LBBW Aktien Minimum Varianz Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen - Keine Umbrella-Konstruktion nach 96 KAGB, | Stand 1. April 2021
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LBBW Aktien Minimum Varianz Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen Keine Umbrella-Konstruktion nach § 96 KAGB, | Stand 1. April 2021
LBBW Aktien Minimum Varianz
Liebe Anlegerin, lieber Anleger,
der vorliegende Verkaufsprospekt stellt Ihnen den
Fonds LBBW Aktien Minimum Varianz im Detail
vor.
Darüber hinaus können Sie sich auf unserer
Internetseite regelmäßig über die Entwicklung
des Fonds informieren. Unter www.LBBW-AM.de
finden Sie eine Vielzahl an interessanten Fakten,
darunter die aktuellen Fondspreise, die Portfolio-
Struktur sowie umfangreiche Angaben zur Wert-
entwicklung.
Auf unserer Internetseite stehen Ihnen zudem die
jeweils aktuellen wesentlichen Anlegerinforma-
tionen, Verkaufsprospekte sowie die Jahres- und
Halbjahresberichte als PDF-Dateien zum Download
zur Verfügung.
Profitieren Sie auch von unserem kostenlosen
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sheet gibt Ihnen einfach und bequem einen
monatlichen Überblick über Ihren Fonds. Diesen
E-Mail-Service können Sie auf unserer Internet
seite abonnieren.
Unsere Fonds können Sie bei fast allen Banken,
Sparkassen, Vermögensverwaltern und unabhän-
gigen Finanzberatern erwerben. Neben der Bera-
tung erhalten Sie dort selbstverständlich auch alle
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Informationen und Unterlagen.
Mit freundlichen Grüßen
LBBW Asset Management
Investmentgesellschaft mbH
Geschäftsführung
Uwe Adamla Dr. Dirk Franz
(Vorsitzender)
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021Gesellschaft und Verwahrstelle.
LBBW Aktien Minimum Varianz
LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH.
Verwaltung. Aufsichtsrat.
LBBW Asset Management Dr. Christian Ricken (Vorsitzender)
Investmentgesellschaft mbH Mitglied des Vorstands der
Postfach 10 03 51 Landesbank Baden-Württemberg,
70003 Stuttgart Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Telefon: 0711 22910-3000
Telefax: 0711 22910-9098 Ernst-Ludwig Drayß
E-Mail: info@LBBW-AM.de Beirats- und Aufsichtsratsmitglied
Internet: www.LBBW-AM.de diverser Family Offices
Die Gesellschaft ist im Handelsregister des Amts- Dr. Bertold Gaede
gerichts Stuttgart unter der Nummer HRB 13381 Rechtsanwalt und Steuerberater
eingetragen. Noerr LLP,
München
Gezeichnetes und Klaus Martini
Kapitalmarktberater
eingezahltes Kapital. Kromconsult,
München
6,0 Mio. EUR
Stand: Dezember 2019 Michael Nagel
Vorsitzender der Geschäftsführung der
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WILMA Immobilien GmbH,
Geschäftsführung. Ratingen
Uwe Adamla (Vorsitzender) Cara Schulze
Dr. Dirk Franz COO Capital Markets
Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021LBBW Aktien Minimum Varianz
Gesellschafter.
100 % Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Verwahrstelle.
Landesbank Baden-Württemberg
Am Hauptbahnhof 2
70173 Stuttgart
Telefon: 0711 127-0
E-Mail: kontakt@LBBW.de
Internet: www.LBBW.de
Eigenmittel
18.492 Mio. EUR
Stand: 31. Dezember 2019
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Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021Verkaufsprospekt und
LBBW Aktien Minimum Varianz
Anlagebedingungen.
für das OGAW-Sondervermögen nach deutschem Recht
LBBW Aktien Minimum Varianz.
HINWEIS ZUM VERKAUFSPROSPEKT. 8 • Wertveränderungsrisiken
• Kapitalmarktrisiko
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN
• Kursänderungsrisiko von Aktien
FÜR US-PERSONEN. 8 • Zinsänderungsrisiko
WICHTIGSTE RECHTLICHE AUSWIRKUNGEN • Risiko von negativen Habenzinsen
DER VERTRAGSBEZIEHUNG. 8 • Kursänderungsrisiko von Wandel- und
Optionsanleihen
Durchsetzung von Rechten 8
• Risiken im Zusammenhang mit
Widerrufsrecht bei Kauf außerhalb der Derivatgeschäften
ständigen Geschäftsräume 9 • Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
GRUNDLAGEN. 9 • Risiken bei Pensionsgeschäften
• Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt
Das Sondervermögen (der Fonds) 9 von Sicherheiten
Verkaufsunterlagen und Offenlegung von • Risiko bei Verbriefungspositionen ohne
Informationen 10 Selbstbehalt
Anlagebedingungen und deren Änderungen 10 • Inflationsrisiko
• Währungsrisiko
VERWALTUNGSGESELLSCHAFT. 11 • Konzentrationsrisiko
Firma, Rechtsform und Sitz 11 • Risiken im Zusammenhang mit der
Investition in Investmentanteile
Geschäftsführung und Aufsichtsrat 11
5
• Risiken aus dem Anlagespektrum
Eigenkapital und zusätzliche Eigenmittel 11
Risiken der eingeschränkten oder erhöhten
VERWAHRSTELLE. 11 Liquidität des Fonds und Risiken im
Identität der Verwahrstelle 11 Zusammenhang mit vermehrten Ausgaben
Aufgaben der Verwahrstelle 11 oder Rückgaben (Liquiditätsrisiko) 17
• Risiko aus der Anlage in Vermögensgegenstände
Interessenkonflikte 12
• Risiko durch Kreditaufnahme
Unterverwahrung 12 • Risiken durch vermehrte Rückgaben oder
Haftung der Verwahrstelle 12 Ausgaben
Zusätzliche Informationen 12
• Risiko bei Feiertagen in bestimmten
Regionen/Ländern
RISIKOHINWEISE. 12 Kontrahentenrisiko inklusive Kredit- und
Risiken einer Fondsanlage 12 Forderungsrisiko 18
• Schwankung des Fondsanteilwerts • Adressenausfallrisiko/Gegenpartei-Risiken
• Beeinflussung des individuellen Ergebnisses (außer zentrale Kontrahenten)
durch steuerliche Aspekte • Risiko durch zentrale Kontrahenten
• Änderung der Anlagepolitik oder der • Adressenausfallrisiken bei Pensionsgeschäften
Anlagebedingungen • Adressenausfallrisiken bei Wertpapier-
• Aussetzung der Anteilrücknahme
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
Darlehensgeschäften
• Auflösung des Fonds Operationelle und sonstige Risiken des Fonds 18
• Übertragung aller Vermögensgegenstände • Risiken durch kriminelle Handlungen,
des Fonds auf ein anderes offenes Missstände oder Naturkatastrophen
Publikums-Investmentvermögen (Verschmelzung) • Länder- oder Transferrisiko
• Übertragung des Fonds auf eine andere • Rechtliche und politische Risiken
Kapitalverwaltungsgesellschaft
• Änderung der steuerlichen
• Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele Rahmenbedingungen, steuerliches Risiko
des Anlegers
• Steuerliche Risiken durch
• Nachhaltigkeitsrisiken Wertabsicherungsgeschäfte für wesentlich
Risiken der negativen Wertentwicklung des beteiligte Anleger
