Mehrwert Comeback der Kernenergie - Das Vontobel-Magazin für Strukturierte Produkte - Zertifikate | Vontobel
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Werbung
Mehrwert
Comeback der Kernenergie
Das Vontobel-Magazin für Strukturierte Produkte
Januar 2022
Ausgabe Deutschland
Digital Investing
2 Inhalt
6
4
Ausblick 2022
Dieses Jahr wird härter, besser,
zäher, grüner
6
Titelthema
Comeback der Kernenergie
11
Experteninterview
„Um die Auswirkungen des Klima
20 wandels zu begrenzen, müssen Ab
hängigkeiten von fossilen Brennstoffen
dringend reduziert werden.“
16 12
Themenrückblicke
6 Rohstoffinvestoren bleiben auch 2022
auf der Suche nach der richtigen
Titelthema Öl-Strategie
Für die einen ist die Klassifizierung der Kernenergie als
„grüne“ Technologie ein absolutes No-Go. Die anderen
13
sehen darin die einzige Möglichkeit, die ambitionierten Chart des Monats
Klimaziele in Europa zu erreichen, speziell, wenn es um Meta Platforms: Vor neuen Rekordhochs?
die Dekarbonisierung geht. Die Brückentechnologie sollte
daher nicht zu früh abgeschrieben werden.
14
Rohstoff-Kolumne
16 Spannende Kursentwicklung bei Rohöl,
Gold und Platin
Anlageidee
Aufgrund der Digitalisierung gewinnen die Bereiche Cloud 16
Computing und Cyber Security immer mehr an Bedeutung. Anlageidee
Die verstärkte E-Commerce- oder Homeoffice-Nutzung in Wichtige Technologietrends
der Corona-Pandemie haben diese Entwicklungen zusätz auf dem Vormarsch
lich angeschoben.
18
20 Know-How
Anlageidee Faktor-Zertifikate:
Die Sache mit dem konstanten Hebel
China hat zuletzt in der Investorengemeinde keinen so
positiven Eindruck wie in der Vergangenheit hinterlassen. 20
Dies bedeutet jedoch nicht, dass die zweitgrößte Volks Anlageidee
wirtschaft der Welt aus Anlegersicht kein Potenzial mehr China bleibt im Anlegerfokus
bieten würde.
23
Hinweise
Editorial 3
Die Energieerzeugung befindet sich im Wandel.
Unter dem Stichwort Energiewende widmen sich
viele Staaten und Unternehmen der Reduzierung der
CO2-Emissionen. Ganze Branchen sollen so dekarbo
nisiert werden. Entscheidend für den Erfolg ist ein
breiter Mix an Energieträgern. Dabei wird auch wieder
zunehmend über die Rolle der Kernenergie gestritten.
In der EU sind dabei Frankreich und Deutschland die
beiden größten Antipoden – während die Grande
Nation unverändert hauptsächlich auf die Stromerzeu-
gung aus Kernkraft setzt, hat Deutschland zu Jahres-
beginn weitere drei Kernkraftwerke abgeschaltet und
betreibt nun lediglich noch drei Reaktoren.
Unter dem Gesichtspunkt der Dekarbonisierung spielt die Kernkraft jedoch
eine besondere Rolle, denn so erzeugter Strom ist nicht nur günstig in der
Produktion sondern vor allem CO2-frei. Daher wird diese Energieerzeugung
in nächster Zeit noch stark genutzt werden, weshalb das Thema auch für
Anleger interessant ist. Im Titelthema ab Seite 6 erfahren Sie, welche Invest
mentmöglichkeiten sich hier nun ergeben.
Die Corona-Pandemie hat gezeigt, welche Rolle der Informationstechnologie
inzwischen zukommt. Dabei hat sich vor allem die Cloud-Technologie als wich
tiger Bestandteil der aktuellen Entwicklungen herauskristallisiert. Doch ohne
die entsprechende Sicherheit für die im globalen Netz ausgetauschten Daten
geht es nicht. Welche Unternehmen hierbei besonderes beachtet werden
sollten, erfahren Sie im Beitrag ab Seite 16.
China gilt als das Reich der Mitte und hat sich ökonomisch in den letzten Jahr
zehnten an die Weltspitze gearbeitet. Dennoch zeigte die Corona-Pandemie,
dass auch in China durchaus mit Problemen zu rechnen ist. Dennoch ergeben
sich für Investoren unverändert interessante Investmentmöglichkeiten. Mehr
dazu finden Sie ab Seite 20.
Freundliche Grüße und viel Erfolg beim Investieren!
Heiko Geiger
Head Flow Products Distribution
Feedback
Senden Sie uns eine E-Mail an
zertifikate.de@vontobel.com.
4 Ausblick 2022
Dieses Jahr wird härter,
besser, zäher, grüner
Dieses Jahr wird härter: Die in einigen Bereichen erforderlichen strukturellen
Anpassungen in China dürften sich deutlicher bemerkbar machen. Dieses Jahr wird
besser: Wir erwarten, dass die pandemiebedingten Ungewissheiten und Liefer
kettenprobleme nachlassen, die Inflation sich normalisiert und das Wachstum sich
abschwächt, aber solide bleibt. Dieses Jahr wird zäher: Es wird bohrende Fragen
danach geben, wer für die durch Covid-19 massiv gestiegenen Staatsschulden
aufkommt. Dieses Jahr wird grüner: Der Klimawandel und die Maßnahmen zu s einer
Bekämpfung könnten die Pandemie als dominantes Thema ablösen.
Dr. Reto Cueni, Sandrine Perret Michaela Huber Dr. Sven Schubert
Chief Economist, Senior Economist, Economist, Senior Investment Strategist,
Vontobel Fixed Income Strategist, Vontobel Head of Strategy Currencies,
Vontobel Vontobel
Erwartet uns 2022 ein gutes oder schlechtes Wirtschafts ist wichtig, um Druck von Lieferketten und Preisen zu
wachstum? Das hängt vom Vergleichsjahr ab. Wer das nehmen. Die Inflation dürfte zurückgehen, zumal sich
Durchschnittswachstum des vorvergangenen Jahres her mehrere preistreibende Basiseffekte in der ersten Jahres
anzieht, dürfte enttäuscht werden. Wer sich dagegen an hälfte 2022 umkehren werden. Dies wird die Inflation
den Durchschnittswerten des Jahrzehnts vor der Pande wohl nahe an oder unter das gängige Zwei-Prozent-Ziel
mie orientiert, dürfte mit dem Plus zufrieden sein. Der der großen Notenbanken drücken. Eine plötzliche,
Konsum wird wohl weiter zu den Haupttreibern der Erho unerwartet schnelle Straffung der Geldpolitik wird so
lung zählen und die Unternehmen zu zusätzlichen Inves unwahrscheinlicher. Allerdings werden die Notenbanken
titionen motivieren. Die Gesamtnachfrage wird wahr die Unterstützung in den nächsten Quartalen wohl
scheinlich nicht mehr deutlich steigen, aber hoch bleiben, entschlossen reduzieren.
da die Haushalte ungewöhnlich viel gespart und von
höheren Vermögenspreisen profitiert haben. Wir rechnen — Was sind die größten Risiken unseres Basisszenarios?
