Vontobel Belt and Road High Yield Index, advised by CCBIAM - Einzigartiges verwaltetes Anleihenengagement im Rahmen der "Belt and Road Initiative"
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Vontobel Belt and Road High Yield
Index, advised by CCBIAM
Einzigartiges verwaltetes Anleihenengagement im Rahmen der «Belt and
Road Initiative»
Investment Advisory
Juni 2020
Private
Zusammenfassung
• Jüngste Verkaufswelle am Markt für festverzinsliche Anlagen, insbesondere der
Marktumfeld Schwellenländer, bietet attraktive Renditen und Spreads
• Fundamentaldaten der Schwellenländer haben sich im Vergleich zu 2008
verbessert
• 7 Jahre Vorbereitung, solide Entwicklung und anhaltend starkes Engagement von
Belt and Road
hochrangigen Regierungsbeamten
Initiative (BRI)
• Ausgewählte BRI-Länder zeigen relative Stärke gegenüber der Weltwirtschaft
basierend auf neuesten Schätzungen des IWF
• Rigoroser Auswahlmechanismus führt zu einem einzigartigen, dynamisch
Ihre Lösung angepassten und diversifizierten festverzinslichen Index in Bezug auf die Belt and
Road Initiative
• Regelbasierter Mechanismus liefert vierteljährliche Cashflows* für Anleger
• Vontobels Partnerschaft mit der China Construction Bank (CCB) und ihrer
Erfolgreiche Tochtergesellschaft CCBI Asset Management (CCBIAM) ermöglicht es Anlegern,
Partnerschaft von deren BRI-Expertise zu profitieren
• Starker Index-Sponsor mit ausgewiesener Expertise auf festverzinslichen Märkten
und fundierten Kenntnissen über BRI
* Index muss zum vierteljährlichen Beobachtungsdatum vorgegebene Kriterien erfüllen
2Private
Der Index-Sponsor: Experte
für BRI
3Private
China Construction Bank International Asset Management
Ein globaler Partner
CCB International Asset
Management
• Gründung 1954 in Peking2 • Fungiert als Investmentarm der CCB
• Zweitgrösste Bank weltweit und in China nach International Ltd.
Bilanzsumme
• Bilanzsumme 2019: USD 3.6 Miliarden2 • Kerngeschäft besteht aus
Direktinvestitionen und Asset
• 14’912 Filialen und 347’156 Mitarbeiter weltweit2
Management.
• Bis Ende 2018 hat die CCB finanzielle
Unterstützung für 117 Infrastrukturprojekte in 29 • Erfahrenes Indexberater-Team. Die beiden
BRI-Ländern mit einem Gesamtvolumen von über Chefberater besitzen gemeinsam zwei
USD 20 Milliarden bereitgestellt.2
• Im April 2020 hat die CCB-Niederlassung in Astana
Jahrzehnte Erfahrung in der Verwaltung
die erste Offshore-RMB-Anleihe in Zentralasien zur von festverzinslichen Portfolios mit China-
Unterstützung der lokalen Infrastruktur sowie von Bezug.
Belt and Road-Projekten begeben.3
Quelle: www.seekvectorlogo.com; 2. www.CCB.com 3. http://www.xinhuanet.com/english/2020-04/02/c_138939004.htm
4Private
Belt & Road Initiative:
Der grossartige Anfang und die jüngste
Entwicklung
5Private
Belt and Road Initiative (BRI)
Was ist der «Gürtel»? Wo ist die «Strasse»?