Fonds (Marktrisiko) 14 • Schlüsselpersonenrisiko• Verwahrrisiko –– Nichtnotierte Schuldverschreibungen und
LBBW Aktien Minimum Varianz
• Risiken aus Handels- und Schuldscheindarlehen
Clearingmechanismen (Abwicklungsrisiko) –– Optionsrechte und Terminkontrakte
–– OTC-Derivate
RISIKOPROFIL DES FONDS. 20 –– Bankguthaben, Festgelder, Investmentanteile
ERHÖHTE VOLATILITÄT. 20 und Darlehen
–– Unternehmensbeteiligungen
PROFIL DES TYPISCHEN ANLEGERS. 20 –– Unverbriefte Darlehensforderungen
ANLAGEZIELE, -STRATEGIE, -GRUNDSÄTZE –– Auf ausländische Währung lautende
Vermögensgegenstände
UND -GRENZEN. 20
–– Bewertung von Anteilen an Immobilien-
Anlageziel und -strategie 20 Gesellschaften
• Aktiver Investmentansatz des Fonds Teilinvestmentvermögen 33
• Beachtung von Nachhaltigkeitsrisiken in
der Anlagestrategie ANTEILE. 33
Vermögensgegenstände 22 Ausgabe und Rücknahme von Anteilen 33
• Wertpapiere • Ausgabe von Anteilen
• Geldmarktinstrumente • Rücknahme von Anteilen
• Bankguthaben • Abrechnung bei Anteilausgabe und -rücknahme
• Anlagegrenzen für Wertpapiere und • Aussetzung der Anteilrücknahme
Geldmarktinstrumente auch unter Einsatz Liquiditätsmanagement 34
von Derivaten sowie Bankguthaben
–– Anlagegrenze für Schuldverschreibungen mit Börsen und Märkte 34
besonderer Deckungsmasse Faire Behandlung der Anleger und
–– Anlagegrenzen für öffentliche Emittenten Anteilklassen 35
–– Kombination von Anlagegrenzen Ausgabe- und Rücknahmepreis 35
–– Anlagegrenzen unter Einsatz von Derivaten
–– Steuerliche Anlagequote für Aktienfonds Aussetzung der Errechnung des Ausgabe-
• Sonstige Anlageinstrumente und deren und Rücknahmepreises 35
Anlagegrenzen Ausgabeaufschlag 35
• Investmentanteile und deren Anlagegrenzen Rücknahmeabschlag 36
• Information der Anleger bei Aussetzung der
Rücknahme von Zielfondsanteilen Veröffentlichung der Ausgabe- und
• Derivate Rücknahmepreise 36
6
–– Terminkontrakte KOSTEN. 36
–– Optionsgeschäfte
–– Swaps Kosten bei Ausgabe und Rücknahme der
–– Swaptions Anteile 36
–– Credit Default Swaps Verwaltungs- und sonstige Kosten 36
–– In Wertpapieren verbriefte
Besonderheiten beim Erwerb von
Finanzinstrumente
Investmentanteilen 37
–– OTC-Derivatgeschäfte
• Wertpapier-Darlehensgeschäfte Angabe einer Gesamtkostenquote 37
• Pensionsgeschäfte • Abweichender Kostenausweis durch
Vertriebsstellen
Sicherheitenstrategie 30
• Arten der zulässigen Sicherheiten Vergütungspolitik 38
• Umfang der Besicherung WERTENTWICKLUNG, ERMITTLUNG
• Sicherheitenbewertung und Strategie für UND VERWENDUNG DER ERTRÄGE,
Abschläge der Bewertung (Haircut-Strategie)
GESCHÄFTSJAHR. 38
• Anlage von Barsicherheiten
• Verwahrung von Wertpapieren als Sicherheit Wertentwicklung 38
Kreditaufnahme 31 Ermittlung der Erträge,
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
Ertragsausgleichsverfahren 39
Hebelwirkung (Leverage) 31
Wertentwicklung des Investmentvermögens
BEWERTUNG 32
sowie des entsprechenden Vergleichs-
• Allgemeine Regeln für die Vermögensbewertung
–– An einer Börse zugelassene / in organisiertem maßstabs 39
Markt gehandelte Vermögensgegenstände Ertragsverwendung und Geschäftsjahr 40
–– Nicht an Börsen notierte oder organisierten
AUFLÖSUNG, ÜBERTRAGUNG UND
Märkten gehandelte Vermögensgegenstände
oder Vermögensgegenstände ohne VERSCHMELZUNG DES FONDS. 40
handelbaren Kurs Voraussetzungen für die Auflösung des Fonds 40
• Besondere Regeln für die Bewertung Verfahren bei Auflösung des Fonds 40
einzelner Vermögensgegenstände
Übertragung des Fonds 40Voraussetzungen für die Verschmelzung
LBBW Aktien Minimum Varianz
des Fonds 41
Rechte der Anleger bei der Verschmelzung
des Fonds 41
AUSLAGERUNG. 41
INTERESSENKONFLIKTE. 41
KURZANGABEN ÜBER STEUERRECHTLICHE
VORSCHRIFTEN. 43
Zusammenfassende Übersicht für die
Besteuerung bei üblichen betrieblichen
Anlegergruppen 47
WIRTSCHAFTSPRÜFER. 49
DIENSTLEISTER. 49
ZAHLUNGEN AN DIE ANLEGER/
VERBREITUNG DER BERICHTE UND
SONSTIGE INFORMATIONEN. 49
VON DER GESELLSCHAFT VERWALTETE
INVESTMENTVERMÖGEN. 49
ALLGEMEINE ANLAGEBEDINGUNGEN. 51
BESONDERE ANLAGEBEDINGUNGEN. 58
LISTE DER UNTERVERWAHRER. 62
7
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021HINWEIS ZUM
LBBW Aktien Minimum Varianz
Personen zählen natürliche Personen, wenn sie
ihren Wohnsitz in den Vereinigten Staaten haben.
VERKAUFSPROSPEKT. US-Personen können auch Personen- oder Kapital-
Der Kauf und Verkauf von Anteilen an dem Son- gesellschaften sein, wenn sie etwa gem. den Geset-
dervermögen LBBW Aktien Minimum Varianz er- zen der USA bzw. eines US-Bundesstaats, Territori-
folgt auf Basis des Verkaufsprospekts, der wesent- ums oder einer US-Besitzung gegründet werden.
lichen Anlegerinformationen und der Allgemeinen
Anlagebedingungen in Verbindung mit den Beson-
deren Anlagebedingungen in der jeweils geltenden WICHTIGSTE RECHTLICHE
Fassung. Die Allgemeinen Anlagebedingungen und
die Besonderen Anlagebedingungen sind im An-
AUSWIRKUNGEN DER
schluss an diesen Verkaufsprospekt abgedruckt. VERTRAGSBEZIEHUNG.
Der Verkaufsprospekt ist dem am Erwerb eines
Anteils an dem LBBW Aktien Minimum Varianz Durch den Erwerb der Anteile wird der Anleger
Interessierten sowie jedem Anleger des Fonds Miteigentümer der vom LBBW Aktien Minimum
zusammen mit dem letzten veröffentlichten Jah- Varianz gehaltenen Vermögensgegenstände nach
resbericht sowie dem ggf. nach dem Jahresbericht Bruchteilen. Er kann über die Vermögensgegen-
veröffentlichten Halbjahresbericht auf Verlangen stände nicht verfügen. Mit den Anteilen sind keine
kostenlos zur Verfügung zu stellen. Daneben sind Stimmrechte verbunden.
dem am Erwerb eines Anteils an dem LBBW Aktien Sämtliche Veröffentlichungen und Werbeschrif-
Minimum Varianz Interessierten die wesentlichen ten sind in deutscher Sprache abzufassen oder
Anlegerinformationen rechtzeitig vor Vertrags- mit einer deutschen Übersetzung zu versehen. Die
schluss kostenlos zur Verfügung zu stellen. LBBW Asset Management Investmentgesellschaft
Alle Angaben in diesem Verkaufsprospekt ba- mbH wird ferner die gesamte Kommunikation mit
sieren auf den zum Zeitpunkt der Prospektaufstel- ihren Anlegern in deutscher Sprache führen.
lung geltenden gesetzlichen, insbesondere kapi-
talmarkt- und aufsichtsrechtlichen sowie steuerli-
chen Bestimmungen. Es wird darauf hingewiesen, Durchsetzung von Rechten
dass sich diese Rechtsgrundlagen ändern können.
