LBBW Rohstoffe 2 LS Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen - Keine Umbrella-Konstruktion nach 96 KAGB, | Stand 1. April 2021
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LBBW Rohstoffe 2 LS Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen Keine Umbrella-Konstruktion nach § 96 KAGB, | Stand 1. April 2021
LBBW Rohstoffe 2 LS
Liebe Anlegerin, lieber Anleger,
der vorliegende Verkaufsprospekt stellt Ihnen den
Fonds LBBW Rohstoffe 2 LS im Detail vor.
Darüber hinaus können Sie sich auf unserer
Internetseite regelmäßig über die Entwicklung
des Fonds informieren. Unter www.LBBW-AM.de
finden Sie eine Vielzahl an interessanten Fakten,
darunter die aktuellen Fondspreise, die Portfolio-
Struktur sowie umfangreiche Angaben zur Wert-
entwicklung.
Auf unserer Internetseite stehen Ihnen zudem die
jeweils aktuellen wesentlichen Anlegerinforma-
tionen, Verkaufsprospekte sowie die Jahres- und
Halbjahresberichte als PDF-Dateien zum Download
zur Verfügung.
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sheet gibt Ihnen einfach und bequem einen
monatlichen Überblick über Ihren Fonds. Diesen
E-Mail-Service können Sie auf unserer Internet
seite abonnieren.
Unsere Fonds können Sie bei fast allen Banken,
Sparkassen, Vermögensverwaltern und unabhän-
gigen Finanzberatern erwerben. Neben der Bera-
tung erhalten Sie dort selbstverständlich auch alle
Informationen und Unterlagen.
2
Mit freundlichen Grüßen
LBBW Asset Management
Investmentgesellschaft mbH
Geschäftsführung
Uwe Adamla Dr. Dirk Franz
(Vorsitzender)
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021Gesellschaft und Verwahrstelle.
LBBW Rohstoffe 2 LS
LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH.
Verwaltung. Aufsichtsrat.
LBBW Asset Management Dr. Christian Ricken (Vorsitzender)
Investmentgesellschaft mbH Mitglied des Vorstands der
Postfach 10 03 51 Landesbank Baden-Württemberg,
70003 Stuttgart Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Telefon: 0711 22910-3000
Telefax: 0711 22910-9098 Ernst-Ludwig Drayß
E-Mail: info@LBBW-AM.de Beirats- und Aufsichtsratsmitglied
Internet: www.LBBW-AM.de diverser Family Offices
Die Gesellschaft ist im Handelsregister des Amts- Dr. Bertold Gaede
gerichts Stuttgart unter der Nummer HRB 13381 Rechtsanwalt und Steuerberater
eingetragen. Noerr LLP,
München
Gezeichnetes und Klaus Martini
Kapitalmarktberater
eingezahltes Kapital. Kromconsult,
München
6,0 Mio. EUR
Stand: Dezember 2019 Michael Nagel
Vorsitzender der Geschäftsführung der
3
WILMA Immobilien GmbH,
Geschäftsführung. Ratingen
Uwe Adamla (Vorsitzender) Cara Schulze
Dr. Dirk Franz COO Capital Markets
Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021LBBW Rohstoffe 2 LS
Gesellschafter.
100 % Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Verwahrstelle.
Landesbank Baden-Württemberg
Am Hauptbahnhof 2
70173 Stuttgart
Telefon: 0711 127-0
E-Mail: kontakt@LBBW.de
Internet: www.LBBW.de
Eigenmittel
18.492 Mio. EUR
Stand: 31. Dezember 2019
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Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021Verkaufsprospekt und
LBBW Rohstoffe 2 LS
Anlagebedingungen.
für das OGAW-Sondervermögen nach deutschem Recht
LBBW Rohstoffe 2 LS.
HINWEIS ZUM VERKAUFSPROSPEKT. 8 • Wertveränderungsrisiken
• Kapitalmarktrisiko
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN
• Kursänderungsrisiko von Aktien
FÜR US-PERSONEN. 8 • Zinsänderungsrisiko
WICHTIGSTE RECHTLICHE AUSWIRKUNGEN • Risiko von negativen Habenzinsen
DER VERTRAGSBEZIEHUNG. 8 • Kursänderungsrisiko von Wandel- und
Optionsanleihen
Durchsetzung von Rechten 8
• Risiken im Zusammenhang mit
Widerrufsrecht bei Kauf außerhalb der Derivatgeschäften
ständigen Geschäftsräume 9 • Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
GRUNDLAGEN. 9 • Risiken bei Pensionsgeschäften
• Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt
Das Sondervermögen (der Fonds) 9 von Sicherheiten
Verkaufsunterlagen und Offenlegung von • Risiko bei Verbriefungspositionen ohne
Informationen 10 Selbstbehalt
Anlagebedingungen und deren Änderungen 10 • Inflationsrisiko
• Währungsrisiko
VERWALTUNGSGESELLSCHAFT. 11 • Konzentrationsrisiko
Firma, Rechtsform und Sitz 11 • Risiken im Zusammenhang mit der
Investition in Investmentanteile
Geschäftsführung und Aufsichtsrat 11
5
• Risiken aus dem Anlagespektrum
Eigenkapital und zusätzliche Eigenmittel 11
Risiken der eingeschränkten oder erhöhten
VERWAHRSTELLE. 11 Liquidität des Fonds und Risiken im
Identität der Verwahrstelle 11 Zuammenhang mit vermehrten Ausgaben
Aufgaben der Verwahrstelle 11 oder Rückgaben (Liquiditätsrisiko) 17
• Risiko aus der Anlage in Vermögensgegenstände
Interessenkonflikte 12
• Risiko durch Kreditaufnahme
Unterverwahrung 12 • Risiken durch vermehrte Rückgaben oder
Haftung der Verwahrstelle 12 Ausgaben
Zusätzliche Informationen 12
• Risiko bei Feiertagen in bestimmten
Regionen/Ländern
RISIKOHINWEISE. 12 Kontrahentenrisiko inklusive Kredit- und
Risiken einer Fondsanlage 12 Forderungsrisiko 18
• Schwankung des Fondsanteilwerts • Adressenausfallrisiko/Gegenpartei-Risiken
• Beeinflussung des individuellen Ergebnisses (außer zentrale Kontrahenten)
durch steuerliche Aspekte • Risiko durch zentrale Kontrahenten
• Änderung der Anlagepolitik oder der • Adressenausfallrisiken bei Pensionsgeschäften
Anlagebedingungen • Adressenausfallrisiken bei Wertpapier-
• Aussetzung der Anteilrücknahme
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
Darlehensgeschäften
• Auflösung des Fonds Operationelle und sonstige Risiken des Fonds 18
• Übertragung aller Vermögensgegenstände • Risiken durch kriminelle Handlungen,
des Fonds auf ein anderes offenes Missstände oder Naturkatastrophen
Publikums-Investmentvermögen (Verschmelzung) • Länder- oder Transferrisiko
• Übertragung des Fonds auf eine andere • Rechtliche und politische Risiken
Kapitalverwaltungsgesellschaft
• Änderung der steuerlichen
• Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele Rahmenbedingungen, steuerliches Risiko
des Anlegers
• Steuerliche Risiken durch
• Nachhaltigkeitsrisiken Wertabsicherungsgeschäfte für wesentlich
Risiken der negativen Wertentwicklung des beteiligte Anleger
Fonds (Marktrisiko) 14 • Schlüsselpersonenrisiko• Verwahrrisiko –– OTC-Derivate
LBBW Rohstoffe 2 LS
• Risiken aus Handels- und –– Bankguthaben, Festgelder, Investmentanteile
Clearingmechanismen (Abwicklungsrisiko) und Darlehen
–– Unternehmensbeteiligungen
RISIKOPROFIL DES FONDS. 20 –– Unverbriefte Darlehensforderungen
ERHÖHTE VOLATILITÄT. 20 –– Auf ausländische Währung lautende
Vermögensgegenstände
PROFIL DES TYPISCHEN ANLEGERS. 20 –– Bewertung von Anteilen an Immobilien-
ANLAGEZIELE, -STRATEGIE, -GRUNDSÄTZE Gesellschaften
UND -GRENZEN. 20 Teilinvestmentvermögen 32
