Das Comeback von Yahoo - BÖRSE am Sonntag
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Pflichtblatt der Börsen Düsseldorf
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Österreich 5,75 Euro Schweiz 10,00 SFr
Spezial
k
New Yor
boomt
4. Quartal 2014
Marissa Mayer
Das
Comeback
von Yahoo
Die Aktie
im Höhenflug
DAX Winterkorn Ölmarkt Benzin
Merck, BASF Rendite bei VW Preisdruck Mit Zertifikaten
und Fresenius stimmt nicht – macht Exxon abgesichert gegen
sind Gewinner Sparprogramm zu schaffen steigende Preise
Ausgewogenheit mit Perspektive WALSER Vermögensverwaltung Strategie „Balance“ Bringen Sie Ihr Vermögen ins Gleichgewicht: Für Anleger, die ein ausgewogenes Rendite-Risiko-Verhältnis suchen, eignet sich unsere Strategie „Balance“ mit einer Mischung aus Aktien und Anleihen. Im Wirtschaftswoche-Ranking 2014 konnte sich der Fonds in den Top Ten (Kategorie „ausgewogen“) platzieren. Mehr zu unseren Anlagestrategien und weiteren Auszeichnungen erfahren Sie unter: www.walserprivatbankinvest.com Walser Privatbank Invest S.A. 2, rue Gabriel Lippmann | 5365 Munsbach | Luxemburg Tel. +352 27 69 54-1 Rechtliche Hinweise: Absender dieser Werbung ist die Walser Privatbank Invest S.A. Die Werbung stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Investmentanteilen dar. Es handelt sich weder um eine Anlageberatung noch eine Anlageempfehlung. Ein Angebot, ein Verkauf oder Kauf von Anteilen des genannten Fonds / Produkts erfolgt ledig- lich auf Grundlage des jeweils aktuellen Verkaufsprospekts. Den Verkaufsprospekt, Halbjahres- und Jahresberichte sowie Anlegerinformationen erhalten Sie in deutscher Sprache bei der Walser Privatbank Invest S.A., 2, rue Gabriel Lippmann, 5365 Munsbach, Luxemburg.
Editorial
Ein neuer Blick auf die Welt
Wer heute 18 Jahre alt ist, und unter den könnten ökonomische wie ökologische Umwälzungen jedoch zu
kundigen Internetnutzern gibt es viele da spät kommen – wir fragen exemplarisch nach den Aussichten für
von, der kennt eigentlich nur eine Such SGL Carbon.
maschine: Google. Doch es gab auch eine Ein neuer Blick auf die Welt also tut not. Die Zeit der Weihnacht
Cyberwelt davor, und sie wurde dominiert und des Jahreswechsels lädt auf besondere Weise dazu ein, denn es
von einem Begriff, der jetzt ein klassisches ändert sich etwas, ganz augenscheinlich. Daraus auch neues Han
Comeback feiert: Yahoo! Doch nicht nur deln zu entwickeln, nicht zuletzt an den Börsen, auf den Finanz
unsere Titelgeschichte, in der es um die märkten oder im ganz privaten Portefeuille, das ist die Heraus
Firma gleichen Namens geht, zeigt Ih forderung, vor der Sie, liebe Leser, aktuell stehen.
nen und mir, dass die Welt ständig mit
Dr.
neuen Augen besehen werden muss. Den Viel Fortune und Geschick dabei sowie die Erfüllung manch schöner
Sebastian Sigler Ölmärkten steht dank eines lange nicht Träume und Gewinnaussichten wünscht Ihnen herzlich
Chefredakteur mehr gesehenen Preisverfalls eine Neu
ordnung ins Haus, der Chemiesektor
haussiert. Für manchen Aktienwert, der Sebastian Sigler
für einen neuen Blick auf die Welt steht, Chefredakteur der BÖRSE am Sonntag
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03 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4
Inhalt
16 New York is back!
Die erfolgreichsten
DAX-Aktien des Jahres
28 Merck
Frese
12
nius
SF
Marissa Mayer BA
Yahoo-Comeback
UNTERNEHMEN
AKTIEN & MÄRKTE Unternehemen des Monats:
ExxonMobil ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 24
Tops und Flops, Zahl des Monats, Kolumne: Dr. Ulrich Stephan ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 27
Termine des Monats ����������������������������������������������������������������������� 6 Die erfolgreichsten DAX-Aktien des Jahres����������������������������������������������������������������������������� 28
Schliekers Börsenmonat ������������������������������������������������������������� 7 Unternehemen des Monats:
Märkte im Überblick��������������������������������������������������������������������� 8 SGL Carbon���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 32
Kopf des Monats: Martin Winterkorn, Unternehmens-News ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 34
Zitat des Monats��������������������������������������������������������������������������������� 9 Impressum���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 36
Pro & Contra ��������������������������������������������������������������������������������������10
Markt im Fokus TRADING
EUR/USD: Auf dem Weg zur Parität? �������������������11
Yahoo-Comeback ���������������������������������������������������������������������������12 Gut gerüstet für die Zukunft: Softing��������������������������������������������������������������������������������������������� 38
Fotostrecke New York����������������������������������������������������������������16 Trading-News������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 40
Interview Daniel Koller �����������������������������������������������������������23 Benzin-Zertifikate ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 42
04 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4
Inhalt
ZERTIFIKATE
Zertifikate-Idee: Zertifikat auf den
STOXX Europe 600 Travel & Leisure-Index 47
Zertifikate-News ����������������������������������������������������������������������������� 48
ROHSTOFFE
Rohstoff des Monats: Stahl ���������������������������������������������������� 49
47
Rohstoffanalysen: Gold, Aluminium,
STOXX Europe 600 Brent-Öl, Zucker��������������������������������������������������������������������������������� 50
Travel & Leisure-Index
LEBENSART
Rezension: Henry Kissinger, Weltordnung���������� 51
FONDS Produkt des Monats:
Patek Philippe Supercomplication ���������������������������52
Fonds des Monats: Maybach �������������������������������������������������������������������������������������������������� 54
Bantleon Family & Friends ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 43 Debatte: Cybergeddon������������������������������������������������������������� 56
Fonds-News ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ 44 Rezension: Vigneron, Der große Prinz������������������ 58
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präsentiert den
Chrysanthemenball Münchner Wohltätigkeitsball - seit 1925
Unter der Schirmherrschaft des Bayerischen Ministerpräsidenten
Dr. Horst Seehofer
am Freitag,
den 23. Januar 2015, 20 Uhr
Hugo Strasser
und sein Orchester
Smile
Showband
Präsentation der Debütantinnen 2015
Mitternachtsfrancaise unter der Leitung von
Staatsminister a.D. Thomas Goppel
Kartenbestellung: Direkt erhältlich im Atelier
cove&co Josephspitalstr. 6 80331 München, auf
www.chrysanthemenball.de oder über die Theaterkasse des Deutschen Theaters.
v.i.s.d.P. : Verein Freunde des Chrysanthemenballs e.V. Karlstraße 110
05 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4
AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
Tops und Flops des Monats
Zahl des Monats
tops
104,7
Southwest Airlines: Allen davongeflogen
Keine Fluggesellschaft befördert in den USA mehr US-Bürger als der Billigflieger South
west Airlines (WKN: 862837). Und auch Investoren fliegen voll auf das Unternehmen
ab. Der Aktienkurs hat sich in diesem Jahr mehr als verdoppelt. Mit einer Performance
von rund 107 Prozent ist das Papier aktuell der beste Wert im S&P 500. Der Konzern
überzeugt mit seiner Geschäftsentwicklung. Im dritten Quartal hatte er Rekordgewinne
gemeldet und profitierte neben steigenden Umsätzen von geringeren Treibstoffkosten.