Von dem Verkaufsprospekt abweichende Aus- Das Rechtsverhältnis zwischen LBBW Asset Ma-
künfte oder Erklärungen dürfen nicht abgegeben nagement Investmentgesellschaft mbH und Anle-
8
werden. Jeder Kauf von Anteilen auf der Basis ger sowie die vorvertraglichen Beziehungen rich-
von Auskünften oder Erklärungen, welche nicht in ten sich nach deutschem Recht. Der Sitz der LBBW
dem Verkaufsprospekt bzw. in den wesentlichen Asset Management Investmentgesellschaft mbH
Anlegerinformationen enthalten sind, erfolgt aus- ist Gerichtsstand für Klagen des Anlegers gegen
schließlich auf Risiko des Käufers. Der Verkaufs- die KVG aus dem Vertragsverhältnis. Anleger, die
prospekt wird ergänzt durch den jeweils letzten Verbraucher sind (siehe nachfolgende Definition)
Jahresbericht und den ggf. nach dem Jahresbe- und in einem anderen EU-Staat wohnen, können
richt veröffentlichten Halbjahresbericht. vor einem zuständigen Gericht an ihrem Wohnsitz
Klage erheben. Die Vollstreckung von gerichtlichen
Urteilen richtet sich nach der Zivilprozessordnung,
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN ggf. dem Gesetz über die Zwangsversteigerung und
FÜR US-PERSONEN. die Zwangsverwaltung bzw. der Insolvenzordnung.
Da die LBBW Asset Management Investmentgesell-
Die LBBW Asset Management Investmentgesell- schaft mbH inländischem Recht unterliegt, bedarf
schaft mbH und/oder der LBBW Aktien Minimum es keiner Anerkennung inländischer Urteile vor de-
Varianz sind und werden nicht gem. dem United ren Vollstreckung.
States Investment Company Act von 1940 in seiner Zur Durchsetzung ihrer Rechte können Anleger
gültigen Fassung registriert. Die Anteile des LBBW den Rechtsweg vor den ordentlichen Gerichten be-
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
Aktien Minimum Varianz sind und werden nicht schreiten oder, soweit ein solches zur Verfügung
gem. dem United States Securities Act von 1933 steht, auch ein Verfahren für alternative Streitbei-
in seiner gültigen Fassung oder nach den Wertpa- legung anstrengen.
piergesetzen eines Bundesstaates der Vereinigten Die LBBW Asset Management Investmentgesell-
Staaten von Amerika registriert. Anteile des LBBW schaft mbH hat sich zur Teilnahme an Streitbetei-
Aktien Minimum Varianz dürfen weder in den Ver- ligungsverfahren vor einer Verbraucherschlich-
einigten Staaten noch einer US-Person oder auf tungsstelle verpflichtet.
deren Rechnung angeboten oder verkauft werden. Bei Streitigkeiten können Verbraucher die „Om-
Am Erwerb von Anteilen Interessierte müssen ggf. budsstelle für Investmentfonds“ des BVI Bundes-
darlegen, dass sie keine US-Person sind und An- verband Investment und Asset Management e. V.
teile weder im Auftrag von US-Personen erwerben als zuständige Verbraucherschlichtungsstelle anru-
noch an US-Personen weiterveräußern. Zu den US- fen. Die LBBW Asset Management Investmentge-LBBW Aktien Minimum Varianz
sellschaft mbH nimmt an Streitbeilegungsverfah- worden ist, und darin eine Belehrung über das Wi-
ren vor dieser Schlichtungsstelle teil. derrufsrecht enthalten ist, die den Anforderungen
Die Kontaktdaten der „Ombudsstelle für Invest- des Artikels 246 Absatz 3 Satz 2 und 3 des Ein-
mentfonds“ lauten: führungsgesetzes zum Bürgerlichen Gesetzbuch
Büro der Ombudsstelle des BVI genügt. Zur Wahrung der Frist genügt die rechtzei-
Bundesverband Investment tige Absendung des Widerrufs. Ist der Fristbeginn
und Asset Management e.V. streitig, trifft die Beweislast den Verkäufer. Der
Unter den Linden 42 Widerruf ist schriftlich unter Angabe der Person
10117 Berlin des Erklärenden einschließlich dessen Unterschrift
Telefon: 030 6449046-0 zu erklären, wobei eine Begründung nicht erfor-
Telefax: 030 6449046-29 derlich ist.
E-Mail: info@ombudsstelle-investmentfonds.de Ein Widerrufsrecht besteht nicht, wenn der Ver-
www.ombudsstelle-investmentfonds.de käufer nachweist, dass entweder der Käufer kein
Verbraucher sind natürliche Personen, die in den Verbraucher im Sinne des § 13 Bürgerliches Ge-
Fonds zu einem Zweck investieren, der überwie- setzbuch ist oder er den Käufer zu den Verhand-
gend weder ihrer gewerblichen noch ihrer selb- lungen, die zum Kauf der Anteile geführt haben,
ständigen beruflichen Tätigkeit zugerechnet wer- aufgrund vorhergehender Bestellung gemäß § 55
den kann, die also zu Privatzwecken handeln. Absatz 1 der Gewerbeordnung aufgesucht hat. Bei
Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der Vor- Verträgen, die ausschließlich über Fernkommuni-
schriften des Bürgerlichen Gesetzbuches betref- kationsmittel (z. B.: Briefe, Telefonanrufe, E-Mails)
fend Fernabsatzverträge über Finanzdienstleis- zustande gekommen sind (Fernabsatzverträge),
tungen ist dies die Schlichtungsstelle bei der Deut- besteht gemäß § 312g Absatz 2 Satz 1 Nr. 8 Bür-
schen Bundesbank. gerliches Gesetzbuch kein Widerrufsrecht.
Die Kontaktdaten lauten: Ist der Widerruf wirksam erfolgt und hat der
Deutsche Bundesbank Käufer bereits Zahlungen geleistet, so sind ihm von
Schlichtungsstelle der Gesellschaft ggf. Zug um Zug gegen Rücküber-
Postfach 11 12 32 tragung der erworbenen Anteile die bezahlten Kos-
60047 Frankfurt ten und ein Betrag auszuzahlen, der dem Wert der
E-Mail: schlichtung@bundesbank.de bezahlten Anteile am Tage nach dem Eingang der
www.bundesbank.de Widerrufserklärung entspricht. Auf das Recht zum
Bei Streitigkeiten im Zusammenhang mit Kaufver- Widerruf kann nicht verzichtet werden.
9
trägen oder Dienstleistungsverträgen, die auf elek- Die vorstehenden Ausführungen gelten entspre-
tronischem Weg zustande gekommen sind, können chend beim Verkauf der Anteile durch den Anle-
sich Verbraucher auch an die Online-Streitbeile- ger.
gungsplattform der EU wenden (www.ec.europa.
eu/consumers/odr). Als Kontaktadresse der KVG
kann dabei folgende E-Mail angegeben werden: GRUNDLAGEN.
beschwerde@lbbw-am.de. Die Plattform ist selbst
keine Streitbeilegungsstelle, sondern vermittelt Das Sondervermögen (der Fonds)
den Parteien lediglich den Kontakt zu einer zustän-
digen nationalen Schlichtungsstelle. Das Sondervermögen LBBW Aktien Minimum Va-
Das Recht, die Gerichte anzurufen, bleibt von ei- rianz (nachfolgend „Fonds“) ist ein Organismus für
nem Streitbeilegungsverfahren unberührt. gemeinsame Anlagen, der von einer Anzahl von An-
legern Kapital einsammelt, um es gem. einer festge-
Widerrufsrecht bei Kauf auSSerhalb legten Anlagestrategie zum Nutzen dieser Anleger
der ständigen Geschäftsräume zu investieren (nachfolgend „Investmentvermö-
gen“). Der Fonds ist ein Investmentvermögen gem.
Kommt der Kauf von Anteilen an offenen Invest- der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parla-
mentvermögen aufgrund mündlicher Verhand- ments und des Rates vom 13. Juli 2009 zur Koor-
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
lungen außerhalb der ständigen Geschäftsräume dinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften
desjenigen zustande, der die Anteile verkauft oder betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame
den Verkauf vermittelt hat, so hat der Käufer das Anlagen in Wertpapieren (nachfolgend „OGAW“) im
Recht, seine Kauferklärung in Textform und ohne Sinne des Kapitalanlagegesetzbuchs (nachfolgend
Angabe von Gründen innerhalb einer Frist von „KAGB“). Er wird von der LBBW Asset Management
zwei Wochen zu widerrufen. Das Widerrufsrecht Investmentgesellschaft mbH (nachfolgend „Gesell-
besteht auch dann, wenn derjenige, der die Anteile schaft“) verwaltet. Der Fonds wurde am 17. Juli
verkauft oder den Verkauf vermittelt, keine stän- 2006 für unbestimmte Dauer aufgelegt.
digen Geschäftsräume hat. Die Frist zum Widerruf Der Fonds besteht aus verschiedenen Anteil-
beginnt erst zu laufen, wenn die Durchschrift des klassen, das heißt, die ausgegebenen Anteile ver-
Antrags auf Vertragsabschluss dem Käufer ausge- briefen verschiedene Ausgestaltungsmerkmale, je
händigt oder ihm eine Kaufabrechnung übersandtLBBW Aktien Minimum Varianz
nachdem zu welcher Klasse sie gehören. Es exis- Sofern die Gesellschaft einzelnen – insbesonde-
tieren derzeit folgende Anteilklassen: re institutionellen regulierten – Anlegern weitere
• LBBW Aktien Minimum Varianz I Informationen über die Zusammensetzung des
WKN: A0DNHX/ISIN: DE000A0DNHX2 Fondsportfolios oder dessen Wertentwicklung u. a.
