Markt Beobachtung So wird die Unsicherheit zum Verbündeten - Das Kundenmagazin von HSBC für Investoren und Trader - hsbc-zertifikate.de
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12 2018
Markt Beobachtung
Optionsscheine
Zertifikate
Fonds
Das Kundenmagazin von HSBC für Investoren und Trader
Award Gewinn Rohstoffe
Neunter Sieg in Folge für Anlegerservice Öl und Silber bleiben
auf Talfahrt
So wird die
Unsicherheit
zum Verbündeten
Marktbeobachtung Inhalt
Marktbeobachtung 12/2018
Inhalt
Marktbeobachtung
Editorial Termine ZertifikateAwards Webinar „Jahresausblick“ DZB-Jahrestour
Ausgabe 12/ 2018
Bedienhinweise
Rechtliche Hinweise
Märkte – Aktien Märkte – Rohstoffe Märkte – Charttechnik Titelstory Handverlesene
Kontakt
Impressum
HSBC Zertifikate-
Akademie Börsengurus
Aktuelles Editorial
Wer braucht schon
einen Sicherheitsgurt?
Auch wenn 2018 noch nicht abgeschrieben ist, die Börsenweis- Die positive Auslegung der Unsicher-
heit „die Börse ist keine Einbahnstraße“ hat viele Anleger in die- heit ist die Überraschung und Über-
sem Jahr auf dem falschen Fuß erwischt. Es war aber auch fast raschungen gab es für das Team von
schon zu einfach. Seit Jahren kannten viele Aktien nur eine HSBC-Zertifikate beim „Branchenos-
Richtung – nach oben. Angeführt von amerikanischen Hightech- kar“ ZertifikateAwards 2018/2019 in Matthias Hüppe
Aktien wurde ein All-time-high nach dem nächsten erreicht. Die Berlin einige. War der nun bereits
Hausse nährte die Hausse und die Gefahr fallender Kurse geriet neunte Sieg in Folge in der Königs
ebenso in Vergessenheit wie defensive Anlagezertifikate wie z. B. disziplin „Anlegerservice“ für viele Beobachter wenig überra-
Discount-Zertifikate oder Aktienanleihen. Gerne bringe ich hier schend, so konnte erstmalig Platz eins in der Kategorie Discount-
einen Vergleich mit dem Straßenverkehr ins Spiel: Würden Sie Zertifkate gewonnen werden. Wichtig für Trader: Die Fachjury
nach beispielsweise zehn Jahren unfallfreien Fahrens auf den honorierte unsere Fähigkeit, verlässliche Preise auch in volatilen
Sicherheitsgurt verzichten? Die Antwort lautet in nahezu allen Fäl- Märkten zu bieten, mit dem Platz drei in der Kategorie Sekundär-
len: „Natürlich nein!“ Im Straßenverkehr ist man sich der latenten markt. Gekrönt wurde der Abend mit dem zweiten Platz in der
Gefahr eines Unfalls stets bewusst. Dabei empfinden die wenigs- Gesamtwertung, dem bislang besten Ergebnis für uns.
ten Angst im Straßenverkehr, sondern haben eher einen gewis-
sen Respekt und fahren daher vorausschauend und nicht nur Das Team von HSBC möchte sich auch bei Ihnen bedanken, denn
unter Vollgas. Nicht anders sollte es im eigenen Depot sein. Ihr Lob, Ihre Anregungen und auch Ihre Kritik sind es, die uns ins-
Gerade in volatilen Zeiten können Anlagezertifikate die Wahr- pirieren und neue Ideen geben und uns zu diesem Erfolg verhol-
scheinlichkeit von Kursverlusten verringern oder zumindest fen haben. Wir sagen „Danke“ und freuen uns darauf, mit Ihnen
mindern. Praxisbeispiele finden Sie in unserer Titelgeschichte in das (Börsen)Jahr 2019 zu gehen.
„So wird die Unsicherheit zum Verbündeten“.
Ihr Matthias Hüppe
Aktuelles Ausgewählte Termine
Ausgewählte
Termine
Wirtschafts- und Konjunkturdaten Dezember 2018
03.12.2018 16.00 US ISM bezahlte Preise Verbraucherpreisindex –
17.12.2018 11.00 EU Kernrate (Monat)
03.12.2018 16.00 US ISM verarbeitendes Gewerbe
Verbraucherpreisindex
04.12.2018 04.30 AUS RBA Zinssatzentscheidung 17.12.2018 11.00 EU (Monat)
04.12.2018 04.30 AUS RBA Zinssatzentscheidung 19.12.2018 20.00 US Fed Zinssatzentscheidung
Bank of Canada Zinssatzent- Bruttoinlandsprodukt
05.12.2018 16.00 CAN 19.12.2018 23.45 NZL
scheidung (Quartal)
Bruttoinlandsprodukt s. a. 20.12.2018 03.00 JAP BoJ Zinssatzentscheidung
07.12.2018 11.00 EU (Quartal)
20.12.2018 13.00 UK BoE Zinssatzentscheidung
Bruttoinlandsprodukt s. a.
07.12.2018 11.00 EU Kernausgaben für persön
(Jahr) 21.12.2018 14.30 US lichen Konsum (Quartal)
10.12.2018 10.30 UK Bruttoinlandsprodukt (MoM) Bruttoinlandsprodukt
Verbraucherpreisindex 21.12.2018 14.30 US
12.12.2018 14.30 CAN annualisiert
(Monat) Bruttoinlandsprodukt
Bank of Canada Verbraucher- 21.12.2018 14.30 US
12.12.2018 14.30 CAN Preisindex
preisindex Kernrate (Monat) Einzelhandelsumsätze
Verbraucherpreisindex – 21.12.2018 14.30 CAN
12.12.2018 14.30 CAN (Monat)
Kernrate (Monat) Tokio CPI ex. frische
Bank of Canada Verbraucher- 28.12.2018 00.30 JAP
12.12.2018 14.30 CAN Nahrungsmittel (Jahr)
preisindex Kernrate (Jahr)
12.12.2018 14.30 CAN Verbraucherpreisindex (Jahr)
13.12.2018 13.45 EU EZB Zinssatzentscheidung
Verbraucherpreisindex –
17.12.2018 11.00 EU Kernrate (Jahr)
17.12.2018 11.00 EU Verbraucherpreisindex (Jahr)
Quelle: finanzen.net, Stand: 20.11.2018
Aktuelles ZertifikateAwards Wir sind neun Mal klug! HSBC gewinnt zum neunten Mal in Folge in der Königsdisziplin Service bei den ZertifikateAwards.
Aktuelles ZertifikateAwards
Wir sind neun Mal klug!
Die ZertifikateAwards gelten als führende Auszeichnung hows und vor allem die Online-Webinare besonders hervorgehoben
für Anbieter und Produkte im deutschen Zertifikatemarkt. Ver werden. Zudem wurden das Emissionstool ebenso wie die hohe
liehen wurden sie am 22. November 2018 von der Fachpub Kostentransparenz und das faire Pricing des Emittenten in der Lau
likation „Der Zertifikateberater“ gemeinsam mit n-tv und den datio gelobt.
beiden wichtigsten Handelsplätzen, Börse Frankfurt und Börse
Stuttgart. Beim Gala-Abend in der Hauptstadtrepräsentanz von Weiteren Grund zum Feiern gab es für den ersten Platz in der Kate
Bertelsmann in Berlin gab es für HSBC mit dem zweiten Platz gorie Discount-Zertifikate. Mit 42 Jury-Punkten konnte die Com
in der Gesamtwertung das bislang beste Ergebnis. merzbank, erstmals seit 2006, vom Spitzenplatz verdrängt werden.
Neben der Qualität der Produkte blieb auch der kontinuierliche Aus
Mit einem erneuten Erdrutschsieg konnte der erste Platz in der bau der Marktanteile von HSBC in dieser Produktkategorie nicht
Königsdisziplin Anlegerservice nun bereits zum neunten Mal in unbemerkt.