Punkte
ist der unerwartet positive Wert des ifo-
Microsoft: Umbau macht Fortschritte Geschäftsklimaindex im November, ein
Das Allzeithoch des weltweit größten Softwarekonzerns (WKN: 870747) wurde im De Anstieg um 1,5 Zähler gegenüber dem
zember 1999 mit beinahe 54 US-Dollar markiert. Nun fehlt nicht mehr allzu viel, bis Vormonat. Erwartet worden war ein
zum Rekord. Der Aktienkurs kletterte im bisherigen Jahresverlauf 2014 kräftig und ge
Rückgang auf 103 Punkte. Das Kon
hört damit zu den stärksten Werten im Dow Jones. Die Investoren honorieren offenbar
junkturbarometer hatte sich zuvor sechs
die Fortschritte beim Konzernumbau. Microsoft setzt verstärkt auf Cloud-Dienste, seine
Spielekonsole und das Mobilgeschäft, um die Abhängigkeit vom klassischen Software- Monate lang bis auf ein Zweijahrestief
Geschäft zu verringern. verschlechtert. Das Münchner ifo-In
stitut erwartet nun eine Stabilisierung
Dialog Semiconductor: Boom bei mobilen Geräten der Konjunktur bis zum Frühjahr 2015,
Der Halbleiterspezialist entwickelt energieeffiziente, elektronische Bausteine, die vor allem aber noch keine Trendwende.
in mobilen Geräten wie Smartphones und Tablets eingesetzt werden. Der aktuelle Boom
in diesem Bereich sorgt derzeit für prächtig laufende Geschäfte. Sowohl im dritten Quar
tal als auch in den ersten neun Monaten 2014 kletterten Umsatz und Profite rasant. Der
wirtschaftliche Erfolg spiegelt sich in der Kursentwicklung wider. Dialog Semiconductor
TERMINE des Monats
(WKN: 927200) ist 2014 bis dato der mit Abstand beste Wert im TecDAX.
16.12. 02:45 China Einkaufsmana
Flops
gerindex verarb.
Bilfinger: Preis seit April halbiert Gew. (HSBC)
Die Aktie des Bau- und Dienstleistungskonzerns (WKN: 590900) war noch zu Jahres (1. Veröff.) Dez.
beginn auf Rekordfahrt. Anfang April erreichte sie mit 93,05 Euro ihren Höhepunkt.
Seither wird der Kurs mit der Abrissbirne bearbeitet. Ausgehend vom Rekord hat er sich 16.12. 10:00 EWU Markit Einkaufs
mehr als halbiert. Die Geschäfte des MDAX-Wertes laufen nicht rund. Vor allem in der managerindizes
Kraftwerkssparte. Der Konzern senkte daher mehrmals die Jahresprognosen. Mit einer (1. Veröff.)
verstärkten Internationalisierung und einem intelligenteren Service will er sich nun aus
Dezember
der Krise arbeiten.
17.12. 20:00 USA Fed, Zinsbe
SGL Group: Kursschwund fortgesetzt schluss der Rats
Beim Kohlenstoffspezialisten setzte sich 2014 der Kursschwund der vergangenen Jahre
sitzung 16./17.12.
fort. Die Geschäfte laufen seit geraumer Zeit schlecht. Zudem hatte sich die Finanzlage
verschlechtert. Die SGL Group (WKN: 723530) vollzog daher im Oktober eine Kapi 18.12. 10:30 DE ifo Geschäfts
talerhöhung. Mit ihr sollen Sanierung und Konzernumbau beschleunigt werden. Ende klimaindex
Oktober notierte der Preis so niedrig wie seit November 2005 nicht mehr. Zwar hat er
Dezember
sich seither etwas erholt. Im Verlauf 2014 liegt der Kurs aber immer noch mehr als 53
Prozent hinten. 09.01. 14:30 USA Arbeitsmarktbe
richt Dezember
3D Systems: Kurs gedrittelt
Die Aktie von 3D Systems gehörte 2012 und 2013 zu den Lieblingen an der Börse. In 22.01. 13:45 EWU EZB, Ergebnis
der Kursrallye schwang die Hoffnung auf dicke Geschäfte mit. Schließlich ist das Unter der Ratssitzung
nehmen in dem als äußerst viel versprechenden geltenden Bereich der 3D-Drucktechnik
tätig. Inzwischen ist Ernüchterung bei den Anlegern eingekehrt. Seit dem Allzeithoch im 28.01. 20:00 USA Fed, Zinsbe
Januar dieses Jahres ist die Aktie auf Talfahrt. Der Kurs hat sich in etwa gedrittelt. Die schluss der Rats
eingepreisten überzogenen Zukunftserwartungen wurden merklich abgebaut. sitzung 27./28.01.
06 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4
AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
Kolummne Schliekers Woche
Der Sparer
und die Verlustangst
Das hätte man sich sparen können: Zum Beispiel, Geld auf Kon muss aber eine doppelte Spekulation auf
ten einzuzahlen und auf dessen Verzinsung zu warten. 2013, 2014… gehen: Die auf den Aktienmarkt und die
und vermutlich auch 2015. Schon früher hieß es, aufgepasst! – mit auf die Währung. Das erscheint den meis
Geldanlage ist nicht zu spaßen, denn Inflation nagt am Ertrag, ten Analysten derzeit wahrscheinlich. Den
Bankgebühren knabbern mit, und Steuereintreiber warten gleich Hoffnungen auf die USA liegt momentan
um die Ecke, jede Freude bereit zu trüben, sollte die denn aufkom aber auch ein gutes Stück Psychologie zu
men. Wer all das umschifft hatte, war Besitzer des Übriggebliebe grunde: In der Rohstoffversorgung macht
nen sowie eines wohligen Gefühls. Nichts von alledem gilt noch. das Land gewaltige Sprünge in Richtung
Reinhard Schlieker Negativzinsen, die kennt man schon, die waren genau genommen Autarkie, was Abhängigkeiten von eher
ZDF Wirtschafts für einfache Anlageformen wie Sparbücher der Standard – nach unbeliebten Ländern verringert, allerdings
korrespondent Inflation. Nur optisch machte der Eintrag ins Büchlein etwas her. geopolitisches Risikopotential enthält: Vom
Der kluge Mensch baute auf Staatsanleihen, die warfen etwas ab, eher unbedeutenden Venezuela bis zum eher
Festgeld und Bundesschatzbriefe gab es und auch noch Rentenfonds, bedeutenderen Russland macht man sich
sicher und gerecht. In diesen Zeiten ist es kaum möglich, bei ver derzeit keine Freunde, von den arabischen
gleichbarer Risikoarmut nicht auch gleich selbst ganz arm zu werden. Staaten mit Öl ganz zu schweigen. Bei der
Der Anleger heute muss sich nicht um inverse Zinsstrukturen sor Analyse von Anlagemöglichkeiten sollten
gen, denn es gibt offenbar gar keine Zinsstruktur mehr. Die Ban solche Verschiebungen der politischen Tek
ken erwarten 2015 und darüber hinaus ähnliche Nullzinsen wie bis tonik nicht vergessen werden. Wie werden
her. Rendite gibt es nicht mehr ohne deutlicheres Risiko, und das die USA mit den gewonnenen Handlungs
liegt den Deutschen nicht so. 600.000 Aktionäre sind 2013/2014 spielräumen umgehen? Wohlstandsmeh
irgendwie verloren gegangen, sie hatten genug von Finanz- und rend oder konfliktträchtig? Angesichts des
Schuldenkrisen, und der Neue Markt, den mancher gern wieder schwachen Wachstums in Europa und einer
beleben würde, ist auch längst nicht vergessen in einer deutschen zunehmend umstrittenen Politik der EZB
Gedankenwelt, in der Dreißigjährige förmlich nacherleben können, drängen sich also die entfernteren Anla
wie es in der Wirtschaftskrise 1929 und dann 1948 so zuging. Das gemöglichkeiten geradezu auf. Vielleicht
Gestern stirbt nie. Jedenfalls bleiben auch unter den gegenwärti wird dies alles zu einem Anstoß, auch die in
gen Umständen durchaus Wege aus der Misere, wenn man bereit Deutschland kaum meßbare Aktienkultur
ist, eine vernünftige Risikomischung einzugehen. Die Renditen ein Stück voranzubringen. Die Suche nach
ausländischer Staatsanleihen sind durchaus wahrnehmbar, und es Rendite könnte bei längerer Nullzinsphase
müssen keine aus gefährdeten Ländern sein: Schwellenländeranlei sogar eher phlegmatische Duldernaturen
hen werfen über sechs Prozent ab, allerdings ist das Währungsrisiko auf die Palme bringen, wo immer die auch
gleich mit dabei. Was mit einer eigenen Anlage abgesichert werden stehen mag.
