Raum und mehr - Union Investment Real Estate
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und mehr 01/2021
Das Immobilien-Magazin von Union Investment
Wachstumsstrategie
Interview mit CEO
Dr. Michael Bütter
Entwicklungsperspektive
Einzelhandel und Hotels im
Veränderungsmodus
Nachhaltigkeit
Gebäude als wertvolle
Rohstoffdepots
Das neue
In den Innenstädten entstehen
neue Flächen-Symbiosen.
Wo liegen Chancen für Investoren?
Crossover
Inhalt Editorial
12 6
Es geht nur
gemeinsam
R
und 40 Mitglieder umfasst die bilden sie den Klimapfad der Objekte
Brancheninitiative ESG Circle in der Regel nicht ab.
of Real Estate, kurz ECORE,
bereits wenige Monate nach ihrer Adäquater Aufwand, viel Nutzen
Titel Gründung. Gemeinsames Ziel ist die
Etablierung eines belastbaren und Die inhaltliche Erarbeitung des Sco-
RE-Evolution: Beschleunigte Entwicklung der Immobilienmärkte 4
marktfähigen Branchenstandards ringmodells ist abgeschlossen und
Interview: Dr. Michael Bütter, CEO Union Investment Real Estate 6 zur Messung der Nachhaltigkeits die Pilotphase bereits gestartet: Mehr
Supermärkte: Anlagechancen im institutionellen Portfolio 12 performance von Immobilien und als 500 Objekte aus den weltweiten
28 Hotelbestände: Startklar für den nächsten Zyklus 18 Portfolios. Immobilienportfolios der Mitglieder
werden im ersten Jahr unter die Lupe
Hoteltransaktionen: Antizyklisch investieren 22
Spätestens seit dem Pariser Klima- Jan von Mallinckrodt, genommen. Mitte 2021 werden die
Mixed Use: Vielfältige Nutzflächen perfekt kombinieren 24 schutzabkommen und der UN-Agen- Erkenntnisse aus der Pilotierung auf-
Head of Sustainability
Fotos: Getty Images, Sebastian Vollmert (2), Christoph Lintl / Rakete GmbH, Union Investment / Adele Marschner
Neue Balan: Campus-Flair begeistert Mieter und Investoren 28 da 2030 für nachhaltige Entwicklung bei der Union Invest- genommen und das Scoring für den
im Jahr 2015 dürfte jedem klar sein: ment Real Estate GmbH breiten Markt freigegeben. Geplant
Real People Es ist keine Frage mehr, ob, sondern ist zudem ein Benchmarking über
nur noch wie Nachhaltigkeit be- mehrere Länder und Assetklassen.
Cathrin Schwartz: Leiterin Asset Management Europa 34
ziehungsweise Klimaschutz in der
Immobilienbranche umgesetzt wird. Es geht allerdings nur gemeinsam.
Märkte Das Thema steht inzwischen ganz Asset Check. Auf einer Punkteskala Ein Branchenstandard lebt von der
Logistik: Sicheres Investmentprodukt in unsicheren Zeiten 38 oben auf der politischen Agenda der von 0 bis 100 können Mieter, Eigen- Zahl der Mitmacher. Darum sollen
Europäischen Union und der ein- tümer und Anleger dann auf einen in diesem Jahr auf jeden Fall noch
Klimastudie: Profi-Investoren richten Strategien neu aus 40
zelnen Länder – daran hat auch die Blick erkennen, zu wie viel Prozent weitere Teilnehmer gewonnen wer-
Transaktionen: Deal-Making unter erschwerten Bedingungen 42 Corona-Pandemie nichts geändert. eine Immobilie oder ein Portfolio den, auch wenn die kritische Größe
Die Immobilienbranche muss sich die Klimaziele und die sogenannten für Deutschland bereits erreicht ist.
34 Konzepte auf eine zunehmende Regulierung ESG-Kriterien erfüllt. Damit möglichst viele Marktteilneh-
Urban Mining: Städte als Rohstofflager 46 einstellen. mer den neuen Branchenstandard
Das Modell liefert zudem einen anwenden können und der Aufwand
Hochhäuser: Himmelsbrücken verbinden solitäre Giganten 48
Konkreter Fahrplan für die konkreten Fahrplan, mit welchen nicht zu groß wird, wurde nicht alles
Erreichung der Klimaschutzziele Maßnahmen die ESG-Ziele erreicht aus dem 2019 von Union Investment
Weitwinkel werden können. Und es macht die entwickelten „atmosphere“-Scoring,
Urbane Kunst: Erlebnisräume mit unterirdischem Gleisanschluss 54 Das neue ECORE-Scoringmodell gibt Immobilien und Portfolios vergleich- der Basis für den neuen ECORE-Bran-
Titelfoto: Reinhard Schmid / Huber Images
dabei eine wichtige Hilfestellung. Es bar – auch über verschiedene Anbie- chenstandard, übernommen. Schließ-
berücksichtigt bereits die Definiti- ter hinweg. Darum steht das Sco- lich führt Union Investment bereits
Nachrichten17
onder nachhaltigen Finanzanlage ringmodell auch nicht in Konkurrenz seit über zehn Jahren einen Sustain-
Neu im Portfolio 55 (Taxonomie) des Action Plan on zu den Green-Building-Zertifikaten. able Investment Check der Objekte
Online & Service, Kontakt, Impressum 55 Sustainable Finance der EU, die Ziele Diese haben durchaus ihre Berechti- durch und hat dadurch bereits sehr
des Pariser Klimaschutzabkommens gung, beispielsweise in der Planungs- viele Informationen gesammelt. Der
und wird fortlaufend mit den neuen und Bauphase. Sie unterscheiden Asset Check im ECORE-Modell ist
Auf dem Titelbild: Das Dorotheen Quartier in der Stuttgarter
Instrumenten der EU aktualisiert. sich jedoch stark und sind nicht darum nicht ganz so detailliert. Was
Innenstadt erlangte durch eine Neubauplanung mit einer Mischung Analysiert werden die Objekte an- miteinander vergleichbar, was für die zählt, ist schließlich der Schritt in die
aus Büros, kleinteiligem Einzelhandel und urbanem Wohnen eine hand von drei Clustern: Governance, Beurteilung der Nachhaltigkeit eines richtige Richtung, und der sollte für
neue Identität und Lebendigkeit. Verbräuche und Emissionen sowie Portfolios problematisch ist. Zudem alle machbar sein. •
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Nächste
Entwicklungsstufe
Immobilienakteure stellen jetzt die Weichen für die Post-
Corona-Zeit. Unser Themenspecial schaut auf die beschleunigte
Entwicklung an den Immobilienmärkten, auf Transformations
prozesse und neue Perspektiven für Investoren
Dr. Michael Bütter, neuer CEO der Union Investment Real
Estate GmbH, erläutert im Interview die Wachstumsstrategie
des Immobilien-Investmentmanagers. Seite 6
Supermärkte bieten Investmentchancen und Potenzial
für Sale-and-lease-back-Transaktionen. Seite 12
Betreiber und Bestandshalter machen ihre Hotels
startklar für den nächsten Zyklus. Seite 18
Hotels, vor Kurzem noch nachgefragte Boom-Assets,
stehen nun im Fokus antizyklischer Investoren. Seite 22
Kreative Mixed-Use-Konzepte sind zunehmend gefragt und
Foto: Massimo Borchi / Schapowalow
bereichern die Entwicklung urbaner Standorte. Seite 24
Die Neue Balan in München zeigt, wie ein Campus-Konzept
für Nutzer und Investoren gleichermaßen erfolgreich
umgesetzt werden kann. Seite 28
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Starkes
Momentum
nutzen
Dr. Michael Bütter ist seit dem 1. Oktober 2020 CEO der Union
Investment Real Estate GmbH. Im Gespräch mit Kommunikations-
leiter Fabian Hellbusch stellt er exklusiv die ambitionierten Wachs-
tumsziele und die Wachstumsstrategie des Unternehmens vor.
