Phaidros Funds Eine Fondsfamilie für anspruchsvolle Anleger - August 2021
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Phaidros Funds Eine Fondsfamilie für anspruchsvolle Anleger 31. August 2021 INTELLIGENT INVESTIEREN
Agenda
Eyb & Wallwitz
Phaidros Funds: Investmentprozess
Phaidros Funds: Risikomanagement
ESG-Integration in den Phaidros Funds
Phaidros Funds Balanced
Phaidros Funds Conservative
Phaidros Funds Fallen Angels
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
Fonds- und Kontaktdaten
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N
Eyb & Wallwitz
Ein unabhängiger und transparenter Asset Manager mit nachgewiesener Expertise
Unser Unternehmen Unsere ExpertiseUnser Angebot
Unser Angebot
▪ Gegründet 2004 ▪ Portfoliomanagement ▪ Publikumsfonds
für täglich liquide ▪ Spezialfonds
▪ Unabhängige Eigentümerstruktur
Aktien und Anleihen
▪ Büros in München und Frankfurt ▪ Mandate
▪ 21 Mitarbeiter
▪ Investmentspezialisten mit institutionellem Unsere
Unsere Kunden
Kunden
und multidisziplinärem Hintergrund
▪ Asset under Management: ~3 Mrd. EUR ▪ Institutionelle Investoren (z.B. Banken,
Versorgungswerke, Pensionskassen, Stiftungen)
▪ Zahlreiche Auszeichnungen bestätigen die
▪ Single und Multi Family Offices
hohe Qualität unserer Strategien
▪ Vertriebspartner und Consultants
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 3
Eyb & Wallwitz
Ein Investmentteam mit durchschnittlich 20 Jahren Kapitalmarkterfahrung
Dr. Georg von Wallwitz, CFA, CEO und Lead PM
Berufserfahrung: 23 Jahre
Bei Eyb & Wallwitz seit 2004
Dr. Johannes Mayr, Chefvolkswirt Dr. Ernst Konrad, CIO und Lead PM
Berufserfahrung: 15 Jahre Berufserfahrung: 27 Jahre
Bei Eyb & Wallwitz seit 2021 Bei Eyb & Wallwitz seit 2009
Dr. Kristina Bambach, CFA, PM und
Head of Responsible Investment Andreas Zöllner, PM
Berufserfahrung: 1 Jahr Berufserfahrung: 23 Jahre
Bei Eyb & Wallwitz seit 2020 Bei Eyb & Wallwitz seit 2012
Andreas Fitzner, PM Ingo Koczwara, CFA, PM
Berufserfahrung: 13 Jahre Berufserfahrung: 16 Jahre
Bei Eyb & Wallwitz seit 2019 Bei Eyb & Wallwitz seit 2019
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 4
Die Phaidros Funds
Eine Fondsfamilie für anspruchsvolle Anleger
Phaidros Funds Phaidros Funds Phaidros Funds Phaidros Funds
Balanced Conservative Fallen Angels Schumpeter Aktien
Global Global Cash Cash
Equities Equities (neutral) (neutral)
(neutral) (neutral) 10% 10%
50% 20%
Global Global Global Corporate Global
„All Types“- „All Types“- Fallen Angels Bonds Equities
Bonds (neutral) Bonds (neutral) EUR-issued (neutral) (neutral)
50% 80% 90% 90%
Aktienanteil: 25%-75% Aktienanteil: 0%-30% Aktienanteil: 51%-100%
Registrierung: AT / CH / D / LU Tranchen: Thesaurierende und ausschüttende, für Institutionelle und Retail-Anleger
KVG / Verwahrstelle: IPConcept / DZ Privatbank Handelbarkeit: Täglich / „Zielfondsfähig“
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
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Agenda
Eyb & Wallwitz
Phaidros Funds: Investmentprozess
Phaidros Funds: Risikomanagement
ESG-Integration in den Phaidros Funds
Phaidros Funds Balanced
Phaidros Funds Conservative
Phaidros Funds Fallen Angels
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
Fonds- und Kontaktdaten
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Investmentphilosophie
Unsere Investmentprinzipien basieren auf einer klaren Haltung
Wie wir investieren Wie wir nicht investieren
▪ Wir sind aktive Manager ▪ Wir kaufen nichts, was wir nicht verstehen
▪ Wir haben einen langfristigen Anlagehorizont ▪ Wir achten auf den Verschuldungsgrad
▪ Wir investieren global und kaufen nur liquide ▪ Wir machen kein Market-Timing
Wertpapiere ▪ Wir verzichten weitgehend auf Derivate
▪ Wir investieren in Geschäftsmodelle von hoher Qualität, ▪ Wir sichern Währungen nicht ab
die schwer zu replizieren sind ▪ Wir verlassen uns nicht auf die „Greater Fool Theory“
▪ Wir nehmen Chancen wahr, wo wir sie sehen ▪ Wir handeln nicht dogmatisch
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 7
Investmentprozess
Top-Down Ansatz mit kontinuierlicher Berücksichtigung von ESG-Kriterien
Asset Allokation
Strategisch Taktisch
▪ Horizont: Mehrere Jahre ▪ Horizont: Mehrere Monate
Quantitativ-
Fundamentale Erfahrung
▪ Ausarbeitung eines langfristigen „Weltbilds“ Makroanalyse & Vernunft
technische ▪ Berücksichtigung kurzfristiger Entwicklungen
Analyse
Titelselektion
Aktien Anleihen
▪ Innovation & Marktdominanz „Schumpeter Qualitative Erfahrung Quantitative ▪ Ausnutzung von Carry & Marktineffizienzen
Aktien“ (Herausforderer & Monopolisten) Kriterien & Vernunft Kriterien (z.B. Fallen Angels & Crossover)
Risikomanagement
Bewertung des Risikopotentials
und mögliche Portfolioanpassungen
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 8
Titelselektion
Aktienauswahl nach dem Schumpeter-Prinzip
Anlageuniversum: MSCI World All Country
Quantitative Kriterien Qualitative Kriterien
▪ Bewertungskriterien vs. Historie und Wettbewerber ▪ Ganzheitliche Analysen von Markt- und Sektortrends
▪ Nachhaltige und stabile Gewinnentwicklung ▪ Wettbewerbsposition, Eintrittsbarrieren, Kundenstruktur
▪ Geringe Verschuldung und Marktsensitivität ▪ Güte und Wertschöpfungstiefe des Geschäftsmodells
Der „Junge Schumpeter“: Herausforderer Der „Alte Schumpeter“: Monopolisten
▪ Hoher Grad an Innovation ▪ Hoher Grad an Marktdominanz
▪ Schaffung neuer Märkte ▪ Schaffung von Markteintrittsbarrieren
▪ Neue Geschäftsmodelle (kreativ) mit dem Potenzial eine Branche ▪ Funktionierende Geschäftsmodelle mit stabilen Erträgen
vollkommen umzukrempeln (Zerstörer) ▪ Fokus auf die Abschöpfung von Monopolrenditen,
▪ Fokus auf starkes Wachstum, weniger auf Gewinne weniger auf Wachstum
(„Winner-Take-All“) ▪ Quantitative Charakteristik: Überwiegend Quality-Aktien mit strukturell
▪ Quantitative Charakteristik: Überwiegend Momentum-Aktien mit stetig wachsenden Erträgen und stabilen Margen
positiver Kursentwicklung
Konzentriertes Portfolio mit ausreichender Diversifikation
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 9
Schumpeter-Aktien-Matrix
Charakterisierung
Gering
▪ Charakterisierung der Aktien anhand quantitativer Faktoren
− Herausforderer (x-Achse):
Vorwiegend Aktien (z.B. „Momentum“ oder „Growth“) mit stetig
Herausforderer
Strukturell wachsende Erträge und stabile Margen
positiver Kursentwicklung und hohem Umsatzwachstum
− Monopolisten (y-Achse):
Vorwiegend Aktien (z.B. „Quality“) mit strukturell wachsenden
Erträgen und stabilen Margen
− Titel im Wandel: Wandel vom Herausforderer zum Monopolisten
Monopolisten
▪ Unser Ziel
− Klassifizierung der beiden Schumpeter-Typen
− Herausforderer: Erkennen von Chancen und Minimierung der Titel im Wandel
Hoch
Risiken (z.B. FAANGs*)
Gering Stetig positive Kursentwicklung und hohes Umsatzwachstum Hoch
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
Hinweis: Graphik dient nur zur Veranschaulichung. *FAANG: Facebook, Amazon, Apple, Netflix und Alphabet (der Mutterkonzern von Google)
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 10Aus der Fondswerkstatt der Aktienselektion
Investmentbeispiele: Herausforderer (Shopify & Teladoc) und Monopolisten (Mastercard & LVMH)
Herausforderer Monopolisten
Shopify Mastercard
▪ Trend: E-Commerce ▪ Klassisches Oligopol und hoher
▪ Schaffung einer E-Commerce Plattform für Innovationsgrad (Zusammenarbeit mit
verschiedenste Vertriebskanäle (Web, Social PayPal, Venmo)
Media, Mobile, etc.) ▪ Disruptiver Trend: weg von Cash-basierten
▪ Schnell wachsende Plattform, die Transaktionen hin zu elektronischer
Kundenservice "von A bis Z" liefert Abwicklung
▪ Hoher Skalierungsgrad (geeignet für Hobby- ▪ Hohe Eintrittsbarrieren: Globales
Seller und Big Tech gleichermaßen) Transaktions-Netzwerk
Teladoc ▪ Fokus auf die Abschöpfung von
▪ Trend: Digitalisierung im Gesundheitswesen Monopolrenditen, weniger auf Wachstum
▪ Untersuchung und Diagnose via Telefon & LVMH
Video ▪ Klassisches Oligopol – Luxus Konsumgüter
▪ Druck zur Senkung der Gesundheitskosten ▪ Hohe Margen und Preissetzungsmacht
▪ Abnahme der medizinischen Infrastruktur in ▪ Wachsende Mittel- und Oberschicht v.a. in
ländlichen Regionen Asien
▪ Hohe Markteintrittsbarrieren und
Markenstärke (u.a. Moet & Chandon, Veuve
Cliquot, Hennessy, Louis Vuitton, Givenchy,
Marc Jacobs, Fendi)
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), Bloomberg
Hinweis: Die gezeigten Investmentbeispiele müssen sich nicht im aktuellen Portfolio befinden.
