#7 all about investment products - Interview - Payoff.ch
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all about investment products #7
Juli 2018
15. Jahrgang
CHF 12.50
www.payoff.ch
Interview Patrick Lutz, Country Head Switzerland Franklin Templeton Seite 12
Learning Curve Künstliche Intelligenz: Chance im Asset Management Seite 18
2 EDITORIAL
HERAUSGEBERIN
Derivative Partners AG
Splügenstrasse 10, 8002 Zürich
Telefon 043 305 05 30
www.derivativepartners.com
CHEFREDAKTION
Martin Raab ATLANTISCHE TIEFAUSLÄUFER
martin.raab@derivativepartners.com
VS. SOMMERSTIMMUNG
REDAKTIONSLEITUNG
Dieter Haas
dieter.haas@derivativepartners.com Die Korrelation zwischen dem derzeitigen Wetter und der Stim-
mung in der Finanzbranche ist hoch: sonnige Umsätze, gute
AUTORENTEAM
Stimmung. Das ist das Fazit unseres «Market Wrap» unter den Martin Raab
Andreas Hausheer, Jürgen Kob
redaktion@payoff.ch führenden Emittenten am Schweizer Markt. Doch werden seit Chefredaktor payoff
ein paar Tagen atlantische Tiefausläufer immer dominanter.
ANZEIGEN
Gewittergebiete aus Washington verschrecken insbesondere all
Isabelle Tschugmall
isabelle.tschugmall@derivativepartners.com jene Unternehmer, die aus Europa in die USA Waren exportieren.
DESIGN UND LAYOUT
Im Auge des Zyklons: Automobile made in Germany. Panische
Kirstin Fischer
kirstin.fischer@derivativepartners.com Reaktionen drücken die Aktien von Daimler und Volkswagen.
Katsara Somrej Sie verlieren in einem Monat fast 15% – das entspricht jeweils
katsara.somrej@derivativepartners.com rund EUR 7 Milliarden Marktkapitalisierung. Der Grund sitzt im
DRUCK Oval Office und wird selbst für Republikaner zunehmend eine
Triner AG tickende Zeitbombe. Viele deutsche Industriekapitäne versuchen
Schmiedgasse 7 panisch ihr Exportmodell gegen den Wirbelsturm abzusichern.
6431 Schwyz Auch Schweizer KMUs, viele davon Weltmeister in High-Tec
ABOS UND ADRESSÄNDERUNGEN Exporten, sehen die dunklen Wolken der Importzölle mit hohen
info@payoff.ch Geschwindigkeiten auf sich zu kommen.
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payoff erscheint 12-mal jährlich Der Sommer verspricht in vielerlei Hinsicht heiss zu werden.
1-Jahres-Abo Druckausgabe: CHF 129.– Agieren Sie vorsichtig, ihrem Portfolio könnte – je nach
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Wird in gedruckter Form und als E-Mail Im Namen des gesamten Teams wünsche ich Ihnen eine
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RISIKOHINWEIS/DISCLAIMER
Für die Richtigkeit der über payoff verbreiteten
Informationen und Ansichten, einschliesslich
Informationen und Ansichten von Dritten, wird
keine Gewähr geleistet, weder ausdrücklich noch
implizit. Ihre Tochtergesellschaften unternehmen
alle zumutbaren Schritte, um die Zuverlässigkeit In eigener Sache:
der präsentierten Informationen zu gewährleisten, P.S. Bleiben Sie Nach acht wachstumsstarken Jahren als Chefredaktor der «payoff»
doch machen sie keinerlei Zusagen über die Kor- erstklassig informiert Produktlinie und Exekutivdirektor bei Derivative Partners ist dies
rektheit, Zuverlässigkeit oder Vollständigkeit der – @payoff_ch «sendet» meine letzte Ausgabe in dieser Funktion. Dank erstklassigem
enthaltenen Informationen und Ansichten. Leser, Teamwork und vielen Unterstützern durfte ich «payoff» zur füh-
die aufgrund der, in diesem Magazin veröffentlich-
täglich auf Twitter.
renden, unabhängigen Informationsquelle für Finanzprodukte
ten Inhalte, Anlageentscheide fällen, handeln auf
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eigene Gefahr. Die hier veröffentlichten Informa-
tionen begründen keinerlei Haftungsansprüche. und Leser, on- und offline für vielfältige, lesenswerte Berichte und
Eine Haftung für eventuelle Vermögensschäden, Analysen begeistern. Herzlichen Dank für ihre Treue. Es war eine
die aufgrund von Hinweisen, Vorschlägen oder tolle Zeit! — PS: Die (Investment-)Welt ist klein, ich freue mich über
Empfehlungen des payoff aufgetreten sind, wird digitale Klopfzeichen. Let’s stay in touch!
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Börse und ihre Lizenzgeber, Research-Partner oder Datenlieferanten führen mit der Veröffentlichung von Indizes oder in Verbindung damit keine Anlageberatung durch. Insbesondere stellt die
Aufnahme eines Unternehmens in einen Index, dessen Gewichtung oder der Ausschluss eines Unternehmens aus einem Index in keiner Weise eine Meinung von STOXX, der Gruppe Deutsche
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Weise von STOXX, der Gruppe Deutsche Börse oder ihrer Lizenzgeber, Research-Partner oder Datenlieferanten gesponsert, vermarktet, beworben oder verkauft.
Inhalt
Focus
5 Derivatmarkt Schweiz: Talente gesucht
Interview
12 Patrick Lutz, Country Head Switzerland Franklin Templeton
Product News
15 Rohstoffe ohne Währungsrisiko
16 Nachhaltig in Themen investieren
17 Wealth durch Health
Learning Curve
12 18 Künstliche Intelligenz: Chance für Anleger
und Quantensprung im Asset Management
Trading Desk
Payoff Market Making Index 24
Rating Watch Länder 25
Rating Watch Banken 26
Top-10 Basiswerte 27
Top-10 Most Traded Products 28
Musterportfolio
dp Rohstoff Portfolio 21
dp ETF Portfolio 22
Hidden Champions Basket 23
Short Cuts
Career Board 29
Veranstaltungskalender 30
Ich kaufe jetzt ... 31
31
18
Best of Month
Hot News 32
Aufgefallen 32
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5 ADVERTORIAL
Focus
DERIVATMARKT SCHWEIZ: TALENTE GESUCHT
Stabile Märkte sorgen für solide Handelsumsätze in Strukturierten Produkten und ETFs.
Doch kämpft die Branche verstärkt mit Personalproblemen. Hinter den Kulissen werden
händeringend taugliche Spezialisten gesucht. Parallel drückt mancherorts immer noch
das Thema US-Quellensteuer. Ein Stimmungsbild quer durch die Branche. I Martin Raab
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6 FOCUS
D «Einige Profis verlassen
er Frühsommer sorgt bei den für einige Jahre den Struki-Vertrieb
Strukturierten Produkten in für die Schweiz bei der Royal Bank of
der Schweiz für gute Handels-
Emittenten im Sog der Canada. Auch Jonathan LLamas, ehe-
umsätze. So kletterten im Mai sowohl Crypto-Welle.» mals Deputy Head of Global Digital
die Struki-Umsätze im börslichen Han- Distribution bei Leonteq, ist seit dem
del an SIX Swiss Exchange (+8.91%) als Frühjahr im Blockchain-Business. Die
auch die ausserbörslichen Aktivitäten dagegen im Mai infolge der Unsicherheit Liste lässt sich alleine am Finanzplatz
(+32.80%) auf insgesamt CHF 1.24 Milli- an den Märkten eingetrübt. Gerade die Zürich um Dutzende Personen mit
onen. Die Anzahl der Trades stieg eben- Flows in Emerging Markets Staatsanlei- Investment Banking Hintergrund fort-
falls, und zwar um 6.53%. Privatanleger hen erlebten schwere Einbrüche», ordnet setzen.