Folge verteidigt werden und bildete damit die Grundlage für
den Platz auf dem Treppchen. Das HSBC mit verlässlichen Preisen auch in volatilen Märkten auf
trumpfen kann, belegt Platz drei in der Kategorie Sekundärmarkt.
Laut Jury bleibt HSBC beim Anlegerservice das Maß der
Dinge. Die Königsdisziplin wurde mit dem größten jemals Die Gesamtwertung konnte die DZ Bank mit 237 Punkten für sich
erzielten Abstand bei den Awards verteidigt. Dabei wählten 28 entscheiden. Obwohl HSBC in nur sechs von zehn möglichen Kate
der 31 Juroren HSBC in die Top 3. So gehen 72 von 93 theore gorien nominiert war, konnte HSBC mit 191 Punkten den zweiten
tisch möglichen Jury-Punkten (31 × 3 Punkte) nach Düsseldorf, Platz erringen. BNP Paribas und Vontobel erzielten mit identischer
auf den Plätzen folgen BNP mit 23 und Vontobel mit 15 Punk Punktzahl den dritten Platz mit 179 Punkten.
ten. In den Begründungen verweisen die Juroren auf das her
Alle Details zur Verleihung gibt es in der
vorragende Weiterbildungsprogramm, wobei Seminare, Roads
Sonderausgabe zu den ZertifikateAwards 2018
und auf der Webseite.
Aktuelles Webinar-Termine Webinar Technischer Jahresausblick 2019 – Termin vormerken! Am Donnerstag, 3. Januar 2019 um 18.30 Uhr wirft Jörg Scherer, Leiter Technische Analyse bei HSBC Deutschland, beim Jahresausblick 2019 für Sie einen Blick in die vielzitierte „große Glaskugel“. Er analysiert Aktien- und Rentenmärkte, Währungen und Rohstoffe und wagt einen Ausblick auf das Börsenjahr. Seien Sie dabei und merken Sie sich diesen wichtigen Termin jetzt schon vor! Weitere Infos: www.hsbc-zertifikate.de/Webinare Jörg Scherer
Aktuelles DZB-Tour
HIE R
Das Jahr der Trendbrüche – Eintritt kostenfrei. Exklusiv A N M E L DE N !
Exklusives Beraterseminar zum für Anlageberater und Vertriebs-
mitarbeiter! Plätze begrenzt
großen Jahresausblick
Programm
Es sind zwar noch einige Handelstage bis zum Jahresultimo,
17.00 Uhr Empfang
doch schon jetzt wird der Börsenjahrgang 2018 als „Jahr der
großen Trendbrüche“ in die Börsengeschichte eingehen. Wäh- 17.25 Uhr Begrüßung und aktuelle Neuheiten
rend die Rückkehr der Volatilität noch als „back to normal“ be- vom Zertifikateberater
Tobias Kramer
zeichnet werden kann, brachte das zu Ende gehende Jahr an
anderer Stelle große (chart)plattentektonische Veränderungen. 17.30 Uhr Marktausblick 2019 – fundamental
Zur Erinnerung: Das Jahr 2017 zeichnete sich durch eine extrem Marktbetrachtung von Aktien, Renten und
Währungen
ruhige, gleichmäßige Aufwärtsbewegung aus. Nur an acht Han-
Tobias Kramer
delstagen zeigte beispielsweise der S&P 500® eine betragsmäßi-
ge Veränderung von mehr als 1 %. Der bisherige Aktienjahrgang 17.45 Uhr Technischer Ausblick auf die Märkte – Aktien,
Rohstoffe, Währungen, Renten. Implikationen für
2018 ist aus einem anderen Holz geschnitzt. So kam es in die-
das Beratungsgespräch und die Produktauswahl
sem Jahr bereits an mehr als 47 Tagen zu einer Kursschwankung
Jörg Scherer und Christian Köker
um mehr als 1 % nach oben oder unten. Aber in diesem Kontext
19.00 Uhr Der offene Produktvertrieb unter MiFID II –
ist 2018 die Regel und 2017 die Ausnahme.
Prozessuale Lösungen für Sparkassen,
Genossenschafts- und Privatbanken
Sehr viel schwerwiegender als die „nackte“ Zunahme der Vola-
Sebastian Gertler
tilitäten sind allerdings verschiedene andere Entwicklungen des
19.30 Uhr Get-together mit Imbiss
Jahres 2018: Gemessen am Jahresschlusskurs 2017 von 12.918
Punkten liegt der DAX® im bisherigen Jahresverlauf deutlich un-
Aktuelles DZB-Tour
Das Jahr der Trendbrüche –
Exklusives Beraterseminar zum
großen Jahresausblick
ter Wasser. Den deutschen Standardwerten droht also der erste
Termine und Orte
Verlustjahrgang seit 2011! Damit wäre gleichzeitig die längste 08.01.2019, D
üsseldorf, HSBC
Erfolgsserie der Historie von sechs weißen Jahreskerzen in Fol-
09.01.2019, S
tuttgart, Steigenberger Graf Zeppelin
ge gerissen. Aus charttechnischer Sicht möchten wir aber vor
allem den Bruch des Aufwärtstrends seit März 2009 hervorhe- 10.01.2019, M
ünchen, The Charles Hotel
ben – wie gesagt: das Jahr der Trendbrüche. Da am deutschen
Aktienmarkt darüber hinaus eine Schulter-Kopf-Schulter-Forma- 14.01.2019, K
öln, Marriott Hotel
tion vorliegt, stehen Investoren vor großen Herausforderungen.
15.01.2019, B
erlin, Hotel Bristol Berlin
Schließlich sind die beiden Voraussetzungen für eine nachhaltige
Wende nach unten – der Bruch eines langfristigen Haussetrends 16.01.2019, H
amburg, Empire Riverside Hotel
sowie eine abgeschlossene obere Umkehr – somit erfüllt.
17.01.2019, H
annover, Kastens Hotel Luisenhof
Noch viel länger und älter sind allerdings die Trends, die auf der
Rentenseite 2018 zu den Akten gelegt wurden. So haben sowohl
die 10-jährige- als auch die 30-jährige Rendite USA inzwischen Die Referenten
Auswirkungen nun nach den erfolgten Trendbrüchen ausfal-
langjährige Bodenbildungen abgeschlossen. Zum Teil stammen len.
die Brüche der dazugehörenden Abwärtstrends von Anfang der
1980er-Jahre, d. h. diese Trends sind fast 40 Jahre alt. Eine gan- Letztlich sind die beschriebenen Entwicklungen der Stoff aus
ze Investorengeneration hat also nichts anderes als einen Bullen- dem ein gleichermaßen herausfordernder wie spannender Fi-
markt auf der Rentenseite erlebt. Entsprechend groß dürften die nanzmarktjahrgang 2019 gemacht ist. Umso wichtiger ist es
Aktuelles DZB-Tour
Das Jahr der Trendbrüche –
Exklusives Beraterseminar zum
großen Jahresausblick
Die Referenten
für Sie, liebe Leser, umfassend informiert in das neue Jahr zu
starten. In der zehnten Auflage der traditionellen Jahresauftakt-
veranstaltung von DZB und HSBC, die uns ab dem 8. Januar in
insgesamt sieben deutsche Städte führen wird, haben Sie Gele-
genheit dazu. Gemeinsam mit Ihnen werden wir die wichtigsten
Aktien-, Renten-, Währungs- und Rohstoffcharts diskutieren.
Freuen Sie sich schon jetzt darauf! Jörg Scherer Christian Köker Sebastian Gertler Tobias Kramer
HIE R
A N M E L DE N !Märkte & Analysen Aktien Wenn die Risikoprämien locken!
