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ZJ 46.2014 vom 20. November 14. Jahrgang
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ZJ 46.2014 vom 20. November 14. Jahrgang
Indikator nach einem Monat im ne- marktexperten sei unter anderem
gativen Bereich wieder in positives auch mit der jüngsten Erholung an
DJ Retail Titans 30 NYSE Arca Pharma
Terrain zurück. Zudem notiert der den Aktienmärkten zu erklären. Das anstehende Weihnachtsgeschäft Im Pharmasektor grassiert das Über-
ZEW-Index so hoch wie seit Juli In der Tat konnte der DAX seit gehört für die Einzelhändler zur wich- nahmefieber, wobei die Musik ganz
tigsten Periode des Jahres, weil sie klar in den USA spielt. Der Trend dürf-
nicht mehr. Positiv ist auch, dass dem Oktober-Tief von rund 8.350
hier traditionell den Löwenanteil ihres te anhalten. Mit dem Zertifikat auf den
die ZEW-Konjunkturerwartungen Punkten deutlich an Boden gutma- Geschäfts machen. Mit dem Zertifikat NYSE Arca Pharmaceutical Index von
zum ersten Mal in diesem Jahr chen. Auf die Veröffentlichung der auf den DJ Retail Titans 30 Index von Royal Bank of Scotland können Anle-
überhaupt gestiegen sind. ZEW-Daten hat der Leitindex mit der Commerzbank profitieren Anleger ger gebündelt in die US-Branchen-
von möglichen positiven Kurseffekten. riesen investieren.
Laut ZEW-Präsident Clemens einem weiteren Kurssprung auf gut
Fuest dürften die jüngst veröffent- 9.450 Punkte reagiert. So hoch Branchen & Themen | Seite 3 Pick of the Week | Seite 2
lichten Wachstumszahlen für den stand das Auswahlbarometer seit
Christian Scheid Euroraum zu dem Anstieg beige- Ende September nicht mehr. Im
Chefredakteur tragen haben, da sie für eine kon- Fahrwasser des DAX hat auch der Allianz Gagfah
junkturelle Stabilisierung sprechen. Discount Call von der Deutschen Dank der positiven Aussagen zu Ge- Seit dem Ausstieg des US-Finanzin-
Mit überraschend guten Nachrich- „Dennoch bleibt das wirtschaftliche Bank (ISIN DE000DX5BPY2) deut- schäftsentwicklung und Dividende ist vestor Fortress hat die Gagfah-Aktie
ten wartete in dieser Woche das Umfeld angespannt, nicht zuletzt lich hinzugewonnen. Zwar ist die der in Ausgabe 37.2014 empfohlene deutlich zugelegt. Da das Unterneh-
Zentrum für Europäische Wirt- aufgrund der weiter anhaltenden Restrendite auf rund 1,4 Prozent Allianz/DAX Alpha Turbo der DZ BANK men zuletzt überzeugende Zahlen vor-
endlich in die Gänge gekommen. Da gelegt hat, könnte die Aufwärtsbewe-
schaftsforschung (ZEW) auf. Die geopolitischen Spannungen“, so zusammengeschmolzen. Aufs Jahr die Allianz-Aktie einiges gutzumachen gung noch eine Weile anhalten. Mit ei-
ZEW-Konjunkturerwartungen für Fuest. Nach Einschätzung von hochgerechnet bedeutet das aber hat, sollten Anleger unbedingt dabei nem Bonus Cap der Commerzbank
Deutschland sind im November um Volkswirten ist es zu früh, von ei- immerhin 16,7 Prozent p.a. Wer bleiben. können Anleger gepuffert einsteigen.
15,1 Punkte gestiegen. Mit 11,5 ner Trendwende zu sprechen. Die investiert ist, sollte daher unbedingt
Einzelaktien | Seite 4 Einzelaktien | Seite 5
Punkten kehrte der viel beachtete bessere Stimmung unter Finanz- am Ball bleiben.
l
PHARMA BB BIOTECH ZJ 46.2014 02
71 Prozent Gewinn waren mit dem vor vier Wochen emp-
PICK OF THE
WEEK `` Im Übernahmefieber fohlenen BB Biotech-Turbo drin. Gewinne laufen lassen!
Eine der größten Übernahme- Firma Pershing Square sogar eine zern der weltweiten Gesundheits- Ein indirekter Profiteur des Über- teiligungen liegt in Übersee. Per
schlachten der vergangenen Jahre Beteiligung von fast zehn Prozent branche“, sagte Actavis-Chef Brent nahmefiebers in der Pharma- und Ende September 2014 standen US-
ist vorbei: Für satte 66 Mrd. Dollar an Allergan aufgebaut. Nun will Saunders. Biotechbranche ist BB Biotech. Das Unternehmen wie Gilead, Celgene
schluckt der irisch-amerikanische sich Valeant zurückziehen. Mit dem Deal erreicht das Schweizer Unternehmen ist eine und Vertex Pharmaceuticals für
Pharmakonzern Actavis den US- Durch den Zusammenschluss Übernahmefieber im Pharmasektor Beteiligungsgesellschaft, die welt- beinahe 82 Prozent des Portfolios.