kann, dann bleiben dennoch Renditen von um die vier Prozent, je
nach Land und Währung. Ein Strafzins, wie er hierzulande auf
Bargeldbesitz erhoben werden könnte, ist das jedenfalls nicht. Zum Was denken Sie über
Jahreswechsel gilt für viele: Das Land der unbegrenzten Möglich dieses Thema?
keiten ist uns wieder voraus, diesmal bei der Bewältigung der Krise.
Ablesbar nicht nur am steigenden Dollarkurs, sondern auch an den Schreiben Sie gerne direkt an den Autor
Unternehmenszahlen. Beides arbeitet für den europäischen Anle Reinhard Schlieker unter
ger. Blue Chips an den amerikanischen Börsen sind eigentlich nie schlieker@boerse-am-sonntag.de
billig, manchmal aber preiswert. Damit Kurse und Erlöse steigen,
07 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4
AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
Märkte im Überblick
usa Deutschland Europa
Finanzdienstleister Russische Aktien
Neue Rekorde
und Pharma gefragt unter Druck
Der langfristige Aufwärtstrend am US- Der Oktober schien seinem Ruf als schlech Aktien aus dem Bereich Gesundheit sind
Aktienmarkt setzte sich 2014 bislang fort. ter Börsenmonat in diesem Jahr gerecht im bisherigen Verlauf 2014 auch die Ren
Die Entwicklung war dabei naturgemäß werden zu wollen. Die deutschen Indizes ner an den europäischen Aktienmärkten
nicht geradlinig. Zwischenzeitlich gab es knickten zwischenzeitlich kräftig ein. Es insgesamt. Diese Entwicklung schlägt sich
immer wieder Rücksetzer. Bislang han folgte jedoch eine schnelle Gegenbewegung. im Branchenindex STOXX Europe 600
delte es sich dabei jedoch nur um tempo Damit konnten sie allerdings nur einen Teil Health Care nieder, der bis dato mit mehr
räre Verschnaufpausen. Das gilt auch für ihrer Herbstkorrekturen wettmachen. Das als 17 Prozent die stärkste Performance
die im September gestartete Abwärtswelle, schlägt sich auch in der bisherigen Bilanz aufweist. Abwärts ging es indes bei den
die bis Mitte Oktober reichte und im Ver 2014 nieder. Die deutschen Kursbarome Einzelhandelswerten sowie den Ölaktien.
gleich zu den 2014 auszumachenden vor ter konnten sich zwar von ihren Jahrestiefs Letztere litten zuletzt besonders unter dem
angegangenen Korrekturen relativ deutlich erholen, ihre zwischenzeitlichen Gewinne Preisverfall beim Rohöl. Dies führte beim
ausfiel. Zum Beispiel hatte der S&P 500 in erreichten sie jedoch nicht. So notiert der STOXX Europe 600 Oil & Gas zu einem
der Spitze um fast zehn Prozent nachgege DAX derzeit 2,6 Prozent im Minus. Im Kurseinbruch seit dem Mehrjahreshoch
ben. Diese Delle wurde inzwischen jedoch Sommer lag er noch beinahe fünf Prozent im Juni von in der Spitze fast 25 Prozent.
wieder ausgebügelt. Der Index markierte im Plus. Die bislang beste Performance Einige Länderindizes verzeichnen ähnliche
im November ebenso wie der Dow Jones zeigt unterdessen weiterhin der TecDAX. oder sogar noch größere Einbußen. Die
neue Rekorde. Beide bauten damit ihre Er befindet sich derzeit mit 9,7 Prozent rote Laterne im europäischen Vergleich bis
positive Bilanz im bisherigen Verlauf 2014 komfortabel in der Gewinnzone. Allerdings dato inne hat der russische Leitindex RTS
aus. Gleiches gilt für den NASDAQ Com waren es auch hier im Juni wesentlich mehr, mit einem Verlust von mehr als 30 Prozent.
posite, der mit bis dato rund 12 Prozent nämlich mehr als 14 Prozent. Zwei Werte Neben den sinkenden Ölpreisen belastet
die größten Gewinne aufweist. Weniger aus dem TecDAX gehören auch zum Öko die Ukraine-Krise. Die in diesem Zusam
gut läuft es 2014 indes beim Russell 2000, DAX, der 2014 bis dato mit 24 Prozent Ver menhang verhängten Sanktionen sowie
dem Kursbarometer für die Small-Caps. lust eine sehr negative Performance zeigt. die politische Unsicherheit führen zu Ka
Es konnte sich zwar ebenfalls deutlich Die Erzeugung von „grüner, nachhaltiger pitalflucht und negativen wirtschaftlichen
von seinem Jahrestief erholen, schaffte es Energie“ ist bei den Anlegern nicht mehr Folgen. Deutlich besser lief es 2014 dage
bislang jedoch nicht, seine Seitwärtsphase im Trend, zumal viele Firmen der Branche gen bislang bei türkischen Firmenpapieren.
aufzulösen, die sich in diesem Jahre nach in wirtschaftlichen Schwierigkeiten sind. Der ISE 100 weist aktuell einen Gewinn
der rasanten Rallye 2013 geformt hat. Ein Innerhalb der deutschen Branchen zu den von mehr als 19 Prozent auf. Im bisheri
Blick auf die US-Branchenindizes zeigt, gefragtesten Werten 2014 gehören indes die gen Verlauf 2014 ebenfalls gefragt waren
dass 2014 bis dato die Biotech-Werte am Finanzdienstleister und die Pharmawerte. dänische Aktien. Der OMX Copenhagen
besten liefen. Der NYSE Arca Biotechno Die Sektorindizes DAXsector Financial Ser 20 liegt zwar weiterhin unter seinem im
logy Index liegt fast 40 Prozent im Plus. vices und DAXsector Pharma & Healthcare September markierten Allzeithoch, notiert
Deutlicher unter Druck waren dagegen führen derzeit die Gewinnerliste im Bran mit mehr als 19 Prozent jedoch sehr kom
Stahl- und Goldminenaktien. chenvergleich an. fortabel in der Pluszone.