Silk Road Economic Belt – der
Wirtschaftsgürtel der Seidenstrasse:
Geplanter Aufbau eines Wirtschaftsgürtels
von China über Eurasien, Russland,
Europa, die Ostsee, den Persischen Golf,
das Mittelmeer und Südostasien bis zum
Indischen Ozean
21st Century Maritime Silk Road – die
Seidenstrasse des 21. Jahrhunderts auf
dem Wasser:
Zwei Hauptrouten - von China über die
Strasse von Malakka zum Indischen Ozean
nach Europa und von China zum Südpazifik
Quelle: Getty Images
6Private
Fünf Kernprioritäten und Ziele des BRI
Verbindungen
Politische
von Mensch zu Mensch
Koordination
Erweiterung von kulturellem und
Starke Zusammenarbeit zwischen
akademischem Austausch, Öffnung für
Regierungen baut Vertrauen auf
Tourismus,
und führt zu neuen
verbesserter Austausch medizinischer
Vereinbarungen
Informationen
Finanzen
Integration
Vertiefung grenzüber-
schreitender Partnerschaften Verbindung von
im Finanzbereich, Einrichtungen
Entwicklung gemeinsamer
Risikorahmen,
Höhere Effizienz
Kapital und Investitionen bei Kommunikation,
zusammenführen Transportwesen,
gemeinsamer Nutzung
von Energie
Ungehinderter Handel
Förderung von Handelserleichterungen,
Schaffung gemeinsamer Standards,
gemeinsam den «Kuchen» vergrössern
Source: https://www.yidaiyilu.gov.cn
7Private
Belt and Road Initiative
Gemeinsam für eine bessere Zukunft
Zusammenfassung – was bereits erreicht wurde:
Finanzfremde Direktinvestitionen Handelsvolumen
2019 tätigten chinesische Unternehmen Zwischen 2013 und 2019 belief sich das
finanzfremde Direktinvestitionen in Höhe von Handelsvolumen zwischen China und den BRI-
USD 15.04 Mrd. in 56 an der BRI beteiligten Ländern auf insgesamt USD 7.8 Billionen, die
Ländern. Betreffend die im Ausland vereinbarten ADI überstiegen USD 110 Mrd., der Wert der
Projekte belief sich die Zahl der von unterzeichneten Infrastrukturprojekte liegt bei
chinesischen Unternehmen in 62 an der BRI über USD 800 Mrd.1
beteiligten Ländern neu unterzeichneten
Verträge auf 6’944 mit einem Gesamtvolumen
von USD 154.89 Mrd.; dies entspricht 59.5% des
Gesamtvolumens der neu unterzeichneten
chinesischen Auslandsprojekte im gleichen
Zeitraum.3
Absichtserklärungen
Kamchiq-Tunnel
Bis Ende 2019 hatte die CBIRC mit 83 Ländern
und Regionen 120 Absichtserklärungen Am 20. Juni 2016 wurde der Kamchiq-
(Memorandums of Understanding, MOUs) oder Eisenbahntunnel, ein Schlüsselprojekt der «Belt
Abkommen über regulatorische Zusammenarbeit and Road Initiative», eingeweiht. Der Kamchiq-
unterzeichnet und die grenzüberschreitende Tunnel ist Teil einer Eisenbahnlinie, die
regulatorische Zusammenarbeit durch bilaterale Taschkent mit Namangan verbindet. Er verläuft
und multilaterale Dialoge verstärkt.4 unter dem Quramagebirge und ist der längste
Eisenbahntunnel seiner Art in Zentralasien.2
Quellen: 4. https://en.imsilkroad.com/p/313729.html
1. http://english.mofcom.gov.cn/article/photogallery/zhongshan/202005/20200502967349.shtml 5. https://www.yidaiyilu.gov.cn/gbjg/gbgk/77073.htm
2. https://railway-news.com/inauguration-kamchiq-rail-tunnel/ 6. http://www.cdb.com.cn/xwzx/mtjj/202005/t20200508_7354.html 8
3. http://english.mofcom.gov.cn/article/statistic/foreigntradecooperation/202002/20200202933510.shtml 7. https://en.imsilkroad.com/p/313765.htmlPrivate
Belt and Road Initiative
Gemeinsam für eine bessere Zukunft
Jüngste Entwicklungen:
BRI- Vereinbarung China Development Bank
Bis Januar 2020 hat China bereits 200 BRI- Die China Development Bank wird ihre
Vereinbarungen mit 138 Ländern und 30 Zusammenarbeit mit dem chinesischen
globalen Organisationen unterzeichnet. Die Handelsministerium und der China Export &
Initiative erfasst somit rund 2/3 der Credit Insurance Corporation vertiefen, um
Weltbevölkerung und 1/3 des weltweiten BIP.5 Darlehen in Höhe von insgesamt USD 14 Mrd.
