LBBW FondsPortfolio Wachstum Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen - Keine Umbrella-Konstruktion nach 96 KAGB, | Stand 28. Februar 2019
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LBBW FondsPortfolio Wachstum Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen Keine Umbrella-Konstruktion nach § 96 KAGB, | Stand 28. Februar 2019
Inhalt.
LBBW FondsPortfolio Wachstum
Allgemeine Angaben.
Seite 5
Gesellschaft und Verwahrstelle
Verkaufsprospekt.
Seite 8
Kurzangaben über steuerrechtliche Vorschriften
Gesamtübersicht Fonds
Allgemeine Anlagebedingungen
Besondere Anlagebedingungen
3LBBW FondsPortfolio Wachstum
Liebe Anlegerin, lieber Anleger,
der vorliegende Verkaufsprospekt stellt Ihnen den
Fonds LBBW FondsPortfolio Wachstum im Detail
vor.
Darüber hinaus können Sie sich auf unserer
Internetseite regelmäßig über die Entwicklung
des Fonds informieren. Unter www.LBBW-AM.de
finden Sie eine Vielzahl an interessanten Fakten,
darunter die aktuellen Fondspreise, die Portfolio-
Struktur sowie umfangreiche Angaben zur Wert-
entwicklung.
Auf unserer Internetseite stehen Ihnen zudem die
jeweils aktuellen wesentlichen Anlegerinforma-
tionen, Verkaufsprospekte sowie die Jahres- und
Halbjahresberichte als PDF-Dateien zum Download
zur Verfügung.
Profitieren Sie auch von unserem kostenlosen
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sheet gibt Ihnen einfach und bequem einen
monatlichen Überblick über Ihren Fonds. Diesen
E-Mail-Service können Sie auf unserer Internet
seite abonnieren.
5
Unsere Fonds können Sie bei fast allen Banken,
Sparkassen, Vermögensverwaltern und unabhän-
gigen Finanzberatern erwerben. Neben der Bera-
tung erhalten Sie dort selbstverständlich auch alle
Informationen und Unterlagen.
Mit freundlichen Grüßen
LBBW Asset Management
Investmentgesellschaft mbH
Geschäftsführung Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019
Frank Hagenstein Jürgen Zirn
(Vorsitzender)Gesellschaft und Verwahrstelle.
LBBW FondsPortfolio Wachstum
LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH.
Verwaltung. Aufsichtsrat.
LBBW Asset Management Dr. Christian Ricken (Vorsitzender)
Investmentgesellschaft mbH Mitglied des Vorstands der
Postfach 10 03 51 Landesbank Baden-Württemberg,
70003 Stuttgart Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Telefon: 0711 22910-3000
Telefax: 0711 22910-9098 Ernst-Ludwig Drayß
E-Mail: info@LBBW-AM.de Gründungsgesellschafter der
Internet: www.LBBW-AM.de von der Heydt & Co. AG,
Frankfurt
Die Gesellschaft ist im Handelsregister des Amts-
gerichts Stuttgart unter der Nummer HRB 13381 Dr. Bertold Gaede
eingetragen. Rechtsanwalt und Steuerberater
Noerr LLP,
München
Gezeichnetes und
Klaus Martini
eingezahltes Kapital. Kapitalmarktberater
Kromconsult,
6,0 Mio. EUR München
Stand: Dezember 2017
Michael Nagel
6
Vorsitzender der Geschäftsführung der
Geschäftsführung. LBBW Immobilien-Gruppe,
Stuttgart
Frank Hagenstein (Vorsitzender)
Jürgen Zirn Thomas Rosenfeld
Mitglied des Vorstands der
Baden-Württembergischen Bank,
Stuttgart
Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019LBBW FondsPortfolio Wachstum
Gesellschafter.
100 % Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Abschlussprüfer.
KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
The Squaire
Am Flughafen
60549 Frankfurt am Main
Telefon: 069 9587-0
Telefax: 069 9587-1050
Verwahrstelle.
Landesbank Baden-Württemberg
Am Hauptbahnhof 2
70173 Stuttgart
Telefon: 0711 127-0
E-Mail: kontakt@LBBW.de
7
Internet: www.LBBW.de
Eigenmittel
16.869 Mio. EUR
Stand: 31. Dezember 2017
Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019Verkaufsprospekt und
LBBW FondsPortfolio Wachstum
Anlagebedingungen.
für das OGAW-Sondervermögen nach deutschem Recht
LBBW FondsPortfolio Wachstum.
HINWEIS ZUM VERKAUFSPROSPEKT. 11 • Kapitalmarktrisiko
• Kursänderungsrisiko von Aktien
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN FÜR US-
• Zinsänderungsrisiko
PERSONEN. 11 • Risiko von negativen Habenzinsen
WICHTIGSTE RECHTLICHE AUSWIRKUNGEN • Kursänderungsrisiko von Wandel- und
DER VERTRAGSBEZIEHUNG. 11 Optionsanleihen
• Risiken im Zusammenhang mit
Durchsetzung von Rechten 11 Derivatgeschäften
Widerrufsrecht bei Kauf außerhalb der • Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
ständigen Geschäftsräume 12 • Risiken bei Pensionsgeschäften
GRUNDLAGEN. 12 • Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt
von Sicherheiten
Das Sondervermögen (der Fonds) 12 • Risiko bei Verbriefungspositionen ohne
Verkaufsunterlagen und Offenlegung von Selbstbehalt
Informationen 13 • Inflationsrisiko
Anlagebedingungen und deren Änderungen 13 • Währungsrisiko
• Konzentrationsrisiko
VERWALTUNGSGESELLSCHAFT. 13 • Risiken im Zusammenhang mit der
Firma, Rechtsform und Sitz 13 Investition in Investmentanteile
Geschäftsführung und Aufsichtsrat 14
• Risiken aus dem Anlagespektrum
8
Risiken der eingeschränkten oder erhöhten
Eigenkapital und zusätzliche Eigenmittel 14
Liquidität des Fonds und Risiken im
VERWAHRSTELLE. 14 Zusammenhang mit vermehrten Ausgaben
Identität der Verwahrstelle 14 oder Rückgaben (Liquiditätsrisiko) 20
Aufgaben der Verwahrstelle 14 • Risiko aus der Anlage in Vermögensgegenstände
• Risiko durch Kreditaufnahme
Interessenkonflikte 14
• Risiken durch vermehrte Rückgaben oder
Unterverwahrung 15 Ausgaben
Haftung der Verwahrstelle 15 • Risiko bei Feiertagen in bestimmten
Regionen/Ländern
Zusätzliche Informationen 15
Kontrahentenrisiko inklusive Kredit- und
RISIKOHINWEISE. 15 Forderungsrisiko 21
Risiken einer Fondsanlage 15 • Adressenausfallrisiko/Gegenpartei-Risiken
• Schwankung des Fondsanteilwerts (außer zentrale Kontrahenten)
• Beeinflussung des individuellen Ergebnisses • Risiko durch zentrale Kontrahenten
durch steuerliche Aspekte • Adressenausfallrisiken bei Pensionsgeschäften
• Änderung der Anlagepolitik oder der • Adressenausfallrisiken bei Wertpapier-
Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019
Anlagebedingungen Darlehensgeschäften
• Aussetzung der Anteilrücknahme Operationelle und sonstige Risiken des Fonds 22
• Auflösung des Fonds • Risiken durch kriminelle Handlungen,
• Übertragung aller Vermögensgegenstände Missstände oder Naturkatastrophen
des Fonds auf ein anderes offenes • Länder- oder Transferrisiko
Publikums-Investmentvermögen (Verschmelzung) • Rechtliche und politische Risiken
• Übertragung des Fonds auf eine andere • Änderung der steuerlichen
Kapitalverwaltungsgesellschaft Rahmenbedingungen, steuerliches Risiko
• Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele • Schlüsselpersonenrisiko
des Anlegers
• Verwahrrisiko
Risiken der negativen Wertentwicklung des • Risiken aus Handels- und
Fonds (Marktrisiko) 17 Clearingmechanismen (Abwicklungsrisiko)
• WertveränderungsrisikenRISIKOPROFIL DES FONDS. 23 ANTEILE. 33
LBBW FondsPortfolio Wachstum
PROFIL DES TYPISCHEN ANLEGERS. 23 Ausgabe und Rücknahme von Anteilen 33
• Ausgabe von Anteilen
ANLAGEZIELE, -STRATEGIE, GRUNDSÄTZE • Rücknahme von Anteilen