Aufgelegt am 17. Juli 2006 zur Erfüllung deren eigenen aufsichtsrechtlichen
• LBBW Aktien Minimum Varianz R Reportingverpflichtungen übermittelt, wird sie die-
WKN A1W1PR/ISIN: DE000A1W1PR7 se Informationen allen Anlegern in elektronischer
Aufgelegt am 21. Januar 2014 Form auf Anforderung zeitgleich zur Verfügung
Der Anteilspreis bei der Erstausgabe betrug für die stellen. Die Anleger können unter folgender E-Mail
Anteilsklasse R 52,50 EUR, für die Anteilsklasse I Adresse: reporting@lbbw-am.de, die Zusendung
100,00 EUR. dieser Informationen beantragen. Voraussetzung
Die Gesellschaft legt das bei ihr eingelegte Ka- ist der Abschluss einer Vertraulichkeitserklärung
pital im eigenen Namen für gemeinschaftliche sowie die Erbringung eines Nachweises der Anle-
Rechnung der Anleger nach dem Grundsatz der gereigenschaft.
Risikomischung in den nach dem KAGB zugelas-
senen Vermögensgegenständen gesondert vom Anlagebedingungen und
eigenen Vermögen in Form von Sondervermögen deren Änderungen
an. Der Geschäftszweck des Fonds ist auf die Ka-
pitalanlage gemäß einer festgelegten Anlagestra- Die Anlagebedingungen sind im Anschluss an die-
tegie im Rahmen einer kollektiven Vermögens- sen Verkaufsprospekt in dieser Unterlage abge-
verwaltung mittels der bei ihm eingelegten Mittel druckt. Die Anlagebedingungen können von der
beschränkt; eine operative Tätigkeit und eine akti- Gesellschaft geändert werden. Änderungen der
ve unternehmerische Bewirtschaftung der gehal- Anlagebedingungen bedürfen der Genehmigung
tenen Vermögensgegenstände ist ausgeschlossen. durch die BaFin. Änderungen der Anlagegrundsät-
In welche Vermögensgegenstände die Gesellschaft ze des Fonds bedürfen zusätzlich der Zustimmung
die Gelder der Anleger anlegen darf und welche durch den Aufsichtsrat der Gesellschaft. Änderun-
Bestimmungen sie dabei zu beachten hat, ergibt gen der Anlagegrundsätze des Fonds sind nur un-
sich aus dem KAGB, den dazugehörigen Verord- ter der Bedingung zulässig, dass die Gesellschaft
nungen sowie dem Investmentsteuergesetz (nach- den Anlegern anbietet, ihre Anteile entweder ohne
folgend „InvStG“) und den Anlagebedingungen, die weitere Kosten vor dem Inkrafttreten der Ände-
das Rechtsverhältnis zwischen den Anlegern und rungen zurückzunehmen oder ihre Anteile gegen
10
der Gesellschaft regeln. Die Anlagebedingungen Anteile an Investmentvermögen mit vergleichba-
umfassen einen Allgemeinen und einen Besonde- ren Anlagegrundsätzen kostenlos umzutauschen,
ren Teil („Allgemeine Anlagebedingungen” und „Be- sofern derartige Investmentvermögen von der Ge-
sondere Anlagebedingungen”). Anlagebedingungen sellschaft oder einem anderen Unternehmen aus
für ein Publikums-Investmentvermögen müssen ihrem Konzern verwaltet werden.
vor deren Verwendung von der Bundesanstalt für Die vorgesehenen Änderungen werden im Bun-
Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) genehmigt desanzeiger und darüber hinaus auf der Internet-
werden. Der Fonds gehört nicht zur Insolvenzmas- seite der Gesellschaft (www.LBBW-AM.de) bekannt
se der Gesellschaft. gemacht. Betreffen die Änderungen Vergütungen
und Aufwandserstattungen, die aus dem Fonds
Verkaufsunterlagen und entnommen werden dürfen, oder die Anlagegrund-
Offenlegung von Informationen sätze des Fonds oder wesentliche Anlegerrechte,
werden die Anleger außerdem über ihre depotfüh-
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anleger renden Stellen durch ein Medium informiert, auf
informationen, die Anlagebedingungen sowie die welchem Informationen für eine den Zwecken der
aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte sind Informationen angemessene Dauer gespeichert,
kostenlos erhältlich bei der Verwahrstelle Landes- einsehbar und unverändert wiedergegeben wer-
bank Baden-Württemberg, Am Hauptbahnhof 2, den, etwa in Papierform oder elektronischer Form
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
70173 Stuttgart, der Gesellschaft, Fritz-Elsas-Stra- (sog. „dauerhafter Datenträger“). Diese Informati-
ße 31, 70174 Stuttgart (auf deren Internet-Seite on umfasst die wesentlichen Inhalte der geplanten
www.LBBW-AM.de) sowie ihren Vertriebspart- Änderungen, ihre Hintergründe, die Rechte der An-
nern. leger in Zusammenhang mit der Änderung sowie
Zusätzliche Informationen über die Anlagegren- einen Hinweis darauf, wo und wie weitere Infor-
zen des Risikomanagements des Fonds, die Risiko mationen erlangt werden können.
managementmethoden und die jüngsten Entwick- Die Änderungen treten frühestens am Tage nach
lungen bei den Risiken und Renditen der wichtigs- ihrer Bekanntmachung in Kraft. Änderungen von
ten Kategorien von Vermögensgegenständen sind Regelungen zu den Vergütungen und Aufwen-
in elektronischer oder schriftlicher Form bei der dungserstattungen treten frühestens drei Monate
Gesellschaft erhältlich. nach ihrer Bekanntmachung in Kraft, wenn nicht
mit Zustimmung der BaFin ein früherer ZeitpunktLBBW Aktien Minimum Varianz
bestimmt wurde. Änderungen der bisherigen An- aller verwalteten AIF, wobei dieser Betrag jährlich
lagegrundsätze des Fonds treten ebenfalls frühes- überprüft und angepasst wird. Diese Eigenmittel
tens drei Monate nach Bekanntmachung in Kraft. sind von dem angegebenen haftenden Eigenkapi-
tal umfasst.
VERWALTUNGSGESELLSCHAFT.
VERWAHRSTELLE.
Firma, Rechtsform und Sitz
Identität der Verwahrstelle
Die Gesellschaft ist eine am 22. Dezember 1988
gegründete Kapitalverwaltungsgesellschaft im Sin- Für den Fonds hat das Kreditinstitut „Landesbank
ne des KAGB in der Rechtsform einer Gesellschaft Baden-Württemberg“ mit Sitz Am Hauptbahnhof 2,
mit beschränkter Haftung (GmbH). Die Firma der 70173 Stuttgart die Funktion der Verwahrstelle
Gesellschaft lautet LBBW Asset Management In- übernommen. Die Verwahrstelle ist eine rechtsfä-
vestmentgesellschaft mbH. Die Gesellschaft hat hige Anstalt des öffentlichen Rechts. Die Verwahr-
ihren Sitz in Stuttgart. stelle ist ein Kreditinstitut nach deutschem Recht.