für Handels- und Lieferkettenfinanzierungen
zwischen den Ländern der Belt & Road Initiative
zu verwalten.6
Volumen
Warenverkehr BRI Länder Die Anzahl der Güterzüge, die auf der
In den ersten vier Monaten dieses Jahres stieg grenzüberschreitenden Eisenbahnlinie zwischen dem
der Warenverkehr mit den BRI-Ländern in RMB chinesischen Shenyang und europäischen Städten
im Vorjahresvergleich um 0.9%. Die verkehren, und das Volumen der transportierten Güter
finanzfremden chinesischen Direktinvestitionen nehmen stetig zu. Bis zum 22. Mai des laufenden
in BRI-Ländern in USD stiegen im Vergleich zum Jahres wurden insgesamt 116 Güterzüge von dieser
Vorjahr um 13.4%.1 Stadt im Nordosten Chinas zu Städten in Europa
zusammengestellt, was einem Anstieg von 65.7% im
Vorjahresvergleich entspricht. Sie umfassten
insgesamt 4’934 Waggons und damit 56.4% mehr als
im Vorjahr.7
Quellen: 4. https://en.imsilkroad.com/p/313729.html
1. http://english.mofcom.gov.cn/article/photogallery/zhongshan/202005/20200502967349.shtml 5. https://www.yidaiyilu.gov.cn/gbjg/gbgk/77073.htm
2. https://railway-news.com/inauguration-kamchiq-rail-tunnel/ 6. http://www.cdb.com.cn/xwzx/mtjj/202005/t20200508_7354.html 9
3. http://english.mofcom.gov.cn/article/statistic/foreigntradecooperation/202002/20200202933510.shtml 7. https://en.imsilkroad.com/p/313765.htmlPrivate
Aktuelle Triebkräfte der
Entwicklung
10Private
EM Fundamentals – Fundamentaldaten der Schwellenmärkte
• In seinem World Economic Outlook vom April geht der IWF davon aus, dass die Schwellenländer nicht nur 2020, sondern auch darüber
hinaus weit besser abschneiden werden als die Industrieländer – angetrieben von den «Emerging Asia»-Ländern, die 2020 als einzige
Region eine positive Wachstumsrate prognostiziert haben.
• Laut IWF könnte das reale BIP-Wachstum der Schwellenländer 2020 -1.1% erreichen (-2.2% ohne China), verglichen mit -6.1% für die
Industrieländer. Im Rahmen einer Erholung der Weltwirtschaft 2021 sieht der IWF das Wachstum der Schwellenländer bei einer Rate von
6.6% im Vergleich zu einer erwarteten Wachstumsrate von 4.5% für die Industrieländer.
• Mit anderen Worten, es wird erwartet, dass die Industrieländer in diesem Jahr den grössten Teil zum Rückgang des globalen Wachstums
beitragen, während China eines der wenigen Länder sein könnte, die 2020 positiv zum globalen BIP-Wachstum beitragen.
Quelle: IMF, World Economic Outlook, The Great Lockdown: Worst Economic Downturn Since the Great Depression (April 2020)
Die frühere Entwicklung und Simulationen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.
11Private
Verschiebung in Schwellenländern bietet attraktive Möglichkeiten
• Massive Verkaufswellen in Schwellenländern (“EM”) führten zu einer erheblichen Fehlbewertung zahlreicher EM-Anlagen. Die
Spreads von EM-Staatsanleihen erreichten am 23. März ihren Höchststand und haben sich seither wieder verengt, aber die Märkte
sind immer noch extrem aus dem Gleichgewicht.
• 2007 und 2010, als nur halb so viele Länder im Index vertreten waren und die Indizes im Durchschnitt niedrigere Bonitätseinstufungen
hatten als heute, wurden ausländische Anleihen mit Spreads von 180 bzw. 220 Basispunkten über inländischen gehandelt.
Quelle: IWF: Global Financial Stability Overview, April 2020
Die frühere Entwicklung und Simulationen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.
12Private
Verkaufswelle bei EM Fixed Income führt zu attraktiven
Einstiegsniveaus
• Historisch betrachtet bieten festverzinsliche Anlagen in Schwellenländern nach jeder grösseren Krise und Korrektur gute
Einstiegspunkte.
Bloomberg Barclays EM USD Aggregate Total Return Index
1300
1200
1100
1000
900
800
700
600
500
400
300
Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17 Jan-18 Jan-19 Jan-20
EMUSTRUU Index
Quelle: Bloomberg, Stand 15. Juni 2020
Die frühere Entwicklung und Simulationen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.
13Private
Gute Kursaussichten für High-Yield-Anleihen
• Der Spread (OAS) zwischen auf USD lautenden High-Yield- und Investment-Grade-Indizes für Schwellenländer ist nach wie vor hoch,
was gute Kursaussichten für High-Yield-Anleihen signalisiert.
OAS between Bloomberg EM USD HY and IG Indices
12
10
8
6
4
2
0
Jan-01 Jan-03 Jan-05 Jan-07 Jan-09 Jan-11 Jan-13 Jan-15 Jan-17 Jan-19
BEBGTRUU Index - BEHGTRUU Index
Quelle: Bloomberg, Stand 15. Juni 2020
Die frühere Entwicklung und Simulationen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.
14Private
Rohöl erholt sich von Tiefständen
• Auch Rohöl hat begonnen, sich von einem historischen Tiefstand zu erholen, was die Aussichten für viele Schwellenländer
verbessert.
WTI Rolling 1st Month Contract
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Jun-17 Sep-17 Dec-17 Mar-18 Jun-18 Sep-18 Dec-18 Mar-19 Jun-19 Sep-19 Dec-19 Mar-20 Jun-20
-10
-20
-30
Cl1 Comdty
Quelle: Bloomberg, Stand 15. Juni 2020
Die frühere Entwicklung und Simulationen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.
