ANLAGETRENDS2022 - SAUBER ANLEGEN - SO GEHT'S! Grüne Investments - BÖRSE am Sonntag
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Ein Produkt der BÖRSE am Sonntag Deutschland 5,00 € • Österreich 5,75 € • Schweiz 10,00 SFr
ANLAGETRENDS2022
Erneuerbare Krieg Krypto
Energien in Europa und NFTs
Die Top-ETFs Welche Aktien leiden Bloß ein Hype?
Grüne Investments
SAUBER ANLEGEN
– SO GEHT’S!
Rahofer
WIR WACHSEN
SCHON IMMER
ÜBER UNS HINAUS.
Wenn es um die Erweiterung unserer Kompetenzen und Betätigungsfelder
geht, sind wir schon immer über uns hinausgewachsen. Genau wie die
PALFINGER Aktie, die seit Börsengang 1999 erstklassig performt –
aus gutem Grund. Denn dank intelligenter Geschäftsmodelle und
fortschrittlicher Technologien stehen wir seit 90 Jahren für
innovative Kran- und Hebelösungen. Oder wie wir es nennen:
Expansion aus Tradition. Mehr auf www.palfinger.ag
PALFINGER.AG
2
Editorial
GRÜNE
Atom- und Kohlekraftwerke haben will, nur
über die Erneuerbaren. Das ist keine besonders
bahnbrechende und neue Erkenntnis, doch die
TANKSTELLE
gegenwärtige Situation macht sichtbar wie nie
zuvor: Erneuerbare sind mehr als eine Idee von
Klimaschützern, sie haben strategische Bedeu-
tung in der Versorgungssicherheit.
Auch deshalb steht diese Ausgabe ganz im Zei-
chen der Nachhaltigkeit. Worauf müssen Sie als
Anleger jetzt achten? Wie investieren Sie richtig
Haben Sie auch diesen einen munteren Nach- und was sind die besten ETFs? Wir geben ih-
barn, der immer dann sein E-Auto mit dem nen einen grünen Faden an die Hand. Darüber
Strom seiner eigenen Photovoltaikanlage auf- Florian Spichalsky hinaus schaut diese Ausgabe natürlich auf den
lädt, während Sie am Morgen über 100 Euro Chefredakteur BÖRSE am Sonntag Krieg in der Ukraine und ordnet den neuen
an der Tankstelle gelassen haben? Wenn nicht, Hype um NFTs ein.
haben Sie ihn sich bestimmt schon einmal vor-
gestellt. Jede Wette. Nun: tanken tut gerade Er weiß: Sollte Russland die Gaslieferungen Ich wünsche Ihnen eine im besten Sinne nach-
jedenfalls ganz schön weh. nach Europa ganz stoppen oder sich der Wes- haltige Lektüre.
ten aufgrund neuer Kriegseskalationen zu
Russlands Überfall auf die Ukraine und die einem radikalen Importstopp genötigt sehen,
harten Sanktionen des Westens als Reaktion droht ein wirtschaftliches Desaster. Langfris-
darauf, lassen die Preise für fossile Brenn- tig aber kann es nur eine Lösung geben: Mehr
stoffe explodieren. Wirtschaftsminister Robert Energie im eigenen Land produzieren. Und
Habeck ist deshalb weltweit auf Einkaufstour. das geht in Deutschland, wenn man keine Ihr Florian Spichalsky
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3
Inhalt
16 Krieg in Europa
Welche Aktien leiden
24 Erneuerbare Energien
Die Top-ETFs
30 Krypto und NFTs
Bloß ein Hype?
AKTIEN & MÄRKTE
Reinhard Schlieker
Wenn Börsenstrategien versagen 6
Märkte im Überblick
USA: Fed strafft Geldpolitik
Deutschland: Rezession droht
Europa: Rohstoffwerte gefragt 8
Uğur Şahin
Von 15 Millionen auf 10 Milliarden
9 ZERTIFIKATE
Grüne Investments
Sauber anlegen – so geht‘s 10
Zertifikate-Idee
Krieg in Europa Dem Plastikmüll Paroli bieten 54
Große Verlierer, kleine Gewinner 16
FONDS
So reagiert die Börse auf Krieg
Schon vor dem Frieden geht es aufwärts 22
Fonds des Quartals
Erneuerbare Energien Grüner Aktienkorb 56
Die 4 besten ETFs 24
Tops & Flops des Quartals
ROHSTOFFE
U.a. mit Cheniere Energy und Boliden 28
Edelmetall-Rally
Kryptowährungen und NFTs Goldene Zeiten, schlechte Zeiten 58
Netter Versuch 30
Rohstoffanalysen 60
Advertorial
Osmiun 36
LEBENSART
ESG-Kriterien
Rüstungsfirmen wollen dazugehören 40 Refugium
Le Dune – Sardinien 61
Arabesque
Nächste Generation Geldanlage 44 Immobilien-Boom
Sylt und Tegernsee, München und Frankfurt 62
Gastbeitrag Daniel Koller
Biotechnologie: starke Rebounder 46 Luxusuhren-Hype
Wertanlage am Handgelenk 64
Geplanter Börsengang
Hoffnungsschimmer Porsche 48 Wodka Gorbatschow
Des Wodkas reine Herkunft 70
Aktienscore
Die BAS-BÖRSENLIGA 52 Impressum/Disclaimer 57
4
Der Mensch braucht
WERBUNG
sinnvolle Aufgaben.
Geld auch.
Felix Neureuther
Nachhaltig investieren. #gemeinsamverändern
Gemeinsam können wir etwas gegen den Klimawandel tun. Ihr Geld nachhaltig anlegen
zum Beispiel. Investieren Sie in Unternehmen, die erneuerbare Energien fördern, effizient
mit Energie und Rohstoffen umgehen, umweltverträglich produzieren und Luft und Wasser
nur wenig belasten. Da geht’s dann plötzlich nicht mehr nur um Rendite, sondern um Sinn.
hvb.de/nachhaltig-investieren 5
Stand 02/2022
Aktien & Märkte Schliekers Börsenjahr
WENN
BÖRSENSTRATEGIEN
VERSAGEN SCHLIEKER
Manchmal kann man es
nicht richtig machen, egal
was man tut. Solche
Börsenzeiten sind derzeit Seit Jahresbeginn 2022 hatten Anleger im Krediten rechnen und natürlich mit schwin-
eher die Regel als die Dax-Index Schwankungen von mehr als 3.500 dender Kaufkraft der Konsumenten. Da zehrt
Punkten zu verkraften. Wer in einen der Ab- nicht nur die Geldentwertung, sondern vor
Ausnahme – und wer gar schwünge hinein verkaufte, und in der Erho- allem eine weiter drohende Verteuerung von
lung wieder einstieg, steht heftig im Minus. Energie. Also ist guter Rat teuer.
nichts tut, liegt damit Trotz aller gegenteiligen Empfehlungen, näm-
auch keineswegs immer lich antizyklisch zu kaufen oder zu verkaufen, Wie man es nicht macht, hat unlängst die
handeln Aktienfonds oft nicht danach und Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbe-
richtig. zeigen entsprechend keine berauschende Per- sitz an die Wand gemalt. Als im Jahr 2021 noch
formance. Privatanleger können sich dem oft Hoffnung das Grundprinzip war, sah man teils
nicht entziehen. Über die Börsenstimmungen lächelnd über Mängel bei den Aktiengesell-
hinweg betrachtet, drückte zunächst die er- schaften hinweg. Das rächt sich – und die jähr-
wartbare Zinserhöhung in den USA mächtig lich veröffentlichte Liste der Kapitalvernichter
auf die Stimmung, dann der russische Überfall ist ausdrucksstark. Schlimm erwischte es Epi-
auf die Ukraine. Kurzes Aufatmen an Tagen, genomics, beileibe kein Newcomer, aber in den
an denen Verhandlungen stattfanden, dann letzten fünf Jahren weniger durch Erfolge der
wieder Enttäuschung, wenn es dort besten- biotechnologischen Krebs-Medikamenten-
HelloFresh in Euro Stand: 30.03.2022
falls warme Worte gab, die Taten aber derweil forschung als vielmehr durch 98prozentigen
immer abscheulicher wurden. Nun ist wieder Wertverlust hervorgetreten. Auch Anleger bei
Wirtschaft das Thema. Mit der in Deutschland „Windeln.de“ waren komplett schief gewickelt
rekordverdächtigen Inflation von über sieben – offenbar ist das Geschäftsmodell nicht ganz
Prozent werden auch Aktienanleger ihr Sach- sauber. In fünf Jahren ein Minus von 99 Pro-
wert-Vermögen schwinden sehen, denn Unter- zent, da ist kaum noch Luft nach unten. Um-
nehmen können dies kaum über Preissteigerun- satz fällt, Verlust steigt, Chef wirft hin – und
gen ausgleichen, müssen mit sich verteuernden die zum Pennystock verkommene Aktie machte
im März unerklärliche Sprünge um mehrere
hundert Prozent, in diesem Fall zwischen 91
Cent und gut drei Euro changierend. Laut
Delivery Hero in Euro Stand: 30.03.2022 Zalando in Euro Stand: 30.03.2022
Unternehmen gibt es dafür keine Erklärung
im Geschäftsbetrieb – das wäre wohl auch mal
eine Überraschung gewesen. Also eine Aktie,
die zum Spielobjekt von Internetforen gewor-
den ist, man kennt es mittlerweile.