Herr Dr. Bütter, wie würden Sie die ers- seite einen wichtigen Beitrag geleistet
ten knapp 180 Tage seit Ihrem Einstieg haben, ist auch für mich beeindruckend.
bei Union Investment beschreiben? Das Haus ist enorm stabil und trotz aller
Widrigkeiten bisher sehr gut durch die
Bestätigung pur. Vielfach überrascht, dass Krise gekommen. Hinter der erfreulichen
das Bild, das ich mir von Union Investment Bilanz des Jahres 2020 stehen diverse
aus der Ferne gemacht habe, sehr nah an Faktoren – unser starker Vertrieb, das Ver-
das heranreicht, wie ich das Unterneh- trauen unserer Kunden und Stakeholder,
menjetzt hautnah erlebe. Mit meinem robuste Mieter und vor allem der beson-
Einstieg in einer Zeit, als sich der zweite dere Einsatz unserer Mitarbeitenden. Die
Fotos: Blinde Texte Ovid maiosa aut quundam
Lockdown in Deutschland am Horizont Situation bedingt noch einmal mehr Ma-
ankündigte, und der Neuaufstellung in nagemententscheidungen als in norma-
der Geschäftsführung waren und sind na- len Zeiten. Wichtige Weichen wurden vor
türlich auch eine Reihe von Erwartungen allem in Risikomanagement und Perso-
und Veränderungen verknüpft. Mit einem nalmanagement gestellt – mit der klugen
gut eingespielten und auf allen Ebenen und weitsichtigen Entscheidung, anstatt
leistungsstarken Team jetzt die nächste in den Krisenmodus zu gehen, weiter in
Entwicklungsstufe zu gehen, kann für die Personalstruktur zu investieren.
einen Immobilienmenschen wie mich
Unter der Leitung von Dr. Michael
kaum spannender sein. Der Krise also Verlässlichkeit entgegen-
Foto: Sebastian Vollmert
stellen? Bütter will Union Investment
Welche erste Bilanz ziehen Sie nach ihr Immobilienvermögen in den
dem Corona-Jahr 2020? In der Tat. Wir wissen, wie schwierig es nächsten sechs Jahren auf 72 Milli
in der Immobilienwirtschaft ist, gutes arden Euro verdoppeln.
Das exzellente Gesamtergebnis der Personal zu gewinnen. Gerade wenn
Gruppe, zu dem wir auf der Immobilien- die Märkte wieder anziehen. Wir sind ▶
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Titel
keine Schönwettersegler. Unser starkes für unseren ehrgeizigen Wachstumscase dere verstärkt in die Nutzungsart Woh-
Commitment nach innen hat uns in auch diverse Traineestellen hinzukommen nen zu investieren, und zwar außerhalb
diesem Ausnahmejahr ein zusätzliches werden. des deutschsprachigen Raums. Erste
Momentum verliehen. Und der Sturm Pflöcke haben wir bereits in Amsterdam
ist noch nicht vorbei. Wir brauchen alle Antizyklisch Investieren – ist das die eingeschlagen. In Helsinki und Dublin
Hände an Deck. Formel für die Covid-19-Krise? befinden sich die Teams von Martin Brühl
in aussichtsreichen Verhandlungen. In
Sicher auch für das deutliche Wachs- Unser Ziel ist, Union Investment zu einem den USA wollen wir uns mit unserer
tum, das Sie anpeilen. Key Player in Europa zu machen und Repräsentanz vor Ort das sehr resiliente
auch global eine starke Position aufzu- Multifamily-Segment erschließen. Für das
Das Vertrauen in die nachhaltige Ertrags- bauen. Wir schauen uns die mittel- und Asset Management erarbeiten wir mit ex-
stärke von Immobilien ist ungebrochen. langfristigen Wachstumspotenziale sehr ternen Property Managern in den neuen
Aus gutem Grund: Unser exzellentes Port- genau an. Wo muss die Organisation auf Märkten entsprechende Lösungen. Auch
folio hat diesen gewaltigen Stresstest bis- Touren kommen, wo neu denken und
her mit nur kleinen Kratzern bestanden. wo Themen beiseitelegen? Als Treuhän-
Das rechtfertigt das Vertrauen, das auch der für unsere Anleger sind wir maximal „Die Qualität und nachhaltige Ertrags-
nach vorne der Leistungsstärke und dem kostenbewusst. Die Maßgabe ist, profi-
vorausschauenden Management auf allen tabel zu wachsen. Das bedeutet zugleich
stärke der Immobilie bleibt unser Maßstab,
Ebenen entgegengebracht wird. Dieses höhere Effizienz in den Prozessen, wo uns bei jeder einzelnen Transaktion.“
Vertrauen brauchen wir, um das starke auch digitale Lösungen helfen werden.
Momentum weiter auf unserer Seite zu
halten und für unsere Anleger zu nutzen. Ziehen die Wachstumsziele einen die Optimierung unserer IT-Schnittstellen
Wechsel in der Investmentstrategie drängt sich hier als eines der Themen in
Auf welche Ziele richten Sie als CEO den nach sich? unserem laufenden Strategieprojekt auf.
Immobilienbereich konkret aus?
Wachstum ist kein Selbstzweck, wir ver- Verschiebt sich der Fokus etwas weg
Mit dem Offenen Immobilienfonds als folgen unsere Wachstumsziele nicht um von der Büroimmobilie?
Publikums- und Spezialfonds und den jeden Preis. Die Qualität und nachhaltige
individuellen Lösungen für unsere institu- Ertragsstärke der Immobilie bleibt unser Über die gestiegene Bedeutung von
tionellen Kunden verfügt Union Invest- Maßstab, bei jeder einzelnen Transaktion. Homeoffice wurde viel diskutiert. Wir sind
ment über ein zukunftssicheres Geschäfts- Ich sehe daher auch keinen grundsätzli- fest davon überzeugt, dass hochwertige
modell. Das Kapital für signifikantes chen Shift unserer Investmentstrategie. Büroflächen in guten Lagen nachgefragt
Foto: Sebastian Vollmert
Wachstum ist abrufbar. Mit dieser Gewiss- Union Investment steht für eine verläss- bleiben. Sie bleiben daher eine feste Säule
heit im Rücken trauen wir uns zu, in den liche Core-Orientierung. Wir werden unserer Core-orientierten Anlagestrate-
kommenden sechs Jahren das verwaltete jedoch unser Chance-Risiko-Profil maßvoll gie. Nicht für jedes Unternehmen wird
Immobilienvermögen auf rund 72 Milli- im Bereich Manage to Core erweitern. Homeoffice zukünftig eine dominante
arden Euro zu verdoppeln. Das bedeutet Parallel hierzu werden wir unser Portfolio Rolle spielen. Der Trend zeigt in Richtung
Wachstum sowohl in den Bestandsfonds noch breiter aufstellen. Auch mit Blick auf hybrider Arbeitsplatz-Ökosysteme mit
als auch im Service-KVG-Geschäft und zusätzliche Renditepotenziale, zugleich dem klassischen Büroarbeitsplatz als
An den Standorten
durch neue institutionelle Immobilien aber auch, um gestiegene Volatilitäten Ankerfläche für unabdingbare Präsenz-
lösungen für internationale Großkunden. Hamburg und Frankfurt abzufedern und die Resilienz des Portfo- funktionen, die Markenidentität und
Die Planung ist realistisch, jedoch auch an will Dr. Michael Bütter lios in einem hochdynamischen Marktum- nicht zuletzt als Talentmagnet.
einige Voraussetzungen geknüpft. Bedingung ist die adäquate personel- kurzfristig 25 neue feld weiter zu stärken.
le Ausstattung, speziell im Investment Stellen besetzen. Welche weiteren Schwerpunkte sind
Sie meinen die Normalisierung der Management und Asset Management, Hierzu gehören neben der Rückkehr in 2021 zu erwarten?
