Zukunft Gemeinsam - Verka
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Gemeinsam
Zukunft
sichern
Verka PK
Kirchliche Pensionskasse AG
Geschäftsbericht
2020
Jahresabschluss 2020
und Lagebericht
2
Auf einen Blick | 2
Bewegung des Bestandes an Pensionsversicherungen | 4
Organe | 5
Lagebericht
6
Bericht des Vorstandes | 7
Finanz- und Vermögenslage | 11
Personal- und Sozialbericht | 13
Sonstige Angaben | 13
Risikobericht | 14
Prognose- und Chancenbericht | 21
Auf einen Blick
2020 Veränderung 2019 2018 2017
Jahresabschluss
23
Versicherte Personen 21.440 21 21.419 21.369 21.494 Bilanz zum 31. Dezember 2020 | 24
› Anwärter Personen 15.729 -71 15.800 15.847 16.036 Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2020 | 26
› Rentner Personen 5.711 92 5.619 5.522 5.458
Bilanzsumme Mio. EUR 643,0 3,1 % 623,4 601,4 589,2
Kapitalanlagen Mio. EUR 602,7 -0,3 % 604,3 586,3 568,9
Deckungsrückstellung Mio. EUR 586,7 3,2 % 568,3 553,9 542,3 Anhang
28
Beitragseinnahmen Mio. EUR 12,5 -12,0 % 14,2 13,6 13,1
Erläuterungen | 29
› davon laufende Beiträge Mio. EUR 7,4 -6,3 % 7,9 7,9 8,4 Erläuterungen zur Bilanz | 31
› Einmalbeiträge Mio. EUR 5,1 -19,0 % 6,3 5,7 4,7 Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung | 37
Erträge aus Kapitalanlagen Mio. EUR 15,5 -4,3 % 16,2 16,5 16,6 Sonstige Angaben | 38
› davon laufende Erträge Mio. EUR 15,2 -5,0 % 16,0 16,3 16,4
40
› a. o. Erträge Mio. EUR 0,3 50,0 % 0,2 0,2 0,2
Nettoverzinsung % 1,8 -0,8 2,6 2,7 2,9 Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers | 40
Laufende Durchschnittsverzinsung % 2,4 -0,2 2,6 2,8 2,9 Bericht des Aufsichtsrates | 42
Versicherungsleistungen Mio. EUR 22,3 4,7 % 21,3 19,5 19,7
› davon Rentenleistungen Mio. EUR 15,0 0,0 % 15,0 14,1 13,9
4 | BEWEGUNG DES BESTANDES AN PENSIONSVERSICHERUNGEN GESCHÄFTSBERICHT 2020 VERKA PK KIRCHLICHE PENSIONSKASSE AG | Verka Verka | GESCHÄFTSBERICHT 2020 VERKA PK KIRCHLICHE PENSIONSKASSE AG ORGANE | 5
Bewegung des Bestandes an Pensionsversicherungen Organe
Aufsichtsrat Vorstand
Anwärter Invaliden- und Altersrentner Hinterbliebenenrente
Summe der Jahresrenten 2) Dr. Jörg Antoine, Berlin Dipl.-Kffr. Charlotte Klinnert
Summe der › Vorsitzender › Vorstand Kapitalanlagen, Berlin
Männer Frauen Männer Frauen Jahresrenten Witwen Witwer Waisen Witwen Witwer Waisen Präsident des Konsistoriums, (ab 1. März 2021)
Anzahl Anzahl Anzahl Anzahl EUR Anzahl Anzahl Anzahl EUR EUR EUR Evangelische Kirche Berlin-
I. Bestand am Anfang Brandenburg-schlesische Dipl.-Math. Ulrich Remmert
des Geschäftsjahres 7.527 8.273 1.420 3.843 13.818.297 226 95 35 452.460 93.502 12.278 Oberlausitz, Berlin › Vorstand Versicherungstechnik, Berlin
II. Zugang während des
Geschäftsjahres Dr. Rolf Krämer, Hemmingen Dipl.-Kfm. Ewald Stephan
1. Neuzugang an Anwärtern, › Stellv. Vorsitzender › Vorstand Kapitalanlagen, Berlin
Zugang an Rentnern 188 440 126 174 992.383 12 12 1 34.013 17.466 115 Juristischer Vizepräsident, (bis 30. April 2021)
2. sonstiger Zugang 1)
17 23 1 2 58.546 0 1 0 0 0 5 Landeskirchenamt der Evangelisch-
lutherischen Landeskirche
3. gesamter Zugang 205 463 127 176 1.050.929 12 13 1 34.013 17.466 120
Hannovers, Hannover
III. Abgang während
des Geschäftsjahres
Birgit Adamek, Berlin
1. Tod 11 13 31 129 323.361 13 6 0 0 0 0
› Juristin
2. Beginn der Altersrente 251 285 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Evangelisches Werk für Diakonie
3. Berufs- oder Erwerbs- und Entwicklung e. V., Berlin
unfähigkeit (Invalidität) 4 19 0 0 0 0 0 0 0 0 0
4. Reaktivierung, Wiederheirat, Karin Kessel, Speyer
Ablauf 0 0 0 0 0 0 2 3 0 0 0
› Oberkirchenrätin
5. Ausscheiden unter Zahlung Evangelische Kirche der Pfalz, Speyer
von Rückkaufswerten,
Rückgewährbeträgen
und Austrittsvergütungen 46 106 0 2 6.908 0 1 0 0 872 0 Olaf Johannes Mirgeler, Schwerin
6. Ausscheiden ohne Zahlung › Oberkirchenrat
von Rückkaufswerten, Evangelisch-Lutherische Kirche in
Rückgewährbeträgen Norddeutschland, Schwerin
und Austrittsvergütungen 0 0 0 0 766 0 0 0 0 0 0
7. sonstiger Abgang 0 4 23 27 131.727 0 0 0 17.926 2.274 1.489 Anke Poersch, Berlin
8. gesamter Abgang 312 427 54 158 462.762 13 9 3 17.926 3.146 1.489 › Oberkonsistorialrätin
IV. Bestand am Ende Evangelische Kirche Berlin-Branden-
des Geschäftsjahres 7.420 8.309 1.493 3.861 14.406.464 225 99 33 468.547 107.822 10.909 burg-schlesische Oberlausitz, Berlin
davon
1. beitragsfreie Anwartschaften 4.718 4.687
2. in Rückdeckung gegeben 0 0
1) z. B. Reaktivierung, Wiederinkraftsetzung sowie Erhöhung der Rente.
2) Einzusetzen ist hier der Betrag, der sich als zukünftige Dauerverpflichtung (entsprechend der Deckungsrückstellung) ergibt.
6 | LAGEBERICHT GESCHÄFTSBERICHT 2020 VERKA PK KIRCHLICHE PENSIONSKASSE AG | Verka Verka | GESCHÄFTSBERICHT 2020 VERKA PK KIRCHLICHE PENSIONSKASSE AG BERICHT DES VORSTANDES | LAGEBERICHT | 7
Bericht des Vorstandes über das Geschäftsjahr 2020
Lagebericht
Die Verka PK Kirchliche Pensionskasse AG (Verka PK) betreibt Viele Marktteilnehmer brauchten Liquidität und verkauften
als deregulierte Pensionskasse die Renten- und Sterbegeld- alles, was im Wert noch stabil erschien.
versicherung im Wege der Direkt- und Rückdeckungsversiche-
rung und ist vornehmlich im Raum der evangelischen Kirche, Zum Glück reagierten die Notenbanken dieses Mal deutlich
der Diakonie und freien Wohlfahrtspflege tätig. schneller als noch in der Finanzkrise. Die amerikanische
Bericht des Vorstandes über das Geschäftsjahr 2020 Notenbank (Fed) senkte bereits nach zwei Wochen die Leit-
Die Verwaltung der Gesellschaft erfolgt auf Grundlage von zinsen, weitere Zinssenkungen folgten rasch. Als die Fed
Finanz- und Vermögenslage Funktionsausgliederungs- und Dienstleistungsverträgen durch dann im März ein „unlimitiertes“ Wertpapierkaufprogramm
das Mutterunternehmen. versprach, setzte eine Trendwende an den Finanzmärkten
Personal- und Sozialbericht ein. Die Aktienkurse begannen, sich zu erholen. Gestützt
wurde diese Entwicklung durch ein zwei Billionen Dollar
Sonstige Angaben Allgemeine Entwicklung schweres Konjunkturprogramm für Unternehmen, Arbeit-
nehmer und Arbeitslose. Fast schien es so, als würde es für
Risikobericht Was für ein Jahr liegt hinter uns. Kapitalmarktteilnehmer Hilfsprogramme kein Limit mehr geben.