nicht damit, dass die Staaten ihre fiskalische Unter Durch den Pandemieverlauf könnte das Wachstum im
stützung schnell reduzieren. Die Wirtschaft dürfte 2022 Winter wegen neuer Gegenmaßnahmen wieder sinken
also nicht von einer „Fiskalklippe“ stürzen. Die insgesamt und im Sommer zurückschnellen. Zudem könnten härtere
geringeren Staatsausgaben werden Zweitrundeneffekte Beschränkungen neben weiteren Faktoren erneut zu
wie Entlassungen und sektorspezifische Restrukturierun Liefer- und Energieengpässen und damit höheren Preisen
gen (z. B. Insolvenzen) wohl verkraftbar machen. Dies führen. Diese könnten dann die Nachfrage drücken (falls
dürfte sich auch durch wichtige politische Ereignisse wie die Löhne zu langsam steigen) oder eine Lohn-Preis-
die französischen Präsidentschaftswahlen im April und Spirale in Gang setzen (falls die Löhne mit der Inflation
die US-Kongresswahlen im November 2022 kaum ändern. steigen) und die hohe Inflation so verhärten. Eine solche
Entwicklung könnte die Notenbanken zu schnellen
— In jedem Fall dürfte davon auszugehen sein, dass sich Straffungen veranlassen. Zudem dürften die chinesischen
die derzeit noch solide Dynamik bis Ende 2022 auf ein Immobilien- und sonstigen Wachstumssorgen nicht
Niveau wie vor der Pandemie abschwächt. Je mehr das einfach verschwinden. Der Erfolg (oder Misserfolg) der
Wachstum sich dem Vorkrisen-Trendwachstum nähert, Regierung bei der Bewältigung dieser Probleme wird sich
desto härter wird es für die Wirtschaft, glänzen zu kön auf die Weltwirtschaft auswirken.
nen. Doch eine Rückkehr zu „normalen“ Wachstumsraten
5
Eurozone 2022: Jahr der unsteten Normalisierung Japan 2022: Erholung zuerst, Normalisierung später
Eine weitere Runde pandemiebedingter Restriktionen in Wegen Covid-19 und einer Reihe von Notfallmaßnahmen
mehreren europäischen Ländern könnte die Verbraucher war Japan ein später Gast auf der „Erholungsparty“.
wieder vom Konsum abhalten. Dies dürfte das Wachstum Unserer Meinung nach sollte sich das jüngst verkündete
in den Wintermonaten dämpfen, im Sommer aber einen Konjunkturpaket positiv auf die Konsumentenstimmung
weiteren Aufschwung auslösen, sofern sich das saisonale und den Konsum auswirken. Zudem dürften viele der
Muster der Covid-Einschränkungen fortsetzt. Die Wirt angebotsseitigen Belastungen der heimischen Produzen
schaftsentwicklung hängt davon ab, wie Staaten die ten in den kommenden Monaten nachlassen. Was könnte
Schließungen und Öffnungen steuern, ob Unternehmen unser Basisszenario gefährden? Einerseits würde etwa
angesichts dieser Steuerung investieren und voraus eine Konjunktureintrübung in den USA oder in China dem
planen können und wie sich dies auf den Verbrauch der exportabhängigen Japan schaden. Andererseits muss
Haushalte auswirkt. Bislang berücksichtigen wir in unserer der frisch gewählte Premierminister Fumio Kishida noch
Prognose für die Eurozone keine Veränderung des Kon zeigen, dass er die Öffentlichkeit überzeugen kann.
sumklimas und rechnen weiter mit steigendem privatem Scheitert er, könnte seine Amtszeit so kurz ausfallen wie
Konsum, sofern die Einschränkungen das zulassen. Ferner die seines Vorgängers.
ist davon auszugehen, dass die Staatsausgaben 2022
zwar hinter jenen von 2021 zurückbleiben, jedoch für eine Emerging Markets / China 2022: Mehr statt weniger
Stützung der Konjunkturerholung ausreichen – selbst bei Konjunkturmaßnahmen
temporär rigorosen Einschränkungen. Somit rechnen wir Nach einem zu erwartenden kräftigen Plus von 6,6 Prozent
mit einem im Vergleich zu 5 Prozent für 2021 weiterhin im Jahr 2021 dürfte sich das Wachstum der Schwellen
günstigen Jahreswachstum von 4,4 Prozent für 2022. länder 2022 abschwächen. Die geldpolitische Straffung in
vielen Ländern, die 2021 begann, dürfte dieses Jahr ihren
— Die Inflation in der Eurozone dürfte im zweiten Halb Tribut fordern. Zudem könnten einige Anlagen in Schwel
jahr 2022 unter das Ziel der Europäischen Zentralbank lenländern angesichts wahrscheinlich steigender Leitzin
(EZB) fallen. Daher rechnen wir nicht mit einer baldigen sen in den Industrieländern für Anleger an Attraktivität
Straffung der Geldpolitik (erster Zinsschritt nicht vor verlieren, was der regionalen Konjunktur schaden würde.
2023). Die Anleihekäufe der EZB dürften nächsten Som
mer immer noch 20 bis 40 Mrd. Euro monatlich betragen, — Dennoch dürfte für die Schwellenländer 2022 mit einer
gegenüber derzeit über 80 Mrd. Euro. soliden Wachstumsrate von mindestens 4,4 Prozent zu
rechnen sein. Die Inflation dürfte nächstes Frühjahr ihren
USA 2022: Nachlassende Inflation, steigende Zinsen Höhepunkt erreichen, wenn steigende Temperaturen den
Die USA dürften stärker ins Jahr 2022 starten: Die Wirt Brennstoffbedarf und damit die Rohstoffpreise unter
schaft dürfte im vierten Quartal 2021 wieder kräftiger Kontrolle bringen. Ferner ist auch bei den Lieferengpäs
anziehen, nachdem sie im dritten mit 2,1 Prozent annua sen (Container, Halbleiter) mit Besserung zu rechnen. Die
lisiert schwächer gewachsen war. Die erwartete Rate von Unwägbarkeiten gehen auf den üblichen Verdächtigen
vier Prozent für 2022 insgesamt würde bedeuten, dass China zurück. Die überschuldeten chinesischen Immobi
das Wachstum stärker bleibt als vor der Pandemie. Wir lienentwickler könnten in der Finanzbranche immer noch
erwarten weiter steigende Dienstleistungsausgaben und Wellen schlagen und die Haushalte belasten. Die Folgen
eine anhaltend solide, aber nachlassende Güternachfrage. würden über die Schwellenländer hinausgehen. Aller
Eine schwächere Verbrauchernachfrage dürfte durch den dings haben die chinesischen Behörden schon reagiert.
Nachholbedarf bei den Lagerbeständen von Endproduk Weitere Schritte zur Stabilisierung des Immobiliensektors
ten kompensiert werden. Dies dürfte die Produktion des könnten folgen. Die chinesische Notenbank hat ihre Poli
verarbeitenden Gewerbes durch das Jahr hindurch stützen. tik Anfang des Jahres bereits von Normalisierung und
Schuldenabbau auf moderate Lockerung umgestellt. Es
— Die US-Gesamtinflation hat mit 6,8 Prozent im sind wohl weitere Maßnahmen nötig, damit das von uns
November im Vorjahresvergleich ein 29-Jahres-Hoch für 2022 erwartete chinesische Wachstum von 5,5 Pro
erreicht. Der Preisdruck wird mindestens bis zum zweiten zent erreicht werden kann, doch wir bleiben optimistisch.
Quartal 2022 erhöht bleiben. Dann dürften negative
Basiseffekte und nachlassende angebotsseitige Probleme — Je nach Umfang der Konjunkturmaßnahmen könnte
zur schrittweisen Dämpfung der Inflation beitragen. Die sich die Lage schnell aufhellen. Vielleicht bietet dies nach
Inflation könnte hartnäckiger sein als gedacht. Dennoch einem düsteren Jahr 2021 eine Kaufgelegenheit für
rechnen wir nicht mit exorbitanten Preissteigerungen Emerging Markets-Anlagen. Anleger und Ökonomen könn
oder sich eintrübenden Verbrauchererwartungen. Die ten 2022 zudem von gelockerten Covid-19-Einschrän
US-Notenbank Fed scheint indes entschlossen, die An kungen überrascht werden – ermöglicht durch intensive
leihekäufe bis Mitte 2022 einzustellen und dann in der Impfprogramme in vielen Schwellenländern. Südostasien
zweiten Jahreshälfte mit Leitzinserhöhungen zu beginnen. und Lateinamerika würden so womöglich zu attraktiven
Joe Biden hat Jerome Powell für eine zweite Amtszeit als Zielen für die wichtige Tourismusbranche. Abzuwarten
Fed-Vorsitzender und Lael Brainard als Vize-Vorsitzende bleibt, ob China seine Null-Covid-Strategie nach der
nominiert. Dies wird für Kontinuität an der Fed-Spitze und Winterolympiade in Peking aufgibt.
für einen reibungslosen Ausstieg aus der expansiven
Geldpolitik sorgen. Das Risiko steigender Inflation impli Die hierin enthaltenen Angaben bezogen auf mögliche
ziert aber, dass die Notenbank notfalls restriktiver agieren künftige Entwicklungen und Prognosen sind kein ver-
könnte. lässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung von
Produkten.
