LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen - Keine Umbrella-Konstruktion nach 96 KAGB, | Stand 22 ...
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LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen Keine Umbrella-Konstruktion nach § 96 KAGB, | Stand 22. September 2021
LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
Liebe Anlegerin, lieber Anleger,
der vorliegende Verkaufsprospekt stellt Ihnen den
Fonds LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
im Detail vor.
Darüber hinaus können Sie sich auf unserer
Internetseite regelmäßig über die Entwicklung
des Fonds informieren. Unter www.LBBW-AM.de
finden Sie eine Vielzahl an interessanten Fakten,
darunter die aktuellen Fondspreise, die Portfolio-
Struktur sowie umfangreiche Angaben zur Wert-
entwicklung.
Auf unserer Internetseite stehen Ihnen zudem die
jeweils aktuellen wesentlichen Anlegerinforma-
tionen, Verkaufsprospekte sowie die Jahres- und
Halbjahresberichte als PDF-Dateien zum Download
zur Verfügung.
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sheet gibt Ihnen einfach und bequem einen
monatlichen Überblick über Ihren Fonds. Diesen
E-Mail-Service können Sie auf unserer Internet
seite abonnieren.
Unsere Fonds können Sie bei fast allen Banken,
Sparkassen, Vermögensverwaltern und unabhän-
gigen Finanzberatern erwerben. Neben der Bera-
tung erhalten Sie dort selbstverständlich auch alle
2
Informationen und Unterlagen.
Mit freundlichen Grüßen
LBBW Asset Management
Investmentgesellschaft mbH
Geschäftsführung
Uwe Adamla Dr. Dirk Franz
(Vorsitzender)
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021
Dr. Bernhard SchererGesellschaft und Verwahrstelle.
LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH.
Verwaltung. Aufsichtsrat.
LBBW Asset Management Dr. Christian Ricken (Vorsitzender)
Investmentgesellschaft mbH Mitglied des Vorstands der
Postfach 10 03 51 Landesbank Baden-Württemberg,
70003 Stuttgart Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Telefon: 0711 22910-3000
Telefax: 0711 22910-9098 Ernst-Ludwig Drayß
E-Mail: info@LBBW-AM.de Beirats- und Aufsichtsratsmitglied
Internet: www.LBBW-AM.de diverser Family Offices
Die Gesellschaft ist im Handelsregister des Amts- Dr. Bertold Gaede
gerichts Stuttgart unter der Nummer HRB 13381 Rechtsanwalt und Steuerberater
eingetragen. Noerr LLP,
München
Gezeichnetes und Klaus Martini
Kapitalmarktberater
eingezahltes Kapital. Kromconsult,
München
6,0 Mio. EUR
Stand: Dezember 2020 Michael Nagel
Vorsitzender der Geschäftsführung der
3
WILMA Immobilien GmbH,
Geschäftsführung. Ratingen
Uwe Adamla (Vorsitzender) Cara Schulze
Dr. Dirk Franz COO Capital Markets
Dr. Bernhard Scherer Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
Gesellschafter.
100 % Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Verwahrstelle.
Landesbank Baden-Württemberg
Am Hauptbahnhof 2
70173 Stuttgart
Telefon: 0711 127-0
E-Mail: kontakt@LBBW.de
Internet: www.LBBW.de
Eigenkapital
14,0 Mrd. EUR
Stand: 31. Dezember 2020
4
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021Verkaufsprospekt und
LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
Anlagebedingungen.
für das OGAW-Sondervermögen nach deutschem Recht
LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit.
HINWEIS ZUM VERKAUFSPROSPEKT. 8 • Wertveränderungsrisiken
• Kapitalmarktrisiko
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN
• Kursänderungsrisiko von Aktien
FÜR US-PERSONEN. 8 • Zinsänderungsrisiko
WICHTIGSTE RECHTLICHE AUSWIRKUNGEN • Risiko von negativen Habenzinsen
DER VERTRAGSBEZIEHUNG. 8 • Kursänderungsrisiko von Wandel- und
Optionsanleihen
Durchsetzung von Rechten 8
• Risiken im Zusammenhang mit
Widerrufsrecht bei Kauf außerhalb der Derivatgeschäften
ständigen Geschäftsräume 9 • Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
GRUNDLAGEN. 9 • Risiken bei Pensionsgeschäften
• Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt
Das Sondervermögen (der Fonds) 9 von Sicherheiten
Verkaufsunterlagen und Offenlegung von • Risiko bei Verbriefungspositionen ohne
Informationen 10 Selbstbehalt
Anlagebedingungen und deren Änderungen 10 • Inflationsrisiko
• Währungsrisiko
VERWALTUNGSGESELLSCHAFT. 11 • Konzentrationsrisiko
Firma, Rechtsform und Sitz 11 • Risiken im Zusammenhang mit der
Investition in Investmentanteile
Geschäftsführung und Aufsichtsrat 11
5
• Risiken aus dem Anlagespektrum
Eigenkapital und zusätzliche Eigenmittel 11
Risiken der eingeschränkten oder erhöhten
VERWAHRSTELLE. 11 Liquidität des Fonds und Risiken im
Identität der Verwahrstelle 11 Zusammenhang mit vermehrten Ausgaben
Aufgaben der Verwahrstelle 11 oder Rückgaben (Liquiditätsrisiko) 17
• Risiko aus der Anlage in Vermögensgegenstände
Interessenkonflikte 11
• Risiko durch Kreditaufnahme
Unterverwahrung 12 • Risiken durch vermehrte Rückgaben oder
Haftung der Verwahrstelle 12 Ausgaben
Zusätzliche Informationen 12
• Risiko bei Feiertagen in bestimmten
Regionen/Ländern
RISIKOHINWEISE. 12 Kontrahentenrisiko inklusive Kredit- und
Risiken einer Fondsanlage 12 Forderungsrisiko 18
• Schwankung des Fondsanteilwerts • Adressenausfallrisiko/Gegenpartei-Risiken
• Beeinflussung des individuellen Ergebnisses (außer zentrale Kontrahenten)
durch steuerliche Aspekte • Risiko durch zentrale Kontrahenten
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021
• Änderung der Anlagepolitik oder der • Adressenausfallrisiken bei Pensionsgeschäften
Anlagebedingungen • Adressenausfallrisiken bei Wertpapier-
• Aussetzung der Anteilrücknahme Darlehensgeschäften
• Auflösung des Fonds Operationelle und sonstige Risiken des Fonds 18
• Übertragung aller Vermögensgegenstände • Risiken durch kriminelle Handlungen,
des Fonds auf ein anderes offenes Missstände oder Naturkatastrophen
Publikums-Investmentvermögen (Verschmelzung) • Länder- oder Transferrisiko
• Übertragung des Fonds auf eine andere • Rechtliche und politische Risiken
Kapitalverwaltungsgesellschaft
• Änderung der steuerlichen
• Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele Rahmenbedingungen, steuerliches Risiko
des Anlegers
• Steuerliche Risiken durch
• Nachhaltigkeitsrisiken Wertabsicherungsgeschäfte für wesentlich
Risiken der negativen Wertentwicklung des beteiligte Anleger
Fonds (Marktrisiko) 14 • Schlüsselpersonenrisiko• Verwahrrisiko –– Bankguthaben, Festgelder, Investmentanteile
LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
• Risiken aus Handels- und und Darlehen
Clearingmechanismen (Abwicklungsrisiko) –– Unternehmensbeteiligungen
–– Unverbriefte Darlehensforderungen
RISIKOPROFIL DES FONDS. 20 –– Auf ausländische Währung lautende
PROFIL DES TYPISCHEN ANLEGERS. 20 Vermögensgegenstände
–– Bewertung von Anteilen an Immobilien-
ANLAGEZIELE, -STRATEGIE, -GRUNDSÄTZE Gesellschaften
UND -GRENZEN. 20 Teilinvestmentvermögen 33
Anlageziel und -strategie 20
• Beachtung von Nachhaltigkeitsrisiken in ANTEILE. 33
der Anlagestrategie Ausgabe und Rücknahme von Anteilen 33
Vermögensgegenstände 22 • Ausgabe von Anteilen