Wettbewerber Allergan. Mit der von Actavis mit dem Botox-Her- einen neuen Höhepunkt. Im Früh- weit in wachstumsstarke, profitable Der innere Wert (NAV) von BB
Offerte konnte Actavis den kanadi- steller entsteht einer der zehn größ- jahr hatte ein milliardenschweres Biotechunternehmen investiert. Biotech beträgt derzeit 230 Euro.
schen Konkurrenten Valeant ab- ten Pharmakonzerne weltweit. Ge- Tauschgeschäft zwischen dem Gegründet 1993 gehört BB Biotech Damit ist der NAV allein in den
wehren, der mit Unterstützung des meinsam wollen die Firmen 2015 Schweizer Pharmariesen Novartis, zu den Biotech-Investoren der ers- vergangenen vier Wochen um 12,4
New Yorker Hedgefonds-Managers auf einen Umsatz von 23 Mrd. Dol- der britischen GlaxoSmithkline und ten Stunde in Europa und zu den Prozent gestiegen. Noch etwas
Bill Ackman eine feindliche Über- lar kommen. „Die Akquisition dem US-Konzern Eli Lilly für Auf- größten Anlegern in diesem Sektor. stärker nach oben ging es mit dem
nahme von Allergan vorangetrie- schafft den am schnellsten wach- sehen gesorgt. Im Sommer hatte Das Zielportfolio von BB Bio- Aktienkurs, denn der Abschlag des
ben hatte. Dazu hatte Ackmans senden und dynamischsten Kon- sich die Schweizer Roche Holding tech beinhaltet 20 bis 35 Beteili- Titels zum NAV ist von 23,3 Pro-
den US-Medikamentenentwickler gungen. Die großen Engagements, zent auf 21,3 Prozent geschmolzen.
Intermune geschnappt. Ein weiterer die sogenannten Top Holdings, sol- Sogar ein Plus von 71 Prozent
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Megadeal – der Kauf von AstraZe- len in der Regel aus fünf bis acht hat der in Ausgabe 42.2014 vorge-
neca durch Pfizer – wurde vorerst Gesellschaften bestehen und nicht stellte Turbo Long der Commerz-
JETZT DURCHSTARTEN. auf Eis gelegt. Laut Thomson Reu-
ters lag das Transaktionsvolumen
mehr als zwei Drittel des Portfolios
ausmachen. Zudem sollen diese
bank (ISIN DE000CR1T873) er-
zielt. Wegen der hervorragenden
MIT FAKTOR-ZERTIFIKATEN in der Pharmabranche per Ende Top-Holdings sowohl über Umsatz Aussichten für die Biotechbranche
August bei 346 Mrd. Dollar, 63 und Gewinn verfügen. Die kleine- im Allgemeinen und für BB Biotech
VON HSBC. Prozent mehr als ein Jahr zuvor. ren Beteiligungen sollen aus Inves- im Speziellen sollten Anleger die
Der Trend dürfte anhalten. Sin- titionen in Gesellschaften bestehen, Gewinne laufen lassen. Neueinstei-
Hier mehr kende Produktpreise, steigender
Kostendruck durch den Sparzwang
welche viel versprechende Pro-
duktkandidaten entwickeln. Der
ger wählen ein Papier mit höherem
Hebel von 4,6, ebenfalls von der
erfahren! im Gesundheitswesen, stagnierende geografische Schwerpunkt der Be- Coba (ISIN DE000CR4T8W6).
Nachfrage in angestammten Märk-
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Tel. 0800 4000 910 ten und die zunehmende Konkur- BB Biotech: Aktie ist nicht zu Stoppen
renz durch billige Nachahmerpro-
dukte zwingt die Konzerne zu Ak- 190
quisitionen. Anleger profitieren in 180
Form von Übernahmeprämien, 170
160
wobei die Musik ganz klar in den
150
USA spielt. Mit dem Zertifikat auf
140
den NYSE Arca Pharmaceutical 130
Index (ISIN DE0006874837) von 120
Royal Bank of Scotland können 110
Anleger gebündelt in die US-Bran- 100
l chenriesen investieren. 11/13 01/14 03/14 05/14 07/14 09/14
DJ RETAIL TITANS 30 INDEX WAL-MART ZJ 46.2014 03
Via Discount-Zertifikat können Anleger die
Die heiße Phase beginnt Aktie des Einzelhändlers günstiger einkaufen.
