Kapitalmarkt-Update | 16. November 2020 - Die Fondsplattform
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Kapitalmarkt-Update | 16. November 2020
1.1 | EINKAUFSMANAGER: 2. PANDEMIE-WELLE BREMST NUR WENIG
60
55
50
45
40
Markit US Manufacturing PMI SA Markit EU Manufacturing PMI SA
35
Caixin China Manufacturing PMI Nikkei Japan Manufacturing PMI
301.2 | BASISSZENARIO: WELT-BIP WÄCHST 2021 UM GUT 5 PROZENT
2021 *
80 %
8 %*
* 10 % **
12 %
< 2,5 %
>3%
reales
2,5 bis 3,5 % über 3,5 % Inflation
BIP-Plus
reales BIP-Plus reales BIP-Plus
deutlich
fallende
steigende
Unternehmens-
gewinne (Leit-) Zinsen
* BIP Welt ** Kerninflation: Mittelwert USA und EWU3.1 | „BÖRSENAMPEL“ „Umfeld“ für Aktieninvestments:
Inflation: positiv, wenn Y/Y rückläufig (Mittelwert USA und Euroland)
Leitzinsen: positiv, wenn jüngste Änderung (Fed, EZB) eine Senkung war
Euro/Dollar: positiv, wenn Euro Y/Y gegen USD schwächer
Zinsstruktur: positiv, wenn Geldmarktzins unter 10-Jahres-Zins
Frühindikator: positiv, wenn globaler Einkaufsmanagerindex über 50
Börsenstatistik: positiv von November bis April
43.2 | „BÖRSENAMPEL“ „Umfeld“ für Aktieninvestments:
2019: 2020:
Inflation (per 31.10.) USA +1,8 % +1,2 %
(per 31.10.) Euroland +0,7 % - 0,3 %
Durchschnitt +1,3 % > +0,5 %3.3 | „BÖRSENAMPEL“ „Umfeld“ für Aktieninvestments:
Inflationsraten: positiv, weil auf Jahresbasis gesunken
Leitzinsen: positiv, weil Fed am 15.03.2020 gesenkt hat (2. Zinssenkung 2020)
(Fed Fund Rate auf 0,00 bis 0,25 %)3.4 | „BÖRSENAMPEL“ „Umfeld“ für Aktieninvestments:
Inflationsraten: positiv, weil auf Jahresbasis gesunken
Leitzinsen: positiv, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Senkung war
USD/EUR (per Monatsende): 31.10.2019 31.10.2020
1,116 $/€ < 1,183 $/€3.5 | „BÖRSENAMPEL“ „Umfeld“ für Aktieninvestments:
Inflationsraten: positiv, weil auf Jahresbasis gesunken
Leitzinsen: positiv, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Senkung war
Euro/Dollar: negativ, weil Euro gegen USD Y/Y gestiegen ist
Zinsstruktur: Geldmarktzins M1 -0,55 % > 10J-REX-Rendite -0,66 %3.5.2 | „BÖRSENAMPEL“ „Umfeld“ für Aktieninvestments:
Geldmarkt (Euribor 1 Monat) und 10-Jahres-Anleiherendite
0,8
0,6
0,4
0,2
0
-0,2
-0,4
-0,6
-0,83.6 | „BÖRSENAMPEL“ „Umfeld“ für Aktieninvestments:
Inflationsraten: positiv, weil auf Jahresbasis gesunken
Leitzinsen: positiv, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Senkung war
Euro/Dollar: negativ, weil Euro gegen USD Y/Y gestiegen ist
Zinsstruktur: negativ, weil invers: Geldmarktzins > 10J-Rendite
Frühindikator: globaler Einkaufsmanagerindex 53,0 > 50,03.7 | „BÖRSENAMPEL“ „Umfeld“ für Aktieninvestments:
Inflationsraten: positiv, weil auf Jahresbasis gesunken
Leitzinsen: positiv, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Senkung war
Euro/Dollar: negativ, weil Euro gegen USD Y/Y gestiegen ist
Zinsstruktur: negativ, weil invers: Geldmarktzins > 10J-Rendite
Frühindikator: positiv, weil Einkaufsmanagerindex > 50,0
Börsenstatistik: negativ von November bis April4.1 | MARKTTECHNIK AKTIENINDIES: DOW JONES USA
Impfstoff-Hoffnung
begründet
neues Rekordhoch4.2 | MARKTTECHNIK AKTIENINDIES: NASDAQ-100 USA
Impfstoff-Hoffnung
begründet relative
Schwäche der
„Corona-Profiteure“4.3 | MARKTTECHNIK AKTIENINDIES: ATX ÖSTERREICH
Outperformance
zyklischer „Value“-Aktien4.4 | STRATEGISCHE UND TAKTISCHE EMPFEHLUNGEN
Strategische Empfehlungen:
o In den beginnenden 20er Jahre dürfte es wenig Alternativen zu Aktieninvestments geben.