• Wertpapiere • Rücknahme von Anteilen
• Geldmarktinstrumente • Abrechnung bei Anteilausgabe und -rücknahme
• Bankguthaben • Aussetzung der Anteilrücknahme
• Anlagegrenzen für Wertpapiere und Liquiditätsmanagement 34
Geldmarktinstrumente auch unter Einsatz Börsen und Märkte 34
von Derivaten sowie Bankguthaben
–– Anlagegrenze für Schuldverschreibungen mit Faire Behandlung der Anleger und
besonderer Deckungsmasse Anteilklassen 35
–– Anlagegrenzen für öffentliche Emittenten Ausgabe- und Rücknahmepreis 35
–– Kombination von Anlagegrenzen Aussetzung der Errechnung des Ausgabe-
–– Anlagegrenzen unter Einsatz von Derivaten
und Rücknahmepreises 35
• Sonstige Anlageinstrumente und deren
Anlagegrenzen Ausgabeaufschlag 35
• Investmentanteile und deren Anlagegrenzen Rücknahmeabschlag 35
• Information der Anleger bei Aussetzung der Veröffentlichung der Ausgabe- und
Rücknahme von Zielfondsanteilen
Rücknahmepreise 35
• Derivate
–– Terminkontrakte KOSTEN. 36
–– Optionsgeschäfte Kosten bei Ausgabe und Rücknahme der
–– Swaps Anteile 36
6
–– Swaptions
–– Credit Default Swaps Verwaltungs- und sonstige Kosten 36
–– In Wertpapieren verbriefte Besonderheiten beim Erwerb von
Finanzinstrumente Investmentanteilen 37
–– OTC-Derivatgeschäfte
Angabe einer Gesamtkostenquote 37
• Wertpapier-Darlehensgeschäfte
• Abweichender Kostenausweis durch
• Pensionsgeschäfte Vertriebsstellen
Sicherheitenstrategie 30
Vergütungspolitik 38
• Arten der zulässigen Sicherheiten
• Umfang der Besicherung WERTENTWICKLUNG, ERMITTLUNG
• Sicherheitenbewertung und Strategie für UND VERWENDUNG DER ERTRÄGE,
Abschläge der Bewertung (Haircut-Strategie) GESCHÄFTSJAHR. 38
• Anlage von Barsicherheiten Wertentwicklung 38
• Verwahrung von Wertpapieren als Sicherheit
Ermittlung der Erträge,
Kreditaufnahme 31
Ertragsausgleichsverfahren 38
Hebelwirkung (Leverage) 31
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021
Ertragsverwendung und Geschäftsjahr 39
BEWERTUNG 32
• Allgemeine Regeln für die Vermögensbewertung AUFLÖSUNG, ÜBERTRAGUNG UND
–– An einer Börse zugelassene / in organisiertem VERSCHMELZUNG DES FONDS. 39
Markt gehandelte Vermögensgegenstände Voraussetzungen für die Auflösung
–– Nicht an Börsen notierte oder organisierten des Fonds 39
Märkten gehandelte Vermögensgegenstände
oder Vermögensgegenstände ohne Verfahren bei Auflösung des Fonds 39
handelbaren Kurs Übertragung des Fonds 39
• Besondere Regeln für die Bewertung Voraussetzungen für die Verschmelzung des
einzelner Vermögensgegenstände Fonds 40
–– Nichtnotierte Schuldverschreibungen und
Schuldscheindarlehen Rechte der Anleger bei der Verschmelzung
–– Optionsrechte und Terminkontrakte des Fonds 40
–– OTC-Derivate AUSLAGERUNG. 40INTERESSENKONFLIKTE. 40
LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
KURZANGABEN ÜBER STEUERRECHTLICHE
VORSCHRIFTEN. 42
Zusammenfassende Übersicht für die
Besteuerung bei üblichen betrieblichen
Anlegergruppen 48
WIRTSCHAFTSPRÜFER. 50
DIENSTLEISTER. 50
ZAHLUNGEN AN DIE ANLEGER/
VERBREITUNG DER BERICHTE UND
SONSTIGE INFORMATIONEN. 50
VON DER GESELLSCHAFT VERWALTETE
INVESTMENTVERMÖGEN. 50
ALLGEMEINE ANLAGEBEDINGUNGEN. 52
BESONDERE ANLAGEBEDINGUNGEN 59
LISTE DER UNTERVERWAHRER. 63
7
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021HINWEIS ZUM
LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
deren Rechnung angeboten oder verkauft werden.
Am Erwerb von Anteilen Interessierte müssen ggf.
VERKAUFSPROSPEKT. darlegen, dass sie keine US-Person sind und An-
Der Kauf und Verkauf von Anteilen an dem Son- teile weder im Auftrag von US-Personen erwerben
dervermögen LBBW Multi Asset Defensiv Nach- noch an US-Personen weiterveräußern. Zu den US-
haltigkeit erfolgt auf Basis des Verkaufsprospekts, Personen zählen natürliche Personen, wenn sie
der wesentlichen Anlegerinformationen und der ihren Wohnsitz in den Vereinigten Staaten haben.
Allgemeinen Anlagebedingungen in Verbindung US-Personen können auch Personen- oder Kapital-
mit den Besonderen Anlagebedingungen in der gesellschaften sein, wenn sie etwa gem. den Geset-
jeweils geltenden Fassung. Die Allgemeinen Anla- zen der USA bzw. eines US-Bundesstaats, Territori-
gebedingungen und die Besonderen Anlagebedin- ums oder einer US-Besitzung gegründet werden.
gungen sind im Anschluss an diesen Verkaufspro-
spekt abgedruckt.
Der Verkaufsprospekt ist dem am Erwerb eines WICHTIGSTE RECHTLICHE
Anteils an dem LBBW Multi Asset Defensiv Nach-
haltigkeit Interessierten sowie jedem Anleger des
AUSWIRKUNGEN DER
Fonds zusammen mit dem letzten veröffentlich- VERTRAGSBEZIEHUNG.
ten Jahresbericht sowie dem ggf. nach dem Jah-
resbericht veröffentlichten Halbjahresbericht auf Durch den Erwerb der Anteile wird der Anleger
Verlangen kostenlos zur Verfügung zu stellen. Da- Miteigentümer der vom LBBW Multi Asset Defensiv
neben sind dem am Erwerb eines Anteils an dem Nachhaltigkeit gehaltenen Vermögensgegenstände
LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit Inter- nach Bruchteilen. Er kann über die Vermögensge-
essierten die wesentlichen Anlegerinformationen genstände nicht verfügen. Mit den Anteilen sind
rechtzeitig vor Vertragsschluss kostenlos zur Ver keine Stimmrechte verbunden.
fügung zu stellen. Sämtliche Veröffentlichungen und Werbeschrif-
Alle Angaben in diesem Verkaufsprospekt ba- ten sind in deutscher Sprache abzufassen oder
sieren auf den zum Zeitpunkt der Prospektauf- mit einer deutschen Übersetzung zu versehen. Die
stellung geltenden gesetzlichen, insbesondere LBBW Asset Management Investmentgesellschaft
kapitalmarkt- und aufsichtsrechtlichen sowie mbH wird ferner die gesamte Kommunikation mit
steuerlichen Bestimmungen. Es wird darauf hin- ihren Anlegern in deutscher Sprache führen.
gewiesen, dass sich diese Rechtsgrundlagen än-
8
dern können. Durchsetzung von Rechten
Von dem Verkaufsprospekt abweichende Aus-
künfte oder Erklärungen dürfen nicht abgegeben Das Rechtsverhältnis zwischen LBBW Asset Ma-
werden. Jeder Kauf von Anteilen auf der Basis nagement Investmentgesellschaft mbH und Anle-
von Auskünften oder Erklärungen, welche nicht in ger sowie die vorvertraglichen Beziehungen rich-
dem Verkaufsprospekt bzw. in den wesentlichen ten sich nach deutschem Recht. Der Sitz der LBBW
Anlegerinformationen enthalten sind, erfolgt aus- Asset Management Investmentgesellschaft mbH
schließlich auf Risiko des Käufers. Der Verkaufs- ist Gerichtsstand für Klagen des Anlegers gegen
prospekt wird ergänzt durch den jeweils letzten die KVG aus dem Vertragsverhältnis. Anleger, die
Jahresbericht und den ggf. nach dem Jahresbe- Verbraucher sind (siehe nachfolgende Definition)
richt veröffentlichten Halbjahresbericht. und in einem anderen EU-Staat wohnen, können
vor einem zuständigen Gericht an ihrem Wohnsitz
Klage erheben. Die Vollstreckung von gerichtlichen
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN Urteilen richtet sich nach der Zivilprozessordnung,
FÜR US-PERSONEN. ggf. dem Gesetz über die Zwangsversteigerung und
die Zwangsverwaltung bzw. der Insolvenzordnung.