Von 73 Euro ging es in diesem Jahr für den
Textilversender Zalando („schrei vor Glück“)
ins Unglück bei rund 45 Euro. Auch hier sind
6
ZAHL DES MONATS
170
© shutterstock / Leremy
Milliarden
Euro
zahlte Deutschland seit 2014
für Energie an Russland.
die heftigen Kursausschläge nicht jedes Anle- Übrigens: Nicht alles ist ein Flop, was auf die
gers Sache. Das Unternehmen muss immerhin „Kapitalvernichter“-Liste der DSW gerät. Denn
nicht, wie Windeln.de, um eine auskömmliche dort tummelte sich aktuell auch die Deutsche
Kapitalausstattung kämpfen. Dennoch ist die Lufthansa, die Gründe dafür weitgehend
schmale Gewinnmarge anfällig für externe nachvollziehbar. In Pandemie-, noch mehr in
Schocks. Kriegszeiten, leidet die zivile Luftfahrt natur-
gemäß. Wer von den Airlines genügend Rück- TERMINE DES QUARTALS
Ähnliche Stunden der Wahrheit sind für wei- lagen und ein anpassungsfähiges Management
tere Profiteure der Anti-Corona-Maßnahmen hat, dürfte die Krisen überstehen und womög-
angebrochen. Delivery Hero und Hellofresh. lich zu einem starken Start ansetzen, eines nicht 04.05.2022 USA Fed, Zinsbeschluss
Der rasante Abstieg im ersten Quartal ist je- zu fernen Tages. Das wäre mal eine Nagel-
der Ratssitzung
doch nicht allein auf verlangsamtes Bestell- probe des antizyklischen Investierens (ähnlich
interesse bei dem Lebensmittel-Lieferdienst wie bei Thyssen Krupp, ebenfalls jüngst kein 03./04.05.
zurückzuführen. Starke Konkurrenz aller- Börsen-Glanzlicht).
dings drängt ins Bild, wobei und worunter die 06.05.2022 USA Arbeitsmarktbericht
Branche insgesamt leidet. Die rund 60 Prozent Was bleibt? Zum Beispiel die Erkenntnis,
Börsenminus allein in diesem Jahr machen dass auch bei lange bekannten und an der April
wenig Hoffnung, dass Delivery Hero auch nur Börse etablierten Biotech-Unternehmen wie
irgendeine Resilienz aufgebaut haben könnte; E pigenomics oder auch Morphosys das Ri- 26.05.2022 USA BIP Q1/2021
gegen Inflation und Konsumenten-Zurückhal- siko einer Direktanlage jedem bewusst sein (zweite Schätzung)
tung ist man nicht gewappnet. 144 Euro kos- sollte. Ein ETF „Gesundheitsaktien“ puffert da
tete das Papier mal 2021, jetzt ist man in der manches ab. Außerdem: Vorsicht bei Internet- 30.05.2022 DE Verbraucherpreisindex
Gegend von 40 Euro angelangt. Ähnlich auch Memes, die dreistellige Prozentgewinne auf-
das trübe Bild des Hellofresh-Kochboxen-Im- weisen. Wer nicht gerade minütlich den Kurs (vorläufig) Mai 2022
periums. Die Verbraucher, die Bequemlichkeit verfolgt, hat sicher das Nachsehen. Und: Wenn
über den Sparzwang stellen, bleiben wohl da- Neuemissionen in eine Zeit des Überschwangs 03.06.2022 USA Arbeitsmarktbericht
bei, aber es gibt nicht genug von ihnen. Die fallen, darf man davon ausgehen, dass die Alt- Mai
Unsicherheit der Anleger findet keinen ruhen- investoren ihr eigenes Wohl sicher nicht hintan-
den Pol in der Firmenstrategie. In diesem Jahr stellen, wenn es um die Emissions-Preisspanne 09.06.2022 EWU EZB, Ergebnis der
ging es schon von 96 Euro auf die Hälfte her- geht. Da ist vielgeschmähtes süßes Nichtstun
unter. Vor allem der „Lunch-Kühlschrank“, in mal eine ertragreiche Beschäftigung. Ratssitzung
Unternehmen aufgestellt und dort mit Snacks
und Ähnlichem stets aufgefüllt, führt bei der 15.06.2022 USA Fed, Zinsbeschluss
Was denken Sie über dieses Thema?
Tochter Hellofresh-Go zum Insolvenzverfah- Schreiben Sie gerne direkt an den Autor
ren. Nur mit geringen Erwartungen an die Reinhard Schlieker unter der Ratssitzung
Branche kann man sich vor allzu bitteren Ent- schlieker@boerse-am-sonntag.de 14./15.06.
täuschungen schützen.