Märkte & Analysen Aktien
W
er investiert, muss eine Vorstellung von Risiko und Für uns scheint sich das Bild einer weniger dynamischen globalen
Ertrag entwickeln. Das tun Analysten, indem sie die Konjunktur zu erhärten: Die aktuellen Daten und auch die Erwar-
zukünftige Entwicklung, gegebenenfalls unter ver- tungen verlieren an Glanz. Wir sagen bewusst nicht „trüben sich
schiedenen Szenarien, zu prognostizieren versuchen, um daraus ein“. Weniger Glanz ist zwar im relativen Sinne unschön, muss
Kurs- und Ertragspotenziale abzuleiten. Auch wir tun dies regel- jedoch nicht unbedingt Sorgenfalten auf die Stirn zaubern. Eintrü-
mäßig und legen diesen Analysen langjährige Prognosehorizonte bung schon eher. Wer diesen Kommentar regelmäßig liest, wird
zugrunde. sich an diesen Grundtenor erinnern: Abnehmendes konjunkturel-
les Momentum ist ein wiederholt thematisierter Aspekt. Insoweit
Das Ergebnis dieser Bemühungen deutet schon seit geraumer Zeit können wir kaum behaupten, von den nun beispielsweise auch
darauf hin, dass die vermeintlich sicheren Anlageklassen, sprich seitens der „Wirtschaftsweisen“ für Deutschland reduzierten
Staatsanleihen der entwickelten Länder, wenig attraktiv sind. Wachstumserwartungen sowohl für 2018 als auch für das nächste
Andererseits landen diverse Aktienmärkte regelmäßig auf den Jahr „auf dem falschen Fuß erwischt“ worden zu sein. Nein! Das
höchsten Rängen. Und doch: Das Jahr 2018 war an den meisten war, leider, zu befürchten und wir müssen damit umgehen. Was
Aktienmärkten enttäuschend! bedeutet dies für unsere Anlagepolitik?
Zunächst ein Blick zurück auf die vergangenen Wochen. Der Okto-
Ist es Zeit, Portfolios wieder stärker in ber war gewiss besonders enttäuschend – jedenfalls für Aktienan-
Richtung Aktienrisiko zu positionieren? leger. Insoweit sehen wir uns in den Entscheidungen der vergan-
genen Monate bestätigt. Es war gut, kein zusätzliches Aktienrisiko
einzugehen. Und jetzt? Vergessen wir nicht: Einige Marktindizes
Wir haben in den vergangenen Monaten mehrmals auf die Diskre- haben kräftige Rückschläge hinnehmen müssen. Auch der deut-
panz zwischen langfristigen Ertragserwartungen und verlocken- sche Aktienindex notiert zum Zeitpunkt dieser Niederschrift über
den Risikoprämien einerseits und den aktuellen Kursentwicklun- 2000 Punkte unter den Höchstständen vom Januar 2018. Das sind
gen andererseits verwiesen. Auch heute stehen wir vor dieser mehr als 15 Prozent! Einige Märkte verloren etwas mehr, andere
Frage: Ist es (bereits) Zeit, in Anbetracht der Verlockungen der lan- etwas weniger. In diesem Kontext war von manchen „Dauerbul-
gen Frist, Portfolios wieder stärker in Richtung Aktienrisiko zu posi- len“ zu vernehmen, dass dies alles weniger schlimm sei, handele
tionieren? es sich bei Verlusten von bis zu 15 Prozent doch lediglich um eineMärkte & Analysen Aktien
„Korrektur“. Derartige Statements übersehen jedoch mindestens Bewertungen der Märkte. Aber auch wenig überraschend ist, dass
zwei Aspekte. Erstens: Verlust ist Verlust und eine weniger beängs- die Stimmung – am Kapitalmarkt ebenso wie makroökonomisch
tigende Namensgebung macht aus diesem nicht das Gegenteil. – durch anhaltende Handelsstreitigkeiten, durch zunehmende Ten-
Zweitens und von weit höherer Relevanz: Die jüngeren Schwierig- denzen zu Unilateralismus, durch die immer noch nicht gelöste
keiten der Aktienmärkte sollten nicht ernsthaft überraschen. Die „Brexit“-Frage, durch die neuerlichen Sorgen um Italien und durch
anhaltende geldpolitische Divergenz hat in sich bereits potenzielle andere Belastungen eben nicht gerade gefördert wird. Es gehört
Negativfolgen angelegt. Steigende US-Zinsen, absolut wie relativ, zu den nachvollziehbaren Verhaltensmustern von „rationalen“
müssen Assets in anderen Währungen, ceteris paribus, über ent- Investoren, dass diese in einem insgesamt – wenn auch vielleicht
sprechende Auswirkungen auf die Wechselkurse weniger attraktiv nur gefühlt – mit höheren Imponderabilien behafteten Umfeld für
erscheinen lassen. Schon dies erklärt, wenn nicht alles, so doch die Übernahme von Anlagerisiken höhere Prämien verlangen.
einiges der schwachen Performance diverser Emerging Markets-
Assets. Veränderte Kapitalflüsse beeinflussen notgedrungen die
Veränderte Kapitalflüsse
beeinflussen notgedrungen die
Bewertungen der Märkte.
Vorausschauend stellt sich die Lage heute, trotz tieferer Kurse,
nicht notwendigerweise klarer oder gar besser dar. Beispiel: Lau-
fende Berichtssaison. Wir stellen fest, dass die Gewinnentwick-
lung zwar noch ganz ordentlich ist. Aber: Wer in seinen Berichten
auch nur das berühmte „Haar in der Suppe“ liefert, und sei es in
Form von Fragezeichen zur Zukunft, riskiert empfindliche
Abschläge. Jüngst bei manch prominenten Vertretern der Tech-
Branche zu beobachten. Aber nicht nur dort. Das allein ist ein Zei-
chen für geringere Risikotoleranz vieler Anleger, die sich auch alsMärkte & Analysen Aktien Erwartung höherer Risikoprämien interpretieren lässt. Wir können 200-Tage-Durchschnitts gäbe, der aktuell im Bereich von 12.300 mit unseren, zugegeben konservativen, Annahmen gegenwärtig Punkten für den deutschen Index verläuft. Das mag wohl sein! für Aktienmärkte zwar Risikoprämien in der Größenordnung Gleichwohl sind fallende 200-Tage-Durchschnittslinien selten von drei bis vier Prozent über jeweilige Staatsanleihen ein Kaufsignal und deuten eher auf einen Bärenmarkt präsentieren. Wir sollten jedoch nicht vergessen, hin – wenn wir denn schon technisch argumentie- dass hier weder die absoluten Zahlen noch irgend- ren wollen! In Kombination mit den erwähnten welche Durchschnitte entscheidend sein müs- und allenthalben bekannten schwächer wer- sen. Es kommt auch auf die Erwartungshaltung denden Fundamentaldaten womöglich erst des Marktes zur zukünftigen Zinsentwicklung recht. an. Diese scheint vorgezeichnet, wenn wir nicht BÖRSEN Das Chance-Risiko-Verhältnis hat sich in den in eine ausgewachsene Rezession abdriften. BAROMETER letzten Wochen nicht verbessert! Wir haben Haben wir damit recht, werden Renditen sukzes- deshalb die Erholung seit den späten Oktoberta- sive weiter steigen, Stichwort Normalisierung der gen, um bei Absolute Return-Mandaten, ebenso Geldpolitik. Mit dieser Aussicht könnten die gegenwär- wie bei besonders konservativen Anlegern Aktienexpo- tigen Risikoprämien dann eben doch nicht als allzu üppig inter- sure zu reduzieren! pretiert werden. Somit sollten wir über die jüngsten Kursverluste nicht übermäßig überrascht sein. Nun stellt sich jedoch wieder die Frage: Und jetzt? Wir nehmen zur Kenntnis, dass eine ganze Reihe von Aktienindizes inzwischen in angeschlagenem technischem Zustand ist. Eine Erholung von den Tiefständen Ende Oktober mag erfreulich sein. Ein Ende des seit dem späten Januar etablierten Abwärtstrends können wir daraus jedoch nicht ableiten. Wir hören immer wieder, dass es doch wenigstens ein Erholungspotenzial in Richtung des Babak Kiani Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.