Anlageziel und -strategie 20 ANTEILE. 32
• Beachtung von Nachhaltigkeitsrisiken in Ausgabe und Rücknahme von Anteilen 32
der Anlagestrategie • Ausgabe von Anteilen
Vermögensgegenstände 22 • Rücknahme von Anteilen
• Wertpapiere • Abrechnung bei Anteilausgabe und -rücknahme
• Geldmarktinstrumente • Aussetzung der Anteilrücknahme
• Bankguthaben Liquiditätsmanagement 33
• Anlagegrenzen für Wertpapiere und
Geldmarktinstrumente auch unter Einsatz Börsen und Märkte 34
von Derivaten sowie Bankguthaben Faire Behandlung der Anleger und
–– Anlagegrenze für Schuldverschreibungen mit Anteilklassen 34
besonderer Deckungsmasse
Ausgabe- und Rücknahmepreis 35
–– Anlagegrenzen für öffentliche Emittenten
–– Kombination von Anlagegrenzen Aussetzung der Errechnung des Ausgabe-
–– Anlagegrenzen unter Einsatz von Derivaten und Rücknahmepreises 35
• Sonstige Anlageinstrumente und deren Ausgabeaufschlag 35
Anlagegrenzen
Rücknahmeabschlag 35
• Investmentanteile und deren Anlagegrenzen
• Information der Anleger bei Aussetzung der Veröffentlichung der Ausgabe- und
Rücknahme von Zielfondsanteilen Rücknahmepreise 35
• Derivate KOSTEN. 35
–– Terminkontrakte
Kosten bei Ausgabe und Rücknahme der
6
–– Optionsgeschäfte
–– Swaps Anteile 35
–– Swaptions Verwaltungs- und sonstige Kosten 35
–– Credit Default Swaps
Besonderheiten beim Erwerb von
–– In Wertpapieren verbriefte
Investmentanteilen 37
Finanzinstrumente
–– OTC-Derivatgeschäfte Angabe einer Gesamtkostenquote 37
• Wertpapier-Darlehensgeschäfte • Abweichender Kostenausweis durch
• Pensionsgeschäfte Vertriebsstellen
Sicherheitenstrategie 30 Vergütungspolitik 37
• Arten der zulässigen Sicherheiten WERTENTWICKLUNG, ERMITTLUNG
• Umfang der Besicherung UND VERWENDUNG DER ERTRÄGE,
• Sicherheitenbewertung und Strategie für
Abschläge der Bewertung (Haircut-Strategie) GESCHÄFTSJAHR. 38
• Anlage von Barsicherheiten Wertentwicklung 38
• Verwahrung von Wertpapieren als Sicherheit Ermittlung der Erträge,
Kreditaufnahme 31 Ertragsausgleichsverfahren 38
Hebelwirkung (Leverage) 31 Ertragsverwendung und Geschäftsjahr 38
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
BEWERTUNG 31 AUFLÖSUNG, ÜBERTRAGUNG UND
• Allgemeine Regeln für die Vermögensbewertung VERSCHMELZUNG DES FONDS. 39
–– An einer Börse zugelassene / in organisiertem
Markt gehandelte Vermögensgegenstände Voraussetzungen für die Auflösung des Fonds 39
–– Nicht an Börsen notierte oder organisierten Verfahren bei Auflösung des Fonds 39
Märkten gehandelte Vermögensgegenstände Übertragung des Fonds 39
oder Vermögensgegenstände ohne
handelbaren Kurs Voraussetzungen für die Verschmelzung
• Besondere Regeln für die Bewertung des Fonds 39
einzelner Vermögensgegenstände Rechte der Anleger bei der Verschmelzung
–– Nichtnotierte Schuldverschreibungen und des Fonds 39
Schuldscheindarlehen
–– Optionsrechte und Terminkontrakte AUSLAGERUNG. 40INTERESSENKONFLIKTE. 40
LBBW Rohstoffe 2 LS
KURZANGABEN ÜBER STEUERRECHTLICHE
VORSCHRIFTEN. 42
Zusammenfassende Übersicht für die
Besteuerung bei üblichen betrieblichen
Anlegergruppen 48
WIRTSCHAFTSPRÜFER. 50
DIENSTLEISTER. 50
ZAHLUNGEN AN DIE ANLEGER/
VERBREITUNG DER BERICHTE UND
SONSTIGE INFORMATIONEN. 50
VON DER GESELLSCHAFT VERWALTETE
INVESTMENTVERMÖGEN. 50
ALLGEMEINE ANLAGEBEDINGUNGEN. 52
BESONDERE ANLAGEBEDINGUNGEN. 59
LISTE DER UNTERVERWAHRER. 62
7
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021HINWEIS ZUM
LBBW Rohstoffe 2 LS
weiterveräußern. Zu den US-Personen zählen na-
türliche Personen, wenn sie ihren Wohnsitz in den
VERKAUFSPROSPEKT. Vereinigten Staaten haben. US-Personen können
Der Kauf und Verkauf von Anteilen an dem Son- auch Personen- oder Kapitalgesellschaften sein,
dervermögen LBBW Rohstoffe 2 LS erfolgt auf Ba- wenn sie etwa gem. den Gesetzen der USA bzw. ei-
sis des Verkaufsprospekts, der wesentlichen An- nes US-Bundesstaats, Territoriums oder einer US-
legerinformationen und der Allgemeinen Anlage Besitzung gegründet werden.
bedingungen in Verbindung mit den Besonderen
Anlagebedingungen in der jeweils geltenden Fas-
sung. Die Allgemeinen Anlagebedingungen und die WICHTIGSTE RECHTLICHE
Besonderen Anlagebedingungen sind im Anschluss
an diesen Verkaufsprospekt abgedruckt.
AUSWIRKUNGEN DER
Der Verkaufsprospekt ist dem am Erwerb eines VERTRAGSBEZIEHUNG.
Anteils an dem LBBW Rohstoffe 2 LS Interessier-
ten sowie jedem Anleger des Fonds zusammen mit Durch den Erwerb der Anteile wird der Anleger
dem letzten veröffentlichten Jahresbericht sowie Miteigentümer der vom LBBW Rohstoffe 2 LS ge-
dem ggf. nach dem Jahresbericht veröffentlich- haltenen Vermögensgegenstände nach Bruchtei-
ten Halbjahresbericht auf Verlangen kostenlos zur len. Er kann über die Vermögensgegenstände nicht
Verfügung zu stellen. Daneben sind dem am Er- verfügen. Mit den Anteilen sind keine Stimmrechte
werb eines Anteils an dem LBBW Rohstoffe 2 LS verbunden.
Interessierten die wesentlichen Anlegerinformati- Sämtliche Veröffentlichungen und Werbeschrif-
onen rechtzeitig vor Vertragsschluss kostenlos zur ten sind in deutscher Sprache abzufassen oder
Verfügung zu stellen. mit einer deutschen Übersetzung zu versehen. Die
Alle Angaben in diesem Verkaufsprospekt ba- LBBW Asset Management Investmentgesellschaft
sieren auf den zum Zeitpunkt der Prospektauf- mbH wird ferner die gesamte Kommunikation mit
stellung geltenden gesetzlichen, insbesondere ihren Anlegern in deutscher Sprache führen.
kapitalmarkt- und aufsichtsrechtlichen sowie
steuerlichen Bestimmungen. Es wird darauf hin- Durchsetzung von Rechten
gewiesen, dass sich diese Rechtsgrundlagen än-
dern können. Das Rechtsverhältnis zwischen LBBW Asset Ma-
Von dem Verkaufsprospekt abweichende Aus- nagement Investmentgesellschaft mbH und Anle-
8
künfte oder Erklärungen dürfen nicht abgegeben ger sowie die vorvertraglichen Beziehungen rich-
werden. Jeder Kauf von Anteilen auf der Basis ten sich nach deutschem Recht. Der Sitz der LBBW
von Auskünften oder Erklärungen, welche nicht in Asset Management Investmentgesellschaft mbH
dem Verkaufsprospekt bzw. in den wesentlichen ist Gerichtsstand für Klagen des Anlegers gegen
Anlegerinformationen enthalten sind, erfolgt aus- die KVG aus dem Vertragsverhältnis. Anleger, die
schließlich auf Risiko des Käufers. Der Verkaufs- Verbraucher sind (siehe nachfolgende Definition)
prospekt wird ergänzt durch den jeweils letzten und in einem anderen EU-Staat wohnen, können
Jahresbericht und den ggf. nach dem Jahresbe- vor einem zuständigen Gericht an ihrem Wohnsitz
richt veröffentlichten Halbjahresbericht. Klage erheben. Die Vollstreckung von gerichtlichen
Urteilen richtet sich nach der Zivilprozessordnung,
ggf. dem Gesetz über die Zwangsversteigerung und
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN die Zwangsverwaltung bzw. der Insolvenzordnung.