7
Aktien & Märkte Märkte im Überblick FED STRAFFT GELDPOLITIK – REZESSION ROHSTOFFWERTE STAGFLATION VORAUS? DROHT GEFRAGT Die US-Aktienindizes sind schwächer in das Am deutschen Aktienmarkt gab es im ersten Der EURO STOXX 50 ist der Gradmesser Börsenjahr 2022 gestartet und verzeichne- Quartal eine deutlichere Korrektur. Ver- für die Bluechips aus dem Eurozone. Im ten im ersten Quartal Verluste. Diese konn- stärkt wurde sie durch den Ukraine-Krieg. ersten Quartal 2022 zeigte der Index eine ten durch die Erholungen in der zweiten Ausgehend vom Zwischenhoch Anfang deutlichere Korrektur. Auch hier beschleu- Märzhälfte jedoch verringert werden. Ein Januar war der DAX dadurch zwischenzeit- nigte der Ukraine-Krieg zwischenzeitlich die großes Thema an der Börse waren die wei- lich um mehr als 23 % abgerutscht. Auf- Abwärtstendenz. Das Tief dieser Bewegung ter gestiegenen Inflationssorgen. Die damit grund der wirtschaftlichen Verflechtungen wurde Anfang März markiert. Seither bildete verbundenen Erwartungen einer strafferen mit Russland sind nennenswerte negative sich eine Gegenbewegung. Eine ähnliche Ent- Geldpolitik durch die US-Notenbank (Fed), Folgen durch die Sanktionen gegenüber wicklung zeigt der deutlich breiter gefasste was die Annahme eines grundsätzlich stei- Russland zu erwarten. Des Weiteren gibt STOXX Europe 600, der die 600 größten genden Zinsniveaus schürt, waren auch an es einen große Unsicherheit über die län- Unternehmen aus 17 europäischen Ländern den Anleihemärkten zu spüren. Dort sanken gerfristigen Auswirkungen, die mit den enthält. Darunter sind auch norwegische die Preise und die Rendite zogen kräftig an. geopolitischen Verwerfungen einhergehen. Papiere, von denen einige zuletzt mit be- Insbesondere im kurzfristigen Bereich, bei Russland ist ein wichtiger Energie- und sonders positiven Kursentwicklung glänzten. den 2-jährigen, beschleunigte sich die im Rohstoff lieferant für die deutsche Wirt- Zu nennen sind insbesondere Rohstoffwerte, Schlussquartal 2021 ohnehin schon auszu- schaft. Eine dauerhafte Auseinandersetzung wie der Ölkonzern Equinor. Diese haben ein machende dynamische Aufwärtsbewegung könnte tiefgreifende Einschnitte nach sich hohes Gewicht im Oslo Børs All-share Index noch einmal. Aufgrund der hohen Inflation ziehen (z. B. in Form von Versorgungseng- und ihre positive Performance hat das Kurs- hatte die Fed im März ihren wichtigen Leit- pässen bzw. deutlich steigenden Import- barometer im März in neue, noch nie da ge- zins, die Fed Funds Rate um 25 Basispunkte preisen). Die Deutsche Bundesbank spricht wesene Höhen geführt. Die Rohstoffwerte auf 0,25 bis 0,50 Prozent angehoben. Für die mit Blick auf den Krieg in der Ukraine von zeigten auch europaweit Stärke im ersten Sitzung im Mai preist der Markt bereits ei- vorübergehend deutlichen Bremseffekten. Quartal. Das lässt sich sehr gut an der Ent- nen weiteren Schritt ein, wobei derzeit sogar Sie rechnet deshalb für das erste Quartal mit wicklung der Sektorindizes STOXX Europe eine Anhebung um 50 Basispunkte als am einer Stagnation des Bruttoinlandsproduk- 600 Basic Resources und STOXX Europe wahrscheinlichsten erachtet wird. Steigende tes (BIP). Zudem rechnen sie damit, dass die 600 Oil & Gas festmachen. Beide markierten Leitzinsen als geldpolitische Stellschraube für das zweite Quartal erwartete starke Er- Mehrjahreshochs. Von den Indexmitglieder haben jedoch den Effekt, das Wirtschafts- holung deutlich schwächer ausfallen dürfte. deutliche Zuwächse verzeichneten beispiels- wachstum zu bremsen. Deshalb gibt es in- Andere Ökonomen sind bereits skeptischer weise SSAB (Stahl), Norsk Hydro (Alumi- zwischen auch mahnende Stimmen, die gestimmt. Sie gehen für die ersten drei Mo- nium), Outokumpu (Edelstahl) sowie die vor einer Stagflation warnen – also einem nate 2022 von einem Rückgang des BIP aus. Öl- und Erdgaskonzerne Tullow Oil, OMV Konjunkturszenario, in dem eine gesamt- Nachdem die deutsche Wirtschaft bereits im und Eni. Zum Jahresauftakt weniger gefragt wirtschaftliche Schwächephase mit hohen Schlussquartal 2021 geschrumpft war, läge waren dagegen die Sektoren Einzelhandel, Teuerungsraten einhergeht. damit laut Definition eine Rezession vor. Technologie und Automobil. S&P 500 Stand: 28.03.2022 DAX Stand: 28.03.2022 EURO STOXX 50 Stand: 28.03.2022 8
Kopf des Monats
ZITAT DES MONATS
VON
15 MILLIONEN AUF „Jetzt kann man auch
10 MILLIARDEN IN zweistellige
Inflationsraten nicht
365 TAGEN ausschließen.“
Uğur Şahin
Volker Wieland, Wirtschaftsweiser.
Ugur Sahin hat mit Biontech wie aus in Deutschland Medizin und lernten sich zu
dem Nichts einen deutschen Pharma- Beginn der 1990er Jahr im Klinikum in Hom-
riesen geschaffen. Nach Jahren der burg an der Saar kennen, als dort beide auf der
mühsamen Saat, darf er jetzt reich ern- Krebsstation arbeiteten. Es muss ebenfalls zu
ten. Dabei wollte er eigentlich immer dieser Zeit gewesen sein, als sich Sahin und APHRORISMUS DES MONATS
nur forschen. Türeci einer revolutionären Idee unterwarfen,
Die Zahl war erwartet worden. Das macht sie
die sie bis heute nicht loslässt: Antikörperwirk-
stoffe gegen Tumore entwickeln, oder umgangs-
Stell Dir vor,
jedoch nicht weniger groß. Zehn Milliarden
Euro Gewinn hat Biontech 2021 erzielt. Das
sprachlicher: Eine Impfung gegen Krebs. 2001
gründeten beide zu diesem Zweck erfolgreich
es ist Krieg und
ist 657mal so viel wie im Jahr zuvor. Da waren Ganymed Pharmaceuticals. 2016 verkauften keiner geht hin.
es noch 15,2 Millionen. Der Umsatz kletterte sie das Unternehmen für 422 Millionen Euro
ähnlich steil von 482 Millionen auf 18,9 Mil- nach Japan.
Carl Sandburg
liarden Euro. Die Jahresbilanz des deutschen (1878 - 1967)
Coronaimpfstoff herstellers liest sich wie ein Mit der Gründung von Biontech hatten sie
Märchen. Im Eiltempo hat das noch vor kur- 2008 aber schon neue Weichen gestellt. Dass
zem kleine Mainzer Biotech-Unternehmen das Sahin und Türeci 13 Jahre später den ersten
erste Vakzin auf mRNA Basis, das offiziell zu- Coronaimpfstoff entwickeln würden, war nie
gelassen wurde, entwickelt und gemeinsam mit der Plan. Es war gelebter Pragmatismus, als es VERANTWORTLICHE
seinem US-Partner Pfizer 2,6 Milliarden Impf- darauf ankam. Hier kommt Sahin eine Eigen- INVESTMENTS UND
dosen davon in 165 Länder verkauft. Für das schaft zu Gute, die Thomas Strüngmann, der NACHHALTIGE GELDANLAGEN IN
laufende Jahr sind bereits Lieferverträge über mit seinem Zwillingsbruder frühzeitig in Bion- DEUTSCHLAND
rund 2,4 Milliarden Dosen unterzeichnet. An tech investierte, gegenüber dem Handelsblatt so (in Milliarden Euro)
der Goldgrube 12, so lautet tatsächlich Bion- beschreibt: „Sahin hat nie die Monetarisierung
techs Firmenadresse, darf also auch 2022 weiter in den Vordergrund gestellt.“ Sein Traum war 1.527 1.641 1.934
219,1 269,3 335,3
ertragreich „geschaufelt“ werden. Umsatz und immer „etwas Nachhaltiges, Bleibendes aufzu-
Gewinn werden wohl ähnlich hoch ausfallen bauen und grundlegend neue, bessere Thera-
wie im vergangenen Jahr. pien zu entwickeln.“
Diese schier unglaubliche Erfolgsstory zeigt: Diesen Idealismus hat er einer ganzen Firma
Mut zum Risiko und Start-Up-Mentalität einverleibt. Der Blick bei Biontech geht nach
2018 2019 2020
kann sich auch in Deutschland lohnen. Ugur vorn. Das viele Geld, das der Coronaimpfstoff
Sahin hat Biontech 2008 gemeinsam mit seiner anspült, soll in neue Technologien investiert Verantwortliche Investments
Frau Özlem Türeci gegründet. Beide sind Kin- werden. Man forscht bereits an Impfstoffen (Gesamtsumme inkl. Nachhaltige Geldanlagen)
der türkischer Einwanderer, beide studierten gegen HIV, Tuberkulose und Malaria. OG Nachhaltige Geldanlagen
9
Aktien & Märkte
SAUBER ANLEGEN
– SO GEHT‘S
Schätzungen nach sind in Europa
inzwischen fast die Hälfte der Ver-
mögen nachhaltig angelegt. Auch
in Deutschland boomt das grüne
Investment. Doch nicht selten trügt
der Schein. Wer echte Nachhaltig-
keit und keine Abstriche bei der
Rendite machen will, muss auf eine
Menge achten. Eine Anleitung in drei „Wollen auch Sie Ihr Erspartes sinnvoll anle-
Schritten. gen?“, fragt inzwischen sogar schon der Bund
Naturschutz. Auf seiner Website wirbt der
eingetragene Verein für nachhaltige Invest-
ments und erklärt die verschiedenen Anlage-
strategien. Geld mit gutem Gewissen anlegen,
liegt im Trend. Auch und ganz besonders
in Deutschland, wie eine Umfrage des Ver-
braucherzentrale Bundesverbandes aus dem
Jahr 2020 zeigt. Danach ist jeder zweite Ver-
braucher grundsätzlich dazu bereit, sein Geld
nachhaltig anzulegen.