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 11Titelselektion
Anleihen
Anlageuniversum: Bloomberg Barclays Capital Euro/Global Aggregate & Multiverse
Emittenten-Screening nach Die 4 C‘s der Kreditanalyse Breitdiversifiziertes Portfolio
fundamentalen und qualitativen ▪ Capacity ▪ Vermeidung von größeren
Hat das Unternehmen die notwendigen Einzeltitel-Gewichtungen und
Kriterien
Ressourcen, um den Schuldendienst bedienen ausreichend diversifiziert
▪ Verschuldungssituation zu können?
▪ Geschäftsentwicklung ▪ Diversifikation nicht nur nach
▪ Collateral
▪ Spread vs. Rating Ländern, Sektoren oder
Welche Werte hat das Unternehmen im Zweifel
▪ Sektor Analyse im Falle eines Defaults als Garantie?
Positionsgrößen sondern auch nach
▪ Einschätzung des Aktienmarktes ▪ Covenants Risikofaktoren, wie z.B. Duration,
Welche sonstigen Bestimmungen gehen mit Liquidität und Kapitalstruktur
Auswahl nach
der spezifischen Emission einher? (Senior vs. Nachrang)
▪ Laufzeit und Kündigungsrechten
▪ Character
▪ Kapitalstruktur
Welche Reputation hat das Unternehmen im
▪ Sonstigen Merkmalen Hinblick auf die Rückzahlung der
(Kurs, Coupon, Zinskurve) Verschuldung?
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 12Titelselektion
Anleihenauswahl aus dem Crossover-Segment (Fallen Angels)
Gewinnbringender Nutzen struktureller Ineffizienzen Unternehmensanleihe-Emission
▪ Mit dem Begriff „Fallen Angels“ beschreiben wir Unternehmensanleihen
Rating vorhanden
von Emittenten, die ursprünglich aus dem Investmentgrade-Segment Rating nicht vorhanden
(Moody’s, S&P, Fitch usw.)
kommen und auf „High Yield“ herabgestuft wurden NR (not
▪ Für Investoren, die bestimmte Anleihearten aus regulatorischen rated)
Gründen nicht halten dürfen, entsteht durch die Kredit-Rating IG (Investmentgrade) HY (High Yield)
Herabstufung Verkaufsdruck z.B. bei S&P: z.B. bei S&P:
▪ Das wiederum bietet günstige Gelegenheiten, diese Papiere mit einem AAA bis BBB- BB+ bis CCC
deutlichen Preisabschlag zu ihrem intrinsischen Wert zu kaufen
HY-Herabstufung
Weiterhin IG
(BBB- auf BB+)
„Fallen Angels“ sind Anleihen, die ein Investmentgrade
Rating hatten, als sie ursprünglich emittiert wurden,
seitdem jedoch auf High Yield-Status herabgestuft wurden
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 13Aus der Fondswerkstatt der Anleihenselektion
Investmentbeispiel: ZF Friedrichshafen
Investment Case 105
Kursverluste im
Einklang mit
▪ ZF mit erhöhtem Leverage Gesamtmarkt
durch eine strategische 100
Übernahme in 2019
95
▪ Herabstufung in HY durch
Moody‘s in illiquider Kurs 90
Marktphase führt zu
massiven Kursverlusten 85
Moody‘s:
Herabstufung
▪ Breit diversifizierter 80 in High Yield S&P:
Autozulieferer mit Herabstufung
in High Yield
voraussichtlich positivem 75
Cashflow sogar in 2020
Quelle: Bloomberg, CreditSights, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
ZF Friedrichshafen: ZFFNGR 1 1/4 10/23/23 (ISIN XS2010040124), 31.08.2021
Hinweis: Die gezeigten Investmentbeispiele müssen sich nicht im aktuellen Portfolio befinden.
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 14Warum Fallen Angels für Investoren interessant sind
In der Vergangenheit haben sich Fallen Angels besser entwickelt als vergleichbare Credit-Segmente
Vergleichende Renditen (in Prozent, annualisiert)
10,00
9,00 8,81
8,00
7,00
6,00 5,78
Prozent (%)
5,53
5,00 4,60
4,00
3,00
2,00
1,00
0,00
1 Jahr 3 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. Seit 2013 p.a.
Euro-Aggregate IG Euro-Aggregate Baa Euro-Fallen Angels Euro-High Yield Euro-High Yield BB
➢ Das liegt an zwei Faktoren: Erstens sind Fallen Angels oft „überverkauft“, wenn sie herabgestuft werden. Zweitens haben Fallen Angels
eine höhere Wahrscheinlichkeit in den folgenden Jahren wieder auf Investment Grade Niveau hochgestuft zu werden (Rising Stars), als
„geborene“ High Yield Anleihen.
Quelle: Bloomberg, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
Euro-Aggregate IG ( LECPTREU Index), Euro-Aggregate Baa (I02202EU Index), Euro-Fallen Angels (IBXXEF1X Index), Euro-High Yield (IBOXXMJA Index); Euro-High Yield BB (LP07TREU Index)
Hinweis: Die Graphik dient nur zur Veranschaulichung.
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 15Agenda
Eyb & Wallwitz
Phaidros Funds: Investmentprozess
Phaidros Funds: Risikomanagement
ESG-Integration in den Phaidros Funds
Phaidros Funds Balanced
Phaidros Funds Conservative
Phaidros Funds Fallen Angels
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
Fonds- und Kontaktdaten
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E NUnser Verständnis von Risiko prägt auch das entsprechende Risikomanagement
Wie definieren wir Risiko?