und Vermögensverwalter zeigen sich am Karin Russell-Wiederkehr, Head of
Markt zurück. Auch an der Terminbörse Amundi ETF, Indexing & Smart Beta Sales …quer über alle Bereiche
EUREX, welche als Werkbank für viele die jüngsten Zahlen. Und die Stellenwechsel gehen weiter:
Strukturierte Produkte dient, sind bei In der Börsenwelt ist Matthias Müller
den Futures und Optionen mehrheitlich Umfangreiches Personalkarussell… (ex SIX Swiss Exchange) nach Rückkehr
Umsatzzuwächse zu verzeichnen. Parallel Expotenziell höher als noch Anfang von seiner Weltumrundung inzwischen
positionieren sich Profi-Trader bei der letzten Jahres ist unterdessen auch bei der BX Swiss als Head of Regula-
Anlageklasse Volatilität, wie das Open- der Bedarf an fähigen Spezialisten im tory Affairs mit vielfältigen Missionen
Interest auf VSTOXX-Optionen zeigt. Bereich Finanzprodukte. Die Branche beschäftigt. Patrick Stettler, entschloss
Deren Umsätze an der EUREX sind im sucht derzeit mehr oder weniger offen- sich unterdessen nach rund vier Jahren
Vorjahresvergleich um +1'842% gestiegen. kundig nach Fachkräften. «Es herrscht als Head Distribution Platform Solutions
momentan quer über alle Funktionsstu- Switzerland bei der Bank Vontobel für
Asset Allocation in Bewegung fen bis hin zu CEO und CFO-Positionen eine Neuorientierung. Seine Rolle über-
Bei den Exchange Traded Funds (ETFs) erheblicher Rekrutierungsbedarf im nimmt per sofort Thomas Stadler, den
brummt das Business ebenfalls. Im Mai Schweizer Markt – sowie auch in der Bereich leitet Eric Wasescha. Zusätzlich
flossen nach Zahlen von Amundi umge- gesamten D-A-CH Region. Neben Emit- sucht man im Bereich Platform Solutions
rechnet CHF 30 Milliarden weltweit tenten, suchen insbesondere Privat- immer noch einen Product Manager
an Net New Assets in ETFs, seit Jahres- banken händeringend Talente» weiss sowie einen Senior Distribution Manager,
beginn rund CHF 175 Milliarden. Reu- Robert Zimmermann, Partner bei der welcher auch in Teilzeit arbeiten könnte.
ters Lipper meldet für in Europa domi- Executive Search Boutique Schulthess- Im Nachbar-Team «Public Distribution
zilierte ETFs im Mai ein Plus von netto Zimmermann. Sein Unternehmen ist Schweiz», welches von Eric Blattmann
immerhin EUR 1.5 Milliarden. «Der Mai lokal in Zürich, München und London geleitet wird, sucht man unterdessen
war für Schweizer Anbieter durchwach- aktiv. Auch ausländische Player wie J.P. per Webinserat weitere Verstärkung
sen. Sieben ernstzunehmende Adressen Morgan möchten in der Schweiz wieder und es kündigt sich dort eine weitere
prügeln sich um eine Milliarde frisches bei Strukis präsent werden und suchen Veränderung an. Parallel ist derzeit
Geld», sagt ein ETF-Sales aus Zürich der Professionals. Kommt hinzu, dass einige die Position des Head Structuring bei
anonym bleiben möchte. Bei Schweizer erfahrene Profis im Sog der Crypto-Welle Vontobel vakant. Auch im ETF-Bereich
Depotbanken sind per Mai 2018 rund den Weg der konventionellen Bankkar- werden Talente gesucht: Bei SPDR Swit-
CHF 21 Milliarden in ETFs investiert. riere verlassen haben. Beispiele sind zerland, geleitet von Bernhard Wenger,
Anleger schichteten dabei in erheblichem u.a. Robin Lemann, ehemaliger Head sucht man einen Marketing Manager.
Umfang Mittel aus Eurozonen-ETFs (EUR Public Distribution Structured Products Die Konkurrenz von HSBC will den
-2.2 Milliarden) in US-Aktien-ETFs (EUR bei UBS. Er leitet den Vertrieb und das Ball in der Schweiz wieder aufnehmen
+1.1 Milliarden) und insbesondere globale Kundengeschäft bei der Crypto Broker und fahndet nach einem/einer Business
Aktien-ETFs (EUR +4.6 Milliarden) um. AG in Zürich bzw. Zug. Das Unterneh- Developer fürs Wholesale-Geschäft mit
ETFs auf Schwellenländeraktien standen men, Teil der Crypto Holding, ist Pionier ETFs. Andere Adressen suchen inkognito
mit einem Minus von EUR 481 Millionen im Bereich der digitalen Assets in der Verstärkung, auch hier idealerweise mit
ebenfalls auf der Verkaufsliste. Schweiz. Zur Geschäftsleitung gehören etablierten Kundenassets im Schlepptau.
prominente Figuren wie Marc Bernegger,
«Globale Aktien-ETFs sind ganz klar die Raymond Bär und Tobias Reichmuth. BNP mit neuer Aufstellung
momentanen Favoriten. Der europäische Ebenfalls im Sog der Cryptowelt ist seit Neu in Amt und Würden – manche würden
Markt für Obligationen-ETFs hat sich kurzem Stefan Hascoet. Er leitete zuvor sagen «back to the heritage team» – ist Irene
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7 FOCUS
BÖRSENGESCHÄFT STABILISIERT
Positive News kommen vom börslichen Struki-Markt. Nach Rekordzahlen im Januar und entsprechendem Abflauen, legten die Umsätze
im Mai 2018 wieder zu. Die Umsatz-Musik spielt relativ ausgeglichen in den drei Kategorien: Hebelprodukte (43%), Partizipations-
produkte (30%) und Renditeoptimierungsprodukte (25%). Bedeutungslos im Vergleich dazu erscheinen Kapitalschutzprodukte und
Anlageprodukte mit Referenzschuldner (jew. 1% Umsatzanteil). Plötzlich wieder gefragter sind COSI-Produkte (Pfandbesicherung) in
punkto Umsatz, allerdings gibt es absolut betrachtet nur noch rund 600 Stück.