MSCI World SRI und MSCI World Stand: 30.03.2022 Das schlägt sich in der Statistik nieder. Wie
aus dem Marktbericht 2021 des Forums Nach-
haltige Geldanlagen (FNG) hervorgeht, stieg
die Gesamtsumme der Geldanlagen, die in
Deutschland unter Berücksichtigung von stren-
gen, umweltbezogenen, sozialen und auf eine
verantwortungsvolle Unternehmensführung
bezogenen Kriterien angelegt sind, im Jahr
2020 um 25 Prozent auf ein neues Rekordvolu-
men von 335,3 Milliarden Euro.
Insbesondere nachhaltige Investmentfonds ver-
zeichneten deutliche Zuflüsse und lagen mit
einem Volumen von 107,0 Milliarden Euro
10Illu © shutterstock - Dome LifeThibaan
um rund 69 Prozent über dem Vorjahreswert.
Berücksichtigt man zudem die Kapitala nlagen,
für die Nachhaltigkeitskriterien auf Unter-
nehmensebene verankert sind, ergab sich Ende
2020 eine Gesamtsumme von rund 1,93 Bil-
lionen Euro für verantwortliche Investments in
335,3
Milliarden Euro betrug die Gesamtsumme der Geldanlagen
Deutschland. Wäre das verantwortliche Invest-
ment ein Staat, käme es damit nach Deutsch-
auf ESG-Basis in Deutschland im Jahr 2020.
land und Frankreich auf Rang drei der größten
Volkswirtschaften in der EU.
Diese Zahlen legen aber nicht nur ein stetig
wachsendes Interesse an nachhaltigen Kapi- Indizes
talanlagen nahe, sie zeigen auch: Der Markt
ist inzwischen allein in Deutschland riesig Index % seit Jahresbeg. 52W-Hoch 52W-Performance
groß und mindestens genauso unübersicht- Dow Jones 35294,19 -2,87% 36952,65 +6,74%
lich. Der Nachhaltigkeitsbegriff wird derart S&P 500 4631,60 -2,82% 4818,62 +17,00%
inflationär verwendet, dass man sich als An- NASDAQ 14619,64 -6,55% 16212,23 +12,07%
leger kaum noch darüber im Klaren sein kann, DAX 14624,47 -7,94% 16290,19 -2,56%
was nun in welcher Art und Weise, wie genau
MDAX 31365,66 -10,70% 36428,86 -1,14%
und tatsächlich, nachhaltig ist. Und dann
TecDAX 3334,11 -14,95% 4010,04 -0,92%
gibt es da noch all die verschiedenen Anlage-
SDAX 14490,06 -11,73% 17450,14 -6,53%
formen. Einzelaktie oder besser Fonds? Und
wenn ja welcher? Aktiv oder passives Invest- EUROSTX 50 3963,35 -7,80% 4415,23 +0,95%
ment? Direktes oder indirektes? Was bringt Nikkei 225 28027,25 -2,66% 30795,78 -4,78%
wie viel Rendite bei wie viel Impact auf die Hang Seng 22232,03 -4,98% 29490,61 -22,20%
Nachhaltigkeit.
11Aktien & Märkte
Foto © unsplash - gonz-ddl
248,3
Schritt 1:
Die eigenen Ansprüche klären
Vor der Auswahl passender Investments sollten
Anleger deshalb zunächst die eigenen Ansprü-
che und Erwartungen klären. Nachhaltigkeit ist „Was genau
als Begriff nicht geschützt, eine klare Definition 183,5
fehlt. Die vielleicht wichtigste Erkenntnis für ethische Geldanlage
141,3
den Anfang: Grün ist nicht gleich grün. „Was
genau eine ‚ethische Geldanlage‘ sein soll oder
wie sich ‚Green Money‘ anlegen lässt, hat der
sein soll,
Staat nicht definiert“, heißt es bei klimaVest,
einem Investmentfonds der Commerzbank. „Es
hat der Staat
gibt ‚50 Shades of Green‘. Diese Schattierungen
von grün reichen von wenig anspruchsvoll bis
nicht definiert“
sehr wirkungsvoll. Nachhaltig investieren ist ein
Spektrum.“ In diesem Spektrum müssen An- 133,5
leger selbstständig ihren Platz finden. Wie viel
Nachhaltigkeit es sein darf oder sein sollte, muss
120,3
jeder für sich selbst entscheiden. Die Regeln sind
zu lasch und werden zu verschieden ausgelegt,
Nachhaltige Investmentfonds und Mandate in Deutschland
(in Milliarden Euro) 92,1
88,8
Veränderung von 2020 zu 2019: 78,8
80
70 + 69 % +17% + 35%
Investmentfonds mehr Mandate Gesamtsumme
69,0
62,0
107,0
60
52,7
Investmentfonds
55,8
50
Mandate
48,4
40
30,9
37,2
63,2
30 26,1
21,6
18,2
44,7
20
16,9
15,9
12,9
11,7
30,1
11,1
7,7
23,0
20,6
10 5,0 6,0 10,7
15,5
6,6
12,7
5,0
10,2
9,9
2,4 2,8 4,7
3,2 6,1 3,0 6,3 6,2
0 2,6
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
12Wäre das verantwortliche Investment ein Staat, käme
es nach Deutschland und Frankreich auf Rang drei der
größten Volkswirtschaften in der EU.
als dass ein Nachhaltigkeitsstempel allein eine Die Top Ten der Ausschlusskriterien in Deutschland 2020
klare Aussage macht. (in Milliarden Euro)
Hauptursache für das Wirrwarr sind die ESG-
Kriterien, die von vielen Banken und Finanz-
dienstleistern benutzt werden, um Unterneh- Menschenrechts-
men im Bereich der Nachhaltigkeit einzustufen. 1. 224,4
verletzungen
ESG steht dabei für Environment, Social und
Governance. Das heißt: Unternehmen, in die
investiert wird, werden auf Kriterien, wie Um- Korruption und
2. 223,5
welt- und Klimaschutz, Diversität und Gleich- Bestechung
berechtigung oder Nachhaltigkeit in der Unter-
nehmensführung untersucht. Was gut gedacht
ist, öffnet zahlreiche Schlupflöcher. So kann ein
3. Kohle 221,1
Unternehmen mit einem hohen Frauenanteil in
Führungspositionen als nachhaltig eingestuft
werden, obwohl es gleichzeitig zu den größten
CO2-Erzeugern der Welt gehört. Dass das keine Arbeitsrechts-
4. 221,1
bloße theoretische Möglichkeit ist, sondern verletzungen
angewandte Praxis, zeigt unter anderem eine
Studie der NGOs Facing Finance und Urge-
wald. Die beiden Organisationen haben die Zu- 5. Tabak 194,6
sammensetzung von 2000 als grün deklarierten
Fonds untersucht. Das Ergebnis: 650 davon in-
vestieren in Unternehmen, die im Vergleich sehr
viel CO2 verursachen. Teilweise finden sich so- 6. Umweltzerstörung 183,0
gar Unternehmen, die mit Waffen handeln, in
den Fonds. "Ein Indiz, dass die Finanzindustrie
das Wort Nachhaltigkeit als reines Marketing-
instrument nutzt, um Produkte zu verkaufen", 7. Pornografie 134,0
lautet das Fazit von Thomas Küchenmeister von
Facing Finance. Blättert man durch die Pros-
pekte der Fondsanbieter fallen einem schnell Waffen und
selbst Unstimmigkeiten auf. Der „Deka-Nach- 8. 126,5
Rüstung
haltigkeit-Renten“-Fonds beispielsweise hält als
einen seiner Top-5-Werte Aktien von Galp Ener-
gia SGPS, einem portugiesischen Energie-Unter-
nehmen, das weltweit im Gas- und Ölgeschäft 9. Kernenergie 121,8
tätig ist. Im „Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix“
finden sich die Titel von Öl-Multi Total.