Märkte? aber auch in den Support-Bereichen. die Überseemärkte auch neue Markt-
segmente in Europa. Wir werden in allen Nutzungsarten For-
Nicht nur. Unsere Investment-Teams Die Zeichen stehen also auf Stellen- ward Fundings – eine unserer Spezialdis-
werden die Schlagzahl bei den Transakti- wachstum? Vollkommen richtig. Wir planen insbeson- ziplinen – weiter forcieren. Auch beim ▶
onen deutlich erhöhen. Sowohl in Europa
als auch in Übersee. Ziel sind mittelfristig Ja. Wir suchen in Hamburg und Frankfurt
rund 130 Deals pro Jahr. Dafür muss im ersten Schritt 25 neue Mitarbeitende.
natürlich eine gewisse Normalisierung Ein starkes Schwungrad, mit dem wir
im grenzüberschreitenden Reiseverkehr kurzfristig die Chancen am Markt nutzen
stattfinden. Eine weitere wesentliche können. Ich freue mich sehr darüber, dass
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Titel
Erwerb von Multi-Use-Objekten, Quartie- Wird der direkte, lokale Marktzugang Befinden sich Hotels weiter auf der Wie ist Ihr Blick auf die Handelsimmo-
ren beziehungsweise Campus-Objekten wichtiger? Bestellliste der Fondsmanager? bilie?
wollen wir im Ankauf weiter zulegen.
Mit guten und verlässlichen Netzwerken Die Belegungsraten und Umsätze der Der Handel steht vor einer gewaltigen
Union Investment gehörte im letzten sind Cross-Border-Transaktionen auch in Hotels, die ja weitestgehend unver- Transformation. Darin können gleich-
Jahr eindeutig zu den Net Buyern. Ausnahmephasen ohne feste Einheiten schuldet in wirtschaftliche Existenznöte wohl Chancen für die Neubelebung der
Bleibt das so im Wachstumscase? „on the ground“ möglich. Die lokale Prä- geraten sind, bleiben in den nächsten Innenstädte als auch für uns als Inves-
senz in den Volumenmärkten ist jedoch zwei bis drei Jahren unter Druck. Ins- tor liegen. Durch die Umnutzung von
4,1 Milliarden Euro – das ist ein Ankaufs- ein Wettbewerbsfaktor mit steigender gesamt verfügen jedoch die Hotels in nicht mehr benötigten Handelsflächen
volumen, das im Pandemiejahr 2020 hohe Bedeutung, gerade um Off-Market-Chan- unseren Portfolios über sehr nachhaltige entstehen neue Konzepte, die Handel
Anerkennung auch unseres Vertriebs er- cen zu generieren. Nach dem Vorbild und effiziente Geschäftsmodelle. Und mit temporärem Wohnen, Hotels oder
halten hat. Dem haben sich die Verkaufs- unserer Niederlassungen in Paris und vor allem über gute Standorte, sodass die Logistik verknüpfen. Ein spannender
aktivitäten etwas unterordnen müssen. Singapur werden wir daher Schritt für Perspektiven für eine Erholung gegeben Entwicklungsschritt, den wir sehr genau
Das ist aber nur eine Momentaufnahme, Schritt lokale Hubs in den Zielmärkten sind. Wir glauben an diesen Erholungs- verfolgen werden.
Die Bereinigung unseres Portfolios um mit kritischer Masse einrichten, zunächst pfad und wollen auch weiterhin selektiv
nicht strategische Assets ist eine perma- in London, Amsterdam und Stockholm. in Hotels investieren. Hier sind wir „anti Vielen Dank für das Gespräch,
nente Aufgabe mit dem Ziel der kontinu- Verbunden mit neuen spannenden Kar- zyklisch“ unterwegs. Herr Dr. Bütter! •
ierlichen Verjüngung des Portfolios. Den riereperspektiven für das gesamte Team,
strategischen Rahmen für unser Ver- zunächst im Investment Management als
kaufsprogramm setzt insbesondere unser Speerspitze zur Marktbearbeitung, später
„Manage to Green“-Programm. Objekte natürlich auch im Asset Management.
beispielsweise, bei denen der Aufwand zu
hoch ist, um sie klimaneutral zu entwi- Stichwort Asset Management. Welche Kernelemente der
ckeln, wollen wir rechtzeitig verkaufen. Anforderungen stellen sich im Bestand Wachstumsstrategie
In Zahlen: Pro Jahr wollen wir Desinvest aktuell? Strategische Verdoppelung des Immobilien-
Klare Botschaft im ments von etwa 3 Prozent unseres Immo- 1
Weichenstellungen vermögens bis 2026
Interview: Mit neuen bilienvermögens realisieren. Das Programm, das unsere fünf Asset- für nachhaltiges Stärkung der Präsenz in den lokalen
„Hubs“, zunächst in Management-Einheiten seit mehr als 2 Märkten durch Local Hubs
Wachstum
London, Amsterdam Wir erleben geschlossene Grenzen, Ein- einem Jahr „on top“ zu absolvieren Diversifikation und Resilienz:
und S
tockholm, will reisebeschränkungen und Flugverbote. haben, ist bemerkenswert. Zusammen mit 3 u. a. durch Wohnen außerhalb DACH
inklusive Multi-Family USA, Logistik
Union Investment ihre unseren Mietern entstehen quasi rund
4 Ausbau des institutionellen Immobilien-
lokale Marktpräsenz um die Uhr neue Lösungsansätze, wie der
geschäfts, insbesondere Services Business
noch weiter stärken. Weg durch die und aus der Krise gemein-
5 Erhöhung der Wertschöpfung durch
sam gemeistert werden kann. Es gibt In- Ausbau Manage to Core
solvenzen, einige davon unverschuldet. In 6 Forcierung der Nachhaltigkeitsaktivitäten
Summe sind unsere Nutzer jedoch bisher kontinuierlicher Stellenaufbau –
gut bis sehr gut durch das Corona-Jahr 7 25 Stellen bereits in 2021
gekommen. Die vorzeitige Verlängerung Starke Basis (31.12.20)
von Mietverträgen, wie jetzt beim Radis-
son Blu im Berliner DomAquarée, zeigt, 47,3 Mrd. €
dass die gegenwärtige Situation von Un- Assets under Management
ternehmen vielfach genutzt wird, um sich davon 7,6 Mrd. €
gute Standorte für die Zukunft zu sichern. Volumen Service-KGV-Mandate
Diesen Weg gehen wir gerne mit.
37,1 Mrd. €
Immobilienvermögen
4,1 Mrd. €
Transaktionsvolumen (2020) 6 Standorte
Hamburg, Wien, Paris, Madrid,
New York, Singapur
Foto: Sebastian Vollmert
444 Mitarbeitende
Quelle: Union Investment, 31.12.2020
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Supermärkte profitieren von einer höheren Frequentierung während der Pandemie. Sie werden
aber auf ihre Gewinnspannen achten müssen, wenn die Wachstumsraten wieder nachlassen.
S
upermärkte konnten während der europäische Einzelhandelsimmobilien.