COSI® -ANZAHL HANDELBARE PRODUKTE UMSATZVERTEILUNG STRUKTURIERTE
UND UMSÄTZE PRODUKTE SCHWEIZ
35'000'000 3'500 1% 1%
30'000'000 3'000
25%
25'000'000 2'500
20'000'000 2'000 43%
15'000'000 1'500
10'000'000 1'000
5'000'000 500
0 0 30%
Jun Nov Apr
2017 2017 2018
Partizipationsprodukte Hebelprodukte Renditeoptimierungs-
Umsätze Anzahl handelbare COSI®-Produkte Referenzschuldnerprodukte Kapitalschutzprodukte produkte
Quelle: SIX Swiss Exchange, Derivative Partners Quelle: SIX Swiss Exchange, Derivative Partners
ENTWICKLUNG DER ANZAHL STRUKTURIERTE UMSATZENTWICKLUNG STRUKTURIERTE
PRODUKTE ZULASSUNGEN PRODUKTE SCHWEIZ
4'000
in Mio. CHF
800
3'000
600
2'000
400
1'000 200
0
0 Mai Aug Nov Feb Mai
Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jan Feb Mrz Apr Mai 2017 2017 2017 2018 2018
2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2018 2018 2018 2018 2018
Anlageprodukte (laufende Beobachtungsperiode) Anlageprodukte (Vorjahresperiode) Kapitalschutzprodukte Partizipationsprodukte Anlageprodukte
Hebelprodukte (laufende Beobachtungsperiode) Hebelprodukte (Vorjahresperiode) Renditeoptimierungsprodukte Hebelprodukte mit Referenzschuldner
Quelle: SIX Swiss Exchange, Derivative Partners Quelle: SIX Swiss Exchange, Derivative Partners
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8 FOCUS
Brunner bei BNP Paribas Suisse (zuvor hinaus arbeiten wir derzeit an neuen, mass- Bereich Public Distribution Switzerland bei
Deutsche Bank Schweiz). Ihr Vorgänger bei geschneiderten Themenprodukten», kündigt Credit Suisse. «Wir blicken auch auf erfolg-
BNP Paribas, Florian Stasch, ist inzwi- Zertifikate-Experte Schölzel an. Bei der müh- reiche Produktlancierungen zurück», so
schen auf Weltreise und weilt derzeit mit der samen US-Quellensteuer ist man derzeit «in Weber weiter. Zum einen konnte sein Team
Familie in Australien. Die Derivatexpertin den letzten Zügen um eine automatisierte kapitalgeschützte Produkte sowie Call War-
leitet seit Mai nun den Bereich Exchange Lösung auf die Beine zu stellen», so Schölzel. rants auf den neuen Credit Suisse Carry
Traded Solutions und arbeitet wieder mit Sobald die Lösung in (hoffentlich) weni- Income Index lancieren. Dort werden mit-
den Kollegen von damals (ABN AMRO, RBS) gen Wochen live geht, wird die Deutsche tels systematischer Long-Short-Strategien
zusammen. Auch mit Blick auf das Geschäft Bank die Produktpalette für die stets sehr auf Währungen, Rohstoffe, Aktien und
gibt es News: «Wir haben unsere ersten Fak- gefragten US-Basiswerte auch auf der Delta- Zinsen positive Renditen anvisiert. Die Pro-
torzertifikate an SIX kotiert und werden 1-Seite wieder komplett bestücken können. dukte auf diesen Index wurden exklusiv für
das Angebot nach und nach ausbauen — mit Kunden der Credit Suisse angeboten. «Zum
Hebel bis 15 auf Indizes», freut sich Brunner. Keine Sommerpause bei Julius Bär anderen sehen wir weiterhin eine grosse
Gemäss ihrer Aussagen ist ein Ausbau in Ungebremst läuft das Business in Struktu- Nachfrage nach unseren aktiv verwalteten
noch weitere Hebelproduktkategorien gep- rierten Produkten bei der Bank Julius Bär. Supertrend-Zertifikaten, die ein Bestandteil
lant. Diese Nachrichten werden auch insbe- «Unsere Kunden zeigen sich erstaunlicher- der Credit Suisse House View sind», ergänzt
sondere den trading-affinen Mitgliedern vom weise unbeeindruckt von den politischen Produktexperte Weber. Beim Steuerthema
Trading Room (www.thetradingroom.club) Wirren. Weder die angedrohten Strafzölle behält die Credit Suisse für die betroffenen
gefallen, wo die BNP Paribas Hauptpartner seitens der USA noch die neue und teils Zertifikate die 30%ige US-Quellensteuer auf
ist. In punkto US-Quellensteuer ist das Bild euroskeptische italienische Regierung ver- Dividendenzahlungen aus US-Basiswerten
geteilt: «In Deutschland haben wir für 871m mochte Investoren auf die Seitenlinien zu ein. «Dadurch können betroffene Produkte
bereits eine funktionierende Lösung, für bewegen», erklärt Nikos Pollakis, Head auch weiterhin an Drittparteien vertrie-
die Schweiz arbeiten wir gerade mit Hoch- Derivatives Advisory & Sales bei Julius ben werden, welche diesen Standard nicht
druck daran», verrät Brunner den aktuellen Bär. Auch trotz tiefer Volatilität, und damit unterstützen. Für Produkte, welche aktu-
Stand. Alle Hebel- und Anlageprodukte mit magerer Renditen, werden Produkte wie ell nicht von der 871m-Regelung betroffen
US-Underlying sind daher nur mit Ankaufs- Callable Barrier Reverse Convertibles sind — also solche mit einem Delta grösser
kursen und ohne Verkaufskurse. mehr oder weniger problemlos vertrieben. 0.8 aber kleiner als 1 — erwarten wir, dass
Intern bleibt auch bei Julius Bär die US- die US-Steuerbehörde eine neue Weisung
Deutsche Bank expandiert Angebot Quellensteuer — besser unter dem Stichwort veröffentlicht. Diese könnte eine weitere
massiv «871(m)» bekannt — ein Thema. «Aktuell ist Aufschiebung oder auch eine Befreiung von
Die Geschäfte für den Schweizer Markt man daran eine skalierbare Softwarelösung der Regelung bedeuten», vermutet Weber.
mit Optionsscheinen («X-markets») bei zu implementieren. Diese sollte dann in der
der Deutschen Bank führt, nach dem Lage sein, eine Vielzahl von Anlageinstru-
erwähnten Wechsel von Irene Brunner menten abzudecken, um die abzuführenden «Die Stimmung ist
(s.o.), inzwischen Mathias Schölzel, Steuern korrekt zu berechnen», so Pollakis. gut. Parallel hält sich
welcher in Personalunion derzeit auch den Und in Sachen «Job Openings» sucht man
übergreifenden Geschäftsbereich X-markets auch bei Julius Bär derzeit Verstärkung — der Flow stabil.»
in Frankfurt leitet. Und bis dato gibt es auch einen Senior Structured Products Sales für
Curdin Summermatter,
in der Uraniastrasse einiges zu tun: «Es gab den Standort Lugano.
Leiter Strukturierte Produkte
eine starke Nachfrage nach Optionsschei-
Vertrieb, ZKB
nen auf deutsche Basiswerte, sowie selektiv Credit Suisse mit starkem
auf Brent & WTI. Einen interessanten Flow Jahresauftakt
haben wir auch bei langlaufenden Puts auf Nach einem fulminanten ersten Quartal im ZKB punktet auf allen Kanälen
US-Indizes gesehen, die gern als Absiche- Vertrieb von Strukturierten Produkten bei Sehr zufriedenstellend läuft auch bei der
rung genutzt werden», erläutert Schölzel. der Credit Suisse, hatten sich die Kunden- Zürcher Kantonalbank (ZKB) das Geschäft
Die rund 14'000 X-markets Produkte sind aktivitäten zwischenzeitlich etwas beruhigt. mit Strukturierten Produkten. «Die Stim-
im OTC-Handel auf SwissDOTS verfügbar. «Aber seit einigen Wochen gewinnen die mung bei unseren Anlagekunden ist grund-
«In den kommenden Wochen werden wir Aktivitäten wieder deutlich an Fahrt. Auf sätzlich gut. Parallel hält sich der Flow in
selektiv Basiswerte, die wir auf dem deut- Produktseite werden insbesondere Struk- standardisierten Produkten stabil. Gleich-
schen Markt anbieten, auch Anlegern in der turen mit Twin-Win Charakter häufiger zeitig konnten wir aber auch verschie-
Schweiz zur Verfügung stellen. Darüber nachgefragt», erklärt Stefan Weber vom dene tailor-made Solutions strukturieren
www.payoff.ch | Juli 20189 FOCUS
und erfolgreich platzieren», gibt Curdin zur Barriere, wie auch für Callable Reverse Head Public Distribution bei der Commerz-
Summermatter, Leiter Strukturierte Convertibles mit einem tiefen Bezugspreis.» bank in Zürich, «bis jetzt relativ unauffäl-
Produkte Vertrieb bei der ZKB, einen so Stürm. Auf gute Akzeptanz stossen lig». Das klingt allerdings negativer als es
Überblick. Bei der Emissionsplattform auch die Smart Tracker Baskets von Raiff- effektiv ist. «Die Flows in unseren Hebel-
eTrading Pro zeigt sich «eine verstärkte eisen. Bei dieser Struktur wird nur etwa produkten waren relativ konstant und dies
Nachfrage». Zwischenzeitlich hat man bei die Hälfte in den Basiswert investiert. Die über eine Vielzahl von Underlyings». Auch
dem Emittenten mit AAA-Rating auch das verbleibende Hälfte wird als zu verzinsen- bei den comstage ETFs läuft es rund: Im
Produktangebot im Bereich Credit ergänzt, der Barbetrag gehalten, welcher dann bei Mai wurden drei neue Portfolio-ETFs mit
welches über «ein attraktives Chancen/ Rückschlägen sukzessive investiert wird. unterschiedlicher Gewichtung von Aktien,
Risiko-Profil verfügt», unterstreicht Deri- «Aktuell haben wir ein solches Produkt auf Obligationen und Rohstoffen lanciert. Die
vatprofi Summermatter gegenüber payoff. den SMI in Zeichnung und die Barkompo- jährliche Gebühr beträgt schlanke 0.25%.