konzentrieren sich im Regelfalle darauf, was die Zukunft
Prognose- und Chancenbericht wohl bringen mag, analysieren dazu Vergangenheit und Auch im Euroraum wurde im März der Stabilitäts- und
Gegenwart, arbeiten mit Annahmen über künftige Ent- Wachstumspakt ausgesetzt, was die Grenzen für die Neu-
wicklungen und bauen Prognosen und Rechenmodelle verschuldung der Staaten aufhob. Deutschland verab-
darauf auf. Hieraus werden Strategien abgeleitet und schiedete sich schnell von der Politik der schwarzen Null
operative Handlungspläne entwickelt. Aber letztlich weiß und beschloss Neuverschuldungen von 156 Mrd. EUR. Die
niemand mit hinreichender Sicherheit, was die Zukunft Europäische Zentralbank (EZB) erhöhte die Anleihenkäufe
tatsächlich bringt. Besonders deutlich wird das in Krisen und flutete die Märkte mit Liquidität.
zeiten. Noch nie zuvor dürften Konjunktur-, Zins- und
Börsenprognosen derart ad absurdum geführt worden Damit konnte die zunächst befürchtete Finanzkrise abge-
sein wie im Pandemiejahr 2020, als Covid-19 unser Leben wendet werden. Die Hoffnung stieg, dass auf den starken
schlagartig und nachhaltig verändert hat. Noch zu Beginn Einbruch der Wirtschaft in den nächsten Jahren eine starke
des Jahres schien sich der längste Wirtschaftsaufschwung Erholung folgen könnte. Dies löste trotz Rezession und
aller Zeiten fortzusetzen. Dabei nahm zunächst kaum grassierender Pandemie wiederum eine der größten Bör-
jemand Notiz davon, dass das WHO-Landesbüro in China senrallyes mitten in der anhaltenden Krise aus. Die größten
bereits am 31. Dezember 2019 über eine Häufung von Gewinner an den Aktienmärkten waren 2020 die Technolo-
Patienten mit einer Lungenentzündung in Wuhan infor- giewerte. Covid-19 wirkte förmlich wie ein Trendbeschleu-
miert worden war. Zu diesem Zeitpunkt dachte in den USA niger, allen voran bei der Digitalisierung.
und in Europa niemand daran, dass sich Covid-19 wenige
Wochen später weltweit ausbreiten und das Leben aller Auch die Zinsmärkte konnten sich nach einem kurzen
Menschen verändern würde. Eine Krise nahm ihren Anfang, Schock wieder rasch erholen. Während die Zinsen boni-
die allein wegen ihrer Vielschichtigkeit nicht vergleichbar tätsstarker Staaten wie Deutschland, das als sicherer Hafen
mit vorangegangenen Krisen ist und in mehreren Hinsich- gilt, weiter sanken, kam es temporär zu starken Spreadaus-
ten eine ökonomische Zeitenwende markiert. Vorausge- weitungen bei Staaten schwächerer Bonität wie Italien,
gangene Krisen hatten in aller Regel endogene Ursachen Spanien und der Peripherie sowie bei Unternehmensanlei-
und deuteten sich an. Marktteilnehmer konnten sich darauf hen. Jedoch beruhigten auch hier die fiskal- und geldpoliti-
einstellen. Covid-19 hingegen war ein exogener Schock, schen Maßnahmen die Märkte rasch und die Zinsen sanken
den kaum jemand auf der Rechnung und damit in seinen kaum vorstellbar, aber von den Notenbanken gewollt,
Risikomodellen oder im Risikomanagement abgebildet weiter. Die Realrenditen blieben im negativen Bereich.
hatte. Denn auch noch nie zuvor in der Börsengeschichte
hatte eine Pandemie eine weltweite Wirtschaftskrise – Der ausgesprochen schnelle Erholungsprozess der Welt-
zumal auch in diesem Ausmaß – ausgelöst. „Lockdown“ wirtschaft, der den pandemiebedingten Einbruch bereits in
war ein zuvor nie gehörter Begriff, der bald schon das den Sommermonaten ein gutes Stück wettgemacht hatte,
Leben in allen Ländern prägte. Als die Corona-Pandemie verlor im Herbst erheblich an Schwung. Ausschlaggebend
Europa erreichte und am 21. Februar 2020 über den ersten waren neue Infektionswellen in vielen Teilen der Welt.
Corona-Fall in Italien berichtet wurde, startete die Talfahrt Insbesondere in Europa wurden die Eindämmungsmaß-
an den Finanzmärkten. Wenig später schlossen in Europa nahmen wieder verschärft, was die dortigen Volkswirt-
Restaurants, Geschäfte und Schulen, das öffentliche Leben schaften spürbar belastete. Die wirtschaftliche Erholung in
kam zum Erliegen, um die Pandemie einzudämmen. Der Deutschland kam im Schlussquartal 2020 zum Erliegen. Der
schnellste Crash aller Zeiten löste Panik an den Börsen aus. Schnellmeldung des Statistischen Bundesamtes zufolge
Nachdem die Börsen gerade neue Höchststände erreicht erhöhte sich das reale BIP saison- und kalenderbereinigt
hatten, fielen die Kurse innerhalb von nur vier Wochen um geringfügig um 0,1 %. Damit lag die Wirtschaftsaktivität noch
30 - 40 %. Auch Aktien erstklassiger Unternehmen wurden fast 4 % unter dem Vorkrisenstand des vierten Quartals
in die Tiefe gerissen, sogar der Goldpreis zog nach unten. 2019. Auch in den USA kam es zu Eintrübungen. Letztlich8 | LAGEBERICHT | BERICHT DES VORSTANDES GESCHÄFTSBERICHT 2020 VERKA PK KIRCHLICHE PENSIONSKASSE AG | Verka Verka | GESCHÄFTSBERICHT 2020 VERKA PK KIRCHLICHE PENSIONSKASSE AG BERICHT DES VORSTANDES | LAGEBERICHT | 9
trug China wesentlich zur anhaltenden Erholung der welt- Verbandsangaben sogar leicht um 0,4 % auf 102,7 Mrd. dürften. Alle übrigen Assetklassen zeigten aufgrund der wirk- Versichertenbestand
weiten Industrie bei, die sich sichtbar von der Entwicklung EUR. Hiervon entfielen unverändert 19,0 Mrd. EUR auf die samen Besicherungen und der raschen Markterholung keine
im Dienstleistungsbereich abkoppelte. betriebliche Altersversorgung inklusive Pensionskassen negativen Beeinträchtigungen. Auch im reinen Versicherungs- Zum 31. Dezember 2020 waren 15.729 Anwärter und 5.711
und -fonds. Die Zahl neu abgeschlossener bAV-Verträge geschäft waren so gut wie keine negativen Implikationen Rentner und damit insgesamt 21.440 Personen versichert.
An den internationalen Finanzmärkten prägten im Winter- brach dabei allerdings im Vergleich zu 2019 um 17,9 % ein. festzustellen. Lediglich in wenigen Ausnahmefällen kam es
halbjahr unterschiedliche Entwicklungen das Geschehen: Damit ging der Gesamtbestand der bAV-Verträge leicht um zu Beitragsstundungen, aber keinen Beitragsausfällen. Dies Das Verhältnis der Zahl der Rentner zur Gesamtzahl der Ver-
Während die Verfügbarkeit von Impfstoffen die Zuversicht 0,2 % auf 16,2 Mio. Stück zurück. Der Gesamtverband der ist u. a. auch auf die gute Bonität der Versicherungsnehmer sicherten lag bei 26,6 %.
der Marktteilnehmer stärkte, wurden die neuerlichen Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) erklärte den zurückzuführen. Aus Vertriebssicht gesehen verlief das Jahr
Zunahmen der Infektionen und Eindämmungsmaßnah- Rückgang unter anderem mit der schwierigen Beratung in trotz der außergewöhnlichen Herausforderungen durch die
men als Belastungsfaktor wahrgenommen. Im Euroraum den Betrieben unter Corona-Bedingungen. Pandemie sehr erfreulich. Auch wenn nur sehr eingeschränkt Ertragslage
beschloss der EZB-Rat vor dem Hintergrund der zweiten Besuche der Versicherungsnehmer und potentiellen Neu-
Infektionswelle, den Umfang des Pandemie-Notfallan- kunden vor Ort stattfinden konnten, kam es erfreulicherweise Beiträge
kaufprogramms (Pandemic Emergency Purchase Program: Geschäftsverlauf und Lage zu Geschäftsausweitungen und auch Neuabschlüssen. Diese Im Geschäftsjahr waren gebuchte Bruttobeiträge in Höhe von
PEPP) zu erweitern und den Zeithorizont für die Nettoan- werden überwiegend aber erst im Jahr 2021 beitragswirksam. 12,5 Mio. EUR (Vj. 14,2 Mio. EUR) zu verzeichnen. Die Verände-
käufe zu verlängern. Dies trug zu sinkenden Renditen von Das abgelaufene Geschäftsjahr 2020 war für die Verka PK das Nach der vollständigen Neuaufstellung des ziel- und erfolgs- rung resultiert vorrangig aus einem außerordentlichen Einmal-
Staatsanleihen der Länder des Euroraums mit vergleichs- sechste volle Geschäftsjahr nach der Bestandsübertragung orientiert gesteuerten Vertriebs ist die Verka PK nun sehr gut beitrag im Vorjahr sowie aus geringeren laufenden Beiträgen.