15Private
Entstehung des Index
16Private
Auswahlprozess1
Indexerstellung
Bei der Auswahl der Indexländer werden sowohl quantitative als auch qualitative Faktoren berücksichtigt.
Anleihen Gefilterte
ausgewählter Anleihen werden
Länder werden dann eingestuft
gefiltert nach nach Kriterien
Länder, die das wie:
BRI MOU Kriterien wie :
• nur auf USD lautend • Ausgabedatum
unterzeichnet • ausstehendem Betrag
• Laufzeit zwischen 1
haben2, und 10 Jahren • Laufzeit
ausgewählt nach • Coupon, Platzierung • Art der Garantie Anfänglicher
und Wertpapierart
Kriterien wie: Korb der 50
Anleihen mit dem
• Leistungsbilanz, BIP, besten Ranking
Inflation wird ausgewählt
• Rating der
Staatsanleihen
• Gesamtvolumen der
emittierten
investierbaren
Anleihen
• 1 Anleihe pro Emittent
• Max. 4 Emittenten pro Sektor
und Land
• Insgesamt maximal 5
Anleihen ohne Rating
• Max. 30% pro Land
1 Auswahlkriterien können von Zeit zu Zeit angepasst werden.
2 Daten stammen vom Belt & Road Portal: www.yidaiyilu.gov.cn 17Private
Indexkonzept
Vontobel Belt and Road High Yield Index, advised by CCBIAM Indexleitfaden
Indexleitfaden
Laufende Überwachung der Indexzusammensetzung mit halbjährlicher Neugewichtung
UNIVERSUM 138 Länder, die von der BRI betroffen sind
Beispielkriterien:
QUANTITATIVER + • Leistungsbilanz, BIP, Inflation
• Bonität + Prognose
QUALITATIVER
• Gesamtes Emissionsvolumen
FILTER Auf der Grundlage dieser Kriterien und Risiken werden 18 Länder/Wertpapiermärkte ausgewählt:
• Malaysia • Peru • Vietnam • Südafrika • Dominikanische
LÄNDER- • Costa Rica • Kenia • Serbien • Russland Republik
• Singapur • Saudi-Arabien • China • Bahrain
AUSWAHL • Philippinen • Chile • Oman • VAE
HALBJÄHRLICHE ANPASSUNGEN
Diskretionär. Zum Beispiel: Zuletzt begebene Anleihen mit dem grössten ausstehenden Betrag und kürzerer Laufzeit werden
ANLEIHEN-
unter den besten Emittenten aus allen Ländern ausgewählt, wobei Länder-, Branchen- und Ratingbeschränkungen usw.
AUSWAHL berücksichtigt werden
AUSFALL- + Fällt eine Anleihe aus, wird sie bis zum Monatsende aus dem Index entfernt. Übersteigt die Summe aus Anleihen mit einem
DOWNGRADE- Rating unter B- und Anleihen ohne Rating 15% der Indexzusammensetzung, werden diese Anleihen bis zum Monatsende aus
HANDLING dem Index entfernt. Die nächste in Frage kommende Anleihe wird eingefügt und der Index neu gewichtet.
TEIL- Vierteljährlich, nur zahlbar, wenn der Indexwert zum vierteljährlichen Bekanntmachungstermin > Index Start Level. Der
Teilliquidationsbetrag sind die Barmittel, die zum vierteljährlichen Bekanntmachungstermin über 0.5% des Index Start Levels
LIQUIDATION liegen (gekappt bei 1.5%)
INDEX Der Index weist derzeit 98% den 50 Anleihen zu, gleich gewichtet, und 2% zur Barreserve.