Dazu gehören Strukturen in Verbindung nente wird zu 5% p.a. verzinst», bewirbt «Das ist ein Novum in der Schweiz und eig-
mit verschiedensten Kreditindizes. Zum Derivatexperte Stürm das Angebot. Neu ist net sich ausgezeichnet für Investoren, die
gegenwärtigen Angebot gehören auch auch der nachhaltige Ernährungsbasket sich längerfristig ein breit diversifiziertes
interessante Tracker-Zertifikate-Lösungen, (Symbol EGDRCH). In Zusammenarbeit Anlageprodukt in ihr Portfolio legen wol-
welche von steigender Aktien-Volatilität mit den ESG-Spezialisten von inrate wurde len», erklärt Produktexperte Böhler. Unter
profitieren, ohne negativen Carry — dies ein Aktienkorb erstellt, bestehend aus 10 welcher Marke die ETFs der Commerzbank
als ideale Ergänzung einer bestehenden verschiedenen Unternehmen, die einen künftig firmieren, wird sich dann zeigen.
Aktienposition oder als potenzieller Bau- Beitrag zu nachhaltiger Ernährung leisten. In punkto Job Offerings ist die Zürcher
stein für das «Alternative Portfolio» eines Last but not least sind neuerdings Lock-In Dependence ohne Bedarf für Verstärkung.
Anlegers. Bei der US-Quellensteuer des Barrier Reverse Convertibles bei Raiffei-
Paragraphen 871m bietet die ZKB eine Art sen im Angebot: Ein zuerst «normaler» BRC
Rundum-sorglos-Paket an. Man hat den mutiert zu einem kapitalgeschützten fest- «Die Kundenaktivitäten
Qualified Derivative Dealer Status und verzinslichen Produkt, wenn der Basiswert im Sekundärmarkt
führt die 30% Quellensteuer automatisch am Beobachtungszeitpunkt oberhalb des
ab. Alle Pricings in US-Basiswerten sind Lock-In Levels steht. Nach einer Pause bietet haben überproportional
bereits entsprechend angepasst. Raiffeisen unterdessen wieder Produkte auf zugenommen.»
US-Aktien an. «Wir führen bei Delta-1-Pro-
dukten die anfallenden Quellensteuern von Peter Damianov,
«Direktanlagen Dividenden ab. Bei Renditeoptimierungspro- Equity Derivatives Sales,
UBS Investment Bank
erscheinen zurzeit dukten beachten wir, dass nur Produkte mit
einem Delta von unter 0.8 gekauft werden
weniger attraktiv.» können», erklärt Stürm das Procedere. In
der personellen und prozessualen Aufstel- Vielfältige Aktivitäten bei UBS
Albert Stürm,
lung ist man inzwischen perfektioniert. Die Sommerstimmung beflügelt offenbar
Leiter Advisory & Vertrieb,
auch die Kunden der UBS, wo weite Teile des
Raiffeisen Schweiz.
Commerzbank schon bald in neuen Geschäfts sehr gut laufen. «Die Zeichnungs-
Händen? volumina haben sich auf einem hohen, im
Raiffeisen trotzt dem Blätterrauschen Der Bereich EMC (Equity Markets & Com- Vergleich zum Vorjahr leicht tieferen, Level
Positives Grundrauschen beim Produkt- modities) der Commerzbank, zu welchem eingependelt. Die Kundenaktivitäten im
absatz herrscht auch bei Raiffeisen — allen auch das Geschäft mit Strukturierten Pro- Sekundärmarkt haben überproportional
medialen Wogen zur jüngsten Präsidiums- dukten und ETFs gehört, steht seit geraumer zugenommen», beschreibt Peter Damianov,
affäre zum Trotz. «Die politischen Unsicher- Zeit zum Verkauf. Glaubt man den jüngsten Equity Derivatives Sales bei UBS Investment
heiten, wie auch die Zinswende, hemmen Gerüchten aus Frankfurt, wird bald endgül- Bank das aktuelle Geschehen. Auch brummt
zwar die Stimmung mancher Anleger, doch tig und offiziell die Société Générale den die Nachfrage im AMC-Bereich und es wur-
erscheinen Direktanlagen zurzeit weniger Bieterwettstreit für sich entscheiden. Ein den weitere Neukunden dazugewonnen. Bei
attraktiv als Renditeoptimierungsprodukte», Sprecher der Commerzbank lehnte jegli- den Produkt-Lancierungen plant UBS das
erklärt Albert Stürm, Leiter Advisory & che Kommentierung dieser Transaktion ab Angebot im Hebelbereich zu erweitern und
Vertrieb bei Raiffeisen Schweiz. «Das über- — ein heisses Eisen. Unabhängig davon ver- zu stärken. «Auch bei unseren Zeichnungspro-
setzt sich in gute Nachfrage für Callable liefen die Handelsaktivitäten der Kunden dukten haben wir einige Neuheiten lanciert.
BRCs mit einer eher hohen Sicherheitsmarge nach Aussagen von Dominique Böhler, So haben wir Double Coupon Worst of Kick-In
www.payoff.ch | Juli 2018 www.payoff.ch | Juli 201810 FOCUS
GOALs sowie Issuer Callable BRCs erfolgreich sondere im Bereich der Kapitalschutz- vative Dealer und führt allfällige US-
eingeführt und unser Tracker-Zertifikat auf produkte auf Anlagefonds vorzugsweise Quellensteuern, die im Zusammenhang
den Smart Mobility Basket (Symbol MOBILU) in USD, und bei Produkten mit Basiswert mit Strukturierten Produkten stehen, an
wurde erfolgreich lanciert. Zudem haben wir Rohöl greifen die Kunden zu», präsentiert die entsprechenden Behörden ab», erklärt
unser sehr erfolgreiches Newsletter-Angebot Manuel Dürr, Head Public Solutions bei Finanzexperte Dürr. In Sachen Recrui-
mit «UBS Company Heartbeats» ergänzt. Die- Leonteq Securities, die Absatzsituation. ting dominieren Werkstudenten- und
ser erlaubt es, sich für bevorstehende Finan- Abseits der ausgetretenen Pfade bewegt Junior-Positionen derzeit bei Leonteq.
zergebnisse von Schweizer Unternehmen sich Leonteq bei den jüngsten Produkt-
zu positionieren. Des Weiteren wurde der lancierungen. «Bei den Themeninvest- Spannende Sommerwochen
beliebte «Weekly Hits» Newsletter mobile- ments haben wir in Zusammenarbeit Als Branchenecho lässt sich festhalten: Die
optimiert und ist nun auch auf UBS KeyInvest mit Swissquote ein aktiv verwaltetes Zeiten, wo bei gewissen Emittenten jede
auffindbar», fasst Damianov die Neuerungen Zertifikat auf Cannabis Aktien lanciert. Woche ein Sales Guy eingestellt wurde sind
zusammen. Für 2018 hat man weitere Effizi- In den ersten beiden Monaten konnte offenkundig vorbei. Konsolidierung und
enz-Steigerungen und die Digitalisierung der das Produkt um mehr als 27% zulegen Bodenständigkeit stehen bei solchen Adres-
Marketing-Strategie im Fokus. Das Thema und zählte zu den am aktivsten gehan- sen als Attribute im Vordergrund. Dennoch
«871m» wird von UBS bereits berücksichtigt delten Anlageprodukten im Schweizer ist der Appetit bei vielen Emittenten nach
– man kalkuliert 30% Quellensteuerabzug im Markt», berauscht sich Dürr. Sehr nüch- wie vor intakt, die jeweiligen Teams zielge-
Strukturiere-Produkte-Pricing mit ein. tern tönt dagegen das erste Themenzer- richtet zu vergrössern. Die Schweiz bleibt
tifikat mit Garantin PostFinance (AA+ in Europa vorerst ein Eldorado der Invest-
Rating S&P). Es ist auf den Solactive mentbranche. In einigen Fällen stolpert
Industrial Robotics & Automation Index allerdings so mancher Emittent bei Perso-
«Beim Basiswert Rohöl
gelinkt und spiegelt Profiteure der näch- nalfragen über eine Mischung aus zu vielen
greifen die Kunden zu.» sten Technologisierungswelle wider. In Stakeholdern (und deren «Wunschprofilen»)
der Kommunikation gibt es seit Kurzem gepaart mit internem Hick-Hack. In jedem
Manuel Dürr, das Newsletter-Format «Basiswert im Fall wird mit Blick auf die nächsten Wochen
Head Public Solutions, Fokus». Der Bezug ist kostenlos für über durch die Bewegung an den Aktienbörsen
Leonteq Securities die Website registrierte Nutzer. Im News- der weitere Takt sehr direkt diktiert. Läuft
letter werden Basiswerte abseits des die Party an den Börsen weiter, gibt es kei-
Leonteq goes Cannabis Mainstreams präsentiert. Die US-Quel- nen Grund weniger Personal zu beschäfti-
Auch an der Europaallee in Zürich bündelt lensteuer 871m ist vorerst kein Thema gen. Schon jetzt steht fest: Der Sommer wird
sich derzeit erhöhte Nachfrage. «Insbe- mehr: «Leonteq agiert als Qualified Deri- in vielerlei Hinsicht heiss und spannend.