S&P 500 Stand: 25.11.2014 DAX Stand: 25.11.2014 RTS Stand: 25.11.2014
08 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4
AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
Kopf des Monats
Zitat der Woche
Das ist nicht teuer,
Martin Winterkorn das bezahlt der Staat.
Das Auto und die Marge Der französische Staatspräsident François
Hollande zu den enormen Kosten der von
ihm betriebenen staatlichen Subventionie
2,1 Prozent deutlich zu niedrig, andere
rung von Arbeitsplätzen. Diese Äußerung
Konzernmarken wie Audi und Porsche
fahren hier deutlich davon. Angestrebt ist lässt zugleich das Vertrauen der Anleger in
für 2018 eine Marge bei VW von sechs die französische Wirtschaftspolitik weiter
Prozent. Für diese Aufgabe setzt Win sinken, denn die Staatsquote in Frank
terkorn auf neue Köpfe. Der bisherige reich dürfte sich noch weiter erhöhen.
Brasilien-Chef bei VW, Thomas Schmall,
wechselt im Januar in den Konzern
vorstand und wird dort für den Bereich
Aphorismus der Woche
Komponenten zuständig sein. Fahrzeug
teile sollen künftig vermehrt zugekauft
und nicht mehr von VW produziert wer Nothing ventured,
den. Aller Voraussicht nach wird Winter
korn die Früchte seiner Umstrukturierun
nothing gained.
gen noch in seiner Funktion als VW-Chef Benjamin Franklin, 1706 – 1790, dem
Muss mächtig sparen: Martin Winterkorn ernten. Der aktuelle Vertrag läuft 2016 US-amerikanischen Politiker, Naturwis
aus, dann ist der Automanager 69 Jahre senschaftler, Erfinder und Schriftsteller
alt und könnte sich in den Ruhestand zu zugeschrieben. 1979 wurde das Wort
Seit Januar 2007 ist der waschechte Würt verabschieden. Eine Vertragsverlängerung von Alan Parsons in „A turn of a friendly
temberger Winterkorn als Vorstandsvor scheint allerdings eine ausgemachte Sache. card” zu musikalischen Ehren gebracht.
sitzender für die Geschicke des Auto Winterkorn sucht die Herausforderung –
bauers verantwortlich. Zwei Jahre später immer noch.
wurde der Manager durch die Verschmel
zung von V W und Porsche auch Vor
standsvorsitzender der Porsche Automobil
Holding. Schon seit Jahrzehnten hat der
an der TU Stuttgart examinierte Metall
kundler seine berufliche Heimat in der
Autoindustrie gefunden. Bereits 1981 ist
er bei Audi eingestiegen und blieb seither
der Branche treu. Vor 21 Jahren erfolgte
dann der Wechsel zu VW. Sein Jahres
gehalt von 17,5 Millionen Euro, mit dem
er an der Spitze bei den Einkommen der
DA X-Vorstandsvorsitzenden stand, hat
Anlass zu Kritik gegeben. Mittlerweile
hat der Schwabe das Sparen entdeckt,
und das ist für die VW-Kernmarke auch
nötig, allein hier sollen die Kosten um
rund fünf Milliarden Euro sinken. Eine
ähnliche hohe Summe ist bei den Marken
Audi, Porsche, Skoda, Seat und bei den
VW-Nutzfahrzeugen im Gespräch.
Martin Winterkorn steht vor großen Auf
gaben. Die Probleme bei VW sind offen
sichtlich, die Ebit-Marge bei VW ist mit
09 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4
AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
Pro & Contra
Kommt der
Aktiencrash?
Es ist angerichtet Der Crash muss warten
Positive Investmentstimmung, aussichtsrei Eigentlich müsste der Crash schon da
che Gewinne und steigende Aktienkurse sein, doch wo ist er? Zum einen spre
– das klingt nach guten Investitionsbedin chen emotionale Faktoren gegen ei
gungen! Und doch sind dies die Faktoren, nen Crash. Von Börseneuphorie und
die einen idealen Nährboden für ein hefti einer "Hausfrauenhausse" kann man
ges Gewitter an den Aktienmärkten bilden. beim besten Willen nicht sprechen.
Allein der Auslöser fehlt noch. Ganz im Gegenteil, die Anleger sind
Seit Ausbruch der Finanzkrise kennen vorsichtig und investieren nur dosiert
die Aktienkurse nur den Weg nach in den Aktienmarkt. Trotz Negativ
Susanne Woda Frank Wieser
oben. In Hinblick auf die Gewinnent zinsen steigen die Aktienkurse nicht.
Portfoliomanagerin der Geschäftsführer der
GVS Financial Solutions wicklung der Konzerne sind gestiegene Packenius, Mademann &
Für eine Aktiencrash fehlt außerdem
GmbH, Dreieich Kurse gerechtfertigt, doch der gleich Partner GmbH, Düsseldorf eine zu optimistische Bewertung.
zeitige Anstieg der Bewertungen hat die Der DAX hat jüngst auf schwache
Märkte aufgeblasen. Das Kurs-Gewinn- Unternehmenszahlen reagiert und
Verhältnis für den amerikanischen Aktienindex S&P 500 liegt mit sank zwischenzeitlich deutlich auf unter 9.000 Punkte. Auf Jah
beachtlichen 17 über dem historischen Durchschnitt. Das heißt, resbasis gesehen haben die Anleger quasi keinen Gewinn. Das
Investoren sind bereit, 17 Jahre auf ihr Return on Investment zu Kurs-Gewinn-Verhältnis des DAX liegt aktuell bei etwa 12
warten – wohlgemerkt auf einem stark gestiegenen Gewinnniveau. -unmittelbar vor Crashzeiten war es doppelt so hoch. Das Wirt
Viele Experten rechtfertigen die vergleichsweise hohen Bewertun schaftswachstum wird zwar schwächer, aber wir erwarten keine
gen mit der stetigen Geldflut der Notenbanken. Angesichts der Jagd Rezession. Der stark gesunkene Ölpreis ist zudem das beste welt
nach Rendite mag dies kurzfristig richtig sein, langfristig ist und weite Konjunkturprogramm, das es geben kann.
bleibt der einzige Gradmesser für den Wert eines Unternehmens Eher zu erwarten wäre ein Rentencrash, der die Aktienbörsen
dessen Gewinn. Neben hohen Bewertungen bergen auch die ge mitzieht. Eine ähnliche Konstellation hatten wir Anfang der
steckten Erwartungen Enttäuschungspotenzial. Risiken haben nur Neunziger Jahre, als Anleger heftige Verluste in Anleihen hin
noch die Wenigsten auf dem Kurszettel. Wie hoch die Zuversicht ist, nehmen mussten. Das verhindert allerdings die Notenbankpoli
vermag wohl am besten der Goldpreis widerzuspiegeln, der seit zwei tik der EZB. Mario Draghi möchte die Bilanzsumme kontinu
Jahren ein Tief nach dem anderen markiert. ierlich erhöhen - um weitere unglaubliche 40 Prozent! Sicherlich
Ob ein Stimmungsumschwung unmittelbar bevorsteht bzw. wann eine ungesunde Entwicklung, wobei die Zinsen niedrig bleiben.