➢ „Risiko ist die Gefahr eines dauerhaften oder zumindest langanhaltenden Verlustes“
Die besondere Bedeutung
➢ Stetige Überwachung der Risikoeinschätzung durch die Portfoliomanager und unser Portfoliomanagementsystem
➢ Das Risikomanagement beinhaltet außerdem das tägliche Monitoring aller Positionen sowie des
Portfoliogesamtrisikos. Hierzu gehören Risikokennzahlen, aber auch das Monitoring von Performancebeiträgen
Reduktion durch Diversifikation
➢ Risiko kann durch Diversifikation reduziert werden
➢ Neben der gängigen Diversifikationspraxis wie etwa über Assetklassen, Länder / Sektoren / Segmente oder Positionsgrößen
setzen wir zudem bei Aktien auf Diversifikation über Risikofaktoren wie beispielsweise Quality, Growth und Momentum
oder bei Anleihen über beispielweise Duration, Liquidität und Kapitalstruktur (Senior vs. Nachrang)
Steuerung des Risikobudgets
➢ Im Gegensatz zu starren Risikomanagementsystemen wie etwa CPPI verwalten wir das Risiko innerhalb unserer Phaidros
Fonds flexibel. Die Allokationssteuerung erfolgt so, dass wir selbst in sehr volatilen Phasen wie z.B. 2008, 2011 oder 2020
das Risiko beherrschen konnten und somit ein Marktwiedereintritt nach Schwächephasen gewährleistet ist
➢ Bei Mandaten und Spezialfonds können kundenspezifische Risikobudgetvorgaben umgesetzt und nachgehalten werden
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 17Die Bedeutung der wahren Diversifikation für das Risikomanagement
Der Zusammenhang zwischen der Titelanzahl und dem Risiko
Risiko
Unsystematisches
Risiko
Markt-
risiko
Systematisches
Risiko
Optimale Anzahl Titel
Anzahl Titel
➢ Spätestens seit Markowitz wissen wir, dass man Risiko durch Diversifikation reduzieren kann: „Don‘t put all eggs in one basket“
➢ Die Herausforderung liegt jedoch in der richtigen Dosierung und einer möglichst unabhängigen Korrelation der Positionen zueinander
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
Hinweis: Die Graphik dient nur zur Veranschaulichung.
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 18Die Sensitivität gegenüber Stress-Szenarien zeigt ebenfalls die Qualität der
Diversifikationskriterien (1/2)
➢ Risiko wird durch Diversifikation reduziert und macht damit unsere Portfolios robuster und in Krisenzeiten stabiler…
Szenarioanalysen für die Balanced-Strategie (Veranschaulichung)
Debt Ceiling Equity
Russian Lehman Crisis & Oil prices Japan Libya Oil Greece Markets
Financial Default - Downgrade Equities Drop - May Earthquake Shock - Feb Financial EUR up 10% EUR down Equities up Rebound in
Crisis - 2008 2008 in 2011 down 10% 2010 in Mar 2011 2011 Crisis - 2015 vs. USD 10% vs. USD 10% 2009
15,1%
7,4%
1,5%
-2,5% -2,1% -1,7% -1,5%
-3,1%
-7,4%
-8,7%
-11,5%
Szenarioanalysen für die Conservative-Strategie (Veranschaulichung)
-18,6%
Debt Ceiling Equity
Russian Lehman Crisis & Japan Oil prices Libya Oil Greece Markets
Financial Default - Equities Downgrade Earthquake Drop - May Shock - Feb Financial EUR down EUR up 10% Equities up Rebound in
Crisis - 2008 2008 down 10% in 2011 in Mar 2011 2010 2011 Crisis - 2015 10% vs. USD vs. USD 10% 2009
7,9%
4,7%
0,3%
-0,9% -0,5% -0,3%
-1,3% -1,2%
-4,7% -4,1%
-7,3%
-10,9%
Quelle: Bloomberg, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
Hinweis: Die Graphiken dienen nur zur Veranschaulichung.
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 19Die Sensitivität gegenüber Stress-Szenarien zeigt ebenfalls die Qualität der
Diversifikationskriterien (2/2)
➢ …auch in unserer Fallen Angels (Anleihen aus dem Crossover-Segment) und Schumpeter (Globale Aktien) Strategie
Szenarioanalysen für die Fallen Angels-Strategie (Veranschaulichung)
Debt Ceiling Equity
Russian Lehman Oil prices Crisis & Japan Greece Libya Oil Markets
Financial Default - Equities Drop - May Downgrade EUR down Earthquake Financial Shock - Feb EUR up 10% Equities up Rebound in
Crisis - 2008 2008 down 10% 2010 in 2011 10% vs. USD in Mar 2011 Crisis - 2015 2011 vs. USD 10% 2009
6,0%
2,4%
1,5%
0,3%
-0,6% -0,4%
-1,6% -1,5%
-2,3%
Szenarioanalysen für die Schumpeter Aktien-Strategie (Veranschaulichung)
-2,4%
-6,3% Debt Ceiling Equity
-6,6%
Russian Lehman Crisis & Oil prices Libya Oil Japan Greece Markets
Financial Default - Downgrade Equities Drop - May Shock - Feb Earthquake Financial EUR up 10% EUR down Equities up Rebound in
Crisis - 2008 2008 in 2011 down 10% 2010 2011 in Mar 2011 Crisis - 2015 vs. USD 10% vs. USD 10% 2009
24,6%
11,5%
2,3%
-3,8% -3,6% -3,3% -2,3%
-4,5%
-11,5%
-15,9% -14,6%
-29,1%
Quelle: Bloomberg, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
Hinweis: Die Graphiken dienen nur zur Veranschaulichung.
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 20Unser Risikomanagement spiegelt sich in der Titelauswahl wie auch in der
Portfoliokonstruktion wider
(1) Die qualitative Perspektive
Bei unserer qualitativen Titelauswahl suchen wir
nach Unternehmen / Schuldner mit einem
soliden und nachhaltigen Geschäftsmodell,
das wir vollständig verstehen und die in
unsere ausgewählte Asset Allokation bestmöglich
hineinpassen.
(2) Die quantitative Perspektive
Quantitative Modelle basierend auf Risikofaktoren Exemplarische Darstellung anhand zweier Teilfonds
ergänzen und unterfüttern die qualitative
Monopolisten vs. Herausforderer Senior vs. Nachrang
Titelauswahl. Hierzu gehören beispielsweise Quality Phaidros Funds Schumpeter Aktien Phaidros Funds Fallen Angels
(„Monopolisten“ mit strukturell wachsenden Erträgen
Nachrang Senior
und stabilen Margen) und Growth („Herausforderer“ Herausforderer 33% Secured
31% 20%
mit hohem Umsatzwachstum) oder Duration und
Kapitalstruktur (Senior vs. Nachrang). Diese bieten Monopolisten
eine robustere Diversifikation sowie eine stabilere 61% Senior
Unsecured
Überrendite. 40%
Quelle: Bloomberg, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
Kassenposition im Phaidros Funds Schumpeter Aktien: 8,3%
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung) Kassenposition im Phaidros Funds Fallen Angels: 7,9%
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 21Bereits im Investmentprozess erstreckt sich das Risikomanagement über 3 Stufen hinweg
Stringent und regelbasiert
Jeder Portfoliomanager ist für die Einhaltung der
regulatorischen sowie kundenspezifischen
Anlagerichtlinien seines jeweiligen Portfolios
1. Stufe verantwortlich*
Alle Anlagerestriktionen werden in unserem
Portfoliomanagementsystem „PSplus“ hinterlegt
2. Stufe und durch dieses kontinuierlich überwacht*
Auf der dritten Stufe erfolgt eine regelmäßige
Risikoüberwachung über unsere unabhängige
3. Stufe Compliance-Stelle*
* Die frühzeitige und ganzheitliche Integration von ESG-Kriterien im Investmentprozess
dient zur Erkennung und zur Reduzierung von Nachhaltigkeitsrisiken
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 22Ständige Überwachung der individuellen Risikobudgetvorgaben und Restriktionen im
Rahmen des Risikomanagements
➢ Mit unserem Portfoliomanagementsystem PSplus werden kundenspezifische und regulatorische Risikovorgaben und
Anlagerichtlinien ständig kontrolliert und überwacht
Risikokennzahlen (VaR und CVaR) Anlagerestriktionen
Verlustschwellenmeldungen
Quelle: PSplus, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
Hinweis: Die Graphiken dienen nur zur Veranschaulichung.