www.payoff.ch | Juli 201811 ADVERTORIAL
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www.thetradingroom.clubPatrick Lutz ist seit 2017 Länderchef von Franklin Templeton in der
Schweiz. In dieser Rolle ist er verantwortlich für das Institutional
und Wholesale-Geschäft. Davor leitete er das Retail-Geschäft für die
Schweiz. Bevor Patrick 2008 zu Franklin Templeton stiess, hielt er
bei Schroders eine ähnliche Position inne. Zuvor war er bei der Zür-
cher Kantonalbank als Co-Head im Fund Research sowie als Portfo-
lio Manager für die Vermögensverwaltungsmandate tätig. Weitere
frühere Arbeitgeber waren die UBS, die SIX Group und die Thurgauer
Kantonalbank. Während seiner beruflichen Tätigkeit hat er die Fach-
hochschule und die AZEK abgeschlossen.
Interview
«Erst einmal gilt es, Kunden auf unser
ETF-Angebot aufmerksam zu machen»
Patrick Lutz, Country Head Switzerland Franklin Templeton, über den neuen Markteintritt
mit der ETF-Marke «Franklin LibertyQ», erste Kundenfeedbacks und Marktanteilsprognosen.
I Martin Raab
Herr Lutz, seit knapp vier Monaten von der Idee bis zum Listing an SIX danach in Kanada und anschliessend in
ist Franklin Templeton nicht nur Swiss Exchange? verschiedenen europäischen Ländern aus-
mit aktiven Flaggschiff-Fonds in der Unsere Franklin LibertyQ ETF Initiative gerollt. LibertyQ ist eine neue Marke für
Schweiz präsent, sondern auch mit wird seit knapp vier Jahren global aufge- Franklin Templeton und adressiert das
ETFs. Wie lange war die Vorlaufzeit baut. Die ETFs wurden zuerst in den USA, wachsende Bedürfnis nach ETFs.
www.payoff.ch | Juli 201813 INTERVIEW
Für was steht LibertyQ eigentlich? Regulierungsdruck und damit verbun- Wo möchten Sie mit den Liberty-
Liberty steht dabei für die Freiheit unserer dener Gebührentransparenz nach kosten- Shares in 12 Monaten stehen?
Kunden, eine aktive Entscheidung bei der günstigen Anlagen suchen. In unserem Unser Ziel ist es, in den nächsten 12
Wahl ihrer Investment-Lösungen zu tref- Fall mit einem aktiven Ansatz. Monaten einerseits alle unsere Kunden
fen. Das «Q» steht für das quantitative auf unser Produktangebot im ETF-Bereich
Element unserer Smart-Beta-Strategien, Wird auch das Team im Zuge der ETF- aufmerksam zu machen und anderer-
kombiniert mit unserem fundamentalen Integration expandiert oder grei- seits auch aktives Feedback und Inputs
Research, für die aktive Gewichtung der fen Sie auf bestehende Ressourcen für Planung und Gestaltung zukünftiger
Faktoren, auf der Basis unserer Überzeu- zurück? Lösungen zu aggregieren. Dabei blicken
gung von Qualität und Value. Wir haben das globale Portfolio- und Pro- wir selbstverständlich auch über den
duktteam schrittweise mit erfahrenen genannten Planungshorizont von 12
A ls histor isch lange Zeit rein externen ETF-Experten aufgebaut. Im Monaten hinaus.
aktives Haus bedarf es da sicher Sales haben wir auf europäischer Ebene
einer gewissen Annäherung an die im Januar 2018 Caroline Baron als Head Zum Abschluss eine Schätzfrage:
Welt der ETFs. Welche Kunden-Feed- of ETF Sales – EMEA ins Boot geholt. Ein Wie hoch wird der Anteil an ETFs
backs haben Sie aus der Schweiz bis- weiterer Ausbau des ETF-Teams in Europa bei Schweizer Retailkunden im Jahr
her erhalten? ist schrittweise vorgesehen. Das Schwei- 2020 sein?
Die ersten Kunden-Feedbacks fielen positiv zer Team wurde hinreichend geschult und Wir sind der Ansicht, dass der europä-
aus, wobei insbesondere die Dividenden- verfügt über ausreichendes Wissen und ische, asiatische und Schweizer ETF-
strategien aber auch der Emerging-Market- Erfahrungsschatz, um die Struktur der Markt relativ zum US-Markt noch viel
ETF von verschiedenen Seiten als attrak- Lösungen zu diskutieren. Bei Bedarf holen Wachstumspotenzial bietet. Das grösste
tiv eingestuft wurde. Basierend auf den wir unsere Fachleute aus London hinzu. Wachstum – wenn auch von einem nied-
rigen Niveau ausgehend – stellen wir bei
Was ist der Grund, dass es in der den Smart-Beta-ETFs fest. Seit 2012 ist
«Wir planen, unser ETF- Schweiz nicht ähnliche Liberty- dieses Segment um durchschnittlich 45%
Shares-ETFs wie in den USA gibt, pro Jahr gewachsen, und somit wesent-
Angebot sowohl in der wo Franklin Templeton ja extrem lich stärker angestiegen als der herkömm-
Schweiz als auch global tiefpreisige Offerings für viele inte- liche ETF-Markt mit ca. 25%. Die Schweiz
auszuweiten». ressante Zielmärkte hat? als Privat Banking Hub ist umso wich-
In Zusammenarbeit mit unserem Produkte- tiger, da wir insbesondere aus Asien von
management ist es als Sales unsere Auf- einem stärkeren Wachstum ausgehen.
verschiedenen Rückmeldungen werden gabe, die Marktbedürfnisse zu ergründen. Somit dient uns die Schweiz als Sprung-
wir unser Angebot laufend weiterent- Der ETF-Markt wächst stetig und wird brett nach Asien. Wir erwarten deshalb
wickeln. So haben wir unter anderem durch neue Innovationen vorangetrieben. vom lokalen Schweizer ETF-Markt einen
zur Kenntnis genommen, dass für den So umfasst das Feld der ETFs nicht mehr Anstieg der Marktdurchdringung von 8%
Schweizer Investor entweder zusätzliche nur passive Anlagevehikel, sondern bietet auf über 10% im Jahr 2020.
Handelslinien in CHF oder gar CHF abge- eine Auswahl zwischen Single- und Multi-
sicherte Tranchen nötig sind. Jedoch muss Faktor-ETFs oder aktiven ETF-Produkten.
man die Absicherungskosten wegen der Natürlich blicken wir bei der Auswahl Herzlichen Dank!
möglicherweise weiter steigenden Zins- und Entwicklung neuer ETFs in Europa
differenz im Blick behalten. und in der Schweiz auch auf unsere Pro-
duktpalette in den USA. Dabei prüfen wir
Wer sind die konkreten Zielkunden von Fall zu Fall, welche Lösungen für den
des neuen ETF-Offerings? internationalen Markt passend sind.