FÜR US-PERSONEN. Da die LBBW Asset Management Investmentgesell-
schaft mbH inländischem Recht unterliegt, bedarf
Die LBBW Asset Management Investmentgesell- es keiner Anerkennung inländischer Urteile vor de-
schaft mbH und/oder der LBBW Rohstoffe 2 LS ren Vollstreckung.
sind und werden nicht gem. dem United States In- Zur Durchsetzung ihrer Rechte können Anleger
vestment Company Act von 1940 in seiner gülti- den Rechtsweg vor den ordentlichen Gerichten be-
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
gen Fassung registriert. Die Anteile des LBBW Roh- schreiten oder, soweit ein solches zur Verfügung
stoffe 2 LS sind und werden nicht gem. dem United steht, auch ein Verfahren für alternative Streitbei-
States Securities Act von 1933 in seiner gültigen legung anstrengen.
Fassung oder nach den Wertpapiergesetzen eines Die LBBW Asset Management Investmentgesell-
Bundesstaates der Vereinigten Staaten von Ame- schaft mbH hat sich zur Teilnahme an Streitbetei-
rika registriert. Anteile des LBBW Rohstoffe 2 LS ligungsverfahren vor einer Verbraucherschlich-
dürfen weder in den Vereinigten Staaten noch ei- tungsstelle verpflichtet.
ner US-Person oder auf deren Rechnung angeboten Bei Streitigkeiten können Verbraucher die „Om-
oder verkauft werden. Am Erwerb von Anteilen budsstelle für Investmentfonds“ des BVI Bundes-
Interessierte müssen ggf. darlegen, dass sie kei- verband Investment und Asset Management e. V.
ne US-Person sind und Anteile weder im Auftrag als zuständige Verbraucherschlichtungsstelle an-
von US-Personen erwerben noch an US-Personen rufen. Die LBBW Asset Management InvestmentLBBW Rohstoffe 2 LS
gesellschaft mbH nimmt an Streitbeilegungsver- worden ist, und darin eine Belehrung über das Wi-
fahren vor dieser Schlichtungsstelle teil. derrufsrecht enthalten ist, die den Anforderungen
Die Kontaktdaten der „Ombudsstelle für Invest- des Artikels 246 Absatz 3 Satz 2 und 3 des Ein-
mentfonds“ lauten: führungsgesetzes zum Bürgerlichen Gesetzbuch
Büro der Ombudsstelle des BVI genügt. Zur Wahrung der Frist genügt die rechtzei-
Bundesverband Investment tige Absendung des Widerrufs. Ist der Fristbeginn
und Asset Management e. V. streitig, trifft die Beweislast den Verkäufer. Der
Unter den Linden 42 Widerruf ist schriftlich unter Angabe der Person
10117 Berlin des Erklärenden einschließlich dessen Unterschrift
Telefon: 030 6449046-0 zu erklären, wobei eine Begründung nicht erfor-
Telefax: 030 6449046-29 derlich ist.
E-Mail: info@ombudsstelle-investmentfonds.de Ein Widerrufsrecht besteht nicht, wenn der Ver-
www.ombudsstelle-investmentfonds.de käufer nachweist, dass entweder der Käufer kein
Verbraucher sind natürliche Personen, die in den Verbraucher im Sinne des § 13 Bürgerliches Ge-
Fonds zu einem Zweck investieren, der überwie- setzbuch ist oder er den Käufer zu den Verhand-
gend weder ihrer gewerblichen noch ihrer selb- lungen, die zum Kauf der Anteile geführt haben,
ständigen beruflichen Tätigkeit zugerechnet wer- aufgrund vorhergehender Bestellung gemäß § 55
den kann, die also zu Privatzwecken handeln. Absatz 1 der Gewerbeordnung aufgesucht hat. Bei
Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der Vor- Verträgen, die ausschließlich über Fernkommuni-
schriften des Bürgerlichen Gesetzbuches betref- kationsmittel (z. B.: Briefe, Telefonanrufe, E-Mails)
fend Fernabsatzverträge über Finanzdienstleis- zustande gekommen sind (Fernabsatzverträge),
tungen ist dies die Schlichtungsstelle bei der Deut- besteht gemäß § 312g Absatz 2 Satz 1 Nr. 8 Bür-
schen Bundesbank wenden. gerliches Gesetzbuch kein Widerrufsrecht.
Die Kontaktdaten lauten: Ist der Widerruf wirksam erfolgt und hat der
Deutsche Bundesbank Käufer bereits Zahlungen geleistet, so sind ihm von
Schlichtungsstelle der Gesellschaft ggf. Zug um Zug gegen Rücküber-
Postfach 11 12 32 tragung der erworbenen Anteile die bezahlten Kos-
60047 Frankfurt ten und ein Betrag auszuzahlen, der dem Wert der
E-Mail: schlichtung@bundesbank.de bezahlten Anteile am Tage nach dem Eingang der
www.bundesbank.de Widerrufserklärung entspricht. Auf das Recht zum
Bei Streitigkeiten im Zusammenhang mit Kaufver- Widerruf kann nicht verzichtet werden.
9
trägen oder Dienstleistungsverträgen, die auf elek- Die vorstehenden Ausführungen gelten entspre-
tronischem Weg zustande gekommen sind, können chend beim Verkauf der Anteile durch den Anleger.
sich Verbraucher auch an die Online-Streitbeile-
gungsplattform der EU wenden (www.ec.europa.
eu/consumers/odr). Als Kontaktadresse der KVG GRUNDLAGEN.
kann dabei folgende E-Mail angegeben werden:
beschwerde@lbbw-am.de. Die Plattform ist selbst Das Sondervermögen (der Fonds)
keine Streitbeilegungsstelle, sondern vermittelt
den Parteien lediglich den Kontakt zu einer zustän- Das Sondervermögen LBBW Rohstoffe 2 LS (nach-
digen nationalen Schlichtungsstelle. folgend „Fonds“) ist ein Organismus für gemeinsa-
Das Recht, die Gerichte anzurufen, bleibt von ei- me Anlagen, der von einer Anzahl von Anlegern
nem Streitbeilegungsverfahren unberührt. Kapital einsammelt, um es gem. einer festgelegten
Anlagestrategie zum Nutzen dieser Anleger zu in-
Widerrufsrecht bei Kauf auSSerhalb vestieren (nachfolgend „Investmentvermögen“).
der ständigen Geschäftsräume Der Fonds ist ein Investmentvermögen gem. der
Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parla-
Kommt der Kauf von Anteilen an offenen Invest- ments und des Rates vom 13. Juli 2009 zur Koor-
mentvermögen aufgrund mündlicher Verhand- dinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
lungen außerhalb der ständigen Geschäftsräume betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame
desjenigen zustande, der die Anteile verkauft oder Anlagen in Wertpapieren (nachfolgend „OGAW“) im
den Verkauf vermittelt hat, so hat der Käufer das Sinne des Kapitalanlagegesetzbuchs (nachfolgend
Recht, seine Kauferklärung in Textform und ohne „KAGB“). Er wird von der LBBW Asset Management
Angabe von Gründen innerhalb einer Frist von Investmentgesellschaft mbH (nachfolgend „Gesell-
zwei Wochen zu widerrufen. Das Widerrufsrecht schaft“) verwaltet. Der Fonds wurde am 19. Febru-
besteht auch dann, wenn derjenige, der die Anteile ar 2010 für unbestimmte Dauer aufgelegt.
verkauft oder den Verkauf vermittelt, keine stän- Der Fonds LBBW Rohstoffe 2 LS besteht aus ver-
digen Geschäftsräume hat. Die Frist zum Widerruf schiedenen Anteilklassen, das heißt die ausgege-
beginnt erst zu laufen, wenn die Durchschrift des benen Anteile verbriefen verschiedene Rechte, je
Antrags auf Vertragsabschluss dem Käufer ausge- nachdem zu welcher Klasse sie gehören. Es exis-
händigt oder ihm eine Kaufabrechnung übersandt tieren derzeit folgende Anteilklassen:LBBW Rohstoffe 2 LS
• LBBW Rohstoffe 2 LS R Sofern die Gesellschaft einzelnen – insbesonde-
WKN: A1H727/ISIN: DE000A1H7276 re institutionellen regulierten – Anlegern weitere
Aufgelegt am 1. Februar 2012 Informationen über die Zusammensetzung des
• LBBW Rohstoffe 2 LS I Fondsportfolios oder dessen Wertentwicklung u. a.