UND -GRENZEN. 23 • Abrechnung bei Anteilausgabe und -rücknahme
Anlageziel und -strategie 23 • Aussetzung der Anteilrücknahme
• Aktiver Investmentansatz des Fonds Liquiditätsmanagement 34
Vermögensgegenstände 24 Börsen und Märkte 35
• Wertpapiere
Faire Behandlung der Anleger und
• Geldmarktinstrumente
Anteilklassen 35
• Bankguthaben
• Anlagegrenzen für Wertpapiere und Ausgabe- und Rücknahmepreis 35
Geldmarktinstrumente auch unter Einsatz Aussetzung der Errechnung des Ausgabe-
von Derivaten sowie Bankguthaben und Rücknahmepreises 35
–– Anlagegrenze für Schuldverschreibungen mit
Ausgabeaufschlag 36
besonderer Deckungsmasse
–– Anlagegrenzen für öffentliche Emittenten Rücknahmeabschlag 36
–– Kombination von Anlagegrenzen Veröffentlichung der Ausgabe- und
–– Anlagegrenzen unter Einsatz von Derivaten Rücknahmepreise 36
–– Steuerliche Anlagequote für Mischfonds
• Sonstige Anlageinstrumente und deren KOSTEN. 36
Anlagegrenzen Kosten bei Ausgabe und Rücknahme der
• Investmentanteile und deren Anlagegrenzen Anteile 36
• Information der Anleger bei Aussetzung der Verwaltungs- und sonstige Kosten 36
Rücknahme von Zielfondsanteilen
• Derivate Besonderheiten beim Erwerb von
–– Terminkontrakte Investmentanteilen 37
–– Optionsgeschäfte Angabe einer Gesamtkostenquote 38
–– Swaps • Abweichender Kostenausweis durch
–– Swaptions Vertriebsstellen
–– Credit Default Swaps
–– In Wertpapieren verbriefte Vergütungspolitik 38
Finanzinstrumente
9
WERTENTWICKLUNG, ERMITTLUNG
–– OTC-Derivatgeschäfte UND VERWENDUNG DER ERTRÄGE,
Sicherheitenstrategie 31 GESCHÄFTSJAHR. 38
• Arten der zulässigen Sicherheiten Wertentwicklung 38
• Umfang der Besicherung
• Sicherheitenbewertung und Strategie für Ermittlung der Erträge,
Abschläge der Bewertung (Haircut-Strategie) Ertragsausgleichsverfahren 39
• Anlage von Barsicherheiten Ertragsverwendung und Geschäftsjahr 39
• Verwahrung von Wertpapieren als Sicherheit Wertentwicklung des Investmentvermögens
Kreditaufnahme 32 sowie des entsprechenden Referenzwerts 39
Hebelwirkung (Leverage) 32 AUFLÖSUNG, ÜBERTRAGUNG UND
Bewertung 32 VERSCHMELZUNG DES FONDS. 40
• Allgemeine Regeln für die Vermögensbewertung Voraussetzungen für die Auflösung des Fonds 40
–– An einer Börse zugelassene/an einem
organisierten Markt gehandelte Verfahren bei Auflösung des Fonds 40
Vermögensgegenstände Übertragung des Fonds 40
–– Nicht an Börsen notierte oder an
Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019
Voraussetzungen für die Verschmelzung des
organisierten Märkten gehandelte
Vermögensgegenstände oder Fonds 40
Vermögensgegenstände ohne handelbaren Rechte der Anleger bei der Verschmelzung
Kurs des Fonds 40
• Besondere Regeln für die Bewertung
AUSLAGERUNG. 41
einzelner Vermögensgegenstände
–– Nichtnotierte Schuldverschreibungen und INTERESSENKONFLIKTE. 41
Schuldscheindarlehen
–– Optionsrechte und Terminkontrakte KURZANGABEN ÜBER STEUERRECHTLICHE
–– Bankguthaben, Festgelder und Anteile an VORSCHRIFTEN. 42
Investmentvermögen Zusammenfassende Übersicht für die
–– Auf ausländische Währung lautende Besteuerung bei üblichen betrieblichen
Vermögensgegenstände Anlegergruppen 47
Teilinvestmentvermögen 33WIRTSCHAFTSPRÜFER. 49
LBBW FondsPortfolio Wachstum
DIENSTLEISTER. 49
ZAHLUNGEN AN DIE ANLEGER/
VERBREITUNG DER BERICHTE UND
SONSTIGE INFORMATIONEN. 49
WEITERE VON DER GESELLSCHAFT
VERWALTETE INVESTMENTVERMÖGEN. 49
ALLGEMEINE ANLAGEBEDINGUNGEN. 51
BESONDERE ANLAGEBEDINGUNGEN. 58
LISTE DER UNTERVERWAHRER. 62
10
Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019HINWEIS ZUM
LBBW FondsPortfolio Wachstum
noch an US-Personen weiterveräußern. Zu den US-
Personen zählen natürliche Personen, wenn sie
VERKAUFSPROSPEKT. ihren Wohnsitz in den Vereinigten Staaten haben.
Der Kauf und Verkauf von Anteilen an dem Son- US-Personen können auch Personen- oder Kapital-
dervermögen LBBW FondsPortfolio Wachstum er- gesellschaften sein, wenn sie etwa gem. den Geset-
folgt auf Basis des Verkaufsprospekts, der wesent- zen der USA bzw. eines US-Bundesstaats, Territori-
lichen Anlegerinformationen und der Allgemeinen ums oder einer US-Besitzung gegründet werden.
Anlagebedingungen in Verbindung mit den Beson-
deren Anlagebedingungen in der jeweils geltenden
Fassung. Die Allgemeinen Anlagebedingungen und WICHTIGSTE RECHTLICHE
die Besonderen Anlagebedingungen sind im An-
schluss an diesen Verkaufsprospekt abgedruckt.
AUSWIRKUNGEN DER
Der Verkaufsprospekt ist dem am Erwerb eines VERTRAGSBEZIEHUNG.
Anteils an dem LBBW FondsPortfolio Wachstum
Interessierten sowie jedem Anleger des Fonds Durch den Erwerb der Anteile wird der Anleger
zusammen mit dem letzten veröffentlichten Jah- Miteigentümer der vom LBBW FondsPortfolio
resbericht sowie dem ggf. nach dem Jahresbericht Wachstum gehaltenen Vermögensgegenstände
veröffentlichten Halbjahresbericht auf Verlan- nach Bruchteilen. Er kann über die Vermögensge-
gen kostenlos zur Verfügung zu stellen. Daneben genstände nicht verfügen. Mit den Anteilen sind
sind dem am Erwerb eines Anteils an dem LBBW keine Stimmrechte verbunden.
FondsPortfolio Wachstum Interessierten die we- Sämtliche Veröffentlichungen und Werbeschrif-
sentlichen Anlegerinformationen rechtzeitig vor ten sind in deutscher Sprache abzufassen oder
Vertragsschluss kostenlos zur Verfügung zu stel- mit einer deutschen Übersetzung zu versehen. Die
len. LBBW Asset Management Investmentgesellschaft
Alle Angaben in diesem Verkaufsprospekt ba- mbH wird ferner die gesamte Kommunikation mit
sieren auf den zum Zeitpunkt der Prospektaufstel- ihren Anlegern in deutscher Sprache führen.
lung geltenden gesetzlichen, insbesondere kapi-
talmarkt- und aufsichtsrechtlichen sowie steuerli- Durchsetzung von Rechten
chen Bestimmungen. Es wird darauf hingewiesen,
dass sich diese Rechtsgrundlagen ändern können. Das Rechtsverhältnis zwischen LBBW Asset Ma-
Von dem Verkaufsprospekt abweichende Aus- nagement Investmentgesellschaft mbH und Anle-
11
künfte oder Erklärungen dürfen nicht abgegeben ger sowie die vorvertraglichen Beziehungen rich-
werden. Jeder Kauf von Anteilen auf der Basis ten sich nach deutschem Recht. Der Sitz der LBBW
von Auskünften oder Erklärungen, welche nicht in Asset Management Investmentgesellschaft mbH
dem Verkaufsprospekt bzw. in den wesentlichen ist Gerichtsstand für Klagen des Anlegers gegen
Anlegerinformationen enthalten sind, erfolgt aus- die KVG aus dem Vertragsverhältnis. Anleger, die
schließlich auf Risiko des Käufers. Der Verkaufs- Verbraucher sind (siehe nachfolgende Definition)
prospekt wird ergänzt durch den jeweils letzten und in einem anderen EU-Staat wohnen, können
Jahresbericht und den ggf. nach dem Jahresbe- vor einem zuständigen Gericht an ihrem Wohnsitz
richt veröffentlichten Halbjahresbericht. Klage erheben. Die Vollstreckung von gerichtlichen
Urteilen richtet sich nach der Zivilprozessordnung,
ggf. dem Gesetz über die Zwangsversteigerung und
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN die Zwangsverwaltung bzw. der Insolvenzordnung.