Global betrachtet können es instituti-
onelle Kunden, Banken, Vermögens- …wie stehen die Chancen grund-
verwalter, Family Offices aber auch sätzlich, dass zusätzliche Listings
Privatkunden sein, welche ihr Vermögen in die Schweiz kommen?
selbständig verwalten. In der Schweiz Um die Antwort kurz zu halten: Ja, wir
sind es primär Banken und Vermögens- planen unser ETF-Angebot sowohl in der
verwalter, die aufgrund von wachsendem Schweiz als auch global auszuweiten.
www.payoff.ch | Juli 2018PRODUKTE
AUF DIE
BELIEBTESTEN
KRYPTO-
WÄHRUNGEN
VIERFACH AUSGEZEICHNET
SWISS DERIVATIVE AWARDS 2018
«Bestes Aktienprodukt»
«Bestes Produkt auf alternative Basiswerte»
«Bester Market Maker Anlageprodukte»
«Top Service»
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PARTIZIPATION LEONTEQ SECURITIES AG
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ERWEITERTES ANGEBOT AN KRYPTOWÄHRUNGEN
info@leonteq.com | sp.leonteq.com
Die in diesem Dokument erwähnten Finanzprodukte sind derivative Finanz-
Leonteq erweitert ihr Angebot an Produkten auf Kryptowährungen und bringt Tracker Zertifikate instrumente. Sie qualifizieren nicht als Anteile einer kollektiven Kapital-
auf Ripple an die Schweizer Börse. anlage im Sinne der Art. 7 ff. des Schweizerischen Bundesgesetzes über die
kollektiven Kapitalanlagen (KAG) und sind daher weder registriert noch
Nach der erfolgreichen Einführung von Zertifikaten auf Bitcoin, Ether, Litecoin sowie Bitcoin Cash und überwacht von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA. Anleger
geniessen nicht den durch das KAG vermittelten spezifischen Anleger-
der erstmaligen Lancierung eines Short Tracker Zertifkates auf Bitcoin im Jahr 2017, bietet Leonteq schutz.
erstmals Tracker Zertifikate auf Ripple (XRP) an. Die Zertifikate bilden die Kursentwicklung der Krypto-
währungen 1:1 ab und sind ab sofort börsentäglich über die SIX Swiss Exchange handelbar.
TRACKER ZERTIFIKATE AUF KRYPTOWÄHRUNGEN AB SOFORT BÖRSLICH HANDELBAR RECHTLICHER HINWEIS
Diese Publikation dient nur zu Informationszwecken und stellt weder eine
Empfehlung zum Erwerb von Finanzprodukten noch eine Offerte oder Ein-
ladung zur Offertstellung dar und ist kein Research. Alle Angaben sind ohne
BASISWERT WÄHRUNG VERFALL AKTUELLER BRIEFKURS* VALOR/SYMBOL Gewähr. Bei Produkten, welche nicht unter COSI® begeben werden, sind die
Anleger dem vollen Kreditrisiko der Emittentin ausgesetzt. Die gemachten
Angaben ersetzen nicht die vor dem Eingehen von Derivategeschäften in je-
Ripple CHF 21.02.2020 CHF 0.48 40459474 / XRPCTQ dem Fall unerlässliche und an der Kundensituation ausgerichtete Beratung
durch einen Finanzberater.
Ripple USD 21.02.2020 USD 0.48 40459475 / XRPUTQ Diese Publikation stellt keinen vereinfachten Prospekt im Sinne des Art. 5 KAG
sowie keinen Emissionsprospekt im Sinne des Art. 652a OR resp. 1156 OR dar.
Die massgebende Produktdokumentation kann direkt bei Leonteq Securities
Ether CHF 21.02.2020 CHF 44.25 37270385 / ETHCTQ AG unter Tel. +41 (0)58 800 1111, Fax +41 (0)58 800 1010 oder über E-Mail
termsheet@leonteq.com bezogen werden.
Ether USD 21.02.2020 USD 44.26 37270386 / ETHUTQ Verkaufsbeschränkungen bestehen für den EWR, Hongkong, Singapur, die
USA, US persons und das Vereinigte Königreich (die Emission unterliegt
schweizerischem Recht).
Litecoin CHF 21.02.2020 CHF 7.98 37270388 / LTCCTQ
Die Performance der den Finanzprodukten zugrunde liegenden Basiswerte in
der Vergangenheit stellt keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung dar. Der
Litecoin USD 21.02.2020 USD 7.98 37270389 / LTCUTQ Wert der Finanzprodukte untersteht Schwankungen des Marktes, welche zum
ganzen oder teilweisen Verlust des Investments in die Finanzprodukte führen
können. Der Erwerb der Finanzprodukte ist mit Kosten/Gebühren verbunden.
Bitcoin Cash CHF 21.02.2020 CHF 71.90 37270391 / BCHCTQ Leonteq Securities AG und/oder ein verbundenes Unternehmen können in
Bezug auf die Finanzprodukte als Market Maker auftreten, Eigenhandel betrei-
ben sowie Hedging-Transaktionen vornehmen. Dies könnte den Marktkurs, die
Bitcoin Cash USD 21.02.2020 USD 71.99 37270392 / BCHUTQ Liquidität oder den Marktwert der Finanzprodukte beeinträchtigen.
Eine Wiedergabe – auch auszugsweise – von Artikeln und Bildern ist nur mit
Kleinste Handelsmenge 1 Zertifikat Emittentin Leonteq Securities AG Genehmigung von Leonteq Securities AG gestattet. Jegliche Haftung für un-
verlangte Zusendungen wird abgelehnt.
Ausübungsverhältnis 0.1 ETH/LTC/BCH, 1 XRP pro Produkt Verwaltungsgebühr 1.25% p.a.
© Leonteq Securities AG 2018. Alle Rechte vorbehalten.
Mitglied bei
* Quelle: Leonteq. Stand: 28.06.2018, 09:15 Uhr.15 PRODUCT NEWS
BCCMS – UBS ETF BLOOMBERG COMMODITY CMCI (HEDGED TO CHF)
Partizipation
ROHSTOFFE OHNE WÄHRUNGSRISIKO
Viele Rohstoffe haben sich inSchwach
Preis/Leistung: den vergangenen Monaten verteuert.
Preis/Leistung: Gut Preis/Leistung: Sehr gut
Es wird höchste Zeit, die lange vernachlässigte Anlageklasse mit einem
breit diversifizierten ETF wie BCCMS im Depot verstärkt zu gewichten.
Dieter Haas Chancen/Risiko: Hoch Chancen/Risiko: Hoch Chancen/Risiko: Hoch
Durch Investition in einenDe
Swap repliziert einzelnen Komponenten
De
die höchste Ziel- De
f.c h ch ch
s: w w w.p ayo f f. s: w w w.p ayo f f.
t a il t a il t a il
der ETF BCCMS synthetisch s: wdie
w w.pWertent-
ayo f gewichtung auf.
wicklung des UBS Bloomberg BCOM Constant
Maturity Commodity Index (CMDJCMT), Der Währungsabsicherung
Basiswert enthält Rohstoffe der fünf Sektoren: Da die meisten Rohstoffe vornehmlich in payoff Factbox
Energie, Industriemetalle, Edelmetalle, Agrar- USD gehandelt werden, muss das Wechsel-
rohstoffe und Lebendvieh. Die Benchmark kursrisiko beachtet werden. Beim vorlie- Symbol BCCMS
wendet die CMCI Methode auf die einzelnen genden ETF übernimmt der Emittent die ISIN IE00BYYLVK39
Preis/Leistung: Schwach Preis/Leistung: Gut Preis/Leistung: Sehr gut
Komponenten und Gewichtungen des Bloom- Absicherung. Das erhöht für Anleger der Refe- Produkttyp Exchange Traded
berg Commodity Index (BCOM) an. Ziel des renzwährung CHF gegenwärtig die Attrakti- Fund
Basiswertes ist die Erzielung eines besseren vität. Nach einer längeren Schwächephase Basiswert UBS Bloomberg
Beta-Engagements in Rohstoffanlagen durch des Frankens seitChancen/Risiko:
Sommer 2011 beginnt das BCOM Constant
Chancen/Risiko: Sehr hoch Sehr hoch Chancen/Risiko: Sehr hoch
Maturity Commodity
ein tägliches Rollen sowie einer Laufzeiten- Sentiment zu drehen, wie die jüngste Baisse
Index hedged to CHF
diversifikation. Im Quervergleich
De mit ande- ch des Euros aufgrundD egestiegener Risiken
ch der De
ch
s: w w w.p ayo f f. f.