6 Titelthema Comeback der Kernenergie Für die einen ist die Klassifizierung der Kernenergie als „grüne“ Technologie ein absolutes No-Go. Die anderen sehen darin die einzige Möglichkeit, die ambitionierten Klimaziele in Europa zu erreichen, speziell, wenn es um die Dekarbonisierung geht. Entsprechend hitzig werden die Diskussionen ausgetragen. Bei nüchterner Betrachtung werden die Vorteile der Kernkraft trotz der bekannten Risiken als Übergangs- oder Brücken- technologie deutlich. Entsprechend bleibt das Thema auch aus Anlegersicht interessant.
7
Frankreich setzt auf moderne Atomreaktoren Geldanlagen im deutschsprachigen Raum, im Jahr 2020
Tschernobyl oder Fukushima stehen für einige der einen Anstieg der Gesamtsumme der Geldanlagen, die
schlimmsten Nuklearkatastrophen. Zudem fragt sich die allein in Deutschland unter Berücksichtigung von strengen
Menschheit, wohin mit dem Atommüll. Eine endgültige umweltbezogenen, sozialen und auf eine verantwortungs
Lösung dieses Problems steht seit dem Tag aus, als die volle Unternehmensführung bezogenen Kriterien ange
zivile Nutzung der Kernkraft das Versprechen abgegeben legt sind, um 25 Prozent festgestellt. Es sei ein neues
hatte, für sicheren und günstigen Strom zu sorgen. Die Rekordvolumen von 335,3 Mrd. Euro erreicht worden.
ungelöste Frage der Endlagerung sowie die Nuklearkata
strophe im japanischen Fukushima aus dem Jahr 2011 — Allerdings ist es für Anleger nicht einfach herauszu
haben die deutsche Regierung sogar dazu veranlasst, finden, welche Investments tatsächlich Nachhaltigkeits
den Atomausstieg auszurufen. Bereits in diesem Jahr sol kriterien genügen. Das sogenannte Greenwashing von
len die letzten deutschen Atommeiler vom Netz gehen. lediglich als „grünen“ Investments getarnten Anlagen
Abgesehen von den Risiken und der Atommüllproblematik kann zum Problem werden. An dieser Stelle greift die
werfen vielfach auch die Umweltfolgen des Uranabbaus EU-Kommission ein und sorgt für einen Mechanismus,
Zweifel an der Nachhaltigkeit der Atomkraft auf. der EU-Klimataxonomie, mit deren Hilfe Anleger echte
Öko-Finanzprodukte in Zukunft identifizieren sollen. Die
— In anderen Teilen Europas ist die Einstellung zur EU-Taxonomie-Verordnung trat zum 1. Januar 2022 in
Kernenergie jedoch ganz anders. Allen voran in Deutsch Kraft. Es handelt sich dabei laut EU-Kommission um die
lands Nachbarland Frankreich. Das Land betreibt derzeit weltweit erste „grüne Liste“, also ein Klassifikationssys
mehr als 50 Reaktoren. Es sollen weitere hinzukommen. tem für ökologisch nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten.
Rund 70 Prozent des Stroms stammen aus der Atomkraft. Wie spezifisch die Anforderungen an Unternehmen oder
Mitte Oktober 2021 stellte Präsident Emmanuel Macron Wirtschaftsaktivitäten sind, um noch als nachhaltig zu
den Investitionsplan „Frankreich 2030“ zur Modernisie gelten, zeigt der Blick auf einen Bereich wie die Herstel
rung der französischen Industrie vor. Im Zuge dessen sind lung von Aluminium. So dürfen die Treibhausgasemis
Investitionen von 30 Mrd. Euro vorgesehen. Bis 2030 soll sionen den Wert von 1.484 CO2 oder äquivalenter Gase
auch 1 Mrd. Euro in den Bereich Kernkraft gesteckt wer pro Tonne produziertem Aluminium nicht überschreiten.
den. So sollen spezielle kleine, innovative Kernreaktoren
mit einer verbesserten Abfallwirtschaft im Fokus stehen. — Solche Beispiele sind im Taxonomie-Kompass zu
nden. Auch darf der Stromverbrauch bei der Herstellung
fi
— Diese sollen Frankreich im Kampf gegen den Klima einer Tonne Aluminium den Wert von 15,5 Megawatt
wandel helfen, die heimische Industrie stützen, für nied stunden nicht überschreiten. Was jedoch alles endgültig
rige Strompreise sorgen und das Land zusätzlich auf der Teil der Taxonomie ist und als „grüne“ Technologie zählt,
internationalen politischen Bühne mit Blick auf Energie ist nicht ganz eindeutig. Zudem wird die Taxonomie in
lieferungen unabhängig machen. Auch auf EU-Ebene ist Zukunft Änderungen unterworfen sein. Als ständige
Frankreich ein großer Befürworter der Atomenergie. Expertengruppe der Europäischen Kommission wird die
Zudem ist das Interesse an neuen Atommeilern in einigen nach der Taxonomie-Verordnung eingerichtete „Plattform
anderen Ländern Europas groß. Neubaupläne gibt es für ein nachhaltiges Finanzwesen“ die Kommission bei
beispielsweise in Bulgarien, Polen, Rumänien, der der Entwicklung ihrer nachhaltigen Finanzpolitik, ins
Slowakei, Ungarn und der Tschechischen Republik. So ist besondere der Weiterentwicklung der EU-Taxonomie,
es auch zu erklären, dass viele Länder eine EU-weite unterstützen. Dazu soll die Plattform die beste Nachhaltig
Klassifizierung der Atomenergie als „grüne“ Technologie keitsexpertise aus Wirtschaft und öffentlicher Hand, a us
befürworten. Industrie sowie Wissenschaft, Zivilgesellschaft und Finanz
industrie zusammenführen. Dies bedeutet jedoch nicht,
Wann ist die Aluminiumproduktion noch nachhaltig? dass immer Konsens herrschen wird. Einen besonders
Die Frage nach der EU-weiten Klassifizierung der Atom großen Streitpunkt stellt die Kernenergie dar.
energie als „grüne“ Technologie erhielt im Rahmen der
Verabschiedung der EU-Klima- bzw. Nachhaltigkeitstaxo Eine besonders klimafreundliche Form der
nomie besondere Bedeutung. Die Europäische Union Stromerzeugung
möchte den „Green Deal“ verwirklichen. Bis 2030 sollen Aus klimapolitischer Sicht sprechen die Argumente der
die Netto-Treibhausgasemissionen um mindestens 55 zeit klar für die Kernkraft. Bei einem Blick auf die Kohlen
Prozent gegenüber dem Stand von 1990 gesenkt werden. dioxid (CO2)-Bilanzen verschiedener Energiequellen
Dies ist ein Zwischenziel auf dem Weg Europas, bis 2050 schneidet die Atomenergie besonders gut ab. Laut Welt
zum ersten klimaneutralen Kontinent der Welt zu werden. klimarat liegen die Emissionen im Fall der Kernkraft bei
Um dieses Ziel zu erreichen, sollen möglichst viele Inves 12 Gramm CO2-Äquivalent pro kWh Strom. Bei der Wind
titionen in die Entwicklung Erneuerbarer Energien gelenkt energie liegen diese Werte im Fall von Onshore- bzw. Off
werden. Und dies in einer Zeit, in der das Interesse von shore-Windkraftanlagen bei 11 bzw. 12 Gramm pro kWh.