weise niedriger Bonität bei. Auch die durchschnittliche einiger Bestände von der Muttergesellschaft im Jahr 2014. im Markt positioniert und hat einen erfolgreichen Wachstums-
Verzinsung von Unternehmensanleihen im Euroraum pfad eingeschlagen. Im Mittelpunkt steht dabei der Wunsch Erträge und Aufwendungen aus Kapitalanlagen
verringerte sich weiter und erreichte neue Tiefstände. Die Das Geschäftsjahr 2020 war für die Gesellschaft in jedweder der Kunden nach Produkten mit alternativen Garantiekonzepten Die Gesamterträge aus Kapitalanlagen sind im Berichtsjahr
Renditen europäischer Staatsanleihen mit hoher Bonität Hinsicht ein außergewöhnliches Jahr mit großen Herausforde- auf nachhaltiger Basis. Nachhaltigkeit in der betrieblichen im Vergleich zum Vorjahr um 3,9 % auf 15,5 Mio. EUR
legten hingegen zu. Dies lag vor allem am Zinsverbund mit rungen, besonderen Risiken, aber auch großen Chancen. Letzt- Altersvorsorge ist für die Branche noch weitgehend Neuland, (Vj. 16,2 Mio. EUR) gesunken. Die laufenden Erträge haben
den USA, wo die Renditen von US Treasuries stark stiegen. lich konnten alle Herausforderungen mit dem gesamten Team wird von den Arbeitgebern und Arbeitnehmern aber zuneh- sich um 4,7 % auf 15,2 Mio. EUR (Vj. 16,0 Mio. EUR) reduziert.
Die Marktteilnehmer erwarteten nun eher, dass unter unseres Dienstleisters, unserer Muttergesellschaft, dem Verka mend nachgefragt. Die Verka PK im Verbund mit ihrer Mutter- Der Rückgang resultiert in erster Linie aus dem erneuten Rück-
der neuen US-Regierung umfangreiche, defizitwirksame VK Kirchliche Vorsorge VVaG (Verka VK) erfolgreich bewältigt, gesellschaft als Unternehmen mit kirchlichem Hintergrund gang der Zinserträge auf 7,8 Mio. EUR (Vj. 8,3 Mio. EUR) infolge
fiskalische Maßnahmen verabschiedet werden, was in der die Risiken minimiert und zahlreiche Chancen zukunftsorien- und christlichen Werten ist bereits seit langem der Nachhal- der Zinsentwicklung sowie des fortgesetzten Abschmelzens
zweiten März-Woche 2021 auch tatsächlich umgesetzt tiert genutzt werden. Auch wenn die Corona-Krise mit ihren tigkeit besonders verpflichtet und hat bereits in 2009 damit des Bestandes verzinslicher Anlagen im Direktbestand
werden konnte. Auch das in zahlreichen Ländern zu be- Bedrohungen noch nicht vorüber ist, wird die Gesellschaft am begonnen, zunächst die Kapitalanlagen und dann sukzessive (Inhaberschuldverschreibungen und sonstige Ausleihungen)
obachtende Anziehen der marktbasierten langfristigen Ende deutlich gestärkt in die Zukunft schauen können. den laufenden Versicherungsbetrieb sowie das Bürogebäude zugunsten von Investmentanteilen und alternativen Invest-
Inflationserwartungen war in den USA besonders deut- nachhaltig auszugestalten. ments. Die laufenden Ertragsausschüttungen aus Wertpapier-
lich. Die internationalen Aktienmärkte legten im Zuge der Nachdem sich der Verlauf der Corona-Pandemie im März Sondervermögen sind trotz des umsichtigen Bestandsaufbaus
beschriebenen Entwicklungen im Ergebnis kräftig zu. Die erheblich beschleunigte und die Zahl der mit dem Virus Aufgrund von Sondereffekten im Vorjahr und den im Ge- im anhaltenden Niedrigzinsniveau auf 5,0 Mio. EUR
Finanzmarktakteure revidierten die Gewinnaussichten vor infizierten Menschen in Deutschland dramatisch erhöhte, schäftsjahr noch nicht beitragswirksamen Neuabschlüssen (Vj. 5,7 Mio. EUR) gesunken. Die Erträge aus Immobilien-
allem für Unternehmen aus den USA nach oben. Im März beschloss der Vorstand des Verka VK zum Schutz aller sanken die Beitragseinnahmen der Gesellschaft um 12,2 % Sondervermögen sind in Anbetracht einiger Neuinvestitionen
2021 verzeichneten die Aktienmärkte neue historische Mitarbeiter*innen und ihrer Angehörigen, mit Wirkung zum auf 12,5 Mio. EUR. Außerdem belastete das anhaltend niedrige in den letzten Jahren vor dem Hintergrund der insgesamt noch
Höchststände. 16. März 2020 den weitgehenden Lockdown aller betrieb- Zinsniveau mit abermals gesunkenen Zinsen die Ergebnis- immer günstigen Situation an den Immobilienmärkten auf
lichen Aktivitäten am Firmensitz in Berlin. Fast alle Mitarbei- rechnung. Die Nettoverzinsung sank von 2,64 % im Vorjahr 2,0 Mio. EUR (Vj. 1,1 Mio. EUR) angestiegen. Die in den vergan-
Während Läden und Restaurants in 2020 lange geschlossen ter*innen arbeiten seitdem mobil von Zuhause aus. Diese Um- auf 1,8 %, wobei bewusst darauf verzichtet wurde, gezielt genen Jahren dotierten Fonds für Wohn- und Gewerbeimmo-
blieben, um mögliche Infektionsrisiken in der Coronapan- stellung der Arbeitsweise funktionierte geräuschlos und ohne auf stille Reserven zurückzugreifen, um – wie in der Branche bilien entwickeln sich weiter überwiegend positiv. Die Erträge
demie zu minimieren, was für viele Gewerbetreibende zur jegliche Einschränkung. Es zahlte sich aus, dass der Verka VK durchaus üblich – damit die Zinszusatzreserve zu finanzieren. aus alternativen Investments in Form von Beteiligungen und
Katastrophe wurde, scheint die Pandemie den privaten bereits frühzeitig den Prozess der Digitalisierung weit voran- Die stillen Reserven stiegen von 43,5 Mio. EUR auf 56,4 Mio. EUR Genussrechten bewegen sich mit 0,4 Mio. EUR weiter auf
Haushalten insgesamt deutlich mehr Vermögen zu besche- getrieben hatte. Sämtliche Arbeiten konnten damit – von den und dienen der Stabilisierung der Geschäftsergebnisse in den vergleichsweise niedrigem Niveau (Vj. 0,8 Mio. EUR). Da sich
ren. So haben die Deutschen 2020 so viel Geld zurückgelegt Versicherungsnehmern, Leistungsempfängern und Lieferanten kommenden Jahren. Das anhaltend niedrige Zinsumfeld mit ein Teil dieser Investments noch in der Investitionsphase und
wie nie zuvor in den vergangenen Jahren. Die Sparquote der fast unbemerkt und ohne Unterbrechung – in gewohnt hoher erneut gesunkenem Zinsniveau führte in der versicherungs- damit in der sogenannten „J-Curve“ befindet, diese planmäßig
privaten Haushalte in Deutschland stieg im Jahr 2020 auf Qualität weiter ausgeführt werden. Alle Sitzungen mit den technischen Ergebnisrechnung zu deutlich gestiegenen in den nächsten Jahren weitere Mittel abrufen werden und
ein Rekordniveau von 16,3 % an. Vor allem die pandemie- Gremienvertretern, im Vorstand, mit den Führungskräften und Aufwendungen. Der Zinszusatzreserve wurde ein deutlich weitere Zeichnungen in der Zukunft möglich sind, werden die
bedingten Konsumeinschränkungen sowie die Unsicherheit Mitarbeitern*innen sowie externen Partnern werden seitdem gestiegener Betrag in Höhe von 14,0 Mio. EUR zugeführt, im Erträge in diesem Bereich in den kommenden Jahren voraus-
sind für die deutliche Ausweitung der Spartätigkeit verant- virtuell durchgeführt. Durch diese drastische Maßnahme konn- Vorjahr waren es noch 7,6 Mio. EUR. Die gesamte Zinszusatzre- sichtlich sukzessive ansteigen.