Der 28. November ist für die ame- nem der umsatzstärksten Ver- Schon im Oktober machte der Ein- Der Einzelhandelsriese Wal-Mart Tochter Seiyu dicht gemacht wer-
rikanischen Einzelhändler der kaufstage entwickelt. zelhandel gute Umsätze. Zudem ist erzielte auf seinem Heimatmarkt den, soll der Gewinn je Aktie 2014
wichtigste Tag des Jahres 2014. Egal ob stationär oder online: die Kauflaune der US-Bürger – zu- erstmals seit sieben Quartalen wie- nun zwischen 4,92 und 5,02 Dollar
Denn der „Black Friday“ – der auf Das anstehende Weihnachtsge- verlässiges Stimmungsbarometer der mehr Umsatz: In den USA stie- landen. Zuvor hatte sich Wal-Mart
Thanksgiving folgende Freitag – schäft gehört für die Einzelhändler für die gesamte US-Konjunktur – gen die Erlöse im dritten Quartal bis zu 5,15 Dollar je Anteilschein
läutet traditionell das Weihnachts- zur wichtigsten Periode des Jahres, so gut wie seit mehr als sieben Jah- 2014 auf gleicher Fläche um 0,5 zugetraut. Börsianer nahmen Wal-
geschäft in Übersee ein. An keinem weil sie hier traditionell den Lö- ren nicht mehr. Das Barometer für Prozent. Das ist nur ein kleines Mart die erneute Prognosesenkung
anderen Tag ist der Ansturm auf wenanteil ihres Geschäfts machen. die Konsumlaune der Universität Plus, Analysten sehen darin aber dennoch nicht krumm, da sie
die Geschäfte größer. Für die Onli- Allerdings gewähren die Unter- Michigan kletterte im November die ersten Anzeichen dafür, dass scheinbar auf positive Überra-
nehändler wird es kurz darauf, am nehmen in dieser Zeit auch gehöri- um 2,5 auf 89,4 Punkte. Wegen der der Plan von Wal-Mart-Chef Doug schungen im bald startenden Weih-
„Cyber Monday“, spannend. Denn ge Rabatte, was die Margen drückt. kräftig gesunkenen Ölpreise müs- McMillion greift. Der Manager nachtsgeschäft hoffen. Die Aktie ist
der Montag nach Thanksgiving hat Doch die Chancen für ein lohnen- sen die Autofahrer derzeit an den setzt verstärkt auf kleinere Ge- nach Veröffentlichung der Zahlen
sich für die Onlinebranche zu ei- des Weihnachtsgeschäft stehen gut. Zapfsäulen nicht mehr so tief in die schäfte und verbessert den Service. auf ein Allzeithoch nach oben ge-
Tasche greifen. „Damit haben sie Auch in den Aufbau des Onlinege- sprungen. Mit dem Bruch des Wi-
DJ Retail Titans 30 Index: Vorfreude auf das große Fest mehr Platz im Portemonnaie für schäfts investiert er kräftig. derstands bei 81 Dollar hat die Ak-
Shoppingtouren“, meint Ökonomin Der Gewinn sank zwar um tie zudem ein starkes Kaufsignal
470 Christiane von Berg von der Bay- knapp ein Prozent auf 3,7 Mrd. generiert. Angesichts der hohen
460
ernLB. Mit dem Zertifikat auf den Dollar. Doch auf Basis des um Bewertung sind Anleger trotzdem
DJ Retail Titans 30 Index (ISIN Sondereffekte bereinigten Gewinns besser beraten, wenn sie den Titel
450
DE0006351653) von der Com- von 1,15 Dollar je Aktie hat Wal- via Discounter von HSBC (ISIN
440 merzbank können Anleger gebün- Mart die Erwartungen der Analys- DE000TD1N6U7) um rund zehn
430 delt in die wichtigsten Einzelhan- ten geschlagen. Der Konzernum- Prozent günstiger einkaufen. Die
delsunternehmen setzen. Der Index satz legte um 2,8 Prozent auf 118,1 Maximalrendite von 5,9 Prozent
420
hat einen globalen Ansatz, US- Mrd. US-Dollar zu. Jedoch senkte wird im Januar 2016 erreicht,
410 Konzerne sind darin aber stark ge- Wal-Mart den Ausblick für das Ge- wenn die Wal-Mart-Aktie mindes-
11/13 01/14 03/14 05/14 07/14 09/14 wichtet. samtjahr. Weil rund 30 Filialen der tens bei 80 Dollar steht.
