Von Agrana bis Zumtobel - Zahlen, Daten, Prognosen ...
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SONDERTHEMA
DER ÖSTERREICHISCHE AKTIEN-ALMANACH
.. Fotocredit: Pixabay-3dman_eu
Von Agrana bis Was macht eigentlich Agrana? Woher kom-
men die Umsätze, wie verteilen sich diese
auf Produktgruppen und wie ist das Urteil
Zumtobel - der Analysten zur Aktie? Dies und mehr
(fundamentale Kennzahlen, Charts...) gibt’s
Zahlen, Daten,
im österreichischen Aktien-Almanach
(2021) des Börse Express (von A wie Agrana
bis Z wie Zumtobel). Wird laufend erweitert
Prognosen ... und aktualisiert, bis alle 2021-er Ergebnisse
auf dem Tisch liegen.
Empfehlungen auf www.boerse-express.com Vergleichsrechner
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Interviews/Kommentare Die günstigsten Kredite 
BÖRSE EXPRESS
IM FOKUS
ALLE ANGABEN IN MIO. EURO, AUSSER ANGABEN ZU AKTIE, ODER VERHÄLTNISZAHLEN.
EVN in Zahlen I STAND: 18.12.2021 QUELLE: BLOOMBERG/BE
2021/22e 2020/21 2019/20 2018/19 2017/18≠ 2016/17 2015/16 2014/15
Marktkapitalisierung 4.128,20 2.568,70 2.903,20 3.036,30 2.377,10 1.898,60 1.772,50
Umsatz 2.434,50 2.394,90 2.107,50 2.204,00 2.078,70 2.215,60 2.046,60 2.135,80
EBITDA 675,5 836,5 590,4 631,7 671,8 721,6 604,4 583,2
Marge 27,75 34,93 28,01 28,66 32,32 32,57 29,53 27,31
EBIT 321,5 146,8 179 273 204,8 184,3 167 127,2
Marge 13,21 6,13 8,49 12,39 9,85 8,32 8,16 5,96
Gewinn vor Steuern 334,7 366,4 257,3 373,5 355,7 325,5 198,9 207,9
Marge 13,75 15,30 12,21 16,95 17,11 14,69 9,72 9,73
Überschuss 259,5 325,3 199,8 302,4 254,6 251 156,4 148,1
Marge 10,66 13,58 9,48 13,72 12,25 11,33 7,64 6,93
Gewinn/Aktie 1,51 1,83 1,12 1,7 1,43 1,41 0,88 0,83
KGV 18,12 12,54 12,75 9,49 11,8 9,37 11,99 11,87
Dividenden / Aktie 0,51 0,52 0,49 0,5 0,47 0,44 0,42 0,42
Dividendenrendite 1,9 2,14 3,5 2,92 2,8 3,2 4 4,29
Kurs / Buchwert 0,92 0,65 0,59 0,67 0,78 0,81 0,75 0,75
Eigenkapitalrendite 5,23 6,16 4,66 7,44 7,57 9,29 6,46 6,26
Gesamtkapitalrendite 3,3 3,34 2,41 3,78 3,56 3,86 2,4 2,22
EBIT/Zins 2,62 3,93 5,3 3,79 2,82 2,16 1,4
Eigenkapitalquote 58,75 54,31 55,59 52,26 48,8 42,26 39,84
EVN in Zahlen II
Anteilsgrafik Der CEO: Stefan Szyszkowitz
Umsatz - regionale Aufteilung 2020/21 in % Umsatz - Sparten 2020/21 in Prozent
BÖRSE EXPRESS
IM FOKUS EVN
Positionierung. Die EVN bietet in ihrem Heimmarkt fehlungen zu EVN sind klar in der Mehrheit, negative
Strom, Gas, Wärme, Trinkwasserver- sowie Abwasserent- Stimme gibt’s gar keine. Die Experten errechnen im
sorgung und thermische Abfallverwertung aus einer Hand Schnitt ein Kursziel von 32,0 Euro, was einem Aufwärts-
- Stichwort Multi Utility. Weiters gehören der Betrieb von potenzial von 20 Prozent entspricht. Am positivsten ge-
Netzen für Kabel-TV und Telekommunikation sowie das stimmt ist Patrick Steiner von Kepler Cheuvreux, der 34,0
Angebot verschiedener Energiedienstleistungen für Pri- Euro als höchstes Kursziel vorgibt. Mit 23,0 Euro ist Peter
vat-und Businesskunden so wie für Gemeinden zur Ange- Crampton (Barclays) am kritischten eingestellt. Letzter
botspalette. Das Energiegeschäft im Ausland umfasst den Schlusskurs: 26,6 Euro.
Stromverkauf an Endkunden in Deutschland, Bulgarien
und Nordmazedonien, den Gasverkauf an Endkunden in Die Aktie. Ihr bisheriges Hoch erreichte die Aktie (ist mit
Kroatien, sowie die Stromproduktion in Nordmazedonien, 2,4% im ATX gewichtet) am 10.12.2021 mit 28,0 Euro. Das
Bulgarien, Albanien und Deutschland. Weitere Aktivitä- Tief datiert vom 11.08.1992 mit 3,19 Euro. Heuer bewegt
ten sind Wärmeproduktion und -verkauf an Endkunden e sich der Kurs bis dato in einer Bandbreite zwischen
in Bulgarien, die Beschaffung von Strom, Gas und ande- 17,42 und 28,0 Euro - in Summe gibt es YTD eine Rendite
ren Primärenergieträgern, sowie der Handel mit Strom von plus 52,6 Prozent. In den vergangenen zehn Jahren
und Gas auf Großhandelsmärkten. Dazu wird das Um- legte die Aktie (inkl. Dividenden) mehr als 260 Prozent zu,
weltgeschäft als weiteres strategisches Standbein aufge- im Schnitt 13,8 Prozent pro Jahr.
baut. Der Anteil der erneuerbaren Stromerzeugung liegt
bei 57,1 Prozent. IR-Kontakt. Gerald Reidlinger,
gerald.reidlinger@evn.at
Analysten zur Aktie. Positiv eingestellte Analysten-Emp- Mehr zur Aktie hier auf www.boerse-express.com
Das sagen die Analysten Quelle: (Bloomberg 5x/BE) Produktbeispiele: Stromerzeugung, Gas, Wasser, Strom-
Kaufen Halten Verkaufen
transport
Empfehlungen 4 1 0
Konsensrating*: 4,40
Kursziel 32,0 Euro Kurspotenzial +20%
Quelle: Bloomberg: * von 1 bis 5, je höher desto besser
EVN seit Jahresbeginn
EVN seit 10 Jahren
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BÖRSE EXPRESS
IM FOKUS
ALLE ANGABEN IN MIO. EURO, AUSSER ANGABEN ZU AKTIE, ODER VERHÄLTNISZAHLEN.
s Immo in Zahlen I STAND: 11.12.2021 QUELLE: BLOOMBERG/BE
2021e 2020 2019 2018 2017≠ 2016 2015 2014
Marktkapitalisierung 1.248,40 1.492,30 973 1.080,70 669,2 548,7 412,9
Umsatz 194,2 176,4 212,9 194,4 194,3 202,2 194,2 193,2
EBITDA 84,7 71,1 87 83,1 179,1 92,5 88,7 89,8
Marge 43,61 40,31 40,86 42,75 92,18 45,75 45,67 46,48
EBIT 221,3 101 271,4 243,2 208,1 278,7 165,7 138,6
Marge 113,95 57,26 127,48 125,10 107,10 137,83 85,32 71,74
Gewinn vor Steuern 140,5 71,6 251,4 236 160,7 216,5 112,3 59,5
Marge 72,35 40,59 118,08 121,40 82,71 107,07 57,83 30,80
Überschuss 175,5 56,5 212,8 203,7 130,1 198,5 78,2 31
Marge 90,37 32,03 99,95 104,78 66,96 98,17 40,27 16,05
Gewinn/Aktie 2,46 0,79 3,21 3,08 1,97 2,98 1,17 0,46
KGV 29,19 21,47 6,95 4,72 8,2 3,36 7,01 13,41
Dividende / Aktie 0,62 0,7 0,7 0,4 0,4 0,4 0,24 0,2
Dividendenrendite 2,83 4,13 3,14 2,75 2,48 3,1 3,13 3,57
Kurs / Buchwert 0,95 0,88 1,1 0,87 1,14 0,83 0,88 0,74
Eigenkapitalrendite 8,03 4,15 17,36 19,88 14,98 27,97 13,27 5,75
Gesamtkapitalrendite 6,1 1,81 7,26 8,16 5,72 9,13 3,95 1,64
EBIT/Zins 2,79 6,42 7,23 5,78 6,74 3,77 2,45
Eigenkapitalquote 44,32 42,87 40,86 41,56 36,17 31,28 30,68
s Immo in Zahlen II
Anteilsgrafik Der CEO: Bruno Ettenauer
Assets - regionale Aufteilung 2020 in % Portfolio-Struktur 2020 in Prozent
BÖRSE EXPRESS
IM FOKUS S IMMO
Positionierung. Die s Immo sieht sich als Immobilien-In- Analysten zur Aktie. Derzeit gibt es nur positiv einge-
vestmentgesellschaft und investiert vorwiegend in Be- stellte Analysten zur s Immo-Aktie (mit 1,6% im ATX ge-
standsimmobilien, die unmittelbar Mieterlöse generieren wichtet), die im Schnitt ein Kursziel von 24,8 Euro
und notiert seit 1987 an der Wiener Börse. Darüber hi- errechnen, was einem Potenzial von +14% entspricht. Am
naus werden in geringerem Ausmaß Projekte entwickelt, positivsten gestimmt sind Stefan Scharff (SRC Research),
die mittelfristig zum Cashflow beitragen. Als Investiti- Philipp Sennewald (Hauck & Aufhäuser) und Christoph
onsziel gilt zu 100% die Europäische Union, wobei der Schultes (Erste Group), die je 26,0 Euro als höchstes Kurs-
Fokus auf Hauptstädte in Österreich, Deutschland und ziel vorgeben. Mit 23,5 Euro sind Andre Remke (Baader
CEE-Staaten gesetzt wird. Das Immobilienportfolio Helvea) und Oliver Simkovic (Raiffeisen Research) am kri-
besteht zu in etwa 70% aus Gewerbeimmobilien (Büros, tischten eingestellt. Letzter Kurs: 21,75 Euro.