Märkte & Analysen Rohstoffe
Öl und Silber
bleiben auf TalfahrtMärkte & Analysen Rohstoffe
Während der Öl- und der Silberpreis in den vergange-
nen Monaten eingebrochen sind, hat Gold sich die-
Öl und Silber bleiben
sem Abwärtstrend entziehen können und stabilisierte
sich auf einem Niveau etwas über 1.200 US-Dollar. Ein
auf Talfahrt
hohes Ölangebot und eine geringe Silbernachfrage
haben die Preise belastet, während Gold nach dem
Kurseinbruch am Aktienmarkt auch wieder als siche-
rer Hafen gesucht wurde.
Die Gefahren einer weltwirtschaftlichen Konjunkturabkühlung sind war der fünfte Monat in Folge mit einem Rückgang. Die Sorge
nicht gebannt. Die jüngsten Daten aus Deutschland zum Ifo-Index nimmt zu, dass der Markt auch im Gesamtjahr schrumpft. Das
bestätigen die schlechte Stimmung in der Wirtschaft. Einer der wäre das erste Minus seit mehr als 20 Jahren. Ein Spiegelbild die-
wichtigsten Frühindikatoren hierzulande ist im November zum drit- ser schwächeren Wirtschaftsentwicklung ist die Entwicklung des
ten Mal in Folge gefallen. Auch China schwächelt, vor allem der Ölpreises, der auch durch ein derzeit hohes Angebot beeinflusst
Automobilmarkt. Zuletzt war der monatliche Pkw-Absatz im Reich wird.
der Mitte um 13 Prozent gegenüber dem Vorjahr gesunken. Das
Faktor-Zertifikat auf Brent Crude Future Faktor-Zertifikat auf Brent Crude Future
WKN TD99A4 WKN TD99C4
Typ Long Typ Short
Einlösungstermin open end* Einlösungstermin open end*
Hebelfaktor 4,00 Hebelfaktor 4,00
Bezugsverhältnis 1,00 Bezugsverhältnis 1,00
Briefkurs in EUR 64,40 Briefkurs in EUR 4,37
Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018 Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018Märkte & Analysen Rohstoffe
Der Preis der Nordsee-Sorte Brent ist auf ein 13-Monats-Tief ein- Goldpreis steckt in der Zwickmühle
gebrochen, nachdem Saudi-Arabien gesagt hatte, die Förderung Hingegen tendiert der Goldpreis seit einigen Monaten seitwärts,
werde im November einen Rekord erreichen. Das hat die Sorge womit er sich deutlich besser entwickelt hat als der Ölpreis. Einer-
der Investoren verstärkt, dass es ab Anfang nächsten Jahres seits hat die Notierung des Edelmetalls Rückenwind vom Kurs-
zu einem deutlichen Überangebot auf dem Weltmarkt kommen rutsch am US-Aktienmarkt, nachdem der S&P 500® zuletzt in die
könnte, zumal die Exporte des Iran nicht so stark zurückgehen, wie Nähe des Sieben-Monats-Tiefs gesunken ist. Investoren haben
Investoren zuvor erwartet hatten. Die USA gewährte nämlich acht Geld in den sicheren Hafen Gold umgeschichtet. Andererseits
Ländern, darunter China, Ausnahmen von den Sanktionen gegen wird der Goldpreis von den sinkenden US-Zinsen gestützt. Zwar
den Iran. Diese acht Länder dürfen für 180 Tage Öl aus dem Land gehen viele Investoren davon aus, dass die US-Notenbank bei der
importieren. Gleichzeitig ist die US-Förderung von einem Rekord- nächsten Sitzung am 19. Dezember die Leitzinsen erneut anheben
hoch zum nächsten geklettert, wodurch das Ölangebot am Welt- dürfte. Doch die langfristigen Renditen sind aufgrund der auch in
markt immer größer geworden ist. Umso stärker kommen die den USA herrschenden Konjunktursorgen gesunken, nah am Zwei-
OPEC und ihre Partner, allen voran Russland, unter Druck, eine Monats-Tief. Dagegen hat Gold Gegenwind vom deutlich gestie-
Förderkürzung zu beschließen. genen Dollar, da die USA den Handelsstreit mit China besser ver-
kraftet hat als die Chinesen.
Faktor-Zertifikat auf WTI Crude Future Faktor-Zertifikat auf WTI Crude Future
WKN TR3LWR WKN TD900M
Typ Short Typ Long
Einlösungstermin open end* Einlösungstermin open end*
Hebelfaktor 8,00 Hebelfaktor 8,00
Bezugsverhältnis 100,00 Bezugsverhältnis 100,00
Briefkurs in EUR 3,43 Briefkurs in EUR 20,35
Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018 Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018Märkte & Analysen Rohstoffe Keinerlei Freude hatten Investoren zuletzt mit Silber, ist doch der Das Verhältnis wird berechnet, indem der Preis von Gold durch Preis in die Nähe des Drei-Jahres-Tiefs abgerutscht. Verantwort- den von Silber dividiert wird. Wenn in den vergangenen Jahrzehn- lich dafür sind auch die schwächelnden globalen Konjunkturdaten, ten ein ähnlich hoher Wert erreicht wurde, kam es häufig zu einer stammt doch rund die Hälfte der weltweiten physischen Nach- Gegenbewegung, sprich die Notierung von Silber hat sich besser frage nach dem Metall aus Industrieanwendungen wie Solar, Elek- entwickelt als jene von Gold. tro und Batterien. Nach dem Kursrutsch von Silber ist das Gold-Sil- ber-Ratio auf 85,5 gestiegen. Das ist der höchste Wert seit 1993. Faktor-Zertifikat auf Gold-Future Faktor-Zertifikat auf Silber-Future WKN TD99DT WKN TD99DD Typ Long Typ Long Einlösungstermin open end* Einlösungstermin open end* Hebelfaktor 12,00 Hebelfaktor 10,00 Bezugsverhältnis 1,00 Bezugsverhältnis 1,00 Briefkurs in EUR 12,58 Briefkurs in EUR 0,38 Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018 Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018 Faktor-Zertifikat auf Gold-Future Faktor-Zertifikat auf Silber-Future WKN TD99DZ WKN TD99DK Typ Short Typ Short Einlösungstermin open end* Einlösungstermin open end* Hebelfaktor 12,00 Hebelfaktor 10,00 Bezugsverhältnis 1,00 Bezugsverhältnis 1,00 Briefkurs in EUR 44,66 Briefkurs in EUR 87,84 Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018 Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018 Den Basisprospekt, die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter zu diesen P rodukten erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de. *Der Emittent ist berechtigt, die Wertpapiere mit unbestimmter Laufzeit (open end) insgesamt, aber nicht teilweise, zu kündigen. Details zur Kündigung durch die Emittentin sind in den allein maßgeblichen Wertpapierbe- dingungen geregelt.Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.
Analyse Charttechnik Charttechnik MDAX® (monthly) Goldpreis (weekly)
Analyse Charttechnik
MDAX® (monthly)
Der nächste Schuss vor den Bug
Die deutschen „midcaps“ sehen sich aktuell, aufgrund des Bruchs MDAX® (monthly)
zweier wichtiger Aufwärtstrendlinien sowie des abgeschlossenen
Doppeltopps, mit zwei bedeutenden Bremsklötzen konfrontiert.