Anlegern an nachhaltigen Anlagemöglichkeiten ohnehin Solarpanele auf Dächern kommen auf einen Wert von
zunimmt. So hatte beispielsweise das Forum Nachhaltige 41 Gramm pro kWh, während dieser Wert für Solarparks
Geldanlagen (FNG), ein Fachverband für nachhaltige mit 48 Gramm angegeben wird.
8
— Darüber hinaus gilt es zu beachten, dass der Wind — Laut Umweltbundesamt verursachten die 27 EU-Staa
nicht ständig weht und sich die Sonne nicht 24 Stunden ten 2019 insgesamt rund 3.610 Millionen Tonnen Treib
am Tag zeigt. Aus diesem Grund sind Ersatzenergiequel hausgase in CO2-Äquivalenten. Der EU-Durchschnitt pro
len unerlässlich. Diese springen bei Bedarf ein, um die Kopf lag bei 8,1 Tonnen. Frankreich und Italien mit ca. 6,5
benötigte Energie zu liefern. In Deutschland besteht bzw. 7,0 Tonnen lagen eher am unteren Ende, Polen mit
dieser sogenannte Backup vor allem aus den für das 10,3 und Deutschland mit 9,7 Tonnen Kohlendioxid-Äqui
Klima besonders schädlichen Stein- und Braunkohlekraft valenten pro Kopf hingegen im Mittelfeld. Auch mit Blick
werken. In deren Fall werden die Emissionen mit 820 auf die Emissionen in Relation zum Bruttoinlandsprodukt
Gramm CO2-Äquivalent pro kWh Strom angegeben. Im (BIP) schnitt Frankreich unter anderem dank seiner Atom
Gegensatz dazu setzt Frankreich auf die Atomkraft. Dies kraftwerke zuletzt besser als Deutschland ab.
ist ein Grund, warum das Land bei den klimaschädlichen
Emissionen bei der Energieerzeugung in den vergange Kernenergie mit Potenzial
nen Jahren besser als Deutschland abschneiden konnte, Trotz des geringen CO2-Ausstoßes spricht sich das zum
obwohl Deutschland, wie kaum ein anderes Land in Beispiel das Forum Nachhaltige Geldanlagen klar gegen
Europa, auf Erneuerbare Energien gesetzt hat. eine Klassifizierung von Atomkraft als nachhaltige
Wirtschaftsaktivität unter der EU-Taxonomie-Verordnung
aus. So würde spätestens seit der Nuklearkatastrophe in
9
Vontobel Nuclear Energy Index
– Universum: Industrie- und Schwellenländermärkte (Mitglied der Federation
of European Securities Exchanges, FESE (Vereinigung europäischer Börsen)
oder World Federation of Exchanges, WFE (Internationale Interessenver
tretung der Börsen))
Universum – Ausschluss von Unternehmen, die auf internationalen Sanktionslisten stehen
–A usschluss von Aktien, die gemäß MSCI-ESG-Daten, in Verbindung mit der
Entwicklung von Nuklearwaffen stehen
Die Aktienstrategie legt den Fokus auf die Kernenergie. Dazu werden Aktien von
Unternehmen ausgewählt, die in der Kernenergie und Energieerzeugung tätig
sind. Die entsprechende Einteilung erfolgt entsprechend dem FactSet Revere
Business Industry Classification System (RBICS). Auch Minenunternehmen, die
sich mit dem Uranabbau beschäftigen, können Teil der Indexstrategie sein. Aktien-
selektion
Der Fokus liegt auf Unternehmen, die klimafreundliche, nachhaltige Energie
produzieren. Betrachtet werden die Umsätze in den Bereichen Kernenergie und
Uranproduktion. Ausgewählt werden die Unternehmen gemäß ihrem Börsen
wert. Sollten keine 25 passenden Unternehmen aus den entsprechenden
Branchen gefunden werden, werden die restlichen Indexwerte aus dem Bereich
Finale nuklear-nahe Technologien oder Dienstleistungen, zum Beispiel rund um den
Bau von Kernreaktoren, ausgewählt.
Aktienselektion
Der Indexstart erfolgt am 31. Januar 2022 mit einem Startwert von 100 Punkten.
Die Zusammensetzung des Index wird halbjährlich neu evaluiert, während die
etwa 25 Indexwerte gleichgewichtet werden. Er ist als Performanceindex konzi
piert. Dies bedeutet, dass Nettodividenden werden reinvestiert werden.
Rebalancing
Quelle: Indexleitfaden
Fukushima im Jahre 2011, aber auch durch das ungelöste die neuen, kleineren Kernreaktoren gleich zwei Probleme
Problem zur Lagerung von Atommüll Atomkraft im Wider angehen. Sie sollen für geringere Kosten beim Reaktorbau
spruch zur Nachhaltigkeit stehen. Weiter heißt es, dass und für weniger radioaktiven Abfall sorgen. Gleichzeitig
Atomkraft zusätzlich europaweit eines der wichtigsten soll der so gewonnene Strom dazu eingesetzt werden,
Ausschlusskriterien für Sustainable Finance sei. Dass weitere „grüne“ Technologien wie Wasserstoff zu fördern.
Atomkraft und Sustainable Finance nicht vereinbar seien,
würde laut FNG auch ein Blick auf die etablierten Nach — Der für die Elektrolyse benötigte Strom könne ver
haltigkeits-Siegel und Label in diesem Bereich zeigen: stärkt mithilfe von Kernreaktoren gewonnen werden,
sodass zwei in den Augen der französischen Regierung
— Das FNG-Siegel, das österreichische Umweltzeichen, besonders „grüne“ Technologien sich sehr gut ergänzen
das Siegel des Nordic Swan, aber auch das französische würden. Auf diese Weise wäre die Atomkraft in den
Greenfin Label würden laut FNG Atomkraft klar aus Augen der französischen Regierung noch besser für das
schließen. In Frankreich sieht man die Sache ganz anders. Klima und würde nebenbei für günstigen Strom und
Wie genau, hat unter anderem Präsident Macron darge Unabhängigkeit sorgen. Ähnlich wie in Frankreich denkt
stellt. So will Frankreich gerade wegen seiner stark auf man in vielen Teilen Europas und der Welt, sodass es
der Atomkraft aufbauenden Stromerzeugung in Zukunft auch für Investoren viele Möglichkeiten gibt, bei ihren
in Europa besonders wenig CO2 produzieren. Dabei sollen Anlagen das Thema Atomenergie zu berücksichtigen.