lALLIANZ SOLACTIVE EUROPEAN HIGH DIVIDEND LOW VOLATILITY-INDEX ZJ 46.2014 04
Eine Änderung in der Dividendenpolitik macht die Alli-
anz-Aktie zum renditestärksten DAX-Wert. Neue Dividendenstrategie
Vor wenigen Tagen haben Vor- ter Umständen mit Sonderdividen- Dividenden werden bei der Akti- USA, wo steigende Unternehmens- Low Volatility-Index eine neue Di-
stand und Aufsichtsrat der Allianz den und Aktienrückkäufen rech- enanlage immer wichtiger. Diesen gewinne mit höheren Dividenden videndenstrategie verbrieft (ISIN
eine Änderung ihrer Dividenden- nen. Eine erste Evaluierung soll Trend bestätigt der aktuelle Hen- einhergehen“, sagt Alex Crooke, DE000VZ7HDL4). Dabei werden
politik beschlossen. Ziel war die Ende 2016 vorgenommen werden. derson Global Dividend Index Head of Global Equity Income bei rund 500 europäische Firmen, die
Erhöhung der Ausschüttungsquote Mit der Ankündigung beseitigte (HGDI) von Henderson Global In- Henderson Global Investors. bestimmte Kriterien hinsichtlich
von 40 auf 50 Prozent des auf die die Allianz die Unsicherheiten, die vestors, den die Investmentgesell- Für das Gesamtjahr erwartet Börsennotiz, Größe, Handelbarkeit
Anteilseigner entfallenden Jahres- am Kapitalmarkt entstanden wa- schaft einmal im Jahr erstellt. Henderson Global Investors einen und Liquidität erfüllen und in den
überschusses der Allianz-Gruppe. ren, nachdem Starinvestor Bill Demnach erreichten die weltweit Anstieg der weltweit gezahlten Di- zurückliegenden zwölf Monaten
Schon bislang gehörte der Versi- Gross die Allianz-Vermögensver- gezahlten Dividenden im dritten videnden um 12,6 Prozent auf 1,19 keinen Verlust erzielt haben, er-
cherungskonzern zu den attraktivs- waltungstochter Pimco verlassen Quartal eine Summe von 288,1 Bio. Dollar. Im kommenden Jahr fasst. Zudem muss die Dividende
ten Dividendenwerten im DAX. hatte. Finanzchef Dieter Wemmer Mrd. Dollar und damit so viel wie soll die Summe auf 1,24 Bio. Dollar über fünf Jahre ohne Unterbre-
Aktuell beträgt die Rendite auf Ba- zeigte sich nach milliardenschwe- noch nie in einem Quartal. Nach nach oben gehen. „Trotz der un- chung entweder stabil geblieben
sis der für 2014 erwarteten Aus- ren Mittelabflüssen überzeugt, dass Herausrechnung von Währungsbe- gewissen Aussichten für die Welt- oder gestiegen sein. Daraus selek-
schüttung 4,9 Prozent. „Im Interes- sich Pimco bald von dem Schock wegungen und Einmaleffekten be- wirtschaft erwarten wir, dass auch tiert der Indexanbieter Solactive
se der Dividendenkontinuität wird erholen werde. Den für 2014 ange- trug das Wachstum 9,7 Prozent im 2015 ein gutes Dividendenjahr die 40 Aktien mit der größten er-
weiterhin angestrebt, die Dividen- peilten operativen Gewinn von Vergleich zum Vorjahr. Damit setzt wird, wenngleich der Anstieg ge- warteten Rendite. Dann werden 30
de je Aktie mindestens auf dem 10,5 Mrd. Euro sieht der Vorstand sich der starke Anstieg, der in der ringer ausfallen dürfte als 2014“, Titel mit dem höchsten durch-
Niveau des Vorjahres zu halten“, nicht in Gefahr. Dank der positiven ersten Jahreshälfte zu verzeichnen so Crooke. Eine globale Strategie schnittlichen Dividendenwachstum
lautet die Maxime des Allianz- Aussagen zu Geschäftsentwicklung war, fort. Die USA, Kontinentaleu- der dividendenorientierten Aktien- über die vergangenen fünf Jahre
Managements. „Darüber hinaus ist und Dividende ist der in Ausgabe ropa, die Schwellenländer und die anlage bietet Anlegern weiter eine herausgefiltert und daraus die 20
beabsichtigt, das für externes 37.2014 empfohlene Alpha Turbo asiatisch-pazifische Region beein- attraktive Kombination von Chan- Aktien mit der niedrigsten Volatili-
Wachstum vorgesehene und nicht (ISIN DE000DZM84C1) der DZ druckten mit zweistelligen Zu- ce und Diversifikation.“ tät in den Index genommen. Dafür
ausgeschöpfte Budget alle drei Jah- BANK endlich in die Gänge wächsen, während das Vereinigte Passend zu der Henderson- fällt eine relativ moderate Mana-
re zu evaluieren und an die An- kommt. Die Allianz-Aktie hat eini- Königreich, Kanada und Japan Analyse hat die Schweizer Bank gementgebühr von 1,2 Prozent pro
teilseigner auszukehren.“ Das be- ges gutzumachen, daher sollten An- schwächer abschnitten. „Besonders Vontobel im Zertifikat auf den So- Jahr an. Das Zertifikat ist gut zur
deutet: Künftig können Anleger un- leger unbedingt dabei bleiben. imposant ist die Entwicklung in den lactive European High Dividend Beimischung geeignet.