Pandemie ein beachtliches Umsatz- Aufgrund der SLB-Aktivitäten und des ge-
wachstum verzeichnen. Vor diesem steigerten Investoreninteresses stieg das
Hintergrund stieg das Interesse der Transaktionsvolumen bei europäischen
Investoren, gleichzeitig wollen führende Immobilien des Lebensmitteleinzelhandels
Supermarktketten von der Wertsteige- in 2020 um 43 Prozent auf 6,7 Milliarden
rung ihrer Assets profitieren. Sale-and- Euro. Damit entfielen 22 Prozent der
lease-back-Deals (SLB) geben ihnen die gesamten Kapitalströme in Einzelhandels
Möglichkeit, Kapital freizusetzen, das immobilien auf diesen Bereich. Gegenüber
sie für die Schaffung zusätzlicher Lager 2016/17 hat sich das Volumen somit fast
flächen, den Ausbau der Onlinepräsenz verdreifacht. Beim Einzelhandelsimmobi-
oder aber den Kauf von Konkurrenz lienmarkt insgesamt ging das Investitions-
unternehmen nutzen. volumen im selben Zeitraum hingegen um
21 Prozent zurück, wie eine Studie von JLL
„In ganz Europa hatten die Supermärkte und Union Investment zeigt.
weiter geöffnet, während alle anderen
Geschäfte schließen mussten. Auch das Zuletzt gab es nach der weltweiten
Onlinegeschäft mit Lebensmitteln lief sen- Finanzkrise 2008 eine Häufung von
sationell. Sie sind also in zweierlei Hinsicht Sale-and-lease-back-Deals, als zahlreiche
die Krisengewinner“, so C olin Campbell, Einzelhändler auf diesem Wege eine
CEO von Pradera, einem Spezialisten für Rekapitalisierung anstrebten. Dieser ▶
Supermärkte
im Einkaufswagen
Sale-and-lease-back-Deals bei Immobilien des Lebensmittel-
einzelhandels erleben in Europa derzeit einen Höhenflug.
Foto: Getty Images
Von Judi Seebus
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Titel
Trend scheint aktuell wieder aufzuleben. diese seien aber auch ziemlich teuer, so „Das sind außerhalb von UK die längsten
Der Pradera-Chef erklärt: „Während die Campbell weiter. „In Südeuropa, vor allem Mietverträge. Das Bild ist aber in Europa
erste Welle der SLB-Deals vor zehn Jah- in Italien und Spanien, findet man bessere uneinheitlich. So sind in Ländern wie
ren noch von Private-Equity-Investoren Chancen. Das Angebot ist nicht gren- Frankreich die Mietvertragslaufzeiten
dominiert wurde, agieren jetzt verstärkt zenlos und der Wettbewerb am Markt meist deutlich kürzer und damit weniger
institutionelle Anleger. In den letzten verschärft sich. Trotzdem ist der Zeitpunkt attraktiv“, so Campbell.
Jahren haben Infrastrukturprojekte als für SLB-Deals recht günstig.“
Assetklasse an Bedeutung gewonnen. Gefördert wurde der SLB-Boom 2020
Interessant ist für institutionelle Anleger Supermarkt-Werte ideal geeignet für durch solide Bewertungen der Immobi-
hierbei die Möglichkeit, von langfris- ein institutionelles Portfolio lien, da infolge der Lockdown-Maßnah-
tig inflationsgebundenen Erlösen wie men die Konsumausgaben von zyklischen
etwa Mautgebühren zu profitieren. Campbell nennt als Beispiel sechs nord- Gütern und der Gastronomie auf Artikel
Supermarkt-Immobilien kommen dieser spanische Hypermärkte mit Mietvertrags- des täglichen Bedarfs umgelenkt wurden.
klassischen, ertragsstarken Anlageklasse laufzeiten von 21 Jahren, die Pradera Die vermehrte Vorratsbildung sowie die
wohl am nächsten. Sie sind ideale Wer- Ende 2020 für annähernd 130 Millionen Schließung der Gastronomie haben Euro-
te für ein institutionelles Portfolio.“ Die Euro im SLB-Verfahren für die Nordrhei- pas umsatzstärkstem Einzelhandelssektor
größten Märkte sind Deutschland und UK, nische Ärzteversorgung erworben hat. einen enormen Aufwind beschert. Während der Pandemie
geöffnet: Das Edeka
In den letzten 20 Jahren verzeichnet der Center Struve in Eidel
Lebensmittelbereich in den meisten eu- Hand heimischer Investoren“, erklärt Tjard stedt im Nordwesten
ropäischen Märkten größere Wachstums- Martinus, Leiter Retail Research EMEA bei
Hamburgs gehört zum
raten als etwa der Bereich Mode. Gleich- JLL. „Diese Investoren kennen den Markt
Einzelhandels-Portfolio
Hohe Kosten und lange Lieferzeiten im Onlinegeschäft wohl haben Supermärkte weiterhin mit in- und auswendig und haben in der Re-
von Union Investment.
knappen Margen zu kämpfen. Zusätzli- gel die erforderliche Stärke. Weil sie sich
schützen den stationären Lebensmittelhandel ches Personal, das die Regale auffüllt, und generell langfristig engagieren, sind sie
aufwendige Infektionsschutzmaßnahmen auch mit den Möglichkeiten der Drittver-
D
er Online-Umsatz mit Lebens- Konsolidierungsprozess nimmt im sind für die Händler ein erheblicher Kos- wendung als Wohnimmobilien oder als
mitteln ist seit Ausbruch der Zuge der Pandemie an Fahrt auf. tenfaktor. Logistikzentren der letzten Meile bestens
Covid-19-Pandemie in die Lebensmittelhändler befinden sich vertraut.“
Höhe geschnellt, wenn auch von ei- dagegen immer noch auf Wachs- Darüber hinaus musste in den Ausbau
nem sehr niedrigen Ausgangsniveau tumskurs, und viele planen, den von Online-Vertriebskanälen und in In den nächsten Jahren wird erhöhtes
aus. Die Hemmnisse für eine Markt- stationären Handel weiter auszu- entsprechende Click-and-Collect-Ser- Investitionsvolumen erwartet
Fotos: Union Investment / Adele Marschner, Union Investment / Daniel Sumesgutner
durchdringung des Onlinehandels bauen. Prognosen zufolge wird die vicestellen investiert werden. In Sachen
bleiben aber weiter bestehen, was Branche in den kommenden Jahren Online- und Omnichannelhandel blieb In der EU (27 Länder) entfallen auf den
dem stationären Handel letztendlich ein stabiles Wachstum verzeichnen. die Lebensmittelbranche bisher hinter Lebensmittelbereich zwar 37 Prozent der
einen gewissen Schutz bietet. So die So rechnet etwa der Analyst Oxford den anderen Bereichen des Einzelhandels gesamten Einzelhandelsausgaben, aber
Einschätzung von Henrike Wald- Economics für den Zeitraum 2022 bis zurück. Covid-19 hat die Online-Entwick- nur 10 Prozent des Volumens der entspre-
burg, Leiterin Investment Manage- 2026 mit einem jährlichen Plus bei lung nun beschleunigt. chenden Immobilieninvestitionen, nach
ment Retail bei Union Investment pa der größte Sektor des Einzelhan- den EU-27-Ländern von 1,2 Prozent. Angaben von Eurostat. Demnach besteht
(siehe Foto). „Auf Dauer werden ei- dels. 2019 erzielte er einen Umsatz Supermarktketten profitieren von der eine Unterallokation bei Objekten mit
nige Kunden ihre Lebensmittel häu- von circa 2 Billionen Euro, aber im Supermärkte sind dank ihres Wachs- höheren Frequentierung während der hohem Lebensmittelanteil. „Das wird
figer im Onlinehandel kaufen, wenn Onlinebereich bleibt er deutlich tumspotenzials und ihrer hohen Pandemie. Sie werden aber auf ihre Ge- sich in den kommenden Jahren ändern“,
sie während der Pandemie damit hinter den anderen Sektoren zurück. Frequentierung im Portfolio von winnspannen achten müssen, wenn die prognostiziert Tjard Martinus.
