ende
2010 bis Ende August 2020 mit einem
Wertanstieg von 585 Prozent ein sehr gutes
Geschäft.
Die Y-Achse ist in Punkten angegeben.
Quelle: www.rarewhisky101.comSeite
Von
22
Spreu und
Weizen
Bei Immobilien trennt sich die
Spreu vom Weizen. Im Verlauf der
Corona-Krise sind die Preise von
Wohnimmobilien weiter gestiegen.
In anderen Segmenten sind auch
professionelle Investoren gefordert.
VON ROBERT WINTER
Wohnen in den eigenen vier Wänden
ist in Österreich zwar deutlich weniger
verbreitet als etwa in einigen osteuropäi-
schen Ländern. Aber immerhin besitzen laut
einer im Frühjahr durchgeführten Umfrage
Die Fertigstellung des von INVESTER entwickelten
Immo-Projekts Lavater 2 im 22. Wiener Bezirk ist für
das vierte Quartal 2021 geplant.
der Österreichischen Notariatskammer
sechs von zehn Österreichern zumindest
eine private Immobilie. Bei acht Prozent in den ersten beiden Quartalen des laufen-
der Einwohner sind es sogar zwei oder mehr den Jahres drehte sich die Preisspirale bei
im Privatbesitz befindliche Bleiben. Im in Wien liegenden Einfamilienhäusern sehr
Vergleich zu den von der Notariatskammer schnell. In beiden Quartalen wurden Wert-
durchgeführten Studien der Jahre 2013, 2015 zuwächse von jeweils mehr als zehn Prozent
und 2017 hat sich an der Eigentumsquote verzeichnet. Im Rest von Österreich wurde
nur kaum etwas geändert. Aktuell ist die im zweiten Quartal mit einem durchschnitt-
Schaffung oder der Kauf eines Eigenheims für lichen Wertzuwachs von 10,6 Prozent das
knapp 66 Prozent der Befragten das wich- gleiche Niveau erreicht. Laut einer aktuellen
tigste Motiv eines Immobilienerwerbs. An Analyse der trivium Immobilien Investment
Bedeutung zugelegt hat Immobilienbesitz Gruppe hat die Corona-Krise die Nachfrage
als finanzielle Altersvorsoge. Während im nach Immobilieninvestments geschürt. Das
Jahr 2013 noch rund 32 Prozent die pekuni- entspricht in etwa dem Muster, das sich be-
äre Absicherung für das Alter als Motiv für reits in anderen wirtschaftlich schwierigen
einen Immo-Kauf angaben, waren es im ver- Zeiten gezeigt hat.
FOTOS: VERO DIGITAL, ANDREAS JAKWERTH (PORTRÄT)
gangenen Frühjahr bereits 37 Prozent.
Wie der Blick in den Rückspiegel zeigt, VORHER GUT, WEITERHIN GUT
hat sich der Erwerb von Immobilien über Aber wie geht es mit den Immobilienpreisen
die Jahre hinweg gelohnt. Laut dem von der weiter? Welche Trends orten Immobilien-
Nationalbank publizierten Immobilien- entwickler? Und was beschäftigt professi-
preisindex stieg der Wert von Eigentums- onelle Immobilieninvestoren derzeit am
wohnungen in der österreichischen Bundes- meisten? Immobilien gelten in ökonomisch
hauptstadt zwischen 2010 und Mitte 2020 stürmischen Zeiten als sicherer Hafen.
um insgesamt 82 Prozent. Im Rest von Öster- Das alleine greift aber als Erklärung für die
reich zogen die Preise von im eigenen Besitz
stehenden Wohnimmobilien im Schnitt
immerhin noch um 71 Prozent an. SpeziellSeite
23
IMMO-INVESTMENTS
Wertsteigerungen
bei Wohnimmobilien
möglich
Ernst Vejdovszky, Vorstandsvorsitzen-
der der S IMMO AG, über Entwicklungen
von Immo-Investments und Covid-19-
bedingte Rückschläge im Retail- und
Hotelbereich.