Einkaufszentren und Hotels) und zu 30% aus Wohnim-
mobilien. Investitionsseitig sieht das Management derzeit Die Aktie. Ihr bisheriges Hoch erreichte die Aktie am
das größte Potenzial in Deutschland. Dabei werden 04.03.2020 mit 27,70 Euro, das Tief am 19.12.2008 mit
Ankäufe in großen Städten genauso geprüft wie Umwid- 1,28 Euro. Heuer bewegte sich die Aktie in einer Band-
mungen, Revitalisierungsmaßnahmen und die Bebauung breite zwischen 18,9 und 22,25 Euro - in Summe gibt es
von Flächen auf Bestandsgrundstücken. Man sieht sich als YTD eine Rendite von plus 31,4 Prozent. In den vergange-
schlank aufgestellt, pflegt flache Strukturen und erhält nen zehn Jahren waren es rund 550 Prozent zu, im Schnitt
damit kurze Entscheidungswege. Das Immobilienportfo- 20,6 Prozent pro Jahr.
lio bestand per 31.12.2020 aus 358 Objekten mit einem IR-Kontakt. Andreas Feuerstein,
Buchwert von 2,5 Mrd. Euro, einem Vermietungsgrad von andreas.feuerstein@simmoag.at
93,9% und einer Mietrendite von 5,1 Prozent. Mehr zur Aktie hier auf www.boerse-express.com
Das sagen die Analysten Quelle: (Bloomberg 5x/BE) Produktbeispiele: Büro Leuchtenfabrik Berlin, Hotel
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Vienna Marriott, inkl. Wohnen im Wiener Adler-Hof,
EKZ Sun Plaza Bukarest
Empfehlungen 6 0 0
Konsensrating*: 4,67
Kursziel 24,8 Euro Kurspotenzial +14%
Quelle: Bloomberg: * von 1 bis 5, je höher desto besser
s Immo seit Jahresbeginn
s Immo seit 10 Jahren
BÖRSE EXPRESS
IM FOKUS
ALLE ANGABEN IN MIO. EURO, AUSSER ANGABEN ZU AKTIE, ODER VERHÄLTNISZAHLEN.
Porr in Zahlen I STAND: 05.12.2021 QUELLE: BLOOMBERG/BE
2021e 2020 2019 2018 2017≠ 2016 2015 2014
Marktkapitalisierung 375,3 449,2 507,4 810 1.132,40 813,2 648,4
Umsatz 4.980,70 4.651,80 4.880,40 4.959,10 4.292,90 3.417,10 3.139,70 3.009,10
EBITDA 269,5 131,4 222,3 219,5 200,7 187,3 165,9 156,4
Marge 5,41 2,82 4,55 4,43 4,68 5,48 5,28 5,20
EBIT 90,6 -63,6 -34,4 5 25,3 54,3 43,1 15,6
Marge 1,82 -1,37 -0,70 0,10 0,59 1,59 1,37 0,52
Gewinn vor Steuern 74,8 -51 37,4 88,1 85,3 91,1 81,1 66,1
Marge 1,50 -1,10 0,77 1,78 1,99 2,67 2,58 2,20
Überschuss 35,8 -65,8 25,5 62,7 60,5 63,9 57,7 41,4
Marge 0,72 -1,41 0,52 1,26 1,41 1,87 1,84 1,38
Gewinn/Aktie 0,85 -2,15 0,83 2,05 1,97 2,1 1,91 1,42
KGV 12,93 — 17,55 8,04 13,32 17,45 13,84 13,85
Dividenden / Aktie 0,39 0 0 1,04 1,04 1,04 0,94 0,71
Dividendenrendite 6,31 3,95 3,85 2,74 2,29
Kurs / Buchwert 0,59 0,59 0,75 0,87 1,46 2,85 2,16 1,69
Eigenkapitalrendite 6,09 -10,76 4,41 11,17 12,79 16,72 15,32 11,35
Gesamtkapitalredite 2,15 -1,83 0,75 2,09 2,31 2,74 2,59 1,86
EBIT/Zins -2,39 -1,05 0,22 1,21 2,24 1,68 0,39
Eigenkapitalquote 18,54 16,35 19,85 20,7 18,68 17,89 17,95
Porr in Zahlen II
Anteilsgrafik Der CEO: Karl-heinz Strauss
Produktionsleistung - regionale Aufteilung 2020 in % Produktionsleistung - Segment*-Aufteilung 2020 in %
BÖRSE EXPRESS
IM FOKUS PORR
Positionierung. Die Porr notiert als ältester heimischer Analysten zur Aktie. Von Analysten gibt’s derzeit mehr-
Börsenwert seit mehr als 150 Jahren an der Wiener Börse heitlich Kaufempfehlungen, die im Schnitt ein Kursziel
und ist eines der größten österreichischen Bauunterneh- von 17,3 Euro errechnen, was einem Aufwärtspotenzial
men sowie einer der führenden Infrastrukturspezialisten von 35 Prozent entspricht. Am positivsten gestimmt ist
in Europa. Und konzentriert sich auf die margensicheren, Jonas Blum von M.M. Warburg, der mit 21,0 Euro das
stabilen Heimmärkte Österreich, Deutschland, die höchste Kursziel vorgibt. Mit 13,8 Euro als Ziel ist Torsten
Schweiz, Polen, Tschechien, Slowakei und Rumänien Sauter von Kepler Cheuvreux am kritischten eingestellt.
(mehr als 95% der Produktionsleistung). In diesen Ländern Letzter Schlusskurs: 12,8 Euro.
ist der Konzern mit dem gesamten Portfolio vertreten -
von der Idee über Planung, Bau & Ausführung bis hin zum Die Aktie. Ihr bisheriges Hoch erreichte die Aktie (ist mit
Betrieb als General- oder Totalunternehmer und schließ- 0,3% im ATXPrime-Index gewichtet) am 21.02.2017 mit
lich den Abriss bzw. die Renovierung. In ausgewählten 39,76 Euro. Das Tief datiert vom 03.01.2013 mit 5,39 Euro.
Projekt- und internationalen Märkte in der CEE-/SEE-Re- Heuer bewegte sich die Aktie bis dato in einer Bandbreite
gion, Norwegen und Katar, ist Porr selektiv mit seinen Ex- zwischen 11,56 und 16,52 Euro - in Summe gibt es YTD
portprodukten Tunnel-, Bahn- und Tiefbau tätig. In eine Performance von plus 5,1 Prozent. In den vergange-
Summe werden rund 20.000 Mitarbeiter in mehr als 70 nen zehn Jahren legte die Aktie (inkl. Dividenden) knapp
Staaten beschäftigt. Kenne deinen Markt, kenne deine 33 Prozent zu, im Schnitt 2,9 Prozent pro Jahr.
Kundinnen und Kunden. Das ist der Schlüssel unseres Er-
folgs, so ein Leitmotiv. Seit 2012 hält ein Syndikat aus der IR-Kontakt. Milena Ioveva, IR@porr-group.com
IGO Industries Gruppe und der Strauss Gruppe die Mehr-
heit der Anteile. Mehr zur Aktie hier auf www.boerse-express.com
Das sagen die Analysten Quelle: (Bloomberg 5x/BE) Produktbeispiele:
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Empfehlungen 5 1 0
Konsensrating*: 4,67
Kursziel 17,3 Euro Kurspotenzial +35%
Quelle: Bloomberg: * von 1 bis 5, je höher desto besser
Porr seit Jahresbeginn
Porr seit 10 Jahren
BÖRSE EXPRESS
INTERVIEW I
KARL-HEINZ STRAUSS
Schlanke Hierarchien und gestreamlinte Prozesse
als Schlüssel zum Erfolg
Robert Gillinger robert.gillinger@boerse-express.com
Karl-Heinz Strauss, CEO und Großaktionär
von Porr, über die künftigen Treiber des
Geschäfts, klimaneutrales Bauen und die
Lehren aus der Corona-Krise.
