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Wertpapier
ÖL IM SINKFLUG: Gut fürs Depot?
Der wichtigste Rohstoff der Welt beflügelt die Weltwirtschaft – und eröffnet Anlegern neue Chancen
Ausgabe 1/15 Private Banking
WER PROFITIERT
VOM BILLIGEN ÖL?
LUKRATIVE Die OPEC lässt den Ölpreis weiter im Keller, um Russen und
ROHSTOFFMÄRKTE Amerikaner aus dem Markt zu drängen. Rohstoff-Experte
Dr. Torsten Dennin beleuchtet
einen der spannendsten und
Max Holzer erklärt, welche Chancen sich für Anleger bieten
ältesten Märkte der Welt. Vom
niederländischen Tulpenwahn im
17. Jahrhundert bis zum Untergang Der Verfall des Ölpreises war rasant. Seit Juni ÖLPREIS DÜRFTE NIEDRIG BLEIBEN
von Amarant beschreibt der Autor 2014 hat sich die Notierung für ein Fass der Ein derart rascher Absturz eines wichtigen
spannend und einleuchtend die Sorte Brent mehr als halbiert, derzeit notiert Energierohstoffs ist nicht nur ungewöhnlich,
Schicksale, die sich rund um Spe- Öl unter 60 Dollar. Die Organisation Erdöl er hat auch Konsequenzen in vielerlei Rich-
kulationsblasen und verheerende exportierender Länder (OPEC) hat diese Si- tungen. Denn wie so oft gibt es wegen des
Naturkatastrophen ereignet haben. tuation bewusst mit verantwortet, als sie im Verfalls keinesfalls nur Verlierer.
November beschloss, ihre Förderquoten stabil Unternehmen, Branchen und ganze Volks-
Sowohl dem Finanzmarktprofi als zu halten. Ihr Ziel: Die wichtigen Akteure vom wirtschaften profitieren vom niedrigen Öl-
auch dem interessierten Laien Arabischen Golf wollen die Produktion außer- preis und bieten Möglichkeiten für Anleger
bietet Torsten Dennin in diesem halb der OPEC einschränken, um so Marktan- jeglicher Risikomentalität.
Buch einen Backstage-Pass für teile zu verteidigen. Ein Dorn im Auge sind Zunächst einmal kann man über Zertifikate
eine Bühne, auf der die Darsteller ihnen vor allem die Schieferbohrungen in den direkt an der Preisentwicklung von Rohöl par-
Tag für Tag um alles oder nichts USA. Sind diese Akteure aus dem Markt ge- tizipieren. Doch auch wenn der Ölpreis deut-
spielen. drängt, sollten die Preise wieder zulegen. Das lich zu niedrig erscheint, glauben mittlerweile
Kalkül ist zwar noch nicht aufgegangen, aber nur die wenigsten Analysten an eine rasche
(Finanzbuch-Verlag, 240 Seiten, zumindest ist bereits zu beobachten, dass die Erholung. „Die Notierungen sollten noch eine
24,95 Euro) Investitionen der Ölexplorationsfirmen stark Weile niedrig bleiben, dann aber allmählich
nachgegeben haben und die Anzahl der akti- wieder ansteigen“, so Holzer. „Für das Jah-
ven Bohrlöcher in den USA sinkt. resende erwarte ich einen Brent-Ölpreis um
Je länger die Notierungen niedrig blei- die 70 US-Dollar je Barrel.“
ben, desto höher wird der Druck – auf die
Energiebranche ebenso wie auf die Volks- ÖLKONZERNE VOR COMEBACK?
wirtschaften, die stark von den Ölexpor- Die niedrigen Notierungen haben freilich
ten abhängen. Besonders problematisch ist gravierende Auswirkungen auf die Unterneh-
der Verfall für die russische Wirtschaft: Der menslandschaft. Derzeit leiden beispielsweise
überwiegende Anteil russischer Exporte be- Konzerne aus der Energiebranche ganz er-
trifft Energierohstoffe. Allein durch den ge- heblich. Große Namen wie Exxon, Shell oder
sunkenen Ölpreis rechnet Max Holzer, Anla- BP verzeichnen massive Gewinneinbußen
gestratege von Union Investment, mit einer und fahren ihre Investitionen zurück – das
Wachstumseinbuße von etwa vier Prozent trifft Explorationsunternehmen, Ausrüster
des Bruttoinlandsprodukts. In Venezuela und Dienstleister, die hinter den großen Mul-
dürfte der Wert mit über elf Prozent sogar tis stecken. Eine Folge davon ist die Konso-
noch deutlich höher ausfallen. lidierung in der Branche. Bereits im Herbst
120,000 USD
100,000 USD
Der Ölpreis 80,000 USD
im freien Fall
Binnen weniger Monate hat sich 2014
der Ölpreis halbiert. Experten rechnen
mit einer nur langsamen Erholung und 60,000 USD
sehen Chancen für Anleger
2010 2011 2012 2013 2014 2015
hat Halliburton, Nummer zwei unter den erhoffen sich so den Ausbau ihrer Marktan- zu drei Prozent Wachstum ausmachen kann,
US-Öldienstleistern und -ausrüstern, für rund teile. Auch die Automobilindustrie oder der sagt Holzer.