t a il t a il
s: w w w.p ayo f f.
t a il s: w w w.pUBS
Emittent ayo f
ren Indizes auf den gesamten Rohstoffsektor südlichen EU-Länder (Italien, Spanien, Portu- Rating A+
zählt die Benchmark zu den besten Indika- gal) zeigt. Auch die USD-Hausse nähert sich
Ausstattung
allmählich dem Ende der Fahnenstange. Die Laufzeit Open-end
Leitzinserhöhung im Juni könnte bereits die Mgt.Fee p.a. 0.36%
«Der Basiswert enthält letzte gewesen sein. Darauf deuten zumin- Erster Handelstag 04.07.2017
Ausgabekurs CHF 9.89
Rohstoffe der fünf Sektoren: dest die Erwartungen der Marktteilnehmer
Preis/Leistung: Gut
Energie, Industriemetalle, hin. Hinzu kommt, dass der Aktienmarkt Kennzahlen
Ø Spread 0.4845%
erste Anzeichen der Schwäche erkennen
Edelmetalle, Agrarroh- lässt. Ein stärkerer Rückschlag an den Bör-
Spread Availability 100%
stoffe und Lebendvieh.» sen würde auch den USD in die Tiefe reissen, Kurs
CHF 10.24
Chancen/Risiko: Sehr hoch Brief (26.06.2018)
analog etwa der Entwicklung im Herbst 1987. SIX Swiss Exchange
Handelsplatz
toren der Anlageklasse. Performance-mässig Der temporäre Schwächeanfall
De zwischen
ch
s w w w.p ayo f f.
t a il % (CHF)
wies der CMDJCMT im Vergleich zum UBS Mitte Januar und Mitte: Februar ist so gese- 25
Quelle: Bloomberg
Bloomberg CMCI Composite CHF Monthly hen möglicherweise ein Vorbote einer künf- 20
15
Hedged TR Index CMCICMT, der Benchmark tigen Entwicklung in Richtung Süden. 10
5
des ETC CCMCIU, in den letzten fünf Jahren 0
nur geringe Differenzen auf. Im Vergleich zum Positive Entwicklung seit der Handels- -5
Jul Sep Nov Jan Mrz Mai
Bloomberg Commodity Index überzeugt der aufnahme an SIX 2017 2017 2017 2018 2018 2018
UBS Bloomberg CMBCOM Index durch eine Der ETF BCCMS gab am 4. Juli 2017 sein MSCI World (NDDUWI)
ETF auf Bloomberg Commodity CMCI hedged
höhere Performance bei einer gleichzeitig Debut an SIX. Seit der Handelsaufnahme geht to CHF (BCCMS)
tieferen Volatilität. Ein monatlich aufdatiertes es stetig bergauf. In Anbetracht der historisch ETC auf UBS Bloomberg CMCI Composite
TR Index - CHF-Hedged (CCMCIU)
Factsheet des ETFs informiert über die wich- günstigen Bewertung der Anlageklasse Roh-
tigsten Eckpunkte wie Zusammensetzung stoffe im Vergleich zu Aktien darf mit einer payoff-Einschätzung
nach Sektoren, Performance u.a. Ende Mai kontinuierlichen Fortsetzung der Aufwärtsbe-
hatte die Sektoraufteilung folgendes Aus- wegung gerechnet werden. Langfristig orien- günstig bewertete Anlageklasse
sehen: Landwirtschaft 30.4%, Energie 28.0%, tierten Anlegern kann der breit diversifizierte, breite Diversifikation
Industriemetalle 19.3%, Edelmetalle 16.2%, kostengünstige Rohstoff-ETF ohne Wenn und synthetische Replikation
Nutztiere 6.2%. Mit 12.1% hatte Gold von den Aber empfohlen werden.
www.payoff.ch | Juli 201816 PRODUCT NEWS
TRWASO – TRACKER-ZERTIFIKAT DER ZÜRCHER KB AUF DEN ZKB MEININDEX NACHHALTIGKEIT WASSER
Partizipation
NACHHALTIG IN THEMEN INVESTIEREN
Anleger stellen zunehmend
Preis/Leistung:Ansprüche
Schwach an das umwelt-Preis/Leistung:
und sozialver-
Gut Preis/Leistung: Sehr gut
trägliche Agieren von Unternehmen. Die MeinIndex Nachhaltigkeits-
familie der Zürcher KB ist eine Möglichkeit, nachhaltig themen-
spezifisch zu investieren.
Chancen/Risiko: Hoch Chancen/Risiko: Hoch Chancen/Risiko: Hoch
Andreas Hausheer
De De De
ch ch ch
s: w w w.p ayo f f. s: w w w.p ayo f f.
t a il t a il
s: w w w.p ayo f f. ist
t a il
Nachhaltiges Wirtschaftswachstum Wasser: knapp und begehrt
darauf ausgerichtet, wirtschaftliche, soziale Wasser ist Grundvoraussetzung für jegliches
und umweltbezogene Aspekte gleichermas- Leben. Neben der stetig steigenden Nutzung
payoff Factbox
sen zu berücksichtigen. Dadurch sollen auch und der damit verbundenen Verschmutzung
den kommenden Generationen zentrale der global knappen Süsswasservorräte beein-
Lebensgrundlagen erhalten bleiben. Für die trächtigt auch die Klimaerwärmung das kost- Symbol TRWASO
Unternehmenswelt bedeutet dies, dass nur bare Nass. Damit in Zukunft ein ausreichendes Valor 10716407
Preis/Leistung: Schwach Preis/Leistung: Gut Preis/Leistung: Sehr gut
solche Wettbewerber zukunftsfähig sind, die Wasserangebot verfügbar ist, sollte die Wirt-
Produkttyp Tracker-Zertifikat
beispielsweise ihre Ressourcen sparsam ein- schaft nachhaltiger mit dieser Ressource
setzen, Emissionen vermeiden und ihre soziale umgehen. Nachhaltige Unternehmen im Basiswert ZKB MeinIndex
Nachhaltigkeit
Verantwortung wahrnehmen. Studien zeigen,
Chancen/Risiko: Sehr hoch
Wasserbereich dürften verstärkt gefragt sein,
Chancen/Risiko: Sehr hoch Chancen/Risiko: Sehr hoch
Wasser
dass nachhaltige Anlageformen ähnliche was interessante Perspektiven für Anleger
Renditen erzielen können wie
D e herkömmliche eröffnet. Für den ZKB D e MeinIndex Nachhaltig-
ch Emittent D et Zürcher KB
t a il
s: w w w.p ayo f f.
ch t a il
s: w w w.p ayo f f. ai f.c h
ayo f
Rating (S&P) ls: w w w.pAAA
Anlagestrategien. keit Wasser werden Unternehmen ausgewählt,
die aus verschiedenen Bereichen entlang der Ausstattung
Wasserwertschöpfungskette stammen: Was- Laufzeit Open-end
Mgt. Fee 0.90% p.a.
