RELATIVE UND ABSOLUTE SICHERHEIT BEI VERANLAGUNGEN - BAWAG P.S.K. INVEST - DR. PETER PAVLICEK
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INVESTMENTSERVICE BAWAG P.S.K. INVEST – DR. PETER PAVLICEK RELATIVE UND ABSOLUTE SICHERHEIT BEI VERANLAGUNGEN Stand: 15. September 2010 www.bawagpskfonds.at
„Eine Kundenbeziehung wird dann langfristig,
wenn sich der Berater auf den 2. Termin
freuen kann!“
2 BAWAG P.S.K. INVESTPERFORMANCE DER ANLAGEKATEGORIEN 1995 – 2010
Anlagemedium Ertrag pro Jahr
Kapitalsparbuch 3,27% p.a.
Anleihen 6,11% p.a. 143,68%
Aktien 3,41% p.a. 65,54%
Stichtag 31. August 2010
3 BAWAG P.S.K. INVESTPERFORMANCE DER ANLAGEKATEGORIEN 1995 – 2010
Anlagemedium Ertrag pro Jahr
Kapitalsparbuch 3,27% p.a.
Anleihen 6,11% p.a.
Aktien 3,41% p.a. 65,54%
Stichtag 31. August 2010
4 BAWAG P.S.K. INVESTPERFORMANCE DER ANLAGEKATEGORIEN 1995 – 2010
Anlagemedium Ertrag pro Jahr Ertrag auf 15 Jahre
Kapitalsparbuch 3,27% p.a.
Anleihen 6,11% p.a.
Aktien 3,41% p.a.
Stichtag 31. August 2010
5 BAWAG P.S.K. INVESTCOMMODITIES
2005
Quelle: Bloomberg
6 BAWAG P.S.K. INVESTCOMMODITIES
2008
Quelle: Bloomberg
7 BAWAG P.S.K. INVESTAKTIEN WELTWEIT (MSCI WORLD)
2008
Quelle: Bloomberg
8 BAWAG P.S.K. INVESTAKTIEN WELTWEIT (MSCI WORLD)
2008
Quelle: Bloomberg
9 BAWAG P.S.K. INVESTWAS IST DAS ZIEL
ALLER MARKTTEILNEHMER?
10 BAWAG P.S.K. INVESTDAS ZIEL ALLER MARKTTEILNEHMER
Sicherheit
11 BAWAG P.S.K. INVESTDAS ZIEL ALLER MARKTTEILNEHMER
Sicherheit
Relativ Absolut
12 BAWAG P.S.K. INVESTRELATIVE SICHERHEIT BEI VERANLAGUNGEN
Es war einmal im Jahr 1994……….
13 BAWAG P.S.K. INVESTRELATIVE SICHERHEIT BEI VERANLAGUNGEN
Es war einmal im Jahr 1994……….
Deutsche Staatsanleihen negativ
Einer unserer Anleihenfonds war im Minus
Ein Generaldirektor war „sauer“
14 BAWAG P.S.K. INVESTRELATIVE SICHERHEIT BEI VERANLAGUNGEN
Es war einmal im Jahr 1994……….
Deutsche Staatsanleihen negativ
Einer unserer Anleihenfonds war im Minus
Ein Generaldirektor war „sauer“
Es entstand der erste Absolute Return Fonds:
BAWAG P.S.K. SECURO RENT
15 BAWAG P.S.K. INVESTABSOLUTE RETURN MANAGEMENT BEI ANLEIHEN
Hauptziel: Endkapital > Anfangskapital (Horizont 1 Jahr)
Risikoloser
Bereich, Fonds-
Obergrenze um SMR + 200 abzusichern management
agiert frei bis zur
12 Monats-
Euribor-Linie
Defensive Maß-
nahmen führen
zu stufenweiser
Absicherung des
Portfolios bis zur
Untergrenze
“Kapitalerhalt“
Untergrenze um zumindest Kapital zu erhalten
16 BAWAG P.S.K. INVESTABSOLUTE RETURN MANAGEMENT BEI ANLEIHEN
Hauptziel: Endkapital > Anfangskapital (Horizont 1 Jahr)
107
106
Werden Floor oder Cap erreicht,
wird der Fonds bis Jahresende 105
Lock in Punkt
risikolos (Geldmarkt) gemanagt.