WKN: A0X97E/ISIN: DE000A0X97E0 zur Erfüllung deren eigenen aufsichtsrechtlichen
Aufgelegt am 19. Februar 2010 Reportingverpflichtungen übermittelt, wird sie die-
• LBBW Rohstoffe 2 LS I USD se Informationen allen Anlegern in elektronischer
WKN: A1JSV7/ISIN DE000A1JSV72 Form auf Anforderung zeitgleich zur Verfügung
Aufgelegt am 2. April 2012 stellen. Die Anleger können unter folgender E-Mail
Der Anteilpreis bei Erstausgabe betrug für die An- Adresse: reporting@lbbw-am.de, die Zusendung
teilklasse R 50,00 EUR, für die Anteilklasse I 100,00 dieser Informationen beantragen. Voraussetzung
EUR, für die Anteilklasse I USD 100,00 USD. ist der Abschluss einer Vertraulichkeitserklärung
Die Gesellschaft legt das bei ihr eingelegte Ka- sowie die Erbringung eines Nachweises der Anle-
pital im eigenen Namen für gemeinschaftliche gereigenschaft.
Rechnung der Anleger nach dem Grundsatz der
Risikomischung in den nach dem KAGB zugelas- Anlagebedingungen und
senen Vermögensgegenständen gesondert vom deren Änderungen
eigenen Vermögen in Form von Sondervermögen
an. Der Geschäftszweck des Fonds ist auf die Ka- Die Anlagebedingungen sind im Anschluss an die-
pitalanlage gemäß einer festgelegten Anlagestra- sen Verkaufsprospekt in dieser Unterlage abge-
tegie im Rahmen einer kollektiven Vermögens- druckt. Die Anlagebedingungen können von der
verwaltung mittels der bei ihm eingelegten Mittel Gesellschaft geändert werden. Änderungen der
beschränkt; eine operative Tätigkeit und eine akti- Anlagebedingungen bedürfen der Genehmigung
ve unternehmerische Bewirtschaftung der gehal- durch die BaFin. Änderungen der Anlagegrundsät-
tenen Vermögensgegenstände ist ausgeschlossen. ze des Fonds bedürfen zusätzlich der Zustimmung
In welche Vermögensgegenstände die Gesellschaft durch den Aufsichtsrat der Gesellschaft. Änderun-
die Gelder der Anleger anlegen darf und welche gen der Anlagegrundsätze des Fonds sind nur un-
Bestimmungen sie dabei zu beachten hat, ergibt ter der Bedingung zulässig, dass die Gesellschaft
sich aus dem KAGB, den dazugehörigen Verord- den Anlegern anbietet, ihre Anteile entweder ohne
nungen sowie dem Investmentsteuergesetz (nach- weitere Kosten vor dem Inkrafttreten der Ände-
folgend „InvStG“) und den Anlagebedingungen, die rungen zurückzunehmen oder ihre Anteile gegen
10
das Rechtsverhältnis zwischen den Anlegern und Anteile an Investmentvermögen mit vergleichba-
der Gesellschaft regeln. Die Anlagebedingungen ren Anlagegrundsätzen kostenlos umzutauschen,
umfassen einen Allgemeinen und einen Besonde- sofern derartige Investmentvermögen von der Ge-
ren Teil („Allgemeine Anlagebedingungen” und „Be- sellschaft oder einem anderen Unternehmen aus
sondere Anlagebedingungen”). Anlagebedingungen ihrem Konzern verwaltet werden.
für ein Publikums-Investmentvermögen müssen Die vorgesehenen Änderungen werden im Bun-
vor deren Verwendung von der Bundesanstalt für desanzeiger und darüber hinaus auf der Internet-
Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) genehmigt seite der Gesellschaft (www.LBBW-AM.de) bekannt
werden. Der Fonds gehört nicht zur Insolvenzmas- gemacht. Betreffen die Änderungen Vergütungen
se der Gesellschaft. und Aufwandserstattungen, die aus dem Fonds
entnommen werden dürfen, oder die Anlagegrund-
Verkaufsunterlagen und sätze des Fonds oder wesentliche Anlegerrechte,
Offenlegung von Informationen werden die Anleger außerdem über ihre depotfüh-
renden Stellen durch ein Medium informiert, auf
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anleger welchem Informationen für eine den Zwecken der
informationen, die Anlagebedingungen sowie die Informationen angemessene Dauer gespeichert,
aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte sind einsehbar und unverändert wiedergegeben wer-
kostenlos erhältlich bei der Verwahrstelle Landes- den, etwa in Papierform oder elektronischer Form
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
bank Baden-Württemberg, Am Hauptbahnhof 2, (sog. „dauerhafter Datenträger“). Diese Informati-
70173 Stuttgart, der Gesellschaft, Fritz-Elsas-Stra- on umfasst die wesentlichen Inhalte der geplanten
ße 31, 70174 Stuttgart (auf deren Internet-Seite Änderungen, ihre Hintergründe, die Rechte der An-
www.LBBW-AM.de) sowie ihren Vertriebspart- leger in Zusammenhang mit der Änderung sowie
nern. einen Hinweis darauf, wo und wie weitere Infor-
Zusätzliche Informationen über die Anlagegren- mationen erlangt werden können.
zen des Risikomanagements des Fonds, die Risiko Die Änderungen treten frühestens am Tage nach
managementmethoden und die jüngsten Entwick- ihrer Bekanntmachung in Kraft. Änderungen von
lungen bei den Risiken und Renditen der wichtigs- Regelungen zu den Vergütungen und Aufwen-
ten Kategorien von Vermögensgegenständen sind dungserstattungen treten frühestens drei Monate
in elektronischer oder schriftlicher Form bei der nach ihrer Bekanntmachung in Kraft, wenn nicht
Gesellschaft erhältlich. mit Zustimmung der BaFin ein früherer ZeitpunktLBBW Rohstoffe 2 LS
bestimmt wurde. Änderungen der bisherigen An- aller verwalteten AIF, wobei dieser Betrag jährlich
lagegrundsätze des Fonds treten ebenfalls frühes- überprüft und angepasst wird. Diese Eigenmittel
tens drei Monate nach Bekanntmachung in Kraft. sind von dem angegebenen haftenden Eigenkapi-
tal umfasst.
VERWALTUNGSGESELLSCHAFT.
VERWAHRSTELLE.
Firma, Rechtsform und Sitz
Identität der Verwahrstelle
Die Gesellschaft ist eine am 22. Dezember 1988
gegründete Kapitalverwaltungsgesellschaft im Sin- Für den Fonds hat das Kreditinstitut „Landesbank
ne des KAGB in der Rechtsform einer Gesellschaft Baden-Württemberg“ mit Sitz Am Hauptbahn-
mit beschränkter Haftung (GmbH). Die Firma der hof 2, 70173 Stuttgart die Funktion der Verwahr-
Gesellschaft lautet LBBW Asset Management In- stelle übernommen. Die Verwahrstelle ist eine
vestmentgesellschaft mbH. Die Gesellschaft hat rechtsfähige Anstalt des öffentlichen Rechts. Die
ihren Sitz in Stuttgart. Verwahrstelle ist ein Kreditinstitut nach deut-
Die Gesellschaft darf seit 1988 Wertpapier- schem Recht.
