Silber Report 2022 Alles, was Sie über das Edelmetall Silber wissen müssen! - Swiss Resource Capital AG
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Silber Report 2022 Alles, was Sie über das Edelmetall Silber wissen müssen!
Disclaimer
Sehr geehrte Leserinnen und Leser, onen der Swiss Resource Capital AG (dazu zählen tät aus und birgt die Gefahr eines Totalverlustes des Qualität der dargestellten Sachverhalte, für Ver- dürfen nicht – auch nicht teilweise – als Grundlage ents zukünftiger Ereignisse oder Leistungen
im Folgenden stets auch alle Publikationen, die auf investierten Kapitals und – je nach Art des Invest- säumnisse oder für falsche Angaben. Dies gilt eben- für einen verbindlichen Vertrag, welcher Art auch im- andeuten, enthalten. Beispiele für vorausschauende
bitte lesen Sie den vollständigen Disclaimer auf der Webseite www.resource-capital.ch sowie allen ments – darüber hinausgehender Verpflichtungen, so für alle in Interviews oder Videos geäußerten Dar- mer, dienen oder in einem solchen Zusammenhang Informationen in sämtlichen Publikationen der Swiss
den folgenden Seiten aufmerksam durch, Unterwebseiten (wie zum Beispiel www.resour- bspw. Nachschusspflichten. Weiterhin sind Small- stellungen, Zahlen, Planungen und Beurteilungen als verlässlich herangezogen werden. Die Swiss Re- Resource Capital AG schließen ein: Produktions-
BEVOR Sie mit der Lektüre dieser Swiss Resour- ce-capital.ch/de) verbreitet werden sowie die Web- und Micro-Caps oft äußerst markteng, weswegen sowie alle weiteren Aussagen. source Capital AG ist nicht verantwortlich für Konse- richtlinien, Schätzungen zukünftiger/anvisierter Pro-
ce Capital Publikation beginnen. Durch Nutzung seite www.resource-capital.ch selbst und deren jede Order streng limitiert werden sollte und auf- Die Swiss Resource Capital AG sowie die jeweili- quenzen, speziell für Verluste, welche durch die Ver- duktionsraten sowie Pläne und Zeitvorgaben hin-
dieser Swiss Resource Capital Publikation erklä- Unterwebseiten) handelt es sich ausdrücklich weder grund einer häufig besseren Kursstellung an der je- gen Autoren haben keine Aktualisierungspflicht. Die wendung oder die Unterlassung der Verwendung sichtlich weiterer Explorations- und Bohr- sowie
ren Sie, dass Sie den folgenden Disclaimer al- um Finanzanalysen, noch sind diese einer professi- weiligen Heimatbörse agiert werden sollte. Eine In- Swiss Resource Capital AG sowie die jeweiligen Au- aus den in den Veröffentlichungen enthaltenen An- Entwicklungsarbeiten. Diese vorausschauenden In-
lumfassend verstanden haben und dass Sie mit onellen Finanzanalyse gleichzusetzen. Stattdessen vestition in Wertpapiere mit geringer Liquidität und toren weisen explizit darauf hin, dass Veränderun- sichten und Rückschlüsse folgen bzw. folgen könn- formationen basieren zum Teil auf Annahmen und
dem folgenden Disclaimer allumfassend einver- dienen sämtliche Publikationen der Swiss Resource niedriger Börsenkapitalisierung ist daher höchst gen in den verwendeten und zugrunde gelegten ten. Die Swiss Resource Capital AG bzw. die jewei- Faktoren, die sich ändern oder sich als falsch her-
standen sind. Sollte mindestens einer dieser Capital AG ausschließlich der Information und stel- spekulativ und stellt ein sehr hohes Risiko, im äu- Daten und Tatsachen bzw. in den herangezogenen ligen Autoren übernehmen keine Garantie dafür, ausstellen könnten und demzufolge bewirken, dass
Punkte nicht zutreffen, so ist die Lektüre und len ausdrücklich keine Handelsempfehlung hinsicht- ßersten und schlimmsten Fall sogar bis zum Total- Einschätzungen einen Einfluss auf die prognostizier- dass erwartete Gewinne oder genannte Kursziele sich die tatsächlichen Ergebnisse, Leistungen oder
Nutzung dieser Publikation nicht gestattet. lich des Kaufs oder Verkaufs von Wertpapieren dar. verlust des eingesetzten Kapitals und – je nach Art te Kursentwicklung oder auf die Gesamteinschät- erreicht werden. Erfolge wesentlich von jenen unterscheiden, die die
Sämtliche Publikationen der Swiss Resource Capital des Investments – sogar bis zu darüber hinausge- zung des besprochenen Wertpapiers haben können. Der Leser wird mit Nachdruck aufgefordert, alle von diesen vorausschauenden Aussagen angege-
Wir weisen auf Folgendes hin: AG geben lediglich die Meinung des jeweiligen Au- henden Verpflichtungen, bspw. Nachschusspflich- Die Aussagen und Meinungen der Swiss Resource Behauptungen selbst zu überprüfen. Eine Anlage in ben oder vorausgesetzt wurden. Solche Faktoren