Zuletzt kamen mit dem Abgleiten unter die 38-Monats-Linie (akt.
bei 23.556 Punkten) bzw. einem neuen Verlaufstief (22.793 Punkte)
weitere negative Weichenstellungen hinzu. Die Indikatoren mah-
nen unverändert zur Vorsicht. Hervorheben möchten wir an dieser
Stelle die Toppbildung im Verlauf des RSI. Das Abschlagspotenzial
– abgeleitet aus der Höhe der oberen Umkehr im eigentlichen
Chartverlauf – lässt sich auf rund 22.000 Punkte taxieren. Nur mar-
ginal unter diesem Level wartet mit den Hochs der Jahre 2015 / 2016
der nächste horizontale Rückzugsbereich, welcher zusätzlich durch
das 23,6-%-Fibonacci-Retracement des gesamten Aufwärtsimpul-
ses seit 2009 (22.001 Punkte) untermauert wird. Für bemerkens-
wert halten wir zusätzlich den Ratio-Chart zwischen dem DAX®
und dem MDAX®. Mittlerweile wurde hier der Trend seit 2000
Quelle: Reuters, tradesignal; Stand: 27.11.2018
gebrochen, sodass die lange Phase der Outperformance der „mid- Diese Angaben sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
caps“ Geschichte sein dürfte. Sowohl relativ als auch absolut steht
der MDAX® deshalb vor herausfordernden Wochen. Nur eine
schnelle Rückeroberung des Tiefs vom Februar 2018 bei 24.808
Punkten würde dieses Fazit konterkarieren.
Stand: 27.11.2018
Den Basisprospekt, die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter zu diesen P rodukten erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.
*Der Emittent ist berechtigt, die Wertpapiere mit unbestimmter Laufzeit (open end) insgesamt, aber nicht teilweise, zu kündigen. Details zur Kündigung durch die Emittentin sind in den allein maßgeblichen Wertpapierbe-
dingungen geregelt.Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.Analyse Charttechnik
Goldpreis (weekly)
Neue Impulse gesucht
Seit Anfang 2016 befindet sich der Goldpreis in einer seitlichen Goldpreis (yearly)
Schiebezone. Diese Entwicklung schlägt sich im Jahreschart vor-
aussichtlich in einem zweiten Innenstab in Folge nieder. Beim Blick
auf diese hohe Zeitebene stechen darüber hinaus die letzten drei
Jahreshochs hervor, welche das Edelmetall in einer engen Range
zwischen 1.358 USD und 1.375 USD ausgebildet hat. Bei einem
Sprung über diese Hürden wären sowohl die eingangs beschrie-
bene Tradingrange als auch die oben genannten „inside candles“
nach oben aufgelöst. Als Sahnehäubchen entstünde damit auch
ein neues Investmentkaufsignal seitens des Point & Figure-Charts.
Mit anderen Worten: Diese Weichenstellung käme einem großen
Befreiungsschlag gleich. Vorher hat der Goldpreis aber bereits ein
dickes Brett zu bohren. Als solches werten wir den Widerstand in
Form des Abwärtstrends seit September 2011 (akt. bei 1.222 USD)
sowie der flach verlaufenden 200-Wochen-Linie (akt. bei 1.234
USD). Ein Spurt über dieses Barrierenbündel ist die zwingende Quelle: Reuters, tradesignal; Stand: 27.11.2018
Diese Angaben sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Voraussetzung, um als Investor über die zuvor angeführten strate-
gischen Leitplanken nachzudenken. Auf der Unterseite gilt es
indes, das bisherige Jahrestief bei 1.160 USD unbedingt zu vertei-
digen. Ansonsten stehen sofort wieder die Tiefs vom Dezember
2016 bei 1.122 USD bzw. das Mehrjahrestief vom Dezember 2015
Den Basisprospekt, die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter zu diesen P rodukten erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.
*Der Emittent ist berechtigt, die Wertpapiere mit unbestimmter Laufzeit (open end) insgesamt, aber nicht teilweise, zu kündigen. Details zur Kündigung durch die Emittentin sind in den allein maßgeblichen Wertpapierbe-
dingungen geregelt.Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.Analyse Charttechnik
bei 1.047 USD zur Disposition. Per Saldo beschreitet der Goldpreis Goldpreis (weekly)
aktuell einen schmalen (charttechnischen) Grat. Unterhalb des
oben genannten langfristigen gleitenden Durchschnitts ist die
Absturzgefahr keinesfalls gebannt.
Stand: 27.11.2018
Quelle: Reuters, tradesignal; Stand: 27.11.2018
Jörg Scherer Diese Angaben sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Den Basisprospekt, die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter zu diesen P rodukten erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.
*Der Emittent ist berechtigt, die Wertpapiere mit unbestimmter Laufzeit (open end) insgesamt, aber nicht teilweise, zu kündigen. Details zur Kündigung durch die Emittentin sind in den allein maßgeblichen Wertpapierbe-
dingungen geregelt.Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.Titelstory Anlagechancen mit Seitwärtspapieren So wird die Unsicherheit zum Verbündeten
Titelstory Anlagechancen mit Seitwärtspapieren
So turbulente Zeiten haben Anleger schon lange So wird die Unsicherheit
nicht mehr erlebt. Kaum ein Sektor ist in diesem zum Verbündeten
Jahr vor Kursrückgängen gefeit, selbst die lange als
unantastbar geltenden US-Technologieaktien sind
in den vergangenen Wochen abgestürzt. Die damit
einhergehende gestiegene Volatilität bietet aber
auch Anlagechancen – mit Seitwärtspapieren.
D
as Oxford English Dictionary ist das bekannteste aller
englischsprachigen Wörterbücher. Es wählt – ähnlich
wie in Deutschland die Gesellschaft für deutsche Spra-
che – regelmäßig das Wort des Jahres. Die Wahl fiel in diesem
Jahr auf den Begriff „toxisch“. Laut den Herausgebern des
Nachschlagewerks sind die Suchanfragen für dieses Adjektiv in
diesem Jahr um 45 Prozent gestiegen und wurden vor allem im
Zusammenhang mit Umwelt und Politik verwendet. Fast könnte
man annehmen, die Sprachexperten hätten sich auch den
Aktienmarkt angeschaut, denn die Entwicklung vieler Börsen
kann in diesem Jahr als „toxisch“ beschrieben werden. Dazu
zählen nicht nur die Märkte in China, Brasilien, Argentinien oder
in der Türkei, die in diesem Jahr zwischenzeitlich rund 20 bis 30
Prozent verloren haben. Auch der DAX® (Kursindex) hat bisher
2018 rund 15 Prozent an Wert eingebüßt und ein Highflyer wie
die US-Technologiebörse Nasdaq® verlor ihre gesamten Jahres-