Die Gesellschaft darf seit 1988 Wertpapier-
Sondervermögen verwalten. Ferner durfte die Ge- Aufgaben der Verwahrstelle
sellschaft während der Geltung des Gesetzes über
Kapitalanlagegesellschaften auch Geldmarkt- (seit Das KAGB sieht eine Trennung der Verwaltung und
7. September 1994), Investmentfondsanteil- (seit der Verwahrung von Sondervermögen vor. Die
7. Juli 1998), Gemischte Wertpapier- und Grund- Verwahrstelle verwahrt die Vermögensgegenstän-
stücks- (seit 7. Juli 1998) und Altersvorsorge- de in Sperrdepots bzw. auf Sperrkonten. Bei Ver-
Sondervermögen (seit 7. Juli 1998) verwalten. Seit mögensgegenständen, die nicht verwahrt werden
Inkrafttreten des Investmentgesetzes darf die Ge- können, prüft die Verwahrstelle, ob die Verwal-
sellschaft seit 1. Januar 2004 Richtlinienkonforme tungsgesellschaft Eigentum an diesen Vermögens-
Sondervermögen, Altersvorsorge-Sondervermögen gegenständen erworben hat. Sie überwacht, ob
sowie Spezial-Sondervermögen und seit 20. Ap- die Verfügungen der Gesellschaft über die Vermö-
ril 2006 Gemischte Sondervermögen verwalten. gensgegenstände den Vorschriften des KAGB und
Seit 16. April 2008 können von der Gesellschaft den Anlagebedingungen entsprechen. Die Anlage
auch Sonstige Sondervermögen verwaltet werden. in Bankguthaben bei einem anderen Kreditinstitut
11
Außerdem kann die Gesellschaft als Verwaltungs- sowie Verfügungen über solche Bankguthaben sind
gesellschaft einer Investmentaktiengesellschaft nur mit Zustimmung der Verwahrstelle zulässig.
benannt werden. Nach Inkrafttreten des Kapital- Die Verwahrstelle muss ihre Zustimmung erteilen,
anlagegesetzbuches darf die Gesellschaft seit dem wenn die Anlage bzw. Verfügung mit den Anlage-
21. Juli 2013 Investmentvermögen gemäß der bedingungen und den Vorschriften des KAGB ver-
OGAW-Richtlinie verwalten. Die Gesellschaft hat einbar ist.
eine Erlaubnis als OGAW- und AIF-Kapitalverwal- Daneben hat die Verwahrstelle insbesondere fol-
tungsgesellschaft nach dem KAGB. gende Aufgaben:
• Ausgabe und Rücknahme der Anteile des
Geschäftsführung und Aufsichtsrat Fonds,
• Sicherzustellen, dass die Ausgabe und Rück-
Nähere Angaben über die Geschäftsführung und nahme der Anteile sowie die Wertermittlung
die Zusammensetzung des Aufsichtsrates finden der Anteile den Vorschriften des KAGB und
Sie am Anfang des Verkaufsprospekts. den Anlagebedingungen des Fonds entspre-
chen,
Eigenkapital und • Sicherzustellen, dass bei den für gemein-
zusätzliche Eigenmittel schaftliche Rechnung der Anleger getätigten
Geschäften der Gegenwert innerhalb der übli-
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
Die Gesellschaft hat ein Stammkapital in Höhe von chen Fristen in ihre Verwahrung gelangt,
6,0 Mio. EUR. Die Eigenmittel der Gesellschaft be- • Sicherzustellen, dass die Erträge des Fonds
tragen per 31.12.2019 20,168 Mio. EUR. nach den Vorschriften des KAGB und nach den
Die Gesellschaft hat die Berufshaftungsrisiken, Anlagebedingungen verwendet werden,
die sich durch die Verwaltung von Investmentver- • Überwachung von Kreditaufnahmen durch die
mögen ergeben, die nicht der OGAW-Richtlinie ent- Gesellschaft für Rechnung des Fonds sowie
sprechen, sog. alternativen Investmentvermögen ggf. Zustimmung zur Kreditaufnahme,
(nachfolgend „AIF“), und auf berufliche Fahrlässig- • Sicherzustellen, dass Sicherheiten für Wert-
keit ihrer Organe oder Mitarbeiter zurückzuführen papierdarlehen rechtswirksam bestellt und
sind, abgedeckt durch: Eigenmittel in Höhe von jederzeit vorhanden sind.
wenigstens 0,01 Prozent des Werts der PortfoliosLBBW Aktien Minimum Varianz
Interessenkonflikte sich für die Landesbank Baden-Württemberg als
Verwahrstelle des Fonds entschieden hat.
Folgende Interessenkonflikte können sich aus der
Übernahme der Verwahrstellenfunktion für den
Fonds ergeben. RISIKOHINWEISE.
Die Landesbank Baden-Württemberg ist mit
der KVG wie folgt verbunden: Die KVG ist eine Vor der Entscheidung über den Kauf von Anteilen
100-prozentige Tochter der Verwahrstelle. Ver- an dem Fonds sollten Anleger die nachfolgenden
wahrstelle und KVG werden für Zwecke der Rech- Risikohinweise zusammen mit den anderen in
nungslegung in demselben Konzernabschluss kon- diesem Verkaufsprospekt enthaltenen Informati-
solidiert. onen sorgfältig lesen und diese bei ihrer Anlage-
Hinsichtlich weiterer Interessenkonflikte die sich entscheidung berücksichtigen. Der Eintritt eines
aus der Zugehörigkeit der Gesellschaft zum LBBW- oder mehrerer dieser Risiken kann für sich ge-
Konzern ergeben können wird auf den Abschnitt nommen oder zusammen mit anderen Umständen
„Interessenkonflikte“ unter Ziffer 3 j) verwiesen. die Wertentwicklung des Fonds bzw. der im Fonds
gehaltenen Vermögensgegenstände nachteilig be-
Unterverwahrung einflussen und sich damit auch nachteilig auf den
Anteilwert auswirken.
Die Verwahrstelle hat Verwahraufgaben auf ande- Veräußert der Anleger Anteile an dem Fonds
re Unternehmen (Unterverwahrer) übertragen. Die zu einem Zeitpunkt, in dem die Kurse der in dem
von der Verwahrstelle beauftragten Unterverwah- Fonds befindlichen Vermögensgegenstände gegen-
rer sind im Anschluss an diesen Verkaufsprospekt über dem Zeitpunkt seines Anteilerwerbs gefallen
aufgelistet. sind, so erhält er das von ihm in den Fonds inves-
Die Liste der Unterverwahrer hat die Gesellschaft tierte Kapital nicht oder nicht vollständig zurück.
von der Verwahrstelle mitgeteilt bekommen. Die Der Anleger könnte sein in den Fonds investiertes
Gesellschaft hat diese Information auf Plausibilität Kapital teilweise oder in Einzelfällen sogar ganz
geprüft. Sie ist jedoch auf Zulieferung der Informa- verlieren. Wertzuwächse können nicht garantiert
tion durch die Verwahrstelle angewiesen und kann werden. Das Risiko des Anlegers ist auf die ange-
die Richtigkeit und Vollständigkeit im Einzelnen legte Summe beschränkt. Eine Nachschusspflicht
nicht überprüfen. Die Liste der Unterverwahrer über das vom Anleger investierte Kapital hinaus
kann sich allerdings jederzeit ändern. Im Regelfall besteht nicht.
12
werden auch nicht sämtliche dieser Unterverwah- Neben den nachstehend oder an anderer Stel-
rer für den Fonds genutzt. le des Verkaufsprospekts beschriebenen Risiken
und Unsicherheiten kann die Wertentwicklung des
Haftung der Verwahrstelle Fonds durch verschiedene weitere Risiken und
Unsicherheiten beeinträchtigt werden, die der-
Die Verwahrstelle ist grundsätzlich für alle Ver- zeit nicht bekannt sind. Die Reihenfolge, in der die
mögensgegenstände, die von ihr oder mit ihrer nachfolgenden Risiken aufgeführt werden, enthält
Zustimmung von einer anderen Stelle verwahrt weder eine Aussage über die Wahrscheinlichkeit
werden, verantwortlich. Im Falle des Verlustes ihres Eintritts noch über das Ausmaß oder die Be-
eines solchen Vermögensgegenstandes haftet die deutung bei Eintritt einzelner Risiken.
