Uran Report 2019 Alles, was Sie über Uran wissen müssen! - Incrementum
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Uran Report 2019 Alles, was Sie über Uran wissen müssen! www.resource-capital.ch | info@resource-capital.ch
Disclaimer
Sehr geehrte Leserinnen und Leser, selbst und deren Unterwebseiten) handelt es sich Kursstellung an der jeweiligen Heimatbörse agiert
ausdrücklich weder um Finanzanalysen, noch sind werden sollte. Eine Investition in Wertpapiere mit ge-
bitte lesen Sie den vollständigen Disclaimer auf diese einer professionellen Finanzanalyse gleichzu- ringer Liquidität und niedriger Börsenkapitalisierung
den folgenden Seiten aufmerksam durch, BEVOR setzen. Stattdessen dienen sämtliche Publikationen ist daher höchst spekulativ und stellt ein sehr hohes
Sie mit der Lektüre dieser Swiss Resource Capital der Swiss Resource Capital AG ausschließlich der Risiko, im äußersten und schlimmsten Fall sogar bis
Publikation beginnen. Durch Nutzung dieser Information und stellen ausdrücklich keine Han- zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals und – je
Swiss Resource Capital Publikation erklären Sie, delsempfehlung hinsichtlich des Kaufs oder Verkaufs nach Art des Investments – sogar bis zu darüber hin-
dass Sie den folgenden Disclaimer allumfassend von Wertpapieren dar. Sämtliche Publikationen der ausgehenden Verpflichtungen, bspw. Nachschuss-
verstanden haben und dass Sie mit dem folgen- Swiss Resource Capital AG geben lediglich die Mei- pflichten, dar. Engagements in den Publikationen der,
den Disclaimer allumfassend einverstanden sind. nung des jeweiligen Autors wieder. Sie sind weder in sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Ca-
Sollte mindestens einer dieser Punkte nicht zu- explizit noch implizit als Zusicherung einer bestimm- pital AG vorgestellten Aktien und Produkte bergen
treffen, so ist die Lektüre und Nutzung dieser Pu- ten Kursentwicklung der genannten Finanzinstru- zudem teilweise Währungsrisiken. Die Depotanteile
blikation nicht gestattet. mente oder als Handlungsaufforderung zu verstehen. einzelner Aktien sollten gerade bei Small- und Micro-
Jedes Investment in Wertpapiere, die in Publikatio- Cap-Werten und bei niedrig kapitalisierten Werten
Wir weisen auf Folgendes hin: nen der Swiss Resource Capital AG erwähnt werden, sowie bei Derivaten und Hebelprodukten nur so viel
birgt Risiken, die zum Totalverlust des eingesetzten betragen, dass auch bei einem möglichen Totalver-
Die Swiss Resource Capital AG sowie die Auto- Kapitals und – je nach Art des Investments – sogar zu lust das Depot nur marginal an Wert verlieren kann.
ren der Swiss Resource Capital AG halten aktuell darüber hinausgehenden Verpflichtungen, bspw. Sämtliche Publikationen der Swiss Resource Ca-
direkt und/oder indirekt Aktien an folgenden, in Nachschusspflichten, führen können. Allgemein soll- pital AG dienen ausschließlich Informationszwecken.
dieser Publikation erwähnten Werten oder beab- ten Kauf- bzw. Verkaufsaufträge zum eigenen Schutz Sämtliche Informationen und Daten in sämtlichen
sichtigen dies zu tun: Appia Energy, Denison Mi- stets limitiert werden. Publikationen der Swiss Resource Capital AG stam-
nes, Energy Fuels, Fission Uranium, GoviEx, Lara- Dies gilt insbesondere für in sämtlichen Publikati- men aus Quellen, die die Swiss Resource Capital AG
mide Resources, Skyharbour Resources, Urani- onen der Swiss Resource Capital AG behandelte Ne- sowie die jeweiligen Autoren zum Zeitpunkt der Er-
um Energy. Die Swiss Resource Capital AG sowie benwerte aus dem Small- und Micro-Cap-Bereich stellung für zuverlässig und vertrauenswürdig halten.
die jeweiligen Autoren sämtlicher Publikationen und dabei vor allem für Explorations-Unternehmen Die Swiss Resource Capital AG und alle von ihr zur
der Swiss Resource Capital AG können jederzeit und Rohstoff-Unternehmen, die sich ausschließlich Erstellung sämtlicher veröffentlichter Inhalte be-
Long- oder Shortpositionen in den beschriebenen für spekulative und risikobewusste Anleger eignen, schäftigten oder beauftragten Personen haben die
Wertpapieren und Optionen, Futures und anderen aber auch für alle anderen Wertpapiere. Jeder Bör- größtmögliche Sorgfalt darauf verwandt, sicherzu-
Derivaten, die auf diesen Wertpapieren basieren, senteilnehmer handelt stets auf eigenes Risiko. Die in stellen, dass die verwendeten und zugrunde liegen-
halten. Weiterhin behalten sich die Swiss Resour- sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Capital den Daten und Tatsachen vollständig und zutreffend
ce Capital AG sowie die jeweiligen Autoren sämt- AG bereitgestellten Informationen ersetzen keine auf sowie die herangezogenen Einschätzungen und auf-
licher Publikationen der Swiss Resource Capital die individuellen Bedürfnisse ausgerichtete fachkun- gestellten Prognosen realistisch sind. Daher ist die
AG das Recht vor, zu jeder Zeit vorgestellte Wert- dige Anlageberatung. Trotz sorgfältiger Recherche Haftung für Vermögensschäden, die aus der Heran-
papiere und Optionen, Futures und andere Deri- übernimmt weder der jeweilige Autor noch die Swiss ziehung der Ausführungen für die eigene Anlageent-
vate, die auf diesen Wertpapieren basieren zu Resource Capital AG weder eine Gewähr noch eine scheidung möglicherweise resultieren können, kate-
kaufen oder zu verkaufen. Hierdurch besteht die Haftung für die Aktualität, Korrektheit, Fehler, Genau- gorisch ausgeschlossen.