10
Vontobel Nuclear Energy Index gen für die Raffination, Umwandlung und Herstellung von
Eine Möglichkeit, in Unternehmen rund um das Thema Uran. Der größte Produzent von Uran in den USA ist
Atomenergie zu investieren, stellt der neue Vontobel Energy Fuels. Der Konzern aus dem US-Bundesstaat
Nuclear Energy Index dar. Mithilfe von Partizipationszer Colorado möchte mit seinem weltweit einzigartigen
tifikaten auf den Vontobel Nuclear Energy Index (WKN: Uran-Produktionsportfolio von den Wachstumsmöglich
VX5TNQ / DE000VX5TNQ3) ist eine Reihe von Branchen keiten im Bereich Kernenergie profitieren. Das Unterneh
vertretern auch für Privatanleger mit nur einer einzigen men rechnet damit, dass die Kernenergie in den kom
Transaktion ganz einfach investierbar. Für die Indexauf menden Jahren ein starkes Wachstum verzeichnen wird,
nahme kommen sowohl Unternehmen aus den Industrie da die Nationen daran arbeiten würden, erschwingliche
staaten als auch aus den Schwellenländern in Frage. Sie Energie in große Mengen bereitzustellen und gleichzeitig
müssen sich entweder mit der Förderung von Uran oder den globalen Klimawandel und die Luftverschmutzung zu
der Atomenergie beschäftigen. Die entsprechende Eintei bekämpfen.
lung erfolgt entsprechend dem FactSet Revere Business
Industry Classification System (RBICS). — Im Fokus stehen die drei Anlagen zur Produktion von
Uran White Mesa Mill in Utah, Nichols Ranch Plant in
— Der Index setzt sich letztlich aus 25 Branchenvertre Wyoming und Alta Mesa Plant in Texas. Energy Fuels ist
tern mit der höchsten Marktkapitalisierung zusammen. auch der größte konventionelle Vanadiumproduzent in
Sollten sich keine 25 passenden Unternehmen finden, den USA. Vanadium wird hauptsächlich in der Stahl-,
setzen sich die übrigen Indexwerte aus Unternehmen Luftfahrt- und chemischen Industrie verwendet. Zudem
zusammen, die nuklear-nahe Technologien oder Dienst würden sich laut Konzernangaben Unternehmen, die sich
leistungen, zum Beispiel rund um den Bau von Kernreak mit Batterien der nächsten Generation zur Speicherung
toren, anbieten. Zu diesen Unternehmen würde beispiels der Energie aus erneuerbaren Quellen beschäftigen,
weise der französische Baukonzern Vinci zählen. Dieser immer mehr für Vanadium interessieren. Darüber hinaus
bietet unter anderem Ingenieurdienstleistungen rund um beschäftigt sich Energy Fuels mit dem Bereich seltene
den Bau von Atomkraftwerken an. Die Indexwerte werden Erden. Beispielsweise soll in der White Mesa Mill Monazit
gleichgewichtet, während eine Indexanpassung zweimal verarbeitet, das enthaltene Uran zurückgewonnen und ein
jährlich erfolgt. Für die Verwaltung des Index fällt eine marktfähiges gemischtes Seltenerdelement-Karbonat
Gebühr von 1.25 % p. a. an. Da der Index in US-Dollar hergestellt werden.
berechnet wird, besteht ein Fremdwährungsrisiko für
Anleger in einer abweichenden Produktwährung. FAZIT
Die Kernenergie wird weiterhin ein heißes Diskussions
Für noch mehr erschwingliche Energie thema bleiben. Wenn die Menschheit jedoch ernsthaft die
Zu den bekanntesten Branchenvertretern im Bereich Dekarbonisierung betreiben möchte, wird auch ein nüch
Uranproduktion und -Vertrieb gehört Cameco Corp. Das terner Blick auf die Vor- und Nachteile dieser Brücken-
kanadische Unternehmen verfügt laut eigenen Angaben bzw. Übergangstechnologie vonnöten sein, sodass die
über Kapazitäten zur Produktion von mehr als 53 Millio Atomenergie auch aus Anlagegesichtspunkten interes
nen Pfund Urankonzentrat jährlich. Darüber hinaus ist sant bleiben sollte.
Cameco auch ein führender Anbieter von Dienstleistun
Produkteckdaten Strategie-Zertifikat auf den Vontobel Nuclear Energy Index
Basiswert Vontobel Nuclear Energy Index Weitere Informationen
WKN / ISIN VX5TNQ / DE000VX5TNQ3 Prospekte mit den rechtlichen
Festlegungstag / Valuta
31.01.2022 / 08.02.2022 verbindlichen Angaben unter
Laufzeit Open End zertifikate.vontobel.com
Währung USD
Anfänglicher Ausgabepreis EUR 100,50
zzgl. bis zu EUR 0,50 Ausgabeaufschlag
Indexgebühr 1,25 % p. a.
Zeichnungsfrist 28. Januar 2022
(16:00 Uhr Ortszeit Frankfurt/Main)
Verlustrisiko bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten bzw. des Garanten (Emittenten
risiko). Kein Kapitalschutz; im ungünstigsten Fall Totalverlust des eingesetzten Kapitals
möglich.
Vollständige Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition
verbundenen Risiken, enthalten der Basisprospekt, etwaige Nachträge sowie die jeweiligen Endgültigen
Bedingungen. Potenzielle Anleger sollten diese Dokumente lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen.
Die Dokumente sowie das Basisinformationsblatt sind auf der Internetseite des Emittenten veröffentlicht
und werden zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Adressen und weitere Informationen unter „Wichtige
Hinweise“ auf Seite 23 dieses Dokuments.Experteninterview 11
„Um die Auswirkungen des Klimawandels zu
begrenzen, müssen Abhängigkeiten von fossilen
Brennstoffen dringend reduziert werden.“
über ihren Lebenszyklus hinweg erfolgt eine globale Atomenergie-
v
verursachen sie sogar weniger solcher Aktienstrategie, indem er Aktien von
als Wasser- und Solarenergie. Unternehmen auswählt, die in der
Atomenergie und im Uranbergbau
— Die Frage der Endlagerung von tätig sind. Als ergänzende Kompo
Atommüll ist noch nicht geklärt. Wie nente können Aktien von Unterneh
kann Kernkraft in einem solchen Fall men, die mit Kernenergie zu tun
nachhaltig sein? haben, wie z. B. Technologie- und
Um langfristig nachhaltig zu sein, Dienstleistungsunternehmen, eben
— sollten Kernenergiesysteme eine falls Teil des Vontobel Nuclear Energy
Yun Bai übermäßige Belastung künftiger Index sein. Der Index bietet somit
Head of Factor Investing
Research bei Vontobel Generationen durch nukleare Abfälle eine umfangreiche und ausgewogene
vermeiden. Dies wird durch die Ver Investitionsmöglichkeit in den Nuk
ringerung des Abfallaufkommens learenergie-Sektor unter Berücksich
— Was verbirgt sich hinter dem und durch eine sichere und wirksame tigung bestimmter Nachhaltigkeits
Begriff EU-Taxonomie? Wie passt Entsorgung der radioaktiven Altlas kriterien.
die Atomenergie hinein? ten und Abfälle erreicht. Der starke
Die EU-Taxonomie ist ein von der internationale und wissenschaftliche — Handelt es sich bei der Atomkraft
EU-Kommission eingeführtes Klassi Konsens lautet, dass die geologische um eine Übergangstechnologie, oder
fizierungssystem, das für Unterneh Endlagerung die bevorzugte Entsor ergeben sich auch Chancen in einer
men, Investoren und Gesetzgeber gungsstrategie ist. Die geologische Welt mit Erneuerbaren Energien?
festlegt, welche Wirtschaftstätig Tiefenlagerung hochradioaktiver Die Kernenergie hat im Vergleich zu
keiten als ökologisch nachhaltig Abfälle ist nach derzeitiger Kenntnis anderen Arten der Energieerzeugung
anzusehen sind. Sie bietet nicht nur eine sichere Lösung, aber in vielen über den gesamten Lebenszyklus
eine geeignete Orientierungshilfe für Fällen wird ihre Umsetzung durch hinweg sehr niedrige Treibhausgas
den Übergang zu einer umweltfreund das Fehlen klarer Ziele und gesell emissionen, was den Übergang zum
licheren Wirtschaft, sondern soll auch schaftspolitischen Herausforderungen Netto-Null-Emissionsziel erleichtert.