Verwahrstelle gegenüber dem Fonds und dessen
Anlegern, außer der Verlust ist auf Ereignisse au- Risiken einer Fondsanlage
ßerhalb des Einflussbereichs der Verwahrstelle
zurückzuführen. Für Schäden, die nicht im Verlust Im Folgenden werden die Risiken dargestellt, die
eines Vermögensgegenstandes bestehen, haftet mit einer Anlage in einen OGAW typischerweise
die Verwahrstelle grundsätzlich nur, wenn sie ihre verbunden sind. Diese Risiken können sich nachtei-
Verpflichtungen nach den Vorschriften des KAGB lig auf den Anteilwert, auf das vom Anleger inves-
mindestens fahrlässig nicht erfüllt hat. tierte Kapital sowie auf die vom Anleger geplante
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
Haltedauer der Fondsanlage auswirken.
Zusätzliche Informationen
Schwankung des Fondsanteilwerts
Auf Verlangen übermittelt die Gesellschaft den An- Der Fondsanteilwert berechnet sich aus dem Wert
legern Informationen auf dem neusten Stand zur des Fonds, geteilt durch die Anzahl der in den Ver-
Verwahrstelle und ihren Pflichten, zu den Unter- kehr gelangten Anteile. Der Wert des Fonds ent-
verwahrern sowie zu möglichen Interessenkonflik- spricht dabei der Summe der Marktwerte aller Ver-
ten in Zusammenhang mit der Tätigkeit der Ver- mögensgegenstände im Fondsvermögen abzüglich
wahrstelle oder der Unterverwahrer. der Summe der Marktwerte aller Verbindlichkeiten
Ebenfalls auf Verlangen übermittelt sie den Anle- des Fonds. Der Fondsanteilwert ist daher von dem
gern Informationen zu den Gründen, aus denen sie Wert der im Fonds gehaltenen Vermögensgegen-LBBW Aktien Minimum Varianz
stände und der Höhe der Verbindlichkeiten des besteht daher das Risiko, dass er die von ihm ge-
Fonds abhängig. Sinkt der Wert dieser Vermögens- plante Haltedauer nicht realisieren kann und dass
gegenstände oder steigt der Wert der Verbindlich- ihm wesentliche Teile des investierten Kapitals für
keiten, so fällt der Fondsanteilwert. unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen oder
insgesamt verloren gehen.
Beeinflussung des individuellen Ergebnisses
durch steuerliche Aspekte Auflösung des Fonds
Die steuerliche Behandlung von Kapitalerträgen Der Gesellschaft steht das Recht zu, die Verwaltung
hängt von den individuellen Verhältnissen des je- des Fonds zu kündigen. Die Gesellschaft kann den
weiligen Anlegers ab und kann künftig Änderungen Fonds nach Kündigung der Verwaltung ganz auf
unterworfen sein. Für Einzelfragen – insbesondere lösen. Das Verfügungsrecht über den Fonds geht
unter Berücksichtigung der individuellen steuerli- nach einer Kündigungsfrist von sechs Monaten auf
chen Situation – sollte sich der Anleger an seinen die Verwahrstelle über. Für den Anleger besteht
persönlichen Steuerberater wenden. daher das Risiko, dass er die von ihm geplante
Haltedauer nicht realisieren kann. Bei dem Über-
Änderung der Anlagepolitik oder gang des Fonds auf die Verwahrstelle können dem
der Anlagebedingungen Fonds andere Steuern als deutsche Ertragssteu-
Die Gesellschaft kann die Anlagebedingungen mit ern belastet werden. Wenn die Fondsanteile nach
Genehmigung der BaFin ändern. Dadurch kön- Beendigung des Liquidationsverfahrens aus dem
nen auch Rechte des Anlegers betroffen sein. Die Depot des Anlegers ausgebucht werden, kann der
Gesellschaft kann etwa durch eine Änderung der Anleger mit Ertragssteuern belastet werden.
Anlagebedingungen die Anlagepolitik des Fonds
ändern oder sie kann die dem Fonds zu belasten- Übertragung aller Vermögensgegenstände des
den Kosten erhöhen. Die Gesellschaft kann die An- Fonds auf ein anderes offenes Publikums-Invest-
lagepolitik zudem innerhalb des gesetzlichen und mentvermögen (Verschmelzung)
vertraglich zulässigen Anlagespektrums und damit Die Gesellschaft kann sämtliche Vermögensgegen-
ohne Änderung der Anlagebedingungen und deren stände des Fonds auf einen anderen OGAW über-
Genehmigung durch die BaFin ändern. Hierdurch tragen. Der Anleger kann seine Anteile in diesem
kann sich das mit dem Fonds verbundene Risiko Fall
verändern. (i) zurückgeben,
(ii) behalten mit der Folge, dass er Anleger des
13
Aussetzung der Anteilrücknahme übernehmenden OGAW wird,
Die Gesellschaft darf die Rücknahme der Antei- (iii) oder gegen Anteile an einem offenen Publi-
le zeitweilig aussetzen, sofern außergewöhnliche kums-Investmentvermögen mit vergleichba-
Umstände vorliegen, die eine Aussetzung unter ren Anlagegrundsätzen umtauschen, sofern
Berücksichtigung der Interessen der Anleger er- die Gesellschaft oder ein mit ihr verbundenes
forderlich erscheinen lassen. Außergewöhnliche Unternehmen ein solches Investmentvermö-
Umstände in diesem Sinne können z. B. sein wirt- gen mit vergleichbaren Anlagegrundsätzen
schaftliche oder politische Krisen, Rücknahmever- verwaltet.
langen in außergewöhnlichem Umfang sowie die Dies gilt gleichermaßen, wenn die Gesellschaft
Schließung von Börsen oder Märkten, Handelsbe- sämtliche Vermögensgegenstände eines anderen
schränkungen oder sonstige Faktoren, die die Er- offenen Publikums-Investmentvermögens auf den
mittlung des Anteilwerts beeinträchtigen. Daneben Fonds überträgt. Der Anleger muss daher im Rah-
kann die BaFin anordnen, dass die Gesellschaft die men der Übertragung vorzeitig eine erneute Inves-
Rücknahme der Anteile auszusetzen hat, wenn dies titionsentscheidung treffen. Bei einer Rückgabe
im Interesse der Anleger oder der Öffentlichkeit er- der Anteile können Ertragssteuern anfallen. Bei
forderlich ist. Der Anleger kann seine Anteile wäh- einem Umtausch der Anteile in Anteile an einem
rend dieses Zeitraums nicht zurückgeben. Auch im Investmentvermögen mit vergleichbaren Anlage-
Fall einer Aussetzung der Anteilrücknahme kann grundsätzen kann der Anleger mit Steuern belastet
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
der Anteilwert sinken; z. B. wenn die Gesellschaft werden, etwa wenn der Wert der erhaltenen An-
gezwungen ist, Vermögensgegenstände während teile höher ist als der Wert der alten Anteile zum
der Aussetzung der Anteilrücknahme unter Ver- Zeitpunkt der Anschaffung.
kehrswert zu veräußern. Der Anteilwert nach Wie-
deraufnahme der Anteilrücknahme kann niedriger Übertragung des Fonds auf eine
liegen, als derjenige vor Aussetzung der Rücknah- andere Kapitalverwaltungsgesellschaft
me. Einer Aussetzung kann ohne erneute Wieder- Die Gesellschaft kann den Fonds auf eine andere
aufnahme der Rücknahme der Anteile direkt eine Kapitalverwaltungsgesellschaft übertragen. Der
Auflösung des Sondervermögens folgen, z. B. wenn Fonds bleibt dadurch zwar unverändert, wie auch
die Gesellschaft die Verwaltung des Fonds kündigt, die Stellung des Anlegers. Der Anleger muss aber
um den Fonds dann aufzulösen. Für den Anleger im Rahmen der Übertragung entscheiden, ob erLBBW Aktien Minimum Varianz
die neue Kapitalverwaltungsgesellschaft für eben- über dem Einstandspreis fällt oder Kassa- und Ter-
so geeignet hält wie die bisherige. Wenn er in den minpreise sich unterschiedlich entwickeln.