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021
Die LBBW Asset Management Investmentgesell- Da die LBBW Asset Management Investmentgesell-
schaft mbH und/oder der LBBW Multi Asset De- schaft mbH inländischem Recht unterliegt, bedarf
fensiv Nachhaltigkeit sind und werden nicht gem. es keiner Anerkennung inländischer Urteile vor de-
dem United States Investment Company Act von ren Vollstreckung.
1940 in seiner gültigen Fassung registriert. Die Zur Durchsetzung ihrer Rechte können Anleger
Anteile des LBBW Multi Asset Defensiv Nachhal- den Rechtsweg vor den ordentlichen Gerichten be-
tigkeit sind und werden nicht gem. dem United schreiten oder, soweit ein solches zur Verfügung
States Securities Act von 1933 in seiner gültigen steht, auch ein Verfahren für alternative Streitbei-
Fassung oder nach den Wertpapiergesetzen ei- legung anstrengen.
nes Bundesstaates der Vereinigten Staaten von Die LBBW Asset Management Investmentgesell-
Amerika registriert. Anteile des LBBW Multi Asset schaft mbH hat sich zur Teilnahme an Streitbetei-
Defensiv Nachhaltigkeit dürfen weder in den Ver- ligungsverfahren vor einer Verbraucherschlich-
einigten Staaten noch einer US-Person oder auf tungsstelle verpflichtet.LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
Bei Streitigkeiten können Verbraucher die „Om- besteht auch dann, wenn derjenige, der die Anteile
budsstelle für Investmentfonds“ des BVI Bundes- verkauft oder den Verkauf vermittelt, keine stän-
verband Investment und Asset Management e. V. digen Geschäftsräume hat. Die Frist zum Widerruf
als zuständige Verbraucherschlichtungsstelle an- beginnt erst zu laufen, wenn die Durchschrift des
rufen. Die LBBW Asset Management Investment Antrags auf Vertragsabschluss dem Käufer ausge-
gesellschaft mbH nimmt an Streitbeilegungsver- händigt oder ihm eine Kaufabrechnung übersandt
fahren vor dieser Schlichtungsstelle teil. worden ist, und darin eine Belehrung über das Wi-
Die Kontaktdaten der „Ombudsstelle für Invest- derrufsrecht enthalten ist, die den Anforderungen
mentfonds“ lauten: des Artikels 246 Absatz 3 Satz 2 und 3 des Ein-
Büro der Ombudsstelle des BVI führungsgesetzes zum Bürgerlichen Gesetzbuch
Bundesverband Investment genügt. Zur Wahrung der Frist genügt die rechtzei-
und Asset Management e. V. tige Absendung des Widerrufs. Ist der Fristbeginn
Unter den Linden 42 streitig, trifft die Beweislast den Verkäufer. Der
10117 Berlin Widerruf ist schriftlich unter Angabe der Person
Telefon: 030 6449046-0 des Erklärenden einschließlich dessen Unterschrift
Telefax: 030 6449046-29 zu erklären, wobei eine Begründung nicht erfor-
E-Mail: info@ombudsstelle-investmentfonds.de derlich ist.
www.ombudsstelle-investmentfonds.de Ein Widerrufsrecht besteht nicht, wenn der Ver-
Verbraucher sind natürliche Personen, die in den käufer nachweist, dass entweder der Käufer kein
Fonds zu einem Zweck investieren, der überwie- Verbraucher im Sinne des § 13 Bürgerliches Ge-
gend weder ihrer gewerblichen noch ihrer selb- setzbuch ist oder er den Käufer zu den Verhand-
ständigen beruflichen Tätigkeit zugerechnet wer- lungen, die zum Kauf der Anteile geführt haben,
den kann, die also zu Privatzwecken handeln. aufgrund vorhergehender Bestellung gemäß § 55
Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der Vor- Absatz 1 der Gewerbeordnung aufgesucht hat. Bei
schriften des Bürgerlichen Gesetzbuches betref- Verträgen, die ausschließlich über Fernkommuni-
fend Fernabsatzverträge über Finanzdienstleis- kationsmittel (z. B.: Briefe, Telefonanrufe, E-Mails)
tungen ist dies die Schlichtungsstelle bei der Deut- zustande gekommen sind (Fernabsatzverträge),
schen Bundesbank. besteht gemäß § 312g Absatz 2 Satz 1 Nr. 8 Bür-
Die Kontaktdaten lauten: gerliches Gesetzbuch kein Widerrufsrecht.
Deutsche Bundesbank Ist der Widerruf wirksam erfolgt und hat der
Schlichtungsstelle Käufer bereits Zahlungen geleistet, so sind ihm von
9
Postfach 11 12 32 der Gesellschaft ggf. Zug um Zug gegen Rücküber-
60047 Frankfurt tragung der erworbenen Anteile die bezahlten Kos-
E-Mail: schlichtung@bundesbank.de ten und ein Betrag auszuzahlen, der dem Wert der
www.bundesbank.de bezahlten Anteile am Tage nach dem Eingang der
Bei Streitigkeiten im Zusammenhang mit Kaufver- Widerrufserklärung entspricht. Auf das Recht zum
trägen oder Dienstleistungsverträgen, die auf elek- Widerruf kann nicht verzichtet werden.
tronischem Weg zustande gekommen sind, können Die vorstehenden Ausführungen gelten entspre-
sich Verbraucher auch an die Online-Streitbeile- chend beim Verkauf der Anteile durch den Anleger.
gungsplattform der EU wenden (www.ec.europa.
eu/consumers/odr). Als Kontaktadresse der KVG
kann dabei folgende E-Mail angegeben werden: GRUNDLAGEN.
beschwerde@lbbw-am.de. Die Plattform ist selbst
keine Streitbeilegungsstelle, sondern vermittelt Das Sondervermögen (der Fonds)
den Parteien lediglich den Kontakt zu einer zustän-
digen nationalen Schlichtungsstelle. Das Sondervermögen LBBW Multi Asset Defensiv
Das Recht, die Gerichte anzurufen, bleibt von ei- Nachhaltigkeit (nachfolgend „Fonds“) ist ein Or-
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021
nem Streitbeilegungsverfahren unberührt. ganismus für gemeinsame Anlagen, der von einer
Anzahl von Anlegern Kapital einsammelt, um es
Widerrufsrecht bei Kauf auSSerhalb gem. einer festgelegten Anlagestrategie zum Nut-
der ständigen Geschäftsräume zen dieser Anleger zu investieren (nachfolgend
„Investmentvermögen“). Der Fonds ist ein Invest-
Kommt der Kauf von Anteilen an offenen Invest- mentvermögen gem. der Richtlinie 2009/65/EG
mentvermögen aufgrund mündlicher Verhand- des Europäischen Parlaments und des Rates vom
lungen außerhalb der ständigen Geschäftsräume 13. Juli 2009 zur Koordinierung der Rechts- und
desjenigen zustande, der die Anteile verkauft oder Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Or-
den Verkauf vermittelt hat, so hat der Käufer das ganismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
Recht, seine Kauferklärung in Textform und ohne (nachfolgend „OGAW“) im Sinne des Kapitalanlage-
Angabe von Gründen innerhalb einer Frist von gesetzbuchs (nachfolgend „KAGB“). Er wird von der
zwei Wochen zu widerrufen. Das Widerrufsrecht LBBW Asset Management InvestmentgesellschaftLBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
mbH (nachfolgend „Gesellschaft“) verwaltet. Der Reportingverpflichtungen übermittelt, wird sie die-
Fonds wurde am 16. September 2019 für unbe- se Informationen allen Anlegern in elektronischer
stimmte Dauer mit dem Namen LBBW Multi Asset Form auf Anforderung zeitgleich zur Verfügung
Defensiv Nachhaltigkeit aufgelegt. stellen. Die Anleger können unter folgender E-Mail
WKN: A2N67Z / ISIN: DE000A2N67Z5 Adresse: reporting@lbbw-am.de, die Zusendung
dieser Informationen beantragen. Voraussetzung
Die Gesellschaft legt das bei ihr eingelegte Kapi- ist der Abschluss einer Vertraulichkeitserklärung
tal im eigenen Namen für gemeinschaftliche Rech- sowie die Erbringung eines Nachweises der Anle-
nung der Anleger nach dem Grundsatz der Risi- gereigenschaft.