und in welcher Form dieser eintritt, kann wohl kein Experte vor Vielleicht ist die Frage nach dem anstehenden Crash auch einfa
hersehen. Gründe zur Vorsicht aber gibt es genug: politische Un cher zu beantworten. Traditionell steht jede langjährige Hausse
sicherheiten in der Ukraine und dem Nahen Osten, die weiter auf zwei Beinen. Zuerst kommen umfangreiche Zinssenkun
voranschreitende Verschuldung der Industriestaaten und fallende gen zur Stimulierung der Wirtschaft und dann, nach einer
Ölpreise - um nur einige zu nennen. Die größte Gefahr geht von Übergangsphase, ein sich selbst tragender breiter Wirtschafts
der unbekannten Komponente aus, die überraschend eine Neube aufschwung. Sehr wahrscheinlich sind wir jetzt in genau die
wertung der Rahmenbedingungen erforderlich machen kann. Vor ser Übergangsphase, die diesmal etwas länger als die üblichen
diesem Hintergrund sei an Warren Buffets Erkenntnis „Seid gierig, sechs bis zwölf Monate dauert. Somit folgt die bisherige Hausse
wenn andere ängstlich sind und seid ängstlich, wenn andere gierig im Wesentlichen den traditionellen Mustern und der Crash
sind“ erinnert. muss warten.
10 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
Markt im Fokus
EUR/USD:
Auf dem Weg zur Parität?
„Nur eine schwache Währung ist eine gute Währung.“ Diese äußerst angreifbare These
scheint sich zu verfestigen. Auch weil weltweit Notenbanken und Politiker ständig die
Mär von den Vorzügen einer schwachen Währung predigen und dabei einen Kampf um
die schwächste führen. Das geht auch am Euro nicht spurlos vorbei.
Im Vorfeld der Euro-Einführung gab es wurde im Oktober 2000 mit 0,82 US-Dol zu einer Abwärtsspirale, auch angeheizt
Sorgen vor einer weichen Einheitswährung. lar markiert. Es folgte eine mehrjährige sig durch den weltweiten Abwertungswettlauf.
Sie bestätigten sich zunächst. Nachdem der nifikante Aufwertung, die im Juli 2008 mit Viele Notenbanken verfolgten die Strategie
Euro 1999 als Buchgeld gestartet war, wer 1,60 US-Dollar ihren Höhepunkt fand. Die einer extrem lockeren Geldpolitik. Daran
tete er deutlich ab. Der Wechselkurs EUR/ globale Wirtschaftsflaute sowie die Schul hat sich bis heute kaum etwas geändert. Im
USD fiel deutlich unter die Parität. Das Tief den- und Eurokrise führten dann jedoch Gegenteil, wie das Beispiel der EZB zeigt.
Nachdem der Euro vom Zwischentief im
Juli 2012 bis Mai 2014 auf beinahe 1,40
Euro in US-Dollar Stand: 14.11.2014 US-Dollar kletterte, schrillten wieder die
Alarmglocken bei den Verfechtern einer
schwachen Währung.
Die offensichtlichen Gründe einer Ab
wertung liegen auf der Hand. Durch
den Kaufkraftverlust sinkt die nominale
Schuldenlast. Darum scheint es tatsäch
lich zu gehen. Offiziell ist allerorten von
Exportförderung die Rede, die Konjunk
tur soll in Schwung gebracht werden. Die
EZB ließ sich hier nicht lange bitten. Sie
prügelt immer stärker auf den Euro ein
und schreckt dabei auch vor gefährlichen
Dingen wie dem Ankauf von zumindest
zweifelhaft besicherten Wertpapieren
nicht zurück. Die Strategie zeigt Wirkung.
Seit Mai ist der Euro im Sturzflug. Und
Indizes Stand: 28.11.2014
eine Änderung der Geldpolitik ist nicht
Index 28.11.2014 % Vorwoche 52weekHigh % 52week in Sicht. Vielmehr steht eine Ausweitung
Dow Jones 17828,24 +0,10% 17894,83 +10,75% der Ankaufprogramme zu befürchten. Das
S&P 500 2067,56 +0,20% 2075,76 +14,41%
könnte den Wechselkurs EUR/USD wei
NASDAQ 4791,63 +1,67% 4810,86 +18,47%
terhin belasten. Zuletzt war bereits immer
DAX 9980,85 +2,55% 10050,98 +6,32%
MDAX 16984,26 +0,85% 17203,85 +4,32% häufiger von einem möglichen Rutsch bis
TecDAX 1347,02 +1,35% 1353,33 +16,98% zur Parität die Rede. Vor allem dann, wenn
SDAX 7072,23 +1,01% 7572,66 +3,32% es 2015 zu einer deutlichen Straffung der
EUROSTX 50 3250,93 +1,78% 3325,50 +5,13% US-Geldpolitik kommt. Eine solche ist je
Nikkei 225 17459,85 +0,59% 17520,54 +11,02% doch keinesfalls sicher. Der Euro könnte
Hang Seng 23987,45 +2,35% 25362,98 +0,83%
daher auch für eine Überraschung gut sein.
11 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
Comeback
12 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
Die Google-Deserteurin
Marissa Ann Mayer wurde am 30. Mai
1975 in Wisconsin geboren und studierte
an der Stanford University Informatik.
Sie macht
Ihre Karriere begann sie in der Schweiz
beim Research Lab der Großbank UBS.
Bei Google wurde sie bereits Anfang 1999
Yahoo
als erste Technikerin eingestellt und lei-
tete anfangs das für die Webserver ver-
antwortliche Team. Sie wurde mit dem
Aufstieg des Suchmaschinen-Konzerns
zu dessen erfolgreichster Vorzeige-Mana-
gerin. Mayer wurde schließlich für alle
neuen Produkte von Google zuständig,
zum neuen
so dass die Los Angeles Times attestierte,
wohl kein anderer Mensch habe so viel
Einfluss darauf, wie Menschen das Inter-
net erleben. 2008 wurde sie vom Wirt-
Börsenstar
schaftsmagazin Fortune erstmals – und
damals als jüngste – zu den 50 mächtigs-
ten Frauen weltweit gezählt. Das Illinois
Institute of Technology verlieh ihr 2009
die Ehrendoktorwürde im Fachgebiet
Programmierung.
Spektakulär war ihr Wechsel zum schärfs- Marissa Mayer kam von Google und beschert nun dem schärfsten
ten Konkurrenten. Am 16. Juli 2012 Google-Konkurrenten ein erstaunliches Comeback. Nicht nur dass
wurde Mayer zur Vorsitzenden der Ge- Firefox künftig Yahoo als Standard-Suchmaschine anbietet, lässt die
schäftsführung von Yahoo ernannt. Sie Aktie massiv steigen.
begann sofort nach Amtsantritt ein ra-
dikales Sanierungsprogramm für Yahoo. Google? Was ist das? Was heute unvorstellbar erscheint, ist für die Zukunft plötzlich
So gab sie im Februar 2013 bekannt, denkbar geworden. Denn wenn das, was Firefox macht, Geschichte schreiben sollte,
man erwarte von allen Mitarbeitern im könnte die Marktmacht von Google bald gebrochen werden. Einer der wichtigsten
Home-Office, dass sie bis Juni zurück Browser der Welt wechselt plötzlich die Seiten. Die Mozilla Corporation, Gründerin
ins Büro kommen: „Bei Yahoo zu sein, und Herstellerin von Mozilla Firefox (kurz: Firefox) hat in den USA eine Partnerschaft
das ist nicht nur ein Job, den man von mit Yahoo geschlossen. Künftig ist bei Firefox die Yahoo-Suchmaschine Standard –
Tag zu Tag erledigt. Es geht um eine Zu- und nicht mehr Google.
sammenarbeit, die nur in unseren Büros Den neuen Yahoo-Deal hatten die wenigsten auf der Rechnung. Denn die Allianz zwi
möglich ist.“ Wem das nicht passe, der schen Google und Mozilla besteht schon seit Jahren. Wer Firefox auf seinem Rechner
solle gehen. Ihr Gehalt im ersten halben installierte, hatte zugleich Google als Standard-Suchmaschine auf dem Schirm. Für die
Jahr bei Yahoo betrug fast 37 Millionen Exklusiv-Vermarktung kassierte der Software-Entwickler aus San Francisco dreistellige
US-Dollar. Ihr Privatvermögen wird auf Millionensummen im Jahr.