BÖRSE EXPRESS: Die Porr hatte ihre Erstnotiz an der Wiener
Börse am 8. April 1869, womit der Konzern die älteste börsenno-
tierte Gesellschaft Österreichs ist. Sie haben davon zwar ‚nur‘
knapp 11 Jahre mitgestaltet, haben sich aber sicher mit der Ge-
schichte des Konzerns auseinandergesetzt. Was war aus Ihrer
Sicht das Geheimnis des langfristigen Überlebens?
KARL-HEINZ STRAUSS: Ich würde sagen, dass sich vor
allem ein Merkmal der PORR sehr stark durch unsere Karl-Heinz Strauss, CEO Porr Foto: PORR Astrid Knie
Unternehmensgeschichte zieht: unserer Vorreiterrolle in
Technologie und Technik. Bereits 1873 waren wir maß- wachsen und erreichte zuletzt einen Umsatz von 1,3 Billionen Euro,
geblich an der Errichtung der Prachtbauten an der Wie- wie aus einer Erhebung des Beratungsunternehmens Deloitte her-
ner Ringstraße beteiligt. 1927 kam der Betonbaupionier vorgeht. Woher rührt derzeit grosso modo das Branchenwachstum?
Arthur Porr mit seinem um- Ist es das Auflösen des seit eigentlich vielen Jahren propagierten öf-
Als Totalunter- fangreichen Expertenwissen fentlichen Investitionsstaus in die Infrastruktur, die Corona-Hilfs-
nehmerin dazu. Und auch im hochalpi- pakete...?
nen Gelände – beim Bau der Das ist richtig, insbesondere im Tiefbau spüren wir stark
decken wir von Glockner-Hochalpenstraße – die Konjunkturprogramme sowohl der nationalen Regie-
der Planung haben wir unsere Technolo- rungen als auch auf EU-Ebene. Hier werden jahrelang auf-
über den eigent- gieführerschaft unter Beweis gebaute Investitionsstaus aufgelöst und das kommt uns
gestellt. natürlich zugute. Sowohl die Instandhaltung und Moderni-
lichen Bau bis
Seitdem treiben wir die In- sierung von Bahnstrecken und Straßen als auch der gene-
hin zum Betrieb novationskraft unserer Bran- relle Neubau von Infrastruktur sind treibende Kräfte – der
und schließlich che mit unseren technischen Megatrend Mobilität setzt sich durch. Hinzu kommt, dass
dem Rückbau Entwicklungen immer wieder nachhaltige Schienenwege
voran. Zum Beispiel ent- … Das ist - bzw. deren Ausbau vom EU
oder der Revita- stammt die spektakuläre Bau- Green Deal unterstützt wer-
gefragter denn
lisierung den grubentechnik bei mehreren den. Der Hochbau profitiert
je, macht uns
gesamten Le- Donaukraftwerken oder die nach wie vor vom niedrigen
einzigartig und
benszyklus eines Neue Österreichische Tunnel- Zinsumfeld und die wachsende
baumethode aus dem Hause ist ganz eindeu- Urbanisierung treibt die Ent-
Gebäudes ab. … PORR. Heute ist dieser Pionier- wicklung von qualitativem
tig unser USP.
geist fest in unseren Prinzipien Wohnraum weiter voran.
verankert. Aktuell arbeiten wir etwa mit unserem paten-
tierten Slab Track System an den wichtigsten Bahnverbin- Wo sehen Sie die künftigen Wachstumstreiber?
dungen in aller Welt. Wir bauen die digitale Die Megatrends sehen wir vor allem in den Bereichen Mo-
Projektabwicklung im Straßenbau aus und erforschen nach- bilität, Nachhaltigkeit und Urbanisierung. Und über alle
haltige Baustoffe. Die PORR ist damals wie heute führend in Branchen hinweg kommt hier noch die Digitalisierung als
Technologie und Innovation. Und hat damit langfristig eine entscheidende Treiberin hinzu. Ich bin davon überzeugt,
sichere Basis für nachhaltigen Erfolg geschaffen. dass das in den nächsten Jahren, vielleicht sogar Jahrzehn-
ten, die bestimmenden Themen sein werden. Die PORR
Die internationale Baubranche ist auch in der Coronakrise ge- schafft die besten Voraussetzungen, um die sich daraus er-
BÖRSE EXPRESS
INTERVIEW II
gebenden Chancen optimal für sich zu nutzen. Wir bauen
hochmoderne Hochgeschwindigkeitsstrecken, die den stei-
genden Mobilitätsanforderungen der Menschen auf res-
sourcenschonende Art und Weise gerecht werden. Wir
schaffen hochqualitativen Wohnraum, der auch im dicht
besiedelten, urbanen Gebiet keine Abstriche bei Komfort
und Nachhaltigkeit erfordert. Und wir setzen uns für ein
möglichst klimaneutrales Bauen ein; sorgen für einen um-
weltbewussten Umgang mit Baustoffen und Materialien. Die
zunehmende Digitalisierung befeuert diese Prozesse zu-
sätzlich. Auch hier haben wir entsprechende Potenziale
längst erkannt, etablieren
Das Projekt Finnetunnel umfasst den Neubau zweier einglei-
Früher sagte BIM und LEAN als Standard in
siger Tunnelröhren von je 6970 Meter Länge. Foto: PORR
man Cash ist der Branche und haben zu-
recht eine Vorreiterrolle ein-
King, das wird genommen. klus eines Gebäudes ab. Das ist gefragter denn je, macht uns
mit ziem- einzigartig und ist ganz eindeutig unser USP.
licxyxxher Si- Mit dem Prime Status von ISS
und einem C+ ist Porr in ihren Ziel ist eine nachhaltige EBT-Marge von 2 bis 3 Prozent. Das liegt
cherheit in der Heimmärkten nach ESG-Kriterien an sich unter jenen Werten, die börsennotierte Branchenunterneh-
Zukunft nicht das bestbewertete Unternehmen men im europäischen Schnitt propagieren bzw. bereits erreichen.
mehr der Fall in seiner Branche. Ist Ihnen das Liegt das mit in der breiten Aufstellung des Konzerns, oder worin
Thema ein persönliches Anliegen? ist dieser Renditerückstand begründet?
Was bringt es unterm Strich, Auftraggeber entscheiden doch sicher Unser Ziel für 2025 ist eine EBT-Marge von rund 3 Prozent.
weiter vor allem auf Basis des Angebotspreises und nicht auf Basis Das liegt im europäischen Durchschnitt für ein „pure-play“,
eines Nachhaltigkeitsratings über die Vergabe...? also ein reines Bauunternehmen. Man darf nicht vergessen,
Nachhaltigkeit und Klimawandel sind ganz eindeutig die dass viele europäische Mitbewerber zum Teil in der Immo-
neue Realität der Bauwirtschaft. Das Thema liegt mir na- bilienentwicklung tätig sind und daher ein direkter Ver-
türlich persönlich am Herzen, ist aber längst mehr als eine gleich hinkt.
individuelle Aufgabe. Vielmehr geht es um einen gesell-
schaftlichen Auftrag, der unser Zusammenleben, unser Sie sind seit beinahe 11 Jahren CEO und Großaktionär des Unter-
Wirtschaften, unsere Märkte und Marken nachhaltig ver- nehmens. Worauf sind Sie in dieser Zeit besonders stolz, worauf
ändern wird. Von diesem Wandel wird keine Branche un- vielleicht etwas weniger und wie sieht die Porr 2025 aus wenn Sie
berührt bleiben und dementsprechend achten auch immer Ihr aktuelles Transformationsprogramm umgesetzt haben?
mehr Auftraggeber bei der Vergabe von Projekten auf Kri- Die PORR hat sich in den letzten zehn Jahren sehr stark
terien in Bezug auf eine möglichst nachhaltige Umsetzung. entwickelt. Wir sind mit der Abspaltung der UBM zu einem
Unser Ziel ist es, den Anteil nachhaltiger Projekte weiter vo- reinen Bauunternehmen geworden. Dennoch haben wir un-
ranzutreiben und klimaneutrale Wege zu gehen. Diese klare sere Leistung beinahe verdoppelt. Diesen Erfolg haben wir
Sicht auf den Klimawandel und unser Engagement zu Nach- allen PORRianerinnen und PORRianern zu verdanken, die
haltigkeit haben wir 2021 strategisch weiterentwickelt. Tag für Tag ihr Bestes geben – darauf bin ich besonders stolz.
Unser Fokus liegt auf unserer Strategie „Green and Lean“. In den letzten beiden Jahren hat uns unser rasches Wachs-
tum eingeholt, weshalb wir jetzt mit unserem Zukunfts-
Porr ist in allen Sparten der Bauwirtschaft tätig: vom Tiefbau ein- programm PORR 2025 wichtige und notwendige Schritte
schließlich Verkehrswege-, Tunnelbau und Spezialtiefbau über den setzen. Damit fokussieren wir uns auf unsere Stärken und
Hochbau bis hin zu Umwelttechnik und Facilitymanagement. Worin optimieren die Effizienz unserer Organisation. Um das Fun-
liegt für Sie der Vorteil dieser breiten Aufstellung? Gibt es dafür in dament für ein profitables Wachstum zu sichern und sich
Kauf genommene Nachteile? für die Zukunft optimal aufzustellen, investiert die PORR in
Die PORR ist eines der wenigen Unternehmen, die sämt- weitreichende Maßnahmen zur Anpassung von Kosten-
liche Leistungen entlang der gesamten Wertschöpfungs- strukturen, der Organisation und des Portfolios. Darüber hi-
kette Bau aus einer Hand anbieten können. Als naus fokussieren wir uns auf Wachstumsthemen und den
Totalunternehmerin decken wir von der Planung über den Ausbau digitaler Technologien. So erreichen wir Perfor-
eigentlichen Bau bis hin zum Betrieb und schließlich dem manceverbesserungen auf allen Ebenen und sichern unsere
Rückbau oder der Revitalisierung den gesamten Lebenszy- zukünftige Ertragskraft und Wertschöpfung.BÖRSE EXPRESS
INTERVIEW III
Die Digitalisierung hat auch den Bau erreicht. Wenn Sie zehn Jahre
nach vorne blicken – wird es noch den herkömmlichen Bauarbeiter
benötigen?