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 23Agenda
Eyb & Wallwitz
Phaidros Funds: Investmentprozess
Phaidros Funds: Risikomanagement
ESG-Integration in den Phaidros Funds
Phaidros Funds Balanced
Phaidros Funds Conservative
Phaidros Funds Fallen Angels
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
Fonds- und Kontaktdaten
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E NESG-Integration
Unsere Reise in eine verantwortungsvolle und nachhaltige Zukunft
2021
➢ Gründung Responsible Investment Komitee
2017 ➢ Ernennung Head of Responsible Investment
2012 ➢ Aktive Stimmrechtsausübung nach ESG- ➢ Zusammenarbeit mit ISS ESG (ESG-Research Daten)
➢ Unterzeichnung der UN PRI Kriterien mit IVOX Glass Lewis ➢ Artikel 8 Konformität der Phaidros Funds
2016 2019 2022
➢ Integration Sustainalytics ESG- ➢ Aktiver Dialog („Pooled Engagement“) ➢Zusammenarbeit mit MSCI ESG
Scoring (Gesamtrang 66 oder besser) nach ESG-Kriterien mit ISS ESG Research (ESG-Research Daten
und Reporting)
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 25ESG-Integration
Nachhaltigkeitsumsetzung bei Eyb & Wallwitz
ESG – Environment. Social. Governance.
➢ Ökologische und soziale Merkmale werden systematisch in die
Investitionsentscheidung einbezogen
Negativ-Screening Normbasierte
Ausschluss Ausschlüsse gemäß
➢ Ausschlüsse von Sektoren bestimmter
Sektoren
des UN Global
Compact
➢ Ausschlüsse von Unternehmen, die gegen unsere festgelegten
ESG-Mindeststandards verstoßen
➢ Active Ownership und Engagement
Active Ownership und
Engagement
➢ Problemlose Integration und Anschlussfähigkeit von ESG-Kriterien
➢ Wertschätzung von Shareholdern und Stakeholdern
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 26ESG-Ausschlüsse
Detailansicht*
Negativ-Screening
a) Sektoren Komplett-Ausschluss
▪ Fossile Brennstoffe Kohle: jegliche Extraktion, Produktion oder Energiegewinnung
▪ Nuklearenergie: Gewinnung - Produktion
▪ Kontroverse Waffen: inkl. jeglicher verifizierter Verwicklung
▪ Pelze: Produktion
b) Sektoren Ausschluss ab 10% Umsatzanteil
▪ Alkohol: Produktion Spirituosen
▪ Glücksspiel: Produktion
▪ Pornographie: Produktion
▪ Tabak: Produktion
▪ Militärische Ausrüstung und Dienstleistungen: Produktion oder Service
Normbasierte Ausschlüsse gemäß des UN Global Compact (direkte Involvierung und ernsthafter Verstoß)
▪ Arbeitsrechte: Kinderarbeit und Zwangsarbeit
▪ Menschenrechte: Grundlegende Menschenrechte
▪ Unternehmerisches Fehlverhalten: Bilanzfälschung, Bestechung und Geldwäsche
* Um die Ausschlusskriterien operativ umsetzbar zu halten, beziehen sich diese auf einen Anteil von mindestens 51% des jeweiligen Teilfondsvermögens der Phaidros Funds, wobei eine maximale Allokation in nachhaltige
Investitionen gemäß der ESG-Richtlinien angestrebt wird.
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), Verkaufsprospekt Phaidros Funds, Stand: 10. März 2021
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 27ESG-Integration in den Phaidros Funds
Alle Phaidros Funds genügen den EU-Kriterien für einen „hellgrünen“ Fonds (Art. 8 Offenlegungsverordnung)
Artikel 8 „ESG-Strategiefonds“
Alle Phaidros Funds beziehen ökologische und soziale Merkmale systematisch in die Investitionsentscheidung ein. Es erfolgen unter anderem
Ausschlüsse von Unternehmen, die gegen unsere festgelegten ESG-Mindeststandards verstoßen, wie z.B. Kinderarbeit oder die Verwicklung in
kontroversen Waffen jeglicher Art.
Active Ownership und Engagement: Wir üben aktiv unsere Stimmrechte auf Hauptversammlungen nach ESG-Kriterien aus oder suchen den
direkten Dialog mit Unternehmen, um ein nachhaltiges Umdenken auf der Unternehmensseite voranzutreiben.
ESG-Faktoren werden als mögliche Risiken erkannt und deshalb aktiv in der Investitionsstrategie berücksichtigt.
ESG Konformitäts-Profil ESG Konformitäts-Profil
des Phaidros Funds Balanced des Phaidros Funds Schumpeter Aktien
7,3% 11,4%
17,6% 8,3%
75,1% 80,3%
ESG-konform Nicht abgedeckt* Nicht ESG-konform ESG-konform Nicht abgedeckt* Nicht ESG-konform
Quelle: ISS ESG, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021 Quelle: ISS ESG, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
* Im Bereich „Nicht abgedeckt“ befinden sich u.a. 9,5% Kasse und 2,0% Gold. * Im Bereich „Nicht abgedeckt“ befindet sich 8,3% Kasse.
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 28Agenda
Eyb & Wallwitz
Phaidros Funds: Investmentprozess
Phaidros Funds: Risikomanagement
ESG-Integration in den Phaidros Funds
Phaidros Funds Balanced
Phaidros Funds Conservative
Phaidros Funds Fallen Angels
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
Fonds- und Kontaktdaten
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E NPerformance und Perzentil-Rang für die rollierende 3-Jahres-Rendite
Phaidros Funds Balanced vs. Morningstar Peergroup per 31. August 2021
150% Phaidros Funds Morningstar Perzentil-Rang für die rollierende 3-Jahres-Rendite
Seit Auflage**:
Balanced F Peergroup 6,1% p.a.