gute Erfahrungen gemacht haben. So lag der Online-Anteil im Lebens- Union Investment häufige Anker- Wachstumsraten nach der Krise wieder
Doch der Onlinehandel mit leicht mittelhandel in Deutschland bei nur mieter, wie Waldburg bestätigt. nachlassen, wie auch in dem Bericht von „Für ausländische Investoren gibt es jetzt
verderblichen Waren ist aufgrund 1,4 Prozent im Jahr 2019. „Lebensmittelketten haben generell JLL / Union Investment zu lesen ist. Der ein Zeitfenster für den Zugriff auf Core-
der komplexen Lieferketten und ein gutes Bonitätsrating, arbeiten durch den Aufstieg der Discounter und Produkte und für ein schnelles Wachstum,
der speziellen Anforderungen an Im Non-Food-Bereich betrug er mit langfristigen Mietverträgen und kleinerer innerstädtischer Lebensmittel- zum Beispiel mittels SLB. In einigen Märk-
die Lagerung deutlich teurer. Viele dagegen 15,8 Prozent, in der Unter- ermöglichen stabile Mieteinnah- märkte hervorgerufene Strukturwandel ten Europas zieht es der Lebensmittel
Verbraucher sind schlichtweg nicht haltungselektronik 33 Prozent und men. Wie viel die Verbraucher für erhöht den wirtschaftlichen Druck in der handel vor, Flächen zu mieten, anstatt
bereit, mehr Geld für den Transport im Modehandel 30 Prozent, wie aus Lebensmittel ausgeben, hängt vom Branche. Daher ist in den nächsten Jahren sie zu kaufen. Eine Marktkonsolidierung
auszugeben. Andere zweifeln an der den jüngsten Daten des HDE Online verfügbaren Haushaltseinkommen mit einer weiteren Konsolidierung des könnte deshalb zu einer Veräußerung
Frische und Qualität der im Internet Monitor hervorgeht. Im stationären ab. Doch die Lebensmittelbranche europäischen Lebensmitteleinzelhandels der Immobilienportfolios von über-
angebotenen Waren“, erklärt sie. Modehandel werden rückläufi- hat sich während der Covid-19-Pan- zu rechnen. „Seit jeher liegt der Löwenan- nommenen Unternehmen führen. Auch
Der Lebensmittelhandel ist in Euro- ge Umsätze verzeichnet und der demie als krisenfest erwiesen.“ • teil der Supermarkt-Immobilien in der spezialisierte Anleger, die zurzeit ihre ▶
14 raum und mehr 01/2021 raum und mehr 01/2021 15
Titel Nachrichten
Während des Lockdowns
in Paris warten Kunden ge-
duldig vor dem Click-and-
Collect-Service des Kauf-
hauses Galeries Lafayette. Top-Objekte bleiben auch in schwierigen Zeiten gefragt
U nion Investment hat die Ver-
mietungsquote ihrer Immo-
bilienportfolios auch im von der
tive entspricht das einer jährlichen
Nettomiete von 271 Millionen Euro.
Mit 82 Prozent beziehungsweise
43 Prozent im Einzelhandel. Der Rest
verteilt sich vor allem auf Hotel- und
Logistikimmobilien. „Die Vermie-
Corona-Pandemie geprägten 856.654 Quadratmetern entfällt der tungserfolge verdeutlichen, dass das
Ausnahmejahr 2020 auf hohem Großteil der Vermietungsleistungen Interesse an Büroflächen trotz der
Niveau gehalten. Bezogen auf alle des vergangenen Jahres auf Nach- im Zuge der Corona-Pandemie sich
Fotos: Reuters / Charles Platiau, Union Investment / Christian Gahl, Union Investment
aktiv gemanagten Immobilienfonds vermietungen. ändernden Rahmenbedingungen
liegt die Gesamtvermietungsquo- anhält. Objekte in gut angebunde-
te nach Ertrag per Ende 2020 bei 44 Prozent der gesamten Vermie- ner Lage mit modernen, flexiblen
95,1 Prozent. „Unsere erfolgreiche tungsleistungen des Jahres 2020 und nachhaltigen Flächen sind und
Vermietungsbilanz zeigt, dass erfolgten in Büroimmobilien, bleiben gefragt“, so Stobbe. •
Top-Objekte auch in schwierigen
Zeiten wie diesen gefragt bleiben.
Unsere Bestandsmanager sind insbe-
sondere mit Mietern, die stärker von
Value-add-Portfolios optimieren, dürf- Anlegerinteresse an der Assetklasse der Krise getroffen sind, im konti-
ten hochwertige Bestände zum Verkauf Supermarkt-Immobilien zusammen. nuierlichen Austausch, um für beide
bieten. In den nächsten Jahren erwarten Hochwertige Immobilienbestände kön- Seiten zufriedenstellende Lösungen
wir vor allem in Deutschland und UK nen der Portfoliodiversifizierung dienen, zu finden“, so Jörn Stobbe, Mitglied
ein erhöhtes Investitionsvolumen. Diese wie der Experte meint. „Der Lebensmit- der Geschäftsführung der Union
QR-Code scannen beiden Märkte bieten die besten Wachs- telhandel ist ein Massengeschäft mit Investment Real Estate GmbH und
und die European tumschancen“, so Tjard Martinus. niedrigen Margen. Aber aufgrund seiner verantwortlich für das Asset Ma-
Grocery Real Estate Widerstandskraft wird er in unsicheren nagement.
Market Study von JLL
Der dringende Bedarf an zusätzlichen Zeiten, wie jetzt während der Pandemie,
und Union Investment
Finanzmitteln trifft also mit einem neuen für Anleger interessant.“ • Insgesamt hat Union Investment
im Jahr 2020 gewerbliche Immo-
bestellen.
bilienflächen im Umfang von rund
einer Million Quadratmeter neu und Das Wiener Bürogebäude-Ensemble Rund Vier gehört zum Uni-
nachvermietet. Aus Fondsperspek- Immo: Deutschland. Es liegt zwischen Prater und Messegelände.
Durchschnittliches jährliches Investitionsvolumen Anteil Lebensmittelumsatz und Anteil
in Immobilien des Lebensmitteleinzelhandels Investitionen in Immobilien des
2014–2020 in Mrd. Euro Lebensmitteleinzelhandels in Prozent
Großbritannien Frankreich
Deutschland Finnland
Finnland Großbritannien
Fünfte Runde des PropTech Innovation Award gestartet
A
Frankreich Tschechien
ccelerating the Real Estate Evolution: Unter
Spanien Portugal
Großbritannien und Anteil Lebensmittelumsatz diesem Motto zeichnen Union Investment
Schweden Deutschland führen bei Spanien am gesamten Einzelhandels-
umsatz 2020 und GERMANTECH herausragende digitale
Investitionen in Immo-
Niederlande
bilien des Lebensmittel-
EU-27
Anteil Investitionen in
Lösungen für die Immobilienwelt von morgen aus.
Portugal einzelhandels. Schweden Immobilien des Lebens- Bis zum 31. März können PropTechs ihre Konzepte
mitteleinzelhandels an den
Tschechien Deutschland in fünf Kategorien einreichen. Das Finale findet
Immobilieninvestitionen
im gesamten Einzelhandel am 23. Juni im Rahmen des PropTech Innovation
Polen Mrd. € Niederlande
2014–2020 Summit statt. „Die Award-Kategorien nehmen die
0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 Polen
Themen auf, in denen die Immobilienbranche jetzt
Quelle (linke Grafik): JLL, Februar 2021 0 10 20 30 40 50 60 70 80 %
wichtige Weichenstellungen für die Post-Corona-
Hinweis: Ohne Investitionen mit Transaktionswert unter 5 Mio. US-Dollar
Zeit vornehmen muss. Hier erwarten wir besonders
Quelle (rechte Grafik): JLL, Eurostat, Oxford Economics, Februar 2021 Nach Angaben von Eurostat entfallen in der hohe Innovationspotenziale, die wir wirksam
Hinweis: Ohne Investitionen mit Transaktionswert unter 5 Mio. US-Dollar. Der Anteil des Lebens- EU (27 Länder) auf den Lebensmittelbereich
mittelumsatzes am gesamten Einzelhandelsumsatz bezieht sich auf den prozentualen Anteil des zwar 37 % der gesamten Einzelhandelsaus- fördern und mit den PropTechs umsetzen wollen“,
Umsatzes von Händlern mit Hauptrichtung Nahrungs- und Genussmittel (NACE Rev. 2: G4711) am gaben, aber nur 10 % des Volumens der sagt Christoph Holzmann, Geschäftsführer der
gesamten Einzelhandelsumsatz, ausgenommen Kraftfahrzeuge und Motorräder (NACE Rev. 2: G47)
im Jahr 2018 u. wurde anhand der verfügbaren Wachstumsraten für 2019 u. 2020 fortgeschrieben.
entsprechenden Immobilieninvestitionen. Union Investment Real Estate GmbH. • Informationen unter www.proptech-innovation.de
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Erfolgreiche Standortsicherung: Das Berliner Hotel Pullman
E- Schweizerhof gehört zum Portfolio von Union Investment.