tors wieder. Sie sind weder explizit noch implizit als ten, dar. Engagements in den Publikationen der, in Capital AG bzw. des jeweiligen Autors stellen keine die von der Swiss Resource Capital AG bzw. den und Annahmen schließen ein, sind aber nicht darauf
Die Swiss Resource Capital AG sowie die Auto- Zusicherung einer bestimmten Kursentwicklung der sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Capi- Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpa- jeweiligen Autoren vorgestellten, teilweise hochspe- beschränkt: Versagen der Erstellung von Ressour-
ren der Swiss Resource Capital AG halten aktuell genannten Finanzinstrumente oder als Handlungs- tal AG vorgestellten Aktien und Produkte bergen piers dar. kulativen Aktien und Finanz-Produkte sollte nicht cen- und Vorratsschätzungen, der Gehalt, die Erz-
direkt und/oder indirekt Aktien an folgenden, in aufforderung zu verstehen. Jedes Investment in zudem teilweise Währungsrisiken. Die Depotanteile Weder durch den Bezug noch durch die Nutzung vorgenommen werden, ohne vorher die neuesten ausbringung, die sich von den Schätzungen unter-
dieser Publikation erwähnten Werten oder beab- Wertpapiere, die in Publikationen der Swiss Resour- einzelner Aktien sollten gerade bei Small- und jedweder Publikation der Swiss Resource Capital Bilanzen und Vermögensberichte des Unterneh- scheidet, der Erfolg zukünftiger Explorations- und
sichtigen dies zu tun: Eloro Resources, Endea- ce Capital AG erwähnt werden, birgt Risiken, die Micro-Cap-Werten und bei niedrig kapitalisierten AG, noch durch darin ausgesprochene Empfehlun- mens bei der Securities and Exchange Comission Bohrprogramme, die Zuverlässigkeit der Bohr-, Pro-
vour Silver, First Majestic Silver, MAG Silver, Rey- zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals und – je Werten sowie bei Derivaten und Hebelprodukten nur gen oder wiedergegebene Meinungen kommt ein (SEC) (=US-Börsenaufsichtsamt) unter der Adresse ben- und Analysendaten, die Annahmen bezüglich
na Silver, Sierra Madre Gold & Silver, Vizsla Silver. nach Art des Investments – sogar zu darüber hin- so viel betragen, dass auch bei einem möglichen Anlageberatungs- oder Anlagevermittlungsvertrag www.sec.gov oder anderweitigen Aufsichtsbehör- der Genauigkeit des Repräsentationsgrads der Ver-
ausgehenden Verpflichtungen, bspw. Nachschuss- Totalverlust das Depot nur marginal an Wert verlie- zwischen der Swiss Resource Capital AG bzw. dem den zu lesen und anderweitige Unternehmensein- erzung, der Erfolg der geplanten metallurgischen
Die Swiss Resource Capital AG sowie die jeweili- pflichten, führen können. Allgemein sollten Kauf- ren kann. jeweiligen Autor und dem Bezieher dieser Publikati- schätzungen durchzuführen. Weder die Swiss Re- Testarbeiten, die signifikante Abweichung der Kapi-
gen Autoren sämtlicher Publikationen der Swiss bzw. Verkaufsaufträge zum eigenen Schutz stets li- Sämtliche Publikationen der Swiss Resource Ca- on zustande. source Capital AG, noch die jeweiligen Autoren tal- und Betriebskosten von den Schätzungen, Ver-
Resource Capital AG können jederzeit Long- mitiert werden. pital AG dienen ausschließlich Informationszwe- Investitionen in Wertpapiere mit geringer Han- übernehmen jedwede Garantie dafür, dass der er- sagen notwendiger Regierungs- und Umweltgeneh-
oder Shortpositionen in den beschriebenen Dies gilt insbesondere für in sämtlichen Publikati- cken. Sämtliche Informationen und Daten in sämtli- delsliquidität sowie niedriger Börsenkapitalisierung wartete Gewinn oder die genannten Kursziele er- migungen oder anderer Projektgenehmigungen,
Wertpapieren und Optionen, Futures und ande- onen der Swiss Resource Capital AG behandelte chen Publikationen der Swiss Resource Capital AG sind höchst spekulativ und stellen ein sehr hohes reicht werden. Weder die Swiss Resource Capital Änderungen der Wechselkurse, Schwankungen der
ren Derivaten, die auf diesen Wertpapieren ba- Nebenwerte aus dem Small- und Micro-Cap-Be- stammen aus Quellen, die die Swiss Resource Capi- Risiko dar. Aufgrund des spekulativen Charakters AG noch die jeweiligen Autoren sind professionelle Rohstoffpreise, Verzögerungen bei den Projektent-
sieren, halten. Weiterhin behalten sich die Swiss reich und dabei vor allem für Explorations-Unter- tal AG sowie die jeweiligen Autoren zum Zeitpunkt dargestellter Unternehmen, deren Wertpapiere oder Investitions- oder Vermögensberater. Der Leser soll- wicklungen und andere Faktoren.