Allianz: Endlich wieder im Vorwärtsgang High Dividend Low Volatility Neue Dividenden-Strategie schlägt sich gut
140 ISIN/WKN DE000VZ7HDL4/VZ7HDL 240
Produkt-Typ Index-Zertifikat
220
135 Emittent Vontobel
200
Laufzeit Open End
130 180
Gebühr 1,2% p.a.
160
Quanto Nein
125 140
Ausgabepreis (Agio) 101,50 EUR (1,5%)
120
120 20 Renditeperlen im Paket
Das Zertifikat auf den Solactive European High 100
115 Dividend Low Volatility Index bildet eine neue Di- 80
videndenstrategie ab. Der Basiswert enthält 20
l 11/13 01/14 03/14 05/14 07/14 09/14
wenig volatile Dividendenperlen.
08/09 08/10 08/11 08/12 08/13 08/14WIRECARD GAGFAH ZJ 46.2014 05
Gagfah ist glänzend im Geschäft, die Mieten
In Top-Form steigen, die Leerstandsquote fällt – gut für die Aktie.
Die Wirecard-Aktie hat in dieser Wachstumsraten rechnet. Demnach Outperfomance der Aktie gegen- Im Juni hat der US-Finanzinvestor in den ersten neun Monaten mehr
Woche einen gewaltigen Satz nach soll das EBITDA in 2015 zwischen über dem Gesamtmarkt zu setzen, Fortress seine verbliebene Beteili- Wohnungen vermieten konnte,
vorne gemacht. Der Grund: Der 205 und 225 Mio. Euro landen. sollten Anleger lieber auf die „rei- gung von 27,6 Prozent am Woh- verbesserte sich die Leerstandsquo-
Zahlungsabwickler weitet seine Ko- Analysten waren bislang von nen“ Kurs-Qualitäten vertrauen, nungskonzern Gagfah verkauft. te auf 3,7 Prozent. Gleichzeitig
operation mit Visa aus. Wirecard knapp 216 Mio. Euro ausgegangen. etwa mit einem MINI Long der Ci- Seitdem hat sich der Kurs des setzte der Immobilienkonzern hö-
übernimmt für 16 Mio. Dollar Fir- Für Phantasie sorgt zudem die prall ti. Das Papier hebelt Gewinne – MDAX-Werts prächtig entwickelt. here Preise durch und steigerte so
menteile von Visa in Indien und gefüllte Kasse. Im Februar hatte und natürlich auch Verluste – der Die Aktien wurden damals zu das Ergebnis aus der Vermietung
Singapur. Damit betreten die Deut- Wirecard mit der Ausgabe neuer Wirecard-Aktie mit dem Faktor 12,34 Euro platziert – heute wech- um sieben Prozent auf 295 Mio.
schen erstmals den indischen Aktien 367 Mio. Euro für Zukäufe 5,08. Die K.o.-Barriere liegt bei seln die Scheine für 15,25 Euro den Euro – und das, obwohl das Woh-
Markt. Die ebenfalls in dieser Wo- eingesammelt. Zuletzt hatte sich 25,28 Euro – und damit nicht nur Besitzer. Jahrelang gönnte sich der nungsportfolio infolge von Verkäu-
che vorgelegten Zahlen waren hin- das Unternehmen durch eine 21 Prozent unter dem aktuellen Großaktionär üppige Quartalsdivi- fen rund 1,6 Prozent kleiner wur-
gegen keine allzu große Überra- Übernahme am türkischen Markt Aktienkurs, sondern auch knapp denden und brachte damit Kritiker de. Die in der Immobilienbranche
schung. Bereits Anfang Oktober verstärkt. Auch die charttechnische unter dem zyklischen Jahrestief. gegen sich auf. Denn es ging zu viel beachtete „Funds From Opera-
hatte Wirecard seine EBITDA-Pro- Situation hat sich durch den Kurs- Lasten des Wohnungsbestands, tions“ (FFO), also der Ergebnis-
gnose für das laufende Jahr von sprung deutlich verbessert. Der Wirecard MINI Long weil das Geld für Investitionen wert, der anzeigt, wie viel Cash-
163 bis 175 auf 170 bis 177 Mio. TecDAX-Wert hat die 200-Tage- fehlte. Jetzt, ohne Fortress, ist das Flow im operativen Geschäft er-