Möglichkeit eines Interessenkonflikts. igkeit, Vollständigkeit, Angemessenheit oder Qualität Sämtliche in Publikationen der Swiss Resource
Die Swiss Resource Capital AG hat mit folgen- der bereitgestellten Informationen. Für Vermögens- Capital AG veröffentlichten Informationen geben le-
den, in dieser Publikation erwähnten Unterneh- schäden, die aus Investitionen in Wertpapieren resul- diglich einen Einblick in die Meinung der jeweiligen
men IR-Beratungsverträge geschlossen: Uranium tieren, für die in sämtlichen Publikationen der Swiss Autoren bzw. Dritter zum Zeitpunkt der Publikations-
Energy. Hierdurch besteht die Möglichkeit eines Resource Capital AG Informationen bereitgestellt erstellung wieder. Weder die Swiss Resource Capital
Interessenkonflikts. wurden, wird weder von Seiten der Swiss Resource AG noch die jeweiligen Autoren können deshalb für
Die Swiss Resource Capital AG wird von fol- Capital AG noch vom jeweiligen Autor weder aus- daraus entstehende Vermögensschäden haftbar ge-
genden, in dieser Publikation erwähnten Werten drücklich noch stillschweigend eine Haftung über- macht werden. Alle Angaben sind ohne Gewähr. So-
mit einer Aufwandsentschädigung entlohnt: nommen. wohl die Swiss Resource Capital AG als auch die je-
Appia Energy, Denison Mines, Energy Fuels, Fissi- weiligen Autoren versichern aber, dass sie sich stets
on Uranium, GoviEx, Laramide Resources, Skyh- Jedwedes Investment in Wertpapiere ist mit Risi- nur derer Quellen bedienen, die sowohl die Swiss
arbour Resources, Uranium Energy. Alle genann- ken behaftet. Durch politische, wirtschaftliche oder Resource Capital AG als auch die jeweiligen Autoren
ten Werte treten daher als Sponsor dieser Publi- sonstige Veränderungen kann es zu erheblichen zum Zeitpunkt der Erstellung für zuverlässig und ver-
kation auf. Hierdurch besteht die Möglichkeit Kursverlusten, im äußersten und schlimmsten Fall trauenswürdig erachten. Obwohl die in sämtlichen
eines Interessenkonflikts. sogar zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals und Publikationen der Swiss Resource Capital AG enthal-
– je nach Art des Investments – sogar zu darüber hi- tenen Wertungen und Aussagen mit der angemesse-
nausgehenden Verpflichtungen, bspw. Nachschuss- nen Sorgfalt erstellt wurden, übernehmen weder die
Risikohinweis und Haftung pflichten kommen. Insbesondere Investments in Swiss Resource Capital AG noch die jeweiligen Auto-
(ausländische) Nebenwerte sowie Small- und Micro- ren jedwede Verantwortung oder Haftung für die Ak-
Die Swiss Resource Capital AG ist kein Wertpa- Cap-Werte und dabei vor allem in Explorations-Un- tualität, Korrektheit, Fehler, Genauigkeit, Vollständig-
pierdienstleistungsunternehmen im Sinne des WpHG ternehmen und Rohstoff-Unternehmen generell, sind keit, Angemessenheit oder Qualität der dargestellten
(Deutschland) bzw. des BörseG (Österreich) sowie mit einem überdurchschnittlich hohen Risiko verbun- Sachverhalte, für Versäumnisse oder für falsche An-
der Art. 620 bis 771 Obligatorenrecht (Schweiz) und den. So zeichnet sich dieses Marktsegment durch gaben. Dies gilt ebenso für alle in Interviews oder Vi-
kein Finanzunternehmen im Sinne des § 1 Abs. 3 Nr. eine besonders große Volatilität aus und birgt die Ge- deos geäußerten Darstellungen, Zahlen, Planungen
6 KWG. Bei sämtlichen Publikationen der Swiss Re- fahr eines Totalverlustes des investierten Kapitals und Beurteilungen sowie alle weiteren Aussagen.
source Capital AG (dazu zählen im Folgenden stets und – je nach Art des Investments – darüber hinaus- Die Swiss Resource Capital AG sowie die jeweili-
auch alle Publikationen, die auf der Webseite www. gehender Verpflichtungen, bspw. Nachschusspflich- gen Autoren haben keine Aktualisierungspflicht. Die
resource-capital.ch sowie allen Unterwebseiten (wie ten. Weiterhin sind Small- und Micro-Caps oft äu- Swiss Resource Capital AG sowie die jeweiligen Au-
zum Beispiel www.resource-capital.ch/de) verbreitet ßerst markteng, weswegen jede Order streng limitiert toren weisen explizit darauf hin, dass Veränderungen
werden sowie die Webseite www.resource-capital.ch werden sollte und aufgrund einer häufig besseren in den verwendeten und zugrunde gelegten Daten
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Swiss Resource Capital AG | Poststrasse 1 | 9100 Herisau | Schweiz
und Tatsachen bzw. in den herangezogenen Ein- Der Leser wird mit Nachdruck aufgefordert, alle aber nicht darauf beschränkt: Versagen der Erstel-
schätzungen einen Einfluss auf die prognostizierte Behauptungen selbst zu überprüfen. Eine Anlage in lung von Ressourcen- und Vorratsschätzungen, der
Kursentwicklung oder auf die Gesamteinschätzung die von der Swiss Resource Capital AG bzw. den je- Gehalt, die Erzausbringung, die sich von den Schät-
des besprochenen Wertpapiers haben können. Die weiligen Autoren vorgestellten, teilweise hochspeku- zungen unterscheidet, der Erfolg zukünftiger Explo-
Aussagen und Meinungen der Swiss Resource Capi- lativen Aktien und Finanz-Produkte sollte nicht vor- rations- und Bohrprogramme, die Zuverlässigkeit der
tal AG bzw. des jeweiligen Autors stellen keine Emp- genommen werden, ohne vorher die neuesten Bilan- Bohr-, Proben- und Analysendaten, die Annahmen
fehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers zen und Vermögensberichte des Unternehmens bei bezüglich der Genauigkeit des Repräsentationsgrads
dar. der Securities and Exchange Comission (SEC) der Vererzung, der Erfolg der geplanten metallurgi-
Weder durch den Bezug noch durch die Nutzung (=US-Börsenaufsichtsamt) unter der Adresse schen Testarbeiten, die signifikante Abweichung der
jedweder Publikation der Swiss Resource Capital www.sec.gov oder anderweitigen Aufsichtsbehörden Kapital- und Betriebskosten von den Schätzungen,
AG, noch durch darin ausgesprochene Empfehlun- zu lesen und anderweitige Unternehmenseinschät- Versagen notwendiger Regierungs- und Umweltge-
gen oder wiedergegebene Meinungen kommt ein zungen durchzuführen. Weder die Swiss Resource nehmigungen oder anderer Projektgenehmigungen,
Anlageberatungs- oder Anlagevermittlungsvertrag Capital AG, noch die jeweiligen Autoren übernehmen Änderungen der Wechselkurse, Schwankungen der
zwischen der Swiss Resource Capital AG bzw. dem jedwede Garantie dafür, dass der erwartete Gewinn Rohstoffpreise, Verzögerungen bei den Projektent-
jeweiligen Autor und dem Bezieher dieser Publikation oder die genannten Kursziele erreicht werden. Weder wicklungen und andere Faktoren.