Sondervermögen verwalten. Ferner durfte die Ge-
sellschaft während der Geltung des Gesetzes über Aufgaben der Verwahrstelle
Kapitalanlagegesellschaften auch Geldmarkt- (seit
7. September 1994), Investmentfondsanteil- (seit Das KAGB sieht eine Trennung der Verwaltung und
7. Juli 1998), Gemischte Wertpapier- und Grund- der Verwahrung von Sondervermögen vor. Die
stücks- (seit 7. Juli 1998) und Altersvorsorge- Verwahrstelle verwahrt die Vermögensgegenstän-
Sondervermögen (seit 7. Juli 1998) verwalten. Seit de in Sperrdepots bzw. auf Sperrkonten. Bei Ver-
Inkrafttreten des Investmentgesetzes darf die Ge- mögensgegenständen, die nicht verwahrt werden
sellschaft seit 1. Januar 2004 Richtlinienkonforme können, prüft die Verwahrstelle, ob die Verwal-
Sondervermögen, Altersvorsorge-Sondervermögen tungsgesellschaft Eigentum an diesen Vermögens-
sowie Spezial-Sondervermögen und seit 20. Ap- gegenständen erworben hat. Sie überwacht, ob
ril 2006 Gemischte Sondervermögen verwalten. die Verfügungen der Gesellschaft über die Vermö-
Seit 16. April 2008 können von der Gesellschaft gensgegenstände den Vorschriften des KAGB und
auch Sonstige Sondervermögen verwaltet werden. den Anlagebedingungen entsprechen. Die Anlage
11
Außerdem kann die Gesellschaft als Verwaltungs- in Bankguthaben bei einem anderen Kreditinstitut
gesellschaft einer Investmentaktiengesellschaft sowie Verfügungen über solche Bankguthaben sind
benannt werden. Nach Inkrafttreten des Kapital- nur mit Zustimmung der Verwahrstelle zulässig.
anlagegesetzbuches darf die Gesellschaft seit dem Die Verwahrstelle muss ihre Zustimmung erteilen,
21. Juli 2013 Investmentvermögen gemäß der wenn die Anlage bzw. Verfügung mit den Anlage-
OGAW-Richtlinie verwalten. Die Gesellschaft hat bedingungen und den Vorschriften des KAGB ver-
eine Erlaubnis als OGAW- und AIF-Kapitalverwal- einbar ist.
tungsgesellschaft nach dem KAGB. Daneben hat die Verwahrstelle insbesondere fol-
gende Aufgaben:
Geschäftsführung und Aufsichtsrat • Ausgabe und Rücknahme der Anteile des
Fonds,
Nähere Angaben über die Geschäftsführung und • Sicherzustellen, dass die Ausgabe und Rück-
die Zusammensetzung des Aufsichtsrates finden nahme der Anteile sowie die Wertermittlung
Sie am Anfang des Verkaufsprospekts. der Anteile den Vorschriften des KAGB und
den Anlagebedingungen des Fonds entspre-
Eigenkapital und chen,
zusätzliche Eigenmittel • Sicherzustellen, dass bei den für gemein-
schaftliche Rechnung der Anleger getätigten
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
Die Gesellschaft hat ein Stammkapital in Höhe von Geschäften der Gegenwert innerhalb der übli-
6,0 Mio. EUR. Die Eigenmittel der Gesellschaft be- chen Fristen in ihre Verwahrung gelangt,
tragen per 31.12.2019 20,168 Mio. EUR. • Sicherzustellen, dass die Erträge des Fonds
Die Gesellschaft hat die Berufshaftungsrisiken, nach den Vorschriften des KAGB und nach den
die sich durch die Verwaltung von Investmentver- Anlagebedingungen verwendet werden,
mögen ergeben, die nicht der OGAW-Richtlinie ent- • Überwachung von Kreditaufnahmen durch die
sprechen, sog. alternativen Investmentvermögen Gesellschaft für Rechnung des Fonds sowie
(nachfolgend „AIF“), und auf berufliche Fahrlässig- ggf. Zustimmung zur Kreditaufnahme,
keit ihrer Organe oder Mitarbeiter zurückzuführen • Sicherzustellen, dass Sicherheiten für Wert-
sind, abgedeckt durch: Eigenmittel in Höhe von papierdarlehen rechtswirksam bestellt und
wenigstens 0,01 Prozent des Werts der Portfolios jederzeit vorhanden sind.LBBW Rohstoffe 2 LS
Interessenkonflikte sich für die Landesbank Baden-Württemberg als
Verwahrstelle des Fonds entschieden hat.
Folgende Interessenkonflikte können sich aus der
Übernahme der Verwahrstellenfunktion für den
Fonds ergeben. RISIKOHINWEISE.
Die Landesbank Baden-Württemberg ist mit
der KVG wie folgt verbunden: Die KVG ist eine Vor der Entscheidung über den Kauf von Anteilen
100-prozentige Tochter der Verwahrstelle. Ver- an dem Fonds sollten Anleger die nachfolgenden
wahrstelle und KVG werden für Zwecke der Rech- Risikohinweise zusammen mit den anderen in
nungslegung in demselben Konzernabschluss kon- diesem Verkaufsprospekt enthaltenen Informati-
solidiert. onen sorgfältig lesen und diese bei ihrer Anlage-
Hinsichtlich weiterer Interessenkonflikte die sich entscheidung berücksichtigen. Der Eintritt eines
aus der Zugehörigkeit der Gesellschaft zum LBBW- oder mehrerer dieser Risiken kann für sich ge-
Konzern ergeben können wird auf den Abschnitt nommen oder zusammen mit anderen Umständen
„Interessenkonflikte“ unter Ziffer 3 j) verwiesen. die Wertentwicklung des Fonds bzw. der im Fonds
gehaltenen Vermögensgegenstände nachteilig be-
Unterverwahrung einflussen und sich damit auch nachteilig auf den
Anteilwert auswirken.
Die Verwahrstelle hat Verwahraufgaben auf ande- Veräußert der Anleger Anteile an dem Fonds
re Unternehmen (Unterverwahrer) übertragen. Die zu einem Zeitpunkt, in dem die Kurse der in dem
von der Verwahrstelle beauftragten Unterverwah- Fonds befindlichen Vermögensgegenstände gegen-
rer sind im Anschluss an diesen Verkaufsprospekt über dem Zeitpunkt seines Anteilerwerbs gefallen
aufgelistet. sind, so erhält er das von ihm in den Fonds inves-
Die Liste der Unterverwahrer hat die Gesellschaft tierte Kapital nicht oder nicht vollständig zurück.
von der Verwahrstelle mitgeteilt bekommen. Die Der Anleger könnte sein in den Fonds investiertes
Gesellschaft hat diese Information auf Plausibilität Kapital teilweise oder in Einzelfällen sogar ganz
geprüft. Sie ist jedoch auf Zulieferung der Informa- verlieren. Wertzuwächse können nicht garantiert
tion durch die Verwahrstelle angewiesen und kann werden. Das Risiko des Anlegers ist auf die ange-
die Richtigkeit und Vollständigkeit im Einzelnen legte Summe beschränkt. Eine Nachschusspflicht
nicht überprüfen. Die Liste der Unterverwahrer über das vom Anleger investierte Kapital hinaus
kann sich allerdings jederzeit ändern. Im Regelfall besteht nicht.
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werden auch nicht sämtliche dieser Unterverwah- Neben den nachstehend oder an anderer Stel-
rer für den Fonds genutzt. le des Verkaufsprospekts beschriebenen Risiken
und Unsicherheiten kann die Wertentwicklung des
Haftung der Verwahrstelle Fonds durch verschiedene weitere Risiken und
Unsicherheiten beeinträchtigt werden, die der-
Die Verwahrstelle ist grundsätzlich für alle Ver- zeit nicht bekannt sind. Die Reihenfolge, in der die
mögensgegenstände, die von ihr oder mit ihrer nachfolgenden Risiken aufgeführt werden, enthält
Zustimmung von einer anderen Stelle verwahrt weder eine Aussage über die Wahrscheinlichkeit
werden, verantwortlich. Im Falle des Verlustes ihres Eintritts noch über das Ausmaß oder die Be-
eines solchen Vermögensgegenstandes haftet die deutung bei Eintritt einzelner Risiken.