Resource Capital AG sowie die jeweiligen Auto- nehmen und Rohstoff-Unternehmen, die sich aus- der Erstellung für zuverlässig und vertrauenswürdig sonstiger Finanzprodukte, ist es durchaus möglich, te sich daher dringend vor jeder Anlageentschei- Potenzielle Aktionäre und angehende Investoren
ren sämtlicher Publikationen der Swiss Resour- schließlich für spekulative und risikobewusste Anle- halten. Die Swiss Resource Capital AG und alle von dass bei Investitionen Kapitalminderungen bis hin dung (z.B. durch die Hausbank oder einen Berater sollten sich bewusst sein, dass diese Statements
ce Capital AG das Recht vor, zu jeder Zeit vorge- ger eignen, aber auch für alle anderen Wertpapiere. ihr zur Erstellung sämtlicher veröffentlichter Inhalte zum Totalverlust und – je nach Art des Investments des Vertrauens) weitergehend beraten lassen. Um bekannten und unbekannten Risiken, Unsicherhei-
stellte Wertpapiere und Optionen, Futures und Jeder Börsenteilnehmer handelt stets auf eigenes beschäftigten oder beauftragten Personen haben – sogar zu darüber hinausgehenden Verpflichtun- Risiken abzufedern, sollten Kapitalanleger ihr Ver- ten und anderen Faktoren unterliegen, die dazu füh-
andere Derivate, die auf diesen Wertpapieren Risiko. Die in sämtlichen Publikationen der Swiss die größtmögliche Sorgfalt darauf verwandt, sicher- gen, bspw. Nachschusspflichten eintreten können. mögen grundsätzlich breit streuen. ren könnten, dass sich die tatsächlichen Ergebnisse
basieren zu kaufen oder zu verkaufen. Hierdurch Resource Capital AG bereitgestellten Informationen zustellen, dass die verwendeten und zugrunde lie- Jedwede Investition in Optionsscheine, Hebelzertifi- Zudem begrüßt und unterstützt die Swiss Re- wesentlich von jenen unterscheiden, die die voraus-
besteht die Möglichkeit eines Interessenkon- ersetzen keine auf die individuellen Bedürfnisse aus- genden Daten und Tatsachen vollständig und zutref- kate oder sonstige Finanzprodukte ist sogar mit äu- source Capital AG die journalistischen Verhaltens- schauenden Statements andeuteten. Solche Fakto-
flikts. gerichtete fachkundige Anlageberatung. Trotz sorg- fend sowie die herangezogenen Einschätzungen ßerst großen Risiken behaftet. Aufgrund von politi- grundsätze und Empfehlungen des Deutschen Pres- ren schließen Folgendes ein, sind aber nicht darauf
fältiger Recherche übernimmt weder der jeweilige und aufgestellten Prognosen realistisch sind. Daher schen, wirtschaftlichen oder sonstigen Veränderun- serates zur Wirtschafts– und Finanzmarktberichter- beschränkt: Risiken hinsichtlich der Ungenauigkeit
Die Swiss Resource Capital AG hat mit folgen- Autor noch die Swiss Resource Capital AG weder ist die Haftung für Vermögensschäden, die aus der gen kann es zu erheblichen Kursverlusten, im stattung und wird im Rahmen ihrer Aufsichtspflicht der Mineralvorrats- und Mineralressourcenschät-
den, in dieser Publikation erwähnten Unterneh- eine Gewähr noch eine Haftung für die Aktualität, Heranziehung der Ausführungen für die eigene Anla- schlimmsten Fall zum Totalverlust des eingesetzten darauf achten, dass diese von den Mitarbeitern, zungen, Schwankungen des Goldpreises, Risiken
men IR-Beratungsverträge geschlossen: MAG Korrektheit, Fehler, Genauigkeit, Vollständigkeit, An- geentscheidung möglicherweise resultieren können, Kapitals oder – je nach Art des Investments – sogar Autoren und Redakteuren beachtet werden. und Gefahren in Verbindung mit der Mineralexplora-
Silver und Vizsla Silver. Hierdurch besteht die gemessenheit oder Qualität der bereitgestellten In- kategorisch ausgeschlossen. zu darüber hinausgehenden Verpflichtungen, bspw. tion, der Entwicklung und dem Bergbau, Risiken
Möglichkeit eines Interessenkonflikts. formationen. Für Vermögensschäden, die aus Inves- Sämtliche in Publikationen der Swiss Resource Nachschusspflichten, kommen. Jeglicher Haftungs- hinsichtlich der Kreditwürdigkeit oder der Finanzla-
titionen in Wertpapieren resultieren, für die in sämtli- Capital AG veröffentlichten Informationen geben le- anspruch, auch für ausländische Aktienempfehlun- Vorausschauende Informationen ge der Zulieferer, der Veredlungsbetriebe und ande-
Die Swiss Resource Capital AG wird von folgen- chen Publikationen der Swiss Resource Capital AG diglich einen Einblick in die Meinung der jeweiligen gen, Derivate und Fondsempfehlungen wird daher rer Parteien, die mit dem Unternehmen Geschäfte
den, in dieser Publikation erwähnten Werten mit Informationen bereitgestellt wurden, wird weder von Autoren bzw. Dritter zum Zeitpunkt der Publikations- von Seiten der Swiss Resource Capital AG und den Informationen und Statements in sämtlichen Pu- betreiben; der unzureichende Versicherungsschutz
einer Aufwandsentschädigung entlohnt: Eloro Seiten der Swiss Resource Capital AG noch vom erstellung wieder. Weder die Swiss Resource Capi- jeweiligen Autoren grundsätzlich ausgeschlossen. blikationen der Swiss Resource Capital AG, insbe- oder die Unfähigkeit zum Erhalt eines Versiche-
Resources, Endeavour Silver, First Majestic Sil- jeweiligen Autor weder ausdrücklich noch still- tal AG noch die jeweiligen Autoren können deshalb Zwischen dem Leser bzw. Abonnenten und den Au- sondere in (übersetzten) Pressemitteilungen, die rungsschutzes, um diese Risiken und Gefahren ab-
ver, MAG Silver, Reyna Silver, Sierra Madre Gold schweigend eine Haftung übernommen. für daraus entstehende Vermögensschäden haftbar toren bzw. der Swiss Resource Capital AG kommt keine historischen Fakten sind, sind sogenannte zudecken, Beziehungen zu Angestellten; die Bezie-
& Silver, Vizsla Silver. Alle genannten Werte tre- Jedwedes Investment in Wertpapiere ist mit Risi- gemacht werden. Alle Angaben sind ohne Gewähr. durch den Bezug einer Publikationen der Swiss Re- „forward-looking Information“ (vorausschauende In- hungen zu und die Forderungen durch die lokalen
ten daher als Sponsor dieser Publikation auf. ken behaftet. Durch politische, wirtschaftliche oder Sowohl die Swiss Resource Capital AG als auch die source Capital AG kein Beratungsvertrag zustande, formationen) im Sinne der gültigen Wertpapiergeset- Gemeinden und die indigene Bevölkerung; politi-