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Im Pandemiejahr 2020 gelang eine Vertragsumstellung mit
vorzeitiger Verlängerung der Restlaufzeit von 15 auf 30 Jahre.
Startklar für den
nächsten Zyklus
Hotels sind von den Maßnahmen gegen die Corona-Pandemie schwer gebeutelt
worden. Das bekommen auch große Bestandshalter zu spüren. Die Chancen sind je
doch gut, schnell wieder auf den Wachstumspfad zurückzukehren. Vorausgesetzt,
die Weichen werden jetzt im Mieter- und Bestandsmanagement richtig gestellt.
Von Christian Hunziker
D
as Radisson Blu im Berliner Dom Eine Heraufstufung, die den starken Life
Aquarée ist ein beliebtes Hotel in style-Charakter des Hauses unterstreicht.
der deutschen Hauptstadt. „Ein „Kennzeichen der aktuellen Krisensitua
tolles Hotel in bester Lage von Berlin“, tion ist, dass unsere Hotelpartner an den
schreibt ein Gast auf dem Bewertungspor guten Standorten ihrer Häuser und an der
tal Tripadvisor, während ein anderer die hohen Immobilienqualität festhalten und
Mitarbeiter als „sehr freundlich und kom sich langfristig binden. Davon profitieren
petent“ bezeichnet. Doch trotz des Lobs alle Seiten“, sagt Martin Schaller, Leiter
zählte das Hotel zuletzt nur wenige Gäste. Asset Management Hospitality bei Union
Reisebeschränkungen, Kontaktverbote, Investment.
Absage von Kongressen – die Maßnah
men gegen die Corona-Pandemie trafen In stabilen Geschäftsbeziehungen lassen
auch das Vier-Sterne-Haus, das dem offe sich Antworten auf die Krise finden
nen Immobilienfonds UniImmo: Deutsch
land von Union Investment gehört. Wie bemerkenswert der Vertragsabschluss
ist, zeigt ein Blick auf die generelle Hotel
Dennoch gelang es der Eigentümerin im performance des Jahres 2020. Nach Anga
Krisenjahr 2020, mit der Radisson Hotel ben der Immobilienberatungsgesellschaft
Group einen neuen, 20 Jahre laufenden Savills sank die Belegungsrate auf dem
Foto: BHotel Pullmann Berlin Schweizerhof
Mietvertrag mit fest garantierter Mindest Höhepunkt der Pandemie europaweit
miete abzuschließen. Einher geht dieser auf 15,3 Prozent. In Deutschland brach
Vertrag mit einem umfangreichen Reno der wichtige Kennwert RevPar (Ertrag pro
vierungsprogramm, bei dem der Fonds verfügbarem Zimmer) laut den Marktfor
rund 20 Millionen Euro in die Substanz schungsunternehmen Fairmas und STR in
der Immobilie investiert und der Päch April und Mai 2020 im Vorjahresvergleich
ter circa 12 Millionen Euro in die Hand um gut 90 Prozent ein.
nimmt, um die Zimmer und öffentlichen
Bereiche aufzuwerten. Nach Abschluss der Vor diesem Hintergrund schlossen man
Arbeiten wird das Haus unter der exklu che Hotels aus wirtschaftlichen Gründen
siven Marke Radisson Collection laufen. für immer die Tore oder meldeten ▶
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Insolvenz an. Der Einbruch der Über Fall konnten Schaller und sein 15-köpfiges
nachtungszahlen und Zimmererlöse stellt Team den Mieter dadurch zur Wieder 1.500 tropische
nicht nur die Betreiber, sondern auch die aufnahme von Mietzahlungen bewegen, Fische zogen
Eigentümer der Hotelimmobilien vor He indem sie ihm eine langfristige Vertrags vorübergehend in
rausforderungen. „Wir mussten lernen, verlängerung anboten.
die Aufzucht- und
auf Sicht zu fahren und die Bandbreite
unserer Szenariorechnungen zu erwei Sinnvoll sein kann auch eine Umstellung Pflegestation des
tern“, bilanziert Martin Schaller. Dabei des Vertragsmodells, wie sie beim Pull benachbarten
geht es nach seinen Angaben nicht man Berlin Schweizerhof erfolgte. Dort Sea-Life-Aquariums.
primär darum, dass der Eigentümer auf gelang es Union Investment in der Krise,
einen Teil der Miete verzichtet. „Ein reiner die Restlaufzeit des Vertrags vorzeitig von
Mietverzicht ohne Gegenleistung des 15 auf 30 Jahre zu verlängern. Gleichzei
Pächters ist in der Regel keine optima tig wurden der Managementvertrag mit
leMaßnahme“, sagt er. Sinnvoll sei ein Accor Hotels in einen Franchisevertrag
solcher Verzicht jedoch dann, wenn er im umgewandelt und die HR Group als neuer
langfristigen Interesse des Fonds und der Mietvertragspartner eingesetzt. Nicht Hotelimmobilie von Union Investment in Berlin: Nach über 15 Jahren im Betrieb
Anleger sei. Es gehe also darum, im Ge nötig ist es nach Ansicht Schallers hinge wurde das weltweit größte Zylinderaquarium im DomAquarée generalüberholt. Einen Einblick in die
genzug zu Mietzugeständnissen Optimie gen, in Verträgen Klauseln für zukünftige Neun Monate dauerte die Modernisierung. Arbeiten in diesem Umfang wurden bei Modernisierungs-
rungspotenziale durch krisenunabhängig Pandemien einzubauen: „Nicht alle Even einem frei stehenden Aquarium dieser Größe bislang noch nie durchgeführt. Mittler- arbeiten gibt eine
notwendig werdende Anpassungen in tualitäten lassen sich vertraglich regeln.“
weile sind alle tierischen Bewohner des AquaDom wieder zurück in ihrem Zuhause. spannende Video-
„Theoretisch den Hotelverträgen zu heben.
Die praktischen Probleme einer plötzli Dokumentation.
ist die Wieder
Der Markenwechsel ist eine von chen Hotelschließung, wie sie durch den Einfach den
eröffnung eines verschiedenen Handlungsoptionen Lockdown im März 2020 vielerorts erfor Wiedereröffnung sei theoretisch inner ist jedoch nicht die einzige Vorausset QR-Code scannen.