zustande. die Swiss Resource Capital AG noch die jeweiligen Potenzielle Aktionäre und angehende Investoren
Investitionen in Wertpapiere mit geringer Handels- Autoren sind professionelle Investitions- oder Vermö- sollten sich bewusst sein, dass diese Statements be-
liquidität sowie niedriger Börsenkapitalisierung sind gensberater. Der Leser sollte sich daher dringend vor kannten und unbekannten Risiken, Unsicherheiten
höchst spekulativ und stellen ein sehr hohes Risiko jeder Anlageentscheidung (z.B. durch die Hausbank und anderen Faktoren unterliegen, die dazu führen
dar. Aufgrund des spekulativen Charakters darge- oder einen Berater des Vertrauens) weitergehend be- könnten, dass sich die tatsächlichen Ergebnisse we-
stellter Unternehmen, deren Wertpapiere oder sonsti- raten lassen. Um Risiken abzufedern, sollten Kapital- sentlich von jenen unterscheiden, die die voraus-
ger Finanzprodukte, ist es durchaus möglich, dass anleger ihr Vermögen grundsätzlich breit streuen. schauenden Statements andeuteten. Solche Fakto-
bei Investitionen Kapitalminderungen bis hin zum Zudem begrüßt und unterstützt die Swiss Resour- ren schließen Folgendes ein, sind aber nicht darauf
Totalverlust und – je nach Art des Investments – so- ce Capital AG die journalistischen Verhaltensgrund- beschränkt: Risiken hinsichtlich der Ungenauigkeit
gar zu darüber hinausgehenden Verpflichtungen, sätze und Empfehlungen des Deutschen Presserates der Mineralvorrats- und Mineralressourcenschätzun-
bspw. Nachschusspflichten eintreten können. Jed- zur Wirtschafts– und Finanzmarktberichterstattung gen, Schwankungen des Goldpreises, Risiken und
wede Investition in Optionsscheine, Hebelzertifikate und wird im Rahmen ihrer Aufsichtspflicht darauf Gefahren in Verbindung mit der Mineralexploration,
oder sonstige Finanzprodukte ist sogar mit äußerst achten, dass diese von den Mitarbeitern, Autoren der Entwicklung und dem Bergbau, Risiken hinsicht-
großen Risiken behaftet. Aufgrund von politischen, und Redakteuren beachtet werden. lich der Kreditwürdigkeit oder der Finanzlage der Zu-
wirtschaftlichen oder sonstigen Veränderungen kann lieferer, der Veredlungsbetriebe und anderer Parteien,
es zu erheblichen Kursverlusten, im schlimmsten Fall die mit dem Unternehmen Geschäfte betreiben; der
zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals oder – je Vorausschauende Informationen unzureichende Versicherungsschutz oder die Unfä-
nach Art des Investments – sogar zu darüber hinaus- higkeit zum Erhalt eines Versicherungsschutzes, um
gehenden Verpflichtungen, bspw. Nachschusspflich- Informationen und Statements in sämtlichen Pub- diese Risiken und Gefahren abzudecken, Beziehun-
ten, kommen. Jeglicher Haftungsanspruch, auch für likationen der Swiss Resource Capital AG, insbeson- gen zu Angestellten; die Beziehungen zu und die For-
ausländische Aktienempfehlungen, Derivate und dere in (übersetzten) Pressemitteilungen, die keine derungen durch die lokalen Gemeinden und die indi-
Fondsempfehlungen wird daher von Seiten der Swiss historischen Fakten sind, sind sogenannte „for- gene Bevölkerung; politische Risiken; die Verfügbar-
Resource Capital AG und den jeweiligen Autoren ward-looking Information“ (vorausschauende Infor- keit und die steigenden Kosten in Verbindung mit den
grundsätzlich ausgeschlossen. Zwischen dem Leser mationen) im Sinne der gültigen Wertpapiergesetze. Bergbaubeiträgen und Personal; die spekulative Art
bzw. Abonnenten und den Autoren bzw. der Swiss Sie enthalten Risiken und Unsicherheiten, aber nicht der Mineralexploration und Erschließung einschließ-
Resource Capital AG kommt durch den Bezug einer auf gegenwärtige Erwartungen des jeweils betreffen- lich der Risiken zum Erhalt und der Erhaltung der not-
eCobalt Solutions Inc.
Publikationen
ISIN: der Swiss Resource Capital AG kein
CA27888J1084 den Unternehmens, der jeweils betreffenden Aktie wendigen Lizenzen und Genehmigungen, der abneh-
Beratungsvertrag zustande, da sich sämtliche darin oder des jeweiligen Wertpapiers beschränkt, Absich- menden Mengen oder Gehalte der Mineralvorräte
WKN: A2APZ7
enthaltenen Informationen lediglich auf das jeweilige ten, Pläne und Ansichten. Vorausschauende Informa- während des Abbaus; die globale Finanzlage, die
FRA:
Unternehmen, ECO nicht aber auf die Anlageentschei- tionen können oft Worte wie z. B. „erwarten“, „glau- aktuellen Ergebnisse der gegenwärtigen Explorati-
TSX: ECS Publikationen der Swiss Resource
dung, beziehen. ben“, „annehmen“, „Ziel“, „Plan“, „Zielsetzung“, „be- onsaktivitäten, Veränderungen der Endergebnisse
Capital AG stellen weder direkt noch indirekt ein absichtigen“, „schätzen“, „können“, „sollen“, der Wirtschaftlichkeitsgutachten und Veränderungen
Kauf-
Aktien oder Verkaufsangebot
ausstehend: für Mio.