35 Milliarden US-Dollar mit Baker Hughes die Chemiesektor profitieren – allerdings haben Auch viele osteuropäische Länder profitie-
Nummer drei der Branche geschluckt. Davon viele große Chemieunternehmen auch Ge- ren, etwa Ungarn, Bulgarien oder Polen. Und
erhoffen sich die Unternehmen Synergien, schäftsbeziehungen mit der Ölbranche und selbst auf die großen Namen der Schwellen-
welche die abgebröckelten Einnahmen ei- leiden in einigen Sparten unter dem Preisni- länder wie etwa Indien, China und Brasilien
nigermaßen ausgleichen. Und die Nummer veau, sodass sich die Effekte ausbalancieren. hat der niedrige Ölpreis einen messbaren
eins der Ölförderspezialisten, Schlumberger, positiven Einfluss – auch wenn der Effekt
verkündete unlängst den Abbau von 9000 SCHWELLENLÄNDER PROFITIEREN aufgrund der Größe der Volkswirtschaft dort
Stellen – nachdem der Gewinn im vierten „Nicht jeder Anleger kann sich mit Aktien nicht ganz so stark ausfällt. Der Ölpreisrück-
Quartal um 82 Prozent zusammengeschnurrt anfreunden“, sagt Frank Kux, Leiter Private gang schont also nicht nur die Geldbörse an
war. Abschreiben sollte man die Branche in- Banking im Wertehaus der Volksbank Lahr. der Tankstelle, er bietet auch eine Vielzahl an
des nicht: „Unter den Öl-Konzernen gibt es „Weniger risikobereiten Investoren empfiehlt Chancen für Anleger. Sprechen Sie hierzu Ih-
eine ganze Reihe von Namen, die derzeit sich aktuell der Griff zu Garantiezertifikaten, ren Berater in Ihrer Volksbank an! Private Banking
niedrig bewertet sind und darüber hinaus or- denn schließlich hat der niedrige Ölpreis eine
dentliche Dividenden zahlen. Wenn sich ab- volkswirtschaftliche Relevanz, die einem gi-
zeichnet, dass der Ölpreis dreht, dann dürf- gantischen Konjunkturpaket gleichkommt.“
ten genau diese Titel ihr Comeback feiern“, Zu den Gewinnern der Ölpreis-Krise gehö- DER AUTOR
findet Max Holzer. ren grundsätzlich alle Staaten, die unter dem Seit 2004 leitet Mana-
Strich das schwarze Gold importieren. Sie be- ging Director Max Holzer
PREISRÜCKGANG BEFLÜGELT BRANCHEN kommen durch die niedrigen Energiekosten das gesamte Portfolio-
Der niedrige Ölpreis wirkt auch auf einige einen konjunkturellen Schub. Das gilt umso management Asset Allo-
Branchen beflügelnd. So sind unter anderem mehr, je länger der Preis niedrig bleibt. Was cation bei Union Invest-
die Aktien von Airlines in den vergangenen für viele Länder Europas schon positiv ist, ment und verantwortet
Wochen deutlich gestiegen, weil sich für die- ist besonders für einige Schwellenländer ein mit seinem Team auch
se Unternehmen der Kostenfaktor Kerosin wahrer Segen. Das Bruttoinlandsprodukt von die Investmentstrategien Max Holzer
stark ermäßigt hat. Einige Fluglinien haben Thailand, Südkorea oder der Türkei bekommt für die Rohstofffonds von Union
bereits den Kerosin-Zuschlag abgeschafft und durch das billige Öl einen Stimulus, der bis von Union Investment. Investment
IN KÜRZE
Drei Aktien in einem Korb
Die DZ-Bank legt ein neues Zertifikat mit Öl-Aktien auf:
Mit dem VR Basketklassik Teilgarant können Anleger von der
Entwicklung der Öl- und Gasbranche in Europa profitieren
Noch bis zum 10. April 2015 hat die DZ-Bank über sieben Jahre limitiert – das entspricht ei-
ein Zertifikat mit sieben Jahren Laufzeit auf- ner effektiven Rendite von 6,45 Prozent pro
gelegt, das die Entwicklung von drei wichti- Jahr. Mit Blick auf den Teilkapitalschutz passt
gen Öl-Konzernen Europas abbilden wird. der Öl-Basket mit seinen 100 Euro Nenn-
Der „VR Öl-Basket Klassik Teilgarant“ setzt betrag pro Zertifikat zu einer risikobereiten
auf Aktien der österreichischen OMV AG, des Anlageorientierung (Risikoklasse 3 von 5).