SMR+200
104
Der Mindestertrag ist abhängig
von der Fortdauer des Wertenwicklung in % *)
103
Kalenderjahres und liegt
zwischen Null (Kapitalerhalt) und 102 12MEuribor
der Rendite des 12 M-Euribors zu
Jahresbeginn. 101 Lock in Punkt
Der Maximalertrag ist durch die 100
Sekundärmarktrendite zu
99
Jahresbeginn plus 200
Kapitalerhalt
Basispunkte begrenzt.
98
97
30/12
30/01
28/02
30/03
30/04
30/05
30/06
30/07
30/08
30/09
30/10
30/11
30/12
Kapitalerhalt und Mindestertrag werden aufgrund des Managementansatzes angestrebt
und können nicht garantiert werden. Chart: Modellchart
17 BAWAG P.S.K. INVESTRISIKOENTWICKLUNG -
STEUERUNG MITTELS VALUE AT RISK
Abstand Fonds zur Untergrenze
Der Value-at-Risk gibt mit
99%-Sicherheit den maximal
Verlust eines Tages an
Somit muß der Abstand des
Fonds zur Untergrenze größer
als der Value-at-Risk des
Fonds sein, um ein Unter-
schreiten der Untergrenze mit
großer Wahrscheinlichkeit zu
vermeiden
Ist der Value-at-Risk zu
hoch, muß Risiko im Fonds
verringert werden
18 BAWAG P.S.K. INVESTUMSETZUNG DER ASSET ALLOCATION
Asymmetrische
Durationsbandbreiten im Absolute
Return Management
6
5
4
3
2
1
0
-- - 0 + ++
Asset
Allocation
-- - 0 + ++
Benchmark- - 100% bis - 60% - 60% bis - 30% - 30% bis - 10% - 10% bis 0% 0% bis + 10%
relation
bei BM 6 Jahre 0 – 2,4 Jahre 2,4 - 4,2 Jahre 4,2 - 5,4 Jahre 5,4 - 6 Jahre 6 - 6,6 Jahre
19 BAWAG P.S.K. INVESTERTRAGSDATEN SEIT 1997
1997 5,52 %
1998 4,35 %
1999 4,72 %
2000 6,61 %
2001 7,00 %
Quelle: BAWAG P.S.K. INVEST GmbH, 30.7.2010
2002 6,84 %
2003 3,88 %
2004 4,41 %
2005 3,84 %
2006 0,22 %
2007 2,53 %
2008 5,46 %
2009 4,53 %
2010 2,02 % ytd
Performance-Ergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu
20 BAWAG P.S.K. INVESTDIE „SICHERHEITSEVOLUTION“ GEHT WEITER …das Portfolio um neue Asset Klassen mit demselben oder einem ähnlichen Anspruchsniveau erweitern…. 21 BAWAG P.S.K. INVEST
DIE „SICHERHEITSEVOLUTION“ GEHT WEITER
…das Portfolio um neue Asset Klassen mit demselben oder einem
ähnlichen Anspruchsniveau erweitern….
Absolute Return Mix und Strategy Return
22 BAWAG P.S.K. INVESTRISIKOBUDGETIERUNG
Basis- Verteilung Stop/Loss und
investment Risikobudgets VaR-Monitoring
Optional mögliche Asset Klassen
Taktisch Tägliches Monitoring:
- Staatsanleihen höchster Aktien
Strategisch
Bonität
- Abstand zum Floor
Rel. Value
- Staatsgarantierte Anleihen - Value at Risk (für jede
Duration Einzelposition und für den
Anleihen Bonität Gesamtfonds
Basis-Portfolio Kurve - Abstand zu den Stop Loss
Levels
AIternative Rohstoffe
Investments Balanced Stop Loss
Hedgefonds
(inkl. Comm.) Systematik für jede
FX Fonds
Investitionsentscheidung
EURUSD
Währungen EURJPY
EURHUF
23 BAWAG P.S.K. INVESTRISIKOBUDGETIERUNG
Basis- Verteilung Stop/Loss und
investment Risikobudgets VaR-Monitoring
Optional mögliche Asset Klassen
Taktisch Tägliches Monitoring:
- Staatsanleihen höchster Aktien
Strategisch
Bonität
- Abstand zum Floor
Rel. Value
- Staatsgarantierte Anleihen - Value at Risk (für jede
Duration Einzelposition und für den
Anleihen Bonität Gesamtfonds
Basis-Portfolio Kurve - Abstand zu den Stop Loss
Levels
AIternative Rohstoffe