gewinne, die in der Spitze fast 20 Prozent ausgemacht haben.Titelstory Anlagechancen mit Seitwärtspapieren Mit den Kurskorrekturen kam auch die Volatilität an die Märkte nicht nur die Sorge vor einer globalen weltwirtschaftlichen Ab- zurück. Nach einem außergewöhnlich ruhigen Jahr 2017 gab schwächung aufgrund des Handelsstreits zwischen China und es bereits Ende Januar und Anfang Februar heftige Turbulenzen den USA, sondern auch die zahlreichen negativen Überraschun- und in der Folge eine höhere Volatilität. Seit etwa Mitte Oktober gen, die die jüngste Bilanzsaison in den USA und Deutschland hat sich die 30-Tages-Volatilität sogar verdreifacht. Die Tages- geboten hat. schwankungen im Nasdaq 100® haben in dieser Zeit im Schnitt 1,7 Prozent erreicht, im Februar waren es noch 1,2 Prozent. Der FAANG-Aktien im Abschwung VIX, das Volatilitätsbarometer für den S&P 500®, der aus kurzlau- Dabei verlief die US-Quartalssaison insgesamt auf den ersten fenden Optionen berechnet wird, ist in diesem Jahr bisher um Blick erfreulich. Laut den Daten der Researchfirma FactSet mehr als 70 Prozent gestiegen und könnte den stärksten Jahres- haben etwas mehr als 60 Prozent der Unternehmen aus dem anstieg seit 2007 erreichen. Auch der VDAX®-New, das Volati- S&P 500® die Umsatz- und 78 Prozent die Gewinnschätzungen litätsbarometer für den DAX®, ist in diesem Jahr ähnlich kräftig der Analysten übertroffen. Umso ernüchterter waren viele In- angesprungen. Der Grund für diese jüngste Entwicklung ist vestoren über die schwachen Ausblicke vieler Technologieunter- Discount-Zertifikat Discount-Zertifikat Basiswert Apple Basiswert Amazon WKN TR1ZGB WKN TR1ZJL Höchstbetrag/Cap in USD 160,00 Höchstbetrag/Cap in USD 1.325,00 Einlösungstermin 27.09.2019 Einlösungstermin 28.06.2019 Discount in % 15,84 Discount in % 20,97 Max. Rendite abs. in % 10,38 Max. Rendite abs. in % 6,26 Max. Rendite p.a. in % 12,47 Max. Rendite p.a. in % 10,72 Kurs Basiswert in USD 172,18 Kurs Basiswert in USD 1.578,79 Briefkurs in EUR 128,07 Briefkurs in EUR 1.101,83 Quelle: www.hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018 Quelle: www.hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018
Titelstory Anlagechancen mit Seitwärtspapieren nehmen, woraufhin die Aktien eingebrochen sind. So hat Apple rund 50 Prozent eingebrochen. Für einen solchen Rückschlag mit der Prognose für das laufende Quartal enttäuscht, weshalb müssen Nvidia-Investoren schon weit zurückblicken. Vom Investoren befürchten, dass die Nachfrage nach iPhones künftig Oktober des Jahres 2007 bis zum Frühjahr 2008 verlor die Aktie deutlich sinken könnte. Der Ausblick des weltgrößten Internet- ebenfalls etwa die Hälfte ihres Werts. Die gestiegene Volatilität händlers Amazon lag laut Bloomberg ebenfalls unter den Schät- an den Aktienmärkten bietet so manche Einstiegsgelegenheit für zungen der Analysten, was bei Investoren die Furcht vor einer mutige Aktienkäufer, die sich nur selten in den vergangenen Jah- weiteren Abschwächung des Umsatzwachstums geschürt hat. ren ergeben haben. Auch die anderen so beliebten FAANG-Aktien (Facebook, Apple, Amazon, Netflix und Google beziehungsweise die Kon- zernmutter Alphabet) blieben nicht verschont und enttäusch- ten vor allem mit ihren Geschäftsausblicken. Die Aktien haben nicht nur seit ihrem Septemberhoch mehr als 20 Prozent verlo- ren, sondern auch schlechter abgeschnitten als der marktbreite S&P 500®. Die gestiegene Volatilität an den Aktienmärkten bietet aber auch Einstiegsgelegenheiten für Aktienkäufer. Apple ist das größte börsennotierte Unternehmen der Welt und das Papier ge- hört daher zu den Favoriten bei zahlreichen Anlegern. Die Aktie hat aktuell vom Rekordhoch bei rund 233 USD rund 25 Prozent eingebüßt. Auf so einen Kursrückgang mussten Neueinsteiger lange warten: Ab Mai 2015 ging es mit der Apple-Aktie ähnlich stark bergab, allerdings über einen deutlich längeren Zeitraum. Erst ein Jahr später konnte sich die Aktie nachhaltig erholen. Noch schlimmer als den iPhone-Hersteller hat es aktuell Nvidia, die größte Aktie aus dem US-Halbleitersektor, getroffen. Seit dem Hoch Anfang Oktober bei knapp 300 USD ist die Aktie um
Titelstory Anlagechancen mit Seitwärtspapieren
plizite) Volatilität ausfällt. Neueinsteiger können in einer solchen
DAX®-Aktien hart getroffen Situation gegenüber Zeiten mit niedriger Schwankung von höhe-
Enttäuschend verlief die Bilanzsaison im Herbst 2018 ebenfalls ren Renditechancen beziehungsweise von einem größeren Dis-
in Deutschland. Viele DAX®-Unternehmen hatten nicht nur mit count im Papier profitieren. Discount-Zertifikate sind allerdings
dem Handelsstreit zwischen den USA und China sowie steigen- keine Absicherung gegen fallende Kurse, wie die nebenstehende
den Rohstoffpreisen zu kämpfen, sondern auch noch mit haus- Grafik eines beispielhaft ausgewählten Discount-Zertifikats auf
gemachten Problemen. So haben Daimler und BMW ebenso ThyssenKrupp zeigt.
eine Gewinnwarnung abgegeben wie HeidelbergCement,
der Dialysespezialist Fresenius Medical Care und die Mutter Das Papier kann sich dem jüngsten Abwärtstrend der Aktie
Fresenius. nicht entziehen. In den Tagen nach der Gewinnwarnung gibt
das Discount-Zertifikat mit der WKN TR0V5K mit einem Cap
Deutschlands größter Stahlhersteller ThyssenKrupp hat am bei 19 Euro, der im Dezember 2018 ausläuft, ebenfalls deutlich
8. November die zweite Gewinnwarnung in diesem Jahr abgege- nach. Der defensive Charakter des Produkts wird besonders
ben. Hauptgrund ist ein Kartellverfahren in Deutschland. Daher vorher, bis etwa zum August 2018 deutlich, als die Aktie von
treibt Vorstandschef Guido Kerkhoff die geplante Aufspaltung
des Konzerns in zwei selbstständige, börsennotierte Unterneh- TR0V5K mit Cap bei 19,00€, läuft seit 09.10.2017
men energisch voran. Die eine Firma soll sich vor allem auf das
Stahlgeschäft fokussieren, die andere auf das Geschäft mit Auf-
zügen und Zulieferungen für die Autoindustrie. Nach der Mel-
dung verlor die Aktie in den folgenden Tagen rund 15 Prozent.
Eine alternative Strategie zum Aktienkauf kann nach solch kräf-
tigen Kurseinbrüchen auch der Einsatz von Seitwärtsprodukten
wie Discount- oder Bonus-Zertifikaten sowie Aktienanleihen
sein. Anleger setzen mit solchen Papieren auf eine Stabilisierung
in der Aktie und können die gestiegene Volatilität in diesem Fall
zu ihrem Verbündeten machen. Denn das Chance-Risiko-Profil
eines Seitwärtspapiers ist umso interessanter, je höher die (im-Titelstory Anlagechancen mit Seitwärtspapieren
ThyssenKrupp noch oberhalb des Caps notierte und eine länge- TD8D7W mit Cap bei 180,00€, läuft seit 20.02.2017
re Laufzeit besaß. Die Kursrücksetzer hat das Papier prozentual
weniger stark nachvollzogen, weil sein Puffer bei fallenden Ba-
siswertkursen zur Geltung kam. Dafür partizipierte das Discount-
Zertifikat weniger stark an Kurssteigerungen im Basiswert, da
die Gewinnchancen auf den Cap begrenzt sind.
Skeptisch hat sich zuletzt auch der Autozulieferer Continental
geäußert. Selbst das gesenkte Umsatzziel von 44,5 Mrd. Euro
für 2018 sei in Gefahr, wenn die weltweite Fahrzeugproduktion
nach dem dritten auch im vierten Quartal schrumpfen sollte.