FÜR US-PERSONEN. Da die LBBW Asset Management Investmentgesell-
schaft mbH inländischem Recht unterliegt, bedarf
Die LBBW Asset Management Investmentgesell- es keiner Anerkennung inländischer Urteile vor de-
schaft mbH und/oder der LBBW FondsPortfolio ren Vollstreckung.
Wachstum sind und werden nicht gem. dem United Zur Durchsetzung ihrer Rechte können Anleger
Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019
States Investment Company Act von 1940 in seiner den Rechtsweg vor den ordentlichen Gerichten be-
gültigen Fassung registriert. Die Anteile des LBBW schreiten oder, soweit ein solches zur Verfügung
FondsPortfolio Wachstum sind und werden nicht steht, auch ein Verfahren für alternative Streitbei-
gem. dem United States Securities Act von 1933 legung anstrengen.
in seiner gültigen Fassung oder nach den Wertpa- Die LBBW Asset Management Investmentgesell-
piergesetzen eines Bundesstaates der Vereinigten schaft mbH hat sich zur Teilnahme an Streitbetei-
Staaten von Amerika registriert. Anteile des LBBW ligungsverfahren vor einer Verbraucherschlich-
FondsPortfolio Wachstum dürfen weder in den tungsstelle verpflichtet.
Vereinigten Staaten noch einer US-Person oder auf Bei Streitigkeiten können Verbraucher die „Om-
deren Rechnung angeboten oder verkauft werden. budsstelle für Investmentfonds“ des BVI Bundes-
Am Erwerb von Anteilen Interessierte müssen ggf. verband Investment und Asset Management e. V.
darlegen, dass sie keine US-Person sind und An- als zuständige Verbraucherschlichtungsstelle anru-
teile weder im Auftrag von US-Personen erwerben fen. Die LBBW Asset Management Investmentge-LBBW FondsPortfolio Wachstum
sellschaft mbH nimmt an Streitbeilegungsverfah- händigt oder ihm eine Kaufabrechnung übersandt
ren vor dieser Schlichtungsstelle teil. worden ist, und darin eine Belehrung über das Wi-
Die Kontaktdaten der „Ombudsstelle für Invest- derrufsrecht enthalten ist, die den Anforderungen
mentfonds“ lauten: des Artikels 246 Absatz 3 Satz 2 und 3 des Ein-
Büro der Ombudsstelle des BVI führungsgesetzes zum Bürgerlichen Gesetzbuch
Bundesverband Investment genügt. Zur Wahrung der Frist genügt die rechtzei-
und Asset Management e.V. tige Absendung des Widerrufs. Ist der Fristbeginn
Unter den Linden 42 streitig, trifft die Beweislast den Verkäufer. Der
10117 Berlin Widerruf ist schriftlich unter Angabe der Person
Telefon: 030 6449046-0 des Erklärenden einschließlich dessen Unterschrift
Telefax: 030 6449046-29 zu erklären, wobei eine Begründung nicht erfor-
E-Mail: info@ombudsstelle-investmentfonds.de derlich ist.
www.ombudsstelle-investmentfonds.de Ein Widerrufsrecht besteht nicht, wenn der Ver-
Verbraucher sind natürliche Personen, die in den käufer nachweist, dass entweder der Käufer kein
Fonds zu einem Zweck investieren, der überwie- Verbraucher im Sinne des § 13 Bürgerliches Ge-
gend weder ihrer gewerblichen noch ihrer selb- setzbuch ist oder er den Käufer zu den Verhand-
ständigen beruflichen Tätigkeit zugerechnet wer- lungen, die zum Kauf der Anteile geführt haben,
den kann, die also zu Privatzwecken handeln. aufgrund vorhergehender Bestellung gemäß § 55
Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der Vor- Absatz 1 der Gewerbeordnung aufgesucht hat. Bei
schriften des Bürgerlichen Gesetzbuches betref- Verträgen, die ausschließlich über Fernkommuni-
fend Fernabsatzverträge über Finanzdienstleis- kationsmittel (z. B.: Briefe, Telefonanrufe, E-Mails)
tungen ist dies die Schlichtungsstelle bei der Deut- zustande gekommen sind (Fernabsatzverträge),
schen Bundesbank. besteht gemäß § 312g Absatz 2 Satz 1 Nr. 8 Bür-
Die Kontaktdaten lauten: gerliches Gesetzbuch kein Widerrufsrecht.
Deutsche Bundesbank Ist der Widerruf wirksam erfolgt und hat der
Schlichtungsstelle Käufer bereits Zahlungen geleistet, so sind ihm von
Postfach 11 12 32 der Gesellschaft ggf. Zug um Zug gegen Rücküber-
60047 Frankfurt tragung der erworbenen Anteile die bezahlten Kos-
E-Mail: schlichtung@bundesbank.de ten und ein Betrag auszuzahlen, der dem Wert der
www.bundesbank.de bezahlten Anteile am Tage nach dem Eingang der
Bei Streitigkeiten im Zusammenhang mit Kaufver- Widerrufserklärung entspricht. Auf das Recht zum
12
trägen oder Dienstleistungsverträgen, die auf elek- Widerruf kann nicht verzichtet werden.
tronischem Weg zustande gekommen sind, können Die vorstehenden Ausführungen gelten entspre-
sich Verbraucher auch an die Online-Streitbeile- chend beim Verkauf der Anteile durch den Anleger.
gungsplattform der EU wenden (www.ec.europa.
eu/consumers/odr). Als Kontaktadresse der KVG
kann dabei folgende E-Mail angegeben werden: GRUNDLAGEN.
beschwerde@lbbw-am.de. Die Plattform ist selbst
keine Streitbeilegungsstelle, sondern vermittelt Das Sondervermögen (der Fonds)
den Parteien lediglich den Kontakt zu einer zustän-
digen nationalen Schlichtungsstelle. Das Sondervermögen LBBW FondsPortfolio Wachs-
Das Recht, die Gerichte anzurufen, bleibt von ei- tum (nachfolgend „Fonds“) ist ein Organismus für
nem Streitbeilegungsverfahren unberührt. gemeinsame Anlagen, der von einer Anzahl von
Anlegern Kapital einsammelt, um es gem. einer
Widerrufsrecht bei Kauf auSSerhalb festgelegten Anlagestrategie zum Nutzen dieser
der ständigen Geschäftsräume Anleger zu investieren (nachfolgend „Investment-
vermögen“). Der Fonds ist ein Investmentvermögen
Kommt der Kauf von Anteilen an offenen Invest- gem. der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen
Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019
mentvermögen aufgrund mündlicher Verhand- Parlaments und des Rates vom 13. Juli 2009 zur
lungen außerhalb der ständigen Geschäftsräume Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvor-
desjenigen zustande, der die Anteile verkauft oder schriften betreffend bestimmte Organismen für
den Verkauf vermittelt hat, so hat der Käufer das gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (nachfol-
Recht, seine Kauferklärung in Textform und ohne gend „OGAW“) im Sinne des Kapitalanlagegesetz-
Angabe von Gründen innerhalb einer Frist von buchs (nachfolgend „KAGB“). Er wird von der LBBW
zwei Wochen zu widerrufen. Das Widerrufsrecht Asset Management Investmentgesellschaft mbH
besteht auch dann, wenn derjenige, der die Anteile (nachfolgend „Gesellschaft“) verwaltet. Der Fonds
verkauft oder den Verkauf vermittelt, keine stän- wurde am 29. Februar 2000 für unbestimmte Dau-
digen Geschäftsräume hat. Die Frist zum Widerruf er aufgelegt.