wortlich. Die bislang höchsten Sparquoten in Deutschland te ein kleiner Beitrag zur Bekämpfung der Pandemie sowohl serve stieg damit auf 79,3 Mio. EUR. Der damit erhöhte Jahres-
wurden nach Angaben des Statistischen Bundesamtes 1991 für die Gesellschaft insgesamt als insbesondere auch für die fehlbetrag in Höhe von 21,2 Mio. EUR (Vj. 8,9 Mio. EUR) wurde Die im Berichtsjahr angefallenen Gewinne aus dem Abgang
und 1992 mit jeweils 12,9 % gemessen. 2019 waren es 10,9 %. Belegschaft und ihre Angehörigen geleistet werden. im Rahmen des Ergebnisabführungsvertrages vollständig von von Kapitalanlagen in Höhe von insgesamt 0,3 Mio. EUR
der Muttergesellschaft, dem Verka VK übernommen. (Vj. 0,2 Mio. EUR) resultieren aus dem Abgang von Beteili-
Insgesamt sparten die privaten Haushalte im Jahr 2020 Negative Auswirkungen auf die geschäftlichen Aktivitäten gungen, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen. Im
voraussichtlich 110 Mrd. EUR mehr als im Vorjahr. Davon konnten weitestgehend vermieden werden. Lediglich im Berichtsjahr wurden darüber hinaus keine die Zukunft belas-
profitierten primär Sichteinlagen und Investments in Ak- Kapitalanlagebereich, und hier bei Spezialfondsinvestments tenden Reserverealisierungen zum Zwecke der Ergebnissteue-
tien. Die Geldvermögensbildung in Lebensversicherungen in Hotel- und Shoppingimmobilien, kam es aufgrund von rung vorgenommen. Zuschreibungen sind in Höhe von weni-
konnte nicht im gleichen Ausmaß davon profitieren und lockdownbedingten Schließungen zu Mietstundungen und ger als 1 TEUR auf Publikumsfondsanteile im Dispositionsstock
entwickelte sich lediglich im Einklang mit dem Trend der vereinzelten Mietausfällen und damit zu geringen Rendite für die fondsgebundene Rentenversicherung angefallen.
letzten Jahre. Die Bruttobeitragseinnahmen sanken nach rückgängen, die aber vermutlich temporärer Natur sein10 | LAGEBERICHT | BERICHT DES VORSTANDES GESCHÄFTSBERICHT 2020 VERKA PK KIRCHLICHE PENSIONSKASSE AG | Verka Verka | GESCHÄFTSBERICHT 2020 VERKA PK KIRCHLICHE PENSIONSKASSE AG FINANZ- UND VERMÖGENSLAGE | LAGEBERICHT | 11
Finanz- und Vermögenslage
Kapitalmarktumfeld und -entwicklung
Verluste aus dem Abgang von Kapitalanlagen sind im Berichts- Verwaltungskosten „In der Krankheit lernt man viel, wenn man will.“ Dieses Zitat tag war das gezeichnete Kapital bereits vollständig abgerufen.
jahr in Höhe von 0,1 Mio. EUR auf Investmentanteile ange des deutschen Kapuzinerbruders Konrad von Parzham In Anbetracht der weiterhin zu erwartenden sehr geringen
fallen (Vj. 0,1 Mio. EUR). Abschreibungen sind in Höhe von Die gesamten Personal- und Sachaufwendungen betrugen (* 22. Dezember 1818 in Parzham in der Pfarrei Weng bei Bad Renditen aus Developed-Markets-Staatsanleihen – die weit
4,1 Mio. EUR erfolgt (Vj. < 0,1 Mio. EUR). Diese betreffen Invest- 3,9 Mio. EUR (Vj. 3,5 Mio. EUR) und entwickelten sich damit im Griesbach im Rottal als Johann Birndorfer; † 21. April 1894 reichenden Fiskalprogramme der Regierungen infolge der
mentanteile, Genussrechte und Beteiligungen. Rahmen unserer Erwartungen. in Altötting) fasst das Jahr 2020 mit wenigen Worten sehr Corona-Pandemie untermauern diese Erwartung – hat die
treffend zusammen. Ein Jahr „zum Vergessen“, für viele aber Verka PK ihr Engagement in europäischen Staatsanleihen
In Anbetracht des schwierigen Marktumfeldes mit volatilen Die Verwaltungskostenquote (Verwaltungsaufwendungen durchaus auch ein sehr lehrreiches Jahr. Die pandemische im Frühjahr 2020 um ein Drittel durch Rückgabe von Invest-
Verläufen bei weiter extrem niedrigen Marktzinsen und im Verhältnis zu gebuchten Beiträgen) beträgt 9,0 %. Der An- Verbreitung des Coronavirus SARS-CoV-2 hat zweifelsohne die mentanteilen im Volumen von ca. 20 Mio. EUR reduziert und
vorgenommener Wertberichtigungen belief sich die Netto- teil der Provisionen an den Abschlussaufwendungen beträgt gesellschaftliche, politische und wirtschaftliche Entwicklung die Mittel vor dem Hintergrund zwischenzeitlich deutlich
verzinsung auf 1,8 % (Vj. 2,6 %) und lag damit unterhalb der 0,2 Mio. EUR. nicht nur im abgelaufenen Jahr, sondern zum Teil auch deut- ausgeweiteter Credit-Spreads in das EUR-Corporate-Bond-
Vorjahresprognose. lich darüber hinaus weltweit geprägt. Finanz- und Kapital- Mandat reinvestiert. Im vierten Quartal kam es kurzzeitig er-
märkte rund um den Globus erlebten innerhalb kürzester Zeit neut zu einer Zunahme der Credit-Spreads, als infolge wieder
Die laufende Durchschnittsverzinsung nach der Formel des Jahresergebnis heftige Turbulenzen – auf einen in dieser Geschwindigkeit nie steigender Corona-Infektionszahlen erneut Konjunktursorgen
GDV betrug 2,4 % (Vj. 2,6 %). dagewesenen Crash folgte eine ebenso schnelle Erholung aufkamen. Die Verka PK hat diese Entwicklung durch eine wei-
Auf Grund des Beherrschungs- und Ergebnisabführungs- der Märkte, die lange Zeit nur von der Hoffnung auf baldige tere Aufstockung ihres Engagements in EUR-Unternehmensan-
vertrages mit dem Verka VK entstand durch den Ertrag aus Besserung und Eindämmung der Pandemie mit einem hiermit leihen im Volumen von 20,0 Mio. EUR genutzt.
Versicherungsleistungen Verlustübernahme in Höhe von 21,2 Mio. EUR (Vj. 8,9 Mio. EUR) verbundenen Rebound der Wirtschaft getragen wurde. Zu
ein ausgeglichenes Jahresergebnis. Eine Entscheidung des dieser Hoffnung trugen nicht zuletzt auch die Notenbanken Weitere Zugänge waren infolge diverser Capital Calls der be-
Die Versicherungsleistungen ohne Regulierungsaufwendungen Vorstandes über die Verwendung des Jahresüberschusses war und Staaten mit ihren billionenschweren fiskal- und geldpoli- reits in den Vorjahren gezeichneten alternativen Investment-
erhöhten sich im Geschäftsjahr um 4,7 % auf insgesamt nicht notwendig. tischen Paketen bei. Jegliche Limits schienen in dieser Hinsicht fonds und Immobilien-Sondervermögen zu verzeichnen.
22,3 Mio. EUR. Der Zuwachs entfällt überwiegend auf einmalige außer Kraft gesetzt. Im Dezember kam es schließlich nach Dem gegenüber standen Abgänge aus planmäßigen Fällig
Kapitalleistungen. und nach zu ersten staatlichen Zulassungen von Impfstoffen, keiten und Kündigungen verzinslicher Anlagen, Kapitalrück-
Impfprogramme wurden eiligst gestartet. Dennoch sind wir zahlungen aus Beteiligungen sowie Rückflüsse aus Anteil-
2020 2019 Ende 2020 noch immer weit davon entfernt, zur Normalität scheinrückgaben im Bereich der Investmentfonds. So hat die
Mio. EUR Mio. EUR
zurückkehren zu können. Die konjunkturelle und kapital- Verka PK im dritten Quartal 2020 ein einfach strukturiertes
laufende Renten marktbezogene Erholung hängen auch weiterhin vom Verlauf Zinsprodukt (Fix-to-Float-Schuldscheindarlehen) im Volumen
Altersrenten 13,9 14,0 der Pandemie ab. von 18,0 Mio. EUR zur Vermeidung des Risikos einer zukünftig
Berufs- /Erwerbsunfähigkeitsrenten 0,5 0,5 sehr geringen Verzinsung mit Abgangsgewinn verkauft.