Investoren vor dem sogenannten behindert, mit denen einige Länder In der Zwischenzeit hat die Kernener
„Greenwashing“ schützen, also der konfrontiert sind. gie laut dem von der US Energy Infor
unbegründeten Darstellung von mation Administration herausgege
Wirtschaftsaktivitäten als ökologisch — Welche Möglichkeiten haben benen Power Plant Operations
nachhaltig. Zur Erreichung des EU- Anleger, um auf den Bereich Report den bei weitem höchsten
Ziels, bis 2050 netto keine Treibhaus Atomenergie zu setzen? Kapazitätsfaktor. Neben den gerin
gasemissionen mehr zu verursachen, Für Anleger bestehen grundsätzlich gen Treibhausgasemissionen hat die
hat die Kommission Anfang 2020 ein direkter und ein indirekter Weg, in Kernenergie noch weitere Vorteile,
eine eingehende Bewertung der Fra Atomenergie zu investieren. Direkt wie z. B. den geringeren Flächenver
ge eingeleitet, ob die Kernenergie in können Anleger über Uranabbau brauch im Vergleich zu Solar- oder
die EU-Taxonomie als grüne Energie (Minenwerte) und Atomstromprodu Windkraftanlagen. Die Nachteile der
aufgenommen werden soll oder zenten investieren. Dabei ist es sehr Kernenergie sind jedoch der hohe
nicht. Die endgültige Entscheidung wichtig, politische und nachhaltige Kapitalbedarf, die längere Bauzeit
wird im Jahr 2022 getroffen, nachdem Kriterien im Auge zu behalten. Die und das potenzielle Risiko von Atom
die Mehrheit der Mitgliedstaaten Unternehmen sollten beispielsweise müll. Auch das Risiko von möglichen
einen Konsens erzielt hat. auf einen Zusammenhang zu nuk Unfällen mit weitreichenden Folgen
learen Waffen hin überprüft werden, ist zu berücksichtigen. Diese Fak
— Welchen Beitrag können wenn der militärische Aspekt der toren könnten die Förderung der
Kernkraftwerke zur notwendigen Nuklearindustrie ausgeschlossen Kernenergie als eine der wichtigsten
Dekarbonisierung leisten? werden soll. Indirekt kann man über Energiequellen verzögern oder auch
Um die Auswirkungen des Klimawan Dienstleistungs- und Technologiean zurückwerfen. In dem Maße, wie sich
dels zu begrenzen, müssen Abhängig bieter investieren, die beispielsweise die Technologie weiterentwickelt, um
keiten von fossilen Brennstoffen und Kühl- oder Sicherheitssysteme in die derzeitigen Beschränkungen der
somit Treibhausgasemissionen drin Bereich der nuklearen Energie anbie Kernenergie zu überwinden, könnten
gend reduziert werden. Kernkraft ten. Idealerweise sollten Investoren gute Chancen bestehen, dass die
werke erzeugen während des Betriebs beide Wege berücksichtigen. Der Kernenergie weiterhin eine wichtige
keine Treibhausgasemissionen und Vontobel Nuclear Energy Index Rolle spielen wird.12 Themenrückblicke
Rohstoffinvestoren bleiben
auch 2022 auf der Suche nach
der richtigen Öl-Strategie
Steigende Öl- und Energiepreise sowie die voranschreitende Digitalisierung
und der Corona-bedingt verstärkte Homeoffice-Trend sowie der Vormarsch der
Elektromobilität und Erneuerbarer Energien gehörten 2021 zu den interessantesten
Investmentthemen.
ANFÄNGLICHER KURS AM
WKN ISIN BASISWERT WÄHRUNG AUSGABEPREIS 13.01.22
VN6SG0 DE000VN6SG00 Vontobel Oil-Strategy Index EUR 134,58 159,60
VL53BE DE000VL53BE7 Solactive Battery Energy Storage Performance-Index EUR 100,50 251,40
VS5ZCS DE000VS5ZCS6 Cyber Security Performance-Index EUR 100,75 311,50
Verlustrisiko bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten bzw. des Garanten (Emittentenrisiko). Kein Kapitalschutz; im ungünstigsten Fall Totalverlust
des eingesetzten Kapitals möglich.
Vollständige Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition verbundenen Risiken, enthalten der Basisprospekt, etwaige Nachträge
sowie die jeweiligen Endgültigen Bedingungen. Potenzielle Anleger sollten diese Dokumente lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen. Die Dokumente sowie das
Basisinformationsblatt sind auf der Internetseite des Emittenten veröffentlicht und werden zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Adressen und weitere Informationen unter
„Wichtige Hinweise“ auf Seite 23 dieses Dokuments.
*Stand am 13.01.2022
Vontobel Oil-Strategy Index Solactive Battery Energy Storage Cyber Security Performance-Index-
2021 erholte sich die Weltwirtschaft Performance-Index Einige Bereiche der Wirtschaft kon
schneller als erwartet von der Mit einem soliden Kursplus konnte nten von den Entwicklungen rund um
Corona-bedingten Konjunkturdelle. sich 2021 auch die Performance des Covid-19 profitieren. Beispielsweise
Dies führte zu einem Ölnachfrage Solactive Battery Energy Storage wurde angesichts weitreichender
anstieg, sodass auch die Rohölnotie Performance-Index sehen lassen. Ein Kontaktbeschränkungen der Home
rungen einen Schub erhielten. Die Grund dafür bleibt das zunehmende office-Trend befeuert. Und dies
Ölsorte Brent verteuerte sich 2021 Interesse an nachhaltigen Invest zusätzlich zu der seit vielen Jahren
um etwas mehr als 50 Prozent. Zu ments, insbesondere bei jungen voranschreitenden Digitalisierung.
Beginn des Jahres 2022 knackten Anlegern, sowie an speziellen The Daher steigen auch die Anforderun
die Notierungen zeitweise einmal men wie Elektroautos, Erneuerbaren gen an die Sicherheit der Nutzer im
mehr die Marke von 80 US-Dollar pro Energien oder Energiespeicherlösun Internet. Man denke zudem an die
Barrel. Im Blick stand unter anderem gen. Ausdruck des hohen Interesses Auswirkungen des Hackerangriffs
die am 4. Januar digital abgehaltene für das Anlagethema Elektroautos auf die Computersysteme der Colo
OPEC-Sitzung. Bei dieser Gelegen war insbesondere der am 25. Okto nial Pipeline im Frühjahr 2021, der
heit beschloss die Organisation, die ber 2021 erfolgte erstmalige Sprung eine Versorgungskrise bei Benzin,
Produktion um 400.000 Barrel pro der Tesla-Aktie über die Marke von Diesel, Kerosin und anderen Erdöl
Tag anzuheben. Auf diese Weise wird 1.000 US-Dollar. Dieser war im Fall produkten im Osten der USA auszu
auf einen möglichen Nachfragean des kalifornischen Elektroautobauers lösen drohte. Angesichts solcher
stieg infolge einer Konjunkturerholung gleichbedeutend mit dem erstma Gefahren dürfen sich Anbieter von
reagiert. Angesichts der jüngsten ligen Sprung über die Marke von Produkten und Dienstleistungen rund
Entwicklungen an den Ölmärkten ist 1 Billion US-Dollar bei der Marktkapi um das Thema Cyber Security nicht
es daher auch wenig verwunderlich, talisierung. Darüber hinaus sorgten über eine mangelnde Nachfrage
dass der Vontobel Oil-Strategy Index auch die Branchenneulinge Rivian beschweren. Letztlich bescherten
2021 mit einem ordentlichen Kurs und Lucid für Aufsehen an den diese Trends dem Cyber Security
plus überzeugen konnte. Aktienmärkten. Performance-Index 2021 einen sehr
ansprechenden Wertzuwachs.Chart des Monats 13
Meta Platforms:
Vor neuen Rekordhochs?