Ret Vola Ret Vola
130% 0%
10yr ann. 8,7* 8,5* 4,7 8,7
5yr ann. 10,0 9,0 4,5 8,9
110% 3yr ann. 11,2 11,1 4,5 10,8
1yr 16,0 6,7 13,7 7,5
90% YTD 9,0 - 8,3 - 25%
Peergroup Quartile
Wertentwicklung in %
70%
Phaidros Funds - Balanced B
Morningstar Category EUR Flexible Allocation - Global
50% 50%
30%
1. Quartil: 93% (in 128 von 137 Monaten)
Morningstar Category EUR Flexible Allocation Global
10% 75%
-10%
-30%
100%
Quelle: Morningstar Direct, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
*Anteilklasse B (aufgrund fehlender 10-Jahres-Historie bei Anteilklasse F)
**Auflage: 20.04.2007
Morningstar Peergroup: Morningstar Category EUR Flexible Allocation - Global
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 30Asset Allokation per 31. August 2021
Phaidros Funds Balanced
Countries Equities Sectors Equities Sectors Bonds
Portfolio
US 32,5% Information Technology 16,6% Financial 7,9%
Equities 56,2% DE 4,8% Communications 6,8%
Health Care 11,8%
Bonds 32,3% DK 3,7% Consumer Discretionary 8,3% Consumer, Cyclical 6,7%
Cash 9,5% CA 2,5% Communication Services Consumer, Non-cyclical 4,1%
7,2%
Commodities 2,0% NL 2,5% Industrial 3,2%
Financials 5,2%
IE 2,0% Energy 1,7%
Materials 2,4%
CH 1,9% Basic Materials 1,2%
Utilities 1,9%
AR 1,9% Technology 0,6%
Consumer Staples 1,9%
CN 1,7% Diversified 0,2%
Convertibles Commodities Real Estate 0,9%
Equities HK 1,6% Utilities 0,1%
DM 2,0% Asia/Other
Equities EM 2,1% ES 1,2%
1,6%
3,5% Currencies Rating Bonds
Corporate Bonds IG EUR 49,3% BB 19,7%
3,9% USD 41,2% BBB 4,7%
Equities
DKK 3,7% B 4,6%
North
Bonds EM America HKD 3,3%
5,3% NR 2,5%
35,1% CHF 1,9%
Cash CNY 0,6%
9,5% Asset Classes Top 10 Equities Top 10 Bonds
ASML HOLDING NV 2,5% AIRBNB INC 1,3%
PAYPAL HOLDINGS… 2,4% UNIBAIL-RODAMCO-… 1,2%
Equities BP CAPITAL MARKETS…
ALPHABET INC-CL A 2,2% 0,9%
Europe
16,0% FACEBOOK INC-… 2,1% SOFTBANK GROUP CORP 0,8%
MEDTRONIC PLC 2,0% NEXI SPA 0,8%
AMAZON.COM INC 2,0% DEUTSCHE BANK AG 0,8%
Corporate
Bonds HY/NR APPLE INC 1,9% DEUTSCHE… 0,7%
21,0% ORSTED A/S 1,9% ERSTE GROUP BANK AG 0,7%
MERCADOLIBRE INC 1,9% TELEFONICA EUROPE BV 0,7%
NOVARTIS AG-REG 1,9% INTRUM AB 0,7%
Quelle: Bloomberg, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 31Performance-Kontribution YTD
Phaidros Funds Balanced F (ISIN LU0996527213) | Performance 01.01.2021 – 31.08.2021: +9,04%
Top 10 Positive Country
Asset Class
9,22% Moderna Inc. 1,23% USA 5,93%
Equities
ASML Holding NV 1,22% Netherlands 1,42%
1,49% Bonds
Alphabet Inc. 1,02% Canada 1,00%
-0,01% Commodities Novo-Nordisk AS Denmark 0,99%
0,80%
-1,65% Other Shopify Inc. 0,69% Germany 0,65%
Facebook Inc. Ireland 0,39%
0,65%
Hong Kong 0,29%
PayPal Holdings Inc. 0,65%
Sector France 0,24%
Microsoft Corporation 0,55%
Health Care 2,81% Argentina 0,14%
Moody's Corporation 0,44%
Information Technology 2,23% Italy 0,14%
Blackstone Inc. 0,42%
Communication Services Switzerland 0,09%
1,34%
Austria 0,08%
Consumer Staples 1,32%
Sweden 0,06%
Financials 1,02%
Great Britain 0,05%
Consumer Discretionary 0,90%
Finland 0,03%
Real Estate 0,38% Top 10 Negative Mexico 0,03%
Materials 0,34% Portugal
Pinterest Inc.-0,46% 0,02%
Industrials 0,28% Singapore 0,02%
The Trade Desk Inc. -0,46%
Utilities 0,20% Belgium 0,01%
Energy JD.com Inc. ADR -0,45%
0,04% Romania 0,01%
Government -0,16% Teladoc Health Inc. -0,44% Luxembourg 0,01%
Other Alibaba Group Holding Ltd. -0,40% Virgin Islands (GB) 0,01%
-1,65%
Russia 0,01%
Amadeus IT Group S.A. -0,21%
Turkey 0,01%
Currency Okta Inc. -0,18% South Africa 0,00%
USD 1,594%
Bundes. Deutschland Reg.S. v.19(2050) -0,16% Cayman Islands 0,00%
HKD 0,081%
Datadog Inc. -0,15% Japan -0,04%
CNH 0,033% Spain -0,17%
Fresenius Medical Care AG -0,06%
GBP 0,007% China -0,70%
DKK 0,001% Other -1,65%
JPY-0,002%
Quelle: IPConcept, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 32Agenda
Eyb & Wallwitz
Phaidros Funds: Investmentprozess
Phaidros Funds: Risikomanagement
ESG-Integration in den Phaidros Funds
Phaidros Funds Balanced
Phaidros Funds Conservative
Phaidros Funds Fallen Angels
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
Fonds- und Kontaktdaten
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E NPerformance und Perzentil-Rang für die rollierende 3-Jahres-Rendite
Phaidros Funds Conservative vs. Morningstar Peergroup per 31. August 2021
Seit Auflage*:
Perzentil-Rang für die rollierende 3-Jahres-Rendite
80% Phaidros Funds Morningstar 5,1% p.a. 0%
Conservative B Peergroup
70% Ret Vola Ret Vola
10yr ann. 5,8 7,3 3,0 4,7
60% 5yr ann. 6,0 8,2 1,9 4,9
3yr ann. 6,7 10,1 2,5 6,0 25%
50% 1yr 14,7 5,5 6,8 3,8
Peergroup Quartile
Wertentwicklung in %
YTD 8,1 - 3,8 -
40%
50%
30%
1. Quartil: 78% (in 77 von 99 Monaten)
20% Morningstar Category EUR Cautious Allocation
75%
10% Phaidros Funds - Conservative B
Morningstar Category EUR Cautious Allocation
0%
100%
-10%
Quelle: Morningstar Direct, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
*Auflage: 09.06.2010
Morningstar Peergroup: Morningstar Category EUR Cautious Allocation
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 34Asset Allokation per 31. August 2021
Phaidros Funds Conservative
Portfolio Currencies Countries Equities Sectors Equities
Bonds 55,3% EUR 73,6% US 21,0% Information Technology 9,8%
Equities 27,7% USD 24,1% DE 3,5% Communication Services 7,1%
Cash 11,3% CHF 1,2% CH 1,2% Health Care 3,3%
Commodities 5,8% CNY 1,1% NL 1,1% Consumer Discretionary 3,1%
IE 0,9% Materials 2,6%
Industrials 0,9%
Rating Bonds Sectors Bonds
Financials 0,9%
Financial 11,6%
BB 32,2%
Government 8,7%
BBB 7,9%
Commodities Consumer, Non-cyclical 6,7%
Bonds EM AAA 7,6%
5,8%
6,4% Communications 6,4%
B 3,7%
Consumer, Cyclical 6,3%
Equities NR 1,7%
Industrial 5,3%
Europe AA 1,1%
6,7% Basic Materials 4,8%
A 1,1% Energy 3,5%
Corporate Top 10 Bonds Top 10 Equities
Utilities 1,2%
Bonds IG Corporate
6,8% BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 4,1% Diversified 0,8% ALPHABET INC-CL A 2,9%
Asset Classes Bonds
HY/NR BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 1,5% AMAZON.COM INC 1,8%
Gvt Bonds 33,4%
DM US TREASURY N/B 1,2% ADOBE INC 1,8%
8,7% CITYCON OYJ 1,2% PALO ALTO NETWORKS INC 1,5%
PETROLEOS MEXICANOS 1,1% PINTEREST INC- CLASS A 1,5%
EUROPEAN UNION 1,1% WALT DISNEY CO/THE 1,5%
Cash Equities
11,3% North CHINA DEVELOPMENT BANK 1,1% BASF SE 1,4%
America STICHTING AK RABOBANK 1,1%
21,0% ACTIVISION BLIZZARD INC 1,3%
TEVA PHARM FNC NL II 1,0% BOOKING HOLDINGS INC 1,2%
ORGANON & CO/ORG 1,0% NOVARTIS AG-REG 1,2%
Quelle: Bloomberg, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 35Performance-Kontribution YTD
Phaidros Funds Conservative B (ISIN LU0504448647) | Performance 01.01.2021 – 31.08.2021: +8,08%
Top 10 Positive Top 10 Negative
Moderna Inc. 1,38% Pinterest Inc.-0,23%
Alphabet Inc. 1,31% Activision Blizzard Inc.-0,23%
ASML Holding NV 0,76% Bundesrepublik Deutschland Reg.S. v.19(2050) -0,09%
IQVIA Holdings Inc. 0,65% Unilever Plc. -0,09%
Adobe Inc. 0,56% Covivio S.A. -0,08%
Country
Square Inc. 0,36% Europäische Union EMTN Reg.S. v.20(2040) -0,07%
USA 5,68%
Microsoft Corporation 0,33% Allianz SE -0,03%
Germany 1,15%
Palo Alto Networks Inc. 0,27% Inter. Bank for Reconstr. and Develop. v.19(2035) -0,03%
Netherlands 1,11%
Symrise AG Anheuser-Busch InBev S.A./NV EMTN Reg.S. v.20(2040) -0,03%
0,24%
Ireland 0,18%
Siemens AG SoftBank Group Corporation Reg.S. v.17(2029) -0,02%
0,21%
Italy 0,18%
Spain 0,15%
Finland 0,12%
Switzerland 0,09% Sector
China 0,08% Health Care 2,54%
Austria 0,08% Communication Services 1,89%
France 0,08% Information Technology 1,61%
Asset Class Financials 0,84%
Sweden 0,06%
6,98% Equities Luxembourg 0,04% Industrials 0,60%
Bonds Cayman Islands 0,04% Materials 0,59%
1,97%
Japan 0,03% Consumer Staples 0,56% Currency
0,10% Commodities
Mexico 0,03% Consumer Discretionary 0,28%
-0,98% Other
Romania 0,02% Real Estate 0,21% USD 0,892%
Virgin Islands (GB) 0,02% Energy 0,09% CNH 0,053%
Turkey 0,00% Utilities 0,05% GBP 0,015%
Australia 0,00% Government -0,20%
CHF -0,002%
Great Britain -0,02% Other -0,98%
Belgium -0,05%
Other-0,98%
Quelle: IPConcept, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 36Agenda
Eyb & Wallwitz
Phaidros Funds: Investmentprozess
Phaidros Funds: Risikomanagement
ESG-Integration in den Phaidros Funds
Phaidros Funds Balanced
Phaidros Funds Conservative
Phaidros Funds Fallen Angels
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
Fonds- und Kontaktdaten
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E NPerformance und Perzentil-Rang für die rollierende 3-Jahres-Rendite
Phaidros Funds Fallen Angels vs. Morningstar Peergroup per 31. August 2021
Phaidros Funds Morningstar Perzentil-Rang für die rollierende 3-Jahres-Rendite
Fallen Angels D Peergroup
40% Seit Auflage*:
0%
Ret Vola Ret Vola
3,9% p.a.