1 Nach Abzug länderspezifischer Quellensteuern
Quelle: CCB Index Guidelines; Illustration: Vontobel
18Private
Indexzusammensetzung
Vontobel Belt and Road High Yield Index, advised by CCBIAM
VERBLEIBENDE
EMISSION EMITTENT Land BRANCHE KREDIT-RATING Zielgewichtung
LAUFZEIT (JAHRE)
CNREFI 3 ⅜ 03/09/22 CHINA REINSURANCE FIN China Finanzen NR 1.7 1.96%
THSCPA 6.95 06/18/22 TUSPARK FORWARD China Industrie NR 2.0 1.96%
ZZTRAN 6 ½ 06/26/22 ZHANGZHOU TRANS DVLP CO China Industrie BB+ 2.0 1.96%
FOSUNI 6 ¾ 07/02/23 FORTUNE STAR BVI LTD China Zyklische Konsumgüter BB 3.0 1.96%
SLSCCI 6 ½ 07/18/22 CD AIRPORT XINGCHENG China Industrie BB 2.1 1.96%
CHIOIL 5 ½ 01/25/23 CHINA OIL AND GAS GROUP China Versorger BB 2.6 1.96%
YUZHOU 7.7 02/20/25 YUZHOU PROPERTIES CO LTD China Finanzen BB- 4.7 1.96%
LENOVO 5 ⅞ 04/24/25 LENOVO GROUP LTD China Technologie NR 4.8 1.96%
ZOOMLI 6 ⅛ 12/20/22 ZOOMLION HK SPV CO LTD China Industrie B 2.5 1.96%
SUNAC 6 ½ 01/10/25 SUNAC CHINA HOLDINGS LTD China Finanzen BB 4.5 1.96%
KAISAG 9.95 07/23/25 KAISA GROUP HOLDINGS LTD China Finanzen B 5.1 1.96%
EVERRE 11 ½ 01/22/23 CHINA EVERGRANDE GROUP China Finanzen B 2.6 1.96%
ZHANLO 5 ⅞ 08/26/22 FUJIAN ZHANGLONG GROUP China Zyklische Konsumgüter BB+ 2.2 1.96%
Nicht-zyklische BB+ 2.2 1.96%
ZHAPIE 5.6 09/10/22 ZHANGZHOU JIULONGJIANG China Konsumgüter
KMCONS 5.8 10/17/22 KUNMING MUNICIPAL URBAN China Industrie BB+ 2.3 1.96%
OMGRID 5.196 05/16/27 OMGRID FUNDING LTD Oman Versorger BB 6.9 1.96%
MAZOON 5.2 11/08/27 MAZOON ASSETS CO SAOC Oman Versorger BB 7.4 1.96%
OTELOM 6 ⅝ 04/24/28 OZTEL HOLDINGS SPC LTD Oman Kommunikation BB 7.8 1.96%
NBOBOM 5 ⅝ 09/25/23 NATIONAL BANK OF OMAN Oman Finanzen BB 3.2 1.96%
OMAN 6 08/01/29 OMAN GOV INTERNTL BOND Oman Staatsanleihen BB 9.1 1.96%
LIQTEL 8 ½ 07/13/22 LIQUID TELECOM FINANCE Südafrika Kommunikation B+ 2.0 1.96%
ESKOM 6.35 08/10/28 ESKOM HOLDINGS SOC LTD Südafrika Versorger BB- 8.1 1.96%
SAFTRA 4 07/26/22 TRANSNET SOC LTD Südafrika Industrie BB- 2.1 1.96%
MTNSJ 5.373 02/13/22 MTN MAURITIUS INVSTMENTS Südafrika Kommunikation BB- 1.6 1.96%
SOAF 4.85 09/30/29 REPUBLIK SÜDAFRIKA Südafrika Staatsanleihen BB 9.3 1.96%
Quelle: Vontobel, Bloomberg, Stand 15. Juni 2020.
Sämtliche Angaben sind indikativ und können angepasst werden. Einzig die auf www.investerest.com publizierten Final Terms mitsamt den dazugehörigen Mitteilungen und Anpassungen sind rechtsverbindlich.
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Indexzusammensetzung (Fortsetzung)
Vontobel Belt and Road High Yield Index, advised by CCBIAM
VERBLEIBENDE
EMISSION EMITTENT Land BRANCHE KREDIT-RATING Zielgewichtung
LAUFZEIT (JAHRE)
HCDNDA 5.075 02/15/23 DME AIRPORT DAC Russland Industrie BB 2.6 1.96%
GTLKOA 4.65 03/10/27 GTLK EUROPE CAPITAL DAC Russland Finanzen BB+ 6.7 1.96%
VTB 6.95 10/17/22 VTB BANK (VTB CAPITAL SA) Russland Finanzen B- 2.3 1.96%
SCFRU 5 ⅜ 06/16/23 SCF CAPITAL LTD Russland Industrie BB+ 3.0 1.96%
CRBKMO 4.7 01/29/25 CREDIT BANK OF MOSCOW (C) Russland Finanzen BB 4.6 1.96%