Herr Vejdovszky, Sie investieren in unter-
schiedliche Immobiliensegmente. Wie wirkt
sich Covid-19 auf Ihre Investments aus?
Ernst Vejdovszky: Wohnimmobilien machen
über 30 Prozent unseres Portfolios aus – da-
rüber sind wir aktuell natürlich sehr dankbar.
Ein breit gestreutes Portfolio und vernünftige
Risikodiversifikation ist für die Krisenbestän-
digkeit eines Unternehmens wesentlich. Klar
ist, dass der Retail- und Hotelbereich stark ge-
troffen wurden. Im Hotelbereich, auf den rund
acht Prozent unseres Portfolios entfallen, wird
die Erholung noch einige Zeit dauern. Aber
der Büromarkt ist auch im aktuellen Umfeld
sehr stabil, und bei Wohnimmobilien könnte
es zu Wertgewinnen kommen.
An welchen Schrauben haben
Sie seit dem Pandemie-Ausbruch gedreht?
Vejdovszky: Covid-19 ist nicht die erste
Krise, die ich und die S IMMO erlebt haben –
und es wird wohl auch nicht die letzte
sein. Wir haben ein sehr krisenresistentes
Geschäftsmodell. Außerdem pflegen wir her-
vorragende Beziehungen zu unseren Mietern.
Dies ermöglicht auch in schwierigen Phasen,
Zehn-Jahres-Bilanz konstruktive und für alle Seiten vernünftige
Lösungen zu finden. Große Veränderungen
In den vergangenen zehn Jahren legte die Aktie der S IMMO AG sind vorerst nicht geplant.
trotz des Rückschlags nach dem Ausbruch der Corona-Pandemie per
15. September 2020 insgesamt um 172,4 Prozent zu (orange Linie).
Der Wiener Leitindex ATX entwickelte sich im gleichen Zeitraum
Wie haben sich Ihre Erlöse entwickelt?
deutlich schlechter und gab um 10,9 Prozent nach (türkise Linie). Vejdovszky: Die Gesamterlöse sind aufgrund
von Covid-19 um rund 13 Prozent gegen-
Quelle: Wiener Börse, Zeitraum 10 Jahre per
15. September 2020 über dem Vergleichszeitraum gesunken.
Ursache dafür waren vor allem Erlöse aus der
Hotelbewirtschaftung, die wegen staatlicher
400 % Maßnahmen zur Pandemiebekämpfung und
wegen des starken Rückgangs im Städte-
200 % tourismus im zweiten Quartal einbrachen.
Positiv ist, dass wir einen bedeutenden
0% Teil der ausgefallenen Erlöse durch Ein-
sparungen kompensieren konnten.
– 200 % Die Mieterlöse sind um rund
vier Prozent gestiegen.
2012 2014 2016 2018 2020
Ernst Vejdovszky, Vorstands-
chef der S IMMO AGSeite
24
Das Büroprojekt THE MARK in Bukarest, das eine vermietbare Fläche von
25.500 Quadratmetern aufweist, ist Teil des Portfolios von S IMMO.
Preisentwicklung von Wohnimmobilien laut
„Bei Immobilien- Michael Klement, CEO des Immobilienent-
entwicklung muss wicklers INVESTER, zu kurz. Klement: „Die
Preise haben sich bereits vor Ausbruch der
man an das Geld Corona-Pandemie gut entwickelt. Daran hat
der Nutzer denken. sich während der Krise nichts geändert. Und
der Trend wird sich wohl auch in Zukunft
Die Einheiten fortsetzen. Was vorher gut war, wird auch
dürfen nicht zu weiter gut bleiben. Die Lage einer Immobilie
wird auch weiterhin eine sehr große Auswir-
groß und nicht zu kung auf die Preisentwicklung haben. Wir
teuer sein.“ engagieren uns schwerpunktmäßig in Wien.