157,7 das/die behandel- „dürfen“ und „werden“ oder die Negativformen die- der Projektparameter, um unerwartete Wirtschafts-
te(n) Wertpapier(e) noch eine Aufforderung zum Kauf ser Ausdrücke oder ähnliche Worte, die zukünftige faktoren und andere Faktoren zu berücksichtigen,
Optionen: 6,3 Mio.
oder Verkauf von Wertpapieren generell dar. Eine An- Ergebnisse oder Erwartungen, Vorstellungen, Pläne, Risiken der gestiegenen Kapital- und Betriebskosten,
Warrants: 21,2 hinsichtlich
lageentscheidung Mio. irgendeines Wertpa- Zielsetzungen, Absichten oder Statements zukünfti- Umwelt-, Sicherheits- oder Behördenrisiken, Enteig-
Vollverwässert: 185,2
piers darf nicht auf der Mio. jeglicher Publikati-
Grundlage ger Ereignisse oder Leistungen andeuten, enthalten. nung, der Besitzanspruch des Unternehmens auf die
onen der Swiss Resource Capital AG erfolgen. Beispiele für vorausschauende Informationen in Liegenschaften einschließlich deren Besitz, Zunahme
Publikationen der Swiss Resource Capital AG dür- sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Capital des Wettbewerbs in der Bergbaubranche um Liegen-
fen nicht – auch nicht teilweise – als Grundlage für AG schließen ein: Produktionsrichtlinien, Schätzun- schaften, Gerätschaften, qualifiziertes Personal und
Kontakt:
einen verbindlichen Vertrag, welcher Art auch immer, gen zukünftiger/anvisierter Produktionsraten sowie deren Kosten, Risiken hinsichtlich der Unsicherheit
eCobalt
dienen oder Solutions Inc. Zusammenhang als
in einem solchen Pläne und Zeitvorgaben hinsichtlich weiterer Explo- der zeitlichen Planung der Ereignisse einschließlich
Suite 1810
verlässlich - 999 West
herangezogen Hastings
werden. Street
Die Swiss Resour- rations- und Bohr- sowie Entwicklungsarbeiten. Die- Steigerung der anvisierten Produktionsraten und
Vancouver,
ce Capital AG istB.C.,
nicht V6C 2W2, Canada
verantwortlich für Konsequen- se vorausschauenden Informationen basieren zum Währungsschwankungen. Den Aktionären wird zur
zen, speziell für Verluste, welche durch die Verwen- Teil auf Annahmen und Faktoren, die sich ändern Vorsicht geraten, sich nicht übermäßig auf die vor-
dung oder die Unterlassung der Verwendung aus den oder sich als falsch herausstellen könnten und dem- ausschauenden Informationen zu verlassen. Von Na-
Telefon: +1-604-682-6229
in den Veröffentlichungen enthaltenen Ansichten und zufolge bewirken, dass sich die tatsächlichen Ergeb- tur aus beinhalten die vorausschauenden Informatio-
Fax: +1-604-682-6205
Rückschlüsse folgen bzw. folgen könnten. Die Swiss nisse, Leistungen oder Erfolge wesentlich von jenen nen zahlreiche Annahmen, natürliche Risiken und
Resource Capital AG bzw. die jeweiligen Autoren unterscheiden, die die von diesen vorausschauenden Unsicherheiten, sowohl allgemein als auch spezi-
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übernehmen keine Garantie dafür, dass erwartete Aussagen angegeben oder vorausgesetzt wurden. fisch, die zur Möglichkeit beitragen, dass die Progno-
Gewinne oder genannte Kursziele erreicht werden.
www.ecobalt.com Solche Faktoren und Annahmen schließen ein, sind sen, Vorhersagen, Projektionen und verschiedene
(Quelle: BigCharts)
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zukünftige Ereignisse nicht eintreten werden. Weder öffentlichungen und für andere Dienstleistungen von Keine Garantie für Kursprognosen
die Swiss Resource Capital AG noch das jeweils be- den besprochenen Unternehmen oder verbundenen
treffende Unternehmen, die jeweils betreffende Aktie Dritten mit einer Aufwandsentschädigung entlohnt. Bei aller kritischen Sorgfalt hinsichtlich der Zu-
oder das jeweilige Wertpapier sind nicht verpflichtet, sammenstellung und Überprüfung der Quellen derer
etwaige vorausschauende Informationen öffentlich sich die Swiss Resource Capital AG bedient, wie
auf den neuesten Stand zu bringen oder auf andere Nutzungs- und Verbreitungs-Rechte etwa SEC Filings, offizielle Firmennews oder Intervie-
Weise zu korrigieren, entweder als Ergebnis neuer waussagen der jeweiligen Firmenleitung, können we-
Informationen, zukünftiger Ereignisse oder anderer Publikationen der Swiss Resource Capital AG dür- der die Swiss Resource Capital AG noch die jeweili-
Faktoren, die diese Informationen beeinflussen, au- fen weder direkt noch indirekt nach Großbritannien, gen Autoren jedwede Gewähr für die Richtigkeit,
ßer von Gesetzes wegen. Japan, in die USA oder Kanada oder an US-Amerika- Genauigkeit und Vollständigkeit der in den Quellen
ner oder eine Person, die ihren Wohnsitz in den USA, dargestellten Sachverhalte geben. Auch übernehmen
Japan, Kanada oder Großbritannien hat, übermittelt weder die Swiss Resource Capital AG noch die je-
Hinweise gemäß §34b Abs. 1 WpHG in Verbindung werden, noch in deren Territorium gebracht oder ver- weiligen Autoren jedwede Garantie oder Haftung da-
mit FinAnV (Deutschland) und gemäß § 48f Abs. 5 teilt werden. Die Veröffentlichungen/Publikationen für, dass die in sämtlichen Publikationen der Swiss
BörseG (Österreich) sowie Art. 620 bis 771 Obliga- und die darin enthaltenen Informationen dürfen nur in Resource Capital AG vermuteten Kurs- oder Gewin-
torenrecht (Schweiz) solchen Staaten verbreitet oder veröffentlicht wer- nentwicklungen der jeweiligen Unternehmen bzw.
den, in denen dies nach den jeweils anwendbaren Finanzprodukte erreicht werden.