10. Glücksspiel 114,7
Wer nachhaltig anlegen will, muss also wissen,
welche Art von Nachhatigkeit ihm wichtiger
oder weniger wichtig ist.
13Aktien & Märkte
Schritt 2: Die Wahl des richtigen Unternehmen auszuüben, indem sie beispiels-
Anlageansatzes weise einen hohen Stimmrechtsanteil erwerben
und sich dann für eine nachhaltige Geschäfts-
Bevor die Entscheidung für eine Aktie, einen ausrichtung einsetzen.
Fonds oder andere Investitionsmöglichkeiten
fällt, sollten sich Anleger ein Bild über die pro- Der vierte unter den bekannteren Ansätzen
minentesten und weit verbreitetsten Anlage- und wohl einer der umstrittensten ist der so-
ansätze machen. Diese spielen vor allem beim genannte Best-in-Class-Ansatz. Berücksichtigt
Kauf von Fonds, ob nun aktiv oder passiv, eine werden hierbei Unternehmen, die im Vergleich
entscheidende Rolle. Einige Finanzdienstleis- Umstritten: Beim zur Sektor-Konkurrenz über ein hohes ESG-
ter oder Indexanbieter bauen aber auch ganz Rating verfügen und bestimmte Kriterien hin-
grundsätzlich auf solche Kriterien. Best-In-Class-Ansatz sichtlich des Klimaschutzes erfüllen. Je nach-
dem wie streng diese „bestimmten Kriterien“
Der am weitesten verbreitete Ansatz ist dabei wird zunächst keine gehandhabt werden, könnte in der Theorie
der der Ausschlusskriterien oder Negativ auch der nach ESG-Rating nachhaltigste Öl-
kriterien. Hier wird bestimmt, in welche Sek- Branche Konzern mit in den Fonds aufgenommen wer-
toren oder Firmen nicht investiert werden darf.
Grund für den Ausschluss sind häufig Ge- ausgeschlossen. den. Ausgeschlossen wird somit zunächst keine
Branche.
schäfte mit Atomenergie, fossilen Brennstoffen,
Waffen oder Tabak. Auch Kinderarbeit oder Schritt 3: Die Produktauswahl
schlechte Arbeitsbedingungen für Angestellte
werden als Kriterium herangezogen. Ein zwei- Sind die eigenen Ansprüche geklärt und die
ter Ansatz ist der der gezielten Investitionen Anlageansätze grob im Kopf, lässt sich ein
oder Positivkriterien. Er funktioniert genau geeignetes Finanzprodukt wählen. Für viele
andersherum. Festgelegt wird, in welche Unter- Privata nleger, die nicht täglich die Börsen-
nehmen auf ESG-Basis investiert wird. kurse und neuesten Nachrichten checken wol-
len, kommen vor allem Fonds in Frage. Wie
Der dritte Ansatz verfolgt die Engagement- bei der herkömmlichen Geldanlage, gilt hier,
Strategie. Das heißt: Die Anbieter der Pro- neben der Auswahl der oben erklärten Ansätze,
dukte versuchen direkt Einfluss auf ausgesuchte vor allem: breit diversifiziert anlegen. Ob nun
Übersicht über die Anlegertypen bei nachhaltigen Fonds und Mandaten in Deutschland
(in Milliarden Euro)
+117 %
14aktiv oder passiv gemanagt, bleibt eine Glau- häufig Mindestbeteiligungen von bis zu 50.000
bensfrage. Fakt ist: ETFs sind in aller Regel Euro Vorschrift sind.
günstiger. Dafür sind aktiv gemanagte Fonds
in einem volatilen Marktumfeld manövrierfä- Besser eignen sich da womöglich sogenannten
higer. Beispiele für einen nachhaltigen ETF, der Mikrofinanzfonds. Auch sie sind eine Möglich- Plus 53 Prozent
Waffen, Rüstung, Atomkraft, Alkohol, Tabak,
Glücksspiel und sogar Agrar-Gentechnik, aus-
keit nachhaltig zu investieren, vielleicht sogar
die ehrlichste. Hier helfen Anleger Kleinstunter- in drei Jahren:
schließt, wäre der iShares Dow Jones Global
Sustainability Screened UCITS ETF. Aktiv
nehmern überall auf der Welt beim Aufbau ihres
kleinen Business. Große Rendite-Sprünge macht Der iShares
gemanagt wäre zum Beispiel der JPMorgan
Global Socially Responsible Fund D.
man damit meist nicht, allerdings haben Mikro-
finanzfonds in der Vergangenheit stetig zugelegt,
Dow Jones Global
Eine weitere Möglichkeit besteht für Anleger
wenn auch nur mit ein bis zwei Prozent pro Jahr.
In Mikrofinanzfonds lässt sich vor allem über
Sustainability
durch Investments in sogenannte Geschlos-
sene Fonds. Damit beteiligt man sich direkt an
viele speziell nachhaltige Entwicklungsbanken,
wie die GLS Bank, investieren.
Screened UCITS
nachhaltigen Projekten, wie beispielsweise an
Solar- oder Windparks. Hierbei handelt es sich Wer es risikoreicher mag und vielleicht auch in
ETF performt stark.
allerdings um sehr risikoreiche Investments. Sachen Nachhaltigkeit alles in der eigenen Hand
Aus einem Gewinn- kann schnell auch ein Ver- haben will, dem bietet sich natürlich auch die
lustanteil werden. In solche Projekte sollte also Möglichkeit, Einzelaktien zu kaufen. Zum Bei-
nur mit Expertenbegleitung investiert werden. spiel von Windkraftanbietern oder Wasserstoff-
Für Kleinanleger sind solche direkten Invest- herstellern. Hier geht man aber immer auch eine
ments ohnehin oft nicht besonders relevant, da Wette ein, die schief gehen kann. Oliver Götz
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15Aktien & Märkte
GROSSE
VERLIERER,
KLEINE
GEWINNER
Die Aktienkurse schwanken Erst Corona und dann Krieg – an der Börse
führt das zu Nervosität. Vielleicht sogar zu
wegen des Kriegs in der Ukraine mehr. Der CBOE-Volatilitätsindex (VIX),
besser bekannt als das „Angstbarometer“ ist
extrem. Welche Unternehmen
Gradmesser dieser Nervosität. Der Index
drückt die erwartete Schwankungsbreite des
S&P 500 für die nächsten 30 Tage aus. Je hö-
besonders stark leiden und welche her der Wert, desto unruhiger der Markt. Und
in diesen Tagen kommt das Angstbarometer
sogar profitieren. auf einen Wert von 33,85 – der höchste Stand
seit Oktober 2020. Der historische Durch-
schnitt liegt bei 19. Hierzulande misst der
VDax die Volatilität am Markt. Im Februar,
der Monat des Kriegsbeginns, ist er um 74
Prozent gestiegen während der Dax deutlich
nachgegeben hat.
VDAX-NEW Stand: 30.03.2022
16#investmesse
Foto © picture alliance/dpa | Mikhail Klimentyev
Der Boost
Die Geister, die sie riefen: Der für Ihre
russische Präsident Wladimir Putin
eröffnete 2019 das erste Geldanlage!
Mercedes-Benz-Werk Russlands.
Heute steht es still. Die ganze Welt der Finanzen
in Stuttgart: Nutzen Sie auf der
Invest 2022 die Chance, durch
den Wissensaustausch mit nam-
haften Finanzprofis das Maximum
Getrieben von schlechten Nachrichten, Panik- Nickelproduzent, und rund ein Drittel der aus Ihrer Anlagestrategie her-
entscheidungen und Spekulationskäufen, zei- weltweiten Palladiumsproduktion entfällt auszuholen. Bringen Sie neuen
gen Deutschlands wichtigste Indizes Dax und auf das Land“, sagt Deutsche Bank-Anlage- Schwung in Ihr Portfolio!
MDax starke Kursschwankungen. Unter An- stratege Ulrich Stephan. Außerdem kommt
legern geht die Angst um. Wie die Sanktionen ein großer Anteil des weltweiten Stahls und
20. – 21. Mai 2022
auf die eigene Wirtschaft wirken, ist nicht aus- Weizens aus diesen beiden Ländern. Unter
gemacht. Doch immer mehr Ökonomen neh- den Preisanstiegen infolge von Verknappung
men das „R-Wort“ in den Mund: Rezession.