komischung in den nach dem KAGB zugelassenen
Vermögensgegenständen gesondert vom eigenen Anlagebedingungen und
Vermögen in Form von Sondervermögen an. Der deren Änderungen
Geschäftszweck des Fonds ist auf die Kapitalan-
lage gemäß einer festgelegten Anlagestrategie im Die Anlagebedingungen sind im Anschluss an die-
Rahmen einer kollektiven Vermögensverwaltung sen Verkaufsprospekt in dieser Unterlage abge-
mittels der bei ihm eingelegten Mittel beschränkt; druckt. Die Anlagebedingungen können von der
eine operative Tätigkeit und eine aktive unterneh- Gesellschaft geändert werden. Änderungen der
merische Bewirtschaftung der gehaltenen Ver- Anlagebedingungen bedürfen der Genehmigung
mögensgegenstände ist ausgeschlossen. In wel- durch die BaFin. Änderungen der Anlagegrundsät-
che Vermögensgegenstände die Gesellschaft die ze des Fonds bedürfen zusätzlich der Zustimmung
Gelder der Anleger anlegen darf und welche Be- durch den Aufsichtsrat der Gesellschaft. Änderun-
stimmungen sie dabei zu beachten hat, ergibt sich gen der Anlagegrundsätze des Fonds sind nur un-
aus dem KAGB, den dazugehörigen Verordnungen ter der Bedingung zulässig, dass die Gesellschaft
sowie dem Investmentsteuergesetz (nachfolgend den Anlegern anbietet, ihre Anteile entweder ohne
„InvStG“) und den Anlagebedingungen, die das weitere Kosten vor dem Inkrafttreten der Ände-
Rechtsverhältnis zwischen den Anlegern und der rungen zurückzunehmen oder ihre Anteile gegen
Gesellschaft regeln. Die Anlagebedingungen um- Anteile an Investmentvermögen mit vergleichba-
fassen einen Allgemeinen und einen Besonderen ren Anlagegrundsätzen kostenlos umzutauschen,
Teil („Allgemeine Anlagebedingungen” und „Beson- sofern derartige Investmentvermögen von der Ge-
dere Anlagebedingungen”). Anlagebedingungen für sellschaft oder einem anderen Unternehmen aus
ein Publikums-Investmentvermögen müssen vor ihrem Konzern verwaltet werden.
10
deren Verwendung von der Bundesanstalt für Fi- Die vorgesehenen Änderungen werden im
nanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) genehmigt Bundesanzeiger und darüber hinaus auf der In-
werden. Der Fonds gehört nicht zur Insolvenzmas- ternetseite der Gesellschaft (www.LBBW-AM.de)
se der Gesellschaft. bekannt gemacht. Betreffen die Änderungen Ver-
gütungen und Aufwandserstattungen, die aus dem
Verkaufsunterlagen und Fonds entnommen werden dürfen, oder die Anla-
Offenlegung von Informationen gegrundsätze des Fonds oder wesentliche Anleger-
rechte, werden die Anleger außerdem über ihre de-
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anleger potführenden Stellen durch ein Medium informiert,
informationen, die Anlagebedingungen sowie die auf welchem Informationen für eine den Zwecken
aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte sind der Informationen angemessene Dauer gespei-
kostenlos erhältlich bei der Verwahrstelle Landes- chert, einsehbar und unverändert wiedergegeben
bank Baden-Württemberg, Am Hauptbahnhof 2, werden, etwa in Papierform oder elektronischer
70173 Stuttgart, der Gesellschaft, Fritz-Elsas-Stra- Form (sog. „dauerhafter Datenträger“). Diese Infor-
ße 31, 70174 Stuttgart (auf deren Internet-Seite mation umfasst die wesentlichen Inhalte der ge-
www.LBBW-AM.de) sowie ihren Vertriebspart- planten Änderungen, ihre Hintergründe, die Rechte
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021
nern. der Anleger in Zusammenhang mit der Änderung
Zusätzliche Informationen über die Anlagegren- sowie einen Hinweis darauf, wo und wie weitere
zen des Risikomanagements des Fonds, die Risiko- Informationen erlangt werden können.
managementmethoden und die jüngsten Entwick- Die Änderungen treten frühestens am Tage nach
lungen bei den Risiken und Renditen der wichtigs- ihrer Bekanntmachung in Kraft. Änderungen von
ten Kategorien von Vermögensgegenständen sind Regelungen zu den Vergütungen und Aufwen-
in elektronischer oder schriftlicher Form bei der dungserstattungen treten frühestens drei Monate
Gesellschaft erhältlich. nach ihrer Bekanntmachung in Kraft, wenn nicht
Sofern die Gesellschaft einzelnen – insbesonde- mit Zustimmung der BaFin ein früherer Zeitpunkt
re institutionellen regulierten – Anlegern weitere bestimmt wurde. Änderungen der bisherigen An-
Informationen über die Zusammensetzung des lagegrundsätze des Fonds treten ebenfalls frühes-
Fondsportfolios oder dessen Wertentwicklung u. a. tens drei Monate nach Bekanntmachung in Kraft.
zur Erfüllung deren eigenen aufsichtsrechtlichenVERWALTUNGSGESELLSCHAFT. VERWAHRSTELLE.
LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
Firma, Rechtsform und Sitz Identität der Verwahrstelle
Die Gesellschaft ist eine am 22. Dezember 1988 Für den Fonds hat das Kreditinstitut „Landesbank
gegründete Kapitalverwaltungsgesellschaft im Sin- Baden-Württemberg“ mit Sitz Am Hauptbahnhof 2,
ne des KAGB in der Rechtsform einer Gesellschaft 70173 Stuttgart die Funktion der Verwahrstelle
mit beschränkter Haftung (GmbH). Die Firma der übernommen. Die Verwahrstelle ist eine rechtsfä-
Gesellschaft lautet LBBW Asset Management In- hige Anstalt des öffentlichen Rechts. Die Verwahr-
vestmentgesellschaft mbH. Die Gesellschaft hat stelle ist ein Kreditinstitut nach deutschem Recht.
ihren Sitz in Stuttgart.