Euro nach oben geschraubt. Das Linie genommen und damit frisches ISIN/WKN DE000CC2D1N2/CC2D1N Geld da – und Gagfah weiß damit wirtschaftet wird, sprang sogar um
Produkt-Typ MINI Long
Management begründete die besse- Kaufsignal geliefert. Weil aber auch etwas anzufangen. Erst Anfang 65 Prozent auf 141 Mio. Euro nach
Emittent Citi
ren Gewinnaussichten mit einem der DAX in den vergangenen Wo- November hat der Immobilienkon- oben. Folglich hat das Management
Laufzeit Open End
starken Neukundengeschäft sowie chen eine kesse Sohle aufs Parkett zern aus dem Eigenbestand von auch die Prognose für das Gesamt-
K.o.-Barriere (Abst.) 25,28 Euro (21,0%)
einer insgesamt sehr positiven Ge- gelegt hat, liegt der in Ausgabe Hebel 5,08
Patrizia 1.150 Wohnungen in west- jahr bestätigt. Das sollte der Aktie
schäftsentwicklung. Diesen Aus- 40.2014 vorgestellte Alpha Turbo Geld/Brief (Spread) 0,80/0,81 Euro (1,3%)
deutschen Großstädten erworben. weiter Auftrieb geben, zumindest
blick hat das Management in dieser (ISIN DE000DZM99G0) „ledig- Das Immobilienpaket ist zwar noch aber für Stabilität sorgen. Mit ei-
Kaufsignal
Woche bekräftigt. Neu war hinge- lich“ 19 Prozent im Plus. Aus die- Mit dem Sprung über die 200-Tage-Linie hat die nicht in der Zwischenbilanz enthal- nem Bonus Cap der Commerzbank
gen, dass Wirecard auch für das sem Grund empfehlen wir einen Wirecard-Aktie in dieser Woche ein Kaufsignal ten, das Ergebnis gibt dennoch kei- (ISIN DE000CR29790) können An-
geliefert. Mit einem MINI Long sind Anleger über-
kommende Jahr mit zweistelligen Strategiewechsel: Statt auf eine proportional an weiteren Kursgewinnen beteiligt. nen Anlass zur Kritik. Weil Gagfah leger davon profitieren.
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lKOLUMNE RÜCKBLICK ZJ 46.2014 06
auch für vermögende Privatkunden Microsoft StayHigh Erste Group Bonus Cap RWE StayLow
interessant. Beide Gruppen verbin- (ZJ 43.2014) (ZJ 27.2014) (ZJ 34.2014)
det, dass sie ihr Geld langfristig an-
legen müssen bzw. wollen und die Microsoft ist die neue Nummer 2 Die Erste Group ist auch im dritten Der große Befreiungsschlag von
durchschnittlichen Zeichnungen auf der Rangliste der weltweit Quartal tief in der Verlustzone ge- RWE lässt weiter auf sich warten.
hier deutlich größer sind. größten börsennotierten Unterneh- landet. Schuld sind höhere Vorsor- Der Energieversorger leidet noch
Anleger mit höheren Rendite- men. Die Aktie des Softwaregigan- gen für faule Kredite in Rumänien immer unter den Nachwehen der
erwartungen „wagen“ sich über ten kletterte am vergangenen Don- sowie Sonderkosten durch ein neu- Energiewende. In den ersten neun
strukturierte Produkte an die Akti- nerstag um 1,6 Prozent auf 49,58 es Kreditgesetz in Ungarn. Die Ak- Monaten 2014 brach nachhaltige
enmärkte, schwerpunktmäßig mit Dollar. Damit hatte das der Tech- tie war dennoch gefragt. Analysten Nettogewinn um 60 Prozent ein.
Laufzeiten von 18 Monaten und nologiekonzern einen Börsenwert hatten dem Konzern noch weit we- Operativ sieht es nicht viel besser
Nico Hamm rund drei Jahren. Die Auswahl der von 408,5 Mrd. Dollar und schlug niger zugetraut. Auch der Ausblick aus: Das betriebliche Konzerner-
Titel ist dabei eher konservativ und die bisherige Nummer 2, Exxon- brachte keine bösen Überraschun- gebnis ging um 31 Prozent zurück.