Vor diesem herausfordernden Hintergrund hat die Verka PK im
Witwen-/Witwer-/Waisenrenten 0,6 0,5
Berichtsjahr ihre Maßnahmen zur Portfoliooptimierung unter Der im Jahr 2019 im Zuge der Einführung fondsgebundener
15,0 15,0 Risiko- und Renditegesichtspunkten fortgesetzt und die Diver- Rentenversicherungsprodukte eingerichtete Dispositionsstock
Kapitalleistungen sifikation einschließlich Investitionen in alternative Anlagen mit Publikumsfondsanteilen für eigene Rechnung belief sich
Kapitalabfindungen und und Themeninvestments abseits der klassischen und konventi- zum Bilanzstichtag auf 15 TEUR (Vj. 16 TEUR). Der Fondsbe-
andere Kapitalleistungen 6,3 5,8 onellen Renten- und Aktienanlage unter Berücksichtigung der stand für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensver-
Rückkäufe 1,0 0,5 Risikotragfähigkeit weiter umsichtig erhöht. Bei der Auswahl sicherungspolicen belief sich zum Bilanzstichtag auf 5 TEUR
sämtlicher Neuinvestitionen wurde und wird strikt auf die (Vj. 1 TEUR).
7,3 6,3
Einhaltung der Nachhaltigkeitskriterien der Verka geachtet.
Versicherungsleistungen 22,3 21,3 Diese sind explizit in den Anlagegrundsätzen verankert und Der Saldo aus Zu- und Abgängen aus dem Kapitalanlagenport-
impliziter Bestandteil der Kapitalanlagestrategie. Die Verka PK folio der Verka PK für eigene Rechnung war im Berichtsjahr
sieht die Nachhaltigkeit der Kapitalanlagen als gleichberech- mit 2,5 Mio. EUR positiv (Vj. 17,9 Mio. EUR). Unter Berücksichti-
tigten Anlagegrundsatz neben der Sicherheit bzw. Qualität, gung von Zu- und Abschreibungen belief sich die Veränderung
Rentabilität und Liquidität der Investments unter Wahrung des Kapitalanlagenvolumens insgesamt auf -1,6 Mio. EUR
einer angemessenen Mischung und Streuung innerhalb des (Vj. 17,9 Mio. EUR), was einem Rückgang gegenüber dem Vor-
Anlagenportfolios. jahr um 0,3 % (Vj. +3,1 %) auf 602,7 Mio. EUR (Vj. 604,3 Mio. EUR)
entsprach.
Die Verka PK hat zur Ergänzung des Private-Debt-Portfolios im
Berichtsjahr eine Zeichnungszusage für einen auf deutsche
Wohnimmobilien fokussierten Real-Estate-Debt-Fonds im Vo-
lumen von 2,0 Mio. EUR abgegeben. Dieser investiert überwie-
gend in nachhaltige Neubau- und Sanierungsprojekte in Form
von besicherten Zwischenfinanzierungen. Zum Bilanzstichtag
war das gezeichnete Kapital bereits vollständig abgerufen.
Eine weitere Neuanlage erfolgte durch Zeichnung eines Im-
mobilienfonds als Ergänzungsinvestment in europäische Mik-
roapartments im Volumen von 3,0 Mio. EUR. Zum Bilanzstich-12 | LAGEBERICHT | FINANZ- UND VERMÖGENSLAGE GESCHÄFTSBERICHT 2020 VERKA PK KIRCHLICHE PENSIONSKASSE AG | Verka Verka | GESCHÄFTSBERICHT 2020 VERKA PK KIRCHLICHE PENSIONSKASSE AG FINANZ- UND VERMÖGENSLAGE | LAGEBERICHT | 13
Die Kapitalanlagen waren per 31. Dezember 2020 wie folgt in
die unterschiedlichen Assetklassen allokiert:
Der Anteil der Einlagen bei Kreditinstituten wurde in An- Um die eingegangenen Zinsverpflichtungen auch in einem
betracht der auf kurzfristige Termingeldeinlagen anfallenden Kapitalmarktumfeld mit niedrigem Zinsniveau erfüllen zu
Negativzinsen auf 0,7 % (Vj. 2,4 %) reduziert. Ein Teil der Mittel können, ist die Deckungsrückstellung gemäß Deckungs-
3,3 % war kurzfristig reserviert für geplante Neuinvestments sowie rückstellungsverordnung (DeckRV) für einen Zeitraum von
0,7 % Kapitalabrufe Anfang 2021. fünfzehn Jahren mit dem Referenzzins zu ermitteln, sofern
2,5 % dieser unterhalb des garantierten Rechnungszinses liegt. Der
0,2 %
4,1 % Mit 3,3 % ist der Anteil der verbundenen Unternehmen und Referenzzins ergibt sich aus den Vorgaben von § 5 Absatz 3
Investmentanteile Beteiligungen im Vergleich zum Vorjahr nahezu unverändert DeckRV. Er lag zum 31. Dezember 2020 bei 1,73 %. Der höchste
Übrige Kapitalanlagen geblieben. Ursächlich hierfür waren Kapitalabrufe diverser im Neubestand verwendete Rechnungszins beträgt 3,25 %.
13,7 % Einlagen bei Kreditinstituten Beteiligungen im Bereich der alternativen Investments, denen Für die Teilbestände des Neubestands mit einem Rechnungs-
53,7 % 42,0 %
Verbundene Unternehmen und Beteiligungen Kapitalrückzahlungen in vergleichbarem Umfang gegenüber zins von 3,25 %, 2,75 %, 2,25 % und 1,75 % wurde deswegen
standen. zum 31. Dezember 2020 eine Zinszusatzreserve in Höhe von
festverzinsliche Anlagen (zusammengefasst): 26,7 Mio. EUR gebildet. Für den mit einem Rechnungszins von
Schuldscheindarlehen Plain Vanilla Der Anteil der übrigen Kapitalanlagen (inkl. festverzinslicher 3,5 % begründeten Altbestand wurden analoge Vorschriften
14,0 %
Namensschuldverschreibungen Plain Vanilla Anlagen mit Nachrang sowie übriger Ausleihungen) blieb mit und zum 31. Dezember 2020 ein Referenzzins von 1,95 % in
Namenspapiere einfach strukturiert 0,2 % unverändert. den Geschäftsplan aufgenommen. Für diesen Bestand wurde
Inhaberschuldverschreibungen Plain Vanilla eine Zinszusatzreserve zum 31. Dezember 2020 in Höhe von
7,7 % Inhaberschuldverschreibungen einfach strukturiert 52,6 Mio. EUR gestellt.
Eigenkapital
Das Eigenkapital besteht aus dem gezeichneten Kapital in Liquidität
Höhe von 38,0 Mio. EUR und der Kapitalrücklage in Höhe
von 0,1 Mio. EUR. Der Anteil der Einlagen bei Kreditinstituten betrug 0,7 % der
gesamten Kapitalanlagen zum Bilanzstichtag. Der entspre-
Der Anteil der Investmentanteile ist auf 53,7 % (Vj. 49,2 %) Volumen von 1,2 Mio. EUR standen Zugänge im Volumen von chende Betrag in Höhe von 4,5 Mio. EUR war in kurzfristige
angestiegen. Ursächlich hierfür waren in erster Linie neben 5,9 Mio. EUR sowie Zero-Zuschreibungen im Volumen von Deckungsrückstellung und Risikoverlauf Festgelder bei einem deutschen Kreditinstitut angelegt. Weitere
Wiederanlagen von Ertragsausschüttungen aus Wertpapier- 0,6 Mio. EUR gegenüber. 14,3 Mio. EUR lagen zum Bilanzstichtag in Form von laufen-
Spezialfonds die Beteiligung an einem neuen Alternativen- Die Deckungsrückstellung erhöhte sich im Geschäftsjahr um den Guthaben bei verschiedenen deutschen Kreditinstituten
Investment-Fonds und einem neuen Immobilienfonds sowie Der Anteil der Schuldscheindarlehen und Namensschuld- 3,3 % auf 586,7 Mio. EUR. vor. Unter Berücksichtigung der aktuellen Liquiditätslage, der
diverse Kapitalabrufe zur Erfüllung offener Kapitalzusagen. verschreibungen (ohne Nachränge) ist weiter auf 20,3 % Fälligkeitsstruktur und Liquidität des Kapitalanlagenbestands
Die aus den Sondervermögen mit Aktien-Exposure resultie- (Vj. 23,9 %) gesunken. Der Anteil der einfach strukturierten Die der Berechnung der Deckungsrückstellung zugrunde lie- insgesamt – bei den Anlagen handelt es sich überwiegend um
rende ökonomische Aktienquote ist mit 4,2 % (Vj. 4,2 %) nach Namenstitel sowie ABS-/CLN-Namenstitel ging aufgrund genden aktuariellen Annahmen werden jährlich im Rahmen kurzfristig liquidierbare Wertpapiere bzw. Investmentanteile
Zeitwerten bzw. 4,3 % (Vj. 4,3 %) nach Buchwerten unver- von planmäßigen Fälligkeiten, Emittentenkündigungen und eines versicherungsmathematischen Gutachtens überprüft – sowie der Liquiditätsplanung, die sämtliche planmäßigen
ändert im Vergleich zum Vorjahr und liegt somit weiterhin Verkäufen auf 13,7 % (Vj. 15,8 %), der Anteil der Plain-Vanilla- und – soweit notwendig – angepasst, um angemessene Cashflows der nächsten zehn Jahre beinhaltet, wird die Liqui-
leicht unterhalb der strategischen Zielquote. Das sich aus den Namensschuldverschreibungen und -Schuldscheindarlehen Sicherheiten in den Rechnungsgrundlagen zu gewährleisten. ditätssituation der Gesellschaft als angemessen angesehen,
Wertpapierfonds mit Aktien-Exposure ergebende Aktienkurs- in Anbetracht der sehr überschaubaren Reinvestitionen in Dies führte zu einer weiteren Verstärkung der Deckungsrück- so dass die Verka PK jederzeit in der Lage war und ist, ihren
verlustrisiko ist langfristig durch verschiedene Wertsicherungs- diesem Bereich auf 6,6 % (Vj. 8,1 %) zurück. Das Neu- und stellung, um der gestiegenen und weiter steigenden Lebens- Zahlungsverpflichtungen nachzukommen.