Die Gesellschaft darf seit 1988 Wertpapier- Aufgaben der Verwahrstelle
Sondervermögen verwalten. Ferner durfte die Ge-
sellschaft während der Geltung des Gesetzes über Das KAGB sieht eine Trennung der Verwaltung und
Kapitalanlagegesellschaften auch Geldmarkt- (seit der Verwahrung von Sondervermögen vor. Die
7. September 1994), Investmentfondsanteil- (seit Verwahrstelle verwahrt die Vermögensgegenstän-
7. Juli 1998), Gemischte Wertpapier- und Grund- de in Sperrdepots bzw. auf Sperrkonten. Bei Ver-
stücks- (seit 7. Juli 1998) und Altersvorsorge- mögensgegenständen, die nicht verwahrt werden
Sondervermögen (seit 7. Juli 1998) verwalten. Seit können, prüft die Verwahrstelle, ob die Verwal-
Inkrafttreten des Investmentgesetzes darf die Ge- tungsgesellschaft Eigentum an diesen Vermögens-
sellschaft seit 1. Januar 2004 Richtlinienkonforme gegenständen erworben hat. Sie überwacht, ob
Sondervermögen, Altersvorsorge-Sondervermögen die Verfügungen der Gesellschaft über die Vermö-
sowie Spezial-Sondervermögen und seit 20. Ap- gensgegenstände den Vorschriften des KAGB und
ril 2006 Gemischte Sondervermögen verwalten. den Anlagebedingungen entsprechen. Die Anlage
Seit 16. April 2008 können von der Gesellschaft in Bankguthaben bei einem anderen Kreditinstitut
auch Sonstige Sondervermögen verwaltet werden. sowie Verfügungen über solche Bankguthaben sind
Außerdem kann die Gesellschaft als Verwaltungs- nur mit Zustimmung der Verwahrstelle zulässig.
gesellschaft einer Investmentaktiengesellschaft Die Verwahrstelle muss ihre Zustimmung erteilen,
benannt werden. Nach Inkrafttreten des Kapital- wenn die Anlage bzw. Verfügung mit den Anlage-
anlagegesetzbuches darf die Gesellschaft seit dem bedingungen und den Vorschriften des KAGB ver-
21. Juli 2013 Investmentvermögen gemäß der einbar ist.
11
OGAW-Richtlinie verwalten. Die Gesellschaft hat Daneben hat die Verwahrstelle insbesondere fol-
eine Erlaubnis als OGAW- und AIF-Kapitalverwal- gende Aufgaben:
tungsgesellschaft nach dem KAGB. • Ausgabe und Rücknahme der Anteile des
Fonds,
Geschäftsführung und Aufsichtsrat • Sicherzustellen, dass die Ausgabe und Rück-
nahme der Anteile sowie die Wertermittlung
Nähere Angaben über die Geschäftsführung und der Anteile den Vorschriften des KAGB und den
die Zusammensetzung des Aufsichtsrates finden Anlagebedingungen des Fonds entsprechen,
Sie am Anfang des Verkaufsprospekts. • Sicherzustellen, dass bei den für gemein-
schaftliche Rechnung der Anleger getätigten
Eigenkapital und Geschäften der Gegenwert innerhalb der übli-
zusätzliche Eigenmittel chen Fristen in ihre Verwahrung gelangt,
• Sicherzustellen, dass die Erträge des Fonds
Die Gesellschaft hat ein Stammkapital in Höhe von nach den Vorschriften des KAGB und nach den
6,0 Mio. EUR. Die Eigenmittel der Gesellschaft be- Anlagebedingungen verwendet werden,
tragen per 31.12.2020 21,707 Mio. EUR. • Überwachung von Kreditaufnahmen durch die
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021
Die Gesellschaft hat die Berufshaftungsrisiken, Gesellschaft für Rechnung des Fonds sowie
die sich durch die Verwaltung von Investmentver- ggf. Zustimmung zur Kreditaufnahme,
mögen ergeben, die nicht der OGAW-Richtlinie ent- • Sicherzustellen, dass Sicherheiten für Wert-
sprechen, sog. alternativen Investmentvermögen papierdarlehen rechtswirksam bestellt und
(nachfolgend „AIF“), und auf berufliche Fahrlässig- jederzeit vorhanden sind.
keit ihrer Organe oder Mitarbeiter zurückzuführen
sind, abgedeckt durch: Eigenmittel in Höhe von Interessenkonflikte
wenigstens 0,01 Prozent des Werts der Portfolios
aller verwalteten AIF, wobei dieser Betrag jährlich Folgende Interessenkonflikte können sich aus der
überprüft und angepasst wird. Diese Eigenmittel Übernahme der Verwahrstellenfunktion für den
sind von dem angegebenen haftenden Eigenkapi- Fonds ergeben.
tal umfasst. Die Landesbank Baden-Württemberg ist mit
der KVG wie folgt verbunden: Die KVG ist eine
100-prozentige Tochter der Verwahrstelle. Ver-LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
wahrstelle und KVG werden für Zwecke der Rech- diesem Verkaufsprospekt enthaltenen Informati-
nungslegung in demselben Konzernabschluss kon- onen sorgfältig lesen und diese bei ihrer Anlage-
solidiert. entscheidung berücksichtigen. Der Eintritt eines
Hinsichtlich weiterer Interessenkonflikte die sich oder mehrerer dieser Risiken kann für sich ge-
aus der Zugehörigkeit der Gesellschaft zum LBBW- nommen oder zusammen mit anderen Umständen
Konzern ergeben können wird auf den Abschnitt die Wertentwicklung des Fonds bzw. der im Fonds
„Interessenkonflikte“ unter Ziffer 3 j) verwiesen. gehaltenen Vermögensgegenstände nachteilig be-
einflussen und sich damit auch nachteilig auf den
Unterverwahrung Anteilwert auswirken.
Veräußert der Anleger Anteile an dem Fonds
Die Verwahrstelle hat Verwahraufgaben auf ande- zu einem Zeitpunkt, in dem die Kurse der in dem
re Unternehmen (Unterverwahrer) übertragen. Die Fonds befindlichen Vermögensgegenstände gegen-
von der Verwahrstelle beauftragten Unterverwah- über dem Zeitpunkt seines Anteilerwerbs gefallen
rer sind im Anschluss an diesen Verkaufsprospekt sind, so erhält er das von ihm in den Fonds inves-
aufgelistet. tierte Kapital nicht oder nicht vollständig zurück.
Die Liste der Unterverwahrer hat die Gesellschaft Der Anleger könnte sein in den Fonds investiertes
von der Verwahrstelle mitgeteilt bekommen. Die Kapital teilweise oder in Einzelfällen sogar ganz
Gesellschaft hat diese Information auf Plausibilität verlieren. Wertzuwächse können nicht garantiert
geprüft. Sie ist jedoch auf Zulieferung der Informa- werden. Das Risiko des Anlegers ist auf die ange-
tion durch die Verwahrstelle angewiesen und kann legte Summe beschränkt. Eine Nachschusspflicht
die Richtigkeit und Vollständigkeit im Einzelnen über das vom Anleger investierte Kapital hinaus
nicht überprüfen. Die Liste der Unterverwahrer besteht nicht.
kann sich allerdings jederzeit ändern. Im Regelfall Die Anleger werden darauf hingewiesen, dass
werden auch nicht sämtliche dieser Unterverwah- im Zusammenhang mit der Anlage in Wertpapie-
rer für den Fonds genutzt. ren und dem Einsatz der beschriebenen Anlage-
instrumente keine Garantie besteht, dass das Ziel
Haftung der Verwahrstelle der Anlagepolitik des Fonds erreicht und/oder die
Wertuntergrenze eingehalten werden. Die Hinwei-
Die Verwahrstelle ist grundsätzlich für alle Ver- se auf „Wertuntergrenze“ sollen darauf hinweisen,
mögensgegenstände, die von ihr oder mit ihrer dass dieser Fonds mit Instrumenten arbeitet, die
Zustimmung von einer anderen Stelle verwahrt dem Kapitalerhalt dienen. Dabei handelt es sich je-
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werden, verantwortlich. Im Falle des Verlustes doch nicht um eine Garantie oder Zusicherung der
eines solchen Vermögensgegenstandes haftet die Wertuntergrenze.
Verwahrstelle gegenüber dem Fonds und dessen Neben den nachstehend oder an anderer Stel-
Anlegern, außer der Verlust ist auf Ereignisse au- le des Verkaufsprospekts beschriebenen Risiken
ßerhalb des Einflussbereichs der Verwahrstelle und Unsicherheiten kann die Wertentwicklung des
zurückzuführen. Für Schäden, die nicht im Verlust Fonds durch verschiedene weitere Risiken und
eines Vermögensgegenstandes bestehen, haftet Unsicherheiten beeinträchtigt werden, die der-
die Verwahrstelle grundsätzlich nur, wenn sie ihre zeit nicht bekannt sind. Die Reihenfolge, in der die
Verpflichtungen nach den Vorschriften des KAGB nachfolgenden Risiken aufgeführt werden, enthält
mindestens fahrlässig nicht erfüllt hat. weder eine Aussage über die Wahrscheinlichkeit
ihres Eintritts noch über das Ausmaß oder die Be-
Zusätzliche Informationen deutung bei Eintritt einzelner Risiken.