HSH Nordbank fokussiert auf Standardwerte bzw. Mobil, dessen Aktienkurs um ein gen. Der Gesamtjahresverlust soll Aber neben der Energiewende gibt
Einem chinesischen Sprichwort zu- auf Indizes wie den deutschen Leit- Prozent auf 94,46 Dollar und einen weiter zwischen 1,4 und 1,6 Mrd. es neue Sorgen: Der Verkauf der
folge soll man die Dinge so neh- index DAX oder den europäischen Börsenwert von 400 Mrd. Dollar Euro liegen. Darüber hinaus hat Öl- und Gasfördertochter Dea steht
men, wie sie kommen – nachdem EURO STOXX 50. Produkte mit sank. Der Erfolg kommt nicht von das Geldinstitut den Bankenstress- nach Widerständen aus Großbri-
man dafür gesorgt hat, dass sie so möglichst tiefer Barriere und damit ungefähr: Bei Microsoft läuft es test der EZB trotz der Schwierig- tannien auf der Kippe. Eigentlich
kommen, wie man sie nehmen will. hohem Sicherheitspuffer vor Errei- rund. Nur der größte Stellenabbau keiten in Osteuropa bestanden und wollte RWE die Tochter bis zum
Dies lässt sich auch auf die Wech- chen der Verlustzone sind beson- der Unternehmensgeschichte ram- damit ihren Status als eine der am Jahresende für 5,1 Mrd. Euro ver-
selbeziehung zwischen Anleihe- ders gefragt. poniert die Bilanz etwas. Der Kauf- besten kapitalisierten österreichi- scherbeln. Jetzt räumte CEO Peter
Investoren und Emittenten anwen- Eine ebenfalls beliebte Alterna- laune tut das aber keinen Abbruch. schen Großbanken bestätigt. Anle- Terium ein, dass der Zeitplan wohl
den. Denn mit ihrem Kaufverhalten tive in dieser Anlageklasse stellen Im Gegenteil: Die Aktie läuft ger, die das Bonus Cap aus Ausga- nicht mehr zu halten sei. Die Sorge,
beeinflussen die Anleger deren sogenannte „Capped Garant“- schnurstracks nach oben, weswe- be 27.2014 im Depot haben (ISIN dass der Deal möglicherweise sogar
Produktangebot. Darum lohnt ein Produkte dar. Ihre Ausgestaltung gen auch die Wahrscheinlichkeit AT0000A10VC6), sollten unbe- platzen könnte, setzt dem Kurs der
Blick darauf, welche Ausstattungs- ist vergleichsweise einfach: die steigt, dass der StayHigh aus ZJ dingt dabei bleiben, zumal sich der Aktie spürbar zu. Der StayLow aus
merkmale Kunden derzeit bevor- Wertentwicklung ist an den Kurs- 43.2014 zum Maximalbetrag getilgt Bewertungstag nähert. Bis Januar ZJ 34.2014 ist damit auf der Ziel-
zugt wählen. verlauf einer Benchmark – zum wird (ISIN DE000SG50TV5). gibt es noch 0,3 Prozent. geraden (ISIN DE000SG5Q354).
Bei den Laufzeiten dominiert Beispiel der EURO STOXX 50 –
am kurzen Ende der Anlagehori- gekoppelt. Je nach Konstruktion Microsoft Erste Group RWE
zont von maximal vier Jahren. Die- bekommt der Investor zum Lauf-
54 32 34
se Zinsprodukte fragen insbesonde- zeitende neben dem Nennwert die 30
50 32
28
re Investoren nach, die eine geld- Performance der Benchmark aus- 46 26 30
marktnahe Anlage suchen. Weil sie bezahlt, mindestens aber 100 Pro- 42
24
28
22
hier spürbar höhere Renditen als zent des Nennbetrags. Nach oben 38 20 26
18
am Geldmarkt erzielen, sind sie be- hin ist der Wertzuwachs allerdings 34 16 24
reit, ihr Kapital etwas längerfristig auf zum Beispiel auf 150 Prozent 11/13 02/14 05/14 08/14 11/13 02/14 05/14 08/14 11/13 02/14 05/14 08/14
anzulegen. Anleihen mit Laufzeiten des Anfangswertes begrenzt.
von zehn Jahren und mehr zeigen Es zeigt sich, dass Anleger trotz
Renditen von bis zu drei Prozent des niedrigen Zinsniveaus aus einer
und sind für institutionelle Kunden breiten Palette an Produkten aus-
l
wie beispielsweise Stiftungen, aber wählen können.LANXESS NOKIA ZJ 46.2014 07
Der harte Sparkurs von Lanxess zeigt Wirkung.
Anleger hatten sich aber mehr versprochen. Nokia wird profitabler
Der Chemiekonzern Lanxess leidet weit weitere 1.000 Stellen gestri- Im April hat Nokia sein Handyge- stellt Nokia nun eine bereinigte Das ZertifikateJournal
ist ein Info-Service der
unter Überkapazitäten und fallen- chen werden. Ziel ist es, die Wett- schäft an Microsoft verkauft. Seit- Rendite von acht bis elf Prozent in
ZJ Media GmbH
den Preisen im Kautschukmarkt. bewerbsfähigkeit zu verbessern dem schlagen sich die Finnen als Aussicht, zuvor hatte die Spanne Stadtschwarzacher Str. 6
Deswegen fährt der DAX-Konzern und so die Grundlage für ein nach- Netzwerkausrüster durch – und das bei fünf bis zehn Prozent gelegen. 97359 Schwarzach am Main
Internet: www.zertifikatejournal.de
einen harten Sparkurs. Das zeigt haltiges Wachstum zu schaffen. An- gar nicht mal so schlecht. Nokia hat Und auch der Umsatz werde im Amtsgericht Würzburg, HRB 11654