o Renteninvestments sind nur als Depotbeimischung attraktiv, wenn aktives Timing und / oder
aktive Selektion erfolgt bzw. in attraktiven Nischen (z.B. EmMa-, CAT-Bonds) investiert wird.
154.4 | STRATEGISCHE UND TAKTISCHE EMPFEHLUNGEN
Strategische Empfehlungen:
o In den beginnenden 20er Jahre dürfte es wenig Alternativen zu Aktieninvestments geben.
o Renteninvestments sind nur als Depotbeimischung attraktiv, wenn aktives Timing und / oder
aktive Selektion erfolgt bzw. in attraktiven Nischen (z.B. EmMa-, CAT-Bonds) investiert wird.
Taktische Empfehlungen 2020:
o Prozyklische Übergewichtung von USA- und Technologie-Investments zunehmend gefährlich.
o Bewertung von Wachstums- und Qualitäts-Aktien enthält sehr hohe Prämien: Enttäuschungsgefahr.
o Aktive Titelselektion, insbesondere bei Nebenwerten und vermeintlich zyklischen Aktien bevorzugen.
165.1 | AKTUELLE „TIMING-UHR“
antizyklisch aufbauen:
• Österreich-Aktien ()
• Singapur-Aktien ()
175.2 | AKTUELLE „TIMING-UHR“
antizyklisch aufbauen: prozyklisch kaufen:
• Österreich-Aktien () • „Greater China“-Aktien ()
• Singapur-Aktien () • Südkorea-Aktien ()
185.3 | AKTUELLE „TIMING-UHR“
antizyklisch aufbauen: prozyklisch kaufen:
• Österreich-Aktien () • „Greater China“-Aktien ()
• Singapur-Aktien () • Südkorea-Aktien ()
antizyklisch reduzieren:
• US-Tech-Aktien ()
195.4 | AKTUELLE „TIMING-UHR“
antizyklisch aufbauen: prozyklisch kaufen:
• Österreich-Aktien () • „Greater China“-Aktien ()
• Singapur-Aktien () • Südkorea-Aktien ()
prozyklisch reduzieren: antizyklisch reduzieren:
• US-Internet-Aktien () • US-Tech-Aktien ()
20DISCLAIMER
Die vorliegende Präsentation wurde von der Drescher & Cie AG auf Grundlage öffentlich zugänglicher Informationen, intern
entwickelter Daten und Daten aus weiteren Quellen, die von uns als zuverlässig eingestuft wurden, erstellt. Die Drescher & Cie
AG hat keine Garantie für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der von Dritten erhaltenen Informationen und Daten erhalten. Alle
Aussagen und Meinungen stellen die Einschätzung des Teams der Drescher & Cie AG zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der
Präsentation dar und können sich jederzeit unangekündigt ändern. Die Drescher & Cie AG übernimmt keine Haftung für die
Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen.