Airbus – Allzeithoch im Fokus Meta Platforms – Gewinnpotenzial
Die Aktie von Airbus verzeichnete in den ver Nach einem scharfen Kurseinbruch im März
gangenen beiden Jahren einen regelrechten 2020 auf 137 US-Dollar setzte sich der über
Sturzflug und ein beeindruckendes Comeback. geordnete Aufwärtstrend der Aktie von Meta
Nachdem der Kurs im Januar 2020 ein Rekord Platforms (ehemals Facebook) wieder fort. Da-
hoch bei 139,40 Euro markierte, folgte im Sog bei konnte sich der Kurs in den folgenden ein
des Corona-Börsen-Crashs bis zum März 2020 einhalb Jahren beinahe verdreifachen, wobei
ein Fall auf 46,50 Euro, was den tiefsten Stand im September 2021 ein neues historisches Top
seit Anfang 2015 bedeutete. Doch von diesem bei 384 US-Dollar markiert wurde. Im Anschluss
Boden aus startete eine neue Aufhol-Rallye, im wechselte die Aktie in den Konsolidierungs-
Zuge der es bis zum Juli 2021 auf 120,90 Euro Modus und setzte bis zum Dezember vergan
nach oben ging. Nach einer erneuten Korrektur genen Jahres knapp unter die 300er-Marke
im November vergangenen Jahres auf 96 Euro zurück, konnte sich aber bis Mitte Januar 2022
arbeiteten sich die Notierungen bis Mitte Januar zwischenzeitlich wieder in den Bereich der
2022 wieder auf zeitweise 118 Euro nach oben. 330er-Marke erholen. Damit steht jetzt wieder
Ein Ausbruch über das 2021er-Jahreshoch vom die bei 337 US-Dollar verlaufende 200-Tage-
Juli (120,90 Euro) würde hier ein neues Kauf Linie im Fokus. Gelingt die Rückeroberung, stellt
signal bedeuten. In diesem Fall wäre die Bahn sich das Kursziel auf das September-2021-All
charttechnisch frei bis zum 2020er-Allzeithoch zeithoch (384 US-Dollar). Das weitere Etappen
bei 139,40 Euro. Die Chancen für weiter stei ziel könnte danach die nächste runde Marke bei
gende Kurse stehen gut, denn langfristig konnte 400 US-Dollar sein. Gegenwind könnte die der
Airbus an der Börse überzeugen. Auf die Coro von der US-Kartellbehörde geforderte Zerschla
na-Risiken der Reisebranche bleibt allerdings gung (Verkauf von WhatsApp und Instagram)
zu achten. Auf Zehnjahressicht legte die DAX- bedeuten.
Aktie im Schnitt um 17 Prozent jährlich zu.
Zeitraum Chart: Zeitraum Chart:
Januar 2017 bis Januar 2022 Januar 2017 bis Januar 2022
150 400
120 320
90 240
60 160
30 80
0 0
Verlustrisiko bei Zahlungsunfähig
Januar 2017 Januar 2022 Januar 2017 Januar 2022
keit des Emittenten bzw. des
Garanten (Emittentenrisiko). Kein
Kapitalschutz; im ungünstigsten
aktueller Kurs: 116,74 EUR aktueller Kurs: 326,48 USD
Kurs Kurs Fall Totalverlust des eingesetzten
50-Tage-Linie (EMA50) 50-Tage-Linie (EMA50) Kapitals möglich.
200-Tage-Linie (EMA50) 200-Tage-Linie (EMA50) Vollständige Angaben zu den Wertpapie
ren, insbesondere zur Struktur und zu den
Quelle: Bloomberg; Stand jeweils 14.01.2022. Frühere Wertentwicklungen Quelle: Bloomberg; Stand jeweils 14.01.2022. Frühere Wertentwicklungen
mit einer Investition verbundenen Risiken,
sind keine verlässlichen Indikatoren für die künftige Wertentwicklung. sind keine verlässlichen Indikatoren für die künftige Wertentwicklung.
enthalten der Basisprospekt, etwaige
Nachträge sowie die jeweiligen Endgülti
gen Bedingungen. Potenzielle Anleger
MINI FUTURE AUF AIRBUS MINI FUTURE AUF META PLATFORMS sollten diese Dokumente lesen, bevor sie
eine Anlageentscheidung treffen. Die
Stop-Loss Stop-Loss Dokumente sowie das Basisinformations
Barriere in Barriere in blatt sind auf der Internetseite des Emit
WKN ISIN Typ Hebel* EUR* WKN ISIN Typ Hebel* USD* tenten veröffentlicht und werden zur
kostenlosen Ausgabe bereitgehalten.
VX35YZ DE000VX35YZ6 Long 5,14 98,19 VQ5W5Y DE000VQ5W5Y4 Long 6,01 274,46 Adressen und weitere Informationen unter
„Wichtige Hinweise“ auf Seite 23 dieses
VQ8HDX DE000VQ8HDX8 Short 4,94 135,17 VX1ALH DE000VX1ALH5 Short 4,11 378,01
Dokuments. *Stand am 19.01.202214 Rohstoff-Kolumne
Spannende Kursentwicklung
bei Rohöl, Gold und Platin
Bei den Rohölpreisen könnte sich der Höhenflug des vergangenen Jahres
fortsetzen. Die Kursentwicklungen bei Gold und Platin haben dagegen 2021
enttäuscht, nichtsdestotrotz bleiben die Edelmetalle perspektivisch aussichtsreich.
Rohöl Gold Platin
Die Sorgen vor den wirtschaftlichen Wegen der Corona-bedingten Sor Die Kursentwicklung bei Platin glich
Auswirkungen der neuen Corona gen vor einer länger anhaltenden in den vergangenen Jahren einer
virus-Variante Omikron sorgten bei Rezession der Weltwirtschaft verzei regelrechten Achterbahnfahrt. Nach
den Rohölpreisen im Dezember ver chnete der Goldpreis 2020 zeitweise dem das Edelmetall im Zuge des
gangenen Jahres für eine deutliche eine steile Kletterpartie. Diese gip Ausbruchs der Corona-Pandemie im
Korrektur. Der Kurs für Rohöl der felte im August 2020 in neuen März 2020 auf unter 600 US-Dollar je
Nordsee-Sorte Brent brach in der Rekordhochs bei rund 2.070 US- Feinunze zurückgeschlagen wurde,
Spitze auf rund 66 US-Dollar je Dollar je Feinunze. Doch weil sich die legten die Notierungen bis zum Feb
Barrel ein. Für Rohöl der US-Sorte globale Konjunktur überraschend ruar 2021 auf 1.338 US-Dollar zu und
WTI (West Texas Intermediate) ging schnell erholte, verlor die Krisen damit auf den höchsten Stand seit
es auf 62 US-Dollar nach unten. währung scheinbar wieder deutlich dem Jahr 2014. Es folgten ein schar
Doch die Konsolidierung wehrte an Attraktivität. Denn der Goldpreis fer Einbruch bis zum Dezember 2021
nicht lange, denn bis Mitte Januar wechselte im Anschluss in den Kon auf 893 US-Dollar und eine leichte
dieses Jahres konnte sich Brent- solidierungs-Modus und setzte bis Erholung bis Mitte Januar 2022 auf
Rohöl wieder auf zeitweise über zum März 2021 unter die 1.700er- zwischenzeitlich rund 960 US-Dollar
80 US-Dollar pro Barrel erholen, Marke zurück. Zwar hat der volatile pro Feinunze. Die nach wie vor ver
während der Kurs von WTI-Öl auf Seitwärtslauf bis heute Bestand, gleichsweise niedrigen Kurse könnten
zwischenzeitlich knapp 80 US-Dollar allerdings konnten sich die Notie hier eine günstige Einstiegsgelegen
zulegte. Viele Anleger setzen offen rungen bis Mitte Januar 2022 zeit heit eröffnen, wenn sich die Lage im
bar darauf, dass die Nachfrage nach weise wieder in den Bereich der Automobilsektor im laufenden Jahr
Rohöl den verschiedenen Corona- 1.800er-Marke erholen. Ein neues wieder entspannt, wo Platin bei der
bedingten Störungen in den globalen Kaufsignal würde es geben, wenn Herstellung von Katalysatoren für
Lieferketten trotzt. Auch die Orga der Ausbruch über das Zwischen Fahrzeuge mit Dieselmotoren ver
nisation erdölexportierender Staaten hoch vom Juni 2021 bei 1.916 US- wendet wird. Denn in dieser Branche
OPEC scheint von einer weiter stei Dollar pro Feinunze gelingt. Die könnte es 2022 einen kräftigen Auf
genden Rohöl-Nachfrage auszuge nächsten Kursziele könnten danach holeffekt geben, falls die Lieferpro
hen, was sich daran zeigt, dass die wieder die 2.000er-Marke und das bleme bei Halbleitern abnehmen.