Hotels innerhalb derlich wurde, könnte eine solche Klausel halb von zwei Tagen möglich, sagt der zung, um in der Krise erfolgreich zu sein.
von zwei Tagen So abgegriffen es klingen mag: Wenn ohnehin nicht lösen. Allerdings sind die Hotelexperte weiter. Aus Sicherheitsgrün Eine andere ist Schaller zufolge die lange
man es richtig anpackt, kann die Krise Betreiber auf einen solchen Fall gut vor den wurde allerdings eine zusätzliche Erfahrung des Hotel-Asset-Management-
möglich. Aus Si-
eine Chance sein. „Die aktuelle Situation bereitet, wie Rolf Hübner sagt, Managing Überprüfung der Wasserqualität vorge Teams von Union Investment, auf dem
cherheitsgründen ist ein Fenster für viele Möglichkeiten, Director bei UBM Hotels. Das österrei nommen, sodass es bis zur Wiedereröff das Vertrauen der Mietpartner aufbaut.
wird allerdings und die Weichenstellungen, die wir jetzt chische Unternehmen hat von Union nung knapp eine Woche dauerte. Die Hinzu kommt die Qualität des Portfolios.
eine zusätzliche tätigen, werden unser Hotelportfolio auf Investment zehn Hotels in drei Ländern nötigen Hygienevorgaben wurden laut „Die letzten Monate haben gezeigt, dass
lange Sicht prägen“, sagt Schaller. Noch gepachtet, wobei es seinerseits Verträge Hübner bereits während der Schließungs unser Hotelportfolio mit seinen bonitäts
Überprüfung der
nie habe Union Investment innerhalb mit den Hotelmanagern abschließt. vorgabe erarbeitet, sodass sie schnell starken Mietern und exzellenten Mikro
Wasserqualität kurzer Zeit so viele weitreichende Maß umgesetzt werden konnten. standorten bereits heute in hohem Maße
vorgenommen, nahmen mit seinen Mietpartnern reali Anfangs sei zu klären gewesen, ob sich krisenfest ist“, sagt Martin Schaller. „Die
sodass es bis siert wie im Jahr 2020. unter den Bedingungen des Lockdowns Erfahrung und partnerschaftliches Pandemie ist eine zeitliche Herausfor
ein wirtschaftlicher Betrieb noch reali Miteinander helfen in der Krise derung der Assetklasse Hotel und keine
zu knapp einer
„Nahezu alle Verträge wurden oder sieren lasse, erläutert Hübner. Hotels, bei strukturelle.“
Woche dauert.“ werden derzeit nachverhandelt“, erläu denen die Entscheidung für die Schlie Deutlich geworden ist dabei, dass Ho
tert Schaller. „Dabei ist unser Ziel, dass ßung fiel, wurden nach seinen Worten tels, die in der ersten Welle geschlossen Denkbar sei es für Union Investment
Rolf Hübner, sämtliche Lösungsmodelle auch nachhal auf Stand-by-Betrieb gesetzt. Heizung, waren, es danach schwerer hatten, wieder jedoch, das bisher exklusiv aus Stadthotels
Managing Director, tige Mehrwerte für die Fonds liefern.“ Die Lüftung und Wasserversorgung liefen von den Gästen angenommen zu werden, bestehende Portfolio durch starke Ferien
UBM Hotels beidseitige Verpflichtung zu Investitionen also weiter, wenn auch in reduziertem als diejenigen Häuser, die durchgehend hotels zu ergänzen. Doch auch für Stadt
Fotos: UBM, Union Investment
in das Objekt ist dabei nur eine Möglich Umfang. Besonders wichtig war dabei das geöffnet blieben. Während in der ersten hotels, die neben Geschäftsreisenden
keit. Eine andere besteht darin, einen Wassermanagement: Um die Bildung von Welle der überwiegende Teil der 73 sich viele Touristen anziehen, würden wieder
ohnehin geplanten Markenwechsel vor Legionellen zu bekämpfen, musste alle in Betrieb befindlichen Hotels von Union bessere Zeiten anbrechen, ist er über
zuziehen. So bereitet Union Investment zwei bis drei Tage in jedem Zimmer das Investment geschlossen blieben, waren es zeugt: „Die Menschen werden wieder
in einem Hotel im Ausland den Wechsel Heißwasser aufgedreht werden. Völlig in der zweiten Welle Ende 2020 nur etwa reisen, sobald es sicher ist. Denn individu
zu einer anderen Marke vor, der ohne die verwaist war ein geschlossenes Hotel des ein Drittel. Unabdingbar ist es bei alle elle Erlebnisse und soziale Kontakte sind
Krise erst zu einem späteren Zeitpunkt halb nie – mindestens zwei Mitarbeiter dem, „partnerschaftlich mit den Mietern unerlässlich für unser Menschsein in einer
stattgefunden hätte. In einem anderen waren laut Hübner immer vor Ort. Eine zu agieren“, wie Martin Schaller sagt. Das globalen Welt.“ •
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Einchecken
oder auschecken? Pensionskassen sowie von institutionellen
Anlegern, auf eine Erholung der Hotel-
so gut wie nichts mehr. In Polen beispiels-
weise wurde keine einzige Transaktion
Viele Investoren meiden zurzeit die Hotelbranche, die in hohem Maße von der Pandemie branche. Damit bleibt kaum Spielraum verzeichnet. Inzwischen setzt Ott Ventu-
für nennenswerte Abschläge“, resü- res, die Fondsmanagement-Plattform der
betroffen ist. Andere Marktteilnehmer betrachten die Krise jedoch als Chance für den miert Andreas Löcher, Leiter Investment Immobiliengesellschaft Ott Properties,
antizyklischen Einstieg. Von Isobel Lee Management Hospitality bei Union die unter anderem Mamaison Hotels &
Investment Real Estate. Residences zu ihrem Portfolio zählt, nun
mit ihrem ersten Hotelfonds auf die Erho-
Inzwischen wird deutlich, dass teilweise lung in dieser Region. Der Fonds hat ein
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as europäische Hotel- und Gast- fenden und kommenden Jahr wieder zu gezielt antizyklisch investiert wird Zielvolumen von 500 Millionen Euro und
gewerbe hat schwierige zwölf ihrer Dynamik zurückfinden. Immobilien wird europaweit mit Fokus auf die bedeu-
Monate hinter sich. Auf Gesamt- anleger sehen bei Hotels keine strukturel- ECE Real Estate Partners gehört zu den in- tendsten CEE-Märkte Polen, Tschechische
jahresbasis brachen die Belegungsquoten len Schwächen, dafür aber ein langfristi- vestitionsbereiten Akteuren. Ascan Kókai Republik und Ungarn sowie Deutschland
im zweistelligen Prozentbereich ein. Nach gesPotenzial. Das schürt die Nachfrage. wurde im Oktober 2020 zum Principal – und Österreich investieren.
einer kurzen Erholungsphase im Som- Weltweit warten 250 Milliarden Euro, Head of Hotels ernannt und soll die neue
mer wurde in den letzten Monaten des vor allem aus Private-Equity-Fonds und Fondsstrategie des Unternehmens in der Fondsmanager Nicolas Horky will den
Jahres die Branche erneut lahmgelegt. So Hotelbranche umsetzen. Henrie W. Kötter, „Das Tagungs ganzen Erfahrungsschatz des Teams im
ging im Vorjahresvergleich die Belegung Managing Director Work & Live bei ECE, geschäft leidet Bereich Hotelinvestitionen und -manage-
nach Daten des Branchenanalysten STR gibt derweil bekannt, dass sich sein Unter- erheblich unter ment einbringen, um den Betrieb der zu
durchweg um 50 bis 80 Prozent zurück. nehmen in mehreren Hotelprojekten en- erwerbenden Objekte zu optimieren.
den Folgen der
Hoteltransaktionen haben entsprechend gagieren wird, die während der Pandemie
gelitten. Daten des Immobilienmaklers aufgrund von Finanzierungsproblemen Covid-19-Pande Warten auf die Rückkehr zur Normalität
Cushman & Wakefield zufolge lag das ins Stocken gerieten. mie. Konferenz und eine hohe Auslastung
Volumen europäischer Hotelinvestitionen flächen werden
im ersten Halbjahr 2020 um 55 Prozent Dabei richtet das Unternehmen den Fokus Noch ist unklar, wie sich die Hotelbranche
künftig besser als
unter dem Vorjahreswert. Dabei wurden auf schlanke Strukturen, die „schon bei 2021 entwickelt, aber „die meisten Be-
etwa 79 Prozent des Dealflows bereits vor einer Auslastung von unter 45 Prozent Coworking Spaces treiber haben schon in der ersten Pande-
Corona vereinbart. einen kostendeckenden Betrieb zulassen. oder für lukra miewelle neue Wege für die Vermarktung
Wir wollen primär alles weglassen, was tivere Zwecke von Zimmern gefunden“, so Horky.