beginnt erst zu laufen, wenn die Durchschrift des
Antrags auf Vertragsabschluss dem Käufer ausge- WKN: 978053/ISIN: DE0009780536LBBW FondsPortfolio Wachstum
Die Gesellschaft legt das bei ihr eingelegte Kapi- sowie die Erbringung eines Nachweises der Anle-
tal im eigenen Namen für gemeinschaftliche Rech- gereigenschaft.
nung der Anleger nach dem Grundsatz der Risi-
komischung in den nach dem KAGB zugelassenen Anlagebedingungen und
Vermögensgegenständen gesondert vom eigenen deren Änderungen
Vermögen in Form von Sondervermögen an. Der
Geschäftszweck des Fonds ist auf die Kapitalan- Die Anlagebedingungen sind im Anschluss an die-
lage gemäß einer festgelegten Anlagestrategie im sen Verkaufsprospekt in dieser Unterlage abge-
Rahmen einer kollektiven Vermögensverwaltung druckt. Die Anlagebedingungen können von der
mittels der bei ihm eingelegten Mittel beschränkt; Gesellschaft geändert werden. Änderungen der
eine operative Tätigkeit und eine aktive unterneh- Anlagebedingungen bedürfen der Genehmigung
merische Bewirtschaftung der gehaltenen Ver- durch die BaFin. Änderungen der Anlagegrundsät-
mögensgegenstände ist ausgeschlossen. In wel- ze des Fonds bedürfen zusätzlich der Zustimmung
che Vermögensgegenstände die Gesellschaft die durch den Aufsichtsrat der Gesellschaft. Änderun-
Gelder der Anleger anlegen darf und welche Be- gen der Anlagegrundsätze des Fonds sind nur un-
stimmungen sie dabei zu beachten hat, ergibt sich ter der Bedingung zulässig, dass die Gesellschaft
aus dem KAGB, den dazugehörigen Verordnungen den Anlegern anbietet, ihre Anteile entweder ohne
sowie dem Investmentsteuergesetz (nachfolgend weitere Kosten vor dem Inkrafttreten der Ände-
„InvStG“) und den Anlagebedingungen, die das rungen zurückzunehmen oder ihre Anteile gegen
Rechtsverhältnis zwischen den Anlegern und der Anteile an Investmentvermögen mit vergleichba-
Gesellschaft regeln. Die Anlagebedingungen um- ren Anlagegrundsätzen kostenlos umzutauschen,
fassen einen Allgemeinen und einen Besonderen sofern derartige Investmentvermögen von der Ge-
Teil („Allgemeine Anlagebedingungen” und „Beson- sellschaft oder einem anderen Unternehmen aus
dere Anlagebedingungen”). Anlagebedingungen für ihrem Konzern verwaltet werden.
ein Publikums-Investmentvermögen müssen vor Die vorgesehenen Änderungen werden im Bun-
deren Verwendung von der Bundesanstalt für Fi- desanzeiger und darüber hinaus auf der Internet-
nanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) genehmigt seite der Gesellschaft (www.LBBW-AM.de) bekannt
werden. Der Fonds gehört nicht zur Insolvenzmas- gemacht. Betreffen die Änderungen Vergütungen
se der Gesellschaft. und Aufwandserstattungen, die aus dem Fonds
entnommen werden dürfen, oder die Anlagegrund-
Verkaufsunterlagen und sätze des Fonds oder wesentliche Anlegerrechte,
13
Offenlegung von Informationen werden die Anleger außerdem über ihre depotfüh-
renden Stellen durch ein Medium informiert, auf
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anleger welchem Informationen für eine den Zwecken der
informationen, die Anlagebedingungen sowie die Informationen angemessene Dauer gespeichert,
aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte sind einsehbar und unverändert wiedergegeben wer-
kostenlos erhältlich bei der Verwahrstelle Landes- den, etwa in Papierform oder elektronischer Form
bank Baden-Württemberg, Am Hauptbahnhof 2, (sog. „dauerhafter Datenträger“). Diese Informati-
70173 Stuttgart, der Gesellschaft, Fritz-Elsas-Stra- on umfasst die wesentlichen Inhalte der geplanten
ße 31, 70174 Stuttgart (auf deren Internet-Seite Änderungen, ihre Hintergründe, die Rechte der An-
www.LBBW-AM.de) sowie ihren Vertriebspart- leger in Zusammenhang mit der Änderung sowie
nern. einen Hinweis darauf, wo und wie weitere Infor-
Zusätzliche Informationen über die Anlagegren- mationen erlangt werden können.
zen des Risikomanagements des Fonds, die Risiko- Die Änderungen treten frühestens am Tage nach
managementmethoden und die jüngsten Entwick- ihrer Bekanntmachung in Kraft. Änderungen von
lungen bei den Risiken und Renditen der wichtigs- Regelungen zu den Vergütungen und Aufwen-
ten Kategorien von Vermögensgegenständen sind dungserstattungen treten frühestens drei Monate
in elektronischer oder schriftlicher Form bei der nach ihrer Bekanntmachung in Kraft, wenn nicht
Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019
Gesellschaft erhältlich. mit Zustimmung der BaFin ein früherer Zeitpunkt
Sofern die Gesellschaft einzelnen – insbesonde- bestimmt wurde. Änderungen der bisherigen An-
re institutionellen regulierten – Anlegern weitere lagegrundsätze des Fonds treten ebenfalls frühes-
Informationen über die Zusammensetzung des tens drei Monate nach Bekanntmachung in Kraft.
Fondsportfolios oder dessen Wertentwicklung u. a.
zur Erfüllung deren eigenen aufsichtsrechtlichen
Reportingverpflichtungen übermittelt, wird sie die- VERWALTUNGSGESELLSCHAFT.
se Informationen allen Anlegern in elektronischer
Form auf Anforderung zeitgleich zur Verfügung Firma, Rechtsform und Sitz
stellen. Die Anleger können unter folgender E-Mail
Adresse: reporting@lbbw-am.de, die Zusendung Die Gesellschaft ist eine am 22. Dezember 1988
dieser Informationen beantragen. Voraussetzung gegründete Kapitalverwaltungsgesellschaft im Sin-
ist der Abschluss einer Vertraulichkeitserklärung ne des KAGB in der Rechtsform einer GesellschaftLBBW FondsPortfolio Wachstum
mit beschränkter Haftung (GmbH). Die Firma der stelle übernommen. Die Verwahrstelle ist eine
Gesellschaft lautet LBBW Asset Management In- rechtsfähige Anstalt des öffentlichen Rechts. Die
vestmentgesellschaft mbH. Die Gesellschaft hat Verwahrstelle ist ein Kreditinstitut nach deut-
ihren Sitz in Stuttgart. schem Recht.
Die Gesellschaft darf seit 1988 Wertpapier-
Sondervermögen verwalten. Ferner durfte die Ge- Aufgaben der Verwahrstelle
sellschaft während der Geltung des Gesetzes über
Kapitalanlagegesellschaften auch Geldmarkt- (seit Das KAGB sieht eine Trennung der Verwaltung und
7. September 1994), Investmentfondsanteil- (seit der Verwahrung von Sondervermögen vor. Die
7. Juli 1998), Gemischte Wertpapier- und Grund- Verwahrstelle verwahrt die Vermögensgegenstän-
stücks- (seit 7. Juli 1998) und Altersvorsorge- de in Sperrdepots bzw. auf Sperrkonten. Bei Ver-
Sondervermögen (seit 7. Juli 1998) verwalten. Seit mögensgegenständen, die nicht verwahrt werden
Inkrafttreten des Investmentgesetzes darf die Ge- können, prüft die Verwahrstelle, ob die Verwal-
sellschaft seit 1. Januar 2004 Richtlinienkonforme tungsgesellschaft Eigentum an diesen Vermögens-
Sondervermögen, Altersvorsorge-Sondervermögen gegenständen erworben hat. Sie überwacht, ob
sowie Spezial-Sondervermögen und seit 20. Ap- die Verfügungen der Gesellschaft über die Vermö-
ril 2006 Gemischte Sondervermögen verwalten. gensgegenstände den Vorschriften des KAGB und
Seit 16. April 2008 können von der Gesellschaft den Anlagebedingungen entsprechen. Die Anlage
auch Sonstige Sondervermögen verwaltet werden. in Bankguthaben bei einem anderen Kreditinstitut
Außerdem kann die Gesellschaft als Verwaltungs- sowie Verfügungen über solche Bankguthaben sind
gesellschaft einer Investmentaktiengesellschaft nur mit Zustimmung der Verwahrstelle zulässig.