Hierdurch besteht die Möglichkeit eines Interes- sonstige Veränderungen kann es zu erheblichen jeweiligen Autoren versichern aber, dass sie sich da sich sämtliche darin enthaltenen Informationen ze. Sie enthalten Risiken und Unsicherheiten, aber sche Risiken; die Verfügbarkeit und die steigenden
senkonflikts. Kursverlusten, im äußersten und schlimmsten Fall stets nur derer Quellen bedienen, die sowohl die lediglich auf das jeweilige Unternehmen, nicht aber nicht auf gegenwärtige Erwartungen des jeweils be- Kosten in Verbindung mit den Bergbaubeiträgen
sogar zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals Swiss Resource Capital AG als auch die jeweiligen auf die Anlageentscheidung, beziehen. Publikatio- treffenden Unternehmens, der jeweils betreffenden und Personal; die spekulative Art der Mineralexplo-
und – je nach Art des Investments – sogar zu darü- Autoren zum Zeitpunkt der Erstellung für zuverlässig nen der Swiss Resource Capital AG stellen weder Aktie oder des jeweiligen Wertpapiers beschränkt, ration und Erschließung einschließlich der Risiken
Risikohinweis und Haftung ber hinausgehenden Verpflichtungen, bspw. Nach- und vertrauenswürdig erachten. Obwohl die in direkt noch indirekt ein Kauf- oder Verkaufsangebot Absichten, Pläne und Ansichten. Vorausschauende zum Erhalt und der Erhaltung der notwendigen Li-
schusspflichten kommen. Insbesondere Invest- sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Capi- für das/die behandelte(n) Wertpapier(e) noch eine Informationen können oft Worte wie z. B. „erwar- zenzen und Genehmigungen, der abnehmenden
Die Swiss Resource Capital AG ist kein Wertpa- ments in (ausländische) Nebenwerte sowie Small- tal AG enthaltenen Wertungen und Aussagen mit der Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapie- ten“, „glauben“, „annehmen“, „Ziel“, „Plan“, „Ziel- Mengen oder Gehalte der Mineralvorräte während
pierdienstleistungsunternehmen im Sinne des und Micro-Cap-Werte und dabei vor allem in angemessenen Sorgfalt erstellt wurden, überneh- ren generell dar. Eine Anlageentscheidung hinsicht- setzung“, „beabsichtigen“, „schätzen“, „können“, des Abbaus; die globale Finanzlage, die aktuellen
WpHG (Deutschland) bzw. des BörseG (Österreich) Explorations-Unternehmen und Rohstoff-Unterneh- men weder die Swiss Resource Capital AG noch die lich irgendeines Wertpapiers darf nicht auf der „sollen“, „dürfen“ und „werden“ oder die Negativfor- Ergebnisse der gegenwärtigen Explorationsaktivitä-
sowie der Art. 620 bis 771 Obligatorenrecht men generell, sind mit einem überdurchschnittlich jeweiligen Autoren jedwede Verantwortung oder Grundlage jeglicher Publikationen der Swiss Re- men dieser Ausdrücke oder ähnliche Worte, die zu- ten, Veränderungen der Endergebnisse der Wirt-
(Schweiz) und kein Finanzunternehmen im Sinne hohen Risiko verbunden. So zeichnet sich dieses Haftung für die Aktualität, Korrektheit, Fehler, Ge- source Capital AG erfolgen. künftige Ergebnisse oder Erwartungen, Vorstellun- schaftlichkeitsgutachten und Veränderungen der
des § 1 Abs. 3 Nr. 6 KWG. Bei sämtlichen Publikati- Marktsegment durch eine besonders große Volatili- nauigkeit, Vollständigkeit, Angemessenheit oder Publikationen der Swiss Resource Capital AG gen, Pläne, Zielsetzungen, Absichten oder Statem- Projektparameter, um unerwartete Wirtschaftsfakto-
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ren und andere Faktoren zu berücksichtigen, Risi- mit der jeweiligen Publikation in Zusammenhang Hinweis zur symmetrischen Informations- und bar. Lediglich die Herstellung von Kopien und Haftungsbeschränkung für Inhalte dieser Web- Datenschutz
ken der gestiegenen Kapital- und Betriebskosten, stehende Unternehmen oder Dritte, werden in be- Meinungsgenerierung Downloads für den persönlichen, privaten und nicht seite
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nung, der Besitzanspruch des Unternehmens auf nungsgemäß ausgewiesen. Die Swiss Resource Capital AG kann nicht aus- Links zur Webseite des Anbieters sind jederzeit Die Inhalte der Webseite www.resource-capital. lichkeit zur Eingabe persönlicher oder geschäftlicher
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nahme des Wettbewerbs in der Bergbaubranche um Preise/Kurse zu besprochenen Finanzinstrumenten Research-Firmen die, in sämtlichen Publikationen den Anbieter der Webseite. Die Darstellung dieser möglicher Sorgfalt erstellt. Die Swiss Resource Ca- so erfolgt die Preisgabe dieser Daten seitens des
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nal und deren Kosten, Risiken hinsichtlich der Unsi- se des zurückliegenden Börsentages oder aber ak- Unternehmen und Finanz-Produkte, im gleichen zulässig. Bei Zuwiderhandlung bezüglich jeglicher Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der bereit- spruchnahme und Bezahlung aller angebotenen
cherheit der zeitlichen Planung der Ereignisse ein- tuellere Kurse vor der jeweiligen Veröffentlichung. Zeitraum besprechen. Daher kann es in diesem Zeit- Urheberrechte wird durch die Swiss Resource Capi- gestellten Inhalte. Die Nutzung der Inhalte der Web- Dienste ist – soweit technisch möglich und zumut-
schließlich Steigerung der anvisierten Produktions- Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die in raum zur symmetrischen Informations- und Mei- tal AG ein Strafverfahren eingeleitet. seite www.resource-capital.ch sowie ihrer Unter- bar – auch ohne Angabe solcher Daten bzw. unter
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Jochen Staiger
Experteninterview mit Prof. Dr. Torsten Dennin Tim Rödel
CIO Asset Management Switzerland AG��������������������������������������������������������� 16
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Experteninterview mit Christian Brenner – Managing Director und Frauke Deutsch
VR-Präsident philoro SCHWEIZ AG
Edelmetalle sind zur Wertaufbewahrung weiterhin unverzichtbar�������������������� 20 Alle Rechte vorbehalten.