Verwahrstelle gegenüber dem Fonds und dessen
Anlegern, außer der Verlust ist auf Ereignisse au- Risiken einer Fondsanlage
ßerhalb des Einflussbereichs der Verwahrstelle
zurückzuführen. Für Schäden, die nicht im Verlust Im Folgenden werden die Risiken dargestellt, die
eines Vermögensgegenstandes bestehen, haftet mit einer Anlage in einen OGAW typischerweise
die Verwahrstelle grundsätzlich nur, wenn sie ihre verbunden sind. Diese Risiken können sich nachtei-
Verpflichtungen nach den Vorschriften des KAGB lig auf den Anteilwert, auf das vom Anleger inves-
mindestens fahrlässig nicht erfüllt hat. tierte Kapital sowie auf die vom Anleger geplante
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
Haltedauer der Fondsanlage auswirken.
Zusätzliche Informationen
Schwankung des Fondsanteilwerts
Auf Verlangen übermittelt die Gesellschaft den An- Der Fondsanteilwert berechnet sich aus dem Wert
legern Informationen auf dem neusten Stand zur des Fonds, geteilt durch die Anzahl der in den Ver-
Verwahrstelle und ihren Pflichten, zu den Unter- kehr gelangten Anteile. Der Wert des Fonds ent-
verwahrern sowie zu möglichen Interessenkonflik- spricht dabei der Summe der Marktwerte aller
ten in Zusammenhang mit der Tätigkeit der Ver- Vermögensgegenstände im Fondsvermögen abzüg-
wahrstelle oder der Unterverwahrer. lich der Summe der Marktwerte aller Verbindlich-
Ebenfalls auf Verlangen übermittelt sie den Anle- keiten des Fonds. Der Fondsanteilwert ist daher
gern Informationen zu den Gründen, aus denen sie von dem Wert der im Fonds gehaltenen Vermö-
gensgegenstände und der Höhe der Verbindlich-LBBW Rohstoffe 2 LS
keiten des Fonds abhängig. Sinkt der Wert dieser plante Haltedauer nicht realisieren kann und dass
Vermögensgegenstände oder steigt der Wert der ihm wesentliche Teile des investierten Kapitals für
Verbindlichkeiten, so fällt der Fondsanteilwert. unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen oder
insgesamt verloren gehen.
Beeinflussung des individuellen Ergebnisses
durch steuerliche Aspekte Auflösung des Fonds
Die steuerliche Behandlung von Kapitalerträgen Der Gesellschaft steht das Recht zu, die Verwaltung
hängt von den individuellen Verhältnissen des je- des Fonds zu kündigen. Die Gesellschaft kann den
weiligen Anlegers ab und kann künftig Änderungen Fonds nach Kündigung der Verwaltung ganz auf
unterworfen sein. Für Einzelfragen – insbesondere lösen. Das Verfügungsrecht über den Fonds geht
unter Berücksichtigung der individuellen steuerli- nach einer Kündigungsfrist von sechs Monaten auf
chen Situation – sollte sich der Anleger an seinen die Verwahrstelle über. Für den Anleger besteht
persönlichen Steuerberater wenden. daher das Risiko, dass er die von ihm geplante
Haltedauer nicht realisieren kann. Bei dem Über-
Änderung der Anlagepolitik oder der gang des Fonds auf die Verwahrstelle können dem
Anlagebedingungen Fonds andere Steuern als deutsche Ertragssteu-
Die Gesellschaft kann die Anlagebedingungen mit ern belastet werden. Wenn die Fondsanteile nach
Genehmigung der BaFin ändern. Dadurch kön- Beendigung des Liquidationsverfahrens aus dem
nen auch Rechte des Anlegers betroffen sein. Die Depot des Anlegers ausgebucht werden, kann der
Gesellschaft kann etwa durch eine Änderung der Anleger mit Ertragssteuern belastet werden.
Anlagebedingungen die Anlagepolitik des Fonds
ändern oder sie kann die dem Fonds zu belasten- Übertragung aller Vermögensgegenstände des
den Kosten erhöhen. Die Gesellschaft kann die An- Fonds auf ein anderes offenes Publikums-Invest-
lagepolitik zudem innerhalb des gesetzlichen und mentvermögen (Verschmelzung)
vertraglich zulässigen Anlagespektrums und damit Die Gesellschaft kann sämtliche Vermögensgegen-
ohne Änderung der Anlagebedingungen und deren stände des Fonds auf einen anderen OGAW über-
Genehmigung durch die BaFin ändern. Hierdurch tragen. Der Anleger kann seine Anteile in diesem
kann sich das mit dem Fonds verbundene Risiko Fall
verändern. (i) zurückgeben,
(ii) behalten mit der Folge, dass er Anleger des
Aussetzung der Anteilrücknahme übernehmenden OGAW wird,
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Die Gesellschaft darf die Rücknahme der Antei- (iii) oder gegen Anteile an einem offenen Publi-
le zeitweilig aussetzen, sofern außergewöhnliche kums-Investmentvermögen mit vergleichba-
Umstände vorliegen, die eine Aussetzung unter ren Anlagegrundsätzen umtauschen, sofern
Berücksichtigung der Interessen der Anleger er- die Gesellschaft oder ein mit ihr verbundenes
forderlich erscheinen lassen. Außergewöhnliche Unternehmen ein solches Investmentvermö-
Umstände in diesem Sinne können z. B. sein wirt- gen mit vergleichbaren Anlagegrundsätzen
schaftliche oder politische Krisen, Rücknahmever- verwaltet.
langen in außergewöhnlichem Umfang sowie die Dies gilt gleichermaßen, wenn die Gesellschaft
Schließung von Börsen oder Märkten, Handelsbe- sämtliche Vermögensgegenstände eines anderen
schränkungen oder sonstige Faktoren, die die Er- offenen Publikums-Investmentvermögens auf den
mittlung des Anteilwerts beeinträchtigen. Daneben Fonds überträgt. Der Anleger muss daher im Rah-
kann die BaFin anordnen, dass die Gesellschaft die men der Übertragung vorzeitig eine erneute Inves-
Rücknahme der Anteile auszusetzen hat, wenn dies titionsentscheidung treffen. Bei einer Rückgabe
im Interesse der Anleger oder der Öffentlichkeit er- der Anteile können Ertragssteuern anfallen. Bei
forderlich ist. Der Anleger kann seine Anteile wäh- einem Umtausch der Anteile in Anteile an einem
rend dieses Zeitraums nicht zurückgeben. Auch im Investmentvermögen mit vergleichbaren Anlage-
Fall einer Aussetzung der Anteilrücknahme kann grundsätzen kann der Anleger mit Steuern belastet
der Anteilwert sinken; z. B. wenn die Gesellschaft werden, etwa wenn der Wert der erhaltenen An-
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
gezwungen ist, Vermögensgegenstände während teile höher ist als der Wert der alten Anteile zum
der Aussetzung der Anteilrücknahme unter Ver- Zeitpunkt der Anschaffung.
kehrswert zu veräußern. Der Anteilwert nach Wie-
deraufnahme der Anteilrücknahme kann niedriger Übertragung des Fonds auf eine andere
liegen, als derjenige vor Aussetzung der Rücknah- Kapitalverwaltungsgesellschaft
me. Einer Aussetzung kann ohne erneute Wieder- Die Gesellschaft kann den Fonds auf eine andere
aufnahme der Rücknahme der Anteile direkt eine Kapitalverwaltungsgesellschaft übertragen. Der
Auflösung des Sondervermögens folgen, z. B. wenn Fonds bleibt dadurch zwar unverändert, wie auch
die Gesellschaft die Verwaltung des Fonds kündigt, die Stellung des Anlegers. Der Anleger muss aber
um den Fonds dann aufzulösen. Für den Anleger im Rahmen der Übertragung entscheiden, ob er
besteht daher das Risiko, dass er die von ihm ge- die neue Kapitalverwaltungsgesellschaft für eben-LBBW Rohstoffe 2 LS
so geeignet hält wie die bisherige. Wenn er in den über dem Einstandspreis fällt oder Kassa- und Ter-
Fonds unter neuer Verwaltung nicht investiert minpreise sich unterschiedlich entwickeln.