300 Millionen Dollar geschätzt. Mayer,
die nach einer mehrjährigen Beziehung Ein Etappensieg gegen Google
mit Google-Gründer Larry Page den In- Mozilla hat den ausgelaufenen Vertrag mit Google nicht mehr verlängert. Stattdessen
vestmentbanker Zachary Bogue heiratete, arbeitet die Stiftung in den USA jetzt mit Yahoo zusammen. Auch wenn es für die
brachte Anfang Oktober 2012 ihr erstes PC-Nutzer nicht schwer ist, die Standard-Suchmaschine seines Browsers in Eigen
Kind, einen Jungen, zur Welt. regie zu wechseln: Für Yahoo könnte der kleine Firefox-Schritt ein großer Schritt
13 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
Comeback
werden, die Marktmacht der großen Kon „Public Face“ bei Google. 1999 startete
kurrenten endlich zu brechen. Der neue sie dort ihre Karriere als 20. Google-Mit
Die Beteiligung an Alibaba Vertrag läuft fünf Jahre. arbeiterin. Sie bestimmte das Design der
ließ den Nettogewinn von Yahoo kommt in den Vereinigten Staaten Google-Hauptseite. An der Gestaltung
297 Millionen auf auf einen Marktanteil von rund zehn Pro von Google News, Gmail und des sozialen
6,8 Milliarden schnellen. zent bei den Suchanfragen. Der Marktan Netzwerkes Orkut wirkte sie maßgeblich
teil von Firefox beträgt 14 Prozent. In einem mit. Später war Mayer Produktmanage
Interview mit der Nachrichtenagentur Reuters sagte Yahoo-Chefin rin für die Google-Suchprodukte und
Marissa Mayer, sie gehe von einem Wachstum für Yahoo durch die hatte den Rang eines Vice President inne.
Kooperation mit Firefox aus. Das Vorhaben soll bis Dezember un Die von Newsweek als „Zarin für Pro
gesetzt werden. Was Yahoo dafür bezahlt, ist (noch) nicht bekannt. duktstarts“ bezeichnete Mayer war damit
für alle neuen Produkte von Google zu
Marissa Mayer als „Doppelagentin“ ständig, so dass die Los Angeles Times ihr
Pikant ist, dass ausgerechnet Marissa Mayer Google nun die bescheinigte, kein anderer Mensch habe
Show stiehlt. Die gelernte Informatikerin ist seit 2012 Vorstands so viel Einfluss darauf, wie Menschen das
vorsitzende bei Yahoo. Davor galt die fotogene Amerikanerin als Internet erleben.
14 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
Comeback
Yahoo ist, seitdem Mayer das Ruder hat, und den Titel als „Kauf“ sieht. Dass Yahoo so schnell wieder
übernommen hat, eine erstaunliche Er so einen Coup wie mit ihrer Alibaba-Beteiligung landet, ist eher
folgsstory, denn der Internetkonzern unwahrscheinlich. Für Kursfantasie sorgen aber in jedem Fall die
stand vor ihrem Amtsantritt mit dem Milliardengewinne, mit denen das Unternehmen weiter expandie
Rücken zur Wand. Sie baut den Kon ren kann. Wenn also Yahoo demnächst wieder auf größere Ein
zern rasch und konsequent um, und kaufstour an der Börse gehen sollte, könnte dies für viele Anleger
nun häufen sich die Erfolgsmeldungen. ein guter Grund sein, sich neue Yahoo-Papiere ins Depot zu legen.
Ein Highlight ist dabei das erfolgreiche Dies spricht durchaus für das Aufwärtspotenzial der Aktie.
Börsendebüt des Onlinehändlers Ali
baba, von der auch die Aktie von Yahoo Wenn Investmentprofis investieren
maßgeblich profitierte. Yahoo ist derzeit Auch Großinvestor und Börsenlegende George Soros, dessen
noch mit rund 15 Prozent an Alibaba be Fonds im dritten Quartal Yahoo-Aktien im Wert von rund 206
teiligt und fährt im Kielwasser der sen Millionen Dollar kaufte, wird seine Gründe haben, auf Yahoo
sationellen Entwicklung des chinesischen zu setzen. Das Gleiche gilt für den Finanzinvestor Starboard
E-Commerce-Giganten. Value, der sich jüngst 7,7 Millionen Yahoo-Anteile sicherte, wo
durch Starboard Va
lue eine Beteiligung
von 0,8 Prozent an
Yahoo hält. Vor gut
zwei Monaten hatte
der Finanzinvestor
eine Fusion zwischen
AOL und Yahoo ins
Spiel gebracht. In
dem Brief, der an
Yahoo-Aktien sind ein „Kauf“ Yahoo gerichtet war, verwies der Starboard Value auf mögliche
Die Beteiligung an der chinesischen Such Synergieeffekte im Wert von einer Milliarde US-Dollar durch eine
maschine Alibaba ließ den Nettogewinn Fusion mit Yahoo und AOL.
des schwächelnden Internet-Pioniers im Für Yahoo jedenfalls ist der Firefox-Deal ein Husarenstück. Und
dritten Quartal auf 6,8 Milliarden (Vor zugleich die Chance, weltweit nennenswerte Marktanteile zu er
jahr: 297 Millionen) Dollar nach oben obern. Eigentlich müsste es heißen „wieder zu erobern“. Wir erin
schnellen. Der Erfolg konnte die Anleger nern uns: Yahoo wurde 1994 gegründet und war zu Beginn der
nicht kalt lassen: Mitte Oktober notierte Internet-Ära, Mitte der 90er-Jahre, die Suchmaschine aller Such
die Yahoo-Aktie bei 38 Dollar. Einen maschinen. Google ging erst ein paar Jahre später, 1998, an den
Monat später stand sie bei 51 Dollar – ein Start. Vielleicht sagen jüngere Internet-Nutzer heute: „Yahoo? Was
Kursanstieg um rund 35 Prozent. Und be ist das?“ Aber das werden sie wohl nicht mehr lang tun.
denkt man, dass das Papier vor zwei Jahren
gerade mal 19 Dollar wert war, lässt sich
Unternehmenstermine
der Erfolg von Marias Mayer erahnen
Datum Uhrzeit Name Ereignis
Für Anleger stellt sich nun die Frage, wie
17.12.2014 - FedEx Corp. Halbjahresbericht 2014/15
es künftig weiter geht. Die Analysten von
18.12.2014 - Nike Inc. Halbjahresbericht 2014/15
Oppenheimer & Co. stuften zuletzt das 13.01.2015 - Südzucker AG 9-Monatsbericht 2014/15
Papier mit „Kaufen“ ein und hoben das 15.01.2015 - Intel Corp. Ergebnisbericht 2014
Kursziel von 49 auf 61 Dollar an. Das im 20.01.2015 - SAP SE Ergebnisbericht 2014
Prinzip Gleiche gilt für die Analyse der In 27.01.2015 - Siemens AG Ergebnisbericht Q1 2014/15
vestmentbank FBR Capital, die das Kursziel 27.01.2015 - Apple Inc. Ergebnisbericht Q1 2014/15
29.01.2015 - Google Inc. Ergebnisbericht 2014
für Yahoo von 50 auf 60 USD angehoben
15 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
New York
16 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
New York
is back! Big Apple meldet sich zurück - die Stadt strotzt vor Kraft.