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lohnt worden sein. Hierdurch besteht die Möglichkeit tet, kann dies als Verstoß gegen die jeweiligen Län- märkten wird keine Gewähr übernommen.
eines Interessenkonflikts. dergesetze der genannten und analog dazu mögli-
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auf diesen Wertpapieren basieren, halten. Weiterhin Personen aus diesen Ländern und Regionen Publika- zielle Weiterverbreitung sowie die Aufnahme in kom-
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Swiss Resource Capital AG | Poststrasse 1 | 9100 Herisau | Schweiz | www.resource-capital.ch
Inhalt Impressum
Disclaimer 02
Inhalt | Impressum 07
Vorwort09
Klimawandel und Elektrorevolution machen ein Umdenken bei der
Stromversorgung notwendig – Die Kernenergie ist der einzige
Grundlast-fähige Energieträger, der den Spagat zwischen einem enorm
steigenden Strombedarf und sauberer Energieerzeugung schaffen kann! 10
Interview mit Dr. Christian Schärer – Manager des Uranium Resources
Fund und Partner der Incrementum AG 20
Interview mit Scott Melbye – Executive Vice President von
Uranium Energy, Commercial V.P. von Uranium Participation Corp. Herausgeber
und Berater des CEO bei Kazatomprom 24 Swiss Resource Capital AG
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Appia Energy 30 www.resource-capital.ch
Denison Mines 35 Redaktion
Jochen Staiger
Energy Fuels 40 Tim Rödel
Fission Uranium 45 Layout/Design
Frauke Deutsch
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Alle Rechte vorbehalten. Ein
Laramide Resources 55 Nachdruck, insbesondere durch
Vervielfältigung auch in elektroni-
Skyharbour Resources 59 scher Form, ist unzulässig.
Uranium Energy 64 Redaktionsschluss 30.09.2018
Titelbild: © angellodeco / stock.adobe.com
Alle Bilder und Grafiken sind, soweit nicht
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zur Verfügung gestellt worden.
Rückseite:
Bild 1, 2, 3: flickr.com/photos/nrcgov
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Charts vom 22.10.2018
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d R o h s t o f f - T V get
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yo u r c o m p
Swiss Resource Capital AG | Poststrasse 1 | 9100 Herisau | Schweiz
Vorwort
Sehr geehrte Leserinnen und Leser,
hiermit gehen wir bereits ins zweite Jahr kunftsentwicklungen geführt. Natürlich stellen Jochen Staiger ist Gründer und
unseres Uranreports. Uran ist ein “heißes Ei- wir Ihnen auch einige interessante Unterneh- Vorstand der Swiss Resource
sen”, das haben jedoch noch nicht allzu viele men der Branche vor mit Zahlen und Fakten. Capital AG mit Sitz in Herisau,
Anleger erkannt und sich entsprechend auch Dies ist als Anregung zu verstehen und nicht Schweiz.
noch nicht positioniert. Allerdings werden wir als Kaufempfehlung da es nur sehr wenige Als Chefredakteur und Gründer
ohne die Energieerzeugung durch Uran, sprich börsennotierte Unternehmen überhaupt gibt. der ersten beiden Rohstoff
Kernkraftwerke, ein weltweites Riesenprob- “There’s really only one technology that we IP-TV-Kanäle Commodity-TV und
lem in der stabilen Basisenergieversorgung know of that supplies carbon-free power at des deutschen Pendants
bekommen. Die Elektrorevolution, allen voran the scale modern civilization requires, and that Rohstoff-TV berichtet er über
die Elektromobilität wäre damit nichts weiter is nuclear power” – Ken Caldeira of Stanford Unternehmen, Experten,
als ein schöner Traum. Denn der Strom kommt University’s Department of Global Ecology. Fondsmanager und vielfältige
der landläufigen Meinung nach aus der Steck- Rohstoffe sind die Basis unseres gesamten Themen rund um den
dose, also kein Problem. Es macht sich nur wirtschaftlichen Zusammenlebens. Ohne Roh internationalen Bergbau und den
kaum jemand Gedanken, wie der Strom in die stoffe gibt es keine Produkte, keine techni- entsprechenden Metallen.
Steckdose kommt. schen Innovationen und kein echtes ökonomi-
Unsere Serie der Spezialreports startete mit sches Leben. Wir brauchen eine verlässliche
Lithium und Silber, wobei sich diese Reports und konstante Basisenergieversorgung für un-
mittlerweile zu Battery Metals- und Edelme- sere hoch industrialisierte Welt.
tall-Reports weiterentwickelt haben. Eng mit Die Swiss Resource Capital AG hat es sich zur
den Battery Metals (Hauptbestandteile von Aufgabe gemacht, interessierte Menschen
Lithium-Ionen-Akkus, dem Herz eines jeden umfassend über Metalle, Rohstoffe und ver-
Elektromobils) verbunden ist die Grundlast-fä- schiedene börsennotierte Bergbauunterneh-
hige Stromversorgung (Ladung) der Akkus, men zu informieren. Auf unserer Webseite
und damit entweder die Verfeuerung von www.resource-capital.ch finden Sie 20 Unter-
Kohle, Gas oder Öl oder die Nutzung von Uran nehmen aus diversen Rohstoffsektoren sowie
als Brennelement in Atomkraftwerken. Andere viele Informationen und Artikel rund ums The-
Grundlast-fähige Energieerzeugungsmetho- ma Rohstoffe.