bleiben möchte, muss er seine Anteile zurückge-
ben. Hierbei können Ertragssteuern anfallen. Kapitalmarktrisiko
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanz-
Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele produkten hängt insbesondere von der Entwick-
des Anlegers lung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der
Es kann nicht garantiert werden, dass der Anleger allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den
seinen gewünschten Anlageerfolg erreicht. Der An- wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingun-
teilwert des Fonds kann fallen und zu Verlusten gen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf
beim Anleger führen. Es bestehen keine Garanti- die allgemeine Kursentwicklung insbesondere an
en der Gesellschaft oder Dritter hinsichtlich einer einer Börse können auch irrationale Faktoren wie
bestimmten Mindestzahlungszusage bei Rückgabe Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken.
oder eines bestimmten Anlageerfolgs des Fonds. Schwankungen der Kurs- und Marktwerte können
Anleger könnten somit einen niedrigeren als den auch auf Veränderungen der Zinssätze, Wechsel-
ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten. kurse oder der Bonität eines Emittenten zurückzu-
Ein bei Erwerb von Anteilen entrichteter Ausgabe- führen sein.
aufschlag bzw. ein bei Veräußerung von Anteilen
entrichteter Rücknahmeabschlag kann zudem ins- Kursänderungsrisiko von Aktien
besondere bei nur kurzer Anlagedauer den Erfolg Aktien unterliegen erfahrungsgemäß starken Kurs-
einer Anlage reduzieren oder sogar aufzehren. schwankungen und somit auch dem Risiko von
Kursrückgängen. Diese Kursschwankungen werden
Nachhaltigkeitsrisiken insbesondere durch die Entwicklung der Gewinne
Nachhaltigkeitsrisiken im Sinne der Verordnung des emittierenden Unternehmens sowie die Ent-
(EU) 2019/2088 des Europäischen Parlaments und wicklungen der Branche und der gesamtwirtschaft-
des Rates vom 27. November 2019 über nachhal- lichen Entwicklung beeinflusst. Das Vertrauen der
tigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanz- Marktteilnehmer in das jeweilige Unternehmen
dienstleistungssektor („nachfolgend Offenlegungs- kann die Kursentwicklung ebenfalls beeinflussen.
Verordnung“) sind Ereignisse oder Bedingungen Dies gilt insbesondere bei Unternehmen, deren
aus den Bereichen Umwelt, Soziales oder Unter- Aktien erst über einen kürzeren Zeitraum an der
nehmensführung, deren Eintreten tatsächlich oder Börse oder einem anderen organisierten Markt zu-
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potenziell wesentliche negative Auswirkungen auf gelassen sind; bei diesen können bereits geringe
den Wert der Investition des Fonds haben können. Veränderungen von Prognosen zu starken Kursbe-
Diese Effekte können sich auf die Vermögens-, wegungen führen. Ist bei einer Aktie der Anteil der
Finanz- und Ertragslage des Fonds sowie auf die frei handelbaren, im Besitz vieler Aktionäre befind-
Reputation der Gesellschaft auswirken. Nachhaltig- lichen Aktien (sog. Streubesitz) niedrig, so können
keitsrisiken können auf alle bekannten Risikoarten bereits kleinere Kauf- und Verkaufsaufträge eine
einwirken und als Faktor zur Wesentlichkeit dieser starke Auswirkung auf den Marktpreis haben und
Risikoarten beitragen. Beispielhaft sind die in den damit zu höheren Kursschwankungen führen.
nachfolgenden Abschnitten beschriebenen Risiko-
arten Marktrisiko, Liquiditätsrisiko, Kontrahenten- Zinsänderungsrisiko
risiko und operationelles Risiko zu nennen. Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapie-
re ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das
Risiken der negativen Wertent Marktzinsniveau ändert, das im Zeitpunkt der
wicklung des Fonds (Marktrisiko) Begebung eines Wertpapiers besteht. Steigen die
Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt
Nachfolgend werden die Risiken dargestellt, die der Emission, so fallen i. d. R. die Kurse der festver-
mit der Anlage in einzelne Vermögensgegenstände zinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Markt-
durch den Fonds einhergehen. Diese Risiken kön- zins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpa-
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
nen die Wertentwicklung des Fonds bzw. der im piere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die
Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände beein- aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpapiers
trächtigen und sich damit nachteilig auf den Anteil- in etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Die-
wert und auf das vom Anleger investierte Kapital se Kursschwankungen fallen jedoch je nach (Rest-)
auswirken. Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unter-
schiedlich stark aus. Festverzinsliche Wertpapiere
Wertveränderungsrisiken mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Kursrisi-
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft ken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren
für Rechnung des Fonds investiert, unterliegen Ri- Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere mit kür-
siken. So können Wertverluste auftreten, indem zeren Laufzeiten haben demgegenüber in der Regel
der Marktwert der Vermögensgegenstände gegen- geringere Renditen als festverzinsliche Wertpapie-LBBW Rohstoffe 2 LS
re mit längeren Laufzeiten. Geldmarktinstrumente Erwerb der Basiswerte der Fall ist. Das Ver-
besitzen aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maxi- lustrisiko kann bei Abschluss des Geschäfts
mal 397 Tagen tendenziell geringere Kursrisiken. nicht bestimmbar sein.
Daneben können sich die Zinssätze verschiedener, • Ein liquider Sekundärmarkt für ein bestimm-
auf die gleiche Währung lautender zinsbezogener tes Instrument zu einem gegebenen Zeitpunkt
Finanzinstrumente mit vergleichbarer Restlaufzeit kann fehlen. Eine Position in Derivaten kann
unterschiedlich entwickeln. dann unter Umständen nicht wirtschaftlich
neutralisiert (geschlossen) werden.
Risiko von negativen Habenzinsen • Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass
Die Gesellschaft legt liquide Mittel des Fonds bei die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die
der Verwahrstelle oder anderen Banken für Rech- Preise der Basiswerte nicht wie erwartet
nung des Fonds an. Für diese Bankguthaben ist entwickeln, so dass die vom Fonds gezahlte
teilweise ein Zinssatz vereinbart, der dem Euro- Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf von
pean Interbank Offered Rate (Euribor) abzüglich Optionen besteht die Gefahr, dass der Fonds
einer bestimmten Marge entspricht. Sinkt der Eu- zur Abnahme von Vermögenswerten zu einem
ribor unter die vereinbarte Marge, so führt dies zu höheren als dem aktuellen Marktpreis, oder
negativen Zinsen auf dem entsprechenden Konto. zur Lieferung von Vermögenswerten zu ei-
Abhängig von der Entwicklung der Zinspolitik der nem niedrigeren als dem aktuellen Marktpreis
Europäischen Zentralbank können sowohl kurz-, verpflichtet ist. Der Fonds erleidet dann einen
mittel- als auch langfristige Bankguthaben eine ne- Verlust in Höhe der Preisdifferenz minus der
gative Verzinsung erzielen. eingenommenen Optionsprämie.
• Bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass
Kursänderungsrisiko von Wandel- die Gesellschaft für Rechnung des Fonds ver-
und Optionsanleihen pflichtet ist, die Differenz zwischen dem bei
Wandel- und Optionsanleihen verbriefen das Recht, Abschluss zugrunde gelegten Kurs und dem
die Anleihe in Aktien umzutauschen oder Aktien Marktkurs zum Zeitpunkt der Glattstellung
zu erwerben. Die Entwicklung des Werts von Wan- bzw. Fälligkeit des Geschäftes zu tragen. Da-
del- und Optionsanleihen ist daher abhängig von mit würde der Fonds Verluste erleiden. Das
der Kursentwicklung der Aktie als Basiswert. Die Risiko des Verlusts ist bei Abschluss des Ter-
Risiken der Wertentwicklung der zugrunde liegen- minkontrakts nicht bestimmbar.
den Aktien können sich daher auch auf die Wert- • Der ggf. erforderliche Abschluss eines Gegen
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entwicklung der Wandel- und Optionsanleihe aus- geschäfts (Glattstellung) ist mit Kosten ver-
wirken. Optionsanleihen, die dem Emittenten das bunden.
Recht einräumen dem Anleger statt der Rückzah- • Die von der Gesellschaft getroffenen Pro-
lung eines Nominalbetrags eine im Vorhinein fest- gnosen über die künftige Entwicklung von
gelegte Anzahl von Aktien anzudienen (Reverse zugrunde liegenden Vermögensgegenständen,
Convertibles), sind in verstärktem Maße von dem Zinssätzen, Kursen und Devisenmärkten kön-
entsprechenden Aktienkurs abhängig. nen sich im Nachhinein als unrichtig erweisen.