Selbst der geplagte Immobilienmarkt meldet neue Rekorde.
Und mit dem neuen World Trade Center wird eine tiefe
Wunde geschlossen.
17 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
New York
Alt und Neu harmonisch vereint: Blick von
der ehrwürdigen Brooklyn Bridge hinüber
zur neuen Silhouette des Finanzdistrikts
in Downtown Manhattan mit dem neuen
Turm, dem World Trade Center Nr. 1.
Dreizehn Jahre nach den Anschlägen am 11. September 2001 hat alle im privaten Sektor. Das ist historischer
New York wieder ein World Trade Center - das One World Trade Rekord und der größte prozentuale Zu
Center. Seine Eröffnung schließt nicht nur eine tiefe Wunde in der wachs (5,4 Prozent) seit 1990.
Stadt. Sie wird auch zum Symbol des Comebacks von New York Es strömt Venture Capital in die Stadt wie
insgesamt. Denn die Stadt boomt wie selten zuvor. Der New York nie zuvor, die Steuereinnahmen erklimmen
Building Congress ermittelt für das Jahr 2014 spektakuläre 32,9 Mil historische Höchststände, aber auch der
liarden Sollar Bauvolumen in der Metropole. Das seien 17 Prozent Tourismus meldet Rekordzahlen. Die Me
mehr als 2013. Für 2015 werden mehr als tropolregion, die das nördliche New Jersey
35 Milliarden erwartet. und Long Island mit umfasst, erwirtschaf
Offiziell ist das neue World Auch der Arbeitsmarkt in New York City tet nach neuen Berechnungen jetzt 1,4
Trade Center jetzt der höchste entwickelt sich so dynamisch wie seit 25 Billionen Dollar. Das ist die größte Stadt
Wolkenkratzer der USA Jahren nicht mehr. Im dritten Quartal sind ökonomie der Welt und mehr als ganz Spa
in der Stadt 47.000 neue Jobs entstanden, nien, Mexiko oder Südkorea.
18 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
Ort der Erinnerung: im
Vordergrund der "footprint"
des ehemaligen Südturms des
World Trade Center, 2001 von
islamischen Terroristen zerstört.
Der wichtigste Neubau des Immobilienbooms steht natürlich in Terroranschlag vom 11. September 2001 zerstörten Zwillingstürme
Lower Manhattan. Offiziell ist das neue World Trade Center jetzt des alten World Trade Centers aufragten. Im Mai erreichte der
der höchste Wolkenkratzer der USA. Eine Expertenkommission Neubau seine volle Höhe, als ihm die Antenne aufgesetzt wurde.
des Rates für hohe Gebäude und städtischen Lebensraum (CT Nun ziehen die ersten Mieter ein.
BUH) entschied, dass die 124 Meter lange Antenne des World Der 105-stöckige Wolkenkratzer wurde aus Terror-Angst aller
Trade Centers bei der Höhenbestimmung mitgerechnet werden dings als veritable Festung ausgebaut: Die Treppenhäuser haben
könne. Damit überragt der Wolkenkratzer im Süden von Man Druckausgleich, sind umgeben von 91 Zentimeter dicken Wän
hattan den Willis Tower in Chicago, der bis 2009 den Namen den. Der Beton ist härter, die Stahlträger dicker, zugleich ver
Sears Tower trug und bei seiner Fertigstellung 1973 das höchste schweißt und vernietet. Ein eigenes Stiegenhaus wurde nur für
Gebäude der Welt war. Einsatzkräfte gebaut. Das Belüftungssystem ist mit chemischen
Der Bau des One World Trade Center hatte im Frühjahr 2006 Filtern ausgestattet, die Fenster bruchsicher, sollten Explosionen
begonnen. Das ursprünglich Freedom Tower (Freiheitsturm) das Gebäude erschüttern. Sensoren am Eingang messen mögliche
genannte Gebäude steht auf dem Gelände, wo früher die beim radioaktive Verseuchungen.
19 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
New York
The city never sleeps: auf dem
Times Square um Mitternacht,
Sommer 2014.
20 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
Gut 500 Angestellte des Medienkonzern
Condé Nast sind in das 541 Meter hohe,
3,8 Milliarden Dollar teure Gebäude
bereits eingezogen. Auch die berühmte
„Vogue“-Herausgeberin Anna Wintour (65)
arbeitet schon hier. Sie lässt ihre Limousine
jeden Morgen ganz nahe am Gebäude par
ken und klackert mit ihren Stöckelschuhen
eiligen Schrittes durch die Lobby, ehe sie
im Lift verschwindet. Um den promi
nenten und bislang größten Mieter zum
Umzug in das Hochhaus zu überzeugen,
übernahm die Hafenbehörde (als Eigen
tümerin) die Kosten für dessen bisherigen
Mietvertrag am Times Square.
Zwischen 742 bis 1070 Dollar pro Quad
ratmeter kosten die Büros pro Jahr, gut 25
Mahnung und Musikgenuss
zugleich: ein tibetischer Musiker Prozent mehr als in anderen Hochhäusern
spielt vor der New York Stock im nahen Finanzbezirk. Trotz der Top-
Exchange, NYSE, Wall Street, Preisen wurden für 58 Prozent der ins
Downtown New York.
gesamt 278.000 Quadratmeter sind zwei
Drittel der Bürofläche bereits vermietet.
Das Viertel rund um Ground Zero ist
heute so lebendig wie seit 2001 nicht mehr.
Wenn man aus dem Südeingang des Turms
tritt, steht man mitten in einer luftigen
Parkanlage, die nichts mehr mit dem zugi
Nachmittags gegen 5, gen Betonquadrat zu tun
Midtown Manhattan, hat, das einst die Zwil
vor einem Theater im lingstürme voneinander
Broadway-District.
trennte. Um die Wasser Das Viertel rund um
fälle über dem Grund Ground Zero ist heute so
riss der beiden Türme lebendig wie seit 2001
scharen sich die Touris nicht mehr.
ten, bevor sie sich in die
Schlange am Eingang
des Museums stellen. Der asymmetrische
Pavillon der finnischen Architekturgruppe
Snohetta, der hinab in die unterirdische
Gedenkstätte führt, wirkt leicht und ver
spielt. Die gigantischen Flügel des zukünf
tigen Pendlerbahnhofs von Santiago Calat
rava, an denen noch geschweißt und gefräst
wird, verstärken das Gefühl von Offenheit.
Keine zwei Minuten wird es fortan vom
World Trade Center zur neuen U-Bahn
Station an der Ecke Broadway und Fulton
21 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
New York
Vor dem Federal Hall National Memorial in der
Wall Street, Downtown New York: Blick auf die
Börse (rechts unten im Bild).