konzepte weitgehend abgesichert. Die Wertsicherung erfolgt Wiederanlagevolumen war mit Blick auf das nach wie vor erwartung Rechnung zu tragen.
durch ein langfristiges Optionssicherungskonzept bzw. durch außerordentlich niedrige Zinsniveau sowie die nur einge-
die explizite Vorgabe von Wertuntergrenzen mit dem Verkauf schränkt zur Verfügung stehende freie Liquidität mit insgesamt
von Future-Kontrakten und daraus resultierende Risikopuffer. 12,4 Mio. EUR (Vj. 17,3 Mio. EUR) im Verhältnis zum noch im-
mer vergleichsweise hohen Anteil der sonstigen Ausleihungen
Ein weiterer Schwerpunkt der Kapitalanlage sind weiterhin am Gesamtvermögen in Anbetracht des extrem niedrigen Zins-
– wenngleich mit weiter abnehmender Tendenz – mit 42,0 % niveaus weiterhin eher gering. Verzinsliche Kapitalanlagen in
(Vj. 44,8 %) festverzinsliche Anlagen im Direktbestand (ohne der Direktanlage bestehen überwiegend bei inländischen und
Einlagen bei Kreditinstituten). europäischen Kreditinstituten, wodurch das Emittentenrisiko
begrenzt ist.
Der Bestand der Inhaberschuldverschreibungen ist mit 21,7 %
im Vergleich zum Vorjahr (20,9 %) durch entsprechende Neu- Dennoch wurde das Financial Exposure bezogen auf den
anlagen in Plain-Vanilla- und einfach strukturierte Unterneh- Gesamtanlagebestand zur weiteren Risikodiversifizierung im Personal- und Sozialbericht Sonstige Angaben
mensanleihen angestiegen. Dies gilt sowohl für den Anteil Berichtsjahr weiter auf 36,4 % (Vj. 37,5 %) zugunsten anderer
der Plain-Vanilla-Bonds in Höhe von 14,0 % (Vj. 13,8 %) als Anlagen bzw. Emittenten im Wege der Portfoliodiversifikation Die Verka PK hat keine eigenen Mitarbeiter*innen. Sie wird Es wurden keine versicherungsfremden Geschäfte getätigt.
auch den Anteil der einfach strukturierten Inhaberschuld- reduziert. über Funktionsausgliederungs- und Dienstleistungsverträge
verschreibungen in Höhe von 7,7 % (Vj. 7,1 %). Abgängen im durch Mitarbeiter*innen des Verka VK geführt.14 | LAGEBERICHT | RISIKOBERICHT GESCHÄFTSBERICHT 2020 VERKA PK KIRCHLICHE PENSIONSKASSE AG | Verka Verka | GESCHÄFTSBERICHT 2020 VERKA PK KIRCHLICHE PENSIONSKASSE AG RISIKOBERICHT | LAGEBERICHT | 15
Risikobericht
Das Risikomanagementsystem der Verka PK dient der frühzei- Eine Beurteilung und transparente Kommunikation der im fondsgebundene Lebensversicherungsprodukt in Form eines zusammen mit der jeweils von der DAV vorgeschlagenen
tigen Erkennung aller wesentlichen Risiken, die sich negativ Risikomanagementprozess abgeleiteten Gesamtrisikolage statischen Hybrides – „Balance Flex“ – ermöglicht zudem, den Trendfunktion ermittelt. Die Deckungsrückstellung liegt damit
auf die Wirtschafts-, Finanz- und Ertragslage des Unternehmens der Pensionskasse findet regelmäßig, aber mindestens einmal Umfang der Beitragsgarantie frei zu wählen. Die aus dem Neu- auf einem branchenüblichen und von der DAV empfohlenen
auswirken oder den Bestand des Unternehmens insgesamt ge- im Jahr, im Risikokomitee statt. Diesem gehören neben dem geschäft potenziell resultierenden Anforderungen zur Bildung Niveau, welches auch bei anderen Lebensversicherungen bzw.
fährden könnten. Vorstand und dem zentralen Risikomanagement auch die einer zusätzlichen Zinszusatzreserve sollen für die Zukunft Pensionskassen mit vergleichbaren Beständen zu finden ist und
dezentralen Risikoverantwortlichen der verschiedenen Fach- so möglichst ausgeschlossen sein. Die mit der variablen Ge- aus aktuarieller Sicht angemessene Sicherheitsmargen enthält.
bereiche an. Das Risikomanagement der Verka PK wird ständig staltungsmöglichkeit verbundenen Freiheitsgrade der neuen
Ziele des Risikomanagements weiterentwickelt, um den wachsenden Anforderungen ge- Produktfamilien ermöglichen ein breites Angebotsspektrum Die Verka PK erwartet, dass sich die tatsächlichen Aufwen-
und Risikopolitik recht zu werden, und wird hinsichtlich seiner Effektivität und von konventioneller Rentenversicherung, über fondsgebun- dungen für den Versicherungsbetrieb durch die laufenden
Angemessenheit mindestens im jährlichen Turnus durch die dene Rentenversicherung bis hin zur reinen Beitragszusage. Arbeiten an den Kern- und Peripheriesystemen sowie weiterer
Zentrales Ziel der etablierten Risikomanagementprozesse ist Interne Revision geprüft. Den Risiken aus dem anhaltenden Niedrigzinsumfeld wird so produkt- und IT-strategischer Maßnahmen und die damit
die dauerhafte Sicherstellung der Risikotragfähigkeit, um die in Zukunft noch besser Rechnung getragen. Auch im Rahmen einhergehende Optimierung und Verschlankung der Verwal-
Solvabilität der Pensionskasse auch in Krisensituationen nicht der Produktentwicklung steht eine risikoadäquate Ausgestal- tungsprozesse mittelfristig reduzieren werden. Den zentra-
zu gefährden. Grundlage der Risikopolitik der Verka PK ist ein Versicherungstechnische Risiken tung des Zinsgarantierisikos weiter im Fokus. len Kern bildet dabei die umfangreiche Digitalisierung des
konservativer Umgang mit allen unternehmensindividuellen Verka-Verbundes, welche neben Skaleneffekten im Back-End
Risiken, wobei im Zweifel das Vorsichtsprinzip gilt − Sicherheit Versicherungstechnische Risiken treten bei der Verka PK in Bereits bestehende Zinsgarantien können langfristig nur sicher- perspektivisch auch im Front-End deutliche Effizienzgewinne
vor Ertrag. Gleichzeitig sind stabile Erträge notwendig, um Form von biometrischen Risiken, Zinsgarantierisiken, Kosten- gestellt werden, solange die aktivseitige Kapitalanlagenver- erwarten lässt. Auch das sich in Umsetzung befindende On-
die garantierten Leistungen sicherzustellen und die Eigen- und Stornorisiken auf, die bei der versicherungsmathemati- zinsung die passivseitige Zinsgarantieanforderung übersteigt. line-Portal ist in diesem Zusammenhang ein weiteres strategi-
mittelbasis und somit die Risikotragfähigkeit langfristig weiter schen Kalkulation angemessen berücksichtigt werden. Die Speziell das anhaltende Niedrigzinsumfeld stellt die Verka PK sches Element der Risikosteuerung bezüglich Kostenrisiken.
verstärken zu können. Daher wird angestrebt, stets solche fortlaufende Steuerung der versicherungstechnischen Risiken vor eine besondere Herausforderung. Mit Hilfe der Zinszusatz-
Geschäfte zu tätigen, die bei begrenzter Risikoexposition ein erfolgt im Rahmen des etablierten Risikomanagementsystems reserve werden zukünftige Zinsverpflichtungen aus Tarifgene- Aus heutiger Sicht erscheinen die in den offenen Tarifgene-
optimales Risiko-Ertrags-Verhältnis aufweisen. Zudem werden in Form von umfangreichen Risikoanalysen bei der Einführung rationen oberhalb des sogenannten Referenzzinssatzes bereits rationen verwendeten Rechnungsgrundlagen insgesamt
in Übereinstimmung mit dem Leitfaden für ethisch nachhalti- neuer Produkte (Neue-Produkte-Prozesse), durch ein laufen- heute in den Rückstellungen berücksichtigt. Die passivseitige angemessen.