Auf Verlangen übermittelt die Gesellschaft den An- Risiken einer Fondsanlage
legern Informationen auf dem neusten Stand zur
Verwahrstelle und ihren Pflichten, zu den Unter- Im Folgenden werden die Risiken dargestellt, die
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021
verwahrern sowie zu möglichen Interessenkonflik- mit einer Anlage in einen OGAW typischerweise
ten in Zusammenhang mit der Tätigkeit der Ver- verbunden sind. Diese Risiken können sich nachtei-
wahrstelle oder der Unterverwahrer. lig auf den Anteilwert, auf das vom Anleger inves-
Ebenfalls auf Verlangen übermittelt sie den Anle- tierte Kapital sowie auf die vom Anleger geplante
gern Informationen zu den Gründen, aus denen sie Haltedauer der Fondsanlage auswirken.
sich für die Landesbank Baden-Württemberg als
Verwahrstelle des Fonds entschieden hat. Schwankung des Fondsanteilwerts
Der Fondsanteilwert berechnet sich aus dem Wert
des Fonds, geteilt durch die Anzahl der in den
RISIKOHINWEISE. Verkehr gelangten Anteile. Der Wert des Fonds
entspricht dabei der Summe der Marktwerte al-
Vor der Entscheidung über den Kauf von Anteilen ler Vermögensgegenstände im Fondsvermögen
an dem Fonds sollten Anleger die nachfolgenden abzüglich der Summe der Marktwerte aller Ver-
Risikohinweise zusammen mit den anderen in bindlichkeiten des Fonds. Der FondsanteilwertLBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
ist daher von dem Wert der im Fonds gehaltenen um den Fonds dann aufzulösen. Für den Anleger
Vermögensgegenstände und der Höhe der Ver- besteht daher das Risiko, dass er die von ihm ge-
bindlichkeiten des Fonds abhängig. Sinkt der Wert plante Haltedauer nicht realisieren kann und dass
dieser Vermögensgegenstände oder steigt der ihm wesentliche Teile des investierten Kapitals für
Wert der Verbindlichkeiten, so fällt der Fondsan- unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen oder
teilwert. insgesamt verloren gehen.
Beeinflussung des individuellen Ergebnisses Auflösung des Fonds
durch steuerliche Aspekte Der Gesellschaft steht das Recht zu, die Verwaltung
Die steuerliche Behandlung von Kapitalerträgen des Fonds zu kündigen. Die Gesellschaft kann den
hängt von den individuellen Verhältnissen des je- Fonds nach Kündigung der Verwaltung ganz auf
weiligen Anlegers ab und kann künftig Änderungen lösen. Das Verfügungsrecht über den Fonds geht
unterworfen sein. Für Einzelfragen – insbesondere nach einer Kündigungsfrist von sechs Monaten auf
unter Berücksichtigung der individuellen steuerli- die Verwahrstelle über. Für den Anleger besteht
chen Situation – sollte sich der Anleger an seinen daher das Risiko, dass er die von ihm geplante
persönlichen Steuerberater wenden. Haltedauer nicht realisieren kann. Bei dem Über-
gang des Fonds auf die Verwahrstelle können dem
Änderung der Anlagepolitik oder Fonds andere Steuern als deutsche Ertragssteu-
der Anlagebedingungen ern belastet werden. Wenn die Fondsanteile nach
Die Gesellschaft kann die Anlagebedingungen mit Beendigung des Liquidationsverfahrens aus dem
Genehmigung der BaFin ändern. Dadurch kön- Depot des Anlegers ausgebucht werden, kann der
nen auch Rechte des Anlegers betroffen sein. Die Anleger mit Ertragssteuern belastet werden.
Gesellschaft kann etwa durch eine Änderung der
Anlagebedingungen die Anlagepolitik des Fonds Übertragung aller Vermögensgegenstände des
ändern oder sie kann die dem Fonds zu belasten- Fonds auf ein anderes offenes Publikums-Invest-
den Kosten erhöhen. Die Gesellschaft kann die An- mentvermögen (Verschmelzung)
lagepolitik zudem innerhalb des gesetzlichen und Die Gesellschaft kann sämtliche Vermögensgegen-
vertraglich zulässigen Anlagespektrums und damit stände des Fonds auf einen anderen OGAW über-
ohne Änderung der Anlagebedingungen und deren tragen. Der Anleger kann seine Anteile in diesem
Genehmigung durch die BaFin ändern. Hierdurch Fall
kann sich das mit dem Fonds verbundene Risiko (i) zurückgeben,
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verändern. (ii) behalten mit der Folge, dass er Anleger des
übernehmenden OGAW wird,
Aussetzung der Anteilrücknahme (iii) oder gegen Anteile an einem offenen Publi-
Die Gesellschaft darf die Rücknahme der Antei- kums-Investmentvermögen mit vergleichba-
le zeitweilig aussetzen, sofern außergewöhnliche ren Anlagegrundsätzen umtauschen, sofern
Umstände vorliegen, die eine Aussetzung unter die Gesellschaft oder ein mit ihr verbundenes
Berücksichtigung der Interessen der Anleger er- Unternehmen ein solches Investmentvermö-
forderlich erscheinen lassen. Außergewöhnliche gen mit vergleichbaren Anlagegrundsätzen
Umstände in diesem Sinne können z. B. sein wirt- verwaltet.
schaftliche oder politische Krisen, Rücknahmever- Dies gilt gleichermaßen, wenn die Gesellschaft
langen in außergewöhnlichem Umfang sowie die sämtliche Vermögensgegenstände eines anderen
Schließung von Börsen oder Märkten, Handelsbe- offenen Publikums-Investmentvermögens auf den
schränkungen oder sonstige Faktoren, die die Er- Fonds überträgt. Der Anleger muss daher im Rah-
mittlung des Anteilwerts beeinträchtigen. Daneben men der Übertragung vorzeitig eine erneute Inves-
kann die BaFin anordnen, dass die Gesellschaft die titionsentscheidung treffen. Bei einer Rückgabe
Rücknahme der Anteile auszusetzen hat, wenn dies der Anteile können Ertragssteuern anfallen. Bei
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021
im Interesse der Anleger oder der Öffentlichkeit er- einem Umtausch der Anteile in Anteile an einem
forderlich ist. Der Anleger kann seine Anteile wäh- Investmentvermögen mit vergleichbaren Anlage-
rend dieses Zeitraums nicht zurückgeben. Auch im grundsätzen kann der Anleger mit Steuern belastet
Fall einer Aussetzung der Anteilrücknahme kann werden, etwa wenn der Wert der erhaltenen An-
der Anteilwert sinken; z. B. wenn die Gesellschaft teile höher ist als der Wert der alten Anteile zum
gezwungen ist, Vermögensgegenstände während Zeitpunkt der Anschaffung.
der Aussetzung der Anteilrücknahme unter Ver-
kehrswert zu veräußern. Der Anteilwert nach Wie- Übertragung des Fonds auf eine
deraufnahme der Anteilrücknahme kann niedriger andere Kapitalverwaltungsgesellschaft
liegen, als derjenige vor Aussetzung der Rücknah- Die Gesellschaft kann den Fonds auf eine andere
me. Einer Aussetzung kann ohne erneute Wieder- Kapitalverwaltungsgesellschaft übertragen. Der
aufnahme der Rücknahme der Anteile direkt eine Fonds bleibt dadurch zwar unverändert, wie auch
Auflösung des Sondervermögens folgen, z. B. wenn die Stellung des Anlegers. Der Anleger muss aber
die Gesellschaft die Verwaltung des Fonds kündigt, im Rahmen der Übertragung entscheiden, ob erLBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
die neue Kapitalverwaltungsgesellschaft für eben- der Marktwert der Vermögensgegenstände gegen-
so geeignet hält wie die bisherige. Wenn er in den über dem Einstandspreis fällt oder Kassa- und Ter-
Fonds unter neuer Verwaltung nicht investiert minpreise sich unterschiedlich entwickeln.