Der digitale Wandel führt auch in der Baubranche zu
einem Paradigmenwechsel, der für uns viele Chancen bie-
tet: Wir gestalten Prozesse effizienter und transparenter, re-
duzieren Kosten, schonen Ressourcen und entlasten
Menschen von Routinetätigkeiten. Unsere Fachkräfte aber
sind und bleiben die wichtigste Ressource der PORR und bil-
den weiterhin das Fundament unseres Erfolgs. Denn Bauen
ist und bleibt ein People Business. Zentral ist allerdings, dass
wir unser Personal adäquat ausbilden und bestmöglich auf
diesen Wandel vorbereiten. Unternehmen entlang der Wert-
schöpfungskette Bau müssen bestehende Strategien und Ge-
schäftsmodelle grundlegend hinterfragen, um den
IZD Tower in Wien Foto: PORR
immensen Bedeutungsschub der Digitalisierung für sich zu
nutzen. Wir haben früh erkannt, dass digitale Methoden
und Technologien völlig neue Perspektiven und Chancen eines unserer Projekte veranschaulichen, dem BMW-Kom-
entlang der gesamten Wertschöpfungskette eröffnen und plex in München, Freimann. Bei diesem Großprojekt konn-
setzen seit Jahren auf smarte, digitale Technologien. Im ten wir unter Beweis stellen, dass die Anwendung von
Zuge des Transformationsprogramms PORR 2025 passen wir digitalen Technologien, wie Building Information Modeling
unsere Prozesse substanziell und nachhaltig an diesen an- (BIM), enorme Vorteile in puncto Effizienz, Bauzeit und Kos-
haltenden Strukturwandel an. ten bringt. Denn BMW musste das Bürogebäude nach Ab-
schluss der Planungsarbeiten noch einmal komplett
Eines Ihrer aktuellen Digitalisierungsprojekte ist eine Baulogistik- verändern, weil weltweit neue Standards für alle BMW-
Plattform, die Sie mit der Umdasch-Gruppe umsetzen. Zwar auf Büros in Kraft getreten waren. Dank BIM hatte die PORR
die eigenen Bedürfnisse zugeschnitten, aber so etwas hat jeder Le- schon nach knapp fünf Stunden ermittelt, wie sich die nö-
bensmitteleinzelhändler seit Jahren – ist das mit eine Frage der tigen Änderungen auf Bauzeit und Kosten auswirken. In
Branchenkonzentration, oder warum hinkt der Bau da doch nach? Folge konnten Ausführungsdauer und Gesamtkosten des
Und wird diese Plattform später auch Konkurrenten geöffnet bzw. Gebäudes stabil gehalten werden. Durch BIM und LEAN
angeboten, oder ist das Ziel eine konzerninterne Lösung? konnten wir bei diesem Projekt eine äußerst straffe Res-
Leider ist es so, dass sich bisher keine standardisierten, di- sourcenplanung bezüglich Zeit und Kosten sicherstellen
gitalen Logistiklösungen in der Bauwirtschaft etablieren und einhalten.
konnten. Die Branchenanforderungen sind sehr komplex,
jede Baustelle ist anders und bestehende Lösungen stoßen In der Corona-Krise bzw. als Folge stellte sich eine Störung in den
oftmals an ihre Grenzen. Wir wollen hier Pionierarbeit für Lieferketten ein. Gibt es für Sie eine Antwort darauf ? Sollte es Ziel
die gesamte Branche leisten und eine einzigartige Lösung sein, so etwas wie Selbstversorger bei Kies, Beton und anderen wich-
im Bereich der smarten Baulogistik schaffen. Gemeinsam tigen Vormaterialien zu werden?
wollen wir Barrieren eliminieren, bestehende Branchensys- Die Auslastung der Baubranche war nach den Lockdowns
teme miteinander verbinden und unsere langjährige Ex- sehr hoch und die Rohstoffhersteller waren auf diese Situa-
pertise in diesem Bereich einbringen. Die neue tion kaum vorbereitet. Die Lager leerten sich rasch und die
Industrielösung wird für alle Marktteilnehmer zugänglich Lieferketten waren unterbrochen. Dazu kamen Corona-be-
sein. Wir fördern auch die aktive Beteiligung anderer Un- dingte Produktionsengpässe, Grenzkontrollen, etc. Heute
ternehmen: Es ist ausdrücklich erwünscht, dass sich andere sind die Lieferketten aber glücklicherweise, bis auf wenige
Marktteilnehmer aktiv einbringen und die gemeinsame Ausnahmen, wieder intakt. Mit den langfristigen Folgen ist
Branchenlösung mit konstruktiver Zusammenarbeit voran- die Branche aber weiter konfrontiert: Preissteigerungen und
getrieben wird. längere Dispositionszeiten. Die Antwort auf diese Proble-
matik liegt also in der Arbeitsvorbereitung. Unternehmen
Je digitalisierter die Prozesse sind, desto störender wäre ein Ha- müssen verstärkt auf die Zusammenarbeit mit einer Viel-
ckerangriff. Überwiegen eigentlich die digitalisierten Effizienzge- zahl an Lieferanten setzen, Single-Source-Lieferketten ver-
winne die sich daraus auch ergebenden Kosten? meiden und die Beschaffung großräumig ausweiten. Es gilt,
Die Digitalisierung bietet uns enorme Potenziale, die Ge- langfristig zu planen, rechtzeitig zu bestellen und bei Be-
winne überwiegen bei weitem. Ich möchte das am Beispiel darf auf alternative Materialien auszuweichen. Die Strate-BÖRSE EXPRESS
INTERVIEW IV
gie des Einkaufs muss angepasst und auf derartige Situatio-
nen vorbereitet werden.
Da Sie ja auch Aktionär des Unternehmens sind: Was war beim Ein-
stieg und ist jetzt für Sie die Anlagestory Porr?
Bereits 2010 war die PORR eines der traditionsreichsten
Bauunternehmen Europas mit einem erstklassigem Ruf,
einer hervorragenden Position am europäischen Markt und
einer soliden Eigentümerstruktur. Aber es gab auch einige
Potenziale: Das Unternehmen musste flexibler, effektiver
und kundenorientierter werden. Das ist uns in den letzten
Jahren sicherlich gelungen. Heute ist mein Motiv ebenso
klar: Die PORR steht an der Spitze Europas, ist Marktführer
in Österreich und baut auf ihre sieben stabilen und wach-
senden Heimmärkte. Die bereits erwähnten Megatrends be-
feuern die Nachfrage in der Baubranche. Für uns bedeutet
das einen Rekord-Auftragsbestand, dem wir mit unserer
vollintegrierten Wertschöpfungskette und Leistungen aus
einer Hand begegnen. Zudem ist die PORR Top bei Nach-
Die „Harfe“ ist eine „gestutzte“ Schrägseilbrücke mit zwei
haltigkeit. In unserer neuen Strategie Green and Lean hat
Pylonen. Foto: Porr
jedes Wort eine gesonderte Bedeutung. „Green“ beschreibt
das etablierte nachhaltige Engagement der PORR, das Stre-
ben danach, Marktführerin im kreislauffähigen Bauen zu Management-Ebene als auch im operativen Bereich mit
sein. Unter „and“ verstehen wir Partnership-Modelle. Dazu LEAN Design and Construction. Schlanke Hierarchien und
zählt insbesondere Building Information Modelling (BIM) – gestreamlinte Prozesse sind dabei der Schlüssel. All das
womit wir alle Projektbeteiligten zu einem Team machen – zahlt auf die zukünftige Profitabilität positiv ein. Nicht zu-
egal, ob Bauherr, Subunternehmer, Generalplaner oder To- letzt haben wir den Ausblick für 2021 bestätigt und sind bes-
talunternehmer – alle können jederzeit auf das gesamte Mo- tens für die Zukunft gerüstet. Ich bin weiterhin mehr als
dell zugreifen. „Lean“ agieren wir sowohl auf gespannt, ein Teil dieser Reise zu sein. <BÖRSE EXPRESS
IM FOKUS
ALLE ANGABEN IN MIO. EURO, AUSSER ANGABEN ZU AKTIE, ODER VERHÄLTNISZAHLEN.