«Nachhaltigkeit und serversorgung, Wassertechnologie, Wasser- Erster Handelstag 21.04.2011
aufbereitung, Wasserdienstleistung und
Rendite müssen kein Ausgabekurs CHF 109.19
Wasserkraft. Berücksichtigung finden dabei
Widerspruch sein». Preis/Leistung: Gut
nur solche Firmen, die einen markanten Teil
Kennzahlen
Ø Spread (5 Tage) 0.50%
des Umsatzes im Wassergeschäft erwirtschaf- Spread Availability 100%
Themenspezifische Indexfamilie ten. Per 30.04.2018 umfasste der Index Aktien
Mit Hilfe der, von der Zürcher Kantonalbank von 29 Konzernen. Drei davon stammen aus Kurs
Chancen/Risiko: Sehr hoch
angebotenen, MeinIndex Nachhaltigkeits- der Schweiz (Georg Fischer, Geberit und Sika). Brief (26.06.2018) CHF 204.14
Handelsplatz SIX Swiss Exchange
familie kann der Anleger mit einem nach- Regional betrachtet, Ddominiert
et a Nordamerika
h
il s : w f f.c
haltigen Ansatz ganz spezifisch in einzelne mit einem Anteil von rund w.p ayo Branchen-
w49.5%. % (CHF)
120
Quelle: Bloomberg
Themen investieren. Aktuell werden die mässig haben Unternehmen aus dem Bereich 100
80
Themen Solar, Wind, Energieerzeugung, der Wasser-/Abwassertechnologie mit 49.5% 60
40
Energieeffizienz, Wasser, Ressourcen und die grösste Bedeutung. Die Gewichtung der 20
0
Mobilität abgedeckt. Dabei dient das «nach- einzelnen Titel ist relativ ausgeglichen mit -20
-40
haltige Anlageuniversum» als Grundlage einer Bandbreite zwischen 2.10% und 4.79%. Mai Mai Mai Mai Mai Mai Mai Mai
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
für die Titelauswahl der Themenindizes. Mit dem Tracker-Zertifikat TRWASO partizi-
Die Unternehmen des Anlageuniversums piert der interessierte Anleger an der Entwick- MSCI World Daily Net TR Index
Tracker-Zertifikat auf ZKB MeinIndex
werden in einem mehrstufigen Prozess mit lung des Index. Beim Anlageentscheid sind Nachhaltigkeit Wasser (TRWASO)
Positiv- und Ausschlusskriterien ausgewählt. auch Wechselkursrisiken zu bedenken, da
Die Aktien der einzelnen Themenuniversen keine Währungsabsicherung erfolgt. Die Kurs- payoff-Einschätzung
müssen einem quantitativen Analysemodell, entwicklung des Tracker-Zertifikates seit der
welches die vier Bereich Bewertung, Profita- Liberierung am 21. April 2011 ist eindrücklich.
einfacher Zugang zu Zukunftsthema
bilität, Bilanzqualität und Momentum einbe- Sie verläuft nahezu parallel zum Weltaktienin- Wechselkursrisiken
zieht, genügen, um für den Index letztlich in dex, was aufgrund der sehr fokussierten Aus-
Frage zu kommen. wahl eine ausgezeichnete Leistung darstellt.
www.payoff.ch | Juli 201817 PRODUCT NEWS
HTECBB – AMC-ZERTIFIKAT AUF BB HEALTHTECH BASKET
Partizipation
WEALTH DURCH HEALTH
Die Anleger-AmpelnPreis/Leistung:
bei Health-Tech
Schwach stehen auf Grün!Preis/Leistung:
Steigende Gut Preis/Leistung: Sehr gut
Lebenserwartung und Digitalisierung sind die Treiber für langfristige
Kursgewinne. Am einfachsten profitiert man mit HTECBB, einem
Tracker Zertifikat der Bank am Bellevue.
Chancen/Risiko: Hoch Chancen/Risiko: Hoch Chancen/Risiko: Hoch
Jürgen Kob
De De De
ch ch ch
s: w w w.p ayo f f. s: w w w.p ayo f f.
t a il f f. t a il t a il
Gesundheit kann sehr teuer sein.
s: w w wDas
.p ayomerkt ihr Stück vom Gesundheitskuchen abzu-
man spätestens, wenn der Körper nicht schneiden: Tendenz weiter steigend!
mehr so funktioniert wie gewohnt. Wäh-
rend 1960 die weltweite Lebenserwartung Themen-Zertifikat verwaltet payoff Factbox
durchschnittlich 50 Jahre betrug, ist diese von Experten
bis heute auf 70 Jahre angestiegen. In der Der private Investor stösst mit seiner Titel- Symbol HTECBB
Schweiz oder in Deutschland liegt sie inzwi- selektion sehr schnell an seine persönlichen Valor 2205578
Preis/Leistung: Schwach Preis/Leistung: Gut Preis/Leistung: Sehr gut
schen bei über 80 Jahren: Tendenz weiter Grenzen. Genau hier bietet die Zürcher Bank
Produkttyp Tracker-Zertifikat
steigend! Was für den einzelnen erfreu- am Bellevue mit Ihrer 25-jährigen Gesund-
lich ist, ist für das Gesundheitssystem ein heitsexpertise eine bequeme Möglichkeit, Basiswert BB HealthTech Basket
extremes Problem. DerChancen/Risiko:
ungesundeSehr Lebens- hoch
die erfolgreiche Selektion deren Spezialisten
Chancen/Risiko: Sehr hoch Sehr hoch
Chancen/Risiko:Bank
Emittent am Bellevue
stil, wenig Bewegung und steigender Stress zu überlassen. Seit April 2016 bietet die Bank Rating (S&P) n.a.
sorgen für eine massive DZunahme
et a
il s : w
vonff.Zivi- ch dem interessiertenDAnleger
et a
il s : w
die Möglichkeit,
f f.c
h De
t a il o f f.
ch
w w .p a y o w w .p a y o Ausstattung : w w w.p ay
s
lisationskrankheiten wie Diabetes, Überge- sich ebenfalls ein Stück vom Gesundheits-
Laufzeit Open-end
wicht, Alzheimer oder Krebs. In den letzten kuchen zu sichern. Dazu wurde vor zwei Mgt. Fee 1.45%
25 Jahren verdoppelten sich dadurch die Jahren das HTECBB Tracker-Zertifikat aus- Erster Handelstag 21.04.2016
gegeben. In diesem befinden sich die jeweils Ausgabekurs USD 125.00
15 bis 50 vielversprechendsten Health-Tech-
«Der Health-Tech-Bereich Gesellschaften. Dazu zählen u.a. Alphabet,
Kennzahlen
Ø Spread 0.78%
ist der vielversprechendste Preis/Leistung: Gut
Fitbit sowie weniger bekannte Firmen wie Spread Availability 100%
von allen.» Inogen oder Intuitive Surgical. Das Zertifikat Kurs
Brief (26.06.2018) USD 262.77
notiert in USD. Eine Absicherung gegen CHF
Handelsplatz SIX Swiss Exchange
ist nicht eingebaut. Die meisten der HTECBB
Chancen/Risiko: Sehr hoch
Gesundheitskosten in den Industrie- Kandidaten sind US-Gesellschaften, was
% (CHF)
ländern. Im gleichen Zeitraum verzwanzig- einen nachvollziehbaren
De Grund chat: h Das 140
Quelle: Bloomberg
s w w w.p ayo f f.
t a il
fachte sich die gleiche Kennzahl in China, Gesundheitssystem ist: in Europa deutlich 120
100
Russland oder Indien: Tendenz weiter stärker und strenger reglementiert als in den 80
60
steigend! Um der Kostenexplosion Einhalt USA, weshalb sich 99% aller Firmen direkt in 40
zu gebieten, müssen neue Wege gefunden den Staaten ansiedeln. Die laufenden Erträge 20
0
werden. Der Health-Tech-Bereich ist der werden jeweils reinvestiert, so dass lang- -20
Mai Nov Mai Nov Mai
vielversprechendste von allen. Zur Gruppe fristig ein positiver Zinseszins entstehen 2016 2016 2017 2017 2018
Health-Tech zählen u.a. Firmen, die sich mit kann. Eine COSI-Absicherung wurde eben- MSCI World Daily Net TR Index
Tracker-Zertifikat auf BB HealthTech
ihren Produkten und Dienstleistungen der falls in das Zertifikat eingebaut. Die jährliche Basket (HTECBB)
Gesundheitsprävention widmen. Themen Management Fee ist mit 1.45% relativ hoch.
wie roboterunterstützte Chirurgie, Blut- Dafür erhält der Anleger mit HTECBB den
payoff-Einschätzung
zuckerüber wachung, Fitness-Tracker, Zugang zum wertvollen Erfahrungsschatz
Smartwatches und Wearables, Telemedizin- der Bellevue-Profis. So braucht man sich
Apps, Big Data oder Künstliche Intelligenz nach dem Kauf des Zertifikates nur noch globale Wachstumsbranche
Ohne Endfälligkeit
sind die häufigsten Tätigkeitsfelder. Hier zurückzulehnen und den Kurs zu beobach-
US/USD-lastig
entwickelt sich ein Multi-Milliarden-Markt. ten. Allergrösster Wahrscheinlichkeit gilt
Tausende Unternehmen weltweit versuchen, auch hier: Tendenz weiter steigend!
www.payoff.ch | Juli 2018Sie können auch lesen