bleiben möchte, muss er seine Anteile zurückge-
ben. Hierbei können Ertragssteuern anfallen. Kapitalmarktrisiko
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanz-
Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele produkten hängt insbesondere von der Entwick-
des Anlegers lung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der
Es kann nicht garantiert werden, dass der Anleger allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den
seinen gewünschten Anlageerfolg erreicht. Der An- wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingun-
teilwert des Fonds kann fallen und zu Verlusten gen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf
beim Anleger führen. Es bestehen keine Garanti- die allgemeine Kursentwicklung insbesondere an
en der Gesellschaft oder Dritter hinsichtlich einer einer Börse können auch irrationale Faktoren wie
bestimmten Mindestzahlungszusage bei Rückgabe Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken.
oder eines bestimmten Anlageerfolgs des Fonds. Schwankungen der Kurs- und Marktwerte können
Anleger könnten somit einen niedrigeren als den auch auf Veränderungen der Zinssätze, Wechsel-
ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten. kurse oder der Bonität eines Emittenten zurückzu-
Ein bei Erwerb von Anteilen entrichteter Ausgabe- führen sein.
aufschlag bzw. ein bei Veräußerung von Anteilen
entrichteter Rücknahmeabschlag kann zudem ins- Kursänderungsrisiko von Aktien
besondere bei nur kurzer Anlagedauer den Erfolg Aktien unterliegen erfahrungsgemäß starken Kurs-
einer Anlage reduzieren oder sogar aufzehren. schwankungen und somit auch dem Risiko von
Kursrückgängen. Diese Kursschwankungen werden
Nachhaltigkeitsrisiken insbesondere durch die Entwicklung der Gewinne
Nachhaltigkeitsrisiken im Sinne der Verordnung des emittierenden Unternehmens sowie die Ent-
(EU) 2019/2088 des Europäischen Parlaments und wicklungen der Branche und der gesamtwirtschaft-
des Rates vom 27. November 2019 über nachhal- lichen Entwicklung beeinflusst. Das Vertrauen der
tigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanz- Marktteilnehmer in das jeweilige Unternehmen
dienstleistungssektor („nachfolgend Offenlegungs- kann die Kursentwicklung ebenfalls beeinflussen.
Verordnung“) sind Ereignisse oder Bedingungen Dies gilt insbesondere bei Unternehmen, deren
aus den Bereichen Umwelt, Soziales oder Unter- Aktien erst über einen kürzeren Zeitraum an der
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nehmensführung, deren Eintreten tatsächlich oder Börse oder einem anderen organisierten Markt zu-
potenziell wesentliche negative Auswirkungen auf gelassen sind; bei diesen können bereits geringe
den Wert der Investition des Fonds haben können. Veränderungen von Prognosen zu starken Kursbe-
Diese Effekte können sich auf die Vermögens-, wegungen führen. Ist bei einer Aktie der Anteil der
Finanz- und Ertragslage des Fonds sowie auf die frei handelbaren, im Besitz vieler Aktionäre befind-
Reputation der Gesellschaft auswirken. Nachhaltig- lichen Aktien (sog. Streubesitz) niedrig, so können
keitsrisiken können auf alle bekannten Risikoarten bereits kleinere Kauf- und Verkaufsaufträge eine
einwirken und als Faktor zur Wesentlichkeit dieser starke Auswirkung auf den Marktpreis haben und
Risikoarten beitragen. Beispielhaft sind die in den damit zu höheren Kursschwankungen führen.
nachfolgenden Abschnitten beschriebenen Risiko-
arten Marktrisiko, Liquiditätsrisiko, Kontrahenten- Zinsänderungsrisiko
risiko und operationelles Risiko zu nennen. Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapie-
re ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das
Risiken der negativen Wertent Marktzinsniveau ändert, das im Zeitpunkt der
wicklung des Fonds (Marktrisiko) Begebung eines Wertpapiers besteht. Steigen die
Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021
Nachfolgend werden die Risiken dargestellt, die der Emission, so fallen i. d. R. die Kurse der festver-
mit der Anlage in einzelne Vermögensgegenstände zinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Markt-
durch den Fonds einhergehen. Diese Risiken kön- zins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpa-
nen die Wertentwicklung des Fonds bzw. der im piere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die
Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände beein- aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpapiers
trächtigen und sich damit nachteilig auf den Anteil- in etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Die-
wert und auf das vom Anleger investierte Kapital se Kursschwankungen fallen jedoch je nach (Rest-)
auswirken. Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unter-
schiedlich stark aus. Festverzinsliche Wertpapiere
Wertveränderungsrisiken mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Kursrisi-
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft ken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren
für Rechnung des Fonds investiert, unterliegen Ri- Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere mit kür-
siken. So können Wertverluste auftreten, indem zeren Laufzeiten haben demgegenüber in der RegelLBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
geringere Renditen als festverzinsliche Wertpapie- Erwerb der Basiswerte der Fall ist. Das Ver-
re mit längeren Laufzeiten. Geldmarktinstrumente lustrisiko kann bei Abschluss des Geschäfts
besitzen aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maxi- nicht bestimmbar sein.
mal 397 Tagen tendenziell geringere Kursrisiken. • Ein liquider Sekundärmarkt für ein bestimm-
Daneben können sich die Zinssätze verschiedener, tes Instrument zu einem gegebenen Zeitpunkt
auf die gleiche Währung lautender zinsbezogener kann fehlen. Eine Position in Derivaten kann
Finanzinstrumente mit vergleichbarer Restlaufzeit dann unter Umständen nicht wirtschaftlich
unterschiedlich entwickeln. neutralisiert (geschlossen) werden.
• Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass
Risiko von negativen Habenzinsen die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die
Die Gesellschaft legt liquide Mittel des Fonds bei Preise der Basiswerte nicht wie erwartet
der Verwahrstelle oder anderen Banken für Rech- entwickeln, so dass die vom Fonds gezahlte
nung des Fonds an. Für diese Bankguthaben ist Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf von
teilweise ein Zinssatz vereinbart, der dem Euro- Optionen besteht die Gefahr, dass der Fonds
pean Interbank Offered Rate (Euribor) abzüglich zur Abnahme von Vermögenswerten zu einem
einer bestimmten Marge entspricht. Sinkt der Eu- höheren als dem aktuellen Marktpreis, oder
ribor unter die vereinbarte Marge, so führt dies zu zur Lieferung von Vermögenswerten zu ei-
negativen Zinsen auf dem entsprechenden Konto. nem niedrigeren als dem aktuellen Marktpreis
Abhängig von der Entwicklung der Zinspolitik der verpflichtet ist. Der Fonds erleidet dann einen
Europäischen Zentralbank können sowohl kurz-, Verlust in Höhe der Preisdifferenz minus der
mittel- als auch langfristige Bankguthaben eine ne- eingenommenen Optionsprämie.
gative Verzinsung erzielen. • Bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass
die Gesellschaft für Rechnung des Fonds ver-
Kursänderungsrisiko von Wandel- pflichtet ist, die Differenz zwischen dem bei
und Optionsanleihen Abschluss zugrunde gelegten Kurs und dem
Wandel- und Optionsanleihen verbriefen das Recht, Marktkurs zum Zeitpunkt der Glattstellung
die Anleihe in Aktien umzutauschen oder Aktien bzw. Fälligkeit des Geschäftes zu tragen. Da-
zu erwerben. Die Entwicklung des Werts von Wan- mit würde der Fonds Verluste erleiden. Das
del- und Optionsanleihen ist daher abhängig von Risiko des Verlusts ist bei Abschluss des Ter-
der Kursentwicklung der Aktie als Basiswert. Die minkontrakts nicht bestimmbar.
Risiken der Wertentwicklung der zugrunde liegen- • Der ggf. erforderliche Abschluss eines Gegen
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den Aktien können sich daher auch auf die Wert- geschäfts (Glattstellung) ist mit Kosten ver-
entwicklung der Wandel- und Optionsanleihe aus- bunden.
wirken. Optionsanleihen, die dem Emittenten das • Die von der Gesellschaft getroffenen Pro-
Recht einräumen dem Anleger statt der Rückzah- gnosen über die künftige Entwicklung von
lung eines Nominalbetrags eine im Vorhinein fest- zugrunde liegenden Vermögensgegenstän-
gelegte Anzahl von Aktien anzudienen (Reverse den, Zinssätzen, Kursen und Devisenmärkten
Convertibles), sind in verstärktem Maße von dem können sich im Nachhinein als unrichtig er-
entsprechenden Aktienkurs abhängig. weisen.