Palfinger in Zahlen I STAND: 19.11.2021 QUELLE: BLOOMBERG/BE
2021e 2020 2019 2018 2017≠ 2016 2015 2014
Marktkapitalisierung 973,7 1.099,60 834,6 1.279,90 1.075,20 994,3 789,1
Umsatz 1.788,20 1.533,90 1.753,80 1.615,60 1.471,10 1.357,00 1.229,90 1.063,40
EBITDA 236,5 188,7 223,6 196,7 167,4 156 145,3 104,6
Marge 13,23 12,30 12,75 12,18 11,38 11,50 11,81 9,84
EBIT 153,5 92,8 127,4 119,5 17,9 97,8 96,1 62,8
Marge 8,58 6,05 7,26 7,40 1,22 7,21 7,81 5,91
Gewinn vor Steuern 146,7 85,1 133,1 111 6,1 93,2 93 54,2
Marge 8,20 5,55 7,59 6,87 0,41 6,87 7,56 5,10
Überschuss 90,2 49,8 80 58 -11,4 61,2 64,4 38,2
Marge 5,04 3,25 4,56 3,59 -0,77 4,51 5,24 3,59
Gewinn/Aktie 2,4 1,32 2,13 1,54 -0,3 1,63 1,73 1,04
KGV 14,4 19,62 13,73 14,42 — 17,55 15,29 20,18
Dividenden / Aktie 0,72 0,35 0,71 0,52 0,47 0,57 0,57 0,34
Dividendenrendite 1,97 1,35 1,74 2,12 1,67 1,36 0,68 1,95
Kurs / Buchwert 2,11 1,71 1,9 1,62 2,67 1,94 2,01 1,79
Eigenkapitalrendite 14,78 8,67 14,63 11,67 -2,21 11,7 13,86 9,39
Gesamtkapitalrendite 6,2 3,11 5,05 3,86 -0,76 4,45 5,51 3,87
EBIT/Zins 6,92 8,6 9,3 1,22 6,98 7,73 4,31
EK-Quote 39,6 38,32 36,37 34,62 37,76 42,12 40,51
Palfinger in Zahlen II
Anteilsgrafik Der CEO: Andreas Klauser
Umsatz - regionale Aufteilung 2020 in % Umsatz nach Produkt 2020 in ProzentBÖRSE EXPRESS
IM FOKUS PALFINGER
Positionierung. Die Palfinger Gruppe umfasst 82 Gesell- Analysten zur Aktie. Von Analysten gibt’s nur Kaufemp-
schaften in 32 Ländern mit 10.824 Mitarbeitern und gilt fehlungen, die im Schnitt ein Kursziel von 43,3 Euro er-
als Technologie- und Innovationsführer in seiner Branche. rechnen, was einem Aufwärtspotenzial von 19 Prozent
Bei Ladekranen, Forst- und Recyclingkranen, Abroll- und entspricht. Am positivsten gestimmt ist Patrick Steiner
Absetzkippern, Windkranen sowie Eisenbahnsystemen ist von Kepler Cheuvreux, der 49,0 Euro als höchstes Kurs-
Palfinger Weltmarktführer. Mit seinen Ladebordwänden, ziel vorgibt. Mit 40,0 Euro als Ziel ist Daniel Lion von der
Marinekranen sowie maritimen Rettungssystemen zählt Erste Group am kritischten eingestellt. Letzter Schluss-
Palfinger zu den führenden Anbietern. Die Produktion er- kurs: 36,4 Euro.
folgt in 34 Fertigungs- und Montagewerken in Europa,
Nord- und Südamerika, GUS sowie in Asien. Das weltweite Die Aktie. Ihr bisheriges Hoch erreichte die Aktie (ist mit
Vertriebs- und Servicenetzwerk umfasst neben eigenen 0,9% im ATXPrime-Index gewichtet) am 01.06.2007 mit
Vertriebs- und Servicestandorten mehr als 200 unabhän- 43,09 Euro. Das Tief datiert vom 14.02.2003 mit 2,96 Euro.
gige Generalimporteure mit rund 5000 Stützpunkten in Heuer bewegte sich die Aktie bis dato in einer Bandbreite
über 130 Ländern auf allen Kontinenten. Im Sinne einer zwischen 25,60 und 40,0 Euro - in Summe gibt es YTD eine
globalen Ausgewogenheit sollen die drei Regionen EMEA Performance von plus 42,4 Prozent. In den vergangenen
(Europa, Naher Osten, Afrika und Australien), Nord- und zehn Jahren legte die Aktie (inkl. Dividenden) knapp 220
Südamerika sowie Asien und Pazifik inklusive GUS mit- Prozent zu, im Schnitt 12,2 Prozent pro Jahr.
telfristig je rund ein Drittel zum Konzernumsatz beitra-
gen. Mehrheitlich wird der Konzern von der Familie IR-Kontakt. Hannes Roither, h.roither@palfinger.com
Palfinger kontrolliert. Mehr zur Aktie hier auf www.boerse-express.com
Das sagen die Analysten Quelle: (Bloomberg 5x/BE) Produktbeispiele:
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Empfehlungen 7 0 0
Konsensrating*: 4,86
Kursziel 43,5 Euro Kurspotenzial +19%
Quelle: Bloomberg: * von 1 bis 5, je höher desto besser
Palfinger seit Jahresbeginn
Palfinger seit 10 JahrenBÖRSE EXPRESS
IM FOKUS: IMMOFINANZ
ALLE ANGABEN IN MIO. EURO, AUSSER ANGABEN ZU AKTIE, ODER VERHÄLTNISZAHLEN.
Immofinanz in Zahlen I STAND: 07.11.2021, QUELLE: BLOOMBERG/BE
2021e 2020 2019 2018 2017≠ 2015/16 2014/15 2013/14
Marktkapitalisierung 2.092,30 2.678,80 2.342,60 2.396,40 2.009,50 2.874,00 3.016,60
Umsatz 320,3 423,4 449,7 608,7 514,8 688,4 566 640,6
EBIT 199,8 -12,7 345,6 159,1 111,6 -51,6 171,5 —
Marge 62,38 -3,00 76,85 26,14 21,68 -7,50 30,30 -
Gewinn vor Steuern 142,1 -160,4 350,1 203,3 200,4 -370,7 -375,4 221,1
Marge 44,36 -37,88 77,85 33,40 38,93 -53,85 -66,33 34,51
Überschuss 129,2 -167 358,9 217,3 -534,6 -387,8 -372,7 173,8
Marge 40,34 -39,44 79,81 35,70 -103,85 -56,33 -65,85 27,13
Gewinn/Aktie 1,64 -1,5 3,37 1,97 -5,1 -3,98 -3,68 1,7
KGV 15,04 — 7,2 10,61 12,31 — — 38,17
Dividenden / Aktie 0,81 0,55 0 0,85 0,7 0,6 0 0
Dividendenrendite 3,79 5,79 3,68 3,6 3,11 — 7,97 6,61
Kurs/Buchwert 0,79 0,64 0,81 0,79 0,85 0,69 0,76 0,65
Eigenkapitalrendite 4,49 -5,51 12,42 7,71 -18,72 -12,12 -9,66 3,65
Gesamtkapitalrendite 3,05 -2,53 5,87 3,65 -8,03 -4,82 -4,09 1,58
Eigenkapitalquote 45,14 46 47,97 46,32 39,82 39,6 44,92
Immofinanz in Zahlen II
Anteilsgrafik CFO Stefan Schönauer und COO Dietmar Reindl
Die Assets - regionale Aufteilung 2020 in % Portfolio-Struktur 2020 in ProzentBÖRSE EXPRESS
IM FOKUS: IMMOFINANZ
Positionierung. Das Kerngeschäft umfasst die Bewirt- einem Aufwärtspotenzial von 3 Prozent entspricht. Am
schaftung und Entwicklung von Einzelhandels- und Bü- positivsten gestimmt ist Nicolas Kneip von der Wiener Pri-
roimmobilien in ausgewählten Ländern West- und vatbank, der 27,6 Euro als höchstes Kursziel vorgibt. Mit
Osteuropas. Im Bürobereich konzentriert sich das Unter- 14,4 Euro als Ziel ist Jakub Caithaml von Wood & Co am
nehmen mit der internationalen Marke myhive aus- kritischten eingestellt. Letzter Schlusskurs: 21,4 Euro.
schließlich auf die Hauptstädte der Kernländer sowie die
größten Bürostandorte in Deutschland. Auf den Bereich Die Aktie. Ihr bisheriges Hoch (seit 29.04.2010, da damals
Büro entfällt knapp zwei Drittel des Portfoliowerts. Merger Immofinanz/Immoeast) erreichte die Aktie (ist im
Bei den Einzelhandelsimmobilien setzt die Immofinanz Leitindex ATX mit 3,0% gewichtet) am 17.02.2020 mit
auf die Marken STOP SHOP für Retail Parks und VIVO! für 26,06 Euro. Das Tief datiert vom 30.10.2020 mit 10,897
Einkaufszentren, die vor allem für Sekundär- und Tertiär- Euro. Heuer bewegte sich der Kurs bis dato in einer Band-
städte konzipiert sind. Auf das Einzelhandelsportfolio ent- breite zwischen 15,501 und 21,4 Euro - in Summe gibt es
fallen rund ein Drittel des Portfoliowerts. Neben der YTD eine Performance von plus 30,7 Prozent. Seit dem
Bewirtschaftung dieser Immobilien liegt der Unterneh- Merger erzielten Anleger mit der Aktie einen Ertrag von
mens-Schwerpunkt auf wertschaffendem Wachstum 14,6 Prozent - entsprechend 1,2 Prozent pro Jahr (die
durch eigene Projektentwicklungen und Akquisitionen. Buwog-Abspaltung 2014 nicht eingerechnet).