benannt werden. Nach Inkrafttreten des Kapital- Die Verwahrstelle muss ihre Zustimmung erteilen,
anlagegesetzbuches darf die Gesellschaft seit dem wenn die Anlage bzw. Verfügung mit den Anlage-
21. Juli 2013 Investmentvermögen gemäß der bedingungen und den Vorschriften des KAGB ver-
OGAW-Richtlinie verwalten. Die Gesellschaft hat einbar ist.
eine Erlaubnis als OGAW- und AIF-Kapitalverwal- Daneben hat die Verwahrstelle insbesondere fol-
tungsgesellschaft nach dem KAGB. gende Aufgaben:
• Ausgabe und Rücknahme der Anteile des
Geschäftsführung und Aufsichtsrat Fonds,
• Sicherzustellen, dass die Ausgabe und Rück-
Nähere Angaben über die Geschäftsführung und nahme der Anteile sowie die Wertermittlung
14
die Zusammensetzung des Aufsichtsrates finden der Anteile den Vorschriften des KAGB und
Sie am Anfang des Verkaufsprospekts. den Anlagebedingungen des Fonds entspre-
chen,
Eigenkapital und zusätzliche • Sicherzustellen, dass bei den für gemein-
Eigenmittel schaftliche Rechnung der Anleger getätigten
Geschäften der Gegenwert innerhalb der übli-
Die Gesellschaft hat ein Stammkapital in Höhe von chen Fristen in ihre Verwahrung gelangt,
6,0 Mio. EUR. Die Eigenmittel der Gesellschaft be- • Sicherzustellen, dass die Erträge des Fonds
tragen per 31.12.2017 20,576 Mio. EUR. nach den Vorschriften des KAGB und nach den
Die Gesellschaft hat die Berufshaftungsrisiken, Anlagebedingungen verwendet werden,
die sich durch die Verwaltung von Investmentver- • Überwachung von Kreditaufnahmen durch die
mögen ergeben, die nicht der OGAW-Richtlinie ent- Gesellschaft für Rechnung des Fonds sowie
sprechen, sog. alternativen Investmentvermögen ggf. Zustimmung zur Kreditaufnahme,
(nachfolgend „AIF“), und auf berufliche Fahrlässig- • Sicherzustellen, dass Sicherheiten für Wert-
keit ihrer Organe oder Mitarbeiter zurückzuführen papierdarlehen rechtswirksam bestellt und
sind, abgedeckt durch: Eigenmittel in Höhe von jederzeit vorhanden sind.
wenigstens 0,01 Prozent des Werts der Portfolios
Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019
aller verwalteten AIF, wobei dieser Betrag jährlich Interessenkonflikte
überprüft und angepasst wird. Diese Eigenmittel
sind von dem angegebenen haftenden Eigenkapi- Folgende Interessenkonflikte können sich aus der
tal umfasst. Übernahme der Verwahrstellenfunktion für den
Fonds ergeben.
Die Landesbank Baden-Württemberg ist mit
VERWAHRSTELLE. der KVG wie folgt verbunden: Die KVG ist eine
100-prozentige Tochter der Verwahrstelle. Ver-
Identität der Verwahrstelle wahrstelle und KVG werden für Zwecke der Rech-
nungslegung in demselben Konzernabschluss kon-
Für den Fonds hat das Kreditinstitut „Landesbank solidiert.
Baden-Württemberg“ mit Sitz Am Hauptbahn- Hinsichtlich weiterer Interessenkonflikte die sich
hof 2, 70173 Stuttgart die Funktion der Verwahr- aus der Zugehörigkeit der Gesellschaft zum LBBW-LBBW FondsPortfolio Wachstum
Konzern ergeben können wird auf den Abschnitt die Wertentwicklung des Fonds bzw. der im Fonds
„Interessenkonflikte“ unter Ziffer 3 j) verwiesen. gehaltenen Vermögensgegenstände nachteilig be-
einflussen und sich damit auch nachteilig auf den
Unterverwahrung Anteilwert auswirken.
Veräußert der Anleger Anteile an dem Fonds
Die Verwahrstelle hat Verwahraufgaben auf ande- zu einem Zeitpunkt, in dem die Kurse der in dem
re Unternehmen (Unterverwahrer) übertragen. Die Fonds befindlichen Vermögensgegenstände gegen-
von der Verwahrstelle beauftragten Unterverwah- über dem Zeitpunkt seines Anteilerwerbs gefallen
rer sind im Anschluss an diesen Verkaufsprospekt sind, so erhält er das von ihm in den Fonds inves-
aufgelistet. tierte Kapital nicht oder nicht vollständig zurück.
Die Liste der Unterverwahrer hat die Gesellschaft Der Anleger könnte sein in den Fonds investiertes
von der Verwahrstelle mitgeteilt bekommen. Die Kapital teilweise oder in Einzelfällen sogar ganz
Gesellschaft hat diese Information auf Plausibilität verlieren. Wertzuwächse können nicht garantiert
geprüft. Sie ist jedoch auf Zulieferung der Informa- werden. Das Risiko des Anlegers ist auf die ange-
tion durch die Verwahrstelle angewiesen und kann legte Summe beschränkt. Eine Nachschusspflicht
die Richtigkeit und Vollständigkeit im Einzelnen über das vom Anleger investierte Kapital hinaus
nicht überprüfen. Die Liste der Unterverwahrer besteht nicht.
kann sich allerdings jederzeit ändern. Im Regelfall Neben den nachstehend oder an anderer Stel-
werden auch nicht sämtliche dieser Unterverwah- le des Verkaufsprospekts beschriebenen Risiken
rer für den Fonds genutzt. und Unsicherheiten kann die Wertentwicklung des
Fonds durch verschiedene weitere Risiken und
Haftung der Verwahrstelle Unsicherheiten beeinträchtigt werden, die der-
zeit nicht bekannt sind. Die Reihenfolge, in der die
Die Verwahrstelle ist grundsätzlich für alle Ver- nachfolgenden Risiken aufgeführt werden, enthält
mögensgegenstände, die von ihr oder mit ihrer weder eine Aussage über die Wahrscheinlichkeit
Zustimmung von einer anderen Stelle verwahrt ihres Eintritts noch über das Ausmaß oder die Be-
werden, verantwortlich. Im Falle des Verlustes deutung bei Eintritt einzelner Risiken.
eines solchen Vermögensgegenstandes haftet die
Verwahrstelle gegenüber dem Fonds und dessen Risiken einer Fondsanlage
Anlegern, außer der Verlust ist auf Ereignisse au-
ßerhalb des Einflussbereichs der Verwahrstelle Im Folgenden werden die Risiken dargestellt, die
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zurückzuführen. Für Schäden, die nicht im Verlust mit einer Anlage in einen OGAW typischerweise
eines Vermögensgegenstandes bestehen, haftet verbunden sind. Diese Risiken können sich nachtei-
die Verwahrstelle grundsätzlich nur, wenn sie ihre lig auf den Anteilwert, auf das vom Anleger inves-
Verpflichtungen nach den Vorschriften des KAGB tierte Kapital sowie auf die vom Anleger geplante
mindestens fahrlässig nicht erfüllt hat. Haltedauer der Fondsanlage auswirken.
Zusätzliche Informationen Schwankung des Fondsanteilwerts
Der Fondsanteilwert berechnet sich aus dem Wert
Auf Verlangen übermittelt die Gesellschaft den An- des Fonds, geteilt durch die Anzahl der in den Ver-
legern Informationen auf dem neusten Stand zur kehr gelangten Anteile. Der Wert des Fonds ent-
Verwahrstelle und ihren Pflichten, zu den Unter- spricht dabei der Summe der Marktwerte aller Ver-
verwahrern sowie zu möglichen Interessenkonflik- mögensgegenstände im Fondsvermögen abzüglich
ten in Zusammenhang mit der Tätigkeit der Ver- der Summe der Marktwerte aller Verbindlichkeiten
wahrstelle oder der Unterverwahrer. des Fonds. Der Fondsanteilwert ist daher von dem
Ebenfalls auf Verlangen übermittelt sie den Anle- Wert der im Fonds gehaltenen Vermögensgegen-
gern Informationen zu den Gründen, aus denen sie stände und der Höhe der Verbindlichkeiten des
sich für die Landesbank Baden-Württemberg als Fonds abhängig. Sinkt der Wert dieser Vermögens-
Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019
Verwahrstelle des Fonds entschieden hat. gegenstände oder steigt der Wert der Verbindlich-
keiten, so fällt der Fondsanteilwert.