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Vervielfältigung auch in elektroni-
scher Form, ist unzulässig.
Firmenprofile Redaktionsschluss 01.04.2022
Titelbild: VladKKp, shutterstock.com
Eloro Resources ���������������������������������������������������������������������������������������������� 22 Seite 14: Walter Freudling, Pixabay
Seite 21: philoro
Endeavour Silver���������������������������������������������������������������������������������������������� 26 Seite 46: AdobeStock_126054156
Alle Bilder und Grafiken sind, soweit nicht
First Majestic Silver������������������������������������������������������������������������������������������ 32 anders angegeben, von den Unternehmen
zur Verfügung gestellt worden.
MAG Silver������������������������������������������������������������������������������������������������������� 37
Rückseite
Reyna Silver������������������������������������������������������������������������������������������������������ 42 1: MAG Silver
2: First Majetic
Sierra Madre Gold & Silver������������������������������������������������������������������������������� 46 3: adobestock.com
4: shutterstock.com
Vizsla Silver������������������������������������������������������������������������������������������������������ 50
Charts vom 16.04.2022
von JS Charts by amCharts
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Vorwort
Die Welt der Rohstoffe
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Sehr geehrte Leserinnen und Leser,
wir starteten unsere Spezialreportreihe (zu Die Swiss Resource Capital AG hat es sich
der noch ein Edelmetall-, ein Batteriemetall- zur Aufgabe gemacht, Rohstoffinvestoren,
und ein Uranreport gehört) im Jahr 2016 mit Interessierten und solchen die es werden
einem Silber-Report und präsentieren Ihnen möchten, aktuell und umfangreich zu den
mit dieser Ausgabe wieder viele Informatio- verschiedensten Rohstoffen und Minenun-
nen zum wohl wichtigsten Metall der kom- ternehmen zu informieren. Auf unserer Web-
menden Jahrzehnte. Denn Silber findet seite www.resource-capital.ch finden Sie
immer mehr Anwendungsmöglichkeiten. Ge- mehr als 35 Unternehmen und viele Informa-
rade die Boom-Märkte Photovoltaik, Elektro- tionen und Artikel rund um das Thema Roh- Jochen Staiger ist Gründer und
mobilität und 5G werden dabei in den kom- stoffe. Vorstand der Swiss Resource
menden Jahren eine immer entscheidendere Capital AG mit Sitz in Herisau,
Rolle spielen. Schon jetzt deutet sich in die- Wir möchten Ihnen durch unsere Spezialre- Schweiz.
sen Sektoren ein enormes Nachfragewachs- ports die nötigen Einblicke geben und Sie Als Chefredakteur und Gründer der
tum nach Silber an, das aus den aktuell be- umfassend informieren. Zusätzlich stehen Ih- ersten beiden Rohstoff IP-TV-Kanäle
stehenden Minen nicht gedeckt werden wird. nen jederzeit unsere beiden Rohstoff Commodity-TV und des deutschen
Doch auch der nicht-industrielle Sektor ver- IP-TV-Kanäle www.Commodity-TV.net & Pendants Rohstoff-TV berichtet er
zeichnete während der Corona-Pandemie nie www.Rohstoff-TV.net immer kostenfrei zur über Unternehmen, Experten,
für möglich gehaltene Zuflüsse in ETFs und Verfügung. Für unterwegs empfiehlt sich un- Fondsmanager und vielfältige
nahm damit eine Menge physisches Silber sere neue Commodity-TV App für iPhone Themen rund um den
vom Markt. Damit wurde die, durch Corona und Android, die Sie mit Echtzeitcharts, Kur- internationalen Bergbau und den
bedingte Nachfragedelle der Industrie sogar sen und auch den neuesten Videos versorgt. entsprechenden Metallen.
annähernd ausgeglichen. Angesichts immer Mein Team und ich wünschen Ihnen viel Spaß
ausufernder Geldmengenvermehrung wird beim Lesen des Spezialreports Edelmetalle
Silber in den kommenden Jahren mit Sicher- und hoffen Ihnen viele neue Informationen,
heit eine weiterhin hohe Nachfrage aus dem Eindrücke und Ideen liefern zu können.
Investmentsektor verzeichnen können. Den-
noch ist vor allem von Seiten der Industrie
künftig mit einem Nachfragewachstum zu Ihr Jochen Staiger
rechnen, das sich gewaschen hat. Vor allem
der Photovoltaikbereich, der Automobilsek-
tor und die 5G-Transformation werden ihre
Silbernachfrage in den kommenden Jahren
stark anwachsen lassen.