Gleichwohl sind auch während der Pan- der Gast nicht braucht. Businesshotels
genutzt.“
demie beachtliche Transaktionen getätigt brauchen keinen drei Meter breiten „Die aktuelle Datenlage lässt vermuten,
worden, das heißt, es gibt Anleger, die die Kleiderschrank, kein Festnetztelefon und dass mit einer Rückkehr zur Normalität
langfristigen Aussichten für die Hotel- auch kein Bügelbrett im Zimmer“, meint William Duffey, nicht vor 2023 zu rechnen ist. Doch mit
branche positiv bewerten. Der Verkauf Kötter. Head of EMEA der zunehmenden Verfügbarkeit von
des Londoner Ritz für rund 800 Millionen Hotels & Hospitality Impfstoffen könnte eine Erholung auch
Pfund an einen Investor aus Katar, zwei „Das Tagungsgeschäft leidet erheblich Capital Markets, JLL schneller eintreten.“ JLL-Experte Duffey
Fotos: Gregor Hofbauer / Ruby Hotels, JLL
große Transaktionen mit Ferienhotels in unter den Folgen der Covid-19-Pande- stimmt dem zu: „Sobald die Kontaktbe-
Griechenland sowie umfangreiche Deals mie. Konferenzflächen werden künftig schränkungen wieder gelockert werden,
in Deutschland und Spanien hielten den besser als Coworking Spaces oder für dürfte innerhalb kürzester Zeit ein großer
Markt am Laufen – vor allem dank der lukrativere Zwecke genutzt“, sagt William Zimmerbestand zur Verfügung stehen.
Liquidität institutioneller Anleger, auf die Duffey, Head of EMEA Hotels & Hospitali- Realistisch gesehen wird die Auslastung
im ersten Halbjahr 48 Prozent des Trans- Einfach den Zimmerschlüssel ein- ty Capital Markets bei JLL. In Mittel- und aber frühestens 2023/24 das alte Niveau
aktionsvolumens entfielen. werfen: Im Ruby Coco Hotel & Bar Osteuropa ging im ersten Halbjahr 2020 erreicht haben.“ •
in Düsseldorf ist Auschecken nicht
„Immer mehr Menschen werden geimpft, notwendig. Die Rechnung erhält
Reisen werden wieder möglich. Die der Gast per E-Mail.
Investmentmärkte werden somit im lau-
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Die Kunst
der Mixologie
Das neue Gesicht in
der Stadtmitte: Mit
seiner Mix-Kultur
aus Wohnen, Arbei-
Fotos: Union Investment / Adele Marschner, Multi Corporation (Simulation), UNStudio / Groß & Partner (Simulation), Team V / visualisation by Zwartlicht (Simulation)
Mischnutzungskonzepte wollen gut durchdacht sein. Voraussetzung ist ein ten, Einkaufen und
Gastronomie bringt
tiefgreifendes Wissen über die aktuellen Trends der Stadtentwicklung, wobei Eigentümer das Forum Rotter-
das erforderliche Handwerkszeug zum Teil bereits besitzen. Von Isobel Lee dam neue Lebendig-
keit und Dynamik
in die Innenstadt
(oben).
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uch wenn die Single-Use-Immo machen.“ Ende 2019 erwarb Union Invest
bilie nach wie vor einen festen ment die gemischt genutzte Immobilie In Frankfurt am
Platz in der Gewerbeimmobilien Mercury Helsinki, die im Zentrum der Main entsteht
landschaft hat, erhält sie immer stärker finnischen Hauptstadt Büronutzung und mit dem Four ein
Konkurrenz durch Mischnutzungskonzep Einzelhandelsflächen unter einem Dach lebendiges und
te. Derartige Angebote befriedigen mehr vereint. Ankermieter ist die Modekette vielfältiges Hoch-
Kundenbedürfnisse und schaffen im urba Zara, die wichtigsten Büromieter sind die
hausquartier mit
nen Raum oftmals interessante Synergien. bonitätsstarken Firmen EQ und OP Finan
Wohnungen, Büros,
Dabei kommt es nicht nur auf das richtige cial Group. Der Hamburger Immobilien
Lifestyle-Hotel, Kita
Mischungsverhältnis an. Vielmehr gilt manager investiert auch in das spannende
es, ganze Ökosysteme zu schaffen und Four-Projekt in Frankfurt am Main. Dort und einem urbanen
neue Konzepte für Arbeiten, Wohnen entsteht unter anderem ein 100 Meter Mix aus Einzelhan-
und Freizeit am selben Ort umzusetzen. hoher Büroturm mit attraktivem Einzel del, Nahversorgung
„Unterschiedliche Nutzer einfach wahllos handelsangebot im Erdgeschoss. und Gastronomie
in einem Objekt unterzubringen, ist nicht (Mitte).
„Ein gelungenes zielführend“, erklärt Thierry Cahierre, Konzepte für gemischte Nutzungen
Mischnutzungs Head of Global Asset & Development überzeugen Städte und Investoren Im Januar begannen
konzept ist mehr Management bei Redevco. „Interessenten die Bauarbeiten
als die Summe wollen heute wissen, wer die anderen Laut Shoppingcenter-Verband ICSC ist der für die Y-Towers in
seiner Teile. Es gilt, Mieter sind und welche Möglichkeiten im Handel oft die Schlüsselkomponente bei
Amsterdam. Union
Synergien zwischen Objekt vorhanden sind. Die Zeiten reiner städtischen Konzepten, da er die meis
Investment gestal-
den Nutzungsarten Büro-, Einzelhandels- oder Wohnprojekte ten Synergien mit anderen Assetklassen
tet ein gemischt
auszuschöpfen und sind vorbei.“ bietet. Inzwischen kommen auch neue
die Immobilie zu Kombinationen vor. So hat die in Lissabon genutztes urbanes
einer 24/7-Destina Henrie W. Kötter, Managing Director ansässige Immobiliengesellschaft Sonae Areal mit Hotel,
tion zu machen.“ Work & Live bei ECE, teilt diese Einschät Sierra erfolgreich auf die Wellness-Welle Wohnungen, Büros
zung. „Es gibt keine Universallösung. Jede gesetzt und mehrere Krankenhäuser und und Gastronomie
Martin Schellein, Situation muss eigens intensiv geprüft Gesundheitskliniken in ihre Einkaufszen angeboten (unten).
Leiter Investment und das Umfeld nach Versorgungs tren integriert.
Management lückenanalysiert werden“, stellt er fest.
Europa, Union Dazu Martin Schellein, Leiter Investment Aber erst das Wohnen sorgt für eine
Investment Management Europa bei Union Invest Belebung von Mischnutzungskonzepten
ment: „Ein gelungenes Mischnutzungs und Quartieren. Planungsvorgaben zur
konzept ist mehr als die Summe seiner Bekämpfung der Wohnraumknappheit
Teile. Es gilt, Synergien zwischen den spielen hier eine Rolle. Mit den spek
Nutzungsarten auszuschöpfen und die takulären Y-Towers entwickelt Union
Immobilie zu einer 24/7-Destination zu Investment in Amsterdam einen 101 ▶
24 raum und mehr 01/2021 raum und mehr 01/2021 25Sie können auch lesen