RISIKOHINWEISE. Beeinflussung des individuellen Ergebnisses
durch steuerliche Aspekte
Vor der Entscheidung über den Kauf von Anteilen Die steuerliche Behandlung von Kapitalerträgen
an dem Fonds sollten Anleger die nachfolgenden hängt von den individuellen Verhältnissen des je-
Risikohinweise zusammen mit den anderen in weiligen Anlegers ab und kann künftig Änderungen
diesem Verkaufsprospekt enthaltenen Informati- unterworfen sein. Für Einzelfragen – insbesondere
onen sorgfältig lesen und diese bei ihrer Anlage- unter Berücksichtigung der individuellen steuerli-
entscheidung berücksichtigen. Der Eintritt eines chen Situation – sollte sich der Anleger an seinen
oder mehrerer dieser Risiken kann für sich ge- persönlichen Steuerberater wenden.
nommen oder zusammen mit anderen UmständenLBBW FondsPortfolio Wachstum
Änderung der Anlagepolitik oder gang des Fonds auf die Verwahrstelle können dem
der Anlagebedingungen Fonds andere Steuern als deutsche Ertragssteu-
Die Gesellschaft kann die Anlagebedingungen mit ern belastet werden. Wenn die Fondsanteile nach
Genehmigung der BaFin ändern. Dadurch kön- Beendigung des Liquidationsverfahrens aus dem
nen auch Rechte des Anlegers betroffen sein. Die Depot des Anlegers ausgebucht werden, kann der
Gesellschaft kann etwa durch eine Änderung der Anleger mit Ertragssteuern belastet werden.
Anlagebedingungen die Anlagepolitik des Fonds
ändern oder sie kann die dem Fonds zu belasten- Übertragung aller Vermögensgegenstände des
den Kosten erhöhen. Die Gesellschaft kann die An- Fonds auf ein anderes offenes Publikums-Invest-
lagepolitik zudem innerhalb des gesetzlichen und mentvermögen (Verschmelzung)
vertraglich zulässigen Anlagespektrums und damit Die Gesellschaft kann sämtliche Vermögensgegen-
ohne Änderung der Anlagebedingungen und deren stände des Fonds auf einen anderen OGAW über-
Genehmigung durch die BaFin ändern. Hierdurch tragen. Der Anleger kann seine Anteile in diesem
kann sich das mit dem Fonds verbundene Risiko Fall
verändern. (i) zurückgeben,
(ii) behalten mit der Folge, dass er Anleger des
Aussetzung der Anteilrücknahme übernehmenden OGAW wird,
Die Gesellschaft darf die Rücknahme der Antei- (iii) oder gegen Anteile an einem offenen Publi-
le zeitweilig aussetzen, sofern außergewöhnliche kums-Investmentvermögen mit vergleichba-
Umstände vorliegen, die eine Aussetzung unter ren Anlagegrundsätzen umtauschen, sofern
Berücksichtigung der Interessen der Anleger er- die Gesellschaft oder ein mit ihr verbundenes
forderlich erscheinen lassen. Außergewöhnliche Unternehmen ein solches Investmentvermö-
Umstände in diesem Sinne können z. B. sein wirt- gen mit vergleichbaren Anlagegrundsätzen
schaftliche oder politische Krisen, Rücknahmever- verwaltet.
langen in außergewöhnlichem Umfang sowie die Dies gilt gleichermaßen, wenn die Gesellschaft
Schließung von Börsen oder Märkten, Handelsbe- sämtliche Vermögensgegenstände eines anderen
schränkungen oder sonstige Faktoren, die die Er- offenen Publikums-Investmentvermögens auf den
mittlung des Anteilwerts beeinträchtigen. Daneben Fonds überträgt. Der Anleger muss daher im Rah-
kann die BaFin anordnen, dass die Gesellschaft die men der Übertragung vorzeitig eine erneute Inves-
Rücknahme der Anteile auszusetzen hat, wenn dies titionsentscheidung treffen. Bei einer Rückgabe
im Interesse der Anleger oder der Öffentlichkeit er- der Anteile können Ertragssteuern anfallen. Bei
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forderlich ist. Der Anleger kann seine Anteile wäh- einem Umtausch der Anteile in Anteile an einem
rend dieses Zeitraums nicht zurückgeben. Auch im Investmentvermögen mit vergleichbaren Anlage-
Fall einer Aussetzung der Anteilrücknahme kann grundsätzen kann der Anleger mit Steuern belastet
der Anteilwert sinken; z. B. wenn die Gesellschaft werden, etwa wenn der Wert der erhaltenen An-
gezwungen ist, Vermögensgegenstände während teile höher ist als der Wert der alten Anteile zum
der Aussetzung der Anteilrücknahme unter Ver- Zeitpunkt der Anschaffung.
kehrswert zu veräußern. Der Anteilwert nach Wie-
deraufnahme der Anteilrücknahme kann niedriger Übertragung des Fonds auf eine andere
liegen, als derjenige vor Aussetzung der Rücknah- Kapitalverwaltungsgesellschaft
me. Einer Aussetzung kann ohne erneute Wieder- Die Gesellschaft kann den Fonds auf eine andere
aufnahme der Rücknahme der Anteile direkt eine Kapitalverwaltungsgesellschaft übertragen. Der
Auflösung des Sondervermögens folgen, z. B. wenn Fonds bleibt dadurch zwar unverändert, wie auch
die Gesellschaft die Verwaltung des Fonds kündigt, die Stellung des Anlegers. Der Anleger muss aber
um den Fonds dann aufzulösen. Für den Anleger im Rahmen der Übertragung entscheiden, ob er
besteht daher das Risiko, dass er die von ihm ge- die neue Kapitalverwaltungsgesellschaft für eben-
plante Haltedauer nicht realisieren kann und dass so geeignet hält wie die bisherige. Wenn er in den
ihm wesentliche Teile des investierten Kapitals für Fonds unter neuer Verwaltung nicht investiert
Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019
unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen oder bleiben möchte, muss er seine Anteile zurückge-
insgesamt verloren gehen. ben. Hierbei können Ertragssteuern anfallen.
Auflösung des Fonds Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele
Der Gesellschaft steht das Recht zu, die Verwaltung des Anlegers
des Fonds zu kündigen. Die Gesellschaft kann den Es kann nicht garantiert werden, dass der Anleger
Fonds nach Kündigung der Verwaltung ganz auf seinen gewünschten Anlageerfolg erreicht. Der An-
lösen. Das Verfügungsrecht über den Fonds geht teilwert des Fonds kann fallen und zu Verlusten
nach einer Kündigungsfrist von sechs Monaten auf beim Anleger führen. Es bestehen keine Garanti-
die Verwahrstelle über. Für den Anleger besteht en der Gesellschaft oder Dritter hinsichtlich einer
daher das Risiko, dass er die von ihm geplante bestimmten Mindestzahlungszusage bei Rückgabe
Haltedauer nicht realisieren kann. Bei dem Über- oder eines bestimmten Anlageerfolgs des Fonds.LBBW FondsPortfolio Wachstum
Anleger könnten somit einen niedrigeren als den lichen Aktien (sog. Streubesitz) niedrig, so können
ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten. bereits kleinere Kauf- und Verkaufsaufträge eine
Ein bei Erwerb von Anteilen entrichteter Ausgabe- starke Auswirkung auf den Marktpreis haben und
aufschlag bzw. ein bei Veräußerung von Anteilen damit zu höheren Kursschwankungen führen.