Vorstandschef Elmar Degenhart drückt daher auf die Kosten-
bremse. So hat er zum Beispiel für den Bereich ContiTech, der
unter anderem Kunststoffleitungen und Fördergurte herstellt, ein relativ bessere Entwicklung gegenüber dem Basiswert. Bei stark
Sparprogramm aufgelegt. fallenden Aktiennotierungen wie nach der Gewinnwarnung am
22. August 2018 sinkt auch das Discount-Zertifikat, allerdings ist
Das Discount-Zertifikat auf Continental mit der WKN TD8D7W der Wertzuwachs seit Emission des Papiers immer noch größer
spielt seine Stärken ebenfalls in einem Seitwärtstrend aus. Der als in der Continental-Aktie selbst.
Cap liegt bei 180 Euro und die Laufzeit endet ebenfalls im De-
zember 2018. In der Zeit von etwa Februar bis Juli 2018, als die Defensive ist auch bei Bayer gefragt
Continental-Aktie überwiegend seitwärts verlief, hatte das Papier Beim Pharma- und Chemieriesen Bayer schauen Investoren vor
Performances jenseits der zehn Prozent erzielt, ausgehend vom allem auf die Zahl der Klagen wegen des Unkrautvernichters
Emissionszeitpunkt am 20. Februar 2017. Vorher zeigte es im Glyphosat. Ende Oktober ist diese auf etwa 9.300 gestiegen,
Auf- und Abwärtstrend der Aktie seine typischen Charakteristi- gegenüber 8.700 für Ende August. Bayer will sich gegen die
ka: Bei steigenden Aktienkursen profitiert das Discount-Zertifikat Klagen allerdings weiter entschieden zur Wehr setzen. Für
unterproportional und bei moderat fallenden Kursen zeigt es eine Rückenwind sorgt die Pharmasparte: So erfreuen sich die neu-Titelstory Anlagechancen mit Seitwärtspapieren
en, wachstumsstarken Medikamente, wie der Gerinnungshem-
mer Xarelto und das Augenmedikament Eylea, guter Nachfrage. Discount-Zertifikat
Xarelto wurde zuletzt in den USA für eine weitere Indikation Basiswert RWE
zugelassen. WKN TR327W
Höchstbetrag/Cap in EUR 16,00
Wegen rückläufiger Geschäfte mit konventioneller Energie aus Einlösungstermin 22.11.2019
Braunkohle und Kernenergie ist der bereinigte operative Gewinn Discount in % 21,61
Max. Rendite abs. in % 5,40
von RWE im dritten Quartal deutlich gesunken. Allerdings ar-
Max. Rendite p.a. in % 5,48
beitet der Konzern ebenso wie der künftige Partner E.ON an
Kurs Basiswert in EUR 19,37
dem geplanten Geschäftetausch. Falls die Behörden im Sommer
Briefkurs in EUR 15,18
2019 die Freigabe erteilen, soll die Transaktion anschließend
Quelle: www.hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018
zügig abgeschlossen werden. Durch den Deal würde RWE zu
Discount-Zertifikat Discount-Zertifikat
Basiswert Bayer Basiswert E.ON
WKN TR460U WKN TR465Z
Höchstbetrag/Cap in EUR 54,00 Höchstbetrag/Cap in EUR 7,50
Einlösungstermin 27.09.2019 Einlösungstermin 27.09.2019
Discount in % 21,09 Discount in % 20,75
Max. Rendite abs. in % 6,36 Max. Rendite abs. in % 2,74
Max. Rendite p.a. in % 7,64 Max. Rendite p.a. in % 3,29
Kurs Basiswert in EUR 64,34 Kurs Basiswert in EUR 9,22
Briefkurs in EUR 50,77 Briefkurs in EUR 7,30
Quelle: www.hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018 Quelle: www.hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018Titelstory Anlagechancen mit Seitwärtspapieren einem der größten Produzenten Europas von Strom aus konventionellen und erneuerbaren Energien aufsteigen. Langfristig orientierte Aktienkäufer leiden unter der aktuell ge- stiegenen Volatilität, wie sie auch bei Bayer und RWE zu sehen ist. Schließlich sind damit auch Kursrückgänge einhergegangen. Gleichzeitig ergeben sich Anlagechancen aus den hohen Kurs- schwankungen, sowohl mit Aktien als auch mit Zertifikaten wie etwa Discount-Zertifikaten. Sie sind eine Alternative für einen vorsichtigen Einstieg in einen Basiswert während turbulenter Zei- ten. Käufer von Discount-Zertifikaten sollten in jedem Fall aber ihre Kaufentscheidung nicht nur auf Basis der Produktparameter fällen, sondern sich auch immer mit dem jeweiligen Basiswert auseinandersetzen. Den Basisprospekt, die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter zu diesen P rodukten erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de. *Der Emittent ist berechtigt, die Wertpapiere mit unbestimmter Laufzeit (open end) insgesamt, aber nicht teilweise, zu kündigen. Details zur Kündigung durch die Emittentin sind in den allein maßgeblichen Wertpapierbe- dingungen geregelt.Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.
Produkte Handverlesene Anlagezertifikate
Handverlesene
Aktien-/Indexanleihen
Fresenius angeschlagen,
aber auf dem Weg der Besserung Produkt Chart Kriterien
Der deutsche Gesundheitskonzern Fresenius stellte sich dieses Aktien- / Indexanleihe auf Fresenius
Jahr einem herausfordernden Umfeld. Im dritten Quartal musste Basiswert Fresenius
Fresenius zuletzt einen Rückschlag verkraften. Der Plan für das WKN TR5118
Jahr 2018 sah vor, dass das 15. Rekordjahr in Folge erreicht wird. Rückzahlungstermin 27.12.2019
Das Tochterunternehmen Fresenius Medical Care (FMC) sprach Basispreis in EUR 49,00
Mitte Oktober jedoch eine Gewinnwarnung aus. Die Tochter Max. abs. Rendite in % 11,27
musste daraufhin einen starken Kursabschlag hinnehmen, den Max. Rendite in % p.a. 10,47
die Konzernmutter ebenfalls zu spüren bekam. Des Weiteren Zinssatz in % p.a. 6,40
schwächelte die Krankenhaussparte Fresenius Helios etwas, wäh- Kurs Basiswert in EUR 49,14
rend Fresenius Kabi, die Sparte für Arzneimittel, klinische Ernäh- Verkaufspreis in % 96,05
rung sowie Infusionstherapien, und Fresenius Vamed, die Dienst- Bezugsverhältnis 20,4082
leistungs- und Projektsparte, leichte Verbesserungen verzeichnen Stückzinsen in EUR 1,0521
Quelle: hsbc-zertifikate.de, 27.11.2018
konnten. Infolge hält der Konzern an seinen geplanten Umsatz-
und Gewinnerwartungen fest, konkretisierte jedoch die Perspek-
tive auf den unteren Bereich der angekündigten Bandbreite. Vor-
standsvorsitzender Stephan Sturm betonte zudem noch einmal, Den Basisprospekt, die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter zu diesen Produk-
ten erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de. Eine Wertentwicklung der Vergangen-
dass man sich den neuen Herausforderungen stelle und dass heit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.