Tim Rödel ist Manager Newsletter,
Zudem könnte ein hochgradig manipulierter Threads & Special Reports der SRC
Silber-Futures-Markt in absehbarer Zeit AG. Er ist seit über 15 Jahren im
hochgradig in Bedrängnis kommen, wenn es Rohstoff-Sektor aktiv und begleitete
darum geht, physische Lieferungen decken dabei mehrere Redakteurs- und
zu müssen. Chef-Redakteurs-Posten, u.a. beim
• CEO- und Experteninterviews Rohstoff-Spiegel, der Rohstoff-
Kostenloser Download hier: Wir stellen Ihnen in diesem Silber-Report ei- Woche, den Rohstoffraketen, der
• TV-Projektbesichtigungen nige interessante Unternehmen vor, die sich Publikation Wahrer Wohlstand und
für eine Spekulation auf steigende Silberprei- dem First Mover. Er verfügt über ein
• Berichte von Messen und Konferenzen aus der ganzen Welt se eignen. Auch wollen wir Ihnen mittels un- immenses Rohstoff-Fachwissen und
seres allgemeinen Teils das nötige Basiswis- ein weitläufiges Netzwerk innerhalb
• aktuelle Mineninformationen
sen an die Hand geben, sodass Sie Ihre eige- der gesamten Rohstoff-Welt.
• Rohstoff-TV, Commodity-TV und Dukascopy-TV created by nen Entscheidungen treffen können.
• Real-Time-Charts und vieles mehr!
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Swiss Resource Capital AG | Poststrasse 1 | 9100 Herisau | Schweiz | www.resource-capital.ch | info@resource-capital.ch
Silber:
Physische Investments, der angehende Elektroboom
und der Ausbau der regenerativen Energien führen zu
einem hohen Angebotsdefizit!
Das „Hybrid-Metall“ profitiert von Physisches Silber bot mehr als Das Element Silber Haupteinsatzgebiete:
mehreren Nachfragesteigerungen 10% Rendite pro Jahr Elektronik, Legierungen, Photo-
gleichzeitig Silber ist ein chemisches Element mit dem graphie, Pharma/Medizin
Kein Wunder, ließ sich mit physischem Silber Elementsymbol Ag und der Ordnungszahl 47
Während des Silbers „Großer Bruder“ Gold doch allein in den Jahren 2009 bis 2021 in und zählt zu den so genannten Übergangs- Seine Spitzen-Werte bei wichtigen Eigen-
vor allem als Investment, zum Werterhalt und Euro eine durchschnittliche Jahresrendite von metallen, zu denen auch die Edelmetalle ge- schaften (höchste elektrische Leitfähigkeit al-
in Form von Schmuck Verwendung findet knapp 11% erzielen. In US$ waren es immer- hören. Rein chemisch gesehen sind Edelme- ler Metalle, hohe Wärmeleitfähigkeit und aus-
(weniger als 10% der jährlichen Gold-Nach- hin noch 9,5% Wertsteigerung – wohlgemerkt talle Metalle, die korrosionsbeständig sind, geprägte optische Reflexionsfähigkeit) ma-
frage stammt aus der Industrie), besitzt Silber pro Jahr! Angesichts der Tatsache, dass allein das heißt die in natürlicher Umgebung unter chen Silber vor allem in den Bereichen Elektrik
eine Art „Hybrid-Funktion“. Das bedeutet, in 2020 ein Angebotsdefizit von 250 Millionen Einwirkung von Luft und Wasser dauerhaft (Photovoltaik), Elektronik (Elektromobilität)
dass zuletzt rund 50% der gesamten Silber- Unzen bestand, stellt sich die Frage, warum chemisch stabil sind. und Optik beziehungsweise Photographie
nachfrage aus der Industrie (inklusive Photo- der Silberpreis damit nicht vollends zur Explo- unverzichtbar. Hinzu kommen Anwendungen
graphie) stammten, während der Rest vor al- sion gebracht wurde. Die Antwort ist simpel: Er [Kr] 4d105s1 als Silberlegierungen (mit Kupfer, Zink, Zinn,
47
Ag
lem von Investorenseite in Form von Barren wurde mittels Papierkontrakten an der Termin- Nickel, Indium), die in der Elektrotechnik und
und Münzen sowie von der Schmuckindustrie börse COMEX künstlich gedrückt! Wie lange Löttechnik als Lötlegierungen (sogenanntes
nachgefragt wurde. Nahezu alle relevanten sich das angesichts der realen (gegensätzli- Hartlöten), Kontaktmaterialien (vor allem in
Nachfrager steigerten im vergangenen Jahr chen) Entwicklung – sowohl auf der Angebots- Relais) und Leitmaterial (etwa als Kondensa-
Schmelzpunkt 961,78° C
ihre Nachfrage nach dem silbrigen Metall. Al- als auch auf der Nachfrageseite noch weiter Siedepunkt 2.210°C torbeläge) verwendet werden.
len voran der Investmentsektor, der vor allem praktizieren lässt, hängt vor allem davon ab, SILBER Da Silber antibakteriell und antiviral wirkt, gilt
mittels hoher Zuwächse bei den physisch inwieweit in Zukunft größere Kontraktmengen es schon jetzt als möglicher Heilsbringer bei
hinterlegten Exchange Traded Products (kurz physisch ausgeliefert werden müssen. Big medizinischen und pharmakologischen An-
ETPs), die immer beliebter werden und in den Player wie der kanadische Rohstoffmogul Eric Silber ist ein weiches, gut verformbares wendungen der Zukunft.