INVCOR 5 02/01/27 ICD SUKUK CO LTD VAE Finanzen NR 6.6 1.96%
DAMACR 6 ⅝ 04/18/23 ALPHA STAR HOLDING V VAE Finanzen B 2.8 1.96%
Nicht-zyklische B+ 6.1 1.96%
GMSEDA 7 ⅛ 07/31/26 GEMS MENASA KY LTD/GEMS VAE Konsumgüter
VTRFIN 6 ⅞ 01/15/24 VTR FINANCE BV Chile Kommunikation BB- 3.6 1.96%
WOMCHI 6 ⅞ 11/26/24 KENBOURNE INVEST SA Chile Kommunikation BB- 4.4 1.96%
CWCLN 5 ¾ 09/07/27 CBB INTL SUKUK PRGM SPC Chile Kommunikation BB- 7.2 1.96%
BHRAIN 6 ¼ 11/14/24 MUMTALAKAT SUKUK HOLDING Bahrain Staatsanleihen B+ 4.4 1.96%
MUMTAK 4.1 01/21/27 MUMTALAKAT SUKUK HOLDING Bahrain Finanzen BB- 6.6 1.96%
DARALA 6 ⅞ 02/26/27 DAR AL-ARKAN SUKUK CO LT Saudi-Arabien Finanzen BB- 6.7 1.96%
ARACEN 5 ⅜ 11/26/24 ARABIAN CENTRES SUKUK Saudi-Arabien Finanzen BB+ 4.4 1.96%
CIKLIS 4.95 09/14/26 LISTRINDO CAPITAL BV Indonesien Versorger BB+ 6.2 1.96%
LPKRIJ 8 ⅛ 01/22/25 THETA CAPITAL PTE LTD Indonesien Finanzen B- 4.6 1.96%
MARBLI 5.3 06/20/22 MARBLE II PTE LTD Singapur Technologie BB 2.0 1.96%
YLLGSP 6.8 02/27/24 YANLORD LAND HK CO LTD Singapur Finanzen B+ 3.7 1.96%
ORAZEN 5 ⅝ 04/28/27 ORAZUL ENERGY EGENOR SCA Peru Versorger BB 6.8 1.96%
INKENE 5 ⅞ 11/09/27 INKIA ENERGY LTD Peru Versorger BB 7.4 1.96%
KENINT 7 ¼ 02/28/28 REPUBLIK KENIA Kenia Staatsanleihen B+ 7.7 1.96%
VIETNM 4.8 11/19/24 SOZIALISTISCHE REP. VIETNAM Vietnam Staatsanleihen BB 4.4 1.96%
DOMREP 4 ½ 01/30/30 INKIA ENERGY LTD Dominikanische Republik Versorger BB 7.4 1.96%
COSTAR 9.2 02/21/29 REGIERUNG VON COSTA RICA Costa Rica Staatsanleihen NR 8.7 1.96%
Barkomponente (Ziel) - - - - - 2.00%
Quelle: Vontobel, Bloomberg, Stand 15. Juni 2020.
Sämtliche Angaben sind indikativ und können angepasst werden. Einzig die auf www.investerest.com publizierten Final Terms mitsamt den dazugehörigen Mitteilungen und Anpassungen sind rechtsverbindlich.
20Private
Hauptkennzahlen
Vontobel Belt and Road High Yield Index, advised by CCBIAM
Gewichtung der verbleibenden Laufzeit
Index
3.92%
Yield-to-Worst 7.04%
Modifizierte Duration (Jahre) 3.70
Anzahl der Anleihen 50
29.40%
39.24%
Kredit-Rating Gewichtung
(%)
BBB 0
BB 56
B 34
CCC 0
27.44%
D 0
Ohne Rating 10 >=0 to 3 years >=3 to 6 years >=6 to 9 years >= 9 years
Quelle: Vontobel, Bloomberg, Stand 15. Juni 2020.
Sämtliche Angaben sind indikativ und können angepasst werden. Einzig die auf www.investerest.com publizierten Final Terms mitsamt den dazugehörigen Mitteilungen und Anpassungen sind rechtsverbindlich.
21Private
Hauptkennzahlen (Fortsetzung)
Vontobel Belt and Road High Yield Index, advised by CCBIAM
Ländergewichtung Branchengewichtung
1.96%
1.96%2.00% 3.92% 2.00%
1.96%
1.96% 3.92%
3.92% 3.92%
29.40%
3.92% 31.36%
3.92% 11.76%
3.92%
3.92%
5.88% 11.76%
9.80%
5.88%
15.68%
9.80%
9.80% 15.68%
China Oman South Africa
Russia UAE Chile Financial Utilities Industrial
Bahrain Saudi Arabia Indonesia
Singapore Peru Kenya Communications Government Consumer, Cyclical
Vietnam Dominican Republic Costa Rica
Others Consumer, Non-cyclical Technology Cash
Quelle: Vontobel, Bloomberg, Stand 15. Juni 2020.