Das hat vor allem einen Grund: Deutsche
leiden insbesondere jene Unternehmen, die
diese Rohstoffe für ihre Produktion brauchen.
Messe Stuttgart
Unternehmen sind abhängig von der Energie Besonders hart trifft es die Automobilindus-
aus Russland. Die steigenden Energiekosten trie – insbesondere Continental. Der Zulie-
schmälern meistens die Erlöse und drücken ferer hat seit Beginn des Krieges am 24. Fe-
Tickets unter:
die Aktienkurse nach unten. bruar innerhalb weniger Tage gut ein Viertel
Nicht nur bei Öl und Gas sind Russland seines Börsenwertes verloren. Auch bei BMW, invest-messe.de
und die Ukraine wichtige Akteure auf dem Mercedes, Porsche und Volkswagen sind die
Rohstoffmarkt. „Russland ist der drittgrößte Aktienkurse rasant nach unten gerauscht,
MDAX Stand: 30.03.2022 DAX Stand: 16.03.2022
MEDIENPARTNER ZEITGLEICH
17Aktien & Märkte
rund ein Fünftel der Börsenwerte verpuffen. Raiffeisen Bank. Auf Sicht eines Monats geprägte deutsche Rüstungsindustrie wie noch
Die Autobranche wird als Ganzes getrof- sind die Aktienkurse dieser drei ausländi- nie in der Geschichte der wiedervereinigten
fen, weil die Produktionen unter den hohen schen Banken zum Teil mehr als 60 Prozent Bundesrepublik.
Energiepreisen leiden, sich Lieferengpässe eingebrochen.
bei Rohstoffen verschärfen, Kabelbäume aus Mit einem zeitweisen Kursanstieg auf bis zu
der Ukraine fehlen und die Kauflaune bei 180 Euro haben sich etwa die Papiere des
Mercedes-Benz Group (ex Daimler) in Euro Stand: 16.03.2022
Kunden zurück gehen dürfte. Dazu kommen deutschen Rüstungskonzerns Rheinmetall
Produktionsstopps in Russland. In der Folge innerhalb weniger Tage verdoppelt. „Wir
verlieren auch mittelständische Zulieferer wie könnten sofort anfangen zu produzieren“, sagt
die Dürr AG aus Stuttgart massiv an Wert. R heinmetall-Chef Armin Papperger. Eine
Die Papiere des im MDax notierten größten Projektliste habe das Unternehmen bereits
deutschen Importeurs von russischem Erd- erarbeitet. Man könne die Auslastung der
gas Uniper sackten auf den tiefsten Stand seit Produktion deutlich erhöhen. Die Herstel-
2017 ab. lung von Panzermunition könne versechsfacht
werden, beim Schützenpanzer Puma stellt der
Konzern eine Lieferung von 229 Fahrzeugen
Continental in Euro Stand: 16.03.2022
Als wäre der anhaltende Ukraine-Krieg nicht im Wert von knapp 3,7 Milliarden Euro in
schon genug, schwebt auch noch das Ge- Aussicht. 34 Panzer könne man in der laufen-
spenst der Inflation über das Börsenparkett. den Legislaturperiode liefern.
Die Europäische Zentralbank (EZB) steuert
trotz neuer Risiken für die Konjunktur auf
Deutsche Bank in Euro Stand: 16.03.2022
ein Ende ihrer ultralockeren Geldpolitik zu.
Sie fährt ihre milliardenschweren Anleihe-
käufe früher zurück als geplant und stellt de-
ren Ende für Sommer in Aussicht. Angesichts
der neuen Unsicherheiten für die Konjunktur
Auch Bankaktien fliegen en masse aus den hatten etliche Volkswirte eigentlich damit ge-
Depots der Investoren und verlieren damit be- rechnet, dass die EZB abwarten würde.
sonders stark an Wert. Dabei hatten sich die
Papiere der Commerzbank und der Deutsche
Commerzbank in Euro Stand: 16.03.2022
Bank in der Hoffnung auf steigende Zinsen
eigentlich gut entwickelt in diesem Jahr. Ban- Auch die Papiere von Hensoldt gewannen satt
ken reagieren gewöhnlich besonders sensibel an Wert. Das Unternehmen aus Taufkirchen
auf Konjunkturprognosen. Allein in den ers- bei München, eine frühere Airbus-Sparte, pro-
ten beiden Wochen nach Kriegsbeginn fiel der duziert Sensor- und Radarsysteme für militä-
Bankindex EuroStoxx Bank so stark, wie zu- rische Zwecke. Der Rüstungskonzern rechnet
letzt beim Corona-Crash im März 2020. Noch angesichts des Kriegs und der neuen Aufgabe
für die Verteidigungsindustrie mit einem Um-
denken bei den EU-Nachhaltigkeitsregeln.
Volkswagen in Euro Stand: 16.03.2022
„Aus unserer Sicht ist es von größter Bedeu-
„Obwohl die Situation aktuell unübersicht- tung, dass der Begriff der Nachhaltigkeit wei-
lich bleibt, haben die globalen Aktienmärkte ter gefasst wird, um die Verteidigungsindus-
einen signifikanten Teil negativer Nachrich- trie einzubeziehen“, sagte der Hensoldt-Chef
ten bereits in ihren Kurs eingepreist“, zeigt Thomas Müller gegenüber Medien. Müller
sich Stephan trotzdem zuversichtlich. Gerade gehe davon aus, dass die Diskussion um die
europäische Titel haben mit einem Kurs- EU-Taxonomieregeln eine neue Dynamik er-
Gewinn-Verhältnis von 12,2 und gleichzeitig halten werde und seine Position Gehör findet.
tief negativen Realrenditen Aufholpotenzial. Erste ESG-Experten sehen den Angriff Russ-
Für langfristig orientierte und eher risikoaffine lands auf die Ukraine als einen Beleg dafür,
härter trifft es Institute, die über ein ver- Anleger dürften sie einen Blick wert sein. dass viele Asset Manager Kriegsrisiken syste-
gleichsweise großes Engagement in R ussland matisch ausgeblendet haben. Der zentrale Ge-
verfügen, Beispiele sind die italienische Hypo- Wie immer gibt es aber auch schnelle Gewin- danke hinter der Idee des nachhaltigen Anle-
vereinsbank-Mutter UniCredit, die französi- ner. Von den geplanten Mehrausgaben für gens sei ja eigentlich, Investitionen vor Risiken
sche Société Générale und die österreichische Verteidigung profitiert die mittelständisch zu schützen.
18j
Der rein elektrische
Audi RS e-tron GT*.
Mehr auf audi.de/rs-etron-gt
*Stromverbrauch (kombiniert) in kWh/100 km: 20,2–19,3 (NEFZ); 22,6–20,6 (WLTP);
CO₂-Emissionen (kombiniert) in g/km: 0. Angaben zu den Stromverbräuchen und
CO₂-Emissionen bei Spannbreiten in Abhängigkeit von der gewählten Ausstattung des Fahrzeugs.
www.audi.de/DAT-Hinweis
19Aktien & Märkte
Foto © unsplash - markus-spiske
Uniper in Euro Stand: 16.03.2022 Der Nettogewinn soll um 14 Prozent auf 113,3 Auch die Aktien konventioneller Energieversor-
Millionen Euro zulegen. ger erleben eine Renaissance. So könnten RWE
und Eon womöglich von der Neuaufstellung
Bei beiden Aktien, Hensoldt und Rheinmetall, der Versorgung profitieren. Spekuliert wird
hat sich der Handel nach dem rasanten Anstieg etwa über eine Verlängerung der Laufzeiten von
etwas beruhigt. Den größten Teil der Kursge-
winne können beide Papiere gut verteidigen – ein
Siemens Energy in Euro Stand: 16.03.2022
typisches Zeichen dafür, dass Rüstungsaktien ge-
rade eine fundamentale Neueinschätzung erleben.