vergangenen drei Jahren insgesamt rund 560 Sprott haben sich zuletzt stark positioniert und Schwermetall mit einzigartigen Eigenschaf-
Millionen Unzen an Netto-Zuflüssen verzeich- sich massiv in Silberminen eingekauft. ten, wie der höchsten elektrischen Leitfähig-
nen konnten, zulegte. Zur besseren Einor- keit aller Elemente und der höchsten thermi-
dung: Dies entspricht rund zwei Dritteln der schen Leitfähigkeit aller Metalle. Gerade die- Angebotssituation
Die industrielle Nachfrage zieht se Eigenschaften machen es zu einem
jetzt so richtig an! unverzichtbaren Metall bei industriellen An- Die Silberförderung erholt sich
wendungen. Dabei findet das Metall Einzug in nach 2020 wieder
Laut „The Silver Institute“ flossen 2021 knapp immer mehr hochtechnisierten Bereichen wie
über 50% allen nachgefragten Silbers in die der Photovoltaik oder dem Elektroauto, aber Laut „The Silver Institute“ erreichte die welt-
Industrie (inklusive Photographie). Aufgrund auch bei medizinischen Anwendungen, die weite Silberförderung 2016 mit rund 899 Mil-
des Booms auf Investorenseite, sank der An- gerade jetzt in der Corona-Krise einen im- lionen Unzen ihren bisherigen Höchstwert.
teil des, von der Industrie nachgefragten Sil- mensen technologischen Schub erfahren. Seitdem sank die jährliche Silberförderung
bers, konnte sich aber noch über der kontinuierlich bis 2019 auf 835 Millionen Un-
50%-Marke halten. Es zeigt sich allerdings, Silber ist aber noch viel mehr: Anders als zen. Im Ausnahmejahr 2020 verzeichnete die
dass gerade aus der Industrie zukünftig eine Gold wird es teilweise für viele Jahre in ent- weltweite Silberförderung Corona-bedingt ei-
regelrechte Nachfrageexplosion zu erwarten sprechenden Anwendungen gebunden (z.B. nen Einbruch auf nur noch 779 Millionen Un-
ist. Dabei wird vor allem der Energiesektor Photovoltaikplatten), wobei die schiere Men- zen, womit diese erstmals seit 2012 wieder
gesamten Jahresförderung 2021! Gleichzeitig eine dominante Rolle einnehmen. Gerade der ge an Anwendungsmöglichkeiten mit dem die Marke von 800 Millionen Unzen unter-
kommt immer mehr Nachfrage von Seiten Einsatz in immer mehr Bauteilen von immer technischen Fortschritt stetig anwächst. schritt. 2021 erfolgte ein Anstieg von einem
(zukünftiger) Boom-Branchen wie etwa der mehr Elektrofahrzeugen, in Photovoltaikanla- überaus niedrigen Niveau auf 828 Millionen
Elektromobilität und der Photovoltaik. Silber gen (über mehrere Jahrzehnte verbaut), aber Neben seiner Eigenschaft als Industriemetall Unzen, was jedoch unter dem Niveau vom
wird daher ganz klar zu einem der am stärks- auch bei 5G-Netzen und im Medizinbereich, ist Silber gleichzeitig aber auch ein Invest- letzten Vor-Corona-Jahr 2019 lag. Für 2022
ten nachgefragten Metalle des laufenden wird die industrielle Nachfrage im kommen- mentobjekt (daher der Begriff „Hybrid-Me- gehen die Experten von „The Silver Institute“
Jahrzehnts, wobei die Förderung schon den Jahrzehnt stark ansteigen lassen. Mög- tall“). Wie Gold ist es im Prinzip Geld und von einem Anstieg der Förderung auf rund
längst nicht mehr schritthalten kann und de lich machen dies die speziellen Eigenschaf- dient zum Werterhalt. Man kann es auch als 890 Millionen Unzen aus. Diese Entwicklung
facto seit drei Jahren ein immer größeres An- ten von Silber, auf die im Folgenden näher eine Art Hedge gegen fortschreitende Inflati- wird vor allem durch eine höhere Produktion
gebotsdefizit am Silbermarkt vorherrscht. eingegangen wird. on ansehen. von Primärsilberminen unterstützt.
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Mit einer Jahresförderung von rund 178 Milli- rückläufig war. Eine zuletzt erfolgte Erhöhung
Nachfragesituation Photovoltaik- und Automobil-Sek-
onen Unzen belegt Mexiko den ersten Platz der Preise bei Basis- und Edelmetallen wird toren verzeichnen rasantes Nach-
der Fördernationen, gefolgt von Peru (110 kurzfristig zu einem steigenden Angebot aus fragewachstum – 5G-Sektor im
Millionen Unzen) und China (109 Millionen Sekundärminen führen, allerdings ist in den Silber-Nachfrage steigt auch ohne Kommen
Unzen). Diese drei Länder sind damit zusam- kommenden Jahren mit der Schließung meh- ETPs stark an
men für rund 50% der globalen Silberförde- rerer mittelgroßer bis großer Zink-/Blei-Minen Seit 2011 spielt der Photovoltaikbereich eine
rung verantwortlich. zu rechnen, weswegen davon eher rückläufi- Die gesamte Silber-Nachfrage (ohne ETPs) gewichtige Rolle bei der Silbernachfrage.