Investments Balanced Stop Loss
Hedgefonds
(inkl. Comm.) Systematik für jede
FX Fonds
Investitionsentscheidung
EURUSD
Währungen EURJPY
EURHUF
24 BAWAG P.S.K. INVESTRISIKOBUDGETIERUNG
Basis- Verteilung Stop/Loss und
investment Risikobudgets VaR-Monitoring
Optional mögliche Asset Klassen
Taktisch Tägliches Monitoring:
- Staatsanleihen höchster Aktien
Strategisch
Bonität
- Abstand zum Floor
Rel. Value
- Staatsgarantierte Anleihen - Value at Risk (für jede
Duration Einzelposition und für den
Anleihen Bonität Gesamtfonds
Basis-Portfolio Kurve - Abstand zu den Stop Loss
Levels
AIternative Rohstoffe
Investments Balanced Stop Loss
Hedgefonds
(inkl. Comm.) Systematik für jede
FX Fonds
Investitionsentscheidung
EURUSD
Währungen EURJPY
EURHUF
25 BAWAG P.S.K. INVESTRISIKOBUDGETIERUNG
derzeit mögliches Exposure zu Haupt-Asset-Klassen:
AR Mix Strategy Return
100% Kapitalerhalt p.a. avisiert 90% Kapitalerhalt p.a. avisiert
Ertragsziel: 12 M Euribor * 150 % Ertragsziel: 6 - 9 % auf 5 Jahre
Duration: Duration:
zwischen ca. –0,5 und +1,5 zwischen ca. –3,5 und +6
Aktien: Credit-Duration:
zwischen .ca –5 % und +5 % ca. 3,5
Alternative Investments: Aktien:
7 % (jedoch sehr konservativ, zwischen .ca –50 % und +50 %
meist EURIBOR Plus Produkte)
Alternative Investments:
0 % reine AIs (da §20 Fonds),
ca. 7 % UCITS III AIs
26 BAWAG P.S.K. INVESTRISIKOBUDGETIERUNG
derzeit mögliches Exposure zu Hauptassetklassen:
AR Mix Strategy Return
100% Kapitalerhalt p.a. avisiert 90% Kapitalerhalt p.a. avisiert
Ertragsziel: 12 M Euribor * 150 % Ertragsziel: 6 - 9 % auf 5 Jahre
Duration: Duration:
zwischen ca. –0,5 und +1,5 zwischen ca. –3,5 und +6
Aktien: Aktien:
zwischen .ca –5 % und +5 % zwischen .ca –50 % und +50 %
Alternative Investments: Alternative Investments:
7 % (jedoch sehr konservativ, 0 % reine AIs (da §20 Fonds),
meist EURIBOR Plus Produkte) ca. 7 % UCITS III AIs
27 BAWAG P.S.K. INVESTRISIKOBUDGETIERUNG: VERTEILUNG AUF 12 MONATE
Um zu vermeiden, dass das gesamte Risikobudget schon nach kurzer Zeit
aufgebraucht ist, wird dieses auf 12 Monate aufgeteilt und damit auch die
jeweils eingegangenen Positionen beschränkt.
Somit ist gewährleistet, dass der Fonds über das gesamte Jahr hinweg
an Marktbewegungen partizipieren kann.
Der Fonds kann nicht schon gleich zu Jahresbeginn sein gesamtes
Budget aufbrauchen.
Durch die gleichmäßige Verteilung der Budgets auf 12 Monate ist es
unerheblich zu welchem Zeitpunkt im Jahr der Fonds gekauft wird.
28 BAWAG P.S.K. INVESTABSOLUTE SICHERHEIT BEI VERANLAGUNGEN 29 BAWAG P.S.K. INVEST
GRUNDLAGEN
Harte Garantie
Zeichnungsfrist und Endlaufzeit
Garantie nach CPPI
Nach Fondsauflage ändert sich der Risiko- bzw. Sicherungsanteil des Fonds laufend
Positive Performance Negative Performance
Basisverteilung z.B. z.B.
10%
Risikoteil
25%
Risikoteil
60%
Top Trend
Risikoteil
Garant II
100%
100%
100%
90%
Sicherungs- Sicherungs-
75%
teil teil
40%
Sicherungs-
teil
30 BAWAG P.S.K. INVESTGRUNDLAGEN
Zeichnungsfrist und Endlaufzeit
Garantie nach CPPI
Nach Fondsauflage ändert sich der Risiko- bzw. Sicherungsanteil des Fonds laufend
Positive Performance Negative Performance
Basisverteilung z.B. z.B.