ge Geldanlage in der evangelischen Kirche im Kapitalanlage- des aktuarielles Controlling und regelmäßige Asset-Liability- Zinsgarantieanforderung wird somit auf eine breitere Basis
prozess definierte Nachhaltigkeitskriterien berücksichtigt. Management-Studien. zinstragender Aktiva verteilt, was die langfristige Erfüllbarkeit Die Wirkung versicherungstechnischer Risiken auf die Bilanz
der passivseitigen Zinsgarantieanforderungen erleichtert. Der der Pensionskasse kann häufig nur im Zusammenhang mit
Bei den biometrischen Risiken nimmt das Langlebigkeitsrisiko maßgebliche Referenzzinssatz ermittelt sich nach den Vor- potenziellen Entwicklungen der Aktivseite eingeschätzt wer-
Prozesse und Verfahren eine zentrale Rolle ein. Die übernommenen biometrischen schriften des § 5 DeckRV und ist für deregulierte Versicherungs- den. Daher liefert auch das Asset-Liability-Management (ALM)
des Risikomanagements Risiken werden ständig beobachtet und durch aktuarielle Tari- bestände prinzipiell bindend. Abweichend von § 5 DeckRV kann der Verka PK wertvolle Impulse zur Steuerung der genannten
fierung und eine vorsichtige Reservierungspolitik gesteuert. für regulierte Bestände über eine Geschäftsplanänderung ein versicherungstechnischen Risikoarten. Mit Hilfe von jährlichen
Die Gesamtverantwortung für das Risikomanagement liegt Darüber hinaus wird zur Absicherung biometrischer Risiken alternativer Referenzzinssatz beantragt werden, welcher die ALM-Studien werden die Entwicklungen der passivseitigen
beim Vorstand der Verka PK. Im Rahmen des bestehenden das Instrument der Rückversicherung eingesetzt. So ist ins- tatsächliche Zinsentwicklung (am Kapitalmarkt und im Eigenbe- Garantien laufend analysiert, so dass rechtzeitig Maßnahmen
Funktionsausgliederungs- und Dienstleistungsvertrages mit besondere das Invaliditätsrisiko zu einem gewissen Teil durch stand) besser abbildet. Angesichts des weiter rückläufigen Zins- ergriffen werden können, welche eine langfristige Sicherstel-
dem Verka VK werden Risikomanagementdienstleistungen Rückversicherung abgedeckt. umfeldes und der damit verbundenen Zinsgarantierisiken hat lung der Erfüllung garantieren.
durch den Verka VK erbracht. Das zentrale Risikomanagement sich die Verka PK dafür entschieden, den Referenzzinssatz des
definiert Methoden und Verfahren für die qualitative und Mit Blick auf die anhaltend hohen COVID-19-Fallzahlen und regulierten Versicherungsbestandes in den kommenden Jahren
quantitative Erfassung der Risiken und ist auf Unternehmens- den damit verbundenen Todeszahlen, wurde der Versiche- weiter deutlich abzusenken. Ziel ist es, den Referenzzinssatz des Marktrisiken
ebene für die Risikoüberwachung, die Gesamtrisikosteuerung rungsbestand auf eine systematische Übersterblichkeit unter- regulierten Versicherungsbestandes über einen Zeitraum von
und die Risikoberichterstattung an den Vorstand verantwort- sucht. Angesichts der erst im vierten Quartal 2020 deutlich drei Jahren an den des deregulierten Versicherungsbestandes Die Kapitalanlage der Verka PK ist mit den verschiedenen sich
lich. Im Rahmen einer vierteljährlichen Risikoinventur werden angestiegenen COVID-19-Fallzahlen kann zum aktuellen heranzuführen und somit dem aktuellen Zinsumfeld und den aus den einzelnen Anlageklassen ergebenden Marktrisikoarten
alle Risiken, welche die Vermögens-, Finanz- oder Ertragslage Zeitpunkt allerdings kein signifikanter, COVID-19 bedingter laufenden Kapitalmarktprognosen besser gerecht zu werden. verbunden – zu nennen sind insbesondere Aktienrisiko, Immo-
wesentlich beeinflussen können, durch die jeweiligen Risiko- Anstieg der Sterblichkeit beobachtet werden. bilienrisiko und Zinsänderungsrisiko. Währungsrisiken spielen
verantwortlichen der verschiedenen Fachbereiche identifiziert Der langfristigen passivseitigen Zinsgarantieanforderung mit aufgrund der Fokussierung auf Anlagen in der Eurozone eine
und mit Unterstützung des zentralen Risikomanagements Im Gegensatz zu den meisten Lebensversicherungsunter- Berücksichtigung bereits finanzierter Zinszusatzreserve in Höhe untergeordnete Rolle bzw. werden im Rahmen von Fondsman-
analysiert und quantifiziert. Hierzu werden zu jedem Risiko nehmen und vielen Pensionskassen liegt den Beständen der von 1,86 % steht eine laufende Durchschnittsverzinsung von daten mit globaler Ausrichtung durch vereinbarte Absicherungs-
Bewertungen hinsichtlich des möglichen Schadenausmaßes Verka PK kein über 3,5 % liegender Garantiezins zugrunde. 2,4 % gegenüber. Somit ist die Erfüllung der Zinsgarantien auch maßnahmen weitgehend ausgeschlossen. Zur Quantifizierung,
und der korrespondierenden Eintrittswahrscheinlichkeiten Durch den wachsenden Anteil des mit einem niedrigeren im anhaltenden Niedrigzinsumfeld weiter sichergestellt. Analyse und Steuerung der Marktrisiken kommen Stresstests,
vorgenommen. Für die daraus abgeleiteten Risikokennzahlen Garantiezins unterlegten Neugeschäfts wird die passivseitige Szenarioanalysen und Asset-Liability-Studien zum Einsatz. Für
werden ggf. entsprechende Schwellenwerte vorgegeben. Im Zinsanforderung der Verka PK sukzessive weiter abnehmen, Zum Zweck der Finanzierung der Zinszusatzreserve der Verka PK die innerhalb von Wertpapier-Sondervermögen bestehenden
Sinne einer aktiven Risikosteuerung werden konkrete Gegen- so dass die dauerhafte Erfüllbarkeit der Zinsverpflichtungen ist ein Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag mit dem Aktienrisiken bestehen effektive Absicherungsmaßnahmen, um
maßnahmen festgelegt, um die aus den Einzelrisiken resultie- auch in einem Umfeld vergleichsweise niedriger Zinsen länger Verka VK als 100%iger Aktionär etabliert. Die bis zum Bilanzstich- die Risikotragfähigkeit der Verka PK zu sichern.
renden Risikopotenziale wirksam zu reduzieren. Im Rahmen gesichert ist, als dies bei Beständen mit einem Garantiezins tag 31. Dezember 2020 erforderlichen Aufwände zur Zinszusatz-
des entwickelten Risikotragfähigkeitskonzepts erfolgt neben von z.B. 4,0 % der Fall wäre. Speziell mit beiden geöffneten reserve wurden so weitgehend durch den Verka VK finanziert. Beide Aktienfonds im Spezialsondervermögen sind mit einer
der quartalsweise stattfindenden Risikoinventur eine monat- Tarifen „Balance Klassik“ und „Balance Flex“ werden weiter- Zudem ist die Finanzierung der Zinszusatzreserve mindestens bis optimierten langfristig ausgerichteten Absicherungsstrategie
liche Analyse und Bewertung der Kapitalanlagerisiken durch hin wichtige Impulse für eine Reduzierung des Risikos aus einschließlich 2021 über diesen Weg sichergestellt. ausgestattet. Der Absicherungsgrad wird unter Berücksichti-
das Risikomanagement. Zinsgarantien gegeben. So wurde bei beiden Tarifen über die gung der Marktentwicklungen regelmäßig angepasst. Das aus
Anforderung des aufsichtsrechtlichen Höchstrechnungszinses Die Deckungsrückstellung für den gesamten Bestand wird Wandelanleihen implizit resultierende ökonomische Aktienrisiko
hinaus, der zugrundeliegende Rechnungszins reduziert. Das mindestens auf Basis der Sterbetafel DAV 2004 R-Bestand wird mittels eines dynamischen Wertsicherungskonzepts unter16 | LAGEBERICHT | RISIKOBERICHT GESCHÄFTSBERICHT 2020 VERKA PK KIRCHLICHE PENSIONSKASSE AG | Verka Verka | GESCHÄFTSBERICHT 2020 VERKA PK KIRCHLICHE PENSIONSKASSE AG RISIKOBERICHT | LAGEBERICHT | 17
Berücksichtigung einer fest vorgegebenen Wertuntergrenze ge- bei Fälligkeit wieder aus. Neben dem Direktbestand bestehen Die Ratingstruktur des Kapitalanlagenbestandes mit Durch-
steuert und effektiv begrenzt. Besonders mit Blick auf die starken Investitionen in vier Rentenspezialfonds mit Schwerpunkt auf schau bei den Wertpapier-Sondervermögen stellt sich per
Marktverwerfungen von Ende Februar 2020 bis Mitte März 2020 europäische Unternehmensanleihen, europäische Staatsanlei- 31. Dezember 2020 wie folgt dar; bei den nicht gerateten
konnten die Marktwertverluste in Aktienvermögen durch die hen, internationale Unternehmens- und Wandelanleihen (inkl. Anlagen handelt es sich weit überwiegend um Immobilien
etablierten Wertsicherungsstrategien wirksam begrenzt werden. eines Segments für Unternehmensanleihen in Emerging Markets) anlagen, Beteiligungen sowie Infrastrukturinvestments:
sowie Emerging-Markets-Staatsanleihen.