Analysten zur Aktie. Mehrheitlich Halten heißt’s bei den IR-Kontakt. Bettina Schragl,
Empfehlungen der Analysten zur Immofinanz-Aktie, die bettina.schragl@immofinanz.com
im Schnitt ein Kursziel von 22,1 Euro errechnen, was Mehr zur Aktie auf www.boerse-express.com
Das sagen die Analysten Quelle: (Bloomberg 5x/BE) Beispiel-Assets: Retail Parks, Büro und Einkaufszentren
Kaufen Halten Verkaufen
Empfehlungen 4 5 0
Konsensrating*: 3,89
Kursziel 22,1 Euro Kurspotenzial +3%
Quelle: Bloomberg: * von 1 bis 5, je höher desto besser
Immofinanz seit Jahresbeginn
Immofinanz seit 10 JahrenBÖRSE EXPRESS
IM FOKUS: WARIMPEX
ALLE ANGABEN IN MIO. EURO, AUSSER ANGABEN ZU AKTIE, ODER VERHÄLTNIS-
Warimpex in Zahlen I ZAHLEN. QUELLE: BLOOMBERG/BE
2021e 2020 2019 2018 2017≠ 2016 2015 2014
Marktkapitalisierung 61,8 88 54 77,2 41,6 35,9 38,1
Umsatz 28,3 26,1 48,8 29,2 44 78,1 134,5 82
EBITDA 9,6 3 29,9 4,3 33,6 21,5 29,3 17,1
Marge 33,92 11,49 61,27 14,73 76,36 27,53 21,78 20,85
EBIT -7,7 35,9 19,8 28,1 25,7 -9,9 -5,2
Marge -29,50 73,57 67,81 63,86 32,91 -7,36 -6,34
Gewinn vor Steuern 3,9 -29,1 70,5 5 43 23,8 -41,8 -36,8
Marge 13,78 -111,49 144,47 17,12 97,73 30,47 -31,08 -44,88
Überschuss 2,8 -29,7 61,5 5,9 40,5 17,4 -17,8 -20,7
Marge 9,89 -113,79 126,02 20,21 92,05 22,28 -13,23 -25,24
Gewinn/Aktie 0,05 -0,57 1,16 0,11 0,75 0,32 -0,33 -0,38
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) 17,79 — 1,41 9,09 1,9 2,41 — —
Dividenden / Aktie 0,03 0,03 0,06 0,06 0,06 0 0 0
Dividendenrendite 2,41 2,62 3,68 6 — — — —
Kurs-Buchwert 0,55 0,56 0,56 0,49 0,7 0,59 0,67 0,53
Eigenkapitalrendite 3,2 -22,07 45,65 5,31 44,77 28,11 -28,34 -25,45
Gesamtkapitalrentabilität 2,6 -8,77 18,96 2,11 13,01 4,92 -4,23
Warimpex in Zahlen II
Anteilsgrafik Der CEO: Franz Jurkowitsch
Assets - regionale Aufteilung 2020 in % Portfolio-Struktur 2020 in ProzentBÖRSE EXPRESS
IM FOKUS: WARIMPEX
Positionierung. Die 1959 gegründete Warimpex ist eine perten errechnen im Schnitt ein Kursziel von knapp 1,7
Immobilienentwicklungs- und Investmentgesellschaft mit Euro, was einem Aufwärtspotenzial von 34% entspricht.
Sitz in Wien. Das Unternehmen entwickelt Immobilien Am positivsten gestimmt ist Christoph Schultes von der
mit Fokus auf Büros und Hotels und betreibt Projekte so Erste Group, der 1,75 Euro als höchstes Kursziel vorgibt.
lange selbst, bis durch einen Verkauf die höchste Wert- Mit 1,60 Euro ist Oliver Simkovic von Raiffeisen Research
schöpfung realisiert werden kann. Dabei werden die lang- am kritischten eingestellt. Letzter Schlusskurs: 1,245
fristige strategische Planung und kurzen Euro..
Entscheidungswege eines familiengeführten Betriebs mit
der Transparenz und wirtschaftlichen Flexibilität eines Die Aktie. Ihr bisheriges Hoch erreichte die Aktie (ist im
börsennotierten Unternehmens verbunden. Der Großteil ATXPrime mit 0,1% gewichtet) am 29.01.2007 mit 14,49
der Immobilien sind Bürogebäude und Hotels in Polen, Euro. Das Tief datiert vom 23.08.2016 mit 0,525 Euro.
Russland, Ungarn, Deutschland und Österreich, deren Heuer bewegte sich der Kurs bis dato in einer Bandbreite
Asset Management durch die Tochtergesellschaften der zwischen 1,06 und 1,365 Euro - in Summe gibt es YTD eine
Warimpex-Gruppe betrieben werden, während das Hotel Performance von plus 8,7 Prozent. In den vergangenen
Management an professionelle Partnerfirmen vergeben zehn Jahren legte die Aktie (inkl. Dividenden) knapp 12
ist. Warimpex entwickelte das erste Designhotel Zentral- Prozent zu, im Schnitt 1,1 Prozent pro Jahr.
und Osteuropas überhaupt.
IR-Kontakt. CFO Daniel Folian,
Analysten zur Aktie. Derzeit gibt es nur positiv einge- investor.relations@warimpex.com
stellte Analysten-Empfehlungen zu Warimpex. Die Ex- Mehr zur Aktie auf www.boerse-express.com
Das sagen die Analysten Quelle: (Bloomberg 5x/BE) Beispiel-Assets: Business Towers St.Petersburg, Mo-
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gilskaOffice Krakau, Hotel Intercontinental Warschau
Empfehlungen 2 0 0
Konsensrating*: 5,00
Kursziel 1,67 Euro Kurspotenzial +34%
Quelle: Bloomberg: * von 1 bis 5, je höher desto besser
Warimpex seit Jahresbeginn
Warimpex seit 10 JahrenBÖRSE EXPRESS
IM FOKUS: VIENNA INSURANCE GROUP
ALLE ANGABEN IN MIO. EURO, AUSSER ANGABEN ZU AKTIE, ODER VERHÄLTNIS-
VIG in Zahlen I ZAHLEN. QUELLE: BLOOMBERG/BE
2021e 2020 2019 2018 2017≠ 2016 2015 2014
Marktkapitalisierung 2.662,40 3.251,20 2.595,80 3.297,90 2.726,40 3.237,10 4.746,20
Umsatz 10.392,0010.202,10 10.613,90 9.863,90 9.614,20 9.353,00 9.413,30 9.610,40
Gewinn vor Steuern 494 345,9 521,6 485,4 442,5 406,7 47,1 518,4
Marge 4,75 3,39 4,91 4,92 4,60 4,35 0,50 5,39
Überschuss 231,5 331,3 268,9 297,6 287,8 -20,6 366,8
Marge 2,27 3,12 2,73 3,10 3,08 -0,22 3,82
Gewinn/Aktie 2,76 1,81 2,59 2,04 2,23 2,16 -0,27 2,87
KGV 9,16 11,49 9,81 9,94 11,55 9,86 — 12,94
Dividenden / Aktie 1,16 0,75 1,15 1 0,9 0,8 0,6 1,4
Dividendenrendite 4,56 5,53 3,94 4,44 3,11 2,82 5,54 3,51
Kurs/Buchwert 0,6 0,52 0,64 0,57 0,71 0,62 0,79 0,98
Eigenkapitalrendite 6,7 4,52 6,89 5,67 6,34 6,51 -0,76 7,79
Gesamtkapitalrentabilität 0,46 0,65 0,52 0,59 0,61 -0,05 0,85
EK-Quote 10,48 10,31 11,41 11,69 11,42 9,92 11,89
VIG in Zahlen II
Anteilsgrafik Die CEOin: Prof. Elisabeth Stadler
Bestandsportfolio - regionale Aufteilung 2020 in % Portfolio-Struktur 2020 in ProzentBÖRSE EXPRESS
IM FOKUS: VIENNA INSURANCE GROUP
Positionierung. Die Vienna Insurance Group ist eine in- Kursziel von 26,5 Euro, was einem Aufwärtspotenzial von
ternationale Versicherungsgruppe mit klarem Fokus auf 4% entspricht. Am positivsten gestimmt ist Thomas Unger
die Region Zentral- und Osteuropa. Als eines der ersten von der Erste Group, der 32,0 Euro als höchstes Kursziel
Versicherungsunternehmen Westeuropas expandierte der vorgibt. Mit 23,0 Euro ist Youdish Chicooree von Autono-
Konzern 1990 nach Zentral- und Osteuropa. Heute gehört mous Research am kritischten eingestellt. Letzter Schluss-
die Gruppe zu den wichtigsten Playern in dieser Region – kurs: 25,4 Euro.
rund 60% der gesamten Konzernprämien werden in CEE
erwirtschaftet. In Österreich ist die Vienna Insurance Die Aktie. Ihr bisheriges Hoch erreichte die Aktie (ist mit
Group die größte Versicherungsgruppe. Mehr als 25.000 1,6% im österreichischen Leitindex ATX gewichtet) am
Mitarbeiter sind in rund 50 Versicherungsgesellschaften 04.01.2008 mit 57,83 Euro. Das Tief datiert vom
und 30 Ländern für den Konzern tätig. Dabei setzt dieser 03.04.1995 mit 7,37 Euro. Heuer bewegte sich der Kurs bis
auf eine Mehrmarkenpolitik mit regional etablierten Mar- dato in einer Bandbreite zwischen 20,4 und 26,8 Euro - in
ken und auf lokales Unternehmertum. Die VIG verfügt Summe gibt es YTD eine Performance von plus 26 Pro-
über ein „A+“-Rating mit stabilem Ausblick der Rating- zent. In den vergangenen zehn Jahren legte die Aktie
agentur Standard & Poor's und damit über das beste Ra- (inkl. Dividenden) knapp 15 Prozent zu, im Schnitt 1,3
ting aller Unternehmen im ATX Prozent pro Jahr.