Fonds unter neuer Verwaltung nicht investiert
bleiben möchte, muss er seine Anteile zurückge- Kapitalmarktrisiko
ben. Hierbei können Ertragssteuern anfallen. Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanz-
produkten hängt insbesondere von der Entwick-
Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele lung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der
des Anlegers allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den
Es kann nicht garantiert werden, dass der Anleger wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingun-
seinen gewünschten Anlageerfolg erreicht. Der An- gen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf
teilwert des Fonds kann fallen und zu Verlusten die allgemeine Kursentwicklung insbesondere an
beim Anleger führen. Es bestehen keine Garanti- einer Börse können auch irrationale Faktoren wie
en der Gesellschaft oder Dritter hinsichtlich einer Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken.
bestimmten Mindestzahlungszusage bei Rückgabe Schwankungen der Kurs- und Marktwerte können
oder eines bestimmten Anlageerfolgs des Fonds. auch auf Veränderungen der Zinssätze, Wechsel-
Anleger könnten somit einen niedrigeren als den kurse oder der Bonität eines Emittenten zurückzu-
ursprünglich angelegten Betrag zurück erhalten. führen sein.
Ein bei Erwerb von Anteilen entrichteter Ausgabe-
aufschlag bzw. ein bei Veräußerung von Anteilen Kursänderungsrisiko von Aktien
entrichteter Rücknahmeabschlag kann zudem ins- Aktien unterliegen erfahrungsgemäß starken Kurs-
besondere bei nur kurzer Anlagedauer den Erfolg schwankungen und somit auch dem Risiko von
einer Anlage reduzieren oder sogar aufzehren. Kursrückgängen. Diese Kursschwankungen werden
insbesondere durch die Entwicklung der Gewinne
Nachhaltigkeitsrisiken des emittierenden Unternehmens sowie die Ent-
Nachhaltigkeitsrisiken im Sinne der Verordnung wicklungen der Branche und der gesamtwirtschaft-
(EU) 2019/2088 des Europäischen Parlaments und lichen Entwicklung beeinflusst. Das Vertrauen der
des Rates vom 27. November 2019 über nachhal- Marktteilnehmer in das jeweilige Unternehmen
tigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanz- kann die Kursentwicklung ebenfalls beeinflussen.
dienstleistungssektor („nachfolgend Offenlegungs- Dies gilt insbesondere bei Unternehmen, deren
Verordnung“) sind Ereignisse oder Bedingungen Aktien erst über einen kürzeren Zeitraum an der
aus den Bereichen Umwelt, Soziales oder Unter- Börse oder einem anderen organisierten Markt zu-
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nehmensführung, deren Eintreten tatsächlich oder gelassen sind; bei diesen können bereits geringe
potenziell wesentliche negative Auswirkungen auf Veränderungen von Prognosen zu starken Kursbe-
den Wert der Investition des Fonds haben können. wegungen führen. Ist bei einer Aktie der Anteil der
Diese Effekte können sich auf die Vermögens-, frei handelbaren, im Besitz vieler Aktionäre befind-
Finanz- und Ertragslage des Fonds sowie auf die lichen Aktien (sog. Streubesitz) niedrig, so können
Reputation der Gesellschaft auswirken. Nachhaltig- bereits kleinere Kauf- und Verkaufsaufträge eine
keitsrisiken können auf alle bekannten Risikoarten starke Auswirkung auf den Marktpreis haben und
einwirken und als Faktor zur Wesentlichkeit dieser damit zu höheren Kursschwankungen führen.
Risikoarten beitragen. Beispielhaft sind die in den
nachfolgenden Abschnitten beschriebenen Risiko- Zinsänderungsrisiko
arten Marktrisiko, Liquiditätsrisiko, Kontrahenten- Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapie-
risiko und operationelles Risiko zu nennen. re ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das
Marktzinsniveau ändert, das im Zeitpunkt der
Risiken der negativen Wertent Begebung eines Wertpapiers besteht. Steigen die
wicklung des Fonds (Marktrisiko) Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt
der Emission, so fallen i. d. R. die Kurse der festver-
Nachfolgend werden die Risiken dargestellt, die zinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Markt-
mit der Anlage in einzelne Vermögensgegenstände zins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpa-
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
durch den Fonds einhergehen. Diese Risiken kön- piere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die
nen die Wertentwicklung des Fonds bzw. der im aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpapiers
Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände beein- in etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Die-
trächtigen und sich damit nachteilig auf den Anteil- se Kursschwankungen fallen jedoch je nach (Rest-)
wert und auf das vom Anleger investierte Kapital Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unter-
auswirken. schiedlich stark aus. Festverzinsliche Wertpapiere
mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Kursrisi-
Wertveränderungsrisiken ken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere mit kür-
für Rechnung des Fonds investiert, unterliegen Ri- zeren Laufzeiten haben demgegenüber in der Regel
siken. So können Wertverluste auftreten, indem geringere Renditen als festverzinsliche Wertpapie-
der Marktwert der Vermögensgegenstände gegen- re mit längeren Laufzeiten. GeldmarktinstrumenteLBBW Aktien Minimum Varianz
besitzen aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maxi- lustrisiko kann bei Abschluss des Geschäfts
mal 397 Tagen tendenziell geringere Kursrisiken. nicht bestimmbar sein.
Daneben können sich die Zinssätze verschiedener, • Ein liquider Sekundärmarkt für ein bestimm-
auf die gleiche Währung lautender zinsbezogener tes Instrument zu einem gegebenen Zeitpunkt
Finanzinstrumente mit vergleichbarer Restlaufzeit kann fehlen. Eine Position in Derivaten kann
unterschiedlich entwickeln. dann unter Umständen nicht wirtschaftlich
neutralisiert (geschlossen) werden.
Risiko von negativen Habenzinsen • Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass
Die Gesellschaft legt liquide Mittel des Fonds bei die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die
der Verwahrstelle oder anderen Banken für Rech- Preise der Basiswerte nicht wie erwartet
nung des Fonds an. Für diese Bankguthaben ist entwickeln, so dass die vom Fonds gezahlte
teilweise ein Zinssatz vereinbart, der dem Euro- Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf von
pean Interbank Offered Rate (Euribor) abzüglich Optionen besteht die Gefahr, dass der Fonds
einer bestimmten Marge entspricht. Sinkt der Eu- zur Abnahme von Vermögenswerten zu einem
ribor unter die vereinbarte Marge, so führt dies zu höheren als dem aktuellen Marktpreis, oder
negativen Zinsen auf dem entsprechenden Konto. zur Lieferung von Vermögenswerten zu ei-
Abhängig von der Entwicklung der Zinspolitik der nem niedrigeren als dem aktuellen Marktpreis
Europäischen Zentralbank können sowohl kurz-, verpflichtet. Der Fonds erleidet dann einen
mittel- als auch langfristige Bankguthaben eine ne- Verlust in Höhe der Preisdifferenz minus der
gative Verzinsung erzielen. eingenommenen Optionsprämie.
• Bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass
Kursänderungsrisiko von Wandel- die Gesellschaft für Rechnung des Fonds ver-
und Optionsanleihen pflichtet ist, die Differenz zwischen dem bei
Wandel- und Optionsanleihen verbriefen das Recht, Abschluss zugrunde gelegten Kurs und dem
die Anleihe in Aktien umzutauschen oder Aktien Marktkurs zum Zeitpunkt der Glattstellung
zu erwerben. Die Entwicklung des Werts von Wan- bzw. Fälligkeit des Geschäftes zu tragen. Da-
del- und Optionsanleihen ist daher abhängig von mit würde der Fonds Verluste erleiden. Das
der Kursentwicklung der Aktie als Basiswert. Die Risiko des Verlusts ist bei Abschluss des Ter-
Risiken der Wertentwicklung der zugrunde liegen- minkontrakts nicht bestimmbar.
den Aktien können sich daher auch auf die Wert- • Der ggf. erforderliche Abschluss eines Gegen-
entwicklung der Wandel- und Optionsanleihe aus- geschäfts (Glattstellung) ist mit Kosten ver-
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wirken. Optionsanleihen, die dem Emittenten das bunden.
Recht einräumen dem Anleger statt der Rückzah- • Die von der Gesellschaft getroffenen Pro-
lung eines Nominalbetrags eine im Vorhinein fest- gnosen über die künftige Entwicklung von
gelegte Anzahl von Aktien anzudienen (Reverse zugrunde liegenden Vermögensgegenständen,
Convertibles), sind in verstärktem Maße von dem Zinssätzen, Kursen und Devisenmärkten kön-
entsprechenden Aktienkurs abhängig. nen sich im Nachhinein als unrichtig erweisen.