den gibt es nicht, so lange keine adäquat gro- Mit unseren Spezial Reports wollen wir Ihnen
ßen Speichermöglichkeiten für Strom aus Er- Einblicke geben und Sie umfassend in-
neuerbaren Energieträgern geschaffen wor- formieren. Zusätzlich haben Sie die Chance
den sind. Dieser Report soll dem geneigten sich immer durch unsere beiden Roh -
Leser einen Überblick über die Uranbranche stoff-IPTV Kanäle www.commodity-TV.net & Tim Rödel ist Chief-Editorial- und
und die realen Fakten verschaffen sowie über www.Rohstoff-TV.net kostenfrei zu informie- Chief-Communications-Manager
die Energieversorgung weltweit durch Kern- ren. Für den mobilen Alltag können Sie sich der SRC AG. Er ist seit über zehn
kraft. Vor allem China braucht die Kernkraft unsere neu entwickelte Commodity-TV App Jahren im Rohstoff-Sektor aktiv
um nicht zu ersticken, da der meiste Strom für iPhone und Android auf Ihr Smartphone la- und begleitete dabei mehrere
immer noch durch Kohleverstromung gene- den. Hier bekommen Sie Echtzeitcharts, Akti- Redakteurs- und Chef-
riert wird. Gleichzeitig haben gleich mehrere enkurse, Indizes und die neuesten Videos au- Redakteurs-Posten, u.a. beim
der Top-Uran-Produzenten angekündigt, in tomatisch auf Ihr Mobiltelefon egal wo Sie Rohstoff-Spiegel, der Rohstoff-
beziehungsweise ab 2018 ihre Förderung sind. Mein Team und ich wünschen Ihnen viel Woche, den Rohstoffraketen, der
künstlich zu verknappen, um den Uran-Spot- Spaß beim Lesen des Spezialreports Uran und Publikation Wahrer Wohlstand
Preis wieder auf ein für die allermeisten Betrie- wir hoffen, Ihnen viele neue Informationen, und dem First Mover. Er verfügt
be überlebenswichtiges Niveau zu bringen Eindrücke und Ideen liefern zu können. Nur über ein immenses Rohstoff-
und zudem die Energieunternehmen unter wer sich vielseitig informiert, wird in diesen Fachwissen und ein weitläufiges
Druck zu setzen, ihre in Kürze auslaufenden schwierigen Zeiten gewinnen können und sein Netzwerk innerhalb der
Lieferkontrakte neu zu verhandeln. Vermögen erhalten. gesamten Rohstoff-Welt.
Zusätzlich dazu haben wir Interviews mit den
Experten Scott Melbye und Dr. Christian
Schärer über die Uranmärkte und die Zu- Ihr Jochen Staiger
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Klimawandel und Elektrorevolution machen
ein Umdenken bei der Stromversorgung notwendig –
Die Kernenergie ist der einzige Grundlast-fähige
Energieträger, der den Spagat zwischen einem enorm
steigenden Strombedarf und sauberer Energie-
erzeugung schaffen kann!
Der weltweite Energiebedarf hat sich seit Ende fehlende größere Stromspeichermöglichkeiten
der 1980er Jahre vervielfacht. Etwa 11,5% nicht annähernd Grundlast-fähig sind oder
des gesamten Energiebedarfs weltweit wird eben die Kernkraft, die sehr viel Energie
aktuell aus der Atomkraft gedeckt. Noch im- CO2-neutral zur Verfügung stellen kann. Diese
mer werden jedoch vor allem fossile Brenn- Möglichkeit der schnellen und nahezu saube-
stoffe wie etwa Kohle und Rohöl zur Energie- ren Energiegewinnung haben einige Länder
erzeugung verbrannt. Der Unterschied zur Si- längst erkannt und forcieren nun den Bau neu-
tuation von vor etwa 25 Jahren liegt in der er Kernkraftanlagen.
zunehmenden Forderung nach Reduzierung
der CO²-Emissionen und dem immer stärker
spürbaren Phänomen der „Klimaerwärmung“. Angebotslücke zukünftig unum-
Vor allem die Energie-schluckenden Industrie- gänglich
nationen und die aufstrebenden Schwellen-
länder müssen in den kommenden Jahren ihre Schon jetzt können jedoch lediglich 90% des
Energieeffizienz steigern und ihren CO²-Haus- weltweiten Uran-Bedarfs aus fördernden Mi-
halt verbessern. Der zweite wichtige Punkt ist nen gedeckt werden. Die Zahl der Atomreak-
die anlaufende Elektrorevolution, die uns in toren wird sich in den nächsten 10 bis 20 Jah-
wenigen Jahren nicht nur zu fast 100% elekt- ren aller Voraussicht nach jedoch nochmals
risch fortbewegen lässt, sondern gleichzeitig bis zu verdoppeln. Der bisherige Hauptliefe-
auch einen gewaltigen, zusätzlichen Nachfra- rant an Uran – Russlands Nuklearwaffenar-
geschub nach sauberer Energie mit sich brin- senal – ist quasi nicht mehr existent. Woher
gen wird. soll das benötigte Uran dann kommen? Die
bestehenden Minen lassen sich zwar erwei-
tern und neue Minen eröffnen, jedoch nicht
Grundlastfähigkeit, was ist das? zum aktuellen Uran-Spot-Preis von etwa
27,50 US$ je Pfund. Eine enorme Angebotslü-
Als Grundlastfähigkeit wird die Fähigkeit eines Kraftwerks zur kontinuierli- cke scheint unumgänglich – zumindest zum
chen, zuverlässigen Bereitstellung von elektrischer Energie bezeichnet. aktuellen Marktpreis. Und genau da sollten
Dazu zählen Kernkraftwerke, Kohlekraftwerke, Gaskraftwerke, Ölkraftwerke Anleger jetzt ansetzen – an einem stark anzie-
sowie mit Ersatzbrennstoffen befeuerte Dampfkraftwerke. Auch Blockheiz- henden Uran-Spot-Preis und damit verbun-
kraftwerke, Biomasse- und Biogaskraftwerke können unter bestimmten Vo- den auch einem unumgänglichen zweiten
raussetzungen grundlastfähig sein, allerdings müssen dazu ebenfalls fossile Uran-(Aktien-)Boom.
oder nachwachsende Rohstoffe verfeuert werden. Die einzige Grundlast-fä-
hige Stromerzeugung aus Erneuerbarer Energie ist die mittels Wasserkraft-
werke, allerdings muss dafür häufig ein großer Eingriff in die Natur erfolgen. Was ist Uran?