Wirkung: Operativ verdiente Lan- leger waren enttäuscht. Der Markt im dritten Quartal die Rentabilität kommenden Jahr wachsen, so No- Geschäftsführer
Christian Scheid
xess im dritten Quartal wieder bes- hatte sich vom laufenden Sparpro- seiner Netzwerksparte überrasch- kia-Chef Rajeev Suri auf dem Kapi- Martin Grimm
ser. Das EBITDA kletterte um gramm mehr versprochen. Der end deutlich von 11,5 Prozent im talmarkttag in London – eigentlich Anzeigenbetreuung / Public Relations
zwölf Prozent auf 210 Mio. Euro. Abwärtstrend der Aktie hat damit Vorquartal auf 13,5 Prozent gestei- gute Nachrichten. Die neuerliche Mail anzeigen@zertifikatejournal.de
Der Gewinn nach Steuern verbes- wieder an Fahrt gewonnen. Höchs- gert. Analysten hatten lediglich mit Anhebung der Gewinnprognose – Erscheinungsweise & Bezug
Wöchentlich per E-Mail (ohne Rechtsanspruch)
serte sich von elf auf 35 Mio. Euro. te Zeit, auf die Short-Seite zu einer Marge von 9,9 Prozent ge- im Juli hatte Suri die Ziele für die
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Trotz der Fortschritte erwartet wechseln. Ein StayLow der Société rechnet. Insgesamt schnellte das Bruttomarge ein erstes Mal ange- www.zertifikatejournal.de
Lanxess-Chef Matthias Zachert in Générale bietet eine attraktive Betriebsergebnis um 32 Prozent hoben – kam am Parkett trotzdem Deutsche Nationalbibliothek
diesem Jahr Verluste. Deswegen Rendite von 7,3 Prozent, wenn die nach oben, der Umsatz um 13 Pro- nicht gut an. Chinesische Rivalen ISSN 2191-4125
Dieses Dokument einschließlich aller seiner Teile ist ur-
zieht der Firmenlenker den Gürtel Aktie bis März unter 46 Euro bleibt zent. Beim Gewinn konnte Nokia wie Huawei, so die Befürchtung, heberrechtlich geschützt. Jede Verwertung von Inhalten,
der Nachdruck oder die Vervielfältigung (auch auszugs-
noch enger. Bis 2016 sollen welt- (ISIN DE000SG6ABT6). sogar noch deutlicher aufholen. könnten ihre Preisvorteile ausspie- weise) bedarf der ausdrücklichen schriftlichen Einwilli-
gung des Verlags.
Unter dem Strich blieben dank ei- len und so die Finnen unter Druck
Dieses Dokument richtet sich hauptsächlich an Leser
ner Steuergutschrift 747 Mio. Euro setzen. Gleichzeitig seien die LTE- aus der Bundesrepublik Deutschland. Die im Dokument
enthaltenen Anzeigen wenden sich deshalb, außer es ist
hängen, ein Jahr zuvor färbte ein Netze, die in den vergangenen Jah- ausdrücklich anderes angegeben, ebenfalls nur an Le-
ser aus der Bundesrepublik Deutschland.
Verlust von 91 Mio. Euro die Bi- ren für Wachstum sorgten, in vie-
Die Inhalte dieses Dokuments wurden nach bestem
lanz rot. Dank des starken Netz- len Märkten bereits ausgebaut. Wissen und Gewissen recherchiert und formuliert. Den-
noch kann keine Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit
werkgeschäfts – Nokia erwartet in Trotz des Rücksetzers zeigt der und Genauigkeit dieser Informationen gegeben werden.
Die Ausführungen im Rahmen dieses Dokuments stellen
der Sparte eine Gewinnmarge von Trend bei der Nokia-Aktie generell im Übrigen weder eine Anlageberatung noch eine Auf-
forderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.
etwas mehr als elf Prozent – rech- nach oben. Mit einem Bonus Cap Eine Haftung der ZJ Media GmbH, der Herausgeber
oder der Redaktion für Vermögensschäden, die durch
nen die Finnen mit einem schnelle- der BNP können Anleger gepuffert Anwendung von Hinweisen und Empfehlungen in die-
sem Dokument auf persönliche Investitionsentscheidun-
ren Gewinnwachstum. Langfristig einsteigen (ISIN DE000PA66KZ0). gen eventuell auftreten, ist kategorisch ausgeschlossen.
Bitte beachten Sie: Die in diesem Dokument erwähnten
Wertpapiere unterliegen dem Risiko schwankender
Preise, das unter Umständen zu erheblichen Einbußen
Trend zeigt nach oben bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals füh-
ren kann. Die Wertentwicklung von Zertifikaten, Opti-
onsscheinen und ETFs hängt häufig nicht ausschließlich
7,0 vom Preisverhalten des jeweiligen Basiswerts ab, son-
dern von einer Vielzahl zusätzlicher Faktoren (u.a.
Wechselkurse, Zinsen, Volatilitäten, Emittentenbonität,
6,5 Marktliquidität). Es wird empfohlen, vor einem Invest-
ment in die in diesem Dokument erwähnten Wertpapiere
einen Bank- bzw. Finanzberater sowie ggfs. auch einen
6,0 Steuerberater zu konsultieren.
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