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22Private
Das Produkt
23Private
Produktdetails
Vontobel Belt and Road High Yield Index, advised by CCBIAM
Zu zeichnen bis
PRODUKTDETAILS ausstehend
SVSP-Produktart Tracker-Zertifikat (1300)
Basiswert Vontobel Belt and Road High Yield Index, advised by CCBIAM
Anfangsfixierung/Zahlungstermin Juli 13, 2020 / Juli 20, 2020
Laufzeit Open end
Managementgebühr 0.60% p.a.
Emittentin Vontobel Financial Products Ltd., DIFC Dubai
(untersteht keiner prudentiellen Aufsicht und verfügt über kein Rating)
Garantin Vontobel Holding AG, Zürich (Moody's A3)
Regelbasierte Teilliquidation Vierteljährlich, nur zahlbar, wenn der Indexwert zum vierteljährlichen Bekanntmachungstermin > Index Start Level
Der Teilliquidationsbetrag sind die Barmittel, die zum vierteljährlichen Bekanntmachungstermin über 0.5% des
Index Start Levels liegen (gekappt bei 1.5%)
Kotierung (vorbehaltlich Genehmigung) SIX, Frankfurt, Schweden, Italien
Währung CHF (nicht abgesichert) USD (nicht abgesichert) EUR (nicht abgesichert)
ISIN/Symbol CH0548387726 / 54838772 CH0548383709 / 54838370 ausstehend
Emissionspreis CHF 101.00 USD 101.00 EUR 101.00
(einschliesslich CHF 1.00 Upfront-Kosten) (einschliesslich USD 1.00 Upfront-Kosten) (einschliesslich EUR 1.00 Upfront-Kosten)
Spot-Referenzpreis (Indexstand) USD 100.00 USD 100.00 USD 100.00
SVSP-Produkttyp: Tracker-Zertifikat (1300) Sämtliche Angaben sind indikativ und können angepasst werden. Einzig die auf www.investerest.com publizierten Final Terms mitsamt den dazugehörigen Mitteilungen und Anpassungen sind
rechtsverbindlich.bilden grundsätzlich die Performance des Basiswertes ab. Bei einer Investition in ein VONCERT sind weitgehend die gleichen Risiken wie bei einer Direktanlage in den Basiswert zu beachten, insbesondere die entsprechenden
Fremdwährungs-, Markt- und Kursrisiken. VONCERT erbringen keine laufenden Erträge und verfügen über keinen Kapitalschutz. Der Vontobel Belt and Road High Yield Index, advised by CCBIAM, wird von der Bank Vontobel AG berechnet. 24
Das Zertifikat auf den Index wird von den Einheiten der Vontobel-Gruppe vertrieben.Private
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Rechtliche Hinweise
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Anlageempfehlung oder Anlageberatung dar und beinhaltet weder eine Offerte noch eine Einladung zur Offertstellung. Sie ersetzt nicht die vor jeder Kaufentscheidung notwendige qualifizierte
Beratung, insbesondere auch bezüglich aller damit verbundenen Risiken. Zu den genannten Finanzprodukten stellen wir Ihnen gerne jederzeit die rechtsverbindlichen Unterlagen wie
beispielsweise das Basisinformationsblatt oder den Prospekt sowie die Informationsbroschüre "Risiken im Handel mit Finanzinstrumenten" kostenlos zur Verfügung. Vor dem Erwerb derivativer
Produkte sollten Anleger die jeweilige Produktdokumentation lesen.
In dieser Information sind Angaben enthalten, die sich auf die Vergangenheit beziehen. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. In dieser Information
sind Angaben enthalten, die sich auf eine simulierte frühere Wertentwicklung beziehen. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. In dieser Information
sind Angaben enthalten, die sich auf künftige Wertentwicklung beziehen. Derartige Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Diese Publikation wurde von der
Organisationseinheit Structured Products unseres Instituts erstellt und ist nicht das Ergebnis einer Finanzanalyse.
Strukturierte Produkte gelten nicht als kollektive Kapitalanlagen im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) [Stand am 1. Juli 2016] und unterstehen deshalb nicht
der Bewilligung und der Aufsicht der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA. Anlagen in Strukturierte Produkte unterliegen dem Ausfallrisiko des jeweiligen Emittenten/ Garantiegebers
und weiteren spezifischen Risiken.
Diese Publikation darf ohne schriftliche Genehmigung Vontobels weder auszugsweise noch vollständig vervielfältigt werden. Diese Publikation und die darin dargestellten Finanzprodukte sind
nicht für Personen bestimmt, die einem Gerichtsstand unterstehen, der den Vertrieb der Finanzprodukte oder die Verbreitung dieser Publikation bzw. der darin enthaltenen Informationen
einschränkt oder untersagt. Alle Angaben erfolgen ohne Gewähr.