Nicht grundlastfähig sind aufgrund ihrer oftmals stark schwankenden Er-
zeugung und damit Einspeisung Photovoltaik- und Windkraftanlagen.
Eines von nur zwei Elementen, bei
dem Kernspaltungs-Kettenreaktio-
Mit dem Verbrennen von Kohle und Öl lässt nen möglich sind
sich dies erstens nicht erreichen und zweitens
würde man sich damit in die eigene Tasche lü- Kommen wir zum Element Uran an sich. Uran
gen. Die Alternative sind Erneuerbare Energi- ist benannt nach dem Planeten Uranus und
en, die aber einen enormen Zeit- und Kos- ein chemisches Element mit dem Element-
ten-Aufwand benötigen und zudem ohne noch symbol U und der Ordnungszahl 92. Es han-
10
Swiss Resource Capital AG | Poststrasse 1 | 9100 Herisau | Schweizdelt sich bei Uran um ein Metall, dessen sämt- Millionen Tonnen bei durchschnittlichen Uran-
liche Isotope radioaktiv sind. Natürlich in Mi- gehalten von etwa 0,03 %.
neralen auftretendes Uran besteht zu etwa Die größten Uranerzreserven liegen nach An-
99,3 % aus dem Isotop 238U und zu 0,7 % gaben der Internationalen Atomenergieorgani-
aus 235U. sation (IAEO) in den USA, Niger, Australien,
Kasachstan, Namibia, Südafrika, Kanada,
Das Uranisotop 235U ist durch thermische Brasilien, Russland, Ukraine und Usbekistan.
Neutronen spaltbar und damit neben dem äu-
ßerst seltenen Plutonium-Isotop 239Pu das
einzige bekannte natürlich vorkommende Uranförderung
Nuklid, mit dem Kernspaltungs-Kettenreaktio-
nen möglich sind. Aus diesem Grund findet es
Verwendung als Primärenergieträger in Kern- Bei der Uranförderung werden im Grunde ge-
kraftwerken und Kernwaffen. nommen zwei Verfahren unterschieden: Die
konventionelle Förderung und die Gewinnung
mittels In-Situ-Laugung beziehungsweise
[RN] 5f36d17s2 In-situ-recovery (ISR). Die exakte Gewin-
3 nungsmethode hängt von den Eigenschaften
U
des Erzkörpers, wie Tiefe, Form, Erzgehalt,
Tektonik, Art des Nebengesteins und anderen
Faktoren ab.
Schmelzpunkt 1133° C
Siedepunkt 3930° C
Konventionelle Förderung
URAN
Der überwiegende Teil des Urans wird im Tief-
bau gewonnen. Die Lagerstätten werden über
Schächte, Stollen, Rampen oder Wendeln er-
Vorkommen schlossen. Probleme stellen häufig das ein-
dringende Grubenwasser sowie die so ge-
Uran kommt nicht gediegen in der Natur vor, nannte Bewetterung (technische Maßnahmen
sondern stets in sauerstoffhaltigen Mineralen. zur Versorgung von Bergwerken mit frischer
Es gibt insgesamt rund 230 Uranminerale, die Luft) dar. Die exakte Abbaumethode wird nach
lokal von wirtschaftlicher Bedeutung sein kön- den Eigenschaften der Lagerstätte gewählt.
nen. Vor allem die Form der Erzkörper sowie die
Es gibt eine große Spannbreite von Uranlager- Verteilung des Urans darin sind ausschlagge-
stätten von magmatischen hydrothermalen bis bend. Im Tiefbau lässt sich ein Erzkörper ge-
zu sedimentären Typen. zielt abbauen, wodurch viel weniger Abraum
Die höchsten Urangehalte werden in Diskor- als im Tagebau anfällt.
danz-gebundenen Lagerstätten mit durch- Oberflächennahe oder sehr große Erzkörper
schnittlichen Urangehalten von 0,3 bis 20 % werden bevorzugt im Tagebau gewonnen.
erreicht. Diese stellen derzeit auch die beiden Dies ermöglicht den Einsatz kostengünstiger
größten Uranproduzenten. Die größte Einzelu- Großtechnik. Moderne Tagebaue können we-
ranressource der Erde ist Olympic Dam mit nige Meter bis über 1000 Meter tief sein sowie
einem nachgewiesenen Uraninhalt von über 2 einige Kilometer Durchmesser erreichen. Beim
11
www.resource-capital.ch | info@resource-capital.chTagebau fallen oftmals große Mengen an Ab- becken für Schwermetalle und Cyanide. An
raum an. Wie im Tiefbau müssen auch für ei- der Oberfläche sind lediglich die Wells sicht-
nen Tagebau gegebenenfalls große Mengen bar, die Flächen um die Wells herum können
Wasser gehoben werden, allerdings stellt die weiter ohne Einschränkungen landwirtschaft-
Bewetterung ein weniger großes Problem dar. lich bewirtschaftet werden. Das ISR-Verfahren
macht auch Depots mit niedrigen Graden wirt-
schaftlich abbaubar, die Kapitalkosten für die
ISR-Förderung Minenentwicklung werden stark reduziert. Das
ganze Verfahren ist darüber hinaus mit einem
Bei der ISR-Methode werden mit Hilfe so ge- Minimum an Arbeitskräften durchzuführen,
nannter Injection Wells, also einer Art Ein- was auch die operativen Kosten drastisch
spritz-Schächten, Wasser und geringe Men- senkt. Laut einer Studie der World Nuclear As-
gen von CO2 und Sauerstoff in die Sandstein- sociation stammten zuletzt 25% des außer-
schichten eingebracht, das Uran herausgelöst halb Kasachstan geförderten Urans aus
und mit Hilfe so genannter Recovery Wells ISR-Minen.