Analysten zur Aktie. Positiv eingestellte Analysten-Emp- IR-Kontakt. Nina Higatzberger-Schwarz, nina.higatzber-
fehlungen zur Vienna Insurance Group-Aktie sind klar in ger@vig.com
der Mehrheit. Die Experten errechnen im Schnitt ein Mehr zur Aktie auf www.boerse-express.com
Das sagen die Analysten Quelle: (Bloomberg 5x/BE) Die Vienna Insurance Group: Mehrmarkenpolitik
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Empfehlungen 4 1 1
Konsensrating*: 4,00
Kursziel 26,5 Euro Kurspotenzial +4%
Quelle: Bloomberg: * von 1 bis 5, je höher desto besser
Vienna Insurance Group seit Jahresbeginn
Vienna Insurance Group seit 10 JahrenBÖRSE EXPRESS
IM FOKUS AGRANA
ALLE ANGABEN IN MIO. EURO, AUSSER ANGABEN ZU AKTIE,
Agrana in Zahlen I ODER VERHÄLTNISZAHLEN. QUELLE: BLOOMBERG/BE
2021/22e 2020/21 2019/20 2018/19 2017/18≠ 2016/17 2015/16 2014/15
Marktkapitalisierung 1.099,80 1.097,30 1.087,30 1.548,20 1.656,00 1.143,30 1.143,40
Umsatz 2.740,50 2.547,00 2.480,70 2.443,00 2.566,30 2.561,30 2.477,60 2.493,50
EBITDA 204,5 191,2 183,1 295,4 508,4 470,4 384 363,8
Rendite 7,46 7,51 7,38 12,09 19,81 18,37 15,50 14,59
EBIT 99,6 60,8 52,7 53,9 160,6 139,9 103,9 90
Rendite 3,63 2,39 2,12 2,21 6,26 5,46 4,19 3,61
Gewinn vor Steuern 85,3 60,2 49,7 51,2 176,2 154,5 104,4 116,5
Rendite 3,11 2,36 2,00 2,10 6,87 6,03 4,21 4,67
Überschuss 65 59,8 28,1 25,4 140,1 111,3 82,7 80,9
Rendite 2,37 2,35 1,13 1,04 5,46 4,35 3,34 3,24
Gewinn/Aktie 0,97 0,96 0,45 0,41 2,24 1,95 1,45 1,42
KGV 18,8 18,33 39,02 42,44 11,05 13,62 13,83 14,12
Dividende/Aktie 0,95 0,85 0,77 1 1,13 1 0,99 0,9
Dividendenrendite 5,21 4,38 5,69 6,47 4,04 3,75 4,47 4,47
Kurs/Buchwert 0,89 0,86 0,84 0,81 1,11 1,23 1 1,01
Eigenkapitalrendite 4,75 4,64 2,12 1,85 10,2 8,93 7,28 7,18
Gesamtkapitalrentabilität 2,9 2,39 1,14 1,07 5,79 4,71 3,56 3,37
EBIT/Zins 7,47 5,65 7,1 14,65 10,36 5,88 5,27
Eigenkapitalquote 53,75 54,05 59,01 61,7 56,9 53,5 49,63
Agrana in Zahlen II
Anteilsgrafik Der CEO: Markus Mühleisen
Umsatz - regionale Aufteilung 2020/21 in % Umsatz nach Segment 2020/21 in ProzentBÖRSE EXPRESS
IM FOKUS AGRANA
Positionierung. Agrana ist in den drei Segmenten Frucht, mehrheitlich handelt es sich um die neutrale Variante des
Stärke und Zucker weltweit tätig. Landwirtschaftliche Haltens. Die Experten errechnen im Schnitt ein Kursziel
Rohstoffe werden zu einer Vielzahl von industriellen Pro- von 19,2 Euro, was einem Aufwärtspotenzial von 5% ent-
dukten veredelt. Beliefert werden lokale Produzenten spricht. Am positivsten gestimmt ist Bernd Maurer von
sowie große internationale Konzerne, speziell die weiter- Raiffeisen Research, der 21,0 Euro als höchstes Kursziel
verarbeitende Nahrungsmittelindustrie. Im Segment Zu- vorgibt. Mit 17,0 Euro ist Baptiste de Leudeville von Kep-
cker bedient der Konzern mit länderspezifischen Marken, ler Cheuvreux am kritischten eingestellt. Letzter Schluss-
wie „Wiener Zucker“ auch den Endkonsumentenmarkt. kurs: 18,24 Euro.
Die Produktpalette reicht von Fruchtzubereitungen z.B.
für Joghurts, Fruchtsaftkonzentraten, Stärke für Lebens- Die Aktie. Ihr bisheriges Hoch erreichte die Aktie (ist im
mittel und technische Anwendungen über Bioethanol als ATXPrime mit 0,4% gewichtet) am 13.01.2017 mit 31,87
nachhaltiger, umweltschonender Treibstoff bis hin zu Zu- Euro. Das Tief datiert vom 03.04.1995 mit 3,92 Euro.
cker in vielen Varianten. Agrana ist mit rund 8800 Mitar- Heuer bewegte sich der Kurs bis dato in einer Bandbreite
beitern an 55 Produktionsstandorten auf allen zwischen 16,20 und 20,95 Euro - in Summe gibt es YTD
Kontinenten präsent. Seit 1991 notiert der Konzern im eine Rendite von plus 18 Prozent. In den vergangenen
Prime Market-Segment an der Wiener Börse (gegründet zehn Jahren legte die Aktie (inkl. Dividenden) knapp 40
wurde der Konzern 1988 als Dachgesellschaft der öster- Prozent zu, im Schnitt 3,2 Prozent pro Jahr.
reichischen Zucker- und Stärkeindustrie.
IR-Kontakt. Hannes Haider
Analysten zur Aktie. Derzeit gibt es für die Agrana-Aktie investor.relations@agrana.com
keine negativ eingestellte Analysten-Empfehlungen - Mehr zur Aktie hier auf www.boerse-express.com
Das sagen die Analysten Quelle: (Bloomberg 5x/BE) Produktbeispiele: Zucker, Fruchtsaft, Stärke, Bioethanol
Kaufen Halten Verkaufen
Empfehlungen 1 2 0
Konsensrating*: 3,67
Kursziel 19,2 Euro Kurspotenzial +5%
Quelle: Bloomberg: * von 1 bis 5, je höher desto besser
Agrana seit Jahresbeginn
Agrana seit 10 Jahren
News zur Geschäftsentwicklung finden Sie im
Halbjahresbericht 2021|22 (hier klicken)BÖRSE EXPRESS
IM FOKUS
ALLE ANGABEN IN MIO. EURO, AUSSER ANGABEN ZU AKTIE,
Strabag in Zahlen I ODER VERHÄLTNISZAHLEN. QUELLE: BLOOMBERG/BE
2021e 2020 2019 2018 2017≠ 2016 2015 2014
Marktkapitalisierung 3.129,50 3.410,00 2.821,50 3.743,30 3.701,50 2.687,60 2.072,00
Umsatz 14.974,0014.749,70 15.668,60 15.221,80 13.508,70 12.400,50 13.123,50 12.475,70
EBITDA 1.117,00 1.174,50 1.113,30 952,6 834,6 855,2 816,1 719,9
Marge 7,46 7,96 7,11 6,26 6,18 6,90 6,22 5,77
EBIT 563,7 550,6 560,3 413,7 295,3 264,6 245,9 192,8
Marge 3,76 3,73 3,58 2,72 2,19 2,13 1,87 1,55
Gewinn vor Steuern 565 610,1 577,2 530,8 421,2 421,1 316,6 255,8
Marge 3,77 4,14 3,68 3,49 3,12 3,40 2,41 2,05
Überschuss 355,5 395,2 371,7 353,5 278,9 277,7 156,3 128
Marge 2,37 2,68 2,37 2,32 2,06 2,24 1,19 1,03
Gewinn/Aktie 3,46 3,85 3,62 3,45 2,72 2,71 1,52 1,25
KGV 11,02 7,39 8,56 7,43 12,51 12,42 15,51 14,54
Dividenden / Aktie 1,63 1,9 0,9 1,3 1,3 0,95 0,65 0,5
Dividendenrendite 4,26 3,16 4,19 5,07 2,79 1,93 2,12 2,48
Kurs/Buchwert 0,98 0,71 0,83 0,73 1,04 1,08 0,8 0,72
Eigenkapitalrendite 9,05 9,99 9,99 10,11 8,51 8,92 5,28 4,41
Gesamtkapitalrendite 3,4 3,24 3,12 3,13 2,6 2,63 1,49 1,23
EBIT/Zins 10,04 8,95 6,26 2,99 3,41 2,31 1,78
Eigenkapitalquote 33,86 31,47 31,59 30,74 31,46 30,95 30,6
Strabag in Zahlen II
Anteilsgrafik Der CEO: Thomas Birtel
Bauleistung - regionale Aufteilung 2020 in % Bauleistung nach Segment 2020 in ProzentBÖRSE EXPRESS
IM FOKUS STRABAG
Positionierung. Strabag SE ist ein europäischer Techno- mehrheitlich positiv eingestellte Analysten-Empfehlun-
logiekonzern für Baudienstleistungen. Das Angebot um- gen. Und keine kritische Stimme. Die Experten errechnen
fasst sämtliche Bereiche der Bauindustrie und deckt die im Schnitt ein Kursziel von 44,9 Euro, was einem Auf-
gesamte Bauwertschöpfungskette ab – vom Entwurf über wärtspotenzial von 18% entspricht. Am positivsten ge-
die Planung und den Bau bis hin zu Property & Facility stimmt ist Markus Remis von Raiffeisen Research, der
Services bzw. Betrieb und Abbruch. Dazu wird in den je- 48,0 Euro als höchstes Kursziel vorgibt. Mit 35,0 Euro ist
weiligen Märkten eine starke Position angestrebt, um Ska- Jens Münstermann von der LBBW am kritischten einge-
leneffekte zu erzielen. Auftraggeber ist zu 61% die stellt. Letzter Schlusskurs: 38,45 Euro.