Für Fragen zu unseren Produkten stehen wir Ihnen gerne unter Telefon +41 58 283 78 88 zur Verfügung. Wir machen Sie darauf aufmerksam, dass die Gespräche auf diesen Linien
aufgezeichnet werden.
© Bank Vontobel AG. Alle Rechte vorbehalten.
VONCERTs [SVSP-Produktart: Tracker-Zertifikat (1300)] verfolgen im Wesentlichen die Performance ihres Basiswertes. Bei der Investition in ein VONCERT müssen im Grunde dieselben
Risiken berücksichtigt werden wie bei einer Direktanlage im Basiswert, insbesondere die verbundenen Fremdwährungs-, Markt- und Preisrisiken. VONCERTs werfen keine laufenden Erträge ab
und bieten keinen Kapitalschutz.
CCBIAM:
Die Zertifikate, für die der Vontobel Belt and Road Index, advised by CCBIAM verwendet wird (die „Produkte“), werden nicht von der CCB International Asset Management Limited („CCBIAM“)
gesponsert, empfohlen, verkauft oder beworben. CCBIAM gibt gegenüber Inhabern oder einem Verwalter der Produkte oder einer anderen Person keine ausdrückliche oder stillschweigende
Zusicherung oder Gewährleistung hinsichtlich der Ratsamkeit einer Anlage in die Produkte oder hinsichtlich der Ergebnisse, die sich aus der Verwendung des von CCBIAM beratenen Index
ergeben (der „Index“). Obwohl CCBIAM die Indexberechnungsstelle (Bank Vontobel AG) zu der Indexstrategie beraten hat, hat CCBIAM weder einen Ermessensspielraum noch eine
Entscheidungsbefugnis in Bezug auf die Zusammensetzung, Berechnung oder Verwendung des Index und ist daher nicht verpflichtet und haftet nicht im Zusammenhang mit dem Index (weder
in Bezug auf die Zusammensetzung, Berechnung oder Verwendung des Index noch in sonstiger Weise) oder mit der Verwaltung, der Vermarktung, dem Handel oder dem Verkauf der Produkte.
CCBIAM haftet nicht für Fehler im Index (weder im Hinblick auf Fahrlässigkeit noch in sonstiger Weise) und ist niemand gegenüber zur Mitteilung solcher Fehler verpflichtet.
Dieses Dokument wurde vom Emittenten des Produkts oder einem verbundenen Unternehmen des Emittenten des Produkts erstellt. CCBIAM und mit ihr verbundene Unternehmen sind weder
ganz noch teilweise für die Erstellung dieses Dokuments verantwortlich. CCBIAM gibt gegenüber einer anderen Person keine ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherung oder
Gewährleistung in Bezug auf die Aktualität, Richtigkeit oder Wahrheit des Inhalts dieses Dokuments ab und übernimmt dementsprechend keine Verpflichtung oder Haftung gegenüber einer
Person in Bezug auf Angaben oder Gewährleistungen in diesem Dokument.
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Rechtliche Hinweise [gültig für EWR-Länder]
Rechtliche Hinweise
Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich weder um eine Anlageberatung noch um eine Anlage- oder Anlagestrategieempfehlung, sondern um Werbung. Die vollständigen
Informationen über die Wertpapiere, insbesondere die Struktur und die mit einer Anlage verbundenen Risiken, werden im Basisprospekt (deutsche oder englische Fassung) zusammen mit
etwaigen Nachträgen sowie den endgültigen Bedingungen (Deutschland, Österreich, Luxemburg und Liechtenstein; Italien; Schweden) beschrieben. Es wird empfohlen, dass potenzielle Anleger
diese Dokumente lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um die potenziellen Risiken und Vorteile einer Entscheidung für eine Anlage in die Wertpapiere vollständig zu verstehen. Die
Dokumente und das Basisinformationsblatt sind auf der Website der Emittentin, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Deutschland,
unter prospectus.vontobel.com veröffentlicht und können von der Emittentin kostenlos bezogen werden. Die Billigung des Prospekts ist nicht als Befürwortung der Wertpapiere zu verstehen. Bei
den Wertpapieren handelt es sich um Produkte, die nicht einfach sind und schwer zu verstehen sein können. Die vorliegenden Informationen beinhalten oder beziehen sich auf
simulierte historische Daten zur Wertentwicklung. Die historische Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Die hierin enthaltenen Informationen dürfen nur in Ländern verteilt oder veröffentlicht werden, in denen eine solche Verteilung oder Veröffentlichung nach geltendem Recht zulässig ist. Wie im
entsprechenden Basisprospekt angegeben, unterliegt der Vertrieb der in den vorliegenden Informationen erwähnten Wertpapiere in bestimmten Rechtsordnungen Beschränkungen. Die
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