5yr ann. 3,6 8,0 2,9 7,3
35%
3yr ann. 3,0 10,1 3,1 9,2
1yr 7,3 4,0 7,2 3,9
30%
YTD 2,9 - 3,0 - 25%
25%
Wertentwicklung in %
Peergroup Quartile
20%
50%
15%
1. Quartil: 34% (in 21 von 61 Monaten)
10%
Morningstar Category EUR High Yield Bond
Phaidros Funds - Fallen Angels D
75%
5%
Morningstar Category EUR High Yield Bond
0%
-5% 100%
Quelle: Morningstar Direct, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
*Auflage: 01.02.2013
Morningstar Peergroup: Morningstar Category EUR High Yield Bond
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 38Asset Allokation per 31. August 2021
Phaidros Funds Fallen Angels
Portfolio Top 10 Bonds Regionen
UNIBAIL-RODAMCO-WESTFLD 2,0% NE 20,9%
Bonds 92,1%
PROGROUP AG 2,0% GE 16,0%
Cash 7,9% US 9,4%
VOLKSWAGEN INTL FIN NV 1,9%
TEVA PHARM FNC NL II 1,8% IT 7,6%
NETFLIX INC FR 7,1%
1,7%
Duration 3,94 EN 4,6%
CITYCON OYJ 1,6%
Modified Duration 4,72 FI 4,6%
DEUTSCHE BANK AG 1,6%
Coupon 3,77 SP 4,4%
GRIFOLS SA 1,5%
JN 3,5%
Yield to Maturity 3,15 RAKUTEN GROUP INC 1,5%
SW 3,3%
Yield to Worst 2,51 DEUTSCHE LUFTHANSA AG 1,5%
IR 2,1%
MX 1,5%
VS 1,2%
Cash Rating Bonds PN 1,1%
Corporate Bonds IG 7,9%
BB 60,1% BE 1,1%
8,6%
B 19,4% AS 1,0%
TU 0,8%
BBB 8,6%
Sectors Bonds LX 0,8%
NR 4,0%
Financial 21,0% CI 0,8%
Consumer, Cyclical 17,4% RO 0,7%
Consumer, Non-cyclical 16,3%
Asset Classes
Communications 12,5%
Industrial 11,7%
Basic Materials 5,6% Currencies
Corporate
Bonds HY/NR Energy 3,3% EUR 100,0%
83,5%
Utilities 2,4%
Diversified 2,0%
Quelle: Bloomberg, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 39Performance-Kontribution YTD
Phaidros Funds Fallen Angels E (ISIN LU1640794902) | Performance 01.01.2021 – 31.08.2021: +3,27%
Top 10 Positive Top 10 Negative
Volkswagen Internat Finance NV Reg.S. Fix-to-Float… 0,14% Petróleos Mexicanos EMTN Reg.S. v.15(2027) -0,026%
Unibail-Rodamco-Westfield SE Reg.S. Fix-to-Float… 0,13% SoftBank Group Corporation Reg.S. v.17(2029) -0,024%
Citycon Oyj Reg.S. Fix-to-Float Green Bond Perp. 0,11% Rakuten Group Inc. Reg.S. Fix-to-Float Perp. -0,010%
Intesa Sanpaolo S.p.A. Reg.S. Fix-to-Float Perp. 0,11% Faurecia S.A. Reg.S. v.21(2029) -0,004%
Caixabank S.A. Reg.S. Fix-to-Float Perp. 0,11% MAHLE GmbH EMTN Reg.S. v.21(2028) -0,004%
Stichting AK Rabobank Certificaten Reg.S. FRN Perp. 0,10% TDC A/S EMTN v.12(2022) -0,003%
Netflix Inc. v.17(2027) 0,10% SoftBank Group Corporation Reg.S. v.18(2028) -0,002%
Dte. Bank AG Reg.S. Fix-to-Float Perp. 0,10% SRLEV NV Fix-to-Float v.11(2041) 0,000%
Rekeep S.p.A. Reg.S. v.21(2026) 0,10% Poste Italiane S.p.A. Reg.S. Fix-to-Float Perp. 0,001%
Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV… 0,09% Energizer Gamma Acquisition BV Reg.S. v.21(2029) 0,006%
Country
Germany 0,86%
Netherlands 0,79%
Italy 0,51%
USA 0,47%
France 0,33% Sector
Spain 0,24% Financials 1,01%
Finland 0,19% Consumer Discretionary 0,68%
Great Britain 0,16%
Industrials 0,47%
Sweden 0,11%
Consumer Staples 0,44%
Austria 0,06%
Luxembourg 0,04% Communication Services 0,34%
Belgium 0,04% Real Estate 0,30%
Mexico 0,04% Health Care 0,25%
Russia 0,03%
Materials 0,25%
Virgin Islands (GB) 0,02%
Utilities 0,08%
Romania 0,02%
Turkey 0,01% Information Technology 0,06%
Ireland 0,01% Energy 0,06%
Cayman Islands 0,01% Other -0,65%
Denmark 0,00%
Japan -0,04%
Quelle: IPConcept, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021 Other -0,65%
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 40Agenda
Eyb & Wallwitz
Phaidros Funds: Investmentprozess
Phaidros Funds: Risikomanagement
ESG-Integration in den Phaidros Funds
Phaidros Funds Balanced
Phaidros Funds Conservative
Phaidros Funds Fallen Angels
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
Fonds- und Kontaktdaten
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E NPerformance und Wettbewerber-Vergleich
Phaidros Funds Schumpeter Aktien per 31. August 2021
Phaidros Funds Morningstar Phaidros Funds Schumpeter Aktien
Schumpeter Aktien E Peergroup
Ret Vola Ret Vola
vs. Mitbewerber-Fonds
Seit Auflage*:
90% 5yr ann. - - 15,1 12,6 25,2% p.a. 100%
3yr ann. - - 16,7 15,4
80% 90%
1yr 23,7 10,0 28,3 9,2
70% YTD 13,9 - 18,5 - 80%
Phaidros Funds - Schumpeter Aktien E
Phaidros Funds - Schumpeter Aktien E 70% Carmignac Investissement E EUR Acc
60%
iShares Core MSCI World ETF USD Acc Templeton Growth (Euro) I(acc)EUR
Wertentwicklung in %
Wertentwicklung in %
60%
Morningstar Category Global Large-Cap Growth Equity Acatis Aktien Global Fonds B
50%
MainFirst Global Equities Fund R
50%
40% FvS Global Quality I
40%
30%
30%
20%
20%
10% 10%
0% 0%
-10% -10%
Quelle: Morningstar Direct, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
*Auflage: 21.12.2018
Morningstar Peergroup: Morningstar Category Global Large-Cap Growth Equity
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 42Asset Allokation per 31. August 2021
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
Portfolio Currencies Sectors Equities
Equities (Monopolist) 60,8% USD 59,8% Information Technology 34,0%
Equities (Challenger) 30,9% EUR 22,8% Consumer Discretionary 18,8%
Cash 8,3% DKK 6,1% Health Care 14,5%
HKD 5,8% Communication Services 10,2%
CHF 5,5% Financials 5,6%
Utilities 3,1%
Materials 2,9%
Equities EM Equities Asia/Other
Consumer Staples 2,7%
6,8% 2,9%
Cash
8,3%
Top 10 Holdings Countries Equities
MERCADOLIBRE INC 3,9% US 46,8%
PALO ALTO NETWORKS… 3,7% CA 6,3%
ALPHABET INC-CL C 3,6% DE 6,1%
Asset Classes DK 6,1%
PINTEREST INC- CLASS A 3,4%
TRADE DESK INC/THE -… 3,4% CH 5,5%
Equities Europe LULULEMON ATHLETICA… 3,4% AR 3,9%
29,0% NL 3,1%
TELADOC HEALTH INC 3,4%
Equities North HK 2,9%
BOOKING HOLDINGS INC 3,3%
America
53,0% APPLE INC 3,2% ES 2,9%
FACEBOOK INC-CLASS A 3,2% CN 2,9%
IE 2,8%
FR 2,4%
Quelle: Bloomberg, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 43Performance-Kontribution YTD
Phaidros Funds Schumpeter Aktien E (ISIN LU1877914561) | Performance 01.01.2021 – 31.08.2021: +13,88%