Street zu Fuß sein, die ebenfalls nach 13 Jahren wieder eröffnet Nast, die Buchverlage Harper Collins und
hat. Neun Linien laufen hier zusammen und wenn der Pendler aus MacMillan und auch die Zeitschriften des
dem Zug steigt, findet er sich unter dem Lichtdom eines hochmo Time-Konzerns.
dernen Terminals mit Einkaufsmöglichkei So werden Downtown die Krawatten der
ten, Bistros und Restaurants wieder. Kapitalisten durch die Stilettos der Lifestyle-
Es ist beinahe ein neuer Stadtteil, der nach Redakteurinnen ersetzt. Bereits verschwun
Downtown werden die großem Zank um Finanzierung und De den sind die Stripclubs an der Greenwich
Krawatten der Kapitalisten sign entstanden ist. Die Hochfinanz do Street und die ramschigen Discount-Läden
durch die Stilettos der miniert nicht mehr, die alten Bankhäuser an der Fulton Street, in denen die Pend
Lifestyle-Redakteurinnen an der Wall Street, aus denen die Flucht ler der Regierungsbehörden rund um die
ersetzt. der Geldinstitute schon lange vor dem 11. Brooklyn Bridge sich auf dem Nachhau
September begonnen hatte, sind heute lu seweg mit dem Nötigsten eindeckten. Aus
xuriöse Apartmenthäuser für gut situierte den Ruinen der Terror-Tragödie entsteht ein
Familien. Und in den Türmen des World Trade Center domi eleganter Wohn- und Geschäftsbezirk mit
nieren internationale Firmen und Medienhäuser wie eben Conde supermoderner Architektur.
22 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4Dialog UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart
Im Gespräch
Interview
Biotechnologie
ist ein Stück Zukunft
Die Firmen, die im Nasdaq Biotechnoloy Index gelistet sind, haben 2013 kumuliert die
Daniel Koller
100 Mrd.-US-Dollar-Umsatzgrenze überschritten. In diesem Jahr gibt es in diesem
Portfoliomanager
Bereich eine außergewöhnliche Entwicklung mit einem Plus von 20 Prozent. In diesem bei BB Biotech
Markt investiert die BB Biotech AG. Mit Daniel Koller, Portfoliomanager bei BB Biotech,
sprach Elwine Happ-Frank.
Börse am Sonntag: Biotechnologie kommt in vielen Marktschutz. Außerdem sind diese Medikamente meist hoch
Bereichen zum Einsatz – in der Medizin, in der preisig und erzielen eine gute Rendite.
Landwirtschaft und in der Industrie. Sie konzen-
trieren sich ganz auf biotechnologische Arzneimit- Börse am Sonntag: Könnte die Biotechnologie bei
tel. Wieso ist das sinnvoll? der Behandlung von Ebola eine Rolle spielen?
Dr. Daniel Koller: Wir sehen in der biotechnologischen Phar Dr. Daniel Koller: Bei der Bekämpfung von Ebola geht es
mazie sehr viel Potential. Deshalb haben wir uns darauf spezi kurzfristig in erster Linie darum, Prävention zu betreiben
alisiert. Es gibt hier eine Vielzahl an spannenden Themen und und Neuinfektionen zu verhindern. Im Bereich der Impfstoffe
eine so hohe Dynamik, dass wir in den nächsten Jahren viele zeichnet sich momentan ein Wettlauf ab, wer als erster ein viel
bahnbrechende Innovationen erwarten. versprechendes Medikament auf den Markt bringt. Darüber
hinaus werden auch Arzneimittel benötigt, wenn sich jemand
Börse am Sonntag: Welche Felder sind interessant? infiziert hat. Es gibt dafür interessante Ansätze, die auch die
Dr. Daniel Koller: Es geht vor allem um vier Bereiche: Infekti Gentechnik mit einbeziehen. Bei diesem Thema hat die kleine
onskrankheiten, Onkologie, also Krebserkrankungen, Häma Biotech-Branche die Nase vorne.
tologie, hier zum Beispiel Leukämie, sowie seltene Krankhei
ten. Um ein Beispiel für das zukünftige Potential zu nennen: Börse am Sonntag: Was sind die zukünftigen
In der Onkologie konzentriert sich die Diskussion momentan Treiber?
auf die Immunonkologie. Wie schaffen wir es, das Immunsys Dr. Daniel Koller: Die Entwicklung in den nächsten ein,
tem der Patienten so zu steuern, dass wir den Körper möglichst zwei Jahren wird ganz klar getrieben durch das Thema Infek
effektiv für die Abwehr von Krebszellen trainieren? Hier wird tionskrankheiten. Bei uns dreht es sich dabei vor allem um
es in den nächsten Jahren sehr viele spannende Ansätze für Hepatitis C. Das zweite große Thema ist die Hämatologie.
neue Behandlungsmethoden geben. Wir können uns ähnliche Erfolge wie bei dem Medikament
Imbruvica für Lymphomerkrankungen auch bei anderen hä
Börse am Sonntag: Man kann oft lesen, dass für die matologischen Erkrankungen vorstellen. Darüber hinaus ste
Entwicklung von Medikamenten für seltene Krank- hen neue Medikamente bei den seltenen Krankheiten vor der
heiten zu wenig Geld zur Verfügung steht. Warum? Marktreife. Mittelfristig wird es neue Behandlungsmethoden
Dr. Daniel Koller: Es gibt einige attraktive Erfolgsbeispiele für Nervenerkrankungen, wie zum Beispiel Multiple Sklerose
in diesem Segment. So hat Alexion, eine unserer Beteiligun oder vielleicht auch Alzheimer, geben. Langfristig ist aus un
gen, mittlerweile eine Marktkapitalisierung von 30 Mrd. serer Sicht das Thema Antibiotika interessant, wo es durch die
Euro erreicht. Die Gründe für die Attraktivität dieses Be Zunahme von Resistenzen enorme Herausforderungen für das
reichs sind vielschichtig: Zum einen sind die Krankheitsbilder Gesundheitssystem geben könnte.
in vielen Fällen klar beschrieben, zum anderen genießen die
Neuentwicklungen Patentschutz und damit einen gewissen Elwine Happ-Frank ist Chefredakteurin des Wirtschaftskurier.
23 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4UNTERNEHMEN Trading Fonds ZERTIFIKATE rohstoffe Lebensart AKTIEN & MÄRKTE
Unternehmen des Monats
Verdrängungswettbewerb
auf dem Ölmarkt
Fallende Ölpreise sind für einen Ölmulti wie ExxonMobil ein Graus. Doch der Weltkonzern und auch der
US-Mitbewerber Chevron konnten bisher dem Trend trotzen. Die OPEC möchte die mächtige Konkurrenz
durch einen bewusst herbeigeführten Ölpreisverfall ausschalten.
Dank einer breit aufgestellten Produktpa nicht zu begrenzen, befindet sich der Ölpreis weiter im freien Fall.
lette war Exxon – im Gegensatz zu seinen Und das setzt die amerikanische Fracking-Industrie nun schwer un
europäischen Konkurrenten! – bislang einer ter Druck.
der Gewinner des schon lange anhaltenden Seit Mitte Juni bereits hält die Lage an: die Ölpreise am Weltmarkt
Preisverfalls beim Rohöl. Durch die Ent befinden sich nahezu im freien Fall. Um satte 30 Prozent sind sie
scheidung der OPEC, die Fördermenge in diesem Zeitraum gesunken. Damit ist der Preis mit derzeit rund
24 BÖRSE am Sonntag · 1v | 201 4Sie können auch lesen