entrichteter Rücknahmeabschlag kann zudem ins- Am 26. Juli 2016 wurde das Investmentsteu-
besondere bei nur kurzer Anlagedauer den Erfolg erreformgesetz verkündet, mit dem u. a. das
einer Anlage reduzieren oder sogar aufzehren. Investmentsteuergesetz und das Einkommensteu-
ergesetz geändert werden. Danach ist zur Vermei-
Risiken der negativen Wertent dung von Steuergestaltungen (sog. Cum/Cum-Ge-
wicklung des Fonds (Marktrisiko) schäfte) eine Regelung vorgesehen, nach der Di-
videnden deutscher Aktien und Erträge deutscher
Nachfolgend werden die Risiken dargestellt, die eigenkapitalähnlicher Genussrechte mit definitiver
mit der Anlage in einzelne Vermögensgegenstände Kapitalertragsteuer belastet werden. Diese Rege-
durch den Fonds einhergehen. Diese Risiken kön- lung ist – anders als der Hauptteil dieses Geset-
nen die Wertentwicklung des Fonds bzw. der im zes – bereits zum 1. Januar 2016 rückwirkend in
Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände beein- Kraft getreten. Sie lässt sich wie folgt zusammen
trächtigen und sich damit nachteilig auf den Anteil- fassen:
wert und auf das vom Anleger investierte Kapital Anders als bisher sollen deutsche Fonds unter
auswirken. bestimmten Voraussetzungen auf der Fondsein-
gangsseite mit einer definitiven deutschen Kapital-
Wertveränderungsrisiken ertragsteuer in Höhe von 15 Prozent auf die Brut-
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft todividende belastet werden. Dies soll dann der
für Rechnung des Fonds investiert, unterliegen Ri- Fall sein, wenn deutsche Aktien und deutsche ei-
siken. So können Wertverluste auftreten, indem genkapitalähnliche Genussrechte vom Fonds nicht
der Marktwert der Vermögensgegenstände gegen- ununterbrochen 45 Tage innerhalb von 45 Tagen
über dem Einstandspreis fällt oder Kassa- und Ter- vor und nach dem Fälligkeitszeitpunkt der Kapi-
minpreise sich unterschiedlich entwickeln. talerträge (= 91-Tageszeitraum) gehalten werden
und in diesen 45 Tagen nicht ununterbrochen Min-
Kapitalmarktrisiko destwertänderungsrisiken von 70 Prozent beste-
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanz- hen („45-Tage-Regelung“). Auch eine Verpflichtung
produkten hängt insbesondere von der Entwick- zur unmittelbaren oder mittelbaren Vergütung der
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lung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der Kapitalerträge an eine andere Person (z. B. durch
allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den Swaps, Wertpapierleihgeschäfte, Pensionsgeschäf-
wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingun- te) führt zur Kapitalertragsteuerbelastung.
gen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf In diesem Rahmen können Kurssicherungs- oder
die allgemeine Kursentwicklung insbesondere an Termingeschäfte schädlich sein, die das Risiko aus
einer Börse können auch irrationale Faktoren wie deutschen Aktien oder deutschen eigenkapitalähn-
Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken. lichen Genussrechten unmittelbar oder mittelbar
Schwankungen der Kurs- und Marktwerte können absichern. Kurssicherungsgeschäfte über Wert-
auch auf Veränderungen der Zinssätze, Wechsel- und Preisindizes gelten dabei als mittelbare Ab-
kurse oder der Bonität eines Emittenten zurückzu- sicherung. Falls nahestehende Personen an dem
führen sein. Fonds beteiligt sind, können deren Absicherungs-
geschäfte ebenfalls schädlich sein.
Kursänderungsrisiko von Aktien Hieraus ergeben sich verschiedene Risiken. Es
Aktien unterliegen erfahrungsgemäß starken Kurs- kann nicht ausgeschlossen werden, dass der An-
schwankungen und somit auch dem Risiko von teilpreis eines Fonds vergleichsweise niedriger
Kursrückgängen. Diese Kursschwankungen werden ausfällt, wenn für eine mögliche Steuerschuld
insbesondere durch die Entwicklung der Gewinne des Fonds Rückstellungen gebildet werden. Selbst
Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019
des emittierenden Unternehmens sowie die Ent- wenn die Steuerschuld nicht entsteht und deshalb
wicklungen der Branche und der gesamtwirtschaft- Rückstellungen aufgelöst werden, kommt ein ver-
lichen Entwicklung beeinflusst. Das Vertrauen der gleichsweise höherer Anteilpreis möglicherweise
Marktteilnehmer in das jeweilige Unternehmen nicht den Anlegern zugute, die im Zeitpunkt der
kann die Kursentwicklung ebenfalls beeinflussen. Rückstellungsbildung an dem Fonds beteiligt wa-
Dies gilt insbesondere bei Unternehmen, deren ren. Zweitens könnte die Neuregelung um den Di-
Aktien erst über einen kürzeren Zeitraum an der videndenstichtag dazu führen, dass die Kauf- und
Börse oder einem anderen organisierten Markt zu- Verkaufspreise für betroffene Aktien stärker als
gelassen sind; bei diesen können bereits geringe sonst auseinanderlaufen, was insgesamt zu unvor-
Veränderungen von Prognosen zu starken Kursbe- teilhafteren Marktkonditionen führen kann.
wegungen führen. Ist bei einer Aktie der Anteil der Reine Rentenfonds, die keine Aktien erwerben
frei handelbaren, im Besitz vieler Aktionäre befind- dürfen, sind hiervon nicht betroffen.LBBW FondsPortfolio Wachstum
Zinsänderungsrisiko Risiken im Zusammenhang mit Derivatgeschäften
Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapie- Die Gesellschaft darf für den Fonds Derivatgeschäf-
re ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das te abschließen. Der Kauf und Verkauf von Optionen
Marktzinsniveau ändert, das im Zeitpunkt der sowie der Abschluss von Terminkontrakten oder
Begebung eines Wertpapiers besteht. Steigen die Swaps sind mit folgenden Risiken verbunden:
Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt • Durch die Verwendung von Derivaten können
der Emission, so fallen i. d. R. die Kurse der festver- Verluste entstehen, die nicht vorhersehbar
zinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Markt- sind und sogar die für das Derivatgeschäft
zins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpa- eingesetzten Beträge überschreiten können.
piere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die • Kursänderungen des Basiswertes können den
aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpapiers Wert eines Optionsrechts oder Terminkontrak-
in etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Die- tes vermindern. Vermindert sich der Wert und
se Kursschwankungen fallen jedoch je nach (Rest-) wird das Derivat hierdurch wertlos, kann die
Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unter- Gesellschaft gezwungen sein, die erworbenen
schiedlich stark aus. Festverzinsliche Wertpapiere Rechte verfallen zu lassen. Durch Wertände-
mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Kursrisi- rungen des einem Swap zugrunde liegenden
ken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Vermögenswertes kann der Fonds ebenfalls
Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere mit kür- Verluste erleiden.
zeren Laufzeiten haben demgegenüber in der Regel • Durch die Hebelwirkung von Optionen kann
geringere Renditen als festverzinsliche Wertpapie- der Wert des Fondsvermögens stärker beein-
re mit längeren Laufzeiten. Geldmarktinstrumente flusst werden, als dies beim unmittelbaren
besitzen aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maxi- Erwerb der Basiswerte der Fall ist. Das Ver-
mal 397 Tagen tendenziell geringere Kursrisiken. lustrisiko kann bei Abschluss des Geschäfts
Daneben können sich die Zinssätze verschiedener, nicht bestimmbar sein.
auf die gleiche Währung lautender zinsbezogener • Ein liquider Sekundärmarkt für ein bestimm-
Finanzinstrumente mit vergleichbarer Restlaufzeit tes Instrument zu einem gegebenen Zeitpunkt
unterschiedlich entwickeln. kann fehlen. Eine Position in Derivaten kann
dann unter Umständen nicht wirtschaftlich
Risiko von negativen Habenzinsen neutralisiert (geschlossen) werden.