bisherige Förderpolitik auch im August-2020-Allzeithoch bei 2.074 Rückschläge sind allerdings nicht
neuen Jahr 2022 fortgesetzt wird. US-Dollar sein. Die Chancen für einen auszuschließen. Dabei ist zu berück
Anfang Januar wurde beschlossen, neuen Gold-Bullenmarkt stehen an sichtigen, dass Verbrennermotoren
die eigene Förderung im Februar gesichts der derzeitigen Inflations nach aktuellem Stand keine Zukunft
erneut um 400.000 Barrel pro Tag entwicklung gut. In Deutschland zum stechnologie sind und auslaufen
zu erhöhen, womit die 2021 einge Beispiel sorgten die kräftig gestiege werden. Für Kursfantasie bei Platin
schlagene Richtung weiterhin Be nen Energiepreise und Liefereng könnte allerdings der weltweit
stand hat. So hatte das Kartell im pässe bei wichtigen industriellen steigende Verbrauch von grünem
Sommer 2021 entschieden, mit Vorprodukten dafür, dass die Infla Wasserstoff sorgen, bei dessen
regelmäßigen monatlichen Erhö tionsrate im Gesamtjahr 2021 auf Herstellung das Metall zum Einsatz
hungen in dieser Größenordnung 3,1 Prozent anstieg, was den höchs kommt. Grüner Wasserstoff, der aus
die Phase der Knappheit zu über ten Stand seit 1993 bedeutete. Im schließlich mit erneuerbarer Energie
winden. Auch die weiterhin hohen Dezember vergangenen Jahres gewonnen wird, gilt als wichtiger
Inflationsraten könnten für weiter legten die Preise gegenüber dem Baustein bei der Energiewende. Laut
steigende Ölpreise sprechen. Denn Vorjahresmonat sogar um 5,3 Pro dem Potsdam-Institut für Klimafol
wegen der Sorgen vor zunehmender zent zu. Geld verlor damit in den genforschung müsse dessen Pro
Geldentwertung dürften Rohöl- zurückliegenden Monaten erheblich duktion in der EU ab 2023 jährlich
Investments zum Inflationsschutz an Wert, was Gold auch weiterhin als um etwa 70 Prozent steigen, damit
verstärkt in den Fokus vieler Anle- Inflationsschutz aussichtsreich sich bis zum Jahr 2030 auch nur ein
ger rücken. machen dürfte. Prozent der Energienachfrage in der
EU mit heimischem grünem Wasser
stoff decken lässt.15
MINI FUTURE AUF BRENT CRUDE OIL FUTURE
Stop-Loss
WKN ISIN Typ Hebel* Barriere in USD*
VX41EK DE000VX41EK8 Long 4,54 69,67
VX5AQD DE000VX5AQD4 Long 8,14 78,39
VX110H DE000VX110H9 Short 5,93 100,50
VX1LJL DE000VX1LJL8 Short 14,29 92,01
MINI FUTURE AUF GOLD (TROY OUNCE)
Stop-Loss
WKN ISIN Typ Hebel* Barriere in USD*
Verlustrisiko bei Zahlungsunfähigkeit
VF60BK DE000VF60BK1 Long 5,12 1.481,07
des Emittenten bzw. des Garanten
VP1KJ3 DE000VP1KJ39 Long 10,52 1.665,30
(Emittentenrisiko). Kein Kapitalschutz;
im ungünstigsten Fall Totalverlust des VP6W1Z DE000VP6W1Z1 Short 4,78 2.159,61
eingesetzten Kapitals möglich. VP5ZSM DE000VP5ZSM8 Short 9,31 1.983,88
Vollständige Angaben zu den Wertpapieren,
insbesondere zur Struktur und zu den mit
einer Investition verbundenen Risiken,
enthalten der Basisprospekt, etwaige MINI FUTURE AUF PLATIN (TROY OUNCE)
Nachträge sowie die jeweiligen Endgültigen
Bedingungen. Potenzielle Anleger sollten Stop-Loss
diese Dokumente lesen, bevor sie eine WKN ISIN Typ Hebel* Barriere in USD*
Anlageentscheidung treffen. Die Dokumente
sowie das Basisinformationsblatt sind auf der VP3NZ9 DE000VP3NZ91 Long 5,04 810,68
Internetseite des Emittenten veröffentlicht
VX4SD1 DE000VX4SD12 Long 9,97 909,93
und werden zur kostenlosen Ausgabe bereit
gehalten. Adressen und weitere Informationen VQ8EBT DE000VQ8EBT7 Short 5,24 1.150,98
unter „Wichtige Hinweise“ auf Seite 23 dieses
Dokuments. *Stand am 19.01.2022
VX3SN6 DE000VX3SN60 Short 10,94 1.054,4216 Anlageidee Wichtige Technologietrends auf dem Vormarsch Im Zuge der Digitalisierung gewinnen die Bereiche Cloud Computing und Cyber Security immer mehr an Bedeutung. Die Entwicklungen rund um die weltweite Corona-Pandemie wie die verstärkte E-Commerce- oder Homeoffice-Nutzung haben diese Entwicklungen zusätzlich angeschoben. Unbegrenzte Skalierbarkeit für jedermann — Laut IDC (International Data Corporation) wird die Immer mehr Unternehmen springen auf den fahrenden Cloud, da das Thema Digitalisierung für Unternehmen Zug auf. Die Kosten-Nutzen-Rechnung ist ganz einfach. immer wichtiger wird, eine immer größere und sogar Warum sollen Firmen aufwendige IT-Systeme vor Ort vor dominierende Rolle spielen. Schließlich würde sich die halten, wenn sie die Daten in eine Cloud auslagern können? IT-Branche auf mehr Effizienz, Flexibilität und schnellere Zumal seit Jahren Trends wie die zunehmende Nutzung Innovationen konzentrieren. COVID-19 hat zwar dazu von Streaming-Diensten oder E-Commerce-Angeboten geführt, dass einige Investitionen angesichts einiger zu beobachten sind und für höhere Anforderungen an Unsicherheiten überdacht wurden. Allerdings dürften das Cloud Computing sorgen. Dieses ist beispielsweise viele Unternehmen erkannt haben, dass sie das Thema dafür verantwortlich, dass Mitarbeiter in Unternehmen Digitalisierung nicht vernachlässigen dürfen, wenn sie von überall auf die benötigten Daten oder Softwareange nicht abgehängt werden möchten. Cloud Computing bote zugreifen können. Auch die Verbreitung von Inhalten steht dabei besonders weit vorne. Das Marktforschungs- über das Internet hat dank Cloud Computing eine ganz und Beratungsunternehmen IDC schätzt, dass die Aus neue Dimension erreicht. Die Flexibilität ist ein wichtiges gaben für die weltweiten Cloud-Dienste (Hardware- und Argument für die Nutzung von Cloud-Diensten. Für diese Software) bis 2025 insgesamt einen Wert von 1,3 Billio sorgt die sogenannte Skalierbarkeit. Je nach Bedarf kön nen US-Dollar überschreiten sollen. Die durchschnittliche nen IT-Ressourcen bei Unternehmen aller Branchen, jährliche Wachstumsrate (CAGR) soll einen Wert von Größen und Regionen den sich jeweils ständig ändern 16,9 Prozent erreichen. Als der größte und schnellste den Anforderungen entsprechend erhöht oder ganz Wachstumstreiber wurde der Bereich Shared (Public) schnell wieder verringert werden. Cloud ausgemacht.
Sie können auch lesen