10%
Risikoteil
25%
Risikoteil
60%
Top Trend
Risikoteil
Garant II
100%
100%
100%
90%
Sicherungs- Sicherungs-
75%
teil teil
40%
Sicherungs-
teil
31 BAWAG P.S.K. INVESTGRUNDLAGEN
Zeichnungsfrist und Endlaufzeit
Garantie nach CPPI
Nach Fondsauflage ändert sich der Risiko- bzw. Sicherungsanteil des Fonds laufend
Positive Performance Negative Performance
Basisverteilung z.B. z.B.
10%
Risikoteil
25%
Risikoteil
60%
Top Trend
Risikoteil
Garant II
100%
100%
100%
90%
Sicherungs- Sicherungs-
75%
teil teil
40%
Sicherungs-
teil
32 BAWAG P.S.K. INVESTGRUNDLAGEN
Zeichnungsfrist und Endlaufzeit
Garantie nach CPPI
Nach Fondsauflage ändert sich der Risiko- bzw. Sicherungsanteil des Fonds laufend
Positive Performance Negative Performance
Basisverteilung z.B. z.B.
10%
Risikoteil
25%
Risikoteil
60%
Top Trend
Risikoteil
Garant II
100%
100%
100%
90%
Sicherungs- Sicherungs-
75%
teil teil
40%
Sicherungs-
teil
33 BAWAG P.S.K. INVEST„UNSERE BESONDERHEIT"
Bewusstes Management des Risikoteiles – durch MEAS
Management auf
Basis MEAS
Management auf
Basis CPPI
34 BAWAG P.S.K. INVESTMEAS - DAS SPEZIELLE MANAGEMENTKONZEPT
Der Fonds wird auf quantitativer Basis nach dem sogenannten MEAS-Konzept
gemanagt. Ein Trendfolgesystem analysiert historische Zeitreihen.
Es werden immer die aktuell bestgereihten Märkte in den Fonds
gekauft bzw. gehalten.
Emotionen sind ausgeschlossen. Der Faktor Mensch spielt bei
Einzeltitelselektion keine Rolle, es erfolgt keine Fundamentalanalyse.
35 BAWAG P.S.K. INVESTDYNAMISCHES ANLAGEUNIVERSUM
Anlageuniversum wird regelmäßig überarbeitet und modernisiert
Aktuell rund 170 verschiedene Märkte unter Beobachtung
Sehr große Investitionsbasis durch breites Universum
Exemplarischer Auszug aus dem Anlageuniversum
Aktienmärkte (DAX, Stoxx 50, ATX, Hang Seng China usw.)
Anleihenmärkte Deutschland (Laufzeiten 1J, 3J, 5J usw.)
Rohstoffinvestments
Währungsinvestments (USD, Yen usw.)
Spezialthemen (Inflation usw.)
usw.
Die Veranlagung selbst erfolgt größtenteils über Exchance Traded Funds (ETFs)
36 BAWAG P.S.K. INVESTDYNAMISCHES ANLAGEUNIVERSUM
Anlageuniversum wird regelmäßig überarbeitet und modernisiert
Aktuell rund 170 verschiedene Märkte unter Beobachtung
Sehr große Investitionsbasis durch breites Universum
Exemplarischer Auszug aus dem Anlageuniversum
Aktienmärkte (DAX, Stoxx 50, ATX, Hang Seng China usw.)
Anleihenmärkte Deutschland (Laufzeiten 1J, 3J, 5J usw.)
Rohstoffinvestments
Währungsinvestments (USD, Yen usw.)
Spezialthemen (Inflation usw.)
usw.
Die Veranlagung selbst erfolgt größtenteils über Exchance Traded Funds (ETFs)
37 BAWAG P.S.K. INVESTMEAS – EIN MÖGLICHES UNIVERSUM 38 BAWAG P.S.K. INVEST
ETF´s
MEAS
(6 aus 45)*
6*
- Thema: Rohstoffe
tägliche Selektion
- Spesen
- Umsatzvolumen 18* Stufe 3
- Datenverfügbarkeit
- Kennzahlen
320* Quartalsweise Stufe 2
Überarbeitung des
- Investierbar Investment
- UCITS III Universums
>1.000* Stufe 1
- Weiß/Blütenweiß
Quelle: OKB, FMA, BMF
Anzahl von ETF‘s
*) Die Anzahl der gefilterten ETFs kann variieren.