• Die den Derivaten zugrunde liegenden Ver-
Risiken im Zusammenhang mit mögensgegenstände können zu einem an sich
Derivatgeschäften günstigen Zeitpunkt nicht gekauft bzw. ver-
Die Gesellschaft darf für den Fonds Derivatgeschäf- kauft werden oder müssen zu einem ungünsti-
te abschließen. Der Kauf und Verkauf von Optionen gen Zeitpunkt gekauft oder verkauft werden.
sowie der Abschluss von Terminkontrakten oder Bei außerbörslichen Geschäften, sog. over-the-
Swaps sind mit folgenden Risiken verbunden: counter (OTC)-Geschäften, können folgende Risiken
• Durch die Verwendung von Derivaten können auftreten:
Verluste entstehen, die nicht vorhersehbar • Es kann ein organisierter Markt fehlen, so
sind und sogar die für das Derivatgeschäft dass die Gesellschaft die für Rechnung des
eingesetzten Beträge überschreiten können. Fonds am OTC-Markt erworbenen Finanzin-
• Kursänderungen des Basiswertes können den strumente schwer oder gar nicht veräußern
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
Wert eines Optionsrechts oder Terminkontrak- kann.
tes vermindern. Vermindert sich der Wert und • Der Abschluss eines Gegengeschäfts (Glatt-
wird das Derivat hierdurch wertlos, kann die stellung) kann aufgrund der individuellen Ver-
Gesellschaft gezwungen sein, die erworbenen einbarung schwierig, nicht möglich oder mit
Rechte verfallen zu lassen. Durch Wertände- erheblichen Kosten verbunden sein.
rungen des einem Swap zugrunde liegenden
Vermögenswertes kann der Fonds ebenfalls Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
Verluste erleiden. Gewährt die Gesellschaft für Rechnung des Fonds
• Durch die Hebelwirkung von Optionen kann ein Darlehen über Wertpapiere, so überträgt sie
der Wert des Fondsvermögens stärker beein- diese an einen Darlehensnehmer, der nach Been-
flusst werden, als dies beim unmittelbaren digung des Geschäfts Wertpapiere in gleicher Art,
Erwerb der Basiswerte der Fall ist. Das Ver- Menge und Güte zurück überträgt (Wertpapierdar-LBBW Aktien Minimum Varianz
lehen). Die Gesellschaft hat während der Geschäfts- Risiko bei Verbriefungspositionen
dauer keine Verfügungsmöglichkeit über verliehene ohne Selbstbehalt
Wertpapiere. Verliert das Wertpapier während der Der Fonds darf Wertpapiere, die Forderungen ver-
Dauer des Geschäfts an Wert und die Gesellschaft briefen (Verbriefungspositionen) und nach dem
will das Wertpapier insgesamt veräußern, so muss 1. Januar 2011 emittiert wurden, nur noch erwer-
sie das Darlehensgeschäft kündigen und den üb- ben, wenn der Forderungsschuldner mindestens
lichen Abwicklungszyklus abwarten, wodurch ein 5 Prozent des Volumens der Verbriefung als sog.
Verlustrisiko für den Fonds entstehen kann. Selbstbehalt zurückbehält und weitere Vorgaben
einhält. Die Gesellschaft ist daher verpflichtet, im
Risiken bei Pensionsgeschäften Interesse der Anleger Maßnahmen zur Abhilfe ein-
Gibt die Gesellschaft Wertpapiere in Pension, so zuleiten, wenn sich Verbriefungen im Fondsvermö-
verkauft sie diese und verpflichtet sich, sie gegen gen befinden, die diesen EU-Standards nicht ent-
Aufschlag nach Ende der Laufzeit zurückzukaufen. sprechen. Im Rahmen dieser Abhilfemaßnahmen
Der zum Laufzeitende vom Verkäufer zu zahlende könnte die Gesellschaft gezwungen sein, solche
Rückkaufpreis nebst Aufschlag wird bei Abschluss Verbriefungspositionen zu veräußern. Aufgrund
des Geschäftes festgelegt. Sollten die in Pension ge- rechtlicher Vorgaben für Banken, Fondsgesell-
gebenen Wertpapiere während der Geschäftslauf- schaften und Versicherungen besteht das Risiko,
zeit an Wert verlieren und die Gesellschaft sie zur dass die Gesellschaft Verbriefungspositionen nicht
Begrenzung der Wertverluste veräußern wollen, so oder nur mit starken Preisabschlägen bzw. mit gro-
kann sie dies nur durch die Ausübung des vorzei- ßer zeitlicher Verzögerung verkaufen kann.
tigen Kündigungsrechts tun. Die vorzeitige Kündi-
gung des Geschäfts kann mit finanziellen Einbußen Inflationsrisiko
für den Fonds einhergehen. Zudem kann sich her- Die Inflation beinhaltet ein Abwertungsrisiko für
ausstellen, dass der zum Laufzeitende zu zahlende alle Vermögensgegenstände. Dies gilt auch für die
Aufschlag höher ist als die Erträge, die die Gesell- im Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände. Die
schaft durch die Wiederanlage der als Verkaufs- Inflationsrate kann über dem Wertzuwachs des
preis erhaltenen Barmittel erwirtschaftet hat. Fonds liegen.
Nimmt die Gesellschaft Wertpapiere in Pensi-
on, so kauft sie diese und muss sie am Ende ei- Währungsrisiko
ner Laufzeit wieder verkaufen. Der Rückkaufpreis Vermögenswerte des Fonds können in einer ande-
nebst einem Aufschlag wird bereits bei Geschäfts- ren Währung als der Fondswährung angelegt sein.
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abschluss festgelegt. Die in Pension genommenen Der Fonds erhält die Erträge, Rückzahlungen und
Wertpapiere dienen als Sicherheiten für die Bereit- Erlöse aus solchen Anlagen in der anderen Wäh-
stellung der Liquidität an den Vertragspartner. Et- rung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der
waige Wertsteigerungen der Wertpapiere kommen Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher
dem Fonds nicht zugute. Anlagen und somit auch der Wert des Fondsver-
mögens.
Risiken im Zusammenhang mit dem
Erhalt von Sicherheiten Konzentrationsrisiko
Die Gesellschaft erhält für Derivatgeschäfte, Wert- Erfolgt eine Konzentration der Anlage in bestimmte
papierdarlehens- und Pensionsgeschäfte Sicher- Vermögensgegenstände oder Märkte, dann ist der
heiten. Derivate, verliehene Wertpapiere oder in Fonds von der Entwicklung dieser Vermögensge-
Pension gegebene Wertpapiere können im Wert genstände oder Märkte besonders stark abhängig.
steigen. Die erhaltenen Sicherheiten könnten dann
nicht mehr ausreichen, um den Lieferungs- bzw. Risiken im Zusammenhang mit der
Rückübertragungsanspruch der Gesellschaft ge- Investition in Investmentanteile
genüber dem Kontrahenten in voller Höhe abzu- Die Risiken der Anteile an anderen Investment-
decken. vermögen, die für den Fonds erworben werden
Die Gesellschaft kann Barsicherheiten auf Sperr- (sog. Zielfonds), stehen in engem Zusammenhang
Verkaufsprospekt Stand 1. April 2021
konten, in Staatsanleihen hoher Qualität oder in mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthalte-
Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur anle- nen Vermögensgegenstände bzw. der von diesen
gen. Das Kreditinstitut, bei dem die Bankguthaben verfolgten Anlagestrategien. Da die Manager der
verwahrt werden, kann jedoch ausfallen. Staats- einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig han-
anleihen und Geldmarktfonds können sich negativ deln, kann es aber auch vorkommen, dass mehrere
entwickeln. Bei Beendigung des Geschäfts könnten Zielfonds gleiche oder einander entgegengesetz-
die angelegten Sicherheiten nicht mehr in voller te Anlagestrategien verfolgen. Hierdurch können
Höhe verfügbar sein, obwohl sie von der Gesell- bestehende Risiken kumulieren und eventuelle
schaft für den Fonds in der ursprünglich gewähr- Chancen können sich gegeneinander aufheben. Es
ten Höhe wieder zurück gewährt werden müssen. ist der Gesellschaft im Regelfall nicht möglich, das
Dann müsste der Fonds die bei den Sicherheiten Management der Zielfonds zu kontrollieren. Deren
erlittenen Verluste tragen. Anlageentscheidungen müssen nicht zwingend mitSie können auch lesen