Top 10 Positive Top 10 Negative
Moderna Inc. 2,20% Alibaba Group-0,94%
ASML Holding NV 1,83% Teladoc Health Inc. -0,87%
Alphabet Inc. 1,73% Pinterest Inc. -0,64%
Novo-Nordisk AS 1,21% Amadeus IT -0,54%
Facebook Inc. 1,13% Zendesk Inc. -0,36%
Microsoft Corporation 1,01% Lemonade Inc. -0,27%
Shopify Inc. 0,99% JD.com Inc. -0,23%
Palo Alto Networks Inc. 0,97% Datadog Inc. -0,20%
Lululemon Athletica Inc. 0,76%
Unilever Plc. -0,06%
PayPal Holdings Inc. 0,69%
HAMBORNER REIT AG -0,02%
Country
Asset Class
USA 9,03%
Equities 15,96%
Netherlands 1,83%
Canada 1,74% -2,09% Other
Sector
Denmark 1,53%
Germany 0,95% Communication Services 4,24%
France 0,75% Health Care 4,01%
Switzerland 0,66% Information Technology 3,75%
Argentina 0,61% Consumer Staples 1,62%
Currency
Ireland 0,55% Consumer Discretionary 1,41%
Hong Kong 0,10% USD 2,19% Utilities 0,32%
Great Britain -0,06% HKD 0,22% Materials 0,28%
Spain -0,54% CHF 0,01% Real Estate 0,22%
China -1,17%
Financials 0,12%
Other -2,09%
Other -2,09%
Quelle: IPConcept, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.08.2021
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 44Agenda
Eyb & Wallwitz
Phaidros Funds: Investmentprozess
Phaidros Funds: Risikomanagement
ESG-Integration in den Phaidros Funds
Phaidros Funds Balanced
Phaidros Funds Conservative
Phaidros Funds Fallen Angels
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
Fonds- und Kontaktdaten
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E NAnteilklassen Phaidros Funds
Für jeden Anlegertyp bieten wir die passende Anteilklasse in einer ausschüttenden und in einer thesaurierenden Variante an
Phaidros Funds Conservative Balanced Fallen Angels Schumpeter Aktien
ISIN-Nr. Laufende ISIN-Nr. Laufende ISIN-Nr. Laufende ISIN-Nr. Laufende
(Anteilklasse) Kosten* (Anteilklasse) Kosten* (Anteilklasse) Kosten* (Anteilklasse) Kosten*
Thesaurierend Retail LU0504448563 (A) 1,36% LU0295585748 (A) 1,68% LU0872913917 (A) 1,71% LU1877914132 (A) 1,74%
Thesaurierend Clean Share LU0504448647 (B) 0,96% LU0443843452 (C) 1,03% LU0872914139 (B) 1,16% LU1877914215 (B) 1,10%
Ausschüttend Retail LU0948466098 (C) 1,36% LU0759896797 (D) 1,68% LU0872914485 (C) 1,71% LU1877914306 (C) 1,74%
Ausschüttend Clean Share LU0948471684 (D) 0,97% LU0948460133 (E) 1,03% LU0948477962 (D) 1,16% LU1877914488 (D) 1,10%
Thesaurierend Institutional - LU0996527213 (F) 0,78% - LU1877914561 (E) 0,85%
Ausschüttend Institutional - LU2301144981 (I) 0,83%*** LU1640794902 (E) 1,01% -
Thesaurierend Retail,
- LU1984478625 (G) 1,40% - -
Versicherungskonform**
Thesaurierend Retail,
- LU1984479276 (H) 1,80% - -
Versicherungskonform**
Keine, außer für Anteilklassen Keine, außer für Anteilklasse (E): EUR 100,- / für Anteilklasse (E):
Mindestanlagesumme Keine
(F) und (I): EUR 5 Mio. EUR 2,5 Mio. EUR 5,0 Mio.
Fondsauflegung 09.06.2010 20.04.2007 01.02.2013 21.12.2018
Verwaltungsgesellschaft /
IPConcept (Luxemburg) S.A. / Eyb & Wallwitz Vermögensmanagement GmbH / DZ PRIVATBANK S.A.
Fondsmanager / Verwahrstelle
* Bezogen auf das Geschäftsjahr 2020/2021 mit Stand 14.05.2021. Ggf. fallen noch erfolgsbezogene Vergütungen (Performance Fees) an. Eine Übersicht aller Gebühren kann dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.
** Geeignet für fondsgebundene Lebensversicherungen, Anteilklasse ohne Performance Fee
*** Schätzwert, da noch kein vollständig abgelaufenes Geschäftsjahr für die Anteilklasse vorliegt
Der Kapitalwert und der Anlageertrag eines Investments in diesen Fonds werden ebenso Schwankungen unterliegen wie die Notierung der einzelnen Wertpapiere, in die die Fonds bzw. die jeweiligen Teilfonds investieren, so dass erworbene Anteile bei der Rückgabe sowohl mehr, als
auch weniger wert sein können als zum Zeitpunkt der Anschaffung. Ausführliche Hinweise zu Chancen und Risiken entnehmen Sie bitte dem Verkaufsprospekt. Grundsätzlich gilt, dass vergangenheitsbezogene Daten kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung sind. Es kann
keine Zusicherung gemacht werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. Diese Marketinginformation ist nicht Bestandteil eines Verkaufsprospekts. Sie ist für die allgemeine Verbreitung bestimmt und dient ausschließlich Informationszwecken. Auch ist sie weder als
Angebot zum Erwerb noch als Anlageberatung auszulegen und bezieht sich nicht auf die spezifischen Anlageziele, die finanzielle Situation bzw. auf etwaige Anforderungen von Personen, denen diese Marketinginformation ausgehändigt wird. Obwohl große Sorgfalt darauf verwendet
wurde, sicherzustellen, dass diese Marketinginformationen korrekt sind, kann weder eine Verantwortung für Fehler oder Auslassungen irgendwelcher Art übernommen werden noch für alle Arten von Handlungen, die auf diesen basieren. Die Grundlage für den Kauf bilden
ausschließlich der Verkaufsprospekt mit dem Verwaltungsreglement, die wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sowie die Berichte. Eine aktuelle Version der vorgenannten Dokumente ist kostenlos in deutscher Sprache am Sitz der Verwaltungsgesellschaft IPConcept
(Luxemburg) S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxemburg, sowie auf der Homepage (www.ipconcept.com), bei der österreichischen Zahl- und Informationsstelle ERSTE BANK DER OESTERREICHISCHEN SPARKASSEN AG, Am Belvedere 1, A-1100 Wien, und der
deutschen Vertriebsstelle Eyb & Wallwitz Vermögensmanagement GmbH, Maximilianstrasse 21, D-80539 München, erhältlich. Für Anleger in der Schweiz: Vertreterin ist die IPConcept (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich und die Zahlstelle ist die DZ
PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich. Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie der Jahres- und Halbjahresbericht können kostenlos bei der Vertreterin in der Schweiz bezogen werden.