• Die den Derivaten zugrunde liegenden Ver-
Risiken im Zusammenhang mögensgegenstände können zu einem an sich
mit Derivatgeschäften günstigen Zeitpunkt nicht gekauft bzw. ver-
Die Gesellschaft darf für den Fonds Derivatgeschäf- kauft werden oder müssen zu einem ungünsti-
te abschließen. Der Kauf und Verkauf von Optionen gen Zeitpunkt gekauft oder verkauft werden.
sowie der Abschluss von Terminkontrakten oder Bei außerbörslichen Geschäften, sog. over-the-
Swaps sind mit folgenden Risiken verbunden: counter (OTC)-Geschäften, können folgende Risiken
• Durch die Verwendung von Derivaten können auftreten:
Verluste entstehen, die nicht vorhersehbar • Es kann ein organisierter Markt fehlen, so
sind und sogar die für das Derivatgeschäft dass die Gesellschaft die für Rechnung des
eingesetzten Beträge überschreiten können. Fonds am OTC-Markt erworbenen Finanz
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
• Kursänderungen des Basiswertes können den instrumente schwer oder gar nicht veräußern
Wert eines Optionsrechts oder Terminkontrak- kann.
tes vermindern. Vermindert sich der Wert und • Der Abschluss eines Gegengeschäfts (Glatt-
wird das Derivat hierdurch wertlos, kann die stellung) kann aufgrund der individuellen
Gesellschaft gezwungen sein, die erworbenen Vereinbarung schwierig, nicht möglich oder
Rechte verfallen zu lassen. Durch Wertände- mit erheblichen Kosten verbunden sein.
rungen des einem Swap zugrunde liegenden
Vermögenswertes kann der Fonds ebenfalls Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
Verluste erleiden. Gewährt die Gesellschaft für Rechnung des Fonds
• Durch die Hebelwirkung von Optionen kann ein Darlehen über Wertpapiere, so überträgt sie
der Wert des Fondsvermögens stärker beein- diese an einen Darlehensnehmer, der nach Been-
flusst werden, als dies beim unmittelbaren digung des Geschäfts Wertpapiere in gleicher Art,LBBW Rohstoffe 2 LS
Menge und Güte zurück überträgt (Wertpapier- Dann müsste der Fonds die bei den Sicherheiten
darlehen). Die Gesellschaft hat während der Ge- erlittenen Verluste tragen.
schäftsdauer keine Verfügungsmöglichkeit über
verliehene Wertpapiere. Verliert das Wertpapier Risiko bei Verbriefungspositionen
während der Dauer des Geschäfts an Wert und die ohne Selbstbehalt
Gesellschaft will das Wertpapier insgesamt veräu- Der Fonds darf Wertpapiere, die Forderungen ver-
ßern, so muss sie das Darlehensgeschäft kündigen briefen (Verbriefungspositionen) und nach dem
und den üblichen Abwicklungszyklus abwarten, 1. Januar 2011 emittiert wurden, nur noch erwer-
wodurch ein Verlustrisiko für den Fonds entstehen ben, wenn der Forderungsschuldner mindestens
kann. 5 Prozent des Volumens der Verbriefung als sog.
Selbstbehalt zurückbehält und weitere Vorgaben
Risiken bei Pensionsgeschäften einhält. Die Gesellschaft ist daher verpflichtet, im
Gibt die Gesellschaft Wertpapiere in Pension, so Interesse der Anleger Maßnahmen zur Abhilfe ein-
verkauft sie diese und verpflichtet sich, sie gegen zuleiten, wenn sich Verbriefungen im Fondsvermö-
Aufschlag nach Ende der Laufzeit zurückzukaufen. gen befinden, die diesen EU-Standards nicht ent-
Der zum Laufzeitende vom Verkäufer zu zahlende sprechen. Im Rahmen dieser Abhilfemaßnahmen
Rückkaufpreis nebst Aufschlag wird bei Abschluss könnte die Gesellschaft gezwungen sein, solche
des Geschäftes festgelegt. Sollten die in Pension Verbriefungspositionen zu veräußern. Aufgrund
gegebenen Wertpapiere während der Geschäfts- rechtlicher Vorgaben für Banken, Fondsgesell-
laufzeit an Wert verlieren und die Gesellschaft sie schaften und Versicherungen besteht das Risiko,
zur Begrenzung der Wertverluste veräußern wol- dass die Gesellschaft Verbriefungspositionen nicht
len, so kann sie dies nur durch die Ausübung des oder nur mit starken Preisabschlägen bzw. mit gro-
vorzeitigen Kündigungsrechts tun. Die vorzeitige ßer zeitlicher Verzögerung verkaufen kann.
Kündigung des Geschäfts kann mit finanziellen
Einbußen für den Fonds einhergehen. Zudem kann Inflationsrisiko
sich herausstellen, dass der zum Laufzeitende zu Die Inflation beinhaltet ein Abwertungsrisiko für
zahlende Aufschlag höher ist als die Erträge, die alle Vermögensgegenstände. Dies gilt auch für die
die Gesellschaft durch die Wiederanlage der als im Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände. Die
Verkaufspreis erhaltenen Barmittel erwirtschaftet Inflationsrate kann über dem Wertzuwachs des
hat. Fonds liegen.
Nimmt die Gesellschaft Wertpapiere in Pensi-
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on, so kauft sie diese und muss sie am Ende ei- Währungsrisiko
ner Laufzeit wieder verkaufen. Der Rückkaufpreis Vermögenswerte des Fonds können in einer ande-
nebst einem Aufschlag wird bereits bei Geschäfts- ren Währung als der Fondswährung angelegt sein.
abschluss festgelegt. Die in Pension genommenen Der Fonds erhält die Erträge, Rückzahlungen und
Wertpapiere dienen als Sicherheiten für die Bereit- Erlöse aus solchen Anlagen in der anderen Wäh-
stellung der Liquidität an den Vertragspartner. Et- rung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der
waige Wertsteigerungen der Wertpapiere kommen Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher
dem Fonds nicht zugute. Anlagen und somit auch der Wert des Fondsver-
mögens.
Risiken im Zusammenhang mit dem
Erhalt von Sicherheiten Konzentrationsrisiko
Die Gesellschaft erhält für Derivatgeschäfte, Wert- Erfolgt eine Konzentration der Anlage in bestimmte
papierdarlehens- und Pensionsgeschäfte Sicherhei- Vermögensgegenstände oder Märkte, dann ist der
ten. Derivate, verliehene Wertpapiere oder in Pen- Fonds von der Entwicklung dieser Vermögensge-
sion gegebene Wertpapiere können im Wert steigen. genstände oder Märkte besonders stark abhängig.
Die erhaltenen Sicherheiten könnten dann nicht
mehr ausreichen, um den Lieferungs- bzw. Rück- Risiken im Zusammenhang mit der
übertragungsanspruch der Gesellschaft gegenüber Investition in Investmentanteile
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
dem Kontrahenten in voller Höhe abzudecken. Die Risiken der Anteile an anderen Investment-
Die Gesellschaft kann Barsicherheiten auf Sperr- vermögen, die für den Fonds erworben werden
konten, in Staatsanleihen hoher Qualität oder in (sog. Zielfonds), stehen in engem Zusammenhang
Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur anle- mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthalte-
gen. Das Kreditinstitut, bei dem die Bankguthaben nen Vermögensgegenstände bzw. der von diesen
verwahrt werden, kann jedoch ausfallen. Staats- verfolgten Anlagestrategien. Da die Manager der
anleihen und Geldmarktfonds können sich negativ einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig han-
entwickeln. Bei Beendigung des Geschäfts könnten deln, kann es aber auch vorkommen, dass mehrere
die angelegten Sicherheiten nicht mehr in voller Zielfonds gleiche oder einander entgegengesetz-
Höhe verfügbar sein, obwohl sie von der Gesell- te Anlagestrategien verfolgen. Hierdurch können
schaft für den Fonds in der ursprünglich gewähr- bestehende Risiken kumulieren und eventuelle
ten Höhe wieder zurück gewährt werden müssen. Chancen können sich gegeneinander aufheben. EsSie können auch lesen