dennoch das weitere Rekordjahr erreichbar bleibe.Produkte Handverlesene Anlagezertifikate
Handverlesene
Aktien-/Indexanleihen
Trotz einiger Belastungsproben konnte der Konzern aus Bad Hom-
burg größere Gefahren im laufenden Jahr stets abwenden. Be- Produkt Chart Kriterien
reits im April hatte sich Fresenius überraschend aus der geplan-
ten Akquisition von Akorn zurückgezogen, da Zweifel an den 5-Jahres-Chart zu Fresenius
Informationen des amerikanischen Generikaherstellers aufkamen, 90 EUR
Emissionsdatum: 21.11.2018
die das Vertrauen zerrütteten. Eine Klage Akorns, um die Über- Bewertungstag: 20.12.2019
80
nahme per Gerichtsbeschluss zu erwirken, wurde erfolgreich ab-
gewehrt. Ein weiterer erfolgreicher Befreiungsschlag folgte An- 70
fang November in Kalifornien. Dort wurde ein Bürgerbegehren 60
bezüglich einer rapide gekürzten Unterstützung von Dialysebe-
50
handlungen von den dortigen Wählern abgelehnt. FMC hatte Basiswert Basispreis
hierfür teure Informationskampagnen gestartet. Eine Billigung des 40
Begehrens hätte für hohe offenstehende Kosten gesorgt, die für
30
Patienten nicht tragbar gewesen wären und daher bei den Anbie- 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
tern liegen geblieben wären. Schlimmstenfalls hätten aufgrund
dessen Dialysekliniken schließen müssen. Die Ablehnung der Ini- 5-Jahres-Chart, 26.11.2013 – 27.11.2018
Quelle: Thomson Reuters
tiative sorgte an der Börse für einen deutlichen Kursanstieg von
FMC. Da das Tochterunternehmen mehr als 50 Prozent des Um-
satzes von Fresenius ausmacht, sollte dies den Ausblick für den
Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in
Konzern ebenfalls stützen. der Zukunft.Produkte Handverlesene Anlagezertifikate
Handverlesene
Aktien-/Indexanleihen
Mit der Aktienanleihe (WKN: TR5118) auf die Fresenius-Aktie
erhalten Sie eine Verzinsung von 6,40 Prozent p. a. pro Aktien Produkt Chart Kriterien
anleihe. Eine Partizipation an Kursanstiegen oberhalb des Basis-
preises von 49,00 EUR ist nicht möglich. Somit ist die Rückzah- Auswahlkriterien
lung – in Abhängigkeit zum Referenzkurs des Basiswerts am
Es werden nur Aktienanleihen angezeigt, …
Bewertungstag – auf den Nennbetrag zzgl. Zinsen begrenzt. Fällt
– … deren Briefkurs zwischen 96% und 103% liegt,
die Kurserwartung zwischen Verlustschwelle und Outperfor-
– … deren bisherige Laufzeit maximal 12 Monate betrug,
mance-Punkt der Aktienanleihe, kann es sich lohnen, die Aktien-
– … deren Restlaufzeit maximal 24 Monate beträgt,
anleihe als Alternative zum Direktinvestment in Betracht zu zie-
– … deren Zinssatz p.a. mindestens 6% beträgt,
hen.
– … deren maximale Rendite p.a. mindestens 5% beträgt.
Quellen:
Fresenius (Investor Relations), FAZ, Handelsblatt, ARD, boerse-online & manager magazin
Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in
der Zukunft.Produkte Handverlesene Anlagezertifikate
Handverlesene
Aktien-/Indexanleihen
Weitere Handverlesene Aktien-/Indexanleihen
Rückzahlungs- Basispreis Max. Rendite Max. Rendite Zinssatz Kurs Basiswert Verkaufs- Bezugs Stückzinsen
Basiswert WKN
termin in EUR/Pkt. abs. in % p.a. in % p.a. in % in EUR/Pkt. preis in % verhältnis in EUR
adidas TR50WB 27.03.2020 200,00 11,98 9,04 7,50 199,55 98,15 5,0000 1,2329
Airbus TR510E 27.03.2020 92,00 11,25 8,49 7,90 93,51 99,27 10,8696 1,2986
Allianz TR50WK 27.03.2020 190,00 10,14 7,65 6,60 189,36 98,71 5,2632 1,0849
Bayer TR50XE 26.06.2020 56,00 11,55 7,33 6,80 63,47 99,22 17,8571 1,1178
BMW TR50XT 27.03.2020 70,00 9,08 6,85 6,10 74,56 99,07 14,2857 1,0027
Ceconomy TR514E 27.12.2019 3,50 12,76 11,85 9,90 4,01 98,12 285,7143 1,6274
Commerzbank TR51NZ 28.11.2019 7,86 11,54 11,58 11,53 7,87 99,94 127,2265 1,8953
Continental TR50YC 27.03.2020 130,00 9,24 6,97 7,30 141,15 100,37 7,6923 1,2000
Daimler TR50ZG 26.06.2020 45,00 10,90 6,92 6,70 51,45 99,66 22,2222 1,1014
Deutsche Bank TR50Z5 26.06.2020 7,50 11,78 7,48 6,40 8,57 98,45 133,3333 1,0521
Deutsche Lufthansa TR513V 26.06.2020 18,50 10,72 6,80 6,90 21,17 100,11 54,0541 1,1342
E.ON TR510L 27.03.2020 9,00 9,88 7,45 6,80 9,25 99,19 111,1111 1,1178
Fresenius TR5118 27.12.2019 49,00 11,27 10,47 6,40 49,14 96,05 20,4082 1,0521
Fresenius Medical
TR511X 27.03.2020 70,00 12,16 9,17 8,60 70,88 99,29 14,2857 1,4137
Care
HeidelbergCement TR512H 27.03.2020 60,00 12,25 9,24 7,60 59,14 98,03 16,6667 1,2493
Infineon Technologies TR5131 27.03.2020 16,50 10,21 7,70 7,70 18,09 99,97 60,6061 1,2658
ING Groep TR50VW 27.03.2020 10,50 11,14 8,40 7,50 10,87 98,89 95,2381 1,2329
Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018
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Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.Produkte Handverlesene Anlagezertifikate
Handverlesene
Aktien-/Indexanleihen
Weitere Handverlesene Aktien-/Indexanleihen
Rückzahlungs- Basispreis Max. Rendite Max. Rendite Zinssatz Kurs Basiswert Verkaufs- Bezugs Stückzinsen
Basiswert WKN
termin in EUR/Pkt. abs. in % p.a. in % p.a. in % in EUR/Pkt. preis in % verhältnis in EUR
Klöckner & Co TR513A 27.12.2019 6,50 10,98 10,20 8,50 7,14 98,34 153,8462 1,3973
LEONI TR513K 27.03.2020 26,00 12,87 9,70 11,50 28,44 102,06 38,4615 1,8904
MorphoSys TR514S 27.03.2020 100,00 15,96 12,04 11,20 100,50 98,99 10,0000 1,8411
Porsche TR5165 27.03.2020 56,00 10,95 8,26 8,20 58,28 99,90 17,8571 1,3479
ProSiebenSat.1 TR516D 27.03.2020 17,50 14,46 10,91 11,00 18,11 100,06 57,1429 1,8082
Royal Dutch Shell TR51AX 27.03.2020 27,00 13,33 10,05 7,80 26,43 97,33 37,0370 1,2822
RWE TR516U 26.06.2020 17,00 10,27 6,52 6,50 19,32 99,95 58,8235 1,0685
SGL Carbon TR5180 27.12.2019 8,00 10,56 9,80 7,30 9,08 97,55 125,0000 1,2000
Siemens TR5188 27.03.2020 100,00 10,29 7,76 7,50 102,11 99,66 10,0000 1,2329
Société Générale TR50VB 27.03.2020 33,00 12,48 9,41 8,40 33,17 98,77 30,3030 1,3808
Südzucker TR518K 27.03.2020 13,00 16,90 12,74 11,60 13,12 98,65 76,9231 1,9068
thyssenkrupp TR518W 27.03.2020 16,50 14,64 11,04 9,80 16,45 98,52 60,6061 1,6110
Total TR50VM 27.03.2020 47,00 11,60 8,75 6,40 48,11 97,18 21,2766 1,0521
TUI TR519F 27.03.2020 13,50 16,53 12,46 9,10 13,50 96,13 74,0741 1,4959
VW Vz. TR519R 27.03.2020 145,00 10,49 7,91 9,00 153,88 101,27 6,8966 1,4795
Wacker Chemie TR51A0 27.12.2019 76,00 13,24 12,30 8,40 81,06 96,28 13,1579 1,3808
Quelle: hsbc-zertifikate.de, Stand: 27.11.2018
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Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft.Sie können auch lesen