Die Papiere von Siemens Energy zählen ebenfalls
zu den Gewinnern und damit zu den Hoffnungs-
Der Börsenneuling Hensoldt, der sich beim trägern an der deutschen Börse. Anleger setzen
Schritt aufs Parkett 2020 nur schwer verkau-
fen ließ und zunächst bei Notierungen um
etwa 10 Euro dümpelte, legte in der Spitze um Hensoldt in Euro Stand: 16.03.2022
mehr als 150 Prozent zu. Auch der Blick auf die
Geschäftszahlen lockt neue Anleger an. Dank
Aufträgen rund um den K ampfjet E
urofighter Kohlekraftwerken, erste Politiker wie der baye-
und das Aufklärungssystem P egasus stieg der rische Ministerpräsident Markus Söder bringen
gar Atomkraft zurück in die öffentliche Dis-
Rheinmetall in Euro Stand: 16.03.2022 kussion. Anleger, die jetzt auf Energieversorger
setzen, glauben fest daran, dass Deutschland
seine Energieabhängigkeit abbaut – und zwar
schnell. Florian Spichalsky
reflexhaft auf den Energiekonzern, weil man sich
großes Wachstum im Bereich der erneuerbaren
RWE in Euro Stand: 16.03.2022
Energien verspricht. Seit Beginn des russischen
Angriffskrieges stellt sich die Frage nach der Ener-
gieversorgungssicherheit. Bis vor kurzem hatte
die Ampel-Koalition einen Plan für die Energie-
Umsatz im Jahresvergleich um 22 Prozent auf wende: Atomausstieg vollenden, Kohleausstieg
knapp 1,5 Milliarden Euro. Unter dem Strich forcieren, erneuerbare Energien zügig ausbauen
stand ein Gewinn von fast 63 Millionen Euro. und die Versorgungslücke durch neue Gastkraft-
Für dieses Jahr erwarten Analysten 1,7 Milliar- werde ersetzen. Dass dieser Plan nicht aufgeht, be-
den Euro Erlös, fast 16 Prozent mehr als 2021. zweifelt in Berlin niemand mehr.
2021
Aktien & Märkte
Foto © shutterstock - Everett Collection
Kauf per Zuruf:
Händler an der Min-
neapolis Grain Exchange
Minnesota im September
1939.
SO REAGIERT
DIE BÖRSE AUF KRIEG
Schon vor dem Frieden geht es aufwärts.
Immer wieder haben Kriege Wirtschaft und Ebenfalls starke Einbrüche gab es im Korea- Anders verhielt es sich bei den beiden Weltkrie-
Börse erschüttert. Immer wieder haben sich Krieg 1950 (-12 Prozent in 20 Tagen), nach gen. Vor Beginn des Ersten Weltkriegs hatten
Wirtschaft und Börse davon erholt. Das zeigt der Bombardierung von Kambodscha während die Bären bereits das Ruder am Markt über-
ein exemplarischer Blick auf den Dow Jones des Vietnamkriegs ( -15 Prozent in 30 Tagen), nommen. Von 1912 bis 1914 hatte der Dow
Industrial Average. Der rutschte mit Beginn und der irakischen Invasion in Kuwait 1990 Jones 38 Prozent verloren. 1918 stand der Kurs
des Zweiten Weltkriegs wenig überraschend in (-13 Prozent in 20 Tagen). dann sogar niedriger als im Jahr 1912. Auch vor
einen Abwärtstrend. Als die Nazis 1940 Frank- Beginn des Zweiten Weltkriegs gab es Anzei-
reich überfielen, verlor der Index innerhalb von Die geringe Anzahl der Tage zeigt, dass es sich chen einer Marktkorrektur. Mit dem Ausbruch
zwei Wochen über 17 Prozent. Das war seit- hierbei um sehr kurze Einbrüche gehandelt des Krieges vermengte sich das zu einer länger
her bis heute der stärkste Kursverlust des Dow hat, die in der Folge schnell wieder ausgemerzt anhaltenden Baisse.
Jones infolge von kriegerischen Auseinander- wurden. Langfristig hat sich nicht nur die
setzungen. Zwischen 1939 und 1941 gab der US-Börse, sondern auch der Weltmarkt immer Mit Blick auf den russischen Krieg gegen die
US-Index insgesamt um 26 Prozent nach. wieder von Kriegen erholt. Ukraine bleiben damit aus historischer Sicht
zwei zentrale Erkenntnisse. Bislang hat auf die
Noch weit vor Kriegsende begann sich das Wie schnell und deutlich die Erholung von- ganz lange Sicht immer profitiert, wer in sol-
Barometer aber wieder zu erholen, als sich ab- statten ging, hatte in der Vergangenheit viel chen Phasen ruhig geblieben ist und geduldig
zeichnete, dass Nazi-Deutschland diesen Krieg mit der Verfassung der Märkte im Vorfeld auf das Kriegsende gewartet hat. Gleichzeitig
verlieren würde. Nach sechs Jahren Krieg stand zu tun. Der vorangehende Trend hat so gut gab es am Beispiel des Dow Jones immer dann
der Dow Jones am Ende sogar höher als zuvor. wie immer auch den Kursverlauf infolge eines längere Abwärtstrends, wenn sich ein solcher
Das galt natürlich nicht für deutsche Aktien, Kriegs bestimmt. So fielen der Korea-Krieg schon vor der kriegerischen Auseinanderset-
die zu diesem Zeitpunkt rund 90 Prozent ihres von 1950-1953 genauso wie der in Kuwait zung angedeutet hatte. Das macht die aktu-
Werts verloren hatten. 1999 in bullische Aktienmarktphasen, wes- elle Situation zu einer gefährlichen. Die hohe
halb es nach der ersten Unsicherheit im Nach- Inflation, die angekündigten Zinserhöhungen
Ähnlich stark wie bei Hitlers Einmarsch in hinein wieder schnell bergauf ging. Mit Ende der Fed und die aufgrund der Coronapande-
Frankreich, krachte der Dow Jones auch nach des Korea-Kriegs stand der Dow Jones bei- mie vorherrschenden Lieferengpässe hatten
den Anschlägen des 11. September 2001 nach spielsweise 1953 mit knapp vier Prozent im schon vor dem russischen Einmarsch in das
unten. Innerhalb von fünf Tagen verlor das Minus. In den drei Jahren danach macht er Nachbarland die Märkte unter Druck gesetzt.
Barometer damals 16 Prozent. Der Abverkauf jedoch insgesamt einen Satz um 78 Prozent Besonders im Technologiebereich gab es teils
währte allerdings deutlich kürzer. Schon acht nach oben. Auch auf den Golfkrieg folgte eine crashartige Verluste. Zumindest mittelfristig
Wochen später stand der Index höher als vor neunjährige Hausse. Der Dow Jones konnte könnte es also erst einmal weiter rau zu gehen
den Al Quaida–Anschlägen. sich in seinem Wert vervierfachen. an den Börsen. Oliver Götz
22Durch den Fortschritt wachsen
wir zusammen, lernen und überwinden
die Grenzen unserer Möglichkeiten.
Wir erforschen die Wunder
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der Menschen zu verbessern.
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23Aktien & Märkte
ERNEUERBARE
ENERGIEN:
DIE 4 BESTEN ETFs
Russlands Krieg gegen die Ukraine lässt
die Energiepreise explodieren. Deutlich
wie selten wird klar: Erneuerbare sind
Die nachhaltige Geldanlage erlebt gerade einen
mehr als eine Idee von Klimaschützern, herben Dämpfer. Die steigenden Inflationsraten
und der damit verbundene Ausstieg der Zentral
sie haben strategische Bedeutung in banken aus ihrer ultralockeren Geldpolitik setzt
der Versorgungssicherheit. Immer mehr dem Technologiebereich an der Börse zu. Dazu
gehören auch viele Aktien aus dem Nachhal-
Anleger setzen deshalb an der Börse auf tigkeitssektor. Der russische Krieg gegen die
Ukraine lässt zudem die Preise fossiler Energie-
den Megatrend. Mit diesen ETFs sind träger und die von Waffenherstellern explodie-
ren. Viele Aktien mit Nachhaltigkeitsstempel
auch Sie dabei. hängen hinterher.