ge Silbermengen zu erwarten sind. Weiterhin erreichte 2013 ein Rekordhoch von rund Dieser verdoppelte sich innerhalb von 10 Jah-
herrscht noch immer ein Investitionsstau vor, 1.070 Millionen Unzen und fiel bis 2019 von ren bis 2020 auf 101 Millionen Unzen, wobei
Silber wird hauptsächlich als der sich in den vergangenen Jahren aufgrund einem extrem hohen Level auf etwa 993 Milli- in diesem Bereich sogar im Krisenjahr 2020
Beiprodukt gewonnen der schwachen Preisentwicklung angesam- onen Unzen. 2020 erfolgte Corona-bedingt noch eine Steigerung gegenüber dem Vorjahr
melt hat. Entsprechende Minenprojekte wur- ein Einbruch um rund 100 Millionen Unzen zu verzeichnen war. 2021 erhöhte sich die
Nur etwa rund ein Viertel der jährlichen Sil- den auf Eis gelegt und nur mangelhaft weiter- auf 892 Millionen Unzen. 2021 erhöhte sich Nachfrage aus dem Photovoltaiksektor noch-
berförderung stammt dabei aus Minen, in de- entwickelt. Dies hat zur Folge, dass diese die Nachfrage wieder spürbar auf etwa 1.029 mals auf knapp 109 Millionen Unzen. Gleich
nen Silber den primären Rohstoff darstellt. Projekte erst mit großer Verspätung in Pro- Millionen Unzen. Insgesamt nahm die Nach- mehrere Regierungen müssen und wollen ihre
Der überwiegende Teil stammt hingegen aus duktion gebracht werden dürften. frage nach Silber 2021 in allen Schlüsselsek- eingegangenen Verpflichtungen zur Kohlen-
Minen, in denen Silber nur als Beiprodukt an- toren zu, woran auch kurzfristige Negativ-Ef- stoffneutralität umsetzen und arbeiten daher
fällt, also vornehmlich aus Zink-/Blei-Minen, fekte wie der noch immer nicht komplett an einer raschen Ausweitung ihrer grünen
aber auch aus Kupfer- und Goldminen. Recyclinganteil steigt von niedri- überwundene Chipmangel nichts ändern Energieprojekte. Experten rechnen damit,
gem Niveau marginal an und kann konnten. dass sich die Nachfrage aus dem Photovol-
das mangelnde Angebot nicht taik-Sektor bis 2025 auf bis zu 150 Millionen
Basis- und Edelmetallpreise ausgleichen Unzen pro Jahr erhöhen könnte. Wichtig ist
beeinflussen die Silberförderung Nachfrage aus Schmucksektor dabei, dass damit immer mehr Silber für meh-
in beide Richtungen Das Silber-Recycling sank seit 2011 von 233 und Industrie verzeichnen Rekord- rere Jahrzehnte in entsprechenden Solar-Mo-
Millionen Unzen bis 2016 auf nur noch 164,5 zuwächse bzw. Rekordstände dulen gebunden sein wird!
Diese große Abhängigkeit vornehmlich von Millionen Unzen. Seitdem konnte der Recy-
Basismetallen wie Blei, Zink und Kupfer führ- cling-Sektor wieder etwas zulegen und stei- Den stärksten Nachfrageanstieg verzeichne-
te jahrelang dazu, dass schwache Basis- und gerte sein Angebot bis 2021 auf 192 Millionen ten 2021 physische Silberinvestments mit 263
Edelmetallmetallpreise und die damit verbun- Unzen Silber. Für 2022 wird hier ein minimaler Millionen Unzen (+32%), gefolgt von Silber-
dene Schließung von Minen oder zumindest Anstieg von 3% auf etwa 198 Millionen Unzen waren mit +25% und der Schmuckindustrie
Absenkung der entsprechenden Basisme- erwartet. Damit wird sich auch 2022 das be- mit +18%. Die Nachfrage aus dem industriel-
tall-Förderung auch die Förderung des stehende Angebotsdefizit nicht durch den len Sektor (ohne Photographie) stieg um 8%
Beiprodukts Silber negativ beeinflussten. So Recycling-Sektor ausgleichen lassen. auf ein Rekordhoch von 524 Millionen Unzen.
Silberangebot (blau) und sorgten Preisrückgänge – allen voran bei
Silbernachfrage (grau) Kupfer, aber auch bei Blei – in den vergange-
(Quelle: eigene Darstellung) nen Jahren dafür, dass die Silberförderung Silberangebot insgesamt anstei- Auch 2022 wird die Nachfrage
gend steigen
Insgesamt verzeichnete das weltweite Silber- Für 2022 rechnet „The Silver Institute“ mit ei-
angebot im Jahr 2021 (inklusive Recycling) nem weiteren Anziehen der Silbernachfrage
von einem extrem niedrigen Niveau einen Zu- auf 1.112 Millionen Unzen. Aufgrund stetig (Quelle: eigene Darstellung)
wachs um etwa 5% oder 50 Millionen Unzen steigender Silberanwendungen und verbes- Zusätzlicher Nachfrage-Schub kommt vom
auf 1.022 Millionen Unzen. Die Silberförde- serter wirtschaftlicher Rahmenbedingungen Automobilsektor. Silber findet dort immer
rung (ohne Recycling) stieg um 6%, das wird ein Anstieg der Nachfrage aus der Indus- stärkere Anwendung in einer Vielzahl an elek-
Recycling um 5%. Für 2022 rechnet „The Sil- trie um 5% und nach physischen Silberinves- tronischen Bauteilen, deren schiere Anzahl
ver Institute“ mit einem Anstieg des gesam- titionen (Silberbarren und -münzen) um 13% sich in Elektrofahrzeugen – gegenüber Fahr-
ten Silberangebots um 7% auf 1.092 Millio- prognostiziert. Die Nachfrage nach Schmuck zeugen mit Verbrennungsmotor stark erhöht.
nen Unzen. und Silberwaren dürfte 2022 um rund 10%, Ein voll ausgestattetes Auto kann mehr als 50
respektive etwa 20% steigen. Gerade im Schalter mit Silberbestückung haben, um
Schmucksektor hat der größte Nachfrager In- etwa den Motor zu starten, die Servolenkung,
dien weiterhin ein Corona-bedingtes, hohes die Bremsen, die Fenster, die Spiegel, die
Aufholpotenzial. Schlösser und anderes elektrisches Zubehör
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