Die Aktienanlagen in Form von Publikumsfonds dienen aus- Rating Buchwert Anteil
Ratingklasse Mio. EUR %
schließlich der flexiblen Disposition im Rahmen des Fondsorder- Die gewichtete modifizierte Duration des Bestands an verzins-
prozesses für das fondsgebundene Lebensversicherungsprodukt lichen Anlagen beträgt 9,7 %. Im Falle eines Zinsschocks – hierzu AAA 20,8 3,5
"Balance-Flex" und spielen in Hinblick auf die strategische wird eine plötzliche Zinsänderung um 100 Basispunkte unter- AA+ 26,9 4,5
Asset-Allokation eine untergeordnete Rolle. Das Investitionsvo- stellt – würden die Zeitwerte der Kapitalanlagen einschließlich AA 28,4 4,7
lumen dieser Aktien-Publikumsfonds wird laufend überprüft und der Fondsinvestments ceteris paribus um 54,6 Mio. EUR sinken
AA- 12,7 2,1
gegebenenfalls angepasst. bzw. steigen, wobei hier insofern vereinfacht gerechnet wurde,
als dass Besonderheiten von im Bestand befindlichen, insbe- AAA bis AA- 88,8 14,8
Unter Berücksichtigung bestehender Sicherungsmaßnahmen sondere von der Zinskurvensteilheit abhängigen strukturierten A+ 56,6 9,4
resultiert per 31. Dezember 2020 eine ökonomische Aktienquote Produkten nicht berücksichtigt wurden. A 30,8 5,1
von 4,3 % zu Buchwerten.
A- 59,8 9,9
Zur Erhöhung der Diversifikation über die verschiedenen
Erfahrungen haben gezeigt, dass gerade im Immobilienbe- Assetklassen hinweg und somit zur Optimierung des Rendite- A+ bis A- 147,2 24,4
reich der Kompetenz des Fondsmanagements eine besonders Risiko-Profils erfolgen neue Investments tendenziell verstärkt BBB+ 73,3 12,2
hohe Bedeutung zukommt und dass die Annahme der Wert- im Bereich nachhaltiger alternativer Anlagen. Ziel ist, von den BBB 86,6 14,4
stabilität von Immobilienanlagen vor allem dann realistisch ist, guten Ertragschancen zu profitieren. So bestehen Engagements
BBB- 57,9 9,6
wenn entsprechende Fondsengagements in dieser Assetklasse in den Bereichen Erneuerbare Energien (Photovoltaik- und
professionell bewirtschaftet werden. Um Risikokonzentrationen Windenergieanlagen), Wald, Infrastruktur, Private Equity und BBB+ bis BBB- 217,8 36,2
hinsichtlich Fondsmanagement, geografischer Ausrichtung oder Private Debt. Entsprechend werden die portfoliooptimierenden Investmentgrade 453,8 75,4
Branchenfokus zu minimieren, strebt die Verka PK eine breitere Maßnahmen durch einen sukzessiven Ausbau alternativer Invest- BB+ 11,4 1,9
Diversifizierung des Immobilienportfolios an. Entsprechend wer- ments fortgesetzt, die das bereits bestehende Gesamtrisikoprofil
BB 9,8 1,6
den – neben dem Ausbau der Beteiligungen an den bereits be- des Kapitalanlagenportfolios unter Berücksichtigung von Nach-
stehenden Immobilienspezialfonds – mögliche Neuinvestitionen haltigkeitsaspekten möglichst effektiv diversifizieren sollen. BB- 12,9 2,1
laufend geprüft. Der Fokus des Immobilienportfolios liegt breit BB+ bis BB- 34,1 5,6
diversifiziert auf Wohn-, Budget-Hotel- und Gewerbeimmobilien Die im Bestand befindlichen einfach strukturierten Zinsprodukte B+ 6,2 1,0
sowie Wald unterschiedlicher geografischer Lage. werden im Rahmen des Kapitalanlagenrisikomanagements
B 3,4 0,6
einer besonders detaillierten Analyse unterzogen. Abhängig von
Mit Blick auf die COVID-19-Lockdown-Maßnahmen sind negative den Kapitalmarktparametern kann die Risikosteuerung hier- B- 4,4 0,7
Auswirkungen auf die unterschiedlichen Immobilieninvest- bei beispielsweise durch risikomindernde Restrukturierungen CCC-C 0,4 0,1
ments der Verka PK zu erwarten. Kurzfristig wirken bereits der strukturierter Schuldscheindarlehen oder Verkäufe der betreffen- B+ bis CCC-C 14,4 2,4
deutlich eingeschränkte Tourismus und das angepasste Ver- den Papiere erfolgen – entsprechende Opportunitäten werden
Non-Investmentgrade 48,5 8,0
halten in Bezug auf Geschäftsreisen negativ auf die Ertragskraft regelmäßig geprüft.
von Investitionen in Hotels. Auch ist bereits eine Änderung des Non rated 100,4 16,6
Konsumverhaltens zu beobachten, welche durch restriktive Vor- Summe 602,7 100,0
schriften zu Geschäftsöffnungen weiter forciert wird. In diesem Kreditrisiken
Zusammenhang sind negative Implikationen auf die Ertragskraft
von Shopping Centern nicht mehr auszuschließen. Mittel- und Kreditrisiken bestehen für die Verka PK in der Möglichkeit
langfristig kann sich zudem eine verstärkte Nutzung des mobilen negativer Bonitätsveränderungen von Emittenten, Geschäfts-
Arbeitens negativ auf Investitionen in Bürogebäude auswirken. parteien und anderen Schuldnern, wobei die mit festverzins-
Ein entsprechender Trend wird von unterschiedlichen Unter- lichen Kapitalanlagen verbundenen Kreditrisiken den größten 28 %
nehmen bereits kommuniziert. Inwiefern sich dieser Trend in der Stellenwert einnehmen. Im Rahmen der Risikosteuerung
Phase nach COVID-19 durchsetzt, kann aktuell schwer abge- kommen verschiedene Instrumente wie Vorgaben zu Ratingklas- Der Bestand der verzinslichen Anlagen inkl.
schätzt werden. sen und Begrenzungen im Hinblick auf Mischung und Streuung Einlagen bei Kreditinstituten wie Tagesgeldern
zum Einsatz, um einen hohen Grad an Diversifikation sowie ein und anderen kurzfristigen Termingeldern (Inhaber-
Bei den im Direktbestand befindlichen festverzinslichen Anlagen ausgewogenes Chance-Risiko-Verhältnis auf Gesamtportfolio- schuldverschreibungen einschließlich indirekter
handelt es sich schwerpunktmäßig um Schuldscheindarlehen, ebene zu ermöglichen. Neuanlagen im Direktbestand sind Anlagen in Spezialsondervermögen, Schuldschein- 29 %
Namensschuldverschreibungen und Inhaberschuldverschrei- dabei grundsätzlich auf Papiere mit Investment-Grade-Rating darlehen und Namensschuldverschreibungen
bungen, deren kurzfristige Bewertungsschwankungen aufgrund beschränkt. Im Rahmen von Fondsmandaten ist eine Beimi- verteilt sich per 31. Dezember 2020 wie folgt auf
nicht dauerhafter Wertminderungen nicht bilanzwirksam sind. schung von Wertpapieren mit Non-Investment-Grade-Rating die unterschiedlichen Emittentenklassen: Corporates
Bei steigenden Zinsen sind diese Anlagen zwar Kursverlustrisi- unter restriktiven Auflagen zu einem sehr geringen Teil möglich. Sovereigns
ken ausgesetzt, jedoch gleichen sich zwischenzeitlich vorhan- Hierzu werden, dem Charakter des jeweiligen Fondsmandates 43 % Financials
dene positive oder negative Bewertungsreserven spätestens entsprechend, angemessene Obergrenzen für Papiere mitSie können auch lesen