Doch das Blatt könnte sich bald wenden. Die
aktuelle Energie-Krise zeigt schließlich auch,
wie gefährlich die Abhängigkeit bei der Ener-
giebeschaffung aus autoritär geführten Staaten
ist. Erneuerbare Energien, bemerkt jetzt manch
einer mehr, dienen nicht nur dem Klimaschutz,
sie sind auch frei verfügbar. Langfristig könnte
der Megatrend deshalb an Fahrt gewinnen. Und
die besten ETFs bekommt man jetzt womöglich
noch mit einem Abschlag.
24Foto © picture alliance / imageBROKER | Rupert Oberhäuser 25
Aktien & Märkte
➌
L&G Clean Energy
UCITS ETF
WKN: A2QFEN
Auflagejahr: 2020
Kursentwicklung 1 Jahr
(inklusive Auschüttungen): + 2 Prozent
➍
iShares Global Clean Energy
Handelswährung: US-Dollar
Replikationsmethode: physisch
Fondsvolumen in Euro: 153 Millionen
Ausschüttung: thesaurierend
UCITS ETF (Dividendenerträge werden reinvestiert)
WKN: A0MW0M
Größte Positionen: Tesla (2,7 Prozent),
Auflagejahr: 2007 Aker Solutions (2,6 Prozent),
Centrica (2,4 Prozent), Babcock & Wilcox
Kursentwicklung 1 Jahr: - 1,6 Prozent Enterprises (2,3 Prozent), Fuji (2,2 Prozent)
Handelswährung: US-Dollar Top 3 Sektoren: Industrie (41,6 Prozent),
Versorger (28 Prozent),
Replikationsmethode: physisch Technologie (11,6 Prozent)
Fondsvolumen in Euro: 5,4 Milliarden Anteil Länder: USA (17,1 Prozent),
Japan (13,8 Prozent), Kanada (9 Prozent)
Ausschüttung: halbjährlich
Größte Positionen: Enphase Energy (8,5
L&G Clean Energy UCITS ETF Stand: 30.03.2022
Prozent), Consolidated Edison (6,8 Prozent)
Vestas (6,6 Prozent), Orsted (5,6 Prozent),
Plug Power (5,0 Prozent)
Top 3 Sektoren: Versorger (49,9 Prozent),
Technologie (21,9 Prozent),
Technologie (16,7 Prozent)
Anteil Länder: USA (32,6 Prozent),
Spanien (8,5 Prozent), Kanada (6,9 Prozent)
iShares Global Clean Energy UCITS ETF Stand: 30.03.2022
26➋
Lyxor MSCI New Energy
ESG Filtered (DR) UCITS ETF
WKN: LYX0CB
➊
First Trust Nasdaq Clean Edge
Auflagejahr: 2007
Green Energy UCITS ETF
Kursentwicklung 1 Jahr WKN: A2DLPK
(inklusive Auschüttungen): + 4 Prozent
Auflagejahr: 2017
Handelswährung: Euro
Kursentwicklung 1 Jahr: + 4,1 Prozent
Replikationsmethode: physisch
Handelswährung: US-Dollar
Fondsvolumen in Euro: 1,3 Milliarden
Replikationsmethode: physisch
Ausschüttung: halbjährlich
Fondsvolumen in Euro: 20,0 Millionen
Größte Positionen: Enphase Energy
(5,5 Prozent), Albemarle (5,2 Prozent), Ausschüttung: thesaurierend
Schneider Electric (4,3 Prozent), (Dividendenerträge werden reinvestiert)
Solaredge (4,1 Prozent), Edison (4,1 Prozent)
Größte Positionen: Tesla (8,3 Prozent),
Top 3 Sektoren: Versorger (27,7 Prozent), On Semiconductor (8,1 Prozent),
Industrie (26,1 Prozent), Albemarle (7,6 Prozent), Nio (7,4 Prozent),
Technologie (24,4 Prozent) Enphase Energy (6,7 Prozent)
Anteil Länder: USA (30,3 Prozent), Top 3 Sektoren: Technologie (33 Prozent),
China (11,7 Prozent), Südkorea (7,4 Prozent) Nicht-Basiskonsumgüter (19,5 Prozent),
Industriesektor (14,3 Prozent)
Anteil Länder: USA (71 Prozent), China (11,5
Lyxor MSCI New Energy ESG Filtered (DR) UCITS ETF Stand: 30.03.2022 Prozent), Israel (3,8 Prozent)
First Trust Nasdaq Clean Edge Green Energy UCITS ETF Stand: 30.03.2022
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27Aktien & Märkte
TOPS&
FLOPS
Nicht nur die Geschäftsperspektiven, auch das Thema Nachhaltigkeit spielt für Anleger bei
der Investmentauswahl eine zunehmende Rolle. Bei der Zusammenstellung der Tops und Flops seit
Jahresbeginn haben wir diesmal nur die Aktien von Unternehmen mit herausragenden Umwelt-,
Sozial- und Governance-Bewertungen („ESG“) berücksichtigt.
Cheniere Energy: Boliden: SQM: Lithium und Dünger
LNG für Europa und die Welt „grüne“ Industriemetalle stehen hoch im Kurs
Erdgas gilt als Brückentechnologie bei der in Der schwedische Konzern produziert vor allem Die Aktie (WKN: 895007) von Sociedad
vielen Ländern forcierten Umstellung von der Kupfer und Zink. Er nimmt dabei eine Vorrei- uímica y Minera de Chile (SQM) ist im bis-
Q
konventionellen Energieerzeugung zu erneuer- terrolle bei der Herstellung „grüner“ Industrie- herigen Jahresverlauf 2022 einer der größten
baren Energien. Transportiert wird es vor allem metalle ein. Seine Vision ist, zum klimafreund- Gewinner im MSCI Emerging Markets SRI In-
über Pipelines. Im internationalen Handel spielt lichsten Metallanbieter weltweit zu werden. Zu dex. Sie setzte damit den Aufwärtstrend fort, der
zudem verflüssigtes Erdgas (LNG) eine zuneh- den Aktivitäten von Boliden (WKN: A3CN4P) sich seit dem Mehrjahreshoch von März 2020
mende Rolle, welches mit Schiffen befördert gehört der Betrieb von fünf Minenkomplexen, gebildet hat und markierte neue Rekorde. Der
wird. Der größte LNG-Produzent in den USA in denen neben Kupfer- und Zink- auch Nickel- chilenische Bergbaukonzern hat führende Posi-
ist Cheniere Energy (WKN: 580884). Das Un- und Bleierze gefördert und zu Konzentraten tionen in den Bereichen Kaliumnitrat (Spezial-
ternehmen ist zudem der zweitgrößte Hersteller weiterverarbeitet werden. Aus diesen werden in dünger), Jodprodukte, thermische Solarsalze und
in der Welt. Es kauft das Erdgas auf dem nord- den fünf eigenen Schmelz- und Hüttenwerken Lithium. Den meisten Anlegern dürften ihn we-
amerikanischen Markt, verflüssigt dieses und Rohmetalle gewonnen. Als Beiprodukte fal- gen seiner Lithium-Aktivitäten kennen. Lithium
stellt es in eigenen Terminals seinen Kunden zur len dabei Edelmetalle wie Gold, Silber, Platin ist ein Leichtmetall, welches zur Herstellung von
Verfügung. Der Konzern gilt als Profiteur der und Palladium sowie Schwefelsäure an. In den Lithium-Ionen-Akkus benötigt wird, die nicht
Entwicklung in Europa. Dort gibt es durch den beiden schwedischen Schmelzwerken werden nur in vielen Geräten, sondern auch bei Elektro-
Ukraine-Krieg verstärkte politische Ambitionen, zudem Autobatterien und Elektroschrott recy- autos zum Einsatz kommen. Die Preise für die
die Erdgasimporte aus Russland zu reduzieren celt. Trotz des zyklischen Charakters haben die von SQM hergestellten Produkte sind seit einiger
und u. a. durch US-LNG zu ersetzen. Schweden ein aussichtsreiches Geschäftsmodell. Zeit im Aufwind, was auch den Aktienkurs treibt.
Cheniere Energy in US-Dollar Stand: 28.03.2022 Boliden in schwedische Kronen Stand: 28.03.2022 SQM in US-Dollar Stand: 28.03.2022
28Sie können auch lesen