Einerseits ist die Nachfrage nach Wohnim-
MICHAEL KLEMENT,
CEO VON INVESTER mobilien anhaltend hoch, andererseits wird
es weiter Zuzug geben. Die Bundeshauptstadt
wird weiter wachsen und gilt als Hub für ganz
Österreich.“ Wie am Nachfrageverhalten
der vergangenen Monate zu erkennen ist,
hat sich auch an diesem Umstand laut der
trivium Immobilien Investment Gruppe
OeNB nichts geändert. Demnach ist die Nachfrage
Immobilien- in den Landeshauptstädten und in deren
Speckgürtel vor allem bei Immobilien, die mit winnen kommen.“ Stichwort Wertgewinn:
preisindex Freiflächen oder Gärten ausgestattet sind, Auch die Aktie von S IMMO musste im
Von 2010 bis Ende des zweiten Quartals 2020 hoch. Darüber hinaus stehen Häuser, die sich Verlauf der Corona-Pandemie Federn lassen.
zogen die Immobilienpreise in Wien im Schnitt in angestammten Urlaubsregionen befinden, S IMMO-Chef Vejdovszky: „Der österreichi-
um 78 Prozent an. In der Bundeshauptstadt auf der Wunschliste von Käufern weit oben. sche Kapitalmarkt hat sehr empfindlich auf
befindliche Eigentumswohnungen haben
sich im gleichen Zeitraum um knapp
Ausreichend Wohn-Immos im Depot zu die Covid-19-Krise reagiert. Während in den
82 Prozent verteuert. Im Rest von Österreich haben erweist sich aktuell aus Sicht profes- USA und in Deutschland zum Halbjahr be-
stiegen die Immo-Preise im Durchschnitt sioneller Investoren als gute Wahl. Ernst reits wieder eine deutliche Erholung zu sehen
um rund 71 Prozent an. Mit 58 Prozent Vejdovszky, Vorstandsvorsitzender von war, hat der ATX zwischen Jahresanfang und
wurde die moderateste Wertsteigerung bei
S IMMO: „Wohnimmobilien machen immer- Ende Juni knapp 30 Prozent verloren. Dieser
Einfamilienhäusern verzeichnet, die sich
außerhalb von Wien befinden. hin über 30 Prozent unseres Portfolios Entwicklung konnte sich auch unsere Aktie
aus – darüber sind wir im aktuellen Umfeld nicht entziehen, wir haben im ersten Halb-
Bezeichnung der Y-Achse: Immobilienpreisindex in Punkten
Quelle: OeNB, DataScience Service GmbH (DSS),
natürlich sehr dankbar. Bei Wohnimmobilien jahr eine Performance von minus 28,4 Pro-
TU Wien, Prof. Feilmayr könnte es durchaus zu weiteren Wertge- zent gehabt.“ Auf lange Sicht hat sich ein In-
vestment in Aktien von S IMMO aber gelohnt.
In den vergangenen zehn Jahren legte die
Aktie trotz des Rückschlags nach Ausbruch
280
der Corona-Pandemie per 15. September
FOTOS: INVESTER UNITED BENEFITS GMBH (PORTRÄT), VLAD PATRU
260 2020 insgesamt um 172,4 Prozent zu. Zum
Wien Eigentumswohnungen
Wien gesamt Vergleich: Der Wiener Leitindex ATX gab im
240
selben Zeitraum um 10,9 Prozent nach.
220 Österreich
ohne Wien TREND ZU KLEINEREN EINHEITEN
200 gesamt
Bei Wohnungen ist die Nachfrage nach klei-
Österreich
ohne Wien Eigentumswohnungen neren Einheiten gestiegen. INVESTER-CEO
180
Klement: „Bei der Entwicklung von Immo-
160 bilien muss man an das Geld der Nutzer den-
ken. Die Einheiten dürfen nicht zu groß und
140 nicht zu teuer sein.“ Das spiegelt auch die
Österreich
ohne Wien Einfamilienhäuser Entwicklung in den vergangenen Jahren wi-
120
der. Klement: „Die neu errichteten Wohnun-
100 gen sind kleiner geworden. Singles fragen
2010 2012 2014 2016 2018 Q2 Einheiten mit einer Größe von rund 40 Qua-
2020Sie können auch lesen