(Rückgewinnungs-Schächte) wieder an die
Oberfläche zur weiteren Verarbeitung ge-
pumpt. Das ganze Verfahren findet also kom- Der aktuelle Status des
plett unterirdisch statt. Die Vorteile dieses Ver- Uran-Markts
fahrens liegen somit auf der Hand: es müssen
Übersicht, der sich aktuell in Betrieb keine größeren Erdbewegungen wie beim Doch wie steht es um den Uran-Markt von
befindlichen Reaktoren je Land Open-Pit Betrieb durchgeführt werden, es heute? Fest steht, dass sich die letzten 40
(Quelle: www.iaea.org/PRIS) entstehen keine Abraumhalden oder Ablauf- Jahre an fehlenden Investments in die Be-
schaffungsstruktur – also in die Infrastruktur
von Minen und Verarbeitungsanlagen – für
Uran-Anleger zukünftig mit hoher Wahrschein-
lichkeit als Glücksfall erweisen werden!
Denn trotzdem man spätestens seit der
Tschernobyl-Katastrophe und noch mehr
nach den Ereignissen um die Atomanlagen im
japanischen Fukushima Front gegen die Kern-
kraft gemacht hat, befindet sich die Anzahl der
weltweiten Anlagen schon jetzt auf einem Re-
kordstand. Gerade einmal 30 Länder betrei-
ben aktuell (Stand 30. September 2018) 454
Reaktoren mit einer gesamten elektrischen
Nettoleistung von rund 399,3 Gigawatt.
Die aktuell führende Kernkraftnation mit 98 in
Betrieb befindlichen Reaktoren sind die USA.
Doch gerade aufstrebende Schwellenländer
wie China und Indien benötigen immer mehr
Energie und richten ihren Fokus bereits seit
geraumer Zeit auf einen massiven Ausbau ih-
rer Kernkraft-Kapazitäten. So ist es nicht ver-
wunderlich, dass sich aktuell 55 weitere Kern-
reaktoren in Bau befinden. Für 152 zusätzliche
sind die Planungen bereits abgeschlossen
und 335 weitere sind in Planung. Nach fast 20
Jahren Stillstand deutet sich eine Renaissan-
ce für den Uransektor an - vor allem in China.
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Swiss Resource Capital AG | Poststrasse 1 | 9100 Herisau | SchweizDie Nachfrage-Situation
China ist erst am Beginn des
Atomzeitalters
Während viele selbsternannte Experten schon
das Ende des Atomzeitalters prophezeit hat-
ten, steckt dieses im bevölkerungsreichsten
Land der Welt erst in der Entwicklung. 44 Re-
aktoren mit einer gesamten elektrischen Netto-
leistung von 40,6 Gigawatt betreibt das Reich
der Mitte, in dem bislang vor allem Kohle zur
Stromerzeugung verbraucht wird. Davon wur-
den allein 5 neue Reaktoren seit Anfang 2018
in Betrieb genommen. Der Kernkraftausbau in
China ist also enorm und erfolgt in atemberau-
bender Geschwindigkeit! Mehr als zwei Drittel Übersicht, der sich aktuell in Bau befindlichen
des chinesischen Energieverbrauchs wird den- China mit dem Bau 6 neuer Reaktoren. Insge- Reaktoren je Land
noch weiterhin durch Kohlekraftwerke erzeugt. samt befinden sich aktuell 18 Kernreaktoren in (Quelle: www.iaea.org/PRIS)
Und obwohl China selbst eigene Kohle-Vor- der Bauphase. In Entwürfen für die Energie-
kommen im großen Stil abbaut, gehört es ne- wirtschaft sind bis zum Jahr 2020 zunächst 75
ben Indien zu den größten Kohle-Importeuren Milliarden US$ für den Atomausbau vorgese-
weltweit. 30% der weltweit geförderten Kohle hen. In einem weiteren Schritt soll Chinas nuk-
wird allein in diese beiden Länder importiert. leare Energiegewinnung bis ins Jahr 2030 auf
Eine gewisse Abhängigkeit von eben diesen 120 bis 160 Gigawatt erweitert werden!
Kohleimporten ist unübersehbar. Und gerade Während man in Deutschland kurz nach den
dies ist etwas, was vor allem die Führungsrie- Vorkommnissen in Fukushima die Abschaffung
ge der Volksrepublik zu vermeiden versucht. der Stromerzeugung aus Kernenergie besie-
Die Pflicht zur Etablierung klimafreundlicher gelte, hat sich China genau für das Gegenteil
und sauberer Energieerzeugungsmöglichkei- entschieden und setzt alles daran, mittels Ket-
ten wird da schon fast zur Nebensache. tenreaktion günstigen Strom zu produzieren.
Der staatliche Kraftwerkshersteller Power Angesichts eines – vor allem durch steigenden
Construction Corporation of China (Peking) Wohlstand bedingten – immer stärkeren Ener-
sagte im Herbst 2015 den Aufstieg seines Lan- giebedarfs und einer katastrophalen CO²-Bi-
des unter die weltweit größten Nutzer der lanz erscheint der Weg Chinas dahingehend
Atomkraft voraus, nachdem die chinesische nur logisch.
Regierung in den folgenden 15 Jahren den Bau
von mehr als 80 neuen Kernreaktoren und bis
2050 von über 230 neuen Kernreaktoren plane. Indien weitet ziviles Atompro-
Der im März 2016 zur Verabschiedung durch gramm massiv aus
den nationalen Volkskongress vorgesehene
neue Fünfjahresplan für die Energiewirtschaft Indien geht einen ähnlichen Weg. Der zweit-be-
sieht nach Informationen von China Power ei- völkerungsreichste Staat der Erde plant, seine
nen schnelleren Ausbau der Atomkapazität vor nukleare Energie-Kapazität um 70 Gigawatt
als bisher: Bislang sollte die Leistung in den auszubauen. Dagegen erscheint Indiens aktu-
kommenden 5 Jahren auf 58 Gigawatt steigen, elle gesamte elektrische Nettoleistung von
nun seien über 90 Gigawatt im Gespräch. Im etwa 6,2 Gigawatt geradezu lächerlich.
Jahr 2005 hatte man noch mit lediglich 40 Gi- Indien hat den Einstieg in die Kernenergie je-
gawatt bis 2020 geplant. Bis 2030 sollen 110 doch regelrecht verschlafen und sucht nun
Reaktoren am Netz sein. Allein in 2016 begann zum einen händeringend nach förderbaren
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