französischen Total-Konzerns und der spani- Interessant ist das neue Zertifikat der DZ-
schen Aktiengesellschaft Repsol. Bank auch wegen der attraktiven Einzeltitel. Neuer Flugzeugfonds
Anders als bei Einzelwerten bietet das Zer- Die OMV AG ist Österreichs größtes Indus
tifikat einen Teilkapitalschutz: Selbst wenn trieunternehmen mit 42 Milliarden Euro Um- CFB INVEST hat einen neuen Flugzeugfonds
die Aktien bis 2015 massiv an Wert verlieren satz. Repsol mit Sitz in Madrid wird von den für eine Boeing 777-300ER aufgelegt, für
sollten – der Anleger erhält bei Fälligkeit am Analysten der DZ-Bank ebenfalls positiv gese- die es mit der Fluggesellschaft Emirates
14. April 2022 mindestens 90 Prozent seines hen und ist das zehntgrößte Mineralölunter- auch bereits einen Leasingvertrag gibt. Das
investierten Kapitals zurück. „Aktienkorb- nehmen der Welt mit 60 Milliarden Euro Kon- 166 Millionen Euro teure Großraumflug-
Zertifikate sind transparent und einfach“, zernumsatz. Der Total-Konzern aus Paris ist zeug mit 428 Sitzplätzen wird mindestens
ergänzt Frank Kux, Leiter Private Banking im mit 182 Milliarden Euro Umsatz und 97 000 zehn Jahre lang von Emirates genutzt.
Wertehaus. „Bis zum Auszahlungsbetrag von Mitarbeitern in 130 Ländern das achtgrößte Für Anleger beträgt die Mindestbeteiligung
160 Euro partizipiert man voll an der Entwick- Industrieunternehmen der Welt. In Deutsch- 30 000 US-Dollar zzgl. fünf Prozent Ausga-
lung der Basiswerte und ist trotzdem stets land kennt man Total von den gleichnamigen beaufschlag. Die prognostizierte Ausschüt-
nach unten abgesichert.“ Tankstellen; der Konzern betreibt zudem in tung beträgt 6,75 Prozent pro Jahr, anstei-
Die Nettowertentwicklung ist (bezogen auf Leuna eine Raffinerie, die jährlich 12 Millio- gend auf 12 Prozent pro Jahr ab 2025. Bis
den Emissionspreis) damit auf 55,14 Prozent nen Tonnen Rohöl verarbeitet. 2029 sind Gesamtausschüttungen von 190
Private Banking
Prozent geplant. Der Flugzeugfonds ist in
Risikostufe 4 (spekulativ) einzustufen.
TOTAL IN DEUTSCHLAND
In Leuna verarbeitet Total jährlich Radio-Regenbogen-Award
rund 12 Millionen Tonnen Rohöl
Am 24. April steht der Europa-Park ganz
im Zeichen des Radio-Regenbogen-Awards.
Spazieren Sie doch mal mit Rea Garvey, Iris
Berben, Jan Delay oder Andreas Bourani
über den roten Teppich! Moderiert wird
die Gala von Thomas Hermanns (Quatsch
Comedy Club), kochen werden die Spitzen-
köche um Peter Hagen aus dem Ammolite.
Kunden der Volksbank Lahr erhalten All-
Inclusive-Tickets (Eintritt, sämtliche Speisen
und Getränke, After-Show) zum Vorzugs-
preis von 250,00 Euro über die Hotline
06 21 / 3 37 50. Bitte mit dem Stichwort „40
Jahre Europa-Park“ reservieren.
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