öffentliche Hand, der Rest privat. Bei Asphalt besteht eine
Eigenversorgung von 83%, bei Zement sind es 30, bei Die Aktie. Ihr bisheriges Hoch erreichte die Aktie (ist mit
Beton 27 Prozent. 1,2% im ATXPrime gewichtet) am 05.11.2007 mit 55,0
Organisatorisch ist das Unternehmen in drei regionale Euro. Das Tief datiert vom 18.02.2009 mit 9,51 Euro.
Segmente gegliedert (und in mehr als 80 Ländern tätig): Heuer bewegte sich der Kurs bis dato in einer Bandbreite
Das Segment „Nord + West“ ist das größte Segment im zwischen 27,6 und 43,8 Euro - in Summe gibt es YTD eine
Konzern, gefolgt vom Segment „Süd + Ost“ und dem Seg- Performance von plus 34 Prozent . In den vergangenen
ment „International + Sondersparten“. zehn Jahren legte die Aktie (inkl. Dividenden) rund 180
Mittlerweile Ziel ist eine (bereinigte) EBIT-Marge von Prozent zu, im Schnitt 10,5 Prozent pro Jahr.
größer 4,0 Prozent ab 2022, das Ziel wurde bereits 2020
mit 4,3 Prozent erreicht. IR-Kontakt. Diana Neumüller-Klein,
investor.relations@strabag.com
Analysten zur Aktie. Derzeit gibt es für die Strabag-Aktie Mehr zur Aktie hier auf www.boerse-express.com
Das sagen die Analysten Quelle: (Bloomberg 5x/BE) Produktbeispiele: Maut, Immobilien-Verkauf,
Kaufen Halten Verkaufen
Verkehrswege, Brückenbau
Empfehlungen 3 1 0
Konsensrating*: 4,50
Kursziel 44,9 Euro Kurspotenzial +17%
Quelle: Bloomberg: * von 1 bis 5, je höher desto besser
Strabag seit Jahresbeginn
Strabag seit 10 JahrenBÖRSE EXPRESS
IM FOKUS
ALLE ANGABEN IN MIO. EURO, AUSSER ANGABEN JE AKTIE ODER VERHÄLTNISZAHLEN. QUELLE: BLOOMBERG/BE STAND PER 29.09.2021
Wienerberger in Zahlen I
2021e 2020 2019 2018 2017≠ 2016 2015 2014
Marktkapitalisierung 3.004,10 3.074,00 2.115,50 2.370,50 1.938,60 2.008,50 1.345,10
Umsatz 3.773,90 3.354,60 3.466,30 3.305,10 3.119,70 2.973,80 2.972,40 2.834,50
EBITDA 654,9 558 610 442,6 415 404,3 369,7 317,2
Marge 17,35 16,63 17,60 13,39 13,30 13,60 12,44 11,19
EBIT 391,5 192,5 362,7 239,8 178,7 190,6 163,1 -165,1
Marge 10,37 5,74 10,46 7,26 5,73 6,41 5,49 -5,82
Gewinn vor Steuern 341,1 148,7 315,3 195,3 144,9 158,5 107 -215,3
Marge 9,04 4,43 9,10 5,91 4,64 5,33 3,60 -7,60
Überschuss 257,0 99,6 262,2 147,1 137,2 113,5 69 -229,2
Marge 6,81 2,97 7,56 4,45 4,40 3,82 2,32 -8,09
Gewinn/Aktie 2,25 0,79 2,18 1,15 1,05 0,7 0,31 -2,26
Kurs-Gewinn-Verhältnis 12,45 33,01 12,12 15,65 19,21 23,56 55,13 —
Dividende / Aktie 0,75 0,6 0,6 0,5 0,3 0,27 0,2 0,15
Dividendenrendite 2,56 2,3 1,89 2,22 1,35 1,22 0,89 1,06
Kurs-Buchwert-Verhältnis 1,71 1,67 1,63 1,23 1,45 1,23 1,29 0,91
Eigenkapitalrendite 14,08 4,94 14,2 8,1 7,73 5,27 2,42 -16,16
Gesamtkapitalrentabilität 6,13 2,36 6,66 3,97 3,76 3,1 1,84 -5,7
EBIT/Zins 5,35 9,3 5,92 4,62 5,3 3,62 -2,89
Eigenkapital zu Gesamtpassiva 40,42 50,26 51,81 52,22 50,83 55,65 51,85
Wienerberger in Zahlen II
Anteilsgrafik in Prozent CEO Heimo Scheuch
Umsatz - regionale Aufteilung 2020 in Prozent Umsatz nach Produkt 2020 in ProzentBÖRSE EXPRESS
IM FOKUS
Positionierung. Auf der Grundlage zweihundertjähriger heit, negative Stimme gibt’s gar keine. Die Experten er-
Erfahrung entwickelt Wienerberger intelligente Baustoff- rechnen im Schnitt ein Kursziel von 38,3 Euro, was einem
und Infrastrukturlösungen - der (Vormauer-)Ziegel ist Aufwärtspotenzial von 31% entspricht. Am positivsten ge-
mittlerweile nicht mehr das alles überstrahlende Produkt stimmt ist Brijesh Siya von HSBC mit 47,0 Euro als höchs-
(siehe Grafik). Der Konzern ist mit 197 Produktionsstand- tes Kursziel. Mit 34,0 Euro ist Patrick Steiner von Kepler
orten in 29 Ländern der größte Ziegelproduzent weltweit Cheuvreux am kritischten eingestellt. Letzter Schluss-
und Marktführer bei Tondachziegeln in Europa sowie bei kurs: 29,14 Euro.
Betonpflastersteinen in Zentral-Osteuropa und bei Rohr-
systemen in Europa. Durch die Übernahme von Meridian Die Aktie ist im Wiener Aktienleitindex ATX mit 5,8% ge-
Brick in den USA wurde Wienerberger zum führenden An- wichtet und erreichte ihr bisheriges Hoch am 04.Juni
bieter von innovativen und nachhaltigen Fassadenlösun- 2007 mit 51,84 Euro. Das Tief datiert vom 18. März 2009
gen in Nordamerika. Das Portfolio umfasst Ziegel für mit 4,21 Euro. Heuer bewegte sich der Kurs bis dato in
Wand, Fassade und Dach, Rohrsysteme aus Kunststoff und einer Bandbreite zwischen 25,8 und 35,8 Euro - in Summe
Keramik sowie Flächenbefestigungen aus Beton und Ton. gibt es YTD eine Performance von plus 13,7 Prozent. In
Die Strategie verfolgt drei Schwerpunkte: organisches den vergangenen zehn Jahren legte die Aktie (inkl. Divi-
Wachstum, Operational Excellence sowie Wachstumsin- denden) um 132,7% zu, im Jahresschnitt 8,81 Prozent.
vestitionen und ein starkes industrielles Portfolio.
IR-Kontakt. Elisabeth Falkner
Analysten zur Aktie. Positiv eingestellte Analysten-Emp- investor@wienerberger.com
fehlungen zu Wienerberger sind eindeutig in der Mehr- Mehr zur Aktie auf www.boerse-express.com
Das sagen die Analysten Quelle: (Bloomberg 5x/BE) Produkt/Projektbeispiele: Pipelife Fußbodenheiz-
Kaufen Halten Verkaufen
Systeme / Tondachziegel / Semmelrock Flächenbefe-
stigung / Hintermauerziegel (Quelle: Wienerberger)
Empfehlungen 8 5 0
Konsensrating*: 4,15
Kursziel 38,3 Euro Kurspotenzial +31%
Quelle: Bloomberg: * von 1 bis 5, je höher desto besser
Wienerberger seit Jahresbeginn
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