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 46Fund Awards
Zahlreiche Auszeichnungen bestätigen die hohe Qualität unserer Phaidros Funds
Morningstar Rating™
Phaidros Funds Balanced
Phaidros Funds Conservative
Phaidros Funds Balanced A Germany - best fund over 3 & 5 years
Phaidros Funds Balanced A Austria - best fund over 3 & 5 years
Morningstar Morningstar Phaidros Funds Balanced A Switzerland - best fund over 3, 5 & 10 years
Analyst Rating „Silver"™ Analyst Rating „Bronze"™ Phaidros Funds Balanced A Europe - best fund over 3 & 5 years
Phaidros Funds Balanced I Phaidros Funds Balanced C/E/F
Phaidros Funds Conservative A Germany - best fund over 5 years
Phaidros Funds Conservative A Austria - best fund over 5 years
Phaidros Funds Conservative A Switzerland - best fund over 5 & 10 years
Phaidros Funds Conservative A Europe - best fund over 5 years
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Verwendung dieser Informationen entstehen. Von Morningstar Rating in der Vergangenheit erzielte Ergebnisse bieten keine Gewähr
für künftige Ergebnisse. Weitere detailliertere Informationen über das Morningstar Rating, auch über seine Methodik, finden Sie auf:
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gy.pdf Weitere detailliertere Informationen über das Morningstar Analyst Rating, auch über seine Methodik, finden Sie auf:
http://corporate.morningstar.com/us/documents/MethodologyDocuments/AnalystRatingforFundsMethodology.pdf
Im Januar 2020 erhielt Eyb & Wallwitz Im Januar 2021 erhielt Eyb & Wallwitz
von den Redaktionen €uro, €uro- von den Redaktionen €uro, €uro-
Im Januar 2019 erhielt Eyb & Wallwitz fondsxpress, €uro am Sonntag und fondsxpress, €uro am Sonntag und
von den Redaktionen €uro, €uro- Börse-Online zum Stichtag 31.12.2019 Börse-Online zum Stichtag 31.12.2020
fondsxpress, €uro am Sonntag und die Auszeichnung „FundAward“ als die Auszeichnung „FundAward“ als
Börse-Online die Auszeichnung bester defensiver Mischfonds über 1, 3 bester defensiver Mischfonds über 1
„FundAward“ als Fondsinnovation des und 5 Jahre. Ausschlaggebend hierfür und 5 Jahre. Ausschlaggebend hierfür
Jahres für den Phaidros Funds waren sowohl Risikokennzahlen als waren sowohl Risikokennzahlen als
Schumpeter Aktien. auch Wertentwicklung des Phaidros auch Wertentwicklung des Phaidros
Funds Conservative. Funds Conservative.
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 47Nehmen Sie Kontakt zu uns auf…
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Uwe Diehl Kai Schmidt Petra Oetelshoven
Geschäftsführer, Head of Sales Senior Relationship Manager Senior Relationship Manager
diehl@eybwallwitz.de schmidt@eybwallwitz.de oetelshoven@eybwallwitz.de
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Eyb & Wallwitz Vermögensmanagement GmbH
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60325 Frankfurt am Main
Tel. +49 (0)69 / 27 31 148 – 00
Fax +49 (0)69 / 27 31 148 – 09
sales@eybwallwitz.de
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 48Unsere Serviceleistungen
Darauf können Sie bauen!
Wichtige Hinweise
Reporting & Unterlagen Bei diesem Dokument handelt es sich um eine
Information zur Werbung für ein Produkt
Die Wertentwicklungsberechnung erfolgt nach der
BVI Methode, d.h. ein Ausgabeaufschlag,
▪ Mtl. Markt- und Portfoliokommentare (Werbemitteilung) der Eyb & Wallwitz Transaktionskosten (wie Ordergebühren und
▪ Quartalsweise Makroperspektiven Vermögensmanagement GmbH („Eyb & Wallwitz“) Maklercourtagen) sowie Depot- und andere
und es darf ohne vorherige Erlaubnis weder Verwaltungsgebühren sind in der Berechnung nicht
▪ RFP & Monatsaktuelle Portfolioholdings
reproduziert noch veröffentlicht werden. enthalten. Das Anlageergebnis würde unter der
▪ Kontributionsberichte, VAG Reporting Eyb & Wallwitz ist ein unabhängiger Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages geringer
▪ Präsentationen Vermögensverwalter mit Sitz in 80539 München, ausfallen. Angelegte Gelder unterliegen einem
▪ Factsheets, tagesaktuell und per Monatsende Maximilianstr. 21. Die Firma ist im Handelsregister Verlustrisiko. Fremdwährungsanlagen sind
des Amtsgerichts München unter der Wechselkursschwankungen unterworfen. Für
▪ Informationsbroschüre
Nummer HRB 156170 eingetragen und wird von Anlagen in Schwellenländern besteht ein erhöhtes
▪ Pressespiegel der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungs- Risiko. Im Zuge der Finanzmarktregulierung trat
aufsicht beaufsichtigt. Die Werbemitteilung stellt am 1. Januar 2016 in der Eurozone die
keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar Abwicklungsrichtlinie für Banken in Kraft. Bei
Persönliche Betreuung und ersetzt keine rechtliche, steuerliche oder Bankanleihen können bei bestimmten
finanzielle Beratung. Für individuelle Anleihetypen im Falle einer Sanierung der Bank
▪ Persönliche Ansprechpartner und Beratungsgespräche wenden Sie sich bitte an den oder bei drohender Zahlungsunfähigkeit die
Vor-Ort-Präsentationen Berater Ihres Vertrauens, der prüfen kann, ob Anleihegläubiger an den Verlusten beteiligt
▪ Regionale- und Web-Konferenzen, dieses Produkt zu Ihrer individuellen werden. Ebenso könnte eine Umwandlung in
Anlagestrategie passt. Sie sollten eine Eigenkapital möglich sein. Unser Institut kann
Einzelgespräche
Anlageentscheidung in jedem Fall auf Grundlage zeitweise in beschränktem Maße und unter
des Kaufvertrages treffen, dem die vollständigen Beachtung unserer internen Risikobestimmungen
Bedingungen zu entnehmen sind. Die vorstehenden auch in Bankanleihen dieses Typs investieren.
Angaben beziehen sich ausschließlich auf den Zeichnungen dürfen nur auf Grundlage des
Zeitpunkt der Erstellung dieser Werbemitteilung. aktuellen Verkaufsprospektes sowie des aktuellen
Eine Garantie für die Aktualität und fortgeltende Jahresberichts, die bei der Verwaltungsgesellschaft
Richtigkeit kann daher nicht gegeben werden. Bei oder bei den berechtigten Vertriebsstellen
den Angaben handelt es sich um erhältlich sind, erfolgen. Alle in diesem Dokument
Vergangenheitsdaten, die keinen Indikator für geäußerten Einschätzungen sind die von Eyb &
zukünftige Entwicklungen darstellen. Die Wallwitz – sofern keine anderen Sourcen genannt
Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie alle sind. Sollten Sie zur Funktion und Risiken dieser
sonstigen Kosten, die gemäß den Kapitalanlage noch Fragen haben, wenden Sie sich
Vertragsbestimmungen dem Fonds belastet bitte an die vertreibende Stelle.
wurden, sind in der Berechnung enthalten.
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