Die Gesellschaft legt liquide Mittel des Fonds bei • Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass
der Verwahrstelle oder anderen Banken für Rech- die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die
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nung des Fonds an. Für diese Bankguthaben ist Preise der Basiswerte nicht wie erwartet
teilweise ein Zinssatz vereinbart, der dem Euro- entwickeln, so dass die vom Fonds gezahlte
pean Interbank Offered Rate (Euribor) abzüglich Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf von
einer bestimmten Marge entspricht. Sinkt der Eu- Optionen besteht die Gefahr, dass der Fonds
ribor unter die vereinbarte Marge, so führt dies zu zur Abnahme von Vermögenswerten zu einem
negativen Zinsen auf dem entsprechenden Konto. höheren als dem aktuellen Marktpreis, oder
Abhängig von der Entwicklung der Zinspolitik der zur Lieferung von Vermögenswerten zu ei-
Europäischen Zentralbank können sowohl kurz-, nem niedrigeren als dem aktuellen Marktpreis
mittel- als auch langfristige Bankguthaben eine ne- verpflichtet. Der Fonds erleidet dann einen
gative Verzinsung erzielen. Verlust in Höhe der Preisdifferenz minus der
eingenommenen Optionsprämie.
Kursänderungsrisiko von Wandel- • Bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass
und Optionsanleihen die Gesellschaft für Rechnung des Fonds ver-
Wandel- und Optionsanleihen verbriefen das Recht, pflichtet ist, die Differenz zwischen dem bei
die Anleihe in Aktien umzutauschen oder Aktien Abschluss zugrunde gelegten Kurs und dem
zu erwerben. Die Entwicklung des Werts von Wan- Marktkurs zum Zeitpunkt der Glattstellung
del- und Optionsanleihen ist daher abhängig von bzw. Fälligkeit des Geschäftes zu tragen. Da-
Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019
der Kursentwicklung der Aktie als Basiswert. Die mit würde der Fonds Verluste erleiden. Das
Risiken der Wertentwicklung der zugrunde liegen- Risiko des Verlusts ist bei Abschluss des Ter-
den Aktien können sich daher auch auf die Wert- minkontrakts nicht bestimmbar.
entwicklung der Wandel- und Optionsanleihe aus- • Der ggf. erforderliche Abschluss eines Gegen
wirken. Optionsanleihen, die dem Emittenten das geschäfts (Glattstellung) ist mit Kosten ver-
Recht einräumen dem Anleger statt der Rückzah- bunden.
lung eines Nominalbetrags eine im Vorhinein fest- • Die von der Gesellschaft getroffenen Pro-
gelegte Anzahl von Aktien anzudienen (Reverse gnosen über die künftige Entwicklung von
Convertibles), sind in verstärktem Maße von dem zugrunde liegenden Vermögensgegenständen,
entsprechenden Aktienkurs abhängig. Zinssätzen, Kursen und Devisenmärkten kön-
nen sich im Nachhinein als unrichtig erweisen.LBBW FondsPortfolio Wachstum
• Die den Derivaten zugrunde liegenden Ver- waige Wertsteigerungen der Wertpapiere kommen
mögensgegenstände können zu einem an sich dem Fonds nicht zugute.
günstigen Zeitpunkt nicht gekauft bzw. ver-
kauft werden oder müssen zu einem ungünsti- Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt
gen Zeitpunkt gekauft oder verkauft werden. von Sicherheiten
Bei außerbörslichen Geschäften, sog. over-the- Die Gesellschaft erhält für Derivatgeschäfte, Wert-
counter (OTC)-Geschäften, können folgende Risiken papierdarlehens- und Pensionsgeschäfte Sicher-
auftreten: heiten. Derivate, verliehene Wertpapiere oder in
• Es kann ein organisierter Markt fehlen, sodass Pension gegebene Wertpapiere können im Wert
die Gesellschaft die für Rechnung des Fonds steigen. Die erhaltenen Sicherheiten könnten dann
am OTC-Markt erworbenen Finanzinstrumente nicht mehr ausreichen, um den Lieferungs- bzw.
schwer oder gar nicht veräußern kann. Rückübertragungsanspruch der Gesellschaft ge-
• Der Abschluss eines Gegengeschäfts (Glatt- genüber dem Kontrahenten in voller Höhe abzu-
stellung) kann aufgrund der individuellen Ver- decken.
einbarung schwierig, nicht möglich oder mit Die Gesellschaft kann Barsicherheiten auf Sperr-
erheblichen Kosten verbunden sein. konten, in Staatsanleihen hoher Qualität oder in
Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur anle-
Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften gen. Das Kreditinstitut, bei dem die Bankguthaben
Gewährt die Gesellschaft für Rechnung des Fonds verwahrt werden, kann jedoch ausfallen. Staats-
ein Darlehen über Wertpapiere, so überträgt sie anleihen und Geldmarktfonds können sich negativ
diese an einen Darlehensnehmer, der nach Been- entwickeln. Bei Beendigung des Geschäfts könnten
digung des Geschäfts Wertpapiere in gleicher Art, die angelegten Sicherheiten nicht mehr in voller
Menge und Güte zurück überträgt (Wertpapier- Höhe verfügbar sein, obwohl sie von der Gesell-
darlehen). Die Gesellschaft hat während der Ge- schaft für den Fonds in der ursprünglich gewähr-
schäftsdauer keine Verfügungsmöglichkeit über ten Höhe wieder zurück gewährt werden müssen.
verliehene Wertpapiere. Verliert das Wertpapier Dann müsste der Fonds die bei den Sicherheiten
während der Dauer des Geschäfts an Wert und die erlittenen Verluste tragen.
Gesellschaft will das Wertpapier insgesamt veräu-
ßern, so muss sie das Darlehensgeschäft kündigen Risiko bei Verbriefungspositionen
und den üblichen Abwicklungszyklus abwarten, ohne Selbstbehalt
wodurch ein Verlustrisiko für den Fonds entstehen Der Fonds darf Wertpapiere, die Forderungen ver-
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kann. briefen (Verbriefungspositionen) und nach dem
1. Januar 2011 emittiert wurden, nur noch erwer-
Risiken bei Pensionsgeschäften ben, wenn der Forderungsschuldner mindestens
Gibt die Gesellschaft Wertpapiere in Pension, so 5 Prozent des Volumens der Verbriefung als sog.
verkauft sie diese und verpflichtet sich, sie gegen Selbstbehalt zurückbehält und weitere Vorgaben
Aufschlag nach Ende der Laufzeit zurückzukaufen. einhält. Die Gesellschaft ist daher verpflichtet, im
Der zum Laufzeitende vom Verkäufer zu zahlende Interesse der Anleger Maßnahmen zur Abhilfe ein-
Rückkaufpreis nebst Aufschlag wird bei Abschluss zuleiten, wenn sich Verbriefungen im Fondsvermö-
des Geschäftes festgelegt. Sollten die in Pension gen befinden, die diesen EU-Standards nicht ent-
gegebenen Wertpapiere während der Geschäfts- sprechen. Im Rahmen dieser Abhilfemaßnahmen
laufzeit an Wert verlieren und die Gesellschaft sie könnte die Gesellschaft gezwungen sein, solche
zur Begrenzung der Wertverluste veräußern wol- Verbriefungspositionen zu veräußern. Aufgrund
len, so kann sie dies nur durch die Ausübung des rechtlicher Vorgaben für Banken, Fondsgesell-
vorzeitigen Kündigungsrechts tun. Die vorzeitige schaften und Versicherungen besteht das Risiko,
Kündigung des Geschäfts kann mit finanziellen dass die Gesellschaft Verbriefungspositionen nicht
Einbußen für den Fonds einhergehen. Zudem kann oder nur mit starken Preisabschlägen bzw. mit gro-
sich herausstellen, dass der zum Laufzeitende zu ßer zeitlicher Verzögerung verkaufen kann.
Verkaufsprospekt Stand 28. Februar 2019
zahlende Aufschlag höher ist als die Erträge, die
die Gesellschaft durch die Wiederanlage der als Inflationsrisiko
Verkaufspreis erhaltenen Barmittel erwirtschaftet Die Inflation beinhaltet ein Abwertungsrisiko für
hat. alle Vermögensgegenstände. Dies gilt auch für die
Nimmt die Gesellschaft Wertpapiere in Pensi- im Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände. Die
on, so kauft sie diese und muss sie am Ende ei- Inflationsrate kann über dem Wertzuwachs des
ner Laufzeit wieder verkaufen. Der Rückkaufpreis Fonds liegen.
nebst einem Aufschlag wird bereits bei Geschäfts-
abschluss festgelegt. Die in Pension genommenen Währungsrisiko
Wertpapiere dienen als Sicherheiten für die Bereit- Vermögenswerte des Fonds können in einer ande-
stellung der Liquidität an den Vertragspartner. Et- ren Währung als der Fondswährung angelegt sein.Sie können auch lesen