Insbesondere stellen historische Performance-Daten keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Die in dieser Präsentation
enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen dienen ausschließlich der Information und Illustration. Keine
Angaben im Rahmen dieser Präsentation sollte als Beratung verstanden werden. Die vorliegende Präsentation stellt keine
Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf den Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder zur Anwendung einer
bestimmten Anlagestrategie dar. Die Präsentation stellt ferner kein Angebot zur Anschaffung oder zur Veräußerung von
Finanzinstrumenten bzw. zur Vermittlung solcher Geschäfte oder zur Übernahme sonstiger Wertpapierdienst- oder
-nebendienstleistungen dar. Diese Präsentation darf ohne vorherige Erlaubnis des Urhebers weder auszugsweise noch
vollständig an Dritte weitergegeben oder auf sonstige Weise verwertet bzw. öffentlich wiedergegeben werden.
Drescher & Cie AG
ABC-Tower
www.drescher-cie.de
Ettore-Bugatti-Str. 6-14
kontakt@drescher-cie.de
D-51149 Köln6.1 | ETF-MUSTERDEPOT: KÄUFE UND VERKÄUFE
jüngste Käufe und Verkäufe im ETF-Musterdepot (ohne Sparpläne)
ab März / April 2020: 8 verschiedene ETFs monatliche Sparpläne
23.04.2020: Verkauf verbliebener Gold-ETC
EUWAX Gold 25 %
Kauf eines Leverage-DAX-ETF
Comstage LevDAX x2 Kauf
06.08.2020: Teilgewinnmitnahme beim Silber-ETC
Xtrackers Physical Silver 27 %
Zukauf Platin-ETC Wisdom Tree Platinum Zukauf6.1 | ETF-MUSTERDEPOT: KÄUFE UND VERKÄUFE
jüngste Käufe und Verkäufe im ETF-Musterdepot (ohne Sparpläne)
ab März / April 2020: 8 verschiedene ETFs monatliche Sparpläne
23.04.2020: Verkauf verbliebener Gold-ETC
EUWAX Gold 25 %
Kauf eines Leverage-DAX-ETF
Comstage LevDAX x2 Kauf
06.08.2020: Teilgewinnmitnahme beim Silber-ETC
Xtrackers Physical Silver 27 %
Zukauf Platin-ETC Wisdom Tree Platinum Zukauf
16.10.2020: teilweiser Tausch MSCI-Welt-ETF
Lyxor MSCI All Countries 52 %
von „All Countries“
in „Value“ xtracker MSCI World Value Kauf6.2 | ETF-MUSTERDEPOT: ASSET ALLOCATION NACH ASSET-KLASSEN
19%
Aktien
Edelmetalle
81%6.3 | ETF-MUSTERDEPOT: BUCHGEWINNE UND -VERLUSTE
per 10.11.2020; ohne junge und kleine Positionen
+ 46,1 % + 50,0 %
+ 40,0 %
+ 32,1 %
+ 30,0 %
+ 25,5 %
+ 17,0 % + 20,0 %
+ 14,8 %
+ 10,0 %
+ 1,7 %
+ 0,0 %
- 1,4 % - 10,0 %
- 10,0 % - 20,0 %
- 20,9 % - 30,0 %6.3 | ETF-MUSTERDEPOT: BUCHGEWINNE UND -VERLUSTE
per 10.11.2020; ohne junge und kleine Positionen
+ 46,1 % + 50,0 %
+ 40,0 %
+ 32,1 %
+ 30,0 %
+ 25,5 %
+ 17,0 % + 20,0 %
+ 14,8 %
+ 10,0 %
+ 1,7 %
+ 0,0 %
- 1,4 % - 10,0 %
- 10,0 % - 20,0 %
- 20,9 % - 30,0 %
Netto-Gewinn seit Start (1.2.17): +9,0 %
Netto-Gewinn YTD (bis 10.11.20): +1,0 %6.4 | ETF-MUSTERDEPOT: ALLE POSITIONEN
„herausgebrochene“ Positionen werden aktuell mit monatlichen Sparplänen aufgestockt
Brasilien
5% MSCI All Countries
4% World Value
8%
15% MSCI Emerging Markets
7% MSCI Pacific
6% Hang Seng
Singapur
4% 15% MSCI Europe
Leverage DAX
6%
ATX
3% Korea
7% Silber
17% 3%
PlatinDISCLAIMER
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entwickelter Daten und Daten aus weiteren Quellen, die von uns als zuverlässig eingestuft wurden, erstellt. Die Drescher & Cie
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