39 BAWAG P.S.K. INVESTABSOLUTE SICHERHEIT BEI VERANLAGUNGEN
Auflagetermin Rücknahmepreis Absoluter Gewinn
seit Fondsauflage
in %
Asien Plus Kapitalgarant 01.10.2008 T EUR 117 17,07
OptiADJUST Kapitalgarant III 04.02.2008 T EUR 110,1 10,1
OptiADJUST Kapitalgarant II 04.12.2007 T EUR 110 10,05
BAWAG P.S.K. Global Kapitalgarant II 04.07.2006 T EUR 109,5 9,55
Top Trend Garant 10.12.2008 T EUR 108,5 8,55
Top Trend Kapitalgarant 02.09.2008 T EUR 108,2 8,22
Quelle: BAWAG P.S.K. INVEST
40 BAWAG P.S.K. INVESTRISIKEN
Markt- und Zinsänderungsrisiko
Bonitäts- und Währungsrisiko
Kursbeeinflussende Faktoren
Trendausprägungen
starke Trendausprägung – positiv
schwache Trendsausprägung – negativ
Währungsentwicklung
starke Fremdwährung – positiv
schwache Fremdwährung – negativ
Europäische Zinsentwicklung
fallende Zinsen – positiv
steigende Zinsen – negativ
41 BAWAG P.S.K. INVESTECKDATEN Bezeichnung Top Trend Garant II (AT0000A0K1L7) Investmentfonds Gemischter §20 Fonds Fondstyp Thesaurierer Garantiegeber BAWAG P.S.K. AG Zeichnungsfrist 18. Oktober – 26. November 2010 (danach kein Erwerb möglich) Tilgung am 4. Dezember 2018 (8 Jahre Laufzeit) Kapitalgarantie 100% am Laufzeitende Höchststandsgarantie 80% des höchsten während der Laufzeit ermittelten Fondswerts Ausgabeaufschlag 4% Managementgebühr 1% p.a. (im Fondspreis enthalten) Garantieprovision 0,5% p.a. Depotgebühr 0,1% p.a. (zzgl. 20% MWSt) 1. Rechenwert € 100,- Liquidität jederzeit zum tagesgültigen Kurs des Fonds MIFID-Kategorie mittel 42 BAWAG P.S.K. INVEST
ABWICKLUNGS-PLATTFORMEN Die BAWAG P.S.K. INVEST GmbH kooperiert mit den drei wichtigsten Plattformen: 43 BAWAG P.S.K. INVEST
ANSPRECHPARTNER
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit und viel Erfolg beim Verkauf!
Ansprechpartner: Peter Pavlicek Tel. 01-24102 - 33545
Christian Kraus Tel. 01-24102 - 23031
Christian Breinhölder Tel. 01-24102 - 23046
44 BAWAG P.S.K. INVESTDISCLAIMER
Die in diesem Dokument enthaltenen Ansichten beruhen, soweit nicht anders angegeben, auf Recherchen,
Berechnungen und Informationen der BAWAG P.S.K. INVEST GmbH. Diese Ansichten können sich in
Abhängigkeit von wirtschaftlichen und anderen Rahmenbedingungen jederzeit ändern, weshalb für deren
Vollständigkeit und Aktualität keine Haftung übernommen werden kann.
Die Inhalte dieser Unterlage stellen weder ein Angebot, eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung noch eine
Anlageanalyse dar. Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine individuelle Anlage- oder sonstige Beratung
zu ersetzen. Jede konkrete Veranlagung sollte erst nach einem Beratungsgespräch, insbesondere auch zur
steuerlichen Situation und der Risikobereitschaft des Anlegers, erfolgen.
Investmentfonds weisen je nach konkreter Ausgestaltung des Produktes ein unterschiedlich hohes
Anlagerisiko auf. Bei jenen Produkten, die gemäß dem österreichischen Investmentfondsgesetz in die
generell als Alternative Investments bezeichneten Veranlagungen investieren, kann es zu einem Verlust bis
hin zum Totalausfall des veranlagten Kapitals kommen.
Performance-Ergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige
Entwicklung eines Investmentfonds zu.
Detaillierte Informationen, insbesondere zu den Risken der einzelnen Investmentfonds der BAWAG P.S.K.
INVEST GmbH, finden Sie in den vereinfachten und vollständigen Verkaufsprospekten in der jeweils
geltenden Fassung. Diese stehen ebenso wie die geltenden Fondsbestimmungen kostenlos bei der
Kapitalanlagegesellschaft BAWAG P.S.K. INVEST GmbH, Georg-Coch-Platz 2, 1010 Wien, der BAWAG
P.S.K. Bank für Arbeit und Wirtschaft und Österreichischen Postsparkasse AG, Georg-Coch-Platz 2, 1018
Wien (Depotbank) bzw. in deren Filialen sowie unter www.bawagpskfonds.at zur Verfügung.
Die vorliegende Unterlage ist eine reine Marketingmitteilung im Sinne des WAG 2007.
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