• Die den Derivaten zugrunde liegenden Ver-
Risiken im Zusammenhang mit Derivatgeschäften mögensgegenstände können zu einem an
Die Gesellschaft darf für den Fonds Derivatgeschäf- sich günstigen Zeitpunkt nicht gekauft bzw.
te abschließen. Der Kauf und Verkauf von Optionen verkauft werden oder müssen zu einem un-
sowie der Abschluss von Terminkontrakten oder günstigen Zeitpunkt gekauft oder verkauft
Swaps sind mit folgenden Risiken verbunden: werden.
• Durch die Verwendung von Derivaten können Bei außerbörslichen Geschäften, sog. over-the-
Verluste entstehen, die nicht vorhersehbar counter (OTC)-Geschäften, können folgende Risiken
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021
sind und sogar die für das Derivatgeschäft auftreten:
eingesetzten Beträge überschreiten können. • Es kann ein organisierter Markt fehlen, so
• Kursänderungen des Basiswertes können den dass die Gesellschaft die für Rechnung des
Wert eines Optionsrechts oder Terminkontrak- Fonds am OTC-Markt erworbenen Finanzin-
tes vermindern. Vermindert sich der Wert und strumente schwer oder gar nicht veräußern
wird das Derivat hierdurch wertlos, kann die kann.
Gesellschaft gezwungen sein, die erworbenen • Der Abschluss eines Gegengeschäfts (Glatt-
Rechte verfallen zu lassen. Durch Wertände- stellung) kann aufgrund der individuellen Ver-
rungen des einem Swap zugrunde liegenden einbarung schwierig, nicht möglich oder mit
Vermögenswertes kann der Fonds ebenfalls erheblichen Kosten verbunden sein.
Verluste erleiden.
• Durch die Hebelwirkung von Optionen kann Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
der Wert des Fondsvermögens stärker beein- Gewährt die Gesellschaft für Rechnung des Fonds
flusst werden, als dies beim unmittelbaren ein Darlehen über Wertpapiere, so überträgt sieLBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
diese an einen Darlehensnehmer, der nach Been- die angelegten Sicherheiten nicht mehr in voller
digung des Geschäfts Wertpapiere in gleicher Art, Höhe verfügbar sein, obwohl sie von der Gesell-
Menge und Güte zurück überträgt (Wertpapier- schaft für den Fonds in der ursprünglich gewähr-
darlehen). Die Gesellschaft hat während der Ge- ten Höhe wieder zurück gewährt werden müssen.
schäftsdauer keine Verfügungsmöglichkeit über Dann müsste der Fonds die bei den Sicherheiten
verliehene Wertpapiere. Verliert das Wertpapier erlittenen Verluste tragen.
während der Dauer des Geschäfts an Wert und die
Gesellschaft will das Wertpapier insgesamt veräu- Risiko bei Verbriefungspositionen
ßern, so muss sie das Darlehensgeschäft kündigen ohne Selbstbehalt
und den üblichen Abwicklungszyklus abwarten, Der Fonds darf Wertpapiere, die Forderungen ver-
wodurch ein Verlustrisiko für den Fonds entstehen briefen (Kreditverbriefungspositionen) und nach
kann. dem 1. Januar 2011 emittiert wurden, nur noch
erwerben, wenn der Forderungsschuldner min-
Risiken bei Pensionsgeschäften destens 5 Prozent des Volumens der Verbriefung
Gibt die Gesellschaft Wertpapiere in Pension, so als sog. Selbstbehalt zurückbehält und weitere
verkauft sie diese und verpflichtet sich, sie gegen Vorgaben einhält. Die Gesellschaft ist daher ver-
Aufschlag nach Ende der Laufzeit zurückzukaufen. pflichtet, im Interesse der Anleger Maßnahmen
Der zum Laufzeitende vom Verkäufer zu zahlende zur Abhilfe einzuleiten, wenn sich Verbriefungen
Rückkaufpreis nebst Aufschlag wird bei Abschluss im Fondsvermögen befinden, die diesen EU-Stan-
des Geschäftes festgelegt. Sollten die in Pension dards nicht entsprechen. Im Rahmen dieser Abhil-
gegebenen Wertpapiere während der Geschäfts- femaßnahmen könnte die Gesellschaft gezwungen
laufzeit an Wert verlieren und die Gesellschaft sie sein, solche Verbriefungspositionen zu veräußern.
zur Begrenzung der Wertverluste veräußern wol- Aufgrund rechtlicher Vorgaben für Banken, Fonds-
len, so kann sie dies nur durch die Ausübung des gesellschaften und Versicherungen besteht das Ri-
vorzeitigen Kündigungsrechts tun. Die vorzeitige siko, dass die Gesellschaft Verbriefungspositionen
Kündigung des Geschäfts kann mit finanziellen nicht oder nur mit starken Preisabschlägen bzw.
Einbußen für den Fonds einhergehen. Zudem kann mit großer zeitlicher Verzögerung verkaufen kann.
sich herausstellen, dass der zum Laufzeitende zu
zahlende Aufschlag höher ist als die Erträge, die Inflationsrisiko
die Gesellschaft durch die Wiederanlage der als Die Inflation beinhaltet ein Abwertungsrisiko für
Verkaufspreis erhaltenen Barmittel erwirtschaftet alle Vermögensgegenstände. Dies gilt auch für die
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hat. im Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände. Die
Nimmt die Gesellschaft Wertpapiere in Pensi- Inflationsrate kann über dem Wertzuwachs des
on, so kauft sie diese und muss sie am Ende ei- Fonds liegen.
ner Laufzeit wieder verkaufen. Der Rückkaufpreis
nebst einem Aufschlag wird bereits bei Geschäfts- Währungsrisiko
abschluss festgelegt. Die in Pension genommenen Vermögenswerte des Fonds können in einer ande-
Wertpapiere dienen als Sicherheiten für die Bereit- ren Währung als der Fondswährung angelegt sein.
stellung der Liquidität an den Vertragspartner. Et- Der Fonds erhält die Erträge, Rückzahlungen und
waige Wertsteigerungen der Wertpapiere kommen Erlöse aus solchen Anlagen in der anderen Wäh-
dem Fonds nicht zugute. rung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der
Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher
Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt Anlagen und somit auch der Wert des Fondsver-
von Sicherheiten mögens.
Die Gesellschaft erhält für Derivatgeschäfte, Wert
papierdarlehens- und Pensionsgeschäfte Sicher- Konzentrationsrisiko
heiten. Derivate, verliehene Wertpapiere oder in Erfolgt eine Konzentration der Anlage in bestimmte
Verkaufsprospekt Stand 22. September 2021
Pension gegebene Wertpapiere können im Wert Vermögensgegenstände oder Märkte, dann ist der
steigen. Die erhaltenen Sicherheiten könnten dann Fonds von der Entwicklung dieser Vermögensge-
nicht mehr ausreichen, um den Lieferungs- bzw. genstände oder Märkte besonders stark abhängig.
Rückübertragungsanspruch der Gesellschaft ge-
genüber dem Kontrahenten in voller Höhe abzu- Risiken im Zusammenhang mit der Investition
decken. in Investmentanteile
Die Gesellschaft kann Barsicherheiten auf Sperr- Die Risiken der Anteile an anderen Investment-
konten, in Staatsanleihen hoher Qualität oder in vermögen, die für den Fonds erworben werden
Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur anle- (sog. Zielfonds), stehen in engem Zusammenhang
gen. Das Kreditinstitut, bei dem die Bankguthaben mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthalte-
verwahrt werden, kann jedoch ausfallen. Staats- nen Vermögensgegenstände bzw. der von diesen
anleihen und Geldmarktfonds können sich negativ verfolgten Anlagestrategien. Da die Manager der
entwickeln. Bei Beendigung des Geschäfts könnten einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig han-Sie können auch lesen
